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INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS

Balance General (miles de pesos)


Perodo 2015 - 2016

ACTIVO 2,015 2,016


CORRIENTE
Caja 377 300
Bancos 10,036 42,693
Clientes 84,164 155,635
Cuentas por cobrar accionistas 223,382 74,900
Anticipo de impuestos y
contribuciones 21,667 15,367
Saldo a favor en liquidacin
privada 22,573 33,958
Anticipo CREE 6,084 9,111
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE 368,283 331,964
TOTAL ACTIVO 368,283 331,964

PASIVO 2,015 2,016


CORRIENTE
Obligaciones financieras 32,172 20,689
Proveedores 11,771 0
Costos y gastos por pagar 66,906 1,212
Retenciones y aportes de nmina 1,425 749
Impuestos por pagar 9,843 6,185
Impuesto de renta 11,613 23,581
Impuesto CREE 8,842 8,489
Acreedores varios 1,793 1,825
TOTAL PASIVO
CORRIENTE 144,365 62,730
TOTAL PASIVO 144,365 62,730

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 50,000 50,000
Reserva legal 11,617 18,435
Resultado del ejercicio 68,178 62,254
Utilidades acumuladas 94,123 138,545
TOTAL PATRIMONIO 223,918 269,234
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO 368,283 331,964
INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS
Estado de Resultados (miles de pesos)
Perodo 2015 - 2016

2,015 2,016
INGRESOS OPERACIONALES
Honorarios 679,324 1,067,039
(-)Descuentos y devoluciones 0 -11,609
TOTAL INGRESOS
OPERACIONALES 679,324 1,055,430

COSTO DE SERVICIOS
Costo de servicios -449,497 -814,119
UTILIDAD BRUTA EN
VENTAS 229,827 241,311

GASTOS DE OPERACIN
Gastos de administracin -205,903 -276,853
UTILIDAD OPERACIONAL 23,924 -35,542
(+)Otros ingresos 79,918 138,683
(-)Gastos financieros -15,209 -8,817
RESULTADOS DEL
EJERCICIO ANTES DE
IMPUESTOS 88,633 94,324
(-) Provisin impuesto de renta -11,613 -23,581
(-) Provisin impuesto CREE -8,842 -8,489
RESULTADO DEL
EJERCICIO 68,178 62,254
INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS
Balance General (miles de pesos)
Perodo 2015 2016

ACTIVO 2,015 2,016 FUENTES USOS


CORRIENTE
Caja 377 300 77
Bancos 10,036 42,693 32,657
Clientes 84,164 155,635 71,471
Cuentas por cobrar
accionistas 223,382 74,900 148,482
Anticipo de impuestos y
contribuciones 21,667 15,367 6,300
Saldo a favor en liquidacin
privada 22,573 33,958 11,385
Anticipo CREE 6,084 9,111 3,027
TOTAL ACTIVO
CORRIENTE 368,283 331,964
TOTAL ACTIVO 368,283 331,964

PASIVO 2,015 2,016


CORRIENTE
Obligaciones financieras 32,172 20,689 11,483
Proveedores 11,771 0 11,771
Costos y gastos por pagar 66,906 1,212 65,694
Retenciones y aportes de
nmina 1,425 749 676
Impuestos por pagar 9,843 6,185 3,658
Impuesto de renta 11,613 23,581 11,968
Impuesto CREE 8,842 8,489 353
Acreedores varios 1,793 1,825 32
TOTAL PASIVO 144,365 62,730
TOTAL
CORRIENTEPASIVO 144,365 62,730

PATRIMONIO
Capital suscrito y pagado 50,000 50,000
Reserva legal 11,617 18,435 6,818
Resultado del ejercicio 68,178 62,254 5,924
Utilidades acumuladas 94,123 138,545 44,422
TOTAL PATRIMONIO 223,918 269,234
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO 368,283 331,964 218,099 218,099
INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS
Estado de Resultados (miles de pesos)
Perodo 2015 2016

