2017

ANLISIS FINANCIERO ANLISIS VERTICAL Y

HORIZONTAL NDICES O RAZONES
FINANCIERAS

INTEGRANTES:
- DANILO GICLIO WILLIAMS
- DALMER QUISPE AGUILAR
28-9-2017
INTRODUCCION

La planeacin financiera es un aspecto de suma importancia en la operacin y subsistencia

de la empresa puesto que proporciona los planes para seguir las
pautas, coordinacin y control de las acciones de la misma; es decir; tomar las decisiones
correspondientes sobre sus operaciones futuras basndose en informacin financiera
actualizada.

La informacin financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor.

Sin embargo, las transacciones que ocurren durante el perodo fiscal alteran los saldos de
estas cuentas. Los cambios deben reportarse peridicamente en los estados financieros.

En el complejo mundo de los negocios, hoy en da caracterizado por

el proceso de globalizacin en las empresas, la informacin financiera cumple un rol muy
importante al producir datos indispensables para la administracin y
el desarrollo del sistema econmico.

La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar

informacin de carcter general sobre la entidad econmica. Esta informacin es mostrada
por los estados financieros. La expresin "estados financieros" comprende: Balance
general, estado de ganancias y prdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de
flujos de efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como
parte de los estados financieros.
 ANALISIS FINANCIERO

Las Organizaciones de todo tipo en la actualidad, necesitan conocer el estado financiero al

da de hoy, para poder realizar su planeacin a corto, mediano y largo plazo.

Esto se puede realizar con los Estados Financieros generados de la Contabilidad, que nos
muestran en forma monetaria las transacciones que se han hecho en el pasado cercano
como el historial de estas desde sus inicios. Los estados ms requeridos para este anlisis
son el Estado de Resultados y el Balance General.

El Balance General es el estado que nos muestra la situacin financiera, que en otras
palabras es la suma de los bienes y los recursos con que se han adquirido. Estos recursos
son las dudas, las aportaciones de los socios o las ganancias que se han generado durante la
vida de la organizacin.

El Estado de Resultados da a conocer a los usuarios las operaciones generadas durante un

tiempo determinado, este puede ser meses, bimestres, trimestres, cuatrimestres, semestres
o anual. Los ingresos y gastos son lo que presenta el Estado de Resultado, clasificndolo
dependiendo del origen de estos.

As pues, el Anlisis Financiero es una evaluacin de la empresa utilizando los datos

arrojados de los Estados Financieros con datos histricos para la planeacin a corto y a largo
plazo.

Con la ayuda de esta evaluacin, podemos saber cules son los puntos dbiles como fuertes
de la compaa, pudiendo as corregir las fallas que existen y aprovechar las fortalezas que
posee. El objetivo de los administradores al realizar el Anlisis Financiero es darle mayor
valor a las inversiones que hicieron los accionistas en la empresa.
El Anlisis Financiero implica:

1. Comparar el desempeo con empresas de su mismo giro y en el mismo periodo.

2. Evaluar las tendencias que ha tenido la empresa con respecto al pasado.

Existen diferentes usuarios de la informacin que arroja este anlisis y uno de ellos son los
siguientes:

Los Administradores: que lo necesitan en la toma de decisiones.

Los Inversionistas: para conocer el estado de su inversin y saber si ha maximizado.
Los Acreedores: para analizar la capacidad de pago de la empresa para obligaciones
futuras. Algunos autores mencionan que el Anlisis Financiero se compone de tres
reas:
a. El Anlisis de rentabilidad: es el resultado que han tenido los
inversionistas de sus aportaciones de capital a la empresa por medio
de ganancias o prdidas.
b. Anlisis de riesgo: es la evaluacin de la capacidad de la empresa
que tiene para poder pagar sus deudas.
c. Anlisis de las fuentes y utilizacin de fondos: es donde se analiza
el origen y la aplicacin de los fondos originados en la empresa.

Tomando en cuenta la importancia que tiene esta herramienta para los administradores y
dems usuarios en su planeacin y toma de decisiones, se ha tomado un ejemplo del libro
Fundamentos de Administracin Financiera de Brigham Eugene F. y Houston Joel F el
siguiente caso. Se ha recortado, sin quitar la esencia de la problemtica para facilitar su
anlisis.

