Desafío de la economía electoral Semáforo de inversiones

Editorial por el Dr. Leonardo E. Rocco Qué comprar, vender o mantener

AÑO 4 | EDICIÓN 23 | MARZO 2017

Desafíos
de la economía
en el 2017

Déficit, inflación, empleo,

crecimiento. Los especialistas
¿Deben te cuentan qué esperar
subir los para este año.

salarios?

Las cinco mejores

opciones de inversión
Te contamos dónde invertir en un año marcado por el ritmo electoral
y el crecimiento de la economía.

DISTRIBUCIÓN GRATUITA

En marzo vuelven las clases, vuel-
ven las paritarias y vuelve Cultura
Inve$t.
Marzo es un mes lleno de desafíos
para la economía y la política ar-
gentinas y el Gobierno sabe que
debe empezar con el pie derecho
para que no se haga cuesta arriba.
Luego de más de un año de tran-
sición, enfrenta por primera vez
la complejidad de las paritarias en
un año incluso más complejo por
el factor de las elecciones, la caída
del salario real y la necesidad de
recuperar el consumo.
Cada sector reclama por una re-
composición salarial en un con-
texto en que aún no se ha supera-
do la recesión (a pesar de algunos
signos positivos) y de una puja
electoral que enrarece las verda-
deras intenciones de los reclamos.
El enredo político hace -muchas
veces- que se pierdan de vista los
proyectos de mediano y largo pla-
zo y quede supeditado a enmasca-
rar las urgencias de la agenda de
corto plazo.
El desafío será lograr un equilibrio
que permita la gobernabilidad y
proyectar un sano crecimiento de
CULTURA INVE$T | MARZO 2017
Desafío de la
economía electoral
Por Dr. Leonardo E. Rocco *
la economía, con reglas claras y
medidas sostenibles.
Para el inversor, tanto el contex-
to local como externo presentan
mucha complejidad y volatilidad,
pero también oportunidades. En
un entorno en donde el dólar se
mantiene estable y con signos de
atraso, obliga hasta al inversor
más conservador a considerar
otras opciones.
PARA EL INVERSOR, TANTO
EL CONTEXTO LOCAL COMO
EXTERNO PRESENTAN
MUCHA COMPLEJIDAD
Y VOLATILIDAD, PERO
TAMBIÉN OPORTUNIDADES.
EN UN ENTORNO EN DONDE
EL DÓLAR SE MANTIENE
ESTABLE Y CON SIGNOS
DE ATRASO, OBLIGA
HASTA AL INVERSOR
MÁS CONSERVADOR A
CONSIDERAR OTRAS
OPCIONES.
EDITORIAL
El endeudamiento y el apetito
externo por deuda argentina en
cada colocación, hacen de los títu-
los soberanos un elemento clave
a considerar, en especial la renta
fija en pesos que debería ganarle a
la evolución del dólar. Además, la
expectativa de crecimiento empu-
ja a tomar nota sobre las empresas
que cotizan en Bolsa y que proyec-
tan un año de crecimiento y gran
oportunidad de la mano de que
Argentina pueda recibir el cambio
de calificación de mercado fronte-
rizo a emergente.
En el mes de la vuelta al cole, el
Gobierno está a prueba y tiene
que rendir. Hace más de un año
que ha tomado el timón de un em-
barcación que pareciera empezar
a enderezarse y que necesita un
rumbo claro, hacia dónde avanzar.
El tiempo del reacomodamiento
parece empezar a acabarse y las
metas y decisiones proyectadas
empiezan a tener el componente
de la propia herencia.
* CEO de SAT GROUP.
[3 ]
 MARZO 2017

Sumario
STAFF Palabra de experto
¿Deben subir los salarios? 5
Por Lic. Esteban Domecq
Director
Planificación financiera

5
Dr. Leonardo Emanuel Rocco
Las cinco mejores opciones 9
de inversión para 2017
Director periodístico
Lic. Mariano Ezequiel Otálora Análisis económico
Claves en la economía 13
Coordinación editorial del 2017
Martín Federici
Esteban Falcón Cuidamos tu bolsillo

9
Derecho de pensión: cómo 18
probar la convivencia y no
Edición y corrección
quedar desamparado.
Diego Martínez Por Matías Antonuccio

