Evidencia 11: Taller de indicadores (competitividad y riesgo país)

Existen indicadores mundiales que se encargan de medir algunas de las variables mencionadas y aunque algunas parecen
totalmente cualitativas, se han creado metodologías elaboradas para indicar en una cifra, algunos de los aspectos que ya se han
estudiado en esta actividad de aprendizaje; como por ejemplo, el indicador de competitividad que mide el ambiente de los negocios
en las naciones, el indicador de riesgo país que se encarga de medir la vulnerabilidad de los diferentes territorios frente a las
variables políticas o económicas, así como el indicador de productividad, entre otros.

Consultar la metodología y medición de los indicadores citados y completar la tabla:

Riesgo país Índice de competitividad

¿Qué mide? Este indicador se refiere al riesgo que asumen las entidades Es desarrollado y publicado anualmente
financieras, las empresas o el estado, por el posible impago por desde 1979 por el Foro Económico Mundial
operaciones comerciales o prestamos que realizan con el sector (FEM – WEF) por sus siglas en inglés.
público o privado de otro país. Midiendo así el:
Mide la capacidad de una nación para
 Riesgo Soberano. Es aquel que poseen los acreedores de
lograr un crecimiento económico sostenido
títulos de estatales, e indica la probabilidad de que una
en el mediano plazo. Este indicador mide la
entidad soberana no cumpla con sus pagos de deuda por
competitividad de aproximadamente 140
razones económicas y financieras.
economías a través de 12 pilares divididos
 Riesgo de Transferencia. Implica la imposibilidad de pagar
en 112 variables, que incluyen cifras
el capital, los intereses y los dividendos, debido a la
oficiales (datos cuantitativos) e información
escasez de divisas que tiene un país en un momento
proveniente de encuestas de opinión (datos
 determinado, como consecuencia de la situación cualitativos) realizadas a más de diez mil
económica en la que se encuentre. líderes empresariales en todos los países.
 Riesgo Genérico. Está relacionado con el éxito o fracaso Esto lo convierte en la evaluación más
del sector empresarial debido a inestabilidad política, completa de la competitividad nacional en
conflictos sociales, devaluaciones o recesiones que se todo el mundo.
susciten en un país.