OBJETIVOS Y FINALIDAD

Evaluacin histrica del funcionamiento econmico-financiero de la empresa, as como de

sus perspectivas para el futuro. Permite analizar el comportamiento de la empresa en el
pasado y apreciar su situacin financiera actual. Depende del punto de vista particular de
cada parte involucrada. Implica el anlisis y evaluacin de los Estados Financieros de la
empresa. Y Mediante el anlisis del Flujo de Fondos se puede determinar el impacto que
tienen sus fuentes y usos de fondos sobre su posicin financiera.
IMPORTANCIA:

Las ratios financieras son e muy importantes para la evaluacin de fortalezas y debilidades
de una empresa. Permite analizar el estado de liquidez que tiene una empresa, el nivel de
apalancamiento o endeudamiento a corto- Largo plazo, y su nivel de rentabilidad.

Sin embargo, las limitaciones atribuidas a este son:

Que no permiten la comparacin entre varias empresas por las diferencias

existentes en los mtodos contables de valorizacin de inventarios, cuentas por
cobrar y activo fijo.
Siempre estn referidos al pasado, por lo que son meramente indicativos de lo que
podr suceder.
Al obtener resultados de las ratios, estos no sirven mucho si no se les da una
interpretacin econmica.
- Anlisis Horizontal,
- Vertical
- Anlisis de Ratios
1. ANALISIS HORIZONTAL

Objetivo:

Busca determinar la variacin absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los
estados financieros en un periodo respecto a otro. Las cuentas de resultados o balances para
los aos siguientes se presentan juntos de modo que un analista de estados financieros
pueda examinar cmo las cifras tienden en el tiempo.

Cmo determinamos la variacin absoluta y/o la variacin relativa?

LA VARIACIN ABSOLUTA

En nmeros de acuerdo a cada partida o cuenta de un estado financiero de un periodo a un

periodo anterior, para esto se determina la diferencia (resta); si en un periodo se tuvo 1000
y en el periodo siguiente 1500, tenemos 1500 1000 = 500. Entonces se increment en un
valor positivo de 500 en el periodo en cuestin.

LA VARIACION RELATIVA (En Porcentaje)

Se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le
resta 1, y ese resultado se multiplica por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la
frmula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1) *100

Es Necesario:

Disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben ser
comparativos ya que lo que busca el anlisis horizontal, es precisamente comparar un
periodo con otro para observar el comportamiento de los estados financieros en el
periodo objeto de anlisis.
ANLISIS HORIZONTAL APLICADO A UN ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
(V.A / V.R)

ANLISIS HORIZONTAL APLICADO A UN ESTADO DE RESULTADOS (V.A / V.R)

Con el anlisis de los datos respectivos en el balance general podemos distinguir la
variacin en cada una de las partidas, Algunas variaciones pueden ser beneficiosas para la
empresa, otras no tanto, y posiblemente haya otras con un efecto neutro.

Utilizacin de la Informacin del Anlisis Horizontal:

Para realizar proyecciones y fijar nuevas metas, disear estrategias para aprovechar los
puntos o aspectos fuertes y tomar medidas para prevenir las consecuencias negativas.
2. ANLISIS VERTICAL

El anlisis vertical consiste en transformar en porcentajes los importes de las distintas

partidas que figuran en un Balance o en una Cuenta de Resultados, tomando como base de
comparacin una magnitud significativa de ambos estados financieros.

Objetivo:

Con el objetivo de mostrar el peso relativo de cada partida y facilitar las comparaciones.
Como bases de comparacin, suelen tomarse el total activo para las cifras del Balance y la
cifra de ventas netas o el resultado neto para las cifras de la Cuenta de Resultados.

IMPORTANCIA

Se enfoca bsicamente a la hora de establecer si una empresa tiene una distribucin de sus
activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Por ejemplo, una
empresa que tenga unos activos totales de 5.000 y su cartera sea de 800, quiere decir que el
16% de sus activos est representado en cartera, lo cual puede significar que la empresa
pueda tener problemas de liquidez, o tambin puede significar unas equivocadas o
deficientes Polticas de cartera.

