Equilibrio

Macroeconómico

Principio de
Economía
 La oferta y demanda
agregadas
Las fluctuaciones de la economía
¿A qué se debe que las diferentes variables económicas fluctúen a través
del tiempo? ¿Es posible controlarlas y mantener estabilizadas o muy
reducidas aquellas que implican una situación de menor bienestar, tales
como el desempleo o la inflación?

Como resulta conocido, “la actividad económica de un país fluctúa de un

año a otro” (Mankiw, 2012, p. 719). En muchos casos,

…la producción de bienes y servicios aumenta. Debido al

crecimiento de la fuerza laboral, los incrementos en la
inversión de capital y los avances en el conocimiento
tecnológico, la economía puede producir cada vez más a
medida que pasa el tiempo. (Mankiw, 2012, p. 719)

Cuando esto ocurre, decimos que el PBI real de la economía ha crecido.

Sin embargo, también existen años donde “la economía experimenta

contracciones en lugar de crecimiento. Las empresas no pueden vender
todos los bienes y servicios que ofrecen” (Mankiw, 2012, p. 719), por lo
que, a raíz de ello, deciden reducir la producción. Además, suceden
despidos de trabajadores y el desempleo aumenta. Es entonces que,

www.nitropdf.com
debido a que “se producen menos bienes y servicios en la economía, el PIB
real disminuye” (Mankiw, 2012, p. 719).

Es importante destacar que este período en el cual sucede una caída en los
ingresos reales de la economía junto con episodios de desempleo en
ascenso, es conocido como recesión. Pero si la situación se agudiza con
mayor gravedad, se denomina depresión.

En relación con dichos conceptos, nos interesa ahora comprender las

propiedades más importantes de las fluctuaciones económicas a corto
plazo. Suponemos que las mismas se tratan de fluctuaciones anuales.

En primer lugar,

…las fluctuaciones económicas son irregulares e

impredecibles. Las fluctuaciones de la actividad económica
se conocen a menudo como el ciclo económico. Como el
término indica, las fluctuaciones económicas corresponden
a cambios en las condiciones económicas. Cuando el PIB
crece rápidamente, la economía se encuentra bien. En esos
periodos de expansión económica, las empresas se
encuentran con niveles de rentabilidad en ascenso. [Sin
embargo,] Durante las recesiones, cuando el PIB real se
contrae, las empresas tienen problemas. Durante esos
periodos de contracción económica, la mayoría de las
empresas experimentan reducciones en sus ventas y en
consecuencia, reducción de sus beneficios. (Mankiw, 2012,
p. 720)

En palabras de Mankiw (2012),

…el término ciclo económico es un tanto engañoso, ya que

da a entender que las fluctuaciones económicas siguen un
patrón regular y predecible. De hecho, las fluctuaciones
económicas no son en absoluto regulares y son casi
imposibles de predecir con precisión (p. 720).

www.nitropdf.com
En segundo lugar,

…la mayoría de las cantidades macroeconómicas varían

juntas. El PIB real es la variable que se usa con mayor
frecuencia para monitorear los cambios a corto plazo en la
economía, ya que es el indicador más completo de la
actividad económica. [Este indicador]… mide el valor de
todos los bienes y servicios finales producidos en un tiempo
determinado. También mide el ingreso total (ajustado por la
inflación) de todos los actores de la economía.

Sucede, sin embargo, que para monitorear las

fluctuaciones a corto plazo no importa qué indicador de la
actividad económica se utilice. La mayoría de las variables
macroeconómicas que miden algún tipo de ingreso, gasto o
producción fluctúan a la vez. Cuando el PIB real se contrae
en una recesión, también se reducen el ingreso personal, las
utilidades de las empresas, el gasto de consumo, el gasto de
inversión, la producción industrial, las ventas de casas, las
ventas de automóviles, etc. Debido a que las recesiones son
un fenómeno que afecta toda la economía, se reflejan en
una gran cantidad de datos económicos. Aunque muchas
variables macroeconómicas fluctúan a la vez, lo hacen en
diferentes grados. (Mankiw, 2012, p. 722)

Finalmente, se conoce que:

…cuando disminuye la producción, el desempleo aumenta.

