Programa Detalhado

do Exame da
Certificação CFP®

As marcas CFP®, CERTIFIED FINANCIAL PLANNER e pertencem

ao Financial Planning Standards Board Ltd. para uso fora do
território norte-americano. A Planejar – Associação Brasileira
de Planejadores Financeiros é a entidade autorizada pelo FPSB,
mediante acordo firmado entre ambas, para a concessão e
administração destas marcas no território brasileiro.
Sumário

Objetivos do Planejador Financeiro CFP® 3

O Conteúdo do Programa Detalhado do Exame da Certificação CFP® 4

Módulo I - Planejamento Financeiro 5

Módulo II - Gestão de Ativos e Investimentos 9

Módulo III - Planejamento de Aposentadoria 15

Módulo IV - Gestão de Riscos e Seguros 18

Módulo V - Planejamento Fiscal 21

Módulo VI - Planejamento Sucessório 24

Versão 1.1
Data de Elaboração: 6 de março de 2014
Data de Revisão: 14 de janeiro de 2015

Este Programa Detalhado do Exame da Certificação CFP® foi elaborado com base em uma pesquisa (Job
Analysis) realizada pela Planejar com profissionais CFP® brasileiros entre 2009 e 2010. Seu conteúdo
passou a ser exigido a partir do 20º Exame de Certificação CFP®, realizado em junho de 2015. O Programa
de Educação Continuada do Profissional CFP® tem como referência o conteúdo desse Programa Detalhado
e passou a ser válido para os lançamentos de créditos de Educação Continuada a partir de março de 2015.

Programa Detalhado - 2017 2

Objetivos do Planejador
Financeiro CFP®

O Planejador Financeiro Certificado CFP® (Certified Financial Planner) é

um multiespecialista, com visão estratégica e conhecimentos de plane-
jamento e gestão financeira, administração de investimentos, gerencia-
mento de riscos e seguros, gestão financeira, planejamento de aposen-
tadoria, fiscal e sucessório.

O profissional que atua como planejador financeiro pessoal avalia os

objetivos, expectativas e necessidades de cada cliente, visando desen-
volver, apresentar e executar estratégias de planejamento financeiro
adequadas ao perfil do cliente. Por ser multiespecialista, este profissio-
nal pode atuar como autônomo ou empregado de grupos financeiros,
seguradoras, entidades de previdência fechada ou complementar e de-
mais áreas do planejamento financeiro pessoal.

Para se tornar um planejador financeiro certificado e obter o direito de

uso das marcas CFP, o candidato deve comprovar conhecimentos téc-
nicos, capacidades e habilidades profissionais para realizar com com-
petência seu trabalho, sendo aprovado em exame que testa esse co-
nhecimento. Além disso, deverá comprovar sua formação acadêmica,
experiência profissional e compromisso com a ética, aderindo ao Códi-
go de Ética e Responsabilidade Profissional da Planejar.

Programa Detalhado - 2017 3

O Conteúdo do Programa
Detalhado do Exame da
Certificação CFP®

A Certificação CFP® (Certified Financial Planner) é uma certificação in-

ternacional de distinção, de caráter não obrigatório, que prepara o pro-
fissional para o exercício da atividade de planejador financeiro pessoal.
No Brasil, a entidade certificadora é a Planejar – Associação Brasileira
de Planejadores Financeiros, afiliada ao Financial Planning Standards
Board – FPSB. O FPSB é a entidade responsável pelo gerenciamento,
desenvolvimento e promoção da marca CFP® no mundo.

O Programa Detalhado do Exame de Certificação CFP® foi adaptado

pela Planejar aos padrões e à legislação brasileira, de forma a testar os
conhecimentos, habilidades e atitudes do profissional em uma gama
extensa de produtos e serviços, do mercado brasileiro e internacional.

O presente programa é composto de seis grandes temas: (I) Planejamen-

to Financeiro (II) Gestão de Ativos e Investimentos, (III) Planejamento
de Aposentadoria, (IV) Gestão de Riscos e Seguros, (V) Planejamento
Fiscal e (VI) Planejamento Sucessório. Os seus respectivos desdobramen-
tos em tópicos, itens e subitens presentes neste documento detalham
os assuntos considerados essenciais para o desempenho das atividades
relacionadas ao planejamento financeiro pessoal e os percentuais indi-
cados de cada módulo indicam o peso relativo de cada um dos temas
que compõem o Exame da Certificação CFP®.

A definição do peso relativo de cada um dos temas e o nível requeri-

do de conhecimento, habilidades e atitudes do profissional de plane-
jamento financeiro são estabelecidos em um processo de Job Analysis,
conduzido periodicamente pela Planejar.

A Certificação CFP® no Brasil segue os padrões mundiais definidos pelo

FPSB, os quais visam garantir ao público acesso aos serviços de um pro-
fissional competente, ético e que possui comprovada experiência práti-
ca na prestação de serviços de planejamento financeiro pessoal.

Programa Detalhado - 2017 4

Módulo I
Planejamento Financeiro
(proporção: de 38% a 46%)

Objetivos

O conhecimento do processo de planejamento financeiro do profissio-

nal CFP® visa permitir aos candidatos desenvolverem um plano financei-
ro estruturado para um cliente.

Adicionalmente aos princípios básicos do processo de planejamento fi-

nanceiro, são incluídos neste módulo outros assuntos que sustentam
esse processo: (a) a análise da gestão financeira de um indivíduo ou
uma família; (b) o conhecimento de fundamentos de economia, finan-
ças e estatísticas e (c) a aplicação e avaliação de métodos de análise de
investimentos. Complementam os conhecimentos exigidos de um pro-
fissional CFP® o Código de Ética e Conduta Profissional da Planejar e o
Perfil de Competências do Planejador Financeiro. Neste último tema são
incluídas, ainda, questões de finanças comportamentais, como elas in-
terferem nas decisões de investimentos e como elas podem influenciar
as interações e o comportamento dos profissionais com os clientes.

Conceitos de matemática financeira são pré-requisitos para os cálculos

que serão exigidos nesse módulo, bem como uma avaliação e formula-
ção de estratégias em função do ambiente econômico e regulatório, da
necessidade de utilização de operações de crédito e dos investimentos.
Os componentes exigidos na parte de gestão financeira visam preparar
os profissionais para desenvolverem estratégias e técnicas de otimiza-
ção do fluxo de caixa, ativos e passivos, liquidez, orçamento e o uso do
crédito responsável.

