Tema 2.

Estado de flujo de efectivo

Introducción

¿Cómo puedes saber cuánto dinero se tenía al inicio del período y cuánto al final? ¿En qué se
utilizó? ¿Qué generó el efectivo con el que se dispone al final del período?

Por medio del flujo de efectivo podrás conocer lo que está generando el efectivo durante un período
determinado y ver en qué se está aplicando. Imagina que se tienen $5,000 pesos al inicio del
período y $10,000 pesos al final; esto a primera instancia indica que se ha mejorado, pero al
analizar el detalle se debe determinar si esto fue por la operación normal del negocio o por un
evento específico, que podría ser la venta de un activo fijo.

Con el flujo de efectivo proyectado puedes determinar si se tendrá el efectivo suficiente para
cumplir con los compromisos que se tienen. Además, con la proyección puedes conocer si hay
sobrantes; en caso de que se presenten puedes analizar formas para invertir dichos recursos
buscando el mayor rendimiento posible sin arriesgar el dinero de la compañía.

El método más utilizado actualmente para calcular el flujo de efectivo es el indirecto. A

continuación revisarás estos temas, para ver la manera en la que puede ayudar en la situación
financiera de tu empresa.

Explicación

El flujo de efectivo presenta los movimientos de la cuenta de efectivo (ingresos y egresos), durante
un periodo determinado. Es considerado uno de los estados financieros básicos ya que reporta los
flujos de entrada y los flujos de salida durante un período, y ofrece información útil acerca de su
capacidad para realizar lo siguiente:

1. Generar efectivo de las operaciones.

2. Conservar y ampliar su capacidad de operación.
3. Cumplir con sus obligaciones financieras.
4. Pagar dividendos.
5. Evaluar las operaciones pasadas y planificar las actividades de inversión y financiamiento
futuras.

Para Besley (2009), el estado de flujo de efectivo está diseñado para mostrar cómo las operaciones
de la empresa han afectado sus flujos de efectivo, al revisar sus decisiones de inversión (uso del
efectivo) y financiamiento (fuentes del efectivo).
2.1 Método directo

El flujo de efectivo se puede calcular por medio del método directo y del método
indirecto. El más utilizado es el método indirecto. La diferencia entre ambos es la manera
en que se presentan, además para el método directo se requiere de más detalle de
información, la cual no siempre se tiene a la mano o resulta costosa de obtener. Para
objetivos de este tema, se abordará el método indirecto por ser el más utilizado.

Por medio del flujo de efectivo se puede conocer los orígenes y cuenta de efectivo que se
tuvieron durante un período determinado.

Para Besley (2009), en el método directo, los flujos de efectivo operativos se calculan al
sumar todos los ingresos que son en efectivo y después se restan todos los gastos que se
pagan en efectivo. Por otro lado, para Warren (2010), con el método directo se presentan
las fuentes de efectivo para las operaciones y los usos de éste. La principal fuente de
efectivo de las operaciones es el dinero que se recibe de los clientes. Entre los principales
usos del efectivo en las operaciones están los pagos a proveedores, así como los pagos de
salarios a los empleados.

2.2 Método indirecto

Según Warren (2010), el flujo de efectivo se divide en tres tipos de actividades:

a. Actividades de operación: son flujos de efectivo de transacciones que afectan las

utilidades netas. Ejemplo: compra y venta de mercancías y recibo de efectivo de los
clientes por adeudos pendientes.
b. Actividades de inversión: son los flujos de efectivo que provienen de transacciones
que afectan las inversiones en activos no circulantes. Ejemplo: compra y venta de
activos fijos.
c. Actividades de financiamiento: son flujos de efectivo que afectan el capital
contable y la deuda de una empresa. Ejemplo: emisión de deuda, recibos de efectivo
por la venta de capital, emisión de obligaciones, y pagos en efectivo por dividendos.

El método indirecto reporta los flujos de efectivo de las actividades de operación

comenzando con la utilidad neta y ajustándola con los ingresos y gastos no relacionados
con el recibo o pago de efectivo.

Los flujos de efectivo se reportan de la siguiente manera:

Flujos de efectivo de las actividades de operación.

Flujos de efectivo de las actividades de inversión.
Flujos de efectivo de las actividades de financiamiento.
Aumento o disminución de efectivo neto en el periodo.
Efectivo al inicio del periodo.
Efectivo al final del periodo.

A continuación se te presentan, a manera de resumen, las cuentas que generan una fuente y
una aplicación de efectivo de un período a otro.

Generan fuentes de efectivo:

Incremento en una cuenta de pasivo

Incremento en una cuenta de capital

Disminución en una cuenta de activo

Generan aplicaciones de efectivo:

Disminución en una cuenta de pasivo

Disminución en una cuenta de capital

Incremento en una cuenta de activo

Ejemplo:

A continuación se te presenta el balance general a dos períodos y su variación en monto:

Compañía Jarrito S.A.

Balance general
Al 31 de diciembre de:
2010 2011 Variación
Bancos $8,000 $12,000 $4,000
Clientes $7,500 $7,000 $(500)
Inventarios $2,500 $4,000 $1,500
Maquinaria y equipo $13,000 $10,000 $(3,000)
Depreciación acumulada maquinaria y equipo $(2,000) $ (2,500) $(500)
Edificio $20,000 $20,000 $-
Depreciación acumulada Edificio $(5,000) $ (6,000) $(1,000)
Terreno $7,000 $5,000 $(2,000)
Proveedores $15,000 $9,000 $(6,000)
Impuesto por pagar $ 5,000 $6,000 $1,000
Acreedores diversos $12,500 $9,500 $(3,000)
Préstamo bancario $1,500 $10,000 $8,500
Capital social $7,000 $7,000 $-
Utilidad retenida $8,000 $5,000 $(3,000)
Utilidad del ejercicio $2,000 $3,000 $1,000

* Nota: se repartieron dividendos

El cálculo anterior se obtiene por medio de la resta del año más reciente menos el año más
antiguo.

