ADDITIONAL FINAL TEST

ACCOUNTING
“CHOOSE STOCK BASED ON LO KHENG HONG PERSPECTIVE WITH
RETAIL TRADE TOBACCO
AS A SUBSECTOR OF STOCK”

BY:
Rizkie Imaduddien L
(29117102)
YOUNG PROFESSIONAL 57 C

LECTURER: MR. ERMAN SUMIRAT, SE, M. Buss, Ak.

MASTER OF BUSINESS ADMINISTRATION

BANDUNG INSTITUTE OF TECHNOLOGY
2017
a. LO KHENG HONG

Analisis Perusahaan

No. Company account year

name

1 Anlz 2017 (6m) 2017 12m 2016 12m 2015 12m 2014 12m 2013 12m 2012
Gudang
Garam
NET PROFIT* 24208.0 12104.0 19352.0 15489.0 14638.0 14205.055.7 12850.0
Tbk
(GGRM)
REVENUE* 80490.6 40245.3 76274.1 70365.6 65185.8 55437.0 49028.7

ROE 15.95% 8.31% 16.86% 16.93% 16.16% 14.72% 15.16%

NPM 7.7% 7.7% 8.7% 9.14% 8.23% 7.8% 8.18%

PER 19.92 39.84 18.20 16.24 21.48 18.67 26.99

PBV 3.22 3.35 3.11 2.78 3.51 2.75 4.09

BVPS 20358.92 19546.96 20562.59 19753.73 17629.85 15288.42 13759.55

EPS 3289.02 1644.51 3510.57 3387.19 2825.56 2250.00 2086.00

2 NET PROFIT* 12100.6 6050.3 12762.2 10363.3 10818.5 9945.3 8065.4

Handjaya
Mandala
Sampoerna REVENUE* 93179.3 46589.7 95466.7 80690.1 75025.2 66626.1 52856.7

Tbk
ROE 39.45% 21.88% 37.34% 32.37% 75.43% 76.43% 74.73%
(HMSP)
NPM 12.98% 12.98% 13.36% 11.630% 12.61% 14..41% 14.92%

PER 37.49 74.97 34.90 42.63 29.67 25.28 26.50

PBV 14.79 16.41 13.04 13.66 22.29 19.32 19.73

BVPS 263.72 237.71 293.81 6881.14 3079.65 3229.53 3036.37

EPS 104.04 52.02 109.74 2204.96 2313.88 2468.00 2260.29

3 NET PROFIT* -1098.5 -549.2 -2085.8 -1638.5 -2278.7 -1042.1 -323.4

Bentoel
Internatio
REVENUE* 18748.4 9374.2 19229.0 16814.4 14091.2 12273.6 9850.0
nal
Investama
ROE -12.74% -6.18% -22.09% 52.04% 163.13% -118.17% -16.81%
Tbk
(RMBA)
NPM -5.85% -5.85% -10.8.% -9.7% -16.1% -8.4% -3.28%

PER -13.92 -27.83 -8.45 -2.24 -1.6 -3.96 -12.99

PBV 1.77 1.72 1.87 -1.17 -2.07 4.68 2.18

BVPS 236.78 244.33 259.37 -434.91 -192.94 121.80 265.74

 No. Company account year
name

EPS -30.18 -15.09 -57.30 -227.57 -316.49 -143.93 -44.66

4 NET PROFIT* 23.1 11.6 106.2 130.9 112.2 132.1 77.2

Wismilak
Inti
REVENUE* 1521.4 760.7 1685.8 1839.4 1661.5 1588.0 1119.1
Makmur
Tbk
ROE 2.37% 1.19% 10.71% 13.87% 13.13% 16.91% 11.77%
(wiim)
NPM 1.51% 1.51% .6.29% 7.11% 6.75% 8.3% 6.89%

PER 27.77 55.54 8.70 6.90 11.70 10.65 20.67

PBV 0.66 0.66 0.93 0.96 1.54 1.80 2.43

BVPS 464.26 461.50 471.98 449.41 406.89 372.10 312.30

EPS 11.02 5.51 50.55 62.34 53.41 62.93 36.76

Choosing and Buying Stocks Lo Kheng Hong way

Dari analisis Lo Kheng Hong dari data keuangan yang sudah

di olah di atas dapat disimpulkan perusahan yang saya
sarankan atau rekomendasikan untuk di pilih di Industry
Barang Konsumsi, sub sector rokok adalah Hanjaya Mandala
Sampoerna Tbk (HMSP)

1 Perusahaan Harus Dikelola Manajemen yang Baik

Investor harus melihat manajemennya apakah dikelola orang yang

jujur, profesional, berintegritas, dan dikagumi. Lo Kheng Hong
memberi analogi bahwa melihat manajemen perusahaan haruslah
seperti memilih orang pemerintahan, direksi dan komisarisnya harus
bersih dan tidak boleh korupsi. Jika suatu perusahaan dikelola oleh
manajemen yang korup, maka uang investor bisa habis tak bersisa
dipakai untuk kepentingan pribadinya tanpa memikirkan kemajuan
perusahaan. Dari data keuangan yang sudah di olah di atas dapat dilihat
perusahan Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk memiliki manajemen
yg baik dapat di lihat dari Net Profit Margin (NPM) yang terus naik
sehingga perusahaan sangat efisien manajemen perusahaan tersebut
dalam mengelola keuntunganya.
2. Perhatikan Prospek Perusahaan ke Depan

