UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO

CURSO : Formulación y Evaluación de Proyectos

COMPONENTE : 01
PRACTICA CALIFICADA : 01
GRUPO 01

NOMBRE Y APELLIDOS:……………………………………………………………………………………………………………………………

EJERCICIO 01 (3 puntos)
Tres empresas que se dedican a la fabricación de calzado desean obtener
financiamiento por $ 5,000, los cuales pueden ser obtenidos con capital patrimonial o
crédito bancario a una TIEA del 10%.
Al finalizar el ejercicio las tres tuvieron una UAII de $1,000.
Las empresas optaron por las siguientes fuentes de financiamiento:

EMPRESA---> A B C
CAPITAL PATRIMONIAL 5,000 2,000 1,000
CAPITAL DE DEUDA 0 3,000 4,000

TASA FISCAL = 30%

¿Que empresa tuvo por la mejor estructura de capital según el ROE?
EJERCICIO 02 ( 3 puntos)
Suponga que compra una obligación por $1200 con vencimiento a 15 años, que paga
un cupón anual de $80. Un año mas tarde, los tipos de interés han caído y el precio de
la obligación alcanza $900.
Determinar e interpretar la Rentabilidad Real de la obligación. Suponga que la inflación
fue de 3%.
EJERCICIO 03 (4 puntos)
La empresa BACKUS S.A tiene un portafolio de inversiones de $1´000,000 la está
compuesta por 30% en la cartera del mercado de telecomunicaciones y 70% en las
letras del tesoro de EEUU. Si se sabe que la tasa de rentabilidad nominal del mercado
es del 7% y la tasa de rendimiento de las letras del tesoro es 4%. Suponer una tasa de
inflación del 4%.
Calcular e interpretar la rentabilidad del portafolio de la empresa BACKUS.
EJERCICIO 04 (6 puntos)
La empresa Telefónica S.A tiene presupuestado realizar inversiones por un monto de
$3´000,000 en un proyecto de ampliación de la red Digital para sus servicios de
telefonía móvil y cable mágico en la ciudad de Iquitos.
En su estudio de pre factibilidad se contempla las posibles fuentes de financiamiento:

Fuentes de financiamiento Monto ($)

Obligaciones a largo Plazo 1´800,000
Emisión de Bonos 200,000
Utilidades retenidas 1´000,000

Las obligaciones a largo plazo serán financiadas por El banco Interamericano de

desarrollo(BID) a una tasa nominal del 10% anual cuyos intereses se capitalizaran
mensualmente con un servicio de deuda de 6 años.
Así mismo se emitirán bonos cuyo valor nominal será de $1,000/bono el cual tendrá las
siguientes características:
- Tasa cupón del 2% efectivo semestral.
- Prima de riesgo de $100
- Descuento por concepto de colocación en el mercado de $80
- Periodo de redención de 10 años.
Las utilidades retenidas provienen de Dividendos dejados de pagar a los accionistas las
cuales están representadas por acciones con las siguientes características:
- Valor nominal de la acción $200.
- Según datos históricos la política de dividendos de la empresa es pagar
$5/acción con un incremento esperado de 3% anual durante los próximos años.
Si la tasa fiscal es del 30%.
Determinar e interpretar la rentabilidad mínima después de impuestos que debe tener
el proyecto.
Ejercicio 05 (4 puntos)
Una empresa pretende elegir una ubicación para una planta de fabricaciones en
función de los costos, ya que el ingreso por ventas no se verá afectado por la misma, es
decir, se supone que venderá la misma cantidad, independientemente de donde se
instale. La empresa estudia cuatro posibles alternativas, para los cuales ha estimado
los costos fijos y variables (en dólares) que aparecen en la siguiente tabla:

COSTOS FIJOS Y VARIABLES EN CADA OPCIÓN

Tipos de Sitios a elegir
costos
A B C D
Alquileres 240 300 300 250
Impuestos 100 300 400 300
Fijos
Producción 360 400 500 450
Otros 600 400 400 950
Materiales 5 3 4 5
Mano de obra 6 7 8 6
Variables
unitarios Transportes 7 6 2 3
Otros 3 5 1 3

a. ¿Qué alternativa es mas conveniente si la empresa desea trabajar a una capacidad

de producción de 100 unidades