Diseño gráfico Inversiones

Ana Paula Wrobel Semáforo del mercado 21
{ estudiowap.com }

Colaboraron en esta edición

Matías Antonuccio
Esteban Domecq

13

Propiedad
SAT Investment SA

18 21
Almafuerte 1500, Banfield,
Provincia de Buenos Aires
Registro DNDA EXP. N° 5275118.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [4 ]

 PALABRA DE EXPERTO

¿Deben subir
los salarios?
Al igual que todos los comienzos de año, vuelven a ser candentes las negociaciones
salariales. En particular hoy en día, tras la pérdida del poder adquisitivo de 2016.
La lucha por la recomposición salarial es una pelea política que termina distorsionando el
análisis económico. Con este panorama, resulta importante y útil aclarar algunos puntos.
Por Esteban Domeq *

* Economista y director de Invecq Consulting S.A.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [5 ]


Evolución del salario en 2016
Tomando los datos del Ministerio de Trabajo so-
bre la evolución de los salarios del sector privado
formal y nuestro índice de inflación nacional, se
observa que ciertamente el promedio de los
salarios sufrió una pérdida de poder adqui-
sitivo a lo largo de 2016. Esta caída real de los
salarios, sin embargo, es bastante menor a la cifra
de la que hablan los líderes sindicales. En prome-
dio los salarios cayeron un 4% respecto al poder
de compra promedio de 2015, con importantes
diferencias dentro de cada sector. Por ejemplo, en-
tre los menos perjudicados están los sindicatos de la
construcción y de comercio, donde la pérdida para
los trabajadores incluidos en estos convenios fue de
2,4% y 2,1%, respectivamente.
EN PROMEDIO LOS SALARIOS CAYERON
UN 4% RESPECTO AL PODER DE COMPRA
PROMEDIO DE 2015, CON IMPORTANTES
DIFERENCIAS DENTRO DE CADA SECTOR.
Paritarias vs. Inflación
Si bien es cierto que la meta anunciada el año pa-
sado por el Ministerio de Hacienda era aproxima-
damente 10 puntos menor a lo que efectivamente
aumentaron los precios, también es cierto que:
1- Ninguna paritaria cerró en torno al 25%
anunciado.
2- El BCRA finalmente cumplió su meta de llevar
la inflación al 1,5% mensual en el segundo semes-
tre del año.
CULTURA INVE$T | MARZO 2017
PALABRA DE EXPERTO
LO QUE DEBE LOGRAR LA POLÍTICA
ECONÓMICA: COORDINAR LAS
DECISIONES DE PRECIOS Y SALARIOS
PARA IR REDUCIENDO LA NOMINALIDAD.
Aunque este año están anunciados nuevos aumen-
tos de precios regulados, la desaceleración de la
inflación en la segunda mitad de 2016 dejó un
piso de alrededor del 20% anualizado.
Entonces, teniendo en cuenta los dos puntos an-
teriores, hay que entender que, con una no-
minalidad en descenso, la recuperación de
los salarios reales se logra con aumentos no-
minales cada vez menores. Es decir, si se desea
mejorar el salario real en 4%, se logra con una in-
flación del 20% y paritarias del 24%. Esto es jus-
tamente lo que debe lograr la política económica:
coordinar las decisiones de precios y salarios para
ir reduciendo la nominalidad.
En este contexto, los sindicatos se equivo-
can al pedir paritarias del 35%. Mucho más
inteligente sería negociar en torno al 20%-
24% con cláusulas gatillo que garanticen la
recomposición salarial si la inflación se des-
alinea de la meta oficial.
¿Los salarios reales deben subir res-
pecto del año pasado?
La pérdida de 4 puntos durante el año pasado se
dio como consecuencia de una suba promedio de
precios superior a la suba promedio de salarios.
[6 ]
 PALABRA DE EXPERTO

