INFORME

12
E

DE COYUNTURA ECONÓMICA
Provincia de Buenos Aires Febrero de 2018

www.analogiasconsultora.com
 SEMANAL ECOLATINA
INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA | ISE
12 | 0

Provincia de Buenos Aires - Febrero 2018

A dos años: un breve balance de la gestión de Vidal

Trascurridos dos años de la asunción de María Eugenia Vidal a la gobernación de la provincia

de Buenos Aires, el balance económico arroja un resultado negativo: gran parte de los
indicadores económico-sociales se encuentran en peores condiciones que en 2015.

En efecto, la leve recuperación de 2017 no alcanzó a revertir la recesión del año anterior.
El nivel de actividad económica provincial fue en los primeros tres trimestres del año pasado
1,3% inferior a igual período de 2015. Se trata de un aspecto relevante puesto que, en la misma
etapa, la actividad económica en el orden nacional se recuperó de la recesión de 2016.

El mal desempeño económico de la provincia de Buenos Aires se explica en buena

medida por el proceso de contracción industrial. Al mes de octubre del año pasado el nivel
de actividad fabril se ubicó 4,7% por debajo del mismo período de 2015. Esto obedece a la
significativa caída en rubros sensibles para el empleo como textiles, metales comunes y la
industria del papel y el cartón. En todos estos casos, la caída del consumo, la apreciación
cambiaria y fundamentalmente la apertura comercial jugaron un papel relevante.

Gráfico Nº 1. Variación porcentual de los principales indicadores económicos de la

provincia de Buenos Aires, 2015 – 2017* (en porcentajes).

3,8
4
2,6
2

-2 -1,3

-4

-4,7
-6

-8

-10 -9,4

-12
Nivel de actividad Industria Ventas supermercados Exportaciones Recaudación

.*Último dato disponible. Los datos del nivel de actividad corresponden al tercer trimestre de 2017, los de industria a octubre, las ventas de industria
a octubre, las ventas de supermercados a septiembre, las exportaciones a los primeros once meses del año y la recaudación al total anual.
Fuente: elaboración propia en base al Ministerio de Economía de la Provincia de Buenos Aires y el INDEC.

www.analogiasconsultora.com - PÁGINA 2 -
 SEMANAL ECOLATINA
INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA | ISE
12 | 0

En lo que atañe a los componentes de la demanda, las ventas de los supermercados

registraron al mes de noviembre una fuerte contracción de su facturación agregada que
alcanzó el 9,4% en términos reales respecto a igual período de 2015. En efecto, el consumo
minorista experimentó una contracción relevante. A su vez, las exportaciones anotaron un
crecimiento del 3,8% respecto a 2015 y la obra pública registró un crecimiento importante en
2017.

El cuadro fiscal mostró un comportamiento expansivo. La recaudación registró un leve

crecimiento real en comparación con la de 2015, en el orden de los 2,6 puntos porcentuales.
Ello, en virtud de la expansión en 2017 de automotores, sellos e inmobiliario, además del
omnipresente peso del impuesto sobre los ingresos brutos. Allí tallaron fuerte las ventas de
vehículos -con creciente peso de importados- y la activación del rubro construcción (residencial
privada) y compra/venta de inmuebles.

La contracara de la recuperación en los ingresos propios y el impulso a la obra pública ha sido

el fuerte crecimiento en el pago de intereses (un 60,7% más que lo ejecutado en 2015 en
términos reales) debido al proceso de endeudamiento público, especialmente externo que
fue un 40,7% mayor que el que se contaba dos años atrás.

