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MARCO CONTEXTUAL

Los antecedentes de la administración, según la historia nos muestra que la mayor parte de las
iniciativas militares, sociales, políticas, económicas y religiosas tuvieron una estructura
piramidal. La palabra de administración viene del latín :
Ad = Dirección para, tendencia para
Minister = Subordinación u obediencia

Los cual significa que aquel que realiza una función en el mando de otro, esto es aquel que
presenta servicio a otro. Mas sin embargo, la palabra administración sufrió una radical
transformación en su significado original.

La influencia de los filosos fue un aspecto de mucha importancia en el pensamiento

administrativo, fue el aporte de los griegos que representaron la civilización más
evolucionado de su época, varios filósofos aportaron teorías y doctrinas que son aplicables a
la administración moderna, entre ellos encontramos a:

Sócrates (470- Atenas 399 a.c.); padre de la dialéctica, que estableció un principio para llegar
a la verdad “lo único que sé es que no se nada”.

Platón ( Atenas, c, 427-347 a.c.); Autor de la república, las leyes cristan, fedan, determino la
necesidad humana de asociarse y de la división del trabajo, existían tres tipos de hombres; la
de oro, para los gobernantes, la de plata para los guerreros y la de hierro y bronce para los
labradores y artesanos.

Aristóteles (Mecedonia, 384- 322 a.c.); Distinguió los conceptos de estado y gobierno
(autoridad) en su obra más conocida la (república) y ( la política) plantea la necesidad de
separar la autoridad de estado en tres poderes: Legislativo, ejecutivo y judicial.

La influencia de la edad media fue la Iglesia Católica estructuro su organización, su jerarquía

de autoridad, su estado mayor (asesoria) y su coordinación funcional. La iglesia cuenta con
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una organización jerárquica tan simple y eficiente que su enorme organización mundial
puede operar satisfactoriamente bajo el mando de una sola cabeza ejecutiva; el Papa; cuya
autoridad coordinadora, según la iglesia católica le fue delegada por una autoridad divina
superior. La iglesia católica y la época medieval; lo que podemos decir que es y ha sido un
modelo de estructura donde los conceptos de autoridad y obediencia son básicos para el
funcionamiento de la institución.

La influencia militar en la administración; el modelo de organización militar propuesto por

maquiavelo ha sido adaptado en los diversos épocas a las circunstancias particulares, así en
los ejércitos actuales, el mando entre los soldados es ejercidos por cabos, un número reducido
de cabos dependen de un sargento; un grupo de sargentos recibe ordenes de otros superior y
así sucesivamente hasta formar batallones, divisiones, etc.

La influencia de los economistas liberales, las ideas liberales surgen del derecho natural es el
orden más perfecto, los bienes naturales, sociales y económicos son eternos, según el
liberalismo, la vida económica debe separarse de la influencia estatal puesto que le trabajo
sigue los principios económicos, y la fuerza laboral esta sujeta a las mismas leyes
económicas que rigen el mercado de materias primas o el comercio internacional, la libre
competencia es el postulado principal del liberalismo económico. Para muchos estudiosos de
economistas clásicos son la parte inicial pensamiento administrativo de nuestros días, los
autores principales son: (adam Smith; James Mill, David Ricardo y otros), dieron un apoyo
razonable a la parición de algunos principios de administración que tendrían enorme
aceptación posterior, las ideas de Marx y Engels promovieron el surgimiento del socialismo y
el sindicalismo.

La influencia de la revolución industrial, desde que se fabrico la máquina de Vapor por James
Watt (1736-1819), que produjo un cambio en la producción, pero con el transcurso del
tiempo se modifico por completo, la estructura social y comercial de la época y originó
rápidos cambios económicos, políticos y sociales, la primera revolución industrial puede
referirse en dos épocas bien diferenciados de 1780 a 1860, primera revolución industrial del
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carbón y el hierro, de 1860 a 1914, segunda revolución industrial o revolución del acero y de
la electricidad.

La influencia de los pioneros industriales y de los empresarios, lo que se puede decir que el
mundo esta cambiando, y las empresas también, además que el ferrocarril, las inversiones y
los seguros se tomaron populares y proceso de urbanización rápida, que creó muchas
necesidades de vivienda, alimentación, vestido, alumbrado y calefacción, y estimulo el
crecimiento acelerado de las empresas identificadas hacia la producción de bienes de
consumo directo. La influencia de los pioneros y de las empresas son fundamentadas para la
creación de las condiciones básicas que motivaron el surgimiento de la teoría administrativa.

El periodo de industrialización fue fundamental para la teoría administrativa, la administración

clásica comenzó a finales del siglo XIX como consecuencia directa de la revolución industrial
y se extendió hacia mediados del siglo XX mas precisamente hasta 1950, en esa etapa el
capital financiero era principal fuente de riqueza.

La era industrial neoclásica ocurrió entre 1950 y 1990 lo cual significa una etapa de gran
transición en el mundo de los negocios. El final de la segunda guerra mundial libero a las
organizaciones hacia sus productos y servicios originales en el desarrollo tecnológico
establecía las condiciones básicas para que las organizaciones dela época produjesen en
enormes escalas de producción una variedad de productos y servicios realmente innovadores.
Los mercados locales se volvieron regionales e incluso nacionales e internacionales, el
ambiente de los negocios se volvió variable y en algunos casos inestable debido a intensos
cambios sociales, económicos y tecnológicos.

La escuela de la administración científica, surgió por la necesidad de elevar la productividad,

que pretendía determinar en forma científica, los mejores métodos para realizar cualquier tarea
así, como para solucionar, capacitar y motivar a los empleados. Frederik Winsolw Taylor
abandono sus estudios universitarios y se inicio como aprendiz de confección de moldes y
mecánico en 1875 , tres años depuse en 1878 entro a trabajar como mecánico a la Midvale
Steel Company con cede en Filadelfia, empresa en la que llegaría a ocupar el puesto de jefe de
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departamento de ingeniería tras obtener un grado universitario en esta disciplina estudiando
en las noches. Invento herramientas de alta velocidad para el corte de acero y dedico la mayor
parte de su vida a la consultoria e ingeniería. Se le reconoce generalmente como padre de la
administración científica. La única manera de aumentar la productividad era elevando la
eficiencia de los trabajadores así como Feririck. W Taylor, Henry L. Gantt, Frantt y Lilian
Gilberth.

El origen de las relaciones humanas en la administración, los primeros estudios científicos de

las relaciones humanas datan de 1920, este enfoque surgió y adquirió fuerza como
consecuencia del desarrollo de la industria y la producción en serie. Antes esta situación, los
empresarios se dieran cuenta de la importancia de la motivación y junto con los estudios e la
administración generaron teorías algunas de ellos de poco valor científico, pero de gran
difusión.

Eltón Mayo es considerado el pionero de la psicología industrial estas investigaciones fueron

llevadas a cabo a la compañía Western Electric, ubicada en Harwthorne, de ahí el nombre de
esta investigación. Consiste en estudiar ciertas condiciones de trabajo como luminosidad,
fatiga, ruido, etc. Y su relación con su productividad. La productividad de los obreros en el
área de experimentación (donde se modifican las condiciones de luz, ruido, Etc.). Era casi
igual que la de aquellos que trabajan en condiciones normales sin encontrar una relación
entre los aspectos fisiológicos y la productividad. Eltón Mayo en 1928 participo en tres
experimentos los cuales son: la primera el aumento de la productividad se reducirá, y la
explicación de Eltón Mayo sobre el aumento de la productividad había aumentado debido a
que se los había persuadido a colaborar y motivado de la importancia de su participación. La
participación es la clave para la formación de equipos de trabajo y la generación del
desarrollo del hombre creativo y positivo de la organización. El segundo experimento, se
realizo la investigación con cerca de 2200 obreros se desarrollo bajo la técnica de entrevista
abierta, esta se llevo bajo la forma de pregunta abierta sin elección de respuesta prefabricadas,
este tipo de entrevista era útil, puesto que los trabajadores deseaban hablar y hablar con
libertad, bajo el sello del secreto profesional y descargar todo su frustración y el ultimo
experimento fue realizado en noviembre de 1931.
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El otro autor que considera su estudio en la teoría organizacional es Max Weber, que
consideraba que la organización ideal era una burocracia con actividades y objetivos
establecidos mediante un razonamiento profundo y con una división del trabajo
detalladamente también Máx Weber, pensaba que la competencia y que la evaluación de los
resultados debería estar totalmente fundamentada en los meritos. Hoy en día, casi siempre
pensamos que la burocracia son organizaciones bastas interpersonales, que concede más
importancia a la eficiencia unipersonal ya que a las necesidades humanas. Si bien a hora
concedemos tanto valor a las innovaciones y la flexibilidad como la eficiencia y la
susceptibilidad al pronosticó, el modelo de la administración de burocracia de Max Weber se
adelanto claramente a las operaciones gigantescas como Ford Weber pensaban que el patrón
particular de relaciones que presentan la burocracia era muy promisorio.

El concepto de burocracia “realización del trabajo colectivo” este concepto surge en Francia
durante la revolución francesa para desprestigiar a los empleados del ritmo que trabajaban la
oficina (buró), que tiene para señalar la ineficacia organizativa. El modelo ideal de la
burocracia son:

 Máxima división del trabajo, toda organización para lograr los objetivos de burocracia
que se plantea en descomponer el trabajo total en operaciones elementales, implica el
riguroso control de tareas y deberes de cada eslabón de la organización: formalización
y organización.
 Jerarquía de autoridad; todo empleado inferior debe estar sujeto al control y
supervisión del superior.
 Reglas que definen la responsabilidad y la labor; la labor debe regirse por reglas
abstractas que emanen de la dirección general para lograr la uniformidad y
coordinación de la ejecución de toda organización.
 Actividad objetiva del administrador, el funcionamiento ideal, en concordancia con el
“estándar racional”, descarta la influencia de razones y emociones personales.
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 Calificación técnica y seguridad en el trabajo, el empleado de la organización debe ser
una carrera para que los miembros se desarrollen y asciendan por meritos y
antigüedad.
 Evitar la corrupción, clara diferencia de los ingresos de los miembros por fortuna
privada e ingresos otorgados por su trabajo en la organización.

El concepto de autoridad, “La posibilidad de imponer la voluntad de una persona sobre el

comportamiento de otros”. Weber clasifico a la autoridad en legal, carismática y tradicional.
La autoridad legal tiene origen en el orden establecido por medio de un procedimiento
concreto. La autoridad carismática, es una gracia especial que es dada a alguien, es también
una característica personal para ejercer autoridad sobre otros. La autoridad tradicional,
procede de la creencia en el pasado se manifiesta como una autoridad institucional, es decir,
respecto a la institución y no en si a la persona que sustenta la autoridad.

La escuela estructuralista, analizaran la organización social desde un plano mayor abarcando

todo tipo de organizaciones; estado, iglesia, sindicato, empresas, cooperativas, universidades,
hospitales, presiones, incluyendo cualquier grupo estable como podría ser la familia, una raza
y una cultura etc. La principal contribución consiste en haber permitido observar el fenómeno
administrativo en un plano mayor. Los estructuralistas se dedicaran a observar las relaciones
formales de autoridad y sus efectos, para esto entender las jerarquías y los símbolos que se
usan para dominar o controlar a los súbditos o miembros de la organización y por ultimo los
estructuralistas analizaran el conflicto y la cooperación en relación con la estructura de poder
y comunicación.

La escuela de la ciencia de la administración, la investigación de operaciones se caracteriza

por las técnicas matemáticas para formular modelos y análisis, así como resolver problemas
de la administración, también llamado ciencia de la administración, la escuela de la ciencia de
la administración obtuvo popularidad debido a los fenómenos de la posguerra, aborda los
problemas de la administración mediante la aplicación de técnicas matemáticas para
modelarlos, analizarlos y resolverlos. A principios de la segunda guerra mundial tuvo su
origen, una vez terminada la guerra, la aplicación de la investigación de operaciones a los
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problemas de la industria resultaba cada vez más evidente, se estaban esperando a utilizar
nuevas tecnologías industriales y los transportes y las comunicaciones eran cada vez más
complejas.

