Análisis de las actividades de financiamiento

Pasivo Consiste en obligaciones de financiamiento que requieren el pago futuro

de dinero, servicios u otros activos. Este puede ser;
 De Financiamiento, son todas las formas del financiamiento del crédito,
tales como pagarés y bonos a largo plazo, préstamos a corto plazo y
arrendamientos.
 De Operación, son obligaciones que se originan de operaciones, tales
como acreedores comerciales y obligaciones posteriores a la jubilación.
Las actividades empresariales se financian con pasivo, con capital, o con
ambos.

Pasivo Circulante (Corto plazo)

Es constituido por obligaciones cuyo pago requiere la utilización del activo
circulante, o incurrir en otro pasivo circulante. Es de dos tipos: El primero proviene
de las actividades de operación y; el segundo proviene de las actividades de
financiamiento.

Pasivo no circulante (o a largo plazo)

Son obligaciones que vencen en más de un año (o después del ciclo de operación
si éste es mayor de un año).

Análisis del pasivo

Los auditores son una fuente de seguridad en la identificación y medición del
pasivo. Utilizan técnicas como la confirmación directa, la revisión de las minutas
del consejo de administración. Otra fuente de seguridad es la contabilidad de
doble entrada requiere que por cada activo, recurso o costo adquiridos, haya una
entrada que contrapese la obligación o el recurso pagado.
En este caso, el análisis a menudo se debe basar en las notas a los estados
financieros en los comentarios de la administración incluidos en los informes
anuales y otros documentos relacionados. Cualesquiera diferencias significativas
no explicadas requieren un análisis posterior o una explicación por parte de la
administración.

Cuando el pasivo está subestimado, se debe estar consciente de una probable

sobrestimación en el ingreso debido a gastos más bajos o demorados. Los
resultados de este análisis influyen en las evaluaciones tanto del riesgo como del
rendimiento de una compañía.

Características importantes en el análisis de pasivos

 Términos del endeudamiento (como vencimiento, tasa de interés, patrón
de pago y cantidad).
 Restricciones sobre el empleo de recursos y la búsqueda de actividades
empresariales.
 Capacidad y flexibilidad en la búsqueda de financiamiento adicional.
 Obligaciones respecto a capital de trabajo, razón de deuda a capital y otras
cifras financieras.
 Características de conversión de dilución a las cuales está sujeto el
pasivo.
 Prohibiciones de desembolsos, como dividendos.

Arrendamientos
Ees un convenio contractual entre un arrendador (propietario) y un arrendatario
(usuario). Le da al arrendador el derecho de utilizar un activo, propiedad del
arrendatario, durante el término del arrendamiento. A cambio, el arrendatario
hace pagos de renta, conocidos como pagos mínimos de arrendamiento. Los
términos del arrendamiento obligan al arrendatario a hacer una serie de pagos a
lo largo de un periodo futuro especificado.
El financiamiento fuera del balance
Se refiere al hecho de que ni el activo arrendado ni su pasivo correspondiente se
registran en el balance cuando un arrendamiento se considera como un
arrendamiento de operación, aun cuando muchos de los beneficios y riesgos de
la propiedad se transfieren al arrendatario.

El arrendamiento es la principal forma de financiamiento de activos de la planta

en las industrias de menudeo, de aerolíneas y de camiones.

Beneficios post-jubilación adoptan dos formas:

1) Beneficios de pensión, cuando el empresario le promete beneficios monetarios
al empleado después de la jubilación; 2) beneficios laborales post-jubilación,
cuando el empresario proporciona otros beneficios (por lo común no monetarios)
después de la jubilación, principalmente seguros para el cuidado de la salud y
médico.

Los estándares contables actuales requieren que los costos de proporcionar

beneficios posteriores a la jubilación se reconozcan cuando el empleado esté en
servicio activo, no cuando los beneficios se paguen realmente. El valor presente
de los beneficios acumulados se manifiesta como un pasivo para el empresario.

La postergación y amortización de las ganancias y pérdidas neta

Las ganancias y pérdidas, consisten en la diferencia entre el rendimiento real y

el rendimiento esperado sobre los tipos de plan y las ganancias y pérdidas
actuariales. La postergación y la amortización del costo previo del servicio,
demoran el reconocimiento de los efectos del costo previo de servicio, los
beneficios retroactivos que se otorga a los empleados sobre el costo de Pensión
manifestado.
Estado manifestado en el balance

En correspondencia con la postergación de ciertos costos relacionados con la

pensión existe el requerimiento de que ciertos activos y pasivos de pensión que
no se reconozcan en el balance.

