Walmart di Jepang

Jepang telah menjadi pasar yang sulit bagi perusahaan asing untuk masuk. Tingkat
investasi langsung asing (FDI) di Jepang adalah fraksi yang ditemukan di banyak negara
maju lainnya. Pada 2008, misalnya, stok investasi langsung asing sebagai persentase dari
PDB adalah 4,1 persen di Jepang. Di Amerika Serikat, angka yang sebanding adalah 16
persen, di Jerman 19,2 persen, di Prancis 34. 7 persen, dan di Inggris 36,9 persen.
Berbagai alasan menjelaskan kurangnya FDI Jepang. Hingga tahun 1990-an,
peraturan pemerintah membuatnya sulit bagi perusahaan untuk membangun kehadiran
langsung di negara. Di sektor ritel, misalnya, yang Besar hukum Toko Ritel Skala, yang
dirancang untuk melindungi pengecer kecil yang kuat secara politis, membuat semuanya
tidak mungkin untuk pengecer asing untuk membuka volume besar toko di negara (undang-
undang itu dicabut pada tahun 1994). Meskipun deregulasi selama tahun 1990an, FDI masuk
ke Jepang tetap pada level rendah. Beberapa mengutip faktor budaya dimenjelaskan ini.
Banyak perusahaan Jepang menolak akuisisi oleh perusahaan asing (akuisisi adalah
kendaraan utama untuk FDI). Mereka melakukannya karena kekhawatiran bahwa pemilik
baru akan merestrukturisasi terlalu keras, memotong pekerjaan dan mematahkan komitmen
jangka panjang dengan pemasok, investor asing juga menyatakan bahwa itu sulit untuk
menemukan bakat manajerial di Jepang. Kebanyakan manajer cenderung tinggal dengan satu
perusahaan untuk semua karir, meninggalkan sangat sedikit manajer di pasar tenaga kerja
bagi perusahaan asing untuk dipekerjakan. Pertumbuhan ekonomi yang lambat, pengeluaran
konsumen yang lamban, dan populasi yang menua membuat ekonomi Jepang kurang menarik
daripada dulu, hanya satu ke ekonomi yang dinamis dan berkembang pesat India dan Cina,
atau bahkan Amerika Serikat dan Kerajaan Inggris. Pemerintah Jepang, bagaimanapun, telah
datang sekitar untuk pandangan bahwa negara membutuhkan lebih banyak asingn investasi
Perusahaan asing dapat membawa persaingan ke Jepang di mana yang lokal mungkin bukan
karena perusahaan asing tidak merasa terikat dengan praktik atau hubungan bisnis yang ada.
Mereka adalah sumber ide manajemen baru, kebijakan bisnis, dan teknologi, semuanya
meningkatkan produktivitas, memang sebuah studi oleh Organisasi untuk Kerjasama
Ekonomi dan Pembangunan (OECD) menunjukkan bahwa produktivitas tenaga kerja di
afiliasi Jepang perusahaan asing adalah sebanyak 60 60 lebih tinggi dari pada perusahaan
domestik, dan di perusahaan jasa itu sebanyak itu 80 persen lebih tinggi. Ini adalah
kesempatan untuk membantu merestrukturisasi ritel Jepang sektor, meningkatkan
produktivitas, mendapatkan pangsa pasar, dan menguntungkan dalam prosesnya, yang
menarik perhatian Walmart Jepang, pengecer terbesar di dunia, Walmart memasuki Jepang
pada tahun 2002 dengan mengakuisisi saham di Seiyu, yang kemudian menjadi Pengecer
terbesar kelima di Jepang. Di bawah ketentuan kesepakatan, Walmart meningkatkan
kepemilikan sahamnya ke depan lima tahun, menjadi pemilik mayoritas pada 2006. Seiyu
oleh semua akun pengecer tidak efisien. satu perwira atas, "Seiyu macet dalam kebiasaan
lama yang sia-sia, Walmart membawa keterampilan yang terbukti dalam mengelola
supermarket besar, itulah yang kami inginkan belajar untuk melakukannya. "
Tujuan Walmart adalah mentransfer praktik terbaik dari perusahaan AS menyimpan
dan menggunakannya untuk meningkatkan kinerja Seiyu, ini berarti menerapkan teknologi
mutakhir Walmart sistem informasi, mengadopsi kontrol persediaan yang ketat,
memanfaatkan rantai pasokan globalnya untuk membawa barang-barang murah ke Jepang,
memperkenalkan harga rendah setiap hari, pelatihan ulang karyawan untuk meningkatkan
layanan pelanggan, pembukaan diperpanjang jam, merenovasi toko, dan berinvestasi dalam
yang baru.