Programa Detalhado - 2017 5

1. O Processo de Planejamento
Financeiro do Profissional CFP®
1.1. Propósito, benefícios e componentes do proces-
so de planejamento financeiro
1.2. Etapas do processo de planejamento financeiro
1.2.1. Definir e estabelecer o relacionamento com
o cliente
1.2.1.1. Informar o cliente sobre o processo de
planejamento financeiro e sobre as competên-
cias do planejador financeiro
1.2.1.2. Determinar se o planejador financeiro
profissional pode satisfazer as necessidades do
cliente
1.2.1.3. Definir o escopo do relacionamento
1.2.1.4. Definir a forma de remuneração do pla-
nejador financeiro
1.2.1.5. Responsabilidades do planejador finan-
ceiro, do cliente e de outros assessores
1.2.2. Coletar informações necessárias para elabo-
rar um plano financeiro e que permitam uma vi-
são completa do cliente: gestão financeira, ativos
e investimentos, seguros, aposentadoria, fiscal e
sucessória
1.2.2.1. Identificar os objetivos pessoais e financei-
ros do cliente, suas necessidades e prioridades
1.2.2.2. Coletar informações quantitativas e do-
cumentos
1.2.2.3. Coletar informações qualitativas (perfil
psicológico, disposição a assumir riscos e pro-
pensões). Restrições específicas
1.2.2.4. Planejamento financeiro de situações
especiais: divórcio, invalidez, doença terminal,
filhos com necessidades especiais
1.2.3. Analisar e avaliar a situação financeira do
cliente
1.2.3.1. Analisar as informações do cliente e de-
terminar sua capacidade de correr riscos
1.2.3.2. Avaliar os objetivos, necessidades e prio-
ridades do cliente. Avaliar compatibilidade en-
tre objetivos x riscos x situação patrimonial
1.2.3.3. Analisar o perfil do cliente (suitability):
determinar o perfil de risco do cliente e suas ex-
pectativas de retorno, horizonte de investimen-
to e objetivos, para adequação da carteira de
investimentos
1.2.3.4. Determinar uma política de investimentos
(Investment Portfolio Statement - IPS) em função
de sua situação financeira, estágio de vida, perfil
psicológico, objetivos e restrições do cliente
1.2.3.5. Identificar os objetivos de acumulação
de capital (patrimônio, geração de renda, apo-
sentadoria)
Programa Detalhado - 2017
1.2.3.6. Avaliar exposições a riscos do cliente (vida,
patrimônio, saúde, responsabilidades etc.)
1.2.4. Desenvolver as recomendações de planeja-
mento financeiro e apresentá-las ao cliente
1.2.4.1. Identificar e avaliar estratégias de plane-
jamento financeiro
1.2.4.2. Desenvolver recomendações de planeja-
mento financeiro
1.2.4.3. Apresentar as recomendações de plane-
jamento financeiro ao cliente
1.2.5. Implementar as recomendações de planeja-
mento financeiro
1.2.5.1. Acordar as responsabilidades da imple-
mentação
1.2.5.2. Identificar e apresentar produtos e servi-
ços para implementação
1.2.6. Monitorar a situação do cliente
1.2.6.1. Acordar os termos e responsabilidades
de revisão da situação do cliente
1.2.6.2. Revisar e reavaliar a situação do cliente
2. Gestão Financeira
2.1. Demonstrações financeiras pessoais: orçamento
e fluxo de caixa
2.1.1. Planejamento de recursos para emergên-
cias. Dimensionamento do fundo de emergência.
2.1.2. Índices de endividamento e custo médio
ponderado de capital
2.2. Demonstrações financeiras empresariais: balan-
ço e demonstrações de resultado
2.2.1. Planejamento de recursos para capital de
giro
2.2.2. Índices de endividamento e custo médio
ponderado de capital
2.3. Estratégias de alavancagem com utilização de
recursos de terceiros e adequação da modalidade
de crédito para os objetivos do cliente
2.3.1. Créditos rotativos: cheque especial e cartão
de crédito. Conceito, custos e quando usar
2.3.2. Empréstimos pessoais: conceito; modalida-
des; garantias; custos e quando usar
2.3.3. Financiamentos: conceito; garantias; moda-
lidades (CDC e Leasing) e quando usar
2.3.4. Financiamento imobiliário
2.3.4.1. Seguro habitacional: danos físicos ao
imóvel
2.3.4.2. Seguro prestamista para quitação de dí-
vida
2.3.5. Crédito rural
2.3.6. Repasses (BNDES)
2.3.7. Outros: conta margem (margin account);
consórcio; penhor; linhas de crédito educacionais
6
3. Fundamentos de Economia
3.1. Políticas macroeconômicas: monetária, fiscal
e cambial
3.1.1. Política monetária: principais instrumentos.
Taxa de juros; depósito compulsório; redesconto;
sistema de metas de inflação; decisões do COPOM
e impacto nos investimentos e nas linhas de crédito
3.1.2. Política fiscal: necessidade de financiamento
do setor público, implicações sobre a dívida pública
3.1.3. Política cambial: regimes de taxa de câmbio,
reservas internacionais, cupom cambial
3.2. Principais indicadores econômicos (PIB; índices
de inflação [IGPM; IPCA; IPC-FIPE])
3.3. Principais indicadores financeiros (taxa de juros
[Selic, DI, TJLP, TR]; taxa de câmbio)
3.4. Análise de ciclos econômicos e seus impactos no
emprego, renda, preços dos ativos, oferta de crédi-
to e taxas de juros
3.5. Órgãos de regulação, fiscalização e autorregu-
lação; participantes do mercado
3.5.1. Órgãos de regulação e fiscalização: CMN,
BACEN, CVM, PREVIC, SUSEP e ANS
3.5.2. Participantes do mercado: bancos múltiplos,
bancos de investimento, distribuidoras e correto-
ras de títulos e valores mobiliários, de câmbio e de
futuros, corretoras de câmbio
3.5.3. Câmaras de liquidação e custódia: CETIP, SE-
LIC, Central Depositária BM&FBOVESPA, Sistema
de Pagamentos Brasileiro (SPB)
3.5.4. Atribuições e restrições dos agentes que in-
teragem com o cliente: profissionais CFP, adminis-
trador de carteira de valores mobiliários, consul-
tor de valores mobiliários, operador de mercado,
agente autônomo de investimentos, analista de
mercado de valores mobiliários, corretor de segu-
ros, corretor de imóveis
4. Fundamentos de Finanças
4.1. Valor presente, valor futuro, taxa de desconto
e fluxo de caixa
4.2. Regime de capitalização simples. Proporcionali-
dade de taxas
4.3. Regime de capitalização composto. Equivalên-
cia de taxas
4.4. Regime de capitalização contínuo
4.5. Taxa de juros nominal x juro real
4.6. Estrutura a termo da taxa de juros em moeda
local e moeda estrangeira
4.7. Descontos simples e compostos. Desconto Ra-
cional ou “por dentro”. Desconto Bancário ou “por
fora”. Taxa implícita de juros
Programa Detalhado - 2017
4.8. Série uniforme de pagamentos antecipada e
postecipada; perpetuidade
4.9. Sistema de amortização de financiamentos:
Tabela Price e SAC
5. Fundamentos de Estatística
5.1. Medidas de posição central: média, media-
na e moda
5.2. Medidas de dispersão: variância e desvio padrão
5.3. Medidas de associação entre duas variáveis:
covariância e coeficiente de correlação. Conceito
e interpretação
5.4. Modelos probabilísticos: distribuição normal
e suas propriedades
5.5. Introdução à interferência estatística: intervalo
de confiança
6. Métodos de Análise de Investimentos
6.1. Taxa mínima de atratividade
6.2. Custo de oportunidade
6.3. Taxa interna de retorno (TIR); TIR Modificada;
Payback e Payback Modificado (descontado)
6.4. Valor presente líquido (VPL)
6.5. Custo médio ponderado de capital (CMPC)
6.6. Medida de fluxo de caixa, incluindo lucro an-
tes de juros, impostos, depreciação e amortização
(LAJIDA ou EBITDA)
7. Conduta Profissional e Responsabilida-
des Fiduciárias
7.1. Código de Ética da Planejar
7.1.1. Escopo e cumprimento
7.1.2. Princípios e regras
7.1.2.1. Princípio 1 - Cliente em Primeiro Lugar
7.1.2.2. Princípio 2 – Integridade
7.1.2.2.1. Regras relacionadas ao Princípio
de Integridade 201 a 205
7.1.2.3. Princípio 3 – Objetividade
7.1.2.3.1. Regras relacionadas ao Princípio
da Objetividade: 301 a 305
7.1.2.4. Princípio 4 – Probidade
7.1.2.4.1. Regras relacionadas ao Princípio
da Probidade: 401 e 402
7.1.2.5. Princípio 5 – Conduta Profissional
7.1.2.5.1. Regras Relacionadas ao Princípio
da Conduta Profissional: 501 a 509
7.1.2.6. Princípio 6 – Competência
7
 7.1.2.6.1. Regras relacionadas ao Princípio
da Competência: 601 e 602
7.1.2.7. Princípio 7 – Confidencialidade
7.1.2.7.1. Regras relacionadas ao Princípio
da Confidencialidade: 701 e 702
7.1.2.8. Princípio 8 – Diligência
7.1.2.8.1. Regras relacionadas ao Princípio
da Diligência: 801 a 806
7.1.3. Regras e procedimentos disciplinares da
Planejar (Seção III do Código de Ética)
7.1.4. Melhores práticas de relacionamento
entre profissionais CFP® e clientes (Seção IV do
Código de Ética)
7.1.5. Procedimentos para apuração de descum-
primento às regras do Código de Ética e respon-
sabilidade profissional da Planejar (Anexo I)
7.2. Prevenção e combate a lavagem de dinhei-
ro ou ocultação de bens, direitos e valores
7.2.1. Legislação e regulamentação correlata
(Lei 9.613/98 e Lei 12.683/12 e suas alterações):
7.2.1.1. Dos crimes de lavagem de dinheiro
ou ocultação de bens, direitos e valores (Cap.
I). Fases: colocação, ocultação e integração
7.2.1.2. Quem está sujeito à lei e à regula-
mentação: abrangência, amplitude e respon-
sabilidades dos profissionais e das Instituições
Financeiras e Não-Financeiras (Cap. V)
7.2.1.3. Identificação dos clientes e da manu-
tenção de registros (Cap. VI)
7.2.1.4. Da Comunicação de operações fi-
nanceiras (Cap. VII)
7.2.1.5. Da responsabilidade administrativa
(Cap. VIII)
7.3. Utilização indevida de informações privi-
legiadas
7.3.1. Inside Trading e Inside Information
7.3.2. Front running
8. Perfil de Competências do Planejador
Financeiro
8.1. Matriz de Capacidades do Planejador Fi-
nanceiro
8.1.1. Coleta: coletar as informações (quanti-
tativas e qualitativas) necessárias para elabo-
rar um plano financeiro
8.1.2. Análise: considerar oportunidades e res-
trições potenciais; avaliar informações para
formular estratégias
Programa Detalhado - 2017
8.1.3. Síntese: sintetizar as informações para
formular e avaliar estratégias para elaborar
um plano financeiro
8.2. Habilidades Profissionais
8.2.1. Responsabilidade profissional
8.2.2. Prática
8.2.3. Comunicação
8.2.4. Cognição
8.3. Componentes do Planejamento Financeiro
8.3.1. Gestão Financeira
8.3.2. Gestão de Ativos e Investimentos
8.3.3. Planejamento de Aposentadoria
8.3.4. Gestão de Riscos e Seguros
8.3.5. Planejamento Fiscal
8.3.6. Planejamento Sucessório
8.3.7. Código de Ética do planejador financei-
ro CFP® e melhores práticas
8.4. Finanças comportamentais. Como os vieses
e heurísticas interferem nas decisões de investi-
mentos do planejador financeiro e dos clientes
8.4.1. Ancoragem
8.4.2. Saliência/Disponibilidade
8.4.3. Efeito Disposição
8.4.4. Auto atribuição
8.4.5. Status Quo
8.4.6. Movimento de manada
8.4.7. Representatividade
8.4.8. Framing
8.4.9. Desconto hiperbólico
8.4.10. Excesso de confiança
8.4.11. Aversão à perda
8.4.12. Teoria da Perspectiva
8
Módulo II
Gestão de Ativos e Investimentos
(proporção: de 15% a 19%)

