LAPORAN ARUS KAS

Tujuan laporan arus kas adalah menyediakan arus kas masuk dan arus kas keluar untuk satu
periode

Likuiditas(liquidity) merupakan kedekatan asset dan kewajiban pad akas Solvabilitas(solvency)

merupakan kemampuan untuk membayar kewajiban saat jatuh tempo.

Fleksibilitas keuangan(financial flexibility) adalaah kemampuan untuk bereaksi dan

menyesuaikan diri terhadap kesempatan dan kesulitan.

Aktivitas investasi (investing activities) merupakan cara untuk memperoleh dan menghapuskan
asset non-kas. Aktivitas ini meliputi asset yang diharapkan untuk menghasilkan pendapatan bagi
perusahaan, seperti pembelian dan penjualan tetap dan investasi dalam efek.

Aktivitas pendanaan(Financing activities) meruapakan cara untuk mendistribusikan , menarik dan

mendapatkan dana untuk mendukung aktivitas usaha.

MENYUSUN LAPORAN ARUS KAS

Terdapat dua metode pelaporan arus kas dari operasi, metode tidak langsung dan metode langsung.

Metode tidak langsung( indirect method) laba bersih disesuaikan dengan pos penghasilan( beban)
non kas dan dengan akrut untuk menghasilkan arus kas dari operasi. Keunggulkan metode ini
adalah adanya rekonsiliasi perbedaan antara laba bersih dengan arus kas operasi. Arus kas yang
dihitung dengan metode langsung(direct method). Disediakan setelahnya sebagai perbandingan
metode ini menyesuaikan setiap pos laporan laba rugi untuk akrual terakit, sehingga menghasilkan
format yang lebih baik untuk menilai jumlah arus kas masuk (keluar) operasi

PERSIAPAN OELAPORAN ARUS KAS

Laporan arus kas merupakan campuran antara laporan laba rugi dengan neraca laba bersih
pertama-tama disesuaikan untuk penghasilan dan beban non-kas untuk menghasilkan laba kas. Lab
akas ini kemudian disesuaikan untuk kas yang di hasilkan dan digunakan oleh transaksi neraca
guna menghasilkan arus kas dari aktivitas operasi, sekaligus juga aktivitas investasi dan
pendanaan.

PELAPORAN BERDASARKAN AKTIVITAS

Aktivitas operasi (Operating activities) Merupakan aktivitas perusahaan yang terkait ingin laba.
Selain pendapatan dan beban yang disajikan dalam laporan laba rugi. Aktivitas oeprasi juga
meliputi arus kas masuk dan arus kas keluar bersih yang berasal dari aktivitas operasi terkait,
seperti pemberian kredit kepada pelanggan, investasi dalam persediaan, perolehan kredit dari
pemasuk.

Setelah laba bersih disesuaikan untuk beban penyusutan dan amortisasi serta
keuntungan(kerugian) penjualan asset, langkah akhir perhitungan arus kas dari operasi adalah
mempelajari perubaaan dalam asset ( kewajiban) lancer dengan menggunakan martiks diatas untuk
mencerimnkan perubahan tersebut sebagai arus kas masuk (keluar dengan pemberian kode positif
(negatif)

TOPIK KHUSUS

Beberapa situasi khusus yang umumnya terjadi sehubungan dengan laporan arus kas dan surat hak
beli saham (Waran):

INVESTASI METODE EKUITAS

Dalam akuntansi metode ekuitas, investor mencatat bagian atas laba perusahaan investasi sebagai
laba dan mencatat dividen sebagai pengurangan saldo investasi. Porsi laba yang tidak dibagi
merupakan laba non kas yang harus dieliminasi dari laporan arus kas sehingga yang tersisa hanya
porsi laba yang diterima tunai. Hal ini dilakukan dengan mengurangkan bagian atas laba
perusahaan investasi dari laba bersih, setelah dikurangi dividen yang diterima.
AKUISISI PERUSAHAAN DENGAN SAHAM

Saat satu perusahaan membeli perusahaan lain dengan saham, asset, dan kewajiban konsolidasi
meningkat seiring dengan ekuitas. Namum yang dilaporkan dalam arus kas hanyalah perubahan
pos neraca untuk menghitung arus kas operasi tidak sama dengan perubahan pos neraca itu sendiri.
Sebagai gantinya, perubahan non – kas dalam pos neraca dilaporkan dalam catatan atas laporan
arus kas sebagai aktivitas investasi dan pendapatan non – kas.

