Trabajo Portafolio de Inversiones g12

UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

ESCUELA DE AUDITORIA
SEMINARIO DE CASOS DE AUDITORIA
EDIFICIO S-3
SALON 210
LIC. OTHIR MISAEL CARDONA
PORTAFOLIO DE INVERSIONES
GRUPO No. 12
GUATEMALA, SEPTIEMBRE 20 DE 2016

FINANZAS III - PORTAFOLIO DE INVERSIONES
INTEGRANTES
GRUPO No. 12
No. Nombre Carné
1 Ramirez, Milton Adolfo 200314840

2 Mansilla Herrera, Anjuli Rosmarie 200512961
3 Sanchez Garcia, Eder Ramón 200613352
4 Mérida Corado, Luz Andrea 201010738
5 Boton Castro, Leonardo 20111175
6 Oliva Castellanos, Cesar Estuardo 201120048
7 Tipaz Gómez, Ardany Saturnino 201119970
8 Pérez Larios, Anibal Nicomedes 201120748
9 Gutierrez de León, Daniel Aroldo 201215124
10 Olivarez Yantuche, Denia Manuela 201215133
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INDICE
Introducción 4
1. Definición 5
2. Objetivos de un Portafolio de Inversiones 6
3. Características de un Portafolio de Inversiones 7
4. Clasificación de las inversiones en Portafolio 8
5. Estructura de una cartera de Inversiones 14
6. Ventajas y desventajas de un Portafolio de Inversiones 16
7. Administración de un Portafolio de Inversiones 18
8. Caso Práctico: Determinación del rendimiento a
través de un portafolio de Inversiones 22
9. Cuestionario 25
Conclusiones 32
Recomendaciones 33
Glosario 34
Referencias Bibliográficas 38
21
INTRODUCCION
El mercado de valores ofrece una variedad de activos con diferentes

combinaciones de rendimientos y de riesgos que en la actualidad las empresas
utilizan, con el fin de obtener rendimientos o dividendos y contribuir a aumentar
el capital de la empresa. Esta operación, si no es realizada de manera correcta
puede generar desde la falta de liquidez hasta la pérdida de dinero.
Por tal motivo, la creación de portafolios de inversión se convierte en una

herramienta fundamental para la toma de decisiones permitiéndole a las
empresas que los remanentes de tesorería sean utilizados como inversión y que
estos mismos obtengan rendimientos fructíferos y satisfactorios.
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1. DEFINICION
También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o

valores que se cotizan en el mercado bursátil y en los que una persona o empresa
deciden colocar o invertir su dinero.
Busca repartir el riesgo al combinar diferentes instrumentos:

 Acciones
 Depósitos a plazo
 Efectivo
 Monedas Internacionales
 Bonos
 Bienes Raíces, etc.
Los portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que el

inversionista haya seleccionado. Para hacer su elección, debe tomar en cuenta
aspectos básicos como el nivel de riesgo que está dispuesto a correr y los
objetivos que busca alcanzar con su inversión. Por supuesto, antes de decidir
cómo se integrará el portafolio, será necesario conocer muy bien los instrumentos
disponibles en el mercado de valores para elegir las opciones más convenientes,
de acuerdo a sus expectativas.
Está compuesto por una combinación de instrumentos de:

 Renta Fija
 Renta Variable
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La inversión es una forma de utilizar el dinero con el fin de obtener mas
dinero, al momento de realizar una revisión se requiere y se recomienda un
análisis de gran numero de variables como lo son:
 Inflación
 Tasa de Cambio
 Tasa de Interés, entre otras
2. OBJETIVOS DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES
Invertir es una disciplina que necesita una planificación, y para llevarla a cabo
debemos definir en primer lugar los objetivos que queremos alcanzar y asi
posteriormente las políticas de inversión que nos permitan lograr estos
objetivos.
Cuando hablamos de la definición de los objetivos de un portafolio de

inversiones, nos referimos a las metas a alcanzar por nuestra inversión, tanto
en términos de riesgo como de retornos esperados
Existe una clara relación entre el riesgo que se asume y el retorno que se
puede esperar, por lo que ambas variables han de tenerse en cuenta al
momento de plantearse los objetivos.
Los objetivos a alcanzar en relación a los retornos pueden expresarse en

porcentajes absolutos o relativos, pero también puede hacerse como un
objetivo general como los siguientes:
 Conservación del Capital: El inversor pretende minimizar su riesgo

de pérdida y busca mantener su poder de compra. En estos casos el
retorno no puede ser menor que la tasa de inflación, ya que de lo
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contrario se pierde el nivel adquisitivo; generalmente, esta es una
estrategia para inversores con una fuerte aversión al riesgo.
 Apreciación de Capital: El inversor quiere que su cartera crezca a lo

largo del tiempo y este crecimiento solo se da cuando obtenemos
ganancias de capital. Para alcanzar este objetivo se suelen utilizar
estrategias a largo plazo.
 Generar una renta: En este caso el inversor quiere que su cartera

genere rentas y no ganancias de capital, este puede ser el objetivo de
ciertos inversores que quieren complementar sus ganancias con renta
generada por la cartera para aumentar sus gastos corrientes.
 Retorno total: Es un objetivo similar al de la apreciación de capital, en

este caso los inversores quieren que su cartera crezca a lo largo del
tiempo, para ello se busca incrementar el valor de la cartera, tanto con
las ganancias de capital como reinvirtiendo la renta actual. La
exposición al riesgo recae entre aquel de la renta actual y estrategias
de apreciación de capital.
3. CARACTERISTICAS DE UN PORTAFOLIO DE INVERSION
La mejor distribución de un portafolio de inversión es aquella que diversifica el

riesgo en sus distintos instrumentos financieros y también logra obtener la
rentabilidad deseada.
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Las características más importantes de una cartera son:
 Facilidad para ingresar al mercado de capitales: Invertir en Portafolios

de inversión le da la posibilidad al pequeño inversor de beneficiarse del
mercado de valores sin tener mayor conocimiento e información.
 Manejado por un grupo profesional: Las compañías que manejan

portafolios de inversión (compañías de fondos de inversión o fondos
mutuos, instituciones de seguros, etc.) son especialistas en el manejo de
fondos y cuentan con equipos profesionales de gran experiencia, que
buscan constantemente las mejores oportunidades de inversión en el
mercado.
 Bajos costos de intermediación: Esto se debe a que manejan volúmenes

altos de dinero, con lo cual tienen mayor poder de negociación para lograr
transacciones de bajo costo.
 Diversificación: Como se mencionó anteriormente, la cartera de inversión

