 ANEXO 1: PROBLEMÁTICA DEL CASO

Análisis del caso: Problemática

 Debido a los atrasos en los proyectos, TexMexMet tiene mala reputación de su
imagen.
 Floriox, un contratista muy exigente, decidió apostar por TexMexMet por su
larga experiencia asignándole un proyecto que consiste en la construcción de
un taller de mantenimiento de cargadores frontales.
 Se considera que la tasa de descuento sea de 9% anual
 Establece un riesgo no mayor a 15% de entregarse el proyecto fuera de plazo,
regla de negocio.
Establece que el VAN sea positivo, el dinero se puede usar solo si supera al valor
invertido o al capital del proyecto.
 ANEXO 2: ESCENARIO 1 – Diagnóstico Inicial

El Ing. Estévez debe decidir si ir adelante con el proyecto o no, para ello le solicita a
usted como analista senior de TexMexMet que le haga una recomendación al respecto
sustentada en un análisis. Defina claramente los criterios para evaluar su decisión.

Supuestos
 No hay una inversión inicial por parte de TEXMEMEXT para el proyecto.
 Proyecto inicia en el día 1.
 Plazo de entrega: un día antes de la fecha acordada (168 días).
 Se trabajó conforme a los días estipulados en el calendario.

Resolución

[1] Planteamiento
En Excel se realizó la siguiente tabla en donde se calculó los periodos
de tiempo del proyecto conforme a las distribuciones establecidas
[2] Valor Actual Neto
Se realizó 5000 simulaciones para determinar la rentabilidad del
proyecto. Con un IC de 95% se obtuvo los siguientes resultados:

[3] Duración de Proyecto

Posteriormente se simularon 5000 observaciones de las cuales se
obtuvo los siguientes resultados:

[4] Flujo de caja

Se realiza una tabla de los costos e ingresos de cada actividad
conforme a los días de duración de cada una de ellas.
Posteriormente se simulo 5000 flujos de caja; de los cuales obtuvimos
la siguiente grafica

Se aprecia que, en promedio, la caja quiebra entre los días 28 y 86.

Por otro lado, se realizaron 3000 simulaciones de flujo de caja para determinar
el quiebre de caja de las cuales se obtuvo el siguiente resultado:
 ANEXO 3: ESCENARIO 2 – Presencia de evento meteorológico
Existe una probabilidad de 10% de que exista un fenómeno meteorológico complicado
en términos de lluvias que alarguen aún más la duración del proyecto. En ese caso, las
duraciones de los tiempos de montaje multiplicarían por un factor que se distribuye
de manera uniforme de x1.05 como mínimo a x1.7 como máximo. ¿Cambiaría la
conclusión en este escenario?
Supuesto

 Un evento de lluvia solo perjudicará a la actividad de montaje.

 Los eventos: cumplir con el proyecto y lluvia son eventos independientes.

Resolución

[1] Valor Actual Neto (VAN)

Se realizaron 5000 simulaciones en Excel teniendo el siguiente
resultado bajo un nivel confianza del 95%.

[2] Periodo de duración del proyecto

En Excel se calculó los nuevos periodos de tiempo del proyecto cuando
un evento de lluvia. Por ello, se multiplicará los periodos de las
actividades M y N por un factor de distribución uniforme de x1.05 como
mínimo a x1.7 como máximo, solo si el aleatorio de presencia de lluvia (si resulta
menor o igual al 0.1) lo determina así. Se obtuvieron los siguientes resultados
para 5000 observaciones.
 ANEXO 4: ESCENARIO 3 – Capacidad de montaje aumentada
Tomando como base el escenario de la pregunta 2. Es posible que se pueda incorporar
un equipo de montaje adicional para acelerar los trabajos y trabajar las partidas K y L
en paralelo. El equipo adicional de montaje implica además un desembolso único de
$20,000. Evalúe si es conveniente esta inversión o no.

Resolución
[1] Valor Actual Neto
Se realizaron 5000 simulaciones en Excel teniendo el siguiente
resultado bajo un nivel confianza del 95%.

[2] Periodo de duración de proyecto

[3] Flujo de Caja

Se realiza una tabla de los costos e ingresos de cada actividad
conforme a los días de duración de cada una de ellas.
Se simulo 3000 flujos de caja; de los cuales obtuvimos la siguiente
gráfica.

Se aprecia que, en promedio, la caja quiebra entre los días 28 y 83.

