Balanza de pagos

La balanza de pagos es un registro sistemtico de los valores de todas las

transacciones econmicas de un pas con el resto del mundo en un perodo de
tiempo (generalmente un ao). Representa las transacciones entre residentes de
pases y, como cualquier contabilidad, se lleva por partida doble.
Una de las cuentas ms utilizadas en el anlisis econmico de un pas es la Balanza
de Pagos (BP), dado que registra los ingresos procedentes del exterior y los pagos
al resto del mundo. El seguimiento de estas operaciones ha cobrado cada vez
mayor relevancia debido a que el pas se ha integrado al comercio mundial y a los
movimientos de capitales internacionales.
La balanza de pagos se divide en dos grandes bloques de cuentas, la cuenta
corriente y la cuenta financiera

PORQUE ES IMPORTANTE LA BALANZA DE PAGOS?

La balanza de pagos es muy importante a la hora de organizar la poltica econmica
para el logro del objetivo del equilibrio externo. Porque este objetivo trata de
mantener un crecimiento econmico que no entre en contradiccin con los
elementos del balance de pagos y se espera neutralizar los shocks provenientes de
la economa mundial. Muchas veces se habla de equilibrio externo cuando el saldo
de la balanza de cuenta corriente es compensado por el saldo de los movimientos
internacionales de capital. Sin embargo, segn cules sean los objetivos de la
poltica econmica, existe tambin la posibilidad de definir la balanza de pagos
Cuentas que integran la Balanza de Pagos:

Cuenta corriente
La cuenta corriente son todas las transacciones, con excepcin de las financieras,
que involucran el valor econmico y son efectuadas entre residentes y no residentes
BALANZA
COMERCIAL

Cuando un pas importa ms de lo que exporta, el nmero negativo resultante se

denomina un dficit comercial. Cuando es, al contrario, se tiene un supervit
comercial. Dar cuenta correctamente de la balanza comercial puede ser engorroso
en la medida en que existen problemas para tomar nota de todos los datos
correspondientes. Para tomar conciencia de esta situacin, basta con comparar
todos los registros de todos los pases durante un perodo determinado: las
exportaciones exceden a las importaciones globales por alrededor de un uno por
ciento, como si el mundo tuviese un balance comercial positivo consigo mismo; esta
situacin es desde ya un absurdo en la medida en que todas las operaciones de
compra se deberan cancelar con las de venta. Una posible explicacin es el
fenmeno de existencias de transferencias hechas con la finalidad de evadir
impuestos Tradicionalmente, los pases desarrollados se abocan a la importacin
de materias primas, para luego exportar bienes manufacturados a los pases
subdesarrollados luego de haber hecho un importante proceso de agregado de
valor. Esto trae aparejado que generalmente los pases en vas de desarrollo
exhiban dficits comerciales, y como contraparte, los pases desarrollados exhiban
supervits en la balanza comercial. No obstante estas consideraciones, cabe
sealar que desde mediados de los aos ochenta, naciones desarrolladas como
Estados Unidos han visto aumentar su dficit en lo respectivo a bienes,
El tener un balance comercial positivo tiene como consecuencia automtica La
balanza comercial es importante en la actualidad porque la economa de un pas en
estos tiempos es abierta, porque comercializa bienes y servicios con otros pases.
Comprende los flujos de comercio de mercancas que realiza el Per con el resto
del mundo a travs de operaciones de exportacin e importacin. En el Per, la
entidad encargada de proveer la informacin bsica con respecto a las
exportaciones e importaciones es la Superintendencia Nacional de Administracin
Tributaria (SUNAT).
Para hablar de la balanza comercial tendremos que definir estos dos trminos:

-Las importaciones son la cantidad de bienes y servicios que son producidos en el

exterior y que se traen al pas por parte de las personas, las empresas o el gobierno.

-Las exportaciones son los bienes y servicios que se producen en el pas y que se
venden y envan a clientes de otros pases. Los factores que pueden influir en las
exportaciones e importaciones, son las siguientes: Los gustos de los consumidores
por los bienes interiores y por los bienes extranjeros.

