Tarea 2 de Proyectos de Inversión Privada

Integrantes:
JHAIR CHUMPITAZ CASTAÑEDA
JAIME RAUL PECHO CABANILLAS

Profesor: MBA Eliseo Arturo Reátegui

I. Marque (V) Verdadero o (F) Falso (4puntos)

a) Siempre los Administradores toman decisiones a favor de los accionistas de la empresa (F)

b) Los Inversionistas participan en la Oferta Pública tanto del Mercado Primario como del Mercado Secundario (V)

c) En la Evaluación de Proyectos solo se debe considerar la Viabilidad Económica y la Financiera (F)

d) El total de Inversión de una empresa se representa por el total del Patrimonio Neto de su Estado de Situación
Financiera (Balance General) a una fecha determinada (F)

II. COMPLETE (3puntos)

a) Menciona los dos elementos principales que debe tener en cuenta el inversionista para tomar una decisión de
Inversión:

“UNA INVERSIÓN VALE LA PENA SI SU VALOR “UNA INVERSIÓN VALE LA PENA SI SU TASA DE
PRESENTE NETO ES POSITIVO” RENDIMIENTO SUPERA AL COSTO DEL CAPITAL”

b) ESTRUCTURA DE CAPITAL es la combinación de Deuda y de Capital Propio al que recurre una empresa para
financiar sus operaciones.

III. ANALICE Y DESARROLLE

1. Beneficio por Acción

a) Empresa financiada solo con recursos propios

Datos:
Numero de acciones 2,000
Precio por acción $10
Valor de mercado de acciones $ 20,000
Resultados
A B C D
Resultados operativos $800 1,400 2,000 2,600
Beneficio por acción $0.40 0.70 1.00 1.30
Retorno de las acciones (%) 4% 7% 10% 13%

Página 1 de 4
 b) Empresa financiada con recursos propios y con deuda
Datos
Número de acciones 1,000
Precio por acción $10
Valor de Mercado de Acciones $ 10,000
Valor de Mercado de Deuda $ 10,000

Resultados
A B C D
Resultados Operativos $800 1,400 2,000 2,600
Intereses $800 800 800 800
Beneficios para las acciones $0 600 1200 1800
Beneficio por acción $0 0.6 1.2 1.8
Retorno de las acciones (%) 0% 6 12 18

Se Solicita:
i) Completar los dos cuadros de Resultados, calculando los Beneficios para las acciones y Retorno de las acciones
(2 ptos.)
ii) Analiza y comenta lo que sucede en b) cuando la empresa se financia con recursos propios y también con
deuda. (2 ptos.)

La condición fundamental para que una empresa busque financiamiento es que debe contar con una alternativa
de inversión rentable. Desde el punto de vista privado o empresarial, la rentabilidad estimada antes del
financiamiento viene a ser la rentabilidad económica. El costo de capital de cualquier esquema de financiamiento
(deuda y capital propio) debe ser igual o mayor que la rentabilidad económica, condición necesaria para que el
negocio sea viable financieramente y se concrete su ejecución

2. Evaluación de Proyectos
2.1. Una persona recibe dos ofertas de trabajo: La primera, ofrece un sueldo de $ 43,000 este año y $
62,000 el próximo. La segunda, le reportará $ 37,000 y $ 78,000 respectivamente. Esta persona
desea consumir $ 48,000 este año.
Calcula el VPN (Valor Presente Neto) para una tasa de rendimiento del mercado de capitales de r =
8% y determina ¿qué oferta de trabajo debe aceptar? (3 ptos.)

TRABAJO AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

A -48000 43000 62000
B -48000 37000 78000

VANa 48000 43000 62000 44,969,820

1+ 0.08 (1+ 0.08)2

VANb 48000 37000 78000 53,131,687

1+ 0.08 (1+ 0.08)2

Página 2 de 4
2.2. A Claudio Mendoza, se le presenta la oportunidad de invertir en el negocio inmobiliario $340,000
comprando un departamento, el cual espera vender al final de un año en $580,000. Si su costo de
oportunidad es del 25%. ¿Es aconsejable el negocio y por qué? (2 ptos.)

CI 340000 VP 580000 464000

PV al año 580000 1 + 0.25
Cok 25%

VPN 464000 340000

2.3. Se tienen dos Proyectos con una misma Inversión Inicial pero con diferentes flujos de caja según se
muestra abajo, para un horizonte de 5 años.

Proyecto Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5

A -100,000 14,000 33,000 22,000 25,000 35,000

B -100,000 26,000 28,000 37,000 34,000 68,000

La tasa de descuento o costo de oportunidad del inversionista es r = 12 %.

Se solicita:
Determinar cuál de los dos Proyectos debe escoger el inversionista calculando su respectivo VPN y
sustenta tu respuesta. (4 ptos.)

PROYECTO A

VAN = -100,000 14,000 33,000 22,000 25,000 35,000

(1 + 0.12)1 (1 + 0.12)2 (1 + 0.12)3 (1 + 0.12)4 (1 + 0.12)5

VAN = 9785545

PROYECTO B
VAN = -100,000 26,000 28,000 37,000 34,000 68,000
(1 + 0.12)1 (1 + 0.12)2 (1 + 0.12)3 (1 + 0.12)4 (1 + 0.12)5

VAN = 32064224

EL PROYECTO A CUMPLE CON EL OBJETIVO DE RENTABILIDAD

Página 3 de 4
Página 4 de 4