El enfoque de sistemas, piensa que la organización es un sistema único, que tiene un

propósito y esta compuesto por partes que se interrelacionan, esta definición permite a los
gerentes contemplar a la organización como un todo y como parte del ambiente externo, el
enfoque de sistemas dice que la actividad de un segmento de la organización afecta a
diferentes grados, la actividad de otros segmentos. La medula del enfoque de sistemas es que
los gerentes no pueden funcionar plenamente dentro de los limites del organigrama
tradicional, sino que deben entremezclar su departamento con toda la empresa. “ este enfoque
de sistemas, es una concepción de la organización como un sistema, unido y dirigido, de partes
interrelacionadas. Este enfoque es considerados como la médula del enfoque de sistemas es
que los gerentes no pueden funcionar plenamente dentro los limites del organigrama
tradicional, sino que debe entremezclar su departamento con toda la empresa”.

Características de los sistemas “los sistemas dentro de su forma peculiar, poseen

características de interés indudable que los identifica en la conformación de su esencia, puesto
que sin ellos indudablemente no existirían estos:

a) Estabilidad, la cualidad por la que sistema permanece en funcionamiento eficaz frente

a las acciones de los factores externos, se lo conoce como homeostasis, que es el
equilibrio dinámico entre os componentes del sistema.
b) Adaptabilidad, es una cualidad que debe poseer un sistema para evolucionar
dinámicamente en su relación a su entorno de manera que se conserve su eficacia y su
relación en función del objetivo
c) Eficiencia, cualidad por la cual el sistema alcanza su objetivo con economía de
medios, se lo conoce también como entropía, que es la tendencia que tienen los
sistemas a desgastarse .
d) Sinergia, cualidad por la cual la capacidad de actuación del sistema es superior a la de
sus componentes sumados individualmente”
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Empowerment; consiste en aplicar el tramo de control, o sea, el número de personas,

unidades y equipos supervisados y la facultad para tomar decisiones, le da mas autonomía
previa definición clara del objetivo y la visión de negocios, el empowerment implica
disminución de mandos medios y renuncia de autoridad de los mismos y se lo define: “es
herramienta administrativa que permite analizar las estructuras de autoridad y división del
trabajo y equipos de trabajo para agilizar los procesos productivos y la toma de decisiones, y
disminuir los gastos y costos de nomina de una empresa”.

La toma de decisiones; administrativamente de acuerdo con la decisión es la elección de un

curso de acción entre dos o mas alternativas, evaluando que el riesgo que implica, la relación
con el concepto de problema se define como “ desviación a normalidad”. Es el grado de
separación entre él y el debiera”.

Definición de administración; todas las organizaciones sean, formales e informales, están

compuestos y reunidas por un grupo de personas que busca los beneficios de trabajar juntos
con el propósito de alcanzar metas comunes. Además todas las organizaciones tienen un
programa o un método para alcanzar las metas es decir un plan. El plan puede referirse al
ejercicio de las habilidades, las organizaciones también deben adquirir y asignar los recursos
que necesitan para alcanzar sus metas, “la administración es el proceso de diseñar y mantener
un entorno en el que, trabajando en grupos, los individuos cumplan eficientemente objetivos
específicos”

Importancia de la administración, “desde tiempos prehistóricos aparece la administración de

grupos y organizaciones. Hasta los grupos mas sencillos de cazadores y recogedores de
alimentos obedecen a un jefe o a un grupo de lideres que son responsables del bien común. A
medida que las sociedades crecieron adquirieron mayor complejidad, hizo mas evidente la
necesidad de organizarse y administrarse, la administración tiene sus raíces en la antigüedad,
sin embargo el nacimiento de la administración moderna se inicia con la revolución industrial
cuando se detecta la necesidad de un nuevo enfoque administrativo el cual sus precursores
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denominaron administración científica, su iniciador fue Frederick Taylor conocido como el
padre de la administración científica.

Proceso administrativo; La planeación, implica que los administradores piensen con

antelación en sus metas y acciones y que basan sus actos en algún método, plano lógico y no
en corazonadas. La organización, es el proceso para ordenar y distribuir el trabajo, la
autoridad y los recursos entre los miembros de una organización de tal manera que estos
pueden alcanzar las metas de la organización. La dirección, es dirigir, implica mandar y
motivar a los empleados para que realicen tareas esenciales, la dirección llega al fondo de las
relaciones de los gerentes con cada una de las personas que trabajan con ellos. Y el control,
se refiere a que los gerentes deben estar seguro de los actos de los miembros de la
organización, que de hecho le conducen a las metas establecidas, esta es la función del
control de la administración los cuales son: establecer estándares de desempeño, medir los
resultados presentes, comparar estos resultados con las normas establecidas y tomar medidas
correctivas cuando se detectan desviaciones.

La tarea actual de la administración es la de interpretar los objetivos propuestos por la

organización y transformarlos en acción organizacional a través del planeamiento,
organización, dirección y control de todos los esfuerzos realizados en todas las áreas y niveles
de la organización con el fin de alcanzar tales objetivos de la manera mas adecuada a la
situación.

La administración al ser objetivamente el proceso administrativo, sus funciones administrativas

se operacionalizan con carácter sistémico en cada una de las áreas funcionales de la empresa
( Producción, Mercadotecnia, Personal y Finanzas) para alcanzar los objetivos. A
continuación pasaremos a explicar cada uno de ellos:

Comenzando por la producción que se refiere a todo aquello que signifique: producir, fabricar y
transformar. En nuestros tiempos las operaciones técnicas han adquirido tal importancia que deja
en la penumbra a otras capacidades igualmente muy necesarias para la marcha de las empresas.
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El área funcional de producción se encuentra los Sistemas Productivo, la Administración de la
Producción, e indicadores de control, Control antes de abordar el tema de calidad, sus
tendencias y específicamente al enfoque dirigido a la calidad del diseño del producto.

La mercadotecnia que es vital para la mayoría de las empresas, en razón de que a partir de su
exacto conocimiento las organizaciones para ofrecer productos o servicios, deben estar de
acuerdo con lo que los clientes desean, pueden y quieren comprar, la mercadotecnia es amplia,
afecta hasta cierto grado a casi todas las empresas, asimismo a todas las personas, abarca la
determinación de las normas mercantiles, el análisis de la función de las ventas, el uso de la
investigación de y mercado, desarrollo y procedimiento de ventas, el establecimiento de la
estructura de ventas, la motivación y el desarrollo de los vendedores, el uso de esfuerzos
adecuados para la promoción de las ventas y la utilización efectiva de la publicidad.

El área de personal , la Administración de Personal o de Recursos humanos: Departamento de

vital importancia, ya que mediante el uso adecuado de programas de reclutamiento, selección,
contratación, capacitación y desarrollo, se allega para la empresa del personal adecuado y afín
a los objetivos de la misma.

Las finanzas, consideradas duarte tiempo como parte de la economía, surgieron como una
parte de la economía, surgieron como un campo de estudios independiente a principios de este
siglo. En su origen se relacionaron solamente con los documentos, instituciones y aspectos de
procedencia de los mercados de capital. Con la década de las innovaciones y las nuevas
industrias provocaron la mayor cantidad de fondos, impulsando el estudio de las finanzas para
destacar la liquidez y el financiamiento de las empresas, la atención se centro mas en el
funcionamiento externo que en la administración interna. Hacia fines de la década se
intensifico el interés en los valores en especial las acciones comunes, convirtiendo al banquero
inversionista en una figura de especial importancia para el estudio de las finanzas corporativas
del periodo.

A mediados de la década de 1950 las finanzas avanzaron de su naturaleza descriptiva y de

definiciones y se volvieron más analíticas. Donde uno de los principales avances fue el
proceso orientado para decisiones para la organización respecto a la asignación de capital
financiero (dinero) con destino a la compra de capital real (adquisición de planta y equipo a
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largo plazo, extendiéndose a otras áreas como el manejo de caja de inventarios, teoría de la
estructura del capital y política de dividendos.

La administración financiera emergió como un campo separado de estudio a principios de este

siglo. En la década de los “90” las finanzas tiene una función vital y estrategia en las
empresas, el gerente de finanzas se ha convertido en parte activa: la generación de la riqueza,
para determinar si genera riqueza debe conocerse quienes aportan el capital que la empresa
requiere para tener utilidades. Esta se convierte en la base del costo de oportunidad con
respecto al cual se juzgara el producto, la inversión y las decisiones de operación.

La finanzas pueden ser definidas “ Como Arte y la Ciencia de Administrar el Dinero”. Casi
todas los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y gastan o invierten dinero.
Las finanzas ser relaciona con el proceso, las instituciones, los mercados y los instrumentos
que participan en la transferencia de dinero entre personas, empresa y gobierno.

Al poner en práctica sus decisiones financieras, las personas se sirven del sistema financiero,
que es el conjunto de mercados y otras instituciones mediante las cuales se realizan los
contratos financieros y el intercambio de activos y riesgos. El campo de las finanzas se
encuentra estrechamente relacionada con la Economía y la contabilidad, y a partir de ellos, los
gerentes financieros deben entender las relaciones entre áreas.

La economía aporta una estructura para tomar decisiones en áreas como en el análisis del
riesgo, así mismo este brinda la imagen general del entorno económico en donde las
corporaciones toman decisiones. Las organizaciones económicas, entre ellas las empresas y
los gobiernos, tienen por objeto facilitar el cumplimiento de esa función tan trascendente. Las
finanzas son el centro de la administración de los negocios, por tanto su estudio es necesario
para el buen funcionamiento de las mismas, por cuanto a las decisiones financieras afectan
todos los aspectos de un negocio, desde contratar personal, invertir en bancos, comprar
nuevos equipos, las empresas deben prestar atención.
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Las finanzas se refiere a la obtención de dinero a través de la inversión o la emisión de
deuda y a la administración de negocios como ser ingresos y gastos de una organización
gubernamental. El campo de las finanzas, las finazas presentan tres importantes áreas las
cuales son:

- La administración financiera, gerentes financieros se encarga de administrar las

finanzas de una empresa, mide los riesgos, evalúa y selecciona las inversiones,
decide que monto, donde y cuanto hallar las fuerzas de dinero y determina cuanto
dinero debe retornar a los inversionistas en el negocio.
- Mercados e instituciones financieros, (gerente de banco comisiones de bolsas y otros
profesionales que trabajan en los mercados e instituciones financieras) esta alternativa
maneja el flujo de dinero de los mercados e instituciones financieras y se concentra
en el impacto de las tasas de interés en el flujo de dinero.
- Inversiones (Análisis de títulos de valores y los administradores de fondos mutuos)
Localizan, seleccionan y administran los activos generadores de dinero para los
individuos o grupos, sus funciones son: venta, análisis de valores individuales.

Decisión de la administración financiera, para la mejor composición a área de las decisiones

presentamos lo siguiente:

- Presupuesto de capital; referida a inversiones a largo plazo de la empresa, el

administrador trata de identificar las oportunidades de inversión que salen para la
empresa mas el costo de su adquisición, es decir los flujos de efectivo que genera,
excedentes el valor del activo.
- Estructura del capital; se relaciona con la mezcla especifica de deuda largo plazo y de
capital contable que la empresa usa para financiar sus operaciones.
- Administración de capital de trabajo; comprenden los activos a corto plazo de una
empresa y sus pasivos a corto plazo, se considera una actividad cotidiana que le
asegure suficientes recursos para continuar sus operaciones o evitar carteras
interrupciones.
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Las finazas para la administración; se relaciona con las obligaciones del gerente de finazas de
una empresa. Los gerentes de finanzas administran de manera activa, los asuntos financieros
de muchas empresas: públicas y privadas, grandes y pequeñas, lucrativas y no lucrativas.

El dueño de una empresa con el derecho exclusivo de propiedad es una sola persona que
dirige el negocio en beneficio propio. La empresa típica con el derecho exclusivo de propiedad
es pequeña, como una tienda de abarrotes de un vecindario, un taller de reparación de
automóviles o una reparación de calzados.

Sociedad de responsabilidad limitada, una sociedad que asigna una responsabilidad limitada
de uno o mas socios, siempre y cuando por lo menos un socio posea responsabilidad
ilimitada.

