ANÁLISIS HORIZONTAL

INDUSTRIA DE MUEBLERIA EL PAISAN LTDA.

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
DIC. 31 DE 2015 Y 2016
(Miles de córdobas)

2015 2016 V. VAR.

ABSOLUTA REL. %
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
EFECTIVO 95.899 138.349 42.450 44,27
INVERSIONES TEMPORALES 241.110 222.542 (18.568) -7,70
CUENTAS POR COBRAR 249.187 279.089 29.902 12,00
PROVISIÓN CARTERA 24.919 27.909 2.990 12,00
INVENTARIO PROD. TERMINADOS 350.066 367.569 17.503 5,00
INVENTARIO PROD. EN PROCESO 303.143 318.300 15.157 5,00
INVENTARIO MATERIA PRIMA 366.194 384.504 18.310 5,00
PROVISIÓN INVENTARIOS 101.940 107.037 5.097 5,00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 1.478.740 1.575.407 96.667 6,54
PROPIEDAD. PLANTA Y EQUIPOS

TERRENOS 593.429 603.429 10.000 1,69

EDIFICIOS 574.552 574.552 0 0,00
EQUIPOS 279.393 268.287 (11.106) -3,98
MAQUINARIA 270.086 275.566 5.480 2,03
DEPRECIACIÓN ACUMULADA 165.666 190.516 24.850 15,00
TOTAL PROP. PLANTA Y 1.551.794 1.531.318 (20.476) -1,32
EQUIPOS
OTROS ACTIVOS

PRESTAMOS PARA VIVIENDA 38.100 18.225 (19.875) -52,17

1
INVERSIONES PERMANENTES 120.683 187.059 66.376 55,00
TOTAL OTROS ACTIVOS 158.783 205.284 46.501 29,29
TOTAL ACTIVO 3.189.317 3.312.009 122.692 3,85
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES BANCARIAS 114.266 129.120 14.854 13,00
PROVEEDORES NACIONALES 166.626 108.287 (58.339) -35,01
IMPUESTOS DE RENTA CORRIE. 507.373 521.492 14.119 2,78
DIVIDENDOS POR PAGAR 57.334 64.787 7.453 13,00
INGRESOS DIFERIDOS 4.800 5.424 624 13,00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 850.399 829.111 (21.288) -2,50
OTROS PASIVOS

OBLIGACIONES BANCARIAS 130.886 116.779 (14.107) -10,78

CESANTÍAS CONSOLIDADAS 79.387 65.891 (13.496) -17,00
OTROS ACREEDORES (SOCIOS) 7.735 30.920 23.185 299,74
TOTAL OTROS PASIVOS 218.008 213.590 (4.418) -2,03
TOTAL PASIVO 1.068.407 1.042.701 (25.706) -2,41
PATRIMONIO

CAPITAL PAGADO 689.969 689.969 0 0,00

RESERVA LEGAL 99.339 102.103 2.764 2,78
UTILIDAD DEL EJERCICIO 728.483 748.754 20.271 2,78
UTILIDADES RETENIDAS 603.119 728.483 125.364 20,79
TOTAL PATRIMONIO 2.120.910 2.269.308 148.398 7,00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 3.189.317 3.312.009 122.692 3,85

2
 ANÁLISIS DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA.

Como se puede observar, el análisis horizontal de un estado financiero permite

identificar con claridad las variaciones de las cuentas de un período a otro. Una vez
determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar
dicha información.

Análisis del Activo: Este análisis muestra que Activo Corriente, presenta una variación
positiva de $96.667 Miles de córdobas en términos absolutos y de 6.54% en términos
relativos en el 2016 con respecto al 2015; y la Propiedad Planta y Equipo (activo fijo)
muestra una variación negativa de $20.476 Miles de córdobas, lo que representa un
incremento del 1.32%; de los cuales la maquinaria y terrenos presentan una variación
positiva con el 2.03% y 1.69% respectivamente en términos relativos.

El hecho que los Activos fijos tengan un decrecimiento en el 2016 con respecto al 2015;
confirma que es producto de la política financiera de la empresa en el sentido de
fortalecer los Activos corrientes de la misma, donde la cartera y los inventarios variaron
positivamente, es decir, parece ser que la disminución de los equipos fue para fortalecer
a los inventarios o a la cartera.

