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ANÁLISIS FINANCIERO
2000
ANÁLISIS FINANCIERO
2000
TABLA DE CONTENIDO
INTRODUCCIÓN
Este trabajo fue realizado con él animo de fomentar la investigación y aplicar los conocimientos adquiridos en el
desarrollo del programa de análisis de estados financieros
La empresa que analizamos a lo largo del semestre JEANS & JACKETS, empresa que tiene como objetivo
social principal la producción, comercialización, compra, venta, importación y exportación de productos de la
industria textil y de la confección.
A partir los estados financieros facilitados por JEANS & JACKETS facilitados por el Señor Julio Alejandro
Molano, hemos aplicado los conocimientos adquiridos en la materia y a la vez dictaminado una serie de
conclusiones acerca del estado financiero de la empresa.
ENTORNO DE LA EMPRESA
La industria nacional vivió durante estos años una difícil etapa y en particular el sector textil y de confección el
cual se vió afectado por el alto contrabando el cual presentaba precios muy inferiores a los existentes en el
mercado nacional ya que estos no cancelan impuestos, también ayudaron la aceleración de la devaluación y el
altísimo costo del dinero necesario para la financiación de inventarios y capital de trabajo, los cuales son muy
altos en las empresas de este sector.
Pero aunque la situación del país no ha ayudado en mucho a este sector, “Jeans & Jackets” ha sabido
mantenerse en el mercado, y conservar a su clientela con un excelente servicio y ha logrado incrementar sus
ventas en estos últimos tres años como lo vemos reflejado en el estado de resultados.
DESCRIPCIONDE LA EMPRESA
RESEÑA HISTORICA
Jeans & Jackets empezó como un pequeño taller de confecciones fundado en 1971 como London Shirt Shop
que se convertiría en el año de 1984 en una sociedad limitada, denominada: Productora Colombiana de Modas
- PROCOLMODAS LTDA. En el año de 1994 cambia su nombre por el de JEANS & JACKETS S.A. En 1995 la
sociedad modifico su nombre por el de JEANS AND JACKETS S.A.; nombre actual de la sociedad legalmente
constituida con domicilio en la ciudad de Santa fe de Bogotá; la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio
de 2021.
MISION
o Entregar al cliente el mejor producto disponible en el mercado con la calidad que los ha
hecho famosos, con la exclusividad de nuestros diseños, y con un servicio siempre en
función del cliente.
o Hacer una amplia base de clientes satisfechos para ofrecer mejores productos y servicios,
que sean de utilidad para nuestros clientes dentro y fuera de nuestros almacenes.
o Tener una compañía eficiente y rentable para continuar creciendo y ofreciendo un excelente
producto.
VISION
Estar presentes en todos los rincones de América Latina ofreciendo lo mejor de
nuestra compañía.
Realizar un porcentaje significativo de ventas a través del Internet para expandir el
alcance de nuestros productos a todo el planeta.
Lograr que nuestro cliente se identifique con nuestro concepto, con nuestra forma
de ser, siempre este cómodo y elegante en ropa JEANS & JACKETS.
PRODUCTOS
Nuestros productos están confeccionados con telas exclusivas importadas desde
cualquier lugar del mundo donde encontremos calidad que merecen nuestros
clientes.
Nuestros diseñadores están permanentemente viajando en busca de las tendencias
de la moda para ofrecer diseños frescos a la velocidad de la moda mundial.
Nuestras prendas están elaboradas con detalles que solo JEANS & JACKETS sabe
hacer.
La Calidad de nuestros productos es vigilada desde el momento en que compramos
la tela hasta el momento en que la prenda llega a sus manos, siempre ofreciendo lo
mejor.
o FILOSOFIA
JEANS & JACKETS representa el pensamiento libre y la independencia de todos
sus clientes.
En un mundo donde la velocidad y la información crean infinidad de opciones,
JEANS & JACKETS ofrece moda simple y casual para estar siempre bien vestido.
Somos un oasis de buen gusto dentro de una gama de marcas sin sentido ni
respeto por el tiempo de sus clientes.
JEANS & JACKETS esta diseñada para el hombre y la mujer con éxito,
descomplicados e individuales que saben vivir la vida.
ESTADOS FINANCIEROS
o BALANCE GENERAL
INVENTARIOS
MATERIAS PRIMAS 743.409 961.937 878.225
PRODUCTOS EN PROCESO 428.220 235.901 496.088
PRODUCTOS TERMINADOS 1.938.313 2.028.999 3.936.923
PRODUCTOS EN TRANSITO 22.775 23.032 538.204
MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 62.790 72.660 20.882
AJUSTES POR INFLACION 0 0 229.371
SUBTOTAL INVENTARIOS 3.195.507 3.322.529 6.099.693
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 27.577 19.429 12.981
OTROS 0 0 0
SUBTOTAL DIFERIDOS 27.577 19.429 12.981
INTANGIBLES
CREDITO MERCANTIL 55.000 55.000 0
DERECHOS 1.005.415 1.421.291 1.365.361
OTROS 0 0 0
DEPRECIACION ACUMULADA -184.733 -291.880 -285.146
SUBTOTAL INTANGIBLE 875.682 1.184.411 1.080.215
DIFERIDOS
CARGOS DIFERIDOS 652.386 1.025.999 1.340.187
SUBTOTAL DIFERIDOS 652.386 1.025.999 1.340.187
PASIVO
PASIVOS ESTIMADOS 0 0 0
OTROS PASIVOS
ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS C.P. 0 80.000 0
SUBTOTAL OTROS PASIVOS C.P. 0 80.000 0
CAPITAL SOCIAL
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 854.000 854.000 854.000
SUBTOTAL CAPITAL SOCIAL 854.000 854.000 854.000
SUPERAVIT DE CAPITAL
PRIMA DE COLOCACION EN ACCIONES 1.356.000 1.356.000 1.356.000
SUBTOTAL SUPERAVIT DE CAPITAL 1.356.000 1.356.000 1.356.000
o
o ESTADO DE RESULTADOS
EN DICIEMBRE 31 DE 2006
JEANS & JACKETS S.A. Es una sociedad legalmente constituida con domicilio en la ciudad
de Santa fe de Bogotá; la vigencia según los estatutos vence el 5 de julio de 2021.
En cumplimiento con lo estipulado en los decretos 2912 de Dic/91, 2075 de q992 así como
en el decreto 2591 de 1993, la sociedad ajustó sus estados financieros durante el año 1996
de acuerdo con el sistema integral de ajustes por inflación.
Los activos y los pasivos constituidos en las unidades de poder adquisitivo constante UPAC,
se ajustan trimestralmente de acuerdo con la cotización vigente al cierre del trimestre. El
ajuste resultante se registra como un ingreso o gasto en el período.
NOTA 4. INVENTARIOS
NOTA 5. INVERSIONES
Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con
base en los ajustes integrales por inflación.
