CHECK LIST PARA ANALISE DE EMPRESAS

1 DE TUDO A PRIMEIRA PARTE DA ANALISE A ANALISE

TOP DOWN (FATORES MACROECONOMICOS E SETORES)

Analise os fatores macroeconmicos e como eles influenciam nos negcios da

empresa, veja o grau de sensibilidade desses fatores em relao empresa estudada

Analise o setor em que a empresa est inserida, entenda os riscos, entenda como
funciona o setor, aqui vale a pena ler documentos das empresas que geralmente tem
comentrios dos setores, alm de pesquisas no google mesmo, se voc no conhecer o
setor e os riscos a que o setor est exposto voc pode sofrer bastante na bolsa.

2 - FAA UMA ANALISE DA EMPRESA, ENTENDA

COMO FUNCIONA O NEGOCIO.

ANALISE DO CASE DA EMPRESA

Se voc no entende o que realmente a empresa faz, voc no sabe nada dela,
entre no site de ri da empresa, busque informaes sobre a empresa, saiba como ela
ganha dinheiro, saiba o que ela realmente faz, isso vai ser mega importante na hora
de analisar a mercadologia e as perspectivas futuras da empresa, um investidor que
no pode fazer uma avaliao inteligente sobre o futuro de uma empresa se ele no
entender o case dela.

ANALISE A GOVERNANA DA EMPRESA

Analisar a governana muito mais do que olhar se tem liquidez em on e pn essas

coisas, tambm no s olhar nveis de governana, voc deve analisar o tempo de
resposta do ri por exemplo, qualidade da gesto como um todo inclusive no caixa da
empresa, analisar o quo competente essa gesto tem sido na empresa, analisar
quem est por trs da empresa (as pessoas mesmo por trs da empresa) de uma
pesquisada no google, veja as referncias da pessoa. Lembrando que essa anlise
bem subjetiva, mas muito importante para a anlise de prospectos da empresa e da
mercadologia dela.
 ANALISE DA MERCADOLOGIA DA EMPRESA

Aqui voc deve medir o quo bem posicionada a empresa est em relao ao
mercado e ver se a empresa tem boas perspectivas, se ela tem um domnio bom do
mercado e tudo mais, aqui tem que comparar empresas de um mesmo setor para ter
noo de como a empresa est com relao aos concorrentes tambm, isso e mega
importante.

SEGUEM ALGUMAS PERGUNTAS QUE VOC DEVE SE

RESPONDER ATRAVS DO SEU ESTUDO PARA REALMENTE
ENTENDER O NEGOCIO DE UMA EMPRESA

Como essa empresa ganha dinheiro?

Quais suas linhas de receita?
Quais os componentes de seus custos?
Qual o grau de eficincia dessa empresa?
Qual a diferenciao e a necessidade de desenvolvimento tecnolgico dessa empresa?
Quais as vantagens competitivas que ela tem com relao aos concorrentes?
Quais so os pontos fortes e fracos da empresa?
Quem o dono da empresa?
Qual foi o tratamento dado aos minoritrios?
Quem so os diretores e como o processo de tomada de deciso?
Como definido o bnus do CEO?
O conselho fiscal independente?
Integrantes do conselho tem relaes com diretores?
H briga entre acionistas?
Qual o tamanho da dvida?
Qual o prazo e custo da dvida?
Em que moeda esta dvida?
Qual a capacidade de pagamento dessa dvida?
A empresa tem poder de barganha com clientes e fornecedores?
O setor tem uma barreira de proteo contra a entrada de novas empresas
concorrentes?
Qual nvel de ameaa de substitutos para esses produtos e servios no mercado?
Quem so os principais concorrentes?
Qual o potencial de crescimento da empresa no longo prazo?
Qual o nvel de competncia, grau de inovao e viso dos gestores?
Como a empresa lida com pesquisa e desenvolvimento?

ESSAS SO ALGUMAS PERGUNTAS ESSENCIAIS PARA DEFINIR QUEM A EMPRESA.

ESSA PARTE DA ANALISE ONDE VOCE VAI NAMORAR COM O SITE DE RI DAS
EMPRESAS E O SITE DA BOVESPA, NO SITE DE RI ALGUMAS EMPRESAS DAO INCLUSIVE
PERSPECTIVAS FUTURAS PARA A EMPESA E PARA O SETOR COMO UM TODO.