Los cambios en la producción de bienes y servicios de la
economía tienen una importante correlación con las
variaciones de la utilización de la fuerza laboral. En otras
palabras, cuando disminuye el PIB real, aumenta la tasa de
desempleo. Este factor no sorprende. Cuando las empresas
deciden producir una cantidad menor de bienes y servicios
despiden trabajadores, aumentando así el número de
desempleados. (Mankiw, 2012, p. 722)

www.nitropdf.com
A pesar de estos hechos evidentes resulta difícil para la economía
identificar las causas que dan origen a las fluctuaciones. Es por ello que,
para poder conocer cuáles son los determinantes de la actividad
económica, es necesario construir un modelo que contenga dos conceptos
básicos que permiten explicar este comportamiento. Estos conceptos son:
la demanda agregada y la oferta agregada.

Modelo que la mayoría de los economistas utiliza para

explicar las fluctuaciones a corto plazo en la actividad
económica en relación con su tendencia a largo plazo... [Este
modelo] se centra en el comportamiento de dos variables: la
primera variable es la producción de bienes y servicios en la
economía, medida por el PIB real. La segunda es el nivel
promedio de precios, medida por el IPC o el deflactor del
PIB. Es importante tener en cuenta que la producción es una
variable real, mientras que el nivel de precios es una
variable nominal. Cuando nos centramos en la relación entre
estas dos variables, nos alejamos del supuesto clásico de
que las variables reales y nominales pueden estudiarse por
separado. (Mankiw, 2012, p. 724)

No obstante, se debe tener presente que la curva de demanda agregada

representa todos los bienes que desean comprar los hogares, las empresas
y el Estado, a diferentes niveles de precios. La curva oferta agregada indica
las cantidades de todos los bienes y servicios que se deciden producir en la
economía a los diferentes niveles de precios.

La demanda agregada
La curva de demanda agregada (DA) presenta la inclinación propia de una
curva de demanda convencional (pendiente negativa), lo cual indica
significa que, si todo lo demás permanece sin cambio, una caída “en el
nivel general de precios en la economía aumenta la cantidad demandada
de bienes y servicios. En cambio, un incremento en el nivel de precios
reduce la cantidad demandada de bienes y servicios” (Mankiw, 2012, p.
726).

www.nitropdf.com
Esta curva está compuesta por los cuatro componentes del PIB: consumo,
inversión, gasto del Estado y exportaciones netas.

Figura 1: Curva de demanda agregada

Fuente: Elaboración Propia.

Fuente: Elaboración propia.

En forma simple, existen tres razones por las cuales la representación de la

demanda agregada se presenta como una relación inversa entre el nivel de
precios y el producto (lo cual se expone gráficamente mediante su
pendiente negativa):

1. Efecto riqueza: Se refiere al efecto sobre la riqueza de los

consumidores si aumentan los precios de los bienes, En este caso,
los activos de las personas, por ejemplo: el dinero, pierden su poder
adquisitivo (proceso comúnmente denominado inflación, dado que
lo que se incrementa en este caso es el nivel general de precios) y
podrán demandar menor cantidad de bienes. Por el contrario, si los
precios disminuyen (deflación), aumenta el poder adquisitivo y, por
lo tanto, aumenta la demanda agregada de bienes y servicios. Esto
reduce los gastos de consumo y determina que, a mayores precios
de la economía, estos componentes de la DA sean más reducidos.

2. Efecto tipo de interés. Si los precios aumentan, las personas y las

empresas necesitarán más dinero para adquirir los bienes que
requieren para satisfacer sus necesidades. Como el dinero es en
general un bien muy escaso, al haber una mayor demanda de

www.nitropdf.com
 dinero, el precio que se paga por el mismo debe aumentar. En este
sentido, el precio del dinero es constituido por la tasa de interés;
por lo tanto, ésta se incrementará en este caso. Si hay una mayor
tasa de interés, las familias no tomarán créditos para comprar
electrodomésticos, autos o hasta comprar una nueva vivienda y, en
consecuencia, será menor la cantidad demandada de estos bienes.
En forma similar, las empresas, cuando una tasa de interés se
incremente, no tomarán créditos para invertir en nuevos bienes de
capital, por lo que la inversión (uno de los componentes de la
demanda agregada) caerá, lo que reducirá al mismo tiempo, como
se presume, a la demanda agregada.

3. Efecto tipo de cambio o comercio exterior: Si los precios de los

bienes en un país aumentan relativamente más que en el resto de
los países del mundo, los compradores locales tratarán de adquirir
más bienes importados (que conseguirán a un menor precio que el
de los locales). Asimismo, si los bienes producidos en el país son
más caros que los del resto del mundo, será muy difícil vender
bienes en el exterior (caerán las exportaciones). Con relación al
efecto que tiene este factor, es necesario tomar como supuesto que
la relación entre el valor de la monedas de los países o tasa de
cambio no se modifica.