Durante el año 1996 la sociedad logró un acuerdo con la sociedad súper mayoreo de ropa
S.A. De C.V. concesionaria en México mediante el cual se cerró dicha concesión. A la vez se
logró acuerdo con la sociedad grupo RODOREDA S.A. para la apertura de nuevos locales.
Las propiedades planta y equipo son registradas al costo, las erogaciones por concepto de
reparaciones y mantenimiento que aumentan la vida útil del activo se capitalizan, en caso
contrario se cargan a los resultados del ejercicio.
La depreciación se calcula sobre el costo del bien por el método de línea recta. A partir de
1992 estos valores se han actualizado de acuerdo con el resultado de aplicar los ajustes
integrales por inflación. Las tasa anuales utilizadas para aplicar la depreciación son las
siguientes
Edificios 5% maquinaria y equipo 10%
Vehículos 20%
NOTA 8. DERECHOS
1. CREDITO MERCANTIL
La compañía tiene contabilizado $55.000 pagado por cesión del local donde el almacén de
Unicentro Júnior.
2. FIDUCIAS
La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguientes entidades:
2.1.Contrato de fideicomiso de garantía, sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado
a la planta de producción, a favor de Fiduciaria Popular S.A. mediante escritura pública 0870
de abril 20/94 otorgada por la notaría 44 de Bogotá de Bogotá, el cual vence en Noviembre
del 2001.
2.2.Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado
por el local No, 2-92 del centro comercial unicentro a favor de la Fiduciaria Colombiana de
Comercio Exterior S.A. mediante escritura Publica 5327 de Noviembre 27/96 otorgada por la
Notaría Quinta de Bogotá el cual vence en Noviembre del 2001.
2.3.Contrato de Fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado
sobre el local 303d del Centro comercial hacienda Santa Bárbara, a favor de FiduColombia
S.A. mediante escritura pública 1165 de Julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá.
NOTA 9. DIFERIDOS
Intereses $ 4.334
Seguros 21.405
Suscripciones 1.838
Total 27.577
o CARGOS DIFERIDOS
Durante el presente año, la empresa castigo la suma de $277.716 con cargo al resultado del
ejercicio corriente el saldo pendiente de amortizar junto con el ajuste por inflación acumulado,
los valores invertidos en la apertura de concesión en México.
NOTA 11. VALORIZACIONES
La compañía registra como valorizaciones de bienes raíces la diferencia entre el costo neto
ajustado por inflación y su valor comercial.
Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianas en cada cierre, de acuerdo
con la tasa representativa del mercado en esas fechas.
BANCOS NACIONALES
Coltefinanciera $ 348.463
ENTIDADES OFICIALES
IFI $ 255.290
TOTAL 2.174.074
La sociedad califica como obligación a corto plazo el valor correspondiente a las prestaciones
consolidadas del personal que se acogió al régimen de cesantías establecido en la ley 50/90
y a Largo Plazo las cesantías correspondientes al personal que no se acogió a lo
preceptuado en la mencionada ley.
La sociedad puso en circulación 48.000.000 acciones de las acciones que tenia en reserva,
de valor nominal de $5 c/u.
El valor unitario cobrado por acción fue de $32.79 Esta operación le generó recursos a la
empresa por $1.600.000.000 de los cuales $1.356.000.000 corresponden a prima en
colocación de acciones. Esta capitalización fue aprobada por la superintendencia de
sociedades mediante la resolución No. 320-0331 de la fecha Febrero 7 de 1996.
EN DICIEMBRE 31 DE 2007
NOTA 5. INVERSIONES
Tan pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuaran los requisitos por
valorización o provisión para protección de inversiones según corresponda.
Las operaciones con los concesionarios del exterior son registradas en pesos
colombianos y en cada cierre se ajustan dé acuerdo con la tasa representativa del
mercado.
NOTA 7. DERECHOS
o CREDITO MERCANTIL
La compañía tiene contabilizado $55.000 pagado por cesión del local donde funciona el
almacén unicentro Junior.
NOTA 9. DIFERIDOS
Intereses $11.522
Seguros $ 6.562
TOTAL 19.429
2.CARGOS DIFERIDOS
La compañía ha registrado como cargos diferidos el valor pagado mensualmente por
concepto de arrendamiento financiero del lote de terreno adquirido mediante el
sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE BOGOTA.
La compañía registra como valorizaciones la diferencia entre el costo neto ajustado por
inflación y su valor comercial.
OTRAS OBLIGACIONES
IFI 155.966
Particulares 438.854
TOTAL 2.563.169
Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre, de acuerdo
con la tasa representativa del mercado en esas fechas.
Las obligaciones en monedas diferentes al dólar, son convertidas primero en dólares
americanos y posteriormente a pesos colombianos.
EN DICIEMBRE 31 DE 2008
NOTA 5. INVERSIONES
Las inversiones son contabilizadas por su costo de adquisición y su valor actualizado con
base en los ajustes integrales por inflación. A la fecha de cierre no fue posible obtener los
certificados de los aportes y acciones que posee la empresa por lo que las provisiones y
valorizaciones registrados corresponden a las certificaciones expedidas por el año 1997. Tan
pronto se reciban las mencionadas certificaciones se efectuarán los registros por valorización
o provisión para protección de inversiones según corresponda.
Durante el año 1998 la sociedad hizo uso de opciones de compra de equipos que tenía en
arrendamiento financiero, su costo de adquisición es muy inferior a su valor comercial.
NOTA 8. DERECHOS
o FIDUCIAS
La empresa tiene suscritos contratos de fiducia mercantil con las siguiente entidades:
2.1. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado
sobre el local No 2-92 del centro comercial Unicentro, a favor de la fiduciaria Colombiana de
Comercio exterior S.A. mediante escritura pública 5327 de noviembre 27/96 otorgada por la
notaria quinta.
2.2. Contrato de fideicomiso de garantía sobre el 70% del avalúo comercial vigente efectuado
sobre el local 303d del centro comercial Hacienda Santa Bárbara, a favor de Fiducolombia
S.A. mediante escritura pública 1165 de julio 18/95 otorgada por la notaría 46 de Bogotá.
NOTA 9. DIFERIDOS
Intereses $ 2.269
Seguros 10.344
TOTAL 12.981
o CARGOS DIFERIDOS
La compañía registra como valorizaciones de la diferencia entre el costo neto ajustado por
inflación y su valor comercial.
Citibank 330.000
IFI 451.444
Las operaciones en dólares son convertidas a pesos colombianos en cada cierre, de acuerdo
con la tasa representativa del mercado en esas fechas.
Las obligaciones en monedas diferentes al dólar, son convertidas primero en dólares
americanos y posteriormente a pesos colombianos.