Una sociedad esta integrado por dos o mas propietarios que realizan negocios juntos para
obtener una utilidad. La mayoría de las sociedades se establecen por medio de un contrato
escrito conocido como escritura constitutiva de la sociedad. En una sociedad general (u
ordinaria), todos los socios poseen responsabilidad ilimitada, en una sociedad de
responsabilidad limitada, se asigna una responsabilidad ilimitada, normalmente un socio
limitado esta prohibido participar en forma activa en la dirección de la empresa.
Sociedad anónima, “Una entidad de negocios intangibles creada por acuerdo legal (llamada
con frecuencia “entidad legal)”.

El principio económico más importante que utilizan las finanzas para la administración es
el análisis marginal, el cual establece que es necesario tomar decisiones financieras e
intervenir en la economía sólo cuando los beneficios adicionales excedan de los costos
agregados.

La relación con la contabilidad, para la mejor comprensión se caracteriza en importancia de

los flujos de efectivo y la toma de decisiones:
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 La primera es generar y proporcionar información para medir el rendimiento de la
empresa, evaluar su posición financiera y pagar impuestos mediante el uso de ciertos
principios generalmente aceptados, el contralor prepara estados financieros que
registran los ingresos en el punto y momento de la venta y gastos cuando se incurre a
estos.

El gerente de finanzas destaca saber todo los flujos de efectivo es decir, la entrada y salida
de efectivo, mantiene la solvencia de la empresa mediante la planeación de los flujos de
efectivo requeridos para hacer frente a sus obligaciones y adquirir los activos necesarios para
lograr las metas de la empresa.

 La segunda, es que el contador dedica la mayor parte de su atención a recopilar y a

presentar información financiera. El gerente de finanzas evalúa los informes del
contador, obtiene datos adicionales y toma decisiones con base en la evaluación de los
ingresos y riesgos relacionados. El papel del contador es proporcionar información
obtenida sistemáticamente sobre las operaciones pasadas, futuras y presentes, el
gerente de finanzas utiliza esta información, tal como esta o después de efectuar
ciertos ajustes y análisis como una contribución importante al proceso de toma de
decisiones.

Las actividades principales del gerente de finanzas, son:

 Efectuar el análisis y planeación financiera

 Tomar decisiones de inversión.
 Tomar decisiones de financiamiento.

La primera se relacionan con 1) la transformación de la información financiera a una forma

útil para supervisar la condición financiera de la empresa, 2)La evolución de la necesidad de
incremento a reducir la capacidad productiva, 3) la determinación de tipo de financiamiento
requerido, el objetivo fundamental es colocar los flujos defectivo de la empresa y crear
planes que garanticen un flujo de efectivo adecuado para apoyar los objetivos de la empresa.
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Maximizar las utilidades, algunas personas creen que el objetivo de la empresa siempre es
maximizar las utilidades, para lograr este objetivo, el gerente de finanzas tendría que llevar a
cabo sólo aquellas operaciones que contribuyeran en forma significativa a las utilidades
generales de la empresa. En el caso de las empresas grandes como las sociedades anónimas,
las ganancias se calculan en las utilidades por acción que representa la cantidad, obtenida
durante el periodo por cada acción en circulación en conjunto de acciones comunes.

La maximización de las utilidades falla por que ignora: 1)el momento de la obtención de los
rendimientos, 2) los flujos de efectivo disponibles para las accionistas y 3) el riesgo.
El momento debido a que la empresa puede ganar un rendimiento sobre los fondos que recibe,
es preferible que el ingreso de fondo ocurra antes que después.

Maximizar la riqueza de los accionistas, el objetivo de la empresa y por tanto de todos los
gerentes y empleados consiste en maximizar la riqueza de los propietarios para quienes opera
la riqueza de los propietarios se determina mediante el precio de una acción del capital
social , que a su vez se basa en el momento de la obtención de rendimientos de flujos de
efectivo.

Al considerar cada alternativa de decisión financiera en cuanto el impacto sobre el precio de

una acción, los gerentes de finanzas solo deben aceptar aquellas actividades que se espera
incrementar el precio de las acciones. El rendimiento flujos de efectivo, y el riesgo son las
variables de decisión fundamentales en el proceso de maximizar la riqueza.

Las finanzas se refieren a los aspectos monetarios de una empresa. En su definición se incluyen
no sólo la adquisición, erogaciones, ahorro, préstamos e inversiones de los fondos monetarios,
sino también la adquisición y utilización de capital, crédito y fondos de toda clase empleados en
la operación normal de una empresa.

El objetivo de una empresa es hacer frente a las necesidades de mercancías y servicios

específicos, realizar utilidades para estos logros y satisfacer las necesidades de todos los
empleados. En último término el éxito de estos esfuerzos está condicionado en su mayor parte
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por los esfuerzos de los individuos, es decir, de todos los recursos humanos en sus diferentes
niveles de la empresa.

El apalancamiento es el resultado del uso o fondos de costo fijo, para aumentar los
rendimientos para los dueños de la empresa, en general los incrementos de los aplacamientos
dan como resultado el incremento del rendimiento y el riesgo, mientras que las reducción del
apalancamiento da como resultado la reducción del rendimiento y el riesgo. La cantidad de
apalancamiento en la estructura de capital mantenida por la empresa, puede afectar de manera
significativa su valor al afectar su rendimiento y el riesgo, a diferencia de algunas causas de
riesgo, la administración tiene el control casi total sobre el riesgo introducido a través del uso
del apalancamiento.

Al apalancamiento de puede definir como “ el uso de activos o fondos de activos fijos a fin de
incrementar los rendimientos para los propietarios de la empresa”. Los cambios en el
apalancamiento se reflejan en el nivel de rendimiento y riesgo ahocicado. Por los general, los
incrementos en los apalancamientos traen como resultado un aumento en el rendimiento y
riesgo, en tanto que las disminuciones en el apalancamiento ocasionan una disminución en el
rendimiento y riesgo.

El apalancamiento implica en uso de los costos fijos para aumentar los rendimientos, su uso en
la estructura de capital de la empresa, tiene el potencial de incrementar su rendimiento y
riesgo. El apalancamiento y la estructura de capital, son conceptos estrechamente relacionados
que están vinculados con las decisiones en la preparación de presupuestos de capital a través
del costo de capital, estos conceptos se pueden utilizar para minimizar el costo de capital de la
empresa y maximizar la riqueza de sus propietarios.

Los cambios en el apalancamiento proporciona variaciones tanto en el rendimiento como en el

riesgo, por que se asocia el grado de incertidumbre que tiene una empresa para seguir sus
obligaciones de pago fijo, donde una mayor apalancamiento genera mayor riesgo y
rendimiento, se analiza tres grados de apalancamiento en existentes en una organización, que
son el operativo, financiero y total. Se considera importante antes del análisis del
apalancamiento, estudiar el análisis de costo volumen utilidad o punto de equilibrio, por que
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trabaja con costos de operación y por que permite gráficamente observar el crecimiento de
UAII producto de la presencia de costos fijos en operación a un cambio en ventas.

Riesgo económico y financiero, “el riesgo económico, se refiere a la disposición d los

beneficios esperados de la compañía antes de interés e impuestos. La disposición de los
resultados operativos no causa riesgos económicos sino que esta dispersión, que denominamos
riesgo económico, es mas bien el resultado de varias influencias, tal riesgo económico es el
resultado directo de la decisión de inversión de la compañía, es la estructura de la compañía
después de todo tanto al nivel como a la variabilidad de sus beneficios operativos.

El riesgo financiero es el resultado directo de la decisión de financiación de la compañía, a la

hora de seleccionar una combinación financiera apropiada, el riesgo se aplica a:

1. La variabilidad adicional en los beneficios disponibles para los accionistas ordinarios

de la compañía.

2. la posibilidad adicional de insolvencia que se presenta para el accionista ordinario

causada por el uso del apalancamiento financiero.”

El análisis del punto de equilibrio, El punto de equilibrio operativo, es el nivel de ventas

necesario para cubrir todos los costos operativos, en ese punto, la utilidades antes de interese e
impuestos equivalen a cero (0).

El modelo costo –volumen – utilidad esta elaborada para servir como apoyo fundamental en la
actividad de planear, es decir, diseñar las acciones a fin de lograr el desarrollo integral de la
empresa.

Lo importante es analizar los efectos de las diferentes variaciones (aumentos o disminuciones)

sobre las utilidades, por parte de cualquiera de los tres, para prepara así las acciones que lleven
al máximo las utilidades de la empresa. Los administradores con frecuencia clasifican los
costos fijos o variables al tomar decisiones que afecten el volumen de producción, ellos
quieren saber como se verán afectados los costos y los ingresos por tales decisiones.

Los administradores muchas veces utilizan las graficas del punto de equilibrio, por que
muestran las utilidades potenciales a largo de un amplio rango volumen con mas facilidad .
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El margen de contribución en contabilidad de costos la diferencia entre precio de venta por
unidad y en costo variable por unidad sede denomina margen de contribución o contribución
continua.

Así mismo el punto de equilibrio tiene sus limitaciones, cuando se trata de aplicar el punto de
equilibrio se presentan puntos de decisión:

a) La función de ingresos totales, se basa en el supuesto de que el precio por unidad es

constante independientemente dl volumen de ventas, que pasa si la demanda es baja?, no
podría la empresa bajar sus precios para impulsarlas ventas?.

b) ¿Será real que los costos variables por unidad sean constantes a todos los niveles de
producción? Así a niveles de producción muy bajos, el costos por unidad podría ser alto, de
igual modo a niveles muy altos la empresa podría tener que emplear mano de obra extra
utilizar equipo menos eficiente, conduciendo a costos unitarios altos.”

La técnica del margen de contribución permite el calculo directo de la cantidad critica de

producción. El margen de contribución es la diferencia entre el precio de venta por unidad y el
costo variable por unidad.

La técnica del análisis del punto muerto les es familiar a miles de empresarios, se aplica
útilmente en una amplia gama de escenarios comerciales y empresariales, incluyendo tanto a
las organizaciones es pequeñas como a las grandes. Esta herramienta es ampliamente aceptada
por la comunidad empresarial por dos razones: se basa en supuestos directos y las compañías
comprueban que la información obtenida del modelo del punto muerto es beneficiosa en las
situaciones de toma de decisiones .

El objetivo del análisis del punto muerto es determinar la cantidad critica de producción
estudiando las relaciones entre la estructura de costes de la compañía, el volumen de
producción y el beneficio, por otra parte, la compañía quería el nivel critico de los dólares
precedentes de las ventas que corresponden a la cantidad de producción critica.

La cantidad de producción critica, es la cantidad de producción en unidades, que tiene como

resultado un nivel de utilidad igual a cero(0
 19
Para encontrar el punto murto en los que se refiere a unidades de producción de varios modos.
Todos los enfoques requieren los elementos esenciales del modelo del punto muerto que se
acaba de describir, el modelo punto muerto es una simple adaptación de la cuenta de
resultados de la compañía . sobre la base de las unidades de producción, es necesario
introducir 1) El precio al que se venda cada unidad y 2) coste variable por unidad de
producción. Debido al beneficio estudiado en el análisis del punto ,muerto es EBIT
( beneficio) en terminaos de unidades, la cuenta de resultados mostrada en una ecuación se
convierte en el modelo del punto muerto estableciendo que el EBIT es igual a cero.

Los costes variables son denominado a veces como costes directos, los costes variables se
fijan por unidad de producción, pero varían en su total a medida que la producción cambia.
Los coste variables se computan, tomando el coste variable por unidad y multiplicando por la
cantidad producida y vendida.

Además de los coste fijos y variables, los elementos esenciales del modelo del punto muerto
incluyen los ingresos totales procedentes de las ventas y el volumen de producción, por
ingresos totales se entiende el número total de dólares en ventas y equivale al precio de venta
por unidad multiplicado por la cantidad vendida , por el volumen de producción se entiende el
nivel de operaciones de la compañía y puede estar indicada bien como un numero de unidades
o bien como dólares de ventas.

Al tratar con una compañía multiproducto, es conveniente calcular del punto muerto (punto de
equilibrio) en dólares de ventas mas que e unidades de producción. En efecto las ventas se
convierten en un denominador común relacionado con una mezcla de productos. Si el analista
puede separar separa los costes totales de la compañía e identificarlos a partir de sus informes
anuales como componentes fijos y variables, puede calcular el punto muerto general en
dólares de ventas.