Por otra parte, una reducción de los precios, reduce el tipo de

interés (el mecanismo fue descripto en el efecto tipo de interés);
por ello, algunos inversores tratan de obtener mejor rentabilidad en
inversiones fuera del país y demandan moneda extranjera. Esta
mayor demanda eleva el tipo de cambio (cantidad de moneda local
por cada unidad de moneda extranjera) y la depreciación o pérdida
de valor de la moneda local hace más atractivos los productos
locales para el resto del mundo, ya que ahora son relativamente
más baratos. Como en este ejemplo ocurre lo contrario con los
bienes importados, una reducción del nivel de precios aumentará
las exportaciones netas.

Aunque los tres efectos se complementan, el efecto tipo de interés suele

ser el más relevante en términos cuantitativos. Si a cualquier precio posible
se produce un aumento de alguno de los componentes de la DA, la curva se
desplazará hacia la derecha; si, por el contrario, a cualquier precio se
produce una reducción de alguno de los componentes, la curva se
desplazará hacia la izquierda.

www.nitropdf.com
La oferta agregada
La pendiente de la curva de oferta agregada (OA) está determinada por el
horizonte temporal que se esté analizando. A largo plazo, la curva de oferta
agregada es vertical, es decir, la cantidad de producción agregada no se
altera de acuerdo con el nivel de precios; mientras que a corto plazo, tiene
pendiente positiva.

Figura 2: Curva de oferta agregada a corto y largo plazo

Fuente: Elaboración propia.

La producción a largo plazo está determinada finalmente por la dotación

de factores con la que cuenta la economía (trabajo, capital, recursos
naturales) y por la tecnología productiva con la cual esos factores son
transformados en bienes y servicios. Estos factores no dependen de los
precios de los bienes y servicios. Los economistas clásicos llaman a esta
falta de relevancia de los precios para determinar la producción en el largo
plazo: “dicotomía clásica y neutralidad monetaria” (Mankiw, 2012, p. 732).
Los aumentos en las dotaciones de recursos desplazan la curva de OA hacia
la derecha, así como destrucciones o disminuciones en las cantidades de
recursos disponibles la contraen hacia la izquierda.

A corto plazo, en cambio, una serie de situaciones pueden derivar en que la

cantidad ofrecida por toda la economía reaccione de manera positiva a
aumentos en el nivel de precio. Es decir, la curva de oferta agregada de
corto plazo presenta pendiente positiva por:

1) Teoría de las percepciones erróneas: Los cambios en los precios a

corto plazo pueden generar cierta confusión en los oferentes de los

www.nitropdf.com
 distintos sectores de la economía, quienes, creyendo que se trata
de cambios en los precios de los bienes y servicios que ellos
comercializan, aumentan la cantidad ofrecida, respondiendo a un
estímulo macroeconómico.

2) Teoría de la rigidez de salarios: Se debe a las distintas regulaciones

de los salarios, que tienen cambios más lentos que los ocurridos en
el nivel de precios. Ante un aumento del nivel de precios, que
genere un aumento durante cierto tiempo la producción, los
productores obtienen beneficios adicionales, ya que algunos de sus
costos, como los salarios, no tienen cambios a la misma velocidad.

3) Teoría de la rigidez de precios: En razón de la existencia de los

denominados costos de menú –aquellos en los que se incurre
justamente al actualizar los precios - los precios de algunos bienes y
servicios no se ajustan tan rápidamente (Mankiw, 2012).

El equilibrio global de la economía

Una vez presentadas las funciones de oferta agregada (OA) y demanda
agregada (DA), es posible obtener el equilibrio global de la economía al
analizar el punto en que ambas funciones se interceptan.

En forma muy sencilla, el modelo puede definirse a partir de la siguiente

igualdad:

PBI = C + I + G + X – M

En donde:

C: Consumo
I: Inversión.
G: Gastos del Gobierno
X: Exportaciones
M: Importaciones

Gráficamente, en el eje horizontal se indica la cantidad de bienes y

servicios que se producen en la economía. La curva de demanda agregada
muestra la cantidad de bienes y servicios que los particulares (o las
familias), las empresas, el Gobierno y los clientes extranjeros desean
comprar a cada nivel de precios. La curva de oferta agregada muestra la

www.nitropdf.com
cantidad de bienes y servicios que las empresas producen y venden a cada
nivel de precios. Con base en este modelo, el nivel de precios y la cantidad
de producción “se ajustan para equilibrar la demanda agregada y la oferta
agregada” (Mankiw, 2012, p. 752). De la intersección entre una y otra
curva, surgirá un volumen global de producción realizado por una
determinada economía economía (su PBI) y un nivel general de precios
consistente con dicha situación.

