Macroeconomía

Verónica Cortés H

Aspectos Básicos de la Macroeconomía

La macroeconomía se ocupa del estudio del funcionamiento de la economía en su conjunto. Su

propósito es obtener una visión simplificada de la economía, pero que al mismo tiempo permita
conocer y actuar sobre el nivel de actividad económica de un país determinado o de un conjunto de
países.
La macroeconomía se centra en el comportamiento global del sistema económico reflejado
en un número reducido de variables, como la producción o el producto total de la economía, el
empleo, la inversión, el consumo, el nivel general de precios,….etc, que le permiten establecer
objetivos concretos y diseñar la política macroeconómica, la cual está integrada por un conjunto de
medidas gubernamentales destinadas a influir sobre la marcha de la economía en su conjunto.

Los principales objetivos de la macroeconomía son:

 El crecimiento de la producción a una tasa importante y sostenida en el tiempo.

 Una baja tasa de desempleo
 La estabilidad de los precios.
Otros objetivos macroeconómicos, en la medida que afectan a la consecución de las metas
anteriores son:
 El equilibrio en el Presupuesto del Sector Público ( un déficit elevado, presiona al alza en
las tasas de interés, afectando negativamente a la inversión)
 El equilibrio en la Balanza de Pagos ( un desajuste termina afectando al tipo de cambio y
por lo tanto a las exportaciones y las importaciones).
En Chile, tanto la diferencia entre el gasto público y los ingresos públicos (déficit
presupuestario) así como un déficit en la balanza comercial aparecen como una restricción que
condiciona a la política macroeconómica.
Políticas Económicas
Se refieren a los instrumentos que tiene el Estado para alterar el entorno económico., con el
propósito de alcanzar las metas u objetivos macroeconómicos. Estas acciones pueden ser
diferenciadas en políticas de demanda y políticas de oferta
1. Las Políticas de Demanda: Afectan a los distintos componentes de la Demanda Agregada
(Consumo, Inversión, Exportaciones, Importaciones.) Estas políticas son de corto plazo
1.1 Política Fiscal: El Estado puede alterar la demanda agregada o gasto global de la
economía a través del Gasto Público (G), las Transferencias y el sistema impositivo
(T). El presupuesto del Estado es el documento que recoge el detalle de
estas acciones, y el Déficit o Superávit público, la principal consecuencia.

1.2 Política Monetaria. El Banco Central, incide en el equilibrio del mercado de activos
y, al determinar la tasa de interés altera principalmente la demanda de inversión y
con ello la Demanda Agregada.
Los principales instrumentos de la política monetaria son: La tasa de interés
y la cantidad de dinero circulante

1.3 Política Comercial: Permite por medio de la alteración de los tipos de cambios, el
establecimiento de los aranceles (impuesto a las importaciones) cuotas (límites a
las importaciones), o la concesión de subvenciones a la exportación, equilibrar el
saldo entre exportaciones e importaciones.
El déficit comercial será, pues, el desequilibrio a restaurar que tome como objetivo
esta política.
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2. En relación a las Políticas de Oferta podemos diferenciar las políticas de renta, que
intentan una distribución más justa y flexible de las rentas de los factores de producción,
mediante la concertación social y la búsqueda de incentivos a los ajustes; y la política
estructural mediante la cúal el Estado intenta incidir directamente sobre los sectores
productivos de una economía. Los planes de reconversión de un sector o la política de
innovación tecnológica pueden ser ejemplo de estas acciones. Estas políticas son de largo
plazo

Indicadores Macroeconómicos

Los indicadores macroeconómicos nos permiten medir las variables económicas globales que
afectan el entorno y las decisiones de las empresas.
Existen indicadores de la producción de la economía, de los precios y de lo que está ocurriendo
con el empleo. De acuerdo a los resultados obtenidos con estos indicadores es que la autoridad
económica verá la necesidad de aplicar o no las políticas económicas para corregir las
desviaciones que se producen en relación a los objetivos que se desean alcanzar.

Indicadores de la Producción

El Producto Interno Bruto (PIB)

Es el principal indicador del valor de la actividad económica de un país.
Definición:
“Valor de mercado de todos los bienes y servicios finales producidos al interior de un país
durante un período de tiempo determinado.”

En el PIB se contabiliza todo los bienes y servicios finales producidos en el territorio, independiente
si quien los produce o los vende sea una empresa nacional o una empresa extranjera.

El PIB mide la riqueza generada en un país durante un año, pero no mide la riqueza total del país.

El PIB funciona como un marcador que comienza a principios de cada ejercicio, va contabilizando
la riqueza durante el año, hasta el 31 de Diciembre.

El PIB es un indicador que sirve para comparar el nivel de bienestar que tienen distintos países. Si
se divide por el total de población, tenemos el PIB percápita . Un país con un PIB per cápita más
alto, indica que tiene un mayor bienestar material.

