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Objetivos
¿Qué representa el CPPC?
Deuda %D
%D
Inversiones Rel_D / C
%C
Capital %C
Deuda %D Ki Acreedor
Inversiones
Capital %C KE Accionista
Por tanto, el escudo tributario por deuda representa el ahorro en términos de pago
de impuestos corporativos que genera la deuda a través del reconocimiento de los
gastos financieros como deducibles de impuestos.
KO %C K E %D Ki (1 t )
Donde:
KO: CPPC
KE: Costo de Capital del Accionista
Ki: Tasa de Interés
t: Tasa de Impuesto a la Renta
%C: Proporción de Capital respecto del Total de Financiamiento
Prof. Fénix Suto %D: Proporción de Deuda respecto del Total de Financiamiento 10
Universidad ESAN
Determinación del CPPC
El CPPC es resultado de sumar el producto de las proporciones de
las fuentes de financiamiento con sus respectivos costos de
financiamiento.
D/C
%D
1 D / C
1
%C 1 %D
1 D / C
KO %C K E %D Ki (1 t )
25%
20%
15%
% Anual
10%
5%
0%
0.00 0.25 0.50 0.75 1.00 1.25 1.50 1.75 2.00 2.25 2.50
D/C
Prof. Fénix Suto
Universidad ESAN
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