Itu terbukti lebih sulit dari yang diharapkan Walmart. Masuknya Walmart mendorong
rival lokal untuk mengubah mereka Mereka harus melakukan akuisisi dan memulai untuk
memotong harga mereka agar sesuai dengan strategi diskon Walmart. Walmart juga
menemukan itu harus mengubah merchandising-nya pendekatan, menawarkan lebih banyak
item bernilai tinggi untuk dicocokkan Kebiasaan belanja Jepang, yang terbukti sulit
untuk berubah, Juga banyak pemasok Jepang enggan bekerja sama dengan Wal mart.
Meskipun demikian, setelah tahun-tahun kehilangan tampaknya Seiyu akan menjadi
menguntungkan pada tahun 2010, menunjukkan bahwa Walmart mungkin bisa untuk
akhirnya memetik hasil dari investasinya.1
Perkenalan
Investasi asing langsung (FDI) terjadi ketika suatu perusahaan berinvestasi langsung
dalam fasilitas untuk memproduksi Menurut Departemen AS Perdagangan, FDI terjadi setiap
kali warga negara, organisasi, atau grup afiliasi AS mengambil bunga 10 persen atau lebih
dalam entitas bisnis asing. Begitu perusahaan melakukan FDI, itu menjadi perusahaan
multinasional Contoh FDI diberikan dalam kasus pembukaan tentang investasi Walmart di
Jepang, Walmart pertama kali menjadi multinasional di awal 1990-an ketika diinvestasikan di
Meksiko.
FDI mengambil dua bentuk utama, yang pertama adalah investasi greenfield, yang
melibatkan Pembentukan operasi baru di negara asing, yang kedua melibatkan akuisisi
atau bergabung dengan perusahaan yang ada di negara asing (Walmart masuk ke Jepang
adalah dalam bentuk akuisisi.Akuisisi dapat menjadi minoritas (di mana asing perusahaan
mengambil bunga 10 persen hingga 49 persen dalam saham suara perusahaan, mayoritas
(bunga asing 50 persen hingga 99 persen), atau saham sepenuhnya langsung (bunga asing
dari 100 persen) .2
Bab ini dibuka dengan melihat pentingnya investasi langsung asing dalam
ekonomi dunia Selanjutnya, ia menelaah teori-teori yang telah digunakan menjelaskan
langsung dari luar investasi, bab ini kemudian beralih untuk melihat kebijakan pemerintah ke
luar negeri Investasi langsung dan ditutup dengan bagian tentang implikasi untuk bisnis.
Investasi Langsung Asing dalam Ekonomi Dunia
Ketika membahas investasi langsung asing, penting untuk membedakan antara
Aliran FDI dan stok FDI Aliran FDI mengacu pada jumlah FDI yang dilakukan Selama
periode waktu tertentu (biasanya setahun), stok FDI mengacu pada total akumulasi nilai aset
milik asing pada waktu tertentu, Kami juga berbicara tentang arus keluar dari FDI, yang
berarti aliran FDI keluar dari suatu negara, dan arus masuk FDI, aliran FDI ke sebuah negara.

TREN DALAM FDI

30 tahun terakhir telah melihat peningkatan yang signifikan dalam aliran dan stok FDI
diekonomi dunia Rata-rata arus keluar FDI tahunan meningkat dari $ 25 miliar pada tahun
1975 menjadi sebuah rekor $ 1,8 triliun pada tahun 2007 (lihat Gambar 8.1). Aliran keluar
FFP melakukan kontrak $ 1,1 triliun pada tahun 2009 dan 2010 di bangun dari krisis
keuangan global, ketika mereka diprediksi akan pulih pada tahun 2011.3 Secara umum,
bagaimanapun, selama 30 tahun terakhir aliran FDI telah berakselerasi lebih cepat daripada
pertumbuhan dalam perdagangan dunia dan output dunia. antara 1992 dan 2008, total aliran
FDI dari semua dari delapan kali lipat sementara perdagangan dunia dengan nilai tumbuh
sekitar 150 persen dan output dunia oleh oleh sekitar 45 persen 4 Sebagai hasil dari aliran
FDI yang kuat, pada tahun 2009, stok global FDI sekitar $ 15,5 triliun, setidaknya 82.000
perusahaan induk memiliki 810.000 afiliasi di luar negeri pasar yang secara kolektif
mempekerjakan lebih dari 77 juta orang di luar negeri dan dihasilkan nilai akuntansi untuk
sekitar 11 persen dari GDP global perusahaan multinasional memiliki lebih dari $ 30 triliun
dalam penjualan global, lebih tinggi dari nilai global ekspor barang dan jasa, yang mencapai
hampir $ 19,9 triliun.5
FDI telah berkembang lebih cepat daripada perdagangan dunia dan output dunia
karena beberapa alasan. Pertama, meskipun terjadi penurunan umum dalam hambatan
perdagangan selama 30 tahun terakhir, perusahaan masih takut tekanan proteksionis
Eksekutif melihat FDI sebagai cara untuk menghindari hambatan perdagangan di masa
depan. Kedua, banyak peningkatan FDI telah didorong oleh politik dan ekonomi
perubahan yang telah terjadi di banyak negara berkembang di dunia. bergeser ke arah institusi
politik yang demokratis dan ekonomi pasar bebas yang kita bab dalam Bab 3 telah
mendorong FDI. Di sebagian besar Asia, Eropa Timur, dan

GAMBAR 8.1
Aliran FDI, 1982-2010 ($ miliaran )
Sumber: Dibangun oleh penulis dari data di United Negara, Investasi Dunia Laporan, 2009
(New York dan Jenewa: Perserikatan Bangsa-Bangsa, 2009).
