IV Unidad Instrumentos Financieros de La Ley Del Sistema Financiero Lectura

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y CONTABLES
ESCUELA DE FORMACIÓN PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
EMISION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y LIMITES LEGALES DE LA LEY DEL SISTEMA

FINNCIERO Y DEL SISTEMA DE SEUROS
AREA : MATEMATICA FINANCIERA II
DOCENTE : Mg. ROJAS GALLUFFI, Julian
INTEGRANTES :
ALVARADO TRINIDAD, Elita
ANCO PORRAS, Yeimy
ESQUIVEL CUCHO, Karolina
GUZMAN ALVARADO, William
MALPARTIDA MATIAS, Ivan
OSORIO CASAÑO, Rosa
PALACIOS FIGUEROA, Jeraldin
SANTIAGO VILLEGAS, Jazmin
SEMESTRE :
IV “C”
PASCO - 2016
MATEMÁTICA FINANCIERA II
IV SEMESTRE ´´C´´
1

DEDICATORIA
 A Dios por darnos sabiduría e

iluminarnos en el pasar de nuestros
días.
 A nuestros padres por el apoyo
incondicional.
 A nuestros docentes por inculcarnos
los valores en nuestra formación
profesional.
2

INDICE
CARATULA
DEDICATORIA
INTRODUCCION
INSTRUMENTOS FINANCIEROS
CONCEPTO………………………………………………………………………………….6
CLASIFICACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS……………………9
CARACTERÍSTICAS…………………………………………………………………..9
INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN
PRÉSTAMO Y CRÉDITO…………………………………………………………….11
DESCUENTO………………………………………………………………………….12
CAPITAL RIESGO / INVERSIÓN……………………………………………………14
GARANTÍAS – REAFIANZAMIENTO………………………………………………..14
HIPOTECA Y PRENDA………………………………………………………………..15
FACTORING……………………………………………………………………………15
RENTING……………………………………………………………………………..…17
LEASING………………………………………………………………………………..17
LIMITES LEGALES
¿QUÉ ES LA SBS?...............................................................................................19
MARCO REGULATORIO………………………………………………………………19
OBJETIVO……………………………………………………………………………….20
3

INTRODUCCION
Una de las limitaciones fundamentales que presenta la administración en muchas
organizaciones es que no se evalúan con suficiente antelación las consecuencias
que tendrán las diferentes decisiones sobre su situación económica y financiera.
Este panorama muestra la necesidad de aplicar los métodos y técnicas del análisis
financiero que unido al grado de autonomía que deben ir ganando las
organizaciones, le propiciará a los directivos lograr controles económicos ágiles con
vista a facilitar la toma de decisiones y a tener una administración más eficiente.
La importancia del análisis va más allá de lo deseado por la dirección ya que con
los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
El ejecutivo financiero se convierte en un decidor sobre aspectos tales como: dónde
obtener los recursos, en qué invertir, cuáles son los beneficios o utilidades de las
empresas, cuándo y cómo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento. Utiliza
por tanto diversas técnicas e instrumentos financieros tales como: Razones
financieras, Estados financieros pro-forma, Ciclo de conversión del efectivo, Punto
de equilibrio, Grado de apalancamiento operativo y Capital de trabajo, entre otros,
que son útiles para la toma de decisiones.
INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y LÍMITES LEGALES DE LA LEY DEL
SISTEMA FINANCIERO
4

I. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
1.1. CONCEPTO:
Es una herramienta intangible, un servicio o producto ofrecido por una entidad
financiera, intermediario, agente económico o cualquier ente con autoridad y
potestad necesaria para poder ofrecerlo o demandarlo. Por tanto, Es un contrato
que da lugar a un activo financiero (efectivo, créditos, acciones,
participaciones, depósitos de crédito...) en una empresa, y a un pasivo
financiero (débitos, deudas, bonos, pagarés...) o a un instrumento de
patrimonio (acciones ordinarias emitidas) en otra empresa.
Esta norma se aplica a los siguientes instrumentos financieros:
a) ACTIVOS FINANCIEROS
Son activos que otorgan, genéricamente, derecho a la empresa de recibir
efectivo o bien otros activos financieros, aunque a veces se liquidan
compensando pasivos financieros. Por ejemplo una acción da derecho,
entre otras cosas, a recibir dividendos, acciones liberadas en
ampliaciones de capital y la parte alícuota del haber líquido en caso de
liquidación de la entidad emisora. Una cuenta a cobrar de un cliente da
derecho a recibir efectivo o a ser compensada, si existe tal acuerdo, con
cuentas a pagar que supongan deudas con el mismo cliente.
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Son activos:
 Una máquina en funcionamiento normal
 Existencias listas para su venta
 Una acción cotizada en bolsa
No son activos:
 Los gastos de constitución
 Los gastos de investigación básica
 Una acción de una empresa ya desaparecida
b) PASIVOS FINANCIEROS
Los pasivos financieros son compromisos que implican una obligación
contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o bien de
intercambiar instrumentos financieros con otra empresa, bajo
condiciones que son potencialmente desfavorables.
Son pasivos:
 Las cuentas a pagar a los proveedores
 Los intereses devengados de los préstamos
 Las deudas por garantías de productos vendidos
No son pasivos:
 Las deudas que dependen de la existencia e importe de las
ganancias del periodo
6

 Las provisiones por reparaciones extraordinarias (mientras no se
haya producido la reparación)
 Las deudas que se cancelan con acciones de la propia empresa
c) INSTRUMENTOS DE CAPITAL
Los instrumentos de capital vienen representados por cualquier contrato
que ponga de manifiesto intereses en los activos netos de una empresa,
una vez han sido deducidos los pasivos (NIC 32.11). Por tanto son
instrumentos que representan participación en el patrimonio neto de la
entidad.
Son instrumentos de capital las acciones de la propia empresa, ya sean
ordinarias o incorporen algún tipo de condición preferente, pero también
todos los instrumentos derivados de estas acciones como los contratos de
opción o de futuro, siempre que no puedan ser liquidados más que con la
entrega de acciones u otros instrumentos de capital de la empresa.
Forma parte del patrimonio neto:
 La prima de emisión de acciones
 El importe recibido por la venta de opciones sobre acciones de la
propia empresa, si la liquidación del contrato es en acciones
 El capital preferente o sin voto
No forma parte del patrimonio neto
7

 Las acciones rescatables a voluntad del tenedor
 El importe recibido por la venta de opciones sobre acciones de la
propia empresa, si la liquidación del contrato se hace entregando
efectivo
 El capital no desembolsado
1.2. CLASIFICACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los instrumentos financieros se pueden clasificar por la forma en función
de si son instrumentos en efectivo o instrumentos derivados:
a) LOS INSTRUMENTOS DE EFECTIVO
Son instrumentos financieros cuyo valor se determina directamente
por los mercados. Se pueden dividir en valores, que son fácilmente
transferibles u otros instrumentos comerciales como los préstamos y
depósitos, en tanto prestatario y el prestamista tienen que ponerse de
acuerdo sobre una transferencia.
b) LOS INSTRUMENTOS DERIVADOS
Son instrumentos financieros que derivan su valor del valor y las
características de uno o más activos subyacentes. Se pueden dividir
en derivados que cotizan en bolsa y derivados por fuera del mercado.
1.3. CARACTERÍSTICAS:
8

 Liquidez:
Es fácil transformar un activo financiero en un valor líquido (dinero), es
decir su facilidad y certeza de su realización a corto plazo sin sufrir
pérdidas. La liquidez la proporciona el mercado financiero donde el
activo financiero se negocia.
 Riesgo:
Es la solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a todas
sus obligaciones, es decir la probabilidad de que al vencimiento del
activo financiero el emisor cumpla sin dificultad las cláusulas de
amortización del mismo.
 Rentabilidad:
Se refiere a su capacidad de obtener intereses u otros rendimientos al
adquiriente como pago por su cesión temporal de fondos y por asunción
temporal de riesgos.
 Tiempo:
Tiempo que transcurre entre que se emite el préstamo o se realiza la inversión
y se devuelve el préstamo o finaliza la inversión (meses, años,…), tiempo de
9