Objetivos

Estabelecer um nível adequado de conhecimento dos profissionais so-

bre os instrumentos de renda fixa, renda variável e de derivativos. Este
módulo contempla também os investimentos no exterior (do ponto de
vista do investidor residente no Brasil) e os investimentos imobiliários.

Avaliar a capacidade do profissional de medir e gerenciar os riscos e

os retornos dos ativos individuais de renda fixa e renda variável, bem
como de carteiras de títulos.

Qualificar a atuação do profissional de planejamento financeiro me-

diante a aplicação dos conceitos teóricos e técnicas de alocação de ativos
(asset allocation), gestão e rebalanceamento de carteiras. O candidato
deve ser capaz de avaliar as vantagens e desvantagens de cada estra-
tégia proposta para os clientes, otimizando-as e priorizando os passos
para auxiliar os clientes na implementação de cada recomendação.

Programa Detalhado - 2017 9

1. Investimentos: Ativos Financeiros,
Títulos e Valores Mobiliários
1.1. Instrumentos de Renda Fixa
1.1.1. Títulos Públicos
1.1.1.1. Letras do Tesouro Nacional: LTN; LFT
1.1.1.2. Notas do Tesouro Nacional: NTN-B;
NTN-B Principal; NTN-F
1.1.1.3. Precificação dos títulos; ágio e desá-
gio; cupom de juros; duration
1.1.1.4. Tesouro Direto: conceito, caracterís-
ticas, operacionalidade, custos do investidor
1.1.2. Depósitos e títulos de instituições finan-
ceiras
1.1.2.1. Depósitos em poupança
1.1.2.2. Certificado de Depósito Bancário
(CDB)
1.1.2.3. Recibo de Depósito Bancário (RDB)
1.1.2.4. Depósito a Prazo com Garantia Espe-
cial (DPGE)
1.1.2.5. Certificado de Operação Estruturada
(COE)
1.1.2.6. Letra de Crédito Imobiliária (LCI)
1.1.2.7. Letra de Câmbio (LC)
1.1.2.8. Letra de Crédito do Agronegócio (LCA)
1.1.2.9. Letra Financeira (LF)
1.1.2.10. Depósito Interfinanceiro (DI)
1.1.2.11. Certificado de Cédula de Crédito
Bancário (CCCB)
1.1.2.12. Operações compromissadas
1.1.2.13. Fundo Garantidor de Crédito (FGC)
1.1.3. Títulos emitidos por instituições não fi-
nanceiras
1.1.3.1. Debêntures
1.1.3.2. Nota promissória
1.1.3.3. Certificado de Recebíveis Imobiliá-
rios (CRI)
1.1.3.4. Certificado de Recebíveis do Agro-
negócio (CRA)
1.1.3.5. Cédula de Crédito Bancário (CCB)
1.1.4. Índices do Mercado de Renda Fixa
1.1.4.1. IMA Geral
1.1.4.2. IRF-M 1 e IRF-M 1+
1.1.4.3. IMA-B 5 e IMA-B 5+
1.1.4.4. IMA-C
1.1.4.5. IMA Geral ex-C
1.1.4.6. IMA-S
1.1.4.7. IDKA
1.2. Mercado de Ações
1.2.1. Ações: conceito; tipos; classes
Programa Detalhado - 2017
1.2.2. BDR (Brazilian Depositary Receipt): con-
ceito e tipos (patrocinados e não patrocinados)
1.2.3. Avaliação de ações: valor nominal, valor
patrimonial, valor de mercado e valor econômico
1.2.4. Remuneração dos acionistas: dividendos
e juros sobre capital próprio
1.2.5. Ganho de capital
1.2.6. Subscrição e bonificação
1.2.7. Desdobramento e grupamento: concei-
to; impacto no preço e quantidade de ações
1.2.8. Estratégia de Investimentos em Ações
1.2.8.1. Compra à vista
1.2.8.2. Compra a termo
1.2.8.3. Compra com uso de margem
1.2.8.4. Venda à vista
1.2.8.5. Venda a termo
1.2.8.6. Venda descoberta
1.2.8.7. Aluguel de ações
1.2.8.8. Long and Short
1.2.9. Ambientes de negociação: mercado de
bolsa e mercado de balcão organizado
1.2.9.1. Tipos de ordens
1.2.10. Direitos dos acionistas minoritários
1.2.10.1. Ações preferenciais: proporção,
preferências e vantagens
1.2.10.2. Direito de recesso
1.2.10.3. Proteção do minoritário no caso de
fechamento do capital de companhia aberta
1.2.10.4. Direito ao tag along no caso de
alienação do controle
1.2.11. Governança corporativa: níveis de go-
vernança corporativa da Bovespa: critérios de
adesão e listagem pela Bolsa.
1.2.12. Índices da BM&FBOVESPA: conceito, me-
todologia de cálculo para composição do índice,
usos para análise de investimento em ações
1.2.12.1. Índices amplos: Ibovespa, IBrX,
IBrX50, IBrA
1.2.12.2. Índices setoriais: Índice de Ener-
gia Elétrica - IEE; Índice do Setor Industrial
- INDX; Índice de Consumo - ICON; Índice
Imobiliário - IMOB; Índice Financeiro - IFNC;
Índice de Materiais Básicos - IMAT; Índice
Utilidade Pública – UTIL
1.2.12.3. Índices de sustentabilidade: Índice
de Sustentabilidade Empresarial - ISE; Índice
Carbono Eficiente - ICO2
1.2.12.4. Índices de segmentos: Índice Mid
-Large Cap - MLCX; Índice Small Cap - SMLL;
Índice de Dividendos – IDIV
10
 1.2.12.5. Índices de governança: Índice de
Ações com Governança Corporativa Diferen-
ciada - IGC; Índice de Governança Corpora-
tiva Trade - IGCT; Índice de Governança Cor-
porativa – Novo Mercado - IGC-NM; Índice
de Ações com Tag Along Diferenciado – ITAG
1.2.12.6. Outros índices: Índice de BDRs Não
Patrocinados - GLOBAL - BDRX; Índice de
Fundos de Investimentos Imobiliários BM&-
FBOVESPA – IFIX
1.2.13. Modelos de precificação de ações
1.2.13.1. Capital Asset Pricing Model (CAPM)
1.2.13.2. Dividend Discount Model - Modelo
de Gordon
1.2.13.3. Free Cash Flow
1.2.13.4. Múltiplos
1.2.13.4.1. Lucro por Ação (LPA)
1.2.13.4.2. Preço/Lucro (P/L)
1.2.13.4.3. Preço/Valor Patrimonial (P/VP)
1.2.13.4.4. Dividend Yield
1.2.13.4.5. EV (Enterprise Value)/EBITDA
(Earnings Before Interest, Tax, Deprecia-
tion and Amortization)
1.2.14. Distinções entre análise técnica (ou
grafista) e análise fundamentalista
1.2.14.1.1. Premissas da análise técnica e
da análise fundamentalista
1.2.14.1.2. Diferenças entre a análise técni-
ca a análise fundamentalista
1.3. Oferta Pública de Valores Mobiliários
1.3.1. Mercado primário e secundário: conceito,
funções econômicas e formas de negociação
1.3.2. Initial Public Offering (IPO): conceito,
características, operacionalidade
1.3.3. Oferta Pública de Aquisição (OPA): con-
ceito, características, operacionalidade
1.4. Derivativos
1.4.1. Conceito e ambientes de negociação
1.4.1.1. BM&FBovespa; sistema de garantias:
margem e ajuste diário
1.4.1.2. Mercado de balcão
1.4.2. Modalidades
1.4.2.1. Mercado a termo. Termo de ações.
Termo de dólar
1.4.2.2. Mercado futuro: DI, cupom cambial,
Ibovespa
1.4.2.3. Mercado de swap. Swap de juros, de
moeda, de crédito e de índice de preços
1.4.2.4. Mercado de opções: conceito, riscos,
operações básicas, análise de gráficos
Programa Detalhado - 2017
1.4.2.4.1. Titular e lançador
1.4.2.4.2. Opção de compra (call); opção de
venda (put); opções com barreira
1.4.2.4.3. Fatores que determinam a for-
mação do preço da call
1.4.3. Estratégias e riscos potenciais
1.4.3.1. Hedge ou proteção
1.4.3.2. Especulação
1.4.3.3. Alavancagem
1.4.3.4. Arbitragem
1.4.4. Principais contratos negociados na BM&F
Bovespa: características e estratégias de uso
1.4.4.1. DI futuro
1.4.4.2. Dólar futuro
1.4.4.3. Ibovespa futuro
1.4.4.4. Commodities (conceito; os contratos
mais negociados)
1.5. Fundos de Investimento
1.5.1. Definições gerais: condomínio, patrimô-
nio líquido, cota, cotista
1.5.2. Responsabilidades dos prestadores de
serviços: administrador, gestor, distribuidor,
custodiante, auditor, consultoria (fundo imo-
biliário)
1.5.3. Direitos e deveres dos cotistas
1.5.4. Fundos de investimento (FI) e Fundos de
investimento em cotas (FIC)
1.5.5. Tipos de fundos: aberto, fechado, com
carência, sem carência
1.5.6. Dinâmica de aplicação e resgate
1.5.6.1. Regras de conversão das cotas na
aplicação e no resgate
1.5.6.2. Cota de abertura e cota de fecha-
