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CARPETA SOCIEDADES 2016

UNIDAD N 1
Derecho Societario. Acto Constitutivo. Contrato de Sociedad.
Comercialidad. Elementos del Contrato. Aportes.
Punto 1
Derecho societario: es la rama del derecho privado, q se encarga de estudiar el funcionamiento
interno y externo de las sociedades, y los contratos asociativos.
Su pertenencia al Derecho Comercial: las sociedades tuvieron su mayor desarrollo en las
prcticas comerciales, constituyendo as, una rama del derecho comercial. Dentro de las prcticas
mercantiles, q el derecho comercial debi regular, se encuentra el negocio societario como
instrumento de concentracin de capitales por excelencia para el desarrollo de actividades
mercantiles de gran envergadura.
Concepto de sociedad: segn el Art. 1 de la LGS: Habr sociedad si una o ms personas en
forma organizada conforme a uno de los tipos previstos en esta ley, se obligan a realizar aportes
para aplicarlos a la produccin o intercambio de bienes o servicios, participando de los beneficios
y soportando las perdidas.

Punto 2
Acto constitutivo de la sociedad: es el acto jurdico, en virtud del cual se crea una sociedad. Se
trata de un contrato plurilateral de organizacin (Art. 4 LGS), donde las partes son los diferentes
socios. Es plurilateral por el nmero de partes (dos o ms). Es de organizacin porque en l, se
reglamentan las relaciones entre los socios, la organizacin de sus rganos y las relaciones con
terceros. Es decir, q se estipula por ejemplo: cules sern las obligaciones de los socios, cul ser
el funcionamiento de cada rgano, como se adoptarn las decisiones, etc.
En el caso de las sociedades unipersonales (incluidas con la reforma), el acto constitutivo es un
acto jurdico unilateral (declaracin unilateral de voluntad).
Naturaleza jurdica: la ley adopta la teora contractualista, con algunas notas de la concepcin
institucionalista (Arts. 1 y 4 LGS), como por ejemplo el carcter restrictivo de las medidas
cautelares sobre el funcionamiento del ente (Art. 114 LGS, uno de los aspectos institucionalistas
de la ley).
Teoras:
Contractualistas: sostienen q el acto por el cual se constituye una sociedad es un contrato. En
base a precisar q clase de contrato la doctrina se divido en dos teoras:
- Contrato Bilateral: se trata de un contrato bilateral entre dos partes, el conjunto de socios
por un lado y la sociedad por el otro. Sus crticas se basan en q la sociedad no puede ser
parte del contrato, porque al momento de celebrarse todava no existe.
- Contrato Plurilateral de organizacin: las partes del contrato son los diferentes socios, es
plurilateral por el nmero de partes. Es de organizacin porque en l se reglamentan las
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relaciones entre los socios, se reglamenta la organizacin de sus rganos y las relaciones
con terceros. Es decir que se estipula por ejemplo, cules sern las obligaciones de los
socios, cul ser el funcionamiento de cada rgano, como se adoptaran las decisiones).
Esta es la posicin mayoritaria.
Anticontractualistas: estos afirman q el acto por el cual se da nacimiento a una sociedad, no es un
contrato ya q muchas de las disposiciones q caracterizan a los contratos no le son aplicable al
acto constitutivo societario, como la contraposicin de intereses entre los socios o como la
inaplicabilidad de la excepcin de incumplimiento. Existen diferentes teoras:
- Acto complejo: en este acto complejo las voluntades de los diferentes socios se fusionan y
forman una sola voluntad y esa voluntad unilateralmente dar vida a la sociedad.
- Acto colectivo: en este acto colectivo las voluntades de los diferentes socios se unen (no
se fusionan) y forman una sola voluntad q unilateralmente dar vida a la sociedad. Se
diferencia de la anterior ya q si bien en ambas teoras se forma una voluntad unilateral, en
el acto colectivo la voluntad de cada socio puede ser diferenciada de las dems.
- Teora de la institucin: sostienen q la sociedad es una institucin (un ente) y no un
contrato. Debido a esto los intereses de la sociedad prevalecen por sobre los intereses de
los socios (a diferencia de las teoras contractualitas, en la q tiene preminencia la voluntad
de los socios). Los socios siempre deben subordinarse al inters de la sociedad (Regula la
situacin del heredero del socio fallecido en las S.C. y S.C.S.).
Caracteres del contrato de sociedad: como contrato, es:
- Plurilateral: el contrato de sociedad puede contar con una cantidad ilimitada de socios, ya q
el objetivo es acumular capitales. Hay q recordar q ahora se puede constituir sociedades
de UN SOLO socio.
- Consensual: se perfecciona y produce efectos con el mero consentimiento de las partes. A
partir de ese momento nacen derechos y obligaciones para los socios.
- Tpico: se encuentra regulado por disposiciones especficas.
- Conmutativo: al momento de constitucin, los socios conocen las ventajas y desventajas q
el negocio ofrece.
- Oneroso: porque para adquirir los derechos de socio, es necesario contribuir al fondo
comn con el aporte correspondiente.
- De ejecucin continuada o de duracin: porque no se celebra para realizar una sola
operacin. Salvo algunas excepciones, las sociedades son constituidas para realizar
actividades sucesivas y a travs de ellas, lograr ganancias para los socios.
- De organizacin: porque se reglamentan relaciones entre socios, y las normas internas de
la sociedad.
Diferencias entre los contratos de organizacin y los de cambio: existen diferencias entre los
contratos de organizacin y los contratos de cambio (Ej.: compraventa).
- Intereses: en los contratos de organizacin, varias personas realizan su prestacin con un
inters comn. En los contratos de cambio, los intereses suelen ser contrapuestos.
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- Cumplimiento de la prestacin: en los contratos de organizacin cuando las partes

cumplen con su prestacin (aportes) no se extingue el contrato. Los de cambio, se
extinguen con el cumplimiento de las prestaciones.
- Nulidad vincular: en los de organizacin, la nulidad q afecte el vnculo de alguno de los
socios (Ej.: incapacidad), generalmente no produce la anulacin del contrato social. En los
de cambio, dicha nulidad provoca tambin la nulidad del acto.
- Efectos de la nulidad: la declaracin de nulidad del contrato de sociedad no produce
efectos retroactivos (para no perjudicar a quien haya contratado con la sociedad). Por el
contrario, la nulidad en los contratos de cambio suele tener efectos retroactivos.
- Excepcin de incumplimiento: en los contratos de organizacin, el incumplimiento de uno
de los socios no habilita a los dems para q incumplan; a diferencia de lo q ocurre con los
contratos de cambio.

Punto 3
La ley 26.994, produjo cambios sustanciales a la Ley de Sociedad, dejando el panorama sobre
elementos o requisitos, de la siguiente manera:
- Elementos comunes a todo contrato (cuando la sociedad es constituida por dos o ms
socios).
- Elementos comunes a los actos de declaracin unilateral de voluntad (cuando la sociedad
es unipersonal Art. 1800 C.C. y Com.).
- Elementos comunes a todo acto constitutivo de una sociedad (denominados tambin
requisitos no tipificantes).
- Elementos tpicos especficos del tipo social escogido (denominados tambin requisitos
tipificantes).
Las consecuencias de los errores u omisiones q puedan presentarse en los distintos niveles, son
diferentes:
- Las deficiencias u omisiones q afecten los elementos comunes a todo contrato, o a los
actos de declaracin unilateral de voluntad, impedirn su validez o existencia, y podr
considerarse q no existe contrato.
- Las deficiencias u omisiones q afecten a todo elemento no tipificante, no hacen anulable al
contrato, sino q se deriva su tratamiento a la Seccin IV, Captulo I, q conforma una suerte
de cajn de sastre donde vienen a recalar varias situaciones q no tienen nada en comn.
- Las deficiencias u omisiones q afecten a todo elemento tipificante, no hacen nula la
sociedad, sino q se deriva su tratamiento a la Seccin IV, Capitulo I.
Elementos del contrato de sociedad (comunes a todo contrato): son los elementos q el
contrato de sociedad, como contrato, debe contener para ser vlido.
Consentimiento: es el acuerdo de voluntades de los socios, tendientes a la celebracin del
contrato de sociedad. No hay contrato sin consentimiento. Existen supuestos de sociedades
obligatorias, donde no hay consentimiento por parte del socio q ingresa. Son:
- Incorporacin del heredero del socio (Arts. 90 y 155 LGS): en el caso de la muerte de un
socio, en algunos tipos de sociedades (S.C.; S.C.S.) se puede pactar q sus herederos
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ingresen a la sociedad, lo cual ser obligatorio para ellos, para los socios y para la
sociedad (claramente inconstitucional, ya q el heredero se hace socio a palos).
- Sociedad constituida por el concursado y sus acreedores (Art. 43, prrafo 1, LCQ): en
caso de concurso o quiebra, el concursado o fallido, puede constituir una sociedad con sus
acreedores, los cuales estn obligados a incorporarse a la sociedad, aunque hayan votado
en contra de esta solucin (idem anterior, es inconstitucional).
Capacidad: se aplican las reglas generales sobre capacidad del derecho privado. Se necesita
capacidad para disponer. Supuestos:
- Menores: en principio, para constituir sociedades se requiere ser mayor de edad (+18
aos).
o Los menores emancipados por matrimonio son PLENAMENTE CAPACES para
constituir cualquier tipo de sociedad. Pero para disponer de bienes adquiridos a
ttulo gratuito, requieren autorizacin judicial.
o Incorporacin de herederos menores a una sociedad existente (Art. 28 LGS): en las
sociedades constituidas con bienes sometidos a indivisin forzosa hereditaria, los
herederos menores de edad, incapaces, o con capacidad restringida slo pueden
ser socios con responsabilidad limitada (solo podrn incorporarse a sociedades
S.R.L., S.A., S.C.S. o por acciones, donde los menores asuman la calidad de
socios comanditarios). El contrato constitutivo debe ser aprobado por el juez de la
sucesin. Si existiere posibilidad de colisin de intereses entre el representante
legal, el curador o el apoyo y la persona menor de edad, incapaz o con capacidad
restringida, se debe designar un representante ad hoc para la celebracin del
contrato y para el contralor de la administracin de la sociedad si fuere ejercida por
aqul.
El fundamento de esta norma, es evitar q el patrimonio de los menores se
vea afectado por el gravoso rgimen de responsabilidad heredado en la
estructura societaria (Ej.: sociedades donde los socios responden ilimitada y
solidariamente) en la cual participaran como consecuencia de la muerte del
causante. Adems, los menores al ser representados por sus
representantes legales, tendran q responder con todos sus bienes.
Sancin (Art. 29 LGS): sin perjuicio de la transformacin de la sociedad en
una de tipo autorizado, la infraccin genera la obligacin de reparar los
daos y perjuicios causado al menor de edad, incapaz o con capacidad
restringida por parte del representante, del curador, del apoyo, y de los
consocios plenamente capaces.
- Corredores: ahora SI PUEDEN constituir cualquier tipo de sociedad. La nueva legislacin
elimina la restriccin y no es necesario q el objeto de la sociedad sea solamente de
corretaje.
- Martilleros: ahora SI PUEDEN constituir cualquier tipo de sociedad, excepto cooperativas,
con el objeto de realizar exclusivamente actos de remate.
- Cnyuges: ahora SI PUEDEN constituir cualquier tipo de sociedad y las reguladas en la
Seccin IV (Art. 27 LGS), ya q tambin se modific la regulacin sobre el rgimen
conyugal, donde ahora los contrayentes pueden elegir entre dos regmenes de bienes:
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comunidad o separacin de bienes. Esta eleccin se realiza por escritura pblica antes de
la celebracin del matrimonio o frente al funcionario del Registro del Estado Civil y
Capacidad de las Personas, y admite el cambio de rgimen despus de transcurrido el ao
de aplicarse el elegido o el supletorio (comunidad). Ahora se permite un mayor mbito de
libertad y autonoma entre los cnyuges. Se elimina tambin la sancin q prevea el Art. 29
LGS, de nulidad de la sociedad.
- Sociedades socias (Art. 30 LGS): antes de la reforma, las S.A. y las S.C.A. solo podan
formar parte de sociedades por acciones, debido a q la ley trataba de impedir, q a travs
de la constitucin de sociedades excluidas de toda forma de contralor estatal, la S.A. socia
eludiera dicho control (Arts. 299 y 301 LGS), q se frustre el control estatal por el objeto o
aun por los accionistas de la sociedad socia o q, recurriendo a la constitucin de
sociedades q no sean por acciones, se posibilite, la realizacin de negocios u operaciones,
q de ser llevados a cabo por la sociedad socia, podran ser cuestionados por los rganos
sociales de fiscalizacin. Con el rgimen actual, las S.A. y las S.C.A. solo pueden formar
parte de sociedades por acciones y de responsabilidad limitada (S.R.L.), y adems, podrn
ser parte de cualquier contrato asociativo (disposicin innecesaria, ya q este artculo no
debera regular la participacin de sociedades en contratos asociativos q no son
sociedades).
o Limites (Arts. 31 y 32): las sociedades socias, tienen un lmite para participar en
otra sociedad: su participacin no puede exceder de sus reservas libres, ni la mitad
de su capital y reservas legales; excepto q la sociedad tenga un objeto
exclusivamente financiero o de inversin. De esta manera se trata de proteger el
capital de la sociedad socia, y por ende la consecucin de su propio objeto social
(para ello necesita q el capital sea suficiente). Si excediera ese monto en su
participacin, deber retirar el excedente dentro de los 6 meses siguientes a la
aprobacin de su balance. Si no lo retira, pierde el derecho a voto y el derecho a
las utilidades, correspondientes a esas participaciones en exceso.
o Estn prohibidas las participaciones reciprocas. De esta forma se pretende evitar la
utilizacin de capital aparente (Ej.: si la sociedad A aporta $50.000 en la sociedad
B, y luego esta los aporta en la sociedad A, y as sucesivamente; inevitablemente
los balances de ambas sociedades indicaran un aumento de capital inexistente, y
esto podra perjudicar gravemente a terceros q confan en la solvencia de dichas
sociedades). La constitucin de una sociedad a travs de participaciones
reciprocas, es nula. Adems, los fundadores, administradores, directores y
sndicos, responden en forma ilimitada y solidaria. Por eso mismo, el Art. 32 LGS,
tambin dispone q tampoco puede una sociedad controlada, participar en la
controlante ni en sociedad controlada por sta, por un monto superior, segn
balance, al de sus reservas, excluida la legal.
- Sociedades controladas (Art. 33 LGS): se consideran sociedades controladas aquellas en
q otra sociedad, en forma directa o por intermedio de otra sociedad a su vez controlada:
o Posea participacin, por cualquier ttulo, q otorgue los votos necesarios para formar
la voluntad social en las reuniones sociales o asambleas ordinarias;
o Ejerza una influencia dominante como consecuencia de acciones, cuotas o partes
de inters posedas, o por los especiales vnculos existentes entre las sociedades.
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- Sociedades vinculadas (Art. 33 LGS): se consideran sociedades vinculadas, a los efectos

de la Seccin IX de este captulo, cuando una participe en ms del diez por ciento (10%)
del capital de otra. La sociedad q participe en ms del veinticinco por ciento (25%) del
capital de otra, deber comunicrselo a fin de q su prxima asamblea ordinaria tome
conocimiento del hecho.
Objeto: est constituido por las prestacin de dar o hacer a q se comprometieron a efectuar los
socios, y q constituyen a su vez, el objeto de las obligaciones originadas en el contrato de
sociedad. No hay q confundirlo con el objeto social. Este ltimo, q es requisito de inclusin
esencial en todo contrato de sociedad, consiste en el mbito de las actividades econmicas
delimitadas en el contrato o acto constitutivo.
Causa: es la finalidad q han tenido los fundadores para su constitucin, y no es otra cosa q la
obtencin de ganancias q se obtendrn de la realizacin de las actividades previstas en el
contrato social.
Elementos especficos del contrato de sociedad: son los elementos o requisitos, q el
contrato de sociedad, como acto constitutivo, debe contener para q la sociedad quede constituida
correctamente. Surgen del Art. 1 LGS.
Pluralidad de partes: HOY NO ES NECESARIO la pluralidad, ya q actualmente se requiere de
una o ms personas, debido a q se permite la constitucin de sociedades de un solo socio
(sociedades unipersonales). El nmero mximo de socios no est acotado, excepto para las
S.R.L., q es de 50 como mximo (Art. 146 LGS). Existen, en la vida cotidiana, sociedades de
muchos socios, incluso miles como por ejemplo las sociedades q cotizan en bolsa de valores.
Tipicidad: antes de la reforma, la tipicidad, es decir, la adaptacin de la sociedad a uno de los
tipos previstos en la ley, cumpla la funcin de distinguir cuando una sociedad era considerada
comercial, HOY NO! Ahora, la tipicidad, solo determina la reglamentacin aplicable (S.A.; S.R.L;
etc.). Al haberse eliminado las sociedades civiles, y comerciales (solo son sociedades ahora), el
tipo ha quedado en desuso o ha perdido importancia, y las nicas razones por la q no se ha
eliminado este sistema, es para beneficiar a los terceros q contratan con la sociedad, ya q si la
sociedad es tpica, los terceros saben en q condiciones contratan, q tipo de responsabilidad
tienen los socios, y como es el funcionamiento interno de la sociedad; y para beneficiar a los
socios q la constituyen.
- Omisin (Art. 17 LGS): si se omite la tipicidad, o introduzco un elemento no compatible con
el tipo q eleg, la sociedad no es nula. La sociedad as constituida, no produce los efectos
propios de su tipo y queda regida por lo dispuesto en la Seccin IV, Captulo I (ex
sociedades irregulares).
Organizacin: debido a q la reforma derogo las sociedades civiles, resulta q en el concepto legal
actual de sociedad, es imprescindible el objeto empresario, es decir, la existencia de una
organizacin para la produccin e intercambio de bienes y servicios.
- A partir de la reforma, las sociedades no se denominan ms comerciales; pero DEBEN
SER TODAS EMPRESARIAS.
- Por lo tanto, toda asociacin de dos o ms personas, o una sola de ellas, con fines de
lucro, donde haya aportes para obtener utilidades de su aplicacin, pero sin explotar una
empresa, NO ES SOCIEDAD, y queda subsumida en alguna de las figuras de los
contratos asociativos del Nuevo Cdigo, q con contratos sin personalidad jurdica (Arts.
1442 a 1478 Nuevo Cdigo).
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Aportes: son el requisito de existencia del contrato de sociedad (son OBLIGATORIOS), de modo q
no hay socios, si no hay aportes, y por ende tampoco sociedad. El aporte es la contribucin de
cada socio al fondo comn, por eso el contrato de sociedad es oneroso.
- La suma de todos los aportes, conforma el capital social.
- Para q la sociedad cumple con sus fines, es necesario q el objeto social y el capital social
sean adecuados.
Fin societario: es la produccin de bienes y servicios. Los aportes deben estar destinados a la
produccin o intercambio de bienes o servicios. Esto determina q estamos frente a una sociedad
(por la actividad empresarial). Tambin determina la causa o finalidad por la cual se constituy.
La participacin en los beneficios y soportacin de perdidas: tanto las ganancias (dividendos)
como las perdidas q arroje la actividad societaria, deben distribuirse entre los socios. Las partes
pueden pactar la distribucin de ambas, a libre voluntad. En caso de silencio, ser en proporcin a
los aportes (Art. 11 inc. 7 LGS). No se puede excluir a ningn socio de los beneficios o de la
soportacin de perdidas (Art. 13 inc. 1 LGS). Las clausulas q establecen eso estn prohibidas
(clausulas leoninas).
- Las ganancias o dividendos, son repartidas por el administrador. Pero este debe sujetarse
a determinadas pautas:
o Solo podr distribuir las ganancias luego de q se apruebe el balance general de la
sociedad.
o La distribucin de dividendos se har en la forma q acordaron los socios en el acto
constitutivo, en caso de silencio, en proporcin a los aportes.
- Las perdidas dependen del tipo de sociedad de q se trate. Por ejemplo, en las sociedades
de personas (S.C., S.C.S., etc.), los socios responden en forma ilimitada y solidaria por las
prdidas de la sociedad. En cambio en las sociedades de capital (S.R.L., S.A., etc.), solo
respondern con lo q hayan aportado a la sociedad. De todas formas los socios tambin
pueden pactar libremente como distribuir la soportacin de perdidas, y en caso de silencio,
se har en proporcin a los aportes.
La affectio societatis: consiste en la predisposicin de los integrantes de la sociedad, de actuar en
forma coordinada para obtener el fin perseguido con la constitucin de la misma, postergando
intereses personales en aras del beneficio comn (de la sociedad). Es imprescindible q todos
orienten su conducta a favor de los intereses de la sociedad y no de los intereses propios.

Punto 4
Requisitos especficos (esenciales) del contrato de sociedad (del acto constitutivo): el acto
constitutivo es el primer gran paso para constituir una sociedad. La DPJ (Direccin de Personas
Jurdicas), cuando hace el control de legalidad, revisa el acto conforme al Art. 11 LGS: El
instrumento de constitucin, debe contener, sin perjuicio de lo establecido para ciertos tipos de
sociedad:
Socios: datos personales de los socios: nombre, apellido, DNI, domicilio, edad, nacionalidad,
profesin (dato q interesa para constituir ciertas sociedades como por ejemplo una clnica, donde
todos los socios deben ser mdicos), y estado civil (dato q produce diversos efectos en la relacin
socio sociedad).
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Nombre societario: es un atributo de la personalidad jurdica, del cual la sociedad goza (Art. 151
C.C. y Com.), y q la identifica y distingue de sus socios. Constituye una estipulacin necesaria a
los efectos de la identificacin de la sociedad. Surge implcitamente q el nombre societario debe
reunir las caractersticas de novedad e inconfundibilidad, para no suscitar el problema de la
homonimia (dos o ms sociedades con el mismo nombre). La DPJ puede informar si se puede
utilizar o no, un determinado nombre (a pedido de parte). Puede consistir en:
- Razn social: es el nombre societario q incorpora el nombre de uno o ms socios,
publicitando de tal forma a los terceros, la responsabilidad solidaria e ilimitada (aunque
subsidiaria respecto de la sociedad) de ellos. Ej.: Prez y Gonzales S.C. Por ello, la
inclusin en ella de una persona q no reviste el carcter de socio, convierte a este en socio
aparente bajo los trminos del Art. 34 LGS.
- Denominacin social: se incorpora un nombre de fantasa, ms el tipo societario (Ej.: Arcos
Dorados S.A.). Es obligatorio para las S.A. y S.R.L.
- La utilizacin de uno u otro depender del tipo de sociedad de q se trate:
o Las S.A. y las S.R.L. deben utilizar denominacin social. Si lo desean, pueden
incluir en ella el nombre de una o varias personas humanas.
o Las S.C., S.C.S., S.C.I. y S.C.A., pueden elegir uno u otro. Si eligen denominacin
social, solo puede tratarse de un nombre de fantasa.
o El motivo por el cual solo estas ltimas pueden utilizar razn social, es q sta sirve
para identificar a los socios en aquellas sociedades donde estos tienen (o pueden
tener) responsabilidad solidaria e ilimitada; es por ello q carece de sentido el
empleo de razn social en las S.A. y S.R.L.
- La omisin del nombre societario como requisito, torna anulable el acto constitutivo, ya q
se trata de un requisito esencial no tipificante (aquellos q la ley exige para cualquier tipo de
sociedad), pero puede subsanarse hasta su impugnacin judicial.
- No hay q confundir nombre societario con nombre comercial, ya que este ltimo es un
elemento del fondo de comercio q identifica el establecimiento industrial o comercial y
como tal constituye un derecho patrimonial del comerciante. A modo de ejemplo se pueden
identificar las siguientes diferencias entre uno y otro:
o La propiedad del nombre comercial se adquiere por el uso y solo con relacin al
ramo en q se lo utiliza, por el contrario el nombre societario es inherente a la
sociedad y constituye una estipulacin necesaria del contrato constitutivo;
o El nombre comercial es transferible con el fondo de comercio, mientras q el
societario es intransferible por su propia naturaleza;
o El nombre comercial puede modificarse libremente, mientras q deben mediar
razones de excepcin para modificar el societario.
o El nombre comercial no va en el contrato de sociedad, pero puede ser registrado
como una marca (Ej.: Mc Donalds).
o El nombre comercial no otorga personalidad jurdica (Ej.: no puedo demandar
contra Mc Donalds porque no es una persona jurdica, es una marca, pero esa
marca si es susceptible de negociacin, porque se puede transferir, en cambio el
nombre societario Arcos Dorados S.A. es intransferible).
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Domicilio social: el domicilio (Art. 152 C.C. y Com.) determina la jurisdiccin a la cual est sujeta la
sociedad. Generalmente, el domicilio es la ciudad o provincia donde se encuentra la sociedad (Ej.:
jurisdiccin de Mendoza). Domicilio no es lo mismo q sede social.
- Sede social: es el lugar especfico donde est constituida fsicamente la sociedad; es la
direccin (Formosa 1045). Como la sede social muchas veces cambia, la ley permite q no
este establecida en el contrato constitutivo, para no tener q modificarlo con cada cambio,
pero debe estar en un instrumento adjunto q se presenta en el Registro Pblico.
- En concordancia con el Art. 153 C.C. y Com., las notificaciones para la sociedad, deben
realizarse en la sede social (q vendran siendo como una especie de domicilio legal a esos
efectos). Las notificaciones realizadas en sedes anteriores, se presumen conocidas por la
sociedad, sino se hizo constar el cambio de sede en el Registro Pblico. Por lo tanto, esas
notificaciones son inoponibles a los terceros q las realizaron, es decir, q la sociedad no
puede decir q las desconoce. Pero esta inoponibilidad no es absoluta, siempre se puede
demostrar q el tercero si conoca la nueva sede de la sociedad.
Plazo de duracin: en concordancia con el Art. 155 C.C. y Com., la ley no da un mximo ni un
mnimo, pero si establece q el plazo sea determinado. En la prctica, se establece un plazo
mximo de 99 aos, pero esto muchas veces presenta un problema para los herederos, ya q el
vencimiento del plazo produce la disolucin de la sociedad.
Objeto social: es la categora de actos q la sociedad se propone a cumplir para lograr su finalidad
(Ej.: produccin de vinos). Debe ser nico, y puede consistir en una o ms actividades. No deben
confundirse el objeto con la actividad, pues el primero delimita en el contrato constitutivo la
categora de actos q la sociedad se propone realizar para la consecucin de su fin societario,
mientras q la actividad es el ejercicio efectivo de los actos realizados por la sociedad en
funcionamiento. En concordancia con el Art. 156 C.C. y Com., la ley establece q debe ser preciso
y determinado, y debe cumplir con los requisitos del objeto de los actos jurdicos (Art. 279 C.C. y
Com. Objeto. El objeto del acto jurdico no debe ser un hecho imposible o prohibido por la ley,
contrario a la moral, a las buenas costumbres, al orden pblico o lesivo de los derechos ajenos o
de la dignidad humana. Tampoco puede ser un bien que por un motivo especial se haya prohibido
que lo sea.).
- Requisitos:
o Ser lcito: as como tambin deben ser lcitos las actividades tendientes a realizarlo.
La sociedad de objeto ilcito se encuentra fulminada de nulidad y la ilicitud de las
actividades puede conducir a la nulidad.
o Ser fcticamente posible: si la imposibilidad es preexistente y absoluta la sociedad
es nula, en cambio si la imposibilidad es sobreviniente provocar la disolucin.
o Ser preciso y determinado: se pretende q el objeto sea enunciado con claridad y
exactitud, evitndose toda enumeracin genrica.
- Funciones del objeto social: el objeto social cumple distintas funciones:
o Garanta para los terceros y los socios: ya q aquellos actos q realice la sociedad (o
su representante) q sean notoriamente extraos al objeto social, no responsabilizan
a la sociedad.
o Impide q los fondos sean destinados a otras actividades no relacionadas con el
objeto social.
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o Determina cual es la actividad q los socios y representantes no podrn realizar

compitiendo con la sociedad.
Capital social: es la sumatoria de todos los aportes de los socios. Debe estar expresado en
moneda argentina y tambin debe expresarse el aporte de cada uno de los socios.
- Sociedades unipersonales: en las S.A.U. el capital deber ser integrado totalmente (100%)
al momento de constituir la sociedad.
- Relacin entre objeto y capital: se dice q deben ir de la mano. Debe existir una adecuacin
del capital social al objeto de la sociedad; el capital debe ser suficiente para asegurar la
explotacin normal de la empresa.
- Patrimonio (Art. 154 C.C. y Com.): si bien al momento de constituir la sociedad, el
patrimonio y el capital son equivalentes, el primero es esencialmente variable, mientras q
el segundo es esttico. El patrimonio vara por el giro ordinario de los negocios; el capital,
en principio, es fijo e invariable (lo ideal es q este guardadito), salvo las modificacin
autorizadas por ley. El patrimonio, es el activo social efectivo con el cual la sociedad
responde por las obligaciones contradas.
- Funciones del capital social:
o De productividad: sirve como base patrimonial para realizar las actividades de la
sociedad y as obtener beneficios.
o De Medicin: sirve para medir y calcular la participacin y responsabilidad de cada
uno de los socios.
o De Garanta: le da garanta a los terceros de q la sociedad tiene fondos para
afrontar sus obligaciones. Esta funcin cobra mayor relevancia en las sociedades
por acciones y en las S.R.L. ya q los accionistas limitan su responsabilidad a las
cuotas o acciones suscriptas, pues la cifra capital brinda a los terceros un dato de
fundamental importancia al permitirles conocer los bienes con q cuenta la sociedad
para afrontar con sus obligaciones.
- Precisamente por la funcin de garanta q el capital social cumple frente a terceros, es q el
legislador ha establecido una serie de normas para asegurar su intangibilidad, imponiendo
la necesaria intervencin del autoridad de control en la valuacin de los bienes en especie
aportados a sociedades por acciones, prohibiendo la emisin de acciones por debajo de su
valor nominal, impidiendo la distribucin de ganancias sin un balance q compruebe su
existencia o efectuando similar prohibicin cuando han existido prdidas en los anteriores
ejercicios q deben ser cubiertas con las ganancias obtenidas con posterioridad, con
carcter prioritario a su distribucin.
Infracapitalizacin: se produce cuando el capital es insuficiente para llevar a cabo el objeto de la
sociedad, y puede traer aparejada la responsabilidad de sus administradores. Puede ser:
- Sustancial: cuando existe insuficiencia de aportes.
- Nominal: cuando existen aportes enmascarados.
- Calificada: solo cuando inconscientemente se conoce la imprudencia. Puede configurar
delito.
En estos casos, se aplica el Art. 54 LGS, para privar a los socios del privilegio de la limitacin de
responsabilidad (inoponibilidad de la persona jurdica).
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Punto 5
Rgimen legal de los aportes: su importancia radica en q los aportes no solo constituyen un
requisito impuesto por ley para la constitucin de una sociedad, sino q es el objeto de acto
constitutivo, sin los cuales no puede haber socios (sino aporto, no puedo ser socio, simple).
Bienes aportables: en principio, salvo el crdito o influencia, TODAS las cosas o derechos,
pueden ser materia de aportes, pero ello difiere segn el tipo de sociedad q se trate. Siempre
deben estar valuadas en dinero para poder determinar el monto del capital social.
En aquellas sociedades donde la responsabilidad de los socios, se limita solamente al aporte
efectuado (S.A. y S.R.L.), es lgico q estos deban necesariamente consistir en obligaciones de dar
(bienes determinados), susceptibles de ejecucin forzada por los acreedores sociales (Art. 39
LGS).
Por el contrario, en las sociedades donde los socios asumen responsabilidad solidaria e ilimitada
los aportes pueden ser en obligaciones de dar o hacer.
Los aportes pueden hacerse en propiedad (el socio se desprende totalmente del bien) o en uso y
goce (el socio conserva la propiedad del bien q aporta, y solo le permite a la sociedad utilizar
dicho bien), pero por los mismos fundamentos, el aporte de uso y goce, solo est autorizado en
las sociedades de inters (Art. 45 LGS), y no en las de responsabilidad limitada o por acciones
(donde solo se permiten como prestaciones accesorias, pero NUNCA como aportes).
Si el aporte es de uso o goce, salvo pacto en contrario, el socio soportar la prdida total o parcial
cuando no fuere imputable a la sociedad o a alguno de los otros socios. Disuelta la sociedad,
puede exigir su restitucin en el estado en que se hallare (Art. 49 LGS).
Formalidades: cuando se aporta un bien a la sociedad, se deber cumplir con los requisitos
exigidos para la transferencia de dicho bien. Por ejemplo: para un inmueble se requerir la
escritura pblica, la tradicin y la registracin; y para un automvil sern necesarios los
formularios y registros respectivos.
Inscripcin preventiva de bienes registrables: si se trata de aportes de bienes registrables, el
Art. 38 LGS establece q la inscripcin del aporte podr efectuarse preventivamente a nombre de la
sociedad en formacin, y esto tiene una doble finalidad:
- Evitar la sustraccin del bien por un acreedor del socio aportante, q podra frustrar la
constitucin de la sociedad.
- La preservacin de terceros q contratan con la sociedad en formacin.
Cumplimiento, exigibilidad y ejecucin: los socios deben cumplir con el aporte en el plazo
fijado por el contrato social. Si este no fija plazo, el aporte ser exigible desde la inscripcin de la
sociedad en el Registro Pblico (Art. 37 LGS).
Este artculo, dispone q en cualquier tipo de sociedad, aquel socio q incurra en mora en el
cumplimiento de dicha obligaciones, deber resarcir los daos e intereses q su incumplimiento
haya ocasionado (Ej.: dao emergente, lucro cesante, etc.).
En las sociedades de inters (S.C., S.C.S., S.C.I.) y en las S.R.L., la sociedad incluso podr:
- Excluir al socio de la sociedad, o;
- Exigirle judicialmente el cumplimiento del aporte.
 12

En las sociedades por acciones (S.A. y S.C.A.), los efectos de la mora del aportante surgen de los
Arts. 192 y 193 LGS. Son los siguientes:
- Se le suspende automticamente el ejercicio de los derechos correspondientes a las
acciones en mora.
- Se le exige el cumplimiento del aporte, adems de los daos y perjuicios.
- El estatuto puede disponer q los derechos de suscripcin correspondientes a las acciones
en mora sean vendidos (en remate pblico o por medio de agente de bolsa).
- El estatuto puede establecer q se produzca la caducidad de los derechos del accionista
moroso (previa intimacin para q cumpla).
Prescripcin de las acciones para la integracin de los aportes: el plazo de prescripcin de la
accin correspondiente es de 3 (tres) aos. En caso de quiebra de la sociedad, el plazo de
prescripcin comienza a computarse desde la declaracin de falencia sin perjuicio de sealarse q
la quiebra de la sociedad hace caer los plazos pendientes para la integracin de los aportes.
Aportes:
- De derechos (bienes intangibles): incluye a los derechos intelectuales, bienes inmateriales,
patentes de invencin, marcas de fbrica, diseos industriales, concesiones
administrativas, etc. La ley exige que tales derechos debe estar debidamente
instrumentados, se refieran a bienes susceptibles de ser aportados y no sean litigiosos
(Art. 40 LGS).
- De crditos: el aporte de crditos a sociedades comerciales se rige por el Art. 41 LGS,
donde en los aportes de crditos, la sociedad es cesionaria por la sola constancia en el
contrato social. El aportante responde por la existencia y legitimidad del crdito, el cual, si
no puede ser cobrado a su vencimiento, convierte a la obligacin del socio en la de aportar
la suma de dinero equivalente, q deber hacer efectiva en un plazo de 30 das.
- De ttulos mobiliarios: el Art. 42 LGS distingue entre el aporte de los ttulos valores
cotizables en bolsa de los aportes q no fueren cotizables. En el primer caso ellos podrn
ser aportados hasta por su valor de cotizacin. En el segundo caso, es decir, cuando no
fueren cotizables o sindolo no se hubiesen cotizado habitualmente en un perodo de tres
meses anterior al aporte, ellos se valorarn segn el procedimiento de valuacin de bienes
no dinerarios, previsto por el Art. 51 LGS.
- De fondos de comercio: el Art. 44 LGS dispone q el socio aportante debe practicar un
inventario y valuacin de los bienes q lo integran y cumplir con las normas de publicidad y
oposicin previstas por la Ley 11.867.
- De bienes gravados: los bienes gravados slo pueden ser aportados por su valor con
deduccin del gravamen, el cual debe ser especificado por el aportante (Art. 43 LGS). En
ambos casos (hipoteca o prenda) la sociedad se hace cargo de gravamen.
Garanta de eviccin: el socio debe garanta de eviccin a la sociedad por los bienes q haya
aportado. Esto significa q debe garantizar a la sociedad el uso y goce pacifico del bien q aporto,
sin q existan reclamos judiciales legtimos de terceros sobre el bien. Ese reclamo, priva a la
sociedad de la propiedad y del uso del bien aportado, de la misma forma q si el aporte no se
hubiere efectuado. Por eso, la LGS, establece:
 13

- La sociedad puede excluir al socio y reclamarle los daos ocasionados (Art. 46 LGS).
- Si no lo excluye, puede reclamarle el valor del bien y la indemnizacin por los daos
ocasionados (Art. 46 LGS).
- El socio solo podr evitar su exclusin si reemplaza el bien por otro de igual especie y
calidad. Sin embargo, deber resarcir los daos ocasionados (Art. 47 LGS). El reemplazo
del bien, no es posible si el aporte consista en el usufructo del bien (Art. 48 LGS).
Vicios redhibitorios: son los efectos ocultos del bien, existentes al tiempo de la adquisicin, q lo
hacen impropio para su destino, y q de haberlos conocido el adquirente (la sociedad) no lo hubiera
hecho, o hubiera pagado menos por l. Se aplica el mismo rgimen q en la garanta por eviccin
(segn la doctrina, la ley no lo dice).
Valuacin de los aportes en especie: cuando los aportes no son dinerarios es necesario
establecer su valor, a fin de conocer el monto del capital social, y la participacin q le corresponde
a cada socio dentro de la sociedad (Ej.: cuando un socio aporta un camin). Los sistemas de
valuacin son distintos, segn el tipo de sociedad (Art. 51 LGS):
- En las sociedades de personas: los socios puede elegir el mtodo de valuacin, y
expresarlo en el contrato social. Si no lo hacen, los aportes se valuaran por los precios de
plaza o por peritos designados por el Juez de inscripcin.
- En las S.R.L. y en las S.C.S. (solo el aporte de los socios comanditarios) (Art. 51 LGS), el
contrato social deber indicar los antecedentes o datos q justifiquen la valuacin (Ej.: se
deja expresado q un determinado bien fue valuado por el precio de mercado, por el costo
de fabricacin, etc.).
- En las sociedades por acciones (Art. 53 LGS), la ley otorga la facultad de valuar los bienes
a la autoridad de control de la sociedad. Deber basarse en los valores de plaza, o pedir
una valuacin pericial.
Infravaluacin de los aportes: la LGS, admite la Infravaluacin de los aportes, es decir, efectuar
el aporte por un valor inferior a su valuacin (Ej.: si el bien est valuado en $400.000, los socios
puede decidir q dicho aporte represente $250.000).
En cambio, est prohibida la sobrevaluacin de los bienes, en cuyo caso la ley exige la integracin
de la diferencia (Ej.: si el bien est valuado en $500.000, y los socios establecen q representa
$700.000, debern integrar la diferencia de $200.000, ya sea en dinero o en especie).
El socio afectado por la valuacin puede impugnarla fundadamente en instancia nica dentro del
quinto da hbil de notificado y el juez de la inscripcin la resolver con audiencia de los peritos
intervinientes (Art. 52 LGS).
Las prestaciones accesorias: son aquellas prestaciones efectuadas por los socios q no integran
el capital social ni implican acrecentamiento de parte del aportante de sus derechos sociales.
Como vimos, en las S.R.L., S.A., y S.C.S. (socios comanditarios), los aporte no pueden consistir
en prestaciones de hacer, ni tampoco en prestacin de uso y goce. En este tipo de sociedades,
las prestaciones debern ser de dar en propiedad, y susceptibles de ejecucin forzada. Por eso
las prestaciones de hacer, y de dar en uso y goce, se consideran prestaciones accesorias (Art. 50
LGS), y tienen las siguientes caractersticas:
- No pueden ser en dinero, y deben ser de hacer.
- No integran el capital social.
 14

- No acrecientan los derechos sociales de aquel q las efecta.

- Su inclusin en el contrato depende de la voluntad de quien las efecta. Sin embargo, una
vez incluidas en el contrato, se tornan exigibles.
- Tienen que resultar del contrato; se precisar su contenido, duracin, modalidad,
retribucin y sanciones en caso de incumplimiento. Si no resultaren del contrato se
considerarn obligaciones de terceros.
- Deben ser claramente diferenciadas de los aportes;
- Slo pueden modificarse de acuerdo con lo convenido o, en su defecto, con la conformidad
de los obligados y de la mayora requerida para la reforma del contrato.
- Cuando sean conexas a cuotas de sociedades de responsabilidad limitada, su transmisin
requiere la conformidad de la mayora necesaria para la modificacin del contrato, salvo
pacto en contrario; y si fueran conexas a acciones, stas debern ser nominativas y se
requerir la conformidad del directorio.

UNIDAD N 2
Forma del Contrato. Personalidad. Nulidad. Sociedades de la
Seccin IV. Sociedades Extranjeras.
Punto 1
Forma del contrato social: la forma en el contrato de sociedad, y en cualquier contrato, es el
conjunto de solemnidades q prescribe la ley, y q deben realizarse al tiempo de formacin del
contrato. En cuanto a la forma del contrato de sociedad, el Art. 4 LGS establece como principio
general: el contrato por el cual se constituya o modifique una sociedad, se otorgara por
instrumento pblico o privado. El contrato de sociedad siempre debe realizarse por escrito. Puede
otorgarse por instrumento pblico, o por instrumento privado. En este ltimo caso, las firmas de
las partes deben ser autenticadas por un escribano pblico o algn otro funcionario competente
(Art. 5 LGS).
Existe una excepcin a este principio general q son las sociedades por acciones (S.A. y S.C.A.) q
deben constituirse siempre por instrumento pblico, ya q as lo establece la LGS en sus Arts. 165
y 316.
Inscripcin en el Registro Pblico: en el rgimen anterior, para q una sociedad fuera
considerada regular, su contrato constitutivo deba ser inscripto en el RP. La ley actual, mantiene
intacta la redaccin del Art. 7 LGS, con lo cual dispone q la sociedad solo se considera
regularmente constituida con su inscripcin en el Registro Pblico, sin embargo omite en el resto
de su articulado toda referencia a las sociedades irregulares. La nueva redaccin, en lugar de
hablar de sociedades irregulares, solo menciona a aquellas sociedades q: son atpicas (no se
constituyen con sujecin a los tipos del Captulo II); omitan requisitos esenciales (los del Art. 11
LGS); incumplan con las formalidades exigidas por ley (cada uno de los requisitos para su
constitucin). En otras palabras, se mantiene la regularidad pero no la irregularidad.
 15

La regularidad no es una formalidad, sino q se vincula con la oponibilidad y con los efectos del
acto constitutivo.
El primer error q encontramos con la ley 26.994, es q mantiene el instituto de la regularidad, pero
omite establecer q ocurre con la falta de regularidad y las consecuencias de la NO inscripcin en
el RP.
El segundo error, es q en este caso, tampoco puede deducirse q la sancin frente a la ausencia
de regularidad, ser la falta de oponibilidad frente a terceros del contrato, o de las clausulas o
defensas, ya q el nuevo Art. 22 LGS, permite la oposicin frente a terceros si se prueba q lo
conocieron al tiempo de la contratacin, y tambin pueden invocarse las clusulas de
representacin frente a terceros al exhibir el contrato. Se tratar, en el peor de los casos, de la
ausencia de oponibilidad erga omnes. En sntesis, NO hay un nuevo rgimen legal para las
sociedades q no se inscriban en el RP.
El Art. 5 LGS, establece q el acto constitutivo, su modificacin y el reglamento, se inscribirn en el
Registro Pblico del domicilio social, y en el Registro q corresponda al asiento de cada sucursal.
Adems, deben inscribirse otros documentos o actos mencionados por ley, como por ejemplo la
designacin y remocin de administradores, la disolucin de la sociedad, la transformacin en otro
tipo societario, etc.
La inscripcin sirve como medio de publicidad, para dar a conocer a terceros la existencia y
caractersticas de tales actos (Ej.: de q tipo de sociedad se trata; quien es el representante; cul
es el capital de la sociedad; cul es su objeto social; etc.).
Una vez inscriptos en el RP, estos actos se presumen conocidos por todos: es por ello q la
inscripcin, los torna oponibles a terceros. Por lo tanto a partir de ese momento, nadie podr
alegar el desconocimiento de dichos documentos ni su contenido (Ej.: si un tercero contrata con
una S.A. cuyo contrato fue inscripto en el RP, luego no puede pretender q los socios respondan
con su patrimonio personal, alegando q crea q se trataba de una S.C.).
Los terceros, para averiguar estos datos, deben ir a la DPJ, q es quien tiene a cargo el Registro
Pblico, y pedir el nmero de legajo de la sociedad.

Art. 5 LGS El acto constitutivo, su modificacin y el reglamento, si lo hubiese, se inscribirn

en el Registro Pblico del domicilio social y en el Registro que corresponda al asiento de cada
sucursal, incluyendo la direccin donde se instalan a los fines del artculo 11, inciso 2.
La inscripcin se dispondr previa ratificacin de los otorgantes, excepto cuando se extienda
por instrumento pblico o las firmas sean autenticadas por escribano pblico u otro funcionario
competente.
Publicidad en la documentacin. Las sociedades harn constar en la documentacin que de
ellas emane, la direccin de su sede y los datos que identifiquen su inscripcin en el Registro.

El rgimen de Control de Legalidad en la Provincia de Mendoza: la ley 26994 elimina el

control de legalidad por parte del registrador, de modo q todo hace presumir q estaramos frente a
un nuevo sistema de registracin automtica q convierte al Registro Pblico en un mero receptor
de documentos, donde los efectos de la toma de razn quedaran limitados solo a la publicidad.
Sin embargo, la DPJ es quien ejerce el control de legalidad (q la sociedad cumple con lo q la LGS
exige) y fiscalizacin (q pague los tributos).
 16

Inscripciones: para q una sociedad sea considerada regular, debe inscribirse en el Registro
Pblico (Art. 7 LGS).
Plazos e inscripcin tarda: dispone la Ley General de Sociedades.

Art. 6 LGS Dentro de los VEINTE (20) das del acto constitutivo, ste se presentar al
Registro Pblico para su inscripcin o, en su caso, a la autoridad de contralor. El plazo para
completar el trmite ser de TREINTA (30) das adicionales, quedando prorrogado cuando
resulte excedido por el normal cumplimiento de los procedimientos.
Inscripcin tarda. La inscripcin solicitada tardamente o vencido el plazo complementario, slo
se dispone si no media oposicin de parte interesada. Autorizados para la inscripcin. Si no
hubiera mandatarios especiales para realizar los trmites de constitucin, se entiende que los
representantes de la sociedad designados en el acto constitutivo se encuentran autorizados
para realizarlos. En su defecto, cualquier socio puede instarla a expensas de la sociedad.

Una vez creado el contrato social, tenemos 20 das para iniciar el trmite y presentarlo en DPJ;
una vez presentado y autorizado (subsanado), previamente publicado en el B.O., tenemos 30 das
para inscribirlo en el Registro Pblico; con una prrroga de 30 das ms en caso de necesitarlo.
Esta inscripcin en el Registro es lo q se denomina toma de razn, y dicha toma de razn surte
efecto de matrcula.
La inscripcin solicitada tardamente, o vencido el plazo complementario, permite la oposicin de
parte interesada, y la existencia de oposiciones inhibe la posibilidad de inscribir.
Publicacin edictal: antes de inscribir el contrato en el RP, las sociedades por acciones (SA,
SCA) y las SRL deben publicar un edicto por un solo da en el Boletn Oficial. Este debe contener
un extracto o resumen del contrato constitutivo, y lo dispuesto en el Art. 10 LGS.
En caso de q el edicto no se publique (o fuera realizado en forma incompleta o defectuosa), las
consecuencias son las siguientes:
- No se podr inscribir a la sociedad en el RP, ya q al momento de la inscripcin se exige q
el edicto haya sido publicado.
- La limitacin de responsabilidad de los socios ser inoponible frente a terceros q contraten
con la sociedad.
En todas las modificaciones q se realicen posteriormente en el contrato social, tambin deben
publicarse en el boletn oficial por medio de edictos.
Legajo (Art. 9): en el Registro Pblico, ordenada la inscripcin, se formar un legajo para cada
sociedad, con los duplicados de las diversas tomas de razn y dems documentacin relativa a la
misma, cuya consulta ser pblica.
PROCEDIMIENTO COMPLETO DE INSCRIPCION:
- El contrato constitutivo se firma, y las mismas se certifican por escribano pblico.
- Se publica el contrato en el boletn oficial por 1 da.
- Llevamos a la DPJ (autoridad de contralor y quien tiene a cargo el RP ac en Mendoza), el
contrato con la constancia de aportes. Me sellan una copia para m, y se la llevo al
contador de la sociedad; y el lleva todo a la AFIP donde tramita el nmero de CUIT.
 17

- La DPJ es quien va a ejercer el control de legalidad (q no se infrinja ninguna ley o

requisito) y fiscalizacin (q se paguen todos los impuestos).
- El trmite de la sociedad ingresa x la mesa de entrada de la DPJ, donde hacen un legajo
(q es revisado x abogados, contadores, escribanos, etc.) Tengo 20 das para presentar el
contrato desde q se cre.
- Una vez presentado, comienza a correr un plazo de 30 das para la inscripcin en el
Registro Pblico. Dentro de ese plazo la DPJ revisa si hay alguna observacin (la
cantidad q sea necesaria), y la determina en el mismo expediente, para q la misma se
subsane.
- En caso de observaciones, retiro el expediente y realizo un acta subsanatoria; y una vez
modificado, se vuelve a publicar en el boletn oficial por 1 da.
- Una vez subsanadas todas las observaciones, la DPJ me pide un contrato donde se
incluya todo (depurado).
- Una vez tramitado todo, se procede a la inscripcin en el Registro Pblico (en DPJ), dentro
de los 30 das para hacerlo. Si se consumen los 30 das, puedo pedir una prrroga de 30
das ms. Si se exceden los 30 das sin prorroga, o los 60 das, la sociedad queda no
inscripta, y NO ES REGULAR, por lo q se rige por las disposiciones de la Seccin IV, Cap.
1 (Segn el profesor).
Inscripcin de las modificaciones al contrato societario: las modificaciones q se realicen en el
contrato tambin deben inscribirse en el Registro Pblico (Art. 12 LGS): Las modificaciones no
inscriptas regularmente obligan a los socios otorgantes. Son inoponibles a los terceros, no
obstante, estos pueden alegarlas contra la sociedad y los socios, salvo en las sociedades por
acciones y en las sociedades de responsabilidad limitada.
Por lo tanto:
- Las modificaciones no inscriptas son inoponibles a terceros.
- Los terceros si pueden oponer dichas modificaciones contra la sociedad y los socios,
excepto en las sociedades por acciones (S.A., S.C.A.) y en las S.R.L.
- Los socios solo puede oponer dichas modificaciones entre s y frente a la sociedad.
Debe quedar claro q la falta de inscripcin de las modificaciones no torna irregular a la sociedad.
Inscripcin del reglamento: el reglamento es un documento q detalla el funcionamiento de los
rganos sociales, y establece todos aquellos derechos de los socios q no hayan sido incorporados
por el contrato constitutivo.
Es un documento complementario del contrato constitutivo, es por ello q tambin debe registrarse
conforme al Art. 5 LGS. La ausencia de registracin del reglamento tiene como efecto q las
clusulas del reglamento no sern oponibles ni siquiera entre los socios.
Inscripcin de sucursales: las sucursales de la sociedad tambin deben inscribirse, pero
debern hacerlo en el registro pblico correspondiente a su domicilio.
La ausencia de tal registracin solo produce la inoponibilidad a los terceros de las limitaciones de
los poderes no inscriptos del factor, puesto al frente de la sucursal.
OJO! en cuanto a sucursales de sociedades extranjeras, la falta de inscripcin torna inoponible la
actuacin de la sociedad extranjera en la repblica, hasta q no cumpla con la carga registral.
 18

Registro nacional sociedad por acciones: cuando se trate de sociedades por acciones, el
Registro Pblico, cualquiera sea su jurisdiccin territorial, remitir un testimonio de los
documentos con la constancia de la toma de razn al Registro Nacional de Sociedades por
Acciones.
El objetivo del Registro Nacional de Sociedades por Acciones consiste en integrar a nivel nacional
la publicidad dispersa en un gran nmero de registros locales (Segn Nissen hasta la fecha no ha
sido dictada la reglamentacin exigida por el Art. 388 LGS).

Punto 2
Personalidad jurdica de las sociedades. Concepto. Importancia: establece el Nuevo Cdigo:

Art. 141 Definicin. Son personas jurdicas todos los entes a los cuales el ordenamiento
jurdico les confiere aptitud para adquirir derechos y contraer obligaciones para el cumplimiento
de su objeto y los fines de su creacin.
Art. 142 Comienzo de la existencia. La existencia de la persona jurdica privada comienza
desde su constitucin. No necesita autorizacin legal para funcionar, excepto disposicin legal
en contrario. En los casos en que se requiere autorizacin estatal, la persona jurdica no puede
funcionar antes de obtenerla.
Art. 143 Personalidad diferenciada. La persona jurdica tiene una personalidad distinta de la
de sus miembros.
Los miembros no responden por las obligaciones de la persona jurdica, excepto en los
supuestos que expresamente se prevn en este Ttulo y lo que disponga la ley especial.
Art. 2 LGS: La sociedad es un sujeto de derecho con el alcance fijado en esta Ley.

