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DE “FORMULACION DE PROYECTOS DE
INVERSION PUBLICA”
Módulo 3:
EVALUACION DE
PROYECTOS DE INVERSION PUBLICA
1
Los proyectos
de Inversión
2
LÓGICA DE PLANIFICACIÓN
POLÍTICAS
3
UTILIZAREMOS ESTE MODELO DE
CICLO DE UN PROYECTO
Se prepara y evalúa el proyecto de
manera de obtener de él el máximo
PREINVERSIÓN excedente económico a lo largo de su
vida útil, realizando para esto estudios
de mercado, técnicos, económicos,
financieros y otros.
4
ETAPAS DE
UNA EVALUACIÓN DE PROYECTO
Preparar un diagnóstico para generar
IDEA DEL PROYECTO la idea, determinar bien las
necesidades a cubrir, etc.
Se perfila un proyecto
Se evalúa
activación
(SFF=C4)
EVALUACION DE 7
GERENCIA DE OPERACION
RESULTADOS (EX-
(EX-POST) INVERSION
CICLO DE VIDA DE UN PROYECTO DE
INVERSION PUBLICA
Registrado
Declaración
en el banco de de Viabilidad
proyectos
Autorizado Autorizado
8
ESQUEMA DE INTERRELACIONES DE LOS
ESTUDIOS CONCRETOS DE UN PROYECTO
TECNOLO-
GIA
EMPRE-
TAMAÑO SARIAL
ORGANI- INVERSIO-
ZACION NES
DEFINICION ESTADOS
FINANCIA- EVALUA-
DEL MERCADO FINANCIE- SOCIAL
MIENTO CION
PROYECTO ROS
INGRESOS
Y COSTOS
LOCALI- INSTITU-
ZACION CIONAL
ASPECTOS
9
TEMAS
Evaluación Análisis de Análisis de Organización y Plan de
Social sensibilidad sostenibilidad Gestión Implementación
Determinar Identificación
Costos Riesgos de Fase de post-
cambios en de
sociales desastres inversión
rentabilidad responsables
10
EVALUACIÓN Y CICLO DE VIDA
Control de proceso
Evaluación Evaluación de
ex-ante resultados
C4
Cronograma
Costos
Evaluación
Cantidad Ex-Post
Calidad
11
La Evaluación Social
de Proyectos
12
¿QUÉ SE ENTIENDE POR
“EVALUACIÓN SOCIAL”?
• Consiste en comparar los beneficios con los costos que
implican para la sociedad en su conjunto
• Interesa el flujo de recursos reales (de los bienes y
servicios) utilizados y producidos por el proyecto
• Para la determinación de los costos y beneficios pertinentes,
la evaluación social definirá la situación del país “con” versus
“sin” la ejecución del proyecto
• Los costos y beneficios sociales generalemte son distintos a
los que privados, porque :
– Los valores (precios) sociales difieren del que paga o
recibe el inversionista privado
– Parte de los costos o beneficios recaen sobre terceros
(externalidades o efectos indirectos)
13
INTRODUCCIÓN
14
¿PARA QUIEN EVALUAMOS?
Persona o Empresa
Evaluación Privada
15
LA EVALUACIÓN
PRIVADA Y SOCIAL
Evaluación privada ó empresarial
⇒ economía de competencia perfecta
⇒ precios de mercado
⇒ como unidad de producción (económica)
⇒ como fuente de financiamiento (financiera)
⇒ maximiza el beneficio individual ó privado
⇒ => relacionado al ámbito interno (eficiencia)
19
LOS EFECTOS DE LOS PROYECTOS
4. Intangibles:
Difíciles de cuantificar: calidad de vida,
seguridad nacional, otros
5. El excedente del consumidor:
Beneficio ganado por el consumidor, dispuesto a
pagar mas de lo al final paga por un bien ó servicio
La valoración de los efectos directos permiten
establecer el beneficio social neto a precios,
“señales”, verdaderamente valorados en su impacto
en la economía nacional y en la sociedad en su
conjunto son utilizados los precios sociales
Dentro de estos, los precios sociales especiales
son el Precio Social de la Divisa, el Precio social de
la Mano de Obra y la Tasa Social de Descuento 20
IMPACTOS EN LA ECONOMÍA
21
EVALUACIÓN SOCIAL:
La evaluación social de proyectos persigue
medir la verdadera contribución de los
proyectos al crecimiento económico del país.