mento
1.5.6.3. Prazos mínimos e máximos de con-
versão e pagamento de resgate
1.5.6.4. Fechamento do fundo para novas
aplicações
1.5.6.5. Fechamento do fundo para resgates
1.5.7. Objetivo e política de investimento do
fundo. Definição e finalidade.
1.5.8. Informações comerciais usadas na distri-
buição de fundos
1.5.8.1. Prospecto, regulamento, termo de
adesão, termo de ciência de risco e lâmina
de informações essenciais
1.5.9. Prestação de contas aos cotistas
1.5.9.1. Divulgação das cotas e rentabilidade
1.5.9.2. Periodicidade de publicação dos ba-
lanços e demonstrações contábeis
11
 1.5.9.3. Assembleias gerais
1.5.9.4. Disclaimers e avisos obrigatórios
1.5.10. Classificação dos fundos quanto ao
prazo médio da carteira
1.5.10.1. Fundos de curto prazo
1.5.10.2. Fundos de longo prazo
1.5.11. Tipos de fundos quanto à estratégia de
gestão das carteiras
1.5.11.1. Fundos passivos e Índices de Refe-
rência (benchmarks)
1.5.11.2. Fundos ativos
1.5.12. Classes dos fundos segundo classifica-
ção da CVM. Composição da carteira.
1.5.13. Categorias ANBIMA. Classificação; pa-
râmetros e Índices de Mercado (IFM e IHFR)
1.5.14. Outros Fundos de investimento: con-
ceitos, características e estratégias.
1.5.14.1. Fundo de Investimento em Direitos
Creditórios (FIDC)
1.5.14.2. Fundo de Investimento Imobiliário
(FII)
1.5.14.3. Fundos Exclusivos. Conceito, marca-
ção a mercado, custos
1.5.14.4. Fundos de Investimento em Partici-
pações (FIP)
1.5.14.5. Fundos destinados a investidores
qualificados
1.5.14.6. Fundos de Índice e ETF - Exchange
Traded Funds.
1.5.15. Custos do cotista
1.5.15.1. Taxa de administração: finalidade,
base de cálculo, forma de cobrança
1.5.15.2. Taxa de performance: finalidade,
base de cálculo, conceito de linha d’água
1.5.15.3. Outras despesas
1.5.16. Fatores que afetam o valor da cota
1.5.16.1. Marcação a mercado dos ativos da
carteira
1.5.16.2. Efeitos da não marcação a mercado
no carregamento de ativos até o vencimento
1.5.16.3. Taxa de administração, taxa de per-
formance e outras despesas
1.6. Clube de Investimento
1.6.1. Conceito e principais características
(constituição, estatuto, registro na BM&F Bo-
vespa, regras de composição de carteira, in-
vestidores e tributação)
1.6.2. Regulamentação. Regras de aplicação e
resgate.
Programa Detalhado - 2017
1.7. Carteira Administrada
1.7.1. Conceito e principais características
(contrato, flexibilidade de composição de car-
teira, investidores e tributação)
1.8. Investimentos no Exterior
1.8.1. Suitability (para quem, como, quando,
diversificação, fiscalização, regulação)
1.8.2. Instrumentos
1.8.2.1. Títulos do governo americano (Trea-
sury Bills, Notes, Bonds e TIPS – Treasury In-
flation Protected Securities)
1.8.2.2. Títulos emitidos pelo setor privado
(Certificate of Deposits, Commercial Papers,
Eurobonds e High Yield Bonds). Títulos emi-
tidos com cláusulas de put (venda) e call
(compra). Collateralized Debt Obligation
(CDOs), Mortgage Backed Securities (MBS),
Collateralized Loan Obligation (CLOs), Leve-
raged Loans e Convertible Bonds.
1.8.2.3. Ações: preferred and common stocks
1.8.2.4. ADRs – American Depositary Receipts
1.8.2.5. Mutual Funds Offshore
1.8.2.5.1. Conceito
1.8.2.5.2. Principais Classes (Money Market,
Bond Funds, Equity Funds)
1.8.2.5.3. Tipos de Cotas
1.8.2.6. Investimentos Alternativos: Hedge
Funds, Private Equity, Real Estate Investment
Trusts (REIT)
1.8.2.7. Fundos de Investimento Fechados
negociados em Bolsa e ETF - Exchange Tra-
ded Funds
1.8.2.8. Índices de referência do mercado
internacional: LIBOR, MSCI World, Barclays
Global Aggregate Index, Emerging Market
Bond Index plus (EMBI+), HFR - Hedge Fund
Research Index (Relative Value Arbitrage,
Long and Short, Event Driven, Multy-Strate-
gy e Macro/CTA), CS High Yield Index, NYSE
(EUA) S&P500 (EUA) e Eurostoxx 50 (Europa)
1.8.3. Tributação de investidores (pessoa física
e pessoa jurídica) domiciliados e residentes no
Brasil
1.8.3.1. Tributação de aplicações com recur-
sos disponíveis no exterior
1.8.3.2. Tributação de aplicações com recursos
disponíveis no Brasil e enviados ao exterior
1.8.3.3. Tributação sobre rendimentos e ga-
nhos de capital
12
 1.8.3.4. Declaração ao Banco Central e Recei-
ta Federal
2. Investimento em Imóveis
2.1. Diferenças entre imóveis residenciais, imó-
veis comerciais e rurais
2.1.1. Riscos envolvidos (liquidez, vacância, lei
do inquilinato, contrato de aluguel ou arren-
damento, proteção da inflação)
2.1.2. Custos envolvidos (manutenção, condo-
mínio, IPTU e ITR)
2.2. Estratégias de investimento
2.2.1. Objetivo de geração de renda
2.2.2. Objetivo de ganho de capital
2.2.3. Diferentes veículos para investimento:
FII – Fundo de Investimento Imobiliário, aqui-
sição de imóvel diretamente, FIP – Fundo de
Investimento em Participações
2.2.4. Aspectos tributários para a pessoa física
e jurídica (holding)
2.2.5. Índices do mercado imobiliário
2.2.5.1. IFIX
2.2.5.2. FIPE ZAP
2.2.5.3. IGMI-C
3. Tipos de Riscos dos Investimentos
3.1. Riscos em Aplicações de Renda Fixa
3.1.1. Risco de crédito. Ratings
3.1.2. Risco da taxa de juros
3.1.2.1. Duration de Macaulay; duration mo-
dificada e impactos da variação da taxa de
juros no preço
3.1.2.2. Risco de reinvestimento
3.1.2.3. Risco de resgate antecipado
3.1.3. Risco da inflação
3.1.4. Risco cambial
3.2. Riscos em Aplicações de Renda Variável
3.2.1. Risco de mercado
3.2.1.1. Risco sistemático
3.2.1.2. Risco não-sistemático
3.2.1.3. Volatilidade
3.3. Risco de Liquidez
3.4. Risco Operacional
4. Gestão e Mensuração do Risco e Retor-
no dos Investimentos
4.1. Gestão e Mensuração de Risco
Programa Detalhado - 2017
4.1.1. Value at risk (VAR)
4.1.2. Stress test
4.1.3. Back testing
4.1.4. Stop loss
4.1.5. Chicago Board Options Exchange Vola-
tility Index (VIX)
4.2. Mensuração de Retorno
4.2.1. Índice de Sharpe
4.2.2. Índice de Treynor
4.2.3. Índice de Modigliani
4.2.4. Beta
4.2.5. Alfa de Jensen
4.2.6. Tracking error
4.2.7. Índice de Sortino
4.3. Precificação de Títulos de Renda Fixa
4.3.1. Yield to Maturity (YTM)
4.3.2. Current Yield (CY)
4.3.3. Valor de mercado de uma carteira de
títulos de renda fixa
5. Teoria Moderna de Carteiras
5.1. Teoria da Utilidade Esperada
5.2. Fronteira Eficiente
5.2.1. Diversificação. Risco e retorno
5.2.2. Carteira de variância mínima
5.2.3. Escolha da carteira ótima
5.3. Introdução de um ativo livre de risco
5.4. Risco sistemático e não sistemático
5.5. Beta e a reta característica
5.6. Modelos de Precificação
5.6.1. Capital asset pricing model (CAPM)
5.6.2. Arbitrage pricing theory (APT)
6. Alocação de Ativos e Rebalanceamento
6.1. Formação de Expectativas para o Mercado
de Capitais
6.1.1. Condições econômicas e previsão das di-
versas classes de ativos
6.1.2. Determinação da taxa de juros livre de
risco
6.1.3. Determinação do prêmio de risco para o
mercado de ações
6.1.4. Determinação do prêmio para o risco de
crédito
6.2. Alocação de Ativos
6.2.1. Estratégica e tática
6.2.2. Dinâmica e estática
6.3. Rebalanceamento
13
6.3.1. Alterações nas circunstâncias do inves-
tidor
6.3.2. Desvios da alocação estratégica
6.3.3. Rebalanceamento regular versus per-
centual da carteira
6.3.4. Estratégias dinâmicas de rebalancea-
mento (Buy and Hold, Constant Mix, Constant
Proportion Portfolio Insurance – CPPI)

