PRÁCTICA 4

La demanda agregada

Objetivos:
 Analizar la importancia de las políticas de
demanda (fiscal y monetaria) y la sostenibilidad
de la deuda
EJERCICIOS

1. Ejercicio de Mankiw. De acuerdo con el modelo IS-LM, ¿qué ocurre con el tipo
de interés, la renta, el consumo y la inversión en las siguientes circunstancias?
a) el banco central aumenta la oferta monetaria
b) el gobierno incrementa las compras del estado
c) el gobierno sube los impuestos
d) el gobierno incrementa las compras del estado y los impuestos en la misma
cuantía

2. Ejercicio de Mankiw.
Explique por qué es cierta cada una de las siguientes afirmaciones. Analice el efecto de
la política monetaria y fiscal en cada uno de estos casos especiales.
a) si la inversión no depende del tipo de interés, la curva IS es vertical
b) si la demanda de dinero no depende del tipo de interés, la curva LM es vertical
c) si la demanda de dinero no depende de la renta, la curva LM es horizontal
d) si la demanda de dinero es muy sensible al tipo de interés, la curva LM es
horizontal

3. Suponga una economía caracterizada por las siguientes ecuaciones de

comportamiento:

C=250+0,6(Y-T)
I=100-10r
G=100
T=50
Ld=2Y-40r
P=2
M=3480

Macroeconomía Gade
 a) Obtenga las curvas IS y LM. ¿Cuál será la renta y el tipo de interés de
equilibrio?
b) ¿Cuál será el desplazamiento de la IS ante un incremento del gasto público?
c) Suponga que la oferta monetaria disminuye a M=2760. Calcule el nuevo nivel
de renta y tipo de interés de equilibrio.
d) Partiendo del apartado a), si se produce una mejora de las expectativas
empresariales sobre la rentabilidad de los proyectos de inversión de forma que la
nueva función de inversión es I=200-10r, ¿cuál será el nuevo nivel de renta y
tipo de interés de equilibrio?
e) A partir del apartado anterior, calcule el aumento de la oferta monetaria que
permitiría reducir en dos puntos los tipos de interés.
f) Derive la función de demanda agregada (relación entre la demanda y los precios)

4. Suponga una economía caracterizada por las siguientes ecuaciones de

comportamiento:

C=130+0,8(Y-T)
I=105-5r
G=100
T=100
Ld=0,5Y-10r
P=2
M=825

a) Obtenga las curvas IS y LM, ¿cuál será la renta y el tipo de interés de equilibrio?
b) Suponga que el gobierno eleva el gasto público en 22,5 unidades. ¿Cuál será el
nuevo nivel de renta y tipo de interés de equilibrio?
c) Suponga que la política elegida es un aumento de la oferta monetaria de 90
unidades. Calcule el nuevo equilibrio.
d) Compare los resultados obtenidos en los apartados b) y c). ¿Cómo afectan ambas
políticas al consumo, la inversión y el déficit presupuestario?
e) ¿Cómo tendría que haber variado la oferta monetaria para que el tipo de interés
se mantuviera constante (r=10) cuando se produce el aumento del gasto público
del apartado b)?
f) Partiendo del apartado a), suponga ahora que el gobierno decide elevar en la
misma cuantía el nivel de impuestos y el gasto público, ambos en 22,5 uds. para
que no varíe el déficit presupuestario.¿Aumentará la renta de equilibrio?, ¿qué
ocurrirá con el consumo y la inversión. Compruebe numéricamente su respuesta.
g) Derive la función de demanda agregada.
h)
Pregunta de examen. Suponga una economía cerrada caracterizada por las siguientes ecuaciones:

C=680+0,8(Y-T)
I=300-100r

G=200
T=100

Macroeconomía Gade
P=1
Ms=800
Ld=2Y-30r
a) Derive la función IS, LM y los valores de equilibrio de la renta y el tipo de interés
b) ¿Qué debe de hacer el banco central si quieres reducir en 2 puntos porcentuales el tipo de interés
con objeto de incentivar la inversión? Cuantifique su respuesta.
c) Derive la función de demanda agregada

Pregunta de examen. Demuestre la veracidad o falsedad de las siguientes afirmaciones:

a) Una política monetaria expansiva es poco eficaz para combatir la crisis si la
inverision es poco sensible a variaciones del tipo de interés.
b) El aumento del gasto publcios que algunos proponen para reactivar la economía
sería muy eficaz si la demanda de dinero es muy sensible a las variaciones del nivel de
renta.

