LUCIA GUADALUPE MÉNDEZ CARDONA.

1337-12-4812
CAPÍTULO 1, ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.
EJERCICIOS.

1 LA PREPARACIÓN Y EL ANÁLISIS DE BALANCES Y DECLARACIONES DE INGRESOS COMARA-

TIVOS SON HERRAMIENTAS DEL ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y LA INTERPRETACIÓN
QUE SE APLICAN COMÚNMENTE.

SE REQUIERE:
A) DISCUTA LAS LIMITACIONES INHERENTES DEL ANÁLISIS Y LA INTERPRETACIÓN DE ESTA-
DOS FINANCIEROS PARA UN SOLO AÑO. INCLUYA EN SU DISCUSIÓN EN QUÉ MEDIDA SE
SUPERAN ESTAS LIMITACIONES MEDIANTE LA UTILIZACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
COMPARATIVOS CALCULADOS PARA MÁS DE UN AÑO.
B) EL ANÁLISIS AÑO CON AÑO DE LOS BALANCES Y LAS DECLARACIONES DE INGRESO COM-
PARATIVOS ES UNA HERRAMIENTA ÚTIL DEL ANÁLISIS. NO OBSTABTE, SIN EL CUIDADO
APROPIADO, ESOS ANÁLISIS PUEDEN SER ENGAÑOSOS. EXAMINE LOS FACTORES O LAS
CONDICIONES QUE CONTRIBUYEN A ESA POSIBILIDAD. ¿EN QUÉ FORMA LA INFORMA-
CIÓN ADICIONAL Y LOS DATOS SUPLEMENTARIOS (ADEMÁS DE LOS ESTADOS FINANCIE-
ROS) AYUDAN A IMPEDIR QUE ESA POSIBILIDAD SE PRESENTE?

ES MUY IMPORTANTE QUE PARA REALIZAR UN ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

ESTOS SEAN COMPARABLES, PRIMERO PARA OBTENER INFORMACIÓN COMPLETA Y
SEGUNDO, DEBE TENERME MEJOR CUIDADO PARA EL ANÁLSIS PUES PUEDE CAERSE EN
UNA INTERPRETACIÓN ERRONEA, QUE PUEDE INFLUIR EN DECISIONES DE LOS USUARIOS
DE LA IFORMACIÓN FINANCIERA.

2 EXPRESE LA SIGUIENTE INFORMACIÓN DEL ESTADO DE RESULTADOS EN PORCENTAJES Y

EVALÚE SI LA SITUACIÓN DE ESTA COMPAÑÍA ES FAVORABLE O DESFAVORABLE.

HARBISON CORPORATION
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMNARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005

2006 % 2005 %
VENTAS 720000 100 535000 100
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS 475200 0.66 280340 0.524
UTILIDAD BRUTA 244800 254660
GASTOS DE OPERACIÓN 151200 0.21 103790 0.194
INGRESO NETO. 93600 0.13 150870 0.282

EN CIERTA MEDIDA ES DESFAVORABLE, DEBIDO A QUE EL INGRESO NETO DISMINUYÓ EN EL ULTIMO

AÑO,J LA CONSECUENCIA SE VE EN EL AUMENTO DE LOS COSTOS Y LOS GASTOS DE OPERACIÓN.
3 LOS BALANCES DE MIXON COMPANY A FINALES DEL AÑO MUESTRAN LO SIGUIENTE:

2006 2005 2004

EFECTIVO 30800 35625 36800
CUENAS POR COBRAR, NETAS 88500 62500 49200
INVENTARIO DE LA MERCANCÍA 111500 82500 53000
GASTOS PREPAGADOS 9700 9375 4000
ACTIVOS DE LA PLANTA, NETOS 277500 255000 229500
ACTIVOS TOTALES 518000 445000 372500

CUENTAS POR PAGAR 128900 75250 49250

PAGARÉS PAGADEOS A LARGO PLAZO
GARANTIZADOS POR HIPOTECAS SOBRE
LOS ACTIVOS DE LA PLANTA 97500 102500 82500
ACCIONES ORDINARIAS, VALOR NOMINAL 10 DÓLARES 162500 162500 162500
UTILIDADES RETENIDAS. 129100 104750 78250
PASIVOS Y CAPITAL TOTAL 518000 445000 372500

SE REQUIERE:
COMPARE LA POSICIÓN DE LIQUIDEZ A CORTO PLAZO A FINALES DEL AÑO DE ESTA COMPA-
ÑÍA A FINALES DE 2006, 2005 Y 2004 CALCULANDO: A) LA RAZÓN ACTUAL Y B) LA RAZÓN DE
LA PRUEBA DEL ÁCIDO. EXPLIQUE LOS RESULTADOS DE LA RAZÓN.