recaudación de ganancias, de pago de cuotas, de revisión de tipo de interés,
etc.
 Rendimiento:
El rendimiento es ese porcentaje o cantidad de dinero que el inversor obtiene
por satisfacer la necesidad del otro agente (5% en el ejemplo anterior) y que en
el caso del que recibe el dinero no es un rendimiento, sino un coste.
Existen diferentes instrumentos de financiación, que canalizan el ahorro hacia la
inversión, y facilitan el acceso de la empresa a recursos financieros necesarios para
el desarrollo de proyectos de inversión:
1. PRÉSTAMO Y CRÉDITO
1.1. Contrato de préstamo
Es aquel en el que la entidad financiera entrega al cliente una
cantidad de dinero, obligándose este último, al cabo de un
plazo establecido, a restituir dicha cantidad, más los intereses
devengados.
1.2. Contrato de crédito de cuenta corriente
Es aquel en el que la entidad financiera se obliga a poner a
disposición del cliente, fondos hasta un límite determinado y
10

un plazo prefijado, percibiéndose periódicamente los intereses
sobre las cantidades dispuestas, movimientos que se
reflejarán en una cuenta corriente.
Las principales diferencias entre operaciones de préstamos y de crédito en cuenta
corriente, son las siguientes:
PRÉSTAMO CRÉDITO
La entrega del dinero es simultánea a la Se reconoce por el prestamista es un

firma del contrato. compromiso de entrega de dinero hasta
un límite máximo.
Como instrumento de financiación, el Cuando lo que se quiere financiar es
crédito personal y el empresarial de circulante o para procesos largos de
inversión se suele utilizar de forma inversión.
inmediata para los fines que se solicitó.
Es un documento que acredita una La deuda no es líquida u exigible, sino
deuda líquida y exigible por si misma que requiere un proceso para la fijación
del saldo final para su liquidación.
2. DESCUENTO
Es el hecho de abonar en dinero el importe de un título (generalmente letras
de cambio) de crédito no vencido, tras descontar los intereses y quebrantos
legales, por el tiempo que media entre el anticipo y el vencimiento del
crédito.
11

2.1. Descuento comercial.
Descuento que efectúan las entidades de crédito de efectos
comerciales, letras, pagarés u otros efectos, aptos para la
función de giro, con el fin de movilizar el precio de las
operaciones de compra-venta de bienes y/o servicios.
Beneficiarios:
Los principales usuarios del descuento son los comerciantes
individuales y las sociedades mercantiles, si bien otras
entidades, aun no siendo mercantiles, pueden descontar sus
efectos.
2.2. Descuento al tirón.
Este tipo de descuento es calculado por toda la duración del
plazo, y descontando el interés por anticipado. Ello implica que
el tipo de interés efectivo será superior cuanto mayor sea el
plazo del efecto. Por ello, las liquidaciones de este tipo de
operaciones deberían efectuarse liquidando trimestralmente los
intereses a tipos de interés anual.
2.3. Descuento financiero.
12

Es un préstamo formalizado mediante aceptación o emisión por
el prestatario, de letras o pagarés creados sin otro antecedente
causal.
El domicilio de pago de las letras financieras suele ser la propia
entidad de crédito, y se suelen emitir con gastos. En los efectos
financieros que no están destinados a ser redescontados, es
frecuente que el Banco o Caja no sean libradores, siendo un
tercero, quien aparece como cedente del efecto que ordena a
la Entidad el abono en la cuenta del beneficiario y aceptante,
siendo extendido el efecto a la orden del Banco o Caja
prestamista.
2.4. Descuento de certificaciones.
Esta operación se realiza especialmente en los contratos de
obras y suministros públicos. Se autoriza el pago mediante la
presentación de certificados (bien por partes, bien por la
totalidad de las obras o el suministro). Estos documentos los
presentan al descuento los suministradores o ejecutores de la
obra. Cualquier entidad de crédito, puede tomar estas
certificaciones al descuento concediendo entre el 80 y el 90%
del nominal. El Banco operará como si de una letra se tratara,
calculando intereses hasta la fecha de cobro del deudor.
13