está diversificada en distintos instrumentos financieros, lo cual logran
reducir considerablemente la exposición al riesgo de las distintas
inversiones.
 Disponibilidad: Tener una cartera de inversión nos da la posibilidad

también de tener disponibilidad inmediata de nuestro capital, a diferencia de
otras inversiones que si bien prometen rendimientos mayores, no podemos
disponer de nuestro capital en cualquier momento.
4. CLASIFICACION DE LAS INVERSIONES EN PORTAFOLIO
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Normalmente se manejan: acciones de las empresas que se cotizan en el
mercado de valores, incluyen también, valores del mercado de dinero, y más
recientemente se consideran en todo portafolio de inversión la combinación de
instrumentos de todos los mercados financieros (mercado accionario), mercado de
deuda o dinero, mercado de metales, mercado de divisas (monedas), y mercado
de derivados (futuros, opciones y swaps).
 Instrumentos de deuda: Los cuales pueden ser a corto, mediano y largo

plazo, su rendimiento está predeterminado, es decir, que se conoce con
anticipación la ganancia que se obtendrá con éste.
 Instrumentos de Renta Variable: De mediano y largo plazo generalmente,

su rendimiento está en función del desempeño económico-financiero de la
empresa que realizó la emisión del título, y de las fluctuaciones en las
variables económicas que presente el mercado, ejemplo de éstos son las
acciones.
 Productos derivados: Son utilizados como cobertura contra riesgos

financieros, tales como la posible alza en tasas de interés, divisas,
acciones, maíz, petróleo, es decir, precios de productos o activos, que en
terminología del mercado de derivados se conocen como activos
subyacentes.
 Títulos de Deuda: Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o por

empresas privadas. Son ejemplos de títulos de deuda los bonos, pagarés y
letras. Estos títulos se caracterizan por ser de renta fija, ya que su
rendimiento está definido y representan un pasivo o deuda para el emisor.
El inversionista de títulos de deuda no pasa a ser propietario de la empresa,
únicamente adquiere un derecho de cobro y el emisor una obligación de
pago.
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 Títulos Privados: Títulos emitidos por empresas privadas. Actualmente la
mayoría de éstos son pagarés.
 Títulos Públicos: Títulos valores (bonos, pagarés, certificados) emitidos

por el gobierno o sus entidades autónomas o descentralizadas. A la fecha
se han emitido: Cenivacus, Bonos de Estabilización, Bonos del Tesoro,
CDP’s, Certibonos, etc.
 Bonos del Tesoro: Los emite el Ministerio de Finanzas Públicas y están

contemplados en la Ley Orgánica del Presupuesto, se emiten anualmente.
 Certificados de Inversión a plazo (CDP): Son instrumentos de política

monetaria y representan el derecho de haber depositado una suma de
dinero en el Banco de Guatemala en un depósito a Plazo. Son nominales.
 Bonos de Estabilización Económica (BEST): El emisor es el Banco de

Guatemala y su objetivo es el de poder controlar de alguna manera el tipo
de cambio.
 Certificados Negociables Representativos de Inversión de Valores en

Custodia (CENIVACUS): Son emitidos por el Banco de Guatemala y debe
invertirse antes en Bonos del Tesoro para tenerlos en custodia y garantizar
la emisión de Cenivacus, son emitidos al portador.
Todos los valores emitidos por el Banco de Guatemala pueden ser objeto de
negociación en la Bolsa de Valores sin tener que cumplir mayores requisitos,
únicamente es necesario que las bolsas reciban la información pertinente en
cuanto a la ley vigente que autoriza las emisiones.
Son tres razones básicas que facilitan la negociabilidad de valores y efectos

públicos en las bolsas.
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1. Emitidos en serie
2. Encontrarse a disponibilidad del público en general
3. Incorporar los mismos derechos y obligaciones en forma uniforme.
 Metales: Son instrumentos generalmente de largo plazo, cuyo precio

depende principalmente de la oferta y la demanda que se presente en el
mercado (centenarios, oro, onzas troy de plata).
 Acciones: Una acción es un valor que representa una parte

proporcional del capital contable de una sociedad anónima. Pueden ser
preferentes o comunes. Se caracterizan por ser de renta variable, es
decir, su rendimiento está sujeto al desempeño de la empresa. La renta
puede presentarse en forma de dividendos y por la apreciación del valor
de la acción. Se considera al inversionista como un propietario de la
empresa.
Con estas se obtiene las siguientes ventajas: los dividendos recibidos

están exentos del impuesto de renta, dado que dicho impuesto ha sido
cancelado previamente por la sociedad emisora; la inversión en
acciones es deducible del patrimonio para el cálculo de la renta
presunta; las utilidades provenientes de la compra y venta de acciones,
es decir la valorización, no constituyen renta ni ganancia ocasional para
quienes la reciben.
 Acción Común: También llamada acción ordinaria. El crecimiento de la

empresa incide en el crecimiento de la acción común, por lo que el
accionista común, aunque corre más riesgo que en las acciones
preferentes, puede llegar a percibir un dividendo más atractivo que en
las acciones preferentes y además el precio de su acción puede tender
a incrementarse conforme se desarrolle la empresa.
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El propietario de la acción tiene derecho a participar y a votar en la
asamblea de accionistas.
 Acción Preferente: Acción que tiene preferencia en el pago de

dividendos. Tiene un dividendo fijado previamente o un parámetro, para
la distribución de dividendos.
El propietario de esta, no podrá participar en las decisiones tomadas por

la asamblea de accionistas, excepto cuando se especifique este
derecho o cuando ocurran eventos especiales como la no declaración
de dividendos preferenciales.
 Acciones privilegiadas: Esta clase de acciones otorga a su titular,

además de los derechos consagrados para las acciones ordinarias, los
siguientes privilegios:
a. Un derecho preferencial para su reembolso en caso de
liquidación hasta concurrencia de su valor nominal.
b. Un derecho a que de las utilidades se les destine, en primer
término, una cuota determinable. La acumulación no podrá
extenderse a un período superior a cinco años, y
c. Cualquier otra prerrogativa de carácter exclusivamente
económico. En ningún caso podrán otorgarse privilegios que
consistan en voto múltiple, o que priven de sus derechos de
modo permanente a los propietarios de acciones comunes.
 Reporto: Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las