2ª PARTE: Lecturas

POLÍTICA MONETARIA

 Consulte la página web del Banco de España

http://www.bde.es/bde/es/areas/polimone/ para analizar la política monetaria del
Banco central Europeo. En base a este material, responda las siguientes
preguntas:

a) ¿Cuáles son los elementos principales sobre los que se asienta la estrategia de
la política monetaria del BCE?
b) ¿Cómo define el Consejo de Gobierno del BCE la estabilidad de precios?
¿Cuál es su objetivo de tasa de inflación?
c) ¿Cómo analiza el BCE los riesgos para la estabilidad de precios?
d) ¿Cuáles son los instrumentos de la PM?
e) ¿Cuáles con los tipos de interés de intervención del BCE? No los confunda con
el Euribor.

 Lea el artículo de opinión de Peter Praet, miembro del Comité Ejecutivo del
BCE, Süddeutsche Zeitung de 13 de enero de 2016
https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2016/html/sp160113.es.html
Responda las siguientes preguntas:
a) ¿Por qué ha sido necesario complementar las bajas de tipos de interés de
intervención con medidas no convencionales?
b) ¿Cree que se agotando la eficacia de la política monetaria y es hora de
complementarla con política fiscal y reformas estructurales?

POLÍTICA FISCAL

 Lea el recuadro 2 del boletín económico del Banco de España de septiembre 2016
http://www.bde.es/f/webbde/SES/Secciones/Publicaciones/InformesBoletinesRevist
as/BoletinEconomico/descargar/16/Sep/Fich/be1609-coy.pdf

Macroeconomía Gade
 a) Reflexione sobre las dificultades que existen para cumplir con el compromiso
de déficit público fijado por Bruselas a la vista de la evolución en lo que va de
año.
b) ¿Cree que es factible cumplir con el objetivo del 4,6% de 2016?
c) ¿Qué tono necesariamente tendrá la política fiscal en 2017 para cumplir con el
objetivo de déficit del 3,1%?

LA DEUDA PARA EL CONJUNTO DE LAS AAPP Y DEUDA REGIONAL

 Observe el Cuadro 1 del texto “Observatorio de deuda, 2017-2” elaborado por la

AIReF y conteste a las siguientes preguntas:

a) ¿Cuál es la ratio de deuda sobre el PIB para el conjunto de las AAPP en 2017?
y en ¿2007? ¿Por qué cree que se ha producido esta evolución?
b) Al desagregar la evolución de la deuda por subsectores, (Administración
Central (AC) y Fondos de la Seguridad Social (FSS), Corporaciones Locales
(CCLL) y Comunidades Autónomas (CCAA)), ¿qué subsector está más
endeudado en 2017? Y ¿a qué subsectores se puede atribuir el incremento de
deuda?
c) ¿Qué comunidad es la más endeuda según la ratio de deuda sobre PIB
regional en 2017? ¿Y la menos?
d) ¿Señale las dos comunidades cuya deuda tenga peor rating según alguna
agencia de calificación?

LA SOSTENIBILIDAD DE LA DEUDA

 En el cuadro siguiente se reporta la previsión del FMI de la evolución de la ratio

deuda pública/PIB de varias economías hasta 2021. En España la ratio
arrancaba de solo un 36% en 2007 antes de la crisis pero en abril de 2016 en
sus previsiones del Fiscal Monitor ya la situaba en el 99% en 2016, si bien
estima que disminuya a partir de entonces.

o Compare la situación de España con la del resto de países.

o ¿De qué depende la evolución de la ratio deuda/PIB?
o ¿Qué ocurriría con dicha ratio si volvieran a subir los tipos de interés?
¿Y si subiera el precio del petróleo y con ello se rebajara la previsión de
crecimiento del PIB?
o Comente la importancia que tiene que el Gobierno cumpla con los
compromisos del Pacto de Estabilidad y Crecimiento en términos de
déficit público en los próximos años.

Macroeconomía Gade
Ratio Deuda pública /PIB. Previsiones del FMI 2016 (abril).

Fuente: FMI (Fiscal Monitor, abril 2016)

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