Razón actual = Activos circulantes

Pasivos circulantes

Razón de la prueba del ácido Efectivo + Equivalentes de efectivo + Valores Comerciales + Cuentas por Cobrar
Pasivos Circulantes
2006
Razón actual = 240500 = 1.8657874321
128900

Razón de la prueba del ácido 119300 = 0.9255236618

128900

2005
Razón actual = 190000 = 2.5249169435
75250

Razón de la prueba del ácido 98125 = 1.303986711

75250
 2004
Razón actual = 143000 2.9035532995
49250

Razón de la prueba del ácido 86000 = 1.7461928934

49250

4 REFIÉSASE A LOS BALANCES DE MIXON COMPANY EN EL EJERCICIO 1.3. EXPRESE LOS

BALANCES EN PORCENTAJES. REDONDEE A LA DÉCIMA MÁS CERCANA DEL PORCENTAJE.

2006 2005
EFECTIVO $ 30,800.00 0.06 $ 35,625.00
CUENAS POR COBRAR, NETAS $ 88,500.00 0.17 $ 62,500.00
INVENTARIO DE LA MERCANCÍA $ 111,500.00 0.22 $ 82,500.00
GASTOS PREPAGADOS $ 9,700.00 0.02 $ 9,375.00
ACTIVOS DE LA PLANTA, NETOS $ 277,500.00 0.54 $ 255,000.00
ACTIVOS TOTALES $ 518,000.00 100% $ 445,000.00

CUENTAS POR PAGAR $ 128,900.00 0.25 $ 75,250.00

PAGARÉS PAGADEOS A LARGO PLAZO
GARANTIZADOS POR HIPOTECAS SOBRE
LOS ACTIVOS DE LA PLANTA $ 97,500.00 0.19 $ 102,500.00
ACCIONES ORDINARIAS, VALOR NOMINAL 10 DÓLARES $ 162,500.00 0.31 $ 162,500.00
UTILIDADES RETENIDAS. $ 129,100.00 0.25 $ 104,750.00
PASIVOS Y CAPITAL TOTAL $ 518,000.00 100% $ 445,000.00

5 REFIÉRASE A LA INFORMACIÓN EN EL EJERCICIO 1-3 ACERCA DE MIXON COMPANY. LAS

DECLARACIONES DE INGRESOS DE LA COMPAÑÍA PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON
EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005 MUESTRAN LO SIGUIENTE:

2006 2005
VENTAS $ 672,500.00 $ 530,000.00
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS $ 410,225.00 $ 344,500.00
OTROS GASTOS DE OPERACIÓN $ 208,550.00 $ 133,980.00
GASTO DE INTERÉS $ 11,100.00 $ 12,300.00
IMPUESTOS $ 8,525.00 $ 7,845.00
COSTOS Y GASTOS TOTALES $ -638,400.00 $ -498,625.00
INGRESO NETO $ 34,100.00 $ 31,375.00
UTILIDADES POR ACCIÓN $ 2.10 $ 1.93

SE REQUIERE:
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2006 Y 2005, SUPONGA QUE TODAS LAS
VENTAS SON A CRÉDITO Y DESPUÉS CALCULE LO SIGUIENTE: A) VENTAS DEL DÍA EN CUENTAS POR CO-
BRAR, B) ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR; C) ROTACIÓN DEL INVENTARIO Y D) VENTAS DEL DÍA EN
INVENTARIO. COMENTE ACERCA DE LOS CAMBIOS EN LAS RAZONES DE 2005 A 2006

PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR: $ 75,500.00

PROMEDIO DE INVENTARIOS: $ 97,000.00

A)
PERIODO DE COBRANZA= Promedio de cuentas por cobrar
Ventas / 360
2005
PERIODO DE COBRANZA= $ 75,500.00 = 51.283018868
$ 1,472.22
2006
PERIODO DE COBRANZA= $ 75,500.00 = 40.416356877
$ 1,868.06

B)
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = Ventas
Cuentas por cobrar promedio
2005
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = $ 530,000.00 = 7.0198675497
$ 75,500.00
2006
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR = $ 672,500.00 = 8.9072847682
$ 75,500.00

C)
ROTACIÓN DEL INVENTARIO= Costo de los bienes vendidos
Inventario promedio
2005
ROTACIÓN DEL INVENTARIO= $ 344,500.00 = 3.5515463918
$ 97,000.00
2006
ROTACIÓN DEL INVENTARIO= $ 410,225.00 = 4.2291237113
$ 97,000.00

D)
DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO= Inventario promedio
Costo de las ventas/360
2005
DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO= $ 97,000.00 = 101.36429608
$ 956.94
2006
 DÍAS PARA VENDER EL INVENTARIO= $ 97,000.00 = 85.124017308
$ 1,139.51

6 REFIERASE A LA INFORMACIÓN EN LOS EJERCICIOS 1-3 Y 1-5 ACERCA DE MIXON COMPANY. COMPARE
LAS POSICIONES A LARGO PLAZO DEL RIESGO Y DE LA ESTRUCTURA DE CAPITAL DE LA COMPAÑÍA A
FINALES DE 2006 Y 2005 CALCULANDO LAS SIGUIENTES RAZONES: A) RAZÓN DE LA DEUDA TOTAL Y }
B) RAZÓN DE COBERTURA DE INTERESES. COMENTE ACERCA DE LOS RESULTADOS DE ESTAS RAZÓNES.

A)
2005
Deuda total a capital= Pasivos totales
capital de los accionistas

Deuda total a capital= 102500 = 0.6307692308

162500

Razón de cobertura de intereses = Ingreso antes de impuestos y gastos de interés

Gasto de interés

Razón de cobertura de intereses = $ 12,300.00 = 1

$ 12,300.00

B)
2006
Deuda total a capital= Pasivos totales
capital de los accionistas

Deuda total a capital= $ 97,500.00 = 0.6

$ 162,500.00

Razón de cobertura de intereses = Ingreso antes de impuestos y gastos de interés

Gasto de interés

Razón de cobertura de intereses = $ 11,100.00 = 1

$ 11,100.00

7 REFIÉRASE A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE MIXON COMPANY EN LOS EJERCICIOS 1-3 Y 1-5.
EVALÚE LA EFICIENCIA Y LA RENTABILIDAD DE LA COMPAÑÍA CALCULANDO LO SIGUIENTE: A) MARGEN
DE LA UTILIDAD NETO, B) ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES Y C) RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS
TOTALES. COMENTE ACERCA DE LOS RESULTADOS DE ESTAS RAZONES.

A)
Margen de utilidad neto= Utilidad neta
 Ventas

Margen de utilidad neto= $ 34,100.00 = 0.0507063197

$ 672,500.00

B)
Rotación de activos totales= Ventas
Activos Promedio totales

Rotación de activos totales= $ 672,500.00 = 1.2982625483

$ 518,000.00

C)
Rendimiento sobre los activos= Ingreso neto + Gastos de interés (1-tasa de impuesto)
Activos totales promedio

Rendimiento sobre los activos= $ 45,200.00 = 0.0872586873

$ 518,000.00

8 REFIÉRASE A LOS ESTADOS FINANCIEROS DE MIXON COMPANY EN LOS EJERCICIOS 1-3 Y 1-5. SE CONOCE LA
SIGUIENTE INFORMACIÓN ADICIONAL ACERCA DE LA COMPAÑÍA:

PRECIO DE MERCADO DE LAS ACCIONES ORDINARIAS, 31 DE DICIEMBRE DE 2006

PRECIO DE MERCADO DE LAS ACCIONES COMUNES, 31 DE DICIEMBRE DE 2005
DIVIDENDOS ANUALES EN EFECTIVO POR ACCIÓN EN 2006
DIVIDENDOS ANUALES EN EFECTIVO POR ACCIÓN EN 2005

PARA AYUDAR A EVALUAR LA REALIDAD DE LA COMPAÑÍA, CALCULE LO SIGUIENTE PARA 2006 Y 2005; A)RENDIMIENTO
EL CAPITAL COMÚN DE LOS ACCIONISTAS, B)RAZÓN PRECIO-UTILIDADES AL 31 DE DICIEMBRE, Y C)RENDIMIENTO DE LOS
DIVIDENDOS.