2,015 2,016
INGRESOS OPERACIONALES
Honorarios 679,324 1,067,039
(-)Descuentos y devoluciones 0 -11,609
TOTAL INGRESOS
OPERACIONALES 679,324 1,055,430

COSTO DE SERVICIOS
Costo de servicios -449,497 -814,119
UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 229,827 241,311

GASTOS DE OPERACIN
Gastos de administracin -205,903 -276,853
UTILIDAD OPERACIONAL 23,924 -35,542
(+)Otros ingresos 79,918 138,683
(-)Gastos financieros -15,209 -8,817
RESULTADOS DEL EJERCICIO
ANTES DE IMPUESTOS 88,633 94,324
(-) Provisin impuesto de renta -11,613 -23,581
(-) Provisin impuesto CREE -8,842 -8,489
RESULTADO DEL EJERCICIO 68,178 62,254

Antes de la elaboracin y presentacin del estado de flujo de fondos, es necesario explicar la


forma como se procedi para determinar algunas fuentes o usos en particular:

PAGO DE IMPUESTO DE RENTA. Se trata de establecer el verdadero valor pagado por


este concepto (uso de fondos), y se obtiene de la conciliacin realizada con la cuenta de
impuesto de renta del balance general y la provisin para impuesto de renta del estado de
resultados, as:

Conciliacin del pago de impuesto de renta:


Impuesto de renta por pagar en 31 de diciembre ao 2015 11,613
Ms: Provisin para impuesto de renta por el perodo del
ao 2016 23,581
Subtotal impuesto de renta a cargo de la compaa 35,194
Menos: Impuesto de renta por pagar en 31 de diciembre del
ao 2016 -23,581
Igual: Impuesto de renta efectivamente pagado en el ao
2016 11,613
PAGO IMPUESTO CREE. Se trata de establecer el verdadero valor pagado por este
concepto (uso de fondos), y se obtiene de la conciliacin realizada con la cuenta de impuesto
CREE del balance general y la provisin para impuesto CREE en el estado de resultados,
as:

Conciliacin del pago de impuesto CREE:


Impuesto CREE por pagar en 31 de diciembre ao 2015 8,842
Ms: Provisin para impuesto CREE por el perodo del ao 8,489
2016
Subtotal impuesto CREE a cargo de la compaa 17,331
Menos: Impuesto CREE por pagar en 31 de diciembre del -8,489
ao 2016
Igual: Impuesto CREE efectivamente pagado en el ao 8,842
2016

DIVIDENDOS PAGADOS. Otro de los usos de fondos cuyo clculo merece alguna
explicacin adicional es el denominado "DIVIDENDOS PAGADOS", y en su clculo se
involucran las siguientes cuentas: Dividendos por pagar, Reserva legal, Utilidades
acumuladas, Utilidades del ejercicio.
Para la determinacin de los dividendos efectivamente pagados en el periodo se procede
as:
Dividendos pagados en el ao 2016:
SUPERAVIT GANADO AO 2015: 173,91
8
Reserva legal 11,617
Utilidades 94,123
acumuladas
Resultado del 68,178
ejercicio
MENOS:
SUPERAVIT GANADO AO 2016 (sin resultado del 156,98
ejercicio) 0
Reserva legal 18,435
Utilidades 138,54
acumuladas 5
IGUAL: DIVIDENDOS DECRETADOS 16,938
MS: DIVIDENDOS POR PAGAR AO 2015 0
MENOS: DIVIDENDOS POR PAGAR AO 0
2016
IGUAL: DIVIDENDOS EFECTIVAMENTE PAGADOS 16,938
EN 2016
INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS
RESUMEN DEL ESTADO DE FLUJO DE FONDOS 2016

FUENTES USOS
Disminucin de activos Aumentos de activos
Caja 77 Bancos 32,657
Cuentas por cobrar accionistas 148,482 Clientes 71,471
Anticipo de impuestos y 6,300 Saldos a favor en liquidacin 11,385
contribuciones privada
Anticipo CREE 3,027