Esta información, por lo tanto, debe ser tomada
en cuenta por los encargados de tomar
decisiones para así poder programar las
inversiones de una manera que la inversión
tenga su mayor impacto en el producto nacional.
Sin embargo, debido a que la evaluación social
no podrá medir todos los costos y beneficios
de los proyectos, la decisión final dependerá
también de estas otras consideraciones
económicas, políticas y sociales.
22
LA EVALUACION ES:
28
EVALUACION
Herramienta para:
Fortalecer los Evaluación
procesos de EX-ANTE
planeación
Hacer más efectiva Evaluación de
la ejecución de las SEGUIMIENTO
acciones planeadas
RECURSOS
COMPROMETIDOS
BENEFICIOS GENERADOS:
PROBLEMA RESUELTO
NECESIDADES SATISAFECHAS
30
La evaluación del proyecto
permite tomar una serie de
recursos escasos, entre ellos el
factor humano y el tiempo, y
con un proceso lógico lograr:
Identificar Organizar
recursos recursos
ASIGNARLOS EN FORMA
OPTIMA 31
EVALUACION
Legal
EVALUACION Técnica
Económica
Financiera
Institucional
Ambiental
TOMA DE Cultural
DECISION
Otros
32
EVALUACION EXANTE
INDICADORES
DECISION
33
ENFOQUES DE EVALUACION DE PROYECTOS
ELEMENTO DE TIPO DE EVALUACION
EVALUACION FINANCIERA ECONOMICA SOCIAL
Inversionista
PUNTO DE Gobierno Nación Nación
VISTA Instituciones
Financieras
Cuenta Cuenta
PRECIO Mercado Sombra Sombra
Eficiencia Eficiencia
-Directos -Directos e -Directos e
atribuibles a indirectos indirectos
BENEFICIOS la actividad -No diferencia -Diferencia
Y COSTOS del proyecto entre quien entre quien
los asume los asume
-No incluye
externalidades -Incluye -Incluye34
externalidades externalidades
ENFOQUES DE EVALUACION DE PROYECTOS
ELEMENTO DE TIPO DE EVALUACION
EVALUACION FINANCIERA ECONOMICA SOCIAL
TRANSFE- Las No las No las
RENCIAS incluye incluye incluye
36
EVALUACIÓN SOCIAL
37
ANÁLISIS DE EFICIENCIA Y EQUIDAD
Mide el impacto de un proyecto sobre todos
los elementos que pueden contribuir al
bienestar nacional, incluye la redistribución
de ingresos y riquezas.
Pasos a seguir:
• Identificación:
¿cuáles?
• Cuantificación:
¿cuánto?
• Valoración: ¿cuánto
vale?
39
EVALUACIÓN SOCIAL
1. Precios de Mercado “mentirosos”
– Los precios de mercado no reflejan
los costos reales de producción
debido a la existencia de:
• Impuestos/Subsidios
• Cuotas
• Precios Mínimos/Precios Máximos
• Monopolios/Monopsonios
• Externalidades
40
EVALUACIÓN SOCIAL
2. Inadecuada Valoración de Beneficios
• No existe un mercado formal del bien
– Para determinar su valoración podemos
utilizar:
• Precios Hedónicos
• Valoración contingente
– Si no es posible estimar beneficios,
evaluamos con criterio de mínimo costo o de
costo-eficiencia.
• Ev. Privada no incluye excedente del
consumidor.