necesidades de inversión o financiamiento a corto plazo. Su
funcionamiento es el siguiente: una de las partes necesita fondos por un
tiempo determinado y posee títulos-valores que está dispuesta a vender
con la condición que al vencimiento de la operación pueda
recomprarlos.
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La otra parte tiene fondos para comprar los títulos, pero su interés no es
adquirirlos permanentemente, por lo que los compra con la condición
que los pueda revender a un precio mayor. Las operaciones de reporto
generalmente se realizan para plazos menores a un mes, aunque
pueden ser a plazos mayores.
 Pagarés: Título de crédito negociable, por medio del cual las empresas
captan en forma directa los fondos necesarios para el desarrollo de sus
actividades. El inversionista puede exigirle al deudor (emisor) el
cumplimiento de su obligación más el rendimiento acordado, en las
fechas negociadas.
 Bonos: Son títulos que representan una parte de un crédito constituido

a cargo de una entidad emisora. Su plazo mínimo es de un año; en
retorno de su inversión recibirá una tasa de interés que fija el emisor de
acuerdo con las condiciones de mercado, al momento de realizar la
colocación de los títulos. Por sus características estos títulos son
considerados de renta fija.
Además de los bonos ordinarios existen, los bonos de prenda, los bonos
de garantía general y específica, bonos pensiónales, bonos
hipotecarios, bonos convertibles en acciones, bonos públicos.
 Bocas (Bonos convertibles en acciones): Esta clase de títulos

confieren las prerrogativas propias de los bonos ordinarios y
adicionalmente dan a sus propietarios el derecho de convertirlos total o
parcialmente en acciones de la respectiva sociedad emisora.
 Papeles comerciales: Son pagarés ofrecidos públicamente en el

mercado de valores y emitidos por sociedades anónimas, limitadas. Su
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vencimiento no puede ser inferior a 15 días ni superior a 9 meses. La
rentabilidad la determina el emisor de acuerdo con las condiciones del
mercado.
5. ESTRUCTURA DE UNA CARTERA DE INVERSIONES
Para crear una cartera de inversión responder cuatro preguntas básicas:
5.1 Determinar nuestro perfil inversor.

Tenemos que determinar nuestra aversión al riesgo y conforme a ella elegir
nuestro perfil de inversor. Fundamentalmente podemos dividirlo en tres perfiles
básicos: Conservador, medio y agresivo. Obviamente cuanto más agresivo sea
nuestro perfil mayor rentabilidad podemos conseguir pero también tenemos
mayores posibilidades de perder nuestro dinero. Cada inversor tiene que
determinar cuánto dinero está dispuesto a perder sin que le suponga un dolor
insoportable. Lo fundamental en la inversión es estar cómodo con nuestras
operaciones y eso solo se consigue sufriendo lo menos posible.
5.2 Determinar los objetivos de rentabilidad y plazo de inversión.

Conforme a nuestro perfil de inversor deberemos ajustar la rentabilidad que
queremos conseguir y el plazo en el que haremos nuestras inversiones. No será lo
mismo una inversión a un día que a cinco años. Tanto la forma de invertir como los
productos en los que posicionarse serán muy distintos. Nuestros objetivos deben
ser realistas. Tenemos que tener muy claro que nuestro objetivo de rentabilidad
será más bajo cuanto menos riesgo asumamos.
5.3 Diversificar tanto en activos o productos, como en países o sectores.

La diversificación nos permite aprovecharnos de las oportunidades de inversión
que se produzcan, pero también cubrir nuestro riesgo con activos de diferentes
tipos. La diversificación también debe llegar a los distintos productos de inversión,
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cada uno de ellos tiene sus cosas buenas y debemos aprovecharnos de ellas,
dependiendo del momento.
5.4 Fiscalidad
Aunque la fiscalidad no debe ser un argumento principal a la hora de invertir pero
sí que debe ser considerado a la hora de elegir entre varios productos o activos
cuando vamos a hacer una inversión.
Para estructurar un portafolio de inversiones tomar en cuenta los siguientes:

 Investigar antes de invertir.
 No invertir hasta no estar seguro de la información con que se cuenta, no
ser demasiado conservador, ni demasiado pesimista.
 Comprar acciones que se coticen regularmente en la bolsa de valores, es
decir, que sean bursátiles (acciones fáciles de comprar y vender).
 Investigar después de invertir.
 Diversificar, es decir, comprar varios títulos pero con cuidado.
 Es importante fijarse objetivos realistas y precisos objetivos, haga rotar su
cartera.
 Establecer precios de venta.
 Aunque una inversión esté siendo muy redituable, no se debe suponer que
siempre lo será.
 No olvidar que a una acción no le importa quién es el dueño.
 No hacer caso a los rumores, verificar la información.
 No mirar hacia atrás.
 Obedecer los principios de inversión.
El portafolio de inversiones debe de estructurarse de acuerdo a todos los

requerimientos que desee el inversionista y haciendo uso de los distintos
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instrumentos de inversión que se proporcionan así como de los siguientes
requerimientos:
 Capacidad de ahorro: saber cuánto está dispuesto a dejar de gastar en

cierto momento y sacrificarlos para destinarlo a la inversión.
 Determinar los objetivos perseguidos: al iniciar a invertir tener un
panorama claro con respecto al funcionamiento y características del
instrumento en que se esté dispuesto a invertir (de deuda, renta fija o
variable).
 Considerar que la inversión ofrezca una tasa de rendimiento mayor a

la inflación pronosticada: con el propósito de preservar el poder
adquisitivo y obtener ganancias por la inversión.
 Determinar el plazo: en el que se puede mantener invertido el dinero, es

decir, corto (menor a un año), mediano (uno y cinco años) o largo plazo
(mayor de cinco años). Invertir una pequeña cantidad de efectivo en un
instrumento que permita retirar cualquier día para tener liquidez inmediata
en caso de improviso.
 Considerar el riesgo: qué se está dispuesto a asumir y no perder de vista

que a mayor riesgo, mayor es el rendimiento que se ofrece.
 Diversificar el portafolio: invertir en distintos instrumentos a fin de reducir

significativamente el riesgo.
6. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES
Como lo hemos mencionado anteriormente, el portafolio de inversión no es más

que el conjunto de instrumentos financieros que componen los tipos de inversión
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en las que se distribuye un riesgo financiero, partiendo de este punto, podemos
mencionar que el riesgo es inherente tanto a una inversión como al portafolio de
inversiones de una entidad, así mismo también puede funcionar como una gran
herramienta para las finanzas de una entidad, a continuación indicamos las
principales ventajas y desventajas de un portafolio de inversión:
Ventajas Desventajas
El riesgo es inherente, se traduce

