20171ILN230V002 - APTE - Unidad 3.0 Int. Bajo Un Reg. Simple - Usm

CAPÍTULO 3.
INTERÉS BAJO UN
RÉGIMEN SIMPLE
Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 1

NOTA IMPORTANTE
Este material de apoyo no constituye un apunte sobre la materia

que permita la aprobación de la asignatura, sólo representa un hilo
conductor, que contiene un índice de los capítulos que el profesor
profundizará en cada sesión.
Por lo tanto, deberá necesariamente, ser complementado con el

libro del profesor o cualquier texto de la bibliografía y artículos de
internet, diarios y revistas más la propia investigación de las
materias, la asistencia y la participación activa en clases.
Dr. Jaime Marchant García

Profesor
2
ÍNDICE DE MATERIAS
3.1 Interés Monetario.

3.2 Capital intermedio.
3.3 Sucesión de Capitales.
3.4 Gestión de Documentos por Cobrar.
3.5 Plazo Promedio simple y ponderado.

Régimen Lineal
3. 1 INTERÉS MONETARIO
Como ya se señaló, representa la diferencia entre Cf y Co y
se calcula siempre en base a Co.($100)
Co = $ 100 i = 4% i = 4% i = 4%
I= $4 I= $4 I= $4
NO hay capitalización de los intereses
I = Co* i * n
I = 100*0,04*1
I = $4
DETERMINACIÓN DE UN CAPITAL FINAL
I = Co* i * n
CAPITAL INICIAL
i = 4% i = 4% i = 4%
Co = $ 100
I = $4 I = $4 I = $4 = $ 12
(M o Fv) = Co + I = $ 112
CAPITAL FINAL
( M o Fv) = Co * ( 1 + i * n )
5
Profesor Jaime Marchant G. Ph.D
CAPITAL INICIAL Y FINAL
CAPITAL INICIAL Régimen Lineal

CF = $ 112
Co = $ 100
CAPITAL FINAL
Período Período Período
En resumen :
I = Co* i * n
Co = 1
Fv * -------------
M( Fv) = Co + I
(1+i*n)
M( Fv) = Co * ( 1 + i * n ) No deduzca fórmulas

Ejercicio Nº 1
Usted requiere fondos por $100.000 y los pide en una Institución

Financiera por 38 días a una tasa de interés de 1,2% mensual
simple. ¿Cuál es el Interés monetario que debe pagar?
Desarrollo:
I = Co * i * n
Co = $ 100.000
n = 38 días
i = 1,2% mensual I = 100.000 * 0,012 * 38
I = ?
I = 100.000 * 0,012 / 30 * 38
I = $ 1.520

Ejercicio nº 2
CÁLCULO DEL INTERÉS
Co = $ 500.000
i% = 3,8 % Mensual
n1 = 60 días
Co = $ 500.000
Período
60 días
Is = Co * i * n
Is = 500.000 x 0,038 / 30 x 60
Is = $ 38.000
Ejercicio Nº 3
Usted depositó la suma de $1.000.000 en una Institución

Financiera a una tasa de interés simple del 2,2% mensual
durante 1 año. ¿Cuál es el Monto de la operación?
Desarrollo:
M = Co ( 1+ i * n )
Co = $ 1.000.000
n = 1 año
i = 2,2% mensual
M = ? M = 1.000.000 ( 1+ 0,022 * 1 )
M = 1.000.000 ( 1+ 0,022 * 12 )
CAPITAL FINAL M = $ 1.264.000

Ejercicio Nº 4
Usted al cabo de 8 meses, logró obtener un interés de $ 300.000 en

una inversión que estaba afecta a una tasa de interés simple( lineal)
del 4,8% anual. ¿Cuál fue su inversión inicial?
Desarrollo:
I = Co * i * n )
I = $ 300.000
n = 8 meses 300.000 = Co * 0,048 * 8 )
i = 4,8% anual 12
Co = ?
I = $ 9.375.000 INTERÉS

Ejercicio Nº 5
Usted depositó la suma de $1.000.000 en una Institución

durante 1 año. ¿Cuál es el Monto de la operación?
Desarrollo:
M = Co ( 1+ i * n )
Co = $ 1.000.000
n = 12 meses
i = 0,50% mensual M = 1.000.000 ( 1+ 0,005 * 12 )
M = ?
M = 1.000.000 ( 1,0600 )
CAPITAL FINAL
M = $ 1.060.000

Ejercicio Nº 13
Usted depositó la suma de $ 6.000.000 en una Institución

logrando un capital final de $ 6.108.000. ¿Cuál es el período de la
operación?
Desarrollo: M = Co ( 1+ i * n )
Co = $ 1.000.000
6.108.000 = 1.000.000 ( 1+ 0,006 * n )
i = 0,60% mensual
M = $ 6.108.000
n = ?? 1,018 = 1 + 0,006 x n
n = 3 meses PERIODO