BIAYA IMBALAN PASCAKERJA

Pensiun dan program imbalan pascakerja (post employment benefit) lainnya mengakui beban
biaya atas jasa dan bunga, setelah dikurangi pengembalian yang diharapkan atas asset program.
Kas yang dibayarkan ke program pensiun dicatat sebagai pengurangan kas dan kenaikan saldo
investasi. Selisih antara beban imbalan bersih dengan kas yang dibayarkan kepada program yang
didanai atau imbalan kas yang dibayarkan langsung dari dana perusahaan, harus ditambahkan ke
laba bersih untuk menghitung arus kas bersih dari aktivitas operasi.

SEKURITAS PIUTANG USAHA

Makin banyak perusahaan yang memanfaatkan pengalihan atau sekuritisasi (securitization)

piutang usaha melalui entitas bertujuan khusus (special purpose entity – SPE) untuk meningkatkan
arus kas. Sekuritisasi melibatkan pengalihan piutang kepada SPE yang membeli piutang tersebut
dari hasil penjualan obligasi kepada pasar modal. Banyak perusahaan yang melaporkan
pengurangan piutang tersebut sebagai penambahan arus kas dari operasi karena piutang termasuk
dalam asset lancar. Perusahaan lain melaporkan arus kas masuk tersebut sebagai aktivitas
pendanaan. Analisis anda harus mewaspadai sumber penurunan piutang dan mempertanyakan
apakah penurunan tersebut benar – benar sebagai hasil kinerja operasi yang membaik atau sebagai
pinjaman yang disamarkan.

Metode Langsung

Metode langsung (atau metode arus masuk – arus keluar) melaporkan penerimaan kas kotor
dan pengeluaran kas kotor terkait dengan operasi – operasi dasarnya menyesuaikan setiap pos
laporan laba – rugi dari dasar akrual menjadi dasar kas. Metode langsung melaporkan total arus
kas masuk dan arus kas keluar dari aktivitas operasi. Metode ini menyajikan tampilan yang lebih
baik bagi analis untuk menilai jumlah kas masuk dan kas keluar yang merupakan pilihan bagi
manajemen. Risiko bagi pemberi pinjaman umumya lebih besar pada fluktuasi laba bersih.
Informasi atas tiap pos penerimaan dan pengeluaran kas merupakan informasi yang penting ini
semula meyakinkan pembuat peraturan untuk mewajibkan metode langsung dalam pelaporan arus
kas. Namun, karena metode ini memerlukan biaya implementasi yang tinggi, pembuat keputusan
memutuskan untuk hanya menyarankan metode langsung dan memperbolehkan metode tidak
langsung. Jika perusahaan menggunakan metode langsung, perusahaan harus mengungkapkan
rekonsiliasi atas laba bersih dengan arus kas dari operasi (metode tidak langsung) dalam skedul
terpisah.

Mengubah Metode Tidak Langsung Menjadi Metode Langsung

Bagian ini menunjukkan bagaimana cara mengubah arus kas operasi yang dilaporkan dengan
metode tidak langsung menjadi langsung. Keakuratan konversi ini bergantung pada penyesuaian
berdasarkan data yang tersedia dari catatan akuntansi eksternal. Metode konversi yang dijelaskan
disini cukup akurat untuk sebagian besar tujuan analisis.

ANALISIS IMPLIKASI ARUS KAS

Informasi arus kas memiliki beberapa implikasi pada analisis keuangan. Bagian ini akan
menambahkan beberapa impilkasi yang signifikan

KETERBATASANA PELAPORAN ARUS KAS

Berikut beberapa keterbatasan pelaporan arus kas saat ini;

 Tidak diharuskannya pengungkapan terpisah untuk arus kas yang terkait dengan pos luar
biasa atau operasi yang dihentikan.
 Bunga dan dividen yang diterima serta bunga yang dibayarkan dikelompokkan sebagai
arus kas operasi. Banyak pengguna laporan menanggapi bunga yang dibayar sebagai arus
 kas keluar pendanaan, serta bunga dan dividen yang diterima sebagai arus kas masuk
investasi
 Pajak dikelompokkan sebagai arus kas operasi. Pengelompokan ini dapat mendistori
analisis atas masing – masing dari ketiga aktivitas jika manfaat atas biaya pajak yang
signifikan dialokasikan pad aktivitas tersebut dengan cara yang tidak proposional
 Pemindahan laba atau rugi penjualan asset tetap atau investasi sebelum pajak (bukannya
setelah pajak) dari aktivitas operasi mendistorsi analisis atas aktivitas operasi dan aktivitas
investasi. Hal ini disebabkan pajak terkait tidak dipindahkan, melainkan tertinggal dalam
total beban pajak dalam aktivitas operasi