El contrato social, tiene efecto personificante. Celebrado el contrato, nace la sociedad como
Persona Jurdica automticamente, sin necesidad de registrarla, autorizarla, etc. Distinto es lo q
sucede con una fundacin, una asociacin civil, donde necesito q el Estado me otorgue
personera.
El reconocimiento de la personalidad jurdica o el carcter de sujeto de derecho q tienen las
sociedades, implica atribuirles ciertas cualidades o propiedades de q gozan todas las personas,
tanto humanas como jurdicas, q se denominan los atributos de la personalidad y q son los
siguientes: el nombre de la sociedad; el patrimonio; la capacidad; y el domicilio.
La atribucin del carcter de personas a las sociedades constituye el efecto ms caracterstico
del contrato de sociedad, pues al reconocer la ley 19.550 el carcter de sujeto de derecho a las
mismas, ha considerado a la sociedad como una persona diferente a la de sus miembros (eso es
lo q implica la personalidad de la sociedad), de manera tal que los derechos y obligaciones q
aquella adquiera son imputados a la propia sociedad y no a cada uno de sus integrantes ni todos
ellos.
La reconocida personalidad jurdica de los entes ideales en general tiene otro fundamento y
admite diferencias segn se trata de una u otra especie de personas jurdicas. En el caso de las
sociedades, el reconocimiento de su personalidad jurdica se funda en fines eminentemente
prcticos, pues satisface mltiples necesidades del mundo de los negocios pues:
 19

- Por una parte y fundamentalmente, satisface los intereses de los terceros vinculados de
una manera u otra con la sociedad, a quienes se les ofrece patrimonio especial destinado
a satisfacer las deudas contradas por los representantes de la entidad.
- Por el otro, permite a los socios obtener en mejores condiciones las ventajas de los
capitales aportados y de los esfuerzos asociados, independizndose el patrimonio formado
para el desarrollo de la actividad comercial del patrimonio de sus integrantes, q en principio
permanece indiferente al riesgo empresario.
La sociedad resulta as no slo una regulacin del derecho constitucional de asociarse con fines
tiles y una forma de ejercer libremente una actividad econmica, sino q constituye una realidad
jurdica q la ley reconoce como medio tcnico para q todo grupo de individuos pueda realizar el fin
lcito q se propone.
Alcance de la personalidad: antes de todo, es importante determinar quin celebra el acto, es
decir quin es el centro de imputacin, si la sociedad como persona jurdica o la persona fsica en
s (socio). El Art. 2 LGS, cuando dice q la sociedad es un sujeto de derecho, es lo mismo q decir q
tiene personalidad jurdica. La expresin con el alcance fijado en esta ley, viene a reforzar el
concepto del Art. 141 C.C.C.N., donde se establece q el ordenamiento jurdico le confiere aptitud
para adquirir derechos y contraer obligaciones (personera jurdica), solo para el cumplimiento de
su objeto y los fines de su creacin.
El Art. 54 in fine, establece q la actuacin de la sociedad q encubra la consecucin de fines
extrasocietarios, constituya un mero recurso para violar la ley, el orden pblico o la buena fe o
para frustrar derechos de terceros, se imputar directamente a los socios o a los controlantes q la
hicieron posible, quienes respondern solidaria e ilimitadamente por los perjuicios causados
(Teora de la penetracin).
Es decir, q la sociedad es sujeto de derecho o tiene personalidad jurdica propia y distinta de las
personas q la componen, SOLO para el cumplimiento de su objeto y a los fines de su creacin.
Cuando la sociedad, realice actividades q encubran fines extrasocietarios, pierde la personalidad
jurdica y las actuaciones son imputables directamente a los socios o a los controlantes que la
hicieron posible.
El carcter de la personalidad jurdica de las sociedades es meramente instrumental y por ello,
otorgado por el legislador cuando de tal reconocimiento se derivan beneficios para el trfico
mercantil y para la sociedad. La sociedad constituye una realidad jurdica, realidad jurdica q la ley
reconoce como medio tcnico para q todo grupo de individuos pueda realizar el fin licito q se
propone. La personalidad de las sociedades puede ser ignorada en determinados casos (Art 2 in
fine y 54 in fine de la Ley 19550).
Personalidad de las sociedades en liquidacin: el Art. 101 LGS establece La sociedad en
liquidacin conserva su personalidad a ese efecto, y se rige por las normas correspondientes a su
tipo en cuanto sean compatibles.
Personalidad de las sociedades en formacin: como vimos, el contrato constitutivo otorga
personera jurdica. Celebrado el contrato social, nace la sociedad.
Personalidad de las sociedades no constituidas segn los tipos del Captulo II: dem anterior.
Nacimiento y extincin de la personalidad jurdica: la sociedad adquiere personalidad jurdica
desde el momento en q se celebra el contrato constitutivo, y no desde su inscripcin en el RP.
Ello explica el carcter de sujeto de derecho de las Sociedades de la Seccin IV.
 20

Congruentemente la cancelacin de la inscripcin en el Registro, tampoco pone fin a la

personalidad jurdica del ente, la q no podr considerarse extinguida en tanto subsista una
manifestacin de su personalidad.
Solo se extingue la personalidad, cuando la sociedad se liquida. (Proceso liquidatorio)
Consecuencias y efectos de la personalidad: el reconocimiento de la personalidad jurdica
implica atribuirle ciertas cualidades o propiedades de q gozan todas las personas (atributos de la
personalidad):
- Nombre de la sociedad: es la designacin exclusiva q la individualiza y q permite q los
efectos de los actos celebrados por determinados sujetos q la emplean se imputen
directamente al patrimonio de la sociedad (Art. 151 C.C.C.N.).
- Patrimonio: al ser una persona jurdica, la sociedad cuenta con un patrimonio propio, y
diferente al de sus socios. Es el conjunto de bienes de la sociedad, con los q responde
ante sus deudas (Art. 154 C.C.C.N.).
- Capacidad: es su aptitud para adquirir derechos y contraer obligaciones. Las sociedades
tienen capacidad de derecho, y no de ejercicio, ya q actan por medio de representantes.
- Domicilio: dem domicilio social (Arts. 152 y 153 C.C.C.N.).
- Responsabilidad (algunos autores): la sociedad responde por los actos q realicen los
socios en su nombre. Es decir, q la sociedad responde con su patrimonio ante las
obligaciones contradas, y no con el patrimonio de sus socios.
Desestimacin de la personalidad jurdica e inoponibilidad: un fenmeno q se presenta
diariamente en el mundo de los negocios se traduce en el enmascaramiento de una persona
fsica detrs de una sociedad, haciendo uso desviado del reconocimiento del carcter de sujeto de
derecho otorgado por el legislador a dichas entidades. La comprobacin de esta realidad hizo q el
legislador reconociera el carcter de sujeto de derecho de las sociedades, pero restringiera de
seguido sus alcances, para el caso q la tcnica societaria no fuera utilizada para los fines
reconocidos por la ley.
Toda vez q la personalidad jurdica se reconoce para facilitar el cumplimiento de ciertos fines de
naturaleza prctica, resulta de toda lgica sostener q, cuando la utilizacin de ella se desva de
tales fines o cuando se abusa de esa personalidad para fines no queridos al otorgarla, es lcito
atravesar o levantar el velo de la misma para atacar la realidad q se oculta tras ella y aplacar la
normativa correspondiente a quienes pretendieron eludirla ilegtimamente.
Tales maniobras son concretadas generalmente a travs de sociedades annimas, pues en stas
los socios asumen una responsabilidad estrictamente limitada a las acciones suscriptas,
manteniendo indemne su propio patrimonio de los resultados de la actividad de la sociedad. No
puede sorprender a nadie pues q a los efectos de superar el principio de la unidad del patrimonio
consagrado por nuestro ordenamiento civil, y segn el cual el patrimonio de una persona es la
garanta comn de sus acreedores, proliferen las sociedades annimas detrs de las cuales se
esconden o enmascaran los verdaderos dueos del negocio, con el nico fin de evitar
responder con su patrimonio personal por las obligaciones sociales.
 21

Establece el Nuevo Cdigo:

Art. 144 Inoponibilidad de la personalidad jurdica. La actuacin que est destinada a la

consecucin de fines ajenos a la persona jurdica, constituya un recurso para violar la ley, el
orden pblico o la buena fe o para frustrar derechos de cualquier persona, se imputa a quienes
a ttulo de socios, asociados, miembros o controlantes directos o indirectos, la hicieron posible,
quienes respondern solidaria e ilimitadamente por los perjuicios causados.
Lo dispuesto se aplica sin afectar los derechos de los terceros de buena fe y sin perjuicio de las
responsabilidades personales de que puedan ser pasibles los participantes en los hechos por
los perjuicios causados.

La inoponibilidad de la personalidad jurdica procede cuando la actuacin del ente (1) est
destinada a la consecucin de fines ajenos a la persona jurdica, o (2) constituya un recurso para
violar la ley, el orden pblico o la buena fe o para frustrar derechos de cualquier persona.
En tales casos, la actuacin del ente se imputar directamente a los socios, asociados, miembros
o controlantes directos o indirectos q la hicieron posible, quienes respondern solidaria e
ilimitadamente por los perjuicios causados.
La inoponibilidad de la personalidad jurdica opera en un doble sentido: el de la imputacin
diferenciada, permitindose atribuir la actuacin al miembro del ente en su propia persona; y el de
la limitacin de la responsabilidad, atribuyndose responsabilidad solidaria e ilimitada a miembro
por los perjuicios causados.
Al imputarse la actuacin del ente al miembro del mismo, se aplicarn en su cabeza las sanciones
legales (nulidad, inoponibilidad, etc.) q fijan las normas aplicables q quisieron ser eludidas con la
utilizacin desviada de la sociedad, a la vez q se atribuye a las personas q realizaron la maniobra
la responsabilidad solidaria e ilimitada por los perjuicios causados, a fin de q la eventual
insolvencia del ente no frustre la accin resarcitoria.
La configuracin del presupuesto normativo analizado no requiere la existencia de un ente
puramente ficticio o constituido con la nica finalidad de violar la ley o perjudicar los derechos de
terceros, pues lo q la norma reprocha es la actuacin desviada del ente. Por ello, la aplicacin
del artculo no importa una desestimacin absoluta y total de la personalidad sino tan slo la
inoponibilidad de la actuacin viciada, a menos, claro est, q la constitucin misma de la sociedad
haya sido el recurso utilizado para violar la ley o perjudicar los derechos de terceros.
Adems, se ha remarcado q su aplicacin debe hacerse con criterio restrictivo, puesto q los
incumplimientos de obligaciones legales q no tienen origen en el uso indebido de la personalidad
jurdica, quedan fuera del mbito de aplicacin de la figura.

Art. 54 LGS Inoponibilidad de la personalidad jurdica. La actuacin de la sociedad que

encubra la consecucin de fines extrasocietarios constituya un mero recurso para violar la ley,
el orden pblico o la buena fe o para frustrar derechos de terceros, se imputar directamente a
los socios o a los controlantes que la hicieron posible, quienes respondern solidaria e
ilimitadamente por los perjuicios causados.

El fenmeno del enmascaramiento de una persona fsica detrs de una sociedad comercial,
haciendo uso desviado del reconocimiento del carcter de sujeto de derecho otorgado por el
legislador a dichas entidades representa al abuso de la personalidad de las sociedades.
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Esta situacin fue corregida por el Art 54 in fine introducido por la reforma de 1983 (Ley 22.903) a
travs de la aplicacin de la doctrina de la desestimacin de la personalidad jurdica, proveniente
del derecho anglosajn:
Ante un abuso de la personalidad de las sociedades es lcito ignorar el carcter de sujeto de
derecho de la nueva sociedad, imputando la actuacin de la sociedad al socio o controlante q la
hizo posible.
El Art 54 in fine prev la inoponibilidad de la personalidad de la sociedad en los siguientes casos:
- Cuando los actos de la sociedad encubran la obtencin de fines extrasocietarios: la
actuacin de quienes se han valido de la estructura societaria para lograr con ello fines
extrasocietarios, es decir, se aprovecha de los beneficios q la ley otorga a la sociedad o a
sus integrantes, cuando ella no cumple ninguna actividad productiva o intermediaria de
bienes o servicios ni es titular de una hacienda empresaria. (Ejemplo, Caso Arlington SA).
- Cuando la actuacin de la sociedad sea un recurso para violar la ley, el orden pblico o la
buena fe: esto comprende cualquier acto de la sociedad q tenga como objetivo transgredir
la ley, o burlar la lealtad u honradez de terceros o de algn integrante de la sociedad.
(Ejemplo, caso Pizzeria Viturro SRL).
- Cuando la actuacin de la sociedad sea un medio para frustrar derechos de terceros: este
es el supuesto ms comn. Suele darse cuando una persona sustrae algn bien de su
patrimonio personal para incorporarlo al patrimonio de una sociedad, y as defraudar a un
acreedor propio. (Ejemplo, Juan Prez tiene muchas deudas, y el nico bien del q se
pueden cobrar sus acreedores es un inmueble. Entonces, vende ese inmueble a una
sociedad, de la cual l forma parte, a un precio irrisorio. Tanto l, como la sociedad
realizaron este acto para frustrar los derechos de los acreedores).
Hay q aclarar q cuando la actuacin a la q se refiere el Art. 54 sea la constitucin de la
sociedad, la declaracin de inoponibilidad provocara la disolucin de la sociedad, la q deber
liquidarse. Sera el caso de la sociedad q se constituye exclusivamente para obtener fines
extrasocietarios, o para violar la ley, el orden pblico, la buena fe o para frustrar derechos de
terceros.
En caso de q la actuacin de la sociedad se ajuste a alguna de las 3 situaciones, sus efectos
sern los siguientes:
- Se le imputaran dichos actos a los socios o controlantes, como si los hubieran realizado
ellos mismos. Ejemplo, si una sociedad tuvo como nico fin la compra de un inmueble (fin
extrasocietario, porque no se adapta a la produccin y distribucin de bienes o servicios),
el juez deber dejar de lado la personalidad de la sociedad y aplicarle a los socios (o
controlantes) las normas referidas al condominio, como si ellos mismos hubieran
comprado los inmuebles, y no la sociedad.
- Los socios o controlantes de la sociedad debern responder por los daos y perjuicios q
hayan ocasionado con la realizacin de dichos actos. Ejemplo, si la sociedad fue utilizada
para defraudar a terceros, los socios (o controlantes) debern resarcir esos daos con su
propio patrimonio.
Vale aclarar q se considera controlante a todo aquel q ejerce sobre la sociedad cierto control, ya
q posee acciones o cuotas necesarias para orientar la voluntad de la sociedad.
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Aplicacin concreta de la doctrina de la desestimacin e inoponibilidad

La doctrina de la inoponibilidad o desestimacin de la personalidad jurdica fue utilizada no solo
por los tribunales en lo comercial:
- Aybar c/Pizzera Viturro SRL (Derecho Laboral): se le desestimo la personalidad jurdica
haciendo responsable a sus socios, ya q se determin q a pesar de haberse constituido la
sociedad con fines lcitos (explotar un negocio gastronmico), funciono de manera irregular
puesto q no se efectuaron los aportes jubilatorios, no se pagaron salarios ni indemnizacin,
ya q desaparecieron imprevistamente.
- Marcos Pechernik SA (Derecho Administrativo): se expulsa a Marcos Pechernik del
Registro de Proveedores del Estado. Ante esto intenta constituirse dicha sociedad con la
misma persona presidente y controlante. Se le niega la inscripcin.
- Parke Davis (Derecho Fiscal): esta sociedad intent deducir de su balance impositivo las
acreditaciones por concepto de regalas efectuadas a favor de Parke Davis Company of
Detroit, q era titular del 99,95% de su capital accionario. Se rechaza la pretensin porque
si bien existe total subordinacin, no puede suprimirse su personalidad jurdica y por ende
su capacidad tributaria.
- Astesiano (Derecho de Familia): se crea una sociedad entre un seor (q aporta todo su
patrimonio) y sus tres hijos, dejndose afuera a los herederos de un cuarto hijo ya
fallecido. stos ltimos accionan por entender q intencionalmente los haban privado del
disfrute de la legtima y el juez ordena aplicar el rgimen hereditario, admitiendo la entrega
material de bienes.
El acierto de este fallo est en q la declaracin de inoponibilidad del ente societario no
implica fulminarla de nulidad, sino q en el caso debe reducirse el capital de la sociedad,
pudiendo los socios optar por disolverla.
- Morrogh Bernard (Derecho de Familia): similar al caso anterior, se trata de una sociedad
formada por un hombre con todos menos uno de sus herederos forzosos. Este seor
manejaba la sociedad ya q a l le perteneca el 95% del capital social por haber aportado
un inmueble rural. En la realidad se trataba de un patrimonio de origen unipersonal similar
a un condominio indiviso, desvirtundose la forma societaria.
Se hizo lugar a la accin de inoponibilidad del acto de constitucin promovido por el
heredero no incluido, ya q si bien se dictamino q no hubo intenciones de perjudicar nadie,
no sera justo q la legtima del heredero est representada por acciones del causante. Por
eso se orden la inclusin en el inventario del sucesorio de los bienes aportados por el
causante a la sociedad. Por eso deber reducirse el capital societario, si es q los socios no
optan por su disolucin.
- Ca. Swift de La Plata SA s/quiebra (Derecho Concursal): se le extiende la quiebra a otras
sociedades del mismo grupo econmico. Los rganos de la sociedad argentina estaban
subordinados a la voluntad del holding internacional, y la propuesta haba sido votada por
otras empresas del grupo q haban contratado con ella en condiciones muy ventajosas,
afectando el orden pblico y los derechos de los verdaderos acreedores.
Por lo q se decidi q no exista personalidad jurdica diferenciada entre todas las
empresas del grupo, q respondan a una voluntad comn.
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En materia de derecho concursal el caso Cia, Swift de La Plata SA s/quiebra se rechaz

el concordato preventivo presentado por Swift de La Plata, a la q se la declaro en quiebra,
extendindole la quiebra a otras sociedades del mismo grupo econmico (al grupo Deltec,
cuya sociedad holding era Deltec Internacional) El juez (Lozada) entendi q el hecho de q
los rganos de Swift estaban subordinados a la voluntad del Holding internacional, y q la
propuesta de concordato preventivo haba sido votada por otras empresas del grupo, q
haban contratado con la sociedad en condiciones muy ventajosas, por lo q concluy el
magistrado q no exista personalidad jurdica diferenciada entre todas las empresas del
grupo, q responda a una voluntad comn. La Corte suprema de justicia de la nacin,
declaro extensible a la sociedad controlante la quiebra dispuesta para la sociedad
controlada, tambin extendida a todas las dems subsidiarias de la controlante, sin previa
excusin de los bienes de la sociedad controlada.
- Macri, Francisco s/infraccin a la ley 23.771 (Derecho Societario): se comprob q una
sociedad extranjera era la herramienta a travs de la cual, la sociedad controlante-nacional
venda vehculos importados en pas, cuando tal actividad estaba prohibida.
El presidente de la SC es titular del 85% de la SE, y los representantes de la SE son
funcionarios jerrquicos de la SC. El capital social de la SE es extremadamente bajo en
relacin con las ganancias obtenidas; y su nica actividad consiste en importar autos de la
misma marca q la controlante produce, a la zona franca uruguaya, para luego
comercializarlos.
- Peckar, Jaime y otros c/Pea, Jaime Joaqun y otros (Derecho Bancario y Financiero): la
existencia y funcionamiento de una mesa de dinero dentro de un banco (y tolerada por los
accionistas y directores), habilita la accin contra los directores del banco para compensar
a los ahorristas por los perjuicios.
Casos en donde no se viola la ley, orden pblico o derechos de terceros; sino q se trata de fines
extrasocietarios:
- Macoa SA y otras: se descubri la creacin de varias sociedades annimas, totalmente
vacas de contenido, y con un fin extrasocietario: ponerlas a disposicin de determinada
clientela. Se les neg la personalidad jurdica.
- Ferrari Vasco c/Arlington SA y otros s/ordinario: se declara la inoponibilidad de la
personalidad jurdica ya q, a pesar de no existir causa ilcita o fraude, exhibe un fin
extrasocietario y carece de cualquier actividad destinada a la produccin o intercambio de
bienes o servicios (su nico inmueble y su nico rodado no se explotan, sino q los disfruta
su nico controlante).
Casos en donde se allana la personalidad a favor del ente o de sus integrantes, para evitar
situaciones de injusticia:
- Marlowe Randall, Jackson c/Banco del Buen Ayre SA: una sociedad, cuyos nicos
integrantes era el matrimonio Marlowe, era propietaria de un inmueble con garanta de
hipoteca. All viva el matrimonio. Por un error del banco (traba indebida de un embargo
sobre una suma de dinero), la hipoteca no pude ser cancelada y se produjo la subasta.
Luego de haber sido admitida la reparacin de los daos y perjuicios causado, el
matrimonio demanda al banco para determinar el monto de la indemnizacin por la prdida
del inmueble.
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Este aduce q los demandantes carecen de legitimacin activa, pero el juez si bien
reconoce el planteo del banco, hace lugar al reclamo del matrimonio recurriendo a la
realidad econmico-jurdica y q ellos eran socios-controlantes por lo q devienen en cierto
modo titulares cuasi-inmediatos.
Es aplicable esta doctrina a otras personas jurdicas?: la aplicacin de la doctrina de la
inoponibilidad de la persona jurdica es aplicable a todo supuesto en q una persona de existencia
ideal reconocida como sujeto de derecho ha abusado de tal prerrogativa. As se interpret en el
caso Sindicato nico Portuarios Argentino, en donde el tribunal desestimo la personalidad de un
nuevo sindicato creado por todos los afiliados de un anterior sindicato de la misma denominacin
y dirigido por el mismo secretario general, q haba sido declarado en concurso civil.
Al haberse incorporado en el Art. 144 del Nuevo Cdigo, es aplicable a toda persona jurdica.
Fundamentos: se basa en la teora del velo societario o de la penetracin. La doctrina conocida
como levantamiento del velo o levantamiento del velo societario consiste en la jurdica y doctrina
jurisprudencial por la cual, los socios de una sociedad quedan obligados al cumplimiento de las
obligaciones y deudas de la misma. Esta doctrina tiene su fundamento en el principio de equidad,
buena fe, no fraude de ley y supone una excepcin a la regla general del derecho de limitacin de
responsabilidad de los socios con respecto a las deudas de la sociedad de la q son partcipes
(limitada normalmente a la participacin o cantidad invertida) y permite a los tribunales de justicia
prescindir de la forma externa de la persona jurdica y alcanzar a las personas q se encuentran
por detrs. El levantamiento del velo trata de corregir los abusos q se producen cuando la
personalidad jurdica de la sociedad se utiliza como cobertura para eludir el cumplimiento de
obligaciones consiguindose un resultado injusto o perjudicial para terceros y contrario al
ordenamiento jurdico.

Punto 3
Nulidad del contrato social. Principios generales: debemos recordar q la nulidad es la sancin
legal q priva a un acto jurdico de sus efectos propios o normales, a raz de un vicio existente en el
momento de su celebracin. La nulidad tiene efecto retroactivo al momento de celebracin del
acto, debido a la presencia de un vicio presente en ese momento. Si el vicio o defecto ocurre en
un momento ulterior, no estamos frente a una nulidad, sino ante una imposibilidad de
cumplimiento o frustracin de la causa fin de un contrato por ejemplo.
En materia societaria, la nulidad puede afectar tanto al contrato social como a alguna de sus
estipulaciones.
El contrato de sociedad es un contrato plurilateral de organizacin, y presenta grandes
diferencias con los contratos bilaterales y unilaterales. Es por ello q no le son aplicables las
normas del Cdigo Civil y Comercial referidas a nulidad de los actos jurdicos.
En la sociedad, existen distintos socios (generalmente ms de dos), pero ac no hay prestaciones
y contraprestaciones (por eso no se puede aplicar las exceptio por ejemplo), sino vnculos
independientes unos de otros, pero con la sociedad.
La nulidad, tiene por efecto retrotraer las cosas al momento de celebracin del acto, es decir, tiene
efecto retroactivo. Sin embargo, las nulidades en materia societaria, NO SON RETROACTIVAS, y
tienen efecto para el futuro, ya q se afectaran a los terceros de buena fe q contrataron con ella
(los actos celebrados en cumplimiento del objeto social gozan de presuncin de validez), y la
seguridad jurdica de las relaciones comerciales (salvo en las sociedades de objeto ilcito, los
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terceros de buena fe pueden alegar la existencia de la sociedad, sin q los socios puedan oponer la
nulidad). De esta manera se protege el trfico mercantil y los negocios, y por sobre todo la
seguridad jurdica.
Causas: antes de la reforma introducida por la ley 26.994, existan 4 grupos bsicos de nulidades
societarias:
- Las nulidades referidas al vnculo societario, las cuales podan acarrear o no la nulidad de
la sociedad.
- Las nulidades de clusulas contractuales o estatutarias en las sociedades.
- Las nulidades de las sociedades o, ms precisamente, las sociedades nulas.
- La nulidad de determinados actos societarios.
La nueva ley, innova en dos aspectos:
- En la nulidad en razn del vnculo, incorporando un nuevo supuesto;
- Y en la nulidad por omisin de requisitos esenciales tipificantes y no tipificantes, nulidad q
queda DESCARTADA del rgimen legal.
Efectos: los efectos q supone la declaracin de nulidad de una sociedad son:
- No tiene efecto retroactivo al momento de la constitucin.
- Opera como una causal de disolucin, dando paso a la etapa liquidatoria.
- La declaracin de nulidad no afecta los contratos celebrados por la sociedad frente a
terceros, salvo el caso de objeto ilcito.
- Finalmente, tal declaracin importa la invalidez del contrato social, pero no borra la
actuacin asociativa desarrollada.
Nulidad en virtud del vnculo: como la sociedad est concebida como un contrato plurilateral de
organizacin, como principio general, se establece q la nulidad o anulacin q afecte el vnculo de
alguno de los socios no producir la nulidad, anulacin o resolucin del contrato. Por supuesto,
existen excepciones a esta regla:
- Participacin o prestacin esencial: a veces, el vnculo afectado corresponde a aquel socio
q tiene a su cargo una prestacin esencial para cumplir el objeto social (Ej.: socio q es
titular de un fondo de comercio, o de un inmueble, marca o franquicia fundamental para el
desenvolvimiento de la actividad societaria.). Frente a esta situacin, el Art. 16 LGS,
dispone:
o La nulidad del contrato: si el vicio fuera de tal naturaleza q hiciera aplicable un
supuesto de nulidad absoluta.
o La anulacin: si la cuestin dependiera de decisin judicial y ella se dictara a
pedido de interesado.
o O la resolucin del contrato: volviendo las cosas al estado q se encontraban antes
de celebrar el contrato. Esta resolucin debe entenderse como parcial, respecto
del socio afectado por el vnculo y cuya participacin o aporte deba considerarse
esencial. La idea es q la participacin de ese socio pueda (bajo el principio de
conservacin de la empresa):
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Ser reemplazada por el aporte o prestacin de un tercero, q se incorpore

como socio de la sociedad.
O q la sociedad se desprenda del socio afectado por el vnculo, y mude su
objeto o altere su actividad.
- Socio nico (Ausencia del requisito de pluralidad, Ley 26.994): en efecto:
o Se admite la constitucin de sociedades unipersonales bajo el tipo de sociedad
annima (Art. 1 LGS).
o Si se viola esa exigencia tpica, la sociedad unipersonal constituida bajo alguno de
los otros tipos sociales, o bajo un tipo de libre creacin del constituyente, es
igualmente valida, no est afectada por nulidad alguna, y queda bajo el rgimen
previsto en la Seccin IV (Arts. 17, 21 y ss. LGS).
o Finalmente, desaparece dentro de las causales disolutorias, la reduccin a uno del
nmero de socios (nuevo Art. 94 bis LGS).
o Si el socio que se ve afectado, es SOCIO UNICO, se puede anular el contrato,
anular la sociedad, o producirse la resolucin.

Art. 16 LGS La nulidad o anulacin que afecte el vnculo de alguno de los socios no
producir la nulidad, anulacin o resolucin del contrato, excepto que la participacin o la
prestacin de ese socio deba considerarse esencial, habida cuenta de las circunstancias o que
se trate de socio nico.
Si se trata de sociedad en comandita simple o por acciones, o de sociedad de capital e
industria, el vicio de la voluntad del nico socio de una de las categoras de socios hace
anulable el contrato.

Nulidad por atipicidad (DEROGADA): la ley 26.994, modifica el Art. 17 LGS, y dispone q las
sociedades previstas en el Captulo II, es decir las tpicas (S.C., S.C.I., S.C.S., S.C.A., S.A. y
S.R.L.), no pueden omitir requisitos esenciales tipificantes, ni comprender elementos
incompatibles con el tipo legal y q, en caso de infraccin a esas reglas, la sociedad constituida no
produce los efectos propios de su tipo y queda regida por lo dispuesto por la Seccin IV, Capitulo
I. Sin embargo la norma es un poco incongruente (Vtolo):
- Estas sociedades sern plenamente vlidas y eficaces, pues se les retira la sancin de
nulidad (Art. 21 LGS).
- Las clusulas del contrato social o del estatuto son plenamente oponibles entre socios (Art.
22 LGS).
- No produce los efectos propios del tipo, pero se puede omitir esa sancin con solo exhibir
el contrato frente a terceros en cada oportunidad o tras darlo a conocer por algn medio
masivo (Art. 22 LGS).
- Son oponibles frente a terceros las normas en materia de representacin si se exhibe el
contrato (Art. 23 LGS).
- Los socios, salvo pacto en contrario, no responden solidariamente frente a terceros, sino
solamente en forma mancomunada (Art. 24 LGS).
- Estas sociedades pueden ser titulares de bienes registrables (Art. 23 LGS).
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- Las relaciones entre los acreedores de la sociedad, y los acreedores particulares de cada
socio, aun en caso de quiebra, se juzgaran como si se tratara de una sociedad tpica,
incluso respecto de bienes registrables.
En sntesis, la atipicidad (omisin de requisitos tipificantes) NO TIENE SANCION LEGAL efectiva
bajo el nuevo rgimen.
Anulabilidad por ausencia de requisitos o elementos esenciales no tipificantes
(DEROGADA): a diferencia de las sociedades atpicas, ac lo q se omite es un requisito esencial
no tipificante, es decir, aquellos contenidos en el Art. 11 LGS. Antes de la reforma, la omisin de
estos requisitos tornaban anulable el contrato social, pero se les brindaba a los socios la
oportunidad de subsanar la omisin (DEROGADA) hasta el momento en q se produca su
impugnacin judicial. Ahora, la ley 26.994 elimin definitivamente la sancin de anulabilidad, y en
efecto, la sociedad q omita requisitos estos requisitos, se va a regir por lo dispuesto en la Seccin
IV, pero a diferencia de las sociedades atpicas, si van a producir los efectos del tipo (porque
estn omitiendo requisitos no tipificantes).
En sntesis, la sancin ser colocar a estas sociedades (al igual q las atpicas), bajo el rgimen de
la Seccin IV.

Art. 17 LGS Las sociedades previstas en el Captulo II de esta ley no pueden omitir
requisitos esenciales tipificantes ni comprender elementos incompatibles con el tipo legal.
En caso de infraccin a estas reglas, la sociedad constituida no produce los efectos propios de
su tipo y queda regida por lo dispuesto en la Seccin IV de este Captulo.

Nulidades vinculadas con el objeto social y la actividad de la sociedad: el rgimen se

mantiene igual. Las sociedades con objeto ilcito son y seguirn siendo sociedades nulas de
nulidad absoluta. Por su parte, las sociedades de objeto licito y actividad ilcita, no se declaran
nulas y debern disolverse y liquidarse a pedido de parte o de oficio, aplicndose las normas
atinentes a las sociedades ilcitas (q se declaran nulas), pero con ciertas limitaciones respecto de
los socios de buena fe. Finalmente, las sociedades con objeto prohibido en razn del tipo
mantienen la sancin de nulidad absoluta.
Estipulaciones nulas (Clusulas Leoninas): son aquellas q eliminan el riesgo q supone toda
sociedad, y destruyen la igualdad jurdica de los socios. Estas clusulas son nulas de nulidad
absoluta. El Art. 13 LGS, enumera en forma ejemplificativa (no taxativa) algunos supuestos:

Art. 13 LGS Son nulas las estipulaciones siguientes:

1) Que alguno o algunos de los socios reciban todos los beneficios o se les excluya de ellos, o
que sean liberados de contribuir a las prdidas;
2) Que al socio o socios capitalistas se les restituyan los aportes con un premio designado o
con sus frutos, o con una cantidad adicional, haya o no ganancias;
3) Que aseguren al socio su capital o las ganancias eventuales;
4) Que la totalidad de las ganancias y aun en las prestaciones a la sociedad, pertenezcan al
socio o socios sobrevivientes;
5) Que permitan la determinacin de un precio para la adquisicin de la parte de un socio por
otro, que se aparte notablemente de su valor real al tiempo de hacerla efectiva.
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De aparecer alguna clusula de este tipo en el contrato social, ser nula la clusula, y no el
contrato ni la sociedad.
Objeto ilcito:

Objeto ilcito
Art. 18 LGS Las sociedades que tengan objeto ilcito son nulas de nulidad absoluta. Los
terceros de buena fe pueden alegar contra los socios la existencia de la sociedad, sin que stos
puedan oponer la nulidad. Los socios no pueden alegar la existencia de la sociedad, ni an para
demandar a terceros o para reclamar la restitucin de los aportes, la divisin de ganancias o la
contribucin a las prdidas.
Liquidacin
Declarada la nulidad, se proceder la liquidacin por quien designe el juez.
Realizado el activo y cancelado el pasivo social y los perjuicios causados, el remanente
ingresar al patrimonio estatal para el fomento de la educacin comn de la jurisdiccin
respectiva.
Responsabilidad de los administradores y socios
Los socios, los administradores y quienes acten como tales en la gestin social respondern
ilimitada y solidariamente por el pasivo, social y los perjuicios causados.

Ej.: si tengo una panadera (como fachada), pero cuando entras en lugar de harina encontras
merca a la vuelta, lo q estamos explotando no es el pan, sino el narcotrfico.
Generalmente son sociedades q aparentan un objeto licito, pero en realidad no lo son. No
debemos pensar q ese objeto ilcito va a estar contemplado en el contrato social, porque no va a
estar nunca ah.
Estas sociedades, cuando se descubren, son NULAS de NULIDAD ABSOLUTA. Existe una
inoponibilidad de la sociedad frente a los socios y frente a los terceros. La sociedad carece de
toda facultad para exigir a los terceros el cumplimiento de sus obligaciones, pero los terceros si
pueden exigir el cumplimiento de sus derechos, siempre y cuando hayan actuado de buena fe.
En este caso, al ser nula la sociedad, se liquida directamente (no hay disolucin). Cuando una
sociedad se liquida, se cancela o extingue el pasivo (se paga a los acreedores), y el activo se
distribuye entre los socios de acuerdo a lo q le corresponde a cada uno. Esto ACA NO PASA,
pues al tener la sociedad un objeto ilcito, el pasivo se cancela pagando solo a los terceros de
buena fe (si no alcanza, responden los socios con su patrimonio solidaria e ilimitadamente), y el
activo va a la D.G.E.
Objeto licito con actividad ilcita:

Art. 19 LGS Cuando la sociedad de objeto lcito realizare actividades ilcitas, se proceder a
su disolucin y liquidacin a pedido de parte o de oficio, aplicndose las normas dispuestas en
el artculo 18. Los socios que acrediten su buena fe quedarn excluidos de lo dispuesto en los
prrafos 3ro. y 4to. del artculo anterior.

La actividad ilcita, est compuesta por una serie coordinada y concatenada de actos. Puede
suceder q una sociedad tenga objeto licito (importacin y exportacin de productos), pero realice
actividades ilcitas (ciertos productos no pasan por aduana).
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Puede q existan socios de buena fe (Ej.: yo aporto a la sociedad como inversin y no tengo idea q
hace la sociedad despus). Si yo demuestro mi buena fe, no respondo solidaria e ilimitadamente.
En este tipo de sociedades pueden existir socios de buena fe, pero en las de objeto ilcito no, ya q
ninguno puede desconocer el objeto social.
A diferencia del supuesto del Art. 18 LGS, la sociedad debe disolverse (porque hay una causal de
disolucin) y liquidarse, pero los socios de buena fe pueden acceder al activo q hubiera quedado.
Objeto prohibido:

Art. 20 LGS Las sociedades que tengan un objeto prohibido en razn del tipo, son nulas de
nulidad absoluta. Se les aplicar el artculo 18, excepto en cuanto a la distribucin del
remanente la liquidacin, que se ajustar a lo dispuesto en la Seccin XIII.

Ms all de la incorrecta denominacin dada por el legislador, se trata de sociedades q tuvieren

un objeto prohibido en razn del tipo adoptado (hay q vincular tipo y objeto), en tanto nuestra
legislacin reserva ciertas actividades a compaas mercantiles q han adoptado una determinada
tipologa, a las cuales somete a estrictos controles de constitucin y funcionamiento por
organismos especializados (hay leyes q solo permiten q cierto objeto se haga bajo cierto tipo
social).
En estos casos se aplican las previsiones del Art. 18 LGS, excepto en cuanto a la distribucin del
remanente de la liquidacin, al cual todos los socios tienen derecho, sin q tengan q acreditar su
buena fe.
Ej.: solo las sociedades annimas pueden tener como objeto actividades bancarias, financieras,
aseguradoras o administradoras de fondos comunes de inversin.
Sociedades simuladas: la ley ha previsto algunos supuestos de simulacin subjetiva en el Art. 34
LGS q contempla la situacin de los socios ocultos o ficticios, pero no la simulacin del contrato de
sociedad, situacin q se presenta en la prctica con suma frecuencia, ante la existencia de
sociedades constituidas exclusivamente por testaferros, q disfrazan la actuacin de un controlante
exclusivo a los fines de eludir prohibiciones, incapacidades o inhabilitaciones previstas por el
ordenamiento jurdico y cuya nulidad viene impuesta por el Cdigo Civil y Comercial.
Accin judicial de nulidad:
- Legitimacin activa: por lo general, la nulidad puede ser pedida por cualquier socio, por los
acreedores de la sociedad, y por todo aquel q se haya visto perjudicado por las causales
de nulidad. En aquellos casos en q la nulidad es absoluta (objeto ilcito, actividades ilcitas,
objeto prohibido), la nulidad tambin puede ser decretada de oficio por el juez, o pedida
por el Ministerio Publico o cualquier otro interesado.
- Legitimacin pasiva (contra quienes se ejerce la accin): la mayora de la doctrina opina q
si se pide la nulidad del contrato constitutivo, se debe demandar a los socios. En cambio, si
se pide la nulidad de la sociedad (Ej.: objeto ilcito, actividades ilcitas u objeto prohibido),
se debe demandar a la sociedad. Sin embargo, en la prctica suele demandarse a todos
los socios y a la sociedad en forma simultnea.
La accin deber tramitarse por el procedimiento sumario. La accin de nulidad prescribe a los 4
aos, contados desde el momento en q se conoce el vicio (o causal de nulidad). Con la excepcin
de las nulidades absolutas, las acciones tendientes a invalidar su constitucin o actuacin de la
sociedad son imprescriptibles.
 31

Punto 4
Sociedades no constituidas segn los tipos del Captulo II: se trata de las nuevas sociedades
de la Seccin IV del Capitulo I. Dentro de esta Seccin se encuentran:
- Las sociedades q no se constituyan segn los tipos previstos en el Captulo II, es decir,
sociedades q no se constituyan bajo los tipos de sociedades colectivas, de capital e
industria, en comandita simple, de responsabilidad limitada, sociedades annimas o
sociedades en comandita por acciones.
- Las sociedades q omitan requisitos esenciales tipificantes o no tipificantes.
- Las sociedades q incumplan con las formalidades exigidas por ley (Ej.: falta de inscrip.)
Hay q tener en cuenta, q el nuevo rgimen DEROGA las sociedades civiles, las sociedades
irregulares, y las sociedades de hecho con o sin objeto comercial.
Es importante tener en cuenta:
- Las sociedades de hecho (de acuerdo verbal) existentes desde antes de la reforma, no
podrn regularse por lo dispuesto en esta Seccin, ya q al carecer de instrumento o forma
escrita, no se le pueden aplicar los Arts. 21 a 26 LGS.
- Las sociedades irregulares (de acuerdo escrito, pero no inscriptas en el RP) existentes
desde antes de la reforma, siguen existiendo pero se rigen por lo dispuesto en la Seccin
IV.
- En cuanto a las sociedades civiles, es ms complejo. Las futuras sociedades civiles, al no
tener un objeto social empresario, no podrn acceder al rgimen de la ley 19.550, y
debern recurrir al instrumento regulado en los Arts. 1442 a 1447 del Cdigo Civil y
Comercial, de los Contratos Asociativos. Con respecto a las sociedades civiles existentes
desde antes de la reforma, y a falta de previsin legal, se regiran por su contrato social, y
por la Seccin IV en cuanto sea compatible.

Sociedades incluidas
Art. 21 LGS La sociedad que no se constituya con sujecin a los tipos del Captulo II, que
omita requisitos esenciales o que incumpla con las formalidades exigidas por esta ley, se rige
por lo dispuesto por esta Seccin.
Rgimen aplicable
Art. 22 LGS El contrato social puede ser invocado entre los socios. Es oponible a los
terceros slo si se prueba que lo conocieron efectivamente al tiempo de la contratacin o del
nacimiento de la relacin obligatoria y tambin puede ser invocado por los terceros contra la
sociedad, los socios y los administradores.
Representacin: administracin y gobierno
Art. 23 LGS Las clusulas relativas a la representacin, la administracin y las dems que
disponen sobre la organizacin y gobierno de la sociedad pueden ser invocadas entre los
socios.
 32

En las relaciones con terceros cualquiera de los socios representa a la sociedad exhibiendo el
contrato, pero la disposicin del contrato social le puede ser opuesta si se prueba que los
terceros la conocieron efectivamente al tiempo del nacimiento de la relacin jurdica.
Bienes registrables
Para adquirir bienes registrables la sociedad debe acreditar ante el Registro su existencia y las
facultades de su representante por un acto de reconocimiento de todos quienes afirman ser sus
socios. Este acto debe ser instrumentado en escritura pblica o instrumento privado con firma
autenticada por escribano. El bien se inscribir a nombre de la sociedad, debindose indicar la
proporcin en que participan los socios en tal sociedad.
Prueba
La existencia de la sociedad puede acreditarse por cualquier medio de prueba.

Responsabilidad de los socios:

Responsabilidad de los socios

Art. 24 LGS Los socios responden frente a los terceros como obligados simplemente
mancomunados y por partes iguales, salvo que la solidaridad con la sociedad o entre ellos, o
una distinta proporcin, resulten:
1) de una estipulacin expresa respecto de una relacin o un conjunto de relaciones;
2) de una estipulacin del contrato social, en los trminos del artculo 22;
3) de las reglas comunes del tipo que manifestaron adoptar y respecto del cual se dejaron de
cumplir requisitos sustanciales o formales.

Hay q tener en cuenta, q con el rgimen actual, la practica va a ir limitando el uso de las
sociedades tpicas, ya q en algunos casos, va a ser ms conveniente q la sociedad sea de las de
la Seccin IV, y no una tpica, como por ejemplo en el caso de las sociedades colectivas. En este
ejemplo, si cumplo con los requisitos de tipicidad e inscripcin, voy a responder ilimitada, solidaria
y subsidiariamente, entonces mejor, no la hago y me quedo en los hechos, porque de esta forma,
la sociedad incompleta se va a regir por la Seccin IV, y voy a responder de manera limitada
(mancomunadamente y en partes iguales) en principio.
Subsanacin:

Art. 25 LGS En el caso de sociedades incluidas en esta Seccin, la omisin de requisitos

esenciales, tipificantes o no tipificantes, la existencia de elementos incompatibles con el tipo
elegido o la omisin de cumplimiento de requisitos formales, pueden subsanarse a iniciativa de
la sociedad o de los socios en cualquier tiempo durante el plazo de la duracin previsto en el
contrato. A falta de acuerdo unnime de los socios, la subsanacin puede ser ordenada
judicialmente en procedimiento sumarsimo. En caso necesario, el juez puede suplir la falta de
acuerdo, sin imponer mayor responsabilidad a los socios que no lo consientan.
El socio disconforme podr ejercer el derecho de receso dentro de los DIEZ (10) das de quedar
firme la decisin judicial, en los trminos del artculo 92.

La ley 26.994, si bien mantiene la norma relativa a la regularidad (Art. 7 LGS), carece de
disposiciones en materia de irregularidad. Al desaparecer el concepto de irregularidad, no existen
 33

ms las sociedades irregulares, ni tampoco sociedades q deban ser regularizadas (tambin se

elimina el instituto de la regularizacin).
Pero ocurre igualmente, q existen las sociedades atpicas, y aquellas en las cuales los socios
hubieran omitido algunos requisitos o elementos tipificantes, pero comunes a todo contrato de
sociedad (los del Art. 11 LGS). Lo q la ley 26.994 establece, con las modificaciones del Art. 25
LGS, es la resolucin de estas carencias bajo un nuevo instituto denominado subsanacin, q
funciona de la siguiente manera:
- Tanto la sociedad (por si misma), como los socios, sin indicacin de tiempo y durante el
tiempo de duracin de la sociedad, y sin necesidad de invocacin de causa, pueden tomar
la iniciativa de promover la subsanacin de la sociedad.
- El nuevo rgimen no indica a quienes debe notificarse, ni los mecanismos de notificacin
de tal iniciativa.
- La decisin de subsanar las omisiones o defectos, debe ser tomada por unanimidad de
socios, pero ac tampoco el nuevo rgimen indica de q forma.
- A falta de acuerdo unnime, la subsanacin no tendr lugar, salvo q se la solicite
judicialmente quien haya votado a favor de ella. Ac tampoco el nuevo rgimen indica
plazos para la promocin de la demanda, ni quien o quienes son los sujetos pasivos de la
accin.
- El tramite q fija la ley 26.994 es el juicio sumarsimo.
- El juez puede, en su sentencia, suplir la falta de acuerdo y ordenar la subsanacin de la
sociedad, con la limitacin de q no puede imponer mayor responsabilidad a los socios q no
la consientan.
- Los socios disconformes podrn ejercer el derecho de receso dentro de los 10 das de
quedar firme la sentencia, en los trminos del Art. 92 LGS, es decir q no es un receso sino
una exclusin.
Lo curioso, es q la palabra subsanacin alude a eventuales vicios, y las sociedades de la
Seccin IV son plenamente validas, y no esta afectadas por vicio alguno. Segn Vtolo, este
instituto debera haberse eliminado.
Disolucin y liquidacin:

Art. 25 LGS Cualquiera de los socios puede provocar la disolucin de la sociedad cuando no
media estipulacin escrita del pacto de duracin, notificando fehacientemente tal decisin a
todos los socios. Sus efectos se producirn de pleno derecho entre los socios a los NOVENTA
(90) das de la ltima notificacin.
Los socios que deseen permanecer en la sociedad, deben pagar a los salientes su parte social.
La liquidacin se rige por las normas del contrato y de esta ley.

Se trata de las sociedades en las cuales la ausencia del requisito esencial no tipificante, es el
plazo de duracin (se omite el plazo en el estatuto o contrato social). En este caso, la ley dispone
q cualquiera de los socios puede provocar la disolucin de la sociedad, notificando
fehacientemente tal decisin a todos los socios.
La disolucin misma, se producir de pleno derecho a los 90 das de la ltima notificacin.
 34

Sin embargo, la norma pierde todo sentido cuando establece q los socios q deseen permanecer
en la sociedad deben pagar a los salientes su parte social, ya q no se determina cual es el
procedimiento para ello.

Relaciones entre los acreedores sociales y los particulares de los socios

Art. 26 LGS Las relaciones entre los acreedores sociales y los acreedores particulares de los
socios, aun en caso de quiebra, se juzgarn como si se tratara de una sociedad de los tipos
previstos en el Captulo II, incluso con respecto a los bienes registrables.

Sociedades extranjeras. Generalidades. El problema de la nacionalidad de las sociedades:

existen distintas teoras con respecto a si las sociedades tienen nacionalidad o no. Nacionalidad
como atributo de la persona:
- Teoras que admiten la nacionalidad: buscan q a las sociedades se les aplique la ley de su
nacionalidad. Ejemplo, a una sociedad inglesa q acta en Argentina, se le debera aplicar
la ley de Inglaterra. Estas teoras son defendidas por los pases inversores. Existen
diferentes criterios para asignarle nacionalidad a las sociedades:
o Nacionalidad de los socios: quienes sostienen esta teora aseguran q la sociedad
es una ficcin, y q los verdaderos interesados son los hombres q la manejan y se
mueven detrs de ella. Por lo tanto, la sociedad adquiere la nacionalidad de los
socios.
o Lugar de autorizacin: segn esta teora, la sociedad adopta la nacionalidad del
Estado q le dio autorizacin para funcionar.
o Lugar de constitucin: la sociedad adquiere la nacionalidad del pas en la cual fue
constituida.
o Lugar de la sede social: segn esta teora, la sociedad adopta la nacionalidad del
pas donde tiene su sede social.
o Centro principal de explotacin: quienes siguen esta teora, sostienen q a la
sociedad se le asigna la nacionalidad de aquel lugar donde desarrolla la mayor
parte de su actividad econmica.
- Teoras que niegan la nacionalidad: estas teoras buscan q a las sociedades se les aplique
la ley del lugar de actuacin, o del lugar donde constituyo domicilio. Ejemplo, una sociedad
constituida con capitales ingleses q acta en Argentina, se le debera aplicar la ley
Argentina. Estas teoras son defendidas por los pases receptores del capital.
La doctrina Argentina, es coincidente en sostener q las sociedades no tienen nacionalidad, pues la
actuacin de ellas no presume vinculacin poltica entre un ciudadano y el Estado. Sin embargo, y
a pesar del carcter negatorio sostenido por la doctrina, existe consenso sobre la necesidad de
proteger la industria nacional o por razones de inters pblico, sobre la importancia de conocer el
origen de los capitales de una sociedad constituida en el extranjero q tiene actuacin en el pas.
Esta doctrina, llamada de control econmico adopta como criterio de determinacin sobre el
origen de la sociedad, la participacin societaria, considerando como sociedad local de capital
extranjero a aquella domiciliada en el territorio de la Repblica, en la cual personas fsicas o
jurdicas domiciliadas en el exterior sean propietarias en forma directa o indirecta de ms del 49%
del capital social o cuentan con la cantidad de votos necesarios para prevalecer en las asambleas.
 35

La doctrina de control econmico no significa otorgar nacionalidad a las sociedades, sino conocer
el origen de sus integrantes o sus capitales para ciertos y determinados fines, con evidente inters
pblico.
Ley aplicable a las sociedades extranjeras con actuacin en la repblica:

Ley aplicable
Art. 118 LGS La sociedad constituida en el extranjero se rige en cuanto a su existencia y
formas por las leyes del lugar de constitucin.

Nuestra Ley General de Sociedades no atribuye nacionalidad a las sociedades. Solo distingue
entre sociedades constituidas en nuestro pas y sociedades constituidas en el extranjero, con la
finalidad de establecer en q medida se les aplican nuestras leyes cuando actan en el territorio
argentino.
En caso de q una sociedad constituida en el extranjero actu en nuestro pas Qu ley se le
aplica? Como principio general tenemos q decir q las cuestiones relacionadas a su existencia y
formas, se les aplicaran las leyes del pas en el cual fue constituida. As lo establece la primera
parte del Art. 118 LGS. Ejemplo, nuestra ley exige, como requisito de constitucin, la inclusin del
monto del capital social en el contrato constitutivo. Aquella sociedad q haya sido constituida en un
pas donde no exigen este requisito, podr actuar en nuestro pas sin la necesidad de completar el
contrato, ya q respecto a la forma no se le aplican las leyes argentinas, sino las del lugar de
constitucin.
Resoluciones de la Inspeccin General de Justicia (DPJ) sobre sociedades extranjeras:

Constitucin de sociedad
Art. 123 LGS Para constituir sociedad en la Repblica, debern previamente acreditar ante
el juez del Registro que se han constituido de acuerdo con las leyes de sus pases respectivos e
inscribir su contrato social, reformas y dems documentacin habilitante, as como la relativa a
sus representantes legales, en el registro Pblico de Comercio y en el registro Nacional de
Sociedades por Acciones en su caso.

Mendoza, 5 de julio de 2004

RESOLUCION N 1023/04
VISTO
Lo dispuesto en los Arts. 118, 123 y cctes de la Ley 19.550, as como la competencia y
facultades de esta Direccin de Personas Jurdicas determinadas por Ley 5069 en sus Arts. 2,3,
y 6 incisos c), g), h) y cctes.
CONSIDERANDO
Que a efectos de dar cabal cumplimiento a las funciones atribuidas a esta Direccin de
Personas Jurdicas resulta conveniente clarificar los requisitos formales exigidos para la
inscripcin y registracin de las sociedades contempladas en la legislacin de fondo sin
perjuicio del anlisis sustancial que corresponda en cada caso.
 36

Que en este sentido es propicio determinar aquellos recaudos que los interesados deben
cumplimentar en oportunidad de realizar sus presentaciones, con miras a evitar mayores
dilaciones y en cumplimiento del principio de celeridad que informa al procedimiento
administrativo.
Que en particular, no han sido anteriormente regulados dichos requisitos respecto de las
sociedades extranjeras que pretendan actuar en la jurisdiccin de la Provincia de Mendoza, ya
sea a travs del establecimiento de agencias, sucursales o representaciones permanentes o
bien con el objeto de constituir sociedades en el pas
Que atendiendo la realidad de la economa actual, marcada por la globalizacin, la
apertura econmica, la integracin regional, auspiciada por los adelantos tecnolgicos, que
sobre todo toman ascendencia en materia de comunicaciones agilizando el trfico comercial.
Que respecto de la legislacin de fondo cabe mencionar que la personalidad jurdica de
las sociedades constituidas en el extranjero se encuentra reconocida por el Art. 34 del Cdigo
Civil, la Ley de Sociedades y los Convenios y Tratados internacionales ratificados por nuestro
pas.
Que en nuestro derecho, la ley del lugar de constitucin rige la existencia y vida misma
de la sociedad, determinando todas caractersticas jurdicas. Dichas sociedades, pueden en
nuestro territorio realizar actos aislados y comparecer a juicio o bien ejecutar actos con carcter
de habitualidad y permanencia. En este ltimo caso, contemplado en el Art. 118 de la LGS, se
impone la necesidad de inscripcin y registracin conforme a la ley territorial. En tal sentido, la
sucursal, agencia o representacin implica una forma de desconcentracin de carcter
permanente, dotada de relativa autonoma para celebrar negocios, pues no posee una
personalidad jurdica ni un patrimonio independientes de su matriz.
Que en otro sentido, la ley de sociedades en su Art. 123 prev el tratamiento de
sociedades extranjeras que pretenden constituir sociedades en nuestro pas. Al respecto la
norma ha determinado una registracin menos rigurosa que en relacin con el supuesto
anterior, requiriendo la acreditacin de que las mismas se encuentran constituidas conforme a
la legislacin del pas de origen y la pertinente inscripcin en nuestro territorio.
Que analizada la situacin brevemente reseada conjuntamente con la Asesora
Contable y Asesora Letrada de esta Direccin y distinguidos estos dos supuestos previstos por
la legislacin sustancial, se ha concluido que resulta conveniente y oportuno, determinar la
documentacin a presentar ante este Organismo de contralor por los interesados.
POR ELLLO LA DIRECTORA DE PERSONAS JURIDICAS DE LA PROVINCIA DE
MENDOZA RESUELVE:
Artculo 1: A los fines de la inscripcin y posterior registracin en jurisdiccin de la Provincia
de Mendoza, conforme a lo preceptuado en el Art. 118 de la Ley 19.550, las sucursales,
agencias y representaciones de sociedades constituidas en el extranjero debern presentar
ante esta Direccin:
a) Original o copia del acto constitutivo, estatuto y sus reformas, si las hubiere, en idioma
original.
b) Original o copia de la resolucin del rgano competente de la sociedad conforme su tipo
societario que dispuso la apertura de sucursal, agencia o representacin permanente en
el Pas, y sede en la Provincia, en idioma original. La misma deber indicar o contener la
 37

justificacin de dicha decisin y la designacin del representante legal con mencin de

su nombre completo y documento de identidad. Dicho instrumento deber ser extendido
con certificacin notarial o intervencin de funcionario equivalente, segn sea la
legislacin del pas de origen que acredite la verosimilitud del acto instrumentado.
c) Certificado de vigencia o instrumento equivalente, extendido por rgano competente,
que acredite la existencia actual de la sociedad, su autorizacin para funcionar e
inscripcin, todo segn las normas del pas de origen, en idioma original.
d) Declaracin jurada del o los representantes, administradores o encargados
manifestando no encontrarse incursos en las prohibiciones e incompatibilidades del Art.
264 de la Ley 19550, con comunicacin de sus datos personales (nombre completo,
documento de identidad, domicilio real) y la constitucin de domicilio especial dentro de
jurisdiccin provincial, con firma certificada por escribano pblico.
e) La documentacin detallada en los incisos anteriores deber acompaarse autenticada
en legal forma en el pas de origen, con la correspondiente Apostilla en caso de tratarse
de pases incorporados al rgimen de la Convencin de La Haya, o bien legalizada por
el Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto de la Nacin, y si
procediere, traducida a idioma nacional por traductor publico matriculado con su firma
certificada por el Colegio de Traductores.
f) Nota de presentacin con el detalle de la documentacin que se acompaa y
acreditacin del pago de la Tasa retributiva de servicios, y constitucin de domicilio legal.
g) Publicacin del acto cuya inscripcin se solicita en el Boletn Oficial de la Provincia.
Artculo 2: A los fines de la publicacin contemplada en el inciso g) del artculo anterior
aprubase el siguiente texto: ..........(con signar denominacin) comunica la apertura de
...........(detallar si es sucursal, agencia o representacin) conforme Art. 118 LGS, mediante
resolucin de fecha ........(consignar fecha de la decisin societaria) designando como
representante a ............( nombre completo, documento, domicilio real), estableciendo domicilio
en .............(consignar domicilio de la sede social).
Datos de inscripcin: ..........(consignar denominacin, numero de inscripcin, fecha de
inscripcin y domicilio de la casa matriz).
Artculo 3: A los fines de la inscripcin y posterior registracin en jurisdiccin de la Provincia
de Mendoza, conforme a lo preceptuado en el Art. 123 de la Ley 19.550, las sociedades
constituidas en el extranjero debern presentar ante esta Direccin:
a) Original o copia del acto constitutivo, estatuto y sus reformas, si las hubiere, en idioma
original.
b) Original o copia de la resolucin del rgano competente de la sociedad conforme su tipo
societario que dispuso la inscripcin a los efectos del Art. 123 LGS y designacin de
representante legal a estos fines, en idioma original, extendido con certificacin notarial
o intervencin de funcionario equivalente, segn sea la legislacin del pas de origen. En
su caso, original o copia del Poder otorgado al representante legal designado certificado
por escribano pblico e inscripto en el Registro Pblico de Mandatos de la Provincia, con
mencin de antecedentes donde obre transcripcin de la resolucin del rgano
competente de la sociedad conforme su tipo societario que dispuso la inscripcin a los
fines del Art. 123 LGS y designacin de representante legal a estos fines.
 38

c) Constitucin del domicilio legal de la sociedad y del o los representantes, dentro de

jurisdiccin provincial, con firma certificada por escribano pblico.
d) Certificado de vigencia o instrumento equivalente, extendido por rgano competente,
que acredite la existencia actual de la sociedad, su autorizacin para funcionar e
inscripcin, todo segn las normas del pas de origen, en idioma original.
e) La documentacin detallada en los incisos anteriores deber acompaarse autenticada
en legal forma en el pas de origen, con la correspondiente Apostilla en caso de tratarse
de pases incorporados al rgimen de la Convencin de La Haya, o bien legalizada por
el Ministerio de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto de la Nacin, y si
procediere, traducida a idioma nacional por traductor publico matriculado con su firma
certificada por el Colegio de Traductores.
f) Nota de presentacin con el detalle de la documentacin que se acompaa y
acreditacin del pago de la Tasa retributiva de servicios, y constitucin de domicilio legal.
g) Publicacin del acto cuya inscripcin se solicita en el Boletn Oficial de la Provincia.
Artculo 4: A los fines de la publicacin contemplada en el inciso g) del artculo anterior
aprubese el siguiente texto: ...........(consignar denominacin) comunica que con fecha
.....................(consignar fecha de la decisin societaria resolvi su inscripcin conforme Art. 123
LGS, designando como representante a ................( nombre completo, documento, domicilio
real), estableciendo domicilio legal en ................(consignar domicilio legal constituido). Datos de
inscripcin: ..........(consignar denominacin, numero de inscripcin, fecha de inscripcin y
domicilio de la sociedad en el extranjero).
Artculo 5: En los casos en que la denominacin de la sociedad extranjera cuya inscripcin se
pretenda conformar segn lo preceptuado en el artculo 1 o en el artculo 3, diera lugar a
homonimia en relacin a sociedades ya inscriptas ante esta Direccin, los interesados previo
informe en tal sentido de este Organismo, debern acompaar decisin del rgano societario
facultado a estos fines que exprese su aceptacin para adicionar a dicha denominacin, alguna
de las siguientes expresiones : Sucursal Mendoza Argentina, Agencia Mendoza Argentina,
Representacin Mendoza Argentina , o, de Mendoza Argentina, segn corresponda.
Artculo 6: La presente comenzar a regir desde la fecha de su publicacin, debiendo las
causa que se encuentran en trmite adaptarse para su resolucin a la presente, a excepcin de
aquellas que se encuentren en Despacho y en estado de resolver.
Artculo 7: Regstrese, exhbase copia en Mesa de Entradas, publquese en el Boletn Oficial y
Archvese.

El concepto de acto aislado:

Actos aislados
Art. 118 LGS Se halla habilitada para realizar en el pas actos aislados y estar en juicio.

