SEMINARIO DE INTEGRACIN Y APLICACION

LOS ESTADOS CONTABLES PROYECTADOS

ALUMNO: MARTINUZZI, SERGIO ANDRES

REGISTRO: 172.900

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Indice

Indice................................................................................................................................................. 2

Captulo 1: La Informacin Proyectada....................................................................................4

1.1 Pautas para la elaboracin de informacin proyectada.............................................................. 5

1.2 Objetivos de la informacin proyectada.....................................................................................6
1.3 Principios aplicables a la informacin proyectada..................................................................... 6
1.4 El modelo contable para la elaboracin de informacin contable proyectada.......................... 9
1.5 Aspectos de la informacin proyectada......................................................................................11

Captulo 2: Los Estados contables proyectados........................................................................ 12

2.1 Distintas definiciones de Estados Contables Proyectados.......................................................... 12

2.2 Descripcin de los Estados Contables Proyectados.................................................................... 13
2.2.1 Estado de Situacin Patrimonial Proyectado..............................................................14.
2.2.2 Estado de Resultados Proyectado............................................................................... 14
2.2.3 Estado de Evolucin Patrimonial Proyectado............................................................ 14
2.2.4 Estado de Origen y Aplicacin de Fondos Proyectado............................................. 15
2.3 Objetivos que persiguen los Estados Contables Proyectados......................................................15
2.4 Quines son los usuarios de los Estados Contables Proyectados?.............................................15
2.5 Diferentes posturas sobre la presentacin de los Estados Contables proyectados...................... 16

Captulo 3: El proceso necesario para la elaboracin de los Estados Contables

Proyectados............................................................................................................ 19.

3.1 Definir el perodo que abarca la proyeccin............................................................................... 19.

3.2 Establecer el contexto en que la empresa va a desarrollar su actividad...................................... 20
3.2.1 Variables Macroeconmicas............ ......................................................................... 20
3.2.1.1 Inflacin ................................................................................................... 20.
3.2.1.2 Tipos de cambio........................................................................................ 21.
3.2.1.3 Tasa de Inters........................................................................................... 21.
3.2.1.4 Tarifas ....................................................................................................... 21
3.2.1.5 Niveles de remuneracin........................................................................... 21
3.2.1.6 Las polticas tributarias........................................................................... 21
3.2.2 Variables Microeconmicas....................................................................................... 22
3.3 Elaborar premisas, hiptesis y supuestos sobre la ocurrencia de hechos futuros que
pueden afectar a la empresa .......................................................................................................22
3.4 Cuantificacin de premisas, hiptesis y supuestos...................................................................... 22.
3.5 Preparacin de Presupuestos ...................................................................................................... 23
3.6 Aplicacin de las normas contables utilizadas para la preparacin de los Estados
Contables.................................................................................................................................... 24
3.7 Elaboracin de los Estados Contables Proyectados.................................................................... 24

Captulo 4: Los Presupuestos..................................................................................................... 25

4.1 Presupuesto de Ventas................................................................................................................. 25.

4.2 Presupuesto de Produccin ......................................................................................................... 26
4.3 Presupuesto de Compras .............................................................................................................27
4.4 Presupuesto de Mano de obra indirecta....................................................................................... 27.
4.5 Presupuesto de Gastos Indirectos de Fabricacin........................................................................27
4.6 Presupuesto de Costos de Ventas ............................................................................................... 28
4.7 Presupuesto de Gastos de Comercializacin............................................................................... 28
4.8 Presupuesto de Gastos de Administracin................................................................................... 28

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4.9 Presupuesto Econmico.................................................................................................28
4.10 Presupuesto Financiero ...............................................................................................29
4.11 Presupuesto de Inversiones......................................................................................... 30
4.12 Presupuesto de Amortizaciones de Bienes de Uso..................................................... 31

Captulo 5: Elaboracin de Los Estados Contables Proyectados............................. 32

5.1 Estado de Situacin Patrimonial Proyectado............................................................... 32

5.1.1 Activo .......................................................................................................... 33
5.1.1.1 Caja y Bancos............................................................................ 33
5.1.1.2 Inversiones.................................................................................. 33
5.1.1.3 Crditos ...................................................................................... 33
5.1.1.4 Bienes de Cambio....................................................................... 34
5.1.1.5 Bienes de Uso............................................................................. 34
5.1.1.6 Bienes Intangibles...................................................................... 34
5.1.2 Pasivo........................................................................................................... 34
5.1.2.1 Deudas........................................................................................ 34
5.1.2.2 Previsiones.................................................................................. 34
5.1.3 Patrimonio Neto........................................................................................... 35
5.2 Estado de Resultados Proyectado ................................................................................ 35
5.3 Estado de Evolucin del Patrimonio Neto Proyectado................................................ 36
5.4 Estado de Origen y Aplicacin de Fondos Proyectado............................................... 37

Captulo 6: Las normas vigentes que tratan la presentacin de informacin

Proyectada"................................................................................................38

6.1 Comisin Nacional de Valores.................................................................................... 38

6.2 Banco Central de la Repblica Argentina................................................................... 40
6.3 Resolucin Tcnica Nmero 11 ................................................................................. 41

Anexo I: Anlisis de un sistema presupuestario............................................................ 42

Bibliografa...................................................................................................................... 50

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Captulo 1: La informacin contable proyectada

Generalmente existe consenso, en que el objetivo de la contabilidad, es brindar informacin til para la toma
de decisiones. Debido a lo mencionado anteriormente, nos encontramos, con que existen diferentes tipos de
informes contables.
Entre los distintos informes contables tenemos a los estados contables, que nos muestran, la composicin del
patrimonio del ente, la evolucin de dicho patrimonio y los resultados que se produjeron a una determinada
fecha.
Sabemos que la informacin que se suministra en los estados contables corresponde a un cierto perodo, esto
posibilita el hecho de que la mencionada se refiera solo al pasado del ente. Pero tambin es posible que los
distintos usuarios de los diversos informes contables deseen conocer la situacin del ente en el futuro y esto
nos llevara a elaborar informacin contable proyectada.
Segn el informe 39 del ITCP La informacin proyectada contribuye a que los usuarios de los estados
bsicos cuenten con una herramienta que les permita observar la perspectiva de los objetivos que la entidad se
propone alcanzar. Por lo tanto los informes proyectados constituyen el puente necesario que vincule el pasado
con el futuro.
Sin embargo el conocido autor Fowler Newton en su obra Cuestiones Contables fundamentales i seala lo
siguiente: ... la informacin proyectada responde a premisas que reflejan creencias sobre el comportamiento
futuro de distintas variables, que en su mayora estn fuera del control del ente y cuyo comportamiento puede
llegar a ser inciertoii luego seala la incertidumbre referida impide alcanzar el requisito de verificabilidad
que debera satisfacerla informacin contable y continua diciendo y est claro que nadie puede comprobar
si las premisas empleadas son adecuadas y cul es la probabilidad de que se cumplan. En consecuencia la
informacin proyectada no satisface los requisitos de verificabilidad, confiabilidad y utilidad que debe
cumplir la informacin contable para finalmente concluir rechazamos la idea de que los estados contables
incluyan informacin proyectada. Consideramos preferible que quien tenga inters en ella la solicite
separadamente y no que se de difusin amplia a datos de escasa confiabilidad
Disentimos con la posicin que expresa Fowler respecto al principio de verificabilidad (la informacin
contable debe permitir su comprobacin mediante demostraciones que la acrediten y la confirmen) ya que la
informacin proyectada es sobre hechos futuros y no se refiere a hechos histricos, si desea aplicar el
principio mencionado, deberamos esperar la ocurrencia de los hechos que se busca proyectar, pero,
perderamos de vista el objetivo de la informacin prospectiva que consiste en anticipar la ocurrencia de un
hecho que afecte a la empresa.
Es discutible tambin lo que se plantea en cuanto a utilidad ya que si hay gente que la requiere es porque
seguramente le ser til y con respecto a la confiabilidad en la medida que exista un marco que regule su
presentacin esta se ver potenciada en cuanto a la confiabilidad.

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1.1 Pautas para la elaboracin de informacin proyectada

Es necesario tener en cuenta que cuando se procede a elaborar informacin proyectada las proyecciones que
se desarrollan deben realizarse sobre bases slidas, esto implica, que los parmetros que se utilizan,
permitan generar informes con un alto grado de objetividad.
La informacin histrica del ente debera estar sujeta a un conjunto de ajustes que le permitan poder inferir
ms adecuadamente la probable evolucin histrica.
El hecho de proyectar informacin nos obliga a definir una situacin que puede estar basada en hechos
ocurridos en el pasado y que al cierre del ejercicio no han concluido, o bien, pueden ser tratar de
determinar hechos o sucesos que pueden ocurrir en el futuro dentro de un escenario posible.
Para ello son importantes los diferentes indicadores y distintos conjuntos de seales que se producen en el
desarrollo de la actividad del ente.
En el informe 39 del Instituto Tcnico de Contadores Pblicos se propone dividir a estas seales e indicadores
en dos grupos:
A. Pautas especficas
B. Pautas especiales

A. Pautas especficas

Las denominadas pautas especficas son aquellas que nos permiten explicar las causas generadores de
incidencias positivas o negativas en el desenvolvimiento de la empresa. Se las clasifica en tres grupos que son
los que se describen a continuacin:
Pautas de ajuste: Que son aquellas que influyeron en la operatoria de la empresa en el pasado y se
espera que no incidan en el futuro debido a que se las considera extraordinarias o no repetitivas. Pueden
comprender hechos especficos o tendencias
Pautas de cambio: Se trata de los cambios producidos en inversiones, en algunos mtodos, en algunas
tecnologas, en el mercado, en los servicios, etc. que posiblemente obliguen a la empresa a realizar un
cambio en su operatoria normal.
Pautas de crecimiento: Comprenden las tendencias generales de los mercados en los que se desenvuelve
la empresa.

B Pautas especficas

El comportamiento en el futuro de la empresa no solo depende de las posibilidades y actitudes que tome el
ente, esto se debe a que, es un factor muy importante y que debe ser tenido en cuenta, el contexto en el cul
l entre desarrolle sus actividades.

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Esto implica que al proyectar el desenvolvimiento de la empresa en el futuro debe tenerse en cuenta el marco
en que opera el ente y las variables macroeconomicas..
Entre las variables macroeconmicas podemos mencionar:
Las tasas de inflacin que se esperan
Tipos de cambios de monedas extranjeras con las que opere la empresa con mayor frecuencia
Tasas de inters para operaciones pasivas y para operaciones pasivas
Tarifas de combustibles, energa elctrica y dems servicios pblicos
Evolucin de niveles de remuneracin al personal segn convenios.

1.2 Objetivos de la informacin proyectada

En diversas publicaciones se ha hecho la distincin entre objetivos generales y particulares de la informacin

proyectada.
Los objetivos generales brindan un punto de partida para la elaboracin y posterior presentacin de
informacin proyectada entre los cuales se puede destacar:
Poder brindar informacin contable sobre el ente, que se refiera al futuro y que sea confiable
Analizar los posibles escenarios futuros en donde deber desenvolverse la empresa y planificar la
conducta de la empresa en cada uno de ellos.
Los objetivos particulares se refieren a cuestiones especficas y sirven como ayuda para el cumplimiento de
los objetivos generales. En el informe 39 del ITCP se destacan como objetivos particulares de la informacin
contable proyectada a los siguientes:
Proyectar el desarrollo futuro del ente como una empresa en marcha
Acotar los parmetros para la determinacin del valor recuperable de los activos
Brindar informacin confiable a directivos, sndicos y terceros que les permita conocer el manejo
financiero previsto para la empresa y el nivel de las inmovilizaciones de capital
Analizar los resultados y la evolucin de la empresa con parmetros similares a los utilizados para
planificar y evaluar el proyecto de inversin
Mejorar los controles econmicos y de legalidad previstos en las leyes de sociedades y de concursos.
(este ltimo se refiere a empresas en crisis, que deben reorganizarse, para poder seguir funcionando).

1.3 Principios aplicables la informacin contable proyectada

Los principios que se describen a continuacin son los que segn las diferentes posturas se deberan tener en
cuenta para la emisin de informacin proyectada.

Utilidad

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El mencionado principio consiste en que la informacin que se ha proyectado le sirva a los usuarios externos
para clarificar ideas y mejorar su capacidad en la toma de decisiones con respecto a la empresa que emite la
informacin.
Haciendo referencia al tema tratado el ITCP dice iii parecera importante reconocer en primer trmino el de
utilidad, sustentado en la importancia que representa la informacin proyectada como fin ultimo e
imprescindible en la relacin con los requerimientos de los usuarios, respetando su privacidad y
recomendando su aplicacin en reemplazo del conjunto de informes parciales que suelen ser requeridos en la
actualidad por los diferentes operadores que necesitan anticiparse a los acontecimientos que devienen en la
marcha de una entidad proyecto.
La aplicacin de este principio es de fundamental importancia ya que nos permitir definir que tipo de
informacin que es til para los usuarios y como dice Viegas iv se trata del marco al cual deben apuntar los
dems principios.

Comparabilidad

Al realizar la presentacin de estados contables proyectados, la forma de exposicin, debe permitir la

comparacin con la informacin presentada en los estados contables anuales y con los estados contables
emitidos por entidades que actan en el mismo contexto que el ente emisor.
El objetivo que se persigue es evitarle al usuario la realizacin de tareas adicionales para comparar la
informacin que le es suministrada.
Para esto sera conveniente que la exposicin de la informacin proyectada no se aparte de los criterios que
regulan la presentacin de los estados contables.