Programa Detalhado - 2017 14

Módulo III
Planejamento de Aposentadoria
(proporção: de 09% a 13%)

Objetivos

Estabelecer um nível adequado de conhecimento dos profissionais sobre

como dimensionar o capital necessário para gerar renda na aposentadoria,
considerando o orçamento estimado, a sobrevida, os objetivos de sucessão
(se houver) e o retorno esperado da carteira de ativos do cliente. Avaliar as
vantagens e desvantagens de cada estratégia, otimizando-as e priorizando
os passos para auxiliar o cliente em sua implementação.

Avaliar o conhecimento do profissional em relação aos fundamentos da

previdência social e às principais características e dos planos de previdência
privada abertos e fechados.

Formular estratégias de utilização de planos de previdência privada no

planejamento de aposentadoria, considerando a escolha do produto mais
adequado, o regime de tributação aplicável em conformidade com o perfil
tributário do cliente e o tipo de fundo adequado para o perfil de risco e
horizonte de tempo do cliente participante do plano. Avaliar aspectos re-
lacionados a custos e regras de portabilidade.

Programa Detalhado - 2017 15

1. Planejamento da Aposentadoria:
Idade, Nível de Renda Necessária
na Aposentadoria
1.1. Definição da idade para iniciar o período 4. A Previdência Privada Fechada
de aposentadoria;
1.2. Expectativa de sobrevida: conceito atuarial;
tábua biométrica
1.3. Definição da renda necessária durante a
fase inativa
1.4. Identificação de rendas disponíveis pro-
venientes do INSS, planos empresariais, ativos
imobiliários e outras rendas
1.5. Determinação da taxa de juros real a ser
adotada nas projeções
1.6. Análise de riscos de acumulação de capital
por conta própria versus transferência do risco
5. Avaliação e Seleção de Planos
de sobrevida mediante contratação de seguro
2. A Previdência Oficial ou Social
2.1. Regime de repartição simples. Conceito.
2.2. Riscos: demografia; nível de emprego; for-
malização de emprego
2.3. RGPS – Regime Geral de Previdência Social
e RPPS – Regime Próprio de Previdência Social
2.4. Tipos de benefícios
2.5. Impacto nos benefícios
2.5.1. Teto de benefício (salário referência)
2.5.2. Média 80%
2.5.3. Fator previdenciário
3. A Previdência Privada Aberta
(EAPC - Entidades Abertas de
Previdência Complementar)
3.1. Planos individuais
3.2. Planos empresariais: instituídos; averbados;
regras de vesting
3.3. Fase de contribuição
3.4. Fase de benefícios
3.4.1. Renda mensal vitalícia
3.4.2. Renda mensal vitalícia reversível ao côn-
juge com continuidade aos menores
3.4.3. Renda vitalícia com reversão a benefici-
ário indicado
3.4.4. Renda vitalícia com prazo mínimo garantido
3.4.5. Renda mensal temporária
Programa Detalhado - 2017
3.4.6. Renda mensal por prazo certo
3.4.7. Possibilidade de pagamento de juros
e/ou excedente financeiro
(EFPC - Entidade Fechada de
Previdência Complementar)
4.1. Patrocinada
4.2. Multipatrocinada
4.3. Conceito e regras de vesting
4.4. Benefício definido (BD)
4.5. Contribuição variável (CV)
4.6. Contribuição definida (CD)
4.7. Risco: patrocinador
de Previdência Privada
5.1. Escolha do Plano de Previdência Mais Ade-
quado ao Cliente
5.1.1. Natureza dos rendimentos do cliente (ren-
da tributável; isenta; tributação definitiva)
5.1.2. Os modelos de DIR-PF: declaração com-
pleta ou simplificada
5.1.3. Tipo de benefício desejável a partir da
aposentadoria (vitalício, reversível etc.)
5.1.4. Necessidade ou desejo de transferir pa-
trimônio para herdeiros
5.1.5. Benefício fiscal; conceito de diferimen-
to; limite de diferimento; condições para go-
zar do benefício
5.1.6. PGBL: conceito; características; tábua
atuarial
5.1.7. VGBL: conceito; característica; tábua
atuarial
5.1.8. FAPI: conceito; características; diferen-
ças em relação aos planos previdenciários
5.2. Escolha do Regime de Tributação Mais Ade-
quado ao Cliente
5.2.1. Necessidade de liquidez; possibilidade
de resgate a qualquer momento
5.2.2. Horizonte de tempo para resgate ou
conversão em renda
5.2.3. Regime tributável: conceito; base de cál-
culo; alíquotas progressivas definidas em fun-
ção da renda tributável total do contribuinte;
antecipação de 15% na fonte para posterior
ajuste na DIR-PF
16
 5.2.4. Regime definitivo ou exclusivo: concei-
to; base de cálculo; alíquotas regressivas de-
finidas em função do prazo de permanência
no plano
5.3. Escolha do Tipo de Fundo de Investimento
Durante a Fase de Acumulação
5.3.1. Conceito de fundo exclusivo FIE (único
cotista é a seguradora; risco da seguradora)
5.3.2. Classificação SUSEP (conforme classifica-
ção vigente)
5.3.3. Classificação ANBIMA (conforme classi-
ficação vigente)
5.3.4. Tipos de fundos x retorno potencial
5.4. Coberturas de Riscos Passíveis de Contratação
5.4.1. Pecúlio por morte
5.4.2. Pensão ao cônjuge. Pensão para filhos
menores. Pensão por prazo certo
5.4.3. Renda mensal reversível ao beneficiário
por invalidez
5.5. Custos do Participante dos Planos Previ-
denciários
5.5.1. Taxa de carregamento: conceito; base
de cálculo; alíquota; forma de pagamento (na
entrada ou na saída)
5.5.2. Taxa de administração: conceito; base
de cálculo; alíquota; forma de pagamento
5.6. Portabilidade dos Planos Previdenciários
5.6.1. Conceito; carência; quando utilizar
5.6.2. Analisar antecipadamente: tipo de pla-
no; tábua atuarial; excedente financeiro; cus-
tos; regime de tributação

Programa Detalhado - 2017 17

Módulo IV
Gestão de Riscos e Seguros
(proporção: de 09% a 13%)

Objetivos

Neste módulo será exigida do profissional uma análise dos riscos aos
quais o cliente está exposto, visando indicar a solução de seguro mais
adequada, priorizando as necessidades de gestão de riscos dos clientes.
O profissional deverá estudar conceitos básicos de seguros sob o enfo-
que do comprador de seguros, e não do gestor do produto (a segurado-
ra), bem como avaliar quais são as implicações de eventuais mudanças
nas coberturas dos seguros contratados.

Para um profissional de planejamento financeiro é ressaltada a importân-

cia dos seguros sobre o bem-estar e segurança patrimonial das pessoas e
