INTRODUCCION

Los mercados financieros son los mecanismos por medio de los cuales se puede

dar financiamiento desde los sectores con excedentes que se destinan al ahorro,

para los sectores con deuda de ahorro, pero que mantienen proyectos que

aumentan la riqueza en el tiempo.

La informacin recopilada sobre los mercados financieros sirve de mucha utilidad

para las empresas y para los inversionistas, est comprendido desde su

definicin, utilidad, as como tambin los tipos de mercados que existen en las

cuales se identifica diferentes instrumentos o activos financiero. Hoy en da este

tema requiere cada vez mayor atencin y anlisis de parte de los inversionistas

y de los gerentes financieros.

As tambin este trabajo est enfocado en el Rol de los mercados financieros de

manera econmica y social, tambin hablaremos del Sistema financiero, un

sector de servicios, un intermedio entre la oferta y demanda de servicios

financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de

tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien

desarrollado es prioritario para el desarrollo de la economa.

 EL ROL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS DEFINIENDO EL PAPEL
ECONMICO Y SOCIAL TRANSCENDENTAL

Los mercados financieros desempean un papel econmico y social

trascendental, con una enorme influencia en la calidad de las decisiones de
inversin y, por lo tanto, en la situacin general de la economa.

Histricamente, los mercados financieros estaban integrados por dos tipos de

instituciones: Bolsas (acciones, bonos y otros ttulos) y bancos (o similares).
Recientemente han surgido los mercados de derivados.

Los mercados financieros consiguen un equilibrio entre consumo presente y

futuro, ya que, por ejemplo, los empresarios con buenos proyectos de inversin
pueden necesitar recursos financieros y quienes desean asegurarse su
jubilacin pueden invertir sus ahorros. Los mercados ponen en contacto a los
inversores con los ahorradores, logrando que ambos se beneficien y permiten
distribuir el riesgo entre los inversores.

PAPEL ECONOMICO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros ofrecen una gama de instrumentos con diversas

relaciones rentabilidad - riesgo (deuda pblica, deuda privada, acciones etc.) y
que el inversor elige de acuerdo con sus preferencias. En los mercados de
derivados se puede decidir que riesgos no diversificables se pueden soportar y
cuales eliminar. Los mercados de futuros y opciones permiten transferir el riesgo
de los inversores cautelosos a otros ms audaces. El papel del mercado
financiero de inducir el ahorro hacia la inversin de una forma prioritaria y
a la vez eficiente es uno de los problemas transcen dentales,
particularmente en la economa de mercado, dada la competencia por la
captacin de los recursos entre las distintas entidades especializadas y
ms cuando aquellos son escasos. En los pases desarrollados el alto nivel
de ingresos per cpita permite un exceso de ahorro que es canalizado por
una estructura convenientemente desarrollada, an en forma de prstamo o
inversin transnacional.
En cuanto se refiere a una economa en vas de desarrollo o
subdesarrollada, surge la limitacin estructural del e scaso nivel de ahorros
de la poblacin y la reducida e inequitativa distribucin de ingresos. A esto
se suma generalmente el incipiente desarrollo de sus mercados de
capitales y una ineficiente transferencia de recursos entre los sectores, a
pesar del buen nivel de ingresos externos que pueda tener en un momento
dado.

Generalmente las instituciones financieras operan poco en el mercado de

largo plazo, lo hacen en forma sencilla o por la aplicacin de medidas
obligatorias de los gobiernos en forma de inversiones forzosas. El mercado
burstil, si bien existe en la mayora de estos pases, tiene escas a
participacin dentro de la movilidad de recursos y es ms bien utilizada por
el gobierno para la aplicacin de la poltica econmica y la captacin de sus
recursos, que concentra un gran porcentaje de las transacciones del
mercado de valores, dada la alta confianza o incentivos tributarios con que
se emiten los ttulos oficiales.

PAPEL SOCIAL DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los mercados financieros tienen una importancia vital para el desarrollo

econmico de un pas puesto que permiten ajustar el comportamiento de
ahorradores e inversores en el sofisticado, interdependiente y cambiante mundo
actual. El que esa canalizacin de fondos desde los prestamistas hacia los
prestatarios se produzca con rapidez y flexibilidad, sin tensiones ni ineficiencias,
facilita los pagos e intercambios en el sistema econmico y permite materializar
proyectos empresariales con mayor premura y eficacia.

