Planificacion Financiera y Rentabilidad

PLANIFICACION FINANCIERA Y SU INCIDENCIA EN LA RENTABILIDAD
DE LA EMPRESA ZHAMI-GLOBAL E.I.R.L., PUENTE PIEDRA AÑO

2016.
FACULTAD DE NEGOCIOS
CARRERA DE CONTABILIDAD Y FINANZAS
“PLANIFICACION FINANCIERA Y SU INCIDENCIA EN LA

RENTABILIDAD DE LA EMPRESA ZHAMI-GLOBAL
E.I.R.L., DISTRITO DE LOS OLIVOS AÑO 2016”
Tesis para optar el título profesional de:

Contador Público
pág. ii
2016.
DEDICATORIA
A Dios; por darme otra

oportunidad y haberme permitido
llegar hasta aquí, dándome salud
para lograr mis objetivos, además
de su infinita bondad y amor.
A mis padres; por creer en

mí, por su apoyo y confianza, por
la educación y formación eterna
que me han brindado con sus
sabios consejos, por hacerme
crecer como persona y madre, por
su amor incondicional.
A mi esposo e hija; por su

amor, paciencia y apoyo en los
momentos más difíciles, por ser el
motor que impulsa mi vida.
pág. iii
2016.
DEDICATORIA
A Nuestro Señor Jesús, por darme
la oportunidad de vivir y estar conmigo en
cada paso que doy, por fortalecer mi
corazón e iluminar mi mente y por haber
puesto en mi camino a aquellas personas
que han sido mi soporte y compañía
durante todo el periodo de estudio.
A mis queridos padres, por

haberme dado la vida y apoyo en todo
constante por
momento que me
sushaconsejos
permitido y sus
valores, por la motivación constante
que me ha permitido ser una persona
de bien, pero más que nada gracias
por su amor incondicional.
A mi esposo e hijos, por su amor,

paciencia y apoyo en todo momento, por
ser el motor que impulsa mi vida.
A mis docentes de la
Universidad Privada del Norte, por su
compresión y enseñanzas con el cual
contribuyeron en mi formación
profesional.
pág. iv
2016.
ÍNDICE
APROBACIÓN DEL TRABAJO DE SUFICIENCIA PROFESIONAL . Error! Bookmark not defined.

DEDICATORIA…………………………………………………………………………………………….…iii
DEDICATORIA………………… .......................................................................................................... iv
AGRADECIMIENTO ........................................................................... Error! Bookmark not defined.
ÍNDICE…………………….. .................................................................................................................v
ÍNDICE DE TABLAS ......................................................................................................................... vii
ÍNDICE DE CUADROS ..................................................................................................................... vii
ÍNDICE DE FIGURAS ...................................................................................................................... viii
RESUMEN……………… .................................................................................................................. viii
ABSTRACT……… ............................................................................................................................. ix
CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN. ...................................................................................................... 11
1.1. Realidad Problemática ......................................................................................................... 11
1.2. Formulación del Problema ................................................................................................... 12
1.2.1. Problema General................................................................................................. 12
1.2.2. Problema Específico ............................................................................................. 13
1.3. Justificación .......................................................................................................................... 13
1.3.1. Justificación Teórica ............................................................................................. 13
1.3.2. Justificación Práctica ............................................................................................ 13
1.3.3. Justificación Cuantitativa ...................................................................................... 13
1.3.4. Justificación Académica ....................................................................................... 14
1.4. Objetivo ................................................................................................................................ 14
1.4.1. Objetivo General ................................................................................................... 14
1.4.2. Objetivo Específico ............................................................................................... 14
CAPÍTULO 2. MARCO TEÓRICO ............................................................................................... 14

2.1. Antecedentes ....................................................................................................................... 14
2.1.1. Antecedentes Internacionales .............................................................................. 14
2.1.2. Antecedentes Nacionales ..................................................................................... 16
2.2. Bases Teóricas .................................................................................................................... 18
2.2.1 Teoría de la Planificación Financiera .......................................................................... 18
2.2.2. Teoría de la Rentabilidad. .................................................................................... 30
CAPÍTULO 3. DESARROLLO ..................................................................................................... 39

3.1. ORGANIZACION ................................................................................................................. 39
3.2. Actividades realizadas ......................................................................................................... 40
3.2.1. Desarrollo el Objetivo General ............................................................................. 41
3.2.2. Desarrollo el Objetivo Especifico 1 ....................................................................... 41
CAPÍTULO 4. RESULTADOS ..................................................................................................... 44

4.1. ANÁLISIS DE ACTIVIDAD DE LA EMPRESA ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. ............................. 44
4.2. ROTACIONES Y PLAZOS PROMEDIOS:........................................................................... 44
4.3. Análisis de liquidez de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. ............................................... 45
4.4. ANÁLISIS DE SOLVENCIA de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. – (CAPACIDAD DE
PAGO) (ENDEUDAMIENTO) Ó (APALANCAMIENTO FINANCIERO) .............................. 46
4.5. Análisis de Productividad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. ..................................... 48
pág. v
2016.
4.6. Fórmula DUPONT para la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. ............................................. 50
CAPÍTULO 5. Discusión .............................................................................................................. 51

5.1. Por Objetivos ........................................................................................................................ 51
5.2. Por Metodología ................................................................................................................... 52
5.3. Por Conclusiones ................................................................................................................. 52
CAPÍTULO 6. CONCLUSIONES ................................................................................................. 52
CAPÍTULO 7. RECOMENDACIONES......................................................................................... 53
REFERENCIAS.. .............................................................................................................................. 54
ANEXOS……….. .............................................................................................................................. 56
Anexo 1 ............................................................................................................................................ 56
Anexo 2 ............................................................................................................................................ 57
Anexo 3 Matriz Operacional ............................................................................................................ 65
Anexo 4 Matriz de Consistencia Planificación Financiera y su incidencia en la Rentabilidad de la
empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016 .................................................... 68
pág. vi
2016.
ÍNDICE DE TABLAS
Tabla N.1 Estadísticos descriptiva de las variables y dimensiones (agrupadas) 59
Tabla N.2 Estrategia Financiera 59
Tabla N.3 Presupuesto Financiero 60
Tabla N.4 Rentabilidad Económica 61
Tabla N.5 Rentabilidad Financiera 62
Tabla N.6 Planificación Financiera 63
Tabla N.7 Rentabilidad 64
ÍNDICE DE CUACROS
Cuadro N.1 Rotación de Inventario 46
Cuadro N.2 Plazo Promedio del Inventario 46
Cuadro N.3 Ciclo del Efectivo 47
Cuadro N.4 Razón Circulante 47
Cuadro N.5 Prueba Acida 47
Cuadro N.6 Razón del Efectivo 47
Cuadro N.7 Razón de la Deuda Total 48
Cuadro N.8 Razón de deuda patrimonial 48
Cuadro N.9 Razón (Patrimonio/Activo total) 48
Cuadro N.10 Razón (Activo total/ Patrimonio) 49
Cuadro N.11 Razón (Activo total/Capital contable) 49
Cuadro N.12 Razón (Pasivo a largo Plazo/Capital de trabajo) 49
Cuadro N.13 Razón (Capital de Trabajo/Capital contable) 49
Cuadro N.14 Cobertura de Interés 50
Cuadro N.15 Razón (Utilidad Neta/Promedio de Inversion de los Accionistas) 50
Cuadro N.16 Razón (U. antes de Interés a Largo P. e Impu/Prom. De Invers. mas Pas. L. P.) 50
Cuadro N.17 Rotación de Inventario 51
Cuadro N.18 Razón de Utilidad de Operación 51
Cuadro N.19 Razón (Ventas netas/Promedio de Inversión de los Accionistas) 51
Cuadro N.20 Margen de Utilidad 51
Cuadro N.21 Margen Operativo 52
Cuadro N.22 Razón (Ventas netas/activo Circulante) 52
Cuadro N.23 Razón (Ventas netas/Capital neto de Trabajo) 52
Cuadro N.24 ROA 53
Cuadro N.25 ROE 53
pág. vii
2016.
ÍNDICE DE FIGURAS
Figura 1 – Planeación financiera en el marco de la planificación estratégica…….… ..22
Figura 2 – Ciclo de vida de una tradicional planeación financiera 25
Figura 3 – Planificación financiera a corto plazo (operativa) …………… ……… …30
Figura 4 – Diagrama de Ishikawa ………… ………………… .45
Figura 5 – Estrategia Financiera …………….……………………………… ….59
Figura 6 – Presupuesto Financiero ….…………….…………….………… .60
Figura 7 – Rentabilidad Económica … …………….………….……………..61
Figura 8 – Rentabilidad Financiera ………………….………….……………….62
Figura 9 - Planificación Financiera …………………. …… ………………63
Figura 10 – Rentabilidad ……………………….… …………….64
RESUMEN
pág. viii
2016.
El presente trabajo de investigación tiene como objetivo general determinar la incidencia de la

Planificación Financiera en la situación de la rentabilidad financiera de la Empresa ZHAMIGLOBAL
EIRL, es de tipo Explicativo - Causal, el diseño de investigación es No Experimental, la población
está compuesta por la Empresa ZHAMIGLOBAL EIRL y la muestra compuesta Empresa
ZHAMIGLOBAL EIRL, Puente Piedra del periodo 2016, la información fue recogida utilizando el
análisis documental periodo 2016 y aplicación de entrevista al Contador General. La entrevista se
presentó bajo una matriz para el análisis, en el análisis documentario se analizaron los Estados
Financieros demostrando con tablas y gráficos estadísticos los resultados de los ratios aplicados.
Al inicio de la presente investigación de redacto la situación de la realidad problemática para su

comprensión, Se elaboró la formulación del problema y de los objetivos, en el segundo capítulo se
presentó un conjunto de antecedentes (internacionales y nacionales), con ello se argumentó un
conjunto de teorías que respaldan la presente investigación, para el siguiente capítulo se desarrolló
los objetivos que presenta la investigación el cual es la ruta que encamina la investigación con dicho
objetivo se presentó los resultados que la investigación apunta el cual es que la empresa
ZHAMIGLOBAL EIRL, donde el Plan Financiero en el cual se busca crear nuevas políticas o
estrategias donde la empresa no argumentado en periodos pasados, en dichos resultados se
presentan un conjunto de ratios y la propuesta de Dupont para el análisis del ROA Y ROE,
proponiendo las mejoras en las en las partidas de compras, inventarios, las ventas y control de la
cartera morosa, recursos humanos, financiamiento y ventas; después de estos análisis presenta
una discusión comparativa con otra empresa, brinda sus conclusiones y provee un conjunto de
recomendaciones.
Cabe resaltar que en la investigación se propuso un conjunto de cuiadros estadísticos para la

conpresion de la realidad que se presenta en dicho mercado, Al finalizar, la investigación se concluye
que La Planificación mejoró la situación económica y financiera de la empresa, las políticas
ayudaron a tener una visión clara sobre el alcance de los objetivos. Así se demostró que con el Plan
Financiero mejoraron los resultados, es así que se acepta la hipótesis planteada respecto a que el
plan financiero mejora significativamente la situación económica y financiera en ZHAMIGLOBAL
EIRL
Palabras Claves:
Planificación financiera, rentabilidad, estrategia financiera, riesgo, control de costos, solvencia y

Liquidez.
ABSTRACT
pág. ix
2016.
This research work is aimed at general to determine the incidence of the financial planning in the
situation of the financial profitability of the company ZHAMIGLOBAL EIRL, type explanatory - Causal,
design research is not Experimentally, the population is made up of the company ZHAMIGLOBAL
EIRL and sample composite company ZHAMIGLOBAL EIRL, stone bridge of the period 2016, the
information was collected using the documentary analysis period 2016 and interview application to
the General accountant. The interview was presented under a matrix for analysis, documentary
analysis analysed the financial statements with statistical graphs and tables showing the results of
the applied ratios.
At the beginning of this research for writing the location of the problematic reality for their
understanding, the formulation of the problem and the objectives, was developed in the second
chapter presented a set of background (national and international), with This is argued to be a set of
theories that support this research, for the next chapter developed objectives that presents the
research which is the path which routes the research with such objective is presented the results to
the research points which is the company ZHAMIGLOBAL EIRL, where the Financial Plan, which
seeks to create new policies or strategies where the company not argued in past periods, such results
are presented a set of ratios and the proposal of DuPont analysis of ROA and ROE, proposing
improvements in the headings of purchasing, inventory, sales and control of delinquent portfolio,
human resources, financing and sales; After this analysis presents a comparative discussion with
another company, provides its conclusions and provides a set of recommendations.
Should be noted that the research proposed a set of statistical cuiadros for the conpresion of reality
that is presented in this market, at the end, the research concludes that the planning has improved
the economic and financial situation of the company policies helped to have a clear view on the
scope of the objectives. Thus it was shown that they improved results, with the Financial Plan is so
accepted the hypothesis that the financial plan significantly improves the economic situation and
financial at ZHAMIGLOBAL EIRL
Key words:
Financial planning, profitability, financial strategy, risk, control costs, solvency and liquidity.
pág. x
2016.
CAPÍTULO I. INTRODUCCIÓN.
1.1. Realidad Problemática
La empresa ZHAMIGLOBAL EIRL, se dedica a la comercialización de MEDICAMENTOS en

la zona de Lima norte, exactamente en el distrito de Puente Piedra. Es una empresa familiar que
cuenta con un local de despacho y logístico, con una oficina en ventanilla, y como empresa familiar
ligada a este tipo de negocios ha logrado ampliar en una cadena de boticas que no pertenece al
dueño actual sino a sus familiares (Cadena de Boticas Unión Parma), como empresa estratégica al
cual se le brinda los pedidos o su cliente estratégico que cuenta con 24 en la zona de Lima Norte,
Huaral y Huacho. Esta empresa busca conocer y cuantificar los ingresos que la empresa viene
generando a la actualidad y con los informes contable ver qué medidas se puede tomar en beneficio
de su crecimiento sostenible a futuro.
Según Brealey, Myers y Allen (2010, p. 804) describe que:
“Un plan financiero coherente demanda la comprensión de la forma en la que la empresa

puede generar rendimientos superiores en el largo plazo, por la industria que ha elegido y por la
manera en la que se ubica en ella”.
Las empresas peruanas y a nivel internacional contribuyen positivamente al progreso de su

entorno económico, lo cual contribuye y fomenta un crecimiento a la vez que estas aumentan el
número de captación de personas para insertarlos en el campo laboral, generando nuevos puestos
laborales, es por ello que estas empresas estén preparadas para solventarse en su crecimiento y
desarrollo, pero en la realidad muchas de estas empresas ya sea nacional e internacionalmente, no
cuentan con conocimientos financieros mucho menos contables y les ayude a ser su paracaídas, si
en algún momento la empresa comenzase a perder rumbo o estaría en un colapso de quiebra, e por
ello muchas PyMes, buscan asesorías que le permita una planificación estratégica para su empresa,
pero más que una empresa de nivel gerencial, muchas de ellas buscan o requieren conocimientos
de planificación financiera, como se plantea en la presente investigación.
Según Gitman, Zutter (2012, p. 544) describe que:
“La rentabilidad es la relación significativa entre los ingresos totales que genera la empresa
y los costos generados en un periodo determinado, por el uso de los activos de la compañía (tanto
corrientes como fijos) en actividades productivas a la que se dedica dicha organización”.
Lo cual antes de hablar de objetivos empresariales y de hablar de la diferencia entre sueño y

metas, es necesario plantearse un plan financiero que le permita a la empresa visionar, pues la
planificación financiera es un instrumento, que permite adecuar todas las funciones dentro de la
empresa, como es el caso de la empresa Zhamiglobal E.I.R.L., que como se describirá la situación
de la empresa es que sus gerentes no tienen una preparación contable que le permita utilizar dicho
pág. 11
2016.
instrumento, además de no demostrar un crecimiento positivo, sino solo un leve crecimiento
económico y casi nada de cumplimientos de sus metas planteados, en cuanto a la rentabilidad, que
es lo que los cinco directivos de la empresa desean poder lograr.
Es por ello que la empresa teniendo seis años en el mercado farmacéutico, no está preparada
profesionalmente, puesto que dentro de la empresa no planifican financieramente, y ello le hace
vulnerable a no evitar la incorrecta decisiones, donde la planificación financiera permite anticipar a
la toma de decisiones y alinea el método de trabajo que mucha falta le hace a la empresa, y sin
dejar de perder la mira ya sea a corto, mediano y largo plazo donde principales objetivos de las
empresas es incrementar su rentabilidad a través del tiempo. Es por ello que realizando un
presupuesto de sus diversas operaciones, podrá alcanzar su visión, competir en nuevos mercados
y con grandes organizaciones.
Considerando los puntos anteriores, es necesario analizar la gestión de la empresa, evaluar

su capital de trabajo y proyectarla hacia el futuro. Teniendo en cuenta que su principal problema, es
que no cuentan con un adecuado conocimiento de sus proyecciones al futuro, que le posibiliten un
adecuado uso y aplicación de los recursos, con el fin de lograr cumplir sus objetivos y metas y así
mismo predecir cómo afectarán las decisiones a las ventas, los costos y el ingreso neto.
Tanto así es de necesidad la aplicación de instrumentos contables que permitan a la empresa

salir a un mejor flote o recuperación de su visión empresarial, y con ello nos permitirá recuperar de
mejor manera el orden y control de la gestión donde la empresa aprenda a manejarla de la mejor
manera posible, además que dicha planificación verá el flujo de ventas de forma pronosticada y ello
se convertirá en metas que el gerente de tomarla periódicamente o de forma mensual exigiendo así
un mejor control siempre enrumbando a crecimiento sostenible de su rentabilidad la de la empresa:
por lo tanta si en la empresa no hay un control de las inversiones, costos y/o gastos, entonces no
se llegará a la rentabilidad esperada, es así que la empresa debe tener claro una misión, visión y
objetivos cuantificados, para poder lograrlos debe basarme en un presupuesto financiero el cual
deberá contener un programa comercial, de administración, de recursos humanos, de distribución,
de finanzas, etc.
Con estrategias para su desarrollo y hacer un control presupuestal continuo, con la finalidad
de lograr los objetivos y metas comerciales así como de la rentabilidad para la toma de decisiones
por parte de los directivos.
1.2. Formulación del Problema
1.2.1. Problema General
¿De qué manera la planificación financiera incide en la rentabilidad de la empresa

ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016?
pág. 12
2016.
1.2.2. Problema Específico
Problema específico 01
¿De qué manera la estrategia financiera incide en la rentabilidad de la empresa

ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016?
Problema específico 02
¿Cómo incide el presupuesto financiero en la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL

E.I.R.L. Puente Piedra, 2016?
1.3. Justificación
En la actualidad la importancia del factor humano es clave para el éxito de una organización,
para ello el personal debe estar comprometido y motivado a rendir su máximo esfuerzo, ya que son
las personas quienes realizan las funciones de planificar, gestionar y controlar a lo largo de la
investigación con el fin del cumplimiento del objetivo propuesto por la organización en forma
eficiente.
Por tanto es relevante la presente investigación y se justifica por las siguientes razones:
1.3.1. Justificación Teórica
La investigación permitirá conocer la incidencia de la planificación financiera sobre la

rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., a la vez desarrollar alternativas con el propósito
de proponer teorías fundamentadas las cuales serán de ayuda, llenando un vacío de la información
disponible o salvar incongruencia de la misma y por la necesidad dar un aporte de conocimientos
fundamentales dentro de los conocimientos contables.
1.3.2. Justificación Práctica
Esta investigación, permitirá ser base primordial para los responsables de las decisiones
financieras, con la finalidad de lograr aplicar los conocimientos sobre la planificación financiera
coherente y profesional, por lo que sus aportes podrán contribuir a mejorar la rentabilidad; a la vez,
donde el bajo nivel de la rentabilidad no permite que la empresa se desarrolle, a su vez que dicha
investigación servirá como consulta para las nuevas investigaciones que pretendan tomar dicha
investigación como punto de partida de apoyo metodológico, además oportunidad de mejorar el
trabajo contribuyendo en la solución de los problemas específicos observados dentro de la empresa,
la cuales son no permite que la empresa logre sus objetivos a largo ni a mediano plazo para su
crecimiento organizacional.
1.3.3. Justificación Cuantitativa
La presente investigación se justifica, puesto que servirá para demostrar la incidencia de la

planificación financiera dentro de la empresa Inversiones ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., ya que se busca
dar a proponer una posible respuesta respecto al bajo índice de rentabilidad, donde para ello, se
recogerá dichas hipótesis propuestas y a su vez se tomara los resultados estadísticos como ayuda
pág. 13
2016.
cuantitativa, dichas conjeturas serán absueltas en cada interrogante planteada dentro de la
investigación.
1.3.4. Justificación Académica
Esta investigación, permitirá a las autoras identificar el problema dentro de la empresa, puesto
que es una realidad muy frecuente en las pequeñas empresas por un desconocimiento propio por
parte de sus gerentes (fundador), se buscara dar nuevas planteamientos de solución y por ser un
tema contable que identifica a las autoras, es por ello toman este tema de investigación por ser una
necesidad empresarial y por lo cual las investigadoras se sienten identificado con el tema de
investigación y que a su vez le permitirá lograr cumplir el requerimiento de la titulación en la
contabilidad pública.
1.4. Objetivo
1.4.1. Objetivo General
Establecer la incidencia de la planificación financiera en la rentabilidad de la empresa

ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016.
1.4.2. Objetivo Específico
Objetivo Específico 1
Explicar la incidencia de la estrategias financiera en la rentabilidad de la empresa

Objetivo Específico 2
Explicar la incidencia del presupuesto financiero en la rentabilidad de la empresa

CAPÍTULO 2. MARCO TEÓRICO
2.1. Antecedentes
2.1.1. Antecedentes Internacionales
a) Ochoa (2013) “Implementación de un sistema de gestión financiera para el mejoramiento

de la rentabilidad de empresa ANDESEG Riobamba” para optar el Titulo de Ingeniería en Finanzas,
de la Escuela Superior Politécnica de Chimborazo. Riobama - Ecuador. La presente investigación
se planteó como objetivo implantar un sistema de gestión financiero y con ello lograr el mejoramiento
de la rentabilidad de la empresa ANDESEG, utilizando un sistema fundamental gestión financiera,
pág. 14
2016.
donde por ausencia de un sistema de gestión financiera pierde la oportunidad de la toma de
decisiones oportunas, que permitan emplear eficientemente los recursos y minimizar los costos y
los gastos para alcanzar los niveles de rentabilidad deseados. La investigación fue de tipo aplicada
y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que la
implementación de un Sistema de Gestión Financiera para el mejoramiento de la rentabilidad de la
Empresa ANDESEG Andes Seguridad Cía. Ltda., ubicada en la ciudad de Riobamba, es el resultado
de un proceso de análisis de la realidad dentro de la empresa y con ello supervisar las necesidades
de la misma con respecto a la administración del área financiera y a los procesos de gestión que se
aplican para el cumplimiento de los objetivos institucionales.
b) Sánchez (2012) “Diseño de un modelo de Planificación Financiera utilizando el presupuesto

como herramienta de Gestión, para la Escuela Superior Politécnica de Chimborazo” para optar el
Titulo de Ingeniería en Finanzas, de la Escuela Superior Politécnica de Chimborazo. Riobama -
Ecuador. La presente investigación se planteó como objetivo implantar un "plan financiero" en el
que se detalla describe la táctica financiera de la institución, además se hacen previsiones al futuro
basadas en los diferentes estados contables y financieros de la misma. La investigación fue de tipo
aplicada y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que
el presupuesto es una herramienta de gestión que vincula las actividades de Planificación para que
se conviertan en instrumentos de seguimiento y control, evaluación de la gestión al interior de la
Entidad. Y que ahora la Institución cuenta con una planificación que determina claramente los
objetivos, metas, políticas, muy a pesar esta se desarrolla en un marco de presión por parte de los
actores, incumpliendo la norma.
c) Sayay y Silva (2012) “Planificación Estratégica Financiera para maximizar la rentabilidad

de la Cooperativa de Ahorro y Crédito “San Miguel” Ltda. Del Cantón San Miguel, Provincia de
Bolívar, Período 2013-2016” para optar el Titulo de Ingeniería en Finanzas, de la Escuela Superior
Politécnica de Chimborazo. Riobama - Ecuador. La presente investigación se planteó como objetivo
implantar un "plan estratégico para incidir en la maximización de la rentabilidad" en mismo que
servirá para que la institución recupere la creatividad ante sus socios y recursos financieros;
permitiendo incrementar los préstamos para tener mayores réditos financieros. La investigación fue
de tipo aplicada y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se
concluyó que el implantar esta propuesta permitirá realizar un minucioso estudio de la competencia
determinado cual es la posición actual de la institución frente a ellos lo que nos permite determinar
cuáles son las posibles estrategias más adecuadas para mejorar dicha posición.
d) Domínguez (2015) “Diseño de un Plan Financiero para Incrementar la Rentabilidad de

Importadora Castro en Santo Domingo de los Tsachilas“, para optar el Titulo de Ingeniería en
Finanzas, de la Escuela Superior Politécnica de Chimborazo. Riobama -Ecuador. Para la presente
investigación se desarrolló con el objetivo de diseñar una Planificación Financiera para la
Importadora Castro de la ciudad de Santo Domingo de los Tshacilas provincia de Santo Domingo
de los Tsháchilas, para el período 2015; que permitirá mejorar la toma de decisiones de carácter
financiero, reflejando dicho resultado en la rentabilidad empresarial. La investigación fue de tipo
pág. 15
2016.
aplicada y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que
el implantar esta propuesta de Planificación Financiera consiste en primer lugar un análisis integral
de la situación de empresa; determinar fortalezas y oportunidades para mitigar sus debilidades y
amenazas, alineando sus recursos, capacidades, posibilidades y potencialidades hacia el
cumplimiento de sus objetivos corporativos y de una adecuada toma de decisiones financieras
mediante un plan de acción; el análisis de la situación económica, y proyección de estados
financieros.
e) Villar (2014) “Planteamiento financiero como modelo de control del impacto hacia
rentabilidad y control del riesgo e inflación“, para optar el grado de Titulo de Contador Público, de
la Universidad de Buenos Aires. Argentina. Para la presente investigación se desarrolló con el
objetivo es plantear un nuevo proceso o esquema de trabajo donde es el de intentar la presentación
global del problema cubriendo satisfactoriamente en términos metodológicos sus distintas facetas
donde la presente tesis presenta una análisis de la rentabilidad y la evaluación del estrategias dentro
del contexto inflacionario control de sus riesgo. La investigación fue de tipo aplicada y de diseño no
experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que el proponer dichas
propuestas Planificación Financiera, consiste en primer aspecto dar un análisis integrado de cómo
esta empresas vienen trabajando a pesar de los distintos factores que no le permitan dilucidar sus
metas claras, ya que dichas empresas están expuestas a los factores cruciales a cusa de la inflación
es por ello que mitigar sus debilidades y amenazas, alineando sus recursos, capacidades,
posibilidades y potencialidades hacia el cumplimiento de sus metas económicas y financieras.
f) Carrión (2016) “La Planificación Financiera y su incidencia en la Rentabilidad de la empresa

“Enrique Ullauri materiales de construcción CIA. LTDA...”, de la ciudad de Catamayo, de la provincia
de Loja” para optar el grado de magister en Finanzas de la Escuela Superior Politecnica de
Chimborazo. Riobamba – Ecuador. El objetivo fue determinar el nivel de incidencia de la
planificación financiera en la rentabilidad de la empresa “Enrique Ullauri Materiales de Construcción
Cía. Ltda.” de la ciudad de Catamayo, de la provincia de Loja; la misma que contribuyó con la
compañía a mantener un ritmo sostenible dentro del campo empresarial, garantizando su estabilidad
y permanencia en el mercado, brindando un servicio de calidad con un personal capacitado. Se
estimó la regresión lineal simple de la planificación financiera sobre la rentabilidad y se comprobó la
hipótesis de que la planificación financiera está positivamente relacionada con la rentabilidad, a
través del sistema SPSS, el valor de R2 fue de 0.820 indicando que aproximadamente en un 80%
la variabilidad de la rentabilidad es explicada por la planificación financiera; lo que se determinó que
al aplicar un modelo de gestión financiera permitirá optimizar los recursos financieros y maximizar
el valor de la compañía. Por lo que se concluye que la empresa no ha realizado un estudio
situacional de la empresa que muestre los cambios económicos originados de un período a otro;
permitiendo tener una visión clara de la situación actual.
2.1.2. Antecedentes Nacionales
a) Delgado y Salazar (2010) “Planificación financiera como herramienta fundamental para la

Rentabilidad de la empresa SALEM S.A.C. de la Ciudad de Chocope, 2010” para optar el grado de
pág. 16
2016.
Titulo de Contador Público, Universidad Privada del Norte. Trujillo – Perú. La presente investigación
tuvo como objetivo implantar un plan financiero y lograr demostrar que es una herramienta
fundamental en l gestión gerencial, donde le permita tener conocimiento de las proyecciones a futuro
y el rumbo de las metas planteadas por la organización. La investigación fue de tipo aplicada y de
diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación se concluyó que con la
propuesta de implementación de un Plan Financiero se logró solucionar los problemas que inmersos
en el ejercicio 2009, permitiendo así tener un control sobre la operatividad económica financiera a
favor de la empresa y Finalmente concluimos que la plan financiero es una herramienta fundamental
que influye positivamente en la rentabilidad.
b) Arenas y Zegarra (2007) “La planificación Financiera en el futuro de las pequeñas y

medianas empresas de la ciudad de Trujillo” para optar el título de Contador Público, Universidad
Privada del Norte, Trujillo – Perú. La presente investigación buscar determinar como objetivo que el
plan financiero logre ser un instrumento guía que le permite encaminar a la empresa en cuanto a
sus propósitos como organización para el grupo de empresas en la ciudad de Trujillo y demostrando
que es más que una herramienta de gestión, donde el plan financiero enrumbe sus metas planeadas
por las MyPes. La investigación fue de tipo aplicada y de diseño no experimental y de nivel
explicativo, donde la investigación se concluyó que lo propuesto dentro del margen implementado
por un Plan Financiero dentro de los cuatro últimos meses del periodo 2009, estuvo abocado a
mejorar la situación económica financiera de las MyPes, a través de la ejecución de objetivos
estratégicos. Obteniendo un nivel de cumplimiento del 81.34% de la situación económica con
relación a lo proyectado.
c) Castillo (2015) “Implementación de un Plan Financiero y la mejora de la Situación

Económica - Financiera de la distribuidora Deportiva del Norte S.A.C. 2015” para optar el título de
Contador Público. Universidad Privada del Norte, Trujillo – Perú. Donde la investigación se abocó a
la implementación de un plan financiero en la distribuidora Deportiva del Norte S.A.C. y donde al
inicio se diagnosticó la situación actual de la empresa a través de análisis vertical de los estados
financieros, cálculo de ratios y punto de equilibrio tomadas de la empresa y dichos objetivos
estratégicos en el desarrollo económico financiero de la empresa. La investigación fue de tipo
aplicada y de diseño no experimental y de nivel explicativo, donde la investigación dio como
resultado para su propia conclusión que; se evidenció una mejora en la situación económica actual
de la empresa, pues generó un incremento del 3.55% de utilidad neta y una disminución del 1.5%
del índice de endeudamiento lo cual contribuyó a su propio beneficio organizacional.
d) Balsa (2012) “Efectos de la Planificación Financiera en los Presupuestos de las Empresas

Inmobiliarias de Lima Metropolitana - 2012” para optar el título profesional de Contador Público, de
la Universidad San Martin de Porres. Lima - Perú. En la presente investigación planteo como objetivo
determinó el efecto que genera la planificación financiera en los presupuestos de las empresas
inmobiliarias de Lima Metropolitana - período 2012. La investigación fue de tipo aplicada y de diseño
no experimental y de nivel explicativo, donde finalmente, se obtuvo como resultado que muchas
veces al momento de realizar una planificación financiera, básicamente en la elaboración de
pág. 17
2016.
presupuestos, únicamente se toma como criterio los datos mostrados en los estados financieros
(hechos pasados) y algunas variables económicas, sin considerar los diferentes riesgos que se
producen en el mercado. Por lo cual se concluyó que por no contar con un plan financiero óptimo
las empresas no llevan una adecuada política de financiamiento, lo que origina que no se haga un
adecuado análisis de las inversiones. Asimismo, esto origina que el nivel de endeudamiento sea
muy alto que después no es controlado por la empresa y finalmente la empresa en estudio del caso
práctico no elaboraba un presupuesto considerando todas las variables de mercado (riesgos, tipos
de cambio, tasas de interés).
e) Azañero (2016) “La Planificación financiera y su efecto en la situación económica –

financiera de la empresa de servicios generales Halcón Rojo E.I.R.L. Trujillo año 2015” para optar
el Titulo de Contador Público. Universidad Cesar Vallejo. Trujillo – Perú. La presente investigación
tiene como objetivo determinar el efecto de la Planificación Financiera en la Situación Económica –
Financiera de la empresa de Servicios Generales Halcón Rojo E.I.R.L. de la ciudad de Trujillo año
2015, donde se realizó un análisis documentario, se aplicó una entrevista al contador de la empresa
y se le solicito información contable para realizar la investigación con lo cual se realizó un análisis
vertical y el análisis de ratios financieros ver su situación actual. La investigación es explicativo de
diseño no experimental de corte transversal, población y muestra es la empresa de Servicios
Generales Halcón Rojo E.I.R.L. Con los resultados se logró concluir que; La empresa no cuenta
con una Planificación Financiera, para poder mejorar sus estrategias, presupuestos, inversiones y
financiamientos, donde la empresa podrá mejorar haciendo el buen uso de la toma de decisiones
que beneficien a la empresa y que la ausencia de una Planificación Financiera afecta mucho su
liquidez de la empresa ya que en su capital de trabajo nos arroja negativamente con -65,132.50 para
el año 2014 a diferencia del 2015 que tiene -44,156.00 lo que demuestra es que la empresa
desconoce los beneficios de la planificación.
f) Silva (2016) “Planificación Financiera y su efecto en la Situación Económica y Financiera