Ejercicio Nº 17
Usted depositó la suma de $ 200.000 en una Institución

Financiera a objeto de lograr un capital final de $ 235.000 a una
tasa de interés simple del 0,50% mensual ¿Cuál es el periodo?
Desarrollo:
M = Co ( 1+ i * n )
Co = $ 200.000
M = $ 235.000
i = 0,50% mensual 235.000 = 200.000 ( 1+ 0,0050 * n )
n = ?
1,175 = 1 + 0,0050 n )
n = 35 días PERIODO

Ejercicio Nº 22
Usted debe realizar una inversión por $ 1.260.000 para lo cual cuenta con
dos alternativas de financiamiento:
a) Crédito del proveedor a 90 días. Capital final (Bullet) $ 1.415.000
b) Línea de crédito tasa lineal mensual del 3,5% por 90 días.
¿Cuál es la mejor alternativa.? El pago al contado tiene un 5% de descto.
a) Tasa de costo del financiamiento
M = Co ( 1+ i * n )
1.415.000 = 1.260.000 ( 1+ i% * 3 )
i% = 4,1% mensual v/s i% = 3,5% mensual línea
b) Montos o capitales finales Co = 1.260.000 – 63.600
M = 1.197.000 ( 1 + 0,035 * 3 ) M = $ 1.322.685 v/s
M = $ 1.415.000 Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 14

3.2 CAPITAL INTERMEDIO
El capital intermedio de una operación, ubicado en un periodo m

cualquiera diferente de “0” y de “n” , representa un capital inicial o final
dependiendo desde el punto de vista que se evalúe.
Si se evalúa en relación a un capital inicial ( Co) , entonces este capital

intermedio representa un monto o capital final intermedio (Cm).
m
1 2 3 4 5=n
Co
CAPITAL INTERMEDIO Cm

CAPITAL INTERMEDIO
Si desea conocer un capital intermedio a partir de un capital

final (Cn), entonces, este capital final debe traerlo al período
cero y luego llevarlo al periodo intermedio, considerando para
todo evento que es un interés simple.
m
1 2 3 4 5=n
Cn
Co
Cm
CAPITAL INTERMEDIO

CAPITAL INTERMEDIO
Como veremos a continuación, no debe traer el capital final

(Cf),directamente al período intermedio (m), descontando los
intereses por dos períodos, debe traerlo siempre al período
cero y luego al periodo intermedio.
4
1 2 3 5 6=n
Co Cn
Cm Nunca
CAPITAL INTERMEDIO

CAPITAL INTERMEDIO
M=4
1 2 3 5 6= n
Cf = $ 240
Co
240 = Co ( 1 + 0,05 * 6) = $ 185
M = 185 ( 1+ 0,05 * 4) = $ 222 CORRECTO !!!

CAPITAL INTERMEDIO
M=4
1 2 3 5 6= n
Cf = $ 240
Co
NO !!!
240 = Co ( 1+ 0,05* 2 )
Co = $ 218 INCORRECTO !!!

Ejercicio Nº 23
Ud. Tiene una deuda por $ 284.325 a cancelar en el mes 10º. La tasa
de interés es un 11% anual lineal. Al 4to mes le ofrecen pagar su saldo
insoluto en una cuota a 120 días por un valor de $ 278.100. ¿Le
conviene esta reprogramación o sigue con su crédito original?
1 2 3 4 10 = n
Cn
Co
Cm

3.3 SUCESIÓN DE CAPITALES
En algunas ocasiones, por ejemplo un ahorro obligado, se

requiere conocer cual es el capital final que se ha
obtenido, después de invertir o realizar una serie de
depósitos o pagos periódicos iguales, durante un plazo
determinado.
Este ejercicio se conoce como “ Sucesión de capitales “ y

lo vamos a estudiar bajo un régimen de interés simple.
Cabe señalar que estos pagos o depósitos periódicos

pueden ser anticipados o vencidos.