INTERPRESTASI ARUS KAS DAN LABA BERSIH

Analisis Gould Corporation berfokus pada laporan keuangan utama yang mengaruh pada aktivitas
operasi : Laporan arus kas dan laporan laba rugi. Fungsi laporan laba rugi adalah mengukur
profitabilitas perusahaan untuk suatu periode. Lporan laba rugi mencatat pendapatan saat
dihasilkan dan beban saat terjadi. Namun laporan laba rugi tidak menunjukkan jumlah arus kas
masuk dan arus kas keluar maupun dampak operasi terhadap likuiditas dan solvabilitas. Informasi
ini tersedia dalam laporan arus kas yang menyajikan aktivitas operasi, investasi, dan pendanaan
secara terpisah.

Arus kas dari operasi merupakan pandangan yang lebih luas atas aktivitas operasi dibandingkan
dengan laba bersih. Arus kas dari operasi meliputi seluruh aktivitas perusahaan yang terkait dengan
laba. Pengukuran itu tidak hanya meliputi pendapatan dan beban tetapi juga kebutuhan kas
aktivitas operasi.

ANALISIS KASUS ARUS KAS CAMPBALL SOUP

Analisis atas laporan tersebut mengungkapkan beberapa hal. Selam periode enam tahun inisumber
kas utama dalah $3.010 juta, utang jangka panjang $854 juta, dan utang jangka pendek $737 juta.

Penggunaan kas utama untuk pembelian pabrik setelah dikutangi penjualan sebesar $1.647 juta,
akusisi usaha setelah dikurangi penjualan sebesar $718 juta dan dividen tunai sebesar $649 juta.
Selam periode enam tahun ini kas dan setara kas naik sebesar $24 juta. Sumber kas dari operasi
sebagai persentase dari total sumber rata-rata adalah 55,7% dengan persentase terendah ditahun-9
sebeasar 31,3%.

Tahun ke 11 merupakan tahun yang paling menguntungkan selama enam tahun mencerminkan
pemulihan setelah kinerja yang buruk selama dua tahun dan aktivitas restrukturisasi. Untuk periode
enam tahun ini kas dan operasi menutup kas bersih yang digunakan dalam aktivitas investasi dan
hampir seluruh deviden yang dibayarkan. Arus kas sebagian tidak terpengaruh oleh laba yang
menurun tajam di tahun ke-9 dan tahun ke-10 karena beban restrukturisasi sebesar $682 jutayang
tidak melibatkan pengeluaran kas.

PENGUKURAN ARUS KAS ALTERNATIF

Penggunaan laporan keuangan kadang menghitung laba bersih ditambah penyusutan dan
amortisasi sebagai ukuran kasar arus kas operasi. Satu bentuk pengukuran ini adalah EBITDA.
Namun pengukuran ini memiliki beberapa masalah berikut :

1. Penambahan kembali penyusutan terkadang diartikan beban tersebut bukanlah yang sah.
Ini tidak benar. Penggunaan asset jangka panjang yang dapat disusutkan adalah beban rill
yang tidak dapat diabaikan.
2. Beberapa mengartikan penambahan kembali penyusutan menunjukan bahwa ada as yang
dikeluarkan untuk menggantu asset jangka panjang. Ini juga tida benar. Penambhan
kembali beban penyusutan tidak menghasilkan kas. Penambahn ini hanya menihilkan
beban non-kas dari laba bersih. Kas diebrikan oleh aktivitas operasi dan pendanaan bukan
penyusutan
3. Laba bersih ditambah penyusutan mengabaikan perubahan akun-akun modal kerja yang
merupakan bagian dari arus kas bersih dari aktivitas operasi. Padahal perubahan akun
modal kerja merupakan bagian arsu kas aktiviat operasi yang cukup besar, Pemeriksaan
atas komponen modal kerja memberikan gambaran tentang stabilitas arus kas operasi
seperti yang telah di bahas di bagian sebelumnya.

Penyederhaan arus kas operasi secara berlebihan melalui penggunaan laba bersih ditambah
penyusutan, EBITDA, atau sejenihnya telah menyalah artikan sifat beban penysustan dan
 mengabaikan informasi berharga yang diberikan oleh pemeriksaan perubahan akun modal
kerja.