-Los precios de los bienes en el interior y en el extranjero.

Los tipos de cambio a los que los individuos pueden utilizar la moneda nacional para
comprar monedas extranjeras son las siguientes:

-Las rentas de los consumidores interiores y de los extranjeros.

-El coste de transportar bienes de un pas a otro.
-La poltica del gobierno con respecto al comercio internacional. Entonces, la
balanza comercial es la diferencia que existe entre el total de las exportaciones
menos el total de las importaciones que se llevan a cabo en el pas.

BALANZA DE SERVICIOS
La balanza de servicios constituye un grupo heterogneo de servicios o comercio
de invisibles con el resto del mundo, dentro del cual encontramos transacciones
relacionadas con los rubros transportes, viajes, comunicaciones, seguros,
reaseguros y otros servicios.
Transportes
Registra los ingresos y egresos por servicios de transporte martimo o areo y se
clasifica en fletes, pasajeros y otros (comisiones y gastos en puertos y aeropuertos).
Los crditos engloban los servicios prestados por compaas de transporte
residentes, a no residentes y a los gastos de naves extranjeras en el pas.
Los dbitos corresponden a los servicios que son efectuados por compaas de
transportes extranjeras a residentes y a los gastos de las naves nacionales en el
exterior.

Viajes
Registra los gastos en bienes y servicios que son adquiridos por los no residentes
durante su visita al Per o los viajeros del Per cuando viajan al exterior.
Los bienes y servicios adquiridos se refieren principalmente: alojamiento, alimentos
y bebidas, espectculos, transporte interno, regalos, artculos de recuerdos y
objetos que son adquiridos para el uso propio de los viajeros.
Esta cuenta no considera al transporte internacional de viajeros, que est incluido
dentro del rubro de transportes.

Comunicaciones
Comprende los ingresos y egresos por servicios internacionales de
telecomunicaciones entre residentes y no residentes.
Estos servicios internacionales comprenden la transmisin de sonidos, imgenes u
otra informacin por telfono, tlex o satlite.

Seguros y reaseguros
Abarca los ingresos y los egresos de las compaas aseguradoras por las
transacciones de reaseguros con el exterior, relacionados al pago de primas,
siniestros y comisiones; as como las operaciones de seguro directo con el exterior
de las empresas.
En esta partida estn comprendidas los servicios por reaseguros contra incendios,
martimos y areo, vida, seguros de riesgo o contra accidentes, gastos mdicos,
responsabilidad civil general y otros, como las comisiones de los agentes de
seguros.
Otros servicios
Se registran en esta cuenta los ingresos y egresos por servicios de gobierno, as
como los servicios de regalas y derechos de licencia, comisiones financieras y no
financieras, alquiler y reparacin de maquinaria y equipo, servicios de informtica y
de informacin, y otros servicios profesionales y tcnicos (jurdico, contable y
asesora de empresas, publicidad e investigacin de mercados, servicios
arquitectnicos y de ingeniera, entre otros).

RENTA DE FACTORES
Incluye los ingresos o los pagos por la utilizacin de un factor de produccin. Pueden
ser de tres tipos: rentas de la propiedad industrial (por explotacin de patentes,
marcas, derechos de autor,), rentas del trabajo (salarios por trabajos realizados
para una empresa extranjera) y rentas de inversin (intereses de prstamos,
dividendos, alquileres de inmuebles,)
Se dividen en ingresos y egresos:

INGRESOS:
Privados:
Contiene los intereses obtenidos por los activos que los residentes mantienen en el
exterior bsicamente los depsitos en base a la informacin proporcionada por las
entidades del sistema bancario y del BPI. Incluye la informacin sobre las utilidades
distribuidas y reinvertidas como consecuencia de la participacin accionaria de los
nacionales en empresas o entidades residentes en el extranjero.
Pblicos:
Comprenden principalmente los intereses por las reservas internacionales del
Banco Central de Reserva, de Colide y, en menor medida, del Banco de la Nacin.