EL NIVEL DE SALARIO REAL DE 2015

ESTABA SOBREDIMENSIONADO COMO
CONSECUENCIA DEL CONGELAMIENTO DE
ALGUNOS PRECIOS Y ES POR ELLO QUE EN
Es sabido que la escalada de precios estuvo in-
2017 NO SE DEBERÍA BUSCAR UN NIVEL
fluenciada en gran medida por el incremento de
precios regulados de servicios públicos, que esta- SALARIAL COMO EL DE AQUEL AÑO, SINO
ban congelados desde hacía largo tiempo. Es decir UNO INTERMEDIO.
que, si durante años los precios regulados no
subieron y, por ende, había varios puntos de
“inflación reprimida”, entonces los salarios 2016 es un 1,4% menor al de 2011 y en términos
reales estaban más alto de lo que debieran per cápita está casi un 6% por debajo.
haber estado. En términos de precios relativos,
la cantidad de viajes en transporte público, con- De este modo, los salarios podrán subir este año
sumo de gas, luz o agua que podía comprar un sa- pero no podrán hacerlo en una magnitud tal que
lario promedio era mayor a lo que se hubiera dado los lleve al nivel de 2015. Los salarios podrán cre-
en caso de que estos precios se hubieran movido cer respecto al año pasado porque el PBI se expan-
libremente. Para corregir precios relativos es ne- dirá. Sin embargo, el nivel de salario real de 2015
cesario que el precio atrasado (tarifas) se eleve estaba sobredimensionado como consecuencia
por encima del resto (incluidos salarios). del congelamiento de algunos precios y es por ello
que en 2017 no se debería buscar un nivel salarial
Qué esperar para 2017 como el de aquel año, sino uno intermedio.
Siempre es deseable que los salarios reales
crezcan, pero es necesario entender que sólo El poder adquisitivo de los salarios reales podrá
es posible que lo hagan cuando la economía alcanzar y superar el nivel máximo de 2015, pero
se expande. Con esta premisa no es para nada esto será posible sólo si la economía se expande
sorprendente que desde el año 2011 los salarios con aumentos de productividad.
reales suban un año y caigan el otro. El PBI de

ÍNDICE 1,15

SALARIO 1,10

REAL
1,05
(enero 2009 = 1)
1,00

Salario real 0,95

Salario real
(promedio anual) 0,90
ene-09
jun-09
nov-09
abr-10
sep-10
feb-11
jul-11
dic-11
may-12
oct-12
mar-13
ago-13
ene-14
jun-14
nov-14
abr-15
sep-15
feb-16
jul-16
dic-16
may-17
oct-17

Fuente: Invecq en base

a Ministerio de Trabajo e
índices de precios

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [7]

 PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Las cinco
mejores
opciones
de inversión
para 2017
En un año con fuerte influencia de las próximas
elecciones legislativas, la expectativa es que la
economía comience a recuperarse. Esto se daría más
de la mano del consumo que de las inversiones y de las
exportaciones. En este contexto, presentamos el ranking
de las inversiones para 2017.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [9 ]

 PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Este año comenzó con una incipiente recuperación de la economía

y con una inflación menor a la registrada el año anterior. Según el
Banco Central las proyecciones de inflación para el cierre del año
son de entre 12% y 17%, mientras que para las consultoras los por-
centajes se ubicarían levemente por arriba del 20%. Y para algunos
analistas, bastante más que eso.

Respecto a la actividad económica para 2017, una de las mejoras

esperadas estaría basada en el consumo, fruto de una recuperación
en los ingresos de buena parte de la población (poder adquisitivo
de las jubilaciones y de los salarios). El impulso de estos factores
podría compensar las aún elevadas tasas de interés (política antiin-
flacionaria del Banco Central) y permitir que el consumo mejore en
2017 pero con menor intensidad que los rebotes registrados en el
pasado, luego de los últimos episodios recesivos.

En año eleccionario, el gasto público nacional probablemente con-

tinúe traccionando a favor de la actividad económica a través de los
canales de la reparación histórica de jubilados y del plan de obras
públicas. Las dudas aparecen por el lado de las inversiones y de las
exportaciones.
EN AÑO ELECCIONARIO,
En este contexto, realizamos junto al especialista Juan Ma-
EL GASTO PÚBLICO
nuel Carnevale, una selección de los instrumentos donde es
más conveniente apuntar las inversiones: NACIONAL
PROBABLEMENTE
1- Bonos en dólares: CONTINÚE
Se percibe que el tipo de cambio está atrasado y que durante 2017
TRACCIONANDO A
va a continuar esta situación. Mucha gente puede aprovecharlo
para dolarizar la cartera. Lo más recomendable son bonos a corto FAVOR DE LA ACTIVIDAD
plazo, de 2019 a 2021. ECONÓMICA A TRAVÉS
DE LOS CANALES DE LA
2- Acciones del sector bancario:
REPARACIÓN HISTÓRICA
Tienen mucho recorrido alcista. Cuando nos cambien de califica-
ción a mercados emergentes este sector se va a beneficiar mucho. DE JUBILADOS Y
Además, hay movimientos en ese mercado como Banco Galicia, que DEL PLAN DE OBRAS
puede ser comprado por algún banco del exterior y Banco Macro, PÚBLICAS.
que está comprando al Patagonia.