PERUSAHAAN DAN KONDISI EKONOMI

Neraca menjelaskan aset perusahaan satu titik waktu tertentu dan sumber pendanaan aset tersebut.
Laporan laba rugi menggambarkan hasil operasi untuk selama periode waktu. Laba meningkatkan
aset, termasuk kas dan aset non-kas (lancar dan tidak lancar). Beban merupakan konsumsi atas
aset (atau munculnya kewajiban ). Dengan demikian, laba terkait dengan arus kas melalui
penyesuaian pos-pos neraca.

Kondisi inflasi menambah kesulitan keuangan dan tantangan bagi perusahaan. Tantangan utama
meliputi penggantian aset tetap pada harga yang lebih tinggi dari beban penyusutan, meningkatnya
investasi dalam piutang dan persediaan, dan kebijakan deviden yang didasarkan pada laba yang
tidak menyediakan biaya sumber daya yang digunakan dalam operasi.

ARUS KAS BEBAS

Turunan analisis laporan arus kas yang bermanfaat adalah perhitungan arus kas bebas (free cash
flow-FCF). Arus kas beban positif mencerminkan jumlah yang tersedia bagi aktivitas usaha setelah
penyisihan untuk pendanaan dan investasi yang di perlukan untuk mempertahankan kapasitas
produksi pada tingkat sekarang. Pertumbuhan dan fleksibilitas keuangan bergantung pada
persediaan asrus kas bebas. Harus diakui bahwa jumlah pengeluaran modal untuk
mempertahankan kapasitas produksi yang umumnya tidak di ungkapkan, tetapi termasuk
pengeluaran untuk ekspansi.

ARUS KAS SEBAGAI VALIDASI

Laporan arus kas berguna untuk memprediksi hasil operasi berdasarkan kapasitas produksi yang
dimiliki dan direncanakan. Laporan ini juga digunakan untuk kapasitas ekspansi di masa depan,
kebutuhan modalnya, dan sumber arus kas masuknya. Lebih lanjut, laporan arus kas memberikan
petunjuk penting tentang:

 Kelayakan pendanaan pengeluaran modal

 Sumber kas dalam pendanaan ekspansi
 Ketergantungan pada pendanaan ekspansi
 Ketergantungan pada pendanaan eksternal (kewajiban vs ekuitas)
 Kebijakan dividen masa depan
 Kemampuan untuk memenuhi persyaratan utang
 Fleksibilitas keruangan untuk menghadapi kebutuhan dan kesempatan yang tidak
diantisipasi
 Praktik keuangan oleh manajemen
 Kualitas laba rugi

RASIO ARUS KAS KHUSUS

Rasio Kecukupan Arus Kas

Rasio kecukupan arus kas (cash flow adequacy ratio) merupakan ukuran kemampuan untuk
perusahaan untuk menghasilkan kas dari operasi yang cukup untuk menutupi pengeluaran modal
investasi dalam persediaan, dan dividen tunai. Untuk menghilangkan pengaruh siklus dan
pengaruh acak lainnya, biasanya digunakan total tiga tahun unt7uk menghhitung rasio ini. Rasio
kecakupan arus kas dihitung sebagai berikut

𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑘𝑎𝑠 𝑑𝑎𝑟𝑖 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑠𝑒𝑙𝑎𝑚𝑎 𝑡𝑖𝑔𝑎 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙, 𝑝𝑒𝑛𝑎𝑚𝑏𝑎ℎ𝑎𝑛 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛, 𝑑𝑎𝑛 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑡𝑢𝑛𝑎𝑖 𝑠𝑒𝑙𝑎𝑚𝑎 𝑡𝑖𝑔𝑎 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

Rasio kecukupan kas perlu di interpretasikan secara tepat. Rasio sebesar menunjukan bahwa
perusahaan dapat menutuo kebutuhan kas tanpa mendapatkan pendanaan eksternal. Rasio kurang
dari satu menunjukan bahwa sumber kas internal tidak cukup untuk mempertahankan dividen dan
tingkat pertumbuhan operasi saat ini.