Uniformidad

Los criterios de valuacin y medicin que se utilizan al realizar las diferentes proyecciones deben ser
similares a los utilizados en el ejercicio que ha concluido.
Debe revelarse, en caso de que exista, el cambio de un criterio y adems deben mostrarse los efectos que este
produce.

Totalidad

Los informes proyectados deben tener el mismo origen que los dems informes contables.
Esto implica que el sistema de informacin contable funcione de manera integrada, como una base de datos
nica y que sea capaz de producir diversos tipos de informes.

Empresa en marcha

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La informacin proyectada que se presenta se basa en la idea de que se trata de una empresa que se encuentra
funcionando y que tiene la capacidad necesaria para poder seguir operando en el futuro manteniendo las
mismas condiciones que se daban al cierre del ejercicio.

Prudencia:

Quien elabora los estados contables debe seleccionar con cuidado los indicadores e instrumentos utilizados
para la proyeccin.
Ser prudentes implicara seleccionar los indicadores que tengan mayor probabilidad de ocurrencia y no tener
en cuenta a aquellos indicadores que se relacionen con situaciones que probablemente no vuelvan a repetirse.

Oportunidad

Este principio nos dice informacin que se entrega a los usuarios deber suministrarse en el tiempo y el lugar
conveniente para que pueda influir en la toma de decisiones.
Segn Viegasv La oportunidad se hace ms evidente en los casos que la entidad demanda una mayor
afectacin de fondos pblicos en la financiacin de sus proyectos.

Claridad

Se debe tener en cuenta que la informacin debe prepararse, utilizando un lenguaje preciso, se deben evitar
ambigedades y adems debe ser inteligible y fcil de comprender por los usuarios que tengan conocimientos
sobre temas de contabilidad o relacionados a ella.

Costo Beneficio

El hecho de tener que preparar la informacin proyecta implica incurrir en un costo para su obtencin.
Si el costo que tiene el ente por producir la informacin proyectada excede el beneficio que puede presentar la
emisin de dicha informacin no se justificara su realizacin.
Al respecto Viegasvi dice si la entidad est obligada a incurrir en costos adicionales que difcilmente pueda
justificar en relacin a los beneficios quede ello se pueda esperar, perdera una parte de los atributos de
utilidad que justifique su emisin.
Respecto a lo mencionado en el ltimo prrafo sera solo aplicable para el caso de entidades que no tengan
obligacin de presentar informacin proyectada.

Confidencialidad

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La idea de este principio consiste bsicamente en que en la informacin proyectada que presentan las
entidades no debilite la competitividad de las empresas.

Devengado

Este principio implica que los resultados deben reconocerse en el momento en que se producen
independientemente de lo que ocurra en el aspecto financiero.
En la proyeccin se reconocen los efectos econmicos de los hechos que se espera que ocurran cuando se
estima que se producir su devengamiento.

Por ultimo es importante mencionar que para la proyeccin de informacin contable no se aplica el principio
de realizado debido a que este se vincula con hechos ocurridos y las proyecciones se refieren a hechos que se
espera que ocurran en un futuro.

1.4 El modelo contable para la elaboracin de informacin proyectada

El modelo contable que debera utilizarse para preparar los estados contables proyectados debera contener los
siguientes elementos:
A. Capital a mantener
B. Unidad de medida
C. Criterio de valuacin
D. Tasa de descuento de los flujos de fondos esperados

A - Capital a mantener

El capital a mantener debe ser el financiero, que implica, considerar como capital al total de los pesos
invertidos por los socios y accionistas.

B - Unidad de medida:

Se trata de un tema muy importante que debe tenerse en cuenta para poder generar informacin proyectada.
Lo que se discute es: si la informacin que se proyecta debera contener en el caso de la moneda un ndice de
ajuste estimado para el perodo de la proyeccin, si la informacin debera mostrarse en moneda de poder
adquisitivo de la fecha de proyeccin, o presentarse en moneda extranjera lo que conoce tambin como
moneda dura.

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El hecho de tener que estimar un ndice para tener que realizar las proyecciones es muy resistido debido a los
problemas que existen para poder determinar los precios en un futuro, y adems, es probable que se generen
ciertas distorsiones que hagan ms dificultoso el anlisis de las desviaciones que surgen a posteriori.
Cuando se utiliza moneda extranjera se soluciona en forma parcial el problema de las fluctuaciones que
sufrira la informacin debido al deterioro del poder adquisitivo, esto se debe, a que si bien eliminamos el
problema inflacionario que tenemos por la moneda del pas en el cual se presentan los estados proyectados,
sigue subsistiendo el problema con la inflacin que puede existir en el pas extranjero.
Adems otro inconveniente de la moneda dura es el que surge con los ajustes provenientes de la tasa de
cambio.
En el caso de utilizar moneda constante en las proyecciones que se realicen estar ausente el posible efecto
inflacionario que abarca el perodo por el cual se est proyectando.
Asimismo se le reconoce al uso de moneda constante la ventaja de que facilita el anlisis de la informacin
por parte de los usuarios y que ayuda para poder determinar las posibles desviaciones.
En el anteproyecto de informe nmero 40 del ITCP se hace hincapi en que es conveniente la utilizacin de
moneda dura (extranjera) o moneda constante.
En la obra Contabilidad Presente y futuro vii se dice que la unidad de medida que debe adoptarse para la
presentacin de los estados contables proyectados es la moneda de curso legal del pas, manteniendo los
principios que se aplican en la exposicin de los estados contables de cierre.
En mi opinin debera presentarse en la unidad de medida que se realiza la exposicin de los estados
contables anuales, la justificacin de esta posicin, la encontramos en el principio de comparabilidad que nos
dice que la informacin proyectada debe permitir su comparacin con la informacin presentada en los
estados contables anuales y para ello sera conveniente utilizar en ambos el mismo tipo de moneda, ya que
sino, se estara obligando al usuario realizar tareas adicionales, lo que implicara no cumplir con el objetivo
que dicho principio persigue.

C - Criterio de valuacin

Las alternativas que pueden aplicarse son: costo histrico ajustado, valores corrientes o bien una combinacin
de ambos.

D Tasa de descuento de los flujos esperados

Se incluye en el modelo debido a que la informacin proyectada es informacin a futuro que debe ser
interpretada antes de que ocurran los hechos.
En el informe 39 del Instituto Tcnico de Contadores Pblicos se mencionan las siguientes alternativas:

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 Tasa pura: Es la que se supone que recibira el capital, como factor de la produccin, libre de riesgos y de
cobertura (de cambios e inflacionaria). El hecho de que sea pura, hace que este alejada, en principio, de la
realidad comercial en que la empresa se desenvuelve.
Tasa de mercado: Tiene un contenido de cobertura (contra la inflacin, de cambio, etc.), lo cul hara
inconsistente su uso cuando la moneda de proyeccin utilizada es dura o constante.
Tasa de retorno histrica del ente: Contiene en sus componentes la utilidad de la empresa, por lo que no
sera conveniente como tasa de proyeccin o para determinar el valor actual del flujo de fondos.
Tasa de mercado para moneda dura: Es la usual para moneda de caractersticas casi constantes, pero
sufren las mismas restricciones que la moneda dura. En el supuesto de utilizar esta tasa, se deberan
segregar los componentes de cobertura inflacionaria y de cambio contenidos en ella.
En el anteproyecto de Informe nmero 40 del ITCP, se menciona como alternativas para los estados contables
proyectados a las tres primeras alternativas.

1.5 Aspectos necesarios en la elaboracin de informacin proyectada

Cuando se elabora informacin proyectada es necesario que se observen los siguientes aspectos:
Los componentes de cada informe presentado deben estar relacionados con los objetivos que se pretenden
cubrir con el informe elaborado.
Que exista un horizonte de planeamiento hasta el cual se extiende la informacin elaborada
Que la informacin presentada sea necesaria para el momento en que es elaborada
Que exista periodicidad en la preparacin de los informes.
Entre los distintos informes proyectados que se pueden presentar destacamos la presentacin de estados
contables proyectados, el estado de variaciones del capital corriente proyectado, el flujo de fondos futuro
esperado.
Tambin existen una serie de indicadores que pueden ser proyectados entre los cuales podemos destacar al
punto de equilibrio proyectado y el efecto palanca proyectado.

En el punto siguiente veremos las distintas definiciones sobre los estados contables proyectados, realizaremos
una breve descripcin de cada uno de ellos, conoceremos quienes son sus usuarios, definiremos los objetivos
que persiguen y por ultimo veremos las diferentes posturas sobre la presentacin de informacin contable
proyectada.

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Captulo 2: Los Estados Contables Proyectados

En el captulo anterior se defini el modelo contable que se utiliza para la elaboracin de informacin
contable proyectada y ciertos aspectos referentes a la misma.
Uno de los productos que surge de proyectar informacin de tipo contable son los Estados Contables
proyectados, que deberan elaborarse aplicando los mismos principios que se utilizan para la elaboracin de
los Estados Contables al cierre del ejercicio.
Hasta este momento no existe ninguna norma que establece la presentacin de los Estados contables
proyectados, la excepcin sera, la resolucin 290 de la Comisin Nacional de Valores que establece pautas
para quienes deseen presentar los mencionados estados, cuando solicitan su ingreso a la oferta pblica.
A continuacin conoceremos las distintas definiciones, una breve descripcin, los objetivos y las diferentes
posiciones sobre los Estados Contables Proyectados.

2.1 Distintas definiciones de Estados Contables Proyectados

El objetivo que persigue el punto que se desarrolla a continuacin es exponer las diferentes definiciones
acerca de que se entiende como Estados Contables Proyectados
Comenzamos por ver la forma en que Biondiviii define a los estados contables proyectados diciendo que son
el conjunto constituido por el Balance general, el Estado de resultados y alguna de las versiones de los
estados de cambios en la posicin financiera (origen y aplicacin de fondos o cambios en el capital corriente),
todos los cuales se refieren a periodos a transcurrir, cuyas cifras son estimadas sobre la base de un conjunto de
pautas establecidas previamente y continua diciendo constituyen un elemento de juicio muy importante para
fijar polticas objetivos y, adems pronosticar resultados concordantes con las pautas y bases fijadas. Adems
de los resultados tambin se pronosticar la situacin patrimonial y financiera que se espera lograr.
Juan Alberto Coccoix en trabajo presentado en el ao 1.996 en Tucumn entiende que Se define al estado
contable proyectado, al estado confeccionado, por una empresa o Ente Econmico, por el cul se comunica a
terceros interesados, informacin referente a la ptima estimacin de su patrimonio, medido a una
determinada fecha futura, con una expresin exteriorizada de sus variaciones durante un perodo futuro, que
representa y est orientado a un plan de actividades proyectadas de una empresa o conjunto econmico.
El mismo autor plantea que el concepto de estados contables proyectados tradicionales, se refiere en su
extensin al conjunto formado por el Estado de Situacin Patrimonial, Estado de Evolucin del Patrimonio
Neto, Estado de Origen y Aplicacin de Fondos, y Estado Resumen de principales datos del Estado de

12
Resultados sobre la informacin proyectada y otros complementarios como el Flujo de Fondos, se excluye al
presupuesto en todas sus clases y contenidos.
En un trabajo presentado en Crdoba en el 12 Congreso Nacional de Profesionales en Ciencias Econmicas
Gustavo Bianco y Luis Britox entienden que son Estados Contables Proyectados aquellos estados contables
que se espera lograr en un futuro predeterminado partiendo de la realidad histrica contenida en los estados
tradicionales e incorporando toda la informacin predictiva que el ente posee y/o estime que ocurrir en ese
tiempo, para concluir en cul ser la situacin patrimonial y los resultados a obtener en ese perodo de
tiempo
En el informe 3 de la comisin de auditora del Consejo Profesional de Ciencias Econmicas de la Capital
Federal de Enero de 1985, se define a los Estados contables proyectados como la resultante del siguiente
proceso secuencial:
A. Determinacin por parte de la direccin de la empresa de premisas, hiptesis y supuestos de naturaleza
macro y microeconmica, referidos fundamentalmente a la ocurrencia futura de hechos
B. determinacin de los hechos derivados de la supuesta ocurrencia de las premisas e hiptesis
C. cuantificacin de dichos efectos en trminos monetarios
D. Aplicacin de los PCGA utilizados en la confeccin de los estados contables de uso general, a los efectos
de la medicin y exposicin de la informacin cuantificada.
E. Preparacin de estados contables proyectados.
Juan Carlos Viegasxi opina los estados contables representan la expresin de efectos de causas esperadas para
llegar a una situacin patrimonial que es un reflejo de las consecuencias de dichas estimaciones. Se
desarrollan en un horizonte de tiempo donde se simula una evolucin tambin resultante de la formacin de
juicios probables por aplicacin de indicios y seales tomadas en el contexto en que interacta la entidad
emisora.
En la obra Contabilidad Presente y Futuro xii se menciona que los estados contables proyectados a emitir
deben ser una proyeccin de los estados contables al cierre del ejercicio y deben acompaarse notas que se
refieran a las proyecciones realizadas con dos niveles de alcance:
Pautas generales: definicin macroeconmica donde se desarrolla la actividad de la entidad, explicando
las causas que pueden permitir el crecimiento o declinacin del proyecto.
Pautas especficas: incremento o disminucin de ventas, tasa de cambio, tasa de inters, tendencias y
relacin con los hechos que modifican el patrimonio afectado a la explotacin.