del sector Ferretero del pasaje Albarracín, año 2015-2016” para optar el título de Contador Público
de la Universidad Cesar Vallejo. Lima – Perú. Cuyo objetivo fue analizar el efecto de la planificación
financiera y su efecto en la situación económica y financiera de las empresas del sector ferretero
del pasaje Albarracín, año 2015-2016, donde se aplicó una guía de entrevista y encuesta a los
gerentes de cada organización, además se brindó un análisis documental. Al mismo tiempo se
emplea un diseño no experimental y de corte transversal, al analizar la documentación se determinó,
que ninguna de las empresas utiliza una planificación financiera , concluyendo que en años
anteriores se tiene un bajo nivel de rentabilidad en comparación de un año a otro como lo muestran
las empresas: Inversiones ferreteros Palermo E.I.R.L., Vía Solutec S.A.C. , Inversiones meza e hijos
S.A.C., y Ferretería amiga E.I.R.L. , que disminuyo en 2% ,4% , 5%y por ultimo tuvo un aumento de
1% respectivamente , esto es debido a la falta de gestión en las organizaciones y a la vez se
desconoce la importancia de la aplicación de herramientas financieras.
2.2. Bases Teóricas
2.2.1 Teoría de la Planificación Financiera
pág. 18
2016.
La teoría de planificación financiera por; Van, J. & Wachowicz, J. (2012) manifiesta que la
planificación financiera desempeñan una función dinámica que en el desarrollo de las empresas
modernas. Este no siempre ha sido el caso. Durante la primera parte del siglo XX, se encargaban
fundamentalmente de administrar fondos y manejar el efectivo de sus firmas nada más.
En la década de 1950, la creciente aceptación de los conceptos de valor presente, los motivó
a ampliar su área de responsabilidad e interesarse por la selección de proyectos de inversión de
capital. Siendo la planificación financiera una fase de la administración general para el cumplimiento
de las metas planteadas por la organización, que tiene por objetivo maximizar el patrimonio de una
empresa a largo plazo, mediante la obtención de recursos financieros por aportaciones de capital y
obtención de créditos, su correcto manejo y aplicación (p.32).
Morales y Morales (2014, p.7) “La planeación financiera es una técnica que reúne un conjunto
de métodos, instrumentos y objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y metas
económicas y financieras por alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se
requieren para lograrlo”.
Por su parte Weston (2006) plantea que la planificación financiera implica la elaboración de
proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias alternativas de
producción y mercadotecnia, así como la determinación de los recursos que se necesitan para lograr
estas proyecciones.
Otros la definen (Brealey y Myer, 1994) como un proceso de análisis de las influencias mutuas
entre las alternativas de inversión y de financiación; proyección de las consecuencias futuras de las
decisiones presentes, decisión de las alternativas a adoptar y por ultimo comparación del
comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.
La planificación financiera es una técnica que reúne un conjunto de métodos, instrumentos y

objetivos con el fin de establecer en una empresa pronósticos y metas económicas y financieras por
alcanzar, tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo.
También se puede decir que la planificación financiera es un procedimiento en tres fases para
decidir qué acciones se deben realizar en lo futuro para lograr los objetivos trazados: planear lo que
se quiere hacer, llevar a cabo lo planeado y verificar la eficiencia de cómo se hizo. La planificación
financiera a través de un presupuesto dará a la empresa una coordinación general de
funcionamiento.
Figura 1; Planeación financiera en el marco de la planificación estratégica.
pág. 19
2016.
Fuente: Morales y Morales (2014, p. 8) con base Antonio y Prat, Margarita, Dirección financiera,
España, Deusto, 2004.
La planeación financiera define el rumbo que tiene que seguir una empresa para alcanzar sus
objetivos estratégicos, tiene como propósito mejorar la rentabilidad, establecer la cantidad adecuada
de efectivo, así como de las fuentes de financiamiento, fijar el nivel de ventas, ajustar los gastos
que correspondan al nivel de operación, etcétera.
Vázquez, L. (2009, p. 1) La planeación financiera es parte esencial de la estrategia financiera

de la compañía. Los planes como los presupuestos de caja y los Estados Financieros pro forma
representan una guía, a la compañía para lograr sus objetivos. Aunque los Estados Financieros
proyectados son un buen punto de partida, la solvencia de compañía depende del efectivo.
 Origen de la planeación financiera
Según Morales & Morales (2014, p. 9) Las finanzas se ocupan del financiamiento e inversión,
necesaria para incrementar el valor en las empresas, sin embargo, no siempre ha sido así, fue a
partir de la crisis de 1929 en Estados Unidos de Norteamérica cuando muchas empresas quebraron,
a partir de ese entonces es necesario hacer análisis de la evaluación del desempeño financiero de
las empresas y, con base en él, formular una planeación financiera que ayude a resolver los
problemas concernientes en la obtención de recursos (con un criterio donde se usen fuentes al
menor costo posible y condiciones posibles para su pago), así como los relacionados a la aplicación
de recursos en activos de la empresa, es decir, las inversiones.
pág. 20
2016.
Las decisiones de financiamiento e inversión combinadas se enfocan a aumentar los
beneficios de las empresas. “De 1950 a 1959 la dirección financiera ha ido adoptando su actual
aspecto. El papel del director financiero ya no es solamente obtener fondos, sino la concreta
aplicación de los mismos.
Los departamentos técnicos tienen en proporción menos influencia que antes a la hora de
seleccionar las inversiones. Se da ahora menos importancia al balance que a la cuenta de pérdidas
y ganancias, y se da más importancia al flujo de caja que al beneficio por acción”
Gitman (2014, p. 117) La planeación financiera es un aspecto resaltante de las operaciones

de la empresa porque brinda rutas que guían, coordinan y controlan las acciones de la empresa
para lograr sus objetivos. Dos aspectos clave del proceso de planeación financiera son la planeación
de efectivo y la planeación de utilidades.
Planeación de efectivos implica la formulación de los presupuestos de caja dentro de la

empresa. Donde dichas planeaciones implica elaborar los estados de pro forma. Tanto el
presupuesto de caja como los estados pro forma son de utilidad dentro de la planeación interna, es
más los prestamistas existentes y potenciales siempre los requieren o exigen.
Armas, D. (2017, p. 15) La planeación financiera personal se podría definir como el proceso
que ayuda a darnos cuenta de nuestra situación financiera, determinar nuestras metas y objetivos,
y desarrollar estrategias que nos guiaran hacia el logro de esas metas. Según la mejor manera para
cumplir con estas metas financieras es a través de la planeación de las finanzas personales, lo cual
ayuda a definir las metas en el corto y el largo plazo desarrollando estrategias financieras adecuadas
para alcanzarlas.
En pocas palabras, la planeación financiera personal es una herramienta que se refiere al

proceso de administrar las finanzas personales para alcanzar metas financieras.
Garay (2007, p.23), “implica además un proceso de toma de decisiones, un proceso de

previsión, anticipación o visualización (representación del futuro deseado) y de predeterminación,
es decir, tomar acciones para lograr el concepto de adivinar el futuro”. Garay resume este proceso
en un plan que contiene al futuro, acción y causalidad.
 Beneficios de la planeación financiera personal:
Armas, D. (2017, p. 16) El mayor beneficio de la Planeación de las Finanzas personales es

que ésta nos ayuda a adquirir, usar y controlar nuestros recursos financieros más eficientemente,
por tanto nos permite disfrutar más de nuestros ingresos y por ende mejorar nuestro estilo de vida.
La calidad de vida está ligada al estándar de vida. Y la presencia o ausencia de ciertos bienes
materiales está comúnmente asociada a la calidad de vida.
Armas, D. (2017, p 16) Asimismo, la planeación en si proporciona varios beneficios

específicos como mejorar el clima familiar, proporciona dirección y enfoca los esfuerzos de los
interesados en la consecución de los objetivos.
pág. 21
2016.
La planificación financiera personal cobra especial importancia en épocas de incertidumbre,
pues se está expuestos a las variaciones de los precios, accidentes, los cambios económicos y
políticos, pago de seguros, entre otros gastos que impactan el nivel de vida y por tanto deben tomar
previsiones ante situaciones adversas. Además, aumenta la flexibilidad para enfrentarse a sucesos
inesperados.
 Otros beneficios de la Planificación financiera; citados por Morales

& Morales:
Según Morales & Morales (2014, p. 10) La planeación financiera requiere actividades como
el análisis de los flujos financieros de una compañía, hacer proyecciones de las diversas decisiones
de inversión, financiamiento y dividendos, así como balancear los efectos de las distintas
alternativas, siempre orientadas a la creación de valor en la empresa.
Según Morales & Morales (2014, p. 10) La idea es conocer el desempeño financiero de la
empresa, como se encuentra actualmente y el rumbo al que se desea orientar. Si el escenario resulta
desfavorable, la compañía debe tener un plan de emergencia, de tal modo que reaccione de manera
favorable, para sus necesidades de financiamiento e inversión.
El análisis de la situación actual de la empresa y el establecimiento de objetivos conducen a

un plan o estrategia financiera que abarca las decisiones de inversión y de financiamiento de la
compañía, debido a que los resultados de la empresa son producto de dichas decisiones.
 Proceso de la Planeación Financiera:

Según Armas, D. (2017, p. 17). El proceso financiero se puede resumir en seis pasos:
a) Examinar la salud financiera a través de la declaración de los ingresos y gastos mensuales,
lista de activos, miembros de la familia, metas y objetivos, deudas, etc.
b) Diagnosticar los puntos fuertes y débiles de la situación financiera y definir metas
financieras.
c) Prescribir el curso de las acciones financieras para lograr los objetivos y las metas
financieras.
d) Desarrollar periódicamente presupuestos para monitorearlos y controlarlos hacia la metas.
e) Utilizar estados financieros para evaluar los resultados de los planes y los presupuestos,
aplicando medidas correctivas conforme se requiera.
f) Revisar el plan financiero regularmente y hacer los ajustes necesarios con base a los
cambios económicos).
 Definiendo los objetivos y las metas financieras.
Según Armas, D. (2017, p. 18). La mayoría de los problemas financieros a los que se
enfrentan las personas tiene su fuente en los malos hábitos financieros. Normalmente no saben
cómo están sus finanzas actualmente, donde quieren estar en el futuro y mucho menos que hacer
para lograr llegar a esa meta.
pág. 22
2016.
Armas, D. (2017, p. 18). Las metas financieras cubren una gran gama de deseos financieros,
desde controlar el gasto diario, hasta cumplir las necesidades del retiro, o bien desde establecer un
sistema de ahorro e inversiones hasta minimizar la cantidad de impuestos que tienes que pagar.
De cualquier forma, las metas financieras que se establezcan deben ser específicas y
enfocadas al objetivo que se quiere obtener. Algo muy importante es que la meta debe ser realista
y alcanzable.
 El ciclo de vida y las etapas financieras.
Armas, D. (2017, p. 21). En el transcurso de la vida es muy probable que se presenten shocks
financieros como perder el trabajo, un divorcio, muerte sorpresiva, una enfermedad larga y costosa.
Con una cuidadosa planeación se pueden cambiar tiempos difíciles en tiempos prósperos.
Figura N°2 Ciclo de vida de una tradicional planeación financiera
Fuente: Armas D. (2017, p.21) Ciclo de vida de un plan financiero
Interpretación: según Armas de acuerdo a esta gráfica es como nos podemos dar cuenta del
comportamiento típico del ingreso generado por una persona en su vida. Se puede ver que su
momento cúspide es cuando está alrededor de los cincuenta y cinco años.
Fuente: Armas D. (2017, p.25) En estas distintas etapas tenemos diferentes prioridades, pero
lo importante es identificar en qué punto de la vida estamos para hacer un buen plan financiero.
Aparte de identificar el punto de la vida en la que nos encontramos, es muy importante

reconocer la etapa financiera en que estamos:
a. Dependencia Financiera: es la etapa por la cual todos pasamos, se caracteriza porque no

existe ninguna fuente de ingreso propia dependiendo del altruismo de terceros para tener
dinero y por tanto no se tiene poder de decisión sobre la utilización de las herramientas
financieras.
pág. 23
2016.
b. Autosuficiencia financiera: en esta etapa la persona ya logra generar los ingresos
necesarios para cubrir sus necesidades básicas, pero sus finanzas aún son frágiles no
contando con los recursos para hacer frente a las emergencias de la vida.
c. Crisis financiera: es la etapa más difícil de superar, provoca mucha angustia y
desintegración de más de una familia. La persona no genera ingresos suficientes para
cubrir sus necesidades básicas, por lo que de una u otra forma vive endeudada. En la
película de Gabrielle Muccino (2006), se ve ejemplificada de gran manera que es posible
salir de una crisis financiera.
d. Estabilidad financiera: En esta etapa si bien se vive al día, existe la posibilidad de tener
una cuenta de ahorro, tener seguros y un fondo para gastos futuros. Se tiene acceso a
servicios médicos y se tiene la posibilidad de obtener líneas de crédito que permiten la
adquisición de bienes y servicios. También se caracteriza por la alta dependencia del
ingreso generado por un trabajo.
e. Tranquilidad Financiera: Este es el mejor punto para buscar atracar, pues los ingresos ya
se encuentran diversificados y te encuentras protegido tanto por los seguros como por los
ahorros ante posibles contingencias. Su capacidad de soportar una mala racha es superior
a las anteriores.
f. Independencia financiera: No se tiene dependencia hacia un patrón o un mercado
especifico, tienes inversiones que generan un flujo de efectivo necesario para cubrir tus
necesidades así continúes trabajando para alguien o atendiendo personalmente tu
negocio. Únicamente dependes de tu habilidad y esfuerzo para mantener tus finanzas
sanas y boyantes.
g. Libertad Financiera: Es importante recalcar que un individuo que posea libertad financiera
no tiene que poseer un nivel elevado de ingreso, pero si un elevado de tiempo libre.
Según Priego (2012, p.14) “Para tener libertad financiera hay que generar un ingreso pasivo,
el cual se mantiene a través del tiempo sin necesidad de mantener el esfuerzo que requeriste para
conseguirlo”.
Existen varias formas de generar ingresos pasivos, puede ser los derechos de autor por ejemplo, o
una idea novedosa que pueda patentarse como un nuevo invento, nuevo proceso, un nuevo
producto o marca comercial, o una obra artística o capacitación.
 Planes para alcanzar las metas financieras.

Armas D. (2017, p.23) Las metas financieras pueden ir desde metas de corto plazo hasta
metas a largo plazo, y alcanzar dichas metas requiere diferentes planes financieros; entre las
categorías más comunes están:
i. Planes para la compra de activos: pueden ser activos circulantes, propiedades personales
y propiedades reales. Las propiedades reales son los activos fijos de la persona como terrenos,
casa, vehículos rodantes, etc.
ii. Planeación de deudas y seguros: Creamos deuda por pedir prestado dinero y esta se tiene
que pagar en algún momento del futuro. Por el otro lado, los seguros proveen un medio para
reducir los riesgos financieros, protegiendo al mismo tiempo el ingreso y los activos.
pág. 24
2016.
iii. Planes de ahorro e inversión: la gente ahorra inicialmente para establecer un fondo de
emergencias para hacerle frente a gastos inesperados. El éxito está determinado en que tan
rentables están siendo los excesos invertidos.
iv. Planeación de retiro: Mientras estés trabajando debes de manejar tus finanzas para obtener
las metas que tú consideres importante para la vejez. Estas deben de incluir mantener tu estilo
y nivel de vida actuales. Y esto comienza mucho antes de que te retires; entre más temprano
comiences a planear tu retiro mejor será este.
 La Conexión entre las Estrategias y la Planeación Financiera