EGRESOS:
Privados:
Comprenden a las utilidades que las empresas de inversin extranjera generan en
el pas, y los intereses por deuda externa que son clasificados en largo plazo, corto
plazo y bonos.
Pblicos:
Los egresos pblicos cuentan con una estructura similar a los egresos privados. Los
intereses pblicos de largo plazo abarcan al gobierno central y empresas pblicas.
Mientras el inters de corto plazo considera al Banco de la Nacin y banco de
fomento en liquidacin. Asimismo, los intereses del BCR comprende a los intereses
de corto plazo.

TRANSFERENCIAS CORRIENTES
Comprende las donaciones de bienes y servicios, las donaciones en efectivo y las
remesas familiares que realizan los peruanos desde el exterior.

Cuenta financiera
La cuenta financiera incorpora el flujo de capitales de largo y corto plazo entre los
residentes del pas y del resto del mundo. Las partidas a considerar son la inversin
directa, prstamos, inversin de cartera y los flujos de activos y pasivos
internacionales del sistema financiero, excluyendo al BCRP, y del sector no
financiero

SECTOR PRIVADO
Comprende la inversin directa, prstamos de largo plazo e inversin de cartera.

Inversin Directa:
Comprende los flujos de ingresos y egresos de capitales extranjeros as como de
capitales nacionales con el exterior. Una inversin directa refleja el objetivo de una
entidad residente en una economa de obtener un inters en una empresa residente
en otra economa. Esto implica la existencia de una relacin a largo plazo entre el
inversor directo y la empresa y un acuerdo que permita la administracin del
inversionista de gran parte de las operaciones realizadas por la empresa.
Adicionalmente, en esta categora se asume que los inversionistas extranjeros
poseen una participacin duradera en la empresa residente y un grado de influencia
en la direccin de la empresa.

Prstamos de Largo Plazo:

Comprende los desembolsos y la amortizacin de crditos del exterior con un
vencimiento original mayor a un ao. No se considera, el financiamiento mediante
bonos, que es considerado dentro de la inversin de cartera.
Sector Pblico

Se registran los desembolsos y amortizacin de la deuda pblica externa y la

variacin de otros activos externos netos de largo plazo. Los activos externos netos
de largo plazo incluyen depsitos en el exterior, bonos y acciones en organismos
multinacionales. Cabe precisar que en el financiamiento excepcional se registran
aquellas operaciones que no involucren un flujo efectivo de ingreso y pago y que se
relacionan con el endeudamiento neto del sector pblico.

Financiamiento externo

La fuente de financiamiento est asociada a la condicin jurdica del ingreso; se

clasificacin como Tesoro si el recurso es de libre disponibilidad o como Propio
si el recurso es captado por una institucin de la administracin central,
descentralizada o empresarial con disponibilidad restringida. En caso de aquellos
gastos que estn financiados con endeudamiento, con donaciones o con
transferencias efectuadas por unidades de fuera de la administracin
gubernamental, la fuente de financiamiento no est determinada por la condicin
legal del recurso, sino por el tipo de transaccin que origina el recurso, esto es,
Crdito Interno o Externo o Donaciones Internas o Externas. Ello es necesario
para posibilitar el control de que dichos recursos efectivamente sean destinados a
los propsitos que originaron la deuda o donacin. Otra caracterstica que debe
tenerse en cuenta en la clasificacin de las fuentes de financiamiento es que la
misma siempre debe mantenerse; aun cuando los recursos fueran transferidos de
una unidad a otra. El organismo receptor deber clasificarse sus gastos utilizando
la fuente de financiamiento original.
-En 2016, el flujo neto de capitales del sector privado ascendi a US$ 2 973 millones,
monto inferior en US$ 3 392 millones al registrado en el ao anterior. Este resultado
reflej el menor financiamiento obtenido en prstamos de largo plazo y en la
inversin directa extranjera, luego de la finalizacin de proyectos mineros, tales
como Cerro Verde y Las Bambas. El flujo de inversin directa extranjera pas de
US$ 8 272 millones en el ao 2015 a US$ 6 863 millones en el ao 2016. Segn
informacin del Ministerio de Energa y Minas, las inversiones en el sector minero
en el ao 2016, ascendieron a US$ 4 251 millones, lo que representa una reduccin
de 46 por ciento respecto al ao previo. La principal causa de este menor ritmo de
inversin estuvo asociada a la culminacin de megaproyectos, especficamente,
Cerro Verde (- 90,4 por ciento), Las Bambas (- 80,1 por ciento) y Toromocho (- 63,2
por ciento). En consecuencia, considerando la evolucin del ao 2016 y las
proyecciones de crecimiento de la inversin privada, se revisa a la baja la
proyeccin del flujo de inversin extranjera directa para el ao 2017 (US$ 5,2 mil
millones), en tanto que se mantiene la proyeccin para el ao 2018 (US$ 5,7 mil
millones) en comparacin al Reporte previo.