Disminuye el riesgo de una en la probabilidad de que el
inversión rendimiento sea menor al
esperado
Existe Riesgo Sistemático: es el
Tiende a mostrar el
riesgo que corre el mercado
rendimiento de la inversión,
entero, como inestabilidad del
para analizarse con otras
sistema financiero.
Riesgo crediticio: es la
Muestra los diferentes activos
probabilidad de no recuperar la
financieros en los que se
inversión si una de las partes no
puede repartir el riesgo
cumple el acuerdo
Permite equilibrar instrumentos Riesgo de inflación: el portafolio
de renta fija con instrumentos de inversión no garantiza
de renta variable estabilidad en la inflación.
Como las ventajas y desventajas lo muestran en el cuadro anterior, el adecuado

control de este portafolio facilita análisis delas inversiones que tiene la entidad,
más sin embargo partiendo de las desventajas que en su mayoría son de factores
externos, resalta estas desventajas como indicadores que a su vez pueden
aprovecharse como una oportunidad para implementar nuevos controles y
medidas para disminuirlos a un nivel tolerable.
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7. ADMINISTRACIÓN DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES
Es una combinación de activos financieros poseídos por una misma persona,

natural o jurídica. Un portafolio de inversión es diversificado cuando en el conjunto
de activos se combinan especies con rentabilidades, emisores, modalidades de
pago de intereses y riesgos diferentes.
Para realizar de la mejor manera la administración de un portafolio de inversión es

necesario tener un Agente de Valores en la Bolsa de Valores con adecuado
conocimiento en el campo.
La obtención de mejores resultados en los intereses de los clientes es el objetivo

principal del Agente el cual cumple con ciertas obligaciones que se mencionan a
continuación.
 Se invierten los recursos del fondo para que el agente de valores queden
inscritos para oferta pública.
 Llevar la contabilidad del fondo según con lo que requiere el Código de

Comercio y la Ley de Mercado de Valores y Mercancías.
 La integración de la cartera de valores del fondo se supervisa y asegura

que la misma atienda con los requisitos.
 El Valor Actual Neto de las unidades es el que se calcula diariamente para

proveer y hacerla pública.
 Se elabora un estado de cuenta mensual el cual deberá ser enviado en un

periodo de quince días después del cierre mensual, un estado mensual con
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la composición de la cartera del fondo, un informe anual sobre los estados
financieros correspondientes al cierre del fondo, y prospectos o cambios al
prospecto subsiguiente.
 Flujo de caja para solventar las obligaciones y asegurar el fondo. Si en caso

el Fondo no contara con la liquidez disponible por estar invertido o en
retiros de inversionistas, el agente puede poner en venta la parte de la
posición de la cartera al mercado.
 Las funciones que ejerce los agentes comprende en mantener un registro

de datos de los participantes, establecer diariamente el número y el valor de
cada una de la Unidades de Participación del Fondo en Circulación,
mantiene un control de la distribución por pago de rendimientos a los
participantes en el fondo, maneja un control de las Unidades de
Participación de los inversionistas del fondo en circulación.
 El agente es el encargado de cobrar los dividendos, intereses y otros

rendimientos que el valor del fondo genere.
 Maneja un control de gastos de administración del fondo.
 Organiza la forma en que se venderán las unidades de participación de los

inversionistas.
Desinversiones: El agente puede vender los valores de la cartera del fondo que
pueden negociarse en el mercado con un mejor precio o su rendimiento financiero
sea inferior al de otras oportunidades de inversión disponible.
La decisión de venta se dará una vez que se haya tomado en consideración si ha

habido o si existen elementos que apuntan hacia un deterioro en la posición
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competitiva del fondo tanto por factores internos como externos, que debiliten la
rentabilidad en forma permanente.
Forma de reparto que benefician a inversionistas

 El inversionista es el que decide si desea que su rendimiento sea de
reinversión o retiro.
 El rendimiento se distribuye al fin de cada mes si el inversionista no
quiere reinvertir.
 El valor de cada unidad de participación varía en forma diaria la cual se
dará a conocer en el estado de cuenta mensual.
La forma en cómo se representa una unidad de participación es mediante a un

constancia emitida con el nombre de Certificado de Operación de Compra, con un
valor nominal inicial.
Cada vez que el inversionista invierta nuevos fondos, recibirá como constancia un
Certificado de Operación de Compra, así mismo cuando se retire, se le entregará
un Certificado de Operación de Recompra, en estos documentos se harán constar
las futuras inversiones o desinversiones que realice cada inversionista
respectivamente.
Al final de cada mes el estado de cuenta reflejará el total de movimientos

realizados por el inversionista y el saldo acumulado a la fecha de fin de mes. Las
Unidades de Participación podrán ser transferidas informando previamente al
agente de inversión quien hará la transferencia en los registros del fondo.
El agente de inversión entregará al inversionista que transfiere un Certificado de
Operación de Recompra como constancia de su transferencia y al inversionista
que recibe las Unidades de Participación, le extenderá un Certificado de
Operación de Compra.
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Si el inversionista que recibe las Unidades de Participación es nuevo deberá firmar
la Adhesión al Contrato de Fondo de Inversión y aperturar una cuenta en el Fondo.
Cualquier transferencia que se haga sin previo aviso al Agente Administrador no
tiene validez alguna. El reembolso total o parcial de la inversión se hará
directamente en las oficinas del agente de inversión o en cualquier otro lugar que
esta designe, mediante la presentación de una solicitud de Recompra.
Se hará el pago por medio de cheque causal a favor del inversionista. El cheque
le será entregado junto con el Certificado de Operación de Recompra conforme a
procedimientos establecidos.
El precio al que el inversionista desinvierte será tomado del cierre del día anterior
en que se solicita la desinversión o el último precio existente.
El Agente Administrador tomará el dinero que reciba de los inversionistas y

procederá a su nombre pero por cuenta de los inversionistas, a la compra de los
valores inscritos para oferta pública que conformarán la cartera de inversión, los
que serán custodiados en su totalidad en cualquier institución que satisfaga los
requerimientos de seguridad.
Los títulos valores que componen la cartera de inversión, serán en todo momento
de exclusiva propiedad de los inversionistas y deberán ser contabilizados por el
Agente Administrador en su contabilidad como Cuentas de Orden, con total
independencia de sus activos.
La inversión será documentada mediante Certificados de Operación de Compra, y