En el grupo de cuentas de otros activos se nota una variación positiva del 3.85% lo que
quiere decir en términos absolutos $122.692 Miles de córdobas, lo que pudiera indicar
que el dinero que se recuperó por concepto del cobro a los préstamos a los trabajadores
se destinó a algunas inversiones permanentes.

El crecimiento de los activos totales fortalece a la empresa en términos de patrimonio lo

que permite una mayor autonomía financiera, puesto que en éste caso los accionistas
le ganan terreno a los acreedores en la participación de la empresa.

3
Análisis del Pasivo: Ahora analizando el pasivo se puede confirmar lo anteriormente
dicho, puesto que éste en términos generales, se muestra una variación negativa en
términos relativos del 4.91%; lo que es significativo en términos absolutos, es decir,
$46.994 Miles de córdobas, es decir, que con respecto al año anterior donde se muestra
a una empresa más endeudada, es decir, que en el 2016 se está mostrando una
empresa menos endeudada.

Análisis del Patrimonio: La utilidad del ejercicio presentó una variación positiva del
2.78% que no es muy significativa con respecto al año anterior, pero si se observa un
fuerte crecimiento de las utilidades retenidas, la cual alcanzó el 20.79% en términos
relativos. Puede decirse entonces que el Patrimonio de la empresa presentó una
variación positiva del 7.00%; crecimiento éste que puede ser una debilidad para la
estructura financiera de la empresa, puesto que éste crecimiento significa un aumento
en los pasivos de la empresa, ya que éstas utilidades deben ser repartidas entre los
socios y así bajar el pasivo patrimonial.

4
 INDUSTRIA DE MUEBLERIA EL PAISAN LTDA.
ESTADO DE RESULTADOS
DIC. 31 DE 2015 Y 2016
(Miles de córdobas)

2015 2016 V. ABSOL. V.

RELAT. %
VENTAS 2.747.420 3.434.276 686.856 25,00
COSTO DE VENTAS 1.246.237 1.818.548 572.311 45,92
INVENTARIO INICIAL 482.750 1.019.403 536.653 111,17
+ COMPRAS 1.782.890 1.818.548 35.658 2,00
- INVENTARIO FINAL 1.019.403 1.019.403 0 0,00
UTILIDAD BRUTA 1.501.183 1.615.728 114.545 7,63
MENOS: 268.698 284.288 15.590 5,80
OPERACIONALES
ENERGÍA 24.757 26.243 1.486 6,00
COMUNICACIONES 4.179 4.388 209 5,00
DEPRECIACIÓN 21.181 24.850 3.669 17,32
SUELDOS ADMÓN. 73.847 76.801 2.954 4,00
SUELDOS VENTAS 71.389 74.244 2.855 4,00
PUBLICIDAD 21.169 22.016 847 4,00
IMPUESTOS 24.043 26.206 2.163 9,00
OTROS 28.134 29.540 1.406 5,00
UTILIDAD 1.232.485 1.331.440 98.955 8,03
OPERACIONAL
OTROS INGRESOS 251.539 210.650 -40.889 -16,26
OTROS EGRESOS 0 0 0 0,00
GASTOS FINANCIEROS 148.830 169.741 20.911 14,05
UTILIDAD ANTES DE 1.335.194 1.372.349 37.155 2,78
IMP.
IMPUESTOS POR PAGAR 507.373 521.492 14.119 2,78
UTILIDAD ANTES DE 827.821 850.857 23.036 2,78
RESERVA
RESERVA LEGAL 99.339 102.103 2.764 2,78
UTILIDAD NETA 728.483 748.754 20.271 2,78

5
 ANÁLISIS DEL ESTADO DE RESULTADOS.

Ahora se muestran los Estados de Resultados del año 2015 al año 2016; para hacer
su análisis dinámico.

Se puede ver que en el 2016; las Ventas crecieron en un 25.00% con respecto al 2015;
lo que en términos absolutos representa $686’855 miles de córdobas. Igualmente se
nota que el Costo de Ventas presentó una variación positiva del 45.92%, es decir, que
lo que costó vender los productos en el año 2016 representó un incremento de $572’311
miles de córdobas.