Las sociedades extranjeras, pueden realizar estos actos sin necesidad de cumplir con ningn
trmite, la sociedad constituida en el extranjero podr:
- Realizar actos aislados: los actos aislados son aquellos actos espordicos, accidentales y
desprovistos de permanencia, q no forman parte de la actividad habitual de la sociedad
(Ejemplo, q una sociedad venga a realizar la compra de una maquinaria).
 39

- Estar en juicio: si la sociedad constituida en el extranjero fue citada a juicio en nuestro pas
(ya sea por algn acto aislado q realiz, o para defender sus derechos), podr intervenir
en dicho proceso sin la necesidad de satisfacer ningn tipo de trmite o inscripcin.
Actividad habitual:

Ejercicio habitual
Art. 118 LGS Para el ejercicio habitual de actos comprendidos en su objeto social, establecer
sucursal asiento o cualquier otra especie de representacin permanente, debe:
1) Acreditar la existencia de la sociedad con arreglo a las leyes de su pas.
2) Fijar un domicilio en la Repblica, cumpliendo con la publicacin e inscripcin exigidas por
esta ley para las sociedades que se constituyan en la Repblica;
3) Justificar la decisin de crear dicha representacin y designar la persona a cuyo cargo ella
estar.
Si se tratare de una sucursal se determinar adems el capital que se le asigne cuando
corresponda por leyes especiales.

La sociedad deber acreditar el cumplimiento de todos estos requisitos ante el Registro Pblico.
De esta forma, la sucursal o representacin permanente quedara inscripta y podr ejercer en
forma habitual los actos comprendidos en el objeto de la sociedad.
Si la sociedad no inscribe a la sucursal o representacin permanente en el RP, la sancin ser la
inoponibilidad de la actuacin. Es decir, q los actos realizados por el representante no podrn ser
atribuidos a la sociedad constituida en el extranjero.
Son dos los fundamentos q sustentan la inscripcin de las Sociedades Extranjeras. El primero lo
constituyen los principios de soberana y control de entidades mercantiles q, constituidas con
arreglo a las leyes de sus respectivos pases, pretenden incorporarse a la vida econmica de la
nacin. El segundo fundamento es el rgimen de publicidad q inspira toda registracin mercantil, y
q constituye un sistema instituido en beneficio de los terceros, dando adems certidumbre a las
relaciones comerciales y de responsabilidad.
Sociedad Extranjera de tipo desconocido:

Tipo desconocido
Art. 119 LGS El artculo 118 se aplicar a la sociedad constituida en otro Estado bajo un tipo
desconocido por las leyes de la Repblica. Corresponde al Juez de la inscripcin determinar las
formalidades a cumplirse en cada caso, con sujecin al criterio del mximo rigor previsto en la
presente ley.

Las disposiciones establecidas por el Art. 118 LGS son tambin aplicables a las sociedades
constituidas en el extranjero bajo un tipo desconocido por las leyes de la Repblica. En tal caso,
corresponde al juez de la inscripcin o a la autoridad de control determinar las formalidades a
cumplir en cada caso, con sujecin a los criterios de mximo rigor previstos en la normativa, es
decir, a las disposiciones previstas para las S.A.
 40

Contabilidad separada:

Contabilidad
Art. 120 LGS Es obligado para dicha sociedad llevar en la Repblica contabilidad separada y
someterse al contralor que corresponda al tipo de sociedad.

Resulta obligatorio para las sociedades extranjeras q pretendan establecer sucursal, llevar
contabilidad separada de la contabilidad principal q lleva la sociedad, y someterse al control q
corresponda al tipo societario (la mayora doctrinaria opina q lo q se somete a control es la
sucursal o representacin permanente y no la totalidad de la sociedad).
Se justifica tal requerimiento para el caso de resultar necesario reconstruir la actuacin del
comerciante en beneficio del trfico mercantil, finalidad q se advierte con toda nitidez en el caso
de quiebra o para conocer el resultado econmico de la actividad por razones de ndole tributaria.
Actuacin y responsabilidad de los representantes de sociedades extranjeras:

Representantes: Responsabilidades
Art. 121 LGS El representante de sociedad constituida en el extranjero contrae las mismas
responsabilidades que para los administradores prev esta ley y, en los supuestos de
sociedades de tipos no reglamentados, las de los directores de sociedades annimas.

La normativa ha resultado insuficiente, pues debi referirse adems a las atribuciones del
representante, en el sentido de obligar a la sociedad por los actos celebrados por aqul. Debe
aclararse q la legislacin queda limitada a las acciones individuales de responsabilidad, pues la
actuacin de los rganos representativos del ente, en orden a las acciones sociales de
responsabilidad, se rigen por las normas de su pas de origen.
Emplazamiento en juicio:

Emplazamiento en juicio
Art. 122 LGS El emplazamiento a una sociedad constituida en el extranjero puede cumplirse
en la Repblica;
a) Originndose en un acto aislado, en la persona del apoderado que intervino en el acto o
contrato que motive el litigio;
b) Si existiere sucursal, asiento o cualquier otra especie de representacin, en la persona del
representante.

Segn lo dispone el Art. 122, el emplazamiento a una sociedad constituida en el extranjero puede
cumplirse en la persona del apoderado q intervino, cuando se origine en un acto aislado. En
cambio si existiere sucursal, asiento o cualquier otra especie de representacin, en la persona del
representante.
El problema se plantea cuando la sociedad no se ha inscripto, pues la inexistencia registral de los
datos del representante impide la aplicacin de norma, problema q reviste decisiva importancia,
pues est en juego el principio de la defensa en juicio.
Por una parte, ha sido sostenido q corresponde notificar la demanda en su pas de origen, dada la
constitucionalidad del principio de defensa. Por otra parte, y con justa razn, ha sido sostenida la
 41

necesidad de merituar la conducta del supuesto representante, y si ste ha creado la apariencia

de actuar en tal carcter, la notificacin debe serle dirigida a su persona, pues no resulta admisible
otorgar diferente trato, en perjuicio de los acreedores nacionales.
Participacin de sociedades extranjeras en sociedades locales: la constitucin por la
sociedad extranjera de sociedades nacionales o su participacin en ellas constituye otro supuesto
de actividad permanente. Actividad para la cual previamente se deber acreditar ante el juez del
registro, q se han constituido de acuerdo a las normas de su respectivo pas e inscribir su contrato
social, reformas y dems documentacin habilitante, as como la relativa a sus representantes
legales. Se advierte un claro error en la normativa, pues ella se refiere a la constitucin de una
sociedad nacional y no a su participacin, por lo q una interpretacin literal, podra llevar a la
conclusin de q los requisitos exigidos por el Art. 123 solo son requeribles cuando participa como
fundadora.
Sin embrago, la doctrina nacional y la jurisprudencia unnime de nuestros tribunales han
coincidido en la comprensin dentro del concepto de constitucin, de toda adquisicin posterior de
acciones o cuotas se una sociedad argentina. La participacin en una sociedad local, cualquiera
sea la magnitud de ella, no importa acto aislado, pues el ejercicio de los derechos de socio implica
una actividad permanente y continua. Del mismo modo, la inscripcin de la sociedad extranjera en
los registros mercantiles locales no depende del grado de participacin societaria.
Las sociedades extranjeras q participan en sociedades nacionales, no estn sometidas a los
lmites de participacin establecidos por los Arts. 30 y 31, q han sido pensados para proteccin de
los socios o accionistas integrantes de la sociedad partcipe, custodia q no corresponde efectuar
con respecto a las sociedades extranjeras, cuya capacidad se rige tambin por la Ley del pas de
origen.
El representante legal es el nico sujeto legitimado para ejercer los derechos y cumplir con las
obligaciones inherentes al carcter de socia de sta, quien asume la responsabilidad
correspondiente por su actuacin.
Finalmente, se aplica a las sociedades extranjeras participantes en sociedades locales q no se
han inscripto en el Registro, las mismas soluciones previstas para el caso de infraccin a lo
dispuesto por el Art. 118, esto es, inoponibilidad o ininvocabilidad de su carcter de socia.
Sociedades extranjeras con domicilio en la Republica o cuyo principal objeto se cumple en
la misma:

Sociedad con domicilio o principal objeto en la Repblica

Art. 124 LGS La sociedad constituida en el extranjero que tenga su sede en la Repblica o
su principal objeto est destinado a cumplirse en la misma, ser considerada como sociedad
local a los efectos del cumplimiento de las formalidades de constitucin o de su reforma y
contralor de funcionamiento.

Ante tales supuestos, la sociedad extranjera q tenga domicilio en el pas deber ser considerada
como sociedad local, a los efectos del cumplimiento de la formalidades de constitucin o su
reforma y contralor de funcionamiento.
El mbito de aplicacin del Art. 124 se limita a las sociedades cuyo principal objeto est destinado
a cumplirse en la Repblica, pues cuando el objeto social se cumpla concurrentemente en otros
lugares, la situacin queda regida por el Art. 118, tercer prrafo.
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El supuesto bajo anlisis ha sido considerado por la doctrina, como sociedades constituidas en
fraude a la Ley, concepto q si bien puede resultar exagerado, ha sido inspirado en la
clandestinidad q tales sociedades pretenden.
Nuestra normativa no ha sido feliz en su tratamiento, pues no parece razonable considerarlas
como sociedades locales slo a los efectos del cumplimiento de las formalidades, pues de tal
forma pueden invocar el derecho de su pas de origen cuando les resulte conveniente.

UNIDAD N 3
Socios. Administracin y representacin. Contabilidad.
Intervencin Judicial. Procedimiento Societario.
Punto 1
Derechos y obligaciones de los socios. El estado de socio: el estado de socio implica para
ste, una determinada actuacin ante la sociedad, actuacin q depender del tipo societario.
Dicho estado puede adquirirse de dos maneras distintas: por la intervencin en el contrato
constitutivo de la sociedad; o por la incorporacin posterior (Ej.: a travs de la compra de
acciones, incorporacin mortis causa, etc.).
Quien adquiere el estado de socio, pasa a ser titular de una serie de derechos y obligaciones, q
variaran segn el tipo social.

Comienzo del derecho y obligaciones

Art. 36 LGS Los derechos y obligaciones de los socios empiezan desde la fecha fijada en el
contrato de sociedad.
Actos anteriores
Sin perjuicio de ello responden tambin de los actos realizados, en nombre o por cuenta de la
sociedad, por quienes hayan tenido hasta entonces su representacin y administracin, de
acuerdo con lo que se dispone para cada tipo de sociedad.

LAS OBLIGACIONES DEL SOCIO

Cumplimiento de la obligacin de aportar: cada socio debe efectuar los aportes q se haya
obligado a realizar. Si no cumple, la ley dispone la siguiente sancin:

Mora en el aporte: sanciones

Art. 37 LGS El socio que no cumpla con el aporte en las condiciones convenidas incurre en
mora por el mero vencimiento del plazo, y debe resarcir los daos e intereses. Si no tuviere
plazo fijado, el aporte es exigible desde la inscripcin de la sociedad.
La sociedad podr excluirlo sin perjuicio de reclamacin judicial del afectado o exigirle el
cumplimiento del aporte. En las sociedades por acciones se aplicar el artculo 193.

El socio q incurra en mora en el cumplimiento de dicha obligacin, deber resarcir los daos e
intereses q su incumplimiento haya ocasionado (Ej.: dao emergente, lucro cesante, etc.).
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Incluso, en las sociedades de inters (S.C., S.C.S., S.C.I.) y en las sociedades de responsabilidad
limitada, la sociedad podr: excluir al socio de la sociedad, o exigirle judicialmente el cumplimiento
del aporte.
En cambio, para las sociedades por acciones, rige el Art. 193 LGS, el cual establece diversas
sanciones:

Mora en la integracin. Sanciones

Art. 193 LGS El estatuto podr disponer que los derechos de suscripcin correspondientes a
las acciones en mora sean vendidos en remate pblico o por medio de un agente de Bolsa si se
tratara de acciones cotizables. Son de cuenta del suscriptor moroso los gastos del remate y los
intereses moratorios, sin perjuicio de su responsabilidad por los daos.
Tambin podr establecer que se produce la caducidad de los derechos; en este caso la
sancin producir sus efectos previa intimacin a integrar en un plazo no mayor de treinta (30)
das, con prdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio de ello, la sociedad podr optar por el
cumplimiento del contrato de suscripcin.

Desde q momento se encuentra en mora el socio?

- Si el contrato social o estatuto fija un plazo para cumplir, la mora se produce de pleno
derecho desde el momento q vence el plazo, por lo tanto, no hace falta la intimacin
(judicial o extra) por parte de la sociedad.
- Si el contrato social o estatuto no fija un plazo, el aporte ser exigible desde la inscripcin
de la sociedad en el Registro Pblico.
Deberes de conducta. Inters del socio e inters social: se trata de la affectio societatis.
Consiste en la predisposicin de los socios de orientar sus conductas a favor de los intereses de
la sociedad, y no de los intereses propios. Es por ello q se les exige a los socios los siguientes
deberes:
- Deber de lealtad: el socio debe lealtad a la sociedad. Por eso, la ley 19.550 establece la
prohibicin de competencia.
o En las sociedades de personas, los socios tiene prohibicin absoluta de competir
con la sociedad q integran (Ej.: no pueden constituir otra sociedad dedicada a los
mismo). Aquel socio q lo haga, podr ser excluido de la sociedad y tambin deber
entregar los beneficios q haya obtenido y resarcir los daos q haya provocado (Art.
133 LGS).
o En cambio en las S.R.L. y las S.A., la prohibicin de competencia solo se les exige
a los administradores y directores (Arts. 157 y 273 respectivamente).
o El deber de lealtad, tambin se refleja en:
Abstencin de votar: deben abstenerse a votar en cuestiones en las q
tengan intereses opuestos a los de la sociedad (Ej.: Juan Prez debera
abstenerse de votar si lo q se discute es la exclusin del socio Jorge Prez,
hermano de Juan).
Abstencin de utilizar la sociedad con fines extrasocietarios: en beneficio
propio, o para defraudar a terceros.
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Abstencin de utilizar fondos de la sociedad: los socios no pueden utilizar el

dinero u otros bienes de la sociedad en un negocio propio o de un tercero.
Aquel q lo haga, deber incorporar las ganancias resultantes de la
utilizacin de esos fondos. Si no consigui ganancias, deber resarcir las
prdidas ocasionadas (Art. 54 LGS).
- Deber de administracin: en las sociedades de personas, cuando el contrato constitutivo
no organiza el rgimen de administracin de la sociedad, todos los socios estn obligados
a administrarla. Aquel q se niegue incurrir en grave incumplimiento de sus obligaciones
por lo cual podr ser excluido de la sociedad (Arts. 127 y 91 segundos prrafo LGS).
o Esto no es aplicable a las S.R.L. ni a las S.A., ya q la ley 19.550 les exige la
organizacin del rgano de administracin dentro del contrato social o estatuto. En
las S.R.L. la administracin estar a cargo de una Gerencia, mientras q en las S.A.
estar a cargo del Directorio (Arts. 157 y 166 inc. 3 LGS respectivamente).
Contribucin en las prdidas: en cualquier tipo de sociedad, los socios tienen la obligacin de
soportar las perdidas. Sin embargo, podemos distinguir:
- En las sociedades de personas: los socios responden en forma ilimitada, solidaria y
subsidiaria por las prdidas de la sociedad. Por lo tanto, los acreedores de la sociedad,
podrn cobrarse no solo del patrimonio social, sino tambin del patrimonio personal de
cada uno de los socios.
- En las sociedades de capital: las prdidas de los socios estn limitadas: solo respondern
con lo q haya aportado a la sociedad. En este caso, lo socios tambin contribuyen a
soportar las perdidas, pero solo con lo aportado a la sociedad.
DERECHOS DE LOS SOCIOS
La ley 19.550 otorga a los socios una serie de derechos, los cuales son esenciales e inderogables.
Esto significa q no pueden ser suprimidos por el contrato constitutivo ni por el estatuto de la
sociedad.
Derechos polticos: son aquellos q permiten la actuacin e intervencin del socio dentro de la
sociedad.
- Derecho de informacin: es el derecho q poseen los socios de conocer y estar
interiorizados de lo q ocurre en la sociedad. Las fuentes de informacin son las siguientes:
o Presentacin de estados contables: los administradores tiene la obligaciones de
presentar los ee.cc. al menos una vez al ao. Se trata de un conjunto de
documentos e informes, a travs de los cuales la administracin describe la
situacin patrimonial, econmica y financiera de la sociedad (Art. 234 y Arts. 61 a
67 LGS).
Los estados contables se aprueban en asamblea, por voto.
Los mismo deben encontrarse en la sede social, como mnimo 15 das
antes de la fecha de asamblea (Art. 67 LGS), para q puedan ser revisados y
analizados por los socios, antes de concurrir a asamblea para aprobarlos.
Si soy socio, y voy a la sede a revisar los estados contables, y estos no se
encuentran, busco un escribano q labre un acta y la presento en la
asamblea para impugnar la orden del da.
 45

o Pedido de informes y examen de libros: los socios tienen derecho a examinar los
libros y papeles sociales (libro diario, inventarios, balances, etc.), y a pedirle al
administrador los informes q considere necesario (Art. 55 LGS).
o Derecho de voz: es ejercido por los socios durante las asambleas. A travs de l,
los socios pueden consultar a los administradores acerca de la interpretacin de los
ee.cc., a fin de emitir un voto fundado con respecto a la validez de dichos
documentos.
o Exhibicin de actas: las deliberaciones de los rganos colegiados (directorios,
asambleas, etc.) deben ser exhibidas a los socios a travs de actas.
o En las sociedades por acciones, existe una importante fuente de informacin: el
informe del sndico. Se trata de un informe, a travs del cual, el sndico de la
sociedad describe la situacin econmica y financiera de la sociedad, y dictamina
sobre la memoria, inventario, balance y estado de resultados de la sociedad.
o Hay q tener en cuenta q este derecho no es absoluto, y tiene lmites. No puedo
pedirle informe a un administrador todos los das por ejemplo, porque estara
afectando su funcin y el normal funcionamiento de la sociedad. Adems, el Art. 55
LGS, establece dos exclusiones:
Salvo pacto en contrario, el control individual de los socios no puede ser
ejercido en las sociedades de responsabilidad limitada sujetas a
fiscalizacin estatal permanente, cuyo capital es mayor a $10.000.000,
donde la sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios.
Tampoco corresponde el control individual, a los socios de sociedades por
acciones, salvo q se trate de sociedades q no estn sujetas a fiscalizacin
estatal permanente, donde se podr prescindir de la sindicatura cuando as
est previsto en el estatuto. En este ltimo caso, los socios si poseen el
derecho de contralor que confiere el Art. 55 LGS.
- Derecho de receso: es el derecho q le asiste a todo socio o accionista de retirarse de la
sociedad cuando por decisin del rgano de gobierno (reunin de socios o asamblea de
accionistas) se resuelve modificar de manera sustancial el contrato social o estatuto, o se
modifica la posicin q el socio tiene dentro de la sociedad (Ej.: en una reunin de socios de
una S.R.L. se decide, por mayora, transformar la sociedad en una S.C., lo cual
ocasionara una mayor responsabilidad para todos los socios. Ante esta situacin, el socio
q este disconforme con la decisin adoptada, tiene la posibilidad de retirarse de la
sociedad).
o Adems del derecho de retirarse, el socio podr exigirle a la sociedad una suma de
dinero q represente el valor de su participacin social actualizada segn el ltimo
balance realizado.
o El Art. 245 LGS, enumera varios supuestos en q el socio o accionista, puede
ejercer el derecho de receso (Ej.: transformacin, transferencia de domicilio al
extranjero, cambio de objeto, aumento de capital mayor al quntuplo, etc.). De esta
forma, la ley respeta el principio mayoritario, al mismo tiempo q protege los
intereses de aquel socio q no est de acuerdo con la nueva situacin de la
sociedad. Pese a eso, el derecho de receso funciona diferente con cada tipo de
sociedad.
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- Derecho de voto: es el derecho a travs del cual los socios participan en el gobierno de la
sociedad, es decir, en la toma de decisiones (altamente ligado al derecho de informacin,
para poder votar correctamente). Tambin se relaciona con el derecho de lealtad, ya q los
socios deben votar priorizando los intereses sociales.
- Derecho de preferencia o de suscripcin preferente: es aquel q asegura a todos los socios
o accionistas, la posibilidad de mantener la misma participacin (econmica y poltica)
durante la existencia de la sociedad, pese a q haya aumentos de capital (Art. 194 LGS). Es
por ello q, en caso de aumento de capital, cada socio tendr derecho a suscribir (e integrar
nuevos aportes) en la misma proporcin q posee (Ej.: en una sociedad de 5 socios, cada
uno aporta el 20% del capital social. Si decidieran un aumento de capital, cada socio
tendr derecho a suscribir el 20% de dicho aumento, antes q cualquier otro socio o un
tercero).
o Cada socio tiene el derecho preferente sobre su proporcin (Ej.: 20%). Si es
decide no suscribir (ya sea porque no tiene dinero, o porque no est convencido),
entonces podr suscribir su parte otro socio o un tercero. De esta forma, perder
participacin en la sociedad, y como consecuencia perder poder de decisin en el
gobierno de la sociedad (ya q el valor de voto suele ser en proporcin a la
participacin societaria).
o Vale aclarar q la proporcin de cada socio tambin permanece intacta en caso de q
el aumento de capital se produzca por capitalizacin de utilidades (Ej.: el balance
anual registra $10.000 de utilidades y los socios deciden aumentar el capital social
ese dinero), ya q as lo establece el Art. 189 LGS.
o En ambos casos, se trata de mecanismos q la ley impone para lograr la
intangibilidad de la participacin societaria de cada uno de los socios.
- Derecho de acrecer: es el derecho q tienen los socios de suscribir e integrar el aumento de
capital en la parte correspondiente a otro u otros socios q han decidido no suscribir dicho
aumento de capital (Art. 194 LGS). Este derecho intenta preservar los socios originales,
evitando q ingresen terceros (nuevo socios) en la sociedad.
- Derecho de convocatoria: es el derecho de los socios a convocar una asamblea de
accionistas o reunin de socios. Este derecho puede ser ejercido solamente por aquellos
socios q posean, al menos, un 5% del capital social (Art. 235 LGS).
Derechos patrimoniales: son aquellos relacionados con la finalidad de lucrar de cada uno de los
socios.
- Derecho al dividendo: es el derecho a percibir las ganancias de la sociedad al final de cada
ejercicio. El ejercicio es un periodo de tiempo, q suele durar 12 meses (ejercicio regular).
La ley 19.550 impone 3 requisitos para la percepcin del dividendo:
o Que las ganancias surjan de un balance, el cual debe estar confeccionado de
acuerdo a la ley y al estatuto social. Adems, debe ser aprobado por el rgano de
gobierno (en asamblea o reunin de socios).
o Que las ganancias sean realizadas (deben surgir de la diferencia entre ganancias y
prdidas) y liquidas (deben estar convertidas en dinero, o ser fcilmente
convertibles).
 47

o Que el rgano de gobierno, decida distribuir ganancias entre los socios o

accionistas.
- Derecho a la cuota liquidatoria: consiste en el derecho del socio al reembolso de una suma
de dinero proporcional a la participacin societaria, en caso de existir un remanente luego
de la realizacin del activo y la cancelacin del pasivo durante la etapa liquidatoria. Una
vez q la sociedad se disuelve, se pasa automticamente al proceso liquidatorio. Durante la
liquidacin se venden los bienes q componen el activo social, se pagan deudas, y
posteriormente (en caso de haber un saldo favorable) se distribuye entre los socios la
cuota de liquidacin.
o La cuota de liquidacin es el remanente del patrimonio social una vez q fueron
canceladas las obligaciones con terceros.
o Cmo se paga la cuota? En primer lugar, se les reembolsa a los socios los
aportes efectuados por cada uno de ellos. Luego, si existe remanente, se distribuye
en proporcin a las tenencias societarias de cada uno (Ej.: quien aporto el 30% del
capital social, recibe el 30% del excedente).
Transmisibilidad del carcter de socio: la transferencia o transmisibilidad del carcter de socio
puede producirse por acto entre vivos o mortis causa.
- Por acto entre vivos: hay q distinguir:
o En las sociedades de personas, para transferir la calidad de socio (a otro socio o a
un tercero) se necesita el consentimiento de todos los socios (porque son intuito
personae), excepto q hubieran pactado algo diferente en el contrato (Arts. 131, 139,
y 145 LGS).
o En las S.R.L., las cuotas sociales son libremente transmisibles, salvo pacto en
contrario. La ley 19.550 establece q el contrato social puede limitar la
transmisibilidad de las cuotas sociales, pero nunca prohibirlas (Arts. 152 y 153
LGS). Para limitar, el contrato puede establecer:
Un derecho de veto a favor de los socios y de la sociedad, por medio del
cual pueden excluir con justa causa al socio adquirente (sin q sea necesario
la aplicacin del segundo prrafo del Art. 91 LGS: Habr justa causa
cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones.
Tambin existir en los supuestos de incapacidad, inhabilitacin,
declaracin en quiebra o concurso civil, salvo en las sociedades de
responsabilidad limitada).
Un derecho de preferencia, por medio del cual se le d prioridad a los
restantes socios para adquirir tales participaciones (los restantes socios
tienen 30 das para hacer valer su preferencia), o a la sociedad, si esta
adquiere las cuotas con utilidades o reservas disponibles o reduce su
capital.
Un clausula q exija una mayora especial o unanimidad para aceptar la
transmisin de cuotas sociales (los restantes socios tienen 30 das para
expresar su conformidad).
Ejemplo del profe: si tengo una sociedad de abogados o una clnica, se
puede excluir a los q no sean abogados o mdicos, respectivamente.
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o En las sociedades por acciones, rige el mismo principio q para las S.R.L.: la
transmisin de las acciones es libre. El estatuto puede limitar la transmisibilidad,
pero no prohibirla. La limitacin deber constar en el ttulo o en las inscripciones en
cuenta, sus comprobantes y estados respectivos (Art. 214 LGS).
o Tanto en las S.R.L. y en las S.A., el socio perjudicado puede recurrir judicialmente
el veto q le ha impedido transferir sus participaciones, cuestin no aplicable en las
sociedades de inters (personalistas).
- Transferencia mortis causa: debemos distinguir:
o En las sociedades de personas y en las S.R.L., el principio general es q la muerte
de un socio resuelve parcialmente el contrato (Art. 90 LGS). Esto significa q el
contrato queda resuelto (finaliza) para ese socio, subsistiendo la sociedad con los
dems integrantes. Los herederos del socios muerto no tendrn derecho a ingresar
a la sociedad. Solo podrn exigir q se les reembolse el valor de la participacin del
causante (socio fallecido).
Sin embargo, la ley establece una excepcin: en las S.C., S.C.S. y S.R.L., el
contrato social puede prever q la sociedad contine con los herederos del
causante. Esta clusula ser obligatoria para los herederos y para los
socios (Arts. 90 y 155 LGS). Se dice q este tipo de clusula es
inconstitucional.
o En las sociedades por acciones, la muerte de un accionista no resuelve
parcialmente el contrato. Esto significa q las acciones del causante son transmitidas
a los herederos, y se rigen por las mismas normas q regulan la transmisin de los
dems bienes del causante. No obstante, la jurisprudencia ha aceptado la
posibilidad de la limitacin de la transferencia de acciones mortis causa, rigiendo al
respecto el rgimen previsto por el Art. 214 LGS.
Socio aparente y socio oculto:

Socio aparente
Art. 34 LGS El que prestare su nombre como socio no ser reputado como tal respecto de
los verdaderos socios, tenga o no parte en las ganancias de la sociedad; pero con relacin a
terceros, ser considerado con las obligaciones y responsabilidades de un socio, salvo su
accin contra los socios para ser indemnizado de lo que pagare.
Socio oculto
La responsabilidad del socio oculto es ilimitada y solidaria en la forma establecida en el artculo
125.

El Art. 34 LGS, contempla la situacin del socio aparente y del socio oculto.
El socio aparente, es aquel q sin ser realmente socio, presta su nombre para figurar como tal en el
contrato social. Tambin se lo conoce como prestanombre, y su situacin es la siguiente:
- Frente a los verdaderos socios, no podr invocar su condicin de socio (ya q estos saben q
en realidad no integra la sociedad).
- Frente a terceros con contratan con la sociedad, es considerado como un socio. Deber
responder por las obligaciones sociales como si realmente lo fuera. De este modo se
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preservan la seguridad jurdica y los derechos del tercero q desconoca la situacin. Sin
perjuicio de esto, el socio aparente posee una accin destinada a exigirle a los verdaderos
socios el reembolso de lo q haya pagado.
El socio oculto, es la contrapartida del socio aparente; es el verdadero titular del inters, q utiliza al
prestanombre para q figure como socio en su lugar. De esta forma, esconde su condicin de socio
frente a terceros, ya q no figura su nombre en el contrato social. El socio oculto, responde en
forma subsidiaria, ilimitada y solidaria por las obligaciones de la sociedad, y hasta se le puede
extender la quiebra de la sociedad a la cual niega o esconde su participacin.
El caso de los socios aparente y oculto, es una simulacin licita, ya q no est prohibida por ley. Ej.:
dos contadores quieren constituir una sociedad dedicada al asesoramiento contable. Pero como
uno de ellos tiene mala reputacin, deciden q este utilice un prestanombres, para q la mala
reputacin no se traslade a la sociedad.
El Art. 34 LGS no ha contemplado la situacin de la sociedad aparente, las eventuales
responsabilidades de manera alguna convalidan la situacin legal en q se encuentra la entidad
simulada, pues sta es una verdadera ficcin q la ley no debe tolerar. La nulidad de la sociedad es
en consecuencia evidente, ya q no es posible q por estos medios los individuos puedan ser
titulares de una pluralidad de patrimonios afectados a diversas empresas.
Socio del socio:

Socio del socio

Art. 35 LGS Cualquier socio puede dar participacin a terceros en lo que le corresponde en
ese carcter. Los partcipes carecern de la calidad de socio y de toda accin social; y se les
aplicarn las reglas sobre sociedades accidentales o en participacin.

El Art. 35 LGS describe el caso del socio del socio. Se trata de aquella situacin en la q un socio,
a travs de un contrato, le da a un tercero una participacin de las ganancias recibidas de la
sociedad (Ej.: Juan celebra un contrato con un tercero, por medio del cual se compromete a
otorgarle el 30% de las utilidades q reciba de la sociedad).
Esta situacin presenta las siguientes caractersticas:
- El tercero (socio participe) carece de todo derecho en la sociedad. No reviste el carcter de
socio, por lo q la sociedad le es totalmente ajena.
- Por tal motivo, el tercero tampoco se encuentra comprometido a satisfacer las obligaciones
q el socio haya dejado de cumplir frente a la sociedad.
- Las relaciones entre socio y tercero, no tienen regulacin legal actualmente, pues se
regan por las normas de las sociedades accidentales o en participacin.
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Punto 2
Administracin y representacin de las sociedades:

Representacin: rgimen
Art. 58 LGS El administrador o el representante que de acuerdo con el contrato o por
disposicin de la ley tenga la representacin de la sociedad, obliga a sta por todos los actos
que no sean notoriamente extraos al objeto social. Este rgimen se aplica aun en infraccin de
la organizacin plural, si se tratare de obligaciones contradas mediante ttulos valores, por
contratos entre ausentes, de adhesin o concluidos mediante formularios, salvo cuando el
tercero tuviere conocimiento efectivo de que el acto se celebra en infraccin de la
representacin plural.
Eficacia interna de las limitaciones
Estas facultades legales de los administradores o representantes respecto de los terceros no
afectan la validez interna de las restricciones contractuales y la responsabilidad por su
infraccin.

Conceptos generales: la sociedad es una persona jurdica (no fsica), por lo tanto necesita de
rganos q la administren y q la representen frente a terceros. En primer lugar, hay q distinguir
entre administracin y representacin.
- Administracin: consiste en la gestin interna de los negocios sociales. Los
administradores suelen: realizar balances e inventarios; planificar la operatividad de la
empresa para obtener mayores beneficios con menores recursos; supervisar la produccin
de bienes y servicios; decidir los negocios q la sociedad har con terceros; convocar
asambleas; etc.
- Representacin: es el medio por el cual la sociedad se manifiesta frente a terceros
(actuacin externa de la sociedad). El representante acta frente a terceros en nombre de
la sociedad, de modo q los derechos y obligaciones emergentes de dicha actuacin se
imputan directamente a la sociedad (Ej.: si la sociedad decide comprar una mquina, ser
el representante quien celebre el contrato con el vendedor, pero la compra se imputar a la
sociedad.
- Sin embargo, suele suceder q la administracin y representacin recaigan en la misma o
mismas personas humanas (excepto en las S.A.).
- El concepto de representacin es altamente ligado al de capacidad de la sociedad. Como
vimos, la sociedad tiene capacidad de derecho y no de hecho, ya q actan por medio de
representantes. esa capacidad, no es ilimitada, ya q solo pueden ejercer actos (por medio
de sus representantes) q estn relacionados con su objeto social (Ej.: una sociedad q se
dedica a la compraventa de celulares, no puede ejercer operaciones propias de un banco).
Es importante saber, q si el representante ejerce a nombre de la sociedad, un acto extrao
al objeto social, se aplica la doctrina de los actos ultravires (Art. 58 LGS). Por lo tanto:
o Si los actos son notoriamente extraos al objeto social (ultravires): la sociedad no
queda obligada; y puede repeler las acciones judiciales de terceros, ya q esos
actos le son inoponibles.
 51

o Si los actos NO son notoriamente extraos al objeto social: la sociedad queda

obligada.
o En caso de duda: la sociedad debe responder frente a terceros, aunque luego
puede ejercer acciones contra aquel q realizo un acto en nombre de la sociedad. La
determinacin de si los actos fueron o no notoriamente extraos al objeto social
es una cuestin de hecho, y por lo tanto queda a criterio del juez.
En sntesis, la Teora de los Actos Ultravires, dispone q el objeto de la sociedad, determina su
capacidad. Si el acto encuadra en su objeto, tiene capacidad para realizarlo, sino no.
La Teora del rgano: existen dos teoras acerca de la naturaleza jurdica de la administracin y
de la representacin en las sociedades:
- Teora del mandato: esta era la teora utilizada anteriormente. Aplicaba a la administracin
y a la representacin las reglas del contrato de mandato. Los administradores y
representantes eran mandatarios de la sociedad, y no pertenecan a ella.
- Teora del rgano: esta es la teora q adopta la ley 19.550. Sostiene q tanto la
administracin como la representacin son rganos de la sociedad, y son parte integrante
de ella. Los administradores y representantes no son mandatarios, sino sus funcionarios,
por lo q es la sociedad misma la q acta frente a terceros, mediante la actuacin de una
persona humana.
Organizacin de la Administracin y Representacin de las sociedades: la administracin y
la representacin pueden ser organizadas de distinta forma:
- Forma singular o unipersonal: en este caso, una sola persona humana est a cargo de la
administracin y representacin de la sociedad.
- Forma plural: se da cuando la administracin y la representacin estn a cargo de varias
personas. A su vez, la forma plural puede ser:
o Indistinta: los actos de administracin y representacin estn a cargo de cualquiera
de los administradores.
o Conjunta: para q los actos de administracin y representacin tenga validez,
debern ser realizados colectivamente por todos los administradores y
representantes.
o Colegiada: en este caso, las decisiones de la administracin son adoptadas por el
voto de la mayora, pero solo uno de los administradores es quien ejerce la
representacin de la sociedad.
Organizacin segn el tipo social: vara segn el tipo de sociedad.
- En las sociedades de personas (S.C., S.C.S., S.C.I.) y en las S.C.A.:
o Si el contrato no regula la forma de organizacin, se entiende q cualquier socio
(solo los comanditados en las S.C.) est facultado para administrar y representar a
la sociedad (forma plural indistinta aplicable a todos los socios).
o Si el contrato designa a varios administradores sin especificar funciones, se
entiende q cualquiera de ellos puede administrar y representar a la sociedad en
forma indistinta (forma plural indistinta) (Arts. 128, 136 y 143 LGS).
 52

o El contrato puede establecer tambin la forma plural conjunta, en cuyo caso deber
establecerlo expresamente, ya q si no, se presume la forma indistinta.
- En las S.R.L., la administracin de la sociedad est a cargo de una Gerencia, la cual
puede ser unipersonal o plural (indistinta, conjunta o colegiada), y puede estar constituida
por socios o no. La representacin es ejercida por el presidente de la Gerencia (si la
Gerencia es unipersonal, la representacin estar a cargo de la misma persona) (Art. 157
LGS).
- En las S.A., la administracin est a cargo del Directorio, el cual puede ser unipersonal o
plural. Si es plural, necesariamente debe ser colegiado (adopcin de decisiones por
mayora). La representacin es ejercida exclusivamente por el presidente del Directorio,
salvo q el estatuto autorice en forma expresa a otros directores (Art. 268 LGS).
Como podemos observar, en casi todos los casos el representante pertenece al rgano de
administracin. Es por ello q las disposiciones de la ley 19.550 referidas a los administradores
(designacin, rgimen de renuncia, remocin, obligaciones, etc.) son tambin aplicables a los
representantes.
Designacin y cese: publicidad. La designacin de los administradores puede ser efectuada en
el contrato constitutivo, o posteriormente. En ambos casos, la facultad de elegir administradores
corresponde a los socios. El principio general, es q los designados pueden ser socios o no. A
veces, la designacin puede recaer sobre terceros, en base al principio de profesionalismo
(personas capacitadas para ese cargo).
El nombramiento de los administradores est a cargo, en principio, del rgano de gobierno, con
las mayoras simples previstas por los Arts. 131, 160 y 255 LGS.
En las S.A., y sin prejuicio de esas formas de designacin, la Ley ha considerado otros
procedimiento, como por ejemplo la designacin de los directores por el Consejo de Vigilancia o a
travs del mecanismo de eleccin por clase de acciones, del mismo modo se ha previsto la
posibilidad del voto acumulativo, q permite a las minoras competir por el tercio de las vacantes a
llenar. Esta ltima disposicin debe considerarse hecha para todos los tipos societarios, q utilicen
un rgano de administracin colegiado.
Tanto la designacin como la cesacin de los administradores, deben ser inscriptas en el Registro
Pblico. En las S.R.L. y en las S.A., adems de la inscripcin en el RP, deber publicarse dicha
designacin o cesacin (Art. 60 LGS).

Nombramiento y cesacin: inscripcin y publicacin

Art. 60 LGS Toda designacin o cesacin de administradores debe ser inscripta en los
registros correspondientes e incorporada al respectivo legajo de la sociedad. Tambin debe
publicarse cuando se tratare de sociedad de responsabilidad limitada o sociedad por acciones.
La falta de inscripcin har aplicable el artculo 12, sin las excepciones que el mismo prev.

Si no se realiza la inscripcin, la designacin o cesacin sern inoponibles a terceros. Sin

embargo, los terceros si podr oponerlas. Ej.: el representante cuya designacin no fue inscripta,
celebra con un tercero un contrato favorable a la sociedad. De esta forma, el tercero podr alegar
la invalidez del contrato, basndose en la falta de inscripcin del representante. En el caso inverso
(si fuera la sociedad quien alega la invalidez del contrato por falta de inscripcin del
representante), el tercero si podr hacer valer el contrato, ya q el s puede oponer la designacin.
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La inscripcin tiene efectos declarativos, por lo tanto:

- El administrador o representante, comienza a serlo desde su designacin, pero la validez
de su cargo es oponible a terceros solo desde su inscripcin.
- El administrador o representante, deja de serlo desde su renuncia o remocin, pero la
invalidez de su cargo ser oponible a terceros solo desde q se inscriba dicha renuncia o
remocin.
Renuncia: el rgimen de renuncia vara segn el tipo de sociedad.
- En las sociedades de personas: los administradores pueden renunciar en cualquier
momento, salvo q el contrato constitutivo establezca lo contrario. En caso de q la renuncia
sea dolosa (busca causar un dao), o intempestiva (sorpresiva e inoportuna), el
administrador deber resarcir los perjuicios q esta provoque (Art. 130 LGS).
- En las S.R.L. y S.A.: los administradores (gerentes o directores) pueden presentar su
renuncia, pero esta solo tendr efectos cuando:
o No afecte el funcionamiento regular de la Gerencia o Directorio y;
o No sea dolosa o intempestiva.
o Si la renuncia cumple con estos requisitos, deber ser aceptada por el Directorio o
Gerencia, de lo contrario, el administrador renunciante deber continuar en sus
funciones hasta q la asamblea se pronuncie (Art. 157 y 259 LGS).
Remocin: el principio general es q los socios o accionistas, pueden remover a los
administradores sin invocar causa. Para ello necesitan el voto de la mayora en la reunin de
socios o asamblea. Sin embargo, esto vara segn el tipo de sociedad:
- En las sociedades de personas y en las S.C.A.: el contrato social puede prever la
necesidad de invocar justa causa para remover a los administradores. Si el administrador
al cual se intenta remover negara la justa causa, entonces se necesitara de una
sentencia judicial q decida la cuestin. Hasta ese momento, el administrador conservar su
cargo.
- En las S.R.L.: en principio existe libertad para remover gerentes. Pero cuando la
designacin del gerente haya sido condicin expresa para constituir la sociedad, solo
podr ser removido existiendo justa causa y a travs de una accin judicial.
- En las S.A.: rige en todo momento la libre remocin sin causa. Esto significa q el estatuto
social no puede suprimir la libre revocabilidad de los administradores (directores). La
remocin debe ser decretada por la asamblea.
Rgimen legal de la representacin de las sociedades: ver Art. 58 LGS.
Infracciones a la representacin plural: el Art. 58 LGS, establece un principio general: los contratos
celebrados en infraccin al rgimen de representacin plural son inoponibles a la sociedad. Ej.:
supongamos q la sociedad prev en su contrato constitutivo un rgimen de representacin plural,
por el cual para celebrar un contrato con terceros se necesita la firma de todos los representantes
de la sociedad. En caso de q firme uno solo de ellos, el tercero no podr hacer valer dicho
contrato frente a la sociedad.
Sin embargo, hay excepciones, q si son oponibles aun en infraccin del rgimen plural de
representacin.
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- Las obligaciones contradas a travs de ttulos valores: tienen la caracterstica de la

abstraccin, ya q una vez emitido el ttulo, se desvincula de la obligacin, y se transmite
fcilmente. Cada uno q recibe el ttulo, no tiene q ir a DPJ a revisar el contrato constitutivo
de la sociedad, y dems, ya q se desvirtuara la esencia del ttulo valor.
- Contratos entre ausentes: si celebro un acto con una persona de Santa Cruz, no tiene por
qu venir a DPJ a revisar el contrato, y dems.
- Contratos de adhesin o concluidos mediante formularios: porque de antemano conocen el
acto.
A pesar de esta excepcin, en los 3 casos, si el tercero es de mala fe y sabia q el acto requera la
firma de varios, si le es oponible.
Limitaciones internas: la actuacin del representante est limitada por el objeto social. Pero
tambin el contrato constitutivo puede contener limitaciones a las facultades de representacin.
Estas limitaciones son inoponibles a terceros (sin perjuicio de la responsabilidad del representante
infractor), ya q de lo contrario se afectara la seguridad de los negocios. Ej.: una sociedad
dedicada a la compraventa de clavos, establece en su contrato social q el representante no podr
comprar clavos por ms de $1.000. Luego, el representante, en nombre de la sociedad, compra
clavos a un tercero por $2.000. El tercero puede hacer valer dicho contrato frente a la sociedad;
sin perjuicio de q esta, luego, accione contra el representante infractor por los daos y perjuicios
ocasionados.
Representacin y Teora de la Apariencia: sucede con frecuencia q aun en infraccin a la
organizacin del rgimen, la sociedad ha generado la apariencia de su propia actuacin, a travs
del actuar de determinadas personas, q sin tener la facultad de obligar a la sociedad han
contratado en nombre de ella.
En este tipo de casos, la jurisprudencia ha priorizado la seguridad de los terceros, y ha sostenido
q corresponde excluir la oponibilidad a terceros de las reglas estatutarias de representacin
cuando la conducta del actuante ha sido idnea para crear una apariencia en la atribucin de las
facultades q invocan los suscriptores.
Obligaciones de los administradores: los administradores y representantes estn obligados a:
actuar con lealtad, actuar con la diligencia propia de un buen hombre de negocios, y a cumplir
con las obligaciones q surjan del contrato social o estatuto.
Si no obran de esta forma, son ilimitada y solidariamente responsables (frente a la sociedad y
terceros) por los daos y perjuicios q resulten de su accin u omisin.
Tambin respondern de esa forma, cuando violen la ley, el estatuto o reglamento, o cuando
ocasionen cualquier otro dao producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave. Esto surge
del Art. 274 LGS (S.A.); sin embargo la mayora de la doctrina entiende q se aplica a todo tipo de
sociedad.
Remuneracin: las normas de la ley si bien se refieren al directorio, nada autoriza a establecer
diferencias con respecto a los dems tipos sociales, pues las funciones de administracin de un
patrimonio ajeno, independientemente de la complejidad q supone cada tipo de sociedad, son
exactamente las mismas.
La cuestin puede suscitarse con respecto a los lmites y porcentajes establecidos, pero la
doctrina ha entendido q la filosofa del legislador ha sido la de vincular las ganancias del ejercicio
con la remuneracin de los administradores, as como incentivar la distribucin de utilidades.
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Responsabilidad:

Diligencia del administrador: responsabilidad

Art. 59 LGS Los administradores y los representantes de la sociedad deben obrar con
lealtad y con la diligencia de un buen hombre de negocios. Los que faltaren a sus obligaciones
son responsables, ilimitada y solidariamente, por los daos y perjuicios que resultaren de su
accin u omisin.
Mal desempeo del cargo.
Art. 274 LGS Los directores responden ilimitada y solidariamente hacia la sociedad, los
accionistas y los terceros, por el mal desempeo de su cargo, segn el criterio del artculo 59,
as como por la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro dao
producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, la imputacin de responsabilidad se har
atendiendo a la actuacin individual cuando se hubieren asignado funciones en forma personal
de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el reglamento o decisin asamblearia. La decisin
de la asamblea y la designacin de las personas que han de desempear las funciones deben
ser inscriptas el Registro Pblico de Comercio como requisito para la aplicacin de lo dispuesto
en este prrafo.

De acuerdo al Art. 274 LGS, los directores debern responder frente a la sociedad, accionistas y
terceros en los siguientes casos:
- Cuando incurran en mal desempeo de su cargo (es decir, en violacin a los deberes de
lealtad y diligencia del Art. 59 LGS).
- Cuando violen la ley, el estatuto o reglamento;
- Y cuando produzcan cualquier otro dao por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
- Ejs.: venta a precio irrisorio de los bienes sociales; percepcin de remuneraciones en
exceso al lmite previsto; adquisicin de prstamos a favor de la sociedad con intereses
excesivos; abandono de sus funciones; etc.
Alcance: debern responder en forma ilimitada y solidaria, a fin de resarcir los daos y perjuicios
ocasionados.
Imputacin de responsabilidad: a los directores se les pueden asignar funciones en forma
personal, de acuerdo con lo establecido en el estatuto, reglamento o decisin asamblearia. De
esta forma, al producirse una causal de responsabilidad, el juez tendr en cuenta las actuaciones
individuales, para determinar el grado de responsabilidad de cada uno de ellos. Se trata de un
limite a la responsabilidad ilimitada y solidaria de todos los directores. Para q esto se aplique, la
ley solo exige q la asignacin de funciones est inscripta en el Registro Pblico.
Exencin y extincin de la responsabilidad:

Exencin de responsabilidad.
Queda exento de responsabilidad el director que particip en la deliberacin o resolucin o que
la conoci, si deja constancia escrita de su protesta y diera noticia al sndico antes que su
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responsabilidad se denuncie al directorio, al sndico, a la asamblea, a la autoridad competente,

o se ejerza la accin judicial.
Extincin de la responsabilidad.
Art. 275 LGS La responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la sociedad, se
extingue por aprobacin de su gestin o por renuncia expresa o transaccin, resuelta por la
asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la ley, del estatuto o reglamento o si no
media oposicin del cinco por ciento (5 %) del capital social, por lo menos. La extincin es
ineficaz en caso de liquidacin coactiva o concursal.

Exencin de responsabilidad: quedara exento de responsabilidad, aquel director q habiendo

participado en la deliberacin o resolucin generadora de responsabilidad (o habindola
conocido), deje constancia escrita de su protesta. Adems deber comunicrselo al sndico, antes
q su responsabilidad sea denunciada, o de q ejerzan contra l una accin judicial de
responsabilidad.
Extincin de responsabilidad: la responsabilidad de los directores y gerentes, respecto de la
sociedad, se extingue en 3 casos:
- Cuando la sociedad aprueba la gestin del director o gerente, en asamblea.
- Cuando la sociedad renuncia, en forma expresa a reclamar daos y perjuicios contra el
director o gerente, o;
- Cuando la sociedad acuerda una transaccin con el director o gerente responsable (como
una especie de indemnizacin por los daos ocasionados).
Adems, para q la responsabilidad se extinga, deben cumplirse 2 requisitos:
- Que la responsabilidad no surja por violacin de la ley, estatuto o reglamento;
- Y que no exista oposicin de accionistas q representen como mnimo, el 5% del capital
social.
Accin social y accin individual de responsabilidad:

Accin social de responsabilidad. Condiciones. Efectos, ejercicios.

Art. 276 LGS La accin social de responsabilidad contra los directores corresponde a la
sociedad, previa resolucin de la asamblea de accionistas. Puede ser adoptada aunque no
conste en el orden del da, si es consecuencia directa de la resolucin de asunto incluido en
ste. La resolucin producir la remocin del director o directores afectados y obligar a su
reemplazo. Esta accin tambin podr ser ejercida por los accionistas que hubieren efectuado
la oposicin prevista en el artculo 275.
Accin de responsabilidad: facultades del accionista.
Art. 277 LGS Si la accin prevista en el primer prrafo del artculo 276 no fuera iniciada
dentro del plazo de tres (3) meses, contados desde la fecha del acuerdo, cualquier accionista
puede promoverla, sin perjuicio de la responsabilidad que resulte del incumplimiento de la
medida ordenada.
Accin de responsabilidad. Quiebra.
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Art. 278 LGS En caso de quiebra de la sociedad, la accin de responsabilidad puede ser
ejercida por el representante del concurso y, en su defecto, se ejercer por los acreedores
individualmente.
Accin individual de responsabilidad.
Art. 279 LGS Los accionistas y los terceros conservan siempre sus acciones individuales
contra los directores.

Para exigirles a los directores las reparaciones por los daos y perjuicios q hayan ocasionado, es
necesario interponer una accin de responsabilidad. Existen dos tipos de accin:
- Accin social de responsabilidad: le corresponde a la sociedad, como titular del patrimonio,
para exigir la reparacin de los daos. La decisin de ejercer esta accin deber ser
adoptada por la asamblea de accionistas, a travs de una resolucin. Con solo dictar la
resolucin, se produce la remocin del director afectado (Art. 276 LGS). Adems, la accin
puede ser ejercida tambin por:
o Aquellos accionistas q se hubieran opuesto a cualquiera de las causales de
extincin de responsabilidad.
o Cualquier accionista, cuando la accin no fuera iniciada por la sociedad dentro de
los 3 meses, contados desde la resolucin asamblearia q decide ejercer la accin
(Art. 277 LGS).
o El representante del concurso (en caso de quiebra de la sociedad). En su defecto,
podrn ejercerla los acreedores en forma individual (Art. 278 LGS).
- Accin individual de responsabilidad: es la accin q le corresponde a los accionistas o
terceros, para conseguir la reparacin de los perjuicios q el director haya podido causar en
sus patrimonios personales. A tal fin, el Art. 279 LGS, establece q los accionistas y
terceros conservaran siempre sus acciones individuales contra los directores.

Punto 3
Documentacin y contabilidad: fundamento de su necesidad. Hay q tener en cuenta, q el
Nuevo Cdigo Civil y Comercial, derog el Cdigo de Comercio, pero muchas de sus
disposiciones an se encuentran vigentes. El Nuevo Cdigo, ahora regula la contabilidad de las
personas tanto humanas como jurdicas (concordante Art. 43 C.Com.), en los siguientes artculos:

Art. 320 C.C.C.N.: Obligados. Estn obligadas a llevar contabilidad todas las personas
jurdicas privadas y quienes realizan una actividad econmica organizada o son titulares de una
empresa o establecimiento comercial, industrial, agropecuario o de servicios. Cualquier otra
persona puede llevar contabilidad si solicita su inscripcin y la habilitacin de sus registros o la
rubricacin de los libros, como se establece en esta misma Seccin.
Art. 321 C.C.C.N.: Modo de llevar la contabilidad. La contabilidad debe ser llevada sobre una
base uniforme de la que resulte un cuadro verdico de las actividades y de los actos que deben
registrarse, de modo que se permita la individualizacin de las operaciones y las
correspondientes cuentas acreedoras y deudoras. Los asientos deben respaldarse con la
documentacin respectiva, todo lo cual debe archivarse en forma metdica y que permita su
localizacin y consulta.
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En cuanto a los fundamentos, esta obligacin de llevar registros contables busca:

- Proteger a la comunidad: ya q en caso de concurso o quiebra de la sociedad, permite la
rpida reconstruccin de su patrimonio.
- Mejorar el trfico mercantil: porque aquel q quiera contratar con la sociedad, podr conocer
antes la situacin de sus negocios y patrimonio.
- Beneficiar a la sociedad: ya q le permite conocer la evolucin de ella; y adems es un
importante medio de prueba en caso de conflictos.
- Informar a los socios: de esta forma, los socios podrn estar informados acerca de los
negocios de la sociedad y de la gestin de los administradores.
La tarea de llevar la contabilidad y respectiva documentacin en las sociedades, es obligacin
exclusiva de los administradores. Si no lo hacen, o lo hacen en forma irregular, ser un justa
causa para removerlos. En base a la Teora del rgano, la doctrina y jurisprudencia sostienen q
la formulacin de los ee.cc. se asemeja a una rendicin de cuentas peridica, a los socios.
Los libros societarios: la disposicin sobre libros obligatorios se condice con la previsin del Art.
44 del Cdigo de Comercio.

Art. 322 C.C.C.N.: Registros indispensables. Son registros indispensables, los siguientes:
a) diario;
b) inventario y balances;
c) aquellos que corresponden a una adecuada integracin de un sistema de contabilidad y que
exige la importancia y la naturaleza de las actividades a desarrollar;
d) los que en forma especial impone este Cdigo u otras leyes.
Art. 323 C.C.C.N.: Libros. El interesado debe llevar su contabilidad mediante la utilizacin de
libros y debe presentarlos, debidamente encuadernados, para su individualizacin en el
Registro Pblico correspondiente.
Tal individualizacin consiste en anotar, en el primer folio, nota fechada y firmada de su destino,
del nmero de ejemplar, del nombre de su titular y del nmero de folios que contiene.
El Registro debe llevar una nmina alfabtica, de consulta pblica, de las personas que solicitan
rubricacin de libros o autorizacin para llevar los registros contables de otra forma, de la que
surgen los libros que les fueron rubricados y, en su caso, de las autorizaciones que se les
confieren.
Art. 325 C.C.C.N.: Forma de llevar los registros. Los libros y registros contables deben ser
llevados en forma cronolgica, actualizada, sin alteracin alguna que no haya sido debidamente
salvada. Tambin deben llevarse en idioma y moneda nacional.
Deben permitir determinar al cierre de cada ejercicio econmico anual la situacin patrimonial,
su evolucin y sus resultados.
Los libros y registros del artculo 322 deben permanecer en el domicilio de su titular.