Rodríguez, E (2014, p. 4) En el diagrama siguiente se describe en forma simplificada la gran
dinámica que existe entre la estrategia, su implementación, y la planeación financiera. La dinámica
de dicha planeación es más intensa mientras mayor sea la complejidad de la empresa o bien,
cuando exista un plan estratégico de suma importancia, como por ejemplo, un programa de
inversiones estratégicas importantes, una fusión o una reestructuración.
Rodríguez, E (2014, p. 4) La parte técnica cuantitativa en la que culmina el proceso, es decir,
la proyección financiera, ha pasado en un lapso de aproximadamente 40 años, de ser un trabajo
que se hacía en forma manual, a ser hecho con modelos computacionales, en ocasiones muy
sofisticados pero a la vez muy prácticos.
Para soportar un grado de análisis masivo se requiere sin duda de un modelo poderoso, que
tenga la flexibilidad de aceptar los cambios que demandan las proyecciones de diversos escenarios
y/o los análisis de sensibilidades.
 Tiempo de Planeación
Rodríguez, E (2014, p. 5) La planeación financiera se hace a un horizonte de tiempo futuro
de tal forma que permita representar la dimensión financiera de las estrategias en forma completa
(para dicho período). Sin embargo este horizonte de tiempo está influenciado por la propia dinámica
de la industria.
 Puntos Críticos para la Planeación Financiera
Según Rodríguez, E (2014, p. 5) lo define de la siguiente manera
 Comprender profundamente la estrategia, sobre todo los planes de crecimiento si los hay y
el contexto competitivo (acciones probables de los competidores y la postura competitiva de
la empresa) en el que se va a operar.
 Comprender profundamente el entorno económico futuro probable. Esto se refleja en los
supuestos clave de crecimiento de la economía, inflación, tipos de cambio, tasas de interés,
y todos aquellos que se necesitan para realizar la proyección financiera.
 La Proyección Financiera necesita de una base de la cual partir. Dicha base es la historia
de la empresa y específicamente, para que la proyección financiera nos dé los resultados
numéricos, necesita el Estado de Situación Financiera o Balance General del año inmediato
anterior, convencionalmente llamado año cero.
pág. 25
2016.
 En este punto queremos advertir que la Planeación Financiera no es una extrapolación de
la historia. Esta, la historia, nos da la información que se hereda al futuro, por ejemplo el
monto de la deuda existente y sus programas de pago
 Componentes de la planificación financiera:
Según Guajardo, G. y Andrade, N. (2012, p. 108). Los componentes de la planificación

financiera comprenden: la planificación financiera y gestión financiera, importancia de la
planificación financiera:
a) La Planificación y Gestión Financiera
Guajardo, G. y Andrade, N. (2012, p. 108). Las organizaciones, empresas privadas, y

públicas, requieren planificar y estructurar sus flujos de recursos monetarios con el esencial
propósito de sustentar oportunamente el desarrollo de las actividades y tareas que deberán ser
cumplidas o gestionadas, dentro de un horizonte de tiempo, en pos del cumplimiento de sus metas.
b) Importancia de la planificación financiera
Guajardo, G. y Andrade, N. (2012), manifiesta que; la planificación financiera es una parte de

la administración general que trata de optimizar los recursos financieros lo más que se puede, para
obtener el máximo beneficio posible de ellos, es decir, maximizar utilidades a largo plazo para
incrementar el capital contable de la empresa. (p.108)
 Proceso de la planificación financiera
Guajardo, G. y Andrade, N. (2012), donde la planificación financiera Es un proceso referidas

a las metas organizacionales, que involucra el control de los ingresos y egresos atribuibles a la
realización del manejo racional del dinero en la empresa y en consecuencia la rentabilidad generada
por el mismo. (p.110)
El proceso de la planeación no es otra cosa en palabras simples la iniciación de planes los

planes financieros a largo plazo o estéricos, los cuales, a su vez se dirigen la fórmula que presentara
el presente plan don también se presenta el presupuesto ya sea a corto plazo u presupuesto
operativo.
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: El proceso de planeación financiera inicia con
los planes financieros a largo plazo o estratégicos. Estos, a la vez, dirigen la formulación de los
planes y presupuestos a corto plazo u operativos. Por lo general, los planes y presupuestos a corto
plazo implementan los objetivos estratégicos a largo plazo de la compañía.
Aunque se ocupa fundamentalmente de los planes y presupuestos financieros a corto plazo,

el autor presenta algunos comentarios preliminares sobre los planes financieros a largo y a corto
plazo.
 Planes Financieros a Largo Plazo (Estrategia)
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: Los planes financieros a largo plazo
(estratégicos) establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado
pág. 26
2016.
de esas acciones durante periodos que van de 2 a 10 años. Los planes estratégicos a 5 años son
comunes y se revisan a medida que surge información significativa.
Por lo regular, las empresas que están sujetas a un alto grado de incertidumbre operativa,
ciclos de producción relativamente cortos, o a ambas situaciones, acostumbran usar horizontes de
planeación más cortos.
Es por ello que los planes financieros a largo plazo forman parte de una estrategia integral,
junto con los planes de producción y marketing logrando conducir a la organización a las metas
planeadas estratégicamente.
 Planes Financieros de Corto Plazo (Operacional)
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: Los planes financieros a corto plazo
(operativos) especifican las acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas
acciones. La mayoría de estos planes tienen una cobertura de 1 a 2 años.
Las entradas clave incluyen el pronóstico de ventas y varias formas de datos operativos y
financieros. Las salidas clave incluyen varios presupuestos operativos, el presupuesto de caja y los
estados financieros pro forma.
Donde el autor hace referencia de que la planificación a corto plazo empieza sus análisis
desde el pronóstico de ventas. Y es desde ahí que empieza a planificar el desarrollo de su
producción que deben tomar en cuenta los plazos de entrega y dentro de ello también debe
consignar el requerimiento de la materia prima que se va a necesitar.
La figura; muestra el proceso completo de planeación financiera a corto plazo. Aquí, solo nos
enfocamos en la planeación de efectivo y utilidades desde la perspectiva del gerente financiero.
Figura 3 Planificación financiera a corto plazo (operativa)
pág. 27
2016.
Fuente: Gitman (2014, p. 118) 12va edición

c) Objetivo de la Planificación Financiera
Guajardo, G. y Andrade, N. (2012), Esto nos permite definir el objetivo básico de la

planificación financiera desde dos elementos; la primera es generar recursos apropiados o ingresos
incluyendo los aportes de los socios como parte del plan empresarial. Y el segundo es la eficiencia
y eficacia en el control de recursos financieros para obtener niveles aceptables y satisfactorios en
su manejo. (p.110).
Es decir el plan financiero consiste en administrar los recursos que posee una empresa y así
asegurar que sea suficiente para que puedan cubrir con los gastos que ocurran durante un periodo
planteados, como también, velar por los intereses de los accionistas evitando la incorrecta gestión
y anticipando los problemas con decisiones prudentes.
d) Pronostico de las Ventas
Según, Gitman (2014, p. 117) manifiesta que: La predicción de las ventas de la empresa
durante cierto periodo se elabora generalmente en el departamento de marketing. De acuerdo con
el pronóstico de ventas, el gerente financiero calcula los flujos de efectivo mensuales generados por
los ingresos de ventas proyectadas y los desembolsos relacionados con la producción, el inventario
y las ventas.
Además el autor Gitman, en su libro hace mención que el gerente, también determina el nivel
requerido de activos fijos con lo que va a trabajar y el monto de su financiamiento, necesario poder
apoyar al nivel proyectado de sus ventas y también su producción total.
pág. 28
2016.
Es por ello que presenta dos postura entro del pronóstico de las ventas:
 Pronósticos Externos:
Según, Gitman (2014, p. 119) manifiesta que: Se basa en las relaciones observadas entre las
ventas de la empresa y ciertos indicadores económicos externos clave, como el producto interno
bruto (PIB), la construcción de nuevas viviendas, la confianza del consumidor y el ingreso personal
disponible. Los pronósticos que contienen estos indicadores están fácilmente disponibles.
 Pronósticos Internos
Según, Gitman (2014, p. 120) manifiesta que: se basan en un consenso de pronósticos de

ventas obtenidos a través de los canales propios de ventas de la empresa. Por lo general, se pide
a los vendedores de campo de la empresa que calculen cuántas unidades de cada tipo de producto
esperan vender el siguiente año.
El autor menciona que el gerente de ventas debe reunir la suma los pronósticos, además de
que debe ajustar la cifra aplicando el conocimiento de mercado específico o también considerando
las habilidades de predicción de los vendedores. Finalmente, se realizan ajustes adicionales por
factores internos, como la capacidad en su producción.
 Planificación Financiera con relación a los Flujos de Efectivo
Según Zevallos (2010) menciona que la planificación financiera se asocia con las obligaciones
financieras de la empresa y con generar flujos de efectivo positivos para sus propietarios. La
planeación financiera se concentra en el efectivo y las utilidades de la empresa, por lo tanto son
elementos claves del éxito financiero continuo e incluso de la supervivencia.
Aspectos importantes del proceso de planeación financiera: La planeación de efectivo y la

planeación de utilidades. La planeación de efectivo está relacionado con la preparación del
presupuesto de efectivo de la empresa.
 Ventajas de la planeación financiera
Una de las ventajas se debe a que obliga a la administración a incluir las posibles
desviaciones de la ruta que se establece para la compañía.
Morales y Morales (2014, p. 11) “La mayor parte de las empresas tiene un horizonte de por lo
menos un año. Muchas preparan planes detallados para un año y planes financieros más generales
para 3 a 5 años. Algunas compañías planean a un futuro de 10 o más años. Las compañías de
servicios públicos, que tienen plazos muy largos para el desarrollo de proyectos de capital, hacen
planes financieros mucho más largos que la mayor parte de las compañías”.
El prever los diferentes escenarios y establecer acciones para cada uno de ellos, ayuda a la empresa
a alinearse al medio ambiente para lograr el desarrollo empresarial.
Morales y Morales (2014, p. 11) “Cuando una empresa prepara su plan financiero no piensa
únicamente en los resultados más probables, sino también planifica lo inesperado. Esto se puede
abordar de formas diferentes. Por ejemplo, se puede llegar a las consecuencias del plan bajo las
pág. 29
2016.
circunstancias más probables y luego utilizar un análisis de sensibilidad para variar los supuestos
de uno en uno.
También se pueden mirar las implicaciones de los diferentes escenarios posibles. Por
ejemplo, bajo un escenario probable unos tipos de interés altos pueden provocar ralentización del
crecimiento económico y precios más bajos de las materias primas. En otros escenarios se puede
imaginar una economía doméstica fuerte, una inflación alta, una moneda débil, etcétera”.
2.2.2. Teoría de la Rentabilidad.
Apaza (2004) señala “La rentabilidad es la capacidad de generar beneficios de modo que
sus ingresos sean suficiente para mejorar las inversiones, cubrir los costos operacionales y obtener
un beneficio Así mismo la rentabilidad puede ser medida mediante indicadores económicos y
financieros. (p.575)
Según Sánchez, J. (2002). “La rentabilidad de la inversión es una medida, referida a un

determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia
de la financiación de los mismos” (p. 35).
De aquí que, según la opinión más extendida, la rentabilidad económica sea considerada
como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar valor con
independencia de cómo han sido financiados, lo que permite la comparación de la rentabilidad entre
empresas sin que la diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el
pago de intereses, afecte al valor de la rentabilidad.
Díaz, M. (2012, p. 69) Entenderemos por Rentabilidad “la remuneración que una empresa (en
sentido amplio de la palabra) es capaz de dar a los distintos elementos puestos a su disposición
para desarrollar su actividad económica. Es una medida de la eficacia y eficiencia en el uso de esos
elementos tanto financieros, como productivos como humanos”.
Cualquier persona tiene una idea de lo que es la rentabilidad, pero una definición de ella se
hace muy difícil hasta el punto de que la inmensa mayoría de los manuales eluden dar una definición
de este concepto. Se limitan a poner fórmulas.
 Críticas
Díaz, M. (2012, p. 69) El análisis tradicional sufre de esquizofrenia desde el momento en que
se dedica a lanzar todo tipo de cocientes para extraer conclusiones no siempre correctas y pocas
veces útiles para que un ejecutivo pueda gestionar bien su empresa.
Y el primer aspecto que debemos desarrollar es determinar claramente lo que vamos a poner
en el dividendo y en el divisor, y su cuantificación o valoración. Sin olvidar que esas divisiones deben
ser útiles para entender el pasado, gestionar el presente y adelantarnos al futuro.
 Matizaciones
Según Díaz, M. (2012, p. 69) La primera es definir el margen, o los márgenes. El Margen Neto
se debe calcular después de afrontar todo tipo de gastos. Y cuando decimos TODO, decimos todo.
Y ahí deberíamos incluir como gasto, entre otros elementos, el coste de reposición del inmovilizado
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2016.
en condiciones de competitividad, necesidad para la empresa y estado de la tecnología. También la
periodificación de compromisos, remuneraciones futuras y acuerdos a medio y largo plazo del
consejo de administración.
Según Díaz, M. (2012, p. 69) Porque no podemos olvidar el principio básico de Empresas en
Funcionamiento, matizando y ampliando con aspectos ligados a la competencia, las necesidades
de la empresa, el estado de la tecnología y las políticas y estrategias que dimanan de sus órganos
de gestión.
Debemos tener en cuenta en el cálculo de la rentabilidad –o rentabilidades- los precios de

reposición, con las matizaciones anteriores, ya que si la rentabilidad no lo tiene en cuenta se
producirá la descapitalización económica, y posteriormente financiera de la compañía.
Además de todo ello hay que tener muy presente no sólo el Activo Fijo actual sino las
inversiones previstas y el papel de los activos no productivos.
 ¿De qué depende la Rentabilidad de una empresa?
Como señalábamos en el apartado como definición conceptual,
Díaz, M. (2012, p. 71) La rentabilidad depende de un margen adecuadamente calculado y de

los diferentes elementos económicos y financieros puestos a disposición de la empresa para el
desarrollo de su actividad. Pero también, y a efectos de gestión –principalmente a corto plazo-,
cabría incluir los diferentes componentes de ese margen.
Con lo cual estaríamos hablando de beneficios financieros, beneficios económicos, beneficios

de gestión, beneficios de personal.
Díaz, M. (2012, p. 71) Los primeros tienen relación con las fuentes financieras de la empresa,
esto es con su patrimonio neto, con el pasivo a largo plazo y con el pasivo a corto plazo. Los
segundos con la estructura económica, es decir con el activo y sus distintos apartados. Los de
gestión hacen referencia a los ingresos y a los diferentes gastos de la compañía. Los de personal
constatan la eficiencia de los trabajadores en función de su número, remuneraciones y valoración.
 ¿Cómo calcular la Rentabilidad?
Díaz, M. (2012, p. 72) Calcularemos la Rentabilidad a partir de diferentes elementos. El

primero y principal es el beneficio en sus distintas acepciones (antes y después de impuestos, antes
y después de intereses). Además los márgenes respecto a las principales magnitudes (Compras,
personal). Consideramos importante relacionar el Beneficio con los elementos que propician ese
beneficio (Activo: total, productivo, inmovilizado; Financiación: Pasivo a corto, pasivo a largo, fondos
propios, patrimonio neto). También los clásicos como el beneficio sobre oficinas, empleados,
inversiones, coste de ventas.
Igualmente estimamos relevante, y que aporta información del máximo interés, vincular el
beneficio con aspectos como la liquidez y la solvencia. Y ello es así porque existe una relación
directa y temporal de los beneficios con la liquidez y con la solvencia. También son interesantes
aspectos que relacionen los beneficios con la capacidad de inversión de la compañía.
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2016.
 Indicadores
Según Díaz, M. (2012, p. 71) Propone los siguientes indicadores para medir la Rentabilidad
de una empresa:
Beneficios / Activo Total; Beneficios / Inmovilizado Total; Beneficios / Inmovilizado Productivo;

(Beneficios/Inmovilizado Productivo) / (Beneficios/Inmovilizado Total); (Beneficios/Inmovilizado
Productivo) / (Beneficios/Activo Total); Beneficios / Fondos Propios; Beneficios / Nº Total Acciones;
Beneficios / Endeudamiento; Beneficios / Ventas; Beneficios / Gastos; Beneficios / Cash Flow;
Beneficios / Inversiones; Beneficios / Nº Empleados; Beneficios / Oficinas; Beneficios / Valoración
del Personal; Margen Beneficios / Índice de Liquidez; Margen de Beneficios / Índice de Solvencia
 Interpretación
Según Díaz, M. (2012, p. 73) El primer indicador propuesto nos puede recordar al conocido
ROA, pero alcanzará toda su utilidad cuando lo relacionemos con otros, en especial con los cuatros
siguientes, para comprobar la eficiencia real del activo, o los componentes menos productivos del
mismo. No usaremos el concepto de Beneficio que se usa en el ROA (Beneficios antes de Impuestos
y de Intereses), porque los intereses constituyen un gasto muy vinculado a los activos en especial
al de largo plazo. Además es el fruto y la consecuencia de las inversiones, del inmovilizado a largo
plazo y de la gestión de la compañía. Si no lo tenemos en cuenta daremos una visión falsa de la
rentabilidad de un activo más costoso por la financiación. No es lo mismo la rentabilidad sobre un
activo adquirido sin préstamos que con algún tipo de financiación. El ROA convencional no distingue.
Nosotros sí.
El segundo índice muestra la capacidad del inmovilizado, tomado globalmente, para generar
beneficios.
La relación tercera complementa la anterior pues el divisor sólo engloba aquella parte del
inmovilizado dedicada expresamente a la producción. La comparación entre éste y el anterior es
una medida del grado de utilidad del inmovilizado. También extraeremos enseñanzas útiles si lo
comparamos con el primero.
Según Díaz, M. (2012, p. 73) El cuarto evalúa lo que indicábamos en el párrafo anterior sin
necesidad de comparar dos índices porque los fundimos en uno sólo. Lo conseguimos al colocar en
el numerador el inmovilizado productivo y en el denominador el improductivo. Este indicador y el
siguiente nos darán una idea global de la rentabilidad del activo.
El índice quinto es un indicador que aúna la rentabilidad del inmovilizado productivo y las del
total del activo. Con este indicador y utilizando varios ejercicios podemos ver si el crecimiento del
Activo eleva la rentabilidad de la empresa. Completa al anterior y proporciona más información. Por
decirlo de alguna manera mejora, detalla y amplía la información del ROA.
Con nuestra sexta propuesta abandonamos la rentabilidad sobre el activo, y pasamos a la