Los gastos operacionales dieron como resultado una variación positiva del 7.63%, lo
que muestra un incremento en el manejo del gasto. Esta variación es normal si se tiene
en cuenta que de un año a otro siempre se presentan todo tipo de alzas debido a los
cambios económicos por la dinámica de los fenómenos macroeconómicos. Es de anotar
que en el año 2016; se muestra claramente una disminución en cuanto a la variación en
los Ingresos no Operacionales de 16.26% y un crecimiento del 14.05% en los Gastos
Financieros o servicio de la deuda, lo que no afecta a la Utilidad Neta porque ésta
muestra una variación positiva del 2.78% en el 2016 con respecto al 2015.

6
 CONCLUSIONES.
Analizando los Estados Financieros de los dos períodos se puede concluir que:

Activo Corriente: En el año 2016 con respecto al 2015, esta variación positiva también
fue del 6.54%. Si ésta situación se mantiene constante, se puede ver que en el 2017
con respecto al 2015, se presentaría una variación negativa del 24.33%; lo que
mostraría éste año como un año crítico para la empresa.

Propiedad Planta y Equipos: En el año 2016 con respecto al 2015, esta variación es
también negativa con el 1.32%. En éstos análisis se puede ver claramente que se
empezó a fortalecer a los activos corrientes, contradiciendo así a la naturaleza de la
empresa, puesto que, si ésta es manufacturera, se debe darles mayor importancia a los
activos fijos, ya que estos son los que a la larga avalan la política de financiamiento de
la empresa.

Pasivos: En el año 2016 con respecto al 2015, esta variación es negativa con el 2.50%
y el pasivo corriente decrece también en un 2.41%.

El Estado de Resultados proyectado muestra en el 2016 con respecto al 2015 se

muestra una variación positiva en las ventas que alcanzaría un 25.00%.

Igual situación se presentaría con el costo de ventas, la utilidad bruta, la utilidad

operacional y la utilidad neta en la que se observa una variación positiva del 2.78%. Es
de anotar, que, en éste último período, aunque el crecimiento de las ventas fue mayor,
el crecimiento de la utilidad neta fue inferior, lo que confirma el hecho que en los dos
últimos períodos la empresa dependió mucho de otros ingresos no operacionales.

Si ésta situación persiste, en el 2017 con respecto al 2018 se prevé un año muy crítico,
ya que vas variaciones serían todas negativas, es decir, que se presentaría un
decrecimiento en las utilidades netas que llegarían a ser del 21.55% aproximadamente.

7
 RECOMENDACIONES.
En vista de lo anteriormente expuesto, se podrían hacer las siguientes
recomendaciones:

Como estrategia de ventas se debe diseñar un plan de mercadeo, con el fin de buscar
nuevos canales de distribución, capacitación de la fuerza de ventas, revisar los precios
de venta por que puede ser también que están por encima de los de la competencia.
Todo esto tendiente a mejorar la rotación de los inventarios de los Productos
Terminados.

Se sugiere mermar la inversión en Materias Primas y canalizar estos recursos más bien
a la inversión de Maquinarias y Equipos con el fin de darle fortalezas a la parte de la
producción, además se podría pensar en invertir también en actividades financieras que
le generan ingresos a la empresa.

Una buena política en el manejo del financiamiento de la empresa, es la utilización de

los proveedores, ya que éste pasivo no es costoso y se nota claramente que el último
año decreció su utilización.

Se sugiere también tratar de negociar con los bancos en el sentido que los créditos de
corto plazo puedan convertirse en créditos a largo plazo para darle así un respiro a la
empresa en cuanto a que la apropiación de recursos para estos menesteres sea más
lenta.

Se debe dinamizar la rotación de los inventarios, la producción e investigar que está

pasando con las compras con el fin de bajar la participación del Costo de Ventas, lo que
permitiría una mayor participación de la Utilidad Bruta. Analizar qué tan costoso le está
resultando a la empresa el servicio de la deuda para no tener así que depender de los
Ingresos no operacionales, lo que mejoraría también la Utilidad Neta.

La empresa debe definir como política fortalecer a los Activos fijos que son los que
avalan la financiación de la empresa.

8
En cuanto a los Estados de Resultados la Empresa debe seguir velando que el Costo
de Ventas sea menor, para darle una mayor participación a la Utilidad Bruta, controlar
los Costos y Gastos Operacionales para tener una mayor participación en la Utilidad
Neta y no depender tanto de los Otros Ingresos, sino, de su actividad principal.