PIB Real y PIB Nominal

Hemos definido el PIB como el valor del conjunto de bienes producidos, por lo que su
magnitud se afecta por variaciones de las cantidades producidas y/o por los precios de
los distintos bienes.
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Si se comparan el PIB de un país de dos años diferentes, la diferencia se puede deber a:

 Que efectivamente haya existido un crecimiento (o disminución) en las cantidades
producidas.
 Que hayan variado los precios,
 O, que hayan variado ambos.

Como lo que interesa, es saber si efectivamente creció la producción de bienes y servicios es

que se debe distinguir entre PIB Nominal y PIB Real

El PIB Nominal

Es la Producción de bienes y servicios de un periodo valorada a precios del mismo periodo, es

decir, a precios corrientes.

El PIB Real
Es la Producción de bienes y servicios de un periodo valorada a precios constantes. o a precios
de un periodo base.
Veamos un ejemplo: Supongamos una economía muy simple en la que únicamente se produce
leche.
En el año 2007, se producen 100 litros de leche, siendo el precio de la leche de $500 por litro. Por
lo tanto, el PIB del año es de $ 50.000 pesos.
En el año 2008 se producen 110 litros de leche, siendo ahora el precio de la leche es de $600 por
litro. El PIB del año 2008 es $66.000.
Si calculamos el crecimiento del PIB entre estos dos años obtenemos un 32%, pero si eliminamos
la variación del precio, el crecimiento es significativamente menor.
Si mantenemos en el año 2008, el precio del año anterior, el PIB del año 2008 será $55.000.
Luego, el crecimiento del PIB en el año 2008 será del 10%..

En el primer caso, (crecimiento del 32%), hemos comparado PIB nominales (cada uno medido en
los precios vigentes en su ejercicio), mientras que en el segundo caso (crecimiento del 10%)
hemos comparado PIB reales (ambos PIB medidos aplicando el mismo precio)
“El PIB real permite medir el crecimiento en la cantidad de bienes y servicios
producidos, eliminando el efecto Inflacionario”

EL Producto Nacional Bruto (PNB)

El PNB. Mide el valor de todos los bienes y servicios finales producidos por los factores
productivos de propiedad nacional, independiente de donde estén operando, en el territorio
nacional o en el extranjero, durante un año..

Para obtener el PNB, al PIB se le debe descontar las rentas de factores extranjeros (rfe) enviadas
a sus países de origen y sumarles las rentas de factores nacionales obtenidas en el extranjero (rfn)
y que llegan al país.

PNB = PIB – rfe + rfn

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Por ejemplo, para calcular el PNB de Chile, al PIB, se le descuentan todas las utilidades o
ingresos que las empresas extranjeras que están operando en Chile y que cada año envían a sus
países de origen y se suman todas las rentas o utilidades de las empresas chilenas que están
produciendo en el extranjero que mandan a Chile.

Si el PNB es mayor que el PIB, es porque el país tiene más inversiones en el extranjero, que las
inversiones de los extranjeros en el país.
Si el PIB de un país es mayor que su PNB, indica que las inversiones extranjeras en el territorio
son mayores que las inversiones de los nacionales en el extranjero.

EL Producto Nacional Neto (PNN)

Aunque el PNB se aproxima más a la renta de una economía, tenemos que tener presente que al
producir, el stock de un país se deprecia y deteriora con el uso. Una economía que consumiera
todo su PNB vería que poco a poco iría disminuyendo su capacidad productiva, al desgastarse los
bienes de capital o quedar anticuados u obsoletos. Por eso es necesario reponer el capital
desgastado en forma de amortizaciones. Si al PNB le restamos las amortizaciones de los bienes de
capital, obtenemos el Producto Nacional Neto.

PNN = PNB - Amortizaciones

Una manera alternativa de medir la producción o nivel de actividad económica de un país es a

través de las rentas o ingresos que se han generado durante el proceso de producción.

INGRESO NACIONAL (YN)

Debido a que los impuestos establecen una diferencia porcentual entre el precio que pagan los
consumidores por un bien y el que percibe las empresas. Como estas nunca reciben esa
diferencia, no forma parte de su venta. Por ello, una vez que restamos los impuestos indirectos del
PNN obtenemos el ingreso nacional que indica cuanto han ganado los miembros de una economía.
A esto hay que añadirles los subsidios o aportes del estado a las familias, que representan una
ayuda para su ingreso.