BALANCE RECLASIFICADO
INVENTARIOS
MATERIAS PRIMAS 743.409 961.937 878.225
PRODUCTOS EN PROCESO 428.220 235.901 496.088
PRODUCTOS TERMINADOS 1.938.313 2.028.999 3.936.923
PRODUCTOS EN TRANSITO 22.775 23.032 538.204
MATERIALES, REPUESTOS Y ACCESORIOS 62.790 72.660 20.882
AJUSTES POR INFLACION 0 0 229.371
SUBTOTAL INVENTARIOS 3.195.507 3.322.529 6.099.693
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 27.577 19.429 12.981
OTROS ACTIVOS
CUENTAS POR COBRAR 237.334 243.835 215.549
OTROS ACTIVOS
INVERSIONES LARGO PLAZO 43.654 0 0
CARGOS DIFERIDOS 652.386 1.025.999 1.340.187
OTROS 1.060.415 1.476.291 1.365.361
TOTAL OTROS ACTIVOS 1.756.455 2.502.290 2.705.548
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 2.174.074 2.563.169 2.216.692
PROVEEDORES 606.851 872.985 1.797.844
CUENTAS POR PAGAR 557.441 543.055 686.121
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 266.466 332.111 374.994
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) 671.609 713.520 744.524
OTROS PASSIVOS CORRIENTES 9.259 86.997 6.608
ANÁLISIS VERTICAL
Es una de las técnicas más sencillas dentro del análisis financiero, y consiste en tomar un
solo estado financiero y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro
del mismo estado, el cual se denomina cifra base. Es un análisis estático, pues estudia la
situación financiera en un momento determinado, sin tener en cuenta los cambios ocurridos a
través del tiempo, aunque se trato de dinamizar un poco, fijándonos en los cambios mas
significativos en los periodos de estudio.
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO 0,26% 0,14% 0,09%
OTROS ACTIVOS
CUENTAS POR COBRAR 2,23% 1,77% 1,42%
OTROS ACTIVOS
INVERSIONES LARGO PLAZO 0,41% 0,00% 0,00%
CARGOS DIFERIDOS 6,14% 7,45% 8,86%
OTROS 9,97% 10,72% 9,02%
TOTAL OTROS ACTIVOS 16,52% 18,17% 17,88%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 20,45% 18,62% 14,65%
PROVEEDORES 5,71% 6,34% 11,88%
CUENTAS POR PAGAR 5,24% 3,94% 4,53%
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 2,51% 2,41% 2,48%
IMPUESTOS, GRAVAMENES Y TASAS (ANEXO 1) 6,32% 5,18% 4,92%
OTROS PASSIVOS CORRIENTES 0,09% 0,63% 0,04%
PATRIMONIO
o AÑO 2006
ACTIVO
Para efectos del análisis vertical debemos tener en cuenta que Jeans & Jackets es una
empresa industrial y comercial.
Aunque no fue un año bueno para el sector se obtiene una estructura de activos bastante
acorde con este tipo de empresa.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION
Por otro lado el endeudamiento a largo plazo no representa un monto importante, lo cual nos
indica que la empresa no tiene necesidad de endeudarse con este tipo de crédito debido al
tipo de empresa al que pertenece, aunque su concentración en pasivos de largo plazo se
encuentra en las obligaciones financieras con el 6.34% es un porcentaje relativamente bajo,
comparado con la financiación a corto plazo.
La revalorización del patrimonio ocupa el 13.21% lo cual nos indica que el patrimonio adquirió
mayor valor en este año, y por último el superávit por valorizaciones ocupó un 14.22% del
pasivo más patrimonio.
Los proveedores es una cuenta sin intereses que se esta desperdiciando al tener un 5.71%
no mas del total de la financiación, pero esto se debe ha que muchos de los proveedores son
extranjeros y el tener deudas en divisas en un momento en que se presenta una devaluación
acelerada es contraproducente, de todas formas la empresa convierte a pesos las
obligaciones en moneda extranjera al momento de cada cierre.
o AÑO 2007
Para el año 97 tenemos que en el activo se reparte con el 57.27% de parte corriente, el
4.75% fijo, el 18.17% de otros activos y el 19.8% en valorizaciones de propiedad planta y
equipo. En el activo corriente la cuenta más representativa fue el total de inventarios aunque
estos disminuyeron al 24.13% continua teniendo inventarios de productos terminados con el
14.74% esta disminución se traslado a las obligaciones financieras, la cartera de clientes
teniendo una participación del 15,73%, aumentaron el efectivo disponible al 9.41%, la
empresa no se encuentra en una situación desfavorable respecto a su total de los activos
corrientes.
Los otros activos no ocupan un lugar privilegiado en el monto total, lo cual nos indica una
poca inversión en estos.
El activo fijo decrece llegando al 4.75% y a su ves crecen los otros activos ya que la empresa
cancelo el arrendamiento financiero del lote en la zona franca, las mejoras del local próximo
ha abrir en la 94 y la adecuación de las nuevas instalaciones para la planta y oficinas.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACIIÓN
Los pasivos financieros se están disminuyendo en el corto plazo con un 18.62% esto se
observo principalmente por la cancelación de un préstamo de 400'000.000con el banco
popular y la amortización de otros prestamos de corto plazo aunque se solicitaron prestamos
a otros bancos y a particulares.
Ante la mayor necesidad de materias primas se aumento la deuda con los proveedores pero
esta llega apenas al 6.34%, esta cuenta ya que no tiene intereses se debería aprovechar un
poco mas pero sin sobre endeudarse y cerrar los créditos de materia prima.
Realmente el manejo de la carga prestacional es muy bueno con un 2.41% en el corto plazo
y 0.15% en el largo plazo. Los pasivos fiscales bajaron y continúan siendo muy normales con
el 5.18%. A partir de este año la sociedad debe clasificar el 60% de las cesantías de lo que
no se acogieron al régimen de cesantías como pasivo de corto plazo.
o AÑO 2008
Este es un periodo en el que se registro un aumento en los inventarios los cuales llegan al
40.31% presentándose una acumulación de productos terminados del 26.02% esto conllevo
a una disminución en el efectivo(6.05%), la cuenta de clientes se mantuvo en el 16.67% ya
que no tuvo mayores cambios en el tratamiento de esta cuenta, la empresa hizo uso de
opciones de compra de equipos que tenia en arrendamientos, entonces las inversiones
llegaron a 0.37% así creció el monto de propiedad planta y equipo, entonces el activo
corriente llego al 65.72%. En lo que corresponde al resto de activos(34.28%) las cuentas más
significativas son las valorizaciones las cuales fueron registradas con las certificaciones
expedidas para 1997 por lo tanto son del 10.61%, dentro de otros activos se encuentran los
cargos diferidos (8.86%) los cuales siguen teniendo el mismo concepto de locales, las
instalaciones para la planta y oficinas, y el lote de zona franca, el 7.67% de propiedad planta
y equipo que ya fue nombrado.