GAMBAR 8.2
Peraturan Nasional Perubahan Pemerintahan FDI, 1992-2009
Sumber: Dibangun oleh penulis dari data di United Negara, Investasi DuniaLaporkan,
berbagai edisi.
Amerika Latin, pertumbuhan ekonomi, deregulasi ekonomi, program privatisasi itu
terbuka untuk investor asing, dan penghapusan banyak pembatasan pada FOI telah berubah
menjadi ini Menurut PBB, sekitar 90 persen dari 2.700 perubahan yang dibuat di seluruh
dunia antara tahun 1992 dan 2009 di hukum yang mengatur investasi langsung asing
menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan bagi FOI (lihat Gambar 8.2) .6, sejak
awal tahun 2000 jumlah peraturan yang kurang menguntungkan terhadap FOi telah
meningkat, menunjukkan pendulum mungkin mulai berayun sebaliknya, di Amerika Latin,
secara khusus, dua pertiga dari perubahan yang dilaporkan terjadi 2005 dan 2009 membuat
lingkungan untuk investasi langsung asing kurang diterima perubahan yang tidak
menguntungkan ini difokuskan pada industri ekstraktif, seperti minyak dan gas, di mana
pemerintah tampak terfokus pada membatasi FOi dan menangkap lebih banyak ekonomi nilai
dari FOi melalui, misalnya, pajak yang lebih tinggi dan tarif royalti diterapkan ke luar negeri
perusahaan.
Sekalipun ada perkembangan yang merugikan di beberapa negara, keinginan umum
untuk pemerintah untuk memfasilitasi FDI juga telah tercermin dalam peningkatan tajam
dalam jumlah tersebut perjanjian investasi bilateral yang dirancang untuk melindungi dan
mempromosikan investasi antara keduanya negara-negara Asia 2009, 2, 676 perjanjian
seperti itu melibatkan lebih dari 180 negara, hampir Peningkatan 15 kali lipat dari 181
perjanjian yang ada pada tahun 1980.7
Globalisasi ekonomi dunia juga berdampak positif pada volume FDI Banyak
perusahaan seperti Walmart (diprofilkan dalam kasus pembukaan) sekarang melihat Seluruh
dunia sebagai pasar mereka, dan mereka melakukan FDI dalam upaya untuk memastikan
mereka memiliki kehadiran yang signifikan di banyak wilayah di dunia. Mengeksplorasi
kemudian dalam buku ini, banyak perusahaan sekarang percaya bahwa penting untuk
memiliki produksi Ini juga, menciptakan tekanan untuk FDI yang lebih besar.
ARAH DARI FDI
Secara historis, sebagian besar FDI telah diarahkan pada negara-negara maju di dunia
sebagai perusahaan berbasis di negara maju yang diinvestasikan di pasar negara lain (lihat
Gambar 8.3) 1980-an dan 1990-an, Amerika Serikat sering menjadi target favorit untuk arus
masuk FDI Amerika Serikat telah menjadi target yang menarik untuk FDI karena rumah
tangganya yang besar dan kaya pasar, ekonomi yang dinamis dan stabil, lingkungan politik
yang menguntungkan, dan Keterbukaan negara untuk FDI. Investor termasuk perusahaan
yang berbasis di Inggris Raya, Jepang, Jerman, Belanda, dan Prancis, investasi masuk ke
Amerika Serikat tetap tinggi selama tahun 2000-an, total $ 324 miliar pada tahun 2008, tetapi
jatuh ke $ 1.860 miliar pada tahun 2010 di bangun dari krisis keuangan global. Negara-negara
maju dari Uni Eropa juga telah menerima arus masuk FDI yang signifikan, terutama dari AS
dan Jepang perusahaan dan dari negara-negara anggota lainnya dari Uni Eropa Pada tahun
2007, investasi masuk ke dalam UE mencapai rekor $ 923 miliar, tetapi turun menjadi $ 289
miliar pada tahun 2010. Amerika Serikat Kerajaan dan Perancis secara historis merupakan
penerima FDI ke dalam yang paling besar.