41
LA EVALUACION DE PROYECTOS
• Medición de valor
• Comparación de Beneficios
VS Costos
Evaluar = Valorizar • Obtención de indicadores
de decisión: VAN, TIR,
B/C.
• Orientar para la adecuada
toma de decisiones.
42
EVALUACIÓN SOCIAL
3. No incorporación de externalidades
• Sobre el medio ambiente
• Sobre otros usuarios
• En mercados relacionados
43
EVALUACIÓN SOCIAL
Precios Sociales (P. Sombra – P. de
Cuenta)
Para no evaluar con “precios mentirosos” es
necesario calcular Precios Sociales, es decir,
precios que reflejen el verdadero costo de
oportunidad de los bienes para la sociedad.
• Precios Sociales de los Factores Básicos:
– Mano de Obra
– Costo Capital
– Divisa
• Valor Social del Tiempo de Viaje.
• Precio Social de los Costos de Operación
Vehicular (Combustible, lubricantes, neumáticos,
entre otros). 44
TASA SOCIAL DE DESCUENTO
País Tasa Referencias
Resolución N° 110/96 de la Secretaría de Programación Económica*
Argentina 12%
(1996)
Bolivia 12,07% Ministerio de Hacienda, Resolución No. 684, 2002
Chile 10% Precios Sociales para la evaluación de los proyectos. SEBI 2005
Colombia 12% Preguntas frecuentes, Nº 15 en el sitio del DNP.
16.29 a El Costo de Oportunidad de los Fondos Públicos y la Tasa Social De
México
21.57 % Descuento, Héctor Cervini Iturre.
Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación
Perú 9%
La Tasa Social de Descuento, Informe Final
Los Parámetros Nacionales de Cuenta en el Uruguay, Presidencia de
Uruguay 12%
la República, Oficina de Planeamiento y Presupuesto (1986)
Entre 4,8 y
Tasas de descuento para la evaluación de inversiones públicas:
España más de
estimaciones para España, Guadalupe Souto Nieves, (2003)
20%
45
* Esta resolución fue derogada el año 97, pero no hay información más actualizada.
VALOR SOCIAL DEL TRABAJO
Factor de
País Categoría Referencias
ajuste
Calificada 1,00
Semi calificada 0,43 Ministerio de Hacienda,
Bolivia
No calificada urbana 0,23 Resolución No. 684, 2002
No calificada rural 0,64
Calificada 0,98 (1) Precios Sociales para la
Chile Semi calificada 0,68 (0.94) evaluación de los proyectos.
No calificada 0,62 (0.89) SEBI 2005
Calificada 1,00 Manual Metodológico General,
Colombia (2002) Formato EV-12.
No calificada 0,60
Lima Metropolitana 0,86 Anexo SNIP 09: Parámetros de
Perú Resto costa urbano/rural 0,68/0,57 Evaluación, Dirección General de
m.obra no Sierra urbano/rural 0,60/0,41 Programación Multianual del
calificada Sector Público
Selva urbano/rural 0,63/0,49 46
VALOR SOCIAL DE LA DIVISA
Factor de ajuste = Valor social de la divisa
Valor privado de la divisa
Factor
País de Referencia
ajuste
Ministerio de Hacienda, Resolución No. 684,
Bolivia 1,19
2002
Precios Sociales para la evaluación de los
Chile 1,01
proyectos SEBI 2005
Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación
Perú 1,08 El Precio Sombra de la Divisa, Informe final
(2000)
Actualización de precios de cuenta para el
Uruguay 1,31 47
Uruguay, Roberto Fernández Gaeta, 1995.
VALOR SOCIAL DEL TIEMPO
• Corresponde al costo de
oportunidad del tiempo de los
involucrados.
• Es particular para cada
persona e instante.