ESTRUCTURA DE LA FINANCIACION
En este periodo se presenta una estructura muy parecida a la del 96 con deudas a terceros
con el 46.12% y patrimonio del 53.88%. Del total de pasivos y patrimonio el 38.51%
corresponde a la parte corriente notándose en esta 2 cambios principalmente, las
obligaciones financieras con apenas el 14.65% ya que han seguido amortizando estos
prestamos y tratando de renovarlos pero al largo plazo, además sé esta utilizando mas los
proveedores llegando al 11.88%. En las deudas con terceros a largo plazo se aumentaron los
empréstitos del sector financiero principalmente con el banco selfin por 200'000.000 de pesos
y la fundación FES con 562'500.000 de pesos.
Este es el año en el que se nota la mejor relación, ya que sus activos llegaron al 65.72% en
la parte corriente y los pasivos el 38.51%, lo cual es mas que suficiente al momento de
cancelar las deudas corrientes, además los aportes cada vez ocupan menos porcentaje de la
financiación, sin que el total del patrimonio ceda parte del porcentaje en el total de la
financiación y teniendo en cuenta que no se han recibido los certificados para las
valorizaciones
Los pasivos laborales son una cuenta de baja representación con un total del 2.63% debido a
las políticas tomadas en el 97.
Los pasivos fiscales han disminuido ya que se esta asiendo una mayor provisión que el
impuesto de renta generado en el año.
o AÑO 2006
Este análisis se hace en base a las ventas netas de la compañía, tomando los rubros más
representativos analizando cuales son los de mayor participación sobre las ventas netas.
Como rubro más importante podemos observar que el costo de ventas ocupa el lugar más
alto teniendo en cuenta las demás cuentas, esto se debe a que la compañía invierte buena
parte de sus ventas en conseguir mayor acogida de sus clientes mediante la calidad.
El segundo rubro en importancia es la utilidad bruta, que ocupa un 47.79%, la cual nos indica
que esta compañía se preocupa por mantener altos los niveles de utilidad, y esto es debido a
que invierte en maquinas y capacitación, para mejorar la eficiencia.
Por otra parte vemos que los gastos operacionales de ventas son relativamente altos, estos
ocupan un 28,39%, lo cual nos indica que esta compañía dedica bastante dinero en sus
ventas, esto se ve reflejado en la calidad de almacenes que posee y la gran publicidad que
tiene. Los gastos operativos de administración se elevan a un 12.41% de las ventas netas, lo
cual nos deja indagar que es una empresa grande con buenos niveles de eficiencia en el
área administrativa. Los otros rubros no son de mayor importancia, pero cabría destacar los
gastos no operacionales con un 8.46%, los cuales son causados por amortizaciones de los
cargos diferidos y los valores invertidos en la apertura de nuevos concesionarios.
o AÑO 2007
En el año noventa y siete observamos que la representación en las ventas netas del costo de
ventas fue del 51.57%, el cual se ha logrado reducir en pequeña medida con relación al año
inmediatamente anterior, manteniendo las mismas políticas y aumentando las ventas en un
mayor valor que su costo.
o AÑO 2008
En 1998 las ventas netas tuvieron un ligero incremento, por su parte el costo de ventas
ocupo un 47.73% del total de las mismas, notándose que la aplicación delos nuevos ciclos de
producción aumentaron la eficiencia de este departamento. La utilidad bruta ocupó como
siempre un lugar muy importante teniendo un 52.27% del total de las ventas. Por otra parte
los gastos operacionales de ventas ocuparon el 31.88% del total de las ventas netas,
incrementándose por el nuevo local que entro a funcionar. Los gastos no operacionales en
este año ocuparon el 8.46% del total de las ventas netas, y los ingresos el 4.78% este
crecimiento se debe a una compra de equipos que a un menor costo que el comercial.
ANALISIS HORIZONTAL
o ANALISIS HORIZONTAL DEL BALANCE GENERAL DE JEANS & JACKETS
2006-2007 2007-2008
V. ABS. V.RELA V. ABS. V.RELA
ACTIVO
DIFERIDOS
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO -8.148 -29,55% -6.448 -33,19%
OTROS ACTIVOS
CUENTAS POR COBRAR 6.501 2,74% -28.286 -11,60%
ACTIVO FIJO
PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO NETO 108.163 12,91% 215.081 22,74%
DEPRECIACION ACUMULADA -107.147 58,00% 6.734 -2,31%
TOTAL ACTIVO FIJO 1.016 0,16% 221.815 33,91%
OTROS ACTIVOS
INVERSIONES LARGO PLAZO -43.654 -100,00% 0
CARGOS DIFERIDOS 373.613 57,27% 314.188 30,62%
OTROS 415.876 39,22% -110.930 -7,51%
TOTAL OTROS ACTIVOS 745.835 42,46% 203.258 8,12%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS 389.095 17,90% -346.477 -13,52%
PROVEEDORES 266.134 43,85% 924.859 105,94%
CUENTAS POR PAGAR -14.386 -2,58% 143.066 26,34%
OBLIGACIONES LABORALES CORTO PLAZO 65.645 24,64% 42.883 12,91%
IMPUESTOS, GRAVÁMENES Y TASAS (ANEXO 1) 41.911 6,24% 31.004 4,35%
OTROS PASSIVOS CORRIENTES 77.738 839,59% -80.389 -92,40%
PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO 0 0,00% 0 0,00%
SUPERAVIT PRIMA EN COLOCACION DE ACCIONES 0 0,00% 0 0,00%
RESERVAS (ANEXO 2) 142.168 46,44% 228.172 50,90%
REVALORIZACION DEL PATRIMONIO 753.718 53,65% 881.580 40,84%
RESULTADO DEL EJERCICIO 36.003 18,74% 392.152 171,87%
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES 1.214.276 80,30% -1.121.017 -41,12%
Para elaborar este análisis tomamos las variaciones más representativas, absolutas y
relativas, y pusimos en evidencia los factores causales de dichas variaciones.
CAJA Y BANCOS
La variación absoluta sufrida por la caja y los bancos fue de $409.600, la cual representó un
46.21% y esta se debió por el pequeño incremento en las ventas netas. Esto nos quiere decir
que la compañía en el año de 1997 consiguió más liquidez de la que poseía en el período
pasado.
INVERSIONES
CLIENTES
Las deudas adquiridas por nuestros clientes del período anterior con respecto a este (97), se
incrementaron en $78.693, lo que significó un aumento del 51.82% con respecto al año
anterior, y esto fue debido al incremento sufrido en las ventas netas para obtener esa alza en
las ventas la empresa dio facilidades de pago.
INVENTARIOS
(-$192.319). Esta disminución fue producto de la compra de nuevas maquinas las cuales
aceleran el proceso de confección y dan paso de estos inventarios en proceso a terminados,
ya que los inventarios de producto terminado se incrementaron en un 29.40%.