Tanto la caída en el nivel de actividad como la composición sectorial de la misma incidieron en

un crecimiento del nivel de desocupación en la provincia de Buenos Aires, que estuvo
vinculado a la falta de creación de puestos trabajo. La desocupación resultó en el tercer
trimestre del año pasado 47,8% más alta que en igual período de 2015, acercándose a los dos
dígitos (9,9%). El nivel de empleo privado registrado fue un 0,1% inferior y los salarios reales de
este conjunto de trabajadores se ubicaron un 6,6% por debajo de los registros de 2015 (datos
correspondientes al mes de septiembre). Esta situación muestra un agravamiento de la
situación social de los bonaerenses, que parece afectar especialmente a los sectores de
menores recursos, lo cual se puso de relieve en el aumento de la asistencia a comedores
escolares entre otros aspectos.

En tiempos de plena discusión acerca de la paritaria docente -con una oferta oficial del 15% en
un año en el que la inflación probablemente se aproxime al 24/25%- la administración
provincial prevé continuar con la política de ajuste dirigida a la reducción de los salarios
reales de los trabajadores del sector público, cosa que se viene constatando en sus dos
primeros años de gestión. A tal punto que en los primeros tres trimestres de 2017, año en el
que se recuperó parcialmente el salario real, los gastos en personal cayeron 0,5% en términos
reales respecto a igual período del año anterior. Todo ello se inscribe en un contexto donde
Buenos Aires recibirá en 2018 más de 40.000 millones de pesos extraordinarios por
resarcimiento y compensaciones de la coparticipación federal.

En la nota titulada "Aumenta la demanda en los comedores escolares y deben achicar las raciones", el diario El Día seńalaba que:
"En 2017 la cantidad de chicos que asisten al servicio creció en el 84% de las escuelas censadas. El mayor déficit se da en el Conurbano,
La Plata y General Pueyrredón. Casi el 18% de la demanda no está satisfecha". Diario El Día, edición del 27/12/2017.

www.analogiasconsultora.com - PÁGINA 3 -
 SEMANAL ECOLATINA
INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA | ISE
12 | 0

Gráfico Nº 3. Tasa de desempleo y evolución de los salarios reales, 2015 – 2017*

(en porcentajes y número índice 2015=100)

12 102,0
Tasa de desempleo
Salarios reales
100,0 9,9
10 100,0

8 98,0

6,7

6 96,0

4 94,0

93,4
2 92,0

0 90,0
2015 2017

.*Último dato disponible. Los datos de desempleo corresponden al tercer trimestre y lo salarios a septiembre.
Fuente: elaboración propia en base a MTEySS (SIPA-OEDE) e INDEC (EPH).

www.analogiasconsultora.com - PÁGINA 4 -
 SEMANAL ECOLATINA
INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA | ISE
12 | 0

Resumen de principales indicadores.

Acumulado a/a
ACTIVIDAD ECONÓMICA Último dato m/m o t/t a/a
Último dato Año anterior

Producto Bruto Geográfico III 2017 0,9% 3,9% 2,4% -2,1%

Producción industrial
oct-17 -1,2% 4,5% 3,3% -3,8%
(indicador sintético de la industria manufacturera bonaerense)

Ventas reales supermercados GBA (INDEC)* nov-17 4,9% 0,8% -5,7% -9,5%

Ventas reales supermercados resto de la provincia

nov-17 -2,3% -3,9% -4,6% -14,8%
(INDEC)*

Inflación IPC 9 provincias nov-17 1,3% 23,4% 27,4% 41,1%

Patentamientos de autos dic-17 -36,8% 5,9% 23,5% 11,5%

Patentamientos de motos dic-17 -17,6% 9,7% 39,5% 1,5%

1) m/m = variación mensual; t/t = variación trimestral; a/a = variación interanual

*Deflactado con el IPC 9 provincias
Fuente: Ministerio de Economía de la provincia de Buenos Aires e INDEC

Acumulado a/a
EMPLEO Y SALARIOS Último dato m/m o t/t a/a
Último dato Año anterior

Salario real privado registrado* sept-17 -1,4% 1,6% 1,7% -5,2%

Asalariados registrados del sector privado (SIPA) nov-17 -0,1% 0,9% 0,5% -0,5%

Ocupados total provincia (MTEySS-OEDE) II trim -1,1% 0,0% -0,3% 0,6%

Empleo privado registrado Gran Bs As

IV trim 0,6% 1,2% 0,3% -0,5%
(EIL-MTEySS)

Industria IV trim 0,4% -2,6% -4,1% -2,8%

Construcción IV trim 0,0% 13,2% 8,4% -10,9%

Comercio y servicios IV trim 0,8% 1,4% 1,1% 1,3%

Empleo privado registrado Gran Bs As mensual dic-17 -0,2% 1,4% 0,3% -0,5%

1) m/m = variación mensual; t/t = variación trimestral; a/a = variación interanual.