Con base en la información anterior, a continuación se presenta el cálculo de los

dividendos:

Utilidad retenida 2010 8,000

(+) Utilidad ejercicio 2010 2,000
(=) Utilidad retenida estimada 2011 10,000
Utilidad retenida real 2011 5,000
(=) Dividendos (5,000)

La siguiente tabla muestra el flujo de efectivo con base en la información anterior:

Estado de flujo de efectivo (método indirecto)

Compañía Jarrito S.A.
Al 31 de diciembre de 2011
Operación:
Utilidad neta 3,000
Partidas virtuales:
+ Depreciación maquinaria 500
+ Depreciación edificio 1,000
=Subtotal 4,500
+ Disminución de clientes 500
- Aumento de inventarios (1,500)
- Disminución en proveedores (6,000)
+ Aumento de impuestos por pagar 1,000
- Disminución acreedores (3,000)
= Recursos utilizados por actividades de operación (4,500)
Financiamiento:
+ Aumento préstamo bancario 8,500
- Dividendos pagados (5,000)
=Recursos generados por actividades de financiamiento 3,500
Inversión:
+ Venta maquinaria y equipo 3,000
+ Venta terreno 2,000
=Recursos generados por actividades de inversión 5,000
=Aumento (disminución) en efectivo 4,000
+ Más saldo inicial de efectivo 8,000
=Saldo final de bancos 12,000

Con el flujo de efectivo anterior, observa cómo —por medio de las actividades normales de la
empresa— se tuvo utilización de efectivo; lo cual se compensó por el incremento en el préstamo
bancario y por la venta de activos fijos (maquinaria y equipo, terreno).

Para validar el flujo de efectivo, debes aprobar la cuenta de efectivo del balance general, se inició
con un saldo de $8,000 y se terminó con un saldo de $12,000, puedes comprobarlo con el
movimiento en efectivo presentado en el flujo de efectivo.

FORMATO DEL FLUJO DE EFECTIVO

Compañía X, S.A de C.V.
Estado de flujo de efectivo (método indirecto)
Del 1 de enero al 31 de diciembre de 201X

Operación:
Utilidad (pérdida) neta
Partidas aplicadas a resultados que no requirieron de utilización de recursos:
+ Gasto por depreciación
+ Amortización de patente y cargos diferidos
- Amortización de créditos diferidos
+ Reserva por incobrables
- Utilidad en venta de activo fijo
+ Pérdida en venta de activo fijo
= Generación bruta de recursos
+/- Disminución (aumento) de cuentas por cobrar
+/- Disminución (aumento) de inventario
+/- Incremento (disminución) de proveedores
+/- Disminución (aumento) en otros activos circulantes
+/- Incremento (disminución) en otros pasivos a C.P.
=Recursos generados por actividades de operación
Financiamiento:
+ Emisión de acciones
- Rembolso de capital social
- Pago de dividendo
+ Emisión de obligaciones
- Amortización de obligaciones
+ Préstamos bancarios
- Amortización de préstamos bancarios
= Recursos generados en actividades de financiamiento
Inversión:
+/- Venta (adquisición) de activo fijo
- Adquisición de intangibles
- Inversión en acciones de subsidiaria
- Inversión a largo plazo en obligaciones
+ Venta de inversión de obligaciones
=Recursos utilizados en actividades de inversión
Aumento (disminución) de efectivo e Inversión temporal
+ Saldo inicial en efectivo e inversión temporal
= Saldo final en efectivo e inversión temporal

Cierre
Con lo revisado en el tema podrás conocer las maneras de calcular el flujo de efectivo, así como
interpretar qué fue lo que generó o disminuyó el efectivo de un período a otro. La información que
puedes obtener de todos estos datos llega a ser crucial para la toma de decisiones o evaluación de
proyectos. Toma en cuenta el impacto que puede llegar a tener.

Checkpoint

Antes de dar por concluido el tema, asegúrate de comprender:

 El flujo de efectivo, el cual se divide en actividades de operación, de inversión y de financiamiento y

se calcula por medio del método directo o indirecto.
 La manera en que se generan las fuentes de efectivo y las aplicaciones de efectivo.
 La forma en que se calcula el flujo de efectivo mediante el método indirecto.

Referencias

 Warren, C., Reeve, J. y Duchac, J. (2010). Contabilidad Financiera (11a ed.).

México: Cengage Learning.
 Besley S. y Brigham E. (2009). Fundamentos de Administración Financiera (14a ed.).
México: Cengage Learning.
Bibliografía

Libro de texto:

 Warren, C., Reeve, J. y Duchac, J. (2010). Contabilidad Financiera (11a ed.). México: Cengage
Learning.
ISBN: 9786074812459
Capítulo 16. Estado de flujo de efectivo

Libro de apoyo:

 Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de Administración Financiera (14a ed.). México:

Cengage Learning.
ISBN: 9789708300148
Capítulo 2. Análisis de estados financieros

Otra fuente de consulta:

 Guajardo, G. y Andrade, N. (2013). Contabilidad Financiera (6a ed.). México: McGraw Hill.
ISBN: 9786071510013