DEPRECIACIÓN ACUMULADA
Las inversiones a largo plazo sufrieron una disminución del 100%, y esto fue causado por la
cancelación de este tipo de inversiones en la empresa, con la venta del contrato de
fideicomiso.
CARGOS DIFERIDOS
Los cargos diferidos sufrieron un incremento del 57.27%, y esto fue debido a los siguientes
movimientos efectuados por la empresa:
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Bancos Nacionales:
Los otros pasivos corrientes sufrieron un incremento relativamente alto debido a que su
variación relativa fue del 839.59%, lo cual fue producto de un avance en la venta de un
inmueble a la sociedad KRISTEN. S. A.
OBLIGACIONES LABORALES
Las obligaciones laborales una disminución del -54.59% y esto fue causado por la nueva
política de considerar el 60% de la carga prestacional como de corto plazo entonces este es
el motivo que en el corto plazo crecieran.
El incremento sufrido por la revalorización del patrimonio fue significativo y alcanzó la suma
de $753.718 lo que representó un incremento del 53.65%, esta situación se presentó por
apreciación de la empresa en la bolsa de valores.
CAJA - BANCOS
La caja y los bancos en este periodo sufrieron una disminución del -29.34% es decir decreció
en -$380.212. Este se debió a que la empresa decidió comenzar a disminuir sus obligaciones
financieras a corto plazo.
INVERSIONES
INVENTARIOS
Como sabemos que esta es una empresa comercial e industrial, ésta posee varios tipos de
inventarios vamos a observar las variaciones más significativas de dichos inventarios. Los
productos en proceso se incrementaron en $260.187 lo que significó un aumento porcentual
del 110.29%, esto fue debido a la expansión de la planta de producción la cual amplio su
volumen y permite mayor capacidad de estos inventarios. Por otra parte los productos
terminados se incrementaron en $1.907.224 lo que significó un aumento del 94.03% esto
ocurrió debido a la situación del país la cual es crítica para este sector, por lo cual en este
tipo de negocios las empresas se quedan con sus productos en la bodega. En cuanto al a los
inventarios en tránsito, estos sufrieron el mayor incremento, este fue del 2236,77%, es decir
de 1997 a 1998 los inventarios en tránsito sufrieron un incremento de $515.172, y esto fue
causado por los contratos que está haciendo la compañía con empresas de México para
poner mercancía en este país.
La propiedad planta y equipo en este año sufrió un incremento del 22,74%. Este incremento
fue causado por la compra de unos activos fijos realizados por la compañía durante el año de
1998, la sociedad utilizo una opción de compra de equipos que tenían en arrendamiento
financiero y su costo de adquisición fue muy inferior a su valor comercial.
CARGOS DIFERIDOS
Los cargos diferidos en éste periodo sufrieron un incremento del 30.62% lo cual nos indica
que la compañía a pagado mensualmente por concepto de arrendamiento financiero el lote
de terreno adquirido mediante el sistema de leasing en la denominada ZONA FRANCA DE
BOGOTA, este incremento también fue causado por las mejoras efectuadas para la apertura
y remodelación de locales comerciales y la adecuación de las instalaciones para la planta y
oficina ubicadas en la carrera 40 No. 16 -55 de Santafé de Bogotá.
OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras sufrieron una disminución del -13.52% lo cual nos da a entender
que la empresa canceló deudas pendientes con bancos a corto plazo lo cual significo dicha
disminución. Para la cancelación de desudas a CP la empresa se financio con particulares.
Otro causante de la disminución de las obligaciones financieras a CP es el traslado de
deudas de corto plazo a largo plazo.
PROVEEDORES
El incremento sufrido por pagar a los proveedores fue de $924.859 lo cual causó un
incremento del año 97 al 98 del 105.94%, esto fue causa del incremento de los inventarios y
estancamiento, ya que sobreestimo en las proyecciones el crecimiento de las ventas.
Manteniendo un stock alto de mercancías en bodegas.
Las obligaciones financieras a largo plazo sufrieron un incremento del 30.63% las cuales se
encuentran distribuidas de la siguiente manera para poder entender mejor su composición:
BANCOS NACIONALES
Banco Selfin $200.000
Banco de Bogotá 23.903
Banco Uconal 95.833
Fundación Fes 562.500
Leasing Selfin 9.101
IFI 238.083
El resultado del ejercicio se incremento en un 171.87% lo cual nos indica que la empresa
tuvo mayores márgenes de utilidad en este periodo incrementándolos en $392.152 para este
año y repartiendo mayores dividendos.
VENTAS NETAS
El costo de ventas también tuvo un incremento el cual ascendió al 9.91% en estos dos años
el cual fue menor que el de las ventas netas, por lo tanto se obtiene una mayor utilidad bruta
con crecimiento del 12.79%, esto se debe al cambio de las técnicas de corte y producción.
Esta partida en el año de 1996 al 1997 sufre un crecimiento de $482.764 el cual se debió al
gasto en publicidad para mantener y mejorar las ventas.
UTILIDAD OPERACIONAL
INGRESOS NO OPERACIONALES
Por otra parte los ingresos no operacionales sufrieron una disminución del -36.74% la cual se
elevo a -$131.034 esto nos pone en evidencia que la empresa en este periodo dejo de
percibir ingresos por otras fuentes y se dedicó exclusivamente a trabajar su objetivo.
La utilidad neta antes de impuestos cayó en un -16.11% lo cual nos pone en evidencia que
los gastos no operacionales fueron demasiados altos, en estos gastos se recargaron las
adecuaciones y mejoras de los locales, planta y oficinas.
La utilidad del ejercicio sufrió un incremento del 18.74% que es muy bueno ya que la
empresa a incurrido en gastos para la proyección hacia el futuro.
VENTAS NETAS
Las ventas netas de este periodo se incrementaron en 7.37% lo cual nos pone en evidencia
que la empresa no esta logrando con sus políticas de ventas una mayor acogida por sus
clientes manteniéndose en el mercado en una situación estable sin tener un incremento real
en estas.
El costo de ventas en este periodo se redujo en 0.63% lo cual nos indica que la mejora en los
procesos de corte y producción están cumpliendo con su objetivo yo que los costos por
prenda se disminuyeron en un 25%. También se redujo la planta de personal y se
sustituyeron algunos satélites con producción propia.
UTILIDAD BRUTA
La utilidad bruta por otra parte se incrementó en 15.89% lo cual nos pone en evidencia que el
incremento de las ventas netas con relación a la contracción del costo de ventas nos hizo un
gran incremento en esta utilidad.
Los gastos operacionales de administración sufrieron un incremento del 26.50% causado por
la contratación de más empleados en este sector de la compañía para tratar de ejercer una
labor más completa y eficiente en la empresa.