Por otro lado, se realizaron 3000 simulaciones de flujo de caja para determinar
el quiebre de caja de las cuales se obtuvo el siguiente resultado:
 ANEXO 5: ESCENARIO 4 – Préstamo Bancario
Tomando como base el escenario 3 (según la respuesta que se dé), El Sr. Dominguez,
Gerente Financiero está preocupado por el financiamiento del proyecto ya que indica
que en caso de que los flujos sean negativos estos tendrán que financiarse mediante
un préstamo bancario. Las condiciones actuales del préstamo son una tasa del 18%
anual pagaderas en 4 cuotas mensuales (al final de los días 15 y con un periodo de
gracia de 60 días (es decir los primeros 2 meses no se debe desembolsar nada, pero sí
se acumulan los intereses). Asuma por un lado que el préstamo lo toma desde el primer
día del proyecto. ¿Cuánto debería ser el monto solicitado del préstamo para evitar
tener flujos negativos en el proyecto (asuma un nivel de riesgo de que el monto no sea
suficiente, que considere aceptable)? Relaje el supuesto, y evalúe que pasaría si se
pudiese pedir un préstamo un día después de que los flujos sean negativos. ¿Cómo
cambiaría la rentabilidad del proyecto?

SUPUESTOS

 TEXMEXMET no dispone de dinero propio para realizar el Proyecto.

 Se realiza el préstamo bancario al inicio del Proyecto.
 Se realiza el préstamo bancario días antes del quiebre de caja.
 Se realiza el préstamo bancario un día después del quiebre de caja.

RESOLUCION
[1] PRESTAMO INICIO DE PROYECTO Y AMORTIZACIÓN DE DEUDA
Para hallar la cantidad de préstamo que TEXMEXMET necesita,
mediante el flujo de caja realizado en el escenario 3, se realizaron
diversas pruebas para hallarla teniendo en cuenta la probabilidad de
quiebre de caja. El préstamo ideal f ue de $450,000.
A continuación, se presenta la gráfica de flujo de caja en donde se
visualiza que en promedio no se produce un quiebre de caja durante
la duración del proyecto. Sin embargo, se produce una caída en el flujo
el día 86 (en promedio), ello debido al primer pago del préstamo
(TERCER MES); asimismo, se visualiza una segunda caída en el flujo en
el día 116 (en promedio), ello debido a la amortización de la deuda en
su totalidad (incluyendo los interese acumulados). Cabe señalar que
se usan los 2 meses de días de gracia .
 A continuación, se presenta el plan de amortización de deuda.

[2] PRESTAMO ANTES DE QUIEBRE DE CAJA Y AMORTIZACIÓN DE DEUDA

Para hallar la cantidad de préstamo que TEXMEXMET necesita,
mediante el flujo de caja realizado en el escenario 3, se realizaron
diversas pruebas para hallarla teniendo en cuenta la probabilidad de
quiebre de caja. El préstamo ideal fue de $ 400,000 y se realiza en el
día 7 del proyecto, ello con la finalidad de no incurrir en un riesgo de
quiebre de caja mayor de 15%.
A continuación, se presenta la gráfica de flujo de caja en donde se
visualiza que en promedio no se produce un quiebre de caja durante
la duración del proyecto. Sin embargo, se produce una caída en el flujo
el día 25 (en promedio), ello debido al primer pago del préstamo
(PRIMER MES); asimismo, se visualiza una segunda caída en el flujo en
el día 86 (en promedio), ello debido al segundo pago que se realiza
(TERCER MES); finalmente produce una tercera caída en el flujo de caja
debido a la amortización de la deuda en su totalidad (incluyendo los
interese acumulados) en el día 116 (en promedio) que corresponde al
cuarto mes. Cabe señalar que se usa un mes de días de gracia.
 A continuación, se presenta el plan de amortización de deuda.

[3] PRESTAMO UN DIA DESPUES DE QUIEBRE DE CAJA Y AMORTIZACIÓN

DE DEUDA
Para hallar la cantidad de préstamo que TEXMEXMET necesita,
mediante el flujo de caja realizado en el escenario 3, se realizaron
diversas pruebas para hallarla teniendo en cuenta la probabilidad de
quiebre de caja. El préstamo ideal fue de $ 200,000 y se realiza en el
día 30 del proyecto.
A continuación, se presenta la gráfica de flujo de caja donde se
produce una caída en el flujo el día 86 (en promedio), ello debido al
primer pago del préstamo (TERCER MES); asimismo, se visualiza una
segunda caída en el flujo en el día 116 (en promedio), ello debido a la
amortización de la deuda en su totalidad (incluyendo los interese
acumulados) que corresponde al cuarto mes. Cabe señalar que se usa
dos meses de días de gracia.
Cabe señalar que el riesgo de quiebre de caja es de 60.1%, ello debido al
lapso de tiempo que hay entre el momento de quiebre y el momento de
solicitar el préstamo, por lo que bajo este escenario un quiebre de caja
es inminente.
A continuación, se presenta el plan de amortización de deuda.