Vale la pena notar que este modelo, aunque parezca similar al modelo
básico del mercado competitivo de un bien o servicio estudiado aquí
analiza la demanda y la oferta en términos agregados, por todos los bienes
y servicios. Por ello es que, por el lado de la demanda agregada, no existe
la posibilidad de sustitución de bienes, y por el lado de la oferta agregada,
no es posible contratar más trabajadores para incrementar la producción.

Figura 3: Equilibrio entre oferta y demanda agregada

Fuente: Elaboración Propia.

Fuente: Elaboración propia.

www.nitropdf.com
Efectos de los cambio en la DA y la OA
Cabe preguntarse sí es posible que ocurran desplazamientos de la curva de
demanda agregada u oferta agregada.

Como ya se trató anteriormente, una disminución en el nivel general de

precios aumenta la cantidad total demandada de bienes y servicios. Sin
embargo, existen otros factores que determinan la curva de oferta y
demanda agregada. Estos determinantes determinan desplazamientos de
la curva de demanda agregada en forma similar a lo que sucedía cuando se
analizó la demanda de un bien en forma individual.

Según Mankiw (2012), estos desplazamientos pueden ser provocados por

distintos tipos de cambios:

1) Cambios en el consumo.
2) Cambios en la inversión.
3) Cambios en las compras de Estado.
4) Cambios de las exportaciones netas.

1) Cambios en el consumo

Cualquier acontecimiento que determine un aumento del consumo de la

población provocará un desplazamiento de la curva.

Como ejemplo de estos cambios pueden mencionarse:

 Salarios o ingresos (rentas, beneficios, etc.). Un aumento del salario

real de la población tendrá como consecuencia un mayor consumo,
y, por lo tanto, un aumento de la demanda (desplazamiento de la
curva hacia la derecha). Por el contrario, si el salario real disminuye,
la demanda agregada también lo hará (desplazamiento de la curva
hacia la izquierda).

 Impuestos. Cuando el gobierno disminuye los impuestos, anima a

los individuos a gastar más, ya que tendrán mayores recursos
excedentes. En este caso, la curva de demanda agregada se
desplazará hacia la derecha. Si, por el contrario, los impuestos
aumentan, se produce el efecto adverso.

 Ahorro. Si, por cualquier causa, las personas deciden aumentar su

nivel de ahorro, por ejemplo: para realizar consumos futuros o para
ampliar su seguro de retiro o aportes jubilatorios, el consumo

www.nitropdf.com
 disminuirá y la curva de la demanda agregada se desplazará hacia la
izquierda.

2) Cambios en la inversión

Los fenómenos que inciden en la cantidad de bienes de capital que

adquieren las empresas para ampliar o renovar su capacidad de producción
modificarán la curva de demanda agregada.

Como ejemplo, podemos mencionar:

 Tecnología. Supóngase que una industria introduce una nueva

máquina, mucho más rápida y eficiente; es muy posible que la
mayoría de las empresas del ramo decidan adquirir esta nueva
tecnología para no quedar sin posibilidades de competir con sus
rivales. Esta situación determinará un desplazamiento de la
demanda agregada hacia la derecha.

 Expectativas de crecimiento económico. Si las empresas prevén

que la situación económica general mejorará, tendrán incentivos
para aumentar los niveles de producción y, por lo tanto, es muy
probable que adquieran nuevos bienes de capital, con lo cual la
curva de demanda agregada se desplazará hacia la derecha. Por el
contrario, si las expectativas no son favorables, las empresas ni
siquiera repondrán aquellas máquinas que han cumplido con su
vida útil y, en consecuencia, el desplazamiento de la curva será
hacia la izquierda. Es muy poco probable que en un periodo de
recesión haya inversión. En general, la demanda agregada también
se encuentra determinada por el entorno o contexto económico al
que se enfrenta el sistema.