Otros beneficios laborales post-jubilación (OPEB)

Son beneficios que les proporcionan los empresarios a los empleados jubilados
y a sus dependientes designados. Ejemplo: seguro de vida, cuidado de la salud,
ayuda para la vivencia y servicios legales y de impuestos.

Informe de beneficios post-jubilación

Los requerimientos en cuanto a declaración para los beneficios posteriores a la

jubilación pensiones y OPEB se especifican en la SEAS 132, que prescribe
formularios de revelación similares tanto para los beneficios de las OPEB como
para las de las pensiones.

Análisis de los beneficios post-jubilación

Es una tarea importante, tanto debido a la magnitud de esas obligaciones como

debido a las distorsiones introducidas por las reglas contables. Se analizan tres
pasos que son:
1. Determinar y reconciliar el costo económico y declarado de los beneficios
y las obligaciones;
2. Hacer los ajustes necesarios a los estados financieros en especial al
balance;
3. Evaluar las suposiciones actuariales y sus efectos sobre los estados
financieros.
Análisis de suposiciones actuariales y de sensibilidad

Las pautas para determinar las suposiciones actuariales dan cabida a la

discreción de un empresario que quisiera hacer un mejoramiento ficticio
(maquillaje de cifras) en los estados financieros.

Implicaciones del flujo de efectivo en los beneficios posteriores a la

jubilación

Las implicaciones del flujo de efectivo en los beneficios posteriores a la jubilación

son directas, es decir, el flujo de salida de efectivo es igual a la contribución que
hace la compañía al plan.

Contingencias y compromisos

Las contingencias son ganancias y pérdidas potenciales cuya resolución

depende de uno o más acontecimientos futuros.

Análisis de las obligaciones contingentes

Las contingencias de pérdidas son reclamaciones potenciales sobre los recursos

de una compañía y se conocen como obligaciones contingentes.

Las obligaciones contingentes declaradas para partidas, como garantías de

servicio y garantías son estimadas.

Compromisos

Son reclamaciones potenciales contra los recursos de una compañía debidas a

un futuro desempeño conforme al contrato.
Financiamiento fuera del balance

Se refiere a la falta de registro de ciertas obligaciones de financiamiento.

Entidades para propósitos especiales (SPE)

Ahora desacreditadas como consecuencia de la quiebra de Enron, han sido un

mecanismo de financiamiento legítimo durante décadas y hoy día son una parte
integral de las finanzas corporativas.

Una entidad para propósitos especiales es creada por la compañía patrocinadora

y capitalizada con inversión de capital, parte de la cual debe ser de terceras
partes independientes.

Capital de los accionistas

El capital se refiere al financiamiento del propietario (accionistas) de una

compañía. De igual manera, se considera que el capital refleja las reclamaciones
de los propietarios sobre los activos netos de la compañía.

Acciones de capital
Declaración de las acciones de capital

La manifestación de las acciones de capital incluye una explicación de los

cambios en el número de acciones de capital. Esta información se divulga en los
estados financieros o en las notas relacionadas. La siguiente lista parcial
enumera las razones para los cambios en las acciones de capital, separadas
conforme a incrementos y disminuciones.
Fuentes de los incrementos en las acciones de capital en circulación:
 Emisión de acciones.
 Conversión de obligaciones quirografarias y acciones preferentes.
 Emisiones conforme a dividendos en acciones y splits.
 Emisiones de acciones en adquisiciones y fusiones.
 Emisiones conforme a opciones de acciones y garantías ejercidas.
 Fuentes de disminuciones en acciones de capital en circulación:
 Compras y retiros de acciones.
 Recompras de acciones.
 Cambio de acciones disminuyendo el número e incrementando el valor
nominal de cada una capital contribuido (o pagado) es el financiamiento
total recibido de los accionistas a cambio de acciones de capital. El capital
contribuido por lo común se divide en dos partes. Una parte se asigna al
valor nominal o declarado de las acciones de capital: acciones comunes,
acciones preferentes, o ambas (si la acción no tiene un valor par, entonces
se asigna al financiamiento total). El resto se declara como capital
contribuido (o pagado) en exceso del valor par o declarado (también
llamado capital adicional pagado).