Aumento de pasivos Disminucin de pasivos


Acreedores varios 32 Obligaciones financieras 11,483
Proveedores 11,771
Costos y gastos por pagar 65,694
Retenciones y aportes de 676
nomina
Impuestos por pagar 3,658
Impuesto de renta 11,613
Impuesto CREE 8,842

Generacin interna Pago de dividendos


Utilidad neta 62,254 Dividendos pagados 16,938
(+) Provisin para impuesto 23,581
renta
(+) Provisin impuesto CREE 8,489

SUMAS IGUALES 249,215 249,215


INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS
ESTADO DE FLUJO DE FONDOS 2016
FUENTES USOS
De corto plazo De corto plazo
Dism. Caja 77 Aum. Bancos 32,657
Dism. Cuentas por cobrar 148,482 Aum. Clientes 71,471
accionistas
Dism. Anticipo de impuestos y 6,300 Aum. Saldos a favor en 11,385
contribucin liquidacin priva
Aum. Acreedores varios 32 Aum. Anticipo CREE 3,027
Dism. Obligaciones financieras 11,483
Dism. Proveedores 11,771
Dism. Costos y gastos por pagar 65,694
Dism. Retenciones y aportes de 676
nmina
Dism. Impuestos por pagar 3,658
Dsim. Impuesto de renta 11,613
Dism. Impuesto CREE 8,842
Total fuentes de corto plazo 154,891 Total usos de corto plazo 232,277

De largo plazo De largo plazo


Total fuentes de largo plazo 0 Total usos de largo plazo 0

Generacin interna Pago dividendos


Utilidad neta 62,254 Dividendos pagados 16,938
(+) Provisin impuesto de 23,581
renta
(+) Provisin impuesto CREE 8,489
Total generacin interna 94,324 Total pago dividendos 16,938

SUMAS IGUALES 249,215 SUMAS IGUALES 249,215

VARIACIN EN EL CAPITAL DE TRABAJO

ACTIVO CORRIENTE MENOS PASIVO CORRIENTE CAPIT NETO DE TRAB


AO 2015 368,283 -144,365 223,918
AO 2016 331,964 -62,730 269,234
Variacin 36,319 -81,635 -45,316
INVEAJUSTES CONSULTORES EN SEGUROS SAS

FLUJO DE INVERSIN
Venta de activos fijos e
ms 0
intangibles

Compra de activos fijos


menos 0
e intangibles
EFECTIVO GENERADO O APLICADO EN
igual 0
ACTIVIDADES DE INVERSION (B)

FLUJO DE FINANCIACIN
Prstamos
ms 0
recibidos

Pago
menos -11,483
prstamos
Obligaciones financieras
(+) 11,483
moneda nacional (CP)

Aportaciones
ms 0
de capital

Retiros de
menos 0
capital

Recompra de
menos 0
acciones

Pago de
menos -16,938
dividendos
Dividendos
(+) pagados en 16,938
efectivo
EFECTIVO GENERADO O APLICADO EN
igual -28,421
ACTIVIDADES DE FINANCIACIN (C)

FLUJO NETO DE EFECTIVO DEL PERIODO


32,580
(A+B+C)
SALDO INICIAL DE EFECTIVO
(+) 10,413
(CAJA MS BANCOS)
SALDO FINAL DE EFECTIVO (CAJA
(=) 42,993
MS BANCOS)
INDICADORES FINANCIEROS

Una razn o indicador financiero es una operacin matemtica (aritmtica o


geomtrica) entre dos cantidades tomadas de los estados financieros (balance general y
el estado de resultados) y otros informes o datos complementarios. Se realiza para llevar
a cabo un estudio o anlisis de cmo se encuentran las finanzas de la empresa; tambin
pueden ser usados como indicadores de gestin. La razn o indicador es la expresin
cuantitativa (dado en moneda legal) del desarrollo, actividad o comportamiento de toda
la organizacin o de una de sus reas, cuya proporcin, al ser comparada con un nivel de
referencia, puede estar sealando una desviacin sobre la cual se tomarn acciones
correctivas o preventivas, segn el caso.

