Caso 1: ( Ciclo Operativo y Ciclo de Efectivo)

El día cero (0) la empresa Gloria Compra al crédito un inventario

(mercadería) por $ 28,000. Lo pagamos 45 días más tarde. 30 días
después incluso vendemos al crédito el inventario (día 75) en $ 30.400 y
lo cobramos en 55 días. Esquematizando:

Efecto en
Día Actividad Efectivo

0 Adquisición de inventario Ninguno

45 Pago del inventario -28,000

75 Venta del inventario Ninguno

130 Cobro de la venta 30,400

 Debemos precisar que el Ciclo Operativo se subdivide en 2 componentes

diferentes: El período del Inventario y el Período de las cuentas x
cobrar.

Por tanto:
Ciclo Operativo = Período de Inventario + Período de Cuentas x
cobrar
Ciclo Operativo = 75 días + 55 días = 130 días.

 En cuanto al Ciclo de Efectivo, se indicó que éste abarca desde el

desembolso para pagar hasta el ingreso por el cobro. En nuestro ejemplo
va desde el día 45 hasta el día 130, lo cual equivale a decir que el ciclo
de efectivo es de 85 días.
 El Ciclo de Efectivo también lo podemos descomponer en el período
de las cuentas x pagar, que es el lapso que transcurre desde que
adquiero el inventario hasta que se cancela. El segundo componente es
el Ciclo Operativo que ya hemos analizado. Así:
Ciclo de Efectivo = Ciclo Operativo – Período de cuentas x pagar
Ciclo de Efectivo = 130 – 45 = 85 días.
 La siguiente información viene dada por los EEFF de la empresa Gloria y
tenemos que determinar cada período de administración de partidas:

Cuenta Inicial Final Promedio

Inventario 3,000 4,000 3,500

Cuentas x cobrar 1,100 1,500 1,250

Cuentas x pagar 550 1,050 630

Ventas netas 15,600

Costo de Ventas 9,150

 El Ciclo Operativo = Período de Inventarios + Período de cuentas x

cobrar
Período de Inventarios = (Inventario promedio x 365) / (Costo de Ventas)
= (3,500*365)/(9,150)
Período de Inventarios = 140 días

En otras palabras, el inventario estuvo aproximadamente 140 días en los

almacenes antes de que se le diera salida.

Período de Cuentas x Cobrar = (Cuentas por cobrar x 365) / (ventas netas)

= (1,250*365)/(15,600)
Período de cuentas x cobrar = 29 días
Por tanto el Ciclo Operativo = 140 + 29 = 169 días

 El Ciclo de Efectivo = Ciclo Operativo – Período de Cuentas x Pagar

Período de Cuentas x pagar = (Cuentas por pagar x 365) / (Costo de
Ventas)
= (630*365)/(9,150)

Período de Cuentas x pagar = 25 días

Por tanto el Ciclo de Efectivo = 169 – 25 = 144 días.
Caso 2: (Ciclo de conversión del Efectivo)

En el año 2010, la empresa Representaciones EVA registró ingresos anuales por

$100,000 millones, un costo de los ingresos igual a $50,500 millones, y cuentas por
pagar de $10,010 millones. Representaciones EVA tenía una edad promedio de
inventario (EPI) de 15.5 días, un periodo promedio de cobro (PPC) de 45.8 días, y un
periodo promedio de pago (PPP) de 55.5 días (las compras de Representaciones EVA
eran de $52,700 millones). De modo que el ciclo de conversión del efectivo de
Representaciones EVA era de 5.8 días
Datos
Ingresos Anuales 100,000.00
Costo de los Ingresos Inventarios 50,500.00
Cuentas por pagar 10,010.00
Compras Representaciones EVA 52,700.00

INDICADORES DIAS
(Edad promedio de inventario)EPI 15.50
(Periodo promedio de cobro)PPC 45.80
(Periodo promedio de pago) PPP 55.50
(Ciclo de conversión del efectivo) CCE 5.80

Inventario 2,144.52
Cuentas por cobrar 12,547.95
Cuentas por pagar 8,013.29
(Ciclo de conversión del efectivo) CCE 6,679.18

Datos
Ingresos Anuales 100,000.00
Costo de los Ingresos 50,500.00
Cuentas por pagar 10,010.00
Compras Representaciones EVA 52,700.00

INDICADORES DIAS
(Edad promedio de inventario)EPI 15.50
(Periodo promedio de cobro)PPC 25.90
(Periodo promedio de pago) PPP 55.50
(Ciclo de conversión del efectivo) CCE -14.10

Representaciones EVA se desplomara a –14.10 días. El ciclo negativo de la

conversión de efectivo significa que Gloria no tiene que pagar a sus proveedores
sino hasta aproximadamente 14.10 días después de que ha cobrado sus cuentas
por cobrar. Lo más importante es que la administración agresiva del capital de
trabajo de Representaciones EVA le permitió recuperar miles de millones en capital
de trabajo.
Inventario 2,144.52
Cuentas por cobrar 7,095.89
Cuentas por pagar 8,013.29
(Ciclo de conversión del efectivo) CCE 1,227.12