deve ser avaliado o modo como os seguros se encaixam nas estratégias de
gestão de riscos que podem comprometer o planejamento financeiro pes-
soal. Será necessário transmitir o entendimento da cobertura do seguro,
seus aspectos legais, tributários e fundamentos básicos, abordando princi-
palmente os seguros de bens e pessoas: residência, veículos, vida, empresa-
rial, responsabilidade, rural, acidentes pessoais e saúde.

Programa Detalhado - 2017 18

1. Avaliação de Riscos e Planejamento de
Aquisição de Seguros
1.1. Identificar os riscos ao qual o cliente está
exposto
1.1.1. Pessoal e familiar: morte, invalidez, in-
capacidade, doença grave, cirurgia, responsa-
bilidade civil e saúde (seguro e plano)
1.1.2. Financeiro: perda de renda, crédito e fi-
nanciamento (prestamista e habitacional)
1.1.3. Bens patrimoniais
1.2. Avaliar a necessidade de transferência do risco
1.3. Analisar as coberturas disponíveis
1.4. Monitorar o planejamento, aquisição de
seguros e valores de cobertura em função do
ciclo de vida
1.5. Seleção de apólices, seguradoras e corre-
tores
2. Fundamentos Básicos de Risco e Seguros
2.1. Conceitos básicos do seguro e razões para
contratar: ser previdente, incerteza e mutualismo
2.2. Avaliação dos riscos e consequências eco-
nômicas e sociais de sinistros
2.3. Classificação dos seguros: sociais e privados
2.4. Termos técnicos
2.4.1. Conceito de prêmio e tipos: prêmio puro
e comercial
2.4.2. Importância segurada
2.4.3. Tipos de cobertura
2.4.4. Sinistros e perdas
2.4.5. Danos materiais, pessoais e morais
2.4.6. Base de ocorrência, base de reclamação
2.4.7. Conceito de franquia
2.4.8. Conceito de carência
2.5. Riscos cobertos, riscos excluídos e o autos-
seguro
2.6. Resseguro (limite de retenção) x Cosseguro
2.7. Sistema Nacional de Seguros
2.7.1. Conselho Nacional de Seguros Privados,
Superintendência de Seguros Privados
2.7.2. Sociedades seguradoras
2.7.3. Corretores de seguros
2.7.4. Resseguradoras
2.8. Seguros no exterior. Aspectos legais
Programa Detalhado - 2017
3. Aspectos Legais do Seguro
3.1. Componentes básicos de um contrato de
seguro
3.1.1. Proposta
3.1.2. Apólice
3.1.3. Endosso
3.1.4. Averbações
3.1.5. Rescisão
3.1.6. Ressarcimento
3.1.7. Segurado, segurador, risco, prêmio, ta-
xas, indenização, beneficiário
3.2. Obrigações legais do segurador, do segura-
do e do corretor
3.3. Nulidade e “anularidade” do contrato.
Prescrição. Sub-rogação
4. Características dos Principais Seguros
Disponíveis no Mercado
4.1. Seguro de Vida
4.1.1. Modalidades: seguro individual e coletivo
4.1.2. Seguros de vida inteira; seguro tempo-
rário; seguro em caso de sobrevivência
4.1.3. Seguros combinados: vida inteira ou
temporária com outros
4.1.4. Seguro de incapacidade física e substi-
tuição de renda
4.1.5. Seguro de doenças críticas
4.1.6. Seguro de vida resgatável
4.1.7. Seguro viagem
4.1.8. Dotal misto e dotal puro
4.1.9. Seguro educacional
4.2. Seguro de Acidentes Pessoais
4.2.1. Modalidades: seguro individual e coletivo
4.2.2. Garantias do seguro: morte, invalidez per-
manente, parcial ou total, despesas médico-hos-
pitalares, diárias de incapacidade temporária
4.3. Seguro de Automóvel
4.3.1. Seguro de automóvel e responsabili-
dade civil facultativa: coberturas básicas, co-
lisão, abalroamento, capotagem ou derrapa-
gem acidental, queda acidental do veículo em
precipícios ou de pontes, queda acidental em
bens de terceiros, incêndio, roubo, furto do
veículo (total ou parcial), acidentes durante o
transporte, inundação, alagamento, granizo,
vendaval, raio etc.
19
 4.3.2. Coberturas adicionais: acessórios, amplia- 4.6.2. Objetivo, objeto e conceito de seguro
ção do valor segurado, equipamentos, assistên- de lucros cessantes
cia 24 horas etc. Ocorrência e liquidação de si- 4.7. Seguro de Responsabilidades
nistros. Classificação tarifária, taxas e bônus 4.7.1. Características básicas. Legislação
4.3.3. Responsabilidade civil facultativa. Obje- 4.7.2. Ação, culpa, relação de casualidade e
tivo do seguro. Riscos cobertos. Importância dano, garantias e coberturas
segurada e garantia. Limite de responsabili- 4.7.3. Modalidades de responsabilidade civil.
dade. Taxas e bônus. Ocorrência e liquidação (administradores, diretores, riscos ambien-
de sinistros tais, profissional, familiar e geral)
4.3.4. Acidentes pessoais passageiros. Morte, 4.8. Seguro Rural
invalidez permanente, despesas médico-hos- 4.8.1. Seguros agrícola, pecuário, de florestas
pitalares e penhor rural
4.3.5. Valor de mercado e valor determinado.
4.4. Seguro Residencial 5. Aspectos Tributários dos Seguros
4.4.1. Objetivo, objeto e conceito do seguro
residencial 5.1. Tributação dos contratos de seguros: IOF
4.4.2. Coberturas: incêndio, raio, explosão, 5.2. Isenções da incidência do Imposto de Renda
roubo ou furto, vendaval, furacão, ciclone, 5.3. Impactos na declaração de Imposto de Ren-
tornado, granizo, equipamentos de baixa da (resgate, pagamento de indenização e pa-
voltagem, danos elétricos, impactos de veí- gamento de prêmios)
culos terrestres e aéreos, perdas ou despesas
de aluguel, despesas com estada provisória,
despesas de mudança, tumultos e greves, ala-
gamento inundação, desmoronamento, e res-
ponsabilidade civil familiar
4.5. Seguro Saúde
4.5.1. Definições. Autogestão ou autoprogra-
ma. Plano de administração. Medicina de gru-
po. Cooperativa médica. Seguro saúde x Plano
de saúde
4.5.2. Garantias básicas do segurado: despesas
hospitalares e despesas médicas em casos de
internação, pequenas cirurgias e tratamento
ambulatorial. Remoções
4.5.3. Garantias acessórias: consultas médicas,
exames complementares, tratamentos fisiote-
rápicos, tratamento dentário, remissão de pa-
gamento em caso de óbito
4.5.4. Garantias especiais: despesas extraor-
dinárias e de acompanhantes, enfermagem
particular, internação por convalescença, se-
nilidade e repouso
4.5.5. Responsabilidade pelos cálculos dos
prêmios. Associação Médica Brasileira – AMB.
Carências. Reavaliação dos prêmios. Serviços
credenciados. Planos de reembolso. Absorção
de carência
4.6. Seguros Empresariais
4.6.1. Os diversos tipos de seguros empresariais