Cmo hacer el anlisis vertical?

Como el objetivo del anlisis vertical es determinar, que tanto representa cada cuenta del
activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el
total del activo y luego se procede a multiplicar por 100. Si el total del activo es de 200 y el
disponible es de 20, entonces tenemos (20/200) *100 = 10%, es decir que el disponible
representa el 10%del total de los activos. Como se puede observar, el anlisis vertical de
un estado financiero permite identificar con claridad cmo estn compuestos los estados
contables.
ANALISIS VERTICAL EN ESTADO DE SITUACION FINANCIERA

ANALSIS VERTICAL EN ESTADO DE RESULTADOS

Diferencia entre anlisis horizontal y vertical

Anlisis horizontal:

Busca determinar la variacin que un rubro ha sufrido en un periodo respecto a otro as

mismo determina si ha crecido o ha disminuido de acuerdo al tiempo determinado.

Anlisis vertical:

Determinar cul ha sido la participacin de un rubro dentro de un total global, este nos
permite distinguir que tanto ha participado dicho rubro en un total global. Ambos anlisis
son distintos, pero a la vez complementarios, se debe realizar los dos para un anlisis ms
completo.
3. RAZONES FINANCIEROS O RATIOS FINACIEROS

Los usuarios necesitan parmetros para la mejor toma de decisiones de los temas que les
inquieta con respecto a la empresa. Con la ayuda de estos parmetros, ellos pueden planear
y mejorar la situacin actual de la organizacin, como aprovechar los puntos fuertes de esta.

Las razones financieras son los parmetros utilizados por los administradores, acreedores
e inversionistas para evaluar la situacin de las compaas y as facilitar su resolucin.

Dependiendo de la necesidad de decisin que tengan los usuarios son las razones que se
utilizaran.

Estas estn clasificadas en cinco:

Medidas de Liquidez: que miden la capacidad de pago a corto plazo.

Medidas de Solvencia: que miden la capacidad de pago a largo plazo.
Medidas de Actividad o Rotacin de Activos: mide la eficiencia con que se utilizan
los activos.
Medidas de Rentabilidad: mide la eficiencia de la utilizacin de los activos para
generar sus operaciones.
Medidas de Valor de Mercado: mide el precio del valor de mercado por accin del
capital accionario.
RAZONES DE LIQUIDEZ:

Refleja la capacidad de una empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo
conforma se vencen. La liquidez se refiere a la solvencia de la posicin financiera general
de la empresa, es decir, la facilidad con la que paga sus facturas.

Las razones de liquidez tienen tambin varias caractersticas menos deseables. Debido a
que los activos y pasivos a corto plazo cambian fcilmente, las medidas de liquidez pueden
perder vigencia rpidamente.

Se refieren no solamente a las finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para

convertir en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

Las razones de liquidez que se utilizan con mayor frecuencia son:

Razn circulante:

Se calcula dividiendo los activos circulantes entre los pasivos circulantes. Los activos
circulantes normalmente incluyen efectivo, valores negociables, cuentas por cobrar e
inventarios: los pasivos circulantes se forman de cuentas por pagar, pagars a corto plazo,
impuestos sobre costos acumulados y otros gastos acumulados (sobre todo sueldos y
salarios).

Mide las veces que la Empresa puede pagar su deuda a corto plazo, utilizando su activo
circulante. Mencionan los autores que cuando es menor a una vez la empresa tiene
problemas de liquidez y cuando es elevada, indica que hay una utilizacin ineficiente del
efectivo, cuentas por cobrar e inventarios.
Razn rpida o prueba cida:

se calcula deduciendo los inventarios de los activos circulantes y dividiendo posteriormente

el resto entre los pasivos circulantes. Los inventarios son por lo general el menos lquido de
los activos circulantes de una empresa y sobre ellos ser ms probable que ocurran prdidas
en el caso de liquidacin.

La razn rpida proporciona una mejor medida de la liquidez generalmente solo cuando el
inventario de una empresa no tiene la posibilidad de convertirse en efectivo con facilidad.
Si el inventario el lquido, la Razn Circulante es una medida aceptable de la liquidez
general.