Los cambios en los costos fijos operativos fijos afectan de manera significativa el
apalancamiento operativo. A veces las empresas pueden incurrir en costos operativos fijos en
ves de costos operativos variables, en otras ocasiones pueden sustituir un tipo de costo por el
otro.
 20
El aplacamiento operativo, si un alto porcentajes de los costos totales de una empresa es fijo,
se dice que la empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo. “es el grado en el cual
se usan los costos fijos en las operaciones de una empresa.”. este alto grado de
apalancamiento operativo, manteniéndose constante todo lo demás significa que un cambio en
ventas relativamente pequeñas dará como resultado una gras cambio en el resultado en el,
ingreso en operación.

Si los cotes fijos operativos fijos están presentes e la estructura de coste de la compañía ,
también esta el apalancamiento operativo. Los costes de operación fijos no incluyen los grados
de interés incurridos por el uso de omisión de deuda de la compañía. De modo que el
apalancamiento operativos surge del uso por la compañía de los costes operativos fijos ¿ pero
que es el apalancamiento operativo? El apalancamiento operativo es la sensibilidad de EBIT
(utilidad antes de interés e impuestos) de la compañía ante las fluctuaciones en las ventas.

Implicaciones del aplacamiento operativo, a medida que la escala de las operaciones de la

compañía progresa de modo favorables sobre el punto muerto, el grado del apalancamiento
operativo en cada subsiguiente )mayor) base de ventas declinara, en resumen cuanto mayor el
nivel de ventas, menor es el grado de apalancamiento operativo sin embargo siempre y cuando
estén presentes algunos costes operativos fijos en la estructura de costes de la compañía,
existirá el apalancamiento operativo y el grado de apalancamiento operativo supera a 1.

Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento operativo de una compañía mas variaran sus
beneficios con un porcentaje de cambio en las ventas, así el apalancamiento operativo es un
tributo del riesgo económico que afronta la compañía, sabemos que el grado de
apalancamiento operativo decrece a medida que las ventas superen el punto muerto. Por los
tanto, el tamaño total y la rentabilidad operativa de la compañía afectan y pueden reducir su
exposición al riesgo económico.

El apalancamiento financiero es el resultante de la presencia de los costos financieros fijos

dentro de la serie de ingresos de la empresa. Se puede definir el apalancamiento financiero
“como el uso total de los costos financieros para incrementar los efectos de cambios en las
utilidades antes de interés e impuestos(UAII) sobre la utilidades por acción (UPA) de la
 21
empresa”. Los dos costos financieros fijos que podrían hallarse dentro del estudio de
resultados de la compañía son:

a) El interés sobre la deuda.

b) Los dividendos de las acciones preferentes.

Apalancamiento financiero “ la practica de financiar una parte de los activos de la compañía

con acciones portadores de un índice de beneficios fijo con la esperanza de aumentar la
rentabilidad final para los accionista ordinarios” Este efecto puede ilustrase claramente
concentrándose e un criterio de beneficios por acción.

La combinación del aplacamiento operativo y financiero, los cambios en los ingresos por
ventas originan mayores cambios en el EBIT, adicionalmente los cambios en el EBIT se
traducen en mayores variaciones tanto en los beneficios por acción como en el beneficio total
disponible para los accionistas ordinarios, si la compañía opta por usar apalancamiento
financiero, no seria una sorpresa, entonces descubrir que la combinación del apalancamiento
financiero y operativo causa variaciones muy grandes en los beneficios por acción .

Las implicaciones que presenta esta combinación es que la exposición total del riesgo que la
compañía asume puede dirigirse combinando el apalancamiento operativo y financiero en
diferentes grados. El conocimiento de las diferentes medidas de apalancamiento ayuda al
director financiero determinar el nivel apropiado de riego total que debería aceptarse. Si un
índice alto de riesgo económico es inherente a la línea especifica de actividad comercial,
entonces una posición baja en cuanto al riesgo financiero debería minimizar las fluctuaciones
de beneficios adicionales que surgen de los cambios en las ventas.

El apalancamiento total se define como es uso potencial de los costos fijos, tanto operativos
como financieros, a fin de incrementar el efecto de ambos cambios en las ventas sobre las
utilidades por acción (UPA) de la empresa. El apalancamiento total puede ser considerado en
consecuencia , como el efecto total de los costos fijos sobre las estructuras operativas y
financiera de la empresa.”
 22
BREVE DIAGNOSTICO
“DIAGNOSTICO DEL ANÁLISIS DE LOS GRADOS DE APALANCAMIENTO DE
LA EMPRESA DIPAFEX DE LA CIUDAD DE POTOSÍ”

La Fábrica de cerámica roja “DIPAFEX” esta dedicada a la fabricación de productos de arcilla

y otros a partir del año 1993 cuya actividad principal es la producción de cerámica roja y
viguetas pretensadas.

Para identificar específicamente a la empresa comenzaremos indicando que dentro la

clasificación de la industria esta se halla dentro lo que es las industrias manufactureras.

Para introducir los productos al mercado, la fábrica ve por conveniente establecer un nombre
que identifique y sirva de razón social de la misma para diferenciar de la competencia, para lo
cual decide denominarse cerámica roja “DIPAFEX”, que tiene como significado los nombres
de los hijos del dueño y de él: DIEGO, PABLO Y FELIX.

La Empresa “DIPAFEX” tiene domicilio legal en la ciudad de Potosí avenida Litoral Nº 513
las instalaciones de la fabrica se encuentran ubicada en inmediaciones del complejo
metalúrgico de Karachipampa cuyo gerente propietario es el Ing. Félix Octavio Jesús Villegas

La empresa esta dedicada a la implementación y ampliación de sus instalaciones de la fabrica

actual por dicho propósito se esta importando maquinaria de ultima generación de industria
brasilera que en definitiva incrementara la capacidad de producción de la planta.

La Empresa “DIPAFEX” se especializa en la producción y fabricación de cerámica roja y la

fabricación de viguetas pretensadas con tecnología propia y tiene como objetivo copar el
mercado local y regional.

Por otra parte la experiencia de la empresa “DIPAFEX” se traduce en la implementación de

proyectos que apoyan y satisfacen loa necesidades de la industria de construcción.
Dentro del proceso de capacitación la empresa imparte cursos de capacitación a todo su
personal en las técnicas de manejo y preparación de la materia prima y los procesos de
producción que comprende la cadena productiva en general el manejo de maquinaria y equipo.
 23

El presente diagnostico tiene como objetivo fundamental identificar los problemas,

limitaciones y fortalezas de la empresa en el de finanzas de tal manera que permita plantear
soluciones adecuadas para la empresa a través de la implementación de una nueva forma de
realizar las actividades financieras, basándonos en la recopilación de información fidedigna,
clara y precisa, estudiando lo ocurrido en el pasado en la realidad actual para proyectar hacia
el futuro, considerando a la empresa como una organización viva con sus problemas de
crecimiento frente a los innumerables cambios que se presentan en el entorno de la empresa.

En base a la Entrevista, se pudo evidenciar las atribuciones que el Gerente Propietario (Ing.
Félix Octavio Jesús Villegas) tiene, las cuales son, las de dirigir y coordinar las distintas
dependencias de la empresa para cumplir con las orientaciones y decisiones de la gerencia, ,
de acuerdo con las atribuciones asignadas a las reparticiones y funcionarios de la empresa, así
mismo de nombrar a todos los empleados de la empresa que sean necesarios de acuerdo a la
planta de cargos creada por la Gerencia y removerlas cuando estime necesario, también es
quien representa legalmente a la empresa.

En el proceso de producción de la empresa “DIPAFEX”, utiliza maquinaria y equipo

convencional que le permite un nivel de producción según normas de calidad establecidas por
IBNORCA.

En lo que respecta a la infraestructura la empresa, ha planificado ampliar sus instalaciones de

su planta implementando maquinaria y equipo de última generación en el campo de la
industria de cerámica, que le permitirá a la empresa tecnificar el proceso productivo.

Toda clase de operación colectiva debe tener para poseer algún significado para tener
propósitos o misiones, es así que la visión de la empresa es “ Consolidarse en una de las
mejores empresas comercializadoras y productoras de Cerámica Roja en el sur de nuestro
país”. Así mismo la misión de la fabrica de cerámica roja DIPAFEX es “ofrecer al cliente un
producto que satisfaga sus demandas a precios accesibles y con una calidad garantizada”.
 24

La fabrica de cerámica roja “DIPAFEX”, no tiene conocimientos bien definidos en el área

financiera, y a partir de ello se tiene un problema en la clasificación de costos, es así que la
empresa no tiene una información adecuada sobre el análisis e los apalancamientos, lo cual
hace que el mismo incida en la mala aplicación de la estructura de activos como de una mala
inversión (financiamiento), y al no conocer cuando esta cubriendo sus costos de operación
(punto de equilibrio), esto afecta muchas veces a la toma de decisiones.

Por otra parte al no tener conocimientos sobre lo que es el apalancamiento operativo u

operacional este llega a afectar la estructura de activos de la fabrica, así mismo al no tener un
análisis del apalancamiento financiero no se puede realizar la mezcla de deuda-patrimonio que
tiene DIPAFEX, desde el punto de vista de su estado de resultados. De esta ,manera se
evidencio que el mismo, no aplica el análisis de apalancamientos. Es así que como no existe
un análisis de apalancamientos, ocasiona una falta de combinación en los mismos que da lugar
a las variaciones tanto en el rendimiento como en el riesgo, lo cual ocasiona muchas veces una
inadecuada toma de decisiones que presenta la fabrica DIPAFEX.

En base a nuestra situación problémica identificamos los siguientes hechos y explicaciones

que a continuación detallamos:

SITUACIÓN PROBLÉMICA

HECHOS EXPLICACIONES
1. Falta de conocimientos en el área 1.El gerente propietario no cuenta con
financiera sobre lo que es apalancamientos conocimientos dolidos en el área financiera
sobre los apalancamientos
2. No existe información sobre el análisis 2. DIPAFEX tiene poca información en lo
del apalancamiento financiero referente a los costos financieros fijos
sobre los ingresos, lo cual desemboca en
una disminución para la realización de
nuevas inversiones.
 25
3. Ingenuidad en relación al análisis de 3. por que se desconoce los resultados de
apalancamiento operativo activos fijos o fondos de costo fijo que
incrementan los rendimientos, que
producen las operaciones en el nivel de
ventas para el propietario
4. Inseguridad en la toma de decisiones 4. El gerente propietario no puede tomar
una decisión adecuada por falta de trato
sobre el análisis de apalancamientos
(costos fijos y variables)
5. Ingenuidad del punto muerto. 5. El gerente propietario con cuenta con
una información para saber cuando la
fabrica esta cubriendo sus costos.
6. No existe la combinación en el análisis 6.El uso potencial de los costos fijos,
de apalancamientos (apalancamiento total) operativos y financieros, no pueden
ampliarse y por lo tanto no existe cambios
en las ventas. Es ahí donde se ocasiona la
ingenuidad en la toma de decisiones del
gerente propietario.
7. Desconocimiento del riesgo y 7. El gerente propietario no da lugar a
rendimiento. nuevas iniciativas para tomar decisiones las
cuales lleguen a incrementar tanto las
inversiones como el financiamiento.

Una vez realizado los hechos y explicaciones podemos identificar los síntomas y causas de
nuestro objeto de estudio:

Los síntomas y causas

La variable dependiente (síntomas)

Según la variable dependiente que son síntomas, en los hechos y explicaciones se da a

conocer que la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX”, tiene una inapropiada toma de
decisiones por la inexistencia del una análisis de apalancamiento, no permitiendo así de esta
manera los cambios que se producen en el mismo, provocando también variaciones tanto en el
rendimiento como el riesgo en el momento de tomar una decisión.