La previsin legal nos habla en principio de dos libros indispensables: el diario, y el inventario y
balances, sin embargo tambin se ampla el espectro ya q se dispone q se considerarn as
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tambin aquellos q sean requeridos por el sistema contable, tal es el caso del Libro Mayor, q no es
citado pero sin el cual no es posible llevar una contabilidad en debida forma.
En el primero de los libros indicados, el libro diario, se registran las operaciones q se efecten,
emisin de ttulos o papeles, y esto se haca en sus orgenes da a da, de all su nombre.
Por su parte el libro de inventario constituye un registro cronolgico del conjunto de bienes y
derechos de propiedad del sujeto q lleva la contabilidad, con una adecuada descripcin e
individualizacin q permite conocer en forma esttica la situacin patrimonial, evolucin, fondos y
resultados.
La obligacin se complementa con aquellos libros q especficamente se determinen para cada
actividad por las leyes q las regulen o en funcin de la naturaleza jurdica del sujeto, como los de
las sociedades (Ley 19.550) q estipula la obligatoriedad de los libros de actas de deliberaciones
de rganos colegiados, registro de accionistas, depsito de acciones y asistencia a asamblea,
entre otros y tambin pueden incluirse aqu la previsin de la Ley de Contrato de Trabajo, entre
otros cuerpos normativos.
Es decir q la nueva redaccin permite considerar legalmente indispensables a aquellos q deban
llevarse y q surgirn de las necesidades propias de la actividad (bancaria, seguros, q coticen en
bolsa) y tambin impositivamente, caso tpico de los libros IVA Ventas e IVA Compras.
Segn Nissen, las sociedades deben llevar otros libros obligatorios, con las mismas formalidades
exigidas para los libros de comercio, cuya importancia trasciende el mbito privado y en los cuales
deben reflejarse actuaciones internas de la sociedad.
- Libros de actas de rganos colegiados: son requeridos genricamente por el Art. 73 LGS, y
revisten fundamental trascendencia pues permiten reconstruir el giro de los negocios
desde la misma constitucin de la sociedad. Ellos son:
o Libro de actas de asambleas, en el cual debern volcarse el resumen de las
manifestaciones hechas por los socios o accionistas en el seno de las mismas, las
formas de votacin y sus resultados, con expresin completa de las decisiones
tomadas. El acta deber ser firmada por el representante legal y los socios q hayan
sido designados para suscribirla y verificar el rol de custodiar la veracidad de lo
acontecido en el seno del acto asambleario.
o El libro de actas de directorio, donde deben transcribirse resumidamente las
manifestaciones y votos de los directores presentes, as como las decisiones
adoptadas en el seno del rgano de administracin, estas actas debern ser
firmadas por todos los directores presentes al concluir la reunin.
o Si bien la Ley se refiere a las actas del directorio, sus normas son aplicables a los
otros tipos sociales cuando hayan adoptado un rgano colegiado. Tal obligacin es
asimismo exigible al Consejo de Vigilancia y a la Sindicatura plural o Comisin
Fiscalizadora, q tambin revisten el carcter de rganos colegiados.
- Libro de registro de asistencia a asambleas: en dicho libro se deben registrar los
accionistas q hubiesen manifestado su voluntad de concurrir al acto asambleario, mediante
comunicacin dirigida a la sociedad con tres das hbiles de anticipacin. Este libro debe
ser completado por el directorio y suscripto por los accionistas. ste es un libro
complementario al libro de actas de asamblea, pues su finalidad es acreditar el qurum
requerido por la Ley como requisito indispensable para la validez del acto asambleario.
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- Libro de registro de acciones: reviste vital importancia desde la sancin de la Ley 24.587, q
consagro la nominatividad obligatoria de los ttulos accionarios, por lo q el carcter de
accionista se adquiere para todos los efectos, desde la inscripcin de la transferencia en el
libro. Adems de la transferencia, deben inscribirse las clases de acciones en q se divide el
capital social, los derechos y obligaciones emergentes de cada clase, el estado de
integracin de las mismas, el nombre del suscriptor y cualquier otra mencin q derive de la
situacin jurdica de las acciones.
o Tratndose de las S.R.L., el Art. 162 prev un libro especial de actas de
asambleas, coherente con el mecanismo incorporado por la Ley 22.903 q autoriza
la adopcin de las decisiones sociales mediante comunicacin del voto de los
socios a los gerentes, por cualquier medio q garantice su autenticidad. En tales
casos, el acta deber ser transcripta en un libro especial, en el cual los gerentes
deben transcribir las respuestas dadas por los socios y su sentido, a los efectos del
cmputo de los votos, debiendo conservarse por tres aos los documentos donde
consten las respuestas.
Balances y estados contables de la sociedad. Preparacin y aprobacin:

Aplicacin.
Art. 62 LGS Las sociedades debern hacer constar en sus balances de ejercicio la fecha en
que se cumple el plazo de duracin. En la medida aplicable segn el tipo, darn cumplimiento a
lo dispuesto en el artculo 67, primer prrafo.
Las sociedades de responsabilidad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el artculo
299, inciso 2) y las sociedades por acciones debern presentar los estados contables anuales
regulados por los artculos 63 a 65 y cumplir el artculo 66.
Sin perjuicio de ello, las sociedades controlantes de acuerdo al artculo 33, inciso 1), debern
presentar como informacin complementaria, estados contables anuales consolidados,
confeccionados, con arreglo a los principios de contabilidad generalmente aceptados y a las
normas que establezca la autoridad de contralor.
Principio general.
Cuando los montos involucrados sean de significancia relativa, a los efectos de una apropiada
interpretacin, sern incluidos en rubros de conceptos diversos. Con el mismo criterio de
existiesen partidas no enunciadas especficamente, pero de significacin relativa, debern
mostrarse por separado.
La Comisin Nacional de Valores, otras autoridades de contralor y las bolsas, podrn exigir a
las sociedades incluidas en el artculo 299, la presentacin de un estado de origen y aplicacin
de fondos por el ejercicio terminado, y otros documentos de anlisis de los estados contables.
Entindase por fondos el activo corriente, menos el pasivo corriente.
Ajuste.
Los estados contables correspondientes a ejercicios completos o perodos intermedios dentro
de un mismo ejercicio, debern confeccionarse en moneda constante.

Todas las sociedades deben llevar los libros q vimos anteriormente: libro diario, de inventario y
balances, y dems, con sus respectivas formalidades, establecidos en los Arts. 320 a 322
C.C.C.N.
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Sin embargo, la ley 19.550, por medio de los Arts. 62 a 66, ha impuesto otras obligaciones para 2
tipos de sociedades: todas las sociedades por acciones (S.A. y S.C.A.), y las S.R.L. cuyo capital
alcance la suma prevista en el inc. 2 del Art. 299 LGS (capital superior a $10.000.000). Estas
ltimas sociedades, debern llevar los siguientes estados contables:
- Balance;
- Estado de Resultados;
- Notas complementarias y Cuadros Anexos; y
- Memoria del Ejercicio.
- Tambin ser necesario el Informe de la Sindicatura, solo para las sociedades por
acciones y aquellas sociedades q hayan previsto un rgano de control.
Legalmente, esta es una carga impuesta al rgano administrativo, sin embargo suele delegarse su
confeccin a los profesionales del rea contable de la empresa, pero esa delegacin no los exime
de responsabilidad por las irregularidades q presenten los ee.cc.
Los ee.cc. requieren la aprobacin por parte del rgano de administracin, mediante decisin
expresa del rgano colegiado, en reunin donde debe aprobarse adems la confeccin de la
memoria y la convocatoria a asamblea general, en la cual dichos documentos, as como el informe
de la sindicatura, sern considerados y eventualmente aprobados. Solo a partir de esa decisin,
los balances y ee.cc. adquieren los efectos jurdicos q la Ley les otorga.
La trascendencia q tienen los ee.cc. para el trfico mercantil ha sido destacado incluso en la
normativa societaria, q impone a los administradores de las S.R.L. cuyo capital alcance el monto
establecido en el inc. 2 del Art. 299 LGS y a las S.A., la obligacin de remitir una copia de estos
documentos a la autoridad de control, dentro de los 15 das de su aprobacin (Art. 67 LGS).
Existen 4 principios fundamentales para la confeccin de estados contables:
- Veracidad: los asientos contables deben reflejar la realidad.
- Claridad: no deben dejar dudas sobre las operaciones registradas.
- Uniformidad: los sistemas utilizados deben ser siempre los mismos.
- Exactitud: las partidas o resultados deben ser exactos, precisos, justos.
Balance (Art. 63 LGS): el balance es una descripcin grafica de carcter esttico de la situacin
econmica, financiera y patrimonial de la sociedad en un momento dado, q permite conocer la
composicin de su patrimonio y la solvencia con q cuenta para el cumplimiento de sus
obligaciones.
Su utilidad consiste en reflejar la situacin patrimonial de la sociedad en un determinada fecha.
Para confeccionar el balance, se utiliza el principio de partida doble, ya q se compone de dos
grandes rubros:
- Activo: son todos los bienes y derechos de los q es titular la sociedad.
- Pasivo: es todo lo q la sociedad adeuda, ya sea a los terceros (pasivo hacia terceros) o a
los propios socios (patrimonio neto).
El activo, est compuesto por:
- El dinero en efectivo en caja y Bancos, otros valores caracterizados por similares principios
de liquidez, certeza y efectividad, y la moneda extranjera;
 62

- Los crditos provenientes de las actividades sociales;

- Los bienes de cambio, agrupados de acuerdo con las actividades de la sociedad, se
indicarn separadamente las existencias de materias primas, productos en proceso de
elaboracin y terminados, mercaderas de reventa y los rubros requeridos por la naturaleza
de la actividad social;
- Las inversiones en ttulo de la deuda pblica, en acciones y en debentures, con distincin
de los que sean cotizados en bolsa, las efectuadas en sociedades controlantes,
controladas o vinculadas, otras participaciones y cualquier otra inversin ajena a la
explotacin de la sociedad. Cuando corresponda se deducir la previsin para quebrantos
o desvalorizaciones;
- Los bienes de uso, con indicacin de sus amortizaciones acumuladas;
- Los bienes inmateriales, por su costo con indicacin de sus amortizaciones acumuladas;
- Los gastos y cargas que se devenguen en futuros ejercicios o se afecten a stos,
deduciendo en este ltimo caso las amortizaciones acumuladas que correspondan;
- Todo otro rubro que por su naturaleza corresponda ser incluido como activo.
El pasivo, se compone de:
- Las deudas indicndose separadamente las comerciales, las bancarias, las financieras, las
existentes con sociedades controlantes, controladas o vinculadas, los debentures emitidos
por la sociedad; los dividendos a pagar y las deudas a organismos de previsin social y de
recaudacin fiscal. Asimismo se mostrarn otros pasivos devengados que corresponda
calcular;
- Las previsiones (afectacin de sumas de dinero) por eventualidades que se consideren
susceptibles de concretarse en obligaciones de la sociedad;
- Las rentas percibidas por adelantado y los ingresos cuya realizacin corresponda a futuros
ejercicios, pero que ya ha sido percibidos por la sociedad;
- Todo otro rubro que por su naturaleza represente un pasivo hacia terceros;
- El capital social, con distincin en su caso, de las acciones ordinarias y de otras clases y
los supuestos del artculo 220;
- Las reservas legales contractuales o estatutarias, voluntarias y las provenientes de
revaluaciones y de primas de emisin;
- Las utilidades de ejercicios anteriores y en su caso, para deducir, las prdidas;
- Todo otro rubro que por su naturaleza corresponda ser incluido en las cuentas de capital
pasivas y resultados;
- Los ltimos 4 puntos (capital social, reservas legales, utilidades, y cualquier otro rubro),
conforman el patrimonio neto.
Estado de Resultados (Art. 64 LGS): es un documento donde se exponen en forma detallada,
los ingresos o ganancias y los egresos o perdidas.
Este documento es un complemento de la informacin obtenida en el balance general, y su
principal funcin es informa sobre los resultados positivos o negativos del ejercicio. De l
dependen:
 63

- La posibilidad de distribuir dividendos entre los socios o accionistas.

Art. 68 LGS Los dividendos no pueden ser aprobados ni distribuidos a los socios,
sino por ganancias realizadas y lquidas resultantes de un balance confeccionado de
acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el rgano social competente, salvo en el
caso previsto en el artculo 224, segundo prrafo. (excepto q sea una sociedad de las
comprendidas en el Art. 299 LGS)
Las ganancias distribuidas en violacin a esta regla son repetibles, con excepcin del
supuesto previsto en el artculo 225. (excepto q hayan sido percibidas de buena fe)

- La remuneracin de los administradores.

Al confeccionar el Estado de Resultados, se lo debe dividir en dos partes:
- La primera parte debe detallar:
o El producido de las ventas o servicios: de cada total deber deducirse el costo, a fin
de determinar el resultado.
o Los gatos ordinarios: gastos de administracin, comercializacin, financiacin y
otros. Debern indicarse especialmente: las retribuciones de administradores,
directores y sndicos; otros honorarios; sueldos, jornales y sus contribuciones
sociales; gastos de publicidad, impuestos, tasas; amortizaciones y previsiones; etc.
o Las ganancias y los gastos extraordinarios del ejercicio.
o Los ajustes por ganancias y gastos de ejercicios anteriores.
- La segunda parte de informar sobre el estado de evolucin del patrimonio neto (E.E.P.N.):
en ella deben incluirse las causas de los cambios producidos, durante el ejercicio, en cada
uno de los rubros del patrimonio neto (capital social, reservas, utilidades o perdidas).
Notas complementarias y cuadros anexos (Art. 65 LGS): son documentos q describen
aspectos operativos y contractuales de la sociedad. La confeccin de estos registros es
indispensable cuando dicha informacin no surja del balance general, estado de resultados o de
sus notas adjuntas.
- Las notas complementarias, bsicamente deben referirse a:
o Los bienes de disponibilidad restringida (explicando su restriccin);
o Los activos grabados con hipotecas, prendas u otro derecho real;
o El criterio utilizado para la valuacin de los bienes de cambio;
o Los procedimientos utilizados en caso de revaluacin de activos;
o Los cambios en los procedimientos contables; etc.
- Los cuadros anexos contiene informacin numrica (montos) referida a:
o Los bienes de uso (inmuebles, muebles y tiles) y sus amortizaciones.
o Los bienes inmateriales (y sus amortizaciones).
o Las inversiones en ttulos valores y participaciones en otras sociedades.
o Las previsiones y reservas.
 64

o El costo de las mercaderas y productos vendidos.

o El activo y pasivo en moneda extranjera.
Memoria del ejercicio (Art. 66 LGS): la memoria es el documento a travs del cual, los
administradores informan a los socios o accionistas sobre la situacin de la sociedad en las
distintas actividades q desarrolla, describiendo las dificultades habidas durante el ejercicio, los
xitos obtenidos, y todos los dems aspectos q sirvan para ilustrar la situacin presente y futura
de la sociedad.
Informe de sindicatura y dictamen de auditoria: en las sociedades por acciones y en todas las
sociedades en q los socios hubieran previsto la actuacin de un rgano de control, la sindicatura
debe presentar a la asamblea, un informe escrito y fundamentado sobre la actuacin econmica y
financiera, dictaminando sobre la memoria, inventario, balance y estado de resultados. Dicho
informe debe ser presentado adjuntando a los ee.cc.
Se trata de otra forma de control q tienen los accionistas o socios sobre la labor de los directores
(administradores), pero a travs de la sindicatura, pero solo para las sociedades nombradas.
Derecho de los socios o accionistas a la aprobacin e impugnacin de los estados
contables: durante la asamblea de socios o accionistas, estos decidirn si aprueban o
desaprueban los estados contables. Los administradores deben poner a disposicin de los socios
o accionistas copias de los estados contables, con no menos de 15 das de anticipacin a su
consideracin por ellos en la asamblea.

Art. 69 LGS El derecho a la aprobacin e impugnacin de los estados contables y a la

adopcin de resoluciones de cualquier orden a su respecto, es irrenunciable y cualquier
convencin en contrario es nula.

Es por ello, q en caso de q la asamblea apruebe los ee.cc., cualquiera de los socios tendr
derecho a recurrir a la justicia para impugnar de nulidad la resolucin asamblearia q los aprob,
cuando estos hayan sido falsos o irregulares.
La resolucin asamblearia q aprueba los estados contables es indivisible. Por lo tanto la asamblea
no podr aprobar un documento y desaprobar otro; sino q deber aprobarlos o desaprobarlos en
conjunto (son un todo inescindible).

Responsabilidad de administradores y sndicos

Art. 72 LGS La aprobacin de los estados contables no implica la de la gestin de los
directores, administradores, gerentes, miembros del consejo de vigilancia o sndicos, hayan o
no votado en la respectiva decisin, ni importa la liberacin de responsabilidades.

Facultades de la autoridad de contralor en materia de estados contables: adems de la

obligacin de las sociedades por acciones de acompaar copia de los ee.cc. a la autoridad de
control, el Art. 62 autoriza a la Comisin Nacional de Valores, la Bolsa de Comercio o autoridad
correspondiente, a exigir las sociedades incluidas en el Art. 299, la presentacin de un estado de
origen y aplicacin de fondos, as como cualquier otro documento de anlisis de los ee.cc.
Tales requerimientos, producto de la intervencin estatal de las sociedades q cotizan sus ttulos,
se orienta fundamentalmente a la proteccin del pblico inversor.
 65

Punto 4
Intervencin judicial de sociedades. Definicin y caractersticas: es una medida cautelar
societaria, tendiente a evitar, q mientras se lleva adelante la accin de remocin de los
administradores, puedan estos continuar ejerciendo libremente la administracin de la sociedad.

Procedencia
Art. 113 LGS Cuando el o los administradores de la sociedad realicen actos o incurran en
omisiones que la pongan en peligro grave, proceder la intervencin judicial como medida
cautelar con los recaudos establecidos en esta Seccin, sin perjuicio de aplicar las normas
especficas para los distintos tipos de sociedad.
Clases
Art. 115 LGS La intervencin puede consistir en la designacin de un mero veedor, de uno o
varios coadministradores, o de uno o varios administradores.

Cuando un administrador incurre en actos u omisiones perjudiciales a la sociedad, es normal q los

socios intenten removerlo. En un principio, debern hacerlo de acuerdo al rgimen interno de la
sociedad, ya sea por medio de libre revocabilidad, o invocando justa causa, etc. Pero puede
suceder q el administrador niegue esa justa causa y se oponga a ser removido de su cargo. En
dicho caso, ser necesario q los socios interesados promuevan una accin judicial de remocin
contra dicho administrador, para q un juez solucione el conflicto.
Durante el proceso, ya sea de remocin interno (en la sociedad), o de remocin judicial, en
principio, el administrador puede seguir ejerciendo libremente sus funciones y ocasionar un
perjuicio a los socios.
Es por ello q los Arts. 113 a 117 LGS, otorgan a los socios la posibilidad de pedirle al juez, durante
el proceso de remocin judicial, la medida cautelar (naturaleza) de intervencin judicial. De esta
forma, si el juez considera procedente la medida, evitar q dicho administrador siga ejerciendo
libremente sus funciones, ya sea nombrando un mero veedor (para q informe al juez sobre la
marcha de la administracin), uno o varios coadministradores (para q administren junto con el
administrador), o uno o varios administradores (para q reemplacen al administrador en sus
funciones).
Requisitos de procedencia:

Requisitos y prueba
Art. 114 LGS El peticionante acreditar su condicin de socio, la existencia del peligro y su
gravedad, que agot los recursos acordados por el contrato social y se promovi accin de
remocin.

Ante el pedido del socio interesado, el juez decretara la intervencin judicial como medida
cautelar, SIN OIR A LA CONTRAPARTE (administrador). Para ello, el socio debe cumplir 4
requisitos:
- Acreditar su calidad de socio: podr demostrarlo a travs del contrato social, posesin de
ttulos de acciones o por cualquier documentacin.
- Acreditar q agoto la va societaria: debe demostrar q ya cumpli con los recursos internos
de la sociedad tendientes a remover al administrador.
 66

- Promover la accin judicial de remocin: deber iniciar el juicio principal tendiente a lograr
la remocin definitiva del administrador la remocin definitiva del administrador. La medida
cautelar de intervencin judicial podr ser pedida en el mismo momento en q se promueve
esta accin principal o en forma posterior.
- Demostrar la existencia del peligro y su gravedad: el socio q pida la intervencin judicial
deber demostrar q el hecho de q el administrador contine ejerciendo libremente sus
funciones durante el proceso, puede generar un grave peligro a la sociedad.
o Este peligro lo probara indicndole al juez aquellos actos u omisiones en q haya
incurrido el administrador, y q en caso de q contine realizndolos, los repita o no le
sean impedidos, ocasionaran la destruccin de la sociedad (Ej.: abandono de sus
funciones, contabilidad irregular, abuso de autoridad, etc.).
Apreciacin judicial. El criterio restrictivo: el juez apreciar la procedencia de la intervencin
con criterio restrictivo (Art. 114 LGS).
La contracautela:

Contracautela
Art. 116 LGS El peticionante deber prestar la contracautela que se fije, de acuerdo con las
circunstancias del caso, los perjuicios que la medida pueda causar a la sociedad y las costas
causdicas.

La contracautela es una garanta exigida a quien solicita una medida cautelar, en concepto de los
daos y perjuicios q puedan resultar de dicha medida. En este caso, se exigir teniendo presente
los daos q pueda causar dicha medida a la sociedad, y las costas judiciales q provoque el
trmite.
El monto de la contracautela depender de la verosimilitud del derecho invocado, de las
circunstancias del caso, y de la amplitud de la intervencin (Ej.: designar un administrador, costara
ms q designar un mero veedor).
La actuacin del administrador judicial: las atribuciones y objetivos del administrador judicial
dentro de la sociedad, sern fijados por el juez, de acuerdo a la funcin q le asigne (Ej.: las
atribuciones de un mero veedor sern distintas q las de un coadministrador).
Sin embargo, dichas atribuciones nunca podrn ser mayores q las otorgadas a los
administradores por la ley 19.550 o por el contrato social.

Misin. Atribuciones
Art. 115 LGS El juez fijar la misin que debern cumplir y las atribuciones que les asigne de
acuerdo con sus funciones, sin poder ser mayores que las otorgadas a los administradores por
esta ley o el contrato social. Precisar el trmino de la intervencin, el que solo puede ser
prorrogado mediante informacin sumaria de su necesidad.

Legitimacin de los administradores desplazados: la designacin de un administrador judicial,

con desplazamiento de las autoridades naturales, priva a estos de toda legitimacin para obligar a
la sociedad, aun cuando jurisprudencialmente se les ha reconocido una legitimacin residual para
representarla en el pleito de remocin.
 67

No se advierten razones q justifiquen el desplazamiento del administrador judicial en la defensa de

los intereses de la sociedad en la tramitacin de ese proceso. Es preferible una defensa objetiva y
la posibilidad de q el administrador judicial se allane a la demanda, cuando ste comprueba
fehacientemente el derecho de los peticionantes de la medida y promotores de la accin de
remocin.
Recursos contra la designacin de un interventor judicial:

Apelacin
Art. 117 LGS La resolucin que dispone que la intervencin es apelable al solo efecto
devolutivo.

Esto significa q, a pesar de la apelacin, la medida ordenada por el juez (intervencin) debe
cumplirse en forma efectiva, hasta q el tribunal de alzada resuelva el recurso. En otras palabras, la
interposicin del recurso, no suspende la medida ejecutoria.
Intervencin judicial a pedido de terceros: la Ley 19.550, no contempla tal hiptesis, aunque si
lo hace el Art. 224 del C.P.C.C., q admite la designacin de interventores informantes para q
suministren informacin sobre operaciones o actividades. Esta norma encuentra enorme utilidad
cuando se requiere por terceros la declaracin de inoponibilidad de la actuacin de una persona
jurdica.
Slo excepcionalmente se ha admitido la procedencia de una coadministracin judicial pedida por
terceros: el caso se trataba de una S.A. a la cual le haba sido trasvasados todos los activos de
otra compaa integrada por todos los socios de sta, menos uno, quien luego de obtener
ratificacin de tal maniobra por parte del veedor judicial designado en la antigua sociedad, carente
de todo patrimonio positivo, logr la designacin de un interventor judicial en la nueva sociedad.
Del mismo modo y tambin en forma excepcional se han adoptado medida cautelares como la
designacin de administradores judiciales sobre entes societarios integrados por uno de los
cnyuges con terceros, y ante la existencia de fundadas sospechas de connivencia del marido con
sus socios, subordinando la procedencia de tales medidas a la indispensable custodia de los
derechos de la cnyuge defraudada y sin que ellas puedan importar una traba al normal
desenvolvimiento de las actividades de la compaa.

Punto 5
Procedimiento societario. Principio general. Cuestiones de competencia:

Procedimiento: Norma general

Art. 15 LGS Cuando en la ley se dispone o autoriza la promocin de accin judicial esta se
sustanciar por procedimiento-sumario salvo que se indique otro.

Por propia disposicin legal, la promocin de accin judicial debe efectuarse por medio del
procedimiento sumario. Esta cuestin se encuentra controvertida en la doctrina y la jurisprudencia,
aunque son varios los autores q sostienen q la propia redaccin del Art. 15 permite concluir q el
legislador ha querido referirse al procedimiento sumario legislado por los Art. 486 del C.P.C.C.,
pues: a) la sancin de la Ley es posterior a dicho cdigo, b) el propio cdigo utiliza indistintamente
las palabras juicio, procedimiento y proceso, c) la referencia efectuada en el ltimo prrafo del Art.
15 ratifica q el legislador quiso referirse a un tipo de juicio y no a cualquier proceso. Cabe destacar
 68

q el beneficio de juicio sumario se encuentra otorgado slo a los casos en q la Ley dispone o
autoriza la promocin de una accin judicial determinada.
El trmite sumario no es renunciable por las partes, pues las formas procesales estn impuestas,
antes q en beneficio individual de las partes, para la efectividad de la actividad jurisdiccional.
Tribunal arbitral y clausulas compromisorias: no existe ningn obstculo en q los socios
pacten en el contrato la jurisdiccin arbitral respecto de todos los casos litigiosos q se planteen
como consecuencia de la relacin sustancial q los vincula o limitndolos a los q se refieran a
aspectos particulares de la relacin societaria, salvo para aquellas cuestiones q no puedan ser
objeto de transaccin.
Sin embargo, el procedimiento arbitral, nunca mereci gran adhesin por parte de los
comerciantes, pudiendo encontrarse varias razones para explicar esa reticencia: a) los rbitros
nunca supieron adoptar el papel de jueces, b) el procedimiento arbitral es caro y la constitucin
definitiva del tribunal, lenta y engorrosa, c) los jueces arbitrales carecen de imperium para dictar
medidas cautelares y para compeler la ejecucin del laudo.
Por otra parte, nuestros tribunales siempre miraron con disfavor la intervencin de tribunales
privados, y basados en la regla de q la redaccin de las clusulas compromisorias implican una
renuncia al principio general de sometimiento a la jurisdiccin judicial, la jurisprudencia ha
interpretado a dichas clusulas con carcter restrictivo.

UNIDAD N 4
Reorganizacin societaria. Resolucin parcial. Disolucin.
Liquidacin.
Punto 1
Reorganizacin de las sociedades.
Transformacin:

Concepto, licitud y efectos

Art. 74 LGS Hay transformacin cuando una sociedad adopta otro de los tipos previstos. No
se disuelve la sociedad ni se alteran sus derechos y obligaciones.

La transformacin es el mecanismo q utilizan las sociedades (tpicas e inscriptas regularmente),

para adoptar un tipo social diferente al q poseen. Por ejemplo, una S.C, puede transformarse en
una S.R.L.; una S.C.S. puede convertirse en una S.A.; etc.
De no existir este mecanismo, los socios deberan caer en el complicado y engorroso
procedimiento de tener q disolver la sociedad, para constituir una nueva con el tipo social
deseado. En cambio, a travs de la transformacin, la sociedad modifica su tipo social sin
necesidad de ser disuelta, continuando con los mismos derechos y obligaciones q posea
anteriormente. No implica la disolucin de la sociedad, sino una modificacin de su contrato social,
continuando el mismo organismo social modificado en su forma aunque con el mismo sustrato
personal y patrimonial. Atento su trascendencia, la decisin social q aprueba la transformacin
 69

requiere las mayoras ms rigurosas, cualquiera fuera el tipo societario adoptado, gozando los
socios disconformes con el derecho de receso.
Para esto, es necesario q la sociedad est constituida en forma regular (inscripta en el Registro
Pblico), y q elija, para su transformacin, un tipo social determinado. La transformacin supone
una sociedad regularmente constituida segn un tipo determinado, q adopta otro tipo tambin
determinado para su reestructuracin (Halperin).
Nissen expresa q la transformacin puede ser voluntaria cuando as lo resuelven los socios por
ser el nuevo tipo social adoptado ms conveniente a la envergadura de la empresa. Es forzosa u
obligatoria, cuando la ley obliga a los socios a llevar a cabo tal procedimiento, constituyndose en
una solucin posible para evitar la nulidad de la sociedad; por ejemplo, cuando un incapaz hereda
una participacin societaria de un socio ilimitadamente responsable.
Adems, existe un caso de transformacin de pleno derecho, prevista en el Art. 94 bis LGS, el
cual establece q la reduccin a uno del nmero de socios no es causal de disolucin, imponiendo
la transformacin de pleno derecho de las sociedades en comandita, simple o por acciones, y de
capital e industria, en sociedad annima unipersonal, si no se decidiera otra solucin en el trmino
de TRES (3) meses.
Casos en que no se admite la transformacin: hay casos en los q no es posible la
transformacin:
- Sociedades de la Seccin IV: como vimos, solo pueden transformarse las sociedades
tpicas e inscriptas. Las sociedades de la esta Seccin, pueden regularizarse, pero no
transformarse.
- Sociedades cooperativas: las cooperativas no pueden transformarse en sociedades, ni
viceversa, ya q el Art. 6 de la Ley 20.337 lo prohbe expresamente.
- Asociaciones civiles: no pueden transformarse en un tipo social (ni viceversa) ya q solo se
trata de entidades asociativas sin fines de lucro.
- Sociedades en liquidacin: tampoco pueden transformarse, salvo q previa o
contemporneamente se resuelva la reconduccin de su contrato social, de lo contrario la
transformacin aparece como un acto q exorbita el perodo liquidatorio.
Responsabilidad de los socios:

Responsabilidad anterior de los socios

Art. 75 LGS La transformacin no modifica la responsabilidad solidaria e ilimitada anterior de
los socios, aun cuando se trate de obligaciones que deban cumplirse con posterioridad a la
adopcin del nuevo tipo, salvo que los acreedores lo consientan expresamente.
Responsabilidad por obligaciones anteriores
Art. 76 LGS Si en razn de la transformacin existen socios que asumen responsabilidad
ilimitada, sta no se extiende a las obligaciones sociales anteriores a la transformacin salvo
que la acepten expresamente.

Como consecuencia de la transformacin, la responsabilidad de los socios puede cambiar (Ej.: si

una S.C. se transforma en S.R.L., los socios pasaran a tener responsabilidad limitada por las
obligaciones sociales).
 70

Esa nueva responsabilidad regir solo para las obligaciones contradas a partir de la
transformacin. Con respecto a las obligaciones asumidas antes de la transformacin, la
responsabilidad de los socios NO VARIA. Ni siquiera cuando deban ser cumplidas luego de la
transformacin. Sin embargo, existe dos excepciones:
- Si de la transformacin surge una menor responsabilidad de los socios (S.C. -> S.R.L.),
esta no se extiende a las obligaciones anteriores, salvo el consentimiento expreso de los
acreedores (Art. 75 LGS).
- Si de la transformacin surge una mayor responsabilidad de los socios (S.R.L. -> S.C.),
esta no se extiende a las obligaciones anteriores, salvo aceptacin expresa de los socios
(Art. 76 LGS).
Requisitos de la transformacin (Art. 77 LGS): la transformacin exige el cumplimiento de los
siguientes requisitos:
- Decisin mayoritaria: el principio general es q la decisin de transformar la sociedad, debe
adoptarse por unanimidad, salvo pacto en contrario. Pero existen dos excepciones:
o En las S.R.L. se requiere del voto de las partes del capital social. Si un solo socio
representare el voto mayoritario, se necesitar, adems, el voto de otro (Art. 160
LGS).
o En las S.A. se requiere mayora de acciones con derecho a voto, sin aplicarse la
pluralidad de voto. (Art. 244 LGS).
o La decisin de transformar, se trata en Asamblea Extraordinaria (Art. 235 LGS).
- Balance especial: este debe prepararse y confeccionarse un mes (como mximo) antes del
acuerdo de transformacin. Debe ponerse a disposicin de los socios con no menos de 15
das de anticipacin a dicho acuerdo. Se requiere las mismas mayoras establecidas para
la aprobacin de los balances de ejercicio;
- Instrumentacin: debe otorgarse el acto q instrumente la transformacin; ya sea la
modificacin del contrato social, o la confeccin del acta de reunin de socios (o de
asamblea) q decidi la transformacin. Se debe dejar constancia de cules son los socios
q se retiran de la sociedad (derecho de receso), y cumplir con las formalidades del nuevo
tipo social.
- Publicacin: deben publicar, por un da, un edicto en el diario de publicaciones legales.
Este edicto deber contener: fecha en q se aprob la transformacin; fecha del
instrumento; razn o denominacin social anterior y la nueva q adopten; socios q se
retiran; socios q se incorporan; cambio de sede o domicilio si lo hay; fecha de cierre del
nuevo ejercicio; etc.
- Inscripcin: deben inscribir, en el Registro Pblico, el instrumento de transformacin, y una
copia del balance especial aprobado.
Transformacin y derecho de receso: en aquellos casos en q no se exija unanimidad para
transformar la sociedad, los socios q hayan votado en contra y los ausentes, tienen derecho de
receso (derecho a retirarse de la sociedad).
Esto es as, porque la transformacin implica una modificacin importante del contrato social, y
coloca a los socios en una situacin distinta a la q se encontraban cuando decidieron constituir la
sociedad.
 71

Art. 78 LGS En los supuestos en que no se exija unanimidad, los socios que han votado en
contra y los ausentes tienen derecho de receso, sin que ste afecte su responsabilidad hacia
los terceros por las obligaciones contradas hasta que la transformacin se inscriba en el
Registro Pblico de Comercio.
El derecho debe ejercerse dentro de los quince (15) das del acuerdo social, salvo que el
contrato fije un plazo distinto y lo dispuesto para algunos tipos societarios.
El reembolso de las partes de los socios recedentes se har sobre la base del balance de
transformacin.
La sociedad, los socios con responsabilidad ilimitada y los administradores garantizan solidaria
e ilimitadamente a los socios recedentes por las obligaciones sociales contradas desde el
ejercicio del receso hasta su inscripcin.

En cuanto al ejercicio de este derecho, debemos tener en cuenta 3 cuestiones:

- Plazo: el socio q pretenda ejercer el derecho de receso, deber hacerlo dentro de los 15
das de adoptado el acuerdo de transformacin (salvo q el contrato fije un plazo distinto, o
lo dispuesto especialmente para otros tipos sociales).
o En las S.R.L., los socios ausente no podrn ejercer el derecho de receso.
o En las S.A., los q hayan votado en contra, deben ejercer el derecho de receso
dentro de los 5 das, y los ausentes q acrediten la calidad de accionistas al tiempo
de la asamblea, dentro de los 15 das de finalizada la asamblea.
- Responsabilidad: el socio q ejerza este derecho, sigue siendo responsable frente a
terceros, hasta q se inscriba la transformacin en el Registro Pblico. Sin embargo, para
evitar abusos, la ley establece q la sociedad, los socios con responsabilidad ilimitada y los
administradores garantizan solidaria e ilimitadamente a los socios recedentes por las
obligaciones sociales contradas desde el ejercicio del receso hasta su inscripcin (Ej.: en
caso de q el socio recedente responda (pagando) por una obligacin contrada en el lapso
q va desde el receso hasta la inscripcin de la transformacin, este podr exigir el
reintegro de lo pagado, a la sociedad, a los socios con responsabilidad ilimitada y a los
administradores).
- Reembolso: el socio recedente podr exigir el reembolso de su parte, la cual se calculara
en base al balance especial de transformacin.
Preferencia de los socios (Art. 79 LGS): la transformacin no afecta las preferencias de los
socios salvo pacto en contrario. En caso de q uno de los socios ejerza el derecho de receso, los
socios q permanezcan en la sociedad, tienen derecho de preferencia sobre la parte q le
corresponda al socio recedente.
Rescisin del acuerdo de transformacin (Art. 80 LGS): la transformacin de la sociedad
puede ser dejada sin efecto por los socios, mientras no haya sido inscripta en el Registro Pblico.
Para ello necesitan las mismas mayoras exigidas para el acuerdo de transformacin.
En caso de q ya hubieran publicado la transformacin (por edictos), debern publicar un nuevo
edicto al solo efecto de anunciar la rescisin de transformar.
Caducidad del procedimiento de transformacin (Art. 81 LGS): el acuerdo de transformacin
caduca si a los 3 meses de haberse celebrado, no se inscribi el respectivo instrumento en el
 72

Registro Pblico, salvo q el plazo hubiere resultado excedido por el normal cumplimiento de los
trmites. La solucin encuentra fundamento en la necesidad de q los procedimientos de
reorganizacin se concluyan y surtan efectos para todos.
En caso de q ya hubiera publicado la transformacin, debern publicar un nuevo edicto al solo
efecto de anunciar la caducidad de la transformacin.
Los administradores son responsables solidaria e ilimitadamente por los perjuicios derivados del
incumplimiento de la inscripcin o de la publicacin.

Punto 2
La fusin de sociedades: concepto y clases. La fusin es un mecanismo jurdico utilizado para
la reunin de dos o ms sociedades en una sola. Nissen la define como el instrumento jurdico
ms idneo para la concentracin empresaria.

Concepto
Art. 82 LGS Hay fusin cuando dos o ms sociedades se disuelven sin liquidarse, para
constituir una nueva, o cuando una ya existente incorpora a una u otras, que sin liquidarse son
disueltas.
Efectos
La nueva sociedad o la incorporante adquiere la titularidad de los derechos y obligaciones de
las sociedades disueltas, producindose la transferencia total de sus respectivos patrimonios al
inscribirse en el Registro Pblico de Comercio el acuerdo definitivo de la fusin y el contrato o
estatuto de la nueva sociedad, o el aumento de capital que hubiere tenido que efectuar la
incorporante.

En base a la definicin del Art. 82 LGS, podemos distinguir 2 clases de fusin:

- Fusin propiamente dicha: dos o ms sociedades deciden disolverse (sin liquidarse), para
constituir, juntas, una nueva sociedad (Ej.: Carlo S.A. y UDA S.R.L., deciden fusionarse,
creando para ello una nueva sociedad llamada Carluda S.A.). La nueva sociedad, adquiere
la titularidad de los derechos y obligaciones de las sociedades disueltas.
- Fusin por absorcin: una sociedad ya existente incorpora (o absorbe) a otra u otras
sociedades. La sociedad absorbida se disuelve, pero no se liquida (Ej.: River S.A. y Plate
S.R.L. deciden fusionarse por absorcin; Plate S.R.L. se disuelve, transfiriendo la
titularidad de sus derechos y obligaciones a River S.A., formando as, River Plate S.A.).
Como bien lo expresa el artculo, la nueva sociedad o la incorporante, adquiere la titularidad de los
derechos y obligaciones de las sociedades disueltas, producindose la transferencia total de sus
respectivos patrimonios. Para ello debern inscribir en el Registro Pblico:
- El acuerdo definitivo de fusin, y;
- El contrato o estatuto de la nueva sociedad (fusin propiamente dicha), o el aumento de
capital de la sociedad incorporante (fusin por absorcin).
Quienes era socios en las sociedades disueltas, adquieren la calidad de socios en la nueva
sociedad o sociedad incorporante.
 73

Requisitos y procedimiento (Art. 83 LGS): para concretar la fusin, las sociedades deben
cumplir con las siguientes etapas o requisitos:
- Compromiso previo de fusin: los representantes de las sociedades q quieran fusionarse
deben suscribir un compromiso previo, el cual deber contener:
o Los motivos y finalidades de la fusin
o Los balances especiales de fusin de cada sociedad, preparados por sus
administradores, con informes de los sndicos en su caso, cerrados en una misma
fecha q no ser anterior a tres (3) meses a la firma del compromiso, y
confeccionados sobre bases homognicas y criterios de valuacin idnticos;
o La relacin de cambios de las participaciones sociales, cuotas o acciones;
o El proyecto de contrato o estatuto de la sociedad absorbente segn el caso;
o Las limitaciones q las sociedades convengan en la respectiva administracin de sus
negocios y la garanta q establezcan para el cumplimiento de una actividad normal
en su gestin, durante el lapso q transcurra hasta q la fusin se inscriba;
- Resoluciones aprobatorias: el compromiso previo de fusin y los balances especiales
deben ser aprobados por las sociedades participantes, a travs de sus rganos de
gobierno.
- Publicidad: debern publicar por 3 das, un aviso o edicto en el diario de publicaciones
legales (en la jurisdiccin de cada sociedad), y en uno de los diarios de mayor circulacin
del pas. El aviso debe contener:
o Los datos de cada sociedad, inscriptos en el Registro Pblico (razn social o
denominacin, sede social, etc.).
o El capital de la nueva sociedad, o el aumento de capital de la sociedad
incorporante, segn el caso.
o La valuacin del activo y pasivo de las sociedades q se fusionan.
o La razn social o denominacin, el tipo social y el domicilio de la sociedad a
constituirse.
o Las fechas del compromiso previo y de las resoluciones aprobatorias.
- Oposicin de acreedores: la publicidad tiene como principal objetivo informar sobre la
fusin a los acreedores de cada una de las sociedades intervinientes. Es por eso, q a partir
del ltimo da de publicacin, los acreedores contaran con 15 das para ejercer su derecho
de oposicin a la fusin. La oposicin del acreedor tiene por finalidad:
o Que las sociedades fusionantes le satisfagan su crdito, o;
o Que al menos, le garanticen el pago del crdito.
o Si no se logra lo anterior, tendrn 20 das ms (adems de los 15 iniciales), para
obtener un embargo judicial sobre los bienes de la sociedad deudora. Por lo tanto
la oposicin del acreedor NO IMPIDE EL PROGRESO DE LA FUSION. Pero las
sociedades recin podrn firmar el acuerdo definitivo de fusin una vez
transcurridos esos 35 desde la publicacin (15+20).
 74

- Acuerdo definitivo de fusin: en caso de q no hayan acreedores oponentes (o transcurrido

el plazo de 20 das), los representantes de las sociedades podrn suscribir el acuerdo
definitivo de fusin. Este deber contener:
o Las resoluciones sociales aprobatorias de la fusin;
o La nmina de los socios q ejerzan el derecho de receso y capital q representen en
cada sociedad;
o La nmina de los acreedores q habindose opuesto hubieren sido garantizados y
de los q hubieren obtenido embargo judicial; en ambos casos constar la causa o
ttulo, el monto del crdito y las medidas cautelares dispuestas, y una lista de los
acreedores desinteresados con un informe sucinto de su incidencia en los
balances;
o La agregacin de los balances especiales y de un balance consolidado de las
sociedades q se fusionan;
- Inscripcin: debe inscribirse el acuerdo definitivo de fusin en el Registro Pblico. Solo a
partir de ese momento, la fusin ser oponible a la sociedad, sus socios y frente a
terceros.
Requisitos especficos en caso de fusin propiamente dicha y en caso de fusin por
absorcin (Art. 84 LGS):
Fusin propiamente dicha: en el caso de fusin propiamente dicha, el acuerdo definitivo de fusin
debe ser otorgado por el rgano competente de las fusionantes, correspondiendo al rgano de
administracin de la sociedad as creada, la ejecucin de los actos tendientes a cancelar la
inscripcin registral de las disueltas, sin q se requiera publicacin en ningn caso.
Fusin por absorcin o incorporacin: en el supuesto de fusin por incorporacin es suficiente el
cumplimiento de las normas atinentes a la reforma del contrato o estatuto de la sociedad
absorbente, y la ejecucin de los actos necesarios para cancelar la inscripcin registral de las
sociedades absorbidas, q en ningn caso requieren publicacin, competen al rgano de
administracin de la sociedad absorbente.
Inscripciones registrales (Art. 84 LGS): las inscripciones registrales q correspondan, deben ser
ordenados por el juez o autoridad cargo del Registro Pblico, a tal efecto, la resolucin de la
autoridad es instrumento suficiente para la toma de razn de la transmisin de la propiedad, sin q
se requiera otro documento o instrumento.
Derecho de receso y preferencias de los socios: el derecho de receso solo puede ser ejercido
por los socios de las sociedades disueltas, y no por los socios de la sociedad incorporante (Art.
245 LGS). En cuanto a las dems cuestiones, el Art. 85 LGS, establece q los derechos de receso
y preferencia se rigen por lo dispuesto en los Arts. 78 y 79 LGS (transformacin).
Revocacin del compromiso previo de fusin (Art. 86 LGS): las sociedades intervinientes
pueden dejar sin efecto su decisin de fusionarse, siempre y cuando no hayan celebrado el
acuerdo definitivo. Las oportunidades para hacerlo son:
- Antes de las resoluciones aprobatorias: el compromiso previo de fusin puede dejarse sin
efecto por cualquiera de las partes, si no se han obtenido todas las resoluciones
aprobatorias en el trmino de 3 meses.
 75

- Despus de las resoluciones aprobatorias: las resoluciones sociales pueden ser

revocadas, mientras no se haya otorgado el acuerdo definitivo (y siempre q no se cause un
perjuicio a las sociedades, lo socios o los terceros).
Rescisin de la fusin: requisitos (Art. 87 LGS). Cualquiera de las sociedades intervinientes
puede demandar la rescisin del acuerdo definitivo de fusin, mientras este no haya sido inscripto
en el Registro Pblico.
La sociedad q pretenda la rescisin, deber cumplir con 2 requisitos:
- Interponer la demanda (judicial) de rescisin en la jurisdiccin q corresponda al lugar en q
se celebr el acuerdo; e
- Invocar justos motivos.

Punto 3
Escisin de sociedades: concepto y requisitos.

Art. 88 LGS Hay escisin cuando:

I. Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para fusionarse con sociedades
existentes o para participar con ellas en la creacin de una nueva sociedad;
II. Una sociedad sin disolverse destina parte de su patrimonio para constituir una o varias
sociedades nuevas;
III. Una sociedad se disuelve sin liquidarse para constituir con la totalidad de su patrimonio
nuevas sociedades.
Requisitos
La escisin exige el cumplimiento de los siguientes requisitos:
1) Resolucin social aprobatoria de la escisin del contrato o estatuto de la escisionaria, de la
reforma del contrato o estatuto de la escindente en su caso, y el balance especial al efecto, con
los requisitos necesarios para la modificacin del contrato social o del estatuto en el caso de
fusin. El receso y las preferencias se rigen por lo dispuesto en los artculos 78 y 79;
2) El balance especial de escisin no ser anterior a tres (3) meses de la resolucin social
respectiva, y ser confeccionado como un estado de situacin patrimonial;
3) La resolucin social aprobatoria incluir la atribucin de las partes sociales o acciones de la
sociedad escisionaria a los socios o accionistas de la sociedad escindente, en proporcin a sus
participaciones en sta, las que se cancelarn en caso de reduccin de capital;
4) La publicacin de un aviso por tres (3) das en el diario de publicaciones legales que
corresponda a la sede social de la sociedad escindente y en uno de los diarios de mayor
circulacin general en la Repblica que deber contener:
a) La razn social o denominacin, la sede social y los datos de la inscripcin en el Registro
Pblico de Comercio de la sociedad que se escinde;
b) La valuacin del activo y del pasivo de la sociedad, con indicacin de la fecha a que se
refiere;
c) La valuacin del activo y pasivo que componen el patrimonio destinado a la nueva sociedad;
 76

d) La razn social o denominacin, tipo y domicilio que tendr la sociedad escisionaria;

5) Los acreedores tendrn derecho de oposicin de acuerdo al rgimen de fusin;
6) Vencidos los plazos correspondientes al derecho de receso y de oposicin y embargo de
acreedores, se otorgarn los instrumentos de constitucin de la sociedad escisionaria y de
modificacin de la sociedad escindente, practicndose las inscripciones segn el artculo 84.
Cuando se trate de escisin-fusin se aplicarn las disposiciones de los artculos 83 a 87.

La escisin es una forma de organizacin de la actividad econmica de una o varias sociedades,

mediante la adopcin de una nueva organizacin jurdica, q supone un desprendimiento
patrimonial. Nissen, la define como un supuesto de agrupacin empresaria. Existen diversas
clases de escisin:
- Escisin con absorcin: se produce cuando una sociedad, sin disolverse (sociedad
escindente) destina parte de su patrimonio para fusionarse con otra sociedad ya existente
(sociedad escisionaria).
o De esta forma, la sociedad escisionaria absorbe o incorpora una porcin del
patrimonio de la sociedad escindente. Como consecuencia, aumentara su capital
social, y deber atribuirles participaciones a los socios de la sociedad escindente.
Por su parte, la sociedad escindente no se disuelve, sino q sigue existiendo con un
patrimonio menor al q tenia.
- Escisin Fusin: se produce cuando dos o ms sociedades (escindentes) destinan partes
de sus respectivos patrimonios para crear una nueva sociedad (escisionaria).
o De esta forma, las sociedades escindentes no se disuelven, sino q siguen
funcionando con un patrimonio menor. Los socios de estas, adquieren la calidad de
socios de la nueva sociedad (escisionaria).
- Escisin propiamente dicha: se produce cuando una sociedad (escindente), sin disolverse,
destina parte de su patrimonio para la creacin de una o varias sociedades nuevas
(escisionarias).
o Este tipo de escisin, es decidida unilateralmente por la sociedad escindente, la
cual deber confeccionar el contrato constitutivo de la nueva o nuevas sociedades
escisionarias. Por su parte, las sociedades escisionarias, tendrn su propio capital,
pero sus socios sern los mismos q en la escindente.
- Escisin divisin: en este caso, una sociedad se disuelve sin liquidarse (escindente), para
destinar todo su patrimonio a la creacin de nuevas sociedades (escisionarias).
o Al igual q en la escisin propiamente dicha, la decisin ser adoptada en forma
unilateral por la sociedad escindente. Las sociedades escisionarias estn
integradas por los mismos socios q la escindente, y tendrn su propio capital social.
Sin embargo, esta clase de escisin se diferencia de las anteriores, por el hecho de
q la sociedad escindente se disuelve, transfiriendo la totalidad del patrimonio a las
nuevas sociedades escisionarias.
Procedimiento y efectos: la escisin produce los siguientes efectos:
- A diferencia de la fusin, las sociedades escindentes no transfieren todo su patrimonio a
las escisionarias, sino parte de l (excepto el caso de la escisin divisin).
 77

- Los socios de la sociedad, o sociedades escindentes pasan tambin a ser socios de la

sociedad o sociedades escisionarias. En el caso de la escisin divisin dejan de ser socios
de la escindente (ya q se disuelve), y pasan a ser socios de las escisionarias.
En cuanto a los requisitos, tenemos:
- Resolucin aprobatoria: las sociedades involucradas deben aprobar:
o La escisin;
o El contrato social de la escisionaria;
o La reforma del contrato social de la escindente (en su caso);
o Y el balance social de la escisin.
o Esta resolucin aprobatoria, adems, debe incluir la atribucin de las partes
sociales o acciones de la sociedad escisionaria, a los socios de la sociedad
escindente. Ser en proporcin a la participacin q tengan en esta ltima.
- Balance especial: debern confeccionar un balance especial de escisin, el cual no podr
ser anterior a 3 meses de la resolucin q lo apruebe.
- Publicidad: debern publicar por 3 das un aviso o edicto, en el diario de publicaciones
legales, y en uno de los diarios de mayor circulacin del pas. El aviso debe contener:
o Los datos de la sociedad q se escinde, inscriptos en el Registro Publico (razn o
denominacin social, sede social, etc.).
o La valuacin del activo y pasivo de la sociedad (indicando fecha).
o La valuacin del activo y pasivo q componen el patrimonio destinado a la nueva
sociedad.
o La razn social o denominacin, el tipo social y el domicilio q tendr la sociedad
escisionaria.
- Oposicin de acreedores: de acuerdo al rgimen de la fusin (Art. 83 LGS).
- Instrumentacin: vencidos los plazos correspondientes al derecho de receso, y a la
oposicin y embargo de los acreedores, se confeccionaran:
o El instrumento de constitucin de la sociedad escisionaria; y
o El instrumento de modificacin de la sociedad escindente.
- Inscripcin: los instrumentos mencionados, deben ser inscriptos en el Registro Pblico. Se
aplica lo dispuesto, en su caso, en el Art. 84 LGS.
Los derechos de receso y preferencia, se rigen por lo Arts. 78 y 79 LGS, al igual q la fusin.

Punto 4
Resolucin parcial del contrato de sociedad: la resolucin parcial del contrato consiste en la
desvinculacin de uno o ms de sus socios, subsistiendo la sociedad con el resto de sus
integrantes (Nissen).
Por lo tanto, la resolucin parcial solo afecta al socio desvinculado y su relacin con el ente. La
subsistencia de la sociedad no se ve afectada, ya q continua funcionando normalmente con el
resto de los socios.
 78

La resolucin parcial puede producirse por diversas causas (muerte, exclusin, como remedio
para preservar el funcionamiento de la sociedad, etc.), pero en todos los casos la sociedad tendr
la obligacin de restituir el valor de su parte al socio desvinculado. Ej.: si en una sociedad de 3
socios, uno de ellos es excluido con justa causa por los dems, el contrato de sociedad quedara
resuelto para el (resolucin parcial), pero la sociedad seguir funcionando con los otros dos. De
todas formas, debern restituirle al socio excluido el valor de su parte.
La mayora de la doctrina entiende q la resolucin parcial solo es aplicable a aquellas sociedades
donde tiene importancia la personalidad de los socios (intuito personae). Por lo tanto, no tendra
sentido aplicarla en S.A. por ejemplo, ya q en estas lo importante es la inversin realizada por los
accionistas, y no la persona de cada uno de ellos (Ej.: en las S.A., si un accionista muere, el
contrato social no se resuelve con respecto a su parte, sino q sus acciones se transmiten a sus
herederos, sin q nada cambien, ya q la sociedad sigue con el mismo capital).
Las causas de resolucin parcial, generalmente admitidas son 3:
- Causas establecidas por estipulacin contractual.
- Muerte del socio.
- Exclusin del socio.
Estipulacin convencional de causales de resolucin parcial en el contrato social:

Art. 89 LGS Los socios pueden prever en el contrato constitutivo causales de resolucin
parcial y de disolucin no previstas en esta ley.

La mayora de los autores, entiende q este artculo se refiere al retiro voluntario del socio. Por lo
tanto seria licito incluir en el contrato una clausula q establezca q cualquier socio puede retirarse
de la sociedad luego de transcurrido cierto tiempo (Ej.: luego de 3 aos), o si se produjera
determinada situacin (Ej.: la venta de cierta cantidad de productos), etc.
No debe confundirse retiro voluntario con el derecho de receso, ya q este ltimo no necesita
ser establecido por una clausula especial en el contrato constitutivo, sino q se encuentra
establecido por ley.
Por eso el derecho de receso es considera como una especie de retiro voluntario, pero autorizado
por ley.
La muerte del socio: como principio general, puede asumirse q la muerte de uno de los socios
resuelve parcialmente el contrato con respecto a l, originando en la sociedad la obligacin de
reembolsar a los herederos del socio fallecido el valor de su participacin. El fundamento de este
principio es q los herederos son considerados como terceros respecto al contrato social. Por lo
tanto la ley no los obliga a reemplazar al fallecido en su calidad de socio, ya q de esa forma se
estara violando la premisa de q los contratos no pueden perjudicar a terceros (Arts. 1021 y 1022
C.C.C.N.).

Art. 90 LGS En las sociedades colectivas, en comandita simple, de capital e industria y en

participacin, la muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato.
En las sociedades colectivas y en comandita simple, es lcito pactar que la sociedad contine
con sus herederos. Dicho pacto obliga a stos sin necesidad de un nuevo contrato, pero pueden
ellos condicionar su incorporacin a la transformacin de su parte en comanditaria.
 79

Sin embargo, en los casos de Sociedades de Personas (S.C., S.C.S, S.C.I., etc.) la ley admite q
las clusulas sociales prevean la continuacin de la sociedad con los herederos del socio
fallecido, clusula q, de acuerdo al texto legal, obliga a los herederos a incorporarse sin necesidad
de un nuevo contrato, aun cuando puedan condicionar su incorporacin a la transformacin de su
parte en comanditaria. La doctrina a catalogado esta solucin como completamente
inconstitucional. Ejemplo.: si el socio fallecido era comanditado (responsabilidad ilimitada y
solidaria), el heredero q lo suceda en su calidad de socio, puede exigir q dicha participacin se
transforme en comanditaria (responsabilidad limitada).
En las S.R.L., la solucin es exactamente la misma, pues en ausencia de clusulas contractuales
la muerte de uno de los socios resuelve parcialmente el contrato, pero si el contrato prev la
incorporacin de los herederos, el pacto ser obligatorio para los herederos y los socios,
hacindose efectiva su incorporacin cuando acrediten su calidad de tales. Pero los herederos
siempre tendrn la posibilidad de ceder sus cuotas. Incluso, en caso de q el contrato social
establezca limitaciones a la transmisibilidad de cuotas, estas sern inoponibles a las cesiones q
realicen los herederos dentro de los 3 meses desde su incorporacin (Art. 155 LGS).
En caso de q el heredero decida ceder (vender) sus cuotas, la sociedad o los socios restantes
tendrn derecho a la opcin de compra de dichas cuotas, por el mismo precio. Para ejercer ese
derecho, debern hacerlo dentro de los 15 das desde q el heredero haya comunicado el propsito
de ceder.
Tratndose de S.A., la muerte de uno de los socios es indiferente para la sociedad ya q las
acciones se transfieren a los herederos, y no se resuelve parcialmente el contrato. Aunque se
debe considerar la situacin q se plantea en las S.A. cerradas, ya q la sancin de la Ley 24.587
(nominatividad) q derog las acciones al portador, obliga a los herederos del accionista fallecido a
promover su sucesin, ingresando a la sociedad una vez acreditado su carcter de tales,
inscribiendo la correspondiente declaratoria de herederos en el libro de Registro de acciones
como requisito indispensable para el ejercicio de sus derechos de socio.
La exclusin del socio:

Art. 91 LGS Cualquier socio en las sociedades mencionadas en el artculo anterior, en los de
responsabilidad limitada y los comanditados de las de en comandita por acciones, puede ser
excluido si mediare justa causa. Es nulo el pacto en contrario.
Justa causa
Habr justa causa cuando el socio incurra en grave incumplimiento de sus obligaciones.
Tambin existir en los supuestos de incapacidad, inhabilitacin, declaracin en quiebra o
concurso civil, salvo en las sociedades de responsabilidad limitada.
Extincin del derecho
El derecho de exclusin se extingue si no es ejercido en el trmino de noventa (90) das
siguientes a la fecha en la que se conoci el hecho justificativo de la separacin.
Accin de exclusin
Si la exclusin la decide la sociedad, la accin ser ejercida por su representante o por quien
los restantes socios designen si la exclusin se refiere a los administradores. En ambos
supuestos puede disponerse judicialmente la suspensin provisoria de los derechos del socio
cuya exclusin se persigue.
 80

Si la exclusin es ejercida individualmente por uno de los socios, se sustanciar con citacin de
todos los socios.