3- Acciones del sector agro:

Acá se puede invertir en empresas como Cresud, que también tiene
un rumor de una posible venta y está haciendo movimiento de capi-
tales con los campos que estaría comprando en Uruguay. También
firmas como San Miguel, que está agrandando su patrimonio.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [ 10 ]

 PLANIFICACIÓN FINANCIERA

Es claramente una firma que comenzará a exportar limones a Es-

tados Unidos y ganará mucho dinero. La decisión de suspender la
aprobación del ingreso de limones argentinos, cayó dentro de un
paquete de medidas que Donald Trump decidió suspender cuando
inició su gestión. Es normal en un cambio de gobierno. Pero segu-
ramente se reactivará.
También hay firmas como Agrometal, dentro de un sector que está
mostrando mejoras todos los años.
Algo más conservador en este rubro, también sería recomendable
Molinos.

4- Acciones del sector servicios:

Este Gobierno mostró que se tiene la posibilidad de aumentar las
tarifas y ajustarlas para el alza, en los próximos tres años. Desde el
punto de vista del inversor es muy positivo.

5- Acciones del sector energético:

Como ser Pampa Energía, Edenor y las transportadoras Central
Puerto y Central Costanera. También Transener, TGS y TGL.

Asimismo, el petróleo está mostrando señales de suba. Hay que

recordar que los norteamericanos son dueños de empresas petro-
leras. Ahora que ellos tienen el autoabastecimiento, van a querer
vender el petróleo más caro. Ya se vislumbra un precio de 60 dóla-
res. Tenemos acá a Petrolera Pampa e YPF.

SEGÚN EL BANCO
¿En qué lugar quedan las Lebacs y los plazos fijos?
CENTRAL LAS
Las Lebacs, cayendo de precios, no tendrían que tener lugar en la PROYECCIONES DE
cartera. “Lo que se gana en cualquiera de las inversiones de renta INLFACIÓN PARA EL
variable va a ser mucho más. Y cuando el dólar se mueva, vas a ga-
CIERRE DEL AÑO SON
nar más dinero”, advierte Carnevale.
DE ENTRE 12% Y 17%.
“Invertir en un plazo fijo al 17 % no tiene sentido. Lo que sí se pue- PARA LAS CONSULTORAS
de hacer, son los bonos ajustados por CER. La inflación de los úl- LOS PORCENTAJES SE
timos seis meses más la de los próximos seis con el ajuste de luz
UBICARÍAN LEVEMENTE
y gas, más los aumentos de prepagas, peajes, paritarias y demás,
marcarán una inflación más alta. Por tanto, apostar a la inflación POR ARRIBA DEL 20%.
en un país con gasto público con déficit elevado, es una estrategia Y PARA ALGUNOS
interesante”. ANALISTAS, BASTANTE
MÁS QUE ESO.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [ 11 ]

 ANÁLISIS ECONÓMICO

Claves en
la economía
del 2017
Dólar, déficit, desempleo, inflación, crecimiento.
Todas estas variables se complejizan aún
más en un año eleccionario. Te contamos qué
mirada tienen los especialistas para que puedas
proyectar tus inversiones.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [ 13 ]