Las variables independientes (causas)

 26
Las causas nos dan a conocer el origen del problema que tiene DIPAFEX es el de no contar
con un análisis de apalancamiento, por las siguientes causas:

o Falta de conocimientos en el área financiera sobre lo que es apalancamientos

o No existe información sobre el análisis del apalancamiento financiero
o Ingenuidad en relación al análisis de apalancamiento operativo
o Inseguridad en la toma de decisiones
o Ingenuidad del punto muerto.
o No existe la combinación en el análisis de apalancamientos (apalancamiento total)
o Desconocimiento del riesgo y rendimiento.

PRONOSTICO:

La Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la cuidad de Potosí, al mantener la situación

actual, es decir al no contar con un análisis de apalancamientos, ocasionara ,mayor ingenuidad
en la toma de decisiones al gerente propietario, como también proporcionara variaciones tanto
en el rendimiento como el riesgo, en razón de tomar una mejor decisión.

Por otra parte si el gerente propietario no tiene información referente al volumen de ventas,
no podrá cubrir todos los costos operativos y financieros que presenta la fabrica en un
determinado periodo.

Si en lo posterior no se mejora el manejo y empleo de cuentas de costo fijo no se podrá

incrementar los resultados de la Fabrica “DIPAFEX”, lo cual provocara al mismo tiempo
disminuciones en el rendimiento y posiblemente se incremente el riego provocando así un
déficit. Es en ese entendido que la fabrica deberá empezar a vender sus activos y si no opta
por la utilización de un análisis de apalancamiento, la fabrica estará entrando en una crisis
técnica es decir una quiebra comercial.

CONTROL DE PRONOSTICO:
 27

La Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” al implantar el análisis de los apalancamientos

podrá conocer cuan eficientemente se esta utilizando sus activos fijos, como así también sus
costos fijos con el fin de incrementar la utilidad del propietario, y así de esta manera se
minimizara la inseguridad de la toma de decisiones. Así mismo los cambios el
apalancamiento ya sea operativo o financiero dará un incremento en la maximización de las
utilidades, además de que la fabrica pueda cubrir todos sus costos operativos y financieros.

De esta manera el Gerente Propietario al contar con información, en relación la cantidad de

ventas, podrá cubrir todos sus costos en un determinado periodo para así de esta forma llegar
a maximizar los beneficios para que la fabrica sea rentable en el mercado.

FROMULACION DEL PROBLEMA

¿ Cómo la formulación de un análisis de apalancamiento, contribuirá a optimizar la toma de

decisiones en la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX “ de la cuidad de Potosí?

VARIABLE INDEPNDENDIENTE ( Análisis de Apalancamientos)

VARIABLE DEPENDIENTE ( Optimizar la toma de decisiones)

SISTEMATIZACIÓN DEL PROBLEMA

 ¿Cómo la falta de conocimientos sobre el análisis de apalancamiento perjudica a la

toma de decisiones?
 ¿En que medida afecta la inseguridad y la inadecuada toma de decisiones para la
maximización de las utilidades?
 ¿Cuál seria el impacto en la utilización de una análisis de apalancamiento en la toma
de decisiones?

OBJETO DE ESTUDIO
 28
“ Análisis de Apalancamientos ”

CAMPO DE ACCIÓN

Fabrica de cerámica Roja “DIPAFEX” de la cuidad de Potosí

OBJETIVO GENERAL

Formular un análisis de apalancamientos, que coadyuve a optimizar la toma de decisiones en

la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la cuidad de Potosí.

OBJETIVOS ESPECÍFICOS

 Suministrar información apropiada al Gerente Propietario sobre el análisis de

apalancamientos, para que pueda tomar decisiones que coadyuven al desarrollo de la
fabrica.

 Proporcionar información financiera al Gerente Propietario para mejorar la inversión y

maximizar los beneficios.

 Establecer el beneficio del análisis de apalancamiento para tomar decisiones con

respecto al rendimiento y el riesgo que tiene DIPAFEX

JUSTIFICACIÓN DE LA INVESTIGACIÓN
La Fabrica de Cerámica Roja DIPAFEX desde la década de los 90, procura de atender la
demanda del servicio en la fabricación de concretos.

Debido a la desregularización del mercado de la cerámica roja empezó a poner una mayor
atención en la productividad en procura de obtener una ventaja competitiva, sostenible a través
del tiempo.
 29
Donde no existe una análisis de apalancamiento de manera científica y sistemática, es decir se
trabaja empíricamente. A pesar de esta paradoja es necesario el apalancamiento con la
introducción de nueva tecnología y exigencias internas del entorno, lo cual hace que se realice
una mejor toma de decisiones, por esta razón se hace dispensable aplicar modelos y/o técnicas
que reduzcan la incertidumbre en la toma de decisiones, aportando en conocer el riesgo y
rendimiento de la fabrica, para satisfacer sus necesidades operativas y financieras .

Por otra parte se ofrece una mayor oportunidad a estudiantes y a profesionales en el desarrollo
de nuevas investigaciones científicas para brindar nuevos conocimientos de apalancamientos.
Con la aplicación de este análisis de apalancamientos , se permite al gerente propietario
conocer los costos fijos de operación y financiamiento para optimizar la toma de decisiones.

La relevancia social, mediante la aplicación del análisis de apalancamientos permite al gerente

propietario de la fabrica DIPAFEX conocer los costos fijos y los de financiamiento para
optimizar la toma de decisiones, así mismo proporcionara a su entorno productos
diversificados en cerámica roja de tal manera que satisfaga las necesidades que se tiene en el
rubro de la construcción.

El valor teórico mediante el análisis de los apalancamientos, se da a presentar los

conocimientos en la aplicación de los costos fijos de operación, las formas de financiamiento,
además de analizar la importancia que se le debe dar al punto muerto (punto de equilibrio) y la
relación entre el riesgo y el rendimiento.

MARCO TEORICO – CONCEPTUAL

La administración se utiliza en todo tipo de organización se han estas pública, privadas,

lucrativas y no lucrativas, donde persiguen las mismas metas y objetivos, las metas se refiere
a “Un fin que pretende alcanzar la organización, con frecuencia, las organizaciones tienen
más de una meta, las metas son elementos fundamentales de las organización.”1

1
STONER James, FREEMAN Edward, GILBERT Daniel. “Administración” Pág. 6
 30
Es importante conocer la definición etimológica de la administración, la palabra
“administración” se forma con el prefijo ad. Hacia, y con ministration: está ultima palabra
proviene a su vez de minister, vocablo compuesto de minus, comparativo de inferioridad y del
sufijo ter, que funge como término de comparación, la palabra “magíster” (magistrado) indica
una función de preeminencia o autoridad, en resumen es una función que se desarrolla bajo
el mando de otro. Una vez conocido el origen etimológico de la administración, debemos tener
una conceptualización clara de lo que es administración, “es el proceso de diseñar y mantener
un entorno en el que, trabajando en grupos , los individuos cumplan eficientemente
objetivos específicos”2.

Stoner, define a la administración como “ un proceso de planificación, organización, dirección

y control del trabajo de los miembros, de la organización y de los recursos disponibles para
alcanzar metas establecidas”3.

Como se podrá ver, estos dos autores coinciden que en la administración todas sus funciones
deben estar interrelacionadas para formar un proceso, creando un medio ambiente propicio de
trabajo, para alcanzar una meta u objetivos a través de otros.

Administrar implica el logro de objetivos por parte de las personas que aportan sus mayores
esfuerzos de acuerdo con funciones preestablecidas.

Probablemente no exista una disciplina tan importante como la administración, ya que la tarea
del administrador en todos los niveles y en cualquier tipo de empresa es mantener un
ambiente adecuado dentro del grupo de trabajo, de tal manera que las actividades las realicen
en forma armónica, siendo su principal labor resolver dificultades a través de la toma de
decisiones en las diferentes situaciones que se vayan presentando.

Muchos autores han contribuido al desarrollo del pensamiento administrativo los más
sobresalientes es de Frederik Taylor con su obra la teoría de la administración científica que
pretendía determinar en forma científica, los mejores métodos para realizar cualquier tarea,
2
KOONTZ Harold, “Administración una perspectiva global” Pág. 6
3
STONER J. “Administración” Pág. 11
 31
así como para seleccionar, capacitar y motivar a los trabajadores. Fue considerado como el
padre de la administración por su teoría Clásica, que surgió por la necesidad de encontrar
lineamientos para administrar organizaciones complejas además este autor se caracteriza por
identificar los principios y la capacidad básica de la administración eficaz.

Por las diferentes contribuciones desde el punto de vista, de escuelas y enfoques lo más
sobresaliente y aplicado en toda una organización es el enfoque de sistemas. Donde toda
organización es un sistema abierto que opera e interactúa con el ambiente.

Para la mejor comprensión referente a las áreas funcionales de la administración, es

importante conocer cada uno de ellos para tener una conceptualización.

Producción como: “ Es el proceso que trata de aumentar la adecuación de los bienes a la

satisfacción de las necesidades humanas. Producir es crear utilidad, pero no tan sólo lo real,
por transformación de las materias primas en productos acabados; sino también, la espacial y
temporal, por proporcionar al sujeto económico la disposición de los bienes en el momento y
en el espacio que los necesita. Por ello, constituye un acto productivo no solamente la
actividad puramente fabril de creación de los objetivos, sino también la actividad del
transporte, almacenamiento o comercialización de la producción”4.

La administración de Personal define como: “ Es el empleo de los individuos con el objetivo

de alcanzar los fines de la administración de la forma más eficiente y económica, y con el
mayor grado de desenvolvimiento individual. La función básica de la administración de
personal es la de obtener personal en condiciones óptimas de actitud, ubicarlos, desarrollarlo,
retribuirlo, motivarlo, guiarlo y mantenerlo permanente en las mejores condiciones de aptitud
y actitud para el servicio”5.

La Mercadotecnia se define como: “ Función de la administración y Organización que dirige

todas las actividades relacionadas con la estimación y conversión del poder de compra del
cliente en demanda afectiva para un producto especifico o servicio y en trasladar el producto o
servicio hasta el consumidor final o usuario y conseguir el objetivo, beneficio u otros objetivos
señalados por la empresa”6.
4
PEREZ, Rosales Manuel, “ Diccionario de Administración”, Pág. 267
5
PEREZ, Rosales Manuel, “ Diccionario de Administración”, Pág. 267
6
PEREZ, Rosales Manuel, “ Diccionario de Administración”, Pág. 267
 32

Las Finanzas se define como: “ las finanzas se definen como el arte y la ciencia de administrar
dinero. Casi todos los individuos y organizaciones ganan u obtienen dinero, y gastan o
invierten dinero”7.

Una ves definido cada una de las áreas funcionales, bajo este contexto es importante
incorporar en todo tipo de organización sea privada, pública y/o empresas con finalidad de
lucro y sin lucro, para alcanzar las metas y los objetivos propuestos de la organización.

Podemos ver que tan importante es las finanzas dentro de una organización, no solo para
tomar decisiones, sino también para desarrollar todas las actividades que pueda realizar las
diferentes áreas funcionales que tiene la organización, las finanzas lo realza cualquier
persona tanto en su actividad diaria, hoy en día que vivimos en una economía muy crítica y
por esta razón todas las personas deberíamos estudiar las finanzas por que trae grandes
oportunidades en el ámbito profesional.

El apalancamiento es el resultado del uso o fondos de costo fijo, para aumentar los
rendimientos para los dueños de la empresa, en general los incrementos de los aplacamientos
dan como resultado el incremento del rendimiento y el riesgo, mientras que las reducción del
apalancamiento da como resultado la reducción del rendimiento y el riesgo. La cantidad de
apalancamiento en la estructura de capital mantenida por la empresa, puede afectar de manera
significativa su valor al afectar su rendimiento y el riesgo, a diferencia de algunas causas de
riesgo, la administración tiene el control casi total sobre el riesgo introducido a través del uso
del apalancamiento.

Al apalancamiento de puede definir como “ el uso de activos o fondos de activos fijos a fin de
incrementar los rendimientos para los propietarios de la empresa”8. Los cambios en el
apalancamiento se reflejan en el nivel de rendimiento y riesgo ahocicado. Por los general, los
incrementos en los apalancamientos traen como resultado un aumento en el rendimiento y

7
GITMAN Lawrence, “Principios de la Administración Financiera” Pág. 3
8
RIVERA Michel, GARAY A. Gonzalo “ Finanzas de Empresas” Pág. 528
 33
riesgo, en tanto que las disminuciones en el apalancamiento ocasionan una disminución en el
rendimiento y riesgo.