el saldo de la misma se hará constar en el estado de cuenta mensual.
Forma: El valor real de cada uno de los instrumentos en los que invierte el Fondo
no es más que el valor de cada pago de intereses, más el valor del capital al
vencimiento del título, traídos a Valor Actual.
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La suma del valor de todos los títulos a valor actual, menos la comisión por
administración, constituyen el valor del Fondo, el cual se divide dentro del número
de Unidades de Participación existentes para determinar el valor individual de
estos últimos.
Por ser un Fondo Abierto, el Valor Actual Neto de cada unidad se calculará en
forma diaria, y se hará disponible a los inversionistas cuando así lo soliciten.
Los rendimientos que reciba el inversionista dependerán del rendimiento neto del
total de la cartera.
El inversionista indicará su preferencia del destino de su rendimiento, ya sea

reinvertirlo o retirarlo a fin de mes, lo que deberá indicar en la fecha de la primera
inversión.
8. CASO PRÁCTICO: DETERMINACION DEL RENDIMIENTO A TRAVES

DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES
8.1 Como calcula el rendimiento de tus inversiones en fondos de inversión

Al invertir en fondos de inversión al igual que en la bolsa de valores, divisas, entre
otros se adquieren activos a un precio y lo venden a otro siendo la diferencia entre
el precio el precio de compra y venta la ganancia.
Supongamos que en hace un año se decide invertir en fondos, con lo cual se

contrató una cuenta con sus ahorros ($10,000) comprometiéndose con uno mismo
en depositar cuando menos $500 cada mes.
Para quienes no estén familiarizados con la inversión en activos, usualmente lo

que se compra y vendes son unidades por lo que no se manejan fracciones. Es
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como si se comprara litros de leche donde adquieres envases cerrados que no se
puede subdividir.
De esta forma vemos que si bien en la inversión inicial se contaba con $10,000
para comprar acciones, se adquirieron 147 (9,959.25) teniendo un sobrante de
$40.75. En el caso de la venta ocurre lo mismo por lo que si se necesitan $1,000
el 4 de abril necesitas vender 14 acciones para así obtener $1,052.80 (75.20*14)
ya que únicamente vendieras 13 significarían $977.60.
Supongamos que para el 14 de septiembre la acción del fondo en que inviertes

estaba en $76.39. ¿Qué rendimiento dará el fondo? En dinero las 240 accione que
tienes representas $18,333.60 (76.39*240).
Quizá una primera idea fuera compararlo contra lo que se ha invertido. El total de
dinero que has depositado en el fondo suma $18,934 y si para el 14 de septiembre
tus acciones están valorizadas en $18,333.60 ¿significa que se ha perdido dinero?
En realidad, no ya que según el ejemplo en abril y agosto se vendieron parte de
las acciones en un total de $2,600.40
8.2 Técnica del costo Promedio

El mejor camino para calcular el rendimiento de la inversión en fondos de inversión
y en general en la inversión en valores es a través del costo promedio el cual es
un método prestado de la valuación de inventario y que se determina dividiendo el
costo total de tus acciones entre el total de acción que se poseen.
La formula para calcularlo es:

Costo promedio = costo acumulado / saldo de acciones
Para el 27 de diciembre (compra) 12974.52/191=67.63
Para el 4 de abril (venta) 13581.76/199=68.25
21
El costo aculado es:
Costo acumulado=costo de las acciones+ costo acumulado de la operación
anterior
Para el 27 de diciembre (compra) 1478.82+11495.70=12974.52

Para el 4 de abril (venta) 14537.26= 13581.76
Al adquirir acciones, costo de las acciones = precio de la acción * acciones

operadas
Para el 27 de diciembre (compra) 70.42*21=1478.82
Al vender acciones, costo de lecciones=costo promedio de la operación anterior *

acciones operadas
Para el 4 de abril (venta) 68.25 (del 2 de marzo) *-14=955.50
La fórmula para calcular el rendimiento es:

Rendimiento= (costo de acción- costo promedio) / costo promedio *100
Supongamos que se desea conocer el 14 de septiembre el rendimiento de tu

inversión, momento en que el precio de la acción del fondo está en $76.39 y la
última operación del 3 de septiembre compra de acciones nos dejó un costo
promedio de $69.16
Rendimiento= (76.39-69.16) /69.16*100=10.46%
21
9. CUESTIONARIO
Cuestionario – Portafolio de Inversiones
1. ¿Qué se entiende por portafolios de inversión o cartera de inversiones?

Es una combinación de activos o títulos individuales, entre ellos se consideran las
acciones, de modo tal que una combinación de títulos individuales casi siempre
sea menos arriesgada que cualquier título individual. Es posible eliminar el riesgo
porque las rentabilidades de los títulos individuales, por lo general, no están
perfectamente correlacionadas entre sí, por lo que cierto porcentaje del riesgo se
puede eliminar con la diversificación.
2. ¿En qué principio se fundamenta el diseño de un portafolio de inversión?

En la teoría moderna de la gestión de cartera, en la que se define el análisis de
valores a partir de dos parámetros: rentabilidad y riego.
3. ¿Qué títulos valor normalmente integran los portafolios de inversión o

carteras de inversión?
Normalmente las acciones de las empresas que se cotizan en el mercado de
valores, incluyen, también, valores del mercado de dinero, como los Certificados
de la Tesorería (Cetes), y más recientemente se consideran en todo portafolio de
inversión la combinación de instrumentos de todos los mercados financieros
(mercado accionario), mercado de deuda o dinero, mercado de metales, mercado
de divisas (monedas), y mercado de derivados (futuros, opciones y swaps).
4. ¿Cómo se calcula la rentabilidad total de las acciones en un portafolio de

inversión?
Rentabilidad Total = Ingreso de dividendo de capital + Ganancia (o pérdida)
21
5. ¿Cuál es el punto de partida para estructurar un portafolio de

inversiones?
Es el grado de aversión al riesgo del inversionista. A mayor aversión al riesgo,
menor será la disposición para asumir riesgos, y por lo tanto, menor deberá ser el
rendimiento exigido.
6. ¿Qué es necesario para lograr optimizar un portafolio de inversiones?

Es necesario tomar en consideración dos variables principales: el rendimiento
esperado del activo financiero y el nivel de riesgo asociado a dicho rendimiento.
7. ¿Cuáles son las características más importantes de una cartera?