CLASIFICACIN DE LOS INDICADORES FINANCIEROS


Los indicadores financieros los podemos clasificar as:
Liquidez (capacidad de afrontar nuevos compromisos)
Endeudamiento ( oportunidad de financiacin)
Actividad, eficiencia o rotacin (capacidad de controlar la inversin)
Rentabilidad (grado de generacin de utilidades)
Mercado (sistema de valor agregado) o de valor

ESTNDARES DE COMPARACIN:

1) Estndares mentales del analista, es decir, su propio criterio sobre lo que es adecuado
o inadecuado, formado por su experiencia y estudio personal.
2) Las razones o indicadores de la misma empresa, obtenidos de los anteriores informes.
3) Las razones o indicadores calculados con base en los presupuestos de la empresa,
sirven para que el analista examine la distancia que los separa de los reales.
4) Las razones o indicadores promedio de la industria de la cual hace parte la empresa
analizada.

INDICADORES DE LIQUIDEZ
A travs de los indicadores de liquidez se determina la capacidad que tiene la empresa
para responder por las obligaciones contradas a corto plazo; esto quiere decir, que se
puede establecer la facilidad o dificultad de la empresa, compaa u organizacin, para
cubrir sus pasivos de corto plazo, con la conversin en efectivo de sus activos, de igual
forma los corrientes o a corto plazo.
A modo de interpretacin relativa, mientras ms alto sea el cociente (en este caso el
activo corriente), mayores sern las posibilidades de cancelar las deudas a corto plazo;
esto presta gran utilidad, ya que permite establecer con certeza el conocimiento de cmo
se encuentra la liquidez de la empresa, teniendo en cuenta nicamente que se trata de la
estructura corriente o circulante (activos corrientes con relacin a sus pasivos
corrientes).

1. Razn corriente o circulante


La razn corriente o circulante, mide la capacidad de la empresa para cumplir sus
obligaciones de corto plazo (inferior a un ao).
El resultado obtenido mide el nmero de veces que el activo corriente cubre el pasivo
corriente.

Activo corriente
Razn corriente o circulante = veces
Pasivo corriente
331,964
Razn corriente o circulante ao 2016 = 5 veces
62,730

368,283
Razn corriente o circulante ao 2015 = 3 veces
144,365

La empresa presenta una razn corriente de 5 veces para el ao 2016. Esto quiere decir,
que por cada pesos que la empresa debe en el corto plazo (pasivo corriente) cuenta o
posee (activo corriente) con 5 pesos para respaldar dichas obligaciones.

2. Capital de trabajo neto


Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente; constituye los recursos
reales con los cuales cuenta la empresa o negocio para cancelar su pasivo a corto plazo.
La razn o indicador de capital de trabajo, no es propiamente un indicador, sino una
forma de apreciar de manera cuantitativa (en moneda legal) los resultados obtenidos por
la razn o indicador corriente. Dicho de otro modo, este clculo expresa en trminos de
valor, lo que la razn corriente presenta como una relacin o veces.

Capital de trabajo Activo corriente - Pasivo


neto = corriente

Cpita de trabajo
neto = 331.964 - 62.730 = 269,234

INDICADORES DE ACTIVIDAD, EFICIENCIA O ROTACIN


Las razones o indicadores de actividad, tambin llamados de rotacin o eficiencia, miden
la eficiencia con la cual una empresa utiliza sus activos para el desarrollo de las
actividades de constitucin, segn la velocidad de recuperacin de los valores aplicados
en ellos.
Constituyen un importante complemento de las razones o indicadores de liquidez,
debido a que miden la duracin del ciclo productivo del periodo de cartera y del pago a
proveedores.
Lo ideal o ms prctico, sera contar con una rotacin de los activos, cada vez ms alta,
en nmero de veces, o menos, en nmero de das. Si esto se cumple, se podr reflejar en
la rentabilidad del negocio y del patrimonio.