El Gobierno tiene por delante el
desafío de lograr un crecimien-
to en 2017 que sea sostenible
en el futuro: bajar el déficit,
controlar la inflación y el des-
empleo, no abusar del endeu-
damiento y lograr un tipo de
cambio competitivo. Todo se
resume en lograr un crecimien-
to de la economía saludable.
Gastón Rossi, economista di-
rector del Banco Ciudad, afir-
ma: “El principal desafío es
hacer que la economía vuel-
va a crecer y en particular
con foco en la inversión, que
es la gran apuesta que hizo el
Gobierno y el año pasado no
tuvo el impacto esperado”.
A su vez, Eric Rintodale, eco-
nomista senior en Econviews,
también coincide en que “el
principal desafío es crecer lue-
go de 5 años parados. Existen
hoy signos positivos en secto-
CULTURA INVE$T | MARZO 2017
res puntuales como el agro y el
automotriz; la clave está en
generalizar el crecimiento
a todos los rubros, como el
industrial y el comercio, que
se espera un rebote luego
del piso del año pasado.
Impactar en el bolsillo
sin generar más déficit
En un año electoral, es impor-
tante que el crecimiento impac-
te de forma directa en el bolsi-
llo de la gente, controlando la
inflación y el desempleo.
Según Ritondale, “el objetivo es
crecer, si bien veo muy difícil que
el Gobierno logre la meta inflacio-
naria del 17%, cualquier número
por debajo del 20 es un éxito”.
En relación al año electoral,
Rossi afirma: “Teniendo creci-
miento este año, no espero que
haya mayores inconvenientes
ANÁLISIS ECONÓMICO
para cumplir la meta fiscal o
inflacionaria. Considero que la
prioridad número uno es cre-
cer, preferentemente con gene-
ración de empleo”.
Un crecimiento sosteni-
do y sano
Según los analistas, para un
crecimiento sano puede existir
algún déficit pero de ningún
modo en los valores que ma-
neja la Argentina. El Gobierno
tiene una apuesta de mejora
gradual y sostenida. El dilema
es hacer coincidir los tiempos
políticos argentinos con las
mejoras graduales.
Ritondale reflexiona: “En rela-
ción a las metas de déficit, in-
flación y crecimiento que fijó el
Gobierno, preferiría que sea el
déficit el que diese menos mal,
porque es el que te asegura en el
mediano plazo un potencial de
ROSSI AFIRMA: “TENIENDO
CRECIMIENTO ESTE
AÑO, NO ESPERO
QUE HAYA MAYORES
INCONVENIENTES PARA
CUMPLIR LA META FISCAL
O INFLACIONARIA.
CONSIDERO QUE LA
PRIORIDAD NÚMERO
UNO ES CRECER,
PREFERENTEMENTE CON
GENERACIÓN DE EMPLEO”.
[ 14 ]

crecimiento sostenido”. Y agre-
ga: “El desafío estructural de
mediano plazo, más allá del co-
yuntural, es lograr una reforma
tributaria más sencilla y menos
regresiva. Cumplir las metas fis-
cales y asegurar un crecimiento
lento pero sostenido”.
¿Dólar barato?
Muchos insisten en que el pro-
blema de crecimiento tiene que
ver con el atraso cambiario y
que estamos en una situación
similar a la de la época de la con-
vertibilidad. Al mismo tiempo,
la devaluación ha demostrado
que impacta en precios de for-
ma directa. El desafío: lograr
ser más competitivos, sin subir
la inflación.
Para Ritondale “estamos en una
situación muy similar a la del
RITONDALE REFLEXIONA:
“EN RELACIÓN A LAS
METAS DE DÉFICIT,
INFLACIÓN Y CRECIMIENTO
QUE FIJÓ EL GOBIERNO,
PREFERIRÍA QUE SEA
EL DÉFICIT EL QUE
DIESE MENOS MAL,
PORQUE ES EL QUE TE
ASEGURA EN EL MEDIANO
PLAZO UN POTENCIAL
DE CRECIMIENTO
SOSTENIDO”.
CULTURA INVE$T | MARZO 2017
uno a uno, aunque empujados
por una situación global. Pri-
mero se revalorizó el dólar con
la asunción de Trump y luego
cayó haciendo valorizar el peso,
aunque el real se reposicionó
incluso mejor”.
Por otro lado, Rossi agrega: “La
forma de medir el dólar, es con-
tra un tipo de cambio multilate-
ral con todos tus socios comer-
ciales y no sólo contra EEUU.
Visto así, hoy estamos un
25% por encima de la situa-
ción del uno a uno”.
De todas formas, hay señales
concretas de un dólar barato por
el drenaje de dólares a través del
turismo o dolarización de los
ahorros, lo que marca un claro
problema de competitividad.
Según Rossi “estamos en una
situación de tapar el agujero
fiscal con toma de deuda, lo que
hace que el atraso cambiario sea
ANÁLISIS ECONÓMICO
SEGÚN ROSSI, “ESTAMOS
EN UNA SITUACIÓN DE
TAPAR EL AGUJERO FISCAL
CON TOMA DE DEUDA,
LO QUE HACE QUE EL
ATRASO CAMBIARIO SEA
INEVITABLE”.
inevitable”. En este contexto, la
apuesta al dólar como ahorro o
atesoramiento, esperando una
corrección en el corto plazo, no
pareciera la más conveniente.
De acuerdo a Ritondale, “si el
Gobierno fuera más agresivo en
su política comercial, el dólar
no estaría tan atrasado. Den-
tro de la política gradual no veo
una corrección para 2017, sino
más bien en el mediano plazo”.
Y añade: “No veo que atesorar
en dólares durante 2017 sea
una buena opción para el mi-
norista. Hoy me gustan más
los Bonos con Cer, aunque el
escenario es muy dinámico
y de difícil proyección para
todo el año”.
Para Rossi, “este año el tipo de
cambio va a estar por atrás de la
inflación, por lo que considero
más conveniente algún instru-
mento en pesos, que atesorar en
dólares o algún bono en dólares.”
[ 15 ]