A)
2005
Rendimiento sobre el capital común= Utilidad neta
Capital promedio de los accionistas

Rendimiento sobre el capital común= $ 31,375.00 = $ 0.19

162500
2006
Rendimiento sobre el capital común= $ 34,100.00 = $ 0.21
162500

B)
2005
 Razón predio-utilidades= Precio del mercado por acción
utilidades por acción

Razón predio-utilidades= 14.00 = 7.2538860104

1.93
2006
Razón predio-utilidades= 15.00 = 7.1428571429
$ 2.10

C)
Rendimiento de dividendos= Dividendos en efectivo por acción
Precio del mercado por acción
2005
Rendimiento de dividendos= Dividendos en efectivo por acción
Precio del mercado por acción

9 LOS SIGUIENTES SON LOS PORCENTAJES Y DE LA TENDENCIA PARA VENTAS, EL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS Y LOS G
DE JBC COMPANY:
PORCENTAJES PORCENTAJES DE LA TENDENCIA
2006 2005 2004 2006
Ventas 100% 100% 100% 100%
Costo de los bienes vendidos 64.40% 60.90% 58.10% 112.10%
Gastos 14.30% 13.80% 14.10% 105.90%
0.213 0.253 0.278 -1.18

DETERMINE SI LA UTILIDAD SE INCREMENTÓ, DISMINUYÓ, O SE MANTUVO INALTERADA DURANTE ESTOS TRES AÑOS.

LA UTILIDAD AUMENTÓ EN EL TRANSCURSO DE LOS AÑOS, PERO DEBE TOMARSE EN CUENTA EL COSTO DE LOS BIENES VEN
TAMBIÉN LO HIZO.

10 Huff Company y Mesa Company son empresas similares que operan en la misma industria. Está
disponible la siguiente información:
HUFF
2006 2005 2004 2006
Razón actual 1.6 1.7 2 3.1
Razón de la prueba del ácido 0.9 1 1.1 2.7
Rotación de cuentas por cobrar 29.5 24.2 28.2 15.4
Rotación del inventario 23.2 20.9 16.1 13.5
Capital de trabajo $ 60,000.00 $ 48,000.00 $ 42,000.00 $ 121,000.00
 ESCRIBA UN INFORME DE MEDIA PÁGINA EN EL QUE SE COMPARE A HUFF Y MESA UTILIZANDO LA
INFORMACIÓN DISPONIBLE. SU INTERPRETACIÓN DEBE INCLUIR LA CAPACIDAD DE AMBAS PARA
CUMPLIR CON SUS OBLIGACIONES ACTUALES Y PARA UTILIZAR LOS ACTIVOS EN UNA FORMA
EFICIENTE.

11 CALCULE LOS PORCENTAJES DE LA TENDENCIA DEL NÚMERO ÍNDICE PARA LAS SIGUIENTES CUENTAS,
UTILIZANDO EL AÑO 1 COMO EL AÑO BASE. DETERMINE SI LA SITUACIÓN REVELADA POR LA TEN-
DENCIAS ES FAVORABLE O DESFAVORABLE.

Año 5 Año 4 Año 3 Año 2

VENTAS $ 283,880.00 $ 271,800.00 $ 253,680.00 $ 235,560.00
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS 129200 123080 116280 107440
CUENTAS POR COBRAR 19100 18300 17400 16200

Porcentaje de tendencia
Año 5 Año 4 Año 3 Año 2
VENTAS 188 180 168 156
COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS 190 181 171 158
CUENTAS POR COBRAR 191 183 174 162
 La tendencia en 5 años es favorable, debido a que es notable el incremento referente a las ventas, además
aumentaron el costo de los bienes vendidos lo que obtuvo buenos resultados en las ventas; sin embargo
las cuentas por cobrar tambien sufrieron un aumento, lo que indica que se vendió mas al crédito.