1. Rotacin de cartera (deudores clientes)


La rotacin de cartera es un indicador financiero que establece el nmero de veces, y
determina el tiempo en que las cuentas por cobrar toman en convertirse en efectivo; en
otras palabras, es el tiempo que la empresa requiere para el cobro de la cartera a sus
clientes.

Ventas a crdito en el perodo Ventas netas


Rotacin de cartera = veces
Cuentas por cobrar promedio

1,055,430 1,055,430
Rotacin de cartera = 9 veces
(84.164 + 155.635)/2 119,899

La empresa representa una rotacin de cartera de aproximadamente 9 veces; esto quiere


decir, que el pago de sus clientes se convierte en dinero efectivo cada 9 veces en el ao.
Cada vez que el resultado se hace mayor, indica un mejor flujo de efectivo y una
apreciacin en el comportamiento de la cartera, en lo que respecta a la calidad de esta.

365 das nmero


Perodo promedio de cobro =
Nmero de veces de Rotacin de cartera de das
365
Perodo promedio de cobro = 41 das
9

Para la empresa, el periodo de cobro de la cartera es cada 41 das aproximadamente; esto


quiere decir, que el pago de sus clientes se convierte en dinero efectivo cada 41 das en
el ao. En otras palabras, es el tiempo que le toma a la empresa en recuperar la totalidad
de su cartera. Si el resultado es cada vez menor en das, indica un mejor flujo de efectivo
y una apreciacin en el comportamiento de la cartera en lo que respecta a la calidad de
esta.

2. Rotacin de activos totales o rotacin de la inversin


Generalmente, cuanto mayor sea la rotacin de activos totales de una empresa, mayor
ser la eficiencia de la utilizacin de sus activos. Indica qu tanto de las operaciones de
la empresa han sido productivas financieramente.

Ventas netas
Rotacin de activos totales = veces
Activos totales brutos

1,055,430
Rotacin de activos totales = 3 veces
331,964

365
Perodo de activos totales = Nmero de veces de rotacin activos das
totales

365
Perodo de activos totales = 122 das
3
Para la empresa, el total de la inversin en activos del 2016, present una rotacin de 3
veces aproximadamente, lo que representa 122 das. Esto quiere decir, que la empresa
genera ventas 3 veces a lo contenido en sus activos totales. En otras palabras, que por
cada $1 invertido en activos totales (en su valor bruto), se generaron en ventas $3.

3. Rotacin del capital de trabajo neto


Corresponde al volumen de ventas generado por el capital de trabajo y debe ser utilizado
conjuntamente con el indicador de rotacin del activo total. Si el clculo de la rotacin
es alto, puede indicar un volumen de ventas excesivo para el nivel de inversin de la
empresa. Puede tambin indicar que la empresa depende excesivamente del crdito
recibido de proveedores o entidades financieras (corto plazo) para financiar sus fondos
de operacin.

Rotacin del capital de trabajo Ventas netas


neto = Activo corriente - Pasivo corriente

Rotacin del capital de trabajo 1,055,430


4 veces
neto = 331,964 -62,730

365
Perodo del capital de trabajo
Nmero de veces de rotacin del das
neto =
KTN

Perodo del capital de trabajo 365


91
neto = 4

La empresa presenta una rotacin en su capital de trabajo de aproximadamente 4 veces


para el ao 2016, lo que representa aproximadamente 91 das. Esto quiere decir, que la
empresa genera ventas 4 veces a lo contenido en su capital de trabajo neto. En otras
palabras por cada $1 invertido en el capital de trabajo neto, se generaron ventas por $4
durante el ao 2016.
INDICADORES O RAZONES DE ENDEUDAMIENTO

Los indicadores de endeudamiento tienen por objeto medir en qu grado y de qu


forma participan los acreedores dentro del financiamiento de la empresa y
corresponde al porcentaje de fondos totales que han sido proporcionados, ya sea a
corto, mediano o largo plazo. Indican el monto del dinero de terceros que se utilizan
para generar utilidades.

1. Razn de endeudamiento financiero


Este indicador establece el porcentaje que representan las obligaciones financieras
de corto y largo plazo, con respecto a las ventas del perodo.