El apalancamiento implica en uso de los costos fijos para aumentar los rendimientos, su uso en
la estructura de capital de la empresa, tiene el potencial de incrementar su rendimiento y
riesgo. El apalancamiento y la estructura de capital, son conceptos estrechamente relacionados
que están vinculados con las decisiones en la preparación de presupuestos de capital a través
del costo de capital, estos conceptos se pueden utilizar para minimizar el costo de capital de la
empresa y maximizar la riqueza de sus propietarios.

Los cambios en el apalancamiento proporciona variaciones tanto en el rendimiento como en el

riesgo, por que se asocia el grado de incertidumbre que tiene una empresa para seguir sus
obligaciones de pago fijo, donde una mayor apalancamiento genera mayor riesgo y
rendimiento, se analiza tres grados de apalancamiento en existentes en una organización, que
son el operativo, financiero y total. Se considera importante antes del análisis del
apalancamiento, estudiar el análisis de costo volumen utilidad o punto de equilibrio, por que
trabaja con costos de operación y por que permite gráficamente observar el crecimiento de
UAII producto de la presencia de costos fijos en operación a un cambio en ventas.

Riesgo económico y financiero, “el riesgo económico, se refiere a la disposición d los

beneficios esperados de la compañía antes de interés e impuestos. La disposición de los
resultados operativos no causa riesgos económicos sino que esta dispersión, que denominamos
riesgo económico, es mas bien el resultado de varias influencias, tal riesgo económico es el
resultado directo de la decisión de inversión de la compañía, es la estructura de la compañía
después de todo tanto al nivel como a la variabilidad de sus beneficios operativos.

El riesgo financiero es el resultado directo de la decisión de financiación de la compañía, a

la hora de seleccionar una combinación financiera apropiada, el riesgo se aplica a:

3. La variabilidad adicional en los beneficios disponibles para los accionistas ordinarios

de la compañía.
 34
4. la posibilidad adicional de insolvencia que se presenta para el accionista ordinario
causada por el uso del apalancamiento financiero.”9

El análisis del punto de equilibrio, a veces llamado costo volumen utilidad, es utilizado por la
empresa:

a) Para determinar el nivel de operaciones necesarios para cubrir todos los

costos operativos.

b) Para evaluar la rentabilidad asociada con los diversos niveles de ventas.

El punto de equilibrio operativo, es el nivel de ventas necesario para cubrir todos los costos
operativos, en ese punto, la utilidades antes de interese e impuestos equivalen a cero (0).

 VC    VC 
S    S   F  EBIT S * 1  F  0
 S    C 

F
S* 
VC
1
S

donde:

S = Ventas totales
VC = Coste Variable Total
F = Coste Fijo Total
S* = Nivel de ventas Critico

El primer paso para encontrar el punto de equilibro operativo es clasificar el costo de ventas y
los gastos operativos fijos y variables, los costes fijos son en función al tiempo, no del
volumen de ventas y por lo común son contractuales, por ejemplo la renta es un costos fijo.
Los costos variables varían directamente con las ventas y son una función del volumen, no del
tiempo por ejemplo los costes de envío son costos variables.

9
KEOWN Petty SCOTT Martín, “Introducción a las Fianzas” Pág. 376
 35
El modelo costo –volumen – utilidad esta elaborada para servir como apoyo fundamental en la
actividad de planear, es decir, diseñar las acciones a fin de lograr el desarrollo integral de la
empresa.

F
QB 
P V

Donde:

Q = Numero de unidades vendidas

Qb = Nivel critico de Q
P = Precio de venta por unidad
F = Costes fijos anticipados durante el periodo de planificación
V = Coste Variable por unidad

En el proceso de planear toda empresa debe estar consiste de que tiene tres elementos para
encausar su futuro : costos, volúmenes y precios. El éxito dependerá de la creatividad e
inteligencia con que se manejan dichas variables.

Lo importante es analizar los efectos de las diferentes variaciones (aumentos o disminuciones)

sobre las utilidades, por parte de cualquiera de los tres, para prepara así las acciones que lleven
al máximo las utilidades de la empresa. Los administradores con frecuencia clasifican los
costos fijos o variables al tomar decisiones que afecten el volumen de producción, ellos
quieren saber como se verán afectados los costos y los ingresos por tales decisiones.

Reconocen que muchos factores , además del volumen de producción afectan los costos aun
así un punto de arranque útil en su proceso de decisión es el de especificar la relación que
existe entre el volumen de producción, los costos y los ingresos., todas las organizaciones
nacen o surgen de un propósito de terminado, que puede ser, por ejemplo el incremento del
patrimonio de sus acciones o la prestación de una servicio a la comunidad.

Es normal que al planear sus operaciones, los ejecutivos de una empresa taren de cubrir el
total de sus costos y lograr un excedente como pago a los recursos que han puesto los
accionistas al servicio de la organización. El punto en que los ingresos de la empresa son
iguales a sus costos se llama punto de equilibrio en el no hay utilidad ni perdida, la tarea de
 36
planear este punto es una referencia importante, es un limite que influye para diseñar
actividades que conduzcan a estar siempre arriba de el, para calcularlo es necesario tener
perfectamente determinado el comportamiento de los costos, de otra manera es sumamente
difícil determinar la ubicación de este punto.

Uno de los supuestos de este modelo indica que la función del ingreso dentro de un nivel
relevante, no así dentro de volúmenes extremadamente altos o bajos, entre los volúmenes de
ventas y el de producción que trae consecuencias en el inventario de artículos terminados.

El cambio de alguna de las variables no tiene afecto en las demás, las cuales supone
constantes, este modelo se basa principalmente en una sola línea en la empresa el
denominador del modelo es el margen de contribución por línea y no de u conjunto de
líneas, para esto existe el punto de equilibrio en varias líneas. El método del punto de
equilibrio puede demostrarse gráficamente para esto se sigue una serie de paso a conocer:

1. Dibujar un eje de coordenadas , el eje horizontal presenta la cantidad de unidades y el

eje vertical corresponde los costos e ingresos en pesos.

2. Graficar el volumen de venas, seleccionar el volumen de ventas conveniente, trace la

línea de ingresos, es decir, ventas desde el punto hasta el punto O.

3. graficar el volumen de ventas, seleccionar el volumen de ventas conveniente, trace la

línea de ingresos es decir, ventas desde el punto intercepto el eje vertical B

4. graficar los gastos variables de los gastos a un nivel conveniente de actividad, sume
esta cantidad a los costos fijos luego trace una línea del punto C al B, esta es la línea de
gastos totales.

5. Localizar el punto de equilibrio. El punto de equilibrio es la línea donde la línea de

gastos totales se cruza con la línea de ventas D.
 37
Ingreso Total
$
Costo Total
P.E
Costo fijo

Los administradores muchas veces utilizan las graficas del punto de equilibrio, por que
muestran las utilidades potenciales a largo de un amplio rango volumen con mas facilidad .

El margen de contribución en contabilidad de costos la diferencia entre precio de venta por

unidad y en costo variable por unidad sede denomina margen de contribución o contribución
continua.

El análisis del punto de equilibrio puede ayudar en 3 tipos de decisiones de negocios:

2. Cuando se están tomando decisiones sobre nuevos productos, ayuda a determinar que
tan grandes deberán ser las ventas de un nuevo producto para que la empresa pueda ser
rentable.

3. se puede usara para estudiar los efectos de una expansión general en el nivel de
operaciones de la empresa por cuanto aumentan los niveles de costos fijos como
variables, pero también incrementaría el nivel esperado de ventas.

4. Cuando la empresa esta considerando proyectos de modernización y automatización,

en los que la inversión fija es equipo se incrementa para disminuir el nivel de los
costos variables.

Así mismo el punto de equilibrio tiene sus limitaciones, “cuando se trata de aplicar el punto de
equilibrio se presentan puntos de decisión:
 38
a) La función de ingresos totales, se basa en el supuesto de que el precio por
unidad es constante independientemente dl volumen de ventas, que pasa si la
demanda es baja?, no podría la empresa bajar sus precios para impulsarlas
ventas?.

b) ¿Será real que los costos variables por unidad sean constantes a todos los
niveles de producción? Así a niveles de producción muy bajos, el costos por
unidad podría ser alto, de igual modo a niveles muy altos la empresa podría
tener que emplear mano de obra extra utilizar equipo menos eficiente,
conduciendo a costos unitarios altos.”10

El análisis de la mezcla de ventas se define como la proporción o combinación relativa de

cantidades de producción que comprenden las ventas totales, si las proporciones de la mezcla
cambian, también varían las relaciones de costo-volumen-utilidad.

Cada unidad vendida genera un margen de contribución o utilidad marginal, que es como
dijimos el recio de venta menos todos los costos variables por unidad. Los costos fijos no se
ven afectados por tanto, la utilidad aumenta por cada unidad comprada y vendida, si se venden
cero unidades incurren en perdida igual al costo fijo. Cada unidad reduce la perdida hasta que
las ventas llegan al punto de equilibrio, después de este punto, cada unidad agrega o
contribuye a la utilidad.

“La técnica del margen de contribución permite el calculo directo de la cantidad critica de
producción. El margen de contribución es la diferencia entre el precio de venta por unidad y el
costo variable por unidad”11.

Pv – Cvu = Mc

Donde : Pv. = Precio de venta por unidad

Cvu. = Coste Variable por unidad
Mc. = Margen de Contribución.

10
RIVERA Michel, GARAY A Gonzalo “ Finanzas de Emopresas” Pág. 525
11
KEOWN Petty SCOTT Martín, “Introducción a las Fianzas” Pág. 382
 39
El impacto sobre las utilidades, en nuestro país al igual que en otros se grava con un impuesto
a las utilidades, es decir que hasta ahora se analizo las utilidades antes de interés e impuestos,
pero que pasa con el impuesto, si este fuera de un 40 % los resultados se modificaran.

“La técnica del análisis del punto muerto les es familiar a miles de empresarios, se aplica
útilmente en una amplia gama de escenarios comerciales y empresariales, incluyendo tanto a
las organizaciones es pequeñas como a las grandes. Esta herramienta es ampliamente aceptada
por la comunidad empresarial por dos razones: se basa en supuestos directos y las compañías
comprueban que la información obtenida del modelo del punto muerto es beneficiosa en las
situaciones de toma de decisiones”12

“El objetivo del análisis del punto muerto es determinar la cantidad critica de producción
estudiando las relaciones entre la estructura de costes de la compañía, el volumen de
producción y el beneficio, por otra parte, la compañía quería el nivel critico de los dólares
precedentes de las ventas que corresponden a la cantidad de producción critica.

La cantidad de producción critica, es la cantidad de producción en unidades, que tiene como

resultado un nivel de utilidad igual a cero(0), el uso del modelo del punto muerto permite por
lo tanto al ejecutivo financiero:

a) Determinar la cantidad de producción que debe venderse para cubrir los costes
operativos en contraste con los costos financieros.

b) Calcular el EBIT que se lograra en varios niveles de producción.

Los elementos esenciales del modelo de punto muerto, para llevar a la práctica el modelo del
punto muerto debemos agrupar los costes de producción de la compañía en dos categorías
mutuamente excluyentes. Los costes fijos y los costes variables, recordando los cursos de
economía básica que todos los costes son variables a corto plazo. El punto muerto por los
tanto un concepto a corto plazo.”13
12
KEOWN Petty SCOTT Martín, “Introducción a las Fianzas” Pág. 376
13
KEOWN Petty SCOTT Martín, “Introducción a las Fianzas” Pág. 378
 40
Ventas-(coste variable por unidad + costo fijo total) = Beneficio

 PVu UV     CVu UV    CF    EBIT  0$us

donde: Pvu = Precio de venta por unidad

UV = Unidades Vendidas
Cvu = Coste Variable por unidad
CF = Coste fijo total
EBIT= Beneficio o utilidad

Para encontrar el punto murto en los que se refiere a unidades de producción de varios modos.
Todos los enfoques requieren los elementos esenciales del modelo del punto muerto que se
acaba de describir, el modelo punto muerto es una simple adaptación de la cuenta de
resultados de la compañía . sobre la base de las unidades de producción, es necesario
introducir 1) El precio al que se venda cada unidad y 2) coste variable por unidad de
producción. Debido al beneficio estudiado en el análisis del punto ,muerto es EBIT
( beneficio) en terminaos de unidades, la cuenta de resultados mostrada en una ecuación se
convierte en el modelo del punto muerto estableciendo que el EBIT es igual a cero.