Esta prueba es ms sensible, dado a que se est eliminando el Inventario que es menos
lquido. Lo que quiere decir que en algunos casos tiene una rotacin lenta, puede ser
obsoleto, daada, perderse, etc. As pues, nos da una medida con ms exactitud sobre la
capacidad de pago de una organizacin.

RAZONES DE SOLVENCIA:

Miden los fondos proporcionados por los propietarios en comparacin con el

financiamiento proporcionado por los acreedores de la empresa, tienen ciertas
implicaciones. Primero, los acreedores se interesan en el capital contable, o en los fondos
proporcionados por los propietarios, para obtener un margen de seguridad.

Si los propietarios han proporcionado tan solo una pequea proporcin del financiamiento
total, los riesgos de la empresa recaen principalmente en sus acreedores. Segundo, al
obtener fondos mediante deudas, los propietarios obtienen los beneficios que surgen al
mantener el control con una inversin limitada. Tercero, si la empresa gana sobre los fondos
prestados ms de lo que paga en intereses, el rendimiento para los propietarios aumenta.

Esta razn mide el porcentaje de bienes comprados con obligaciones a corto como a largo
plazo.

:

Mide el porcentaje de las aportaciones de los socios que estn comprometidas para el pago
de las obligaciones de la empresa.

Nos da como resultado las veces que las aportaciones de los socios estn representadas por
bienes de la organizacin.

RAZONES DE ACTIVIDAD O ROTACIN DE ACTIVOS:

Rotacin del inventario:

La rotacin del inventario, que se define como las ventas divididas entre el inventario, los
excesos de inventario son desde luego, improductivos y representan una inversin con
una tasa de rendimiento muy pequea o igual a cero. Se calcula de la siguiente manera:

Mide las veces que el inventario se vende en el ao.

Das de ventas en inventario: 365 / Rotacin de inventario

Nos indica los das que el inventario se encuentra dentro del almacn hasta que se vende.
Periodo promedio de cobranza:

Es una medicin de la rotacin de las cuentas por cobrar, se calcula dividiendo el promedio
de ventas diarias entre las cuentas por cobrar para encontrar el nmero de das de ventas
invertidos en cuentas por cobrar.

Son las veces que cobran las cuentas por cobrar en el ao.

Dias de ventas en cuentas por cobrar:

365 / Rotacin de Cuentas por Cobrar

Son los das que se les da de crdito a los clientes.

Rotacin de los activos fijos: La razn de ventas a activos fijos mide la rotacin de la
planta y del equipo.

Se dice, de por cada peso invertido en Activos Fijos genera centavos de Ventas.

Rotacin de los activos totales: Mide la rotacin de todos los activos de la empresa, se
calcula dividiendo las ventas entre los activos totales.

Se dice, de por cada peso invertido en Activos Totales general centavos de Ventas.
MEDIDAS DE RENTABILIDAD:

Mide la efectividad de la administracin a travs de los rendimientos generados sobre las

ventas y sobre las inversiones. Proporciona algunas claves tiles en cuanto a la forma en la
que se est operando la empresa.

Margen de utilidad sobre ventas: Se calcula dividiendo el ingreso neto despus de

impuestos entre las ventas.

Presenta el porcentaje de las utilidades que generaron las ventas.

Es el porcentaje de utilidad que generaron los bienes de la Compaa.

Por cada peso que los accionistas aportaron son los centavos que genero de utilidad.

MEDIDAS DE VALOR DE MERCADO:

():

Es lo que gano de utilidad cada accin del Capital Social.

Quiere decir que se venden con una ganancia de veces por accin.

:

Nos indica si es mayor a uno, que el uno es el valor de la accin en libros y el resto es la
ganancia que ha tenido en el mercado la accin. En este bloque definimos el concepto de
Anlisis Financiero, los Mtodos que se utilizan y las Razones Financieras que miden la
situacin de una Organizacin para los diferentes usuarios que la necesitan para la toma de
decisiones.
CONCLUSIONES

El anlisis de estados financieros es el proceso crtico dirigido a evaluar la posicin

financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el
objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las
condiciones y resultados futuros.

La interpretacin no es ms que la transformacin de la informacin de los estados

financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situacin financiera y
econmica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.