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L'emprunt indivis

Fatiha Regragui
Oeuvre publiée sous licence Creative Commons by-nc-nd 3.0
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 S A= C0

Remarque :
-Le cumul d’amortissements doit égaliser le capital initial car à la
dernière année le capital prêté doit être amortie complètement, càd
réglé totalement
-Le capital restant doit être nul à la dernière année : An= Cn
-L’amortissement est une fonction croissante de la durée car en
maintenant a constante : a- I= Amortissement
I diminue avec le temps et A augmente.

3-Relations entre les éléments d’amortissements :

 Relation entre les amortissements :

Partons de A1, A2 : A1= a1- I1 et a1= A1+ I1
A2= a2-I2 et a2= A2+I2
Or a = constante : a1= a2
A1+I1= A2+I2
I1= C1.t I2= (C1- A1) . t= CR1. t= C2.t
A1+C1.t= (C1-A1).t+A2
A1+C1.t= C1.t-A1.t+A2
A1+A1.t= A2
An= A1(1+t)n-1
An= Ap.(1+t)n-p
Les amortissements forment une progression géométrique de
raison 1+t.

Exemple :

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 Déterminer A3 dans l’exercice précédent :
A3= A1 (1+t) 2= 8297,8 (1,12) 2= 10408,7
*Relation entre le capital initial et l’amortissement :
C0= somme Ai= A1+ A2+…….+An
= A1+ A1 (1+t) +A1 (1+t) 2+……+A1 (1+t) n-1
Le capital initial forme une suite géométrique de raison (1+t)
(premier terme A1 et de nombre n).
C0= A1. (1+t) n -1/t TFN° 3
A1= C0.t/ (1+t) n -1 Inverse de la TFN°3

Exemple :
Déterminer le capital initial de l’exercice précédent sachant que
A1= 8297,8 DHS.
C= 8297,8. (1,12)3-1/0,12= 28 000

*Relation entre CR et l’amortissement :

CRp= Cp-Ap= C-(A1+……….Ap)= C- (A1 (1+t) p-1/t)

Exemple :
CR dans notre exercice à l’année 2 :
CR2= 28 000-8297,8 (1,12)2-1/0,12= 10 408,76

*Relation entre l’annuité n et l’amortissement n :

Le CRn= 0
CRn= CRn-1-An= CRn-1= An= an-In= Cn
An= An+In
An= Cn+In= Cn+Cn.t/100= C(1+t)
an= An(1+t)
La dernière annuité est égale au dernier amortissement augmenté
d’intérêt.
an= la capitalisation annuelle de l’amortissement n.

Exemple :

Déterminer an (a3) relative à notre exercice.

A3= 10408,7 (1,12)= 11657,8

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  E.I remboursable par annuités variables :

1-Exercice d’application :
On entend par ce type d’emprunt un remboursement par le moyen
des annuités variables d’une année sur l’autre et donc avec un
amortissement constant.

Exemple :

L’emprunt de Mr Ahmed doit être réglé par versement des

annuités variables dans un délai de 3 ans, C= 13 200 DHS et t= 10%.
Déterminer A et dresser le tableau d’amortissement y relatif.
A= 13200/ 3= 4400
A+I= a

2-Tableau d’amortissement et relation entre les éléments

financiers :

Somme A= Ci

Partons de a1 et a2 :
A1= A1+ I1 A est constant
A2= A2+ I2
a1= A+I1 a1= C1 t+C1/ n
a2= A+I2 a2= C2 t+C1/n = (C1-A) t+ C1/n= C1t-C1.t/n+C1/n
a2= a1-C1 t/n
a p= ap-1-C1 t/n
Les annuités forment une suite arithmétique de raison r<0= C1 t/n
A diminue avec le temps
A= A+I.

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 Chapitre 2 : Autres formes d’ Emprunt Indivis :

 Cas de remboursement en une seule fois :

L’E I peut être réglé par versement des intérêts uniquement

jusqu’à la dernière année d’emprunt où l’emprunteur verse le capital
et l’intérêt constant.
L’annuité est formée uniquement par l’intérêt sur les n-1 années et
par l’intérêt et le capital emprunté à la nième année.