 Facilidad para ingresar al mercado de capitales
 Manejado por un grupo profesional
 Bajos costos de intermediación
 Diversificación
 Disponibilidad
8. ¿Qué es la ganancia de capital en la compra de acciones y en un

portafolio de inversión?
Cuando se compra una acción de una empresa se obtienen ingresos
principalmente por: Ganancia de capital, que se obtiene de la diferencia del precio
en que se encuentra el día de hoy el valor de la acción menos el precio al que se
adquirió, en otras palabras, es la utilidad obtenida por el incremento del precio de
la acción en el mercado de valores y que se traduce en una ganancia al tenedor
de la acción por el simple hecho e haber comprado la acción y esperar a que el
mercado le asigne un precio de acuerdo con las expectativas que se perciban de
la empresa. Los dividendos distribuidos.
9. ¿Cuándo se debe revisar un portafolio de inversión?
21
Es importante que tome en cuenta que debe revisar su portafolio de inversión o
cartera de inversión siempre y cuando:
 El mercado reporte un movimiento de alza o baja muy significativo.
 Las tasas de interés cambien en más de 0.5%
 Haya una depreciación fuerte del tipo de cambio.
 Se modifiquen las estructuras fiscales.
 Los organismos reguladores del mercado cambien alguna política.
 La inflación se incremente drásticamente.
 Exista un suceso político de importancia.
 Existan problemas sociales.
 Cuando hay escasez de algún bien de primera necesidad
10. ¿Qué se entiende por rentabilidad media o promedio?

Es el promedio aritmético de las rentabilidades observando en algún título valor en
un periodo determinado.
11. ¿Cuál es la mejor distribución de un portafolio de inversión?

La mejor distribución de un portafolio de inversión es aquella que diversifica el
riesgo en sus distintos instrumentos financieros y también logra obtener la
rentabilidad deseada.
12. ¿Cuáles son las preguntas que debe hacerse un inversionista que desee
invertir en el mercado de valores?
 ¿Qué tanto conozco el mercado de valores?
 ¿Tengo estudios que me permitan analizar correctamente el comportamiento
del mercado de valores?
 ¿Tengo amigos, familiares, conocidos que están vinculados al mercado de
valores?
21
 ¿Tengo suficiente tiempo para analizar el mercado?
13. ¿Cuál es el proceso de estructuración e implementación de portafolio?

Es llamado Proceso de Asignación de Activos, e involucra cinco pasos
secuenciales, que son:
1. Determinación del perfil del inversionista
2. Estrategia de asignación de activos
3. Táctica de asignación de activos
4. Implementación y evaluación del portafolio
14. ¿Qué aspectos involucra la determinación del perfil del inversionista?

 Grado de aversión al riesgo
 Rentabilidad esperada
 Horizonte de tiempo de la aversión
15. ¿Cuáles son las principales estrategias de asignación de activos?

 Buy & Hold (Comprar y mantener)
 Blue Chips (Compañías sólidas y de renombre)
 Gowth (Estrategia de crecimiento)
 Value (Estrategia de buscar “gangas”)
 Income (Estrategia de dividendos)
 Invest Against Dumb Money (Invertir contra el dinero tonto)
 Contrarian Investing (Teoría de la Opinión Contraria)
 High Risk (Alto riesgo)
16. ¿En qué se basa la táctica en la asignación de activos para un portafolio?

Se basa en que no siempre el contexto del mercado proporciona las condiciones
necesarias para invertir en el portafolio establecido en la estrategia (Benchamark
Allocation).
21
17. ¿Cuáles son los principales activos financieros según su nivel de riesgo
asociado (orden ascendente)
 Deuda soberana (deuda emitida por los gobiernos)
 Emisiones de deuda (certificados de depósito, bonos, instrumentos de corto
plazo)
 Fondos mutuos (renta fija, renta variable, mixtos)
 Commodities / monedas
 Renta variable (acciones)
 Fondos de Inversión y Fondos de Cobertura (Hedge Funds)
18. ¿Cuáles son los riesgos que se tienen que considerar al diseñar un
portafolio de inversión?
 Riesgo sistemático: Otro tipo de riesgo que afecta prácticamente a todo el
mercado, se debe a factores políticos, macroeconómicos y sociales, que
afectan significativamente la percepción de las expectativas del público
inversionista sobre cómo pueden éstos afectar las utilidades de las empresas.
Esta porción del riesgo que afecta a todo el mercado se conoce como riesgo
sistemático.
 Riesgo asistemático: Para una acción o instrumentos derivados de éstos, la
mayor parte del riesgo provienen de fuentes específicas que afectan las
condiciones de la empresa, o del sector económico al que pertenece. A este
riesgo se le denomina riesgo asistemático.
19. ¿Cuál es el riesgo más interesante?

El riesgo más interesante es el asistemático, ya que puede manejarse y
compensarse. Esta es precisamente la idea de formar un portafolio, que es un
agrupamiento de inversiones que combina diferentes valores con el fin de
maximizar el rendimiento probable y, a la vez, reducir el riesgo asistemático.
20. ¿Qué se entiende por diversificar la cartera?
21
Se dice que existe diversificación de la cartera cuando los ahorradores
normalmente invierten en varios activos: activos financieros, bienes raíces y
bienes de consumo duradero. Invertir los ahorros en varios activos diferentes es lo
que se llama diversificar la cartera.
21. ¿Existe riesgo en un portafolio de inversión?

Si consideramos que el riesgo representa la posibilidad contingente de padecer un
daño, en materia de portafolios de inversión el riesgo queda representado por la
posibilidad de obtener resultados insatisfactorios en materia de rentabilidad, luego
entonces es posible la obtención de una pérdida real de capital o una pérdida de
oportunidad. El grado de riesgo de un portafolio está determinado por la
participación que se tenga en valores de renta variable.
22. ¿Existe alguna estrategia para disminuir el riesgo de un portafolio de

inversión?
Entre las estrategias para disminuir el riesgo de un portafolio de inversión se
encuentran las siguientes:
 Disminuir la participación en valores de renta variable a medida que éstos
incrementen su valor.
 Poseer valores e renta variable insensibles a eventos psicológicos.
 Incursionar en valores e renta variable con perspectivas de rentabilidad a largo
plazo
 Efectuar periódicamente las adecuaciones al portafolio basándose en las
perspectivas futuras de cada inversión.
 Realizar permanentemente evaluaciones individuales de los instrumentos de
inversión componentes del portafolio.
 Definir y validar las premisas que fundamentan la tenencia de los diversos
instrumentos de inversión en el portafolio.
23. ¿Qué ventajas se tienen al diseñar un portafolio de inversión?