Programa Detalhado - 2017 20

Módulo V
Planejamento Fiscal
(proporção: de 08% a 12%)

Objetivos

O objetivo instrucional desse módulo é capacitar o profissional para com-

preender e avaliar a interferência de impostos e tributos sobre as diversas
atividades exercidas pelas pessoas físicas e jurídicas, assim como suas reper-
cussões sobre suas posições financeiras e o resultado final de transações
financeiras em geral.

A abrangência da tributação sobre os cidadãos é ampla, verificando-se des-

de o consumo de bens essenciais (alimentação, moradia, serviços básicos
etc.), até atingir suas decisões de poupança, investimentos locais e offshore
e tributação em operações financeiras e não financeiras. Uma preocupa-
ção básica é incentivar o profissional a avaliar e compreender as vantagens
e desvantagens de cada estrutura tributária dentro de um enfoque de pla-
nejamento fiscal incorporado em seu planejamento financeiro.

Além disso, nesse módulo é requerido do profissional que conheça os

impostos praticados em operações no mercado financeiro e de capitais,
local e offshore, sob a ótica de um investidor residente e domiciliado
no Brasil e que tenha noções gerais a respeito das regras do Imposto de
Renda de pessoas físicas e jurídicas.

Programa Detalhado - 2017 21

1. Normas Tributárias Básicas 3.2.1.2.1. Recolhimento mensal obrigató-
rio (“Carnê-leão”)
1.1. Conceito de tributo 3.2.1.2.2. Recolhimento mensal comple-
1.2. Características mentar
1.3. Princípios 3.2.2. Rendimentos tributáveis recebidos de
1.3.1. Princípio da legalidade tributária pessoa jurídica
1.3.1.1. Fato gerador 3.2.2.1. Rendimentos do trabalho assalariado
1.3.1.2. Base de cálculo 3.2.2.2. Rendimentos do trabalho sem víncu-
1.3.1.3. Alíquota lo empregatício
1.3.1.4. Contribuinte 3.2.2.3. Tributação de pessoa física (autôno-
1.3.2. Princípio da anterioridade mo) versus pessoa jurídica (prestadora do
1.3.3. Princípio da irretroatividade mesmo serviço)
1.3.4. Princípio da isonomia ou igualdade tri- 3.2.2.4. Aluguéis e royalties pagos a pessoa
butária física
1.3.5. Princípio da competência 3.2.2.5. Resgate de planos de previdência
1.3.6. Princípio da capacidade contributiva e FAPI
1.3.7. Imunidade 3.2.3. Rendimentos recebidos de pessoas físi-
1.3.8. Isenção cas
3.2.4. Rendimentos recebidos de fonte estran-
2. Planejamento Tributário geira (exterior)
3.2.4.1. Momento da tributação
2.1. Conceito 3.2.4.2. Conceito de disponibilização de lu-
2.2. Distinção entre elisão fiscal, evasão fiscal, cros por empresas localizadas no exterior
simulação e dissimulação 3.2.4.3. Compensação de imposto pago no
2.3. Análises de substância sobre a forma e pro- exterior
pósito negocial 3.3. Rendimentos isentos ou não tributáveis
3.3.1. Indenizações por rescisão do contrato
de trabalho
3. Imposto de Renda de Pessoa Física 3.3.2. Lucro de alienação de bens ou direitos
de pequeno valor ou imóvel único
3.1. Fundamentos do Imposto de Renda 3.3.3. Lucro e dividendos recebidos
3.1.1. Princípios constitucionais aplicáveis 3.3.4. Aposentadoria, reserva remunerada, re-
ao Imposto de Renda forma, pensão ou pecúlio
3.1.1.1. Generalidade 3.3.4.1. Acima de 65 anos
3.1.1.2. Universalidade 3.3.4.2. Decorrente de morte ou invalidez
3.1.1.3. Progressividade permanente
3.1.2. Conceito de renda 3.3.4.3. Moléstia grave ou acidente de trabalho
3.1.2.1. Rendas 3.3.5. Rendimentos e ganho de capital de apli-
3.1.2.2. Rendimentos cações financeiras conforme legislação vigente
3.1.2.3. Ganhos de capital 3.3.6. Transferências patrimoniais (doação,
3.1.2.4. Proventos de qualquer natureza herança, legado, meação, separação)
3.1.3. Disponibilidade econômica ou jurídica 3.3.6.1. Situações em que doações ou heran-
da renda ça podem gerar ganho de capital
3.2. Regime básico de tributação da renda - Im- 3.4. Rendimentos sujeitos a tributação exclusiva
posto de Renda da Pessoa Física (IRPF) / Tabela ou definitiva
progressiva 3.4.1. Décimo terceiro salário
3.2.1. Regimes de recolhimento do imposto 3.4.2. Rendimentos de aplicações financeiras
3.2.1.1. Retenção na fonte 3.4.3. Juro sobre capital próprio creditado a
3.2.1.2. Autorecolhimento acionistas