Investor harus memperhatikan usaha perusahaannya, seperti apa

prospeknya? Akankah perusahaan ini bisa mempertahankan kinerjanya
di masa depan? Untuk melihatnya, investor dapat melihat kembali ke
kinerja masa lalu perusahaan hingga 5-10 tahun ke belakang. Dari data
keuangan di atas perusahaan Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk
memiliki trend yang positif selalu bertembuh dari nilai NPM dan ROE
nya serta Total Equity yang terus meningkat.

3. Cari Perusahaan yang Labanya Besar Melalui Rasio NPM dan

ROE
NPM adalah Net Profit Margin, yaitu rasio Keuntungan bersih yang
didapat dibandingkan dengan total penjualannya. Sementara ROE
adalah Return to Equity, yang berarti rasio keuntungan bersih
dibandingkan dengan kekayaan bersih perusahaan, untuk perusahaan
Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk sendiri

Net Profit : Revenue = Net Profit Margin (NPM)

Rp12100.6 miliar : Rp 93179.3 miliar = 12.98%

Dari perhitungan di atas, di dapat NPM dari PT Hanjaya Mandala

Sampoerna Tbksebesar 12.98%. Semakin tinggi NPM suatu perusahaan
maka semakin efisien manajemen perusahaan tersebut dalam
mengelola keuntungannya.

Net Profit : Total Ekuitas = Return On Equity

Rp 12100.6 miliar : Rp 30675.3 miliar = 39.45%

Dari perhitungan di atas, di dapat ROE dari PT Hanjaya Mandala

Sampoerna Tbk sebesar 39.45%. Ekuitas melambangkan kekayaan
bersih sebuah perusahaan. Nilai Ekuitas merupakan jumlah Aset
dikurangi oleh Liabilitas (Kewajiban). Semakin besar keuntungan suatu
perusahaan dibandingkan dengan kekayaan bersihnya, maka semakin
baik perusahaan itu untuk diinvestasikan.
4. Pilih Perusahaan yang Labanya Terus Bertumbuh

Lo Kheng Hong juga menyarankan untuk memilih perusahaan yang

memiliki pertumbuhan profit yang positif dari tahun ke tahun. Bila
labanya terus bertumbuh, artinya perusahaan tersebut memiliki prospek
dan daya saing di masa depan. Melengkapi poin sebelumnya, Lo Kheng
Hong pun menegaskan:

“Kalau kita memiliki perusahaan yang untung besar dan labanya

bertumbuh, kita seperti memiliki mesin pencetak uang”

5 Cermati Valuasi PER dan PBV

Mengenai PER dan PBV. PER adalah Price Earning Ratio, yaitu rasio
harga saham dibandingkan dengan Net Profit per lembar sahamnya
(EPS). Sementara PBV adalah Price to Book Value, yaitu rasio harga
saham dibandingkan kekayaan bersih per lembar sahamnya.

Diketahui harga saham Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk pada

pertengahan tahun 2017 adalah sebesar Rp 3.820 per lembar saham.
Maka berikut perhitungan PER dan PBV-nya:

Harga Saham : Earning Per Share = Price Earning Ratio (PER)

Rp 3.820 : Rp 104.04 = 36.72x

Harga Saham : Book Value Per Share = Price To Book Value (PBV)

Rp 3.820 : Rp263.72 = 14.9x

Sehingga valuasi PER dari PT Hanjaya Mandala Samperna Tbk sebesar

36.72x, dan valuasai PBV-nya sebesar 14.9x.

Perusahaan yang memiliki rasio PER semakin rendah, dianggap

semakin bagus. Lo Kheng Hong sendiri menyarankan untuk membeli
saham yang memiliki rasio PER sebesar 5x atau ke bawah. Secara
umum, saham yang rasio PER-nya sebesar 10x sudah dianggap murah.
Sementara dari valuasi PBV, yang dianggap murah adalah yang PBV-
nya kurang dari 1x. Bila rasio PBV lebih dari 1x, maka sahamnya
dihargai lebih tinggi dari kekayaan bersihnya.

Untuk melihat suatu perusahaan murah atau mahal secara valuasinya,

investor dapat membandingkan dengan kompetitornya. Belilah saham
yang valuasinya masih murah (PER / PBV di bawah rata-rata sektor).
 Daftar Pustaka

http://www.idx.co.id/

http://www.gudanggaramtbk.com/investor/laporan_keuangan

http://www.sampoerna.com/id_id/investor_information/disclosures_a
nd_reports/pages/financial_reports.aspx

http://www.wismilak.com/id/page/5085/laporan-keuangan.html

http://www.bentoelgroup.com/group/sites/BAT_A5EEYP.nsf/vwPages
WebLive/DOA4SGGS