INGRESOS NO OPERACIONALES
GASTOS NO OPERACIONALES
La utilidad neta antes de impuestos se incrementó en 265.37%, este resulto pudo haber sido
causado por la abrupta subida de los ingresos no operacionales, también por pequeña subida
de las ventas las cuales desembocaron en este incremento de la utilidad.
La utilidad del ejercicio se incrementó en $392.152 lo que significó un aumento con relación
al año anterior del 171.87% esto fue causado por el incremento directo por las ventas, la
reducción del costo de ventas y excesivo aumento de los ingresos no operacionales, como
podemos observar en el análisis la empresa.
Las razones o indicadores financieros constituyen la forma más común del análisis financiero.
El análisis por razones o indicadores señala los puntos fuertes y débiles de un negocio e
indica probabilidades y tendencias. También enfoca la atención del analista sobre
determinadas relaciones que requieren posterior y más profunda investigación.
Teóricamente se podrían establecer relaciones entre cualquier cuenta del balance general
con otra del mismo balance o del estado de pérdidas y ganancias. Pero no todas estas
relaciones tendrían sentido lógico. Por este motivo se ha seleccionado una serie de razones
o indicadores que se pueden utilizar, y dentro de los cuales el analista debe escoger lo que
más le convenga según su caso.
o INDICADORES DE LIQUIDEZ
Estos indicadores surgen de la necesidad de medir la capacidad que tienen las empresas
para cancelar sus obligaciones de corto plazo. Sirven para establecer la facilidad o dificultad
que presenta una compañía para pagar sus pasivos corrientes con el producto de convertir a
efectivo sus activos corrientes.
FÓRMULA:
PRUEBA ÁCIDA (veces) = se conoce también con el nombre de prueba del ácido o liquidez
seca. Es un test más riguroso, el cual pretende verificar la capacidad de la empresa para
cancelar sus obligaciones corrientes pero sin depender de la venta de sus existencias, es
decir, básicamente de sus saldos de efectivo, el producido de sus cuentas por cobrar, sus
inversionistas temporales y algún otro activo de fácil liquidación que pueda haber, diferente a
los inventarios.
FÓRMULA:
CAPITAL NETO DE TRABAJO (pesos) =este no es propiamente un indicador sino más bien
una forma de apreciar de manera cuantitativa (en pesos) los resultados de la razón corriente.
Dicho de otro modo, este cálculo expresa en términos de valor lo que la razón corriente
presenta como una relación.
FÓRMULA:
o En cuanto a los indicadores de liquidez, la empresa Jeans & Jackets presenta una razón
corriente de 1.57 a 1 en el año de 1996, de 1.54 a 1 en 1997 y de 1.71 para 1998. Los
anteriores datos nos indican que por cada peso que la empresa debe en el corto plazo,
cuenta con $1.57, $1.54 y $1.71 respectivamente, para responder por esas obligaciones.
o La empresa se encuentra bien desde este punto de vista, ya que cuenta con la capacidad de
cancelar sus obligaciones de corto plazo y guarda un pequeño margen de seguridad de
alguna reducción en el valor de los activos corrientes.
o Observando los datos sobre el capital neto de trabajo, se ve en forma cuantitativa ($) los
resultados de la razón corriente. Podemos decir que cuenta con buena calidad de liquidez
(Año 96 $2.424.106, año 97 $2.774.196), y en el año 98 aumento considerablemente a
$4.118.092. Esto se dio por el aumento de los inventarios de productos terminados y a su vez
aumentaron las ventas netas. De esta forma se obtuvo mayor liquidez en este ultimo año.
o El indicador de la prueba ácida verifica la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes, pero sin depender de las ventas de sus existencias, entonces nos
dice que la empresa arroja un resultado de 0.83 a 1 para 1996, de 0.91 a 1 para 1997 y 0.70
a 1 para 1998. Lo anterior nos indica que por cada peso que deba en el corto plazo, se
cuenta para su cancelación con 83, 91 y 70 centavos respectivamente en activos corrientes
de fácil realización, sin tener que recurrir a la venta de inventarios.
o En Jeans & Jackets los inventarios son un rubro muy importante de su inversión, ya que si
los tenemos en cuenta significan una gran disminución de los activos corrientes; además la
empresa vende de contado y su cartera no es tan representativa. Su mayor inversión es de
corto plazo, el mayor porcentaje de financiación es a través de los pasivos corrientes que
representan el 40.31% para 1996, el 37.13% para 1997 y el 38.51% para 1998.
o Podemos concluir que Jeans & Jackets cuenta con una satisfactoria liquidez en los años
analizados, tiene capacidad para cancelar sus obligaciones de corto plazo y también tiene
facilidad para pagar sus pasivos con el producto de convertir a efectivo sus activos
corrientes. Si a Jeans & Jackets le exigieran el pago inmediato de sus obligaciones, en
menos de un año lo podría hacer.
o Además podemos afirmar que J&J logró al final de 1998 una mayor liquidez y mejoro su
rentabilidad aunque en los años 97 y 98 la industria nacional y en particular el sector textil y
de confecciones, se vieron afectados por la situación que se vivía.
o ENDEUDAMIENTO:
Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qué grado y de qué forma
participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa. De la misma manera se
trata de establecer el riesgo que corren tales acreedores, el riesgo de los dueños y la
conveniencia o inconveniencia de un determinado nivel de endeudamiento para la empresa.
FÓRMULA.
FORMULA
Se interpreta este indicador diciendo que las obligaciones con entidades equivalen al
porcentaje de las ventas en el periodo
CONCENTRACIÓN DEL PASIVO A CORTO PLAZO (pesos) = este indicador establece qué
porcentaje total de pasivos con terceros tienen vencimiento corriente, es decir, a menos de
un año.
FÓRMULA:
FÓRMULA:
FORMULA
Se interpreta que por cada peso de patrimonio se tiene compromisos a corto plazo por la
cantidad que del resultado.
FORMULA
Se interpreta que por cada peso de patrimonio, se tienen compromisos de tipo financiero por
el resultado que nos dé en la formula
o ANALISIS DE LOS INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO DE J & J
Desde, el punto de vista de los inversionista, lo más importante de analizar con la aplicación
de estos indicadores es la manera como se produce el retorno de los valores invertidos en la
empresa rentabilidad del patrimonio y rentabilidad del activo total.
FÓRMULA:
FÓRMULA:
El costo de ventas
FÓRMULA:
FÓRMULA:
o Con estos indicadores se pretende medir la efectividad de la empresa para controlar los
costos y gastos y así convertirlos en utilidades.
o En el margen bruto de utilidad la empresa generó un 43.79% en 1.996, 48.43% en 2007 y
52.27% en 2008 de utilidad bruta lo que quiere decir que esta se fue incrementando cada año
ya que proporcionalmente fueron aumentando las ventas y los costos de ventas también
aumentaron consecutivamente.
o El margen operacional nos indica que la utilidad operacional correspondiente a 6.98% en
2006, 8.11% en 2007 y 6.83% en 2008 de las ventas netas, esto significa que cada peso
vendido en el 96 reporto 6.98 centavos de utilidad operacional, cada peso vendido en el año
97 generó 8.8 centavos de utilidad operacional y de cada peso vendido en el 98, 6.83
centavos fue de utilidad operacional. Esta utilidad está influenciada por los gastos de
administración y de ventas.
o En los años 06 y 08, el costo de ventas no incide demasiado en la utilidad operacional, pero
en el año 07 este se incrementa haciendo que la utilidad operacional de este año sea mayor.