YN = PNN - IMPUESTOS INDIRECTOS (Ti) + SUBSIDIOS (Sb)

La Renta Nacional (RN) o YN nos indica el volumen de ingresos de la población de una economía
en un año. Sin embargo, no es aún la renta que los agentes pueden disponer. Tendrán que pagar
en primer lugar los impuestos que gravan estas rentas (impuestos directos). Es posible también
que los agentes económicos, además de las rentas que reciben las empresas por la utilización de
los factores que poseen, vean aumentar sus rentas por transferencias recibidas del Estado en
forma de pensiones, seguro de desempleo, prestaciones sociales, etc. Finalmente, en lo
referente a las rentas de capital, los beneficios de las empresas no todos se reparten, aunque esta
partida está integrada en el precio de los bienes producidos. Para conocer las rentas que reciben
los agentes los agentes económicos a el ingreso Nacional (YN) todos los beneficios y le sumamos
los dividendos repartidos que si llegan a la población.
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La renta nacional menos los impuestos directos (T), mas las transferencias (TR) menos los
beneficios (B) y mas los dividendos repartidos (Dv) es lo que se conoce como la Renta Personal
Disponible (YPD)

YPD = YN – T + TR – B + DV

La renta o ingreso personal disponible es, dedicada por sus receptores tanto al
Consumo (C) como al Ahorro (A)

INGRESO PERSONAL DISPONIBLE = CONSUMO + AHORRO

GASTO AGREGADO
La producción de una economía es ofrecida por las unidades de producción porque existe

una demanda que solicita estos bienes; esto constituye el gasto de la economía y coincide con el
PIB a precios de mercado

PIB = C + I + G + (X-N)

El gasto agregado, tiene 4 componentes: El Consumo ( C) , la Inversión (I ) , el Gasto Público

(G) y las Exportaciones Netas (X- N )
Otra forma de estudiar el gasto distingue entre demanda interna ( compuesta por el
consumo, la inversión, el gasto público) y el saldo exterior. La suma sigue siendo igual al PIB.

a. El CONSUMO
Corresponde al gasto realizado por las familias en bienes durables, semi durables y servicios.
Este gasto representa en Chile alrededor del 63,5% del PIB

El gasto en consumo depende fundamentalmente del Ingreso disponible, Si

aumenta el ingreso disponible aumentará el gasto en consumo. También, con la existencia del
crédito, el consumo depende de la tasa de interés. Si la tasa de interés aumenta, se reduce el
consumo ya que las unidades económicas familias preferirán destinar una mayor cantidad del
ingreso al ahorro que al gasto

El gráfico , muestra la función Consumo. El consumo dependiente del

ingreso. Cabe destacar que existe un nivel consumo autónomo (c) que es
independiente del ingreso.
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b. LA INVERSIÓN PRIVADA Corresponde a todos los gastos realizados por las empresas
con el propósito de mantener (Inversión de reposición) o incrementar (inversión neta) el stock de
capital

Inversión Bruta = Inversión Neta + Inversión de Reposición

Por ejemplo; Si el dueño de una empresa de transporte gasta en reparar el desgaste de sus
máquinas estaría realizando una inversión de reposición, lo que le permitirá seguir produciendo la
misma cantidad del servicio. Ahora, si el decide comprar 4 buses nuevos, estará realizando una
inversión neta, por lo tanto estará aumentando su capacidad de producción.
La Inversión representa alrededor del 23,6% del PIB
La acción de invertir consiste en adquirir bienes para producir otros bienes. Por tanto, con esta
acción los empresarios no pretenden satisfacer una necesidad de consumo, sino que esperan que
el resultado de la inversión les reporte en el futuro unos ingresos superiores que servirán para
satisfacer entonces sus necesidades de consumo o aumentar su riqueza

Los bienes y servicios dedicados a la inversión suelen diferenciarse en tres categorías básicas:
Las existencias (capital circulante); las plantas y los equipos (capital fijo) y las viviendas e
infraestructura (capital social). El estudio de la inversión es muy complejo. La tasa de interés, las
expectativas, los beneficios empresariales acumulados, el ingreso de la economía y otras
variables, inciden en ella.
De las variables anteriores, la más relevante es la tasa de interés de mercado, (precio del
crédito). El retorno que se obtendrá del proyecto de inversión comparado con la tasa de interés de
mercado, le indicará al inversionista si le conviene o no realizar la inversión. Si la tasa de interés es
mayor que el retorno que se obtendrá de la inversión, no conviene realizarla; si los recursos son
propios es preferible ahorrarlos, si se va a pedir préstamos por obvio no conviene hacerlo. Por lo
tanto, existe una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión; al aumentar la tasa de
interés, se reduce el nivel de inversión