3. CAPITAL RIESGO / INVERSIÓN
Se trata de una inversión a largo plazo de forma minoritaria y temporal, en
pequeñas y medianas empresas con grandes perspectivas de rentabilidad
y/o crecimiento.
Esta actividad la realizan compañías especializadas de inversión en capital,
que aportan un valor añadido al puramente financiero.
3.1. Sociedad de Capital Riesgo:
Es una sociedad que se dedica fundamentalmente a invertir sus
propios recursos en la financiación temporal y minoritaria de
Pymes innovadoras, aportando un valor añadido en forma de
apoyo gerencial. No suele tener duración limitada y puede
incrementar sus recursos mediante ampliaciones de capital.
3.2. Sociedad Gestora de Fondos de Capital Riesgo:
Grupo de especialistas, de reconocida experiencia y prestigio en
inversiones de capital riesgo, dedicados a promover la
constitución y desarrollar la gestión de Fondos de Capital Riesgo
de duración temporal, a cambio de una cantidad fija más una
participación en las plusvalías realizada en la desinversión.
4. GARANTÍAS - REAFIANZAMIENTO
14

Instrumento de financiación empresarial que facilita el acceso de la Pyme
al crédito, mediante la prestación de garantía por aval y el reafianzamiento.
5. HIPOTECA Y PRENDA
5.1 Hipoteca:
Es un contrato por el cual, un deudor o un tercero afectan
especialmente bienes inmuebles o derechos reales sobre éstos, en
garantía del cumplimiento de una obligación principal, de forma que,
vencida ésta y no satisfecha, pueda hacerse efectiva sobre el precio
de venta de aquel bien, con preferencia a los derechos de cualquier
otro acreedor.
5.2 Prenda:
Contrato por el cual u deudor o un tercero afectan especialmente una
cosa mueble al pago de una deuda, con las mismas consecuencias
que en la hipoteca en el caso de vencida y no satisfecha.
6. FACTORING
Es una operación que consiste en la cesión de la “cartera de cobro a
clientes” facturas, recibos, letras sin embolsar
El factoring es apto, sobre todo, para aquellas PYME cuya situación no les
permitiría soportar una línea de crédito.
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Las operaciones de factoring pueden ser realizadas por entidades de
financiación o por entidades de crédito: bancos, cajas de ahorros y
cooperativas de crédito.
6.1 VENTAJAS:
o Ahorro de tiempo, ahorro de gastos.
o Precisión de la obtención de informes.
o Permite la máxima movilización de la cartera de deudores y
garantiza el cobro de todos ellos.
o Simplifica la contabilidad, ya que mediante el contrato de
factoring el usuario pasa a tener un solo cliente, que paga al
contado.
o Saneamiento de la cartera de clientes.
o Permite recibir anticipos de los créditos cedidos.
o No endeudamiento: compra en firme y sin recurso.
o Para el personal directivo, ahorro de tiempo empleado en
supervisar y dirigir la organización de una contabilidad de
ventas.
o Puede ser utilizado como una fuente de financiación y obtención
de recursos circulantes.
6.2 DESVENTAJAS:
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o Coste elevado. Concretamente el tipo de interés aplicado es
mayor que el descuento comercial convencional.
o El factor puede no aceptar algunos de los documentos de su
cliente.
o Quedan excluidas las operaciones relativas a productos
perecederos y las de a largo plazo (más de 180 días).
o El cliente queda sujeto al criterio de la sociedad factor para
evaluar el riesgo de los distintos compradores.
7. RENTING
Es un contrato mercantil bilateral por el que una de las partes, la sociedad
de renting, se obliga a ceder a otra, el arrendamiento, el uso de un bien por
tiempo determinado, a cambio del pago de una renta periódica.
El pago de la renta incluye el derecho al uso del equipo, el mantenimiento
del mismo y un seguro que cubre los posibles siniestros del equipo.
La empresa de renting abre un espacio entre fabricante/proveedor y el
