Análise de Viabilidade Econômica: O método do valor presente líquido
Prof. MSc. Sérgio Krakowiak
Prof. Sérgio Krakowiak Análise de viabilidade econômica de projetos de investimento. • O método do Valor Presente Líquido (VPL):
– O VPL é uma das metodologia utilizadas para
analisar se um projeto de investimento é economicamente viável.
– Este método consiste em comparar o Valor Presente
(VP) da série de recebimentos (entradas de caixa) que se espera obter durante a vida útil do novo equipamento, com o desembolso inicial.
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– Se o valor presente (VP) da série de recebimentos esperados for maior do que o valor do desembolso inicial,
• o projeto estará gerando um saldo positivo de valor para
a empresa e portanto será considerado economicamente viável.
– Se o valor presente (VP) da série de recebimentos
esperados for menor do que o valor do desembolso inicial,
• o projeto estará gerando um saldo negativo de valor
para a empresa e portanto será considerado inviável. Prof. Sérgio Krakowiak Calculamos o Valor Presente (VP) da série, pois a comparação dos diversos recebimentos esperados com o valor do desembolso inicial não pode ser realizada de forma direta.
Pois:
• Quantias monetárias em datas diferentes não
possuem o mesmo valor e portanto não podem ser comparadas, nem somadas, nem subtraídas!
• O conceito de “Valor do dinheiro no tempo” postula
que quantias monetárias só podem ser somadas, subtraídas ou comparadas se estiverem em uma mesma data. Prof. Sérgio Krakowiak Portanto: O método do Valor Presente Líquido (VPL) consiste em: Trazer à data presente, todas as entradas de caixa, resultantes da implantação do projeto, descontando-as a uma determinada taxa. .
Somar o valor presente (VP) das entradas.
Fazer: valor presente (VP) das entradas MENOS o valor do desembolso inicial. Encontrando o “valor presente líquido” do projeto.
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VF = VP . ( 1 + i ) ^n VP=VF / ( 1 +i ) ^n
• Neste caso:
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Observações:
• O nome do método se deve ao fato de que
calculamos o valor presente das entradas, líquido (ou livre) do valor do desembolso inicial.
Interpretação de resultados:
• Se o VPL for positivo: O valor presente do fluxo de
rendimentos do projeto será maior do que o desembolso necessário à sua realização e o projeto será lucrativo (economicamente viável)
• Se o VPL for negativo: O projeto deverá ser
descartado por ser economicamente inviável.
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• Caso a taxa de juros utilizada fosse, 5% ao ano, teríamos:
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Neste caso em que todos os rendimentos esperados são iguais, constituindo uma série homogênea de recebimentos, também poderemos utilizar a fórmula: .
mais pratico
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Taxa Mínima de Atratividade. • Qual é a taxa que a empresa deve utilizar para descontar, a presente, o fluxo de entradas esperadas de caixa ???
• A taxa utilizada chama-se taxa mínima de atratividade e ela
constitui uma taxa de custo de oportunidade.
– Caso a empresa vá investir recursos próprios a taxa mínima de
atratividade deve ser igual à maior taxa a que a empresa conseguiria aplicar seu capital no mercado financeiro (com um risco equivalente ao do investimento produtivo que deseja realizar)
– Caso a empresa não possua recursos próprios a taxa mínima de
atratividade de um projeto de investimento será igual à taxa de juros do empréstimo do capital necessário para realizá-lo.
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Exercícios:
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Respostas:
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Prof. Sérgio Krakowiak Ex. 02 - Resposta: .
Rejeita o projeto pois o mesmo possui VPL negativo.