*Deflactado con el IPC 9 provincias.
Fuente: MTEySS (SIPA-OEDE), INDEC (EPH).

www.analogiasconsultora.com - PÁGINA 5 -
 SEMANAL ECOLATINA
INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA | ISE
12 | 0

INDICADORES MERCADO DE TRABAJO III trim III trim

Var.% Dif.%
(EPH) 2017 2016

Tasa de actividad (s/población total) 46,3% 45,8% 1,1% 0,5%

Tasa de empleo (s/población total) 41,8% 41,1% 1,8% 0,8%

Tasa de desocupación (s/PEA) 9,9% 10,3% -3,5% -0,4%

Tasa de subocupación demandante (s/PEA) 11,9% 11,9% -0,5% -0,1%

Fuente: INDEC (EPH)

Variación Variación
Acumulado 2017 Acumulado 2016
nominal real*
RECURSOS Y GASTOS Período
mill. $ %

Total Ene-Dic 217.184 158.082 37,39% 7,97%

Ingresos brutos Ene-Dic 151.734 115.234 31,67% 3,48%

Sellos Ene-Dic 21.518 12.912 66,65% 30,96%

Automotores Ene-Dic 19.723 13.241 48,96% 17,06%

Inmobiliario Ene-Dic 14.744 9.494 55,31% 22,05%

Resto Ene-Dic 9.465 7.201 31,44% 3,29%

*Deflactado por el IPC 9 provincias.

Fuente: Ministerio de Economía de Hacienda y Finanzas y BCRA.

www.analogiasconsultora.com - PÁGINA 6 -
 SEMANAL ECOLATINA
INFORME DE COYUNTURA ECONÓMICA | ISE
12 | 0

Variación Variación
Acumulado 2017 Acumulado 2016
ESQUEMA AHORRO-INVERSIÓN- nominal real*
Período
FINANCIAMIENTO
mill. $ %

Ingresos totales III trim 349.674 261.621 33,7% 4,2%

Ingresos corrientes III trim 344.418 257.270 33,9% 4,3%

Ingresos de capital III trim 5.256 4.351 20,8% -5,9%

Gastos totales III trim 375.987 278.355 35,1% 5,3%

Gastos corrientes III trim 353.208 266.375 32,6% 3,3%

Gastos de capital III trim 22.779 11.980 90,1% 48,2%

Resultado financiero
III trim -26.313 -16.734 57,2% -
(ingresos totales - gastos totales)

Resultado primario
III trim -11.897 -8.386 41,9% -
(excluye intereses)

Deuda pública total III trim 259.690 180.615 43,8% 12,1%

en moneda extranjera III trim 178.464 116.386 53,3% 19,5%

en pesos III trim 81.227 64.229 26,5% -1,4%

*Deflactado por el IPC 9 provincias.

Fuente: Ministerio de Economía de Hacienda y Finanzas y BCRA

2017 2016
Participación de
SECTOR EXTERNO Período la provincia en el Variación %
mill. U$ total mill. U$

Exportaciones provinciales Ene-Nov 17.761 33,0% 16.976 4,6%

Emisiones de deuda en mercados externos Ene-Nov 2.075 3.000 -30,8%

*Deflactado por el IPC 9 provincias

Fuente: MECON – Gobierno de la provincia de Buenos Aires.

www.analogiasconsultora.com - PÁGINA 7 -