12 CALCULE EL PORCENTAJE DE INCREMENTO O DISMINUCIÓN PARA CADA UNO DE LOS SIGUIENTES

SALDOS DE CUENTAS:
AÑO 2 AÑO 1
INVERSIONES A CORTO PLAZO $ 217,800.00 $ 165,000.00
CUENTAS POR COBRAR 42120 48000
PAGARÉS POR PAGAR 57000 0

Porcentajes de tendencia
AÑO 2 AÑO 1
INVERSIONES A CORTO PLAZO 132% 100
CUENTAS POR COBRAR 88% 100
PAGARÉS POR PAGAR 57000% 100

13 CALCULE EL VALOR PRESENTE DE CADA UNO DE LOS SIGUIENTES BONOS:

A) CON UN PRECIO DETERMINADO A FINALES DE SU QUINTO AÑO, UN BONO A 10 AÑOS CON UN
VALOR NOMINAL DE 100 DÓLARES Y UNA TASA DE CONTRATO (CUPÓN) DE 10% ANUAL (PAGA-
DERO A FINALES DE CADA AÑO) CON UNA TASA DE INTERÉS EFECTIVA (REQUERIDA) DE 14% ANUAL.
B) CON UN PRECIO DETERMINADO A FINALES DE SU DÉCIMO AÑO, UN BONO A 14 AÑOS CON UN
VALOR NOMINAL DE 1000 DÓLARES Y UNA TASA DE CONTRATO (CUPÓN) DE 8% ANUAL (PAGADERO
A FINALES DE CADA AÑO) CON UNA TASA DE INTERÉS EFECTIVA (REQUERIDA) DE 6% ANUAL.
C) ¿CUÁL ES LA RESPUESTA A B) SI EL INTERÉS DEL BONO ES PAGADERO EN CANTIDADES SEMESTRALES?

A) 100 1.14 -10 0.2697438095 = 26.974380952

14 1.14 -10 0.3855432894 = 86.02393948

1 1.1 0.1 3.8554328943 = 53.97606052

14 EL 01 DE ENERO DEL AÑO 1, USTED ESTÁ CONSIDERANDO LA COMPRA DE 10000 DÓLARES DE BONOS A 8% DE COLIN CO
LOS BONOS VENCEN EN DIEZ AÑOS, CON UN INTERÉS PAGADERO SEMESTRALMENTE EL 30 DE JUNIO Y EFECTIVO EL 31 D
DICIEMBRE. BASÁNDOSE EN SU ANÁLISIS DE COLIN, USTED DETERMINA QUE LA TASA DE INTERÉS (REQUERIDA) APROPIA
ES DE 6%.
SE REQUIERE:
A) CALCULE EL PRECIO QUE USTED PAGARÁ POR LOS BONOS UTILIZANDO EL MODELO DEL VALOR PRESENTE (REDONDEE
RESPUESTA AL DÓLAR MAS CERCANO)
B) VUELVA A CALCULAR EL PRECIO EN A) SI LA TASA DE RENDIMIENTO QUE USTED REQUIERE ES EL 10%
C) DISCRIBA EL RIESTO Y EXPLIQUE CÓMO SE REFLEJA EN LA TASA DE RENDIMIENTO QUE USTED REQUIERE.
15 EL 01 DE ENRO DEL AÑO 1, USTED ESTÁ CONSIDERANDO LA COMPRA DE ACCIONES ORDINARIAS DE NICO ENTERPRISES.
BASÁNDOSE EN SU ANÁLISIS DE NICO ENTERPRISES, USTED DETERMINA LA SIGUIENTE:
1. EL VALOR EN LIBROS AL 01 DE ENERO DEL AÑO 1 ES DE 50 DÓLARES POR ACCIÓN.
2. LA UTILIDAD NETA PREDICHA POR ACCIÓN PARA LOS AÑOS 1 A 5 ES 8, 11, 20, 40 Y 30 DÓLARES, RESPECTIVAMENTE.
3. PARA EL AÑO 6 Y CONTINUANDO TODOS LOS AÑOS SIGUIENTES, EL INGRESO RESIDUAL PREDICHO ES 0 DÓLARES.
4. NO SE ESPERA QUE NICO PAGUE DIVIDENDOS.
5. LA TASA DE RENDIMIENTO REQUERIDA (COSTO DEL CAPITAL) ES DE 20%.