• Es distinto para trabajo y ocio
48
VALOR SOCIAL DEL TIEMPO
Chile
Valor en
Propósito Tipo (US$/hora/pasajero) y
en (US$/hora/vehículo)
Usuarios de
transporte Todo vehículo 1,24
urbano
Automóviles 13,04
Usuarios de Camionetas 15,40
transporte Camiones de dos ejes 5,31
interurbano Camiones de más de dos ejes 5,31
Buses 49,97
Perú
Propósito Tipo Valor (S/hora)
Laboral urbana 4,96
Laboral rural 3,32
General
No laboral 0,3 del anterior para
adultos y 0,15 para niños
Aéreo nacional 4,25
Interurbano auto 3,21
Usuarios de
Interurbano tte. Público 1,67
transporte
Urbano auto 2,8
Urbano tte. público 1,08
Fuente: Anexo SNIP 09: Parámetros de Evaluación, Dirección General de
Programación Multianual del Sector Público, Perú. 50
TIPOS DE EVALUACIÓN
51
TIPOS DE EVALUACIÓN
52
DE ACUERDO CON EL ENFOQUE
• Suelen diferenciarse en evaluaciones
fundamentadas en métodos cualitativos y en
métodos cuantitativos.
• Por ejemplo en una evaluación social
cuantitativa la pregunta central es qué hacen
las personas y qué variables pueden explicar
y medir tales comportamientos.
• En una cualitativa, lo importante no sólo es
describir qué hacen las personas sino qué
significa para ellos lo que hacen, cuál es el
sentido o significado y la motivación de sus
prácticas y comportamientos
53
DE ACUERDO CON EL EVALUADOR
• Evaluación externa
• Evaluación interna
• Evaluación mixta
• Evaluación participativa
54
DE ACUERDO CON EL OBJETO
Criterios asociados
• De entrada Viabilidad
A LO Eficacia
• De proceso INTERNO Eficiencia
(Rendimiento)
• De productos
Impacto
HACIA LO
• De resultados EXTERNO
Pertinencia
Sostenibilidad
Criterios asociados
55
DE ACUERDO CON EL MOMENTO
57
RESULTADOS
58
EVALUACIÓN DEL IMPACTO
60
PROYECTO SOCIAL
61
LOS PROYECTOS SOCIALES
Están orientados a invertir en las personas
Es una intervención intencionada para
producir un cambio positivo en la calidad de
vida, equidad y bienestar social
Están dirigidos a satisfacer las demandas
sociales, especialmente de aquellos grupos
excluidos, vulnerables, de riesgo, que no
poseen recursos suficientes
Otorgan poder y libertad a las personas
Tienen un tiempo de duración determinado
62
OTRAS DIFERENCIAS DE LA
EVALUACIÓN SOCIAL
Estado puede asumir rol pasivo o un papel de regulador a las iniciativas privadas.
65
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN
PROYECTO EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA
B Positiva Negativa
Decisión
Interés para el sector privado, rendimiento financiero atractivo.
Estado debe tomar medidas para impedir que el proyecto se lleve a cabo.
Estado debe imponer impuestos, normas que impidan la realización del proyecto o
normas que modifiquen el proyecto. Por ejemplo, regulación ambiental o de
empleo.
66
ENFOQUES DE LA EVALUACIÓN
PROYECTO EV. FINANCIERA EV. ECONOMICA
C Negativa Positiva
Decisión
No es interesante para inversionistas privados.
69
ELABORACIÓN DEL
FLUJO DE BENEFICIO NETO
A partir de:
Identificación de costos y beneficios
Cuantificación (de costos) beneficios.
Valoración de costos y beneficios
(asignación de precios).