El comportamiento esperado de los cotes viene dado de la siguiente manera, “los costes fijos
también denominados costes indirectos, no varían su cantidad total con el volumen de ventas o
cantidad de cambios en la producción, en relación a cualquier intervalo de producción
relevante. Los costes fijos totales son independientes de la cantidad de producto que se
produce y equivale a una cantidad de dólares constantes. A medida que el volumen de
producción aumenta, el coste fijo por unidad de producto cae ya que los costes fijos se
extienden en cantidades cada vez mayores de producción, así tenemos como ejemplo:

a) Los salarios administrativos.

b) La depreciaciones.

c) El seguro, etc.

Los costes variables son denominado a veces como costes directos, los costes variables se
fijan por unidad de producción, pero varían en su total a medida que la producción cambia.
 41
Los coste variables se computan, tomando el coste variable por unidad y multiplicando por la
cantidad producida y vendida. El modelo punto muerto asume proporcionalidad entre los
costes variables totales y las ventas. Así si las ventas se elevan en un 10% se asume que los
costes variables subirán un 10%. Podemos apreciar que los costes variables totales dependen
de la cantidad de productos que se manufactura y se vende, destaquemos que si se
manufacturaran cero unidades de producto entonces los costes variables son cero, pero los
costes fijos son mayores que cero. Esto implica que se produce alguna contribución a la
cobertura de costes siempre y cuando el precio de venta por unidad supere el costo variable
por unidad esto ayuda a explicar, por que alguna compañías explotan una planta, incluso
cuando las ventas bajan temporalmente, esto es para facilitar un incremento de los ingresos
orientados a la cobertura de los costos fijos, entre alguno ejemplos podemos citar :

a) Mano de obra directa.

b) Materiales indirectos.

c) Empaquetado. Etc.”14

Además de los coste fijos y variables, los elementos esenciales del modelo del punto muerto
incluyen los ingresos totales procedentes de las ventas y el volumen de producción, por
ingresos totales se entiende el número total de dólares en ventas y equivale al precio de venta
por unidad multiplicado por la cantidad vendida , por el volumen de producción se entiende el
nivel de operaciones de la compañía y puede estar indicada bien como un numero de unidades
o bien como dólares de ventas.

Al tratar con una compañía multiproducto, es conveniente calcular del punto muerto (punto de
equilibrio) en dólares de ventas mas que e unidades de producción. En efecto las ventas se
convierten en un denominador común relacionado con una mezcla de productos. Si el analista
puede separar separa los costes totales de la compañía e identificarlos a partir de sus informes
anuales como componentes fijos y variables, puede calcular el punto muerto general en
dólares de ventas.

14
PETTY Keown, MARTÍN Scott “Introducción a las finanzas” Pág. 379
 42
Los cambios en los costos fijos operativos fijos afectan de manera significativa el
apalancamiento operativo. A veces las empresas pueden incurrir en costos operativos fijos en
ves de costos operativos variables, en otras ocasiones pueden sustituir un tipo de costo por el
otro.

El aplacamiento operativo, si un alto porcentajes de los costos totales de una empresa es fijo,
se dice que la empresa tiene un alto grado de apalancamiento operativo. “es el grado en el cual
se usan los costos fijos en las operaciones de una empresa.” 15. este alto grado de
apalancamiento operativo, manteniéndose constante todo lo demás significa que un cambio en
ventas relativamente pequeñas dará como resultado una gras cambio en el resultado en el,
ingreso en operación.

Cambio..Porcentual ..enUAII
GAO 
Cambio...Porcentual ..enVentas

“Si los cotes fijos operativos fijos están presentes e la estructura de coste de la compañía ,
también esta el apalancamiento operativo. Los costes de operación fijos no incluyen los grados
de interés incurridos por el uso de omisión de deuda de la compañía. De modo que el
apalancamiento operativos surge del uso por la compañía de los costes operativos fijos ¿ pero
que es el apalancamiento operativo? El apalancamiento operativo es la sensibilidad de EBIT
(utilidad antes de interés e impuestos) de la compañía ante las fluctuaciones en las ventas.”16

Implicaciones del aplacamiento operativo, “ a medida que la escala de las operaciones de la

compañía progresa de modo favorables sobre el punto muerto, el grado del apalancamiento
operativo en cada subsiguiente )mayor) base de ventas declinara, en resumen cuanto mayor el
nivel de ventas, menor es el grado de apalancamiento operativo sin embargo siempre y cuando
estén presentes algunos costes operativos fijos en la estructura de costes de la compañía,
existirá el apalancamiento operativo y el grado de apalancamiento operativo supera a 1.

Cuanto mayor sea el grado de apalancamiento operativo de una compañía mas variaran sus
beneficios con un porcentaje de cambio en las ventas, así el apalancamiento operativo es un
15
RIVERA Michel, GARAY A, Gonzalo “Fianzas de Empresas” Pág. 528
16
PETTY Keown; MARTÍN Scott “ Introducción a las Finanzas” Pág. 385
 43
tributo del riesgo económico que afronta la compañía, sabemos que el grado de
apalancamiento operativo decrece a medida que las ventas superen el punto muerto. Por los
tanto, el tamaño total y la rentabilidad operativa de la compañía afectan y pueden reducir su
exposición al riesgo económico.”17

El apalancamiento financiero es el resultante de la presencia de los costos financieros fijos

dentro de la serie de ingresos de la empresa. Se puede definir el apalancamiento financiero
“como el uso total de los costos financieros para incrementar los efectos de cambios en las
utilidades antes de interés e impuestos(UAII) sobre la utilidades por acción (UPA) de la
empresa”18.

Cambio...Porncetual...en..UPA
GAF 
Cambio...Porcentual....enUAII

Los dos costos financieros fijos que podrían hallarse dentro del estudio de resultados de la
compañía son:

c) El interés sobre la deuda.

d) Los dividendos de las acciones preferentes.

Apalancamiento financiero “ la practica de financiar una parte de los activos de la compañía

con acciones portadores de un índice de beneficios fijo con la esperanza de aumentar la
rentabilidad final para los accionista ordinarios”19 .En el presente estudio nos centraremos en
la sensibilidad de los beneficios por acción de la compañía a los cambios de su EBIT, entonces
por ahora la rentabilidad para el accionista ordinario esta concentrado en los beneficios por
acción. No estamos diciendo que los beneficios por acción sean el criterio apropiado para
todas las decisiones de financiación. Mas bien que el uso del apalancamiento financiero
produce un cierto tipo de efecto. Este efecto puede ilustrase claramente concentrándose e un
criterio de beneficios por acción.

17
PETTY Keown; MARTÍN Scott “ Introducción a las Finanzas” Pág. 388
18
RIVERA Michel, GARAY A, Gonzalo “Fianzas de Empresas” Pág. 532
19
PETTY Keown; MARTÍN Scott “ Introducción a las Finanzas” Pág. 389
 44
Como el apalancamiento operativo, el concepto del grado del apalancamiento financiero actúa
tanto en dirección negativa como en la positiva, si el EBIT cayera en un 10%, los beneficios
por acción reducirían también.

La combinación del aplacamiento operativo y financiero, los cambios en los ingresos por
ventas originan mayores cambios en el EBIT, adicionalmente los cambios en el EBIT se
traducen en mayores variaciones tanto en los beneficios por acción como en el beneficio total
disponible para los accionistas ordinarios, si la compañía opta por usar apalancamiento
financiero, no seria una sorpresa, entonces descubrir que la combinación del apalancamiento
financiero y operativo causa variaciones muy grandes en los beneficios por acción .

Las implicaciones que presenta esta combinación es que la exposición total del riesgo que la
compañía asume puede dirigirse combinando el apalancamiento operativo y financiero en
diferentes grados. El conocimiento de las diferentes medidas de apalancamiento ayuda al
director financiero determinar el nivel apropiado de riego total que debería aceptarse. Si un
índice alto de riesgo económico es inherente a la línea especifica de actividad comercial,
entonces una posición baja en cuanto al riesgo financiero debería minimizar las fluctuaciones
de beneficios adicionales que surgen de los cambios en las ventas.

“El apalancamiento total se define como es uso potencial de los costos fijos, tanto operativos
como financieros, a fin de incrementar el efecto de ambos cambios en las ventas sobre las
utilidades por acción (UPA) de la empresa. El apalancamiento total puede ser considerado en
consecuencia , como el efecto total de los costos fijos sobre las estructuras operativas y
financiera de la empresa.”20

Cambio.. porcentual...en...UPA
GAT 
CambioPorc entual...en..las...Ventas

“Apalancamiento total, también podemos valorar el efecto combinado de los apalancamientos

financiero y operativo sobre el riesgo de la empresa utilizando un esquema semejante al que se
usa para desarrollar los conceptos individuales de apalancamiento. Este efecto combinado o
apalancamiento total, se puede definir como es uso posibles de costos fijos tanto operativos
como financieros, para magnificar el efecto de cambios en las ventas sobre las utilidades por
20
RIVERA Michel, GARAY A. Gonzalo “ Finanzas de Empresas” Pág. 532
 45
acción dela empresa. Por consiguiente el apalancamiento total se puede ver como el impacto
total de los costos fijos en la estructura operativa y financiera de la empresa” 21

FORMULACIÓN DE LA HIPÓTESIS.

“ La formulación del análisis de apalancamientos, coadyuvara a optimizar la toma de

decisiones en la fabrica de cerámica roja “DIPAFEX” de la ciudad de Potosí.”.

OPERACIONALIZACIÓN DE LA HIPÓTESIS.

Variable Independiente.

Vi = Xi = Análisis de apalancamientos
Para conocer mejor los indicadores de está variable se formula la siguiente pregunta:
¿ Qué aspectos se toman en cuenta para el análisis de los apalancamientos, operativo y
financiero, además del punto muerto ?
X1= Comprensión en apalancamientos
X2= Información de los estados financieros
X3= Costos variables
X4= Costos fijos
X5= Precios

Variable dependiente.

Vd = Y = Optimizar la toma de decisiones

Para conocer los indicadores de está varíale se formula la siguiente pregunta:
¿ Qué situaciones afecta para optimizar la toma de decisiones?
Y1= Nivel de ventas
Y2= Punto muerto
Y3= Riesgo
Y4= Rendimiento
Y5= Compra de activos fijos
CRUCE DE VARIABLES.

21
GITMAN Lawrence J. “Administración Financiera” Pág. 433
 46

RELACIÓN PREGUNTAS
X1Y1 ¿ De qué manera la comprensión en apalancamientos aumentara el
nivel de ventas ?
X1Y2 ¿ Cómo la comprensión en apalancamientos se relaciona con el
punto muerto (punto de equilibrio) ?
X1Y3 ¿ Cómo afecta la comprensión de apalancamientos para minimizar
el riesgo de la fabrica?
X1Y4 ¿La comprensión de apalancamientos optimizara el rendimiento de
la fábrica?
X1Y5 ¿En qué forma la comprensión en apalancamientos determina la
compra de activos fijos ?
X2Y1 ¿De que manera la información de los estados financieros muestra
el nivel de ventas?
X2Y2 ¿Cómo se relaciona la información de los estados financieros con
el punto muerto?

X2Y3 ¿ De que manera la información de los estados financieros muestra

el riesgo de la fabrica ?

X2Y4 ¿Cómo la información de los estados financieros demuestran el

rendimiento de la fabrica?
X2Y5 ¿Para qué sirve la información de los estados financieros en la
compra de los activos fijos?
X3Y1 ¿Cómo influyen los costos variables en el nivel de ventas?
X3Y2 ¿ De qué manera se utilizan los costos variables en el punto
muerto?
X3Y3 ¿ Se toman en cuenta los costos variables en el riesgo de la fabrica?
X3Y4 ¿ De qué forma los costos variables aportan en el rendimiento de la
fabrica?
X3Y5 ¿Los costos variables son utilizados en la compra de activos fijos?
X4Y1 ¿Cómo los costos fijos afectan en el nivel de ventas?