2.2 Descripcin de los estados contables proyectados

Ms adelante desarrollaremos el proceso de preparacin de cada estado proyectado en s, lo que ahora

buscamos, es definir de manera breve cuales son los estados contables que deben proyectarse y saber cual es
la informacin que estos deben contener. Los cuatro estados que deben prepararse son:
2.2.1 Estado de Situacin Patrimonial proyectado

13
 2.2.2 Estado de Resultados proyectado
2.2.3 Estado de Evolucin Patrimonial proyectado
2.2.4 Estado de Origen y Aplicacin de Fondos proyectado

Vemos que los estados que se proyectan son los cuatro estados contables bsicos que nombra la resolucin
tcnica nmero 8 de la FACPCE.

2.2.1 Estado de Situacin Patrimonial proyectado

Surge de la unin de los saldos del Estado de Situacin Patrimonial al cierre del ejercicio y la informacin
presupuestada de Caja y Bancos; Inversiones, Crditos, Bienes de Cambio; Bienes de Uso; Cuentas a Pagar
Comerciales; Otras Cuentas por pagar; Prstamos; Previsiones y del Estado de Resultados proyectado.

2.2.2 Estado de Resultados proyectado

Surge de la conjuncin de los presupuestos integrantes del presupuesto econmico, entre los que podemos
enumerar a: Presupuesto de ventas; Presupuesto de costo de ventas; Presupuesto de Gastos operativos,
Presupuesto de otros ingresos y egresos y Presupuesto de resultados financieros.
Dado que uno de sus objetivos tambin es informar los resultados posibles a distintos niveles de actividad se
utiliza la siguiente estructura:

Ventas (surge del presupuesto de ventas)

- Costos y gastos variables (1)

Contribucin Marginal
- Costos y gastos fijos
+/- Otros ingresos o egresos
+/- Resultados financieros

Utilidad neta Proyectada antes de impuestos

(1) Se clasifican como costos y gastos variables a aquellos que varan en funcin al volumen de produccin o
al volumen de ventas segn sea el caso.
En el modelo que se presenta, que es distinto al que se establece en la RT 8, podemos observar que en este
estado se producen algunos apartamientos con respecto a las normas contables, ya que para el costeo de
productos, se utiliza el costeo variable, mientras que la RT 10 en el punto B.2.4, establece que se debe
adoptar el concepto de costeo integral o por absorcin. La diferencia entre ambos radica en que el primero no

14
toma para el costeo de los productos los gastos de fabricacin fijos e incluye dentro del costo todos los gastos
variables , en cambio, en el segundo se toman todos los gastos indirectos originados en la fabricacin y los
gastos variables que no correspondan a la produccin se cargan a sus correspondientes cuentas de resultados.

2.2.3 Estado de Evolucin del Patrimonio Neto Proyectado

Los saldos iniciales son los saldos al cierre del ejercicio de las partidas del Patrimonio Neto y a estos se le
suman los aportes y retiros de propietarios que surgen del presupuesto financiero y el resultado del ejercicio
que surge del estado de resultados.
Cabe destacar que para la preparacin de este estado solo interesan las variaciones patrimoniales cuantitativas.
Para Torresxiii de no proyectarse la concrecin de aportes ni retiros de los propietarios, la presentacin de
este estado proyectado (Evolucin del PN) no sera necesaria, dado que la informacin til que contendra (el
resultado proyectado) se encuentra desarrollada con amplitud en el estado pertinente.

2.2.4 Estado de Origen y Aplicacin de Fondos proyectado

Este estado nos muestra la causa de la variacin de los fondos, las cuales se han determinado en el
presupuesto financiero.
Se adopta el concepto de fondos que surge de la suma algebraica de las disponibilidades y las inversiones
transitorias.

2.3 Objetivos que persiguen los estados contables proyectados

Viegasxiv hace mencin a los objetivos que persiguen los Estados Contables Proyectados que son los que a
continuacin se describen:
1. Reducir la incertidumbre y planificar acciones anticipando conductas futuras
2. Proyectar el desarrollo del ente como Empresa en marcha
3. Acotar los parmetros para la determinacin del valor recuperable
4. Brindar informacin contable referida al futuro
5. Analizar los resultados y evolucin de la empresa con parmetros similares a los utilizados para
planificar y evaluar el proyecto de inversin
6. Mejorar los controles econmicos y de legalidad previstas en la ley de Sociedades y de Concursos y
Quiebras.

2.4 - Quines son los Usuarios de la informacin contable proyectada?

15
Otra cuestin que debemos analizar consiste en determinar quienes son los usuarios de la informacin
contable proyectada a los que podramos clasificar en dos tipos: los internos (aquellos que requieren
informacin contable proyectada y son parte de la empresa) y externos (quienes requieren informacin
contable proyectada pero no pertenecen a la empresa).
Bianco y Britoxvproponen la siguiente divisin de los de los usuarios:
Usuarios internos: Areas de gerencia departamentales, accionistas y directorio.
Usuarios externos: Inversionistas, instituciones financieras, proveedores y organismos reguladores,
profesionales y pblicos.
Para Viegasxvi es posible que los principales interesados sean muchos de los que estn vinculados a la
empresa, pero imposibilitados para forzar la confeccin de informes orientados a discernir sobre los alcances
de sus actividades futuras y la relacin con el resultado que puede obtenerse como consecuencia del
cumplimiento de las metas propuestas.
Lpez Santiso y Panagixvii opinan que la relacin que ligue a los interesados en el tipo de informacin a la
que hace referencia este trabajo (Informacin proyectada sobre las actividades de la empresa), se ver
influenciada notoriamente- por la posibilidad de contar con ella como elemento previo a cualquier decisin
a tomar y adems a la factibilidad de rodear a la misma de garantas tcnicas y profesionales.
Existen normas que regulan la presentacin de informacin contable proyectada entre las cuales se pueden
destacar la Resolucin N 290/97 de la Comisin Nacional de Valores y la Comunicacin A 2216 del Banco
Central de la Repblica Argentina, que sern desarrolladas ms adelante.

2.5 Diferentes posturas sobre la presentacin de informacin contable proyectada

Vistas las diferentes posiciones acerca de lo que se define como Estados Contables Proyectados y los
objetivos que estos persiguen es interesante conocer las diferentes opiniones de profesionales y organismos de
profesionales acerca si se debe o no presentar informacin contable proyectada y cuales son las ventajas o
limitaciones de la presentacin de estados contables proyectados.
En el Informe 9 de la comisin del Consejo profesional de Ciencias Econmicas se encuentra la siguiente
posicin:
No parece adecuado presentar para cada variable presupuestada una nica cifra sino que sera ms
razonable la exposicin del intervalo de confianza correspondiente a dicha variable
La presentacin de datos presupuestados podra significar la vulneracin de secretos empresarios
Al momento del informe consideraban que requerir su inclusin en los estados contables sera prematuro
debido a que la inestabilidad de las variables econmicas en la Argentina dificulta notoriamente la
estimacin del comportamiento de las variables que afectan al ente emisor de los Estados Contables.
Con respecto a lo expuesto sobre el Informe 9 dice Viegas xviii que en cuanto a que no sera razonable emitir
un Estado Contable Proyectado con cifras nicas sino mejor con intervalos de seguridad, creemos que es una
posicin razonable y agrega que se debe tener en cuenta el pronunciamiento emitido por la AICPA en el ao

16
1986 que realiza una divisin de los estados proyectados entre pronsticos financieros (se basan en lo que se
espera que ocurra) y Proyecciones financieras (que consideran puntos hipotticos de accin).
El mismo autor refirindose al tema del secreto empresario expresa que si la informacin sobre estados
proyectados se presenta en forma opcional la critica caera por si sola y con respecto al tema de la
inestabilidad sostiene con estabilidad econmica, con mayor experiencia y aportes doctrinarios no se
pueden apreciar inconvenientes para la realizacin de los estados mencionados.
Segn el Comit del Instituto Americano de Contadores Pblicos . Los presupuestos, las proyecciones y
ciertas presentaciones proforma son de gran importancia y utilidad para los analistas, pero no son parte de la
historia econmica de la empresa y por lo tanto no son componentes propios de los estados financieros.
La Asociacin para administracin e Investigacin de Inversin en el ao 1993 sostuvo No se pedir a la
administracin que prepare Estados Financieros proyectados. Ms bien la administracin suministra
informacin que ayude a los usuarios a proyectar por s mismo el futuro financiero de la compaa.
La Dra. Bertolinoxix opina que ms all del actual debate con respecto o no a la obligatoriedad o no de la
presentacin de Estados contables Proyectados a terceros; creo que es imprescindible plantearse que el
sistema de informacin contable debera brindar informacin proyectada para uso interno del ente.
Lpez Santiso y Panagixx hacen referencia a las ventajas y desventajas de la presentacin de estados contables
proyectados a terceros
Los mencionados autores sealan como ventajas para la empresa y los terceros que se mejora la calidad
intrnseca de la informacin, ya que la informacin predictiva es de carcter parcial u obtenida por vas
informales o indirectas, provenientes de algn funcionario de la empresa, de entes ajenos a ella e incluso de
competidores.
Otra de las ventajas que Lopez Santiso y Panagi marcan consiste en que al ser la informacin proyectada de
carcter formal, podr obtenerse un mayor afinamiento en su preparacin y presentacin, de acuerdo con
pautas convencionales que faciliten su entendimiento y empleo.
Entienden que las ventajas que se le presentan a los usuarios es que existe una menor incidencia de
informacin interesada ya que al ser preparada de manera formal la misma est despojada de la incidencia de
factores subjetivos, especialmente, aquellos que afectan en sentido adverso a los intereses de alguna de las
partes involucradas. Adems se tiene la posibilidad de un mejor control ya que existen pautas preestablecidas.
Se citan en el artculo de Lpez Santiso y Panagi las ventajas para la empresa entre las que se destacan:
a. Transmisin de una adecuada imagen de la organizacin ya que se evidencia que la informacin
predictiva no resulta de una elaboracin especial, sino que, es fruto de una poltica interna.
b. Al poder compararse la informacin proyectada con los resultados reales se estar facilitando el
desarrollo de la gestin operativa de la empresa.
c. La existencia de un adecuado planeamiento econmico y financiero, su compilacin ordenada en un
presupuesto integral y su control posterior facilitarn la apertura a nuevas presentaciones o proyectos y
harn que la entidad prestamista se muestre proclive a considerar tales posibilidades con buena
disposicin.

17
Cuando abordan el tema de los inconvenientes entienden que los principales son las evidencias acerca de la
actividad futura y los costos adicionales.
Con respecto al primero los autores opinan que la presentacin de estados contables proyectados no implica
ni lejanamente la posibilidad de evidenciar polticas, tales como de comercializacin y produccin previstas
para el futuro. De ninguna manera se hacen conocer anticipos sobre nuevos productos, precios de venta,
nuevos mercados, etc..
Con relacin a la aparicin de costos adicionales para la elaboracin de estados proyectados proponen
enfocarlo desde dos ngulos diferentes:
1. En los casos de que existiera una adecuado sistema integral de presupuestacin para el uso
administrativo, el incremento del costo administrativo resultante de la obligatoriedad de presentar estados
formales proyectados es mnimo y su computo en el costo de la operacin que lo origina no trastocar, de
modo alguno, las expectativas de cada alternativa que se considere, en razn de la escasa significacin
de aquel.
2. En caso de que no exista un sistema integral de operacin, no hay duda de que existen costos
adicionales, pero, sin embargo, no debera responsabilizarse exclusivamente de estos mayores costos a la
presentacin a terceros de estados contables proyectados ya que estos gastos tambin sirven para el
manejo del negocio ya que se le permite adquirir una nueva y eficaz herramienta que es el presupuesto.
Por ltimo Lpez Santiso y Panagi entienden que se presentara un inconveniente para los terceros que
requieren informacin proyectada cuando las proyecciones deliberadamente o por desconocimiento tcnico
fueran deficientemente preparadas, lo que lleva a que toda decisin que se apoye en dicha informacin se ver
influenciada negativamente.
Opino con respecto al tema que sera importante que se presenten Estados Contables Proyectados, siempre
que exista una normativa que regule su presentacin, ya que de esta manera accionistas e inversores podrn
contar con una mayor informacin sobre el futuro de la empresa.
Con respecto a la relacin costo-beneficio si dicta una normativa contable este problema ya no existira
debido a que los estados tendran que presentarse obligatoriamente.

18
 Capitulo 3: El proceso necesario para la elaboracin de los Estados
Contables Proyectados

Hemos visto que es necesario establecer pautas para la elaboracin de las proyecciones, adems, conocemos
los objetivos que estas persiguen y el modelo contable a seguir cuando elaboramos estados contables
proyectados.
Por lo expuesto hasta el momento en el presente trabajo, es posible afirmar, que al proyectar informacin
contable, se busca conocer de que manera se ven reflejados los hechos o sucesos futuros en la situacin
patrimonial de la empresa, y son los Estados Contables proyectados, los que nos permiten apreciar la
situacin mencionada anteriormente.
Podemos decir que los estados que se proyectan son: el de Situacin Patrimonial, el de Resultados, el de
Evolucin del Patrimonio Neto y el de Origen y Aplicacin de Fondos.
Adems sabemos que para proyectar informacin hay que definir los objetivos y la forma de alcanzarlos, esto
nos obliga a analizar detalladamente las diferentes variables que se nos presentan en la proyeccin.
Un sistema presupuestario integral, tiene como propsito determinar las diferentes transacciones esperadas
por la empresa, y toda la informacin que este brinda, servir para la confeccin de los estados contables
proyectados.
Sin embargo no conocemos de que forma son elaborados, por lo que en el presente capitulo, desarrollaremos
el proceso que, a nuestro criterio, debe seguirse para su preparacin
En dicho proceso podemos distinguir las siguientes etapas:
3.1) Definir el perodo que abarca la proyeccin.
3.2) Establecer el contexto en el que la empresa va a desarrollar su actividad.
3.3) Elaborar premisas, hiptesis y supuestos sobre la ocurrencia de hechos futuros que pueden afectar a la
empresa
3.4) Cuantificacin de premisas, hiptesis y supuestos elaborados y eventualmente probabilidad de
ocurrencia
3.5) Preparacin de presupuestos
3.6) Aplicacin de las normas contables utilizadas para la preparacin de los Estados Contables xxi
3.7) Elaboracin de los estados contables proyectados.
Definidas las diferentes etapas nos abocaremos a su anlisis en particular.