rentabilidad sobre las distintas fuentes financieras. Estamos ante otro indicador tradicional en el
análisis contable. Cabría distinguir entre fondos propios y patrimonio neto. De la comparación entre
pág. 32
2016.
ambos cocientes podemos extraer conclusiones para la rentabilidad exclusiva de los accionistas y
para la de la empresa. Esto tiene mayor relevancia ahora en que con el nuevo PGC tenemos un
Patrimonio Neto que es superior a los Fondos Propios. Indirectamente es una medida de la gestión
de la empresa.
El indicador número siete es también típico y habitual en el análisis de los estados contables
cara al accionista. Es el beneficio por acción. Sería conveniente compararlo con el dividendo por
acción. De la comparación de ambos podemos deducir la capacidad de inversión que tiene la
sociedad.
Según Díaz, M. (2012, p. 73) En cuanto al octavo puede ofrecer diferentes lecturas. Una
puede ser las posibilidades de la empresa para hacer frente y devolver sus deudas. Otra se podría
entender como una medida de la solvencia en términos de rentabilidades. E incluso podríamos ver
la capacidad de crecimiento que tiene una empresa, en términos de lo que dispone una vez
afrontadas las deudas.
Este índice se puede desglosar entre endeudamiento a corto (Liquidez) y a la largo plazo
(Solvencia). Compararíamos ambos entre si y en relación al total del endeudamiento.
Beneficios sobre ventas es otra herramienta típica del análisis de rentabilidad. Ganaría interés
si en la venta deducimos los gastos de ventas imputables al equipo de ventas. Posibilita medir la
eficacia de la fuerza de venta y contribuiría a la fijación de las remuneraciones de los mismos. A
efectos de gestión recordar que lo importante no sólo es vender, sino que la venta nos implique
pocos gastos de los vendedores, y que se cobre.
El anterior cociente hay que completarlo con un análisis porcentual y escalar de la Cuenta de
Pérdidas y Ganancias y muy especialmente relacionar las ventas con los distintos componentes de
los gastos (compras, personal, suministros).
En el onceavo lugar ponemos relación entre dos partidas que deben ir parejas el beneficio y
el cash flow. Si se cobrara todo en efectivo y no hubiera, amortizaciones ambas magnitudes
coincidirían. La relación informa sobre la rentabilidad pero quizás también sobre la gestión del
inmovilizado productivo, vía amortizaciones y otros.
Según Díaz, M. (2012, p. 74) El indicador número doce permite conocer las posibilidades de
inversión a medio plazo, ya que se entiende que una parte de los beneficios hoy pueden destinarse
a inversiones en periodos sucesivos. Cuanto más elevado sea el cociente, más posibilidades existe
de invertir y más capacidad para ello tiene la empresa. Igualmente Inversiones elevadas hoy pueden
suponer menores inversiones en el futuro. Este índice hay que ponerlo en relación con los planes
de inversión de la compañía.
Los siguientes, trece y catorce, son dos de los típicos de la rentabilidad y la gestión. Suelen
ser fuente de información y a veces pretexto para la apertura/cierre de plantas, oficinas,… Y también
para regulación de plantillas.
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2016.
Aportamos el cociente de beneficios sobre la valoración del personal. Su evolución en el
tiempo es una medida de la eficiencia de la plantilla, de su correcta valoración y evaluación y en
consecuencia de su remuneración y del nivel de exigencia que cabría hacer de ella y de sus
capacidades.
Según Díaz, M. (2012, p. 74) Añadimos dos índices más que pretenden relacionar los
conceptos de rentabilidad, liquidez y solvencia. En última instancia los tres están íntimamente
relacionados, pero además nos ofrecen el conocimiento del equilibrio entre las tres magnitudes y en
qué medida la liquidez va por delante de la solvencia o de la rentabilidad. Igualmente es un
termómetro y un barómetro de la situación presente de las tres magnitudes y su probable evolución.
También llama la atención sobre ciertas alarmas, coberturas o precauciones en la gestión
empresarial en los mencionados parámetros.
Según Díaz, M. (2012, p. 74) Así la relación de los índices de rentabilidad y Liquidez informan
del ritmo de crecimiento de ambos en una secuencia plurianual y de una posible contribución a la
liquidez en el siguiente ejercicio. Consideraciones similares cabría hacerse del último. Además del
ritmo de crecimiento de uno y otro con una muestra de varios ejercicios, podemos adivinar la
contribución de la rentabilidad a la solvencia del siguiente año (Liquidez y Solvencia) y a la de futuros
periodos (Solvencia).
Queremos recordar y resaltar que además de las evaluaciones parciales de cada indicador
hay que hacerlas de todos los de Rentabilidad y de los de Liquidez, Solvencia y Rentabilidad de
forma conjunta y en series plurianuales. También es necesario e imprescindible establecer
comparativas con la medida del sector, pero en especial con empresas similares a la nuestra por
magnitud, antigüedad, orientación del comercio, estrategias, etcétera.
a) Importancia de la Rentabilidad
Según Sánchez, J. (2002). Es así que la rentabilidad en un indicador básico para juzgar la
eficiencia en la gestión empresarial, pues es precisamente el comportamiento de los activos, con
independencia de su financiación, el que determina con carácter general que una empresa sea o no
rentable en términos económicos.
Además el autor detalla que; el no tener en cuenta la forma en que han sido financiados los
activos permitirá determinar si una empresa no rentable lo es por problemas en el desarrollo de su
actividad económica o por una deficiente política de financiación.
b) La Rentabilidad y su medición
Gitman, L. (2014, p. 320) La rentabilidad mide la eficiencia con la cual una empresa utiliza
sus recursos financieros. Decir que una empresa es eficiente es decir que no desperdicia recursos.
Cada empresa utiliza recursos financieros para obtener beneficios. Es por ello que en realidad, hay
varias medidas posibles de rentabilidad, pero todas tienen la siguiente forma:
Rentabilidad = Beneficio / Recursos Financieros
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2016.
Gitman (2014, p. 320) El beneficio debe dividirse por la cantidad de recursos financieros
utilizados, ya que no nos interesa que una inversión genere beneficios muy altos si para ello tenemos
que utilizar muchos recursos.
Donde el autor se refiere a que la inversión es tanto mejor cuantos mayores son los beneficios
que genera y menores son los recursos que requiere para obtener esos beneficios.
c) Estimación de la rentabilidad de un producto
Gitman L. (2014, p. 319) Por lo general, quienes compran productos costosos comparan las
características de rendimiento de las diferentes marcas y pagan más por un mejor funcionamiento,
siempre que el aumento de precio no exceda el valor percibido más alto, en pocas palabras, el
cliente siempre estará buscando la mejor relación precio-valor.
Al principio, casi todos los productos se ubican en uno de los cuatros niveles de rendimiento:
1. Bajo, 2. Promedio 3. Alto, y 4. Superior.
d) Medida de rentabilidad
Gitman, L. (2014, p. 320) Las tres medidas de rentabilidad más utilizadas son la Rentabilidad
económica, la Rentabilidad financiera y la Rentabilidad de ventas, las que se definen a continuación:
• Rentabilidad económica (RE):
Gitman (2014, p. 320) Calculamos la rentabilidad económica utilizando el beneficio económico

como medida de beneficios y el Activo Total (o Pasivo Total) como medida de recursos utilizados:
RE = BE / AT
Dónde:
BE = Beneficio Económico; AT = Activo Total
A veces se utilizan los términos ingleses para referirnos a la rentabilidad económica:
- Return on Assets (ROA) o
- Return on Investments (ROI).

• Rentabilidad financiera
Gitman (2014, p. 322) Calculamos la rentabilidad financiera utilizando el beneficio neto como
medida de beneficios y los Fondos Propios como medida de los recursos financieros utilizados:
RF = BN / K
Siendo:
BN = Beneficio Neto; K = Fondos Propios = Capital + Reservas
También se le llama rentabilidad neta o rentabilidad de los fondos propios. El beneficio neto
(BN) es beneficio que ganan los propietarios de la empresa, una vez pagados los intereses y otros
gastos financieros y los impuestos:
BN = BER – Intereses – Impuestos
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2016.
Gitman, L. (2014, p. 322) En efecto, la primera obligación de una empresa es pagar los
intereses de la deuda y, a continuación, los impuestos. Si sobra dinero, ese remanente (que es el
beneficio neto) se utilizará para repartir dividendos. Al igual que antes, podemos comprobar que la
medida de beneficios que estamos utilizando es consistente con la medida de recursos financieros.
• Rentabilidad por Ventas
Gitman (2014, p. 318) Una de las ventajas de las medidas de la rentabilidad que acabamos
de presentar es que las podemos calcular muy fácilmente, porque los datos necesarios (BE, BN, AT
y K) son datos públicos (las empresas están obligadas a hacerlos públicos).
Una vez que se han calculado la rentabilidad económica o financiera de una empresa,
queremos saber si es alta o baja, y por qué. Para entender por qué una empresa obtiene una
determinada rentabilidad, podemos descomponer la rentabilidad en una serie de ratios que tienen
un significado económico fácil de entender. Una de las utilizadas es la rentabilidad por Ventas.
Para el caso de la Rentabilidad económica, podemos multiplicar y dividir la fórmula por la cifra de
ventas (V). Arreglando los términos, podemos entonces escribir:
RE = (V/AT)*(BE/V)
Lo único que hemos hecho es multiplicar y dividir por V, con lo cual la fórmula de rentabilidad
sigue siendo correcta. En realidad hemos hecho algo más interesante: hemos expresado la
rentabilidad económica como el producto de dos “ratios” (dos cocientes) que tienen un significado
económico muy preciso.
e) Beneficio Económico de la Rentabilidad
Gitman, L. (2014, p. 320) El beneficio económico es igual a los ingresos de la empresa menos
todos los costes no financieros. Es decir, para calcular esta medida de beneficios, tomamos los
ingresos totales de la empresa y restamos todos los costes excepto los intereses de la deuda y otros
costes financieros.
2.3 Definición de términos básicos.
 Planificación Financiera
Según Guajardo, G. Andrade, N. (2014, p. 45). La planificación Financiera trata de lograr la

maximización de la metas propuestas encaminando a los accionistas por medio de actividades
cotidianas, como la aplicación de estrategias en la gestión de créditos, de ventas y los inventarios
mediante decisiones a un plazo largo relacionado con la obtención de buenos fondos o presupuestos
a futuro y alineando a la empresa en lo que debe de hacer contablemente.
 Estrategia Financiera:
Según Flores J. (2008, p. 65).Es un parte principal de un plan detallado y cuantificado que
habrá de guiar las operaciones en el futuro cercano, es decir, para las operaciones del siguiente
periodo.
 Presupuesto Financiero:
pág. 36
2016.
Según Caballero, N. (2014, p. 2).Se ocupa de la adquisición, el financiamiento y la gestión de
los bienes con alguna meta global en mente. Así, la función de decisión de la administración
financiera puede desglosarse en diversas áreas.
 Rentabilidad
Fernández, S. (2013, p. 51). Es un índice que mide la relación entre utilidades o beneficios, y
la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerlos. Para hallar esta rentabilidad,
simplemente se debe determinar la tasa de variación o crecimiento que ha tenido el monto inicial
(inversión), al convertirse en el monto final (utilidades).
 Rentabilidad Económica:
Según Sánchez, J. (2002). “La rentabilidad económica o de la inversión es una medida,

referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con
independencia de la financiación de los mismos” (p. 35).
De aquí que, según la opinión más extendida, la rentabilidad económica sea considerada
como una medida de la capacidad de los activos de una empresa para generar valor con
independencia de cómo han sido financiados, lo que permite la comparación de la rentabilidad entre
empresas sin que la diferencia en las distintas estructuras financieras, puesta de manifiesto en el
pago de intereses, afecte al valor de la rentabilidad.
 Rentabilidad Financiera:
Sánchez, J. (2002). “La rentabilidad financiera o de los fondos propios, denominada en la

literatura anglosajona Return on Equity (ROE), es una medida, referida a un determinado periodo
de tiempo, del rendimiento obtenido por esos capitales propios, generalmente con independencia
de la distribución del resultado” (p. 16).
La rentabilidad financiera puede considerarse así una medida de rentabilidad más cercana a
los accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de ahí que teóricamente, y según la
opinión más extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en
interés de los propietarios.
 Flujos de inversión
Sánchez, J. (2002). Flujos de efectivo relacionados con la compra y venta de activos fijos, y
con las inversiones patrimoniales en otras empresas.
 Flujos operativos
Sánchez, J. (2002). Flujos de efectivo directamente relacionados con la producción y venta

de los bienes y servicios de la empresa
 Flujos de financiamiento
Guajardo, G. Andrade, N. (2014, p. 45). Flujos de efectivo que se generan en las

transacciones de financiamiento con deuda y capital, la entrada de efectivo por la venta de acciones,
y las salidas de efectivo para pagar dividendos en efectivo o volver a comprar acciones.
pág. 37
2016.
 Planes financieros a corto plazo (operativos)
Especifican acciones financieras a corto plazo y el efecto anticipado de esas acciones.
 Planes financieros a largo plazo (estratégicos)
Establecen las acciones financieras planeadas de una empresa y el efecto anticipado de esas
acciones durante periodos que van de 2 a 10 años
 Presupuesto de caja (pronóstico de caja)
Estado de las entradas y salidas de efectivo planeadas de la empresa que se usa para calcular
sus requerimientos de efectivo a corto plazo.
 Probabilidad
Posibilidad de que ocurra un resultado determinado
 Proceso de elaboración del presupuesto de capital
Serie de cinco pasos interrelacionados: elaboración de propuestas, revisión y análisis, toma

de decisiones, implementación y seguimiento.
 Proceso de planeación financiera
Planeación que inicia con planes financieros a largo plazo o estratégicos, los cuales, a la vez,
dirigen la formulación de planes y presupuestos a corto plazo u operativos.
 Pronóstico de ventas
Predicción de las ventas de la empresa durante cierto periodo, con base en datos internos y
externos; se usa como información clave en el proceso de la planeación financiera a corto plazo.
 Pronóstico externo
Pronóstico de ventas que se basa en las relaciones observadas entre las ventas de la
empresa y ciertos indicadores económicos externos clave.
 Pronóstico interno
Pronóstico de ventas que se basa en una compilación, o en el consenso, de pronósticos de

ventas obtenidos a través de los canales propios de ventas de la empresa.
 Punto de equilibrio financiero
Nivel de UAII necesario para cubrir exactamente todos los costos financieros fijos.
 Punto de equilibrio operativo
Nivel de ventas que se requiere para cubrir todos los costos operativos.
 Los ratios financieros (o indicadores financieros)
Son magnitudes relativas de dos valores numéricos seleccionados extraídos de los estados
financieros de una empresa. A menudo se utiliza en contabilidad, con objeto de tratar de evaluar la
situación financiera global de una empresa u otra organización.
pág. 38
2016.
 Riesgo
Posibilidad de que los resultados reales difieran de los esperados. Medida de la incertidumbre
en torno al rendimiento que ganará una inversión o, en un sentido más formal, el grado de variación
de los rendimientos relacionados con un activo específico.
 Rendimiento del mercado
Rendimiento sobre el portafolio de mercado de todos los valores que se cotizan en bolsa.
 Simulación
Método conductual basado en estadísticas que aplica distribuciones de probabilidad

predeterminadas para estimar resultados riesgosos.
 Rotación de inventarios
Mide la actividad, o liquidez, del inventario de una empresa.
 Rotación de los activos totales