 Impuestos. Una reducción de impuestos o la posibilidad de que las

inversiones (adquisición de bienes de capital) de las empresas
puedan ser descontadas de los impuestos, favorecerá las decisiones
de inversión. Si el estado, apremiado por su necesidad de recursos
para hacer frente a los gastos, decide aumentar los impuestos al
sector corporativo, es casi seguro que las empresas invertirán
menos.

 Expectativas de beneficio. Las empresas decidirán invertir si con

esta adquisición de bienes de capital va a ampliar sus beneficios.

www.nitropdf.com
 Ten en cuenta que nadie compraría una máquina nueva si pensara
que va a perder plata. Por lo tanto, si las expectativas de beneficio
son favorables, habrá mayor inversión y, por ende, la curva de
demanda agregada se desplazará hacia la derecha. Es muy común
medir esta expectativa de beneficio con un indicador denominado
rentabilidad. Habitualmente la rentabilidad se expresa en
porcentaje (de allí la multiplicación por 100). Si el desarrollo de un
negocio nos permite obtener una rentabilidad de 25 %, significa que
de cada $ 100 que se invirtieron, se obtiene un beneficio de $ 25.
Sin embargo, es conveniente mencionar que cuando se debe
determinar la rentabilidad de una inversión que generará beneficios
durante varios períodos, es preciso utilizar otros indicadores más
precisos como son la Tasa Interna de Retorno y la relación entre el
Valor Actual Neto y la Inversión a realizar, los cuales no son motivo
de estudio en esta materia.

 Tasa de interés: Una menor tasa de interés ofrecida por los bancos
abaratará el costo de los préstamos y, por lo tanto, las empresas
tendrán mayores incentivos para solicitar créditos y ampliar su
inversión. Esto generará un desplazamiento de la curva de demanda
agregada hacia la derecha. Si la tasa de interés aumenta, se
producirá el efecto contrario: la curva de demanda agregada se
retrotraerá.

 Relación rentabilidad y tasa de interés. Es común presentar en

forma conjunta estos dos determinantes de la inversión. En general,
si la rentabilidad de la inversión es mayor que la tasa de interés, las
empresas se aseguran la posibilidad de devolución del préstamo y
por lo tanto habrá mayor inversión. De forma contraria, si la
rentabilidad es menor a la tasa de interés, no será conveniente
desarrollar la inversión.

 Capacidad ociosa. Si las empresas no ocupan totalmente sus

instalaciones productivas, seguramente no estarán pensando en
realizar la adquisición de nuevos bienes de capital. Por el contrario,
si la capacidad de producción de la firma está agotada y se presenta
alguno de los fenómenos ya mencionados (crecimiento económico,
rentabilidad, relación rentabilidad y tasa de interés adecuada, etc.)
es muy posible que las empresas inviertan. En este caso, la
demanda agregada se expandirá.

www.nitropdf.com
  Disponibilidad de financiamiento. La posibilidad de que las
empresas accedan a fondos es una condición que favorece
notablemente las posibilidades de inversión.

3) Cambios en las compras del Estado

La forma más directa a través de la cual los responsables de la política

económica afectan la curva de demanda agregada es realizando compras
para el Estado o mediante políticas de expansión del gasto público.

Supón que el Estado comienza a construir autopistas, viviendas sociales,

escuelas u hospitales, el resultado será un aumento de la cantidad de
bienes y servicios demandados para cualquier nivel de precios, y la curva
de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.

Desde otro punto de vista, considera que la legislatura reduce o impide la

compra de nuevos sistemas de armamento. Las compras del Estado serán
menores y la demanda agregada disminuirá.

4) Cambios en las exportaciones netas

Cualquier acontecimiento que modifique las exportaciones netas

determinará un aumento o disminución de la demanda agregada.

Entre los factores más determinantes en este sentido se distinguen:

 Crecimiento económico. Considera, por ejemplo, que la Unión

Europea presenta un fuerte crecimiento en su actividad económica;
esto implicará una mayor demanda de bienes y servicios de todo
tipo. En este caso, es posible que las exportaciones netas de
Argentina hacia ese destino aumenten y, por lo tanto, se desplazará
la demanda agregada hacia la derecha. Por el contrario, una
recesión en Brasil determinaría, posiblemente, exportaciones netas
negativas y un desplazamiento de la demanda agregada hacia la
izquierda.