cliente final, gracias a los descuentos y economías de escala que logra con
su intermediación.
8. LEASING
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Es un contrato de arrendamiento (alquiler) de un bien “mueble o inmueble”,
con opción de compra. Su principal uso es la obtención de financiación a
largo plazo por parte de la Pyme.
Una vez vencido el plazo de arrendamiento establecido, se puede elegir
entre tres opciones:
 Adquirir el bien, pagando una última cuota de "Valor Residual"
preestablecido.
 Renovar el contrato de arrendamiento.
 No ejercer la opción de compra, entregando el bien al arrendador.
8.1 TIPOS DE LEASING:
8.1.1 Financiero: La sociedad de leasing se compromete a entregar el
bien, pero no a su mantenimiento o reparación, y el cliente queda
obligado a pagar el importe del alquiler durante toda la vida del
contrato sin poder rescindirlo unilateralmente. Al final del contrato,
el cliente podrá o no ejercitar la opción de compra.
8.1.2 Operativo: Es el arrendamiento de un bien durante un período, que
puede ser revocable por el arrendatario en cualquier momento,
previo aviso. Su función principal es la de facilitar el uso del bien
arrendado a base de proporcionar mantenimiento y de reponerlo
a medida que surjan modelos tecnológicamente más avanzados.
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8.1.3 Lease-back: Operación que consiste en que el bien a arrendar es
propiedad del arrendatario, que se lo vende al arrendador, para
que éste de nuevo se lo ceda en arrendamiento.
8.2 VENTAJAS DE UN CONTRATO DE LEASING:
 Se consigue una amortización acelerada del bien a gusto de la empresa y no
de la Ley del Impuesto de Sociedades. Ello es especialmente útil para
empresas muy solventes y para usuarios de bienes de fuerte progreso
tecnológico, puesto que al poder adecuar el periodo de financiación a la vida
económica del bien, se reduce el riesgo de obsolescencia tecnológica.
 Las cuotas son tomadas como gasto deducible.
 El leasing permite la financiación del 100% del bien.
 No es necesario hacer un desembolso inicial, con lo que la empresa no sufre
una disminución del activo circulante.
 Se mantiene la rentabilidad económica sobre activos fijos, dado que el
leasing no aparece en el balance. Consecuentemente tampoco modifica el
ratio de endeudamiento del arrendatario.
 Se consiguen descuentos por pago al contado.
 Al final, mediante el pago de un valor residual prefijado en el contrato, se
puede adquirir la propiedad del bien.
 Suele poder cerrarse una operación en menos tiempo que pidiendo un
préstamo bancario.
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II. LIMITES LEGALES
2.1. ¿QUÉ ES LA SBS?
La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP es el organismo
encargado de la regulación y supervisión de los Sistemas Financieros,
de Seguros y del Sistema Privado de Pensiones, así como de prevenir
y detectar el lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su
objetivo primordial es preservar los intereses de los depositantes, de los
asegurados y de los afiliados al SPP.
La SBS es una institución de derecho público cuya autonomía funcional
está reconocida por la Constitución Política del Perú. Sus objetivos,
funciones y atribuciones están establecidos en la Ley General del
Sistema Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley 26702).
2.2. MARCO REGULATORIO
En el Perú, la vigilancia del marco regulatorio del sistema financiero se
encuentra bajo la responsabilidad de dos instituciones supervisoras: la
Superintendencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (SBS) y la Superintendencia del Mercado de
Valores (SMV). Como su nombre lo indica, la SBS es el organismo
encargado de la regulación y supervisión del sistema bancario
(intermediación indirecta), de seguros y del sistema privado de
20