19
3.1 Definir el perodo que abarca la proyeccin

Es necesario, para comenzar a trabajar en la proyeccin, definir el tiempo que ser abarcado por esta.
En los casos que existan normas que regulen la presentacin de estados contables proyectados sern estas las
encargadas de definir el periodo que estos deben abarcar.
En la Argentina, la Comisin Nacional de Valores ha dictado la Resolucin 290 xxii: la misma establece que la
proyeccin debe abarcar como mnimo tres ejercicios y que la informacin debe presentarse en forma
comparativa con los estados histricos.
Respecto a este tema Viegasxxiii propone presentar informacin proyectada hasta la fecha de la asamblea que
trate el estado contable del ejercicio y presentar informacin contable proyectada hasta la finalizacin del
prximo ejercicio.
Personalmente pienso que la informacin proyectada debera abarcar el lapso que arranca desde la fecha de
cierre de los estados contables hasta la finalizacin del prximo ejercicio, debido a que facilitara la
comparacin, por parte de los usuarios (sobre todo los externos), entre las proyecciones realizadas por la
empresa y los hechos ocurridos realmente.

3.2 Establecer el contexto en el que la empresa va a desarrollar su actividad

Sabemos que la empresa se desenvuelve dentro de un sistema econmico del cual es parte integrante. Por lo
tanto lo que afecte a dicho sistema tambin afectar al desenvolvimiento de la empresa.
Este hecho obliga a los integrantes del ente a imaginar el escenario en el cual la entidad ha de desenvolverse,
y esto hace que se deba tener en cuenta que cuanto mayor es el grado de incertidumbre sobre la economa
mayor ser la tarea para establecer el mencionado marco.
La situacin descripta en el prrafo anterior obliga a realizar pronsticos sobre los rubros que componen el
presupuesto de la empresa, siendo necesario que los encargados de elaborar los presupuestos detecten,
analicen y cuantifiquen las relaciones existentes entre el ente y la economa en la que este se desenvuelve.
Estas relaciones pueden verse afectadas por las siguientes variables:
3.2.1 Variables Macroeconmicas
3.2.2 Variables Microeconmicas

3.2.1 Variables Microeconmicas

Se refieren a las pautas que brinda la economa en general. Las cuales a su vez pueden subdividirse en:
3.2.1.1 Inflacin
3.2.1.2 Tipos de cambio
3.2.1.3 Tasas de inters
3.2.1.4 Tarifas
3.2.1.5 Niveles de remuneracin

20
3.2.1.6 Las polticas en materia tributaria

3.2.1.1 Inflacin

La inflacin es un componente a tener en cuenta ya que puede distorsionar la informacin que se pretende
suministrar de manera significativa.
Los ndices que se suelen tomar como referencia para realizar la proyeccin son: el ndice de precios
mayoristas y el ndice de precios al consumidor
Para solucionar el problema que presenta la informacin se utilizan como alternativas:
Estimar la prdida del valor de la moneda en el perodo que abarca la proyeccin
Utilizar la una moneda menos cambiante. (moneda dura)
Realizar las proyecciones en moneda constante
Los problemas que presentan las distintas soluciones ya han sido analizados en el capitulo 1 al referirnos al
sobre el tema de la unidad de medida del modelo contable para los estados contables proyectados.

3.2.1.2 Tipos de Cambio

Consiste en estimar cual ser el tipo de cambio que existir para la moneda extranjera en el tiempo que abarca
la proyeccin.
Es importante tenerlo en cuenta por las operaciones que puede realizar la empresa con moneda extranjera,
entre las cuales podramos enumerar inversiones, compras de materias prima necesarias para la produccin,
deudas o crditos en moneda extranjera, etc.
Cabe destacar que cobra fundamental importancia si se decide realizar las proyecciones en moneda extranjera.

3.2.1.3 Tasas de inters

Se deben estimar la tasa de inters activas y pasivas. La razn que justifica tal estimacin consiste en que las
tasas activas nos permitirn conocer cual es el costo de tomar fondos en el mercado financiero y las tasa
pasivas nos dicen cual es la recompensa de colocar fondos propios en el sistema financiero.

3.2.1.4. Tarifas

Radica en estimar los posibles precios de combustibles, energas y servicios pblicos que utiliza la empresa,
para su normal desenvolvimiento.

3.2.1.5 Niveles de remuneracin

21
Se trata de determinar la posible evolucin de los niveles de remuneracin de acuerdo con posibles
disposiciones gubernamentales y con los convenios colectivos de trabajo.

3.2.1.6. Las polticas tributarias

En este punto se incluyen las decisiones en materia tributarias que pueden ser gubernamentales, provinciales o
municipales que afectan a la empresa.
Se deberan tener en cuenta la creacin o eliminacin de impuestos, posibles exenciones, regmenes de
promocin que influyen sobre la economa en el perodo que se est proyectando.

3.2.2 Variables Microeconmicas

Se trata de pautas especficas que afectan a la empresa. A continuacin se destacan las ms importantes:
3.2.2.1 La posible evolucin de los precios de materia prima y materiales necesarios para la produccin de
los bienes que comercializa la empresa
3.2.2.2 Las posibles condiciones de compra de las materias primas y materiales
3.2.2.3 La financiacin a otorgar a los clientes, para lo cual debemos tener en cuenta plazos, inters e
inflacin.
3.2.2.4 En base a las pautas macroeconmicas existentes sobre remuneraciones, se debe tener en cuenta, la
poltica que aplica la empresa en el tema de remuneraciones e incentivos al personal
3.2.2.5 La traslacin a los precios de ventas de las variaciones producidas en los costos
3.2.2.6 El plan de inversiones de la empresa
3.2.2.7 Las caractersticas del financiamiento que obtiene la empresa.

Biondixxiv realiza una clasificacin distinta para las pautas que se utilizan en la proyeccin de los estados
contables y las divide en pautas exgenas que son las que el ente no puede controlar (dentro de las cuales se
puede incluir a las variables macroeconmicas) y pautas endgenas en las que la empresa tiene capacidad
para determinarlas y aplicarlas.

3.3 Elaborar premisas, hiptesis y supuestos sobre la ocurrencia de hechos futuros que pueden afectar
a la empresa

Sobre la base de las relaciones definidas en funcin a las variables desarrolladas en el punto anterior, se
procede en la empresa a fijar las pautas, hiptesis y premisas sobre las cuales se han de sustentar la
elaboracin de los presupuestos que servirn para la elaboracin de los estados contables proyectados.
Lo que se hace bsicamente es determinar los problemas y oportunidades que tiene el ente en el perodo que
se busca proyectar, luego se definen los objetivos y metas que la entidad persigue en el lapso que abarca la

22
proyeccin y por ultimo se fijan las acciones, polticas, programas y prcticas necesarias para el
cumplimiento de dichos objetivos.

3.4. Cuantificacin de premisas, hiptesis y supuestos elaborados en el punto anterior

Las metas u objetivos deben ser expresadas en funcin de variables relevantes de la empresa, entre las que
podemos mencionar, ventas, utilidades , costos, etc.
A su vez est expresin est compuesta por una parte referida a los volmenes y unidades fsicas y otra parte
referida a unidades monetarias.
La cuantificacin consiste en determinar un volumen o cantidad de unidades fsicas para expresar las
premisas, hiptesis y supuestos elaborados y luego transformarlos a valores monetarios que servirn para
elaborar los presupuestos y los estados contables proyectados, debemos aclarar, que ambos se realizan en
forma simultanea.

3.5 Preparacin de presupuestos

Una vez que se cuenta con la cuantificacin de los objetivos y metas de la empresa se procede a elaborar los
presupuestos.
Matossian y Rodrguezxxv marcan la necesidad de que exista un adecuado sistema contable para que sea
eficiente el sistema presupuestario y sostienen su posicin en el argumento de que s bien el presupuesto no se
contabiliza, su realizacin requiere de datos proyectados, para cuya obtencin la contabilidad puede
suministrar la base histrica necesaria.
Lopez Santiso y Panagixxvi tambin hacen mencin a la relacin que existe entre presupuesto y contabilidad
cuando afirman las cifras del presupuesto, por reas de responsabilidad, deben estar de acuerdo con la
clasificacin contable que sirve de base para el registro de la actividad real.
Mi opinin, con relacin a este tema es la siguiente: como los presupuestos se van a utilizar para preparar
estados contables proyectados se hace necesario que estos sean preparados de acuerdo con el plan de cuentas
establecido para la contabilidad, ya que sino, sera necesario, adaptarlos a la contabilidad, lo que podra
significar una importante prdida de tiempo.
Los presupuestos que se van a utilizar, en una empresa tpica, para preparar los estados contables proyectados
son los siguientes:
Presupuesto de ventas
Presupuesto de Produccin
Presupuesto de Compras
Presupuesto de Mano de Obra directa
Presupuesto de Costos indirectos de Fabricacin
Presupuesto de Costos de Ventas

23
 Presupuesto de Gastos de Comercializacin
Presupuesto de gastos de administracin
Presupuesto econmico
Presupuesto financiero
Presupuesto de inversiones
Presupuesto de amortizaciones de bienes de uso
Estos sern desarrollados en el prximo capitulo.

3.6 Aplicacin de las normas contables utilizadas para la preparacin de los Estados Contables

Los estados contables proyectados deben ser elaborados con las mismas normas contables que se utilizan para
la preparacin de los estados contables de cierre.
Esto es necesario para que se verifiquen las cualidades de comparabilidad que busca eliminarle al usuario la
realizacin de tareas adicionales y de uniformidad que consiste en utilizar para las proyecciones los mismos
criterios de valuacin y medicin con los que se elabora la informacin al cierre del ejercicio.

3.7 Elaboracin de los estados contables proyectados

Seria el resultado del proceso descripto, del cual obtenemos los cuatro estados contables bsicos:
Estado de Situacin Patrimonial proyectado
Estado de Resultados Proyectado
Estado de Evolucin del Patrimonio Neto Proyectado
Estado de Origen y Aplicacin de Fondos Proyectado.
Los mencionados sern expuestos con ms detalle en el captulo 5.

24
Captulo 4: Los Presupuestos

En el Captulo 3 se han enumerado los presupuestos utilizaremos para elaborar los Estados Contables
proyectados a continuacin describiremos brevemente el contenido de cada uno de ellos.

4.1 Presupuesto de ventas

Constituye el punto de partida del proceso presupuestario que nos permitir arribar a los Estados Contables
Proyectados.
El presupuesto de ventas est formado por:
Las unidades que se proyecta vender
Los precios unitarios y las dems condiciones de venta que se esperan lograr.
El pronstico ventas debe ser efectuado en unidades fsicas y en unidades monetarias; de l dependen, la
estimacin de costos de produccin, gastos administrativos, gastos financieros y las proyecciones vinculadas
al nivel de actividad esperado.
Para posibilitar una mejor comprensin del tema que estamos tratando lo dividiremos en dos partes:
A-Pronstico de Ventas en unidades fsicas
B-Pronstico de Ventas en unidades monetarias

A. Pronstico de Ventas en unidades fsicas

Consiste en estimar la demanda en unidades de cada uno de los productos que elabora el ente para el perodo
que abarca la proyeccin teniendo en cuenta los factores que pueden influir en la demanda de estos.
Para la estimacin del volumen se pueden tomar las estimaciones sugeridas por vendedores o el anlisis
estadstico de las ventas histricas de un perodo pasado inmediato anterior.
La tcnica ms utilizada para calcular las ventas futuras sobre la base de datos histricos es la tcnica de
mnimos cuadrados.
25
Para los casos en que la demanda que ha sido proyectada supere la capacidad de planta de la empresa deber
reestimarse la proyeccin o considerar la posibilidad de ampliar la capacidad instalada, est ultima decisin se
vera reflejada en el presupuesto de inversiones.
Es necesario una vez que se determino la proyeccin de ventas en unidades fsicas establecer la poltica de
stocks para abastecer en tiempo y forma al mercado.
Si se trata de empresas no industriales, los pronsticos de ventas, se referirn a actividades no comparables
con la venta de bienes como por ejemplo la prestacin de servicios.

