CARRERA DE ADMINISTRACIN BANCARIA

ANALISIS DE INDICADORES FINANCIEROS: CREACIN DE VALOR

1. A qu se refiere la siguiente afirmacin?: La utilidad econmica es una mejor medida del resultado
financiero de una empresa que la utilidad contable.

2. Menciona las diferencias entre la utilidad contable y la utilidad econmica.

3. Una pequea empresa que realiza impresiones de alta calidad es administrada por su propio dueo. La empresa
gener ingresos en el 2015 por S/.50,000 y los gastos de mano de obra y materiales fueron de S/. 20,000. Asuma
que la mejor oportunidad de empleo para el dueo de la empresa es en la agencia de publicidad Volare SAC con
un sueldo anual de S/. 35,000. Calcule la utilidad contable y la utilidad econmica. De existir diferencia, cmo
se explica sta?

4. Catalina, analista de proyectos de inversin, tiene un empleo con una remuneracin anual de S/. 56,000. Luego
de ocho aos de experiencia laboral, decide independizarse y formar una consultora que le demanda un costo
anual de S/. 100,000. Al final del primer ao, el ingreso anual alcanza los S/. 150,000. Calcule la utilidad contable
y la utilidad econmica. De existir diferencia, cmo se explica sta?

5. En sus resultados financieros para los aos 2014 y 2015, la empresa de pastelera fina Biscotti S.A.C. incluye lo
siguiente (cifras en nuevos soles):
2014 2015
Utilidad Operativa 52,500.00 55,125.00
Capital invertido 295,000.00 306,092.00

Se cuenta con la siguiente informacin adicional:

2014 2015
Tasa de impuesto a la renta (t) 30.00% 30.00%
Costo Promedio Ponderado de Capital (CCPP o WACC) 8.67% 8.85%

a. Calcule el valor econmico agregado (VEA, tambin denominado EVA) para los aos 2014 y 2015.
b. Evalu el desempeo financiero de la empresa a partir de este indicador.
6. La empresa Thomas S.A. presenta sus estados financieros al cierre del ejercicio 2015

Estado de situacin financiera

al 31/12/20XY

Activo corriente 2,190.00 Pasivo corriente 2,370.00

Caja 180.00 Proveedores 1,000.00
Cuentas por cobrar 930.00 Impuestos por pagar 270.00
Existencias 1,080.00 Deuda bancaria corto plazo 1,100.00
Activo no corriente 5,120.00 Deuda a largo plazo 2,540.00
Patrimonio 2,400.00
Total activo 7,310.00 Total pasivo + patrimonio 7,310.00

Estado de resultados
Del 01/01/20XY al 31/12/20XY

Ventas 26,000.00
Costo de ventas -18,500.00
Utilidad bruta 7,500.00
Gastos administrativos -2,860.00
Gastos de venta -1,432.00
Utilidad operativa 3,208.00
Gastos financieros -350.00
Utilidad antes de impuestos 2,858.00
Impuesto a la renta -857.40
Utilidad neta 2,000.60

Considerando una tasa de inters (Kd) de 10%, impuesto a la renta de 28% y una tasa costo de oportunidad
(COK) de 12%, responda lo siguiente:

a. El costo de capital promedio ponderado.

b. El valor econmico agregado.
c. Desde el indicador VEA (o EVA por sus siglas en ingls), la empresa Thomas S.A. crea o destruye valor?
Fundamente su respuesta.