Planejamento e Avaliação de Projetos Industriais

Estudo de viabilidade econômica e financeira (Metanol) – Exercício 7

Pede-se:
1 – Calcular o investimento total, mostrando o método aplicado, as premissas e os
cálculos.

Dados da planta de referência:

Localização: EUA - Costa do Golfo do México

Ano 2010
ISBL US$ 377,7*106
Capacidade de produção (t/ano): t/ano 1.868.000

Dados da planta do projeto:

Localização: Brasil
Ano 2017
Capacidade de produção (t/ano): t/ano 1.250.000

Relações para o cálculo do investimento total

• O investimento fixo nas unidades auxiliares representa 28% do investimento das
unidades de processo principais.
• A tecnologia será adquirida e seu valor representa 10% do investimento fixo.
• Os gastos com a partida representam 12% do investimento fixo;
• O capital de giro representa 5% do investimento fixo.

Fator de escala 0,75 (down) e 0,92 (up)

2 – Calcular o custo de produção unitário considerando uma ocupação de 95% da

planta.

3 - Construir o DRE e Fluxo de caixa com financiamento

Preço do Metanol 500 (US$/t)

Preço do gás natural 12 (US$/MMBTU)
Alíquota do IR 34 %/ano

Quantidade inicial de produção: 60% da capacidade instalada, com crescimento de 5 pp ao ano

em relação ao ano anterior até atingir 90% da capacidade máxima
Construção da planta em três anos.
Considere o projeto com valor residual de 20% e recuperação do capital de giro no final do
período.
Depreciação do ISBL em 10 anos e os outros itens do investimento em 15 anos.

4 – Realizar a análise de viabilidade econômica e financeira - cálculos de TIR e

VPL. Qual a relevância do financiamento para o projeto? Justifique.
Custo capital próprio (metodologia CAPM):
Retorno do ativo livre de risco 4%
Retorno do mercado: 9%
Beta do setor – 1,6
Risco Brasil: 3%
 Taxa de juros: 10% aa; carência durante a construção da planta, SAC em 10 parcelas, 60% do
investimento total.

5- Calcule o custo máximo do gás natural para que o projeto de metanol possa
apresentar viabilidade econômica (dadas as condições do projeto).

6- Sensibilize o resultado do item 4 em função de quatro variáveis que julgar como

relevantes para o projeto. Discuta a seleção das variáveis e os resultados
encontrados na análise de sensibilidade. Construa um gráfico com a analise de
sensibilidade.

7- Dados os resultados do projeto e do item 6, que recomendações podem ser dadas

para um potencial investidor de uma planta de metanol no Brasil? Em sua
resposta, explore os pontos de atenção e riscos identificados a partir deste
exercício. Quais aspectos você indicaria como relevantes para melhorar a
atratividade do projeto?

8- A partir dos aspectos discutidos na aula de Localização, apresente alternativas

locacionais para a implantação de uma planta de metanol no Brasil. Justifique a
recomendação de locais potenciais.

un./t
CUSTOS VARIÁVEIS MeOH US$/un. US$/t
Matérias-primas Gás natural (MMBTU) 30,78
Catalisadores e Produtos Químicos 4

Crédito de sub-produtos

Total de crédito de sub-produtos (-)

Total líquido de matérias-primas
Utilidades

Total de utilidades 7,5

TOTAL DOS CUSTOS VARIÁVEIS
R$/pessoa
CUSTOS FIXOS 100% da capacidade instalada ano

Operadores 39 80.000
Chefes de turno 11 120.000
Supervisor 4 150.000
Manutenção (% ISBL + OSBL) 2%
Despesas gerais (% MO) 200%
Impostos e seguros (% IF) 1%
Total dos custos fixos desembolsáveis

TOTAL DOS CUSTOS FIXOS