B. Pronstico de ventas en unidades monetarias

Una vez que se definieron las cantidades a vender, se debe proceder a determinacin de los precios de ventas
de cada una de ellas.
Se deben considerar a los fines de cumplir con este propsito: las caractersticas de los mercados en los que
opera la empresa, la influencia que pueden tener los volmenes ofertados en la demanda y los precios que
como consecuencia de las anteriores han de asignarse a los productos, financiacin a los clientes, prestacin
de servicios adicionales, las campaas publicitarias.
Los siguientes aspectos tambin deben ser tenidos en cuenta al momento de realizar la proyeccin de los
precios:
La inflacin prevista
Las disposiciones legales en vigencia
Restricciones comerciales
Estrategias de precios y grados de elasticidad
Capacidad de sustitucin de bienes
Elasticidad precio de los bienes y gama de sustitutos

4.2 Presupuesto de Produccin

Se prepara sobre la base del pronstico de ventas en unidades fsicas, y nos brinda el volumen necesario de
produccin, que se necesita para poder realizar las ventas proyectadas.
Para la preparacin del presupuesto de produccin en una fbrica deberan determinarsexxvii:
Polticas de niveles de produccin
Nivel de utilizacin de la capacidad productiva en cada uno de los sectores de la planta
Niveles de inventarios para productos terminados y productos en elaboracin.
El nivel de produccin debe ser compatibilizado con la poltica de stocks establecida, esto lo vemos expresado
en la siguiente ecuacin:

Presupuesto de Ventas (las ventas del perodo proyectado) +

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existencia final de productos terminados (el saldo de productos terminados en el balance proyectado) -
existencia inicial productos terminados (el saldo de productos terminados en el balance histrico)

Presupuesto de produccin (las unidades que han de producirse)

En el caso existir departamentos de produccin, el presupuesto mencionado debera ser desglosado

contemplando a cada uno de ellos y deberan ser contempladas las transformaciones entre diferentes tipos de
unidad que puede existir entre ellos.
El presupuesto de produccin ser la base para la preparacin de los presupuestos de: materias primas y
materiales, presupuesto de mano de obra y presupuesto de carga fabril.
Si la empresa se dedica a la actividad comercial, el presupuesto de produccin, no existira.

4.3 Presupuesto de Compras

A partir de las necesidades de materiales para la produccin proyectada y la existencia de materias primas y
materiales que existen al comienzo de la proyeccin se elabora el presupuesto de compras
Las compras que se han de realizar en el perodo proyectado se obtienen de la siguiente manera:

Demanda del sector produccin (surge del presupuesto de produccin) +

Existencia final de materias primas (surge del saldo de materias primas del balance proyectado)
Existencia inicial de materias primas (Surge del saldo de materias primas del balance histrico)

Total de Compras de materias primas.

La proyeccin de las compras tambin debe ser realizada en unidades monetarias, ya que forman parte de los
egresos de fondos que se producen para pagar a los proveedores, y adems nos sirve, para determinar las
deudas existentes al final del perodo proyectado por compra de materias primas, esto se logra, teniendo en
cuenta diferentes formas y plazos de financiacin.

4.4 Presupuesto de Mano de obra directa

Para su elaboracin se estima la cantidad de mano de obra directa necesaria para cumplir con la produccin
proyectada.
Nos permite conocer los egresos por el pago de jornales y cargas sociales.
Para su determinacin deben tenerse en cuenta aspectos como:
Proyeccin de horas necesarias para la produccin de cada seccin.
Proyeccin de las horas de trabajo segn los turnos en que se realiza la produccin

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 Proyeccin de las horas extras y de las tarifas diferenciales que estas abarcaran
Las distintas categoras de jornales que pueden existir
Porcentajes que han de aplicarse a las cargas sociales
Proyeccin de la incorporacin o reduccin de personal (en cuyo caso deben considerarse las respectivas
indemnizaciones)

4.5 Presupuesto de Costos indirectos de fabricacin

En el se haya contemplada la carga fabril que demanda el proceso productivo e incluye las siguientes partidas:
Mano de obra indirecta, servicios auxiliares, supervisin, alquileres, mantenimiento y limpieza, etc.
Con respecto a las amortizaciones, se debe aclarar, que solo es imputable la parte correspondiente a los bienes
de uso que son utilizados en la produccin.
Es importante dividir a la carga fabril en fija y variable, debido a que si se utiliza el costeo variable, la porcin
fija de la carga fabril no integra el costo de los productos vendidos.

4.6 Presupuesto de costo de ventas

El presupuesto de costo de ventas depender de del sistema de costeo que se adopte.

La RT 10 establece que el costo de los productos vendidos debe basarse en el costeo por absorcin que
implica la inclusin de los costos fijos de produccin dentro del costo de produccin.
El problema que se presenta en la utilizacin de un sistema de costeo por absorcin es el criterio que se
utilizar para la asignacin de los costos fijos a los diferentes productos.
Sin embargo algunas empresas prefieran utilizar el costeo variable, que se considera a los costos fijos de
produccin como cargas del perodo, ya que la determinacin de la contribucin marginal constituye una
importante herramienta para la toma de decisiones.
Con respecto a esta cuestin si bien expresamos que los estados proyectados deberan prepararse de acuerdo
a las normas contables con las que se preparan los estados histricos, lo que llevara a aceptar el costeo por
absorcin, en este caso podra hacerse una excepcin a este principio y aplicar el costeo variable debido a que
permitira conocer a los usuarios la prdida o ganancia que brinda cada producto.

4.7 Presupuesto de Gastos de Comercializacin

Lo conforman los costos que se producen como consecuencia de la distribucin de los productos elaborados
por la empresa, que abarcan, el lapso comprendido entre el ingreso al depsito de productos terminados hasta
la percepcin de la venta.
Se los puede dividir en:

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 Variables: Son aquellos que fluctan de acuerdo al nivel de ventas. Entre los que podramos incluir a las
comisiones por ventas, los fletes por entrega de mercaderas, el impuesto a los ingresos brutos.
Fijos: Son los que permanecen constantes ante variaciones en las ventas, podemos destacar entre ellos a
los sueldos de administracin de ventas, el alquiler de depsitos para los productos determinados.

4.8 Presupuesto de Gastos de Administracin

Comprenden todos los gastos que no son gastos de produccin y ni castos de comercializacin. En su mayora
son gastos fijos.

4.9 Presupuesto Econmico

Surge de la combinacin de los presupuestos que se mencionaron en los puntos 4.1 a 4.8, en el mismo, quedan
resumidos los ingresos, costos y gastos del perodo presupuestado. Su objetivo es brindar informacin sobre el
resultado que se espera en el perodo presupuestado.
El importe que se obtiene como resultado es utilizado en la preparacin del Estado de Evolucin del
Patrimonio Neto.
Si bien aqu no lo expresamos, debemos aclaran, que algunos autores tambin sugieren la preparacin de un
presupuesto de impuestos.

4.10 Presupuesto Financiero

Es elaborado sobre la base de las estimaciones de: Ingresos de fondos, Egresos de fondos y Crditos
obtenidos por la empresa para cubrir la diferencia negativa entre ingresos y egresos.
Tambin recibe el nombre de flujo de fondos proyectado o cash flow. Con respecto a este ultimo debemos
aclarar que suele ser confundido por algunos autores con el estado de origen y aplicacin de fondos
proyectado.
Entre los ingresos que integran al presupuesto financiero podemos destacar a:
Las cobranzas pronosticadas en funcin al presupuesto de ventas
Los crditos por venta que se estima que sern cancelados en el perodo proyectado
El cobro de comisiones
Ingresos de dinero por financiacin externa o por venta de bienes de uso
Aportes de los socios que se ingresan en efectivo
Otros
Algunos de los egresos que pueden destacarse son:
Pagos a proveedores de bienes y servicios
Pagos de deudas por compra de bienes o la realizacin de servicios que sern realizados durante el
ejercicio presupuestado.
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 Pago de sueldos, jornales, retenciones y cargas sociales generadas por los dos primeros.
Pago de seguros, despachos aduaneros y combustibles, en caso de que estos deban realizarse.
Pago de alquileres
Pago de impuestos en funcin de las disposiciones legales existentes en materia de anticipos y plazos
Pagos originados en la cancelacin de crditos que obtuvo la empresa
Pago de dividendos, en caso de corresponder su distribucin.
Otros
Los supervits o dficits de caja surgen de la diferencia entre ingresos y egresos del perodo proyectado.
Como alternativas de colocacin de excedentes de fondos pueden considerarse:
El pago de dividendos a los accionistas (debe registrarse como un egreso en el mes que se realiza)
La colocacin en el mercado financiero o en el mercado de capitales (debe registrarse como un egreso en
el mes que se produce la colocacin y como un ingreso cuando vence el plazo de la misma, registrando
de corresponder, la renta producida)
Nuevas inversiones
Para el caso de que exista dficit de caja se presentan las siguientes posibilidades:
Una primara alternativa consiste en formular un cronograma de pagos diferente al originalmente previsto.
Aportes de los propietarios o aportes de capital.
Obtencin de crditos financieros, que a diferencia de las dos anteriores, no depende de la voluntad del
ente. En este caso es necesario establecer el monto de fondos que ser solicitado, el plazo necesario para
cancelar la deuda, forma de pago de los intereses y costos en los que se incurrir.
Entre las ventajas generadas por la utilizacin del presupuesto financiero observamos:
1) Sirve para conocer con anticipacin los posibles excedentes o faltantes de fondos.
2) Nos muestra el saldo de disponibilidades durante el perodo proyectado, permitiendo un mejor manejo de
los fondos.
3) Nos permite saber cuando le conviene a la empresa solicitar crditos y cuando es posible su devolucin
4) Sirve para la obtencin de crditos (La comunicacin 2216 del BCRA, establece que para la clasificacin
de deudores es necesario analizar el flujo de fondos).
5) Permite observar la liquidez de la empresa

4.11 Presupuesto de Inversiones

Integran este presupuesto las incorporaciones de activos fijos que sern utilizados por la empresa durante
varios ejercicios. Generalmente implican importantes erogaciones de fondos lo que sumado a la extensin de
los plazos hace que en su mayora sean financiados con crditos a largo plazo.
Su vinculacin con el presupuesto financiero se produce debido a las erogaciones de fondos, que pueden tener
relacin con inversiones que se proyectan en el perodo presupuestado o inversiones realizadas en otros
perodos que an no han sido totalmente canceladas.
30
Antes de realizar una inversin deberan analizarse las diferentes alternativas que pueden presentarse para
asegurarse que la inversin posibilita un adecuado retorno sobre el capital invertido. Para ello se utiliza la
tcnica del flujo de fondos descontado, y dentro de la misma, las dos variantes adoptadas son: VAN (Valor
Actual Neto) y TIR (Tasa interna de retorno).
Forman parte de los activos fijos en los cuales la empresa proyecta realizar sus inversiones:
Bienes de Uso: Terrenos, edificios, maquinarias, instalaciones, muebles y tiles, rodados y obras en
curso.
Activos intangibles: Gastos de investigacin y desarrollo, costos de iniciacin de actividades, patentes,
marcas, etc.
Las inversiones en bienes de uso pueden dividirse en: expansin e instalacin de nuevos equipos y
maquinarias, y, en mantenimiento y sustitucin de equipos y maquinarias en uso. No se toman como inversin
las reparaciones ordinarias ya que estas forman parte de los costos fijos.
En el presupuesto de inversiones deben quedar bien diferenciados el momento de incorporacin del bien al
patrimonio de la empresa y el o los momentos en los que se producirn los pagos correspondientes.

4.12 Presupuesto de Amortizaciones de Bienes de Uso

Se confecciona tomando los bienes de uso existentes a la fecha de cierre de los estados contables histricos, a
los que se le agregan los bienes de uso que se planea incorporar durante el perodo proyectado.
Para su elaboracin se consideran los siguientes elementos:
Valor de origen de los bienes que integran el rubro. Para los bienes ya existentes se toman los valores que
se detallan en los estados contables histricos y para los bienes que se adquieren el valor surge del
presupuesto de inversiones.
Vida til de los bienes
El mtodo de amortizacin que se utiliza para cada bien
En caso de existir el valor de rezago
El presupuesto de amortizacin de bienes de uso forma parte del presupuesto econmico y en el caso de
utilizar un sistema de costeo por absorcin de surgen de este presupuesto las amortizaciones que se tomaran
en cuenta para calcular los costos indirectos de fabricacin.

31
Captulo 5: Elaboracin de los Estados Contables Proyectados

Se busca en esta seccin profundizar aspectos especficos sobre la preparacin de los estados contables
proyectados.
Antes de comenzar a desarrollar el tema, debemos aclarar, que el modelo analizado corresponde a una
empresa tpica, pudiendo no ser aplicado a otro tipo de entidades como por ejemplo: empresas de servicios.
Otra cuestin, que no podemos dejar de lado, es el hecho de que existen diferentes normas legales para la
presentacin de estados contables que deberan ser consideradas al elaborar los estados proyectados.
Entre las entidades que dictan normas para la preparacin de los estados contables podemos destacar a:
Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) para entidades financieras.
Comisin Nacional de Valores (CNV) para entidades que desean realizar oferta pblica de valores
Superintendencia de Seguros de la Nacin (SSN) para ente que desarrollan la actividad aseguradora
La Inspeccin General de Justicia (IGJ) para asociaciones civiles, mutuales, fundaciones, y otras
entidades establecidas en la ley 22.315 de 1.980.
No se puede omitir a las normas contables profesionales entre las que se puede citar:
Normas generales de exposicin contable (Resolucin Tcnica N 8)
Normas particulares de exposicin contable para entes comerciales, industriales y de servicios
(Resolucin Tcnica N 9)
Normas particulares de exposicin contable para entes sin fines de lucro (Resolucin tcnica N 11)
Hecha la referencia sobre algunos temas especficos, el siguiente paso, consistir en el anlisis de cada estado
en forma individual.