Esos mercados: ponen en contacto con fluidez a los diferentes agentes; son un
mecanismo apropiado, si se establecen con claridad reglas del juego no
discriminatorias, para fijar ese justo precio de los activos; permiten proporcionar
con prontitud liquidez a esos activos y reducen los plazos y costes de
intermediacin. Al ser las situaciones de cada uno siempre distintas y
cambiantes en el tiempo, los mercados financieros ejercen una funcin social
de vital importancia para enlazar situaciones preservando la libe rtad
y responsabilidad individual. Las valoraciones de los ahorradores pueden
casar mejor con las pretensiones de los inversores si el funcionamiento de
estos mercados es el adecuado. Pero, adems, la percepcin de amplitud
y facilidad de acceso fomenta el ahorro y la inversin dando riqueza de
alternativas, seguridad y estabilidad al sistema. Ahorradores de hoy pueden
ser inversores maana y viceversa. Quien necesita liquidez puede
encontrarla ms fcilmente. Quien prefiera asumir riesgos o quien valore
ms la seguridad, tendr un abanico ms amplio de posibilidades y la
amplitud de los mercados permitir compartir, diversificar y hacer menos
traumticos esos riesgos. Ese clima de confianza en los mercados genera
una espiral econmica positiva de imposible cuantificacin al ensanchar las
posibilidades de los distintos proyectos empresariales y, en ltimo trmino,
la variedad de proyectos de vida.

SISTEMA FINANCIERO Y LOS BANCOS

La importancia de un sistema financiero y la funcin de los banco s para la

prosperidad de los pases ha sido aceptada desde hace tiempo en el anlisis
econmico. Resultan fundamentales para la evolucin general de una
economa, siendo su misin realizar una eficaz asignacin de los recursos
econmicos, lograr tanto la estabilidad monetaria como financiera y
proporcionar una seguridad mxima en los sistemas de pago. Los bancos
desempean un papel central dentro de las instituciones que conforman el
sistema financiero, por ello su alta participacin e influencia en la acti vidad
econmica de los pases. Los bancos cumplen una funcin muy especfica
en la economa de libre mercado, como es actuar de intermediarios
financieros entre ofertantes y demandantes de fondos. Por un lado, tienen
la capacidad de estimular y recibir el ahorro de una sociedad, y por otro,
distribuirlo entre los agentes econmicos que lo necesitan para llevar a
cabo sus actividades de consumo e inversin.

En este contexto, la mayora de sus operaciones se encuentran

relacionadas con la asignacin eficiente de los recursos que captan, funcin
esencial para el funcionamiento de la economa productiva y, por
consiguiente, para el propio desarrollo econmico de los pases. En pases
que no cuentan con fuentes alternativas de financiamiento, el sector bancario
puede determinar y alterar la trayectoria del progreso econmico, sobre todo
mediante el proceso de intermediacin financiera. Los bancos, como
intermediadores financieros, adquieren altas responsabilidades, pues deben
realizar la distribucin y asignacin del crdito de la manera ms eficiente, as
como proteger los depsitos de ahorro en todas sus modalidades.

En este proceso de intermediacin, financian la mayora de sus prstamos

con los depsitos que les son confiados, y en ocasiones necesitan apoyarse
en altos niveles de apalancamiento. La naturaleza de esta operacin implica
transformar los activos, de tal manera que se corren varios riesgos
simultneamente. Al otorgar prstamos, afrontan lo que se conoce como
riesgo crediticio (que no se recupere el c rdito concedido en sus diferentes
modalidades), riesgo de liquidez (vinculado a las diferencias de
vencimientos entre los pasivos y los activos), riesgo de tasas de inters y
otros que surgen del mercado (riesgos relacionados con la fluctuacin de
precios fundamentales como el tipo de cambio). La combinacin de estos
riesgos imprime una fragilidad inherente a la actividad bancaria que se ve
exacerbada por desequilibrios macroeconmicos globales

Desde estas consideraciones podemos decir que un sistema finan ciero es

un todo estructurado, compuesto por un conjunto de instituciones, activos,
mercados y tcnicas especficas cuyo objetivo principal es el de canalizar el
ahorro desde las unidades econmicas con supervit hacia aquellas
unidades que tienen dficit. Dentro del sistema financiero podemos definir
sencillamente a los bancos como una institucin de intermediacin
financiera cuyas principales operaciones consisten en recibir depsitos de
los ahorradores y, por otro, otorgar prstamos o crditos a los
demandantes, es decir, a los agentes econmicos.

LAS FUNCIONES DEL MERCADO FINANCIERO

La necesidad de una organizacin financiera surge en la medida que las

actividades econmicas reales, es decir aquellas dedicadas a la
explotacin, transformacin, venta de bienes y servicios escasos, empieza
a alcanzar grados de complejidad que requieren una divisin del trabajo y
una considerable disparidad entre el momento en que se causan lo s
desembolsos por parte de las unidades productivas y aquel en el cual estas
reciben los desembolsos correspondientes a los esfuerzos productivos.