Indica la eficiencia con la que la empresa utiliza sus activos para generar ventas.
 Rentabilidad
Relación entre los ingresos y los costos generados por el uso de los activos de la compañía
(tanto corrientes como fijos) en actividades productivas.
CAPÍTULO 3. DESARROLLO
3.1. ORGANIZACION
La empresa ZHAMGLOBAL E.I.R.L. es una empresa dedicada por más de cinco años en el
rubro de la comercialización de medicamentos farmacéuticos, en el distrito de Puente Piedra como
sede central y eje de lo que con el tiempo logro diversificar sus servicios.
La empresa como toda emprendedora familia fue proponer un sistema de negocio rentable.
Pero que con el tiempo ha venido teniendo dificultades en su proceso empresarial.
Cabe detallar que la empresa como razón social es nueva pero con anterioridad estuvo con
otra razón social y por temas coyunturales y un nivel bajo de gestión fue asumida por el nuevo
dueño quien vio por conveniente cambiar la razón social a la actual (ZHAMGLOBAL E.I.R.L.).
La empresa actualmente cuenta con tres áreas fundamentales por lo que a continuación
describimos las áreas y el área donde será llevado el estudio de investigación:
 Área contable y financiera: (área principal donde se llevara a cabo la
investigación)
Desde esta área se desarrollara la investigación, puesto que es una de las más principales
áreas dentro de la organización donde se planifican y presupuestan deberes y obligaciones a diario
y donde se ha encontrado el problema a investigar, es por ello que la gestión de los integrantes de
pág. 39
2016.
esta área es importante para el desarrollo de la empresa a un mediano plazo efectuando ideas
concisas y favorables para la empresa.
 Área Administrativa:
En esta área se manejan temas ligados al cumplimiento de las metas y la planificación de la

organización y donde se dirige los criterios y búsqueda de la ventaja competitiva dentro del negocio
en el cual está ligado a diferente tareas como es buscar el compromiso del trabajador, las ideas de
ventas ofertas y promociones; las ideas de cómo la empresa debe lograr ser una marca a diferencia
de sus competidores
 Área Logística y almacén
Desde acá se giran los despachos de los pedidos y también se recepcionan los pedidos y las
compras a los proveedores de la empresa los cuales son los laboratorios químicos directos. Se
informa de la demanda y la escasez o retiro del mercado de algunos productos. Para poder presentar
algunas estrategias de ventas, lo cual será de ayuda en la mejora continua de la empresa.
 MISION
Contribuir a la buena salud de todas las personas donde operamos, brindando
productos de la mejor calidad a precio justo.
 VISION
Que nuestros clientes nos reconozcan como una empresa confiable que brinda:
salubridad, satisfacción y ahorro a todas las zonas de lima norte.
3.2. Actividades realizadas
La investigación fue tomada como parte de una problemática real que muchas empresas
familiares pasan por su bajo nivel de conocimiento con respecto a la contabilidad y la importancia
que ella tiene dentro del manejo de la empresa. Es por ello que se detectó que la empresa no venía
trabajando adecuadamente y con pequeños fracasos en su lista de antecedentes. Pero que no
significa que los empresarios que apostaron a estos negocios son fracasados.
Al observar detenidamente a la empresa se logró detectar la falta de un buen manejo en el

planeamiento financiero el cual no le permitía por muchos periodos obtener la rentabilidad deseada
solo el efectivo que se necesitaba para poder trabajar a diario.
Donde según el autor; Guajardo, G. Andrade, N. (2014, p. 45). La planificación Financiera

trata de lograr la maximización de la metas propuestas encaminando a los accionistas por medio de
actividades cotidianas, como la aplicación de estrategias en la gestión de créditos, de ventas y los
inventarios mediante decisiones a un plazo largo relacionado con la obtención de buenos fondos o
presupuestos a futuro y alineando a la empresa en lo que debe de hacer contablemente.
Con ello lograr un adecuado margen de rentabilidad que le permitirá ser económicamente
sostenibles en el tiempo, demostrando una buena rentabilidad:
pág. 40
2016.
Según Fernández, S. (2013, p. 51). Es un índice que mide la relación entre utilidades o
beneficios, y la inversión o los recursos que se utilizaron para obtenerlos.
Para hallar esta rentabilidad, simplemente se debe determinar la tasa de variación o

crecimiento que ha tenido el monto inicial (inversión), al convertirse en el monto final (utilidades).
De la teorías mencionadas de logro describir los punto más resaltantes que permitieran una
compresión más eficaz para de esa manera obtener herramientas que le permitan formular
conjeturas idóneas para la investigación y con el cual se obtuvo los resultados, que están enfocadas
al desarrollo de los objetivos, los cuales serán descritas en adelante.
Cabe resaltar que los resultados obtenidos durante investigación fueron importantes, con el
cual se buscó proponer aspectos que no fueron tomados en cuenta por la empresa en los ejercicios
anteriores. Como parte de la actividad del estudio se las autoras se plantearon los objetivos el cual
busco considerar como parte fundamental de la investigación.
3.2.1. Desarrollo el Objetivo General
Analizar las actividades diarias de la empresa para de esa manera revertir o proponer plan
financiera que permitan mejorar la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L, Puente
Piedra, 2016.
La empresa participa activamente en la entrega de medicamentos a diario que le permita

solventar sus responsabilidades pero requiere de un mejor funcionamiento de en la parte de sus
ingresos o flujo de retorno de efectivo pues a empresa aun no es capaz de recuperar algunas
cuentas por cobrar y ello no le está permitiendo ser solventable a futuro, es por ello que a diario se
controlara los ingresos a caja y se plantea proponer un monitoreo de los retrasos de pagos pues es
una manera de controlar lo que está planeado (control del flujo de efectivo y las cuentas antiguas
por cobrar) ello financieramente permitirá a la empresa demostrar su propia solvencia económica
mejorara la liquidez y eso al final en una rentabilidad favorable a la empresa al final de cada periodo.
La planificación financiera debe ser cumplida controlada a cada momento, debe contar con
un plan de contingencia ante cualquier incidente o imprevisto, por ejemplo proponer un plan
financiero como se mencionó en el marco teórico encamina hacia la meta planeada por la empresa
pero más que encaminarnos y darnos pautas y ser la guía al éxito es que dicho plan sea cumplido
a cabalidad y de manera rigurosa sino no se cumplirá con el objetivo general donde se busca
determinar dicho suceso donde la planificación financiera impactara de manera favorable o
desfavorable la rentabilidad de la empresa. (Los planes son adecuados o en su defecto
inadecuados), ello dependerá de los estrategas financieros o contables que la manejan.
3.2.2. Desarrollo el Objetivo Especifico 1
Analizar las actividades diarias de la empresa para de esa manera revertir o proponer plan
financiera que permitan mejorar la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., Puente
Piedra, 2016.
pág. 41
2016.
La empresa participa activamente en la entrega de medicamentos a diario que le permita
solventar sus responsabilidades pero requiere de un mejor funcionamiento de en la parte de sus
ingresos o flujo de retorno de efectivo pues a empresa aun no es capaz de recuperar algunas
cuentas por cobrar y ello no le está permitiendo ser solventable a futuro, es por ello que a diario se
controlara los ingresos a caja y se plantea proponer un monitoreo de los retrasos de pagos pues es
una manera de controlar lo que está planeado (control del flujo de efectivo y las cuentas antiguas
por cobrar) ello financieramente permitirá a la empresa demostrar su propia solvencia económica
mejorara la liquidez y eso al final en una rentabilidad favorable a la empresa al final de cada periodo.
La planificación financiera debe ser cumplida controlada a cada momento, debe contar con
un plan de contingencia ante cualquier incidente o imprevisto, por ejemplo proponer un plan
financiero como se mencionó en el marco teórico encamina hacia la meta planeada por la empresa
pero más que encaminarnos y darnos pautas y ser la guía al éxito es que dicho plan sea cumplido
a cabalidad y de manera rigurosa sino no se cumplirá con el objetivo general donde se busca
determinar dicho suceso donde la planificación financiera impactara de manera favorable o
desfavorable la rentabilidad de la empresa. (Los planes son adecuados o en su defecto
inadecuados), ello dependerá de los estrategas financieros o contables que la manejan.
IDENTIFICACIÓN DE LAS PRINCIPALES CAUSAS DEL PROBLEMA

Figura 4 Diagrama de Ishikawa
ESTRATEGIA FINANCIERA PRESUPUESTO FINANCIERO
PLAN FINANCIERO A
CORTO Y LARGO PLAZO
PRESUPUESTO DE LA CAJA
MARGEN DE UTILIDAD
RENDIMIENTO FINANCIERO
MARGEN DE LA UTILIDAD NETA
LEASING EN VEHICULOS RENTABILIDAD

RENDIMIENTO DE
EYPRESTAMOS PARA SOLVENCIA Y LIQUIDEZ SOSTENIBLE
NUEVOS INMOBILIARIOS
PRONOSTICO EXTERNO RIESGO SOBRE EL

CONTROL DE EFECTIVO
PRONOSTICO INTERNO PUNTO DE EQUILIBRIO
PUNTO DE EQUILIBRIO CONTROL DE

FINANCIERO Y OPERATIVO PRESUPUESTO
TOMA DE DECISIONES CONTROL DE COSTOS

CORRECTAS
pág. 42
2016.
Fuente: Elaboración Propia
pág. 43
2016.
CAPÍTULO 4. RESULTADOS
4.1. ANÁLISIS DE ACTIVIDAD DE LA EMPRESA ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
A continuación se presenta algunos ratios para el presente análisis financiero de la empresa

ZHAMIGLOBAL EIRL. La evaluación se hizo tomando los valores en miles de soles para el periodo
2016.
Se presentara diferentes cuadros para un mejor análisis de la empresa donde dicho análisis
permitirá a la empresa conocer sus ratios que serán información contable financiera importante, con
ello la empresa podrá tomar mejores decisiones en adelante, es por ello que la presente información
le permitirá a la empresa, tomar como referencia a futuro donde la empresa este siempre preparado
en el plan estratégico como empresa.
Por lo tanto cada cuadro de los ratios presentados favorece a la empresa como propuesta de
mejora, pues la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL, desconoce en la actualidad. Para la presente
investigación este tipo de herramientas es una regla importante en toda empresa y la empresa
ZHAMIGLOBAL EIRL, pondrá en práctica o aplicación en adelante.
4.2. ROTACIONES Y PLAZOS PROMEDIOS:

Cuadro 1
𝑪𝒐𝒔𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂 𝟏𝟕𝟓.𝟗𝟎𝟎

Rotación de Inventario = = = 420 veces
𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝟒𝟏𝟖

Interpretación:
La rotación inventario permite analizar los plazos promedio, el cual depende del costo de la venta
total entre el valor del inventario.
Cuadro 2
𝟑𝟔𝟎 𝟑𝟎𝟔
Plazo Promedio del Inventario = 𝑹𝒐𝒕𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆𝒍 𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 = = 86 días
𝟒.𝟐𝟎

Interpretación:
El promedio del inventario permite saber la cantidad de días en cuanto rota los inventario lo cual
significa que cada 86 días aproximados se compra los productos farmacéuticos, dicho ratio permite
a los dueño conocer la dicho ratio para generar un mejor plan estratégico (Administrativa - contable)
Determinación del ciclo del efectivo de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
pág. 44
2016.
Cuadro 3 Ciclo del Efectivo
días
Plazo promedio del inventario 86

Mas - plazo promedio de las cuentas por cobrar a cliente 60
Total de días en que tarda en recibir el dinero 146
Menos-plazo promedio de las cuentas por pagar a
proveedores 88
Ciclo de efectivo en contra 58
Fuente: Elaboración Propia.
4.3. Análisis de liquidez de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
Cuadro 4
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝟏𝟑𝟒.𝟓𝟎𝟎

Razón Circulante = 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 = = 1,28
𝟏𝟎𝟓.𝟐𝟎𝟎

Interpretación:
Indica los soles en activos que tienen para cubrir las deudas o las veces que tiene cubierta sus
deudas de corto plazo.
Cuadro 5
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆−𝑰𝒏𝒗𝒆𝒏𝒕𝒂𝒓𝒊𝒐 𝟗𝟐.𝟕𝟎𝟎
Prueba Acida = = = 0.88
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 𝟏𝟎𝟓,𝟐𝟎𝟎
Interpretación:
Evalúa la liquidez con mayor exactitud. Deja de lado la inversión comprometida en existencias que
podría ser de lenta rotación
Cuadro 6
𝑬𝒇𝒆𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝟏𝟒,𝟓𝟎𝟎
Razón Efectivo = 𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒐𝒓𝒓𝒊𝒆𝒏𝒕𝒆 = = 0.14
𝟏𝟎𝟓,𝟐𝟎𝟎

Interpretación:
Considera solo el dinero que tiene la empresa para cubrir las deudas de corto plazo
pág. 45
2016.
Estas son las medidas de liquidez más usuales, y nos permiten medir el margen de seguridad que
la empresa mantiene para cubrir las fluctuaciones en el flujo de efectivo que se generan a través de
la transformación de las cuentas de activo y pasivo que integran el ciclo financiero a corto plazo.
4.4. ANÁLISIS DE SOLVENCIA de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. –

(CAPACIDAD DE PAGO) (ENDEUDAMIENTO) Ó (APALANCAMIENTO
FINANCIERO)
Cuadro 7
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝟏𝟐𝟑.𝟐𝟎𝟎

Razón de deuda total = = = 82%
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
Interpretación:
Representa cuantos soles tiene en deuda por cada sol de activo
Esta razón tiene un significado importante. Significa que por cada S/. 0.82 céntimos de sol que los
acreedores han invertido en la empresa, los accionistas han invertido S/.1.00, o sea que mide la
participación de los intereses ajenos en el negocio con relación a los intereses de los propietarios.
Cuadro 8
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 𝟏𝟎𝟓.𝟐𝟎𝟎

Razón de deuda a patrimonio = 𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 = = 82%
𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
Interpretación:
Representa cuantos soles tiene en deuda por cada sol de activo
Estas razones son iguales a la anterior. En el primer caso, por ser deuda a corto plazo, hay más
peligros inmediatos para la libertad de operación de la empresa. Así, los acreedores a corto plazo
tienen una participación en el negocio de S/. 0.70 por cada sol que los accionistas han invertido en
la empresa. Por otro lado, los acreedores a largo plazo tienen una proporción de 12% con respecto
a los accionistas, estas tres razones de endeudamiento, también se le conocen como de
apalancamiento financiero.
Cuadro 9
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
= = 55%
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝟐𝟕𝟐.𝟖𝟎𝟎

Interpretación:
pág. 46
2016.
Esta razón permite dar a conocer la representación del patrimonio frente al patrimonio de la
empresa el cual nos muestra que dicha razón es de 55%, el cual nos demuestra que el patrimonio
el importante para la empresa y cubre un buen porcentaje dentro de la empresa.
Cuadro 10
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍𝒆𝒔 𝟐𝟕𝟐.𝟖𝟎𝟎
= = 𝟏. 82
𝑷𝒂𝒕𝒓𝒊𝒎𝒐𝒏𝒊𝒐 𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
Interpretación:
Estas razones nos muestran que la participación de la inversión de los accionistas en el total de los
activos de la empresa es del 55%. También nos enseñan que por cada peso que los accionistas
inviertan, el negocio requiere de S/. 1.82 de activos y por lo tanto se han obtenido S/. 0.82 de
financiamiento externo.
Cuadro 11
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒋𝒐𝒔 𝟏𝟑𝟖.𝟑𝟎𝟎

= = 92%
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝑪𝒐𝒏𝒕𝒂𝒃𝒍𝒆 𝟏𝟒𝟗.𝟔𝟎𝟎
Interpretación:
Esta razón mide la capacidad del capital contable para financiar los activos fijos inmovilizados de la
empresa. Si en una empresa se ha invertido una proporción excesiva del capital en activos fijos, su
influencia se dejará sentir en el capital de trabajo comprometiendo su propia liquidez.
Cuadro 12
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑳𝒂𝒓𝒈𝒐 𝑷𝒍𝒂𝒛𝒐 𝟏𝟖𝟎

= = 61%
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝑻𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐 𝟐𝟗𝟑
Interpretación:
En este cociente un porcentaje alto determina que los créditos a largo plazo se han desviado a la
inversión de activos fijos, pago de dividendos o disminuciones de capital social. Por otro lado, un
porcentaje bajo significa el posible acceso a financiamientos a largo plazo.
En este caso el 61% nos muestra que el capital de trabajo ha sido financiado con préstamos a largo
plazo.
Cuadro 13
𝑪𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒅𝒆 𝒕𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐 𝟐𝟗.𝟑𝟎𝟎

= = 20%
Interpretación:
Esta razón representa en porcentaje la intervención del capital de trabajo en el capital contable. Es
interesante esta medida porque el capital de trabajo incluye la habilidad de la administración en el
pág. 47
2016.
financiamiento externo de la compañía que, a excepción de los préstamos, no le cuesta a la
empresa.
4.5. Análisis de Productividad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
Cuadro 14
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝑶𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝟏𝟎𝟒.𝟗𝟎𝟎

Cobertura de Interés = = = 9.20 veces
𝑮𝒂𝒔𝒕𝒐𝒔 𝑭𝒊𝒏𝒂𝒏𝒄𝒊𝒆𝒓𝒐𝒔 𝟏𝟏.𝟒𝟎𝟎
Interpretación:
Esta razón es importantísima. Mide la capacidad de absorción de interés y deuda sobre los
resultados de operación de la empresa e indica el nivel al cual pueden decaer los ingresos sin
incapacitar a la empresa para hacer frente a los pagos por intereses sobre las deudas contraídas.
Cuadro 15
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 𝟓𝟕.𝟗𝟎𝟎

= = 36%
𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔.𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝟏𝟓𝟗.𝟒𝟎𝟎
Interpretación:
Estamos ante otra razón sumamente importante para conocer el rendimiento sobre la inversión de
los accionistas. Nos indica que los accionistas tuvieron un rendimiento del 36% sobre su inversión.
Cuadro 16
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒕𝒆𝒓𝒆𝒔 𝒂 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐 𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔 𝟏𝟏𝟏.𝟎𝟎𝟎

= = 63%
𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔.𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒎𝒂𝒔 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒂 𝒍𝒂𝒓𝒈𝒐 𝒑𝒍𝒂𝒛𝒐 𝟏𝟕𝟕.𝟒𝟎𝟎
Interpretación:
Otra modalidad de la anterior razón es calcular el rendimiento de la empresa sobre la inversión total,
es decir, agregando al promedio de la inversión de los accionistas el pasivo a largo plazo que tiene
contraído la empresa.
Es una medida de eficiencia que determina el rendimiento de la empresa sobre los fondos que
permanentemente se han usado en la empresa.
La eficiencia de generación de utilidades puede impulsarse mediante la mayor generación de
volumen de ventas por unidad monetaria de capital utilizado o mediante el aumento del margen de
utilidades en las ventas. Esto se puede demostrar por el siguiente cálculo:
Cuadro 17
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔 𝟒𝟕𝟎.𝟎𝟎𝟎

Rotación
Fuente: de la inversión
Elaboración Propia. = 𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊 𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝒎𝒂𝒔 𝒑𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝒕𝒐𝒕𝒂𝒍 = = 1.66
𝟐𝟖𝟐.𝟔𝟎𝟎
Interpretación:
pág. 48
2016.
Estamos ante otra razón sumamente importante para conocer el promedio de la inversión de los
accionistas más los pasivos totales frente a las ventas totales que representa 1.66, que por cada sol
invertido.
Cuadro 18
𝑼𝒍𝒊𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒅𝒆 𝒐𝒑𝒆𝒓𝒂𝒄𝒊𝒐𝒏 𝟏𝟎𝟗.𝟎𝟎𝟎

Razón de Utilidad de Operación = = = 22%
𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝒏𝒆𝒕𝒂𝒔 𝟒𝟕𝟎.𝟎𝟎𝟎
Interpretación:
Estamos ante otra razón es importante para conocer utilidad sobre la inversión de los accionistas.
Nos indica que los accionistas tuvieron un rendimiento del 22% sobre su inversión.
Rotación de la inversión por razón utilidad de operación 166 veces x 22% = 36.52%
El anterior cálculo nos ilustra de mejor manera la aseveración mencionada arriba.