 Valor relativo de las monedas de los países o tipo de cambio. Si el

tipo de cambio aumenta, se encarecen los bienes importados (se
necesita mayor cantidad de moneda local para comprar la misma
cantidad de bienes en el exterior) y del mismo modo aumenta el
valor monetario (medido en moneda local) de los bienes que se
exportan (para la misma cantidad de bienes exportados, en pesos

www.nitropdf.com
 es mayor su valor). Este aumento en el tipo de cambio se denomina
devaluación o depreciación y contribuye a que mejore el saldo de
exportaciones netas (más exportaciones que importaciones, lo que
podría traducirse en un saldo de exportaciones netas positivas) y
que haya un aumento de la demanda agregada.

Ahora cabe preguntarse si puede cambiar la oferta agregada a largo plazo.

La curva de oferta agregada a largo plazo también se conoce como
“producción potencial o producción de pleno empleo” (Mankiw, 2012, p.
732), y su cambio ocurre cuando la economía alcanza la utilización de todos
los factores disponibles y por lo tanto el nivel máximo de producción.

Según Mankiw (2012), los cambios que determinan modificaciones en la

oferta agregada a largo plazo son cuatro:

1) Cambios en el trabajo.
2) Cambios en el capital.
3) Cambios en los recursos naturales.
4) Cambios en la capacidad de gestión.

1) Cambios en el trabajo

Si en la situación de pleno empleo se produce un fenómeno de inmigración

y aumenta el número de los trabajadores, la curva de oferta agregada
podría desplazarse hacia la derecha, ya que se dispondría ahora de mayor
cantidad de este factor productivo, lo cual puede traducirse, a su vez, en
mayor producción de bienes y servicios, y por lo tanto, mayor oferta
agregada.

Si el gobierno dispone, por ejemplo, un aumento generalizado sobre el

salario de los trabajadores privados, es posible que ante los mayores costos
productivos que trae aparejada esta política, las empresas despidan a parte
de sus trabajadores, lo cual aumenta el desempleo y reduce sus
posibilidades de producción. De esta manera, la curva de oferta agregada
se desplazaría hacia la izquierda, determinando menores niveles de
producción.

www.nitropdf.com
2) Cambios en el capital

El ingreso de capital a una economía podría reflejarse en mayor cantidad

de máquinas y, por lo tanto, en mayores posibilidades de producción y un
desplazamiento de la curva de oferta agregada hacia la derecha.

3) Cambios en los recursos naturales

La producción de un sistema económico depende también de sus recursos

naturales, entre los cuales se encuentran su suelo, sus minerales y las
condiciones ambientales. Así, por ejemplo, el descubrimiento de nuevos
yacimientos minerales provocaría un desplazamiento de la curva de oferta
agregada hacia la derecha; en cambio, cambios climáticos negativos
(menor régimen de precipitaciones o procesos de degradación)
ocasionarían una menor posibilidad de producción y desplazarían la curva
hacia la izquierda.

4) Cambios en la capacidad de gestión o cambios en la tecnología

La disponibilidad de nuevos conocimientos, tanto en el área de la

tecnología como en la administración, permite un mejor uso del resto de
los factores productivos y, con la misma dotación de factores, un aumento
de la productividad. Esto genera un desplazamiento de la curva de oferta
agregada hacia la derecha.

Es en función de lo dicho que, a partir de una situación de equilibrio

macroeconómico, los cambios en las curvas de DA y OA determinarán
nuevos niveles de las variables macroeconómicas observadas en el
modelo: nivel de precios y cantidad de producción.

En la siguiente figura (nº 6) se presentan dos ejemplos alternativos: en

primer lugar, un desplazamiento concordante con el caso de un
crecimiento del consumo, que se refleja en un desplazamiento hacia la
derecha de la función de demanda agregada, lo cual evidencia un
incremento en el PBI de esta economía y en el nivel general de precios. En
segundo lugar, una caída en la oferta agregada, sucedida como
consecuencia de la ocurrencia de un terremoto que destruye parte de los
medios de producción de la economía; en este caso, el PBI se contrae y el
nivel general de precios resulta superior al de la situación inicial.

www.nitropdf.com
Figura 4: Desplazamiento en las curvas de oferta y demanda agregada

Fuente: Elaboración propia.

www.nitropdf.com
Referencias

Mankiw, N. G. (2012). Principios de Economía. (6ta edición). México: Cengage

Learning Editores.

Ministerio de Economía de la Nación (2015). Información Económica al

Día. Recuperado de http://www.economia.gob.ar/secretarias/politica-
economica/programacion-macroeconomica/

www.nitropdf.com