SUCESIÓN DE CAPITALES
FLUJOS ANTICIPADOS
1 2 3 4 5=n
M1
M2
M3
M4
Por ser flujos anticipados en el periodo 5 no hay flujo

y el valor final es la suma de los montos parciales.
FLUJOS VENCIDOS
1 2 3 4 5=n
M1
M2
M3
Por ser flujos vencidos en el periodo 1 no hay

flujo pero si en el periodo 5 el cual no esta afecto M4
a intereses, ya que se encuentra en el mismo

periodo 5 y el valor final sigue siendo la suma de
los montos parciales.
Ud. recibe un arriendo mensual de $ 150.000 y decide

depositarlos de inmediato a una tasa del 1,5% mensual lineal.
Se pide: Calcule el monto final al 4 año.
FLUJOS ANTICIPADOS
1 = $ 150 2 = $ 150 3 = $ 150 4 = $ 150
i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5%

M1
M2
M3
M4
Ejercicio Nº 1
FLUJOS ANTICIPADOS
1 = $ 150 2 = $ 150 3 = $ 150 4 = $ 150
i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5%

M1
M2
M3
M4
M1 = 150.000 * ( 1 + 0,015 * 4 ) ………. $ 159.000

M2 = 150.000 * ( 1 + 0,015 * 3 ) ………. $ 156.750
M3 = 150.000 * ( 1 + 0,015 * 2 ) ………. $ 154.500
M4 = 150.000 * ( 1 + 0,015 * 1 ) ………. $ 152.250
Capital final ( Total ) $ 622.500
MÉTODO ABREVIADO
M t = Valor colocación * Nº colocaciones * 1 + i% * ( n + 1 )

2
Flujos anticipados
M t = Valor colocación * Nº colocaciones * 1 + i% * ( n - 1 )

2
Flujos vencidos

Ejercicio Nº 2
CÁLCULO DEL MONTO DE UNA SUCESIÓN DE

CAPITALES DE CARÁCTER ANTICIPADOS
4 X 150.000
( Método abreviado) 4 FLUJOS
Mt = 600.000 * 1 + ( 0,015 * 4 + 1 )
2
Mt = 600.000 * 1 + ( 0,015 * 2,5 )
Mt = 600.000 * 1,0375
Mt = $ 622.500
27
3.4 GESTIÓN DE DOCUMENTOS POR COBRAR
Las empresas generalmente cuentan con una

significativa inversión en documentos y cuentas por
cobrar, las que normalmente se convertirán en efectivo
a su maduración o fecha de vencimiento.
Por lo tanto, estamos en presencia de un período que va

entre la fecha de aceptación y una fecha de vencimiento
en la cual de acuerdo a la capacidad de transformación
que estos tengan, podremos negociarlos .
IDENTIFICACIÓN DE LA INVERSIÓN
Activos
Circulantes Pasivo Las empresas generalmente
Circulante cuentan con una significativa
inversión en documentos y
Doc.por cobrar cuentas por cobrar, las que
normalmente se convertirán
Pasivo de en efectivo a su maduración o
largo plazo fecha de vencimiento.
Activos
fijos
Patrimonio
$ 100.000 $ 100.000

GESTIÓN DE OPERACIONES
En general con una cartera de documentos se

pueden realizar las siguientes operaciones:
1.- Mantenerlos en cartera hasta la fecha

de vencimiento.
2.- Enviarlos a una institución financiera

en cobranza simple.

3.- Enviarlos en cobranza garantía como
segunda fuente de pago.
4.- Venderlos lo que se conoce como “

descuento comercial”.

DESCUENTO DE DOCUMENTOS
Una operación de descuento de documentos es

aquella gestión comercial mediante la cual una
empresa liquida su inversión de documentos por
cobrar (Vn) antes de su fecha de vencimiento.
El dominio se transfiere mediante un endoso de ellos, no

obstante para el Banco, el cedente sigue siendo deudor directo y
el aceptante o suscriptor del documento, deudor indirecto.
GASTOS FINANCIEROS
Descontar un documento implica recibir una

suma de dinero en forma anticipada, respecto a
la fecha de vencimiento.
La institución financiera cobra un precio por esta

operación, precio que, en términos monetarios
se denomina, “descuento comercial” (Dc) valor
que representa un gasto financiero para quien
vende y un beneficio para quién compra.
ELEMENTOS BÁSICOS
DEL DESCUENTO
1.- Valor nominal del documento ( Vn)
2.- Tasa de interés anticipada (ia%)
3.- Período ( Desde negociación a vencimiento) (n)
4.- Gasto Financiero de la operación
5.- Gasto Notario e impuesto

CÁLCULO DEL DESCUENTO COMERCIAL
Dc = Vn * ia% * n
Donde:
Dc = Descuento Comercial o precio monetario.
Vn = Valor nominal del documento
ia% = Tasa de interés anticipada o precio porcentual.
n = Período que va desde la fecha de negociación a la de

vencimiento

DEFINICIÓN DEL TIEMPO
El período relevante para calcular el descuento

comercial es el que va desde la fecha de
negociación hasta la fecha de vencimiento.
Fecha de giro Fecha de negociación Fecha de vencimiento
V. líquido
n = periodo de V. nominal
cálculo