Cuadro 19

= = 2.95 veces
𝑷𝒓𝒐𝒎𝒆𝒅𝒊𝒐 𝒅𝒆 𝒊𝒏𝒗𝒆𝒓𝒔𝒊𝒐𝒏 𝒅𝒆 𝒍𝒐𝒔 𝒂𝒄𝒄𝒊𝒐𝒏𝒊𝒔𝒕𝒂𝒔 𝟏𝟓𝟗.𝟒𝟎𝟎
Interpretación:
Aquí se nos indica el grado en que el volumen de ventas está apoyado por el capital invertido. O
bien, que por cada S/. 2.95 de ventas se requiere un peso de inversión en la empresa. Siguiendo la
premisa de hacer un gran volumen de negocio con una inversión pequeña, cuanto mayor sea la
razón, más favorable será por razón de aumento en la rotación de la inversión.
Cuadro 20
𝑼𝒍𝒊𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒏𝒆𝒕𝒂 𝟓𝟕.𝟗𝟎𝟎

Margen de Utilidad = = = 12%
Interpretación:
El objetivo de la empresa es obtener una utilidad sobre cada peso vendido. Esta razón mide el éxito
con que la empresa ha cumplido este propósito. Para evitar alguna distorsión, también se puede
utilizar la utilidad antes de impuestos:
Cuadro 21
𝑼𝒍𝒊𝒕𝒊𝒅𝒂𝒅 𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝒅𝒆 𝒊𝒎𝒑𝒖𝒆𝒔𝒕𝒐𝒔 𝟗𝟑.𝟓𝟎𝟎

Margen de Operativo = = = 20%
Interpretación:
pág. 49
2016.
El anterior cociente nos indica que por cada peso de inversión se generan S/. 1.72 de ventas. A
mayores ventas por peso de inversiones, mayor será el rendimiento de la inversión. La inversión
que se maneja en esta razón comprende la inversión de los accionistas y el financiamiento externo.
Cuadro 22

= = 3.49 veces
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑪𝒊𝒓𝒄𝒖𝒍𝒂𝒏𝒕𝒆𝒔 𝟏𝟑𝟒.𝟓𝟎𝟎
Interpretación:
Con esta razón, podemos medir las necesidades de ventas netas sobre el activo circulante. Nos
indica que por cada peso de activo circulante se requieren 3.49 veces de venta.
Cuadro 23

= = 3.49 veces
𝑨𝒄𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑭𝒊𝒋𝒐𝒔 𝟏𝟑𝟒.𝟓𝟎𝟎

Interpretación:
Los activos fijos se adquieren para producir o promover aumentos de producción, reducciones de
costos, etc. La utilización de los activos puede medirse con referencia a la actividad de ventas, que
tiene una íntima relación con el costo de producción. Esta razón indica que por cada peso de
inversión se generan 3.40 veces de venta.
Cuadro 24

𝒄𝒂𝒑𝒊𝒕𝒂𝒍 𝒏𝒆𝒕𝒐 𝒅𝒆 𝒕𝒓𝒂𝒃𝒂𝒋𝒐
= 𝟐𝟗.𝟑𝟎𝟎
= 16.04 veces
Interpretación:
Aquí medimos las exigencias de las ventas netas sobre el capital de trabajo. El resultado nos indica
que por cada peso de capital de trabajo se genera 16.04 de venta.
4.6. Fórmula DUPONT para la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
Multiplica el margen de utilidad neta por su rotación de activos totales para calcular el rendimiento
sobre activos (RSA) en ingles Return on assets (ROA)
Cuadro 25
𝑼𝒕𝒊𝒍𝒊𝒅𝒂𝒅 𝑵𝒆𝒕𝒂 𝟓𝟕.𝟗𝟎𝟎

𝑹𝑶𝑨 𝑽𝒆𝒏𝒕𝒂𝒔 𝑵𝒆𝒕𝒂𝒔
= 𝟒𝟕𝟎.𝟎𝟎𝟎
= 12%
X 20.64
= = 1.72 veces
𝑨𝒄𝒓𝒕𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝟐𝟕𝟐.𝟖𝟎𝟎 pág. 50
2016.
Interpretación:
Si se divide el pasivo total y el capital contable entre el capital, se obtiene el multiplicador de
apalancamiento financiero (MAF), que multiplicado por el RSA, se obtiene el rendimiento sobre el
capital (RSC), en ingles return on equito (ROE).
Cuadro 26
𝑷𝒂𝒔𝒊𝒗𝒐 𝑻𝒐𝒕𝒂𝒍 𝒎𝒂𝒔 𝑪𝒙𝑪 𝟐𝟕𝟐.𝟖𝟎𝟎

MAF = = = 1.82 X 20.64% (ROA) = 37.56% ROE
Interpretación:
Por lo cual se concluye que el marguen de la rentabilidad para la empresa está en una razón
promedio esperado dentro de dicho periodo, por ello se demuestra que la planificación financiera en
la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. es adecuada, con un porcentaje de valor igual 37.56, a
comparación de periodos anteriores.
CAPÍTULO 5. Discusión
5.1. Por Objetivos
En esta Investigación se cumplió el objetivo determinar la incidencia entre la planificación

financiera y la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL, del distrito de Puente Piedra, 2016,
así como también con los objetivos específicos, determinar la incidencia de la estrategias financieras
y presupuestos financieros como aporte a la rentabilidad de la empresa. Por lo que se cumplió con
el objetivo general y específicos. Así mismo este estudio guarda relación con los hallazgos
establecidos de Carrión (2016). “La Planificación Financiera y su incidencia en la Rentabilidad de la
pág. 51
2016.
empresa “Enrique Ullauri materiales de construcción CIA. LTDA...”, de la ciudad de Catamayo, de
la provincia de Loja” Chimborazo. Riobamba – Ecuador. El objetivo fue considerado en buscar
demostrar la percepción hacia sus procesos de producción con ello demostrar que el plan financiero
permitirá a la empresa ecuatoriana cumplir con el retorno de la inversión por medio de la rentabilidad
sin descuidar la liquidez de la empresa el cual permitirá mejor resultado en cada periodo para ambos
casos de estudios.
5.2. Por Metodología
En el presente trabajo el tipo de investigación es explicativo, ya que confirmara y analizara la

incidencia entre ambas variables de investigación la planificación financiera en cuanto aporta a la
rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL, el estudio entre ambos estudios fue de enfoque
cuantitativo, de la similitud del estudio la metodología también cumple con los tipos aplicados y de
diseño no experimental de corte experimental de corte transversal. Para determinar los resultados,
la técnica de recolección de datos fue la encuesta y a su vez la verificación de los estados financieros
y los resultados dando la conformidad que ambas investigaciones brindan similitud en dichas
técnicas de estudio. Así mismo se encuesto a toda la población, es decir nuestra muestra fue
aleatorio simple para la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL. Contando con la información contable. A si
de conformidad con el autor Carrión (2016). “La Planificación Financiera y su incidencia en la
Rentabilidad de la empresa “Enrique Ullauri materiales de construcción CIA. LTDA...”, de la ciudad
de Catamayo, de la provincia de Loja”
5.3. Por Conclusiones
Según la investigación, la conclusión busco demostrar el cumplimiento del logro de la

presente investigación llegando a determinando la incidencia en la planificación financiera sobre la
rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL. 2016. Así mismo este estudio tiene una similitud
con la investigación de Carrión (2016) “La Planificación Financiera y su incidencia en la Rentabilidad
de la empresa “Enrique Ullauri materiales de construcción CIA. LTDA...”, de la ciudad de Catamayo,
de la provincia de Loja” para el investigador Carrión (2016) demuestra su logro en dicho estudio, ya
que si existe incidencia en la rentabilidad con aporte de la planificación financiera, en beneficio de
ambas empresas.
CAPÍTULO 6. CONCLUSIONES
Según los resultados analizados en la siguiente investigación, los objetivos planteados y la

contratación de las hipótesis se llegaron a obtener las siguientes conclusiones:
1) Se determinó que si existe una incidencia significativa entre la planificación financiera y la

rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., Puente Piedra año, 2016, con lo cual se
observó un margen de rentabilidad (ROE). De 37,56% para el periodo actual de la empresa. El cual
significo un beneficio importante.
pág. 52
2016.
2) La implementación del plan financiero mejoró la situación económica-financiera de la empresa, a
través de la mejor posición de liquidez, rentabilidad y solvencia a Dic-16. El indicador de liquidez
logrado es apropiado 1.28, lo cual se logró a través de la optimización del ingreso de efectivo; el
indicador de rentabilidad aumentó, obteniendo una utilidad neta de óptima.
3) En el diagnóstico de la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL. Periodo 2016, se encontró que no se

registraban todos los flujos de efectivo reales, que el ratio de plazo promedio de pago estaba en
muy alargado en los días provistos, y que la gestión de compras tenía desorden en el control y
recepción de facturas. Con la implementación del plan financiero a Diciembre 2016, se logró registrar
los pagos externos realizados al personal de la empresa.
4) El diseño e implementación del plan financiero en los cuatro últimos meses del periodo 2016,
estuvo abocado a mejorar la situación económica financiera de la empresa, a través de la ejecución
de objetivos estratégicos. Obteniendo un nivel de cumplimiento del 30% de la situación económica
con relación a lo proyectado.
5) Se concluye, según el análisis vertical y proyección al 2015 se observa un incremento de la

rentabilidad de un 10% en el 2015 a 12% para el 2016, se considera que la empresa por ser nueva
en el mercado y ser pequeña (familiar), no vino contado con los análisis anteriores, por ello las
autoras han visto conveniente proyectarlo hacia atrás (2015).
CAPÍTULO 7. RECOMENDACIONES
1. La gerencia en coordinación del área de contabilidad debe elaborar la planeación financiera que
le permita proyectar sus ingresos, egresos de efectivo, actualizar los costos, para ver los excesos y
faltantes, en caso de faltante de fondos tenga el tiempo necesario de ver la mejor alternativa de
financiamiento o en un excedente para tomar la mejor decisión de inversión de los fondos, para
maximizar su liquidez.
2. Deben mantener un manejo eficiente en el costo de ventas, producción, inventarios, mano de

obra, costos directos e indirectos.
3. La empresa debe aplicar la planeación financiera como una herramienta de gestión o toma de
decisiones con la finalidad de poder tener un manejo adecuado de sus finanzas, y tener la facilidad
pág. 53
2016.
de tomar la mejor decisión de financiamiento e inversión, que ayuden mejorar los resultados de
liquidez.
4. Deben aplicar el Plan Financiero debido a que es necesario y útil; ya que se puede definir las
herramientas necesarias para la cuantificación y el seguimiento de los objetivos a conseguir y
ayudan en la toma decisiones de financiamiento, además ayuda a conocer el valor de la Empresa,
aprovechar las oportunidades y minimizar riesgos.
5. Aplicar y desarrollar mensualmente un flujo de caja para el manejo de los fondos a corto plazo,
haciendo posible determinar sus gastos con mayor frecuencia y evitar contingencias, y así mismo
ver la posibilidad si se puede cumplir con los compromisos adquiridos en las fechas programadas.
6. La empresa necesita seguir fijando objetivos estratégicos en todas las áreas, con la finalidad de
lograr una mejor estabilidad económica y financiera.
7. Idear el plan financiero 2016, siguiendo fielmente los nuevos objetivos estratégicos planteados.
Considerando una disminución del gasto de locación de servicios y un incremento de las ventas;
promoviendo e incentivando al personal pagar una comisión enfocada en el producto con mayor
rentabilidad, es decir si logra cumplir la meta fijada por vender el producto de mayor rentabilidad se
le pagara una comisión adicional.
8. Preparar propuestas y/o planes respecto a la implementación y aplicación de las políticas de

venta; asimismo redefinir las políticas actuales de la empresa para que estén de acorde con la
realidad del mercado.
9. Realizar un análisis del stock de mercadería, para darle salida a los productos antiguos a través
de promociones y así recuperar y obtener liquidez, puesto que tener productos con modelos
antiguos implica tener capital inactivo.
10. Finalmente se recomienda a la empresa ZHAMIGLOBAL EIRL trabajar bajo los ratios
presentados en la presente investigación, pues le permitirá mejorar sus estrategias y con ello
elaborar planes estratégicos correctos en adelante.
REFERENCIAS
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México: McGraw Hill.
A. Ross, S., W. Westerfield, R., & F. Jaffe, J. (2012). Finanzas Corporativas. México: Mc Graw Hill.
Apaza (2013). Guía Práctica de Finanzas Corporativas. Lima: Pacifico Editores.
Centro Europeo de empresas e innovación de Guadalajara. (2015). Taller sobre estrategias en
redes sociales: como elaborar de manera eficaz, una estrategia en redes sociales. Guia
Pymes
Douglas, R. E., John, D. F., & John, D. S. (2010). Fundamentos de Administración Financiera.
México: Pearson.
pág. 54
2016.
Guajardo y Andrade (2014). Principales Resultados de la Encuesta de Demanda Ocupacional en
el Sector Construcción. Síntesis de Indicadores Laborales.
Flores Soria, J. (2013). Contabilidad Gerencial. Lima: Centro de Especialización en Contabilidad y
Finanzas.
Flores Soria, J. (2013). Flujo de Caja: Estados Financieros Proyectados y Flujo de Efectivo. Lima,
Peru: Pacifico Editores.
Gitman, L. (2014). Principios de Administración Financiera. México: Pearson.
Gómez Bezares, F., Madariaga, J. A., Santibáñez, F. J., & Apraiz, A. (2013).
Finanzas de Empresa. España: Universidad de Deusto.
Hernández, R., Fernández, C., & Baptista, P. (2010). METODOLOGIA DE LA INVESTIGACION.
México: MCGraw-Hill.
Horngren, C. (2014). Contabilidad Financiera. México: Pearson.
IFRS. (2012). Marco Conceptual para la Preparación y Presentación de los estados financieros.
IASB.
Maza (2010). Estado de Resultados. Lima: MEF.
Ross, A., Westerfield, R. W., & Jaffe, J. (2012). Finanzas Corporativas Novena edición. México:
McGraw-Hill.
Rubio, P. (2015). Manual de Análisis Financiero. México: Addison-Wesley. Tovar Jiménez, J.
(2014). Finanzas y Presupuestos 4a ed. Madrid: CEF.
Westerfield, R. (2010). Fundamentos de Finanzas Corporativas. México: McGraw-Hill .
pág. 55
2016.
ANEXOS
Anexo 1
 El formato de los instrumentos de registro utilizados (formato de encuesta, guía de entrevista,

ficha de observación, etcétera).
 La transcripción de la norma en caso exista un marco legal referencia. - Otros documentos.
Cada uno de los instrumentos, evidencias u otros insertados en los anexos, va en hoja
independiente. No pueden ir dos anexos en una misma hoja. Cada hoja que contiene un anexo debe
ser numerada: ANEXO n.° 1. Título del anexo.
Anexo: encuestas dirigidas a los directivos y Personal administrativo de la empresa

ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.
A VECES
NUNCA
SIEM
N° Preguntas
PRE
1 ¿Considera que la empresa tiene bien identificada sus metas?
2 ¿Los gerentes están bien comprometidos con el cambio positivo del plan financiero?
3 ¿Los directivos deben seguir las líneas planteadas en el área contable (financiera)?
¿Cree que un plan estratégico permitirá controlar mejor las líneas que estipulan sus
4
bases?
5 ¿Cree que una de las estrategias dentro del plan es la recuperación adecuada de las
inversiones periódicas?
6 ¿Considera que el instrumento contable es una herramienta adecuada?
7 ¿Las decisiones mejor tomadas dependen de la de un buen plan estratégico?
8 ¿Considera que las ventas deberían estar bien planificada y presuestada?
9 ¿Considera que las compras deberían estar bien planificada y presuestada?
10 ¿Calificas de suma importancia un presupuesto de los costos de ventas?
11 ¿Considera que la empresa viene justificando sus gastos periódicamente?
¿La empresa toma en consideración la depreciación de sus activos como parte del
12
plan financiero?
¿La empresa ha tomado en cuenta la posibilidad de buscar algún financiamiento
13
externo que contribuya a su plan?
¿La empresa ha dedicado moldear su flujo de caja como parte operativa de sus
14
funciones?
¿Dentro del ejercicio, consideras que la empresa ha tomado en cuenta el
15
cumplimiento de sus obligaciones?
16 ¿Los activos han sufrido cambios negativos para la empresa?
¿Las ventas comprenden variación temporal (estacionalidad) que sus directivos han
17
sabido considerar?
¿Cree que la inversión inicial de los directivos aun en sostenible dentro de la
18
empresa?
¿Considera que la empresa necesite inyección de fondo propio dentro del plan
19
financiero?
20 ¿La inversión inicial ha demostrado tener una buena liquidez en los últimos tiempos?
pág. 56
2016.
Anexo 2
Análisis descriptivo (estadística descriptiva)

Tabla 1 Estadísticos descriptiva de las variables y dimensiones (agrupadas)
ESTRATEGIA PRESUPUEST RENTABILIDAD RENTABILIDAD PLANIFICACIO