Cualquier socio en las Sociedades de Personas, en las S.R.L., y los socios comanditados en la
S.C.A., pueden ser excluidos de la sociedad, siempre q exista una justa causa.
La exclusin de un socio resuelve parcialmente el contrato de sociedad, y esta deber
reembolsarle el valor de su parte. La ley no contempla la posibilidad de excluir a los socios
(accionistas) en las S.A., ni a los socios comanditarios en las S.C.A.
Para q un socio pueda ser excluido de la sociedad, debe existir una justa causa. Los supuestos de
justa causa son 2:
- Causales objetivas de justa causa: son los casos de incapacidad, inhabilitacin,
declaracin en quiebra o concurso civil. Aquel socio q incurra en estos supuestos, puede
ser excluido de la sociedad. Estas causales solo constituyen justa causa en las sociedades
de personas. Por lo tanto, no pueden ser utilizadas para excluir a un socio de una S.R.L.
- Grave incumplimiento de las obligaciones de socio: son ejemplos de este supuesto: la
oposicin sistemtica a las iniciativas de los dems socios, la ausencia de affectio
societatis, desviacin del patrimonio social en provecho propio, actividad en competencia,
incumplimiento del aporte prometido, etc.
o Estas causales constituyen justa causa tanto en las Sociedades de Personas, como
en las S.R.L.
Accin de exclusin: para excluir a un socio por grave incumplimiento de sus obligaciones,
siempre ser necesaria la accin de exclusin. Una vez interpuesta esta accin, el juez deber
dictar sentencia; y el socio solo podr ser excluido cuando la sentencia judicial as lo disponga.
Si no fuera necesaria la sentencia judicial, esta justa causa de exclusin se prestara a graves
abusos (Ej.: por decisin mayoritaria se podra decidir q determinado socio no cumpli con sus
obligaciones, y as excluirlo en forma injusta).
Los q estn habilitados para interponer la accin de exclusin son:
- La sociedad: en este caso deber decidirlo el rgano de gobierno, y la accin ser
interpuesta por el representante de la sociedad.
- Cualquiera de los socios (individualmente): en este caso, al interponer se deber citar a
declarar a los restantes socios.
En cualquiera de los dos casos, la accin debe ser promovida dentro de los 90 das desde la
fecha en q se conoci el hecho justificativo. Junto con la accin de exclusin puede solicitarse una
medida cautelar especifica: la suspensin provisoria de los derechos del socio cuya exclusin se
persigue.
Efectos (Art. 92 LGS): la exclusin produce los siguientes efectos:
- El socio excluido tiene derecho a una suma de dinero q represente el valor de su parte
(valuado a la fecha en q se invoca la exclusin).
- Si hubieran obligaciones pendientes, el socio excluido participa en los beneficios y soporta
las perdidas q estas arrojen, segn el caso.
- La sociedad puede retener la parte del socio excluido, hasta concluir las obligaciones
pendientes al momento de la exclusin.
 81

- Si el socio hubiera aportado un bien en uso y goce q es indispensable para el

funcionamiento de la sociedad, al ser excluido no podr exigir la restitucin del mismo.
Pero si podr exigir su valor en dinero.
- El socio excluido responder hacia los terceros (por las obligaciones sociales) hasta la
inscripcin de la modificacin del contrato en el Registro Pblico.
La exclusin en las sociedades de dos socios (MODIFICADO):

Art. 93 LGS En las sociedades de dos socios procede la exclusin de uno de ellos cuando
hubiere justa causa, con los efectos del artculo 92; el socio inocente asume el activo y pasivo
sociales, sin perjuicio de la aplicacin del artculo 94 bis.
Reduccin a uno del nmero de socios
Art. 94 bis LGS La reduccin a uno del nmero de socios no es causal de disolucin,
imponiendo la transformacin de pleno derecho de las sociedades en comandita, simple o por
acciones, y de capital e industria, en sociedad annima unipersonal, si no se decidiera otra
solucin en el trmino de TRES (3) meses.

Cuando la sociedad es de 2 socios, la exclusin de uno de ellos por justa causa, produce los
efectos del Art. 92 LGS del punto anterior. El socio restante, asume el activo y pasivo, y la
sociedad se transforma de pleno derecho en sociedad annima unipersonal (S.A.U.), excepto q se
decida otra solucin en el trmino de 3 meses.

Punto 5
Disolucin de la sociedad: la disolucin es el momento social en el cual, al verificarse una
causa legal o contractual, se pone fin a la etapa normal de funcionamiento en la q se cumple el
objeto, dando inicio a una segunda etapa final, denominada liquidacin, con concluye con la
extincin de la sociedad como sujeto de derecho (Muio).
La disolucin de la sociedad no implica su extincin, ni tampoco la desaparicin de su
personalidad jurdica, sino q solo se abre el camino a la liquidacin.
A partir del momento en q se produce la causal de disolucin, la sociedad dejara de realizar sus
actividades especficas, y orientara sus actuaciones con la finalidad de llevar a cabo su liquidacin
(Ej.: dejaran de vender zapatos, y se preocuparan por vender los bienes sociales, cancelar pasivo,
etc.).
Causales (Art. 94 LGS): La sociedad se disuelve:
- Por decisin de los socios: esta decisin debe ser adoptada por el rgano de gobierno
(reunin de socios o asamblea), a travs de las mayoras previstas en el contrato social.
- Por expiracin del trmino por el cual se constituy: se trata de la causa ms comn de
disolucin, ya q se produce por el solo transcurso del tiempo. Como vimos, todas las
sociedades deben incluir en su contrato social, el plazo de duracin.
- Por cumplimiento de la condicin a la que se subordin su existencia: se trata de una
condicin resolutoria. Los socios pueden prever en el contrato, q en caso de q se produzca
una determinada situacin (incierta y futura), el contrato quede resuelto para todos los
socios y se disuelva la sociedad (Ej.: la muerte de un socio; q se reduzca drsticamente el
nmero de socios; etc.).
 82

- Por consecucin del objeto por el cual se form, o por la imposibilidad sobreviniente de
lograrlo:
o En caso de q la sociedad logre el objetivo para el cual se form, quedara disuelta
(Ej.: se constituye una sociedad para limpiar el riachuelo. Cuando finalice la
limpieza, la sociedad quedara disuelta).
o En caso de q se torne imposible lograrlo, tambin quedara disuelta (Ej.: le ser
imposible lograr el objetivo en caso de q les sean robadas las maquinarias
indispensables; o si es declarada ilegal la actividad a la q se dedica; o en caso de
inactividad total de la sociedad; etc.).
- Por la prdida del capital social: aquella sociedad q sufra la prdida de su capital social,
deber disolverse, ya q no podr cumplir con su objeto, y tampoco brinda a los terceros
una garanta para el cobro de sus crditos. Sin embargo, el Art. 96 LGS establece q la
disolucin no se producir si los socios acuerdan el reintegro (total o parcial) del capital, o
su aumento.
- Por declaracin en quiebra: aquella sociedad q sea declarada en quiebra, queda disuelta.
Para su liquidacin, se procede de acuerdo a las normas de la L.C.Q. La disolucin por
quiebra, puede ser dejada sin efecto en caso de:
o Avenimiento: acuerdo con los acreedores;
o Conversin: transformacin de la quiebra en concurso preventivo;
o Pago total: se paga a los acreedores verificados, los gastos y costas del concurso.
- Por su fusin: en la fusin propiamente dicha, todas las sociedades intervinientes se
disuelven. En cambio, en la fusin por absorcin, solo se disuelve la sociedad absorbida, y
no la absorbente.
- Por sancin firme de cancelacin de oferta pblica o de la cotizacin de sus acciones: en
este caso, la disolucin de la sociedad se establece en proteccin de los accionistas. Si la
sociedad continuara, aquellos q adquirieron sus acciones a travs de la oferta publica se
veran afectados, ya q no podran vender sus acciones de la misma forma q las
adquirieron. Sin embargo, este mismo inciso establece q la disolucin podr quedar sin
efecto, si as lo decide una asamblea extraordinaria reunida dentro de los 60 das.
- Por resolucin firme de retiro de la autorizacin para funcionar si leyes especiales la
impusieran en razn del objeto: se trata de aquellas sociedades q necesitan una
autorizacin para funcionar, debido a la especialidad de su objeto social. En caso de q se
les retire dicha autorizacin, la sociedad quedara disuelta.
o Ej.: las sociedades q operan como bancos o entidades financieras, necesitan de la
autorizacin del BCRA. La revocacin de dicha autorizacin, provocara la
disolucin de la sociedad.
- Por reduccin a uno del nmero de socios (DEROGADA): ahora existen sociedades de un
solo socios (S.A.U.).
La enumeracin de este artculo, no es taxativa. Existen otros tipo de causales:
- Causales contractuales: el Art. 84 LGS, establece q los socios pueden prever en el
contrato constitutivo otras causales de disolucin, no previstas en la Ley General de
Sociedad.
 83

- Otras: adems de las causales del Art. 94 LGS, y las pactadas en el contrato social, la
doctrina y jurisprudencia de nuestro pas han aceptado otras causales, entre las q
encontramos:
o Perdida de affectio societatis;
o Realizacin de actividades ilcitas por una sociedad de objeto licito (Art. 19 LGS);
o Importantes desarmonas entre socios;
o El caso de la sociedad escindente en la escisin divisin (Art. 88, inc. 3 LGS);
o La sentencia de nulidad del estatuto o contrato social; etc.
Revocacin de las causas de disolucin: en algunos supuestos, luego de producida una causa
disolutoria, los socios tienen la posibilidad de revocar dicha causa, logrando la reactivacin de la
sociedad (Ej.: avenimiento, pago total o conversin en caso de quiebra; etc.).
Esta posibilidad de reactivas, encuentra su fundamento en el principio de conservacin de la
empresa, y en el inters general. De esta forma, se evita la perdida de numerosas fuentes de
trabajo, y se logra la subsistencia de entidades productivas de bienes y servicios.

Art. 96 LGS En el caso de prdida del capital social, la disolucin no se produce si los socios
acuerdan su reintegro total o parcial del mismo o su aumento.
Remocin de causales de disolucin
Art. 100 LGS Las causales de disolucin podrn ser removidas mediando decisin del
rgano de gobierno y eliminacin de la causa que le dio origen, si existe viabilidad econmica y
social de la subsistencia de la actividad de la sociedad. La resolucin deber adoptarse antes
de cancelarse la inscripcin, sin perjuicio de terceros y de las responsabilidades asumidas.
Norma de interpretacin
En caso de duda sobre la existencia de una causal de disolucin, se estar a favor de la
subsistencia de la sociedad.

Prorroga y reconduccin del contrato social:

Prrroga: requisitos
Art. 95 LGS La prrroga de la sociedad requiere acuerdo unnime de los socios, salvo pacto
en contrario y lo dispuesto para las sociedades por acciones y las sociedades de
responsabilidad limitada.
La prrroga debe resolverse y la inscripcin solicitarse antes del vencimiento del plazo de
duracin de la sociedad.
Reconduccin
Con sujecin a los requisitos del primer prrafo puede acordarse la reconduccin mientras no
se haya inscripto el nombramiento del liquidador, sin perjuicio del mantenimiento de las
responsabilidades dispuestas por el artculo 99.
Todo ulterior acuerdo de reconduccin debe adoptarse por unanimidad, sin distincin de tipos.
 84

Una de las causales de disolucin, es como vimos, el vencimiento del termino por el cual se
constituy (Art 94, inc. 2 LGS). esta causal, puede ser evitada por los socios, antes del
vencimiento del plazo de duracin, a travs de la prrroga del contrato social (Art. 95 LGS).
Para ello debern modificar la clusula del contrato social referida al plazo de duracin, e inscribir
dicha modificacin en el Registro Pblico (siempre antes del vencimiento).
Esta decisin requiere, por lo general, el acuerdo unnime de los socios (salvo pacto en contrario).
Con respecto a las Sociedades por Acciones y las S.R.L., se aplican las mayoras requeridas por
los Arts. 244 y 160 respectivamente.
En cuanto a la reconduccin, a veces ocurre q los socios olvidan el plazo de duracin de la
sociedad, y lo dejan vencer, sin tener intencin de disolver la sociedad. Por eso, se les concede la
posibilidad de q, con posterioridad al vencimiento del plazo de duracin, revoquen dicha causal
disolutoria a travs de la reconduccin, y eviten as la liquidacin de la sociedad. De esta forma,
lograran q la sociedad vuelva a su actividad dinmica.
La reconduccin debe ser resuelta por el rgano de gobierno, con las siguientes mayoras:
- Si todava no se ha inscripto el nombre del liquidador en el Registro Pblico, la decisin
podr ser adoptada con las mismas mayoras q en la prorroga.
- Si ya fue inscripto el nombre del liquidador, la decisin deber adoptarse por unanimidad,
cualquiera sea el tipo de sociedad.
La demanda judicial de disolucin (Art. 97 LGS): cuando la disolucin sea declarada
judicialmente, la sentencia tendr efecto retroactivo al da en q tuvo lugar su causa generadora.
Ej.: una sociedad incurre en una causa disolutoria (por ej. Perdida de capital), pese a lo cual
algunos socios siguen desarrollando la actividad habitual. La sentencia judicial q declare la
disolucin tendr efectos retroactivos al da en q se produjo la causa disolutoria, por lo cual
aquellos administradores y socios q siguieron realizando actividades habituales, sern
responsable ilimitada y solidariamente.
Efectos de la disolucin: el efecto principal de la disolucin es el cambio de objeto de la
sociedad. Se dejaran de lado las actividades especficas de la sociedad, y el nuevo fin societario
ser el de llevar a cabo la liquidacin. Esto implica: la realizacin del activo, la cancelacin del
pasivo, y la posterior distribucin del remanente entre socios.
Desde cundo surte efectos la disolucin?:
- Para la sociedad y los socios: desde su causa generadora (Ej.: desde el vencimiento del
plazo de duracin). A partir de ese instante, los administradores solo podrn atender
asuntos urgentes (Ej.: reparacin de electrodomsticos para poder venderlos) y adoptar las
medidas necesarias para iniciar la liquidacin. Cualquier operacin distinta a esos fines los
hace responsables en forma solidaria e ilimitada respecto a los terceros y los socios.

Art. 99 LGS Los administradores con posterioridad al vencimiento de plazo de

duracin de la sociedad o al acuerdo de disolucin o a la declaracin de haberse
comprobado alguna de las causales de disolucin, solo pueden atender los asuntos
urgentes y deben adoptar las medidas necesarias para iniciar la liquidacin.
Responsabilidad
 85

Cualquier operacin ajena a esos fines los hace responsables ilimitada y solidariamente
respecto a los terceros y los socios sin perjuicio de la responsabilidad de stos.

- Frente a terceros: la disolucin solo surte efectos desde su inscripcin en el Registro

Pblico (Art. 98 LGS). Ej.: supongamos q la sociedad se disuelve el 10 de agosto y la
disolucin se inscribe el da 30. Entre medio (Ej.: da 20), el administrador celebra un
contrato con un tercero. En este caso, la disolucin no ser oponible frente al tercero, ya q
este no tena forma de conocerla. Por lo tanto el tercero podr reclamar, a la sociedad y al
administrador, el cumplimiento del contrato. Sin embargo, por lo visto en el punto anterior,
el administrador deber responder de forma ilimitada y solidaria.

Punto 6
Liquidacin: es el proceso por el q debe transitar una sociedad luego de haber cado en estado
de disolucin, y mediante el cual los liquidadores debern realizar el activo y cancelar el pasivo
para, posteriormente y en caso de saldo positivo, reembolsar el capital aportado por los socios y
distribuir entre estos el remanente.
Cuando una sociedad cae en estado de disolucin, entra en su etapa de liquidacin. Esto implica
un cambio de objeto, cuyos actos estarn destinados a:
- Realizar el activo: vender los bienes, percibir los crditos, etc.
- Cancelar el pasivo: pagar deudas a terceros, pagar impuestos, etc.
- Luego, en caso de q estas operaciones arrojen un saldo positivo, se le deber reembolsar
a cada socio el capital q haya aportado, y se les distribuir el remanente.
Personalidad jurdica de las sociedades en liquidacin:

Art. 101 LGS La sociedad en liquidacin conserva su personalidad a ese efecto, y se rige
por las normas correspondientes a su tipo en cuanto sean compatibles.

Esto significa q durante el proceso de liquidacin, la sociedad conserva su personalidad jurdica,

pero solo al efecto de realizar aquellos actos relacionados con la liquidacin. Por lo tanto, los
representantes de la sociedad, solo obligaran a la sociedad cuando se trate de actos destinados a
la liquidacin.
Ejemplos:
- Si el representante social compra maquinarias a un tercero, este acto no podr ser
imputable a la sociedad, ya q no se trata de un acto destinado a la liquidacin. La sociedad
podr oponer frente al tercero, su falta de personalidad jurdica para realizar ese acto, y
por lo tanto no quedara obligada. Deber responder el representante en base al Art. 99
LGS.
- Por el contrario, si el representante compra un cartel q dice en venta para colocarlo en la
puerta del inmueble de la sociedad, esa compra ser imputada a la sociedad, ya q se trata
de un acto destinado a la liquidacin.
 86

Liquidadores: designacin.

Designacin de liquidador
Art. 102 LGS La liquidacin de la sociedad est a cargo del rgano de administracin, salvo
casos especiales o estipulacin en contrario.
En su defecto el liquidador o liquidadores sern nombrados por mayora de votos dentro de los
treinta (30) das de haber entrado la sociedad en estado de liquidacin. No designados los
liquidadores o si stos no desempearen el cargo, cualquier socio puede solicitar al juez el
nombramiento omitido o nueva eleccin.
Inscripcin
El nombramiento del liquidador debe inscribirse en el Registro Pblico de Comercio.
Remocin
Los liquidadores pueden ser removidos por las mismas mayoras requeridas para designarlos.
Cualquier socio, o el sndico en su caso, puede demandar la remocin judicial por justa causa.

El principio general es q la liquidacin de la sociedad est a cargo del rgano de administracin

(Art. 102 LGS). Pero existen algunas excepciones:
- Estipulacin contractual: los socios pueden prever, en el contrato o estatuto social, q la
liquidacin este a cargo de alguien distinto al rgano de administracin. En este caso, los
liquidadores sern nombrados por mayora de votos dentro de los 30 das de haber
entrado la sociedad en estado de liquidacin. Si no lo hicieran (o si los designados no
desempearan el cargo), cualquier socio puede pedir al juez el nombramiento de un
liquidador, o q se convoque a una nueva eleccin.
- Quiebra: en caso de quiebra de la sociedad, la funcin del liquidador estar a cargo del
sndico concursal.
- Objeto ilcito, actividad ilcita u objeto prohibido: cuando el contrato social se ha declarado
nulo por alguna de estas causas, la liquidacin estar a cargo de un funcionario designado
por el juez.
En cuanto a la inscripcin, el nombramiento del liquidador debe inscribirse en el Registro Pblico,
para q sus actos sean oponibles frente a terceros.
Derechos y obligaciones:

Obligaciones, inventario y balance

Art. 103 LGS Los liquidadores estn obligados a confeccionar dentro de los treinta (30) das
de asumido el cargo un inventario y balance de patrimonio social, que pondr a disposicin de
los socios. Estos podrn por mayora, extender el plazo hasta ciento veinte (120) das.
Incumplimiento. Sancin
El incumplimiento de esta obligacin es causal de remocin y les hace perder el derecho de
remuneracin, as como les responsabiliza por los daos y perjuicios ocasionados.
Informacin peridica
 87

Art. 104 LGS Los liquidadores debern informar a los socios, por lo menos trimestralmente,
sobre el estado de la liquidacin; en las sociedades de responsabilidad limitada cuyo capital
alcance el importe fijado por el artculo 299, inciso 2), y en las sociedades por acciones el
informe se suministrar a la sindicatura.
Balance
Si la liquidacin se prolongare, se confeccionarn adems balances anuales.
Facultades
Art. 105 LGS Los liquidadores ejercen la representacin de la sociedad. Estn facultados
para celebrar todos los actos necesarios para la realizacin del activo y cancelacin del pasivo.
Instrucciones de los socios
Se hallan sujetos a las instrucciones de los socios, impartidas segn el tipo de sociedad, so
pena de incurrir en responsabilidad por los daos y perjuicios causados por el incumplimiento.
Actuacin
Actuarn empleando la razn social o denominacin de la sociedad con el aditamento "en
liquidacin". Su omisin lo har ilimitada y solidariamente responsable por los daos y
perjuicios.
Contribuciones debidas
Art. 106 LGS Cuando los fondos sociales fueran insuficientes para satisfacer las deudas, los
liquidadores estn obligados a exigir de los socios las contribuciones debidas de acuerdo con el
tipo de sociedad o del contrato constitutivo.
Particin y distribucin parcial
Art. 107 LGS Si todas las obligaciones sociales estuvieren suficientemente garantizadas,
podr hacerse particin parcial.
Los accionistas que representen la dcima parte del capital social en las sociedades por
acciones y cualquier socio en los dems tipos, pueden requerir en esas condiciones la
distribucin parcial. En caso de la negativa de los liquidadores la incidencia ser resuelta
judicialmente.
Publicidad y efectos
El acuerdo de contribucin parcial se publicar en la misma forma y con los mismos efectos que
el acuerdo de reduccin de capital.
Obligaciones y responsabilidades
Art. 108 LGS Las obligaciones y la responsabilidad de los liquidadores se rigen por las
disposiciones establecidas para los administradores, en todo cuanto no est dispuesto en esta
Seccin.
Balance final y distribucin
Art. 109 LGS Extinguido el pasivo social, los liquidadores confeccionarn el balance final y el
proyecto de distribucin: reembolsarn las partes de capital y, salvo disposicin en contrario del
contrato, el excedente se distribuir en proporcin a la participacin de cada socio en las
ganancias.
 88

Comunicacin del balance y plan de particin

Art. 110 LGS El balance final y el proyecto de distribucin suscriptos por los liquidadores
sern comunicados a los socios, quienes podrn impugnarlos en el trmino de quince (15) das.
En su caso la accin judicial correspondiente se promover en el trmino de los sesenta (60)
das siguientes. Se acumularn todas las impugnaciones en una causa nica.
En las sociedades de responsabilidad limitada cuyo capital alcance el importe fijado por el
artculo 299, inciso 2), y en las sociedades por acciones, el balance final y el proyecto de
distribucin suscriptos tambin por los sndicos, sern sometidos a la aprobacin de la
asamblea. Los socios o accionistas disidentes o ausentes, podrn impugnar judicialmente estas
operaciones en el trmino fijado en el prrafo anterior computado desde la aprobacin por la
asamblea.
Distribucin: ejecucin
Art. 111 LGS El balance final y el proyecto de distribucin aprobados se agregarn al legajo
de la sociedad en el Registro Pblico de Comercio, y se proceder a la ejecucin.
Destino a falta de reclamacin
Los importes no reclamados dentro de los noventa (90) das de la presentacin de tales
documentos en el Registro Pblico de Comercio, se depositarn en un banco oficial a
disposicin de sus titulares, Transcurridos tres (3) aos sin ser reclamados, se atribuirn a la
autoridad escolar de la jurisdiccin respectiva.
Cancelacin de la Inscripcin
Art. 112 LGS Terminada la liquidacin se cancelar la inscripcin del contrato social en el
Registro Pblico de Comercio.
Conservacin de libros y papeles
En defecto de acuerdo de los socios el Juez de Registro decidir quin conservar los libros y
dems documentos sociales.

Los liquidadores tienen las siguientes obligaciones:

- Confeccionar un inventario y balance del patrimonio social (dentro de los 30 das de
asumido el cargo) y ponerlos a disposicin de los socios.
- Informar a los socios, al menos trimestralmente, sobre el estado de la liquidacin.
- Confeccionar balances anuales en caso de q la liquidacin se prolongue por ms de un
ao.
- Acatar instrucciones de los socios. Si no lo hacen, sern responsables por los daos y
perjuicios causados por el incumplimiento.
- Representar a la sociedad empleando su razn social o denominacin con el agregado en
liquidacin. Su omisin los har responsables en forma ilimitada y solidaria por los daos
ocasionados.
- Exigirles a los socios las contribuciones debidas, cuando los fondos sociales sean
insuficientes para satisfacer las deudas. Esto solo es aplicable a aquellas sociedades
donde los socios tienen responsabilidad ilimitada y solidaria, ya q estn obligados a
responder con su patrimonio personal.
 89

- Cumplir con otras obligaciones, q hacen al procedimiento de la liquidacin, tales como:

realizar la particin y distribucin parcial; publicar el acuerdo de distribucin parcial;
elaborar el balance final y el proyecto de distribucin (y comunicrselo a los socios);
reembolsarle a cada uno su parte de capital; distribuir el excedente; cancelar la inscripcin
de la sociedad en el Registro Pblico; etc.
o Vale aclara q los liquidadores tambin deben cumplir con la obligacin impuesta a
los administradores por el Art. 59 LGS (obrar con lealtad, y con la diligencia de un
buen hombre de negocios).
En cuanto a los derechos:
- Representar a la sociedad: ejercen la representacin de la sociedad, con la facultad de
celebrar todos los actos necesarios para la realizacin del activo y la cancelacin del
pasivo (Art. 105 LGS).
- Percibir una remuneracin: la cual ser fijada por los socios.
Responsabilidad de los administradores: la responsabilidad de los liquidadores se rige por lo
dispuesto para los administradores (Art. 108 LGS). Por lo tanto, se les aplica el Art. 59 LGS
(obligacin de lealtad y diligencia) y el Art. 274 LGS (cumplir con la ley y el estatuto, no ocasionar
daos con dolo, etc.). En caso de no cumplir con estas disposiciones, sern responsables
solidaria e ilimitadamente frente a la sociedad y terceros, por los daos y perjuicios ocasionados.
Reembolso del capital y distribucin del remanente entre socios: una vez inscriptos en el
Registro Pblico, el balance final (a travs del cual el liquidador informa acerca de todas las
operaciones realizadas durante su gestin) y el proyecto de distribucin (a travs del cual el
liquidador indica cmo debera repartirse el remanente entre los socios), se proceder a
reembolsarle el capital a cada uno de los socios, y a distribuir entre ellos el remanente. Debemos
tener en cuenta lo siguiente:
- La distribucin del remanente se har en proporcin a la participacin de cada socio en las
ganancias, salvo q hayan pactado otra cosa en el contrato.
- La distribucin suele hacerse en dinero en efectivo, pero nada impide q los socios reciban
su porcin en especie, si as lo hubieran estipulado en el proyecto de distribucin (Ej.: los
socios podran recibir maquinas, inmuebles, un camin, etc.).
- Puede suceder q por cualquier causa, algn socio no reclame los importes q le
corresponden. En este caso, transcurridos 90 das desde la presentacin del Balance Final
y del Proyecto de Distribucin en el Registro Pblico, los importes no reclamados se
depositaran en un banco oficial a disposicin de sus titulares. Transcurridos 3 aos sin ser
reclamados, se atribuirn a la autoridad escolar de la jurisdiccin correspondiente (D.G.E.
ac) (Art. 111 LGS).
Cancelacin de la inscripcin de la sociedad en el Registro Pblico: terminada la liquidacin,
se deber cancelar la inscripcin del contrato social en el Registro Pblico. Con este trmite, se
extingue la personalidad jurdica de la sociedad, es el punto final de su vida.
En cuanto a los libros y papeles utilizados por la sociedad en vida, debern conservarse durante
10 aos. En caso de desacuerdo, se aplica el Art. 112 LGS.
 90

UNIDAD N 5
Sociedades Personalistas. Asociaciones Civiles. Simples
Asociaciones. Fundaciones.
Punto 1
Las sociedades de personas: caractersticas. Las sociedades de personas o de inters, son
aquellas en las cuales predominan las caractersticas personales de los socios por sobre el capital
q aportan. Debe quedar claro q estas sociedades poseen capital como cualquiera otra sociedad,
pero se las denomina de personas porque al momento de constituirse, se tienen muy en cuenta
las caractersticas personales de cada uno de los socios.
Tambin se las denomina sociedades de inters o por partes de inters, en base a la forma en
q se representa el capital social. Las partes de inters son fracciones alcuotas (entre todas
forman la totalidad del capital social), no necesariamente iguales, y de transmisibilidad restringida
(ya q solo pueden transferirse con el consentimiento unnime de todos los socios, salvo pacto en
contrario).
Son histricamente las ms antiguas y su utilizacin es cada vez ms escasa, pues a pesar de su
flexibilidad y simplicidad de funcionamiento, los comerciantes no recurren a ellas por no ofrecer el
beneficio de la limitacin de la responsabilidad.
Las sociedades personalistas, q se rigen fundamentalmente por las normas de las Sociedades
Colectivas, salvo en lo q resulta incompatible con las especiales caractersticas, han sido
reservadas por el legislador para la pequea empresa, pero la amplia responsabilidad de sus
socios desalienta su constitucin, y presenta en nuestro medio un extrao panorama.
Las Sociedades en Comandita Simple, tuvieron su relativo auge hasta las primeras dcadas de
ste siglo, pues ofreca la posibilidad de limitar la responsabilidad de los socios comanditarios, sin
recurrir al molde la S.A., pero la aparicin de la S.R.L. puso prcticamente fin a su existencia, q
quedo reservada casi exclusivamente y hasta hace muy pocos aos para la actividad
farmacutica.

Punto 2
Las sociedades colectivas: podemos definirla a grandes rasgos, como aquella sociedad de
personas en la q todos los socios son responsables ilimitada y solidariamente por las obligaciones
de la sociedad.

Caracterizacin
Art. 125 LGS Los socios contraen responsabilidad subsidiaria, ilimitada y solidaria, por las
obligaciones sociales.
El pacto en contrario no es oponible a terceros.
 91

Requisitos o aspectos tipificantes: la mayora de la doctrina, entiende q existen 2 aspectos

fundamentales q destacan a la sociedad colectiva:
- Es una sociedad en la q todos los socios tienen acceso a la direcciones y manejo de los
asuntos sociales, salvo pacto en contrario.
- Es una sociedad personalista, ya q las caractersticas personales de cada uno de los
socios es un factor determinante al momento de dar el consentimiento para la constitucin
de la sociedad.
- Es una sociedad de responsabilidad ilimitada, solidaria y subsidiaria.
Responsabilidad de los socios: la responsabilidad de los socios frente a las obligaciones
sociales es:
- Ilimitada: los acreedores sociales podrn cobrarse tanto del patrimonio de la sociedad,
como del patrimonio personal de los socios. Es decir, q los socios responden con todo su
patrimonio por las obligaciones de la sociedad.
- Subsidiaria: los socios pueden oponer, ante el acreedor, el beneficio de excusin. Esto
significa q el acreedor social solo podr ejecutar el patrimonio personal de los socios, luego
de haber ejecutado el patrimonio de la sociedad. Para q el beneficio de excusin caiga, el
acreedor social deber demostrar q el patrimonio de la sociedad es insuficiente.
- Solidaria: el acreedor social podr reclamar la totalidad de la deuda a cualquiera de los
socios. Luego, aquel socio q haya pagado la deuda tendr acciones de reintegro contra los
dems socios, por lo q le corresponda pagar a cada uno de ellos.
Constitucin y funcionamiento: las sociedades colectivas, podrn constituirse o modificarse a
travs de instrumento pblico o privado (Art. 4 LGS).

Denominacin
Art. 126 LGS La denominacin social se integra con las palabras "sociedad colectiva" o su
abreviatura.
Si acta bajo una razn social, sta se formar con el nombre de alguno, algunos o todos los
socios. Contendr las palabras "y compaa" o su abreviatura si en ella no figuren los nombres
de todos los socios.
Modificacin
Cuando se modifique la razn social, se aclarar esta circunstancia en su empleo de tal manera
que resulte indubitable la identidad de la sociedad.
Sancin
La violacin de este artculo har al firmante responsable solidariamente con la sociedad por las
obligaciones as contradas.

Pueden actuar bajo denominacin social o razn social (Visto en Unidad 1, Punto 4). Cuando se
modifique la razn social, esto deber aclararse antes de su empleo. Quien firme a nombre de la
sociedad violando estas reglas, ser responsable en forma solidaria (junto con la sociedad) por las
obligaciones contradas.
 92

Modificacin del contrato

Art. 131 LGS Toda modificacin del contrato, incluso la transferencia de la parte a otro socio,
requiere el consentimiento de todos los socios, salvo pacto en contrario.

Capital social: en las S.C. est permitido aportar cualquier tipo de bienes, para conformar el capital
social. Al suscribir e integrar el capital social, los socios pasan a ser titulares de participaciones
societarias denominadas partes de inters. Para transferir esas partes, es necesario reformar el
contrato social, y es por eso q se necesita el consentimiento unnime de los restantes socios
(salvo pacto en contrario).
En base a lo dicho, podemos definir a las partes de inters como fracciones alcuotas no
necesariamente iguales, y de transmisibilidad restringida.
Administracin y representacin:

Administracin: silencio del contrato

Art. 127 LGS El contrato regular el rgimen de administracin. En su defecto administrar
cualquiera de los socios indistintamente.
Administracin indistinta
Art. 128 LGS Si se encargara la administracin a varios socios sin determinar sus funciones,
ni expresar que el uno no podr obrar sin el otro, se entiende que pueden realizar
indistintamente cualquier acto de la administracin.
Administracin conjunta
Si se ha estipulado que nada puede hacer el uno sin el otro, ninguno puede obrar
individualmente, aun en el caso de que el coadministrador se hallare en la imposibilidad de
actuar, sin perjuicio de la aplicacin del artculo 58.

La administracin y la representacin se rigen por las siguientes reglas:

- Aquellos q cumplan la funcin de administradores, son tambin representantes de la
sociedad. Por lo tanto, obligaran a la sociedad cada vez q contraten a su nombre.
- Se puede designar como administradores (y representantes) tanto a socios como a
terceros (Art. 129 LGS).
- El rgimen de administracin estar regulado por el contrato social. Es decir q los socios
tienen plena libertad para designar al administrador y para fijar sus funciones (Art. 127
LGS).
- Si se encarga la administracin a varios socios, sin determinar sus funciones, se entiende
q pueden realizar indistintamente cualquier acto de administracin o representacin (Art.
128 LGS).
- En caso de q estipulen q un administrador no puede hacer nada sin el otro, ninguno de
ellos podr actuar individualmente. En caso de q lo hagan, la sociedad no ser
responsable por las obligaciones as contradas (Art. 128 LGS).
- Si el contrato nada establece, todos los socios tendrn derecho a administrar y representar
a la sociedad en forma indistinta (Art. 127 LGS).
 93

Remocin, renuncia y responsabilidad del administrador:

Remocin del administrador

Art. 129 LGS El administrador, socio o no, aun designado en el contrato social, puede ser
removido por decisin de mayora en cualquier tiempo sin invocacin de causa, salvo pacto en
contrario.
Cuando el contrato requiera justa causa, conservar su cargo hasta la sentencia judicial, si
negare la existencia de aquella, salvo su separacin provisional por aplicacin de la Seccin
XIV del Captulo I. Cualquier socio puede reclamarla judicialmente con invocacin de justa
causa. Los socios disconformes con la remocin del administrador cuyo nombramiento fue
condicin expresa de la constitucin de la sociedad, tienen derecho de receso.
Renuncia. Responsabilidad
Art. 130 LGS El administrador, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo,
salvo pacto en contrario, pero responde de los perjuicios que ocasione si la renuncia fuere
dolosa o intempestiva.

El administrador puede ser removido por decisin de la mayora en cualquier momento y sin
necesidad de invocar justa causa, siempre q el contrato no establezca lo contrario.
Cuando el contrato requiera la invocacin de justa causa para la remocin, y el administrador
niegue su existencia, se necesitara de una sentencia judicial de remocin. Hasta ese entonces, el
administrador permanecer en su cargo, salvo q los dems socios o alguno de ellos, pidan su
separacin provisional y la designacin de un interventor judicial.
Los socios q estn disconformes con la remocin del administrador tendrn derecho de receso,
solo en el caso de q la designacin de ese administrador haya sido condicin expresa para la
constitucin de la sociedad.
En cuanto a la renuncia, el administrador puede renunciar en cualquier momento, salvo q el
contrato constitutivo establezca lo contrario. En caso de q la renuncia sea dolosa (busca causar un
dao) o intempestiva (sorpresiva e inoportuna), el administrador deber resarcir los perjuicios q
esta provoque.
Las responsabilidades de los administradores, se rigen por las reglas generales. Por lo tanto, se
les aplica el Art. 59 LGS (obligacin de lealtad y diligencia), y el Art. 274 LGS (cumplir con la ley y
el estatuto, no ocasionar daos con dolo, etc.). en caso de no cumplir con estas disposiciones,
sern responsables en forma ilimitada y solidaria frente a la sociedad y terceros, por los daos
ocasionados.
Resoluciones sociales: el rgano de gobierno de las sociedades colectivas, donde se adoptan
las resoluciones sociales, es la reunin de socios.

Resoluciones
Art. 131 LGS Las dems resoluciones sociales se adoptarn por mayora.
Mayora: concepto
Art. 132 LGS Por mayora se entiende, en esta Seccin, la mayora absoluta de capital,
excepto que el contrato fije un rgimen distinto.
 94

Pueden existir resoluciones q modifique o no el contrato social:

- Las decisiones sociales q NO impliquen modificacin del contrato, se adoptaran por
mayora (Ej.: aprobacin de los balances y ee.cc., designacin y remuneracin de los
administradores, etc.).
o Por mayora se entiende, la mayora absoluta del capital (voto favorable de los
socios q representen el 50% + 1 del capital social), excepto q el contrato fije una
mayora distinta.
- Las resoluciones q SI modifiquen el contrato social: debern adoptarse por unanimidad,
salvo pacto en contrario (Ej.: transferencia de partes de inters, cambio de domicilio social,
cambio de objeto, etc.).
Resolucin parcial del contrato de sociedad: las dos formas ms comunes de resolucin
parcial del contrato de sociedad, son: la muerte o la exclusin de algn socio.
- Muerte de un socio: como vimos, el principio general es q en las sociedades de personas,
la muerte de un socio resuelve parcialmente el contrato de sociedad. Por lo tanto, la
sociedad queda obligada a restituir el valor de la parte del socio fallecido, a sus herederos
(Art. 90 LGS). Sin embargo, las S.C. y las S.C.S., presentan una excepcin:
o Los socios podrn pactar en el contrato social, q en caso de q uno de ellos fallezca,
la sociedad contine con sus herederos (siendo obligatorio para estos) (claramente
inconstitucional).
- Exclusin de un socio: en las S.C., cualquier socio puede ser excluido si mediare justa
causa (Art. 91 LGS). Si bien existen diversos actos q constituyen justa causa, el Art. 133
LGS, seala a los actos en competencia como justa causa para la exclusin de un socio.
Este artculo establece: Un socio no puede realizar por cuenta propia o ajena actos q
importen competir con la sociedad, salvo consentimiento expreso y unnime de los
consocios. La violacin de esta prohibicin autoriza la exclusin del socio, la incorporacin
de los beneficios obtenidos y el resarcimiento de los daos.

Punto 3
Sociedades en comandita simple: es aquella sociedad de personas en la q coexisten dos
categoras de socios, los comanditados y los comanditarios, cuyos derechos y obligaciones son
bien diferenciados.

Caracterizacin
Art. 134 LGS El o los socios comanditados responden por las obligaciones sociales como los
socios de la sociedad colectiva, y el o los socios comanditarios solo con el capital que se
obliguen a aportar.

Requisitos tipificantes: las caractersticas sobresalientes de la sociedad en comandita simple, es

la coexistencia de dos categoras de socios:
- Los socios comanditados: q responden por las obligaciones sociales como los socios de la
sociedad colectiva, es decir, en forma ilimitada, solidaria y subsidiaria (Art. 134 LGS).
- Los socios comanditarios: q responden en forma limitada por las obligaciones sociales, ya
q solo responden con el capital q aportaron o q se obligaron a aportar (Art. 134 LGS).
 95

- La administracin y representacin de la sociedad, solo puede ser ejercida por socios

comanditados o por terceros (nunca por los socios comanditarios).
Constitucin: para la constitucin de las sociedades en comandita simple, rigen los mismos
requisitos q para las sociedades colectivas.

Denominacin
Art. 134 LGS La denominacin social se integra con las palabras "sociedad en comandita
simple" o su abreviatura.
Si acta bajo una razn social, sta se formar exclusivamente con el nombre o nombres de los
comanditados, y de acuerdo con el artculo 126.

Pueden actuar bajo denominacin social o razn social:

- Denominacin social: nombre de fantasa integrado con las palabras sociedad en
comandita simple o su abreviatura (Ej.: UDA Sociedad en Comandita Simple o UDA
S.C.S.).
- Razn social: se compone con el nombre o nombres de los socios comanditados. Si no
figuran los nombres de todos los socios comanditados, deber completarse con las
palabras y compaa, o su abreviatura (Ej.: Bustos, Maroa y cia.; o Bustos Maroa
Moreno en el caso q sean 3 socios.).
- Quien firme a nombre de la sociedad violando estas reglas, ser responsable en forma
solidaria (junto a la sociedad) por las obligaciones as contradas.

Aportes del comanditario

Art. 135 LGS El capital comanditario se integra solamente con el aporte de obligaciones de
dar.

Con respecto al capital social, los socios comanditados pueden realizar cualquier tipo de aportes
(obligaciones de dar, de hacer, etc.); pero los comanditarios solo pueden aportar obligaciones de
dar (Art. 135). Esto se debe a q los comanditarios solo responden con el capital q aportaron o se
comprometieron a aportar.
Administracin y representacin: es ejercida por los socios comanditarios o terceros q se
designen.

Administracin y representacin
Art. 136 LGS La administracin y representacin de la sociedad es ejercida por los socios
comanditados o terceros que se designen, y se aplicarn las normas sobre administracin de
las sociedades colectivas.
Sancin
La violacin de este artculo y el artculo 134, segundo y tercer prrafos, har responsables
solidariamente al firmante con la sociedad por las obligaciones as contradas.
 96

Prohibiciones al comanditario socio. Sanciones

Art. 137 LGS El socio comanditario no puede inmiscuirse en la administracin; si lo hiciere
ser responsable ilimitada y solidariamente.
Su responsabilidad se extender a los actos en que no hubiera intervenido cuando su actuacin
administrativa fuere habitual.
Tampoco puede ser mandatario. La violacin de esta prohibicin har responsable al socio
comanditario como en los casos en que se inmiscuya, sin perjuicio de obligar a la sociedad de
acuerdo con el mandato.
Quiebra, muerte, incapacidad del socio comanditado
Art. 140 LGS No obstante lo dispuesto en los artculos 136 y 137, en caso de quiebra,
concurso, muerte, incapacidad o inhabilitacin de todos los socios comanditados, puede el
socio comanditario realizar los actos urgentes que requiera la gestin de los negocios sociales
mientras se regulariza la situacin creada, sin incurrir en las responsabilidades de los artculos
136 y 137.
Regularizacin, plazo, sancin
La sociedad se disuelve si no se regulariza o transforma en el trmino de tres (3) meses. Si los
socios comanditarios no cumplen con las disposiciones legales, respondern ilimitada y
solidariamente por las obligaciones contradas.

El socio comanditario no puede inmiscuirse en la administracin ni representacin. Si lo hiciere,

ser responsable ilimitada y solidariamente por los actos realizados en violacin a esta norma. Si
su actuacin administrativa fuere habitual, su responsabilidad se extender aun a los actos en q
no hubiera intervenido.
En caso de quiebra, concurso, muerte, incapacidad o inhabilitacin de todos los socios
comanditados, el socio comanditario podr realizar actos urgentes de administracin mientras se
regulariza la situacin, sin incurrir en responsabilidad ilimitada y solidaria. Si en 3 meses no se
regulariza ni se transforma, y el socio comanditario fuera solo uno, la sociedad se transforma de
pleno derecho en Sociedad Annima Unipersonal. Si fueran ms de uno, los socios comanditarios
restantes, y nada se decide en el termine de 3 meses, la sociedad deber disolverse.
En las dems cuestiones referidas a la administracin y representacin, sern aplicables las
reglas q vimos para las sociedades colectivas.
Actos autorizados al socio comanditario:

Art. 138 LGS No son actos comprendidos en las disposiciones del artculo anterior los de
examen, inspeccin, vigilancia, verificacin, opinin o consejo.

Rgimen de resoluciones sociales: con respecto a las resoluciones sociales del rgano de
gobierno (reunin de socios), rigen las mismas reglas q para la sociedad colectiva (Arts. 131 y 132
LGS).

Art. 139 LGS Para la adopcin de resoluciones sociales se aplicarn los artculos 131 y 132.
Los socios comanditarios tienen votos en la consideracin de los estados contables y para la
designacin de administrador.
 97

Sin embargo, la ley dispone q los socios comanditarios tendrn voto en la consideracin de los
ee.cc. (aprobacin de estados, balances, documentacin contable, gestin de los administradores,
etc.), y en la designacin del administrador.

Punto 4
ASOCIACIONES CIVILES: en sentido lato, el concepto de asociacin (Art. 3 LGS) comprende al
de sociedad en una relacin de gnero a especie.
En ese sentido genrico, la asociacin es la unin de personas realizada por un determinado
lapso con el objeto de llevar adelante, organizadamente, una finalidad comn. Dentro de esta
caracterizacin puede incluirse a las sociedades.
Pero en sentido estricto se generan diferencias, aunque ambas sean sujeto de derecho,
dispongan de un patrimonio y de una organizacin auto gestante, fundamentalmente en q los
asociados no incorporan beneficios a su patrimonio de los incrementos del activo de la asociacin,
aunque se beneficien con servicios q puedan medirse econmicamente, no distribuyndose
utilidades en sentido estricto, careciendo de derechos en la liquidacin del ente, q son destinados
a fines de bien pblico o pasan al Estado.
No obstante esa diferencia, el Art. 3 de la LGS autoriza a las asociaciones, cualquiera fuere su
objeto, q adopten la forma de sociedad bajo algunos de los tipos previstos, quedando sujetas a
sus disposiciones, o sea a la organizacin jurdica de una sociedad tpica.
Fuera de la estructura organizativa debern aplicarse los principios de la asociacin, tales como
la finalidad altruista de no distribucin de utilidades, ni propiedad por los socios del fondo de
liquidacin. Si no se producen esos efectos distintivos estaremos frente a una sociedad en sentido
estricto, no slo en cuanto a su organizacin jurdica sino a la relacin causal.
Las asociaciones civiles en el Nuevo Cdigo Civil y Comercial: las Asociaciones Civiles son
consideradas personas jurdicas privadas (Art. 148 C.C.C.N.), por lo tanto, gozan de los mismos
atributos q las sociedades (nombre, domicilio o sede social, patrimonio, duracin y objeto).
El Nuevo Cdigo se despega diametralmente del Cdigo Civil de Vlez, debido a q dedica 19
artculos a regular a las asociaciones civiles, mientras q el Cdigo anterior no contena un rgimen
especfico para las asociaciones civiles y su rgimen se estructur de la mano de las normas
complementarias, costumbres y jurisprudencia. Tal como lo indican los Fundamentos del
Anteproyecto, el nuevo Cdigo reconoce el asociacionismo como un modelo creciente en el
mundo y entiende la importancia de determinar cules son las exigencias bsicas de las
asociaciones, para dar transparencia a su constitucin y permitir el pleno ejercicio de las mltiples
actividades a q pueden dar lugar.
En cuanto a la metodologa y ubicacin, el Cdigo coloca a las asociaciones en el Captulo 2 del
Ttulo II dedicado a las personas jurdicas.

Art. 168 Objeto. La asociacin civil debe tener un objeto que no sea contrario al inters
general o al bien comn. El inters general se interpreta dentro del respeto a las diversas
identidades, creencias y tradiciones, sean culturales, religiosas, artsticas, literarias, sociales,
polticas o tnicas que no vulneren los valores constitucionales.
No puede perseguir el lucro como fin principal, ni puede tener por fin el lucro para sus miembros
o terceros.
 98

El artculo regula el objeto de las asociaciones civiles y debe ser ledo sin olvidar la manda del
Art. 156 q establece q la persona jurdica privada debe tener un objeto preciso y determinado.
Al precisar el objeto de las asociaciones, el nuevo Cdigo opta por una redaccin negativa, ya q
se fija q el objeto no puede ser contrario al inters general ni tener al lucro como fin principal (sea
para s, sus miembros o terceros).
Por ende y contrario sensu, los actos comprendidos en el objeto social (q son aquellos q podr
realizar en aras de consumar sus fines) debern respetar el inters general (es decir, tender al
bien comn) y embeberse de un espritu altruista (el evitar el lucro per se las distingue por esencia
de las sociedades).
La nueva ley califica lo q se debe entender por inters general y dice q ste debe interpretarse de
acuerdo al respeto de identidades, creencias, y tradiciones q sean contestes con los valores de
nuestra Constitucin.
La cuestin de la ausencia de fin lucrativo es lo q propone ms debate, pues lleva a pensar si
como fin secundario o complementario podra tenerse un objeto lucrativo, lo cual llevara a una
apresurada conclusin en cuanto a q ello no se ajustara al estndar bsico de la figura. Sin
embargo, una mirada amplia e integradora permite afirmar q la ausencia de lucro no quita a las
asociaciones la posibilidad de realizar actos dirigidos a obtener ganancias q sirvan para seguir
cumpliendo con su finalidad especfica (por ejemplo, un club q organiza una rifa o festival para
ampliar sus instalaciones).

Art. 169 Forma del acto constitutivo. El acto constitutivo de la asociacin civil debe ser
otorgado por instrumento pblico y ser inscripto en el registro correspondiente una vez otorgada
la autorizacin estatal para funcionar. Hasta la inscripcin se aplican las normas de la simple
asociacin.

El texto aprobado impone como nica formal instrumental para constituir a una asociacin civil a la
escritura pblica, por lo q difiere de la prctica anterior, donde se aceptaba su constitucin por
instrumento privado con firma certificada.
Este formalismo, q ahora es obligatorio, implica mayores costos y gastos en la constitucin de las
asociaciones.
Las asociaciones han de ser autorizadas para funcionar y, tras ello, debern asentarse en el
registro q resulte correspondiente. Conforme el ltimo prrafo, es la inscripcin la q dar
nacimiento a la regulacin y efectos propios de la asociacin civil, pues hasta q ello ocurra se
aplicarn ...las normas de la simple asociacin.
En cuanto al contenido del acto constitutivo (Art. 170 C.C.C.N.), debe contener: a) la
identificacin de los constituyentes; b) el nombre de la asociacin con el aditamento Asociacin
Civil antepuesto o pospuesto; c) el objeto; d) el domicilio social; e) el plazo de duracin o si la
asociacin es a perpetuidad; f) las causales de disolucin; g) las contribuciones q conforman el
patrimonio inicial de la asociacin civil y el valor q se les asigna. Los aportes se consideran
transferidos en propiedad, si no consta expresamente su aporte de uso y goce; h) el rgimen de
administracin y representacin; i) la fecha de cierre del ejercicio econmico anual; j) en su caso,
las clases o categoras de asociados, y prerrogativas y deberes de cada una; k) el rgimen de
ingreso, admisin, renuncia, sanciones disciplinarias, exclusin de asociados y recursos contra las
decisiones; l) los rganos sociales de gobierno, administracin y representacin. Deben preverse
 99

la comisin directiva, las asambleas y el rgano de fiscalizacin interna, regulndose su

composicin, requisitos de integracin, duracin de sus integrantes, competencias, funciones,
atribuciones y funcionamiento en cuanto a convocatoria, constitucin, deliberacin, decisiones y
documentacin; m) el procedimiento de liquidacin; y n) el destino de los bienes despus de la
liquidacin, pudiendo atribuirlos a una entidad de bien comn, pblica o privada, q no tenga fin de
lucro y q est domiciliada en la Repblica.

Art. 171 Administradores. Los integrantes de la comisin directiva deben ser asociados. El
derecho de los asociados a participar en la comisin directiva no puede ser restringido
abusivamente. El estatuto debe prever los siguientes cargos y, sin perjuicio de la actuacin
colegiada en el rgano, definir las funciones de cada uno de ellos: presidente, secretario y
tesorero. Los dems miembros de la comisin directiva tienen carcter de vocales. A los efectos
de esta Seccin, se denomina directivos a todos los miembros titulares de la comisin directiva.
En el acto constitutivo se debe designar a los integrantes de la primera comisin directiva.

El Art. 171 hace referencia a los administradores de las asociaciones civiles, fija quines pueden
serlo, consagra el derecho de los asociados a ser directores, requiere q los estatutos fijen un
mnimo de cargos colegiados y establezcan sus funciones (refrenda lo establecido en el Art. 170
inc. 1).
Esta norma establece dos elementos q han de destacarse: se debe ser asociado, para poder
aspirar a ser parte de la comisin directiva, y no se puede restringir de forma abusiva el derecho
de los asociados a ser parte de esta comisin.
Esto ltimo, claro est, no quiere decir q el estatuto no pueda reglamentar los requisitos q ha de
reunir el asociado para ser parte del rgano de administracin, tales como, v.gr., una antigedad
mnima y determinadas condiciones personales, sino q refiere a la imposibilidad de hacer uso de
las facultades reglamentarias de forma q restrinjan el derecho a la participacin directiva.
Finalmente, la norma requiere q desde el acto constitutivo se nominen los integrantes de la
primera comisin directiva.

Art. 172 Fiscalizacin. El estatuto puede prever que la designacin de los integrantes del
rgano de fiscalizacin recaiga en personas no asociadas. En el acto constitutivo se debe
consignar a los integrantes del primer rgano de fiscalizacin.
La fiscalizacin privada de la asociacin est a cargo de uno o ms revisores de cuentas. La
comisin revisora de cuentas es obligatoria en las asociaciones con ms de cien asociados.
Art. 173 Integrantes del rgano de fiscalizacin. Los integrantes del rgano de fiscalizacin
no pueden ser al mismo tiempo integrantes de la comisin, ni certificantes de los estados
contables de la asociacin. Estas incompatibilidades se extienden a los cnyuges, convivientes,
parientes, aun por afinidad, en lnea recta en todos los grados, y colaterales dentro del cuarto
grado.
En las asociaciones civiles que establezcan la necesidad de una profesin u oficio especfico
para adquirir la calidad de socio, los integrantes del rgano de fiscalizacin no necesariamente
deben contar con ttulo habilitante. En tales supuestos la comisin fiscalizadora debe contratar
profesionales independientes para su asesoramiento.

La Seccin del nuevo Cdigo destinada a regular a las asociaciones civiles tiene tres artculos
dedicados a la fiscalizacin de las asociaciones: los Arts. 172 y 173 se refieren a lo q podra
 100

llamarse fiscalizacin interna, mientras q el Art. 174 se encarga de la fiscalizacin externa dada
por la autorizacin para funcionar y la ulterior facultad de control de parte del Estado.
El Art. 172 permite q la designacin de los integrantes del rgano de fiscalizacin recaiga en
personas no asociadas, por lo q no hace falta (a diferencia de lo q ocurre con la comisin
directiva) ser asociado para poder ser parte del rgano de fiscalizacin.
La fiscalizacin privada puede ser unipersonal o plural, pero deber formarse una comisin
revisora de cuentas en aquellas asociaciones q tengan (al menos) ciento uno asociados.
Complementando al Art. 172, el Art. 173 establece una serie de impedimentos para ser
fiscalizador de la asociacin: est impedido de serlo quien integra la comisin directiva y quien
certifica los estados contables, lo cual se hace extensivo a los cnyuges, convivientes, parientes,
aun por afinidad, en lnea recta en todos los grados, y colaterales del cuarto grado.
El ltimo prrafo del Art. 173 da coherencia y brinda una respuesta prctica a la posibilidad de q
los no asociados sean parte de los rganos de fiscalizacin de asociaciones donde los asociados
deban tener una profesin u oficio especfico: como puede ocurrir que el fiscalizador no posea esa
profesin u oficio, ste se encuentra obligado a contratar un profesional independiente (en la
profesin u oficio de la asociacin) tendiente a asesorarlo.

Art. 174 Contralor estatal. Las asociaciones civiles requieren autorizacin para funcionar y
se encuentran sujetas a contralor permanente de la autoridad competente, nacional o local,
segn corresponda.

El Art. 174 complementa y explicita al Art. 169, puesto q no slo ser necesaria para la
constitucin de una asociacin q sta se instrumente a travs de una escritura pblica, sino q ser
menester la autorizacin estatal para funcionar, de lo cual se deriva el ulterior contralor
permanente.
De tal forma, recin al obtenerse esta autorizacin se podr proceder al registro de la asociacin y
con l comenzar a regirse por las normas de las asociaciones dispuestas en la Seccin 1 del
Captulo 2.
Recordamos q, en el mbito nacional, el organismo q interviene en el otorgamiento de la
personera jurdica es la Inspeccin General de Justicia, cuyas funciones han sido reglamentadas
por la ley 22.315.
A su vez, vale comentar q, de conformidad con el Art. 16 de la ley 22.315, en el caso de q la
Inspeccin General de Justicia rechace una autorizacin para funcionar, esa resolucin ser
apelable ante la Cmara Nacional de Apelaciones en lo Civil.

Art. 175 Participacin en los actos de gobierno. El estatuto puede imponer condiciones
para que los asociados participen en los actos de gobierno, tales como antigedad o pago de
cuotas sociales. La clusula que importe restriccin total del ejercicio de los derechos del
asociado es de ningn valor.

Anteriormente, afirmamos q el estatuto es la principal fuente de los derechos y obligaciones de los

miembros de una asociacin. Al respecto, los tribunales nacionales sostienen q, cuando una
persona ingresa a una asociacin, debe aceptar las clusulas de los estatutos tal cual estn
redactados, quedando as subordinada a dichas disposiciones y sin q stas puedan modificarse a
su respecto, habida cuenta de q uno de los caracteres de aqullos es su imperatividad.
 101

Del mismo modo resultan obligatorios los reglamentos internos, toda vez q al completar los
estatutos cabe acordarles idntico alcance legal.
Por su parte, desde antao, la doctrina y la jurisprudencia es conteste en cuanto a q cualquier
asociado, por su carcter de tal, est en principio facultado para participar de las reuniones del
rgano deliberativo y q este derecho del asociado poda hallarse condicionado en el estatuto al
cumplimiento de determinadas circunstancias (por ejemplo, estar al da en el pago de las cuotas
sociales o tener determinada edad).
En definitiva, la norma regula expresamente una situacin q haba sido resuelta y, adems,
pretende con acierto garantizar q no existan restricciones totales al ejercicio de los derechos de
los asociados, determinando q tales clusulas no tienen ningn valor.

Art. 176 Cesacin en el cargo. Los directivos cesan en sus cargos por muerte, declaracin
de incapacidad o capacidad restringida, inhabilitacin, vencimiento del lapso para el cual fueron
designados, renuncia, remocin y cualquier otra causal establecida en el estatuto.
El estatuto no puede restringir la remocin ni la renuncia; la clusula en contrario es de ningn
valor. No obstante, la renuncia no puede afectar el funcionamiento de la comisin directiva o la
ejecucin de actos previamente resueltos por sta, supuestos en los cuales debe ser rechazada
y el renunciante permanecer en el cargo hasta que la asamblea ordinaria se pronuncie. Si no
concurren tales circunstancias, la renuncia comunicada por escrito al presidente de la comisin
directiva o a quien estatutariamente lo reemplace o a cualquiera de los directivos, se tiene por
aceptada si no es expresamente rechazada dentro de los diez das contados desde su
recepcin.