pensiones. Mientras que la SMV, de acuerdo con su Ley Orgánica, tiene
como finalidad regular y supervisar el cumplimiento de la legislación del
mercado de valores (intermediación directa) así como del mercado de
productos y sistema de fondos colectivos.
2.3. OBJETIVO
Es satisfacer las necesidades de financiación o inversión de los agentes
económicos de una sociedad (familias, empresas o Estado), dando
circulación al dinero generado en unos sectores y trasladándolo a otros
sectores que lo necesitan, generando a su vez riqueza. Todo ello a
cambio de unas condiciones que regirán el precio a percibir por el
servicio prestado en un momento determinado. Es decir, dentro del
sistema financiero, y más concretamente dentro de los mercados
financieros, las entidades financieras se sirven de instrumentos
financieros para satisfacer las necesidades de financiación o inversión
de los agentes económicos (familias, empresas y Estado) de la forma
más eficiente y óptima posible, distribuyendo los recursos financieros
entre los sectores económicos que lo necesitan.
21

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 A Dios por darnos sabiduría e

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CLASIFICACIÓN DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS……………………9

CAPITAL RIESGO / INVERSIÓN……………………………………………………14

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Una de las limitaciones fundamentales que presenta la administración en muchas

organizaciones es que no se evalúan con suficiente antelación las consecuencias

que tendrán las diferentes decisiones sobre su situación económica y financiera.

financiero que unido al grado de autonomía que deben ir ganando las

organizaciones, le propiciará a los directivos lograr controles económicos ágiles con

vista a facilitar la toma de decisiones y a tener una administración más eficiente.

los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.

El ejecutivo financiero se convierte en un decidor sobre aspectos tales como: dónde

empresas, cuándo y cómo se le debe pagar a las fuentes de financiamiento. Utiliza

por tanto diversas técnicas e instrumentos financieros tales como: Razones

financieras, Estados financieros pro-forma, Ciclo de conversión del efectivo, Punto

de equilibrio, Grado de apalancamiento operativo y Capital de trabajo, entre otros,

que son útiles para la toma de decisiones.

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Es una herramienta intangible, un servicio o producto ofrecido por una entidad

financiera, intermediario, agente económico o cualquier ente con autoridad y

potestad necesaria para poder ofrecerlo o demandarlo. Por tanto, Es un contrato

que da lugar a un activo financiero (efectivo, créditos, acciones,

participaciones, depósitos de crédito...) en una empresa, y a un pasivo

financiero (débitos, deudas, bonos, pagarés...) o a un instrumento de

patrimonio (acciones ordinarias emitidas) en otra empresa.

Esta norma se aplica a los siguientes instrumentos financieros:

Son activos que otorgan, genéricamente, derecho a la empresa de recibir

efectivo o bien otros activos financieros, aunque a veces se liquidan

compensando pasivos financieros. Por ejemplo una acción da derecho,

entre otras cosas, a recibir dividendos, acciones liberadas en

ampliaciones de capital y la parte alícuota del haber líquido en caso de

liquidación de la entidad emisora. Una cuenta a cobrar de un cliente da

derecho a recibir efectivo o a ser compensada, si existe tal acuerdo, con

cuentas a pagar que supongan deudas con el mismo cliente.

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 Una máquina en funcionamiento normal

 Existencias listas para su venta

 Una acción cotizada en bolsa

 Los gastos de constitución

 Los gastos de investigación básica

 Una acción de una empresa ya desaparecida

Los pasivos financieros son compromisos que implican una obligación

contractual de entregar efectivo u otro activo financiero, o bien de

intercambiar instrumentos financieros con otra empresa, bajo

condiciones que son potencialmente desfavorables.

 Las cuentas a pagar a los proveedores

 Los intereses devengados de los préstamos

 Las deudas por garantías de productos vendidos

 Las deudas que dependen de la existencia e importe de las

ganancias del periodo

EMISION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y LIMITES LEGALES DE LA LEY DEL SISTEMA

 Las provisiones por reparaciones extraordinarias (mientras no se

haya producido la reparación)

 Las deudas que se cancelan con acciones de la propia empresa

Los instrumentos de capital vienen representados por cualquier contrato

que ponga de manifiesto intereses en los activos netos de una empresa,