70
EL HORIZONTE DE PLANEAMIENTO
DEL PROYECTO
Es el periodo en que se inscriben los costos y beneficios,
para efectos de la evaluación del proyecto
BN VR
t
CI
I PM PL
PO
C Horizonte del Proyecto
72
FLUJO DE INGRESOS Y COSTOS
73
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
Efecto de la
inflación:
Hoy En un año
El costo de
oportunidad:
74
CRITERIOS DE RENTABILIDAD USADOS
EN EVALUACIÓN DE PROYECTOS
75
INDICADORES BENEFICIO - COSTO
76
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
77
VALOR ACTUAL NETO (VAN)
i=n
Bi-Ci r%
VAN = (r = )
(1 + r) i 100
i=0
VAN = 300
78
INTERPRETACIÓN DEL VAN
79
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
1
TIR
0
10 20 30 40 50 T.D. (%)
81
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
i=n
Bi-Ci
0= i
(1 + TIR)
i=0
VAN
400
300
200
100
0
-100
-200
-300
10% 15% 20%
Tasa
VAN
82
CRITERIOS DE DECISIÓN DE LA TIR
83
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LA TIR
Ventaja :
• Brinda un coeficiente de rentabilidad
comprensible y fácilmente comparable
Desventajas
• No es apropiado aplicar a proyectos
mutuamente excluyentes, si tienen distinta
duración o diferente distribución de beneficios
• Un mismo proyecto puede tener diferentes
TIR porque matemáticamente pueden darse
diversas soluciones a la ecuación: VAN = 0
84
DIFERENCIA TIRE VS TIRF
85
GRÁFICO 4 : DIFERENCIA TIRE VS TIRF
TIRE = 34 %
PROPIO
PTMO
39 % 61 %
I = 10 % TIRF = 45 %
86
INDICADORES COSTO - EFICIENCIA
87
RATIO BENEFICIO - COSTO
El Ratio Beneficio – Costo (B/C) es el cociente
entre el valor absoluto de los costos y los
beneficios, actualizados al valor presente
Ambos (los costos y beneficios) se actualizan con la
misma tasa de descuento (TPD)
Del ejemplo anterior:
B / C = 1.01 88
CONFIABILIDAD DE LOS
INDICADORES
89
MÉTODO COSTO - BENEFICIO
90
MÉTODO COSTO - EFECTIVIDAD
• Se aplica a proyectos en los cuales es muy difícil cuantificar
los beneficios (salud, educación, p.e.)
• Este método se basa en principios similares a los del VAN o la
B/C, permitiendo priorizar alternativas de inversión en términos
de costos.
• Se basa en la identificación de beneficios, expresados en
unidades no monetarias, que permitan medir el logro de los
principales objetivos del proyecto.
• Esta metodología sólo permite la comparación de alternativas de
un mismo proyecto o de proyectos con resultados o metas muy
similares.
• En situaciones de ampliación o mejoramiento de las atenciones
se debe compara trabajar con el concepto de “costos y
beneficios incrementales” con relación al AÑO BASE en una
SITUACION OPTIMIZADA.
91
COSTO ANUAL EQUIVALENTE (CAE)
92
ESTABLECER INDICADORES DE
RESULTADO
• Para poder aplicar este método, previamente, es necesario
identificar los indicadores de resultado (beneficios
esperados). Por ejemplo:
• SALUD :
• Aumento de la población atendida por año
• Aumento de controles de salud por año
• Aumento del ratio “profesional de salud / persona”
• EDUCACION :
• Aumento del nímero de alumnos atendidos por año
• Aumento del ratio “profesor / alumno”
93
DISTORSIONES EN LOS MERCADOS
Impuestos
Subsidio
Monopolio
Control de precios
Arancel a un bien importado
Racionamiento
Externalidades en la producción
Externalidades en el consumo
Bienes públicos y de propiedad común
94
LOS PRECIOS CUENTA SOMBRA
O DE EFICIENCIA
95
RAZON PRECIO CUENTA - RPC
Se utiliza para convertir precios de
mercado a precios cuenta:
Precio Cuenta Bieni
RPCi =
Precio Mercado Bieni
Al multiplicar los precios de la
evaluación financiera por la RPC se
calculan los precios cuenta:
Mercado
El Análisis de
Sensibilidad
99
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