En los Arts. 170 y 171 vimos q el estatuto debe prever la conformacin de una comisin directiva y
sus integrantes, como tambin q se debe designar desde el acto constitutivo la primera comisin
directiva.
La norma resuelve con claridad los supuestos en q los directivos cesan en su cargo, incluso de
manera sobreabundante al referirse a los casos de muerte o incapacidad del directivo.
Si bien confirma q la cesacin se produce por el vencimiento del plazo por el cual fue designado y
cualquier otra causal prevista en el estatuto, aclara con acierto q en ningn caso el estatuto puede
restringir la remocin ni la renuncia.
Es q los directivos son elegidos por los propios asociados y es lgico q puedan ser removidos en
las mismas condiciones.
Por otra parte, los directivos no estn obligados a mantenerse en su cargo durante todo el perodo
de su nombramiento. No se trata de una carga pblica y obligarlos a permanecer en el cargo
contra su voluntad lesionara su derecho de libertad individual.
No obstante, siguiendo el criterio adoptado por la ley 19.550, la norma le confiere la posibilidad de
q la renuncia sea rechazada por afectar el buen funcionamiento de la asociacin. Es una causal
impeditiva por s misma, pues lo q trata de evitar es q la asociacin no contine normalmente con
su actividad o q se impida el funcionamiento de la comisin directiva.
Finalmente, en resguardo del derecho de libertad individual del directivo, se fija un plazo de diez
das para q quien corresponda se expida sobre la renuncia.
 102

En caso de silencio, la renuncia se entender aceptada, lo q permite al interesado concluir en un

tiempo razonable su salida de la comisin directiva y con ello evitar los engorrosos trmites q (en
la actualidad) debe realizar un director q renuncia en una entidad.

Art. 177 Extincin de la responsabilidad. La responsabilidad de los directivos se extingue

por la aprobacin de su gestin, por renuncia o transaccin resueltas por la asamblea ordinaria.
No se extingue:
a) si la responsabilidad deriva de la infraccin a normas imperativas;
b) si en la asamblea hubo oposicin expresa y fundada de asociados con derecho a voto en
cantidad no menor al diez por ciento del total. En este caso quienes se opusieron pueden
ejercer la accin social de responsabilidad prevista para las sociedades en la ley especial.

Esta norma regula las causales de extincin de la responsabilidad de los directivos. En tal sentido,
al igual q la Ley de Sociedades, parte de la base de q la asamblea es el principal rgano
encargado de nombrar y remover los administradores, como tambin de juzgar su gestin. Por
ello, incluye entre sus competencias la de declarar extinguida la responsabilidad de los directivos
(sea por aprobar la gestin, renuncia o transaccin definida en asamblea ordinaria).
Ahora bien, en la misma inteligencia q la ley de sociedades, la norma condiciona la extincin a q:
la responsabilidad no surja de la violacin a la ley (la decisin es lgica: la mayora de los
asociados no pueden imponer ni obligar a la minora a soportar una violacin a normas
imperativas) y q no mediare oposicin expresa y fundada de asociados en cantidad no menor al
diez por ciento del total.
Por ende, para q se extinga la responsabilidad, deben cumplirse tres requisitos:
- no debe tratarse de responsabilidad originada en la violacin de la ley;
- tiene q votarse favorablemente en la asamblea y;
- no debe mediar la oposicin expresa y fundada de asociados con derecho a voto en
cantidad no menor al diez por ciento de total.

Art. 178 Participacin en las asambleas. El pago de las cuotas y contribuciones

correspondientes al mes inmediato anterior es necesario para participar en las asambleas. En
ningn caso puede impedirse la participacin del asociado que purgue la mora con antelacin al
inicio de la asamblea.

El pago de la cuota social es una obligacin del asociado q, normalmente, permite el

funcionamiento de la asociacin, ya q con ella se mantiene la estructura y gastos regulares.
A su vez, como ya expusimos, los asociados tienen el derecho de ejercer sus derechos polticos,
para lo q podrn participar con voz y voto en las asambleas.
Ahora bien, visto ese derecho (participacin en el gobierno) y esa obligacin (pago de la cuota), el
Art. 178 viene a compatibilizar tales extremos y establecer como recaudo necesario para el
ejercicio de los derechos polticos el cumplimiento de la obligacin del pago de la cuota social o
contribuciones fijadas.
En efecto, en este artculo se fija de forma expresa q un socio puede quedar impedido de
participar en una asamblea por la falta de pago de la cuota, como tambin q dicho impedimento
puede ser subsanado con el cumplimiento de su obligacin con carcter previo al inicio de la
 103

asamblea. Esto demuestra el equilibrio y compatibilizacin mencionada: la ausencia de pago

puede restringir un derecho, pero no de modo total, pues puede subsanarse la falta de
cumplimiento y ejercer de modo pleno los derechos polticos.

Art. 179 Renuncia. El derecho de renunciar a la condicin de asociado no puede ser limitado.
El renunciante debe en todos los casos las cuotas y contribuciones devengadas hasta la fecha
de la notificacin de su renuncia.

La norma estipula q el derecho a renunciar a la asociacin no puede ser limitado y ello es conteste
con el derecho constitucional de la libertad de asociacin, el cual est establecido en el Art. 14 de
nuestra Carta Magna.
Sin embargo, el hecho de reconocer la posibilidad ilimitada de la renuncia no implica q el asociado
renunciante no deba cumplir con las obligaciones asumidas, entendidas stas como el pago de las
contribuciones devengadas hasta la fecha de notificacin de su renuncia.

Art. 180 Exclusin. Los asociados slo pueden ser excluidos por causas graves previstas en
el estatuto. El procedimiento debe asegurar el derecho de defensa del afectado. Si la decisin
de exclusin es adoptada por la comisin directiva, el asociado tiene derecho a la revisin por la
asamblea que debe convocarse en el menor plazo legal o estatutariamente posible. El
incumplimiento de estos requisitos compromete la responsabilidad de la comisin directiva.

Preliminarmente, cuadra sealar q el artculo confunde la expulsin, q siempre significa una

sancin por incumplimiento de la ley estatutaria, con la exclusin, q es aquella medida q la
entidad debe adoptar cuando algn miembro deja de tener el requisito personal esencial para su
permanencia, segn lo prescripto en el estatuto (por ej., desempeo de determinada actividad).
Sentado ello, y partiendo de la base de q la norma se refiere a la sancin de expulsin, cuadra
mencionar q aqulla es la ms grave q la institucin puede adoptar contra un asociado, ya q
implica separarlo coercitivamente de la entidad.
Por su importancia, se dispuso q esta medida slo se justifica cuando la falta cometida es grave y
se encuentre prevista en el estatuto.
La norma respeta la ya reconocida potestad sancionatoria de las asociaciones civiles con el nico
lmite a esta potestad sancionatoria se ha considerado q se cumpla con la garanta constitucional
del debido proceso (Art. 18 C.N.), de modo q la sancin (sobre todo cuando ella sea grave, como
la expulsin), sea el resultado de un proceso en el cual se haya asegurado el derecho de defensa
del asociado.
No es necesario para ello q el trmite q desemboca en la aplicacin de la sancin haya contado
con las garantas propias de un proceso penal o de un proceso judicial , pero s es necesario q,
por lo menos, el sancionado sea notificado del hecho q se le imputa con la suficiente antelacin,
sea escuchado en su defensa, se le permita producir las pruebas q hagan a su derecho y se le
notifique la sancin impuesta para q de ese modo pueda ejercer los recursos q correspondan.
Asimismo, el texto indica q el sancionado tiene derecho de revisin por ante la asamblea, en el
supuesto de q la misma haya sido dictada por la Comisin Directiva. En caso de q la comisin
directiva no asegure el derecho de defensa o no le permita al asociado la revisin ante la
asamblea, genera responsabilidad a cargo de la comisin directiva.
 104

Art. 181 Responsabilidad. Los asociados no responden en forma directa ni subsidiaria por
las deudas de la asociacin civil. Su responsabilidad se limita al cumplimiento de los aportes
comprometidos al constituirla o posteriormente y al de las cuotas y contribuciones a que estn
obligados.
Art. 182 Intransmisibilidad. La calidad de asociado es intransmisible.

El Art. 181 del nuevo Cdigo comparte la misma decisin q su antecesor (el Art. 39) de no obligar
a los miembros de la asociacin a responder por las deudas de aqulla.
Visto q estamos ante una regulacin especfica de las asociaciones civiles, la nueva ley resulta
ms precisa q la anterior, ya q aclara q los miembros no respondern en forma directa ni
subsidiaria. Por ello, se desprende de esta disposicin q la asociacin civil reviste de una
personalidad jurdica distinta a la de sus miembros.
Por lo tanto, la actuacin de la entidad comprometer su propia responsabilidad y no la de los
asociados (ni siquiera de manera subsidiaria).
En la segunda parte del artculo el legislador trata las cuotas sociales y manifiesta, nuevamente,
su preocupacin por esta obligacin a las q estn constreidos los asociados. De este modo, hace
una particular mencin a la responsabilidad de aqullos de cumplir con las cuotas y aportes
comprometidos, ya q dichos aportes sern la medida de su responsabilidad personal.
Es la cuarta ocasin en la q el legislador se ocupa del incumplimiento de las cuotas sociales, pues
antes lo haba hecho en los Arts. 175, 178 y 179, incluso imponiendo el cumplimiento del pago de
las cuotas sociales como un requisito para el pleno ejercicio de los derechos polticos.

Art. 183 Disolucin. Las asociaciones civiles se disuelven por las causales generales de
disolucin de las personas jurdicas privadas y tambin por la reduccin de su cantidad de
asociados a un nmero inferior al total de miembros titulares y suplentes de su comisin
directiva y rgano de fiscalizacin, si dentro de los seis meses no se restablece ese mnimo.

El legislador escoge la remisin a las causales de disolucin de las personas jurdicas (Art. 163),
para regular la disolucin de las asociaciones civiles: La persona jurdica se disuelve por:
- la decisin de sus miembros adoptada por unanimidad o por la mayora establecida por el
estatuto o disposicin especial;
- el cumplimiento de la condicin resolutoria a la que el acto constitutivo subordin su
existencia;
- la consecucin del objeto para el cual la persona jurdica se form, o la imposibilidad
sobreviviente de cumplirlo;
- el vencimiento del plazo;
- la declaracin de quiebra; la disolucin queda sin efecto si la quiebra concluye por
avenimiento o se dispone la conversin del trmite en concurso preventivo, o si la ley
especial prev un rgimen distinto;
- la fusin respecto de las personas jurdicas que se fusionan o la persona o personas
jurdicas cuyo patrimonio es absorbido; y la escisin respecto de la persona jurdica que se
divide y destina todo su patrimonio;
 105

- la reduccin a uno del nmero de miembros, si la ley especial exige pluralidad de ellos y
sta no es restablecida dentro de los tres meses;
- la denegatoria o revocacin firmes de la autorizacin estatal para funcionar, cuando sta
sea requerida;
- el agotamiento de los bienes destinados a sostenerla;
- cualquier otra causa prevista en el estatuto o en otras disposiciones de este Ttulo o de ley
especial.
No obstante, para el caso de las asociaciones, se agrega una nueva causal de disolucin y sta
es la reduccin de los asociados de la asociacin a un nmero inferior al total de miembros
titulares y suplentes de su comisin directiva y rgano de fiscalizacin. La norma brinda un plazo
de seis (6) meses para subsanar la carencia de asociados; transcurrido dicho plazo y sin
restablecerse el mnimo, operar la disolucin.

Art. 184 Liquidador. El liquidador debe ser designado por la asamblea extraordinaria y de
acuerdo a lo establecido en el estatuto, excepto en casos especiales en que procede la
designacin judicial o por la autoridad de contralor. Puede designarse ms de uno,
establecindose su actuacin conjunta o como rgano colegiado.
La disolucin y el nombramiento del liquidador deben inscribirse y publicarse.
Art. 185 Procedimiento de liquidacin. El procedimiento de liquidacin se rige por las
disposiciones del estatuto y se lleva a cabo bajo la vigilancia del rgano de fiscalizacin.
Cualquiera sea la causal de disolucin, el patrimonio resultante de la liquidacin no se distribuye
entre los asociados. En todos los casos debe darse el destino previsto en el estatuto y, a falta
de previsin, el remanente debe destinarse a otra asociacin civil domiciliada en la Repblica
de objeto igual o similar a la liquidada.

A diferencia del viejo Cdigo Civil q slo regulaba sobre los destinos de los bienes y acciones q
pertenecan a las asociaciones civiles, las nuevas disposiciones sobre liquidacin son harto ms
exhaustivas y vienen a solucionar varios problemas prcticos q planteaba la liquidacin de una
asociacin.
En primer lugar, el Art. 184 incorpora la figura del liquidador de forma expresa y deja su eleccin a
cargo del rgano de administracin de las asociaciones (al igual q lo prescribe el Art. 102 de la ley
19.550 para las sociedades).
Yendo ms all, se prev la posibilidad de designar ms de un liquidador, para q acten
conjuntamente o por medio de un rgano colegiado.
En segundo lugar, el Art. 185 concede ms confiabilidad al proceso de liquidacin de las
asociaciones civiles al otorgarle la vigilancia de ste al rgano de fiscalizacin.
En tercer lugar, el Art. 185 dirime el destino de los bienes, en aquellos casos q no se encontraba
previsto en el estatuto, y busca ser ms preciso q el Cdigo de Vlez q slo afirmaba q los bienes
y acciones eran considerados como vacantes.
La simpleza de la norma del Cdigo actual caus q se aplicaran por analoga las normas q rigen
las sucesiones vacantes al juicio de vacancia, pero en simultneo, se resolvi q ste no es un
juicio universal, por lo q no se ejerce fuero de atraccin.
 106

Tal tensin y necesidad de interpretacin judicial parece haber sido superada por el Art. 184 al
sostener q el remanente deber destinarse a otra asociacin civil domiciliada en la Repblica de
objeto igual o similar a la liquidada.

Art. 186 Normas supletorias. Se aplican supletoriamente las disposiciones sobre

sociedades, en lo pertinente.

SIMPLES ASOCIACIONES: se trata de asociaciones civiles, regidas por sus reglas, pero q
habindose constituido por escritura pblica o instrumento privado certificado, no tienen
autorizacin estatal ni inscripcin. Es ms, las normas de las simples asociaciones (Arts. 187 a
192 C.C.C.N.), se aplican tambin a las asociaciones civiles del Art. 168 C.C.C.N. mientras no se
hayan inscripto.
A diferencia del Cdigo de Vlez (el cual slo las mencionaba en el Art. 46 y entenda q
simplemente eran sujetos de derecho), el nuevo Cdigo destina seis artculos a las simples
asociaciones y las considera personas jurdicas privadas (Art. 148, inc. c).

Art. 187 Forma del acto constitutivo. El acto constitutivo de la simple asociacin debe ser
otorgado por instrumento pblico o por instrumento privado con firma certificada por escribano
pblico. Al nombre debe agregrsele, antepuesto o pospuesto, el aditamento simple
asociacin o asociacin simple.

Tal como se sealara, en el nuevo Cdigo, las simples asociaciones son consideradas personas
jurdicas (Art. 148). Por lo tanto, con el nuevo texto, las mismas han adquirido la capacidad plena
q les corresponde a este tipo de personas.
Con respecto a su acto constitutivo en cuestin, el nuevo Cdigo mantiene el sistema de libre
constitucin pues no requiere para las asociaciones simples autorizacin estatal alguna para
funcionar.
El Art. 187 contina exigiendo como requisito formal, tal como lo haca el Cdigo Civil, q la
constitucin est volcada en una escritura pblica o en un instrumento privado certificado por
escribano pblico.
Se trata de una forma requerida ad probationem , ya q slo se trata de acreditar de modo
fehaciente la existencia de la entidad y sus rganos, debiendo trasladarse esta exigencia a
cualquier modificacin ulterior de los estatutos.
Finalmente, el artculo agrega q al nombre de la asociacin debe agregrsele, el aditamento
simple asociacin o asociacin simple, siendo esta exigencia til a los efectos de poder
conocer frente a q tipo de persona jurdica nos encontramos.

Art. 188 Ley aplicable. Reenvo. Las simples asociaciones se rigen en cuanto a su acto
constitutivo, gobierno, administracin, socios, rgano de fiscalizacin y funcionamiento por lo
dispuesto para las asociaciones civiles y las disposiciones especiales de este Captulo.

Es decir, resultarn aplicables a este tipo de personas jurdicas lo previsto por los Arts. 168 a 186
del nuevo Cdigo.
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Art. 189 Existencia. La simple asociacin comienza su existencia como persona jurdica a
partir de la fecha del acto constitutivo.

El artculo prev q la simple asociacin comienza su existencia como persona jurdica a partir de
la fecha del acto constitutivo.
El acto constitutivo puede ser definido como aquel acto jurdico de derecho privado por el cual los
fundadores expresan su voluntad de crear la simple asociacin, establecen los fines de ste,
comprometen los medios patrimoniales a aportar y sancionan los estatutos q regirn sus
actividades.
Obviando la discusin sobre su naturaleza, cabe sealar q dicho acto posee el carcter de
elemento formal por excelencia de las personas jurdicas privadas, puesto q, ausente la voluntad
de constituir una entidad, sta no puede ser reemplazada por ningn otro medio. Ello pues las
personas del derecho privado dependen esencialmente de la voluntad de sus fundadores.
Los efectos jurdicos del acto constitutivo dependen de la reglamentacin legal.
En el presente, dado q el nuevo Cdigo ha establecido para las simples asociaciones el sistema
de libre constitucin, el acto constitutivo tiene virtualidad suficiente para crearla.
As, una vez otorgada la escritura pblica o el instrumento privado con certificacin de firmas por
escribano pblico, la asociacin simple en cuestin goza de plena existencia como persona
jurdica.

Art. 190 Prescindencia de rgano de fiscalizacin. Las simples asociaciones con menos
de veinte asociados pueden prescindir del rgano de fiscalizacin; subsiste la obligacin de
certificacin de sus estados contables.
Si se prescinde del rgano de fiscalizacin, todo miembro, aun excluido de la gestin, tiene
derecho a informarse sobre el estado de los asuntos y de consultar sus libros y registros. La
clusula en contrario se tiene por no escrita.

El Art. 190 prev la situacin particular de aquellas asociaciones q cuenten con menos de veinte
asociados.
En dicho caso, al momento de realizar el acto constitutivo, se admite prescindir de establecer un
rgano de fiscalizacin interna (Art. 170 inc. l) manteniendo la obligacin de certificar los estados
contables.
Por otra parte, agrega q todos miembros tendrn derecho a informarse sobre el estado de los
asuntos as como de consultar libros y registros, siendo esto lgico pues sern ellos quienes
vendrn a suplir las funciones q debera cumplir el rgano de fiscalizacin en cuestin.
Finalmente el Art. 190 establece q cualquier clusula q establezca disposiciones contrarias a lo
por l previsto sern tenidas por no escritas, siendo sta la sancin q prev la norma para el caso
de su incumplimiento por parte de los socios a la hora de redactar el estatuto.
 108

Art. 191 Insolvencia. En caso de insuficiencia de los bienes de la asociacin simple, el

administrador y todo miembro que administra de hecho los asuntos de la asociacin es
solidariamente responsable de las obligaciones de la simple asociacin que resultan de
decisiones que han suscripto durante su administracin.
Los bienes personales de cada una de esas personas no pueden ser afectados al pago de las
deudas de la asociacin, sino despus de haber satisfecho a sus acreedores individuales.
Art. 192 Responsabilidad de los miembros. El fundador o asociado que no intervino en la
administracin de la simple asociacin no est obligado por las deudas de ella, sino hasta la
concurrencia de la contribucin prometida o de las cuotas impagas.

Tal como se adelantara, los artculos aqu comentados plantean dos situaciones distintas.
Por un lado, el Art. 192, prev la regla general de responsabilidad de los socios de cualquier
asociacin simple: slo respondern hasta la concurrencia de la contribucin prometida y/o cuotas
impagas.
Es decir, el nuevo Cdigo conserva lo dispuesto por el antiguo Cdigo Civil: la responsabilidad de
los socios (no administradores) es subsidiaria, accesoria y mancomunada.
El Art. 191, por su parte, plantea un caso distinto: el supuesto en el q los bienes de la asociacin
no alcancen para cubrir las obligaciones q la misma hubiese contrado. En dicho caso, el socio
administrador (o quien ejerza la administracin del ente de hecho) deber responder
solidariamente por todas aquellas q resulten de las decisiones q l haya suscripto durante su
administracin, todo ello previa satisfaccin de sus deudas/obligaciones personales.
Fundaciones: el Cdigo Civil slo haca referencia a las fundaciones en el Art. 33, al considerarla
personas jurdicas de carcter privado. La regulacin legal de las fundaciones se encuentra en la
ley 19.836, sancionada el 15 de septiembre de 1972. Sin embargo, el Nuevo Cdigo recoge en
gran parte a esa ley, en los Arts. 193 a 224 C.C.C.N.
En general, tienen como finalidad el bien comn, sin propsito de lucro y mediante los aportes de
una o ms personas. Se requiere instrumento pblico y autorizacin del Estado para funcionar, sin
preverse una inscripcin registral.

Art. 193 Concepto. Las fundaciones son personas jurdicas que se constituyen con una
finalidad de bien comn, sin propsito de lucro, mediante el aporte patrimonial de una o ms
personas, destinado a hacer posibles sus fines.
Para existir como tales requieren necesariamente constituirse mediante instrumento pblico y
solicitar y obtener autorizacin del Estado para funcionar.
Si el fundador es una persona humana, puede disponer su constitucin por acto de ltima
voluntad.

En esencia, se mantiene la definicin de fundacin de la ley 19.836. En tal sentido, se las define
como personas jurdicas con propsito de bien comn, sin fines de lucro, mediante el aporte
patrimonial de una o ms personas, destinado a hacer posibles sus fines.
A diferencia de las restantes personas jurdicas de carcter privado (asociaciones, sociedades,
etc.), no se necesita del concurso de varias voluntades para dar nacimiento al ente.
 109

La fundacin carece de miembros; slo tiene rganos de conduccin y beneficiarios; por ello, para
su nacimiento no se necesita de una unin (estable o permanente) de un grupo de personas
fsicas, sino solamente de la existencia de un sujeto del derecho (el fundador), quien se convierte
en un extrao en relacin con la entidad, cuando sta obtiene la autorizacin para funcionar.
La ley requiere q, para su existencia como tal, la Fundacin deba constituirse necesariamente por
instrumento pblico, y solicitar y obtener autorizacin del Estado para funcionar como tal.
En virtud de ello se considera q el acto de constitucin de la Fundacin es un acto jurdico
unilateral de voluntad no recepticia, acto jurdico q (como cualquier otro) puede devenir ineficaz
(no cumplir con sus efectos propios) por rechazarse la solicitud de autorizacin para funcionar. Se
producira entonces, la esterilidad del negocio jurdico por voluntad del Estado encargado del
contralor de su contenido.
Por ltimo, la norma dispone de manera expresa q la voluntad unilateral del fundador de constituir
una fundacin puede manifestarse a travs de un acto entre vivos (donacin) o mortis causa (un
legado testamentario).

Art. 194 Patrimonio inicial. Un patrimonio inicial que posibilite razonablemente el

cumplimiento de los fines propuestos estatutariamente es requisito indispensable para obtener
la autorizacin estatal. A estos efectos, adems de los bienes donados efectivamente en el acto
constitutivo, se tienen en cuenta los que provengan de compromisos de aportes de integracin
futura, contrados por los fundadores o terceros.
Sin perjuicio de ello, la autoridad de contralor puede resolver favorablemente los pedidos de
autorizacin si de los antecedentes de los fundadores o de los servidores de la voluntad
fundacional comprometidos por la entidad a crearse, y adems de las caractersticas del
programa a desarrollar, resulta la aptitud potencial para el cumplimiento de los objetivos
previstos en los estatutos.

Para dar vida a la fundacin es necesario q sta cuente con patrimonio propio; por ello, no existe
fundacin sin la afectacin de la totalidad o parte de los bienes del fundador, q a travs de una
donacin o un legado pasan a integrar el patrimonio de la entidad. Es lo q se denomina acto de
dotacin.
Este acto de dotacin, se puede realizar no slo por acto efectivo en el momento de la
constitucin, sino tambin a travs de compromisos de aporte de integracin futura, ya sea por los
fundadores como por terceros.
Al margen del capital efectivamente integrado, es comn q la autoridad de contralor autorice el
funcionamiento de la fundacin, cuando sta acredite una capacidad potencial para cubrir sus
fines, lo q se evaluar en funcin de los antecedentes de los fundadores y del personal contratado
por la entidad, como as tambin teniendo en cuenta las caractersticas del programa a
desarrollar.
El monto del capital aportado debe guardar razonable relacin con el objeto a ser desarrollado por
la persona jurdica.
 110

Art. 195 Acto constitutivo. Estatuto. El acto constitutivo de la fundacin debe ser otorgado
por el o los fundadores o apoderado con poder especial, si se lo hace por acto entre vivos; o por
el autorizado por el juez del sucesorio, si lo es por disposicin de ltima voluntad.
El instrumento debe ser presentado ante la autoridad de contralor para su aprobacin, y
contener:
a) los siguientes datos del o de los fundadores:
i) cuando se trate de personas humanas, su nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin,
domicilio y nmero de documento de identidad y, en su caso, el de los apoderados o
autorizados;
ii) cuando se trate de personas jurdicas, la razn social o denominacin y el domicilio,
acreditndose la existencia de la entidad fundadora, su inscripcin registral y la representacin
de quienes comparecen por ella;
En cualquier caso, cuando se invoca mandato debe dejarse constancia del documento que lo
acredita;
b) nombre y domicilio de la fundacin;
c) designacin del objeto, que debe ser preciso y determinado;
d) patrimonio inicial, integracin y recursos futuros, lo que debe ser expresado en moneda
nacional;
e) plazo de duracin;
f) organizacin del consejo de administracin, duracin de los cargos, rgimen de reuniones y
procedimiento para la designacin de sus miembros;
g) clusulas atinentes al funcionamiento de la entidad;
h) procedimiento y rgimen para la reforma del estatuto;
i) fecha del cierre del ejercicio anual;
j) clusulas de disolucin y procedimiento atinentes a la liquidacin y destino de los bienes;
k) plan trienal de accin.
En el mismo instrumento se deben designar los integrantes del primer consejo de
administracin y las personas facultadas para gestionar la autorizacin para funcionar.

Con respecto al inc. a), se cree q slo el rgano de gobierno de una persona jurdica (Ej.: la
asamblea) podra vlidamente manifestar la voluntad de crear una fundacin, siempre claro est,
q su objeto social as lo permita. No obstante, en la prctica, a menudo el rgano de contralor
exige solamente un pronunciamiento del rgano de direccin o administracin.
En cuanto al objeto del inc. c), las fundaciones deben tener un objeto adecuado al bien comn
preciso y determinado. El objeto puede consistir en la asistencia econmica, sanitaria, espiritual
a determinadas personas o instituciones, o bien tender al estmulo, aliento, difusin de
determinados conocimientos cientficos o valores morales, mediante el otorgamiento de becas,
realizacin de conferencias, publicaciones, reuniones, congresos, etc.; como cualquier otra
finalidad q tienda al bien comn, entendiendo este requisito en forma amplia, como sinnimo de
licitud.
 111

El inc. d, establece q toda fundacin debe tener patrimonio propio. Pero para ser autorizada a
funcionar, la fundacin debe acreditar tener un patrimonio inicial, q estar formado por los
aportes efectuados en el acto de constitucin o por las promesas de donacin formuladas tanto
por el fundador como por terceros, todo lo cual debe ser especificado en el instrumento
constitutivo.
Tal como se ha dicho, es comn q la autoridad de contralor autorice el funcionamiento de la
fundacin, cuando sta acredite una capacidad potencial para cubrir sus fines, lo q se evaluar
en funcin de los antecedentes de los fundadores y del personal contratado por la entidad, como
as tambin teniendo en cuenta las caractersticas del programa a desarrollar.
La norma no requiere un mnimo de capital inicial, pero dispone q el mismo debe ser integrado en
moneda nacional.
Inc. e) Plazo de duracin: la duracin puede fijarse en una cantidad indeterminada de aos (99
aos es una prctica habitual), y nada impide q antes de la conclusin del trmino se decida su
prrroga.
Inc. f) Organizacin del consejo de administracin, duracin de los cargos, rgimen de reuniones
y procedimiento para la designacin de sus miembros: en el acto constitutivo se debe designar el
primer Consejo de Administracin, el cual puede estar integrado por los fundadores o por terceros.
La ley impone q el estatuto indique la duracin de los cargos, el rgimen de reuniones y
procedimiento para designacin de sus miembros. No es necesario, sin embargo, reglamentar las
funciones de los rganos menores de la entidad (comit ejecutivo, rgano de contralor) en el
instrumento constitutivo.
Inc. g) Clusulas atinentes al funcionamiento de la entidad: evidentemente, al organizar el
desempeo de los distintos rganos de gobierno de la entidad, el estatuto deber establecer el
rgimen de reuniones, qurum, distribucin de funciones, y los deberes y atribuciones de cada
uno de ellos.
Inc. h) Procedimiento y rgimen para la reforma del estatuto: es sumamente importante q el
estatuto establezca claramente el procedimiento a seguir para su modificacin. En las
fundaciones, cualquier cambio o reforma del estatuto cobra especial relevancia, ya q implica
ciertamente modificar la voluntad del fundador q fue quien redact las bases de la fundacin.
En principio, es comn otorgar al Consejo de Administracin, la facultad de modificar (por mayora
de miembros) el estatuto en todas partes, salvo en aquellas disposiciones q se refieran al objeto
de la fundacin, el cual slo podr ser modificado cuando haya llegado a ser de cumplimiento
imposible (Art. 25, ley 19.836).
Inc. i) Fecha de cierre del ejercicio anual: se trata de una exigencia formal comn a todas las
personas jurdicas.
Inc. j) Clusulas de disolucin y procedimiento atinentes a la liquidacin y destino de los bienes: la
disolucin del ente trae aparejado el destino de los bienes de la entidad, q debern entregarse a
una institucin de carcter pblico o a una persona jurdica de carcter privado q tienda al bien
comn, q no posea fin de lucro y se domicilie en la Repblica; salvo cuando se trate de
fundaciones extranjeras, ya q los recursos q la entidad matriz ha afectado para el funcionamiento
en nuestro pas podrn volver a su lugar de origen. En ambos casos se requiere siempre la
aprobacin previa de la autoridad de contralor.
 112

Inc. k) Plan trienal de actividades: junto con su estatuto, al requerir la autorizacin para funcionar,
la fundacin debe presentar un plan de actividades para los primeros tres aos. Esto consiste en
una descripcin sinttica de los actos q se propone realizar la entidad en dicho perodo: reuniones,
conferencia, asistencia econmica o espiritual, otorgamiento de becas, etc.

Art. 196 Aportes. El dinero en efectivo o los ttulos valores que integran el patrimonio inicial
deben ser depositados durante el trmite de autorizacin en el banco habilitado por la autoridad
de contralor de la jurisdiccin en que se constituye la fundacin. Los aportes no dinerarios
deben constar en un inventario con sus respectivas valuaciones, suscripto por contador pblico
nacional.

El artculo limita la forma de realizar los aportes dinerarios sin prever otra alternativa de
acreditacin q facilite el movimiento de fondos y el consiguiente trmite bancario.
Esta exigencia no resulta justificada y, ms an, teniendo en cuenta q dichos fondos estarn
indisponibles durante el lapso de duracin del trmite de autorizacin ante el organismo de
contralor, lo q puede abarcar varios meses.
En el caso de aportes no dinerarios, los mismos debern acreditarse mediante inventario con las
respectivas valuaciones, suscripto por contador pblico nacional.

Art. 197 Promesas de donacin. Las promesas de donacin hechas por los fundadores en
el acto constitutivo son irrevocables a partir de la resolucin de la autoridad de contralor que
autorice a la entidad para funcionar como persona jurdica. Si el fundador fallece despus de
firmar el acto constitutivo, las promesas de donacin no podrn ser revocadas por sus
herederos, a partir de la presentacin a la autoridad de contralor solicitando la autorizacin para
funcionar como persona jurdica.

Para dar vida a la fundacin es necesario q sta cuente con patrimonio propio; por ello, no existe
fundacin sin la afectacin de la totalidad o parte de los bienes del fundador, q a travs de una
donacin o un legado pasan a integrar el patrimonio de la entidad. Es lo q se denomina acto de
dotacin.
Este acto de dotacin se puede realizar no slo por acto efectivo en el momento de la
constitucin, sino tambin a travs de compromisos de aporte de integracin futura, ya sea por los
fundadores como por terceros. Se trata de las denominadas promesas de donacin.
Las mismas son irrevocables desde el momento en q la autoridad de contralor otorga la
autorizacin q permite a la persona jurdica a funcionar como tal.
En el caso del fundador q fallece antes de q la autoridad de contralor otorgue la autorizacin
pertinente, se establece, siguiendo un criterio q prioriza la seguridad jurdica, q la misma no puede
ser revocada por sus herederos una vez q el pedido de autorizacin de funcionamiento de la
fundacin ya ha sido cursado.

Art. 198 Cumplimiento de las promesas. La fundacin constituida tiene todas las acciones
legales para demandar por el cumplimiento de las promesas de donacin hechas a su favor por
el fundador o por terceros, no sindoles oponible la defensa vinculada a la revocacin hecha
antes de la aceptacin, ni la relativa al objeto de la donacin si constituye todo el patrimonio del
donante o una parte indivisa de l, o si el donante no tena la titularidad dominial de lo
comprometido.
 113

El acto fundacional, como se ha dicho, es un negocio jurdico q emana de una declaracin de

voluntad no recepticia, q puede ser revocada por el fundador en cualquier momento. Pero cuando
la fundacin obtiene la personera jurdica, se convierte en un ente completamente distinto de su
creador, y los bienes con q este ltimo dot a la fundacin se incorporan desde ese momento
definitivamente, al patrimonio de la entidad; y el acto de dotacin deviene entonces irrevocable.
En este sentido, el artculo establece q la fundacin tiene las acciones legales pertinentes para
obtener el cumplimiento de las promesas de donacin, y no pueden serle opuestas las
excepciones de revocacin antes de la aceptacin, ni del objeto del aporte. De tal modo, luego de
obtener la personera jurdica, la fundacin podr exigir judicialmente el cumplimiento de las
promesas de donacin.

Art. 199 Planes de accin. Con la solicitud de otorgamiento de personera jurdica deben
acompaarse los planes que proyecta ejecutar la entidad en el primer trienio, con indicacin
precisa de la naturaleza, caractersticas y desarrollo de las actividades necesarias para su
cumplimiento, como tambin las bases presupuestarias para su realizacin. Cumplido el plazo,
se debe proponer lo inherente al trienio subsiguiente, con idnticas exigencias.

El artculo describe con mayor detalle el plan de accin mencionado por el inc. k) del Art. 195, al
requerir su inclusin expresa en el estatuto de toda fundacin.
El requisito consiste no slo en una descripcin sinttica de los actos q se propone realizar la
entidad en un perodo de tres aos (como ser reuniones, conferencias, asistencia econmica o
espiritual, otorgamiento de becas, etctera), sino q el artculo prescribe adems q se debe indicar
especficamente la naturaleza, caractersticas y modo de desarrollo esperado de las actividades
necesarias para su cumplimiento, como tambin las bases presupuestarias para su realizacin.
Una vez cumplido el plazo de 3 aos, se debe preparar un nuevo plan por el mismo plazo, o bien
actualizar el plan anterior.

Art. 200 Responsabilidad de los fundadores y administradores durante la etapa de

gestacin. Los fundadores y administradores de la fundacin son solidariamente responsables
frente a terceros por las obligaciones contradas hasta el momento en que se obtiene la
autorizacin para funcionar. Los bienes personales de cada uno de ellos pueden ser afectados
al pago de esas deudas slo despus de haber sido satisfechos sus acreedores individuales.

El artculo limita la disposicin original contenida en la ley 19.836 con relacin a la responsabilidad
de los fundadores y administradores frente a terceros por las obligaciones contradas hasta el
momento en q se obtiene la autorizacin para funcionar.
Es q originalmente la responsabilidad prevista para los administradores durante el iter constitutivo
era solidaria e ilimitada, mientras q con esta reforma la responsabilidad es solidaria, pero
subordinada a los crditos de los acreedores individuales de los fundadores y administradores.
La adopcin de la responsabilidad solidaria por los actos realizados hasta el momento del
otorgamiento de la autorizacin por parte del rgano de contralor tiene lgica por cuanto hasta ese
momento, como se ha visto, la fundacin carece de personera como tal.
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Art. 201 Consejo de administracin. El gobierno y administracin de las fundaciones est a

cargo de un consejo de administracin, integrado por un mnimo de tres personas humanas.
Tiene todas las facultades necesarias para el cumplimiento del objeto de la fundacin, dentro de
las condiciones que establezca el estatuto.

El consejo de administracin es el rgano mximo de la fundacin y, en principio, concentra todas

las funciones q, para el gobierno de la entidad, le otorga el estatuto.
Si bien cada estatuto establecer las facultades especficas del consejo de administracin en
orden a la consecucin del fin fundacional q persiga, son comunes a todas ellas las siguientes:
- Ejercer, a travs de su presidente, la representacin de la fundacin frente a terceros en
todos los actos jurdicos en q intervenga;
- Cumplir y hacer cumplir los estatutos, dictando, en su caso, los reglamentos internos q
sean necesarios para el mejor desenvolvimiento de la fundacin, los cuales requieren la
aprobacin del organismo de contralor;
- Considerar la renuncia, vacancia o remocin de los consejeros, as como la designacin de
sus eventuales reemplazantes;
- Efectuar modificaciones al estatuto en cualquiera de sus partes, con excepcin de lo
relativo al objeto de la fundacin.
La norma no establece un nmero mximo de miembros del consejo de administracin, pudiendo
el estatuto establecer la q considere ms acorde a los requerimientos del objeto de la fundacin.
Adems de la figura del presidente, los restantes los cargos se distribuyen en calidad de
secretario, tesorero y vocales, cada uno de ellos con las facultades propias q les asigne el
estatuto.
El Cdigo no establece prohibiciones ni cualidades especficas para ser consejero, no obstante lo
cual, se ha entendido aplicable por analoga las disposiciones del Art. 264 de la Ley General de
Sociedades. De tal manera quedaran excluidos de la posibilidad de ser consejeros:
- Quienes no pueden ejercer el comercio;
- Los fallidos hasta despus de su rehabilitacin;
- Los condenados con pena accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos;
- Los condenados por los delitos de hurto, robo, defraudacin, cohecho, emisin de cheques
sin fondos y delitos contra la fe pblica, o delitos econmicos;
- Los condenados por delitos cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin de
sociedades;
- Los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto
de la fundacin hasta dos aos del cese de sus funciones.
En cuanto a la posibilidad de q las personas jurdicas sean miembros del consejo de
administracin, la doctrina q la admita bajo la vigencia de la Ley de Fundaciones con base en q el
Art. 10 de dicho cuerpo slo hablaba de personas y no de personas fsicas, qued desvirtuada
a partir de la entrada en vigencia del nuevo Cdigo, ya q ahora la ley expresamente aclara q los
miembros del consejo slo pueden ser personas humanas.
 115

Art. 202 Derecho de los fundadores. Los fundadores pueden reservarse por disposicin
expresa del estatuto la facultad de ocupar cargos en el consejo de administracin, as como
tambin la de designar los consejeros cuando se produzca el vencimiento de los plazos de
designacin o la vacancia de alguno de ellos.
Art. 203 Designacin de los consejeros. La designacin de los integrantes del consejo de
administracin puede adems ser conferida a instituciones pblicas y a entidades privadas sin
fines de lucro.

En general, el primer consejo es designado en el acto constitutivo, as como la distribucin de

cargos entre los mismos, ms la norma prev q tal designacin pueda ser delegada a instituciones
pblicas o privadas sin fines de lucro.
Al momento de redactar el estatuto, los fundadores pueden reservarse la facultad de ocupar
cargos en el Consejo, as como la de reemplazar a los consejeros cuando caduquen sus
mandatos o en caso de vacancia.
La designacin de uno de los consejeros puede recaer no en una persona humana determinada
por su nombre sino en funcin de sus cualidades o cargos q ocupen en determinadas
instituciones. As, por ejemplo, podra preverse en el estatuto de la fundacin q uno de los
miembros del consejo de administracin ser quien ocupe el cargo de rector de determinada
universidad, o quien fuera el presidente de cierta asociacin civil, etc.

Art. 204 Carcter de los consejeros. Los miembros del consejo de administracin pueden
ser permanentes o temporarios. El estatuto puede establecer que determinadas decisiones
requieran siempre el voto favorable de los primeros, como que tambin quede reservada a
stos la designacin de los segundos.

El estatuto de la fundacin puede prever q los miembros q integran el rgano de administracin

tenga carcter temporal o permanente. Los primeros habrn de renovarse peridicamente, segn
los plazos fijados a tal efecto en el estatuto.
En tanto q los miembros permanentes son aquellos designados para mantenerse en el cargo de
forma vitalicia o mientras dure la fundacin.
El estatuto puede establecer q determinadas decisiones requieran siempre el voto favorable de los
miembros permanentes, as como q tambin quede reservada a estos la designacin de los
miembros temporarios.

Art. 205 Comit ejecutivo. El estatuto puede prever la delegacin de facultades de

administracin y gobierno a favor de un comit ejecutivo integrado por miembros del consejo de
administracin o por terceros, el cual debe ejercer sus funciones entre los perodos de reunin
del consejo, y con rendicin de cuentas a l. Puede tambin delegar facultades ejecutivas en
una o ms personas humanas, sean o no miembros del consejo de administracin.
De acuerdo con la entidad de las labores encomendadas, el estatuto puede prever alguna forma
de retribucin pecuniaria a favor de los miembros del comit ejecutivo.

La mxima autoridad de la fundacin es el consejo de administracin, quien fija las directrices

centrales del gobierno de la entidad.
 116

El comit ejecutivo, en tanto, es un rgano de jerarqua inferior al consejo, al cual se atribuye el

manejo del da a da del ente, por ello la obligacin de rendir cuentas al consejo de administracin.
El comit ejecutivo puede estar integrado por personas humanas q sean o no miembros del
consejo. La asignacin de un cargo dentro del comit supone la atribucin de una especial tarea o
funcin con dedicacin propia del sujeto q la lleva a cabo, lo cual autoriza la fijacin de un
emolumento o retribucin en compensacin por sus servicios.
Si bien el comit no es un rgano obligatorio sino facultativo para la fundacin, a punto tal q el
estatuto puede o no prever su conformacin, lo cierto es q en la prctica se convierte en una
herramienta de suma utilidad para el fluido desenvolvimiento de la actuacin de la fundacin en la
medida q su objeto requiera la atencin de necesidades diarias.
Dependiendo de la magnitud y complejidad del objeto de la fundacin, es posible, y habitual, la
conformacin de otros rganos dedicados a cuestiones especficas, tales como los consejos
asesores o las comisiones revisoras de cuentas.
Los primeros son rganos internos q tienen por misin asesorar a los miembros del consejo sobre
materias especficas, ya sean tcnicas, cientficas, o incluso morales o religiosas, q podran
requerir capacidades especiales de las q carezcan los miembros del consejo. Estos consejos
asesores podran participar con voz pero sin voto de las reuniones del consejo de administracin,
e incluso preparar informes o dictmenes para ser presentados ante el consejo de administracin.
En cuanto a la comisin revisora de cuentas, se trata de un rgano de contralor, una suerte de
sindicatura q tendr por misin fiscalizar las cuentas de la entidad y el empleo de los fondos segn
las prescripciones del estatuto y los fines de la institucin.

Art. 206 Carcter honorario del cargo. Los miembros del consejo de administracin no
pueden recibir retribuciones por el ejercicio de su cargo, excepto el reembolso de gastos, siendo
su cometido de carcter honorario.

La gratuidad del cargo de consejero est inspirada en la finalidad altruista y benefactor q inspira la
creacin de la institucin, y q debera extenderse, por principio, a la actuacin de su mximo
rgano de gobierno.
Incluso las normas fiscales q aplican a las fundaciones desincentivan el pago de retribuciones de
cualquier tipo a los miembros de la fundacin, an cuando se tratara de gastos de representacin
o similares.
Sin embargo, la reforma admite ahora expresamente la posibilidad de q los miembros del consejo
de administracin sean reembolsados de los gastos q deban erogar para el ejercicio de su cargo,
constituyendo un reconocimiento de la idea q la gratuidad del cargo no debe provocar el
empobrecimiento del consejero.
 117

Art. 207 Reuniones, convocatorias, mayoras, decisiones y actas. El estatuto debe prever
el rgimen de reuniones ordinarias y extraordinarias del consejo de administracin, y en su
caso, del comit ejecutivo si es pluripersonal, as como el procedimiento de convocatoria. El
qurum debe ser el de la mitad ms uno de sus integrantes. Debe labrarse en libro especial
acta de las deliberaciones de los entes mencionados, en la que se resuma lo que resulte de
cada convocatoria con todos los detalles ms relevantes de lo actuado.
Las decisiones se toman por mayora absoluta de votos de los miembros presentes, excepto
que la ley o el estatuto requieran mayoras calificadas. En caso de empate, el presidente del
consejo de administracin o del comit ejecutivo tiene doble voto.
Art. 208 Qurum especial. Las mayoras establecidas en el artculo 207 no se requieren para
la designacin de nuevos integrantes del consejo de administracin cuando su concurrencia se
ha tornado imposible.

Si bien el funcionamiento del consejo de administracin, del comit ejecutivo, y de cualquier otro
rgano de la fundacin ha de regirse por las disposiciones del estatuto, el Cdigo establece una
serie de normas mnimas supletorias.
En tal sentido, establece q el qurum para sesionar ser el de la mitad ms uno de sus
integrantes, mientras q la adopcin de decisiones requiere el voto afirmativo de la mayora
absoluta de los votos presentes, excepto q la ley o el estatuto establezcan mayoras calificadas.
En caso de empate, el presidente del cuerpo (consejo o comit) tendr voto de desempate.
Estas mayoras, en cambio, no se requieren para la designacin de nuevos integrantes del
consejo de administracin cuando su concurrencia se ha tornado imposible (Art. 208).
La norma no fija competencias especficas para las reuniones ordinarias y extraordinarias,
quedando stas libradas a lo q establezca el estatuto.
No obstante, haciendo un paralelismo con los principios rectores en la materia de las dems
personas jurdicas, puede afirmarse, q a priori , competer a las reuniones ordinarias el
tratamiento de los asuntos corrientes del quehacer de la fundacin (Ej.: contrataciones de bienes y
servicios, actividades de fomento o esponsoreo, pagos de gastos e impuestos, inversin de
fondos, aprobacin de los estados contables, renovacin de autoridades, etc.), mientras q
quedarn reservadas a la competencia de la reunin extraordinaria las materias atinentes a
reformas estatutarias, cambios en el proyecto de actuacin de la entidad, disolucin, fusin,
reconduccin, etc., es decir, aquellas q posean trascendencia institucional.
El estatuto deber prever la periodicidad con la q debern convocarse las reuniones ordinarias,
siendo obligatorio la celebracin de al menos una reunin anual, dentro de los 120 das
posteriores al cierre del ejercicio, para el tratamiento de la memoria, el balance general y el estado
de resultados correspondiente al mismo. Las reuniones extraordinarias tendrn lugar cuando el
presidente las convoque por su propia decisin o por el pedido de algn consejero.
De las decisiones adoptadas en las reuniones deber dejarse constancia en el libro de actas q a
tal efecto deber llevar la entidad, y el testimonio podr consistir en un resumen de lo q resultase
de la convocatoria con todos los detalles ms relevantes de lo actuado. En este aspecto, el nuevo
Cdigo es menos exigente en cuanto a la formalidad del contenido del acta, ya q la Ley de
Fundaciones y el Proyecto de 1998 exigan reflejar las manifestaciones de los miembros durante
la deliberacin, la forma de las votaciones y sus resultados, con expresin completa de las
decisiones.
 118

Art. 209 Remocin del consejo de administracin. Los miembros del consejo de
administracin pueden ser removidos con el voto de por lo menos las dos terceras partes de los
integrantes del cuerpo. El estatuto puede prever la caducidad automtica de los mandatos por
ausencias injustificadas y reiteradas a las reuniones del consejo.
Art. 210 Acefala del consejo de administracin. Cuando existan cargos vacantes en el
consejo de administracin en grado tal que su funcionamiento se torne imposible, y no pueda
tener lugar la designacin de nuevos miembros conforme al estatuto, o stos rehsen aceptar
los cargos, la autoridad de contralor debe proceder a reorganizar la administracin de la
fundacin, a designar sus nuevas autoridades, y a modificar el estatuto en las partes
pertinentes.

La primera de las normas contempla el caso de la remocin de un miembro del consejo de

administracin por decisin de los restantes miembros, para lo cual se requiere una mayora
agravada de las dos terceras partes de los integrantes del cuerpo.
La disposicin no exige q la remocin sea por justa causa, por lo cual no puede descartarse la
viabilidad de una eventual remocin ad-nutum.
El nuevo Cdigo tambin prescribe q el estatuto puede prever la caducidad automtica de los
mandatos por ausencias injustificadas y reiteradas a las reuniones del consejo. En este caso el
cese del cargo del consejero no requerira una decisin en tal sentido del consejo de
administracin, sino la mera constatacin de la verificacin de los presupuestos de la caducidad.
El Art. 210, por su parte, establece q en el caso q no puedan llenarse las vacantes del consejo de
administracin de forma tal q su funcionamiento se hiciese imposible, es la autoridad de contralor
quien deber proceder a reorganizar el gobierno de la entidad para evitar la paralizacin de sus
actividades, designando a tal efecto nuevas autoridades y modificando los estatutos en el caso q
fuera necesario.

Art. 211 Derechos y obligaciones de los integrantes del consejo de administracin. Los
integrantes del consejo de administracin se rigen, respecto de sus derechos y obligaciones,
por la ley, por las normas reglamentarias en vigor, por los estatutos, y, subsidiariamente, por las
reglas del mandato. En caso de violacin por su parte de normas legales, reglamentarias o
estatutarias, son pasibles de la accin por responsabilidad que pueden promover tanto la
fundacin como la autoridad de contralor, sin perjuicio de las sanciones de ndole administrativa
y las medidas que esta ltima pueda adoptar respecto de la fundacin y de los integrantes del
consejo.

La norma sienta, en su primera parte, la regla segn la cual, los derechos y obligaciones de los
miembros de consejo de administracin se rigen por la ley y sus normas reglamentarias, por los
estatutos, y subsidiariamente por las reglas del mandato. El precepto impone as una escala
jerrquica en materia de regulacin de la actuacin del consejero.
En la segunda parte, el precepto establece la responsabilidad personal de los miembros del
consejo de administracin por la violacin de las normas legales o estatutarias en el ejercicio de
su cargo.
Esa responsabilidad le puede ser reclamada tanto por la propia fundacin como por la autoridad
administrativa de control, y resulta independiente de las sanciones de ndole administrativa y
dems medidas q tambin puede adoptar la autoridad estatal en razn de la infraccin cometida.
 119

Si bien la ley no establece cul es el cartabn con el cual meritar la actuacin del consejero,
resulta evidente q este maneja bienes q le han sido confiado por terceros para una finalidad ajena
a su propio inters, por lo q le entendemos q le es exigible el mismo grado de cuidado y diligencia
con el q se desempeara en sus propios asuntos, puesto q, subsidiariamente se aplican las
reglas del mandato.
Por su parte, entre las medidas q puede adoptar la autoridad de contralor, ya sea actuando de
oficio o por denuncia de cualquiera de los otros miembros de la fundacin, est la de designar un
interventor, quien, eventualmente, podr promover las acciones de responsabilidad en nombre de
la institucin e incluso formular las denuncias penales pertinentes si la actuacin desviada del
consejero import incurrir en un delito penal.

Art. 212 Contrato con el fundador o sus herederos. Todo contrato entre la fundacin y los
fundadores o sus herederos, con excepcin de las donaciones que stos hacen a aqulla, debe
ser sometido a la aprobacin de la autoridad de contralor, y es ineficaz de pleno derecho sin
esa aprobacin. Esta norma se aplica a toda resolucin del consejo de administracin que
directa o indirectamente origina en favor del fundador o sus herederos un beneficio que no est
previsto en el estatuto.

El legislador ha prestado suma atencin a los actos de la fundacin q pudieran importar un desvo
del inters de la misma hacia sus fundadores, dado q muchas veces estas entidades han sido
utilizadas como herramientas para cometer fraudes a la propiedad de terceros.
Por tal razn, la norma establece q los contratos celebrados entre la fundacin y sus fundadores o
herederos, debe ser sometido a la aprobacin de la autoridad de control, y hasta tanto dicha
aprobacin no tenga lugar, resulta ineficaz de pleno derecho.
Los nicos contratos exceptuados de esta prohibicin son los contratos de donacin q los
fundadores hicieran a la fundacin.
En el mismo orden de ideas se establece q toda resolucin del consejo de administracin q
pudiera deparar un beneficio directo o indirecto a los fundadores o sus herederos y q no estuviera
previsto en el acto constitutivo, tambin debe ser aprobado por la autoridad de contralor, con la
misma sancin de ineficacia para el caso de faltar esa aprobacin.

Art. 213 Destino de los ingresos. Las fundaciones deben destinar la mayor parte de sus
ingresos al cumplimiento de sus fines. La acumulacin de fondos debe llevarse a cabo
nicamente con objetos precisos, tales como la formacin de un capital suficiente para el
cumplimiento de programas futuros de mayor envergadura, siempre relacionados al objeto
estatutariamente previsto. En estos casos debe informarse a la autoridad de contralor, en forma
clara y concreta, sobre esos objetivos buscados y la factibilidad material de su cumplimiento. De
igual manera, las fundaciones deben informar de inmediato a la autoridad de contralor la
realizacin de gastos que importen una disminucin apreciable de su patrimonio.

La norma previene a los fundadores y miembros del consejo de administracin acerca de la

incompatibilidad de los fines de la institucin con una eventual acumulacin de los fondos q
pudieran resultar de su actividad o de las donaciones q reciba.
A tal efecto establece una serie pautas acerca de cmo debe proceder la fundacin en relacin a
su ingresos dinerarios.
 120

La primera de esas directrices impone q los ingresos q perciba la fundacin deben ser
mayormente destinados al cumplimiento de sus fines, esto es, a la actividades q constituyen su
idea fundacional.
La segunda premisa es q toda acumulacin de fondos, de existir, debe llevarse a cabo con
finalidades precisas (y no con meros fines especulativos, por ejemplo, lucrar con el inters q paga
un depsito bancario a plazo fijo), tales como la formacin de un capital suficiente para llevar
adelante planes de mayor envergadura y siempre y cuando estn relacionados con el objeto
estatutariamente previsto.
En cualquier caso, siempre deber darse aviso a la autoridad de control y presentar ante la misma
los estudios y anlisis q demuestran la factibilidad del proyecto q se pretende realizar.
Del mismo modo, los miembros del consejo de administracin debern informar de inmediato a la
autoridad de contralor la realizacin de gastos q importen una disminucin apreciable de su
patrimonio.

Art. 214 Deber de informacin. Las fundaciones deben proporcionar a la autoridad de

contralor de su jurisdiccin toda la informacin que ella les requiera.

Pilar Maas, en su obra Relaciones de las fundaciones con el protectorado, ha sealado q esta
actividad del Estado acompaa en todo momento a la fundacin. La Administracin Pblica como
encargada de la tutela y gestin de los servicios pblicos de fomento, enseanza y cultura,
interviene en la actividad de la fundacin desde el momento de su nacimiento, por el
reconocimiento q hace de ella, q le confiere la personalidad jurdica; durante toda su vida vigilando
las actuaciones del rgano de gobierno (en cuento a los medios de realizacin y el mejor empleo y
uso de ellos), y finalmente, cuando ya no pueden cumplirse los fines para los q fue constituida la
fundacin, corresponde a la Administracin acordar la extincin, pues ha llegado el trmino de su
existencia.
En el sistema legal previsto para las fundaciones en la nueva redaccin del Cdigo Civil y
Comercial de la Nacin (q replica mayormente el sistema establecido por la ley 19.836), la
autoridad de contralor tiene asignada funciones de vigilancia y fiscalizacin sobre el
funcionamiento de las fundaciones. Es por ello q el Art. 214 prev q las fundaciones deben
proporcionar a la autoridad de contralor de su jurisdiccin toda la informacin q ella les requiera.

Art. 215 Colaboracin de las reparticiones oficiales. Las reparticiones oficiales deben
suministrar directamente a la autoridad de contralor la informacin y asesoramiento que sta les
requiera para una mejor apreciacin de los programas proyectados por las fundaciones.

De acuerdo con la redaccin del nuevo Cdigo Civil y Comercial de la Nacin, nuestras
fundaciones deben proporcionar a la autoridad de contralor toda la informacin q ella requiera y
deben rendir cuentas a dicho organismo sobre los programas y actividades proyectadas.
Ya en el marco de la ley 19.836, los organismos controladores realizan inspecciones tendiente a
ver si los fines de estas entidades se encuentran desvirtuados y verifican las circunstancias q
justifican la permanencia de las exenciones impositivas.
La justificacin de la intervencin pblica en las fundaciones se apoya precisamente en uno de los
elementos q las caracteriza: la autonoma q, desde el momento de su constitucin, adquieren de
su fundador. sta es la principal justificacin del rgano de control q tiene como misin garantizar
 121

el cumplimiento de la voluntad del fundador, durante toda la vida de la fundacin, lo q se concreta

en la conservacin de su patrimonio fundacional y la aplicacin de los rendimientos q se obtengan.
Por otro lado, el hecho q generalmente los destinatarios de los beneficios fundacionales sean
desconocidos o indeterminados, impide q ellos mismos puedan intervenir para hacer cumplir la
voluntad del fundador. Esta circunstancia impide q se les pueda confiar a ellos la tutela de sus
intereses en el buen funcionamiento de la fundacin.

