O documento discute como uma desvalorização cambial afeta as exportações líquidas de um país. Explica que uma desvalorização aumenta as exportações e reduz as importações, elevando as exportações líquidas se a elasticidade-preço combinada das exportações e importações for maior que um, conforme a condição de Marshall-Lerner. Também descreve como as taxas de juros afetam a demanda por moeda estrangeira e taxa de câmbio de um país pequeno.
O documento discute como uma desvalorização cambial afeta as exportações líquidas de um país. Explica que uma desvalorização aumenta as exportações e reduz as importações, elevando as exportações líquidas se a elasticidade-preço combinada das exportações e importações for maior que um, conforme a condição de Marshall-Lerner. Também descreve como as taxas de juros afetam a demanda por moeda estrangeira e taxa de câmbio de um país pequeno.
O documento discute como uma desvalorização cambial afeta as exportações líquidas de um país. Explica que uma desvalorização aumenta as exportações e reduz as importações, elevando as exportações líquidas se a elasticidade-preço combinada das exportações e importações for maior que um, conforme a condição de Marshall-Lerner. Também descreve como as taxas de juros afetam a demanda por moeda estrangeira e taxa de câmbio de um país pequeno.
1) Uma depreciao cambial eleva as exportaes lquidas?
Observe que diante de uma desvalorizao cambial, o componente das exportaes lquidas ir sofrer trs efeitos a seguir: a) uma desvalorizao cambial ir gerar aumento das exportaes pois o pas se torna mais competitivo; b) a desvalorizao cambial ir gerar uma reduo das quantidades importadas; c) com a desvalorizao o preo da cesta importada ficar mais caro. Diante dos trs efeitos supra citados fica a questo sobre se a variao no preo da cesta importada ser maior ou menor que a reduo das quantidades importadas e o aumento nas exportaes. Ou seja, somente haver um aumento nas exportaes lquidas se X > Q .
2) Sob que condies uma depreciao cambial eleva as exportaes
lquidas? Uma depreciao cambial definitivamente ir levar a um aumento nas exportaes lquidas se for vlida a chamada condio de Marshall-Lerner.
3) Explique descreva tanto em palavras quanto algebricamente a condio de Marshall-
Lerner. A condio de Marshal Lerner nos dir que sempre que a elasticidade das exportaes somadas a elasticidade das importaes em relao ao cambio for maior que um, uma desvalorizao cambial ir acarretar em um aumento das exportaes lquidas. Observe a demonstrao algbrica abaixo: tendo : Nx X (Y *, ) Q(Y , ) Nx X (Y *, ) Q(Y , ) . Q(Y , )
Nx X X Q Q Q X Q Nx X x (q 1)
Nx 1 x q X
Nx buscamos : 0; ento 1 x nq 0
ento : x q 1 4) Explique a curva J. A curva J descreve a trajetria das exportaes lquidas diante de uma desvalorizao cambial. A curva J mostrar que haver queda de NX em um primeiro momento mesmo se estiver valendo a condio de Marshall-Lerner, queda essa que ser seguida de um aumento nas exportaes lquidas que iro superar o nvel anterior. Tal queda inicial de NX ocorre pois existem contratos previamente fixados que mantero as quantidades exportadas e importadas constantes mesmo diante de uma desvalorizao cambial. 5) Como a taxa de juros impacta uma economia aberta? (qual o mecanismo de atuao da mesma?). A taxa de juros impacta uma economia domstica pois a demanda ou oferta de divisas estrangeiras depender da mesma. Uma pequena economia aberta com uma taxa de juros definida estar com um certo nvel de capital e cmbio em equilbrio condizente com a taxa de juros internacional. Caso a economia domstica pequena resolva reduzir sua taxa de juros, deixando-a menor que a internacional, uma enorme quantidade de capital ir fluir para o estrangeiro em busca de retornos maiores dado o patamar menor de risco da economia grande. Para que o capital saia do pas domstico ele dever ser trocado por divisas estrangeiras aumentando assim a demanda por tal moeda e gerando uma desvalorizao cambial. Portanto uma alterao no nvel de taxa de juros da economia domstica possui direta relao com sua taxa de cmbio.
6) Qual a relao entre a taxa de juros e a taxa de cmbio?
Em uma economia pequena a taxa de juros domstica dever ser equivalente taxa de juros internacional somada a uma expectativa de desvalorizao cambial. Essa idia expressa pela equao de Paridade Descoberta da Taxa de Juros descrita abaixo:
E e Et (1 i ) (1 i*) t 1 1 Et Onde se percebe a estreita relao da taxa de cmbio e da taxa de cmbio esperada com a taxa de juros que dever ser praticada pela economia domstica.