Programa Detalhado - 2017 22

 3.4.4. Prêmios obtidos em loterias, sorteios, tí- 5.2.8. Isenções
tulo de capitalização 5.2.9. Compensação de perdas
3.4.5. Alienações a prazo 5.2.10. Impactos tributários de se ter um fun-
3.4.6. Alienação de bens e direitos adquiridos do aberto ou fechado
em moeda estrangeira
3.4.7. Ganho de capital líquido em operações 6. Tributação dos Investimentos Realizados
de renda variável por Brasileiros no Exterior
3.4.8. Ganho de capital na alienação de bens
e direitos 6.1. Regime de tributação de rendimentos au-
3.5. Declaração de ajuste anual do Imposto de feridos no exterior
Renda da pessoa física 6.1.1. Impactos tributários da utilização de
3.5.1. Declaração simplificada; desconto padrão empresas ou estruturas fiduciárias no exterior
3.5.2. Declaração completa; despesas dedutíveis 6.2. Ganhos ou perdas de capital auferido em
3.5.3. Declaração de bens e direitos investimentos no exterior
3.5.4. Variação patrimonial e consistência das 6.2.1. Bens ou direitos adquiridos e aplicações
informações financeiras realizadas com rendimentos aufe-
ridos originariamente em reais.
6.2.2. Bens e direitos adquiridos e aplicações
4. Imposto de Renda de Pessoa Jurídica financeiras realizadas com rendimentos aufe-
(IRPJ) e Contribuição Social sobre o ridos originariamente em moeda estrangeira
Lucro Líquido (CSLL) de Instituições 6.2.3. Alienação de moeda estrangeira manti-
Não Financeiras da em espécie
6.2.4. Tributação de aplicação financeira man-
4.1. Simples nacional (Supersimples) tida no exterior
4.2. Lucro presumido 6.2.4.1. Juros recebidos em conta remunera-
4.3. Lucro real da no exterior
6.3. Declaração obrigatória para o Banco Cen-
5. Tributação das Operações no Mercado tral e a Receita Federal
Financeiro e de Capitais
7. IOF Imposto sobre Operações de
5.1. Regime de tributação das aplicações finan- Crédito, Câmbio, Seguro ou Relativas
ceiras em renda fixa e renda variável a Títulos e Valores Mobiliários
5.1.1. Fato gerador
5.1.2. Base de cálculo 7.1. Fato gerador
5.1.3. Alíquotas 7.2. Base de cálculo
5.1.4. Contribuinte 7.3. Alíquotas
5.1.5. Responsável pelo recolhimento 7.4. Contribuinte
5.1.6. Prazo de recolhimento 7.5. Responsável pelo recolhimento
5.1.7. Isenções
5.1.8. Compensação de perdas 8. Penalidades pelo Descumprimento de
5.1.9. Regime de tributação Obrigações perante a Receita Federal
5.2. Regime de tributação dos fundos de inves- e o Banco Central
timento disponíveis no mercado
5.2.1. Fato gerador 8.1. Penalidades da legislação de Imposto de
5.2.2. Base de cálculo Renda
5.2.3. Alíquotas 8.2. Penalidades da legislação do Banco Central
5.2.4. Regime de tributação quanto a investimentos brasileiros no exterior
5.2.5. Contribuintes 8.3. Consequências criminais do descumprimen-
5.2.6. Responsável pelo recolhimento to das obrigações perante o Banco Central e a
5.2.7. Prazo de recolhimento Receita Federal

Programa Detalhado - 2017 23

Módulo VI
Planejamento Sucessório
(proporção: de 07% a 11%)

Objetivos

É fundamental que o Planejador Financeiro saiba analisar os impactos

jurídicos das alternativas de planejamento sucessório, fundamentando
as decisões que devem ser tomadas pelos clientes para preparar seus
sucessores e a transmissão de seus bens após sua morte.

O Planejador Financeiro deverá demonstrar a habilidade de avaliar e

calcular o custo tributário, indicar as implicações sucessórias e de direito
de família gerais, bem como os aspectos societários e regulatórios en-
volvidos no planejamento.

Como os aspectos jurídicos permeiam praticamente todas as decisões de in-

vestimento e de planejamento sucessório, é essencial avaliar a capacidade
do candidato de identificar e relacionar estas questões de forma a buscar
o máximo de eficiência e segurança jurídica. Os componentes do planeja-
mento sucessório também são abordados, destacando-se os aspectos tribu-
tários, de direito de família e negociações, e de planejamento sucessório
de bens móveis e imóveis.

Programa Detalhado - 2017 24

1. Aspectos Familiares e Sucessórios 2.1.2. Holding; holding de participações;
holding imobiliária (uso e negócios)
1.1. A dinâmica da sucessão 2.1.3. Formação do capital
1.1.1. Patrimonial 2.1.4. Administração; diretoria; conselho de
1.1.2. Familiar administração; responsabilidades
1.1.3. Societária
1.1.4. Tributária
1.2. Regimes de casamento 3. Trusts e Fundações
1.2.1. Separação total de bens
1.2.2. Comunhão parcial de bens 3.1. Conceitos e implicações do uso de estrutu-
1.2.3. Comunhão total de bens ras fiduciárias por famílias brasileiras
1.2.4. Participação final de aquestos
1.2.5. União estável 4. Regras na Sucessão
1.2.6. Mudança do regime de casamento
1.2.7. Reflexos patrimoniais no término da 4.1. Regras do contrato/estatuto social
sociedade conjugal 4.1.1. Restrições aos poderes dos administra-
1.2.7.1. Partilha em conformidade com o re- dores
gime de casamento 4.1.2. Possibilidade de retirada
1.3. Meação e herança 4.1.3. Quotas e ações, usufruto e nua pro-
1.3.1. Meação, legítima, disponível priedade
1.4. Reflexos da sucessão 4.1.4. Ingresso de herdeiros e sucessores
1.4.1. Abertura da sucessão 4.1.5. Cessão de quotas e ações
1.4.2. Divisão da herança e os regimes de ca- 4.2. Regras do acordo de sócios
samento
4.2.1. Deliberações
1.4.3. Ordem para suceder: cônjuge; descen-
4.2.2. Voto de herdeiros
dentes; ascendentes; colaterais
4.2.3. Distribuição de lucros
1.4.4. Cônjuge como herdeiro necessário
4.2.4. Tag Along
1.5. Doação: conceito; formas; cláusulas restriti-
vas, colação; usufruto
1.5.1. Conceito 5. Aspectos Tributários na Sucessão
1.5.2. Formas
1.5.3. Colação da doação 5.1. ITCMD - Imposto de Transmissão Causa
1.5.4. Compra e venda entre ascendentes e Mortis ou Doação
descendentes 5.1.1. Competência
1.5.5. Reversão e revogação 5.1.2. Fato gerador
1.5.6. Usufruto 5.1.3. Base de cálculo
1.5.7. Interesses de credores na doação 5.1.4. Alíquota
1.6. Testamento 5.1.5. Contribuinte
1.6.1. Conceito 5.1.6. Momento de pagar
1.6.2. Formas 5.1.7. Isenções
1.6.3. Cláusulas restritivas 5.1.8. Planejamento tributário: transferência
1.7. Incapacidade de residência; transferência de patrimônio
1.7.1. Conceito 5.2. ITBI - Imposto sobre Transmissão Inter Vivos
1.7.2. Procedimento judicial de interdição de Bens Móveis
1.7.3. Ata notarial 5.2.1. Competência
5.2.2. Fato gerador
2. Aspectos Societários 5.2.3. Base de cálculo
5.2.4. Alíquota
2.1. Organização do patrimônio 5.2.5. Contribuinte
2.1.1. Tipos de sociedades: sociedade limitada; 5.2.6. Momento de pagar
sociedade por ações 5.2.7. Isenções

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5.3. IR - Imposto de Renda
5.3.1. Competência
5.3.2. Fato gerador
5.3.3. Base de cálculo
5.3.4. Alíquota
5.3.5. Contribuinte
5.3.6. Momento de pagar
5.3.7. Isenções
5.4. Sucessão nas contingências tributárias do de cujus

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