Art. 216 Mayora necesaria. Cambio de objeto. Excepto disposicin contraria del estatuto,
las reformas requieren por lo menos el voto favorable de la mayora absoluta de los integrantes
del consejo de administracin y de los dos tercios en los supuestos de modificacin del objeto,
fusin con entidades similares y disolucin. La modificacin del objeto slo es procedente
cuando lo establecido por el fundador ha llegado a ser de cumplimiento imposible.

Es sumamente importante q el estatuto establezca claramente el procedimiento a seguir para la

modificacin del estatuto. En las fundaciones, cualquier cambio o reforma del estatuto cobra
especial relevancia, ya q implica ciertamente modificar la voluntad del fundador q fue quien
redact las bases de la fundacin.
El artculo determina q, excepto disposicin contraria del estatuto, las reformas requieren por lo
menos el voto favorable de la mayora absoluta de los integrantes del consejo de administracin.
Pero en el caso de tratarse de supuestos de modificacin del objeto, fusin con entidades
similares y disolucin, se exige una mayora agravada de dos tercios de los integrantes del
consejo de administracin.
La modificacin del objeto slo es procedente nicamente cuando lo establecido por el fundador
ha llegado a ser de cumplimiento imposible.
En funcin de ello, resulta posible modificar por mayora de los miembros del Consejo slo
aquellos aspectos de menor importancia del estatuto q hagan mejorar el funcionamiento de la
fundacin. El qurum con el q debern aprobarse esas modificaciones ser de la mitad ms uno
de los miembros del Consejo segn lo dispone el Art. 207 del nuevo Cdigo.
En nuestro derecho lo comn es otorgar al Consejo de Administracin, la facultad de modificar
(por mayora de miembros) el estatuto en todas partes, salvo en aquellas disposiciones q se
refieran al objeto de la fundacin, el cual slo podr ser modificado cuando haya llegado a ser de
cumplimiento imposible.
La posibilidad de modificar el estatuto debe ser siempre legislada, y apreciada por el organismo de
contralor en forma restrictiva.
Es lgico q as ocurra, la fundacin ha sido creada y autorizada teniendo en cuenta una
determinada finalidad, y los terceros q colaboran con ella estn obligados a respetar la voluntad
originaria del fundador y deben evitar q, so pretexto de modificaciones funcionales, se pretenda
desviar el curso de accin de la entidad.
El Consejo determinar la necesidad del cambio de objeto, alegando la imposibilidad de su
cumplimiento, y requerir al organismo de contralor la autorizacin del nuevo objeto propuesto, de
modo q ser este ltimo quien, en definitiva, fijar la nueva finalidad del ente procurando respetar
sobre todo la voluntad del fundador (Art. 223, inc. a).
Dado el tratamiento q les brinda el nuevo Cdigo a las fundaciones, es evidente su propsito de
privilegiar la perdurabilidad de la fundacin y su obra. En efecto, si esa persona jurdica nace de la
 122

voluntad unilateral de su fundador, quien a travs del acto de dotacin crea el ente y requiere la
autorizacin para funcionar, sus rganos de gobierno carecen en principio de facultades para
dedicar su patrimonio a una actividad distinta.
De tal modo, cuando el objeto de la fundacin llegare a ser de cumplimiento imposible (Ej.: por
falta de recursos necesarios), el Cdigo establece un riguroso rgimen de mayoras en las
decisiones del Consejo de Administracin, y faculta al mismo organismo q autoriz su
funcionamiento a disponer el nuevo objeto de la entidad o, en su caso, la fusin con otras
fundaciones de objeto anlogo (Art. 223 inc. b).

Art. 217 Destino de los bienes. En caso de disolucin, el remanente de los bienes debe
destinarse a una entidad de carcter pblico o a una persona jurdica de carcter privado cuyo
objeto sea de utilidad pblica o de bien comn, que no tenga fin de lucro y que est domiciliada
en la Repblica. Esta disposicin no se aplica a las fundaciones extranjeras.
Las decisiones que se adopten en lo relativo al traspaso del remanente de los bienes requieren
la previa aprobacin de la autoridad de contralor.

La disolucin del ente requerir, salvo disposicin contraria del estatuto, el voto de dos tercios de
los miembros del Consejo de Administracin (Art. 216), y trae aparejado el destino de los bienes
de la entidad, q debern entregarse a una institucin de carcter pblico o a una persona jurdica
de carcter privado cuyo objeto sea de utilidad pblica o tienda al bien comn, q no posea fin
de lucro y se domicilie en la Repblica; salvo cuando se trate de fundaciones extranjeras, ya q los
recursos q la entidad matriz ha afectado para el funcionamiento en nuestro pas podrn volver a
su lugar de origen. En ambos casos se requiere siempre la aprobacin previa de la autoridad de
contralor.

Art. 218 Revocacin de las donaciones. La reforma del estatuto o la disolucin y traspaso
de los bienes de la fundacin, motivados por cambios en las circunstancias que hayan tornado
imposible el cumplimiento de su objeto conforme a lo previsto al tiempo de la creacin del ente y
del otorgamiento de su personera jurdica, no da lugar a la accin de revocacin de las
donaciones por parte de los donantes o sus herederos, a menos que en el acto de celebracin
de tales donaciones se haya establecido expresamente como condicin resolutoria el cambio de
objeto.

Como puede observarse, tanto el Art. 218 del nuevo Cdigo como el Art. 31 q estableca la ley
19.386, determinan el mismo principio genrico: La reforma del estatuto o la disolucin y traspaso
de los bienes de la fundacin, motivados por cambios en las circunstancias q hayan tornado
imposible el cumplimiento de su objeto no dan lugar a la accin de revocacin de las donaciones
por parte de los donantes o sus herederos.
Y prevn como nica excepcin a este principio el hecho q al momento de la celebracin de las
donaciones se haya previsto expresamente q el cambio de objeto dara lugar a la revocacin de
las mismas.
Que sta sea la nica excepcin prevista en la norma al principio de irrevocabilidad de las
donaciones tiene razn de ser. Es q cuando la fundacin obtiene la personera jurdica, se
convierte en un ente completamente distinto de su creador, y los bienes con q este ltimo dot a la
fundacin se incorporan desde ese momento definitivamente, al patrimonio de la entidad; y el acto
de dotacin deviene entonces irrevocable a los fines de permitirle a la Fundacin cumplir el
 123

objetivo de bien comn y/o utilidad pblica q tuvo en miras con su celebracin. Y en el caso de
modificacin del estatuto debido al cambio de objeto de la fundacin necesariamente el nuevo
objeto deber tener en miras el bien comn por lo q no sera lgico q las donaciones realizadas
por sus fundadores fueran revocables. Lo mismo acontece en el caso de disolucin de la
Fundacin, ya q los bienes tendrn por destino una entidad de carcter pblico o una persona
jurdica de carcter privado cuyo objeto sea de utilidad pblica o de bien comn, por lo q tambin
en este caso sera irrazonable q las donaciones realizadas fueran revocables por los donantes o
sus herederos.
El lgico respeto del inters pblico es q el destino de los bienes de la fundacin, en caso de
disolucin, sea necesariamente la realizacin de fines de inters general, y ste es el principio q
aboga el artculo en cuestin.

Art. 219 Intervencin del Ministerio Pblico. Si el testador dispone de bienes con destino a
la creacin de una fundacin, incumbe al Ministerio Pblico asegurar la efectividad de su
propsito, en forma coadyuvante con los herederos y el albacea testamentario, si lo hubiera.

El negocio fundacional, como ya hemos sealado, puede tener lugar por actos entre vivos o por
actos de ltima voluntad mediante disposicin testamentaria.
Si el negocio fundacional se realiza por acto de ltima voluntad, regirn en principio las normas q
regulan la sucesin testamentaria.
El principio general en esta materia es q podrn adquirir por testamento quienes, al menos, estn
concebidos al tiempo de la muerte del testador y no sean declarados por la ley, incapaces o
indignos. Sin embargo, el fundador puede, mediante institucin hereditaria, afectar todo o parte de
sus bienes a la creacin de un ente q an carezca de personera jurdica, siempre y cuando, claro
est, no lesione la porcin legtima de sus herederos forzosos.
Los herederos sern entonces quienes, cumpliendo con la manda testamentaria, tendrn la
obligacin de redactar los estatutos y solicitar la autorizacin para q funcione la entidad. Mientras
q el Ministerio Pblico se encargar de fiscalizar y ejecutar el cumplimiento de esta tarea junto con
los herederos y el albacea testamentario.

Art. 220 Facultades del juez. Si los herederos no se ponen de acuerdo entre s o con el
albacea en la redaccin del estatuto y del acta constitutiva, las diferencias son resueltas por el
juez de la sucesin, previa vista al Ministerio Pblico y a la autoridad de contralor.

La norma en cuestin tiene por objeto asegurar el cumplimiento de la voluntad presunta del
fallecido y evitar q el desacuerdo de los herederos o el mal desempeo del albacea, demore por
largo tiempo o frustre definitivamente el nacimiento de la fundacin.

Art. 221 Atribuciones. La autoridad de contralor aprueba los estatutos de la fundacin y su

reforma; fiscaliza su funcionamiento y el cumplimiento de las disposiciones legales y
estatutarias a que se halla sujeta, incluso la disolucin y liquidacin.

Al carecer de miembros, el control de la actividad de la fundacin no puede estar a cargo de

asociados, y ello hace necesario q el Estado asuma no solamente la responsabilidad de autorizar
su funcionamiento, sino tambin la de controlar de cerca sus actos a fin de vigilar q se cumplan las
finalidades estatutarias.
 124

La efectiva vigilancia administrativa se torna actualmente ms necesaria. Es frecuente q grandes

corporaciones pretendan adoptar la estructura fundacional para desgravar impositivamente vastas
fortunas o persigan la finalidad de interferir en las polticas econmicas, educativas o culturales del
propio pas o de otros Estados. El orden pblico interno requiere un efectivo control de estas
entidades, q asegure el cumplimiento del fin de bien comn q declaran perseguir con su
constitucin.
En nuestro sistema, la principal funcin de la autoridad de contralor es la aprobacin de los
estatutos de la fundacin y de sus eventuales reformar. Luego la facultad fiscalizadora se resume
en controlar el cumplimiento de las disposiciones legales y estatutarias, intervenir en el proceso de
disolucin y liquidacin de las fundaciones eventualmente, en caso de graves irregularidades,
intervenir las entidades o retirarles personera jurdica.

Art. 222 Otras facultades. Adems de las atribuciones sealadas en otras disposiciones de
este Cdigo, corresponde a la autoridad de contralor:
a) solicitar de las autoridades judiciales la designacin de administradores interinos de las
fundaciones cuando no se llenan las vacantes de sus rganos de gobierno con perjuicio del
desenvolvimiento normal de la entidad o cuando carecen temporariamente de tales rganos;
b) suspender, en caso de urgencia, el cumplimiento de las deliberaciones o resoluciones
contrarias a las leyes o los estatutos, y solicitar a las autoridades judiciales la nulidad de esos
actos;
c) solicitar a las autoridades la suspensin o remocin de los administradores que hubieran
violado los deberes de su cargo, y la designacin de administradores provisorios;
d) convocar al consejo de administracin a peticin de alguno de sus miembros, o cuando se
compruebe la existencia de irregularidades graves.
Art. 223 Cambio de objeto, fusin y coordinacin de actividades. Corresponde tambin a
la autoridad de contralor:
a) fijar el nuevo objeto de la fundacin cuando el establecido por el o los fundadores es de
cumplimiento imposible o ha desaparecido, procurando respetar en la mayor medida posible la
voluntad de aqullos. En tal caso, tiene las atribuciones necesarias para modificar los estatutos
de conformidad con ese cambio;
b) disponer la fusin o coordinacin de actividades de dos o ms fundaciones cuando se den
las circunstancias sealadas en el inciso a) de este artculo, o cuando la multiplicidad de
fundaciones de objeto anlogo hacen aconsejable la medida para su mejor desenvolvimiento y
sea manifiesto el mayor beneficio pblico.

Conforme los artculos, son atribuciones de la autoridad de contralor:

- Evitar una parlisis en el funcionamiento de la fundacin q le impida lograr el objetivo de
bien comn o utilidad pblica trazado. Y para ello debe:
o solicitar a las autoridades judiciales la designacin de administradores interinos de
las fundaciones cuando no se llenan las vacantes de sus rganos de gobierno con
perjuicio del desenvolvimiento normal de la entidad o cuando carecen
temporariamente de tales rganos;
 125

o fijar el nuevo objeto de la fundacin cuando el establecido por el fundador hubiera

llegado a ser de cumplimiento imposible, procurando respetar en la mayor medida
la voluntad de aqul. En tal caso tendr las atribuciones necesarias para modificar
los estatutos de conformidad con ese cambio;
o disponer la fusin o coordinacin de actividades de dos (2) o ms fundaciones
cuando se dieran las circunstancias sealadas en el inciso anterior, o cuando la
multiplicidad de fundaciones de objeto anlogo hiciere aconsejable la medida para
su mejor desenvolvimiento y fuere manifiesto el mayor beneficio pblico.
- Evitar q durante el funcionamiento del ente se vean violentadas las leyes y/o las
disposiciones estatutarias. A tales fines la autoridad de contralor deber:
o suspender, en caso de urgencia, el cumplimiento de las deliberaciones o
resoluciones contrarias a las leyes o los estatutos, y solicitar a las autoridades
judiciales la nulidad de esos actos;
o solicitar a las autoridades la suspensin o remocin de los administradores q
hubieran violado los deberes de su cargo, y la designacin de administradores
provisorios;
o convocar al consejo de administracin a peticin de alguno de sus miembros, o
cuando se compruebe la existencia de irregularidades graves.
En definitiva, puede concluirse, a la luz de los artculos analizados, q la autoridad de contralor
goza de las siguientes atribuciones: 1) Aprueba los planes operativos y las bases presupuestarias;
2) controla el cumplimiento de dichos planes; 3) controla la correcta aplicacin de los recursos de
la entidad; 4) verifica q la fundacin lleve los libros rubricados en forma correcta; 5) controla la
celebracin de reuniones anuales del Consejo de Administracin en donde se considera el
ejercicio econmico, como tambin las reuniones peridicas si as lo resuelve por resolucin
fundada; 6) requiere las informaciones q considere necesarias, pudiendo a tal efecto cursar
comunicaciones y efectuar inspecciones de rutina; 7) interviene, a partir de las denuncias
efectuadas, expidindose sobre la procedencia del reclamo, imponiendo sanciones cuando son
necesarias; 8) Reorganiza las fundaciones en caso de falta de miembros interinos del Consejo o
cuando no se llenan las vacantes de dicho rgano; 9) suspende, en caso de urgencia, el
cumplimiento de las deliberaciones o resoluciones contrarias a las leyes o estatutos, pudiendo
solicitar a las autoridades judiciales la nulidad de dichos actos; 10) solicita de las mismas
autoridades la suspensin o remocin de los administradores de la fundacin q hayan violado los
deberes a su cargo, y la designacin de administradores provisorios; 11) convoca al Consejo de
Administracin a peticin de alguno de sus miembros, o cuando haya comprobado irregularidades
graves.
 126

Art. 224 Recursos. Las decisiones administrativas que denieguen la autorizacin para la
constitucin de la fundacin o retiren la personera jurdica acordada pueden recurrirse
judicialmente en los casos de ilegitimidad y arbitrariedad.
Igual recurso cabe si se trata de fundacin extranjera y se deniegue la aprobacin requerida por
ella o, habiendo sido concedida, sea luego revocada.
El recurso debe sustanciar con arreglo al trmite ms breve que rija en la jurisdiccin que
corresponda, por ante el tribunal de apelacin con competencia en lo civil, correspondiente al
domicilio de la fundacin.
Los rganos de la fundacin pueden deducir igual recurso contra las resoluciones que dicte la
autoridad de contralor en la situacin prevista en el inciso b) del artculo 223.

Seran recurribles por los rganos de la fundacin, las siguientes decisiones administrativas:
- La q suspenda el cumplimiento de las deliberaciones en la fundacin, o de las resoluciones
adoptadas por sta q resulten contrarias a las leyes o los estatutos, y solicite a las
autoridades judiciales la nulidad de esos actos (Art. 222 inc. b).
- La q fije el nuevo objeto de la fundacin porque el establecido por el o los fundadores es
de cumplimiento imposible o ha desaparecido, modificando su estatuto (Art. 223 inc. a).
- La q disponga la fusin o coordinacin de actividades de dos (2) o ms fundaciones (Art.
223 inc. b).

UNIDAD N 6
Sociedades de Responsabilidad Limitada.
Punto 1
Sociedad de Responsabilidad Limitada: se puede definir a la S.R.L. como aquella sociedad de
carcter mixto cuyo capital se divide en cuotas, y en la q los socios limitan su responsabilidad a la
integracin de las cuotas q suscriban o adquieran.
Origen y razones de su implantacin: las S.R.L., tienen su origen en Alemania (1892) y en el
Imperio Austro-Hngaro (1906). A partir de all se difundieron en toda Europa.
En nuestro pas, la figura de la S.R.L. es receptada por primera vez en nuestra legislacin, a
travs de la ley 11.645, en el ao 1932. Este tipo social, comenz a ser utilizado por pequeas y
medianas empresas q buscaban limitar la responsabilidad de sus socios (debido a q solo existan
las sociedades colectivas y en comandita simple), a travs de un esquema simple de
funcionamiento (a diferencia de las S.A.).
Recin en 1972, al dictarse la Ley de Sociedades Comerciales (19.550), se introdujo una
regulacin ms detallada de las S.R.L. Entre otras cosas, esta ley subdividi a las S.R.L. en tres
subtipos, de acuerdo al nmero de socios q la sociedad tuviera, dedicando a cada subtipo una
normativa distinta.
En el ao 1983, al dictarse la Ley 22.903, modificatoria de la 19.550, se fija un nuevo criterio para
diferencias los distintos subtipos de S.R.L., donde ya no importa el nmero de socios, sino el
 127

capital de la sociedad. Por lo tanto, se crean dos regmenes distintos: uno para las S.R.L. con
capital menor a $ 2.100.000 (HOY $10.000.000), y otro para las S.R.L. con un capital mayor a ese
mismo nmero.
Caracteres: la S.R.L., presenta los siguientes aspectos fundamentales (requisitos tipificantes):
- Su capital social se divide en cuotas.
- Los socios limitan su responsabilidad a la integracin de las cuotas q suscriban o
adquieran. Sin embargo, garantizan a los terceros (en forma solidaria e ilimitada) por la
integracin de los aportes en efectivo y por la sobrevaluacin de los aportes en especie.
- El nmero de socios es limitado, ya q no puede exceder de 50.
- La administracin y representacin de la sociedad, est a cargo de la Gerencia, q puede
ser unipersonal o plural. Puede est integrada por socios o por terceros.

Caracterizacin
Art. 146 LGS El capital se divide en cuotas; los socios limitan su responsabilidad de la
integracin de las que suscriban, adquieran, sin perjuicio de la garanta a que se refiere el
artculo 150.
Nmero mximo de socios
El nmero de socios no exceder de cincuenta.

Naturaleza: se dice q es una sociedad de carcter mixto, porque como veremos, la personalidad
de los socios no es esencial al momento de constituir la sociedad (como sucede en las sociedades
de personas), pero tampoco es indiferente (como en las sociedades annimas).
Designacin:

Denominacin
Art. 147 LGS La denominacin social puede incluir el nombre de uno o ms socios y debe
contener la indicacin "sociedad de responsabilidad limitada", su abreviatura o la sigla S.R.L..
Omisin: sancin
Su omisin har responsable ilimitada y solidariamente al gerente por los actos que celebre en
esas condiciones.

Punto 2
Contrato constitutivo de la S.R.L.. Enunciaciones: al momento de constituirse una S.R.L., se
deben tener en cuenta los siguientes requisitos:
- Instrumento constitutivo: pueden constituirse y modificarse por instrumento pblico o
privado (Art. 4 LGS).
- Integracin de los aportes: los aportes en dinero deben integrarse en un 25% como
mnimo, al momento de constituirse la sociedad, y el resto debe completarse en un plazo
de 2 aos. Su cumplimiento se acreditara, al momento de inscribirse la sociedad en el
Registro Pblico, con el comprobante de su depsito en un banco oficial. Los aportes en
especie deben integrarse totalmente al momento de constitucin.
 128

- Denominacin social: la S.R.L. solo puede actuar bajo denominacin social, la cual puede
consistir en un nombre de fantasa o puede incluir el nombre de uno o ms socios. La
denominacin social siempre debe incluir la indicacin de Sociedad de Responsabilidad
Limitada o su abreviacin, en los trminos del Art. 147 LGS.
Procedimiento de constitucin. Nmero de socios (mximo 50 socios). Capacidad. Objeto.
Duracin. Capital. Nombre o denominacin social. Forma del acto de constitucin.
Publicidad e inscripcin. (Visto en Unidad 1 y 2).

Punto 3
Capital social. Patrimonio: (visto tambin en Unidad 1, Punto 4): como contrapartida de la
responsabilidad limitada de los socios, se hace necesario q el monto del capital social sea
suficiente y adecuado al real movimiento de la sociedad. De lo contrario, la sociedad podra ser
utilizada por los socios como un instrumento de fraude (Ej.: si constituyen una S.R.L. con un
capital irrisorio, sabiendo q los acreedores solo podrn cobrarse de los aportes q haya efectuado
cada uno de ellos).
Es por ello q la infracapitalizacin de las sociedad (hacer figurar un capital menor al real), le otorga
a los acreedores la posibilidad de exigir la responsabilidad personal de los socios por las
obligaciones sociales.
Divisin del capital en cuotas: en las S.R.L., el capital social se divide en cuotas. Todas las
cuotas debern tener igual valor (de $10 o sus mltiplos) y cada una dar derecho a un voto. Ej.:
en una S.R.L. con capital de $200.000, los socios podrn optar por dividir el capital en 20.000
cuotas de $10, o 2.000 cuotas de $100, o 200 cuotas de $1.000, etc.
Por lo tanto el grado de participacin (y la cantidad de votos) de cada socio en la sociedad
depender de la cantidad de cuotas q posea.
El sistema de cuotas sociales, presenta las siguientes caractersticas:
- Acreditacin: los socios podrn acreditar la titularidad de sus cuotas sociales a travs de la
constancia de inscripcin en el Registro Pblico del contrato constitutivo o de un convenio
posterior de cesin (en caso de q el socio hubiera adquirido las cuotas a travs de una
cesin).
- Efectos de la titularidad: la titularidad otorga la calidad de socio. Por lo tanto, el titular de
cuotas sociales es considerado socio (o cuotista) y adquiere los derechos y obligaciones
correspondientes.
- Ejecucin de cuotas: los acreedores personales de los socios, pueden ejecutar las cuotas
sociales correspondientes a estos (Art. 57 LGS). Debern hacerlo conforme al rgimen
establecido en el Art. 153 LGS, como se observara ms adelante.
- Cuotas complementarias: el contrato social puede autorizar la emisin de cuotas
suplementarias (Art. 151 LGS). La decisin de emitirlas deber ser adoptada por un
acuerdo de socios q represente ms de la mitad del capital social. Una vez q dicho
acuerdo haya sido publicado e inscripto, los socios estarn obligados a integrar las cuotas
suplementarias.
o Vale aclarar q dichas cuotas debern ser proporcionales al nmero de cuotas q
posea cada socio al momento del acuerdo social (Ej.: supongamos q se trata de
 129

una sociedad de 2000 cuotas, q pretende emitir 100 cuotas suplementarias. Si el

socio A posea 500 cuotas, le corresponder integrar 25 cuotas suplementarias).
Indivisibilidad de la parte social: las cuotas sociales son indivisibles, si existe copropiedad se
aplican las reglas del condominio. La ley admite la copropiedad sobre las cuotas sociales, por lo q
cada cuota social podr tener ms de un propietario. Sin embargo, la sociedad puede exigirles a
los copropietarios q unifiquen la representacin, ya sea para ejercer los derechos o para cumplir
las obligaciones sociales emergentes de dichas cuotas.

Copropiedad
Art. 156 LGS Cuando exista copropiedad de cuota social se aplicar el artculo 209.

Igualdad de las cuotas:

Divisin en cuotas. Valor

Art. 148 LGS Las cuotas sociales tendrn igual valor, el que ser de pesos diez ($ 10) o sus
mltiplos.

Naturaleza de las partes sociales: se asemejan a las acciones en las S.A., aunque su principal
diferencia es q no se representan en ttulos.
Representacin por ttulos: no se pueden representar las cuotas en ttulos, como son las
acciones.
Emisin de debentures u obligaciones negociables: se encuentra vedado para este tipo de
sociedades.
Suscripcin e integracin. Aportes: suscribir significa obligarse a realizar el aporte; e integrar
significa realizar efectivamente el aporte. En las S.R.L., el capital debe suscribirse en su totalidad
en el acto de constitucin de la sociedad; en cambio, su integracin depende de la clase de
aportes.

Suscripcin ntegra
Art. 149 LGS El capital debe suscribirse ntegramente en el acto de constitucin de la
sociedad.
Aportes en dinero
Los aportes en dinero deben integrarse en un veinticinco por ciento (25 %), como mnimo y
completarse en un plazo de dos (2) aos. Su cumplimiento se acreditar al tiempo de ordenarse
la inscripcin en el Registro Pblico de Comercio, con el comprobante de su depsito en un
banco oficial.
Aportes en especie
Los aportes en especie deben integrarse totalmente y su valor se justificar conforme al artculo
51. Si los socios optan por realizar valuacin por pericia judicial, cesa la responsabilidad por la
valuacin que les impone el artculo 150.

En cuanto a los bienes aportables, los socios solo pueden realizar aportes q consistan en
prestaciones de dar, ya sea dinero o bienes susceptibles de ejecucin forzada. Esto es as,
 130

porque si estuviera permitido aportar prestaciones de hacer, los acreedores sociales no tendran
de donde cobrarse, ya q la responsabilidad de estos socios est limitada al aporte efectuado.
Valuacin: visto en Unidad 1, Punto 5.
Responsabilidad por la valuacin y valuacin judicial: en las sociedades de responsabilidad
limitada, se indicarn en el contrato los antecedentes, justificativos de la valuacin. En caso de
insolvencia o quiebra de la sociedad, los acreedores pueden impugnarla en el plazo de cinco (5)
aos de realizado el aporte. La impugnacin no proceder si la valuacin se realiz judicialmente.
Responsabilidad por la integracin y cesin de cuotas: los socios limitan su responsabilidad a
la integracin de las cuotas q suscribieron o adquirieron (Ej.: si un socio suscribi cuotas por
$10.000, ese ser el lmite de su responsabilidad antes las obligaciones sociales).
Esto significa q:
- El socio de una S.R.L. no podr ser demandado por un acreedor de la sociedad para el
cobro de una deuda social. A tal fin, el acreedor solo podr demandar a la sociedad.
- La quiebra de la S.R.L. no implica la quiebra de sus socios o cuotistas.
A pesar de esto, existen 2 casos en q los socios respondern solidaria e ilimitadamente:
- Por lo aportes en dinero q falten integrar (Ej.: si un socio suscribi cuotas por $1.000, pero
solo integro $600, TODOS los socios respondern solidaria e ilimitadamente por los $400 q
faltan integrar).
- Por la sobrevaluacin de los aportes en especie (Ej.: si un socio aporto un automvil
dndole un valor de $10.000, y luego se prueba q el valor del mismo era de $7.000,
TODOS los socios respondern solidaria e ilimitadamente por los $3.000 restantes).

Garanta por los aportes

Art. 150 LGS Los socios garantizan solidaria e ilimitadamente a los terceros la integracin de
los aportes.
Sobrevaluacin de aportes en especie
La sobrevaluacin de los aportes en especie, al tiempo de la constitucin o del aumento de
capital, har solidaria e ilimitadamente responsables a los socios frente a los terceros por el
plazo del artculo 51, ltimo prrafo.
Transferencia de cuotas
La garanta del cedente subsiste por las obligaciones sociales contradas hasta el momento de
la inscripcin. El adquirente garantiza los aportes en los trminos de los prrafos primero y
segundo, sin distinciones entre obligaciones anteriores o posteriores a la fecha de la inscripcin.
El cedente que no haya completado la integracin de las cuotas, est obligado solidariamente
con el cesionario por las integraciones todava debidas. La sociedad no puede demandarle el
pago sin previa interpelacin al socio moroso.
Pacto en contrario
Cualquier pacto en contrario es ineficaz respecto de terceros.

Esta especial garanta q otorgan los socios en favor de los terceros acreedores sociales, se
mantiene an en el caso de transferencia de las cuotas. El adquirente se hace tambin
 131

responsable, a travs de una delegacin pasiva legal imperfecta de esta garanta, q en el caso del
cedente tambin subsiste, pero limitada a las obligaciones sociales anteriores a la inscripcin de la
transferencia (Art. 150, prrafo 3 LGS).
As, se establecen distintas situaciones.
- Si la cesin no ha sido inscripta, el cedente garantiza las obligaciones hasta la inscripcin.
- El cedente q no haya completado la integracin de las cuotas garantiza solidariamente con
el adquirente por las integraciones debidas, pero la sociedad no podr demandar el pago si
no lo ha hecho previamente al socio moroso.
- El adquirente garantiza la efectiva integracin y las obligaciones contradas sin distincin
entre antes y despus de la inscripcin.
Finalizando, el mismo artculo y como pauta general establece q todo pacto en contrario es
ineficaz frente a terceros.
Mora: el socio q incumple con el aporte, incurre en mora desde q vence el plazo convenido o, en
su defecto desde la inscripcin de la sociedad, tal incumplimiento genera a favor de la sociedad el
derecho de exigir el efectivo cumplimiento o excluir al socio moroso, salvo en las sociedades por
acciones.
Cuotas suplementarias: si bien est permitido la emisin de cuotas suplementarias, siempre q
esa posibilidad este prevista en el contrato, no ha sido una prctica muy utilizada. stas se
diferencian de las cuotas ordinarias por el hecho de no formar parte del capital social, aun cuando
su integracin implica un ingreso de fondos y precisamente por esta razn su emisin no
requieren las mayoras necesarias para modificar el contrato. Por otra parte la integracin de las
cuotas suplementarias debe ser en forma proporcional al nmero de cuotas de las q cada socio
sea titular al momento de hacerlas efectiva y su integracin slo ser exigible una vez q la
decisin social de emisin haya sido publicada e inscripta.

Cuotas suplementarias
Art. 151 LGS El contrato constitutivo puede autorizar cuotas suplementarias de capital,
exigibles solamente por la sociedad, total o parcialmente, mediante acuerdo de socios que
representen ms de la mitad del capital social.
Integracin
Los socios estarn obligados a integrarlas una vez que la decisin social haya sido publicada e
inscripta.

Proporcionalidad
Deben ser proporcionadas al nmero de cuotas de que cada socio sea titular en el momento en
que se acuerde hacerlas efectivas. Figurarn en el balance a partir de la inscripcin.

Prestaciones accesorias: las prestaciones de hacer, solo podrn ser efectuadas como
prestaciones accesorias.
Aumento de capital: el aumento del capital implica una modificacin del contrato social y, por
tanto, debe ser votado favorablemente por lo menos por las partes del capital social. Esta
mayora es disponible, pudiendo reducirse o aumentarse.
 132

El tope mnimo lo configuran votos q superen la mitad del capital social y no puede ser
determinado alguno de esos porcentajes por un solo socio (Art. 160 LGS).
Los socios q votaron en contra del aumento del capital social pueden, pese a ello, suscribir cuotas
proporcionalmente a su participacin social, incluso acreciendo y si as no lo hiciesen podrn
acrecer su participacin los otros socios o incorporarse nuevos socios.
El aumento de capital social debe presumirse una razonable decisin para el cumplimiento del
objeto social, por lo q su integracin pasa a ser un deber de administracin de los gerentes y, no
integrado por socios, corresponde la bsqueda de terceros a tal fin, cumpliendo los recaudos
contractuales. Si la suscripcin del aumento del capital por otros socios o terceros no se
formalizara ntegramente en efectivo o, en el caso de ser bienes, con valuacin judicial, los socios
q votaron en contra podrn ejercer el derecho de receso (todo acuerdo q incremente las
obligaciones sociales o la responsabilidad de los socios q votaron en contra).
Los aumentos de capital sern decididos mediante acta, la cual debe protocolizarse por escritura
pblica para inscribir el aumento en el organismo de contralor (DPJ).
Reduccin de capital: ?

Punto 4
Negocios jurdicos sobre cuotas. Rgimen legal de la transferencia de cuotas sociales: las
cuotas sociales son libremente transmisibles, salvo pacto en contrario.

Cesin de cuotas
Art. 152 LGS Las cuotas son libremente transmisibles, salvo disposicin contraria del
contrato.
La transmisin de la cuota tiene efecto frente a la sociedad desde que el cedente o el
adquirente entreguen a la gerencia un ejemplar o copia del ttulo de la cesin o transferencia,
con autentificacin de las firmas si obra en instrumento privado.
La sociedad o el socio solo podrn excluir por justa causa al socio as incorporado, procediendo
con arreglo a lo dispuesto por el artculo 91, sin que en este caso sea de aplicacin la salvedad
que establece su prrafo segundo.
La transmisin de las cuotas es oponible a los terceros desde su inscripcin en el Registro
Pblico de Comercio, la que puede ser requerida por la sociedad; tambin podrn peticionarla el
cedente o el adquirente exhibiendo el ttulo de la transferencia y constancia fehaciente de su
comunicacin a la gerencia.
Limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas
Art. 153 LGS El contrato de sociedad puede limitar la transmisibilidad de las cuotas, pero no
prohibirla.
Son lcitas las clusulas que requieran la conformidad mayoritaria o unnime de los socios o
que confieran un derecho de preferencia a los socios o a la sociedad si sta adquiere las cuotas
con utilidades o reservas disponibles o reduce su capital.
Para la validez de estas clusulas el contrato debe establecer los procedimientos a que se
sujetar el otorgamiento de la conformidad o el ejercicio de la opcin de compra, pero el plazo
para notificar la decisin al socio que se propone ceder no podr exceder de treinta (30) das
 133

desde que ste comunic a gerencia el nombre del interesado y el precio. A su vencimiento se
tendr por acordada la conformidad y por no ejercitada la preferencia.

Esto significa q el contrato social puede incluir clusulas q limiten la transferencia de cuotas, pero
NUNCA prohibirla. Por lo tanto, aquella clausula q prohba la transferencia de cuotas sociales, se
tendr por no escrita.
Requisitos, forma y procedimiento:
- Forma de la transferencia: debe realizarse por escrito, ya sea por instrumento pblico o
privado. En este ltimo caso, las firmas debe ser autenticadas por escribano pblico. Es
importante aclarar q la transferencia de cuotas no implica la modificacin del contrato
social.
- Efectos de la transferencia: el principal efecto de la transferencia es la transmisin de la
calidad de socio, y de todos los derechos y obligaciones sociales correspondientes a
dichas cuotas. Sin embargo, la transferencia de cuotas no transmite la condicin de
gerente (Ej.: si el socio A es gerente de la sociedad, y transfiere todas sus cuotas a un
tercero, este tercero pasara a ser socio, pero no gerente). Ahora bien, desde q momento
la transferencia genera efectos, o mejor dicho, desde q momento es oponible?: depende:
o Frente a la sociedad: la transferencia es oponible desde q el cedente o el
adquirente de las cuotas entreguen a la Gerencia un ejemplar (o copia) del ttulo de
cesin o transferencia.
o Frente a los terceros: desde la inscripcin en el Registro Pblico del ttulo de cesin
o transferencia. Dicha inscripcin puede ser solicitada (en el R.P.) por la sociedad;
o tambin por el cedente o adquirente, exhibiendo el ttulo de cesin, y una
constancia fehaciente de su comunicacin a la Gerencia.
- Clausulas limitativas: en el contrato constitutivo, los socios pueden establecer ciertos
lmites a la transferencia de cuotas sociales, introduciendo los siguientes tipos de
clusulas:
o Clusula de derecho de tanteo: es aquella q exige la conformidad mayoritaria o
unnime de los socios para aceptar la transferencia.
o Clusula de derecho de preferencia: es aquella clausula q confiere un derecho de
preferencia (para adquirir esas cuotas) a los socios o a la misma sociedad, por
sobre un tercero.
- Procedimiento: el Art. 153 LGS establece q la validez de estas clusulas esta sujetas a la
siguiente condicin: el contrato social debe especificar cul ser el procedimiento para
obtener las conformidades (en el derecho de tanteo) o para ejercer la opcin de compra
(en el derecho de preferencia). De todas formas, en base a los Arts. 153 y 154 LGS, el
procedimiento deber ajustarse a las siguientes pautas:
o El socio debe informar a la Gerencia (rgano de administracin) la decisin de
transferir sus cuotas sociales. A tal fin, indicara el nombre del adquirente y el precio
de venta.
o Dentro de los 30 das siguientes, los dems socios debern notificar al socio
cedente la decisin adoptada con respecto a la obtencin de conformidades y al
ejercicio del derecho de preferencia (Ej.: le comunicaran si fueron obtenidas o no
 134

las mayoras necesarias para aceptar la transferencia; tambin se le deber

informar si los dems socios o la sociedad, ejercern o no el derecho de
preferencia; etc.). En caso de silencio, al vencimiento de los 30 das, se tendr por
lograda la conformidad y por no ejercitado el derecho de preferencia.
- Recurso judicial: en caso de q los socios o la sociedad, decidan ejercer el derecho de
preferencia, puede suceder q no estn conformes con el precio de venta de las cuotas, y
por eso la impugnen (ofreciendo el precio q consideren apropiado). Si el contrato social no
establece una forma de solucionar esta cuestin, la determinacin del precio resultara de
una pericia judicial. De todos modos, una vez determinado el precio por pericia judicial se
aplicaran las siguientes reglas:

Acciones judiciales
Art. 154 LGS Cuando al tiempo de ejercitar el derecho de preferencia los
socios o la sociedad impugnen el precio de las cuotas, debern expresar el que
consideren ajustado a la realidad. En este caso, salvo que el contrato prevea
otras reglas para la solucin del diferendo, la determinacin del precio resultar
de una pericia judicial; pero los impugnantes no estarn obligados a pagar uno
mayor que el de la cesin propuesta, ni el cedente a cobrar uno menor que el
ofrecido por los que ejercitaron la opcin. Las costas del procedimiento estarn a
cargo de la parte que pretendi el precio ms distante del fijado por la tasacin
judicial.
Denegada la conformidad para la cesin de cuotas que tienen limitada su
transmisibilidad, el que se propone ceder podr ocurrir ante el juez quien, con
audiencia de la sociedad, autorizar la cesin si no existe justa causa de
oposicin. Esta declaracin judicial importar tambin la caducidad del derecho
de preferencia de la sociedad y de los socios que se opusieron respecto de la
cuota de este cedente.

o El socio cedente no estar obligado a vender por un precio menor del q ofrecieron
los impugnantes (socios o sociedad). Ej.: socio C quera vender por $100, los
restantes socios impugnan y ofrecen $80, pero las pericias indican q el precio es de
$60; por lo tanto el socio C no estar obligado a vender por menos de $80.
o Los impugnantes (socios o sociedad) no estarn obligados a pagar un precio mayor
q el de la cesin propuesta. Ej.: socio C quera vender por $100, los restantes
socios impugnan y ofrecen $80, pero las pericias indican q el precio es de $120; por
lo tanto los impugnantes no estarn obligados a pagar ms de $100.
o La oposicin a la transferencia de cuotas (por parte de los dems socios) deber
fundarse en una justa causa (razones de inters social). El socio cedente podr
acudir al juez, quien autorizara la cesin si no comprueba la justa causa de
oposicin.
Herederos y legatarios: en el contrato social, los socios pueden pactar q en caso de q alguno de
ellos fallezca, la sociedad contine con sus herederos (siendo obligatorio para los herederos y
para los socios).
 135

Incorporacin de los herederos

Art. 155 LGS Si el contrato previera la incorporacin de los herederos del socio, el pacto
ser obligatorio para stos y para los socios. Su incorporacin se har efectiva cuando
acrediten su calidad; en el nterin actuar en su representacin el administrador de la sucesin.
Las limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas sern, en estos casos inoponibles a las
cesiones que los herederos realicen dentro de los tres (3) meses de su incorporacin. Pero la
sociedad o los socios podrn ejercer opcin de compra por el mismo precio, dentro de los
quince (15) das de haberse comunicado a la gerencia el propsito de ceder la que deber
ponerla en conocimiento de los socios en forma inmediata y por medio fehaciente.

La incorporacin del heredero se har efectiva cuando se acredite su condicin de tal; y hasta ese
momento actuara en su representacin el administrador de la sucesin.
Sin embargo, los herederos siempre tendrn la posibilidad de ceder sus cuotas. Incluso, en caso
de q el contrato social establezca limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas, estas sern
inoponibles a la cesiones q realicen los herederos dentro de los 3 meses desde su incorporacin.
En caso de q el heredero decida ceder sus cuotas, la sociedad o los restantes socios tendrn
derecho a la opcin de compra de dichas cuotas, por el mismo precio. Para ejercer ese derecho,
debern hacerlo dentro de los 15 das desde q el heredero haya comunicado el propsito de
ceder.
Venta forzada:

Partes de inters
Art. 57 LGS Los acreedores del socio no pueden hacer vender la parte de inters; slo
pueden cobrarse sobre las utilidades y la cuota de liquidacin. La sociedad no puede ser
prorrogada si no se satisface al acreedor particular embargante.
Cuotas y acciones
En las sociedades de responsabilidad limitada y por acciones se pueden hacer vender las
cuotas o acciones de propiedad del deudor, con sujecin a las modalidades estipuladas.
Ejecucin forzada
Art. 153 LGS En la ejecucin forzada de cuotas limitadas en su transmisibilidad, la
resolucin que disponga la subasta ser notificada a la sociedad con no menos de quince (15)
das de anticipacin a la fecha del remate. Si en dicho lapso el acreedor, el deudor y la sociedad
no llegan a un acuerdo sobre la venta de la cuota, se realizar su subasta. Pero el juez no la
adjudicar si dentro de los diez (10) das la sociedad presenta un adquirente o ella o los socios
ejercitan la opcin de compra por el mismo precio, depositando su importe.

Los acreedores personales de los socios, pueden ejecutar las cuotas sociales correspondientes a
estos (Art. 57 LGS). Debern hacerlo conforme al rgimen del Art. 153 in fine. Este rgimen solo
se aplica en aquellos casos en q existen limitaciones a la transmisibilidad de las cuotas (derecho
de tanteo y de preferencia). Funciona as:
- La resolucin judicial q ordena la realizacin del remate de las cuotas, debe ser notificada
a la sociedad al menos 15 das antes de la fecha de subasta.
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- Durante esos 15 das, el acreedor, el deudor y la sociedad, pueden llegar a un acuerdo

sobre la venta de las cuotas embargadas.
- Si llegan a un acuerdo, este debe cumplirse.
- Si no llegan a un acuerdo, al vencimiento de los 15 das se realiza la subasta judicial
(remate) de las cuotas.
- Aun despus del remate, la sociedad, los socios o un adquirente presentado por la
sociedad podrn ejercer una opcin de compra (derecho de preferencia) por el mismo
precio q se obtuvo en la subasta, depositando su importe.
El objetivo de este rgimen es evitar el ingreso de terceros a la sociedad para conservar el elenco
de socios.

Punto 5
Gerencia: el rgano de administracin y representacin de la sociedad (y nico obligatorio) es la
Gerencia, q impone la existencia de gerente o gerentes, como representacin tpica de esta
sociedad, vinculante con terceros. La ausencia de este rgano, hace incurrir a la sociedad en
nulidad. Los gerentes pueden ser socios o terceros.

Gerencia. Designacin
Art. 157 LGS La administracin y representacin de la sociedad corresponde a uno o ms
gerentes, socios o no, designados por tiempo determinado o indeterminado en el contrato
constitutivo o posteriormente. Podr elegirse suplentes para casos de vacancia.
Gerencia plural
Si la gerencia es plural, el contrato podr establecer las funciones que a cada gerente compete
en la administracin o imponer la administracin conjunta o colegiada. En caso de silencio se
entiende que puede realizar indistintamente cualquier acto de administracin.
Derechos y obligaciones
Los gerentes tienen los mismos derechos, obligaciones, prohibiciones e incompatibilidades que
los directores de la sociedad annima. No pueden participar por cuenta propia o ajena, en actos
que importen competir con la sociedad, salvo autorizacin expresa y unnime de los socios.
Responsabilidad
Los gerentes sern responsables individual o solidariamente, segn la organizacin de la
gerencia y la reglamentacin de su funcionamiento establecidas en el contrato. Si una pluralidad
de gerentes participaron en los mismos hechos generadores de responsabilidad, el Juez puede
fijar la parte que a cada uno corresponde en la reparacin de los perjuicios, atendiendo a su
actuacin personal. Son de aplicacin las disposiciones relativas a la responsabilidad de los
directores cuando la gerencia fuere colegiada.
Revocabilidad
No puede limitarse la revocabilidad, excepto cuando la designacin fuere condicin expresa de
la constitucin de la sociedad. En este caso se aplicar el artculo 129, segunda parte, y los
socios disconformes tendrn derecho de receso.
 137

Funciones y forma de organizacin: la Gerencia puede ser unipersonal (un solo gerente) o
plural. A su vez, la gerencia plural puede ser:
- Indistinta: los actos de administracin y representacin estn a cargo de cualquiera de los
gerentes. En este caso, el contrato constitutivo puede establecer q funcin le corresponde
a cada gerente.
- Conjunta: para q los actos de administracin y representacin tengan validez, se necesita
la firma de todos los gerentes.
- Colegiada: en este caso, las decisiones de la administracin son adoptadas por el voto de
la mayora, pero solo uno de los gerentes es quien ejerce la representacin de la sociedad.
En caso de silencio, cualquier de los gerentes podr realizar actos de administracin
(administracin indistinta).
En cuanto a los derechos y obligaciones de los gerentes, estos tienen los mismos derecho,
obligaciones, prohibiciones e incompatibilidades q los directores de las S.A. (vemos ms
adelante). No pueden participar en actos q importen competir con la sociedad, salvo autorizacin
expresa y unnime de los socios.
Designacin y remocin de gerentes: los gerentes (titulares y suplentes) son designados por
los socios, ya sea en el contrato social o en una reunin de socios posterior (asamblea). Pueden
ser elegidos por tiempo determinado o indeterminado. Tanto la designacin como la remocin de
ellos, debe inscribirse en el Registro Pblico.
Administracin y representacin: visto en Unidad 3, Punto 2.
Cesacin del gerente: remocin, revocacin y renuncia. Los gerentes pueden ser removidos
por las mismas mayoras previstas para su designacin (Art. 160 in fine LGS) sin necesidad de
invocar justa causa, salvo cuando su designacin haya sido condicin expresa de la constitucin
de la sociedad. En este ltimo caso, deber invocarse justa causa de exclusin, y los socios
disconformes con la remocin tendrn derecho de receso. Ejemplo de justa causa: no distribuir
utilidades durante varios ejercicios, incursionar en conductas desleales, realizar actos en
competencia con la sociedad, etc.
Cualquier socio, ante la negativa de la mayora (pues de lo contrario el socio gerente titular de la
mayora del capital no podr ser removido), puede solicitar la revocacin judicial invocando justa
causa. En este supuesto son integralmente aplicables las normas del Art. 114 y ss. LGS en torno
a la adopcin de medidas cautelares durante el trmite del juicio de remocin. En este caso, la
accin debe ejercitarse contra la sociedad, con intervencin del imputado, pudiendo acumularse
tambin una accin de responsabilidad.
El gerente, aunque fuere socio, puede renunciar en cualquier tiempo, salvo pacto en contrario,
pero responde de los perjuicios q ocasione si la renuncia fuere dolosa o intempestiva.
Responsabilidad del gerente: los gerentes q incumplan con sus obligaciones son responsables
por los daos y perjuicios q resulten de su accin u omisin (Art. 59 LGS). En sntesis (concluyen
los autores) el gerente responde por el mal desempeo de su cargo, o por violacin de la ley o el
contrato, aun si media culpa leve o negligencia, y aunque su actuacin sea de buena fe.
Si la gerencia es unipersonal, el gerente responder en forma ilimitada. Si la gerencia es plural,
los gerentes respondern ilimitada y solidariamente. De todas formas, en caso de gerencia plural
cabe hacer la siguiente distincin:
 138

- Si la gerencia plural es indistinta o conjunta, y varios gerentes participaron de los mismos

hechos generadores de responsabilidad, el juez puede fijar la parte q a cada uno le
corresponde en la reparacin de los perjuicios, teniendo en cuenta su actuacin personal.
- Si la gerencia plural es colegiada, se aplican las normas relativas a la responsabilidad de
los directores de la S.A. (Arts. 274 a 279 LGS).
La responsabilidad de los gerentes respecto de la sociedad, se extingue por aprobacin de su
gestin o por renuncia expresa o transaccin, resuelta por la asamblea, si esa responsabilidad no
es por violacin de la ley, del estatuto o reglamento y si no media oposicin del 5% del capital
social, por lo menos. La extincin es ineficaz en caso de liquidacin coactiva o concursal.
Al propio tiempo es de recordar q conforme prescribe el Art. 72 LGS, la aprobacin de los estados
contables no implica liberacin de responsabilidad de los administradores (ni de los sndicos).
Tampoco la extincin resulta eficaz en caso de liquidacin coactiva o quiebra.
En cuanto a las posibilidades extintivas, ellas pueden corresponder: 1) por renuncia expresa; 2)
por transaccin, y 3) mediante la aprobacin de su gestin.
Intervencin judicial: visto en Unidad 3, Punto 4.
Estados contables: visto en Unidad 3, Punto 3.
Distribucin de utilidades: como establece el Art. 68 LGS, los dividendos no pueden ser
aprobados ni distribuidos a los socios, sino por ganancias realizadas y lquidas resultantes de un
balance confeccionado de acuerdo con la ley y el estatuto y aprobado por el rgano social
competente, salvo en el caso previsto en el artculo 224, segundo prrafo. Las ganancias
distribuidas en violacin a esta regla son repetibles, con excepcin del supuesto previsto en el
artculo 225.

Ganancias: prdidas anteriores

Art. 71 LGS Las ganancias no pueden distribuirse hasta tanto no se cubran las prdidas de
ejercicios anteriores.
Cuando los administradores, directores o sndicos sean remunerados con un porcentaje de
ganancias, la asamblea podr disponer en cada caso su pago aun cuando no se cubran
prdidas anteriores.

Sueldos: las normas de la ley si bien se refieren al directorio, nada autoriza a establecer
diferencias con respecto a los dems tipos sociales, pues las funciones de administracin de un
patrimonio ajeno, independientemente de la complejidad q supone cada tipo de sociedad, son
exactamente las mismas. La cuestin puede suscitarse con respecto a los lmites y porcentajes
establecidos, pero la doctrina ha entendido q la filosofa del legislador ha sido la de vincular las
ganancias del ejercicio con la remuneracin de los administradores, as como incentivar la
distribucin de utilidades.
Control interno (por los propios socios, sindicatura y consejo de vigilancia): con respecto al
rgimen de fiscalizacin, debemos distinguir segn la clase de S.R.L. de q se trate:

Fiscalizacin optativa
Art. 158 LGS Puede establecerse un rgano de fiscalizacin, sindicatura o consejo de
vigilancia, que se regir por las disposiciones del contrato.
 139

Fiscalizacin obligatoria
La sindicatura o el consejo de vigilancia son obligatorios en la sociedad cuyo capital alcance el
importe fijado por el artculo 299, inciso 2).
Normas supletorias
Tanto a la fiscalizacin optativa como a la obligatoria se aplican supletoriamente las reglas de la
sociedad annima. Las atribuciones y deberes de stos rganos no podrn ser menores que los
establecidos para tal sociedad, cuando es obligatoria.

- S.R.L. con capital menor a $10.000.000: la instauracin de un rgano de fiscalizacin

(sindicatura o consejo de vigilancia) es OPTATIVA.
- S.R.L. con capital igual mayor a $10.000.000: la instauracin de un rgano de fiscalizacin
(sindicatura o consejo de vigilancia) es OBLIGATORIA.
En ambos casos, las funciones del rgano de fiscalizacin se regirn por lo q establezca el
contrato constitutivo, y se le aplicaran supletoriamente las reglas de la S.A.
Sin embargo, en las S.R.L. con capital igual mayor a $10.000.000, las atribuciones y deberes del
rgano de fiscalizacin nunca podrn ser menores q los establecidos para las S.A.
Tambin debemos saber q segn el Art. 55 LGS, en principio, y salvo estipulacin en contrario, la
fiscalizacin interna de la sociedad se encuentra a cargo de cualquiera de los socios, pudiendo
ejercerla individualmente. Los socios tienen derecho a ejercer esta especie de fiscalizacin
interna, ya q poseen la faculta de examinar los libros y papeles sociales y recabar del
administrador los informes q estimen pertinentes. Este tipo de fiscalizacin por los propios socios,
no puede ser ejercido en las S.R.L. con capital igual mayor a $10.000.000, salvo pacto en
contrario.
Parecera q en las S.R.L. donde la constitucin del rgano de fiscalizacin es obligatoria, los
socios pierden el derecho de control individual, sin embargo, la propia normativa permite el pacto
en contrario, por lo q resultara admisible la coexistencia de ambos regmenes.
Sindicatura: es un rgano de fiscalizacin interna integrado por accionistas o no (deben ser
profesionales con el ttulo de abogado o contador pblico nacional), puede ser unipersonal o
colegiado, cuya designacin y revocacin compete a la asamblea, con atribuciones inderogables,
indelegables e irrenunciables, encargado de la fiscalizacin de la sociedad
Consejo de Vigilancia: es consejo de vigilancia es un rgano de fiscalizacin colegiado, no
profesional, integrado por 3 a 15 socios cuotistas, cuya existencia deber estar expresamente
prevista por el estatuto, el cual deber reglamentar su organizacin y funcionamiento.
La existencia del consejo de vigilancia no supone necesariamente la eliminacin de la sindicatura,
ya q ambos rganos pueden coexistir. Pero si el estatuto prescindiere de la sindicatura, el consejo
de vigilancia deber contratar un servicio de auditoria externa, la cual dictaminara sobre los ee.cc.,
a fin de otorgarle a los accionistas una opinin profesional.
 140

Punto 6
Gobierno de la sociedad: en las S.R.L., el rgano de gobierno es el conjunto de socios. Esto
significa q sern los socios quienes tomen las decisiones en la sociedad. Ahora, Cul es la forma
en q deben deliberar y tomar decisiones?.
En principio, rige la autonoma de la voluntad de los socios, es decir, q estos podrn elegir
libremente la forma de deliberar y adoptar acuerdos sociales. Para ello, debern detallarlo en el
contrato constitutivo.

Resoluciones sociales
Art. 159 LGS El contrato dispondr sobre la forma de deliberar y tomar acuerdos sociales.
En su defecto son vlidas las resoluciones sociales que se adopten por el voto de los socios,
comunicando a la gerencia a travs de cualquier procedimiento que garantice su autenticidad,
dentro de los Diez (10) das de habrseles cursado consulta simultnea a travs de un medio
fehaciente; o las que resultan de declaracin escrita en la que todos los socios expresan el
sentido de su voto.

Formas de organizacin: reunin de socios, asamblea, consulta simultnea. Para el caso de

q el contrato no regule esta cuestin, la ley describe 3 sistemas validos a travs de los cuales los
socios podrn deliberar y adoptar las decisiones de la sociedad. Estos sistemas son:
- Sistema de consulta (o voto por correspondencia): la gerencia consulta a los socios, a
travs de un medio fehaciente, sobre el sentido de su voto para un determinado tema (Ej.:
aumento de capital). Cada socio debe responder, a travs de algn procedimiento q
garantice autenticidad, dentro de los 10 das de haber sido consultado. Si se obtienen las
mayoras necesarias, la resolucin social ser vlida (Art. 159 LGS).
- Declaracin escrita conjunta: es una sola declaracin escrita, donde todos los socios
expresan el sentido de su voto (Art. 159 LGS).
- Asamblea: es una reunin efectiva de socios, donde estos deliberan, expresan el sentido
de sus votos y adoptan las decisiones de la sociedad. La ley exige la convocatoria a
asamblea en un solo supuesto:

Art. 159 LGS En las sociedades cuyo capital alcance el importe fijado por el artculo
299, inciso 2) los socios reunidos en asamblea resolvern sobre los estados contables
de ejercicio, para cuya consideracin sern convocados dentro de los Cuatro (4) meses
de su cierre.
Esta asamblea se sujetar a las normas previstas para la sociedad annima,
reemplazndose el medio de convocarlas por la citacin notificada personalmente o por
otro medio fehaciente.

Para decidir sobre la aprobacin de los ee.cc. en las S.R.L. con capital igual o mayor a
$10.000.000. En este caso, la asamblea es obligatoria, y se rige por las normas de las
asambleas de las S.A. Para convocarla se debe notificar personalmente a cada socio.
 141

Domicilio de los socios

Art. 159 LGS Toda comunicacin o citacin a los socios debe dirigirse al domicilio expresado
en el instrumento de constitucin, salvo que se haya notificado su cambio a la gerencia.

Quorum. Mayoras: las mayoras necesarias para adoptar decisiones sociales, varan segn se
trate de resoluciones q modifican el contrato social o q no lo modifican.