SE REQUIERE:
DETERMINE EL PRECIO DE COMPRA POR ACCIÓN DE LAS ACCIONES COMUNES DE NICO ENTERPRISES AL 1 DE ENERO DEL
AÑO 1, UTILIZANDO EL MODELO DE VALUACIÓN DEL INGRESO RESIDUAL (REDONDEE SU RESPUESTA AL CENTAVO MÁS
CERCANO). COMENTE ACERCA DE LOS PUNTOS FUERTES Y LAS LIMITACIONES DE ESTE MODELO EN CUANTO A LAS
DECISIONES DE INVERSIÓN.
 2004
0.08 $ 36,800.00 0.10
0.14 $ 49,200.00 0.13
0.19 $ 53,000.00 0.14
0.02 $ 4,000.00 0.01
0.57 $ 229,500.00 0.62
100% $ 372,500.00 100%

0.17 $ 49,250.00 0.132

0.23 $ 82,500.00 0.221

0.37 $ 162,500.00 0.436
0.24 $ 78,250.00 0.21
100% $ 372,500.00 100%
UE TODAS LAS

DEL DÍA EN
. SE CONOCE LA

15.00 DÓLARES
14.00
0.60
0.30

06 Y 2005; A)RENDIMIENTO SOBRE

RE, Y C)RENDIMIENTO DE LOS
S BIENES VENDIDOS Y LOS GASTOS

CENTAJES DE LA TENDENCIA
2005 2004
100% 100%
108.20% 100.00%
101.00% 100.00%
-1.092 -1

RANTE ESTOS TRES AÑOS.

EL COSTO DE LOS BIENES VENDIDOS

MESA
2005 2004
2.6 1.8
2.4 1.5
14.2 15
12 11.6
$ 93,000.00 $ 68,000.00
Año 1
$ 151,000.00
68000
10000

Año 1
100
100
100
ntas, además

DE BONOS A 8% DE COLIN COMPANY.

DE JUNIO Y EFECTIVO EL 31 DE
TERÉS (REQUERIDA) APROPIADA

VALOR PRESENTE (REDONDEE LA

E ES EL 10%
STED REQUIERE.
RIAS DE NICO ENTERPRISES.

LARES, RESPECTIVAMENTE.
REDICHO ES 0 DÓLARES.

ERPRISES AL 1 DE ENERO DEL

SPUESTA AL CENTAVO MÁS
ELO EN CUANTO A LAS
CAPÍTULO 1, ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS.
PROBLEMAS

1 KAMPA COMPANY Y ARBOR COMPANY SON EMPRESAS SIMILARES QUE OPERAN EN LA MISMA INDUSTRIA.
ARBOR INICIÓ SUS OPERACIONES EN 2001 Y KAMPA EN 1995. EN 2006, AMBAS COMPAÑÍAS PAGAN 7% DE
INTERÉS SOBRE SU DEUDA CON LOS ACREEDORES. ESTÁ DISPONIBLE LA SIGUIENTE INFORMACIÓN:

KAMPA COMPANY ARBOR COMPANY

2006 2005 2004 2006 2005
Rotación de activos totales 3.00 2.70 2.90 1.60 1.40
Rendimiento sobre activos totales 8.90% 9.50% 8.70% 5.80% 5.50%
Margen de utilidad 2.30% 2.40% 2.20% 2.70% 2.90%
Ventas 400,000 370,000 386,000 200,000 160,000

PREPARE UN INFORME DE MEDIA PÁGINA EN EL QUE SE COMPARE A KAMPA Y ARBOR UTILIZANDO LA INFORMACIÓN
DISPONIBLE. SU INTERPRETACIÓN DEBE INCLUIR LA CAPACIDAD DE AMBAS PARA UTILIZAR LOS ACTIVOS EN FORMA
EFICIENTE A FIN DE PRODUCIR UTILIDADES. TAMBIÉN COMENTE SOBRE LOS BUENOS RESULTADOS DE DICHAS EMPRES
DERIVADOS DE UTILIZAR APALANCAMIENTO FINANCIERO EN 2006