PER RECIBI UN MAYOR FINANCIAMIENTO EXTERNO DEL SECTOR PRIVADO EN PRIMER

TRIMESTRE La cuenta financiera de la balanza de pagos fue positiva en US$ 2 957
millones en el primer trimestre de 2010, resultado que se explica principalmente por
un aumento del financiamiento externo producto de mayores flujos de reinversin
de utilidades y de nuevos aportes de capital desde el exterior. Ambos flujos se
registran en la cuenta financiera como pasivos del sector privado, los cuales
ascendieron (junto con los prstamos de largo plazo) a US$ 1 668 millones. Por otro
lado, la cuenta corriente de la balanza de pagos registr un dficit de US$ 467
millones en el primer trimestre de 2010, equivalente a 1,3 por ciento del PBI; debido
a que la Renta de Factores deficitaria en US$ 2 364 millones (principalmente por las
remesas de utilidades que ascendieron a US$ 2 258 millones) contrarrest el
resultado positivo de la balanza comercial.

Tanto la balanza comercial como la generacin de utilidades se vieron favorecidas

por la recuperacin de los trminos de intercambio en 27,7 por ciento durante el
primer trimestre del 2009 con respecto al mismo periodo del 2009. Esto, debido a la
recuperacin de los precios de los productos de exportacin. Durante el primer
trimestre el valor FOB de las exportaciones ascendi a US$ 7 832 millones, cifra
mayor en 45,1 por ciento a la del mismo trimestre del ao pasado. La mejora de 45
por ciento en los precios tuvo ms incidencia sobre este resultado, que el aumento
de los volmenes de exportacin, de solo 0,2 por ciento. El volumen de las
exportaciones tradicionales se redujo en 1,8 por ciento mientras que el de las no
tradicionales aument en 8,3 por ciento; destacando el incremento de los envos de
productos agropecuarios, qumicos y siderometalrgicos. El valor FOB de las
importaciones fue de US$ 6 321 millones, 29,4 por ciento ms que en el mismo
perodo del ao anterior. El volumen de los productos importados aument en 13,9
por ciento respecto al mismo perodo del ao anterior, lo cual se debe
principalmente a los mayores requerimientos de insumos alimentos, petrleo y
resto de insumos- y de bienes de consumo. En tanto, el flujo neto de la renta de
factores fue negativo en US$ 2 364 millones en el primer trimestre de 2010
explicados principalmente por las utilidades de las empresas con participacin
extranjera, que tuvieron un valor de US$ 2 258 millones. El sector minero fue el
principal generador de utilidades, seguido por los sectores de hidrocarburos y
financiero

BIBLOGRAFIAS:

Radiografa de la balanza comercial del Per bajo el lente del BCR (8 de

febrero de 2006) Diario Gestin de http://gestion.pe

Dennis lvaro & Christian Velsquez (2014) de

http://www.bcrp.gob.pe/docs/Publicaciones/Revista-Moneda/moneda-
158/moneda-158-06.pdf
Banco Central de Reserva del Per, Memoria (publicacin anual), Lima, Per.

Banco Central de Reserva del Per, El Desarrollo Econmico y Financiero

del Per, 969-1972, Lima, Per, 1972.