FINANCIERA O FINANCIERO ECONOMICA FINANCIERA N FINANCIERA RENTABILIDAD
N Válido 25 25 25 25 25 25
Perdidos 0 0 0 0 0 0

Tabla 2 ESTRATEGIA FINANCIERA
Porcentaje Porcentaje
Frecuencia Porcentaje válido acumulado
Válido Nunca 13 52,0 52,0 52,0
A veces 5 20,0 20,0 72,0
Siempre 7 28,0 28,0 100,0
Total 25 100,0 100,0

Figura 5

Interpretación:
De la tabla 2 y figura 5, se observa que el 52.0% que representa a 13 personas indicaron que
nunca con respecto a la estrategia financiera, el 28% que representa 7 personas indicaron que
siempre con respecto a la estrategia financiera, el 20% que representa 5 personas indicaron que
a veces con respecto a la estrategia financiera. El cual demuestra que dicha dimensión no es
tomada en consideración actualmente.
pág. 57
2016.
Tabla 3 PRESUPUESTO FINANCIERO
Válido Nunca 16 64,0 64,0 64,0
A veces 4 16,0 16,0 80,0

Siempre 5 20,0 20,0 100,0
Total 25 100,0 100,0

Figura 6

Interpretación:
De la tabla 3 y figura 6, se observa que el 64% que representa a 16 personas indicaron que nunca
con respecto al presupuesto financiero, el 20% que representa 5 personas indicaron que siempre
respecto al presupuesto financiero, el 16% que representa 4 personas indicaron que a veces con
respecto al presupuesto financiero. El cual demuestra que dicha dimensión no es tomada en
consideración actualmente.
Tabla 4 RENTABILIDAD ECONOMICA
pág. 58
2016.
Válido Nunca 16 64,0 64,0 64,0

A veces 6 24,0 24,0 88,0
Siempre 3 12,0 12,0 100,0
Total 25 100,0 100,0

Figura 7

Interpretación:
con respecto a la rentabilidad económica, el 24% que representa 6 personas indicaron que a veces
respecto a la rentabilidad económica, el 12% que representa 3 personas indicaron que siempre
con respecto a la rentabilidad económica. El cual demuestra que dicha dimensión no es tomada
en consideración actualmente.
Tabla 5 RENTABILIDAD FINANCIERA
pág. 59
2016.
Válido Nunca 17 68,0 68,0 68,0

A veces 5 20,0 20,0 88,0
Siempre 3 12,0 12,0 100,0
Total 25 100,0 100,0

Figura 8

Interpretación:
con respecto a la rentabilidad financiera, el 20% que representa 5 personas indicaron que a veces
respecto a la rentabilidad financiera, el 12% que representa 3 personas indicaron que siempre con
respecto a la rentabilidad financiera. El cual demuestra que dicha dimensión no es tomada en
Tabla 6 PLANIFICACION FINANCIERA
pág. 60
2016.
Válido Nunca 13 52,0 52,0 52,0

A veces 8 32,0 32,0 84,0
Siempre 4 16,0 16,0 100,0
Total 25 100,0 100,0

Figura 9

Interpretación:
con respecto al planificación financiera, el 32% que representa 8 personas indicaron que a veces
respecto al planificación financiera, el 16% que representa 4 personas indicaron que siempre con
respecto al planificación financiera. El cual demuestra que dicha variable no es tomada en
Tabla 7 RENTABILIDAD
pág. 61
2016.
Válido Nunca 15 60,0 60,0 60,0
A veces 8 32,0 32,0 92,0

Siempre 2 8,0 8,0 100,0
Total 25 100,0 100,0

Figura 10

Interpretación:
con respecto a la rentabilidad, el 32% que representa 8 personas indicaron que a veces respecto a
la rentabilidad, el 8% que representa 2 personas indicaron que siempre con respecto a la
rentabilidad. El cual demuestra que dicha variable no es tomada en consideración actualmente.
ZHAMIGLOBLA EIRL
ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
MILES DE NUEVOS SOLES
pág. 62
2016.
ACTIVO IMPORTE % PASIVO IMPORTE %
Circulante: Pasivo a corto plazo

Bancos y valores S/ 14,50 5 Préstamo bancario S/ 15,00 5
Clientes 78,20 29 Proveedores 43,10 16

Inventarios 41,80 15 Acreedores 11,50 4
Impuestos por pagar 35,60 13
Total circulante S/ 134,50 49 Total pasivo a corto plazo S/ 105,20 38
EQUIPO:
Equipo de 90,00 Pasivo a largo plazo
transporte
Maquinaria y 90,00 Préstamo Bancario 18,00 7
equipo
Mobiliario y 5,00 68
equipo
Total 185,00 Total pasivo 123,20 45
Depreciación 46,70 17
acumulada
Equipo-Neto 138,30 51 Capital contable
Capital social 44,00 16
Utilidades retenidas de
ejercicios anteriores 47,70 17
Del ejercicio 57,90 22
Total utilidades retenidas 105,60 39
Total capital contable 149,60 55
Total activo 272,80 100 Total pasivo y capital 272,80 100
ZHAMIGLOBAL EIRL
ESTADO DE RESULTADOS POR EL AÑO TERMINADO

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016

CONCEPTO IMPORTE %
pág. 63
2016.
VENTAS NETAS S/ 470,0 100

COSTO DE VENTAS 175,9 37
UTILIDAD BRUTA 294,1 63
GASTOS DE OPERACIÓN:
Gastos de administración 100,1 21
Gastos de venta 89,1 19
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 189,2 40
UTILIDAD DE OPERACIÓN (UAII) (EBIT) 104,9 23
GASTOS FINANCIEROS (CiF)
Intereses – Corto Plazo 6,10 2
Intereses – Largo Plazo 5,30 1
Total Gastos Financieros 11,40 3
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAi YDi) 93,50 20

ISR Y PTU 35,60 8
UTILIDAD NETA S/ 57,90 12
pág. 64
2016.
ESTADO DE POSICIÓN FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 "ZHAMIGLOBLA EIRL"

ACTIVO IMPORTE Proyectado del IMPORTE Poyectado del
2016 % 2015 % 2016 % 2015 %
Circulante: Pasivo a corto plazo
Bancos y valores S/ 14,50 5,3% S/ 20,50 8,9% Préstamo bancario 15 5% 20 9%
Clientes S/ 78,20 28,7% S/ 65,00 28,2% Proveedores 43,1 16% 35 15%
Inventarios S/ 41,80 15,3% S/ 25,00 10,8% Acreedores 11,5 4% 11,5 5%
Impuestos por pagar 35,6 13% 25 11%
Total circulante S/ 134,50 49,3% S/ 110,50 47,9% Total pasivo a corto plazo 105,2 39% 91,5 40%
EQUIPO:
Equipo de S/ 90,00 33,0% S/ 70,00 30,4% Pasivo a largo plazo
transporte
Maquinaria y S/ 90,00 33,0% S/ 70,00 30,4% Préstamo Bancario 18 7% 18 8%
equipo
Mobiliario y S/ 5,00 1,8% S/ 5,00 2,2%
equipo
Total S/ 185,00 67,8% S/ 145,00 62,9% Total pasivo 123,2 45% 109,5 48%
Depreciación S/ 46,70 17,1% S/ 25,00 10,8%
acumulada
Equipo-Neto S/ 138,30 50,7% S/ 120,00 52,1% Capital contable
Capital social 44 16% 30 13%
Utilidades retenidas de
ejercicios anteriores 47,7 17% 40 17%
Del ejercicio 57,9 21% 51 22%
Total utilidades retenidas 105,6 39% 91 39%
Total capital contable 149,6 55% 121 52%

Total activo S/ 272,80 100,0% S/ 230,50 100,0% Total pasivo y capital 272,8 100% 230,5 100%
pág. 65
2016.
ESTADO DE RESULTADOS POR EL AÑO TERMINADO ZHAMIGLOBAL EIRL

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
MILES DE NUEVOS SOLE2S

CONCEPTO IMPORTE %
2015
2016
Proyectado
VENTAS NETAS 470 100% 450 100%
COSTO DE VENTAS 175,9 37% 160 36%
UTILIDAD BRUTA 294,1 63% 290 64%
GASTOS DE OPERACIÓN:
Gastos de administración 100,1 21% 100,1 22%
Gastos de venta 89,1 19% 90 20%
TOTAL GASTOS DE OPERACIÓN 189,2 40% 190,1 42%
UTILIDAD DE OPERACIÓN (UAII) (EBIT) 104,9 22% 99,9 22%
GASTOS FINANCIEROS (CiF)

Intereses – Corto Plazo 6,1 1% 7,5 2%
Intereses – Largo Plazo 5,3 1% 5,3 1%
Total Gastos Financieros 11,4 2% 12,8 3%
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS (UAi YDi) 93,5 20% 87,1 19%
ISR Y PTU 35,6 8% 40 9%

UTILIDAD NETA 57,9 12% 47,1 10%
pág. 66
2016.
Anexo 3 Matriz Operacional
Variable Dimensión Indicadores % Nº ITEM ITEMS Categorías

Metas 1.- ¿Considera que la empresa tiene bien identificada sus metas?
Compromiso 2.- ¿Los gerentes están bien comprometidos con el cambio positivo del plan financiero?
Alineamiento de trabajo 3.- ¿Los directivos deben seguir las líneas planteadas en el área contable (financiera)?
4.- ¿Cree que un plan estratégico permitirá controlar mejor las líneas que estipulan sus bases?
Estrategia Control 5.- ¿Cree que una de las estrategias dentro del plan es la recuperación adecuada de las
Financiera Recuperación inversiones periódicas? a). NUNCA
Uso de instrumento 35% 7 6.- ¿Considera que el instrumento contable es una herramienta adecuada? b). A VECES
contables 7.- ¿Las decisiones mejor tomadas dependen de la de un buen plan estratégico? c).
Toma de decisiones SIEMPRE
Planificación
Financiera Compras 8.- ¿Considera que las ventas deberían estar bien planificada y presuestada?
Costo de ventas 9.- ¿Considera que las compras deberían estar bien planificada y presuestada?
Gastos 10.- ¿Calificas de suma importancia un presupuesto de los costos de ventas?
Presupuestos Depreciación 40% 11.- ¿Considera que la empresa viene justificando sus gastos periódicamente?
operativos Financiamiento 8 12.- ¿La empresa toma en consideración la depreciación de sus activos como parte del plan
financiero?
Flujo de caja
13.- ¿La empresa ha tomado en cuenta la posibilidad de buscar algún financiamiento externo
Interés y tributación que contribuya a su plan?
14.- ¿La empresa ha dedicado moldear su flujo de caja como parte operativa de sus
funciones?
15.- ¿Dentro del ejercicio, consideras que la empresa ha tomado en cuenta el cumplimiento
de sus obligaciones?
Variable Dimensión Indicadores % Nº ITEM
Rentabilidad Activos 10% 16.- ¿Los activos han sufrido cambios negativos para la empresa?
económica Ventas 2 17.- ¿Las ventas comprenden variación temporal (estacionalidad) que sus directivos han a). NUNCA
sabido considerar? b). A VECES
Rentabilidad Inversión 15% c).
18.- ¿Cree que la inversión inicial de los directivos aun en sostenible dentro de la empresa?
Rentabilidad SIEMPRE
Financiera Fondos propios 19.- ¿Considera que la empresa necesite inyección de fondo propio dentro del plan financiero?
3
20.- ¿La inversión inicial ha demostrado tener una buena liquidez en los últimos tiempos?
pág. 67
2016.
Anexo 4 Matriz de Consistencia Planificación Financiera y su incidencia en la Rentabilidad de la empresa

ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016
PROBLEMAS OBJETIVOS DIMENSIONES / INDICADORES
General: General: Estrategia Financiera:

Metas
¿De qué manera la planificación financiera Establecer la incidencia de la
Compromiso
incide en la rentabilidad de la empresa planificación financiera en la rentabilidad del
Alineamiento de trabajo
ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra,
ZHAMIGLOBAL E.I.R.L.E. Puente Piedra, Control
2016? Recuperación
2016.
Uso de instrumento contables
Toma de decisiones
Presupuestos Operativos:
Específicos: Específicos:
Compras
¿De qué manera la rentabilidad incide en la Explicar la incidencia de la estrategias Costo de ventas
toma de decisiones de la empresa financiera en la rentabilidad del empresa Gastos
ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., Puente Piedra, 2016. Depreciación
2016? Financiamiento
Explicar la incidencia del presupuesto Flujo de Caja
¿Cómo incide la planificación financiera en el Interés y Tributación
financiero en la rentabilidad de la empresa
presupuesto financiero de la empresa ZHAMIGLOBAL E.I.R.L., Puente Piedra, 2016. Rentabilidad Económica:
ZHAMIGLOBAL E.I.R.L. Puente Piedra, 2016? Activos
Ventas
Rentabilidad Financiera:
Inversión
Fondos Propios
pág. 68

Planificacion Financiera y Rentabilidad

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PLANIFICACION FINANCIERA Y SU INCIDENCIA EN LA RENTABILIDAD

DE LA EMPRESA ZHAMI-GLOBAL E.I.R.L., PUENTE PIEDRA AÑO

“PLANIFICACION FINANCIERA Y SU INCIDENCIA EN LA

Tesis para optar el título profesional de:

A Dios; por darme otra

A mis padres; por creer en

A mi esposo e hija; por su

A mis queridos padres, por

A mi esposo e hijos, por su amor,

APROBACIÓN DEL TRABAJO DE SUFICIENCIA PROFESIONAL . Error! Bookmark not defined.

CAPÍTULO 2. MARCO TEÓRICO ............................................................................................... 14

CAPÍTULO 3. DESARROLLO ..................................................................................................... 39

CAPÍTULO 4. RESULTADOS ..................................................................................................... 44

CAPÍTULO 5. Discusión .............................................................................................................. 51

CAPÍTULO 6. CONCLUSIONES ................................................................................................. 52

Tabla N.7 Rentabilidad 64

Cuadro N.9 Razón (Patrimonio/Activo total) 48

Cuadro N.10 Razón (Activo total/ Patrimonio) 49

Cuadro N.11 Razón (Activo total/Capital contable) 49

Cuadro N.12 Razón (Pasivo a largo Plazo/Capital de trabajo) 49

Cuadro N.13 Razón (Capital de Trabajo/Capital contable) 49

Cuadro N.14 Cobertura de Interés 50

Cuadro N.15 Razón (Utilidad Neta/Promedio de Inversion de los Accionistas) 50

Cuadro N.17 Rotación de Inventario 51

Cuadro N.18 Razón de Utilidad de Operación 51

Cuadro N.19 Razón (Ventas netas/Promedio de Inversión de los Accionistas) 51

Cuadro N.20 Margen de Utilidad 51

Cuadro N.21 Margen Operativo 52

Cuadro N.22 Razón (Ventas netas/activo Circulante) 52

Cuadro N.23 Razón (Ventas netas/Capital neto de Trabajo) 52

Cuadro N.24 ROA 53

Cuadro N.25 ROE 53

Figura 1 – Planeación financiera en el marco de la planificación estratégica…….… ..22

Figura 2 – Ciclo de vida de una tradicional planeación financiera 25

Figura 3 – Planificación financiera a corto plazo (operativa) …………… ……… …30

Figura 4 – Diagrama de Ishikawa ………… ………………… .45

Figura 5 – Estrategia Financiera …………….……………………………… ….59

Figura 6 – Presupuesto Financiero ….…………….…………….………… .60

Figura 7 – Rentabilidad Económica … …………….………….……………..61

Figura 8 – Rentabilidad Financiera ………………….………….……………….62

Figura 9 - Planificación Financiera …………………. …… ………………63

Figura 10 – Rentabilidad ……………………….… …………….64

El presente trabajo de investigación tiene como objetivo general determinar la incidencia de la

Al inicio de la presente investigación de redacto la situación de la realidad problemática para su

Cabe resaltar que en la investigación se propuso un conjunto de cuiadros estadísticos para la

Planificación financiera, rentabilidad, estrategia financiera, riesgo, control de costos, solvencia y

1.1. Realidad Problemática

La empresa ZHAMIGLOBAL EIRL, se dedica a la comercialización de MEDICAMENTOS en

Según Brealey, Myers y Allen (2010, p. 804) describe que:

“Un plan financiero coherente demanda la comprensión de la forma en la que la empresa

Las empresas peruanas y a nivel internacional contribuyen positivamente al progreso de su

Según Gitman, Zutter (2012, p. 544) describe que:

Lo cual antes de hablar de objetivos empresariales y de hablar de la diferencia entre sueño y

Considerando los puntos anteriores, es necesario analizar la gestión de la empresa, evaluar

Tanto así es de necesidad la aplicación de instrumentos contables que permitan a la empresa

1.2. Formulación del Problema

1.2.1. Problema General

¿De qué manera la planificación financiera incide en la rentabilidad de la empresa

¿De qué manera la estrategia financiera incide en la rentabilidad de la empresa

¿Cómo incide el presupuesto financiero en la rentabilidad de la empresa ZHAMIGLOBAL

La investigación permitirá conocer la incidencia de la planificación financiera sobre la

1.3.2. Justificación Práctica

La presente investigación se justifica, puesto que servirá para demostrar la incidencia de la

1.3.4. Justificación Académica