X4Y2 ¿ Porqué los costos fijos tienen importancia en el punto muerto?

X4Y3 ¿Cuál es el uso de los costos fijos en el riesgo de la fábrica?
X4Y4 ¿Dónde son utilizados los costos fijos para incrementar el
rendimiento de la fabrica?
X4Y5 ¿Cuál es el uso de los costos fijos en la compra de activos fijos?
 47
X5Y1 ¿ Los precios afectara el nivel de ventas?
X5Y2 ¿Cómo es el uso de los precios en el punto muerto?
X5Y3 ¿Cómo los precios aumentan o disminuyen el riesgo de la fabrica?
X5Y4 ¿Será importante tomar en cuenta los precios para incrementar el
rendimiento en al fabrica?
X5Y5 ¿ De qué forma los precios determinan la compra de activos fijos?

PREGUNTAS CIENTÍFICAS

1. ¿ Qué significado teórico tiene el análisis de apalancamientos para optimizar la toma

de decisiones ?

2. ¿Cuál la situación actual en relación al análisis de apalancamientos en la fabrica de

cerámica roja “DIPAFEX”?

3. ¿Cuál será la técnica mas favorable en el análisis de apalancamiento que ayudara a la

toma de decisiones en la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la cuidad de
Potosí?

TAREAS DE INVESTIGACIÓN

1. Sustentación teórica sobre los factores que hacen posible que se pueda llevar a cabo el
análisis de apalancamientos para optimizar la toma de decisiones .

2. Realización de un diagnostico para determinar la situación actual del análisis de los

apalancamientos en la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la cuidad de Potosí.

3. Formulación de la técnica mas favorable en el análisis de apalancamiento que

ayudara a la toma de decisiones en la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la
cuidad de Potosí

SUMARIO ANALÍTICO.

INTRODUCCIÓN
 48
CAPITULO I
FUNDAMENTOS TEÓRICOS DEL ANÁLISIS DE APALANCAMIENTOS

BASES TEÓRICAS SOBRE EL ANÁLISIS DE APALANCAMIENTOS

1.1 Aspectos Generales de Administración
1.2 Consideraciones generales de las finanzas
1.2.1 Evolución de las finanzas
1.2.2 Definición de finanzas
1.2..3Importancia de las finanzas
1.2 Consideraciones generales del análisis de apalancamientos
1.2.1 Definición de aplacamiento
1.2.2 Definición de apalancamiento operativo
1.2.3 Definición de apalancamiento financiero
1.2.4 Definición de apalancamiento total
1.2.5 Importancia del apalancamiento operativo y financiero
1.2.6 Definición de punto de equilibrio
1.2.7 Importancia del punto de equilibrio
1.3 Consideraciones de Riesgo y Rendimiento
1.3.1 Definición de riesgo
1.3.2 Definición de rendimiento
1.4 Proceso del apalancamiento
1.4.1 Análisis del punto de equilibrio
1.4.1.1 Método algebraico
1.4.1.2 Método grafico
1.4.1.3 Costos variables y punto de equilibrio operativo
1.4.2 Apalancamiento operativo
1.3.2.1 Medición del apalancamiento operativo.
1.3.2.2 Costos fijos y apalancamiento operativo.
1.4.3 Apalancamiento Financiero
1.4.3.1 Medición del grado de apalancamiento financiero.
1.4.4 Apalancamiento Total
 49
1.4.4.1 Medición del grado de apalancamiento total
1.3.4.2 Relación entre el apalancamiento operativo, financiero y total

CAPITULO II

DIAGNOSTICO DEL ANÁLISIS DE APLACAMIENTOS PARA LA FABRICA DE

CERÁMICA ROJA “DIPAFEX” DE LA CIUDAD DE POTOSÍ

2.1 Consideraciones Generales

2.1.1Antecedentes
2.1.2Campo de Acción
2.1.3Misión
2.1.4Objetivos
2.1.6Estructura Organizacional
2.2. Análisis de los Estados Financieros
2.2.1 Análisis del Balance General
2.2.2 Análisis del estado de Resultados

CAPITULO III

PROPUESTA DEL ANÁLISIS DEL ANÁLISIS DE APALANCAMIENTOS EN LA

FABRICA DE CERÁMICA ROJA “DIPAFEX” DE LA CIUDAD DE POTOSÍ

3.1 Aspectos generales del análisis de apalancamientos

3.2 Análisis de apalancamientos para la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la
ciudad de Potosí
3.3 Proceso del análisis de apalancamiento.
3.3.1 Análisis del punto de equilibrio
3.3.1.1 Método algebraico
3.3.1.2 Método grafico
3.3.1.3 Costos variables y punto de equilibrio operativo
3.3.2 Análisis de Apalancamiento Operativo
 50
3.3.2.1 Medición del apalancamiento operativo.
3.3.2.2 Costos fijos y apalancamiento operativo.
3.3.3 Análisis de Apalancamiento Financiero
3.3.3.1 Medición del grado de apalancamiento financiero.
3.3.4 Análisis de Apalancamiento Total
3.3.4.1 Medición del grado de apalancamiento total
3.3.4.2 Relación entre el apalancamiento operativo, financiero y total.

CONCLUSIONES
RECOMENDACIONES
DISEÑO METODOLÓGICO

DEFINICION DEL TIPO DE INVESTIGACIÓN.-

El tipo de investigación del presente trabajo de investigación es descriptivo, esto de acuerdo

como se planteó el problema, objetivo general, objetivos específicos y la hipótesis, ya que se
pretende reseñar o especificar las características y variables que forman el objeto de estudio,
sobre todo se podrá ofrecer la posibilidad de realizar una predicción a la Fabrica. Además de
que cuyo objetivo es describir los fenómenos causantes que se aprecia en el diagnóstico, para
indagar la incidencia en que se manifiestan los fenómenos y contando ya con la base de un
marco teórico general para el análisis que se propondrá a la Fabrica.

DISEÑO DE INVESTIGACIÓN.-

El diseño de investigación es de tipo Transeccional Descriptivo, puesto que se recopilara

datos en un tiempo único, para luego describir sus variables y analizar sus incidencias, además
de que se indagará las incidencias que manifiestan las variables.

ENFOQUE

El presente trabajo de investigación tiene un Enfoque Sistémico, ya que sigue un proceso

 51
para determinar el estudio, teniendo como entradas todos los datos tanto empíricos como
teóricos además de contar con el diagnóstico que se realizo a la Fabrica y todos los hechos y
explicaciones que se pudieron recopilar, cada uno de estos elementos nos ayudaran a dar
posibles soluciones a la Fabrica , además de realizará una comparación de las entradas por lo
que se determinará la aplicación del objeto de estudio teniendo como salida el análisis para la
toma de decisiones de la Fabrica de Cerámica Roja “DIPAFEX” de la cuidad de Potosí.

MÉTODOS Y TÉCNICAS A EMPLEAR EN LA INVESTIGACIÓN

MÉTODOS.

ANÁLISIS – SÍNTESIS

Se utilizará el método analítico - sintético que nos permitirá elaborar una investigación más
clara, permitiendo en el Capitulo I, descomponer el objeto de estudio con el propósito de
conocer sus elementos esenciales en integrar y establecer la relación esencial de sus
componentes para formular con un proceso de diferenciación conforme la filosofía del
concepto del competo de apalancamiento por ejemplo, el análisis y la contratación de teorías
y conocimientos, llegando a la síntesis que será lo que la investigación perseguía como es el
objeto de estudio, además este método nos permitirá también analizar todos los componentes y
partes integrantes de las políticas apalancamiento que permitirá construir el marco contextual.
En el capitulo II, nos servirá para ordenar, clasificar interpretar y razonar las partes de los
resultados obtenidos que permitirán descubrir y establecer las relaciones causales de la
situación problémica, e integrarlos del diseño y desarrollo del objeto de estudio que permitirá
ayudar a disminuir la magnitud de la situación problemática de la fabrica

INDUCTIVO – DEDUCTIVO

Este método permitirá formular el marco teórico que parte de una visión general de
apalancamientos enfocarnos desde un punto particular en la investigación como es el caso de
realizar el diagnóstico de modo que podamos razonar para sacar hechos particulares vale decir
a nivel general respecto al objeto de estudio en el capitulo I para luego deducir las
conclusiones. Además este método permitirá partir de lo particular llegando a lo general de
 52
manera que coadyuven a comprobar la hipótesis, en donde se profundizará el objeto de estudio
y su campo de acción partiendo de todo el contexto general que lo rodea para desglosar cada
una de sus partes para llegar nuevamente a un conocimiento general.

HISTÓRICO LÓGICO
En el capitulo I, nos permitirá identificar y estudiar los antecedentes, evolución y tendencias
de las finanzas, que permitirá realizar un aislamiento particular de las bases, conceptos
esenciales para formular el fundamento teórico de los grados de apalancamientos.

En el capitulo II, nos permitirá conocer los antecedentes generales, condiciones y causas
históricas en que surge la fabrica.

MÉTODOS EMPÍRICOS

REVISIÓN DOCUMENTAL

Este método nos permitirá revisar la documentación necesaria que ayude respecto al objeto de
estudio del presente trabajo de investigación que es muy importante para realizar el
diagnóstico donde se determina los fenómenos que ocasionan el problema, es en tal sentido
que se revisa las memorias anuales de la institución y demás documentación respecto al
objeto de estudio para fundamentar muy bien el trabajo de investigación de manera que no
exista ningún tipo de distorsiones en la elaboración del trabajo de investigación.

TÉCNICAS DE INVESTIGACIÓN.

Las técnicas de investigación que se emplearán en el presente trabajo de investigación, para

recopilar, acumular, registrar la información son: Técnica de Fichaje primeramente se utilizará
las fichas bibliográficas de libros del ultimo quinquenio, posteriormente se realizara las fichas
textuales que sustenten el trabajo de investigación juntamente con las fichas de resumen que
permitirá analizar y recopilar los diferentes aportes teóricos respecto al objeto de estudio.

TÉCNICAS DE INVESTIGACIÓN DE CAMPO

 53

Encuestas
Está técnica estará dirigida a todo el personal de la Institución que nos servirá para recolectar
la información que nos ayude a saber como realizan sus cobros en la Institución o de igual
manera con que criterios realizan la recaudación de sus desembolsos concedidos a los clientes,
además de saber por que no se cuenta con un análisis de apalancamientos en el desempeño de
la Fabrica. Esta técnica se la empleara en el Capitulo II que se refiere al Diagnostico.

Cuestionarios
Está técnica del cuestionario estará dirigida al gerente propietario, el cual estará diseñado con
preguntas abiertas y cerradas de fácil entendimiento además de ser claro y concreto de manera
que no exista susceptibilidad al responder cada una de ellas, estará diseñado para saber cuales
son lo motivos por los que no cuenta con un análisis de apalancamiento.

Entrevistas
La entrevista estará dirigida al Gerente Propietario de la Fabrica de Cerámica Roja
“DIPAFEX” que es la máxima autoridad.

DETERMINACIÓN DE LA MUESTRA

Para el presente trabajo de investigación se realizará la muestra no probabilística a priori lo

que significa que los encuestados serán escogidos a dedo, puesto que se cuenta con solo 16
trabajadores en toda la fabrica, es así que la determinación de la muestra será solamente a 3
personas por que el resto son netamente operarios por considerar personalmente a las tres
personas en las cuales se utilizaran los instrumentos de investigación.

INSTRUMENTOS DE LA INVESTIGACIÓN

GUÍA DE OBSERVACIÓN (Ver Anexo 1)

GUIA DE ENTREVISTA

La guía de entrevista está dirigida al gerente propietario. (Ver Anexo Nro.2)

 54
CUESTIONARIO.

El cuestionario estará dirigida al gerente propietario y a la secretaria encargada de ventas.

(Ver Anexo 3)

PRUEBA PILOTO

Como el cuestionario esta dirigido al gerente propietario y a la secretaria encargada de ventas,

las preguntas resultaron ser muy comprensibles (Ver Anexo 4)

BIBLIOGRAFÍA
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 55
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