AGREGADOS MONETARIOS

Los agregados monetarios son los componentes que integran la oferta

monetaria; es decir, la oferta de dinero en todas sus expresiones. La oferta
monetaria es el volumen de dinero que se encuentra disponible en la economía de
un país en un momento determinado. 1

Durante el primer periodo de gobierno del presidente Álvaro Uribe Vélez (2002-
2006), en cuanto al agregado económico M3, se observa un crecimiento
significativo del nivel de ahorro hasta el año 2005 en relación al inicio del periodo,
lo anterior se representa en el 2002 con un aproximado de 10.000 y en el 2005 un
ahorro de 20.000; en cuanto al indicador CDT`S en termino generales se percibe
poca variación durante todo el periodo y en cuentas corrientes hubo un
crecimiento para el 2005 con relación al año 2002 de una cifra aproximada de
8.000 millones.
Imagen 1- Agregados Económicos

Para los siguientes periodos de gobierno y hasta el noviembre del año 2017, el
siguiente cuadro de cifras económicas fue emitido por el banco de la república, en
él se observa en periodos anuales comportamiento del M3.
Para el segundo periodo de gobierno (2006-2010)
Segundo 2006 18,1
Periodo 2010 9,4 En el segundo periodo se observa una caída
Tercer 2010 9,4 estrepitosa de 8,7 puntos porcentuales.
Periodo 2014 9,9 En cuanto al periodo del segundo gobierno (2010-
Cuarto 2014 9,9 Nov 2017) la caída está representada en 4,4
Periodo Nov- 5,5 puntos porcentuales.
2017

1
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Tabla 1. Crecimiento Porcentual anual

COMPORTAMIENTO DE LASTASAS DE
INTERES

La DTF es la tasa de interés que en promedio se comprometieron a pagar a los ahorradores los
bancos, las corporaciones de ahorro y vivienda, las corporaciones financieras y las compañías de
financiamiento comercial por los certificados de depósito a término (CDT) con plazo de 90 días
abiertos durante la última semana.2

La siguiente imagen corresponde a un cuadro tomado del “Boletín de indicadores económicos”

emitido por el Banco de la república, en esta se relaciona por año el comportamiento promedio de
la tasa de interés DTF.

2 http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-541703. Visitado el 29/11/2017

 Imagen 2- Tasa de interés por años

Primer 2002 8,94 El interés representa el costo del dinero, teniendo claro esto y en
Periodo 2006 6,27 conclusión, tomando los datos y resumiéndolos en la tabla de la
Segundo 2006 6,27 izquierda, observamos que:
Periodo 2010 3,66
Tercer 2010 3,66 1. Durante los dos gobiernos del presidente Uribe la tasa de
Periodo 2014 4,07 interés tuvo un comportamiento a la baja de 5,28 puntos.
Cuarto 2014 4,07 2. Mientras que en los últimos periodos de gobierno hasta
Periodo Nov- 5,31 el presente se refleja un crecimiento de la tasa de interés
2017 1,65 Puntos.

OMAS

OMA (Operaciones de Mercado Abierto), son el principal instrumento que tiene el

Banco de la República para aumentar o disminuir la cantidad de dinero en la
economía. Cuando es necesario aumentar la liquidez, el Banco de la República
compra títulos o papeles financieros en el mercado, inyectando dinero a la
economía; por el contrario, cuando el Banco quiere disminuir la liquidez, vende
títulos y, por lo tanto, recoge dinero del mercado 3.

Las operaciones de mercado se clasifican en dos:

3 http://www.banrep.gov.co/es/contenidos/page/qu-son-las-oma. Visitado el 29/11/2017

 1. Las OMA de expansión.

Son llamadas de expansión a aquellas operaciones que realiza el banco de la

república para aumentar el flujo de dinero en el país, lo hace interviniendo en el
mercado comprando títulos valor para inyectar dinero en la economía. Estas a su
vez se divide en dos clases

Las OMA transitorias (Repo) Las OMA permanentes

Las llamadas operaciones repo, son la En estas operaciones la compra de

compra temporal de papeles títulos de deuda pública es definitiva y
financieros. Esta compra tiene vigencia la liquidez queda en poder del público
durante un determinado período de de manera permanente.
tiempo (un día, siete, etc.).

2. Las OMA de contracción

Al contrario de las OMAS de expansión, las de contracción son aquellas

operaciones que realiza el banco de la república para reducir la cantidad de dinero
que circula en la economía, para ello emite títulos (bonos) para la venta.

Al igual que en expansión, Las OMA de contracción también de dividen en dos

clases.

transitorias (repo en reversa) Las OMA permanentes

Las llamadas operaciones REPO en Son las operaciones en las cuales la

reversa son las transacciones de venta venta de títulos de deuda pública es
temporal de papeles financieros. definitiva.

INFLACION

En Colombia, la inflación se mide a través del índice de precios al consumidor

(IPC), cuyo cálculo realiza el DANE. El Banco de la República, por mandato
constitucional, es el encargado de mantener el índice de inflación en niveles
aceptables, con el fin de garantizar un adecuado desempeño de la actividad
económica.4

4 www.banrepcultural.org/blaavirtual/ayudadetareas/economia/inflacion. Visitado el 29/11/201

La siguiente tabla es tomada del informe de Boletín de indicadores económicos
emitido por el banco de la república, en el se señala la meta de inflación propuesta
por el gobierno y la inflación real reflejada en el año.

Meta Inflación
Gobierno Real
Primer 2002 6,00 6,99
Periodo 2006 5,00 4,48
Segundo 2006 5,00 4,48
Periodo 2010 3,00 3,17
Tercer 2010 3,00 3,17
Periodo 2014 3,00 3,66
Cuarto 2014 3,00 3,66
Periodo Oct- 2017 3,00 4,05

Se señala por periodo de gobierno la actividad que tuvo

la inflación en los últimos cuatro periodos.

1. En el periodo del gobierno Uribe se mantuvo una

meta propuesta de inflación de 6,00 y el 3,00,
pera esta meta no se cumplió salvo los años
2004 y 2006, donde la inflación fue menor a la
meta, lo que indica un cumplimiento en la
política monetaria propuesta.
2. Durante el periodo del gobierno Santos la meta
inflacionaria fue siempre del 3,00 y aunque en el
año 2012 y 2013 la inflación se mantuvo por
debajo de la meta, los otros años (2010-2011-
2014-2015-2016-2017) la inflación ha superado
la meta establecida, lo que indica un
incumplimiento en la política montearía
propuesta.