21
Esencialmente dos ventajas competitivas: disminuir el riesgo en toda inversión
financiera y aumentar el rendimiento de la inversión.
24. ¿Cuándo conviene comprar acciones?

El mejor momento para comprar es cuando la acción es barata. La acción puede
estar subvaluada en comparación con otras empresas similares o encontrarse en
un momento en el que hubo una reciente baja de precios. Pero no siempre el
instante en que se hace la inversión será el más adecuado.
25. ¿Cuándo conviene vender las acciones?

El consejo usual es vender cuando los precios están bajando o a punto de hacerlo.
Pero anticipar estas tendencias es muy difícil. Existen razones por las cuales uno
quiera vender las acciones de una cierta empresa. Puede ocurrir que se
produzcan cambios inesperados en el negocio de la firma y que no esté preparada
para enfrentar los problemas que se puedan presentar. Otro motivo para vender es
observar que la acción está sobrevaluada, que existe un alto riesgo de que se
produzca una caída importante, o bien cuando ya se cumplió el objetivo de
ganancia e incluso cuando se registró la pérdida máxima que puede aceptar un
inversionista.
21
Conclusiones
Al invertir en un Portafolio de Inversión el inversionista tendrá muchas ventajas, ya

que no requiere que sea un gran inversionista, con mucha experiencia o
conocimiento del mercado. Y lo hará a bajo costo y podrá invertir en distintos
instrumentos financieros.
La mejor cartera o portafolio de inversión es aquella que uno mismo pueda diseñar
de acuerdo al nivel de riesgo que se está dispuesto a afrontar, de acuerdo a la
edad, la cantidad de dinero que se tiene que invertir y el tipo de negocio que se
tiene.
La conformación de un portafolio de inversiones es la de distribuir el riesgo

asegurando los rendimientos, que no es más que elegir activos financieros con
tasas de retorno relativamente altas asumiendo el riesgo implícito y sopesarlo
con otros títulos de mayor respaldo y por ende menor retribución.
El conocimiento previo de lo que es una cartera de inversiones, permite tener una

perspectiva amplia de lo que se desea alcanzar, como y cuando. Que tanto esta
dispuesto el inversionista a invertir, cuanto tiempo, y cuáles son los tipos de
mercados en los que puede invertir, y asumir los riesgos inherentes que esto
trae, así como cuáles son los productos financieros que producen más réditos a
corto y largo plazo.
21
Recomendaciones
Cuando nos decidimos a invertir debemos buscar ayuda profesional, e invertir de a

poco, para no apostar todo nuestro capital en un solo instrumento financiero, esto
nos permitirá reducir el riesgo de inversión.
Cuando se decide invertir lo recomendable es solicitar ayuda de un profesional,

obtener este tipo de ayuda se puede hoy en día por medio de la internet es una
forma más sencilla, solo de introducir la palabra en el motor de búsqueda “como
invertir” y aparecerán muchas páginas relacionadas con este tema. También se
puede consultar libros que estén relacionadas con el tema de inversión.
Que el estudiante tenga el conocimiento adecuado y correcto para el manejo de

herramientas para la elaboración de un portafolio de inversión.
Se recomienda usar un portafolio de inversión en aquellos casos en que el capital

no se quiera disponer a un solo documento con el fin de minimizar el nivel de
riesgo.
Se recomienda también usar un portafolio de inversión para aquellas personas

que están creciendo en capital y que el vencimiento de sus inversiones actuales
no se ha realizado. Dado una oportunidad de inversión para nuevos capitales.
21
Glosario
 Activos: Bienes, derechos y otros recursos de la empresa, con los cuales

la empresa obtiene beneficios.
 Apalancamiento: Relación entre deudas y fondos propios, este es

financiero cuando se aumentan las deudas y con estas se genera un
aumento en la rentabilidad de los fondos propios.
 Aporte de capital: Dinero o recursos entregados por los socios a la

empresa.
 Balance general: Estado financiero de una empresa en un momento

determinado, que enseña los activos que posee una empresa, la forma en
que estos se financiaron, la situación del patrimonio.
 Base de depreciación: Se calcula tomando el costo inicial del activo y se

multiplica por el porcentaje de depreciación lo que determina la
depreciación anual en pesos.
 Capitalización: Inversiones y reinversiones que hacen los socios para la

financiación de las operaciones futuras de la empresa.
 CAPM: Instrumento financiero que determina la tasa de retorno requerida

para un activo según su nivel de riesgo.
21
 Estado de resultados: Estado financiero que mide la rentabilidad de una
empresa a lo largo de un periodo. Se calcula tomando las ventas y
restándole todos los gastos.
 Pasivos: Obligaciones obtenidas por la empresa a corto y largo plazo que

deben ser saldados.
 Patrimonio: Bienes, derechos y obligaciones de una empresa con los

cuales busca cumplir sus objetivos.
 Patrimonio neto: Residuo de los activos de la empresa en donde se

deducen los pasivos e incluye todos los aportes de los socios.
 Rentabilidad económica o rendimiento: Relación entre el beneficio antes

de intereses e impuestos y el total del activo.
 Rentabilidad financiera: Relación entre el beneficio neto y patrimonio.
 Riesgo financiero: Posibilidad de una empresa de no poder no poder

cumplir con sus obligaciones financieras.
 Solvencia: Capacidad de pago de deudas.
 Tasa de rendimiento libre de riesgo: Es la tasa de rendimiento sobre un

activo en la cual no hay riesgo. Los certificados del Tesoro de Estados
Unidos puede ser una referencia para esta medida.
 Tasa de rendimiento real: Es la tasa mínima de retorno que exige un

inversionista por la cesión del uso del dinero aportado, puesto que está
21
renunciando a consumirlo en el presente, esta tasa se ubica históricamente
en un 2% o 3%.
 Tasa de rendimiento requerida: Tasa de retorno que espera el

inversionista de una inversión como compensación por la cantidad de
riesgo que corre.
 Inversión: Es la aplicación de recursos económicos al objetivo de obtener
ganancias en un determinado período
 Portafolios de inversión: Es una combinación de activos financieros

poseídos por una misma persona, natural o jurídica. Un portafolio de
inversión es diversificado cuando en el conjunto de activos se combinan
especies con rentabilidades, emisores, modalidades de pago de intereses y
riesgos diferentes.
 Riesgo: Es el grado de variabilidad o contingencia del retorno de una