En los gastos operacionales de administración y ventas se fueron incrementando cada año;
en el año 08 estos aumentaron por los gastos en que incurrieron por la publicidad.
o La utilidad neta corresponde a 1.45% en el año 96, 1.55% en el año 97 y 3.93% en el 08 de
las ventas netas y este margen está influenciado por el costo de ventas, gastos de ventas,
ingresos y egresos no operacionales y la provisión para impuestos. La situación de Jeans &
Jackets S.A. es la siguiente:
o Los ingresos operacionales no fueron muy altos sobre todo en el año 07, en cambio los
egresos no operacionales fueron muy altos ocasionando que la utilidad antes de impuestos
disminuyera con respecto a la operacional. En cuanto a las provisiones para impuestos en el
año 96 era alta la cual pudo ser causada por el pago parcial de algunos impuestos, pero
fueron disminuyendo a causa de las donaciones realizadas a las entidades sin ánimo de
lucro la asociación de diabéticos, provida, oficiales de la reserva naval, etc.
o En conclusión podemos decir que la utilidad procede principalmente de la operación de la
empresa ya que el margen operacional es mayor y los otros ingresos son mínimos.
o En cuanto al rendimiento del patrimonio significa que las utilidades netas corresponden a
3.42%, 2.93%, y 7,61 para los periodos mencionados.
o La utilidad neta con respecto al activo total corresponde al 1.78%, 2.11% y 5.73%
mostrándonos la capacidad del activo para generar utilidades independientemente de la
forma como haya sido financiada en este caso Jeans & Jackets financio con la deuda de
obligaciones financieras.
o ACTIVIDAD:
Estos indicadores, llamados también indicadores de rotación, tratan de medir la eficiencia con
lo cual una empresa utiliza sus activos, según la velocidad de recuperación de los valores
aplicados en ellos. Se pretende imprimirle un sentido dinámico al análisis de la aplicación de
recursos, mediante la comparación entre cuentas de balance (estáticas) y cuentas de
resultado (dinámicas). Lo anterior surge de un principio elemental en el campo de las
Finanzas el cual dice que todos los activos de una empresa deben contribuir al máximo en el
logro de los objetivos financieros de la misma, de tal suerte que no conviene mantener
activos improductivos o innecesarios. En otras palabras, cualquier compañía debe tener
como propósito producir los más altos resultados con el mínimo de inversión, y una de las
formas de controlar dicha minimización de la inversión es mediante el cálculo periódico de la
rotación de los diversos activos.
ROTACIÓN DE CARTERA (veces) = este indicador establece el número de veces que las
cuentas por cobrar giran, en promedio, en un período determinado de tiempo, generalmente
un año.
FÓRMULA:
FÓRMULA:
FÓRMULA:
FÓRMULA:
FÓRMULA:
o v : veces
o d : días
o El propósito de estos indicadores es medir la eficiencia de utilizar sus activos según la
velocidad de recuperación de los valores aplicados.
o En cuanto a la recuperación de la cartera de la empresa Jeans & Jackets, se mantuvo casi
igual en los dos primeros periodos con 7.23 y 7.37 de veces. Para 2008 se aprecia una
disminución en la rotación que llega a 6.72 veces al año. Lo anterior expresada en días, nos
dice que para 1.996 cada 50.32 días esas cuentas por cobrar se convirtieron en efectivo. Ese
promedio de cobro para 2007 fue de 49.55 días y por último en 1.998 aumento a 54.09 días.
o Lo anterior nos obliga a pensar que es necesario modificar la política de otorgamiento de
créditos a los clientes o en su defecto aplicar medidas para hacer más eficiente la
recuperación de la cartera, teniendo en cuenta que se desea disminuir el ciclo de producción.
Es decir, se debe disminuir la rotación de cartera para poder cubrir con mayor rapidez las
obligaciones con los proveedores.
o Analizando las razones obtenidas de los inventarios se observa un leve deterioro en la
rotación de 1.996 que fue de 2.20 veces a la de 1.997 con una rotación de 2.39 veces al año.
Para 1.998 este indicador sufre un mayor deterioro ya que rota 1.76 veces en el año. Esto
nos indica un aumento de sus existencias lo cual puede generar aumentos en sus costos de
almacenamiento. Pero este se debe al diseño de nuevas líneas de productos que van a ser
destinados a suplir la demanda de nuevos mercados y la empresa está en camino de
concretarlos.
o La influencia que existe entre el capital invertido en los activos fijos y las ventas es fuerte ya
que para 1.996 por cada peso invertido en estos, su generaron $15.72, Para 1.997 disminuye
muy levemente al generar $15,51 y para 1.998 se ve la necesidad de hacer modificaciones
en los activos, ya que el indicador baja unos dos pesos y se ubica en $13.57.
o Aunque no es muy preocupante esta baja en la rotación de los activos fijos, es recomendable
investigar el motivo de ese deceso, ya que puede estar creciendo poco a poco y convertirse
en una bola de nieve que difícilmente se podría solucionar si se deja correr el tiempo.
o Para complementar loa anterior vemos que la rotación de los activos operacionales se
comporta en promedio de la mima forma ya que inicia en el 96 con una rotación de 2.28
veces al año, es decir que por cada peso invertido o que se encuentra en los inventarios y los
deudores se generan $2.28 al año. Para 1.997 se generaron $2.361 y finalmente en 1.998
cae a $1.07.
o Realizando una vista más global, la rotación de los activos totales recopila lo que hasta el
momento se ha venido presenciando. El capital que Jeans & Jackets tiene invertido en todo
este grupo ha generado año tras año$1.26 en 1.996, $1.09 en 1.997 y para 1.998 llega ala
cifra mínima de $1.07.
o Teniendo en cuenta el análisis ya hecho sobre la rotación de cartera y comparándola con la
rotación de los proveedores, se observa:
o La rotación o exigibilidad de los proveedores viene en aumento de 32.18 días en el 96, 35.70
en el 97 y un logro importante en el 98 ya que se logró un plazo de 64.83 días para cancelar
las cuentas.
o Es urgente disminuir el periodo de cobro a los clientes, ya que el lapso es mayor (50.32,
49.55 y 54.09 días).
o Se ve y se ha logrado negociar con los proveedores, ya que la rotación viene aumentando y
ubicándose por encima de las de cartera en 1998 ( rotación de cartera: 54.09 días, rotación
de proveedores: 64.83 días.
o Es necesario que se siga negociando con los proveedores, ya que de esta forma no se cae
en el peligro de no contar con recursos para atender esas obligaciones, no tener insumos a
tiempo y tener que disminuir o parar los procesos productivos.
o SISTEMA DUPONT:
FÓRMULA.