5.1 Estado de Situacin Patrimonial Proyectado

32
El mismo ser la resultante de la unin del estado de situacin patrimonial al cierre del ejercicio y de la
informacin presupuestada que se obtiene de los presupuestos indicados en el captulo 4, para una mejor
explicacin lo dividiremos en tres partes:
5.1.1 Activo
5.1.2 Pasivo
5.1.3 Pasivo
Que a su ven se subdividen en:
5.1.1. ACTIVO 5.1.2 PASIVO

5.1.1.1 Caja y Bancos 5.1.2.1 Deudas

5.1.1.2 Inversiones 5.1.2.2 Previsiones
5.1.1.3 Crditos
5.1.1.4 Bienes de Cambio 5.1.3 PATRIMONIO NETO
5.1.1.5 Bienes de Uso
5.1.1.6 Bienes Intangibles

5.1.1 Activo

5.1.1.1 Caja y Bancos

El saldo de este rubro se obtiene de sumarle al saldo de cierre de Caja y Bancos la diferencia entre los
ingresos y los egresos proyectados que obtenemos del presupuesto financiero.
Forman parte de los ingresos: las ventas al contado, los cobros de crditos por ventas y crditos comerciales,
la obtencin de crditos, los aportes de capital (en caso de que hayan sido proyectados), la liquidacin de
inversiones transitorias, etc.
Podemos enumerar como egresos: compras al contado; pago a proveedores; cancelacin de crditos
obtenidos y de deudas; las erogaciones por gastos de fabricacin, administracin y comercializacin; pagos
realizados por la adquisicin de bienes de uso; distribucin de utilidades (siempre que se proyecte realizar tal
distribucin), etc.

5.1.1.2 Inversiones

Entre las ms importantes podemos nombrar: plazos fijos, acciones, ttulos pblicos fondos comunes de
inversin, etc.
El saldo es la resultante de la sumatoria de: el saldo de este rubro al cierre del ejercicio, las inversiones que
son liquidadas, las inversiones que se proyectan debido al excedente de fondos que surge del presupuesto
financiero y los intereses devengados por las inversiones en el perodo proyectado.

33
5.1.1.3 Crditos

Se obtiene el importe proyectado sumando al saldo histrico las ventas proyectadas (surgen del presupuesto
de ventas) y se le restan los ingresos por cobranza (extradas del presupuesto financiero).
En el caso de existir intereses deben ser sumados los que han de devengarse en el perodo proyectado.
Se deben tener tambin en cuenta las previsiones por incobrabilidad.

5.1.1.4 Bienes de Cambio

Podemos dividirlo en:

Materias primas y materiales: materiales y materias primas al inicio + compras (del presupuesto de
compra de materiales) - materiales utilizados en la produccin (surge del presupuesto de produccin)
Productos terminados: productos terminados al inicio del ejercicio + productos terminados durante el
ejercicio (surge del presupuesto de produccin) costo de los productos vendidos (del presupuesto de
costo de ventas)

5.1.1.5 Bienes de Uso

Est conformado por el saldo del rubro al cierre del ejercicio + las altas proyectadas (surgen del presupuesto
de inversiones) las bajas proyectadas las amortizaciones correspondientes (que surgen del presupuesto de
amortizaciones)

5.1.1.6 Bienes Intangibles

Incluimos patentes, licencias, marcas y otros que se espera que generen ingresos futuros. Se les resta la
correspondiente amortizacin que se calcula en funcin a su vida til.
El saldo est determinado por la sumatoria de: Intangibles al inicio + intangibles que se proyectan incorporar
las correspondientes amortizaciones.

5.1.2 Pasivo

5.1.2.1 Deudas

El rubro est compuesto por las deudas comerciales, deudas sociales, deudas fiscales y en caso de
corresponder deudas por prstamos que solicita la empresa.
El saldo de este rubro lo obtendremos sumando a las deudas al cierre del ejercicio, las compras (presupuesto
de compras), inversiones (presupuestos de inversiones), mano de obra (presupuesto de mano de obra), gastos

34
de fabricacin, administracin y comercializacin (presupuestos que llevan el mismo nombre) e intereses
devengados por las deudas y a esta suma se le restan todos los egresos producidos por estos tems que se
obtienen del presupuesto financiero.

5.1.2.2 Previsiones

Aqu conociendo la poltica de previsiones que realiza la empresa, se constituyen las correspondientes
previsiones.
Bianco y Britoxxviii sostienen que es aconsejable mantener las previsiones existentes... sin constituir nuevas
previsiones sobre hechos de nula o escasa ocurrencia.

5.1.3 Patrimonio Neto

El patrimonio neto proyectado surge de la diferencia entre el activo proyectado y el pasivo proyectado.
Se debe analizar la existencia de aumentos de capital que decide la empresa en el ejercicio, analizar el posible
pago de dividendos en efectivo, analizar si existen aportes pendientes de integracin, ya que estos pueden
incidir en la proyeccin.
Con respecto a la proyeccin de reservas es aconsejable respetar las disposiciones legales, estatutarias y las
decisiones tomadas en asambleas.
Hasta aqu he desarrollado, la que a mi entender, es la manera de obtener el Estado de Situacin Patrimonial
proyectado.
Sin embargo Torresxxixopina que los pasos que se deben seguir en la elaboracin del estado que estamos
tratando son los que se transcriben a continuacin:
a) Determinar el patrimonio neto estimado a la fecha final del perodo de proyeccin, procediendo de la
siguiente forma:
- Partir del patrimonio neto al inicio de la proyeccin
- Considerar los aportes y retiros de los propietarios previstos en el presupuesto financiero
- Agregar el resultado previsto en el estado de resultados proyectado
b) Presupuestar el pasivo a la fecha final del perodo de la proyeccin, aplicando a cada una de las deudas
que lo integran las tcnicas de presupuestacin que corresponden en cada caso
c) Determinar el total del activo proyectado a la aludida fecha, como suma de los totales de patrimonio
neto y pasivos.
Obtenido el total del activo proyectado, se calcularn sus distintos componentes de acuerdo a las
tcnicas de presupuestacin ms adecuadas para cada uno de ellos (por ejemplo, ndices de rotacin
para crditos por ventas, lo mismo que para bienes de cambio, presupuestos de inversiones y polticas
de depreciacin para bienes de uso), excepto para el saldo final proyectado de fondos (disponibilidades

35
 e inversiones temporarias), el que se obtendr por diferencia entre el total del activo proyectado y los
saldos de sus distintos componentes previstos para la fecha final del perodo de presupuestacin.

5.2 Estado de Resultados Proyectado

El mismo nace de la combinacin de los distintos presupuestos que se utilizan para armar el presupuesto
econmico.
Los presupuestos que se utilizan para su confeccin son: el presupuesto de ventas; el presupuesto de
produccin; el presupuesto de compras; el presupuesto de mano de obra directa; el presupuesto de costo de
ventas; el presupuesto de costos fijos de produccin; el presupuesto de gastos de comercializacin; el
presupuesto de gastos de administracin y el presupuesto de gastos financieros.
Antes de desarrollar un modelo especfico de Estado de Resultados debemos aclarar que pueden existir
diversos modelos en cuanto a su exposicin, segn la normativa en la que encuadre la empresa, y adems
tambin el modelo puede resultar diferente segn el mtodo de costeo de productos que decida utilizarse.
Segn l costeo que se haga de los productos tenemos dos formas de presentar el estado de resultados:
Si utilizamos Costeo Variable: El costo de los productos estar formado por materia prima, mano de obra
directa, carga fabril variable. La diferencia entre las ventas y el costo ser denominada contribucin
marginal.
Si utilizamos costeo por absorcin: El costo de los productos estar formado por la materia prima, la
mano de obra directa, carga fabril fija y carga fabril variable. El resultado de restarle a las ventas el costo
de la mercadera vendida ser denominado Utilidad Bruta.
El modelo que proponemos en nuestro trabajo es el siguiente:
Ventas: Ser el volumen de ventas que se obtiene del presupuesto de ventas por los precios que se han
proyectado.
Costo de Ventas: Ser el costo de ventas obtenido del presupuesto de costo de ventas que en caso de
adoptarse el mtodo del costeo por absorcin incluye los costos fijos.
Resultado Bruto: Es la diferencia entre los dos primeros, en caso de que se utilice el costeo variable, se lo
denomina contribucin marginal.
Gastos operativos: Surgen de los costos fijos incluidos en los presupuestos de gastos de fabricacin
comercializacin y administracin y del presupuesto de amortizaciones de bienes de uso. En el caso de
que se utilice el costeo por absorcin parte de estos estarn incluidos en el costo de la mercadera
vendida.
Otros ingresos y Egresos: Son los resultados proyectados de actividades secundarias que realice el ente y
que no estn contemplados en los puntos anteriores
Resultados financieros y por tenencia: Se pueden incluir entre ellos los generados por inversiones
transitorias (surgirn del presupuesto financiero), los generados por diferencias de cambio (siempre que
estas existan), los resultados por tenencia que fueron proyectados.

36
 Impuesto a las ganancias proyectado
Utilidad proyectada: Se trata del resultado que se obtiene en el perodo que abarca la proyeccin
El resultado obtenido en el ltimo rengln lo utilizamos para la elaboracin del Estado de Evolucin del
Patrimonio Neto proyectado.

5.3 Estado de Evolucin del Patrimonio Neto Proyectado

El mecanismo que en nuestra opinin es aconsejable seguir para su preparacin es el siguiente:

1) Se parte de los saldos finales de las partidas que conforman el patrimonio neto al cierre del ejercicio, que
sern, los saldos iniciales de perodo que se desea proyectar.
2) Se le suma los aportes y retiros previstos para el perodo que abarca la proyeccin, los mismos, pueden
extraerse del presupuesto financiero
3) Se le restan, en caso de existir, los dividendos que se distribuyen en efectivo, que tambin son obtenidos
del presupuesto financiero.
4) Se le adiciona el resultado del ejercicio proyectado y luego quedan determinados los saldos proyectados
del patrimonio neto.
Para la elaboracin de este estado debemos tener en cuenta las disposiciones legales, estatutarias y las
determinadas por las asambleas.

5.4 Estado de Origen y Aplicacin de Fondos Proyectado

El estado que trataremos en este punto se compone de:

a) La variacin neta, que surge de la diferencia entre el saldo de cierre de los fondos y el saldo de fondos
proyectado
b) Las causas de la variacin, entre las que tendremos orgenes y aplicaciones de fondos. Principalmente
surgen del presupuesto financiero y entre ellas podemos destacar ventas cobradas, compras pagadas,
aportes de propietarios, obtencin de prestamos, cancelacin de prestamos, etc.
El resultado de la sumatoria de todas las causas deber coincidir con la variacin neta, y con esto queda
validado el saldo proyectado de fondos que obtenemos por diferencia.
El concepto de fondos que se utiliza es el de disponibilidades + inversiones transitorias.
La bibliografa consultada en su mayora se inclina por la utilizacin del mtodo directo, salvo Biondi, que
propone la utilizacin de cualquiera de los dos mtodos (directo e indirecto).

37
Captulo 6: Las normas vigentes que tratan la presentacin de
informacin proyectada

En el presente trabajo se ha analizado en que consiste la informacin proyectada y los estados contables
proyectados.
Dentro del mismo se menciona la existencia de la resolucin 290/97 de la Comisin Nacional de Valores que
se refiere a las pautas para la preparacin de Estados Contables proyectados y se habla sobre la necesidad de
la existencia de un marco para su preparacin.
En este captulo veremos las normas que pueden relacionarse con la informacin contable proyectada:

6.1 Comisin Nacional de Valores

Segn la ley 17.811 la Comisin Nacional de Valores (CNV) es la encargada de dictar las normas a las cuales
deben ajustarse las personas fsicas o jurdicas que, en cualquier carcter, intervengan en la oferta pblica de
ttulos valoresxxx.
La CNV es una entidad autrquica con jurisdiccin en toda la Repblica Argentina y sus relaciones con el
Poder Ejecutivo se mantienen a travs del Ministerio de Economaxxxi.
El artculo 21 de la ley mencionada anteriormente establece que pueden realizar oferta pblica de ttulos
valores las personas fsicas y sociedades que figuren inscriptas en el registro de personas fsicas y jurdicas
para efectuar oferta pblica de ttulos y valores que lleva la CNV.
Como consecuencia del convenio celebrado entre la CNV y la Bolsa de Comercio de Buenos Aires (BCBA),
las solicitudes de autorizacin para poder efectuar oferta pblica de valores se presentan en la Bolsa.
La resolucin 290/97 de la CNV de valores establece en su libro I captulo VII (punto 2.7) la presentacin de
un prospecto para las entidades que soliciten:
Autorizacin de ingreso al rgimen de oferta pblica de ttulo valores
Autorizacin de oferta pblica para la suscripcin de ttulos valores.
En la misma resolucin encontramos definido el contenido de dicho prospecto, no es propsito del presente
apartado analizar todo lo referente a este tema, aunque si ser desarrollado lo relacionado con la informacin
contable proyectada.