¿Cómo se Se mide con el EMBI (Emerging Markets Bonds Index o Indicador Se mide por medio de la evaluación de 12
mide? de Bonos de Mercados Emergentes), que fue creado por la firma pilares que componen el Índice de
internacional JP Morgan Chase y que da seguimiento diario a una Competitividad Global:
canasta de instrumentos de deuda en dólares emitidos por 1. Instituciones
distintas entidades (Gobierno, Bancos y Empresas) en países 2. Infraestructura
emergentes. 3. Ambiente macroeconómico
4. Salud
Matemáticamente hablando, el riesgo país, es la diferencia que 5. Educación básica
existe entre el rendimiento de un título público emitido por el 6. Educación superior y capacitación
Gobierno Nacional y un título de características y maduración 7. Eficiencia del mercado de bienes
similares emitido por un ente que se considera tiene el menor 8. Eficiencia del mercado laboral
riesgo del mercado financiero internacional (actualmente los 9. Desarrollo del mercado financiero
Bonos del Tesoro de los Estados Unidos). 10. Preparación tecnológica
Los resultados de estas calificadoras están dados por letras que 11. Tamaño del mercado
van desde la A hasta la E o por puntos, en donde 100 puntos
 representan el 1% de riesgo por encima de la tasa referencial, que 12. Sofisticación de los negocios e
es la tasa que pagan los Bonos del Tesoro de los Estados Unidos, Innovación.
ya que se asume que son los de menor riesgo en el mercado.
¿Cómo se En los rankings se mencionan dos tipos de
interpreta? De acuerdo a la calificación dada por las distintas entidades, el dato por cada país:
inversor puede determinar donde hará su inversión. Calificación (Score): indica cuán bien o mal
Moody's S&P Fitch Significado está un país en una dimensión determinada
IBCA
respecto a la escala de medición del 1 al 7
Grado de inversión
Aaa AAA AAA Muy alta capacidad de pago de y, respecto a la calificación promedio de los
capital e intereses. Calificación países en esa dimensión. Pero además,
máxima. Factores de riesgo
inexistentes. nos permite observar, cómo ha
Aa1 AA+ AA+ Alta capacidad de pago de evolucionado un país en determinada
capital e intereses. Riesgo
moderado bajo.* dimensión, comparado con los años
Aa2 AA AA Difiere muy poco de las anteriores.
obligaciones con calificaciones
más altas. La capacidad del
emisor para cumplir con sus Posición en el ranking: indica cuán bien o
compromisos financieros
relacionados con la obligación mal está posicionado un país en una
es muy fuerte. dimensión determinada, respecto a los
Aa3 AA- AA- *
A1 A+ A+ Buena capacidad de pago de otros países de la muestra.
capital e intereses. Riesgo
moderado alto. *
A2 A A Es un poco más susceptible a
condiciones económicas
adversas y a cambios
coyunturales que las
obligaciones en categorías con
calificaciones más altas. Sin
embargo, la capacidad del
emisor para cumplir con sus
compromisos financieros
relacionados con la obligación
todavía es fuerte.
A3 A- A- *
Baa1 BBB+ BBB+ Suficiente capacidad de pago de
capital e intereses .Calificación
media superior. Riesgos altos
susceptibles a debilitarse ante
cambios en la economía, sector
o emisor. *
Baa2 BBB BBB Una obligación calificada como
BBB exhibe parámetros de
protección adecuados. No
obstante, condiciones
económicas adversas o cambios
coyunturales probablemente
conducirán a una reducción de la
capacidad del emisor para
cumplir con sus compromisos
financieros relacionados con la
obligación.
Baa3 BBB- BBB- *
Por debajo de grado de inversión
Ba1 BB+ BB+ Variable capacidad de pago.
Calificación media. Riesgo alto,
 la empresa puede retrasarse en
el pago de intereses y capital. *
Ba2 BB BB Una obligación calificada BB es
menos vulnerable al no pago
que otras emisiones. Sin
embargo, enfrenta mayores
incertidumbres o exposición a
condiciones adversas de
negocios, financieras o
económicas que pueden llevar al
emisor a incumplir con sus
obligaciones.**
Ba3 BB- BB- *
B1 B+ B+ Capacidad mínima de pago.
Calificación media. Riesgo alto,
la empresa quizás no puedan
cancelar el pago de intereses y
capital. *
B2 B B Una obligación calificada como
B es más vulnerable al no pago
que las calificadas BB, pero el
emisor tiene actualmente la
capacidad de cumplir con sus
obligaciones. Condiciones
adversas de negocios,
financieras o económicas
probablemente deteriorarán la
capacidad o la voluntad de pago
por parte del emisor. **
B3 B- B- *
Caa1 C+ C+ *
 Caa2 C C La calificación C puede ser
usada para identificar una
situación donde se ha hecho una
petición de bancarrota, pero los
pagos de la obligación continúan
haciéndose.**
Caa3 C- C- *
* Las calificaciones de la AA a la CCC pueden ser
modificadas por la adición de un signo + o - para mostrar
una situación relativa con respecto a las categorías
principales.
** Las obligaciones que reciben calificaciones BB, B,
CCC, CC y C se consideran como obligaciones que
presentan características especulativas significativas.
BB indica el grado especulativo más bajo, mientras
que C representa el más alto.
¿Qué lugar En Latinoamérica y el Caribe, Colombia se
ocupa mantiene como el quinto país más
Colombia en competitivo de la región, luego de Chile
Latinoamérica (posición 33), Panamá (42), México, 51 y
? Costa Rica (54).
¿Qué lugar COLOMBIA - Riesgo País (Embi+ elaborado por JP Morgan) Para el reporte 2016 – 2017, Colombia
ocupa Fecha 22 Abril 2017 ocupó el puesto 61 entre 138 economías.
Colombia a Ultimo198 Con respecto al análisis de 2015 el país
nivel Anterior 201 mantuvo su posición. Sin embargo, hay que
mundial? Variación Porcentual -1,49% tener en cuenta que en 2015 se evaluaron
Variación Puntos -3
Tomado de SNCCTI, Sistema Nacional de competitividad, Ciencia, 140 países, mientras que para este año, la
Tecnología e Innovación muestra disminuyó a 138 países.

S&P: Lista de las Calificaciones de los Países

Largo Plazo Corto Plazo

Moneda Moneda Moneda Moned

Extranjera Local Extranjera a
PAÍS Local

Colombia BBB BBB+ A-2 A-2