ANALISE OS INDICADORES QUE DEMONSTRAM A

SITUAAO ECONOMICO FINANCEIRA DA EMPRESA

ROE (RENTABILIDADE SOBRE PATRIMNIO LIQUIDO)

EBITDA

MARGEM BRUTA = LUCRO BRUTO/VENDAS LIQUIDAS X 100

MARGEM LIQUIDA = LUCRO LIQUIDO/VENDAS LIQUIDAS X 100

MARGEM EBITDA = EBITDA / RECEITA LIQUIDA

ANALISE O PERFIL DE ENDIVIDAMENTO DA EMPRESA

CAIXA

DVIDA BRUTA

DIVIDA LQUIDA

CAPEX (CAPITAL EXPANDITURES)

LIQUIDEZ CORRENTE (LC) = ATIVO CIRCULANTE/PASSIVO CIRCULANTE

LIQUIDEZ GERAL (LG) = ATIVO CIRCULANTE + ATIVO REALIZVEL DE LONGO

PRAZO / PASSIVO CIRCULANTE + PASSIVO EXIGVEL DE LONGO PRAZO

EF = DIVIDA BRUTA / (DIVIDA BRUTA + PATRIMNIO LQUIDO)

DVIDA LIQUIDA/EBITDA

NDICE DE COBERTURA (IC) = EBIT / DESPESAS COM JUROS

 PARA ANALISAR MAIS A FUNDO A ALAVANCAGEM E/OU
ENDIVIDAMENTO

FAA UM SETLIST COM OS PONTOS MAIS IMPORTANTES:

% DE DVIDA EM MOEDA ESTRANGEIRA

% DE DVIDA DE CP E LP
CRONOGRAMA DE VENCIMENTOS DA DVIDA VENCIMENTOS NO EXERCCIO
VERSUS CAIXA
DIVIDA LQUIDA / GERAO DE CAIXA (EBITDA)

ANALISE OS MULTIPLOS

LUCRO POR AAO (LPA) = LUCRO LIQUIDO / QUANTIDADE DE AOES

RELAAO PREO/LUCRO (P/L) = COTAAO DA AAO / LUCRO POR AAO (LPA)

RELAAO PREO/VALOR PATRIMONIAL (P/VPA) = COTAAO DA AAO / VALOR

PATRIMONIAL DA AAO OU VALOR DE MERCADO/PATRIMONIO LIQUIDO

PRICE SALES RATIO (PSR) = COTAAO DA AAO / (RECEITA

LIQUIDA/QUANTIDADE DE AOES)

EV/EBITDA = (EV = ENTREPRISE VALUE = VALOR DA EMPRESA) / EBITDA

Dividend Yield (DY)

PAYOUT

Faa um estudo histrico da empresa utilizando desses mltiplos e indicadores

fundamentalistas, a dica fazer um estudo de pelo menos 5 anos da empresa e
ter um histrico desse estudo uma arma importante para a tomada de deciso.
 A TERCEIRA PARTE DA ANALISE A ANALISE
QUANTITATIVA (PRECIFICAO/VALUATION)

Aqui voc precisa aplicar as formulas de valuation do guia e outras que voc achar
interessante, nessa hora a analise grfica pode ser uma aliada para te dizer quando
comprar um ativo, mas devemos analisar o futuro da empresa, ou seja, as projees
que a gente fizer com base nas analises, j que somos investidores de longo prazo
precisamos projetar o futuro das empresas para conseguir precificar de forma
correta as empresas, s conseguimos isso estudando ela muito bem, entendo como os
fatores macroeconmicos e do setor interferem nessa empresa para que consigo ficar
o mais dentro da realidade da empresa possvel, importante definir uma margem de
erro, j que difcil precifica corretamente com base em projees. Considero 20%
uma margem boa a para se trabalhar dentro dela, aqui vai muito do entendimento
que voc tem.

MODELO DE GORDON

V0 = Valor da empresa hoje

D0 = DIVIDENDO RECEVIDO ULTIMO ANO
D1 = Dividendo esperado para o prximo ano
R = taxa de desconto
G = crescimento dos dividendos

CALCULO P/VPA JUSTO

ROE = retorno sobre patrimnio liquido

R = taxa de desconto
G = crescimento dos dividendos
 A FRMULA DE GRAHAM

PREO JUSTO = LPA X (8,5 + (2 X G (LPA)) X (4,4/SELIC)

FORMULA DE GRAHAM COM MARGEM DE SEGURANA (INDICO A COLOCAR 15 A 20%)

PREO JUSTO FINAL = PREO JUSTO X ((100-TAXA DE SEGURANA)/100)

A DICA MATADORA FAZER UMA MEDIA ENTRE PREOS QUE VOCE ENCONTRAR
PARA DEFINIR UM PREO-ALVO MAIS DENTRO DA REALIDADE POSSIVEL.