El análisis de sensibilidad es una herramienta que
se utiliza para estudiar el riesgo que presenta el
proyecto frente a cambios de ciertas variables
críticas
Usualmente estas variables son:
Precios de Productos
Precios de insumos
Fenómenos naturales que modifiquen el
cronograma
Variables técnicas
100
SENSIBILIDAD Y RIESGO
EN PROYECTOS
Costos, precios y proyecciones usados en Evaluación de
proyectos,
constituyen la información mas probable, pero por ser valores
futuros es posible que estos valores estimados no coincidan con
la realidad
102
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD
103
Análisis de Sensibilidad
104
El Análisis de
Sostenibilidad
105
Análisis de Sostenibilidad
106
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD
• Habilidad de un Proyecto para mantener un nivel
aceptable de beneficios a través de su vida
económica
• Debe analizarse en referencia a:
• 1. Viabilidad de arreglos institucionales para
las etapas de inversión y operación del
Proyecto
• 2. La capacidad de los encargados de la etapa
de ejecución del Proyecto
• 3. La participación de los beneficiarios
referida a antecedentes de viabilidad de
Proyectos similares
107
Análisis de Sostenibilidad
109
ANÁLISIS DE SOSTENIBILIDAD
113
Estudio que tiene por finalidad:
114
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL
IDENTIFICACIÓN DE IMPACTOS
AMBIENTALES DEL PROYECTO
116
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL
REDES DE INTERACCION
119
EVALUACIÓN DE IMPACTO AMBIENTAL
Ejemplo: Construcción de un canal de riego
Variable Medida de
Actividad Impacto Grado
cuantificable mitigación
Tierra y suelo
INERTE
IOFISIC
Agua
MEDIO
Flora
BIOTICO
ED
Fauna
M
MEDIO Unidades de
PERCEPTUAL paisaje
Usos del
O
territorio
MIC
MEDIO
O
SOCIO- Cultural
-EON
CULTURAL
IO
Infraestructura
IOSOC
Humanos
Economía
ED
MEDIO
M
Población
ECONOMICO
121
Organización y
Gestión
122
ASPECTOS ORGANIZATIVOS Y
ADMINISTRATIVOS DE LOS PROYECTOS
123
ORGANIZACIÓN DE PROYECTOS
• Estructura funcional de componentes de un proyecto en producción
• Sobre la base de: - Tipo de actividad -Envergadura - Dispositivos Legales
• Organigrama ⇒ Representación de Estructura formal de empresa o
proyecto
⇒ Señala: - Organización - Niveles - Unidades - Funciones
⇒ Indica: - Importancia de cargos - Dependencia del
personal
• Estructura Orgánica: ⇒ Distribución y ordenamiento de unidades
• Niveles Jerárquicos:
- Órganos de dirección y de Asesoría
- Órganos de Asesoría - Órganos de Apoyo
• Clases de Organigramas.
- Estructural - Funcional
- Nominal - Por tipo de servicio
- Por producto - Por ubicación geográfica 124
Plan de
Implementación
125
FINALIDAD
Concretar los aspectos establecidos en el
estudio técnico del proyecto, soportado por
una estructura organizacional para la
implementación del proyecto y la
financiación del mismo. Estas son:
- Compra de terrenos e inmuebles
- Realización de obras físicas
- Adquisición e instalación de maquinaria
- Construcción y montaje
- Capacitación del personal
- Realización de pruebas
126
Evaluación y selección
de alternativas
127
COMPARACIÓN DE LAS ALTERNATIVAS
128
Indicadores de rentabilidad
129
ELECCION DE LA ALTERNATIVA
SEGÚN SUS INDICADORES
Proyecto de Riego
TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)
130
De acuerdo al análisis realizado la alternativa
seleccionada para el presente proyecto
corresponde a la alternativa 1: Riego por
goteo debido a que tanto a precios privados y
a sociales se ha obtenido un Valor Actual
Neto mayor así como una Tasa Interna de
Retorno mayor a la Tasa Social de Descuento
del 9%