En trminos generales, al mercado financiero le corresponde la funcin de

irrigar recursos a la economa. Entonces mercado financiero se entiende
como el conjunto de entidades y operaciones de activos con diferentes
grados de liquidez y activo financiero como cualquier ttulo representativo de
parte de un patrimonio o deuda, incluyendo el dinero que no es ms que un
ttulo representativo del tesoro para con el resto de la economa.

Los ingresos del sector familias no consumidos inmediatamente, la

estacionalidad de la produccin y su realizacin o venta generan excedentes
monetarios capitalizables o transitorios que bien pueden perderse o
mantenerse congelados, mientras que otras unidades lo requieren de no
existir un organismo o una serie de instituciones qu e lo regulen y los
redistribuyan, en beneficio de una efectiva aplicacin de los recursos en
cada una de las actividad del proceso reproductivo, en la satisfaccin de
necesidades sociales, de consumo y dems esenciales y prioritarias para el
desarrollo y crecimiento econmico.

Divisiones del mercado:

Mercado De Crdito: conjunto de operaciones a corto y mediano plazo

especialmente, destinado a la financiacin de consumo y capital de trabajo de
empresas, generalmente a travs de intermedios financieros bancarios.

El mercado de capitales son las operaciones a mediano, largo plazo y plazo

indefinido destinados a la inversin, ya sea mediante la financiacin del capital
fijo, dentro del proceso de formacin de capital de las economas.

Funciones del Mercado:

 Financiero Captacin y Concentracin Se refieren al fomento de las
diferentes formas de ahorro personal e institucional, buscando
concentrar los recursos dispersos para encauzarlos hacia la
industrializacin, la urbanizacin y la satisfaccin de necesidades
sociales.
Transformacin de Riesgos El intermediario u organismo regulador
del ahorro-inversin debe diversificar la inversin o colocacin de
recursos, minimizando as los riesgos inherentes a la financiacin de
nuevas tecnologas, proceso de produccin y la comercializacin de
innovaciones e inventos que son actividades azarosas. De hecho todo
proceso de crecimiento y desarrollo econmico requiere en
proporciones adecuadas capital de riesgo, a pesar de la aversin a
l, particularmente por parte del sector familias las cuales generan
buena parte del ahorro total de la economa para la inversin.
Transformacin de Plazos El mercado financiero soluciona as las
diferencias entre las mayores preferencias de liquidez del ahorrador
y la necesidad del empresario, el sector pblico o el inversionista de
disponer de los recursos de un mayor tiempo de acuerdo al retorno de
su inversin.

Utilidad de los Mercados Financieros

Canalizacin del ahorro

Concentracin de inversionistas.
Seguridad jurdica y econmica.
Liquidez a los valores.

Financiamiento

Facilita la obtencin de fondos a largo plazo.

Sustitucin de deudas por fondos propios.
Nexo de unin entre el mercado de dinero y capitales.
Percusiones en la coyuntura econmica social

Econmicas

Determinante en la fijacin de precios.

 Directriz del crecimiento econmico.
Indicador de la realidad empresarial.

Sociales

Facilita el ahorro a gran escala.

Conocimiento del mercado.
Transparencia al trfico jurdico mercantil.

LA BANCA EN LA ECONOMIA

En los pases desarrollados, los mercados financieros, como el de los bonos y el

de las acciones, son mecanismos cruciales para promover una mayor eficiencia
en la economa. Esta mayor eficiencia se logra con la canalizacin de fondos
desde agentes que no tienen un uso ms productivo para sus excedentes de
fondos hacia agentes que s lo tienen. De ah que stos ltimos estn dispuestos
a pagar intereses por el uso de estos fondos (emisin de bonos) o a compartir la
propiedad y las utilidades futuras de sus propios negocios (emisin de acciones).

El buen funcionamiento de los mercados financieros es un factor clave para tener

un alto crecimiento econmico, pero un pobre desempeo de dichos mercados
es una de las razones por las que an muchos pases permanecen muy pobres.
En los pases desarrollados las actividades de los mercados financieros tienen
impactos directos sobre la riqueza de las personas, sobre el comportamiento de
las empresas y de los consumidores y sobre el desempeo cclico de toda la
economa.

Instituciones financieras como bancos, compaas de seguros y administradoras

de fondos, entre otras, son las que hacen que los mercados financieros
realmente funcionen. Sin ellos, los mercados financieros no seran capaces de
mover fondos desde la gente que ahorra sus excedentes hacia la gente que usa
los fondos en oportunidades productivas de inversin.

