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Esta planilla de cálculo contiene los índices financieros principales de Fric Rot que fueron tratados en los ejemplos del capítulo 3 de Finanzas Corporativas, u
latinoamericano (Dumrauf, Alfaomega, 2010).
Los ejemplos contienen el análisis vertical y horizontal del balance y el estado de resultados, los índices financieros y el árbol de rentabilidad ROIC.
2%
Análisis vertical Análisis horizontal
1996 1997 1996 1997 Variac. 1997 vs 1996
Ventas 42,455,245 37,515,340 100.0% 100.0% 87%
CMV 29,197,109 24,778,819 68.8% 66.0% -2.7% 83%
Utilidad Bruta 13,258,136 12,736,521 31.2% 34.0% 2.7% 94%
Gastos administración 3,350,235 3,470,454 7.9% 9.3% 1.4% 102%
Gastos comercialización 2,230,534 3,250,374 5.3% 8.7% 3.4% 143%
Resultado operativo 7,677,367 6,015,693 18.1% 16.0% -2.0% 77%
Intereses por deudas 86,956 96,736 0.2% 0.3% 0.1% 109%
Intereses por activos 789,330 351,670 1.9% 0.9% -0.9% 44%
Otros gastos 581,720 1.4% 0.0% -1.4% 0%
Resultado sujeto a impuestos 7,798,021 6,270,627 18.4% 16.7% -1.7% 79%
Impuesto a las ganancias 3,047,317 2,188,173 7.2% 5.8% -1.3% 70%
Ingresos extraordinarios 249,135 0.6% 0.0% -0.6% 0%
Utilidad neta 4,999,839 4,082,454 12% 11% -1% 80%
Tasa de inflación
2%
1996 1997
Liquidez Otros datos
Liquidez corriente 2.91 3.20 Depreciación 1997 1,990,873
Liquidez seca 2.56 2.54 Compras 1997 26,443,398
Liquidez corto plazo 1.17 1.12
Endeudamiento (leverage)
Deuda/Activo total 0.27 0.24
Deuda/Patrimonio neto 0.38 0.32
EBIT/Intereses 88.29 62.19
Manejo de activos
Días de venta 31 61
Rotación de inventarios 11.7 6.0
Días de cobranza 93 89
Rotación de activos fijos 5.0 4.0
Rotación del activo total 1.4 1.3
Manejo de pasivos
Días de pago 62.8
Rentabilidad
Profit margin 12% 11%
BEP 26% 20%
ROA 17% 14%
ROE 23% 18.13%
ROIC (ver hoja árbol ROIC)
Otros ratios
Tasa efectiva de impuestos 39% 35%
Ventas
Nota: se consideró que la caja, las cuentas a cobrar, los inventarios, las cuentas a pagar y las deuda
Las inversiones transitorias no fueron consideradas dentro del capital invertido pues no generan EBIT
Los otros activos operativos contienen créditos impositivos.
37,515,340
% El árbol ROIC permite desagregar los conceptos para
24,778,819 66% ver cómo se llega al resultado operativo después de
impuestos y luego éste es vinculado con el capital
6,720,828 18% empleado o invertido para generar dicha rentabilidad.
6,015,693 16%
2,105,493
9,028,910
9,394,359
427,675
inventarios, las cuentas a pagar y las deudas sociales y fiscales integran el capital de trabajo operativo.
capital invertido pues no generan EBIT