Rasio Reinvestasi kas

Rasio reinvestasi ka (cash reinvestment ratio) merupakan ukuran atas presentase investasi dalam
aset yang mencerminkan kas operasi yang ditahan dan diinvestasikan kembali dalam perusahaan
untnuk mengganti aset dan pertumbuhan operasi kas ini dihitung sebagai berikut

𝐴𝑟𝑢𝑠 𝑘𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 − 𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛

𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑡𝑒𝑎𝑝 𝑘𝑜𝑡𝑜𝑟 + 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖 + 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑖𝑛 + 𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑘𝑒𝑟𝑗𝑎

Rasio reinvestasi dalam kisaran 7% sampai 11% umumnya dianggap memadai.

7-1 Apa yang dimaksud dengan arus kas ?

a. laporan keuangan yang berisi sumber aliran kas masuk dan aliran kas keluar dari suatu
perusahaan selama periode tertentu.
b. laporan keuangan yang berisi catatan aliran kas masuk dan aliran kas keluar dari suatu
perusahaan selama periode tertentu.
c. laporan keuangan yang berisi informasi aliran kas masuk dan aliran kas keluar dari
suatu perusahaan selama periode tertentu
d. laporan keuangan yang berisi hutang piutang aliran kas masuk dan aliran kas keluar dari
suatu perusahaan selama periode tertentu.
e. laporan keuangan yang berisi hutang aliran kas masuk dan aliran kas keluar dari suatu
perusahaan selama periode tertentu.

Jawaban C di Halaman 92

7-2 Informasi apa yang didapatkan oleh pengguna laporan ke uangan dari laporan arus kas ?

a. laporan keuangan yang berisi informasi aliran kas masuk dan aliran kas keluar dari suatu
perusahaan selama periode tertentu.
b. Menyajikan informasi yang dapat membantu para pemakai dalam menaksir kemampuan
perusahaan memperoleh laba.
c. Menyajikan informasi lain yang sesuai atau relevan dengan keperluan para pemiliknya
d. menyajikan informasi yang dapat diandalkan tentang perubahan kekayaan bersih yang
bukan berasal dari kegiatan usaha.
e. Semua Jawaban Benar

Jawabannya E di Halaman 92

7-3 Sebutkan 3 aktivitas utama yang dilaporkan oleh arus kas, jelaskan dan beri contohnya. !
a. Likuiditas yaitu kedekatan asset dan kewajiban pada kas, aktivitas operasi oleh aktivitas
perusahaan yang terkait laba seperti pemberian kredit kepada pelanggan. Aktivitas
investasi yaitu cara untuk memperoleh dan menghapuskanaset non – kas seperti pembelian
dan penjualan asset tetap dan investasi dalam efek
 b. Aktivitas opersai yaitu aktivitas perusahaan yang terkait laba seperti investasi dalam
persediaan. Aktivitas invesatasi yaitu cara untuk memperoleh dan menghapuskan
asset non – kas seperti pembelian dan penjualan asset tetap dan investasi dalam efek,
aktivitas pendanaan yaitu cara untuk mendistribusikan, menarik, dan mendapatkan
dana untuk mendukung aktivitas usaha, seperti perolehan pinjaman. (hal 93 – 94)
c. Metode tidak langsung yaitu laba bersih disesuaikan dengan pos penghasilan (beban) non
– kas dan dengan akrual, aktivitas operasi yaitu aktivitas perusahaan yang terkait laba,
aktivitas investasi yaitu cara untuk memperoleh dan menghapus asset non – kas
d. Metode langsung yaitu metide yang menyesuaikan setiap pos laporan laba rugi untuk actual
terkait, aktivitas pendanaan yaitu cara untuk mendistribusikan, manarik dan mendapat dana
untuk mendukung aktivitas usaha
e. Metode tidak langsung, metode langsung dan aktivitas operasi.

7-4. Jelaskan tiga kategori penyesuaian untuk mengonversi laba bersih menjadi arus kas dari
operasi !

a. Penyesuaian dengan menambahkan beban penyusutan dan amortisasi, penyesuaian

terhadap keuntungan (kerugian) penjualan asset, penyesuaian yang melibatkan
analisis kas yang dihasilkan dan digunakan oleh perubahan asset dan kewajiban
lancar (hal 95 – 96)
b. Penyesuaian dari metode langsung, penyesuaian dengan menambahkan beban penyusutan
dan amortisasi, penyesuaian terhadap keuntungan (kerugian) penjualan asset
c. Penyesuaian dari aktivitas pendanaan, penyesuaian dari aktivitas operasi, penyesuaian
terhadap keuntungan (kerugian) penjualan asset
d. Penyesuaian dengan menambahkan beban penyusutan dan amortisasi, penyesuaian dari
aktivitas investasi, penyesuaian dengan metide langsung
e. Penyesuaian dari metode langsung, penyesuaian dari metode tidak langsung, penyesuaian
dengan menambahkan beban penyusutan dan amortisasi