Obligaciones financieras (corto y largo


Razn de endeudamiento
plazo) x 100
financiero =
Ventas netas

Razn de endeudamiento 20,689


2%
financiero = 1,055,430

La empresa presenta una razn o indicador de endeudamiento financiero para el ao 2016 de


aproximadamente 2%; esto quiere decir, que las obligaciones contradas con entidades
financieras, tanto de corto como de largo plazo, equivalen al 2% de las ventas netas.
Otro tipo de interpretacin sera, que por cada $1 producido en ventas netas, $0,02 estn
comprometidos con las obligaciones financieras (corto y largo plazo).

2. Razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo


Esta razn indica qu porcentaje del total de los pasivos presenta vencimiento en el corto plazo
(inferior a 1 ao), es decir, que la relacin est dada entre los pasivos corrientes y el total de
pasivos.
Razn de concentracin de Pasivos corrientes
x 100
endeudamiento a corto plazo = Pasivo total

Razn de concentracin de 62,730


100%
endeudamiento a corto plazo = 62,730

La empresa presenta un indicador o razn de concentracin de endeudamiento a corto plazo para


el ao 2016 de 100%. Esto significa que las obligaciones totales a corto plazo, o pasivos
corrientes, representan el 100% del total de los pasivos de la empresa.
En otras palabras, sera decir que por cada $1 que la empresa debe o cuenta en su pasivo total, $1
son de vencimiento en el corto plazo.

3. Razn de financiacin a largo plazo


Esta razn o indicador muestra qu tanto del activo est financiado con recursos de largo plazo
ya sean internos o externos. Se espera que se cumpla con el principio de conformidad financiera,
el cual implica que los activos de largo plazo sean financiados con recursos de largo plazo y que
el activo corriente se financie con recursos de corto plazo.

Razn de financiacin a largo Patrimonio + Pasivo largo plazo


x 100
plazo = Activo total

Razn de financiacin a largo 269,234 0 81%


plazo = 331,964

La empresa para el ao 2016, muestra que sus activos estn financiados en un 81% con recursos
de largo plazo. En otras palabras, cada $1 del activo, ha sido financiado con recursos de largo
plazo (en este caso solo patrimonio, o sea, recursos propios) en $0,81.
4. Razn de deuda o nivel de endeudamiento
Esta razn o indicador representa la relacin entre el pasivo total y el activo total; es la
proporcin del endeudamiento de una empresa y establece el porcentaje de participacin de los
acreedores dentro de la empresa.
Razn de deuda o nivel de Pasivo total
x 100
endeudamiento = Activo total

Razn de deuda o nivel de 62,730


19%
endeudamiento = 331,964

La empresa presenta una razn de deuda, o nivel de endeudamiento, del 19% para el ao
2016. Esto significa, que la participacin de los proveedores, de los acreedores como entidades
financieras, de los empleados y del mismo gobierno, en lo que corresponde a impuestos y otras
cuentas por pagar, es del 19%; la diferencia entre el 100%, o sea del 81%, es lo que le
corresponde o quedara a los dueos, inversionistas o accionistas.
Otro tipo de interpretacin sera decir, que por cada $1 que la empresa ha invertido en los
activos totales, $0,19 han sido financiados por acreedores como entidades financieras,
proveedores y otras cuentas por pagar.

RAZONES DE RENTABILIDAD

La rentabilidad es la utilidad de un determinado perodo, expresado como un porcentaje de


las ventas o de los ingresos de operacin, de los activos o de su capital.
Los indicadores de rentabilidad, denominados tambin de rendimiento o lucratividad, sirven
para medir la efectividad de la administracin de la empresa para controlar los costos y gastos,
y de esta manera convertir las ventas en utilidades.
1. Margen de utilidad bruta
El margen bruto de utilidad refleja la capacidad de la empresa en la generacin de utilidades
antes de los gastos de administracin y ventas, otros ingresos y egresos e impuestos.