DEFINICIÓN DE LA TASA DE INTERÉS
1. La tasa de interés es siempre anticipada y

dado que por lo general solo se conoce la tasa
vencida es necesario calcularla.
iv%
ia = --------------------
1 + iv% * n
iv% = Tasa de interés vencida.

ia% = Tasa de interés anticipada.
n = De negociación a vencimiento

CÁLCULO DE LA LIQUIDACIÓN COMERCIAL
Valor Nominal Vn
Menos:
Descuento Comercial ( Dc )
Valor Líquido Vl i
Menos:
Gastos Notario e Impuestos ( Gt )
Valor abono en cuenta corriente Vab.
Vl = Vn – Dc Dc = Vn * ia% * n Vl = Vn (1 – ia% * n )
POLÍTICA COMERCIAL
Vl i
Vn = ---------------------
( 1 – ia% * n )

Ejercicio Nº 1
Usted recibe un documento por cobrar por $ 500.000. El periodo de

negociación a vencimiento es de 90 días y la tasa vencida que publica
el Banco es de un 3,9% mensual lineal. Para esta operación no se
considerará el impuesto de timbre ni el gasto de notario. Se pide: Valor
líquido.
Diagrama de flujo
Fecha de giro Fecha de vencimiento

90 días
3,9% mensual
Fecha de negoc.

b) Cálculo de la tasa anticipada
iv
ia = ---------------
1 + iv x n
0,039
ia = --------------------
0,039
1 + --------- x 90
30
ia = 3,4915 %
c) Cálculo del descuento comercial
Dc = Vn x ia x n
0,034915
Dc = 500.000 x --------------- x 90
30
Dc = $ 52.372
c) Cálculo de la liquidación
Valor Nominal ( Vn) = $ 500.000

Menos: Descto Comercial (Dc) = (52.372)
Valor Líquido = $ 447.628
Rpta. Por la venta de un documento por cobrar por $ 500.000 al

Banco se recibe un valor líquido de $ 447.628, sin considerar
gastos de notario e impuesto.

Ejercicio Nº 2
Usted tiene en cartera un documento por cobrar producto de una

venta que realizó al crédito, con pago documentado a 90días. Los
antecedentes son:
Valor Nominal $ 5.600.000

Fecha giro a negociación 15 días
Fecha negociación a vencimiento 75 días
Tasa vencida bancos 30días 3% mensual
Gastos Notario No se contempla
Impuesto Timbre No se contempla
Se pide: Indique las alternativas de gestión que usted tiene para

este documento, indicando el resultado económico de cada
una de ellas. ¿ Cuál es la más conveniente ?

Solución:
1.- Tomar la decisión de no hacer nada
2.- Tomar la decisión de enviar este documento

en cobranza simple.
3.- Tomar la decisión de vender el documento

esto es descontarlo.
4.- Tomar la decisión de solicitar un préstamo

dando en garantía de pago de capital e
intereses este documento.

esto es realizar su descontarlo comercial.
a) Cálculo del descuento comercial
Dc = Vn x ia x n
0,0279
Dc = 5.600.000 x ------------ x 75
30
Dc = $ 390.698
0,03
ia = --------------------
0,03
1 + --------- x 75
30
ia = 0,0279
44
4.- Liquidación del documento
Valor Nominal ( Vn) = $ 5.600.000

Valor Líquido = $ 5.209.302
5.- Tomar la decisión de solicitar un préstamo a un 3%

mensual lineal por 75 días dando en garantía de pago
de capital e intereses este documento.
M = Co ( 1 + i * n )
M = 5.209.302 ( 1 + 0,03 / 30 * 75 )
M = $ 5.600.000

Decisión:
A.- No hacer nada. Es recibir $ 5.600.000 a los 75 días.
B.- Cobranza simple. Es recibir $ 5.600.000 a los 75 días

menos los gastos de cobranza .
C.- Descontarlo. Es recibir hoy $ 5.209.302 y hacer una

pérdida por gastos financieros por $ 390.698
C.- Pedir un préstamo con cargo al documento.

Descontarlo. Es recibir hoy $ 5.209.302 y hacer una
En definitiva, la necesidad que usted tenga de contar con

efectivo hoy o mañana y el uso del dinero hoy y su
rentabilidad – riesgo , determinara cuál es la mejor decisión.
3.5 PLAZO PROMEDIO SIMPLE - LINEAL
El plazo promedio simple, es un indicador de tendencia

central que se calcula dividiendo el tiempo total de los
documentos evaluados dividido por el numero de
documentos. En el fondo es la suma de todos los valores
observados dividido por el número de observaciones.
Su expresión de cálculo es:
Tiempo total de los documentos

PPS = ------------------------------------------
Nº de documentos observados

Ejercicio Nº 12
PLAZO PROMEDIO SIMPLE - LINEAL
1 documento a 30 días plazo: 1 por 30 = 30 días