7-5. Uraikan dua metode pelaporan arus kas dari operasi!

 a. Aktivitas investasi merupakan cara – cara untuk memperoleh dan menghapuskan asset non
– kas, metode tidak langsung yaitu laba bersih disesuaikan dengan pos penghasilan (beban)
non – kas dan dengan akrual untuk menghasilkan arus kas dari operasi
b. Metode tidak langsung yaitu laba bersih disesuaikan dengan pos penghasilan (beban)
non – kas dan dengan akrual, untuk menghasilkan arus kas dari operasi. Metode
langsung yaitu menyesuaikan setiap pos laporan laba rugi untuk akrual terkait (hal
94)
c. Aktivitas pendanaan yaitu mendistribusikan, manarik dan mendapatkan dana untuk
mendukung aktivitas usaha, metode tidak langsung yaitu laba bersih disesuaikan dengan
pos penghasilan (beban) non kas dan dengan akrual
d. Dengan metode langsung serta dengan penyesuaian dengan menambahkan beban
penyusutan dan amortisasi
e. Dengan metode tidak langsung serta penyesuaian terhadap keuntungan (kerugian)
penjualan aset

7-6 Bandingkan tujuan laporan laba rugi dengan tjuan arus kas dari operasi.... Hal 103-104

a. Memberikan informasi mengenai penerimaan dan pengeluaran kas suatu perusahaan

selama satu periode
b. Mengukur profitabilitas perushaan untuk suatu periode
c. Untuk mengikhtisarkan aktiva pembayaran dan inevestasi dan juga dana ynag dihasilkan
sepanjang satu periode
d. A,B,C benar
e. A dan B benar

7-7 Peran penting laporan arus kas dalam analis yaitu.... Hal 104

a. Untuk meramalkan solvabilitas

b. Untuk memperoleh arus kas dimasa depan
 c. Untuk memberikan perbedaan antara laba bersih dan penerimaan serta pembayaran kas
yang berkaitan
d. Untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibannya.
e. Benar semua

7-8 Dibawah ini yang merupakan rumus arus kas bebaas adalah

𝐴𝑟𝑢𝑠 𝑘𝑎𝑠 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖−𝐷𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛

a. 𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑡𝑒𝑎𝑝 𝑘𝑜𝑡𝑜𝑟+𝐼𝑛𝑣𝑒𝑠𝑡𝑎𝑠𝑖+𝐴𝑠𝑒𝑡 𝑙𝑎𝑖𝑛+𝑀𝑜𝑑𝑎𝑙 𝑘𝑒𝑟𝑗𝑎

𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑘𝑎𝑠 𝑑𝑎𝑟𝑖 𝑜𝑝𝑒𝑟𝑎𝑠𝑖 𝑠𝑒𝑙𝑎𝑚𝑎 𝑡𝑖𝑔𝑎 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

b.
𝐽𝑢𝑚𝑙𝑎ℎ 𝑝𝑒𝑛𝑔𝑒𝑙𝑢𝑎𝑟𝑎𝑛 𝑚𝑜𝑑𝑎𝑙,𝑝𝑒𝑛𝑎𝑚𝑏𝑎ℎ𝑎𝑛 𝑝𝑒𝑟𝑠𝑒𝑑𝑖𝑎𝑎𝑛,𝑑𝑎𝑛 𝑑𝑖𝑣𝑖𝑑𝑒𝑛 𝑡𝑢𝑛𝑎𝑖 𝑠𝑒𝑙𝑎𝑚𝑎 𝑡𝑖𝑔𝑎 𝑡𝑎ℎ𝑢𝑛

c. Laba operasi bersih setelah pajak – kenaikan aset operasi bersih (halaman 93)

d. Laba operasi bersih setelah pajak + kenaikan aset operasi bersih

e. Jawaban salah semua.

7-9 -Kelayakan pendanaan pengeluaran modal

-Sumber kas dalam pendanaan ekspansi
-Ketergantungan pada pendanaan ekspansi

Data diatas merupakan informasi yang di berikan oleh...

a. Arus kas validasi

b. Arus kas analisis (halaman 94)
c. Rasio reinvestasi kas
d. Rasio kecukupan arus kas
e. Arus kas bebas