Derecho de pensión: cómo probar la
convivencia y no quedar desamparado
Por Matías Antonuccio
Ante la muerte de un miembro de la pareja, es fundamental probar la existencia de convivencia,
para poder ser beneficiario de una pensión. ¿Qué elementos probatorios son indispensables?
El fallecimiento de una pareja con-
lleva situaciones muy lamenta-
bles por las que atravesará la otra
persona. A partir de esto pueden
surgir dolores de cabeza si antici-
padamente no se prevén ciertos
escenarios. Cuando la unión es de
hecho (no casados en forma legal)
-y si no se hicieron los trámites
correspondientes de convivencia-,
nacen inconvenientes para acce-
der al beneficio jubilatorio que
por derecho corresponde. Para
probar una convivencia ante la
CULTURA INVE$T | MARZO 2017
ANSES (Administración Nacional
de Seguridad Social) el organismo
requiere tanto una información
sumaria de convivencia, como
pruebas físicas.
Derecho a la pensión
La pensión es una prestación eco-
nómica mensual que se genera
a partir del fallecimiento de una
persona jubilada, trabajadora o
amparada por subsidios, que reci-
be la viuda, el viudo o conviviente.
El derecho de pensión está regula-
CUIDAMOS TU BOLSILLO
do en la ley 24.241 de Jubilaciones
y Pensiones. También tienen de-
recho a la pensión los hijos/as
solteros/as de hasta dieciocho
años e hijas viudas, siempre
que no gocen de otro benefi-
cio, y los hijos/as con discapa-
cidad, sin límite de edad, si al
momento del fallecimiento se
encontraban imposibilitados
para el trabajo y a cargo del
causante.
[ 18 ]