Meskipun negara-negara maju masih memperhitungkan bagian terbesar dari arus
masuk FDI, FDI ke negara berkembang telah meningkat (lihat Gambar 8.3) .Dari 1985
hingga 1990, tahunan arus masuk FDI ke negara-negara berkembang rata-rata $ 27,4 miliar,
atau 17,4 persen dari total aliran global Pada pertengahan hingga akhir 1990-an, arus masuk
ke negara berkembang umum antara 35 dan 40 persen dari total, sebelum jatuh kembali ke
akun sekitar 25 persen dari total dalam periode 2000-02 dan kemudian naik untuk mencapai
rekor 50 persen di 2010. Arus masuk baru-baru ini ke negara-negara berkembang telah
ditargetkan pada yang muncul ekonomi Asia Selatan, Timur, dan Tenggara. Mendorong
banyak peningkatan telah terjadi
GAMBAR 8.3
FDI Inflows menurut Wilayah, 1995-2010 ($ miliar)

Semakin pentingnya Cina sebagai penerima FOi, yang menarik sekitar $ 60 miliar dari
FOI pada tahun 2004 dan meningkat terus untuk mencapai $ 101 milyar pada tahun 2010.8
Alasan untuk yang kuat arus investasi ke Cina terlihat di Fokus Negara yang menyertainya.
Amerika Latin muncul sebagai wilayah paling penting berikutnya di negara
berkembang FOI inflows Pada tahun 2008, total investasi masuk ke wilayah ini mencapai
sekitar $ 141 miliar. Meksiko dan Brasil secara historis menjadi dua penerima teratas FOi ke
dalam bahasa Latin Amerika, tren yang berlanjut di akhir tahun 2000. Di ujung lain skala,
Afrika hampir lama menerima jumlah terkecil investasi masuk, benua itu menerima rekor $
72 miliar pada tahun 2008, investasi merosot menjadi $ 50 miliar pada tahun 2010. Baru-baru
ini tahun, perusahaan Cina telah muncul sebagai investor utama di Afrika, terutama dalam
ekstraksi industri di mana mereka tampaknya mencoba menjamin pasokan masa depan yang
berharga Ketidakmampuan Afrika untuk menarik lebih banyak investasi sebagian merupakan
cerminan dari kerusuhan politik, konflik bersenjata, dan seringnya perubahan kebijakan
ekonomi di wilayah tersebut.9
Cara lain untuk melihat pentingnya pemasukan FOI adalah dengan menyatakannya sebagai
persentase pembentukan modal tetap bruto, pembentukan modal tetap bruto, meringkas
jumlah total modal yang diinvestasikan di pabrik, toko, gedung perkantoran, dan sejenisnya.
hal-hal yang sama, semakin besar investasi modal dalam ekonomi, semakin menguntungkan
prospek pertumbuhannya di masa depan kemungkinan besar Dilihat dengan cara ini, FOi
dapat dilihat sebagai hal yang penting sumber investasi modal dan penentu laju pertumbuhan
masa depan dari suatu ekonomi Gambar 8.4 merangkum arus ke dalam dari FOi sebagai
persentase dari modal tetap bruto pembentukan untuk negara maju dan berkembang untuk
1992-2008. Selama 1992-1997, Arus FOI menyumbang sekitar 4 persen dari pembentukan
modal tetap bruto negara dan 8 persen di negara berkembang .Pada tahun 2006-2008,
angkanya adalah 14 di seluruh dunia, menunjukkan bahwa FOi telah menjadi sumber
investasi yang semakin penting di ekonomi dunia.
Angka-angka kotor ini menyembunyikan perbedaan masing-masing negara yang
penting, misalnya, dalam 2008, FOi ke dalam menyumbang sekitar 4 7 persen dari
pembentukan modal tetap bruto di Swedia dan 21 persen di Inggris, tetapi 2,3 persen di
Venezuela dan 2,2 persen dalam Japansuggesting bahwa FOi merupakan sumber modal
investasi yang penting, dan dengan demikian ekonomi pertumbuhan, di dua negara pertama
tetapi tidak dua yang terakhir. Perbedaan-perbedaan ini dapat dijelaskan oleh beberapa faktor,
termasuk kemudahan yang dirasakan dan daya tarik investasi di Sampai-sampai regulasi yang
memberatkan membatasi peluang untuk asing investasi di negara-negara seperti Jepang dan
Venezuela, negara-negara ini mungkin merugikan sendiri dengan membatasi akses mereka ke
investasi modal yang dibutuhkan (lihat kasus pembukaan untuk detail lebih lanjut tentang
Jepang).
GAMBAR 8.4
FDI ke dalam sebagai Persen Modal Tetap Bruto Formasi, 1992-2008
Sumber: Dibangun olehpenulis dari data di UnitedNegara, Investasi Dunia Laporkan,
berbagai edisi