INFORME
Comparar las razones de kampa company y arbor company, se puede deducir que kampa company utiliza mejor sus
activos para generar mayores ingresos, en comparación de arbor company pues es notable que su índice es bajo.
En relación al rendimiento sobre activos totales kampa sigue siendo más próspera, ya que los puntos porcentuales
indican mayores beneficios que arbor, y esta se mantiene en un porcentaje practicamente estable sin mayor incre-
mento o decremento en sus activos. Ahora bien, si vemos su margen de utilidad se puede observar que arbor ha
llegado a tener 2.9% de ganancias por dólar, al contrario de kampa que en el 2005 llegó a 2.4%, puede ser la forma
de mantener sus activos o el uso que les dá para que arbor incremente su margen de utilidad.
Si tocamos las ventas, kampa sigue siendo lider en comparación con arbor, pues en unidades monetarias posee
mejores ventas; pero existe un fenómeno y es que arbor a pesar que tiene menores ventas su margen de utilidad
es mayor, lo que podría ser una posibilidad que el costo sea menor o mayor según el movimiento de las compañías.

2 A CONTINUACIÓN APARECEN LOS ESTADOS FINANCIEROS COMPARATIVOS DE COHORN COMPANY:

COHORN COMPANY
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Ventas $ 1,594.00 $ 1,396.00 $ 1,270.00 $ 1,164.00 $ 1,086.00 $ 1,010.00
Costo de los bienes vendido 1146 932 802 702 652 610
Utilidad bruta 448.00 464.00 468.00 462.00 434.00 400.00
Gastos de operación 340 266 244 180 156 154
Ingreso neto 108.00 198.00 224.00 282.00 278.00 246.00

COHORN COMPANY
 BALANCE COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006

2006 2005 2004 2003 2002 2001

ACTIVOS
Efectivo 68 88 92 94 98 96
Cuentas por borar, netas 480 504 456 350 308 292
Inventario de la mercancia 1738 1264 1104 932 836 710
Otros activos circulantes 46 42 24 44 38 38
Inversiones a largo plazo 0 0 0 136 136 136
Planta y equipos, netos 2120 2114 1852 1044 1078 960
Activos totales 4452 4012 3528 2600 2494 2232
PASIVOS Y CAPIAL
Pasivos circulantes 1120 942 618 514 446 422
Pasivos a largo plazo 1194 1040 1012 470 480 520
Acciones ordinarias 1000 1000 1000 840 840 640
otro capital contribuido 250 250 250 180 180 160
Utilidades retenidas 888 780 648 596 548 490
Pasivos y capitales totales 4452 4012 3528 2600 2494 2232

SE REQUIERE:
A) CALCULE LOS PORCENTAJES DE LAS TENDENCIAS PARA LAS PARTIDAS INDIVIDUALES DE AMBAS DECLARACIONES
UTILIZANDO 2000 COMO EL AÑO BASE.
B) ANALICE Y COMENTE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y LOS PORCENTAJES DE LA TENDENCIA DE LA PARTE A)

TENDENCIAS
COHORN COMPANY
ESTADO DE RESULTADOS COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006

2006 2005 2004 2003 2002 2001

Ventas 192.51 168.60 153.38 140.58 131.16 121.98
Costo de los bienes vendidos 235.80 665.71 165.02 144.44 134.16 125.51
Utilidad bruta -43.29 -497.12 -11.64 -3.86 -3.00 -3.53
Gastos de operación 265.63 207.81 190.63 140.63 121.88 120.31
Ingreso neto -308.92 -704.93 -202.26 -144.49 -124.87 -123.85