5 documentos a 60 días plazo: 5 por 60 = 300 días
6 documentos 330 días
330
PPS = --------------
6
PPS = 55 días
Se puede concluir que el plazo promedio simple de
cobro de estos 6 documentos por cobrar es de 55
días. Debe observarse, que no se contempla para
nada, el valor de los documentos, que si es relevante.
PLAZO PROMEDIO PONDERADO – LINEAL
El plazo promedio ponderado a diferencia del plazo
promedio simple, tiene la ventaja de considerar el tiempo y
el valor de los documentos, de donde resulta ser una
medida de posición más eficiente que el promedio simple.
Este indicador, se calcula dividiendo la suma de los datos

ponderados que son la sumatoria de todos los productos
“valor del documento multiplicado por el tiempo de
vencimiento” , por el valor total de los documentos.
Total ponderado: Σ (numerales)

PPP = ---------------------------------------------------
Valor total de los doc. ( Σ (numerales)
Ejercicio Nº 13
1 Documento $ 220.000 vencimiento 6 días num. = 1.320.000

1 Documento $ 30.000 vencimiento 30 días num. = 900.000
1 Documento $ 80.000 vencimiento 60 días num. = 4 800.000
Σ Doc $ 330.000 Σ num. = 7.020.000

PPP = ---------------------------------------------------------
Valor total de los documentos: Σ ( valores)
7.020.000
PPP = ----------------- = 21,27
330.000
PPP = 22 días
Se puede concluir que el plazo promedio ponderado de cobro de
estos 3 documentos por cobrar es de 22 días.
Ejercicio Nº 14

Σ Doc $ 330.000 Σ num. = 14.580.000

PPP = ---------------------------------------------------------
14.580.000
PPP = ----------------- = 44,18
330.000
PPP = 45 días

estos 3 documentos por cobrar es de 45 días.
51
3.4 GESTIÓN DE DOCUMENTOS POR COBRAR
Las empresas generalmente cuentan con una

significativa inversión en documentos y cuentas por
cobrar, las que normalmente se convertirán en efectivo
a su maduración o fecha de vencimiento.
Por lo tanto, estamos en presencia de un período que va

entre la fecha de aceptación y una fecha de vencimiento
en la cual de acuerdo a la capacidad de transformación
que estos tengan, podremos negociarlos .
IDENTIFICACIÓN DE LA INVERSIÓN
Activos
Circulantes Pasivo Las empresas generalmente
Circulante cuentan con una significativa
inversión en documentos y
Doc.por cobrar cuentas por cobrar, las que
normalmente se convertirán
Pasivo de en efectivo a su maduración o
largo plazo fecha de vencimiento.
Activos
fijos
Patrimonio
$ 100.000 $Profesor
100.000 Jaime Marchant G. Ph.D 53
GESTIÓN DE OPERACIONES
En general con una cartera de documentos se

pueden realizar las siguientes operaciones:
1.- Mantenerlos en cartera hasta la fecha

de vencimiento.
2.- Enviarlos a una institución financiera

en cobranza simple.

3.- Enviarlos en cobranza garantía como
segunda fuente de pago.
4.- Venderlos lo que se conoce como “

descuento comercial”.

DESCUENTO DE DOCUMENTOS
Una operación de descuento de documentos es

aquella gestión comercial mediante la cual una
empresa liquida su inversión de documentos por
cobrar (Vn) antes de su fecha de vencimiento.
El dominio se transfiere mediante un endoso de ellos, no

obstante para el Banco, el cedente sigue siendo deudor directo y
el aceptante o suscriptor del documento, deudor indirecto.

GASTOS FINANCIERO
Descontar un documento implica recibir una

suma de dinero en forma anticipada, respecto a
la fecha de vencimiento.
La institución financiera cobra un precio por esta

operación, precio que, en términos monetarios
se denomina, “descuento comercial” (Dc) valor
que representa un gasto financiero para quien
vende y un beneficio para quién compra.
ELEMENTOS BÁSICOS
DEL DESCUENTO
1.- Valor nominal del documento ( Vn)
2.- Tasa de interés anticipada (ia%)
3.- Período ( Desde negociación a vencimiento) (n)
4.- Gasto Financiero de la operación
5.- Gasto Notario e impuesto

CÁLCULO DEL DESCUENTO COMERCIAL
Dc = Vn * ia% * n
Donde:
Dc = Descuento Comercial o precio monetario.
Vn = Valor nominal del documento
ia% = Tasa de interés anticipada o precio porcentual.
n = Período que va desde la fecha de negociación a la de

vencimiento

DEFINICIÓN DEL TIEMPO
El período relevante para calcular el descuento

comercial es el que va desde la fecha de
negociación hasta la fecha de vencimiento.
Fecha de giro Fecha de negociación Fecha de vencimiento
V. líquido
n = periodo de V. nominal
cálculo

