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ANALISIS DEL RESULTADO DE LAS OPERACIONES Y DE LA SITUACION

ECONOMICA FINANCIERA
Por los periodos de tres meses terminados el 30 de Septiembre del 2007 y 2006

Resultados

El resultado del tercer trimestre del 2007 muestra una utilidad neta de US$264.2 millones
(US$125.1 millones en el 2006). Esta mayor utilidad esta reflejada esencialmente por un
mayor despacho de cobre 120.8 millones de libras de los cuales la mayor parte corresponde
a ventas de concentrado, un mayor ingreso por el incremento del precio LME del cobre a
US$.3.50 por libra (US$3.48 en el 2006), compensado con un mayor egreso por Impuesto
a la Renta Corriente y Diferido por US$119.1 millones, una mayor Participación de los
Trabajadores $24.5 millones y una mayor provisión por Aportes Voluntarios a la Región de
Arequipa y Gobiernos locales de la provincia de Arequipa por U.S$ 32.6 millones.

Inversiones
En el periodo de Enero a Septiembre del 2007 la compañía ha invertido en varios gastos de
capital la suma de US$72.1 millones (US$445.1 millones en el 2006), de los cuales US$52.9
millones se invirtieron en el Proyecto de Sulfuros Primarios.
En sesión efectuada el 11 de Octubre del 2004, el Directorio de Sociedad Minera Cerro Verde
S.A.A aprobó la inversión de US$850 millones en tal Proyecto de Sulfuros y el 28 de Octubre
del 2004, este proyecto fue aprobado por el Ministerio de Energía y Minas y se espera que la
inversión final de este proyecto alcance a la suma de US$890 millones. Esta expansión ha
permitido incrementar la producción en aproximadamente 190,000 TM de cobre fino por
año, habiéndose alcanzado esta producción en el tercer trimestre del 2007.

Estructura Financiera

En los meses de Diciembre del 2005 y Agosto del 2006, la compañía recibió préstamos
bancarios por un total de US$112 millones otorgados bajo el contrato firmado con agencias
de créditos de exportación y bancos comerciales del exterior que respaldaron el
financiamiento para el Proyecto de Sulfuros Primarios en Sociedad Minera Cerro Verde
S.A.A. De este modo, el monto total de deuda asumida, incluidos los US$90,000,000 en
Bonos a que se refiere el párrafo siguiente, ascendió a la suma de US$202,000,000
(doscientos dos millones de dólares de los Estados Unidos de América) habiéndose efectuado
en el mes de Marzo del 2007 la primera amortización de los bonos por US$5.6 millones y
las otras fuentes de financiamiento US$12.6 millones.

Por Resolución de Gerencia General de CONASEV No. 040-2006-EF/94.11 de fecha 17 de


abril del 2006, se aprueba el trámite anticipado y la inscripción del primer programa de bonos
denominado “Primer Programa de Bonos Corporativos de Sociedad Minera Cerro Verde
S.A.A.”, por hasta un monto total de US$250,000,000.00 (Doscientos cincuenta millones y
00/100 Dólares de los Estados Unidos de América), así como del correspondiente Prospecto
Marco, en el Registro Público del Mercado de Valores de CONASEV. Asimismo, la
mencionada Resolución aprueba también la inscripción de los valores correspondientes a la
primera emisión denominada “Bonos de Sociedad Minera Cerro Verde – Primera Emisión”,
hasta por un monto total de US$ 90,000,000.00 (Noventa millones y 00/100 Dólares de los
Estados Unidos de América), así como del correspondiente Prospecto Complementario de
Emisión, en el referido Registro Público del Mercado de Valores de CONASEV. El día 27
de Abril del 2006 se realizó la colocación de los Bonos Corporativos de Sociedad Minera
Cerro Verde S.A.A – Primera Emisión, Serie A, por un monto total de US$90 millones a una
tasa de interés LIBOR más 1.6%, los mismos que serán amortizados desde Marzo del 2007
a Septiembre del 2014.

En el mes de Diciembre del 2006 se realizo la primera venta de concentrados de cobre por lo
que la compañía decidió adelantar la amortización de los prestamos comerciales y los bonos
señalados arriba al mes de Marzo del 2007. En el mes de Septiembre del 2007 la compañía
ha pagado en forma adelantada la totalidad de la deuda proveniente de los préstamos
comerciales.

El ratio de liquidez a Septiembre del 2007 fue de 3.94 veces (3.19 veces en Diciembre
2006).