¿Cómo probar la convi-
vencia?
“Hay que marcar una diferencia
entre una convivencia sin hijos
y con hijos. En el primer caso,
deberán certificar una convi-
vencia juntos durante al menos
cinco años anteriores al falle-
cimiento; cuando existen hijos
reconocidos por ambos con-
vivientes, el plazo se reduce a
dos años”, explica Martín Perez
Achilli, abogado previsionalista
experto en temas jubilatorios y
creador de la página web
www.mijubilación.com.ar.
“Los elementos que se requieren
para comprobar la convivencia
son aquellos que demuestren
la vida en común en un mismo
domicilio. El primer elemento
que marca la vida en común es
la coincidencia del domicilio en
los documentos de las dos per-
sonas, como así en el acta de de-
función del fallecido y el docu-
mento de quien enviuda. Otros
elementos probatorios podrán
ser las facturas de servicios, im-
puestos, telefonía celular, escri-
turas, cédula azul del auto, etc.”,
remarca Pérez Achilli.
Certificado probatorio
El instrumento más importan-
te para probar la relación es el
certificado de convivencia. Pé-
rez Achilli recomienda que
la pareja en vida haga una
Información Sumaria de
Convivencia. En la ciudad de
Buenos Aires se realiza en los
CULTURA INVE$T | MARZO 2017
Centros de Gestión Participati-
va autorizados. Es indispensa-
ble tener domicilio en CABA y
llevar dos testigos que también
acrediten domicilio en esa ciu-
dad. “Este trámite es una prue-
ba fundamental para cuando
fallece uno de los dos”, afirma
Pérez Achilli.
Pero, ¿qué sucede cuando un
conviviente ha fallecido? Una
vez recopilada la información
sumatoria o el certificado de
convivencia que acredita la
unión de hecho y las partidas
de nacimiento -si existen-, hay
que iniciar el trámite corres-
pondiente para obtener el be-
neficio de la pensión. Este trá-
mite debe iniciarse en ANSES,
órgano encargado en el ámbito
nacional de tramitar y otorgar
los beneficios previsionales.
“Es sumamente importante
que mientras ambos estén
con vida, se designen apo-
CUIDAMOS TU BOLSILLO
EL PRIMER ELEMENTO QUE
MARCA LA VIDA EN COMÚN
ES LA COINCIDENCIA
DEL DOMICILIO EN LOS
DOCUMENTOS DE LAS DOS
PERSONAS, COMO ASÍ EN
EL ACTA DE DEFUNCIÓN
DEL FALLECIDO Y EL
DOCUMENTO DEL VIUDO O
VIUDA.
derados en el expediente de
ANSES para cobrar la jubila-
ción. Si perece una persona
jubilada, quien enviuda co-
brará un 70% de lo que co-
braba la persona fallecida; si
sucede con una persona tra-
bajadora en actividad, quien
enviuda cobrará el 49% del
sueldo de los últimos 5 años”,
concluye Martín Pérez Achilli.
[ 19 ]
 INVERSIONES

Semáforo del mercado

Las acciones que tenés que comprar, vender o mantener.

EMPRESA ESPECIE MENSUAL (%) ANUAL (%) RECOMENDACIÓN

AGROMETAL AGRO 19,04 20,37 MANTENER

ALUAR ALUA -1,46 1,20 MANTENER

PETROBRAS APBR -2,08 -3,04 MANTENER

BANCO MACRO BMA 3,62 20,98 MANTENER

CARBOCLOR CARC -0,46 23,56 VENDER

CENTRAL COSTANERA CECO2 6,34 35,07 MANTENER

CELULOSA CELU -13,10 -20,16 VENDER

CENTRAL PUERTO CEPU 5,72 15,60 COMPRAR

SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA COME 5,80 4,37 COMPRAR

CRESUD CRES 4,55 17,14 MANTENER

CONSULTATIO CTIO 6,15 8,33 MANTENER

EDENOR EDN -2,05 26,57 COMPRAR

SIDERAR ERAR 1,43 13,36 MANTENER

BANCO FRANCES FRAN -5,03 -0,53 MANTENER

GRUPO GALICIA GGAL 2,52 18,73 COMPRAR

HOLSIM JMIN -2,39 5,61 MANTENER

MIGROR MIRG -4,88 6,91 VENDER

PAMPA PAMP -3,38 29,54 MANTENER

SAMI SAMI 8,09 -7,20 COMPRAR

TELECOM TECO2 12,94 18,90 COMPRAR

TRANSENER TRAN 12,36 38,87 COMPRAR

TENARIS TS -7,73 -8,12 MANTENER

YPF YPFD -5,38 25,48 MANTENER

Todavía estamos lejos del fin de la recesión, pero no hay dudas de que la economía argentina este año crecerá, la inflación se desacelerará y las
dudas están del lado del déficit fiscal. A pesar de que las proyecciones del Gobierno son mucho más optimistas que las proyecciones del mercado,
se destaca una mejora de los sectores relacionados al campo, servicios y sistema financiero, y todavía falta por ver mejoras en la industria, comercio
y consumo. Este año la Bolsa se moverá al ritmo de las elecciones y a la espera del cambio de calificación a mercado emergente.

Bajo ninguna circunstancia podrá ser Cultura Inve$t considerado responsable por el resultado de las inversiones que un inversor efectúe basándose en la información o estimaciones aquí incluidas.

CULTURA INVE$T | MARZO 2017 [ 21 ]