inversión. En términos generales se puede esperar que, a mayor riesgo,
mayor rentabilidad de la inversión. Existen varias clases de riesgos: de
mercado, solvencia, jurídico, de liquidez, de tasa de cambio, riesgo de tasa
de interés
 Riesgo de Mercado: Es el riesgo que se genera frente a la inversión por

cambios en las condiciones generales del mercado.
 Riesgo del Emisor: Es la capacidad o percepción que tiene el mercado de

que los emisores paguen sus títulos de deuda.
 Indicador Beta: Es un indicador del riesgo sistémico o del mercado de la

inversión en acciones, que permite establecer que tan sensible es el
comportamiento de la rentabilidad de una acción cuando se presentan
movimientos en la rentabilidad del mercado accionario. Si el valor de BETA
21
para una acción es igual a uno (1), significan que los rendimientos de ésta
varían de manera proporcional a los rendimientos del mercado, es decir que
las acciones tienen el mismo rendimiento que el mercado. De otra parte, un
BETA mayor que uno (1) significa que el rendimiento de la acción varía de
manera más que proporcional al rendimiento del mercado. Y un BETA
menor que uno (1) significa que la acción varía de manera menos que
proporcional al mercado.
21
Referencias Bibliográficas
1. Portafolios de Inversión
Fecha de la consulta de la página: 12-9-2016
Hora: 20:30 P.M
http://www.monografias.com/trabajos40/portafolios-inversion/portafolios-
inversion.shtml#portaf
2. Portafolios de Inversión
Fecha de la consulta de la página: 12-9-2016
Hora: 20:45 P.M
http://herzog.economia.unam.mx/profesores/blopez/Riesgo-Pres4.pdf
3. www.inversion-es.com/cartera-de-inversion.htm
Consultado el 13/09/2016
4. Contreras, J. (Ed.). (2003). Inversiones en Acciones y Portafolios de

Inversión. Recuperado el septiembre de 2016, de
http://www.joseacontreras.net/econom/Finanzas/invpregclav.pdf
21
5. KEVALA Advisors. (s.f.). Diseño de un Portafolio de Inversión. Recuperado
el 2016, de http://www.kevala.pe/admin.cmd/documentos/Dise
%C3%B1ar_Portafolio_de_Inversi%C3%B3n.pdf
21

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UNIVERSIDAD DE SAN CARLOS DE GUATEMALA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS

GUATEMALA, SEPTIEMBRE 20 DE 2016

No. Nombre Carné

1 Ramirez, Milton Adolfo 200314840

El mercado de valores ofrece una variedad de activos con diferentes

Por tal motivo, la creación de portafolios de inversión se convierte en una

También llamado Cartera de Inversión, es una selección de documentos o

Busca repartir el riesgo al combinar diferentes instrumentos:

Los portafolios de inversión se integran con los diferentes instrumentos que el

Está compuesto por una combinación de instrumentos de:

2. OBJETIVOS DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES

Cuando hablamos de la definición de los objetivos de un portafolio de

Los objetivos a alcanzar en relación a los retornos pueden expresarse en

 Conservación del Capital: El inversor pretende minimizar su riesgo

 Apreciación de Capital: El inversor quiere que su cartera crezca a lo

 Generar una renta: En este caso el inversor quiere que su cartera

 Retorno total: Es un objetivo similar al de la apreciación de capital, en

3. CARACTERISTICAS DE UN PORTAFOLIO DE INVERSION

La mejor distribución de un portafolio de inversión es aquella que diversifica el

 Facilidad para ingresar al mercado de capitales: Invertir en Portafolios

 Manejado por un grupo profesional: Las compañías que manejan

 Bajos costos de intermediación: Esto se debe a que manejan volúmenes

 Diversificación: Como se mencionó anteriormente, la cartera de inversión

 Disponibilidad: Tener una cartera de inversión nos da la posibilidad

4. CLASIFICACION DE LAS INVERSIONES EN PORTAFOLIO

 Instrumentos de deuda: Los cuales pueden ser a corto, mediano y largo

 Instrumentos de Renta Variable: De mediano y largo plazo generalmente,

 Productos derivados: Son utilizados como cobertura contra riesgos

 Títulos de Deuda: Estos pueden ser emitidos por el Gobierno o por

 Títulos Públicos: Títulos valores (bonos, pagarés, certificados) emitidos

 Bonos del Tesoro: Los emite el Ministerio de Finanzas Públicas y están

 Certificados de Inversión a plazo (CDP): Son instrumentos de política

 Bonos de Estabilización Económica (BEST): El emisor es el Banco de

 Certificados Negociables Representativos de Inversión de Valores en

Son tres razones básicas que facilitan la negociabilidad de valores y efectos

 Metales: Son instrumentos generalmente de largo plazo, cuyo precio

 Acciones: Una acción es un valor que representa una parte

Con estas se obtiene las siguientes ventajas: los dividendos recibidos

 Acción Común: También llamada acción ordinaria. El crecimiento de la

 Acción Preferente: Acción que tiene preferencia en el pago de

El propietario de esta, no podrá participar en las decisiones tomadas por

 Acciones privilegiadas: Esta clase de acciones otorga a su titular,

 Reporto: Es un contrato entre dos partes utilizado para cubrir las

 Bonos: Son títulos que representan una parte de un crédito constituido

 Bocas (Bonos convertibles en acciones): Esta clase de títulos

 Papeles comerciales: Son pagarés ofrecidos públicamente en el

5. ESTRUCTURA DE UNA CARTERA DE INVERSIONES

Para crear una cartera de inversión responder cuatro preguntas básicas:

5.1 Determinar nuestro perfil inversor.

5.2 Determinar los objetivos de rentabilidad y plazo de inversión.

5.3 Diversificar tanto en activos o productos, como en países o sectores.

Para estructurar un portafolio de inversiones tomar en cuenta los siguientes:

El portafolio de inversiones debe de estructurarse de acuerdo a todos los

 Capacidad de ahorro: saber cuánto está dispuesto a dejar de gastar en

 Considerar que la inversión ofrezca una tasa de rendimiento mayor a

 Determinar el plazo: en el que se puede mantener invertido el dinero, es

 Considerar el riesgo: qué se está dispuesto a asumir y no perder de vista

 Diversificar el portafolio: invertir en distintos instrumentos a fin de reducir

6. VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES

Como lo hemos mencionado anteriormente, el portafolio de inversión no es más

El riesgo es inherente, se traduce

Como las ventajas y desventajas lo muestran en el cuadro anterior, el adecuado

7. ADMINISTRACIÓN DE UN PORTAFOLIO DE INVERSIONES