COHORN COMPANY
BALANCE COMPARATIVO (MILES DE DÓLARES)
31 DE DICIEMBRE DE 2000-2006

2006 2005 2004 2003 2002 2001

ACTIVOS
Efectivo 68.69 88.89 92.93 94.95 98.99 96.97
 Cuentas por borar, netas 233.01 244.66 221.36 169.90 149.51 141.75
Inventario de la mercancia 337.48 245.44 214.37 180.97 162.33 137.86
Otros activos circulantes 242.11 221.05 126.32 231.58 200.00 200.00
Inversiones a largo plazo 0.00 0.00 0.00 100.00 100.00 100.00
Planta y equipos, netos 256.97 256.24 224.48 126.55 130.67 116.36
Activos totales 1138.25 1056.28 879.46 903.95 841.50 792.94
PASIVOS Y CAPIAL
Pasivos circulantes 411.76 346.32 227.21 188.97 163.97 155.15
Pasivos a largo plazo 306.15 266.67 259.49 120.51 123.08 133.33
Acciones ordinarias 156.25 156.25 156.25 131.25 131.25 100.00
otro capital contribuido 156.25 156.25 156.25 112.50 112.50 100.00
Utilidades retenidas 262.72 230.77 191.72 176.33 162.13 144.97
Pasivos y capitales totales 1293.14 1156.26 990.91 729.56 692.93 633.45

SE PUEDE OBSERVAR QUE CON ALTAS Y BAJAS EN LOS ULTIMOS AÑOS, LAS UTILIDADES TIENDEN AL ALZA, SEGURAMENT
CON LA INVERSIÓN DE ACTIVOS, MANEJO DE LOS COSTOS Y GASTOS, Y POR EL MOVIMIENTO DE EFECTIVO.

3 EFECTÚE UN ANÁLISIS COMPARATIVO DE EASTMAN CORPORATION COMPLETANDO EL ANÁLISIS A CONTINUACIÓN.

DESCRIBA Y COMENTE CUALQUIER DESCUBRIMIENTO SIGNIFICATIVO EN SU ANÁLISIS COMPARATIVO.

EASTMAN CORPORATION
ESTADO DE RESULTADOS (MILLONES DE DÓLARES)
PARA LOS EJERCICIOS QUE TERMINARON EL 31 DE DICIEMBRE

Cantidad Cantidad promedio

AÑO 6 AÑO 5 AÑO 4 acumulativa anual
Ventas netas 6880 3490 2860 13230 4410
Costo de los bienes vendido 3210 2810 1810 7830 2610
Utilidad bruta 3670 680 1050 5400 1800
Gastos de operación 930 465 945 2340 780
Ingreso antes de impuestos 2740 215 105 3060 1020
ingreso neto 1485 145 58 1688 562.666667

INGRESO PROMEDIO NETO 562.67

A PESAR QUE EL AÑO 6 TIENE MAYORES INGRESOS, EN LOS ÚLTIMOS 3 AÑOS SE PUEDE INDICAR QUE EL
INGRESO NETO PROMEDIO ES DEL 563 MILLONES DE DÓLARES. Y, QUE TANTO LOS COSTOS COMO LAS
VENTAS A LA PAR, PUES SE ENCUENTRAN EN INCREMENTO.

4 CALCULE LOS INCREMENTOS (O DISMINUCIONES) EN PORCENTAJE PARA LOS AÑOS 6 Y 7 ANOTANDO TODOS LOS
DATOS FALTANTES EN LA TABLA QUE SIGUE. ANALICE E INTERPRETE CUALQUIER RESULTADO SIGNIFICATIVO REVELADO
POR ESTE ANÁLISIS DE LA TENDENCIA.

AÑO 7 AÑO 6 AÑO 5

Número Cambio en Número Cambio en Número
Partida de la declaración Índice el porcentaje Índice el porcentaje Índice
MA INDUSTRIA.
S PAGAN 7% DE

OR COMPANY
2004
1.10
5.20%
2.80%
100,000

IZANDO LA INFORMACIÓN
LOS ACTIVOS EN FORMA
TADOS DE DICHAS EMPRESAS

mpany utiliza mejor sus

ue su índice es bajo.
puntos porcentuales
able sin mayor incre-
servar que arbor ha
%, puede ser la forma

monetarias posee
margen de utilidad
nto de las compañías.

2000
$ 828.00
486
342.00
128
214.00
 2000

99
206
515
19
136
825
1800

272
390
640
160
338
1800

MBAS DECLARACIONES

E LA PARTE A)

2000
100.00
100.00
0.00
100.00
-100.00

2000

100.00
 100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
600.00

100.00
100.00
100.00
100.00
100.00
500.00

DEN AL ALZA, SEGURAMENTE

DE EFECTIVO.

LISIS A CONTINUACIÓN.

OTANDO TODOS LOS

SIGNIFICATIVO REVELADO