1 → a1= C1. t=I

2→ a2= I= C1.t
n→ an= C1.t+C1.

L’inconvénient lié à cette modalité de règlement s’explique par la

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lourdeur de la charge de la dette C à régler en une seule fois à la
dernière année.
Pour y remédier les emprunteurs et les prêteurs recommandent
l’ouverture d’un compte bancaire parallèlement au système
américain ( Sin King Fund), auprès de la banque du prêteur ou de
l’emprunteur pour verser des annuités constantes : ab.
C1= capital du= ab. (1+t) n- 1/t
Ab= C.t/ (1+t) n-1
Le compte bancaire sert alors à répartir la charge totale de la dette
en plusieurs annuités.
1→a1= ab+C1.t
2→a2= ab+ C1.t
n→an= ab+C1.t .

Une autre modalité de règlement plus lourde existe dans le

domaine financier, se traduisant par le règlement des intérêts et du
capital à la dernière année.
La somme due= C1. (1+t)n à régler à la fin de la période
d’emprunt.
La répartition de cette charge en plusieurs annuités sera :
A= C1. (1+t) n. t/ (1+t) n- 1

Remarque :

Il n’y a pratiquement pas de différence entre la modalité de

règlement classique, par le biais des annuités constantes, et cette
dernière modalité, facilitée par l’ouverture du compte bancaire car ce
n’est qu’une répartition de la charge de la dette(C+I) dans le temps.

Exercice d’application :

Pour régler sa dette de 24 000 DHS, un industriel est tenu de

verser des intérêts annuels et sa dette à la 5 ème année.
Pour que ce règlement ne pèse pas sur sa trésorerie, il compte
ouvrir un compte bancaire auprès de la banque de son créancier à un
taux similaire à celui de son emprunt t= 7 %.

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 Démontrer l’équivalence entre le règlement par annuités
constantes et le règlement par ouverture d’un compte bancaire.

Premier cas : Règlement par annuités constantes

a= C1. t / 1-(1+t)-n= 24 000. 0,07/1-(1,07)-5= 5853,3767

Deuxième cas : règlement par ouverture d’un compte bancaire

*annuité à verser au banquier= ab= C1. t /(1+t) n-1= 24 000. 0,07/
(1,07)5-1=4173,3767
*annuité à verser au prêteur=a
a= ab+I= ab+C1.0,07= 4173,3767+24000. 0,07=5853,3767
Donc a= ab+C1.t= C1.t/(1+t)n-1+ C1.t= C1.t/ 1-(1+t)-n
Effectivement: C1.t/ (1+t)n+ C1.t= C1.t(1/(1+t) n-1+1)=C1
(1+(1+t)n-1/(1+t)n-1)
a= C1.t (1/1-(1+t)-n)

 L’Emprunt Indivis à taux progressif

C’est l’EI réglé sur la base d’un taux qui augmente avec la durée
(mesure visant l’annulation de l’effet de dépréciation monétaire ou
d’inflation)

Exemple :

Un EI est réglé par le moyen des annuités constantes de FP à taux

progressif de valeur 15 000 DHS l’une.
5% pour les 2 premières années ;
8% pour les 4 années suivantes ;
8,5% pour les 2 dernières ;
Déterminer la somme due et le taux effectif moyen de cet
emprunt.
S= S1+ S2+S3
a’T= a’1+a’2+a’3
a’1= 15 000 1-(1,05)-2/0,05= 27891,156
a’2= 15 000 1-(1,08)-4 (1,05) -2/0,08= 45062,95

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a’3= 15 000 1-(1,085) -2 (1,08)-4 (1,08)-5/0,08= 17 711,862
S totale= 27 891, 156+45062,95+17711,862= 90665,968
Taux effectif moyen :
S= a.1-(1+tm)-8/t
1-(1+tm)-8/t= S/a= 90 665,968/15000= 6,044
Lecture de la TFN°4: T= 6,7%

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 FIN

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