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN!
RENDIMIENTO DE LA INVERSIÓN!
UTILIDAD NETA
ACTIVOS TOTALES
SISTEMA DUPONT
PARA 2006
FLUJOS
o FLUJOS DE FONDOS
FUENTES
Utilidad Neta 228.171 8,88%
Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican
Desembolso de Efectivo
Depreciación Acumulada 107.147 4,17%
Disminución de provisiones 11.334 0,44%
Provisión para impuestos de renta 194.890 7,59%
TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS 541.542 21,08%
USOS
Anexo 1
Anexo 2
FUENTES PARTICIPACION
Utilidad Neta 620.322 14,08%
Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican
Desembolso de Efectivo
Provisión para impuestos de renta 174.776 3,97%
Provisiones 35.108 0,80%
TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS 830.206 18,84%
USOS
Disminución de la Depreciación acumulada 6.734 0,15%
Aumento de Deudores Clientes 357.458 8,11%
Aumento de anticipo impuestos y contribuciones 13.294 0,30%
Aumento de cuentas por cobrar trabajadores 8.519 0,19%
Incremento de Inventario de productos en proceso 260.187 5,90%
Incremento de Inventarios de productos terminados 1.907.924 43,30%
Aumento de productos en transito 515.172 11,69%
Incremento de ajustes por inflación 229.371 5,21%
Incremento de propiedad planta y equipo 215.081 4,88%
Incremento de cargos diferidos 314.188 7,13%
Disminución de obligaciones financieras 346.477 7,86%
Disminución de acreedores varios a corto plazo 8.017 0,18%
Disminución de diferidos corto plazo 389 0,01%
Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo 80.000 1,82%
Pago de impuestos de renta (Anexo 1) 143.772 3,26%
Anexo 1
Anexo 2
FUENTES PARTICIPACION
USOS
Anexo
FUENTES PARTICIPACION
USOS
Anexo
FUENTES
Utilidad Neta 228.171
Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican
Desembolso de Efectivo
Depreciación Acumulada 107.147
Disminución de provisiones 11.334
Provisión para impuestos de renta 194.890
TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS 541.542
Mas: Otras Fuentes
Disminución Cuentas por cobrar trabajadores 8.911
Disminución de Ingresos por cobrar 3.104
Disminución de inventario de productos en proceso 192.319
Disminución de Gastos Pagados por Anticipado 8.148
Inversiones largo plazo 43.654
Aumento de obligaciones financieras 389.095
Incremento de obligaciones con proveedores 266.134
Aumento de retención en la fuente por pagar 12.749
Aumento de retención y aportes a la nómina 7.796
Incremento de Acreedores varios corto plazo 6.173
Incremento de obligaciones laborales corto plazo 65.645
Anticipos y avances recibidos corto plazo 80.000
Obligaciones financieras largo plazo 190.252
Revalorización del patrimonio 753.718
TOTAL FUENTES DE FONDOS 2.569.240
USOS
Aumento de inversiones -214.191
Aumento de deudores clientes -348.368
Aumento de anticipos y depósitos -78.693
Aumento de anticipos impuestos y contribuciones -29.850
Aumento de materias primas -218.528
Aumento de inventario de productos terminados -90.686
Aumento de productos en transito -257
Incremento de materiales repuestos y accesorios -9.870
Incremento de propiedad planta y equipo -108.163
Aumento de derechos -415.876
Incremento de cargos diferidos -373.613
Disminución de costos y gastos por pagar -41.104
Disminución de diferidos corto plazo -2.262
Disminución de obligaciones laborales largo plazo -25.200
Pago de dividendos -50.000
Pago de impuestos de renta -152.979
TOTAL USOS DE FONDOS -2.159.640
FUENTES
Utilidad Neta 620.322
Mas: Cargo a Pérdidas y Ganancias que no implican
Desembolso de Efectivo
Disminución de provisiones 35.108
Provisión para impuestos de renta 174.776
TOTAL GENERACION INTERNA DE RECURSOS 830.206
Mas: Otras Fuentes
Disminución de Inversiones 572.135
Disminución de Anticipos y Depósitos 88.699
Disminución de Ingresos por cobrar 14.991
Disminución de Materias Primas 83.712
Disminución de Materiales, Repuestos y accesorios 51.778
Disminución de Gastos Pagados por Anticipado 6.448
Disminución del crédito mercantil 55.000
Disminución de derechos 55.930
Incremento de obligaciones con proveedores 924.859
Aumento de costos y gastos por pagar 107.189
Aumento de retención en la fuente por pagar 24.816
Aumento de retención y aportes a la nómina 19.078
Incremento de obligaciones laborales corto plazo 42.883
Incremento de obligaciones financieras a largo plazo 264.816
Incremento de obligaciones laborales a largo plazo 2.250
Revalorización del patrimonio 881.580
Dividendos Pagados (Anexo 2) 1
TOTAL FUENTES DE FONDOS 4.026.371
USOS
Disminución de la Depreciación acumulada -6.734
Aumento de Deudores Clientes -357.458
Aumento de anticipo impuestos y contribuciones -13.294
Aumento de cuentas por cobrar trabajadores -8.519
Incremento de Inventario de productos en proceso -260.187
Incremento de Inventarios de productos terminados -1.907.924
Aumento de productos en transito -515.172
Incremento de ajustes por inflación -229.371
Incremento de propiedad planta y equipo -215.081
Incremento de cargos diferidos -314.188
Disminución de obligaciones financieras -346.477
Disminución de acreedores varios a corto plazo -8.017
Disminución de diferidos corto plazo -389
Disminución de anticipos y avances recibidos a corto plazo -80.000
Pago de impuestos de renta (Anexo 1) -143.772
TOTAL USOS DE FONDOS -4.406.583
o
o FLUJOS DE CAJA
RECOMENDACIONES
BIBLIOGRAFIA
ORTIZ ANAYA, Héctor. Análisis Financiero Aplicado. Bogota, Universidad Externado de
Colombia, 9ª. Edición 1996
ANEXOS
ANEXOS 2007
Anexo 1
Variación
Inventario de materias Primas 218.528
Inventario de productos en proceso -192.319
Inventario de Productos terminados 90.686
Inventario de Productos en transito 257
Materiales, repuestos y accesorios 9.870
Anexo 2
Variación
Obligaciones laborales corto plazo 65.645
Obligaciones laborales largo plazo -25.201
Anexo 3
Anexo 4
Anexo 5
Anexo 1
Anexo 2