DEFINICIÓN DE LA TASA DE INTERÉS
1. La tasa de interés es siempre anticipada y

dado que por lo general solo se conoce la tasa
vencida es necesario calcularla.
iv%
ia = --------------------
1 + iv% * n
iv% = Tasa de interés vencida.

ia% = Tasa de interés anticipada.
n = De negociación a vencimiento

CÁLCULO DE LA LIQUIDACIÓN COMERCIAL
Valor Nominal Vn
Menos:
Descuento Comercial ( Dc )
Valor Líquido Vl i
Menos:
Gastos Notario e Impuestos ( Gt )
Valor abono en cuenta corriente Vab.
Vl = Vn – Dc Dc = Vn * ia% * n Vl = Vn (1 – ia% * n )
POLÍTICA COMERCIAL
Vl i
Vn = ---------------------
( 1 – ia% * n )
Nota: La tasa del impuesto de timbres y estampillas es 0,033% por el valor
del documento por cada mes o fracción, con un tope máximo de 0,4 %.
Ejercicio Nº 1
Usted recibe un documento por cobrar por $ 500.000. El periodo de

negociación a vencimiento es de 90 días y la tasa vencida que publica
el Banco es de un 3,9% mensual lineal. Para esta operación no se
considerará el impuesto de timbre ni el gasto de notario. Se pide: Valor
líquido.
Diagrama de flujo
Fecha de giro Fecha de vencimiento

90 días
3,9% mensual
Fecha de negoc.

iv
ia = ---------------
1 + iv x n
0,039
ia = --------------------
0,039
1 + --------- x 90
30
ia = 3,4915 %
c) Cálculo del descuento comercial
Dc = Vn x ia x n
0,034915
Dc = 500.000 x --------------- x 90
30
Dc = $ 52.372Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 64

c) Cálculo de la liquidación
Valor Nominal ( Vn) = $ 500.000

Valor Líquido = $ 447.628
Rpta. Por la venta de un documento por cobrar por $ 500.000 al

Banco se recibe un valor líquido de $ 447.628, sin considerar
gastos de notario e impuesto.

Ejercicio Nº 2
Usted tiene en cartera un documento por cobrar producto de una

venta que realizó al crédito, con pago documentado a 90días. Los
antecedentes son:
Valor Nominal $ 5.600.000

Fecha giro a negociación 15 días
Fecha negociación a vencimiento 75 días
Tasa vencida bancos 30días 3% mensual
Gastos Notario No se contempla
Impuesto Timbre No se contempla
Se pide: Indique las alternativas de gestión que usted tiene para

este documento, indicando el resultado económico de cada
una de ellas. ¿ Cuál es la más conveniente ?

Solución:
1.- Tomar la decisión de no hacer nada
2.- Tomar la decisión de enviar este documento

en cobranza simple.

esto es descontarlo.
4.- Tomar la decisión de solicitar un préstamo

dando en garantía de pago de capital e
intereses este documento.

esto es realizar su descontarlo comercial.
a) Cálculo del descuento comercial
Dc = Vn x ia x n
0,0279
Dc = 5.600.000 x ------------ x 75
30
Dc = $ 390.698
0,03
ia = --------------------
0,03
1 + --------- x 75
30
ia = 0,0279 Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 68

4.- Liquidación del documento
Valor Nominal ( Vn) = $ 5.600.000

Valor Líquido = $ 5.209.302
5.- Tomar la decisión de solicitar un préstamo a un 3%

mensual lineal por 75 días dando en garantía de pago
de capital e intereses este documento.
M = Co ( 1 + i * n )
M = 5.209.302 ( 1 + 0,03 / 30 * 75 )
M = $ 5.600.000

Decisión:
A.- No hacer nada. Es recibir $ 5.600.000 a los 75 días.
B.- Cobranza simple. Es recibir $ 5.600.000 a los 75 días

menos los gastos de cobranza .
C.- Descontarlo. Es recibir hoy $ 5.209.302 y hacer una

C.- Pedir un préstamo con cargo al documento.

