INSTITUTO TECNOLOGICO SUPERIOR CORDILLERA

NOMBRE: LORENA VIRACOCHA

CURSO: QUINTO “A”

FECHA: 31/01/2018

TEMA: APALANCAMIENTO OPERATIVO Y FINANCIERO

OBJETIVO GENERAL

 Buscar conceptos específicos acerca de cada apalancamiento con el fin de

entender la importancia de estos en un análisis financiero.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Indagar fuentes de internet las cuales contengan información precisa del tema.

 Analizar todo el material de apoyo con el fin de tener un conocimiento claro de

los tipos de apalancamiento.

DESARROLLO DEL TEMA

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Es un concepto contable que busca aumentar la rentabilidad modificando el equilibrio

entre los costos variables y los costos fijos. Puede definirse como el impacto que tienen

éstos sobre los costos generales de la empresa. Se refiere a la relación que existe entre

las ventas y sus utilidades antes de intereses e impuestos.

También define la capacidad de las empresas de emplear costos fijos de operación

para aumentar al máximo los efectos de cambios en las ventas sobre utilidades,

igualmente antes de intereses e impuestos. Los cambios en los costos fijos de

operación afectan el apalancamiento operativo, ya que éste constituye un amplificador

tanto de las pérdidas como de las ganancias. Así, a mayor grado de apalancamiento

operativo, mayor es el riesgo, pues se requiere de una contribución marginal mayor para

cubrir los costos fijos.

PARA QUE SIRVE

Gracias al apalancamiento operativo un negocio logra reducir los costes totales de

producción una vez haya producido más de una determinada cantidad, es decir, a

medida que el volumen de ventas en la empresa aumenta, cada nueva venta contribuye

menos a los costes fijos y más a la rentabilidad.

Por tanto, el apalancamiento operativo permite a las empresas gozar de un mayor

margen bruto (precio de venta menos costes variables) en cada venta. Podemos saber

que una empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo si el margen bruto de

sus ventas es muy elevado.

Cuantos más costes fijos se utilicen, mayor será el apalancamiento operativo. Un

alto grado de apalancamiento operativo tiene un mayor riesgo para la empresa, ya

que conlleva grandes desembolsos al inicio de una actividad. Si al final la venta de

bienes es menor de la esperada y debe producir menos productos de los que había

pronosticado que iban a ser necesarios para superar el umbral de rentabilidad, los costes

totales y las pérdidas derivadas de esa actividad serán mayores que si hubiera tenido un

menor grado de apalancamiento operativo.

APALANCAMIENTO FINANCIERO

Simplemente es usar endeudamiento para financiar una operación. Tan sencillo

como eso. Es decir, en lugar de realizar una operación con fondos propios, se hará con

fondos propios y un crédito. La principal ventaja es que se puede multiplicar la

rentabilidad y el principal inconveniente es que la operación no salga bien y se acabe

siendo insolvente.

Pongamos un ejemplo numérico que será más claro. Imaginemos que queremos realizar

una operación en bolsa, y nos gastamos 1 millón de euros en acciones. Al cabo de un

año las acciones valen 1,5 millones de euros y las vendemos. Hemos obtenido una

rentabilidad del 50%.

¿Qué ocurre si realizamos la operación con cierto apalancamiento financiero?

Imaginemos pues que ponemos 200.000 euros y un banco (o varios, en un crédito

sindicado) nos presta 800.000 euros a un tipo de interés del 10% anual. Al cabo de un

año las acciones valen 1,5 millones de euros y vendemos. ¿Cuánto hemos ganado?

Primero, debemos pagar 80.000 euros de intereses. Y luego debemos devolver los

800.000 euros que nos prestaron. Es decir, ganamos 1,5 millones menos 880.000 euros

menos 200.000 euros iniciales, total 420.000 euros. Menos que antes, ¿no? Sí, pero en

realidad nuestro capital inicial eran 200.000 euros, y hemos ganado 420.000 euros, es

decir, un 210%. ¡La rentabilidad se ha multiplicado!

Ahora bien, también existen los riesgos. Imaginemos que al cabo del año las acciones

no valen 1,5 millones de euros sino 900.000 euros. En el caso en que no haya

apalancamiento hemos perdido 100.000 euros. En el caso con apalancamiento hemos

perdido 100.000 euros y 80.000 euros de intereses. Casi el doble. Pero con una
diferencia muy importante. En el primer caso hemos perdido dinero que era nuestro,

teníamos 1 millón de euros que invertimos y perdimos el 10%. En el segundo caso

teníamos 200.000 euros y al banco hay que devolverle 880.000 euros de los 900.000

que valían las acciones. Sólo recuperamos 20.000 euros. Es decir, las pérdidas son del

90%. ¡Las pérdidas también se multiplican con apalancamiento!

Y lo más grave, imaginemos que las acciones pasan a valer 800.000 euros. No sólo

habríamos perdido todo, sino que no podríamos afrontar el pago de 80.000 euros al

banco. Somos insolventes. En el caso de disponer del dinero nunca tendríamos

problemas de insolvencia, pero ahora sí.

Y estos ejemplos que he puesto con acciones no tienen por qué ser especulativos en

bolsa, era por simplificar. Puede ser a la hora de comprar una empresa para gestionarla

o realizar una expansión de la empresa. Siempre que la inversión genere ingresos

mayores que los intereses estaremos en la zona segura, con rentabilidades multiplicadas.

Pero de lo contrario empiezan los problemas.

Tipos de apalancamiento

 Apalancamiento Financiero positivo: Cuando la rentabilidad obtenida en la

operación es mayor al importe de los intereses y las comisiones que se pagan por

el crédito.

 Apalancamiento Financiero Negativo: Cuando el rendimiento es inferior al

interés y las comisiones que se pagan por el capital que nos han prestado.

 Apalancamiento Financiero Neutro: Cuando la rentabilidad obtenida es

similar o igual a los intereses y las comisiones abonados por el capital prestado.
CONCLUSIONES

 Para lograr el éxito con el apalancamiento operativo es necesario conseguir una

mayor rentabilidad utilizando las herramientas disponibles en las actividades de

negocios cotidianas, sin recurrir a herramientas externas, como ocurre con el

apalancamiento financiero. El apalancamiento operativo puede presentar

diferentes grados. Cuando se dice que una empresa tiene un alto

apalancamiento operativo, mayor será su riesgo, y a la vez estamos afirmando

que una modificación en sus ventas no excesiva tendrá un gran impacto en sus

utilidades, elevándolas.

 Ante la imposibilidad de conocer la rentabilidad final de una operación, el riesgo

que se asume en un apalancamiento financiero siempre es muy alto. Si la

operación sale bien, todo es estupendo, pero si no es así, el resultado puede ser

desastroso.

RECOMENDACIONES

 Es esencial que conozcamos el concepto y sobre todo las ventajas y desventajas

que podemos obtener con este tipo de apalancamientos ya que siempre debemos

tener en cuenta los riesgos que se presentan. A través de los apalancamientos

podemos generar una rentabilidad para la empresa pero también se puede

presentar resultados negativos en los cuales la empresa solo tenga pérdidas por

inversiones infructuosas

BIBLIOGRAFÍA

https://www.economiaparati.com/categorias/actualidad/que-es-el-apalancamiento-
financiero

https://www.elblogsalmon.com/conceptos-de-economia/que-es-el-apalancamiento-
financiero