Por tanto, un sistema financiero nacional desarrollado y eficiente constituye un

importante dinamizador del desarrollo econmico nacional. De hecho, desde el
punto de vista social es fundamental que el sistema financiero, en su conjunto,
no slo sea eficiente sino que no sea frgil. Por ambas razones es necesario que
el sistema sea fuertemente regulado por el Estado.
Sin embargo, en pases menos desarrollados, los mercados financieros no llegan
a cumplir su papel a plenitud, pues, son reducidas las empresas que pueden
emitir papeles en el mercado y es reducido el nmero de personas que puede
invertir en ellos. En estos pases que cobra ms importancia el papel de la banca,
pues, reemplaza a los mercados en muchas de sus funciones y, as, se convierte
en uno de los mayores asignadores de recursos en la economa.

De este modo, el grado de influencia de la banca se vuelve inversamente

proporcional al grado de desarrollo de los pases en los que se desenvuelven: a
menor desarrollo, mayor influencia y viceversa. Este grado de influencia se ve
mitigado si la banca no est excesivamente concentrada y si, adems,
demuestra que es capaz de discriminar consistentemente los buenos proyectos
de los malos proyectos, independientemente de quin los promueva. Por eso
resulta importante hacer un seguimiento del nivel de eficiencia con el cual la
banca desempea su papel en la economa.

Por ejemplo, en tiempos de inestabilidad financiera, las actuaciones de la banca

suelen ser cruciales no slo para determinar qu empresas sobrevivirn y cules
no, sino tambin para determinar qu inversiones seguirn siendo realizadas y
cules no. Sin embargo, cuando pasan los tiempos de inestabilidad financiera,
las pautas de estrategia y poltica que toma la banca tambin determinan qu
actividades econmicas especficas sern financiadas (y cules no), qu
sectores, qu zonas, qu ciudades y qu regiones del pas sern atendidos (y
cules no). De hecho, la banca determina en qu condiciones sern ofrecidos y
otorgados tales financiamientos.

Este proceso tiene serias implicancias cuando la falta de competencia lleva a

que las decisiones se concentren en pocas manos y prevalezcan slo los
intereses de lucro individuales. Y es que decisiones de maximizacin de
ganancias (o de rentas) pueden ser eficientes desde el punto de vista individual,
pero indeseables desde el punto de vista social, como ocurre con el caso de las
ganancias cambiarias provenientes de sostener la dolarizacin financiera y con
la cada vez menor transparencia en la informacin de cobro de servicios
financieros debido a formalizacin de varias de prcticas abusivas.
Por tanto, la importancia de los mercados para la construccin de un sistema
econmico, que no slo fomente el crecimiento sino tambin el desarrollo, est
condicionada a la eficiencia en el desempeo conjunto del sistema financiero en
general y de la banca en particular. Es decir, en economas en desarrollo como
la peruana, la funcin de la banca no slo es la de ajustar el comportamiento del
ahorro y de la inversin y la de facilitar los pagos e intercambios del sistema
econmico, sino que influyen de modo importante en el desarrollo empresarial y
su dinmica competitiva, as como en los patrones de crecimiento y comercio.

Por eso resulta preocupante la cada vez mayor concentracin en el sistema y

por eso se hace necesaria la participacin activa del regulador de la competencia
y la defensa del consumidor. Esto es necesario para evitar abusos de la creciente
posicin de dominio en el mercado y para revertir la progresiva condescendencia
con los comportamientos que impiden un mayor nivel de competencia y, por
tanto, de crecimiento y desarrollo econmicos.
CONCLUSION

Los mercados financieros ejercen un papel econmico y social

fundamental en la intervencin de una mejora de calidad para las
decisiones de inversin en conjunto con la economa. Permiten generar
una estabilidad activa entre el bienestar presente y futuro para los
empresarios que desean invertir sus fondos en exceso, de tal manera
ellos puedan darles un uso rentable ofrecindoles aquellas personas que
tienen una necesidad. Para ello el funcionamiento eficaz de la economa
de un Pas, mientras ms grande y firme sea el sistema financiero de un
Pas, mejores y mayores sern las oportunidades de inversin, que ir en
aumento por un crecimiento econmico sostenido mejorando la calidad
de vida y los niveles de trabajo.
El buen funcionamiento de los mercados financieros es un factor clave
para tener un alto crecimiento econmico, pero un pobre desempeo de
dichos mercados es una de las razones por las que muchos pases an
permanecen sumamente pobres. Instituciones financieras como bancos,
compaas de seguros y administradoras de fondos, entre otras, son las
que hacen que los mercados financieros realmente funcionen. Sin ellos,
los mercados financieros no seran capaces de mover fondos desde la
gente que ahorra sus excedentes hacia la gente que usa los fondos en
oportunidades productivas de inversin.
Un sistema financiero nacional desarrollado y eficiente constituye un
importante dinamizador del desarrollo econmico nacional. De hecho,
desde el punto de vista social es fundamental que el sistema financiero,
en su conjunto, no slo sea eficiente, sino que no sea frgil. Por ambas
razones es necesario que el sistema sea fuertemente regulado por el
Estado.