Descontarlo. Es recibir hoy $ 5.209.302 y hacer una
En definitiva, la necesidad que usted tenga de contar con

efectivo hoy o mañana y el uso del dinero hoy y su
rentabilidad – riesgo , determinara cuál es la mejor decisión.
3.5 PLAZO PROMEDIO SIMPLE - LINEAL
El plazo promedio simple, es un indicador de tendencia

central que se calcula dividiendo el tiempo total de los
documentos evaluados dividido por el numero de
documentos. En el fondo es la suma de todos los valores
observados dividido por el número de observaciones.
Su expresión de cálculo es:
Tiempo total de los documentos

PPS = ------------------------------------------
Nº de documentos observados

Ejercicio Nº 12
PLAZO PROMEDIO SIMPLE - LINEAL
1 documento a 30 días plazo: 1 por 30 = 30 días

5 documentos a 60 días plazo: 5 por 60 = 300 días
6 documentos 330 días
330
PPS = --------------
6
PPS = 55 días
Se puede concluir que el plazo promedio simple de

cobro de estos 6 documentos por cobrar es de 55
días. Debe observarse, que no se contempla para
nada, el valor de losProfesor
documentos,
Jaime Marchant G.que
Ph.D si es relevante. 72
PLAZO PROMEDIO PONDERADO – LINEAL
El plazo promedio ponderado a diferencia del plazo
promedio simple, tiene la ventaja de considerar el tiempo y
el valor de los documentos, de donde resulta ser una
medida de posición más eficiente que el promedio simple.
Este indicador, se calcula dividiendo la suma de los datos

ponderados que son la sumatoria de todos los productos
“valor del documento multiplicado por el tiempo de
vencimiento” , por el valor total de los documentos.

PPP = ---------------------------------------------------
Valor total de los doc. ( Σ (numerales)
Ejercicio Nº 13

1 Documento $ 80.000 vencimiento 60 días num. = 4 800.000
Σ Doc $ 330.000 Σ num. = 7.020.000

PPP = ---------------------------------------------------------
7.020.000
PPP = ----------------- = 21,27
330.000
PPP = 22 días

estos 3 documentos por cobrar es de 22 días. 74
Ejercicio Nº 14

Σ Doc $ 330.000 Σ num. = 14.580.000

PPP = ---------------------------------------------------------
14.580.000
PPP = ----------------- = 44,18
330.000
PPP = 45 días

estos 3 documentos por cobrar es de 45 días. 75
CRÉDITOS COMERCIALES BAJO UN
RÉGIMEN SIMPLE
(Una aplicación de sucesión de capitales)
La gestión comercial de corto plazo, asociada al

otorgamiento de crédito, implica aceptar cuentas y
documentos por cobrar.
Esta inversión en documentos por cobrar implica

evaluar una importante decisión financiera que, sin
duda, tiene un impacto relevante en la rentabilidad del
negocio, ya que se contemplan valores presente y
futuros, como también plazos y tasas de interés.
En la práctica comercial, existen diferentes
modalidades o alternativas para calcular las cuotas a
pagar por un crédito determinado, donde
encontramos, entre otras las siguientes:
1.- Crédito en una sola cuota o Bullet (Podrá

estipularse con o sin pié o cuota contado).
2.- Crédito con cuotas iguales. (Podrá estipularse con

o sin pié o cuota contado).
3.- Crédito con cuotas desiguales de interés variable

en función del saldo insoluto que va quedando
después de rebajar o amortizar cada una de las
cuotas de capital. Este es un caso de interés
compuesto y no lineal.
Ejercicio Nº 15
Un artículo tiene un precio al contado de $ 600.000 y se

puede en una sola cuota de capital más intereses a 90 días
considerando una tasa de interés simple o lineal del 2%
mensual.
Mt = 600.000 * ( 1 + 0,020 * 3 )
Mt = $ 636.000
Como veremos a continuación, este valor de $ 636.000 debe ser

equivalente al valor de cualquier plan que contemple pago de intereses.
Ejercicio Nº 16
Un artículo tiene un precio al contado de $ 600.000 y en vez de pagar

una sola cuota de $ 636.000 a 90 días, se desea pagarlo en tres cuotas
vencidas iguales mensuales de capital e intereses, considerando
siempre, una tasa de interés simple o lineal del 2% mensual.
Se pide: ¿ Cuál es el valor de cada cuota?
cuota 1º cuota 2º cuota 3º
$ 600.000 $ 636.000
Puede observarse que estamos calculando el valor de las 3 cuotas en

base a la equivalencia entre el capital final con intereses ( $ 636.000) y
el valor de cada cuota con intereses.
cuota 1º cuota 2º cuota 3º
Cuota 3 * (1 + 0,020 * 0 )
Cuota 2 * (1 + 0,020 * 1 )
Cuota 1 * (1 + 0,020 * 2 )
636.000 = Cuota 1 * (1 + 0,020 * 2 ) + Cuota 2 * (1 + 0,020 * 1 ) + Cuota 3 * (1 + 0,020 * 0 )
636.000 = Cuota * (1 + 0,020 * 2 ) + (1 + 0,020 * 1 ) + (1 + 0,020 * 0 )
636.000 = Cuota * (1,040 ) + (1,020 ) + (1,00 )
Cuota = $ 207.843
Al cliente le es indiferente cancelar $ 636.000 en una sola cuota a 90