Las acciones de tesorería (o recompras) son las acciones de una compañía

readquiridas después de que se emitieron previamente y se pagaron en su
totalidad.

Clasificación de las acciones de capital

Las acciones de capital son acciones emitidas a los tenedores de capital a

cambio de activos y servicios. Las acciones preferentes son una clase especial
de acciones que poseen preferencias, o características que no disfrutan las
acciones comunes. Las acciones comunes son una clase de acciones que
representan un interés de propiedad e incorporan los riesgos y las recompensas
finales del desempeño de la compañía.

Análisis de las acciones de capital

Las partidas que constituyen el capital de los accionistas por lo común no tienen
un efecto marcado sobre la determinación del ingreso, y como consecuencia, no
afectan de manera crítica el análisis del ingreso

Utilidades retenidas

Las utilidades retenidas son el capital ganado de una compañía. La cuenta de

utilidades retenidas refleja la acumulación de las ganancias o pérdidas no
distribuidas de una compañía desde sus inicios.
Efectivo y dividendos de acciones

Un dividendo en efectivo es una distribución de efectivo a los accionistas. Es la

forma más común de dividendo y, una vez declarado, es una obligación de la
compañía.

Las restricciones (o convenios) sobre las utilidades retenidas son restricciones o

requerimientos concernientes a la retención de cierta cantidad de ganancias
retenidas.

Una restricción importante implica limitaciones sobre la distribución de dividendos

de una compañía.
Escisiones de acciones y divisiones de acciones
 Escisión, la distribución de las acciones de la subsidiaria a los accionistas
como un dividendo; los activos (la inversión en la subsidiaria) se reducen
al igual que las utilidades retenidas.
 División, el canje de acciones de la subsidiaria propiedad de la compañía
a cambio de acciones en la compañía propiedad de los accionistas; los
activos (la inversión en la subsidiaria) se reducen y las acciones recibidas
de los accionistas se tratan como acciones de tesorería.

Ajustes previos al periodo

Los ajustes previos al periodo son principalmente correcciones de errores en los

estados financieros del periodo previo. Las compañías los excluyen del estado
de resultados y los manifiestan como un ajuste (neto de impuestos) al saldo inicial
de ganancias retenidas.

El análisis las implicaciones de arrendamientos son similares a las que supone

cualquier extensión de crédito venta con arrendamiento implica la venta de un
activo propio y la ejecución de un arrendamiento sobre el mismo activo.

Características de la contabilidad de las OPEB

Informe del costo neto.

Reconocimiento demorado. Ciertos cambios en las OPEB, incluidos los que

son resultado de la iniciación o la modificación de un plan, y ciertos cambios en
el valor de los activos del plan que se apartan para cumplir con esas obligaciones
se reconocen sistemáticamente durante futuros periodos.
Obligaciones y costos de las OPEB

 Costos de servicio, el valor actuarial presente de los beneficios ganados

por los empleados durante el periodo, la porción de la EPBO atribuible al
año en curso. La EPBO de manera usual se asigna a cada año del periodo
de servicio (por lo común sobre una base en línea recta.
 Costos de interés, el crecimiento atribuido de la APBO durante un
periodo utilizando una tasa de descuento supuesta. El interés es
compuesto debido a que la APBO se reconoce sobre una base del valor
presente.
 Amortización de ganancias y pérdidas netas, las cantidades que
aparecen cuando la experiencia real del plan difiere de los estimados
iniciales o, por otra parte, si el rendimiento esperado sobre los activos
difiere del rendimiento real. Debido a que estas ganancias y pérdidas
resultantes fluctúan, se difieren. Si la cantidad neta acumulativa de las
ganancias o pérdidas netas previas no reconocidas es superior a 10% de
la APBO, la porción en exceso se amortiza a ingreso durante el periodo
de servicio promedio restante.
 Amortización de costos previos al servicio, los costos que provienen de
modificaciones del plan que cambian los beneficios y se atribuyen a los
servicios prestados por el empleado antes de la fecha de la modificación.
Estos costos se difieren:
o Amortización de la obligación de transición, los costos
provenientes de la adopción inicial de un nuevo estándar contable
o Rendimiento esperado sobre los activos del plan, este
rendimiento reduce el gasto neto anual posterior a la jubilación si el
plan está fondeado