38
En el prospecto que ha de presentarse, se debe desarrollar una descripcin de la compania, que debe contener
un apartado con las perspectivas que tiene la empresa.xxxii
Lo que exige la norma en cuestin es una descripcin de las perspectivas de la empresa en relacin a:
Investigacin y desarrollo
Estructura y organizacin de la compania o grupo econmico
Mercado en el que desarrolla sus actividades, indicando participacin en el mercado nacional, principales
competidores y exportaciones
Plantas fabricas y unidades de negocio
Informacin sinttica sobre cada rea de negocio comparativa de los 3 ltimo ejercicios.
En su caso, estados contables proyectados preparados de acuerdo con las pautas que luego se indican en
la resolucin.
Nos interesa desarrollar el ltimo punto que es el referido al tema de nuestro trabajo.
En el punto 2.7.6 de la resolucin 290/97 figuran las normas relativas a la forma de preparacin y
presentacin de los estados contables proyectados. Las pautas de elaboracin que en el se establecen podran
resumirse de la siguiente manera:
La base de los supuestos y proyecciones deben ser los factores significativos de la actividad
La informacin que se utilice debe estar relacionada con los planes de la sociedad
El proceso utilizado para la preparacin de los estados proyectados debe:
a) Proveer los medios para determinar el efecto relativo de las variaciones en la mayora de los
principales supuestos
b) Proveer documentacin de los estados proyectados y del proceso utilizado para emitirlos
c) Ser revisado y aprobado por los rganos de administracin y fiscalizacin de la entidad
Salvo excepciones, que deben ser debidamente justificadas, los criterios contables son los mismos que se
utilizan para la elaboracin de estados contables histricos
Deben ser preparados con la mejor informacin que sea posible de obtener a la fecha de preparacin.
El texto en cuestin contiene las pautas que rigen para la presentacin de Estados Contables Proyectados y
estas son las detalladas a continuacin:
El rgano de administracin es responsable de que se cumplan las pautas de elaboracin que establece la
resolucin
Se presentaran los estados de: Situacin Patrimonial proyectado, Resultados proyectado y de Origen y
Aplicacin de Fondos proyectado.
Los estados se confeccionan con el mismo formato que los estados histricos
La proyeccin debe abarcar como mnimo tres aos.
Se utiliza la moneda de curso legal
Se establece que la informacin se presentar en forma comparativa con los estados histricos de la
siguiente manera:

39
 PROYECTADO HISTORICO

19X5 19X4 19X3 19X2 19X1

La informacin complementaria debe contener:

a) Aclaraciones sobre la naturaleza y limitaciones de la informacin proyectada
b) Los criterios contables utilizados. Si existen diferencias con los criterios aplicados para la
elaboracin de los estados histricos, estas, deben mencionarse y justificarse.
c) Los principales supuestos considerados, identificando los que tienen una razonable probabilidad de
ocurrencia de una variacin que pueda afectar a las proyecciones, as como, aquellos que son
hipotticos, indicando adems si son improbables.

6.2 Banco Central de la Repblica Argentina

El 9 de Junio de 1994 el Banco Central de la Repblica Argentina (BCRA) dio a conocer la Comunicacin
2216, en la que se establecen las normas para la clasificacin de deudores en su anexo I.
La mencionado norma establece como criterio bsico para la clasificacin de los clientes la capacidad de pago
de la deuda en el futuro o de los compromisos objeto de la garanta de la entidad financiera. Indica que para
evaluar la capacidad de repago de los clientes debe ponerse nfasis en el anlisis del flujo de fondos.
La comunicacin enumera una serie de casos en los que de corresponder deberan ser tratados como ingresos
que no describiremos por no ser objeto de anlisis del presente trabajo.
En el punto 7 incido d del anexo I de la comunicacin 2216 se establece la clasificacin de los deudores
comerciales, de las caractersticas que fija la norma, slo desarrollaremos la referente a los flujos de fondos.
a) Deudores en situacin normal: Sern aquellos que presenten una situacin financiera lquida, con bajo
nivel y adecuada estructura de endeudamiento en relacin a su capacidad de ganancia; muestren una alta
capacidad del pago de las deudas en las condiciones pactadas generando fondos (esto se mide a travs del
flujo de fondos proyectado) en grado aceptable. El flujo de fondos no es susceptible de variaciones
significativas ante modificaciones importantes en el comportamiento de las variables tanto propias como
vinculadas a la actividad.
b) Deudores con riesgo potencial: Son los que presentan una adecuada situacin financiera y de
rentabilidad, con moderado endeudamiento y adecuado flujo de fondos para el pago de las deudas por
capital e intereses. El flujo de fondos tiende a debilitarse para afrontar los pagos dado que es sumamente
sensible a la variacin de una o dos variables, sobre las cuales existe un significativo grado de
incertidumbre, siendo especialmente susceptible a cambios en circunstancias vinculadas con el sector.
c) Deudores con problemas: Presentan una situacin financiera liquida y un nivel de flujo de fondos que no
le permite atender el pago de la totalidad del capital y de los intereses de las deudas, pudiendo cubrir
solamente estos ltimos. Adems es escasa la posibilidad de ganancias y la proyeccin del flujo de

40
 fondos demuestra un progresivo deterioro y una alta sensibilidad a modificaciones menores y previsibles
de variables significativas, debilitando an ms sus posibilidades de pago.
d) Deudores con alto grado de insolvencia: Existe una situacin financiera ilquida y muy alto nivel de
endeudamiento, con resultados negativos en la explotacin obligando a vender activos de importancia
para la actividad desarrollada que materialmente sean de magnitud significativa. El flujo de fondos es
manifiestamente insuficiente, no alcanza a cubrir el pago de intereses, siendo factible presumir que
tambin tendr dificultades para cumplir eventuales acuerdos de refinanciacin
e) Deudores Irrecuperables: Presentan una situacin financiera mala con suspensin de pagos, quiebra
decretada o pedido de su propia quiebra, obligando a vender a prdida activos de importancia para la
actividad desarrollada y que materialmente sean de magnitud significativa. El flujo de fondos no alcanza
a cubrir los costos de produccin.

6.3 Resolucin tcnica nmero 11

Se trata de una norma contable profesional de exposicin para los entes sin fines de lucro, consideramos
oportuno incluirla, debido a que la misma hace mencin a la informacin proyectada cuando se refiere al
contenido de la informacin complementaria mencionando en uno de sus puntos a la informacin
presupuestada.
En l capitulo VII de dicha resolucin se dice que es recomendable exponer, si existiere el presupuesto
econmico y/o financiero del prximo ejercicio.
El hecho de presentar un presupuesto econmico implicara estar presentando un Estado de Recursos y Gastos
proyectado.

41
ANEXO 1: Anlisis de un sistema presupuestario

Analizaremos el presupuesto preparado por una unidad tcnica para un organismo central, por razones de
discrecin no mencionaremos los nombres de ambas.
Debido a que el organismo central posee varias unidades tcnica previamente se requiere una coordinacin, es
por ello, que se distribuye antes de la preparacin del presupuesto una nota en la que se detallan
consideraciones generales para la preparacin del presupuesto.
Entre los lineamientos existentes para el cumplimiento de lo mencionado en el prrafo anterior se destacan:
1) Se utilizan planillas de clculo en formato QUATTRO PRO PARA DOS Y EXCEL, y se envan a cada
unidad los archivos correspondientes.
2) Los archivos mencionados en el punto anterior, contienen celdas en las cuales se debe ingresar
informacin que se encuentran griseadas.
3) Salvo en el Cuadro 7 que detallaremos mas adelante, en los dems se recomienda no agregar columnas.
Para que no se presenten problemas se designa una persona para consultar en el caso que se deseen hacer
modificaciones.
4) Se aclara que el ingreso de informacin debe hacerse fila por fila y que no deben dejarse interlineados

I.1 Planilla de Ingresos, Egresos y Supervit/Dficit (Cuadro A)

A continuacin expondremos la parte de esta planilla que corresponde al presupuesto, pero previamente deben
ingresarse: el nombre de la unidad tcnica, la superficie que abarca la misma, el equipamiento disponible, la
cantidad de personal, etc.
Remanente Ejercicio Anterior 5000,00 Saldo al 31/12/x1
Ingresos Genuinos 91600,00 Surge del cuadro 5
Aporte organismo central 1393242,00 Surge de los cuadros 2,3 y 4
Aporte org. Central y BD 0,00
Aporte BD 0,00
Aportes externos y BD 0,00
Total Ingresos 1489842,00

42
Egresos Directos -377042,00 Surge de los cuadros 7.1 y 7.2
Aporte I.G FCCI -1890,00 Ver nota 1
Inversiones -1109000,00 Surge de los cuadros 3 y 4
Total Egresos -1487932,00
Saldo Efectivo 1910,00 Saldo al 31/12/x2

El remanente del ejercicio anterior ser el importe que no ser devengado del total del presupuesto del
ejercicio anterior.
Nota 1: Surge de multiplicar un coeficiente que en este caso fue fijado en 0,15 por el importe de la columna
Socios de la planilla I.5.

43
I.2 Planilla de Sueldos y Cargas Sociales detallada por cada plan de trabajo y categora

Cuadro 2: Sueldos y Cargas Sociales por plan y por categora

CATEGORIA PLAN 1 PLAN 2 PLAN 3 PLAN 4 PLAN 5 PLAN 6 PLAN 7 PLAN 8 PLAN 9 PLAN 10 PLAN 11 PLAN 12 PLAN 13 TOT. CAT.
1 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
2 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
2B 0,00 3560,00 0,00 0,00 3560,00 0,00 3560,00 0,00 10680,00 7120,00 3560,00 7120,00 0,00 39160,00
3 0,00 1675,00 1675,00 0,00 11725,00 6700,00 3350,00 3350,00 1675,00 1675,00 3350,00 0,00 1675,00 36850,00
3B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
4 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
4B 0,00 2358,00 2358,00 1179,00 3537,00 0,00 8253,00 2358,00 1179,00 0,00 2358,00 0,00 2358,00 25938,00
5 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
5B 3580,00 5370,00 2685,00 0,00 895,00 0,00 4475,00 8055,00 1790,00 1790,00 5370,00 0,00 5370,00 39380,00
6 3286,00 821,50 821,50 0,00 0,00 0,00 1643,00 1643,00 821,50 0,00 4107,50 0,00 4929,00 18073,00
6B 9000,00 5250,00 3000,00 16500,00 7500,00 750,00 3750,00 6000,00 3000,00 1500,00 11250,00 3000,00 28500,00 99000,00
7 1236,00 1854,00 618,00 4326,00 11124,00 0,00 618,00 618,00 0,00 0,00 618,00 0,00 6180,00 27192,00
7B 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
8 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
8B 0,00 0,00 0,00 10590,00 1059,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 11649,00
BECARIOS 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
TOTALES 17102,00 20888,50 11157,50 32595,00 39400,00 7450,00 25649,00 22024,00 19145,50 12085,00 30613,50 10120,00 49012,00 297242,00

44
En planilla que se muestra en el prrafo anterior se indica lo que se planea gastar por cada plan que se realiza
distinguiendo el gasto por cada categora, esto surge de planillas preparadas anteriormente, en las cuales se
indican cuantos meses se destinaran a cada plan por cada integrante del personal y existe una especial con
idnticos fines para los becarios.
La siguiente planilla que se detalla, los meses hombre que se afectan a cada plan.
PLAN DE TRABAJO (NOMBRE) MH NRO ORDEN TIPO
Servicios de ensayos y anlisis 22 1 8
Servicios de asistencia tcnica 15,5 2 9
Servicios de Desarrollo 9,5 3 10
Mantenimiento 25 4 17
Gestin y Administracin 21,5 5 18
Draw-Back y Admisin temp. 2,5 6 14
Programas Reg: asist.Organ. Y Tcnica a PyMEs 14,5 7 4
Actualizaciones de documentos de calidad 13 8 7
Publicaciones Boletn Informativo 8,5 9 5
Promocin 5 10 16
Asistencia Tcnica a la industria del mueble y tableros 17,5 11 2
Perfil econmico de la industria maderera 4 12 4
Infraestructura 17,5 13 1
TOTAL 176
A continuacin se indican los tipos de planes que existen en la unidad tcnica y los meses hombres que se
proyecta utilizar en cada uno de ellos.
PLANES TIPO MH
Infraestructura 1 17,5
Investigacin y Desarrollo 2 17,5
Capacitacin 3 0
Estudios (Preliminares, sectoriales, de mercado,etc) 4 18,5
Publicaciones 5 8,5
Participacin en planes coordinados por otra UT 6 0
Calidad 7 13
Servicios Arancelados de anlisis y ensayos 8 22
Servicios Arancelados de asistencia tcnica 9 15,5
Servicios Arancelados de desarrollo 10 9,5
Servicios No Arancelados 11 0
Dictado de cursos a terceros 12 0
Normalizacin 13 0
Draw Back y/o Adm. Tem. 14 2,5
Mercosur 15 0
Promocin 16 5
Mantenimiento 17 25
Gestin y Administracin 18 21,5
Proyecto BD 19 0
Otros 20 0
TOTAL 176

45
I.3 Detalle de Inversiones en Equipos

Cuadro 3: Inversiones en Equipos

EQUIPAMIENTO PLANES ASOCIADOS R1 R2
Cmara de Climatizacin 1,2,3,7,11 20000,00 0,00
Mquina de ensayo de sillas 1,2,3,7,11 8000,00 0,00
Instrumental control acabados superficiales 1,2,3,7,11 13000,00 0,00
Bombas para planta de impregnacin 2,3,7 0,00 8000,00
Computadoras y software 1,2,3,5,7,8,9,10,11,12 5000,00 0,00
Caldera de humo tubular 2,3,13 30000,00 0,00
Secadero 12m3 semiautomtico 2,3,13 45000,00 0,00
Lijadora de contacto 2,3,7,11,13 45000,00 0,00
Cepilladoras 4 caras 2,3.7.11,13 20000,00 0,00
Motosierra 1,2,3,7,11,13 2000,00 0,00
Laboratorio mvil de control de calidad muebles 1,2,3,7,11,13 40000,00 0,00
Herramientas de Carpintero y banco de 1,2,3,7,11,13 8000,00 0,00
carpintero
TOTALES 236000,00 8000,00

En la primera columna podemos observar las inversiones que han sido planificados, en la segunda los planes
con los que se encuentra relacionada la utilizacin del equipo, la tercera nos marca los recursos que enva el
organismo central (R1) y la cuarta nos marca los recursos propios de la unidad tcnica (R2).
Al consignar el equipamiento que se prev adquirir se sugiere indicar la marca o modelo.
Dentro de los recurso se indica el importe estimado de adquisicin que debe incluir todos los gastos que
demande su puesta en el lugar de destino (gastos de importacin, Fletes, Seguros, IVA, etc.), lamentablemente
no se pudo obtener el detalle de estos gastos.
I.4 Detalle de Inversiones en Edificacin

Cuadro 4: Inversiones en Edificacin

DESCRIPCIN DE LA OBRA PLANES ASOCIADOS R1 R2
Terminacin edificio laboratorio de ensayos 1,2,3,7,11,13 100000,00 0,00
Portn de acceso 13 10000,00 0,00
Mejoramiento calles internas 4,13 0,00 5000,00
Desmontaje, montaje, Obra civil, Traslado 5,13 750000,00 0,00
TOTALES 860000,00 5000,00

La estructura del cuadro es similar a la anterior.