El gráfico, muestra la relación existente entre la Inversión y la tasa de interés

c. El GASTO PÚBLICO
Considera aquellos bienes y servicios adquiridos por el sector público, ya sea para su
consumo (materiales de oficina, servicios de seguridad, limpieza etc) o como elemento de inversión
(computadores construcción de carretera, hospitales, etc) También incluye el pago de salarios a los
funcionarios públicos. En los últimos años, este gasto representó el 11% del PIB.
El gasto de Gobierno, no incluye los pagos de transferencias, por ejemplo pagos
previsionales, debido a que con estos gastos, no se produce, constituyen una simple redistribución
de ingresos.
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El gasto público se financia básicamente mediante los ingresos que se recaudan vía
impuestos que pagan las empresas y personas.
Los planes de gastos e ingresos del sector público conforman El presupuesto del Sector Público.
Si el sector público gasta más de los ingresos que obtiene se habla del Déficit del sector Público,
que se financia vía endeudamiento interno o externo

Si los ingresos del sector público son mayores que sus gastos el sector público tendrá un superávit

d. LAS EXPORTACIONES NETAS

Corresponde a la diferencia entre las Exportaciones(X) e Importaciones (N)

Las Exportaciones representan alrededor de un 32,3% del PIB, y corresponden a la

venta de todos los bienes y servicios que hacen los residentes de un país hacia el resto del mundo
Incluye aquellos productos que desde la perspectiva interna se consideran productos
intermedios.
Las Importaciones de bienes y servicios representan alrededor de un 30,7% del PIB.
Corresponden a los bienes y servicios que un país compra en exterior y los trae para su
uso o consumo Por lo tanto, estos bienes no son producidos en nuestro país, y por ello se restan
de la suma de los cuatro componentes del PIB. Su compra es parte de los gastos de consumo de
las familias, del gobierno y de las empresas

Los economistas gustan de hablar de las exportaciones netas, para referirse al efecto del
sector externo en el producto. Se define como la diferencia entre las exportaciones (el valor de los
bienes vendidos al extranjero) y las importaciones (el valor de los bienes que compramos a los
extranjeros)
El saldo exterior (X- N), marca el déficit o superávit de nuestras relaciones comerciales con
el exterior

Al estudiar el sector exterior desde la perspectiva del mercado de bienes y servicios se

deben considerar las variables que determinan las exportaciones y las importaciones

La Exportaciones dependen básicamente de tres variables fundamentales:

a. La renta del resto del mundo (o su capacidad de pago). Si los países de nuestro entorno ven
aumentar sus ingresos, aumentarán nuestras ventas a sus habitantes. En sentido contrario, una
recesión mundial afectará negativamente a nuestras exportaciones.

b. La relación entre la inflación interna y la inflación externa : Si la inflación externa es superior

a la inflación interna, nuestros productos serán relativamente más baratos, con lo cual nuestras
exportaciones se verán favorecidas.

c. El tipo de cambio: Que corresponde al precio de la divisa, es decir la cantidad de pesos que
debemos pagar por un dólar. Si aumenta el tipo de cambio (devaluación del peso), los
exportadores se verán favorecidos ya que por lo dólares que retornan por sus exportaciones,
recibirán más pesos. Contrariamente, si baja el tipo de cambio ( revaluación del peso), será menos
atractivo exportar.
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Verónica Cortés H

En cuanto a las Importaciones en su conjunto dependen de:

a. La Renta o Ingreso Nacional: Si aumenta el ingreso nacional, estará aumentando la capacidad

de gasto de los chilenos, lo que nos indica que comprarán más bienes nacionales y también más
bienes importados.

b. El Tipo de Cambio: Al aumentar, el tipo de cambio, se deben entregar más pesos por dólar,
esto significa que se encarecen las importaciones, por lo tanto, si los importadores cuentan con un
determinado capital para comprar, se reducirá el volumen de importaciones.

c. La relación entre la Inflación interna y la inflación externa: Si los precios internos crecen
más rápido que los precios externos, será más conveniente importar los productos.

En Resumen, la suma de los componentes del gasto en los bienes y servicios finales es
igual al PIB

PIB = C + I + G + (X – N)

Esto significa que la producción de la economía de un país se puede obtener a partir de sumar
todos los gastos de la economía

También existen indicadores de los cambios en los precios, es decir, para medir la
Inflación tales como, el IPC, el Deflactor del PIB, y el índice de inflación subyacente

?
1. Si el PIB mide el valor de los bienes y servicios finales producidos
durante un año:
a. ¿Se incluirá en él toda la producción de harina cruda?
b. ¿Se incluirá en él la venta de una casa usada?

2. ¿Es correcto afirmar que se puede medir el crecimiento económico a

través del PIB nominal? Fundamente su respuesta

3. Del punto de vista de la medición de la actividad económica, la compra

de un auto por una familia se contabiliza igual que si la que compra un auto
es una empresa?. Fundamente

4. Si las exportaciones de un país son menores que sus importaciones

¿Aumentará o disminuirá el PIB? Fundamente

5. Si el Banco Central decide aumentar la tasa de interés, ¿Cómo afectaría

esta medida al consumo y la inversión?