Utilidad bruta
Margen de utilidad bruta = x 100
Ventas netas

241,311
Margen de utilidad bruta = 23%
1,055,430

La empresa presenta un margen de utilidad bruta para el ao 2016 de 23%. Este resultado
indica que las ventas netas durante el perodo indicado, generaron 23% de utilidad bruta. Es
decir, que por cada $1 de las ventas netas en el perodo sealado, la utilidad bruta correspondi
a $0,23. Si comparamos este margen de utilidad bruta con el margen de utilidad bruta del ao
anterior (2015) que fue de 34%, observamos que se redujo en 11%.

2. Margen de utilidad operacional


Refleja la rentabilidad de la compaa en el desarrollo de su objeto social; indica si el negocio
es o no lucrativo, independientemente de ingresos y egresos generados por actividades no
directamente relacionadas con el objetivo.

Margen de utilidad operacional Utilidad operacional


x 100
= Ventas netas

Margen de utilidad operacional -35,542


-3%
= 1,055,430

La empresa presenta un margen de utilidad (perdida) operacional para el ao 2016 de -3%. Lo


anterior indica que las ventas netas durante el ao 2016, generaron 3% de prdida operacional;
en otras palabras, por cada $1 de las ventas netas en el perodo sealado, la prdida operacional
fue de $0,03.

3. Margen de utilidad neta


Mide la rentabilidad de la empresa despus de realizar la apropiacin de los impuestos o carga
contributiva del estado, y de todas las dems actividades de la empresa, independiente de si
corresponden al desarrollo de su objeto social.

Utilidad neta
Margen de utilidad neto = x 100
Ventas netas

62,254
Margen de utilidad neto = 6%
1,055,430

La empresa presenta un margen de utilidad neto para el ao 2016 de 6%, lo que refleja que
las ventas netas durante el perodo indicado generaron solo un 6% de utilidad neta. En otras
palabras, por cada $1 de las ventas netas en el perodo sealado, la utilidad neta fue de $0,06.
Se puede observar que la utilidad neta est siendo influenciada por los ingresos no
operacionales (otros ingresos); es decir, la empresa presenta una utilidad operativa negativa
(prdida operacional $35.542) y el rubro de otros ingresos (ingresos no operacionales
$138.683) permite un resultado positivo en la utilidad neta ($62.254), entonces esta utilidad no
es un resultado propio de la actividad operativa de la empresa, ya que estos no son de forma
permanente sino ocasional.

4. Rendimiento del activo total o Rentabilidad del activo total


Muestra la capacidad del activo en la generacin de utilidades. Corresponde al valor total de los
activos, sin descontar la depreciacin de la cuenta de propiedad planta y equipo, ni las
provisiones por la cuenta de deudores clientes (provisin cartera de dudoso recaudo), ni
provisin por inventarios o cualquier otro tipo de provisin realizada. En trminos generales, es
aplicar el activo bruto.

Utilidad neta
Rendimiento del activo total = x 100
Activo total o activo bruto

62,254
Rendimiento del activo total = 19%
331,964

La empresa presenta un rendimiento del activo total para el ao 2016 de 19%. Esto significa,
que la utilidad neta con relacin al activo total o bruto, fue de 19%; es decir, que por cada $1
invertido en el activo total o bruto, se gener $0,19 de utilidad neta en dicho periodo.

5. Rendimiento de patrimonio
Muestra la rentabilidad de la inversin de los socios o accionistas. Para el clculo de este
indicador, el dato del patrimonio ser el registrado en el balance, sin incluir las
valorizaciones correspondientes a este perodo.

Utilidad neta
Rendimiento del
Patrimonio (sin x 100
patrimonio =
valorizaciones)

Rendimiento del 62,254


23%
patrimonio = 269,234
La empresa presenta un rendimiento del patrimonio para el ao 2016 de 23%. Esto
significa, que la utilidad neta con relacin al patrimonio, fue de 23%; es decir, que por
cada $1 invertido por los accionistas, se gener $0,23 de utilidad neta en dicho perodo.