días o bien cancelar 3 cuotas de $ 207.843, ya que en ambos casos
esta pagando, una tasa mensual del 2% lineal.
Cálculo de la cuota mensual a partir del saldo del crédito
El valor de cada cuota mensual, incluyendo los intereses

calculados en forma lineal, se pueden también calcular en
base al saldo de crédito ( $ 600.000 ) en vez de hacerlo
sobre el capital final o monto ( $ 636.000 ), mediante la
siguiente expresión:
2 n + n i% ( n – 1 )
C0 = Cuota * ---------------------------
2 ( 1 + i% * n )
Co = Capital inicial o saldo del crédito

Del ejercicio anterior calculamos la cuota con la nueva expresión:
2 n + n i% ( n – 1 )
C0 = Cuota * ---------------------------
2 ( 1 + i% * n )
2*3 + 3*0,02*( 3-1)

600.000 = Cuota * ---------------------------
2 ( 1 + 0,02* 3 )
6,12
600.000 = Cuota * --------
2,12
Cuota = $ 207.843
CÁLCULO DE LA TASA DE INTERÉS
2 n + n i% ( n – 1 )
C0 = Cuota * ---------------------------
2 ( 1 + i% * n )
Cabe señalar que con la expresión anterior es posible calcular la tasa

de interés, el saldo y el período de un crédito comercial bajo un régimen
simple.
2 * 3 + 3 i% ( 3 – 1 )
600.000 = 207.843 * ---------------------------
2 ( 1 + i% * 3 )
3 ( 1 + i% )
2,8868 = -------------------
1 + 3 i%
i% = 2% mensual
FIN

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CAPÍTULO 3.

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 1

Este material de apoyo no constituye un apunte sobre la materia

Por lo tanto, deberá necesariamente, ser complementado con el

Dr. Jaime Marchant García

3.1 Interés Monetario.

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 3

NO hay capitalización de los intereses

NO hay capitalización de los intereses

CAPITAL INICIAL Régimen Lineal

NO hay capitalización de los intereses

M( Fv) = Co * ( 1 + i * n ) No deduzca fórmulas

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 6

Usted requiere fondos por $100.000 y los pide en una Institución

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 7

Usted depositó la suma de $1.000.000 en una Institución

CAPITAL FINAL M = $ 1.264.000

Usted al cabo de 8 meses, logró obtener un interés de $ 300.000 en

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 10

Usted depositó la suma de $1.000.000 en una Institución

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 11

Usted depositó la suma de $ 6.000.000 en una Institución

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 12

Usted depositó la suma de $ 200.000 en una Institución

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 13

a) Tasa de costo del financiamiento

b) Montos o capitales finales Co = 1.260.000 – 63.600

M = 1.197.000 ( 1 + 0,035 * 3 ) M = $ 1.322.685 v/s

M = $ 1.415.000 Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 14

El capital intermedio de una operación, ubicado en un periodo m

Si se evalúa en relación a un capital inicial ( Co) , entonces este capital

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 15

Si desea conocer un capital intermedio a partir de un capital

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 16

Como veremos a continuación, no debe traer el capital final

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 17

240 = Co ( 1 + 0,05 * 6) = $ 185

M = 185 ( 1+ 0,05 * 4) = $ 222 CORRECTO !!!

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 18

Co = $ 218 INCORRECTO !!!

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 19

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 20

En algunas ocasiones, por ejemplo un ahorro obligado, se

Este ejercicio se conoce como “ Sucesión de capitales “ y

Cabe señalar que estos pagos o depósitos periódicos

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 21

Por ser flujos anticipados en el periodo 5 no hay flujo

Por ser flujos vencidos en el periodo 1 no hay

a intereses, ya que se encuentra en el mismo

Ud. recibe un arriendo mensual de $ 150.000 y decide

1 = $ 150 2 = $ 150 3 = $ 150 4 = $ 150

i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5%

1 = $ 150 2 = $ 150 3 = $ 150 4 = $ 150

i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5% i = 1,5%

M1 = 150.000 * ( 1 + 0,015 * 4 ) ………. $ 159.000

M t = Valor colocación * Nº colocaciones * 1 + i% * ( n + 1 )

M t = Valor colocación * Nº colocaciones * 1 + i% * ( n - 1 )

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 26

CÁLCULO DEL MONTO DE UNA SUCESIÓN DE

Mt = 600.000 * 1 + ( 0,015 * 2,5 )

Las empresas generalmente cuentan con una

Por lo tanto, estamos en presencia de un período que va

Profesor Jaime Marchant G. Ph.D 29