I.5 Detalle de Ingresos Monetarios

46
Cuadro 5: Detalle de Ingresos Monetarios
PLAN SOCIOS ARANCELES CURSOS VARIOS TOTAL
1 0 12000 0 0 12000
2 0 23000 0 0 23000
3 0 23000 0 0 23000
4 0 0 0 0 0
5 9600 0 0 0 9600
6 0 6000 0 0 6000
7 0 10000 5000 0 15000
8 0 0 0 0 0
9 3000 0 0 0 3000
10 0 0 0 0 0
11 0 0 0 0 0
12 0 0 0 0 0
13 0 0 0 0 0
TOTALES 12600 74000 5000 0 91600

Se obtiene del siguiente cuadro el detalle de los recursos generados por cada plan y a que tipo de ingreso
corresponden.

Aranceles: Es el monto que se obtendr por actividades realizada a ttulo oneroso

Cursos: Es el importe que se estima recaudar por el dictado de cursos a terceros

Varios: Importe que se planea obtener por cualquier otra actividad que es arancelada y que no esta tipificada
(venta de publicaciones, peritajes, etc.)

I.6 Detalle de Ingresos en Especie

Cuadro 6: Ingresos en especie

PLAN PERSON. INVERS. BSNP VIAJES TOTAL
1 0 0 0 0 0

47
2 0 0 0 0 0
3 0 0 0 0 0
4 0 0 0 0 0
5 0 0 0 0 0
6 0 0 0 0 0
7 14832 0 14000 0 28832
8 0 0 0 0 0
9 0 0 0 0 0
10 0 0 0 0 0
11 0 0 4000 0 4000
12 0 0 0 0 0
13 0 0 0 0 0
TOTALES 14832 0 18000 0 32832

Se obtiene el mismo tipo de informacin que en el punto anterior, pero para ingresos en especie.
La sigla BSNP significa Bienes y Servicios no personales

I.7 Detalle de Egresos

Cuadro 7.1: Egresos financiados por el organismo central

PLAN S Y CS. VIAJES VARIOS TOTAL
1 17102 0 0 17102
2 20888,5 0 0 20888,5
3 11157,5 0 0 11157,5
4 32595 0 0 32595
5 39400 0 0 39400
6 7450 0 0 7450
7 25649 0 0 25649
8 22024 0 0 22024
9 19145,5 0 0 19145,5
10 12085 0 0 12085
11 30613,5 0 0 30613,5
12 10120 0 0 10120
13 49012 0 0 49012
TOTALES 297242 0 0 297242

Cuadro 7.2: Egresos Con fondos propios

PLAN PERSON. BSNP VIAJES VARIOS TOTAL

1 1500 3200 500 2500 7700
2 1500 3200 2000 4000 10700
3 3750 3200 500 0 7450
48
4 0 6400 0 0 6400
5 0 5000 0 0 5000
6 0 1200 0 0 1200
7 3750 5000 3000 0 11750
8 1500 1700 0 3000 6200
9 1500 2500 0 4000 8000
10 750 3000 1000 0 4750
11 1500 3200 1000 0 5700
12 0 1200 0 0 1200
13 750 3000 0 0 3750
TOTALES 16500 41800 8000 13500 79800

Con respecto al cuadro 7.1 los importes son los que surgen del cuadro 2 (Sueldos y Cargas Sociales por
categora).
En el cuadro 7.2 los importes de Sueldos y Cargas Sociales son los que paga la unidad tcnica. La columna de
Bienes y servicios no personales se indican los importes que se prevn erogar por plan y se los divide en:
Servicios no personales: formado por los gastos de energa elctrica; gastos de telfono; servicios de agua;
servicios de gas; expensas y alquileres; servicios de limpieza; servicios tcnicos; comisiones y seguros;
pasantas; contratos de obra; capacitacin y consultoras; viajes al exterior; viticos y pasajes; publicaciones;
servicios mdicos; servicios de vigilancia; reprografa; abono a redes.
Bienes de Consumo: Papelera y tiles de escritorio; papel para computacin; elementos de limpieza;
repuestos y accesorios y ropa de trabajo.

49
i
Fowler Newton, Enrique: Cuestiones Contables Fundamentales. Ediciones Macchi pg. 322.
ii
Nota del autor: Fowler cita como ejemplo los ltimos meses del gobierno de Alfonsin.
iii
Anteproyecto de Informe 40: Informes 33 a 42. Ediciones Macchi pag.113.
iv
Viegas, Juan Carlos y Otros: Contabilidad Presente y Futuro. Ediciones Macchi pg. 696.
v
Viegas, Juan Carlos: Los estados contables proyectados y su presentacin acompaando a los estados contables de cierre
de ejercicio. Revista Alta Gerencia Nro. 55 pg.32.
vi
Ver Nota III
vii
Viegas y Otros: Contabilidad Presenta y Futuro. Ediciones Macchi. Pgina 703
viii
Biondi, Mario: Anlisis e Interpretacin de los Estados Contables pgina 172.
ix
Cocco, Juan Alberto: Estados contables proyectados y el indicador R.E.G.F. 11 Congreso Nacional de Profesionales en
Ciencias Econmicas. San Miguel de Tucumn 23, 24, 25, y 26 de Octubre. Pgina 313
x
Bianco, Gustavo y Brito, Luis: Estados Contables proyectados. 12 Congreso Nacional de Profesionales En Ciencias
Econmicas. Crdoba 23 al 26 de Septiembre de 1998.
xi
Viegas, Juan Carlos: Los Estados Proyectados y su presentacin acompaando a los Estados Contable de Cierre del
Ejercicio. Revista Alta Gerencia Nro.55 pgina 24.
xii
Viegas, Juan Carlos Fronti de Garcia, Luisa Pahlen Acua, Ricardo Chaves, Osvaldo: Contabilidad Presente y
Futuro. Pgina 706.
xiii
Torres, Carlos Federico: Procedimientos y tcnicas aplicables para la proyeccin de estados contables. 11 Congreso
Nacional de Profesionales en Ciencias Econmicas. Tucumn 23 al 26 de Octubre de 1996. Pgina 281.
xiv
Viegas, Juan Carlos y Bianngajst, Ignacio Fabin: Estados Contables Proyectados. 10 Congreso Nacional de
Profesionales en Ciencias Econmicas Mar del Plata del 23 al 26 de Noviembre de 1994. Pginas 204 y 205
xv
Bianco, Gustavo y Brito, Luis: Estados Contables proyectados. 12 Congreso Nacional de Profesionales En Ciencias
Econmicas. Crdoba 23 al 26 de Septiembre de 1998. Pgina 3
xvi
Viegas, Juan Carlos: Los Estados Proyectados y su presentacin acompaando a los Estados Contable de Cierre del
Ejercicio. Revista Alta Gerencia Nro.55 pgina 27.
xvii
Lpez Santiso, Horacio Panagi, Luis: La actuacin del contador pblico en la preparacin y auditora de presupuestos.
Revista Administracin de Empresas Tomo I pgina 383.
xviii
Viegas, Juan Carlos y Bianngajst, Ignacio Fabin: Estados Contables Proyectados. 10 Congreso Nacional de
Profesionales en Ciencias Econmicas Mar del Plata del 23 al 26 de Noviembre de 1994. Pginas 205 y 206
xix
Bertolino, Gisela: Estados contables Proyectados (parte I). Boletn del CPCESF ao 11 n 143. Pginas 38-41.
xx
Ver nota xvii. Pginas 383 a 385.
xxi
Siempre que se desee realizar presentacin ante terceros. No sera necesario si la elaboracin es para uso interno.
xxii
Resolucin 290/97 de la CNV, publicada en el Boletn Oficial de la Repblica Argentina el 22 de Julio de 1997, Libro 1 Capitulo VII
punto 2.7.6.
xxiii
Viegas, Juan Carlos: Los Estados Contables Proyectados y su presentacin acompaando los Estados Contables de Cierre. Revista
Alta Gerencia Nro.55 pgina 37.
xxiv
Biondi, Mario: Interpretacin y anlisis de los Estados Contables. Ediciones Macchi. Pgina 174.
xxv
Matossian, Pablo y Rodriguez, Eduardo: El presupuesto y su gestin. Ediciones Nueva tcnica. Pgs. 6 7
xxvi
Lopez Santiso, Horacio Panagi, Luis Andrs: La actuacin del contador pblico en la preparacin y auditora de presupuesto.
Revista Administracin de Empresas. Pgina 382.
xxvii
Mocciaro, Osvaldo: Prespuesto Integrado. Ediciones Macchi. Pgina 73.
xxviii
Gustavo Bianco y Luis Brito: Estados Contables Proyectados 12 Congreso Nacional de Profesionales en Ciencias
Econmicas. Crdoba 23 al 26 de Septiembre de 1998.
xxix
Torres, Carlos Federico: Procedimientos y Tcnicas aplicables para la proyeccin de Estados contables. 11 Congreso
Nacional de Profesionales en Ciencias Econmicas. San Miguel de Tucumn 23 al 26 de Octubre de 1996.
xxx
Ley 17.811 (B.O. 22/7/68). Artculo 7.
xxxi
Idem nota xxx. Artculo 1.
xxxii
Resolucin 290/97 CNV. Punto 2.7.4.3
 BIBLIOGRAFA

Biondi, Mario: Introduccin y anlisis de los estados contables. Ediciones Macchi. Capitulo 8 pgs. 173 a 180.
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Viegas, Juan Carlos Los estados proyectados y su presentacin acompaando a los estados contables de cierre de
ejercicio. Revista Alta gerencia. Nmero 55 pgs. 23 a 43.
Informe Nmero 39: Informacin contable posterior al cierre y proyectada. Instituto Tcnico de Contadores Pblicos.
Ediciones Macchi. Informes 33 a 42 pgs. 81 a 94
Anteproyecto de Informe Nmero 40: Estados contables bsicos proyectados. Instituto Tcnico de Contadores
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Informe Nmero 27 Auditoria de Estados Proyectados. Comisin de Estudios de Auditora CPCECF.
Resolucin general 211 de la CNV del 26 de Mayo de 1992. Publicada en el Boletn Oficial el 2 de Junio de 1992.
Resolucin general 290 de la CNV ao 1997.
Comunicacin 2216 BCRA
Ley de Sociedades Comerciales 19.550.
Torres, Carlos Federico: Procedimientos y tcnicas aplicables para la proyeccin de estados contables. Congreso
Nacional de Profesionales en Ciencias Econmicas, San Miguel de Tucumn 23,24,25 y 26 de Octubre de 1996 pgs.
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Marchese, Domingo; Ostengo, Hector: La informacin proyectada. Congreso Nacional de Profesionales en Ciencias
Econmicas, San Miguel de Tucumn 23,24,25 y 26 de Octubre de 1996 pgs. 294 a 309
Cocco, Juan Alberto: Estados contables proyectados y la gestin del indicador R.E.G.F.. Congreso Nacional de
Profesionales en Ciencias Econmicas, San Miguel de Tucumn 23,24,25 y 26 de Octubre de 1996 pgs. 312 a 323.
Garcia Casella, Carlos Luis: La teora y los Estados Contables. Economizarte. Capitulo III pgs. 47 a 65.
Garcia Casella, Carlos Luis: La teora y los Estados Contables. Economizarte. Capitulo IV pgs. 69 a 86.
Viegas, Juan Carlos; Rial, Luis Norberto; Feudal, Oscar Enrique; Gasjt, Ignacio Fabin: Los Modelos Contables y los
Estados Contables proyectados. 12 Congreso Nacional de Profesionales en Ciencias Econmicas. Crdoba del 23 al
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Bianco, Gustavo; Brito, Luis: Estados Contables Proyectados. . 12 Congreso Nacional de Profesionales en
Ciencias Econmicas. Crdoba del 23 al 26 de Septiembre de 1.998.
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Bertolino, Gisela: Estados Contables proyectados (Parte I). Boletn del CPCESF ao 11 nmero 143 pgs. 38 a 41.
 Bertolino, Gisela: Estados Contables proyectados (Parte II). Boletn del CPCESF ao 11 nmero 144 pgs 35 a 38.
Senderovich, Isaac Senderovich, Pablo Flujo de Fondos, Estados Contables Proyectados y acceso al crdito bancario
de Pymes. Editorial Riesa
Wainstein, Mario; Viegas, Juan Carlos; Santesteban Hunter, Jorge: Estados contables Proyectados,- El informe del
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Lpez Santiso, Horacio; Panagi, Luis Andrs: La actuacin del contador pblico en la preparacin y auditora de
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Fowler Newton, Enrique: Cuestiones contables fundamentales. Ediciones Macchi.
Mocciaro, Osvaldo: El presupuesto y su gestin. Ediciones Macchi.