Mayoras
Art. 160 LGS El contrato establecer las reglas aplicables a las resoluciones que tengan por
objeto su modificacin. La mayora debe representar como mnimo ms de la mitad del capital
social.
En defecto de regulacin contractual se requiere el voto de las Tres Cuartas (3/4) partes del
capital social.
Si un solo socio representare el voto mayoritario, se necesitar, adems, el voto de otro.
La transformacin, la fusin, la escisin, la prrroga, la reconduccin, la transferencia de
domicilio al extranjero, el cambio fundamental del objeto y todo acuerdo que incremente las
obligaciones sociales o la responsabilidad de los socios que votaron en contra, otorga a stos
derecho de receso conforme a lo dispuesto por el artculo 245.
Los socios ausentes o los que votaron contra el aumento de capital tienen derecho a suscribir
cuotas proporcionalmente a su participacin social. Si no lo asumen, podrn acrecerlos otros
socios y, en su defecto, incorporarse nuevos socios.
Las resoluciones sociales que no conciernan a la modificacin del contrato, la designacin y la
revocacin de gerentes o sndicos, se adoptarn por mayora del capital presente en la
asamblea o participe en el acuerdo, salvo que el contrato exija una mayora superior.
Voto: cmputo, limitaciones
Art. 161 LGS Cada cuota solo da derecho a un voto y rigen las limitaciones de orden
personal previstas para los accionistas de la sociedad annima en el artculo 248.

Resoluciones modificatorias del contrato social: las mayoras necesarias para adoptar este tipo de
resoluciones pueden ser establecidas por los socios a travs del contrato constitutivo. Pero
siempre deben representar, como mnimo, ms de la mitad del capital social. Ej.: si el capital
social es de $100.000, debern votar a favor los socios q representen como mnimo ms de
$50.000.
Si el contrato no establece las mayoras, entonces se requerir el voto favorable de del capital
social.
En caso de q un solo socios represente el voto mayoritario, siempre se necesitara (adems) el
voto de otro socio.
Cuando se adopte una resolucin q implique el aumento de capital los socios ausentes y los
socios q votaron en contra de dicho aumento igualmente tendrn derecho a suscribir cuotas
proporcionalmente a su participacin social. Si no ejercen este derecho, podrn acrecer los dems
socios, y (en su defecto) incorporarse nuevos socios.
 142

Resoluciones NO modificatorias del contrato social: las mayoras necesarias pueden ser
establecidas por los socios (contrato constitutivo). Pero siempre debern representar, como
mnimo, la mayora del capital presente en la asamblea (o capital participe en el acuerdo). Ej.: si el
capital es de $100.000, y a la asamblea solo concurren socios q representan $80.000 (capital
presente); entonces se necesitara el voto favorable de socios q representen ms de $40.000.
Este rgimen de mayoras tambin se aplica para la designacin y revocacin de gerentes y
sndicos (Art. 160 LGS).
Cmputo de votos: en ambos casos, cada cuota social da derecho a 1 voto.
Limitaciones para votar: no pueden votar en aquellas cuestiones sociales en las q tuvieran un
inters contrario a la sociedad.

Actas
Art. 162 LGS Las resoluciones sociales que no se adopten en asamblea constarn tambin
en el libro exigido por el artculo 73, mediante actas que sern confeccionadas y firmadas por
los gerentes dentro del quinto da de concluido el acuerdo.
En el acta debern constar las respuestas dadas por los socios y su sentido a los efectos del
cmputo de los votos. Los documentos en que consten las respuestas debern conservarse por
Tres (3) aos.

Punto 7
Disolucin y liquidacin: visto en Unidad 4, Puntos 5 y 6.

UNIDAD N 7
Sociedad Annima Primera Parte.
Punto 1
Sociedad annima: aspectos generales. A rasgos generales, la Sociedad Annima (S.A.) puede
ser definida como aquella sociedad en la q el capital se representa por acciones y los socios
limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones suscriptas.
Origen y evolucin: el antecedente ms directo de lo q hoy conocemos como S.A., son las
denominadas Compaas de Indias (siglo XVII). Estas compaas se dedicaban a la navegacin
y colonizacin; y eran creadas por la autoridad pblica. Presentaban los siguientes rasgos de S.A.:
responsabilidad de los socios limitada a los aportes efectuados; y divisin del capital en
documentos q acreditaban la calidad de socios (similar a las acciones).
En el ao 1807 se dicta el Cdigo de Comercio Francs (Cdigo Napolenico). Este cdigo se
ocupaba, entre otras cosas, de las sociedades por acciones. La S.A. presentaba las siguientes
caracterstica: responsabilidad limitada a los aportes; carencia de razn social; y necesidad de
autorizacin estatal de difcil obtencin, para ser constituida.
En nuestro pas, la S.A. fue contemplada por primera vez en el Cdigo de Comercio de 1862. Este
cdigo consagraba el sistema de autorizacin para la constitucin de las S.A.
 143

En 1972 se sanciona la Ley 19.550. Se reemplaza el sistema de autorizacin por el sistema de

reglamentacin legal vigente actualmente. Este sistema implica q las S.A. pueden constituirse
libremente, siempre q cumplan con los recaudos previstos por ley.
Rgimen legal argentino: est regulada en la Ley General de Sociedad 19.550. Hay q tener en
cuenta, q existen dos tipos de S.A.:
- Cerradas: son aquellas q poseen un numero cerrado de accionistas. Suelen estar
integradas por miembros de una familia, sin inters en incorporar nuevos accionistas
(socios) a la sociedad.
- Abiertas: son aquellas q hacen oferta pblica de sus acciones. Esta oferta publica suele
hacerse de 2 formas distintas: por cotizacin en bolsa o por invitacin para suscribir o
adquirir acciones.
Rasgos fundamentales del tipo: son los siguientes:
- El capital social est representado por acciones:
- Los socios (accionistas) limitan su responsabilidad a la integracin de las acciones
suscriptas; es decir q solo respondern con el capital q se hayan obligado a aportar a la
sociedad.
- Las acciones estn representadas en ttulos libremente negociables.
- Sus rganos estn claramente establecidos en la ley:
o El rgano de gobierno es la asamblea de accionistas;
o La administracin corresponde al directorio;
o La representacin est en manos del presidente del directorio; y
o La fiscalizacin est a cargo de la sindicatura o consejo de vigilancia.
Caracterizacin (Art. 163 LGS):

Art. 163 LGS El capital se representa por acciones y los socios limitan su responsabilidad a
la integracin de las acciones suscriptas.

Denominacin (Art. 164 LGS):

Art. 164 LGS La denominacin social puede incluir el nombre de una o ms personas de
existencia visible y debe contener la expresin sociedad annima, su abreviatura o la sigla S.A.
En caso de sociedad annima unipersonal deber contener la expresin sociedad annima
unipersonal, su abreviatura o la sigla S.A.U.
Omisin: sancin
La omisin de esta mencin har responsables ilimitada y solidariamente a los representantes
de la sociedad juntamente con sta, por los actos que celebren en esas condiciones.

Al igual q la S.R.L., la S.A. solo puede tener denominacin social, la cual puede consistir en un
nombre de fantasa o puede incluir el nombre de una o ms personas humanas, sin ser por ello,
razn social.
Estado de socio-accionista: derechos y deberes: visto en Unidad 3, Punto 1.
 144

Punto 2
Modalidades constitutivas: las S.A. solo pueden constituirse por instrumento pblico
(comnmente se utiliza la escritura pblica); nunca por instrumento privado. La ley prev dos
formas de constitucin: por acto nico o por suscripcin pblica.

Constitucin y forma
Art. 165 LGS La sociedad se constituye por instrumento pblico y por acto nico o por
suscripcin pblica.
Constitucin por acto nico. Requisitos
Art. 166 LGS Si se constituye por acto nico, el instrumento de constitucin contendr los
requisitos del artculo 11 y los siguientes:
Capital
1) Respecto del capital social: la naturaleza, clases, modalidades de emisin y dems
caractersticas de las acciones, y en su caso, su rgimen de aumento;
Suscripcin e integracin del capital
2) La suscripcin del capital, el monto y la forma de integracin y, si corresponde, el plazo para
el pago del saldo adeudado, el que no puede exceder de dos (2) aos.
Eleccin de directores y sndicos
3) La eleccin de los integrantes de los rganos de administracin y de fiscalizacin, fijndose
el trmino de duracin en los cargos.
Todos los firmantes del contrato constitutivo se consideran fundadores.

Constitucin por acto nico o simultnea, es la forma ms utilizada en la prctica. La sociedad

queda constituida en un acto nico, cuando los firmantes suscriben el instrumento de constitucin
(contrato). El contrato constitutivo deber contener los siguientes requisitos:
- Los enumerados en el Art. 11 LGS.
- Datos relativos al capital social: descripcin de las acciones (naturaleza, clases,
modalidades de emisin y caracterstica), y rgimen de aumento del capital (Art. 166, inc.
1 LGS).
- Datos relativos a la suscripcin e integracin del capital: suscripcin de cada uno de los
firmantes, monto y forma de integracin del capital, y plazo para pagar los saldos
adeudados, el cual no puede exceder de 2 aos (Art. 166, inc. 2 LGS).
- Eleccin de directores y sndicos: en el contrato se debe especificar quienes integraran los
rganos de administracin y fiscalizacin, y el termino de duracin en sus cargos.
Gestiones ante la autoridad de control: el contrato constitutivo deber ser presentado ante la
autoridad de contralor (ac DPJ), para q esta verifique el cumplimiento de los requisitos legales y
fiscales. Tambin se deber presentar el reglamento si existiese, y se aplica el mismo
procedimiento para las modificaciones del contrato. Todos esos documentos deben ser inscriptos
en el Registro.
 145

Luego, los otorgantes debern ratificar ante el Registro el acto constitutivo, su modificacin y el
reglamento, si lo hubiese, salvo q los documentos se hubieren extendido por instrumento pblico o
las firmas hayan sido autenticadas por escribano publico u otro funcionario competente.

Trmite administrativo
Art. 167 LGS El contrato constitutivo ser presentado a la autoridad de contralor para
verificar el cumplimiento de los requisitos legales y fiscales.
Juez de Registro. Facultades
Conformada la constitucin, el expediente pasar al Juez de Registro, quien dispondr la
inscripcin si la juzgara procedente.
Reglamento
Si el estatuto previese un reglamento, ste se inscribir con idnticos requisitos.
Autorizados para la constitucin
Si no hubiere mandatarios especiales designados para realizar los trmites integrantes de la
constitucin de la sociedad, se entiende que los representantes estatutarios se encuentran
autorizados para realizarlos.

Constitucin sucesiva (por suscripcin publica o escalonada): esta forma casi no se utiliza en
la prctica. En este caso, los interesados en crear la sociedad (llamados promotores, q luego
pueden convertirse en accionistas o no) recurren al pblico para reunir el capital necesario.
Para ello, redactan un programa de fundacin (q debe ser aprobado por la autoridad de contralor e
inscripto en el Registro Pblico), en el cual se establecen las bases de la futura sociedad y
designan un Banco q actuara como intermediario en la colocacin de las acciones entre el pblico.
El Banco, deber celebrar los contratos de suscripcin con los interesados, cobrando por ello, una
comisin.
Una vez suscriptas las acciones, se celebrara la asamblea constitutiva para fijar las pautas de
funcionamiento de la sociedad. Finalmente se publicara e inscribir el contrato constitutivo, dando
nacimiento a la sociedad.

Constitucin por suscripcin pblica. Programa. Aprobacin

Art. 168 LGS En la constitucin por suscripcin pblica los promotores redactarn un
programa de fundacin por instrumento pblico o privado, que se someter a la aprobacin de
la autoridad de contralor. Esta lo aprobar cuando cumpla las condiciones legales y
reglamentarias. Se pronunciar en el trmino de quince (15) das hbiles; su demora autoriza el
recurso previsto en el artculo 169.
Inscripcin
Aprobado el programa, deber presentarse para su inscripcin en el Registro Pblico de
Comercio en el plazo de quince (15) das. Omitida dicha presentacin, en este plazo, caducar
automticamente la autorizacin administrativa.
Promotores
Todos los firmantes del programa se consideran promotores.
 146

Va recursiva:

Recurso contra las decisiones administrativas

Art. 169 LGS Las resoluciones administrativas del artculo 167 as como las que se dicten en
la constitucin por suscripcin pblica, son recurribles ante el Tribunal de apelacin que conoce
de los recursos contra las decisiones del juez de Registro. La apelacin se interpondr fundada,
dentro del quinto da de notificada la resolucin administrativa y las actuaciones se elevarn en
los cinco (5) das posteriores.

El programa fundacional:

Contenido del programa

Art. 170 LGS El programa de fundacin debe contener:
1) Nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, nmero de documento de identidad y
domicilio de los promotores;
2) Bases del estatuto;
3) Naturaleza de las acciones: monto de las emisiones programadas, condiciones del contrato
de suscripcin y anticipos de pago a que obligan;
4) Determinacin de un banco con el cual los promotores debern celebrar un contrato a fin de
que el mismo asuma las funciones que se le otorguen como representante de los futuros
suscriptores.
A estos fines el banco tomar a su cuidado la preparacin de la documentacin
correspondiente, la recepcin de las suscripciones y de los anticipos de integracin en efectivo,
el primero de los cuales no podr ser inferior al veinticinco por ciento (25 %) del valor nominal
de las acciones suscriptas.
Los aportes en especie se individualizarn con precisin. En los supuestos en que para la
determinacin del aporte sea necesario un inventario, ste se depositar en el banco. En todos
los casos el valor definitivo debe resultar de la oportuna aplicacin del artculo 53;
5) Ventajas o beneficios eventuales que los promotores proyecten reservarse.
Las firmas de los otorgantes deben ser autenticadas por escribano pblico u otro funcionario
competente.

Termino para suscribir:

Plazo de suscripcin
Art. 171 LGS El plazo de suscripcin, no exceder de tres (3) meses computados desde la
inscripcin a que se refiere el artculo 168.
 147

El contrato de suscripcin:

Contrato de suscripcin
Art. 172 LGS El contrato de suscripcin debe ser preparado en doble ejemplar por el banco
y debe contener transcripto el programa que el suscriptor declarar conocer y aceptar,
suscribindolo y adems:
1) El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio del suscriptor y nmero de
documento de identidad;
2) El nmero de las acciones suscriptas;
3) El anticipo de integracin en efectivo cumplido en ese acto En los supuestos de aportes no
dinerarios, se establecern los antecedentes a que se refiere el inciso 4 del artculo 170;
4) Las constancias de la inscripcin del programa;
5) La convocatoria de la asamblea constitutiva, la que debe realizarse en plazo no mayor de
dos (2) meses de la fecha de vencimiento del perodo de suscripcin, y su orden del da.
El segundo ejemplar del contrato con recibo de pago efectuado, cuando corresponda, se
entregar al interesado por el banco.

Las hiptesis de suscripcin insuficiente o sobreabundante:

Fracaso de la suscripcin: Reembolso

Art. 173 LGS No cubierta la suscripcin en el trmino establecido, los contratos se
resolvern de pleno derecho y el banco restituir de inmediato a cada interesado, el total
entregado, sin descuento alguno.
Suscripcin en exceso
Art. 174 LGS Cuando las suscripciones excedan a el monto previsto, la asamblea
constitutiva decidir su reduccin a prorrata o aumentar el capital hasta el monto de las
suscripciones.

Obligacin de los promotores:

Obligacin de los promotores

Art. 175 LGS Los promotores debern cumplir todas las gestiones y trmites necesarios
para la constitucin de la sociedad, hasta la realizacin de la asamblea constitutiva, de acuerdo
con el procedimiento que se establece en los artculos que siguen.
Ejercicio de acciones
Las acciones para el cumplimiento de estas obligaciones solo pueden ser ejercidas por el banco
en representacin del conjunto de suscriptores. Estos solo tendrn accin individual en lo
referente a cuestiones especiales atinentes a sus contratos.
Aplicacin subsidiaria de las reglas sobre debentures
En lo dems, se aplicar a las relaciones entre promotores, banco interviniente y suscriptores,
la reglamentacin sobre misin de debentures, en cuanto sea compatible con su naturaleza y
finalidad.
 148

La asamblea constitutiva:

Asamblea constitutiva: celebracin

Art. 176 LGS La asamblea constitutiva debe celebrarse con presencia del banco
interviniente y ser presidida por un funcionario de la autoridad de contralor; quedar constituida
con la mitad ms una de las acciones suscriptas.
Fracaso de la convocatoria
Si fracasara, se dar por terminada la promocin de la sociedad y se restituir lo abonado
conforme al artculo 173, sin perjuicio de las acciones del artculo 175.

Celebracin y votacin:

Votacin. Mayoras
Art. 177 LGS Cada suscriptor tiene derecho a tantos votos como acciones haya suscripto e
integrado en la medida fijada.
Las decisiones se adoptarn por la mayora de los suscriptores presentes que representen no
menos de la tercera parte del capital suscripto con derecho a voto, sin que pueda estipularse
diversamente.

Promotores suscriptores:

Promotores suscriptores
Art. 178 LGS Los promotores pueden ser suscriptores. El banco interviniente puede ser
representante de suscriptores.

Orden del da:

Asamblea constitutiva: orden del da

Art. 179LGS La asamblea resolver si se constituye la sociedad y, en caso afirmativo, sobre
los siguiente temas que deben formar parte del orden del da:
1) Gestin de los promotores;
2) Estatuto social;
3 Valuacin provisional de los aportes no dinerarios, en caso de existir. Los aportantes no
tienen derecho a voto en esta decisin;
4) Designacin de directores y sndicos o consejo de vigilancia en su caso;
5) Determinacin del plazo de integracin del saldo de los aportes en dinero;
6) Cualquier otro asunto que el banco considerare de inters incluir en el orden del da;
7) Designacin de dos suscriptores o representantes a fin de que aprueben y firmen,
juntamente con el Presidente y los delegados del banco, el acta de asamblea que se labrar por
el organismo de contralor.
Los promotores que tambin fueren suscriptores, no podrn votar el punto primero.
 149

Conformidad, publicacin e inscripcin:

Conformidad, publicacin e inscripcin

Art. 180 LGS Labrada el acta se proceder a obtener la conformidad, publicacin e
inscripcin, de acuerdo con lo dispuesto por los artculos 10 y 167.
Depsitos de los aportes y entrega de documentos
Suscripta el acta, el banco depositar los fondos percibidos en un banco oficial y entregar al
directorio la documentacin referente a los aportes.

Entrega de la documentacin:

Documentacin del perodo en formacin

Art. 181 LGS Los promotores deben entregar al directorio la documentacin relativa a la
constitucin de la sociedad y dems actos celebrados durante su formacin.
El directorio debe exigir el cumplimiento de esta obligacin y devolver la documentacin relativa
a los actos no ratificados por la asamblea.

Responsabilidad de los promotores:

Art. 182 LGS En la constitucin sucesiva, los promotores responden ilimitada y

solidariamente por las obligaciones contradas para la constitucin de la sociedad, inclusive por
los gastos y comisiones del banco interviniente.
Responsabilidad de la sociedad
Una vez inscripta, la sociedad asumir las obligaciones contradas legtimamente por los
promotores y les reembolsar los gastos realizados, si su gestin ha sido aprobada por la
asamblea constitutiva o si los gastos han sido necesarios para la constitucin.
Responsabilidad de los suscriptores
En ningn caso los suscriptores sern responsables por las obligaciones mencionadas.

Los actos en el perodo fundacional: la sociedad en formacin.

Actos cumplidos durante el perodo fundacional. Responsabilidades

Art. 183 LGS Los directores solo tienen facultades para obligar a la sociedad respecto de los
actos necesarios para su constitucin y los relativos al objeto social cuya ejecucin durante el
perodo fundacional haya sido expresamente autorizada en el acto constitutivo. Los directores,
los fundadores y la sociedad en formacin son solidaria e ilimitadamente responsables por
estos actos mientras la sociedad no est inscripta.
Por los dems actos cumplidos antes de la inscripcin sern responsables ilimitada y
solidariamente las personas que los hubieran realizado y los directores y fundadores que los
hubieren consentido.
Asuncin de las obligaciones por la sociedad. Efectos
Art. 184 LGS Inscripto el contrato constitutivo, los actos necesarios para la constitucin y los
realizados en virtud de expresa facultad conferida en el acto constitutivo, se tendrn como
 150

originariamente cumplidos por la sociedad. Los promotores, fundadores y directores quedan

liberados frente a terceros de las obligaciones emergentes de estos actos.
El directorio podr resolver, dentro de los tres (3) meses de realizada la inscripcin, la asuncin
por la sociedad las obligaciones resultantes de los dems actos cumplidos antes de la
inscripcin, dando cuenta a la asamblea ordinaria. Si sta desaprobase lo actuado, los
directores sern responsables de los daos y perjuicios aplicndose el artculo 274. La asuncin
de estas obligaciones por la sociedad, no libera de responsabilidad a quienes las contrajeron, ni
a los directores y fundadores que los consintieron.

Se denomina S.A. en formacin a aquella sociedad annima constituida por acto nico, la cual
todava no ha finalizado los trmites necesarios para conseguir su inscripcin en el Registro
Pblico.
El rgimen aplicable a estas sociedades en formacin, durante dicho periodo, son los Arts. 183 y
184 LGS. Para q les sea aplicable este rgimen, es necesario q:
- La sociedad haya sido constituida por acto nico (no por suscripcin publica);
- Que todava no se haya inscripto en el Registro Pblico;
- Que dicha falta de inscripcin no sea voluntaria, ya q en ese caso se tratara de una
sociedad de la Seccin IV.
Vale aclara q estos artculos, se aplican a cualquier tipo de sociedad en formacin, donde dichas
condiciones se cumplan, y no solo a las S.A.
Las sociedades en formacin tiene personalidad jurdica. Nada impide el funcionamiento de sus
rganos, ni la actuacin de sus representantes. Adems, el contrato social es oponible entre los
socios.
Existen 3 clases de actos q pueden llegar a ser realizados por los directores antes q la sociedad
sea inscripta.
- Actos necesarios para la constitucin de la sociedad.
- Actos relativos al objeto social, cuya realizacin en dicho periodo est autorizada
expresamente en el contrato social.
- Actos relativos al objeto social, cuya realizacin en dicho periodo NO est autorizada
expresamente en el contrato social.
Por las 2 primeras clases de actos, sern responsables ilimitada y solidariamente los directores,
fundadores y la sociedad.
Por la 3er clase de actos, sern responsables ilimitada y solidariamente las personas q los hayan
realizados, y aquellos directores y fundadores q los hayan consentido; y NO LA SOCIEDAD (Art.
183 LGS).
Ahora, cabe preguntarse Quin ser responsable por los actos realizados durante el periodo de
formacin una vez q la sociedad es inscripta?: siguiendo la enumeracin anterior:
Por las 2 primeras clases de actos, una vez inscripta la sociedad, se libera de responsabilidad a
los directores y fundadores. A dichos actos se los tendr como realizados originariamente por la
sociedad (Art. 184 LGS).
 151

Si se trata de la 3er clase de actos, el directorio podr resolver (en el trmino de 3 meses
contados desde la inscripcin) q la sociedad asuma las obligaciones emergentes de dichos actos.
Para ello, el directorio deber dar cuenta a la asamblea ordinaria; y aqu debemos distinguir:
- Si la asamblea desaprueba los actos realizados, los directores sern responsables por los
daos y perjuicios ocasionados (Art. 184 in fine LGS).
- Si la asamblea aprueba los actos realizados, la sociedad asumir las obligaciones junto
con quienes realizaron los actos, y directores y fundadores q los consintieron. Por lo tanto,
debe quedar claro q estos ltimos no se liberan de responsabilidad (Art. 184 in fine LGS).
Retribucin de promotores y fundadores:

Art. 185 LGS Los promotores y los fundadores no pueden recibir ningn beneficio que
menoscabe el capital social. Todo pacto en contrario es nulo.
Su retribucin podr consistir en la participacin hasta el diez por ciento (10 %) de las
ganancias, por el trmino mximo de diez ejercicios en los que se distribuyan.

Punto 3
Capital social: concepto e importancia. A diferencia de lo q ocurre en las sociedades de
personas, en las sociedades por acciones cobra mayor importancia el capital q aportan los
accionistas por sobre las caractersticas personales de estos.
En las S.A., no se le da importancia a la persona del accionista, sino q lo q realmente importa, es
el capital q este aporte. Es por ello, q este tipo de sociedad suele ser considerada como un medio
para agrupar grandes capitales.
La ley exige la mencin del capital social en el contrato constitutivo. Su omisin, hace q la
sociedad constituida no produzca los efectos propios de su tipo y quede regida por lo dispuesto en
la Seccin IV.
(REPASAR FUNCIONES DEL CAPITAL SOCIAL en Unidad 1)
Principios: en la S.A., el capital social debe cumplir con 3 principios.
- Intangibilidad: significa q el capital social es inviolable. En la ley, podemos encontrar
numerosos artculos q se refieren a la intangibilidad del capital social: Art. 68 (prohbe
distribuir dividendos cuando no resulten de ganancias liquidas y realizadas); Art. 71
(prohbe la distribucin de dividendos hasta q no se cubran las perdidas anteriores); Art. 40
(establece q los aportes siempre deben consistir en bienes determinados, susceptibles de
ejecucin forzada); Art. 185 (prohbe q los promotores y fundadores reciban beneficios q
menoscaben el capital social); etc. De esta forma, se intenta asegurar q permanezca
intacto el capital social mnimo q figura en el contrato social; y as poder cumplir con la
funcin de garanta del capital social (en resguardo de los terceros acreedores).
- Determinacin: el monto del capital debe estar expresamente determinado en el contrato
constitutivo (Art. 11 LGS). Se trata de una clausula obligatoria en el contrato de toda S.A.
- Invariabilidad: para modificar el monto del capital social en una S.A. (ya sea para
aumentarlo o reducirlo), es necesario cumplir con el tramite previsto en la ley. Por lo tanto,
este principio significa q para modificar el monto del capital, es indispensable cumplir con
el procedimiento previsto.
 152

El deber de suscripcin total. Capital mnimo y contrato de suscripcin:

Suscripcin total. Capital mnimo

Art. 186 LGS El capital debe suscribirse totalmente al tiempo de la celebracin del contrato
constitutivo. No podr ser inferior a PESOS CIEN MIL ($ 100.000). Este monto podr ser
actualizado por el Poder Ejecutivo, cada vez que lo estime necesario.
Terminologa
En esta Seccin, "capital social" y "capital suscripto" se emplean indistintamente.
Contrato de suscripcin
En los casos de aumentos de capital por suscripcin, el contrato deber extenderse en doble
ejemplar y contener:
1) El nombre, edad, estado civil, nacionalidad, profesin, domicilio y nmero de documento de
identidad del suscriptor o datos de individualizacin y de registro o de autorizacin tratndose
de personas jurdicas;
2) La cantidad, valor nominal, clase y caractersticas de las acciones suscriptas;
3) El precio de cada accin y del total suscripto; la forma y las condiciones de pago. En las
Sociedades Annimas Unipersonales el capital debe integrarse totalmente;
4) Los aportes en especie se individualizarn con precisin. En los supuestos que para la
determinacin del aporte sea necesario un inventario, ste quedar depositado en la sede
social para su consulta por los accionistas. En todos los casos el valor definitivo debe resultar
de la oportuna aplicacin del artculo 53.

Integracin:

Integracin mnima en efectivo

Art. 187 LGS La integracin en dinero efectivo no podr ser menor al VEINTICINCO POR
CIENTO (25%) de la suscripcin: su cumplimiento se justificar al tiempo de ordenarse la
inscripcin con el comprobante de su depsito en un banco oficial, cumplida la cual, quedar
liberado. En la Sociedad Annima Unipersonal el capital social deber estar totalmente
integrado.
Aportes no dinerarios
Los aportes no dinerarios deben integrarse totalmente. Solo pueden consistir en obligaciones de
dar y su cumplimiento se justificar al tiempo de solicitar la conformidad del artculo 167.

Los accionistas de las S.A. solo pueden realizar aportes q consistan en prestaciones de dar, ya
sea dinero o bienes susceptibles de ejecucin forzada (Art. 39 LGS). Esto es as, porque si
estuviera permitido aportar prestaciones de hacer, los acreedores sociales no tendran de donde
cobrarse, ya q la responsabilidad de los accionistas est limitada al aporte suscripto. Las
prestaciones de hacer solo podrn ser efectuadas como prestaciones accesorias.
El capital debe suscribirse totalmente al celebrarse el contrato constitutivo (Art. 186 LGS), y su
integracin depender de la clase de aporte:
 153

- Aportes en dinero: deben integrarse como mnimo en un 25% al celebrar el contrato social,
y el 75% restante, deber integrarse en un plazo no mayor a 2 aos.
- Aportes en especie: deben integrarse totalmente al celebrar el contrato constitutivo, y solo
pueden consistir en obligaciones de dar.
Aumento de capital:

Art. 188 LGS El estatuto puede prever el aumento del capital social hasta su quntuplo. Se
decidir por la asamblea sin requerirse nueva conformidad administrativa. Sin perjuicio de lo
establecido en el artculo 202, la asamblea solo podr delegar en el directorio la poca de la
emisin, forma y condiciones de pago. La resolucin de la asamblea se publicar e inscribir.
En las sociedades annimas autorizadas a hacer oferta pblica de sus acciones, la asamblea
puede aumentar el capital sin lmite alguno ni necesidad de modificar el estatuto. El directorio
podr efectuar la emisin por delegacin de la asamblea, en una o ms veces, dentro de los
dos (2) aos a contar desde la fecha de su celebracin.
Capitalizacin de reservas y otras situaciones
Art. 189 LGS Debe respetarse la proporcin de cada accionista en la capitalizacin de
reservas y otro fondos especiales inscriptos en el balance, en el pago de dividendos con
acciones y en procedimientos similares por los que deban entregarse acciones integradas.

La sociedad puede aumentar su capital social por diversas causas, como ser: fortalecer su
situacin financiera; superar un estado de infracapitalizacin; darle mayor garanta a los
acreedores; etc.
El estatuto (contrato social) puede prever el aumento del capital social hasta su quntuplo. En caso
de q la sociedad pretenda aumentar el capital social por encima de su quntuplo, deber hacerlo a
travs de una asamblea extraordinaria de accionistas.
En cuanto a la modificacin del estatuto, el principio general es q el aumento de capital implica
siempre una modificacin del estatuto, cualquiera sea la magnitud del aumento. La excepcin a
este principio est dada por aquellas S.A. autorizadas a realizar oferta pblica de sus acciones:
pueden aumentar su capital en la proporcin q lo desee, sin necesidad de modificar su estatuto.
Existen 2 modos de aumentar el capital social:
- Aumento sin desembolso: el aumento se realiza sin q los accionistas efecten nuevos
aportes o entregas de dinero. Ej.: aumento de capital por revalo de los activos; por pago
de dividendos a los accionistas con nuevas acciones (capitalizacin de utilidades), etc.
- Aumento con desembolso: el aumento se realiza a travs de nuevos aportes o entregas de
dinero por parte de los accionistas.
En cuanto al procedimiento para aumentar el capital, es el siguiente:
- El directorio (rgano de administracin) debe convocar a una asamblea de accionistas,
sugiriendo el aumento de capital. Entre otras cosas, indicara el monto de aumento q
considere necesario, e invocara las razones q justifican dicho aumento. Debemos
distinguir:
o Si el aumento de capital NO supera el quntuplo del mismo, el Directorio deber
convocar a una asamblea ordinaria de accionistas.
 154

o Si el aumento de capital SI supera el quntuplo del mismo, el Directorio deber

convocar una asamblea extraordinaria.
- Una vez convocada la asamblea de accionistas (ordinaria o extraordinaria), es esta la q
decide el aumento, ya q se trata de un rgano de gobierno de la sociedad. Por lo tanto,
debe quedar claro q son los accionistas quienes resuelven el aumento del capital social, y
no el directorio. Si el accionista no cuenta con los fondos necesarios o no quisiera realizar
nuevos desembolsos, podr ejercer el derecho de receso siempre y cuando el aumento
sea superior al quntuplo, y si esta posibilidad est contemplada en el estatuto.
- Si la asamblea decide aumentar el capital social, debe inscribir dicha decisin en el
Registro Pblico para q sea oponible a terceros. En cambio, entre los socios, la decisin q
aumenta el capital social es inoponible desde q finaliza la asamblea.
- Una vez q la asamblea adopto e inscribi la decisin de aumentar el capital social, llega el
momento de hacer efectivo dicho aumento (etapa de ejecucin). La forma de ejecutar el
aumento depende de:
o Aumento sin desembolso: los accionistas recibirn directamente las nuevas
acciones, sin necesidad de desembolsar dinero.
o Aumento con desembolso: la Asamblea podr delegarle al Directorio q establezca
la fecha de emisin de las nuevas acciones, as como la forma y condiciones de
pago por parte de los accionistas. El plazo, para integrar las nuevas acciones no
podr ser mayor de 2 aos desde q la asamblea decidi el aumento de capital
(Arts. 188 y 235 LGS).
- Finalmente la sociedad deber comunicar a la autoridad de contralor y al Registro Pblico
la efectiva suscripcin del capital social, para q el aumento sea registrado (Art. 201 LGS).
Deber de suscribir previamente las emisiones anteriores:

Suscripcin previa de las emisiones anteriores

Art. 190 LGS Las nuevas acciones solo pueden emitirse cuando las anteriores hayan sido
suscriptas.

La procedencia de todo aumento del capital social est subordinada a q las anteriores acciones se
encuentren totalmente suscriptas. Esta norma de evidente orden pblico tiende a resguardar el
principio de la intangibilidad del capital social y la trascendente funcin de garanta q ste cumple
frente a terceros.
Suscripcin insuficiente:

Aumento de capital. Suscripcin insuficiente

Art. 191 LGS Aun cuando el aumento del capital no sea suscripto en su totalidad en el
trmino previsto en las condiciones de emisin, los suscriptores y la sociedad no se liberarn de
las obligaciones asumidas, salvo disposicin en contrario de las condiciones de emisin.
 155

Mora en la integracin: sanciones.

Mora: ejercicio de los derechos

Art. 192 LGS La mora en la integracin se produce conforme al artculo 37 y suspende
automticamente el ejercicio de los derechos inherentes a las acciones en mora.
Mora en la integracin. Sanciones
Art. 193 LGS El estatuto podr disponer que los derechos de suscripcin correspondientes a
las acciones en mora sean vendidos en remate pblico o por medio de un agente de Bolsa si se
tratara de acciones cotizables. Son de cuenta del suscriptor moroso los gastos del remate y los
intereses moratorios, sin perjuicio de su responsabilidad por los daos.
Tambin podr establecer que se produce la caducidad de los derechos; en este caso la
sancin producir sus efectos previa intimacin a integrar en un plazo no mayor de treinta (30)
das, con prdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio de ello, la sociedad podr optar por el
cumplimiento del contrato de suscripcin.

La mora en la integracin se produce de pleno derecho, sin necesidad de reclamo judicial; y

suspende automticamente el ejercicio de los derechos inherentes a las acciones en mora (ya q
un mismo accionista puede tener acciones totalmente integradas y otras no).
Luego la sociedad podr optar entre: exigir la integracin del aporte o aplicar la sancin
establecida en el estatuto social, q puede consistir en:
- La venta de los derechos correspondientes a las acciones en mora; o
- La caducidad de los derechos correspondientes a dichas acciones.
Los derechos de suscripcin preferente y de acrecer. Caractersticas. Condiciones de su
ejercicio:

Suscripcin preferente
Art. 194 LGS Las acciones ordinarias, sean de voto simple o plural, otorgan a su titular el
derecho preferente a la suscripcin de nuevas acciones de la misma clase en proporcin a las
que posea, excepto en el caso del artculo 216, ltimo prrafo; tambin otorgan derecho a
acrecer en proporcin a las acciones que haya suscripto en cada oportunidad.
Cuando con la conformidad de las distintas clases de acciones expresada en la forma
establecida en el artculo 250, no se mantenga la proporcionalidad entre ellas, sus titulares se
considerarn integrantes de una sola clase para el ejercicio del derecho de preferencia.
Ofrecimiento a los accionistas
La sociedad har el ofrecimiento a los accionistas mediante avisos por tres (3) das en el diario
de publicaciones legales y adems en uno de los diarios de mayor circulacin general en toda la
Repblica cuando se tratare de sociedades comprendidas en el artculo 299.
Plazo de ejercicio
Los accionistas podrn ejercer su derecho de opcin dentro de los treinta (30) das siguientes al
de la ltima publicacin, si los estatutos no establecieran un plazo mayor.
 156

Tratndose de sociedades que hagan oferta pblica, la asamblea extraordinaria, podr reducir
este plazo hasta un mnimo de diez das, tanto para sus acciones como para debentures
convertibles en acciones.
Debentures convertibles en acciones
Los accionistas tendrn tambin derecho preferente a la suscripcin de debentures convertibles
en acciones.
Limitacin. Extensin
Los derechos que este artculo reconoce no pueden ser suprimidos o condicionados, salvo lo
dispuesto en el artculo 197, y pueden ser extendidos por el estatuto o resolucin de la
asamblea que disponga la emisin a las acciones preferidas.

El fundamento del derecho de suscripcin preferente, radica en la necesidad de conceder al

accionista la posibilidad de conservar en la sociedad la misma proporcin entre el importe nominal
de sus acciones y el capital social. El derecho de acrecer tiene un fundamento diferente, q
consiste en la preservacin del elenco original de los socios. El derecho de acrecer, consiste en la
posibilidad q tienen todos aquellos accionistas q han ejercido el derecho de preferencia, de
suscribir a prorrata las acciones no suscriptas por otros accionistas, incrementando de esa
manera su participacin accionaria.
El derecho de preferencia o de suscripcin preferente asegura a los accionistas q, en caso de
aumento de capital, cada uno de ellos tendr derecho a suscribir las nuevas acciones en la misma
proporcin q posee.
El derecho de preferencia es un derecho otorgado a los titulares de acciones ordinarias, de voto
simple o plural, pero no existen inconvenientes de q sea extendido a los titulares de acciones
preferidas, pero para ello se requiere una expresa decisin de la asamblea extraordinaria q
dispuso la emisin de esa particular clase de acciones.
El derecho de acrecer otorga a los accionistas la posibilidad de suscribir e integrar el aumento de
capital en la parte correspondiente a otro u otros accionistas q han decidido no suscribir en dicho
aumento de capital.
A fin de garantizar el ejercicio de estos derechos, la ley establece el siguiente procedimiento:
- La sociedad har un ofrecimiento a los accionistas para q ejerzan el derecho de
suscripcin preferente. Debe hacerlo mediante la publicacin de avisos por 3 das en el
diario de publicaciones oficiales o uno de mucha circulacin cuando se trate de las S.A.
comprendidas en el Art. 299.
- A partir del a ltima publicacin, los accionista tendrn un plazo de 30 das para ejercer el
derecho de suscripcin preferente.
- Si vencidos los 30 das, ningn accionista ejerce su derecho, los dems podrn acrecer la
parte q este no suscribi, en proporcin a las acciones q cada uno haya suscripto en dicho
aumento.
- Si el accionista no cuenta con los fondos necesarios o no quisiera realizar nuevos
desembolsos, podr ejercer el derecho de receso siempre y cuando el aumento sea
superior al quntuplo, y si est posibilidad est contemplada en el estatuto.
 157

- Los suscriptores deben celebrar con la sociedad emisora un contrato de suscripcin, en

doble ejemplar, q deber contener los datos de identificacin de aquellos, la cantidad, valor
nominal, clase y caractersticas de las acciones suscriptas, el precio de cada accin y del
total suscripto as como la forma y condiciones de pago y la individualizacin precisa de los
aportes en especie.
Ambos derechos son inviolables, y no puede ser suprimidos. Sin embargo, el Art. 197 LGS
establece: La asamblea extraordinaria, con las mayoras del ltimo prrafo del artculo 244,
puede resolver en casos particulares y excepcionales, cuando el inters de la sociedad lo exija, la
limitacin o suspensin del derecho de preferencia en la suscripcin de nuevas acciones, bajo las
condiciones siguientes: 1) Que su consideracin se incluya en el orden del da; 2) Que se trate
de acciones a integrarse con aportes en especie o que se den en pago de obligaciones
preexistentes.
La limitacin o suspensin del derecho de preferencia, debe ser excepcional e interpretado con
criterio restrictivo, vlido slo ante comprobadas necesidades financieras de la sociedad. La
suspensin o limitacin del derecho de preferencia autoriza el ejercicio del derecho de receso,
atento q con ello el accionista puede perder derechos esenciales.
Por lo tanto, el derecho de preferencia no puede violarse ni suprimirse, pero si limitarse o
suspenderse. Qu sucede si la sociedad viola el derecho de preferencia?
Mecanismo defensivo para el accionista perjudicado. Plazo de ejercicio:

Accin judicial del accionista perjudicado

Art. 195 LGS El accionista a quien la sociedad prive del derecho de suscripcin preferente,
puede exigir judicialmente que ste cancele las suscripciones que le hubieren correspondido.
Resarcimiento
Si por tratarse de acciones entregadas no pueden procederse a la cancelacin prevista, el
accionista perjudicado tendr derecho a que la sociedad y los directores solidariamente le
indemnicen los daos causados. La indemnizacin en ningn caso ser inferior al triple del valor
nominal de las acciones que hubiera podido suscribir conforme al artculo 194, computndose el
monto de la misma en moneda constante desde la emisin.

El accionista q se vea perjudicado tendr las siguientes opciones:

- Podr pedir q se cancele la suscripcin q le hubiese correspondido.
- En caso de q la cancelacin no sea posible (por tratarse de suscripciones realizadas por
terceros de buena fe), el accionista tendr derecho a q la sociedad y los directores lo
indemnicen solidariamente por los daos causados.

Plazo para ejercerla

Art. 196 LGS Las acciones del artculo anterior deben ser promovidas en el trmino de seis
(6) meses a partir del vencimiento del plazo de suscripcin.
Titulares
Las acciones pueden ser intentadas por el accionista perjudicado o cualquiera de los directores
o sndicos.
 158

Aumento de capital por oferta publica: sanciones.

Aumento del capital: Oferta pblica

Art. 198 LGS El aumento del capital podr realizarse por oferta pblica de acciones.
Sancin de nulidad
Art. 199 LGS Las emisiones de acciones realizadas en violacin del rgimen de oferta
pblica son nulas.
Inoponibilidad de derechos
Los ttulos o certificados emitidos en consecuencia y los derechos emergentes de los mismos
son inoponibles a la sociedad, socios y terceros.

Solo podrn hacerlo aquellas S.A. q se encuentre autorizadas, cumpliendo con los requisitos
establecidos por la ley 17.811 de oferta pblica de valores. Las emisiones realizadas en violacin
a dicha ley, sern nulas. Por lo tanto, los ttulos y certificados as emitidos, sern invalidados e
inoponibles a la sociedad, socios y terceros.
Accin de nulidad:

Accin de nulidad. Ejercicio

Art. 200 LGS Los directores, miembros del consejo de vigilancia y sndicos son solidaria e
ilimitadamente responsables por los daos que se originaren a la sociedad y a los accionistas
por las emisiones hechas en violacin del rgimen de la oferta pblica.
El suscriptor podr demandar la nulidad de la suscripcin y exigir solidariamente a la sociedad,
los directores, miembros del consejo de vigilancia y sndicos el resarcimiento de los daos.

Informacin y registro:

Informacin
Art. 201 LGS La sociedad comunicar a la autoridad de contralor y al Registro Pblico de
Comercio, la suscripcin del aumento de capital, a los efectos de su registro.

Supuestos especiales de emisin:

Emisin bajo la par. Prohibicin. Emisin con prima

Art. 202 LGS Es nula la emisin de acciones bajo la par, excepto en el supuesto de la Ley N.
19.060.
Se podr emitir con prima; que fijar la asamblea extraordinaria, conservando la igualdad en
cada emisin. En las sociedades autorizadas para hacer oferta pblica de sus acciones la
decisin ser adoptada por asamblea ordinaria la que podr delegar en el directorio la facultad
de fijar la prima, dentro de los lmites que deber establecer.
El saldo que arroje el importe de la prima, descontados los gastos de emisin, integra una
reserva especial. Es distribuible con los requisitos de los artculos 203 y 204.

La ley prohbe a las S.A. la emisin de acciones bajo la par (salvo para algunos supuestos
excepcionales) y su emisin es NULA. Emitir acciones bajo la par, significa q al efectuar el
 159

aumento, las nuevas acciones se emitan por debajo de su valor nominal. Ej.: al momento de
aumentar el capital, la sociedad emite acciones q representan $1000 cada una dentro del capital
social, pero quienes suscriben paga por cada una de ellas $900.
Este tipo de emisin, se prohbe para resguardar:
- La integridad del capital (en beneficio de terceros); ya q si la sociedad emitiera acciones
bajo la par, sus cuentas mostraran un capital mayor al q realmente posee.
- La igualdad entre los socios; ya q los nuevos accionistas, se veran injustamente
favorecidos por el bajo precio pagado por cada accin suscripta.
La ley permite la emisin de acciones con prima, siempre q as lo decida la asamblea
extraordinaria. Emitir con prima, significa q al efectuar el aumento de capital, las nuevas acciones
q se emitan tenga un plus, un sobreprecio, es decir, q se emitan por sobre su valor nominal.
De esta forma, las nuevas acciones sern ms caras para aquel q las suscriba, aunque dentro de
la sociedad, representaran el mismo q capital q las emitidas anteriormente. Ej.: las acciones
ordinarias de una S.A., representan $1000 cada una dentro del capital social. Al momento de
aumentar el capital, la sociedad decide emitir nuevas acciones con una prima de $100, por lo
tanto, quienes suscriban en el aumento, debern pagar $1100 por cada accin; pero cada una de
ellas representara lo mismo q las acciones antiguas ($1000).
El objetivo de emitir acciones con prima, es evitar un enriquecimiento gratuito de los nuevos
accionistas. Dicho enriquecimiento estara dado por la ventaja q representa suscribir acciones de
una empresa en marcha. Por lo tanto, no sera justo q los nuevos accionistas participen en
igualdad de condiciones q los antiguos. La prima o sobreprecio tiende a equiparar la situacin.
La prima pagada, o saldo q arroje el importe de la prima, descontados los gastos de emisin,
integrara una reserva especial, distribuible entre los accionistas.
Distintas hiptesis de reduccin del capital:

Reduccin voluntaria del capital

Art. 203 LGS La reduccin voluntaria del capital deber ser resuelta por asamblea
extraordinaria con informe fundado del sndico, en su caso.
Requisitos para su ejecucin
Art. 204 LGS La resolucin sobre reduccin da a los acreedores el derecho regulado en el
artculo 83, "inciso 2", y deber inscribirse previa la publicacin que el mismo requiere.
Esta disposicin no regir cuando se opere por amortizacin de acciones integradas y se realice
con ganancias o reservas libres.
Reduccin por prdidas: requisito
Art. 205 LGS La asamblea extraordinaria puede resolver la reduccin del capital en razn de
prdidas sufridas por la sociedad para restablecer el equilibrio entre el capital y el patrimonio
social.
Reduccin obligatoria
Art. 206 LGS La reduccin es obligatoria cuando las prdidas insumen las reservas y el 50
% del capital.
 160

En la reduccin voluntaria, se puede afectar a los acreedores, por eso la ley les concede a estos
el derecho de oponerse a la reduccin. En caso de q exista oposicin, la sociedad no podr
efectuar la reduccin hasta tanto el acreedor no sea desinteresado, o suficientemente garantizado.

Punto 4
Acciones: concepto. Las acciones son ttulos valores representativos del capital social q
determinan la participacin del accionista en la vida corporativa. En otras palabras, las acciones
son cada una de las idnticas partes en q est dividido en capital social en determinados tipos de
sociedades (por acciones). En las S.A., la divisin del capital en acciones es un requisito tipificante
esencial.
La accin acredita la posicin de su titular en relacin con la sociedad emisora, fijando su
participacin en ella y estableciendo a partir de la suscripcin de la misma una situacin q
presupone una compleja trama de facultades, derechos, cargas y obligaciones del socio respecto
de la sociedad y viceversa. La accin incorpora en si la condicin de socio.
El estado de socio se adquiere desde el momento en q se suscribe las mismas,
independientemente de la entrega de los ttulos al accionista.
Formas: si bien las acciones deben tener siempre el mismo valor, expresada en moneda
argentina, no admitiendo nuestra legislacin la emisin de acciones sin valor nominal, nada obsta
a que aqullas confieran diferentes derechos.

Valor Igual
Art. 207 LGS Las acciones sern siempre de igual valor, expresado en moneda argentina.
Diversas clases
El estatuto puede prever diversas clases con derechos diferentes; dentro de cada clase
conferirn los mismos derechos. Es nula toda disposicin en contrario.
Forma de los ttulos
Art. 208 LGS Los ttulos pueden representar una o ms acciones y ser al portador o
nominativos; en este ltimo caso, endosables o no.
Certificados globales
Las sociedades autorizadas a la oferta pblica podrn emitir certificados globales de sus
acciones integradas, con los requisitos de los artculos 211 y 212, para su inscripcin en
regmenes de depsito colectivo. A tal fin, se considerarn definitivos, negociables y divisibles.
Ttulos cotizables
Las sociedades debern emitir ttulos representativos de sus acciones en las cantidades y
proporciones que fijen los reglamentos de las bolsas donde coticen.
Certificados provisionales
Mientras las acciones no estn integradas totalmente, solo pueden emitirse certificados
provisionales nominativos.
Cumplida la integracin, los interesados pueden exigir la inscripcin en las cuentas de las
acciones escriturales o la entrega de los ttulos definitivos que sern el portador si los estatutos
no disponen lo contrario.
 161

Hasta tanto se cumpla con esta entrega, el certificado provisorio ser considerado definitivo,
negociable y divisible.
Acciones escriturales
El estatuto puede autorizar que todas las acciones o algunas de sus clases no se representen
en ttulos. En tal caso deben inscribirse en cuentas llevadas a nombre de sus titulares por la
sociedad emisora en un registro de acciones escriturales al que se aplica el artculo 213 en lo
pertinente o por bancos comerciales o de inversin o cajas de valores autorizados.
La calidad de accionista se presume por las constancias de las cuentas abiertas en el registro
de acciones escriturales. En todos los casos la sociedad es responsable ante los accionistas
por los errores o irregularidades de las cuentas, sin perjuicio de la responsabilidad del banco o
caja de valores ante la sociedad, en su caso.
La sociedad, la entidad bancaria o la caja de valores deben otorgar al accionista comprobante
de la apertura de su cuenta y de todo movimiento que inscriban en ella. Todo accionista tiene
adems, derecho a que todo se le entregue, en todo tiempo, constancia del saldo de su cuenta,
a su costa.

Clases o categoras: las acciones pueden ser clasificadas desde dos puntos de vista:
En base a los derechos q confieren: se clasifican en:
- Acciones privilegiada o de voto plural: son aquellas q confieren ms de un voto por
accin. El titular de esta clase de acciones tendr, al momento de adoptar decisiones, un
voto ms fuerte q los accionistas ordinarios, sin necesidad de invertir mayor capital. Ej.:
suelen emitirse a favor de los fundadores de la sociedad, para q ellos mantengan el control
de la misma, pese a la llegada de nuevos accionistas. Esta clase de acciones, tiene 2
limitaciones:
o El voto plural no rige en aquellas decisiones q impliquen una reforma al estatuto de
la sociedad (Ej.: cambio de objeto social, transformacin, fusin, etc.). Es decir q
para este tipo de decisiones, cada accin otorgara 1 voto.
o No pueden ser emitidas cuando la sociedad ya fue autorizada a hacer oferta
pblica de sus acciones.
- Acciones preferidas: son aquellas q otorgan determinadas ventajas patrimoniales a sus
titulares. Ej.: la ventaja puede consistir en un derecho al cobro preferente de las utilidades;
o al pago de un dividendo fijo; o derecho al reintegro preferente en caso de perdidas; etc.
Esta clase de acciones, presenta una limitacin:
o En el estatuto puede pactarse q estas acciones carezcan de derecho a voto; por lo
cual su titular no podra votar en la adopcin de decisiones. Sin embargo, para
ciertas decisiones recuperan el derecho al voto (Ej.: cambio de objeto social,
transformacin, fusin, etc.). Vale aclarar q el voto plural de las acciones
privilegiadas es incompatible con las ventajas patrimoniales de las acciones
preferidas; por lo cual una accin nunca podr ser privilegiada y preferida a la vez.
- Acciones ordinarias: son aquellas q otorgan un solo voto por accin, y q no brindan
preferencias patrimoniales a su titular.
 162

Acciones ordinarias: derecho de voto. Incompatibilidad

Art. 216 LGS Cada accin ordinaria da derecho a un voto. El estatuto puede crear clases
que reconozcan hasta cinco votos por accin ordinaria. El privilegio en el voto es incompatible
con preferencias patrimoniales.
No pueden emitirse acciones de voto privilegiado despus que la sociedad haya sido autorizada
a hacer oferta pblica de sus acciones.
Acciones preferidas: derecho de voto
Art. 217 LGS Las acciones con preferencia patrimonial pueden carecer de voto, excepto
para las materias incluidas en el cuarto prrafo del artculo 244, sin perjuicio de su derecho de
asistir a las asambleas con voz.
Tendrn derecho de voto durante el tiempo en que se encuentren en mora en recibir los
beneficios que constituyen su preferencia.
Tambin lo tendrn si cotizaren en bolsa y se suspendiere o retirare dicha cotizacin por
cualquier causa, mientras subsista esta situacin.

En base a la forma de transmitirse, las acciones se clasifican en:

- Acciones al portador: podran transmitirse por la mera tradicin, aunque ello es supuesto
impensable en el mundo de los negocios. El titular de las acciones emitidas al portador
puede ejercer sus derechos de socio con la mera exhibicin de los ttulos, sin necesidad de
inscripcin en ningn registro.
- Acciones Nominativas endosables: denominadas tambin a la orden, son transmisibles
por endoso y puede circular libremente, incluso con endoso en blanco, aunque su titular
deber realizar la pertinente inscripcin en el Libro de Registro de Acciones de la sociedad
a efectos de hacer valer los derechos derivados de la propiedad de las mismas.
- Acciones Nominativas No endosables: son transmisibles slo por va de cesin (rigen las
normas del contrato de cesin). La transmisin debe realizarse a nombre de una
determinada persona, y se debe notificar a la sociedad emisora para q inscriba la
transmisin en el Libro de Acciones de la sociedad.
- Acciones escriturales: son aquellas q no estn representadas en ttulos, sino en cuentas
llevadas a nombre de sus titulares por la sociedad emisora u otros organismos autorizados
(determinados bancos, o cajas de valores, etc.). A fin de q el accionista pueda acreditar su
condicin de tal, la sociedad o banco debe entregarle un comprobante de apertura de
cuenta. Para su transmisin, rige el mismo sistema q para las acciones nominativas no
endosables.

Transmisibilidad
Art. 214 LGS La transmisin de las acciones es libre. El estatuto puede limitar la
transmisibilidad de las acciones nominativas o escriturales, sin que pueda importar la
prohibicin de su transferencia.
La limitacin deber constar en el ttulo o en las inscripciones en cuenta, sus comprobantes y
estados respectivos.
 163

Acciones nominativas y escriturales. Transmisin

Art. 215 LGS La transmisin de las acciones nominativas o escriturales y de los derechos
reales que las graven debe notificarse por escrito a la sociedad emisora o entidad que lleve el
registro e inscribirse en el libro o cuenta pertinente. Surte efecto contra la sociedad y los
terceros desde su inscripcin.
En el caso de acciones escriturales, la sociedad emisora o entidad que lleve el registro cursar
aviso al titular de la cuenta en que se efecte un dbito por transmisin de acciones, dentro de
los diez (10) das de haberse inscripto, en el domicilio que se haya constituido; en las
sociedades sujetas al rgimen de la oferta pblica, la autoridad de contralor podr reglamentar
otros medios de informacin a los socios.
Las acciones endosables se transmiten por una cadena ininterrumpida de endosos y para el
ejercicio de sus derechos el endosatario solicitar el registro.

En principio, y como rasgo caracterstico, las acciones son libremente transmisibles y el estatuto
slo puede limitar la transferencia de las acciones nominativas o escriturales, sin q ello importe la
prohibicin.
Las clusulas de limitacin pueden referirse a actos entre vivos o transferencia mortis causa y la
jurisprudencia ha aceptado la posibilidad de q la sociedad o los restantes socios puedan oponerse
a la personalidad del cesionario.
A diferencia de lo q ocurre en las S.R.L., para las S.A. no se ha establecido un rgimen especfico
q reglamente el ejercicio del derecho de agrado o de preferencia. Ello no implica q la sociedad o
los socios puedan actuar con la mayor arbitrariedad, habindose aceptado jurisprudencialmente el
derecho del socio afectado por la denegatoria, a recurrir judicialmente a los fines de obtener la
desestimacin de la oposicin.
La transferencia se perfecciona con la entrega material del ttulo, la anotacin de la misma en el
registro de acciones de la sociedad y la inscripcin en el respectivo ttulo. Se trata de requisitos
formales de carcter integrativo y constitutivo de la transmisin.
La transferencia de acciones nominativas requiere el consentimiento del cnyuge del cedente,
pues se trata de bienes registrables.
El cedente q no complet la integracin de las acciones, responde ilimitada y solidariamente por
los pagos debidos por el cesionario. Y si realiza algn pago ser copropietario de las acciones
cedidas en proporcin de lo pagado.
Las acciones son indivisibles y si existe copropiedad, se aplican las reglas del condominio,
pudiendo la sociedad exigir la unificacin de la representacin para ejercer los derechos y cumplir
las obligaciones sociales.
Nominatividad obligatoria: la ley 24.587, establece q las acciones deben ser nominativas no
endosables.
Caractersticas: las acciones presentan las siguientes:
- Otorgan a sus titulares la condicin de socio. Esta condicin se adquiere desde q se
suscribe la accin, sin importar en q momento se haga entrega del ttulo (papel).
- Deben siempre tener el mismo valor, expresado en moneda argentina.
- La sociedad puede crear distintas clases o categoras de acciones.
 164

- Cada una de estas categoras puede otorgar derechos distintos q las otras. Sin embargo,
dentro de cada categora los derechos deben ser los mismos. Ej.: todas las acciones
ordinarias deben conferir los mismos derechos; todas las acciones privilegiadas deben
conferir los mismos derechos; etc.
Requisitos formales: las acciones estn representadas en ttulos (salvo el caso de las acciones
escriturales). Estos ttulos (acciones) deben cumplir con las formalidades q establezca el estatuto
social. Pero siempre deben contener las siguientes menciones:

Art. 211 LGS El estatuto social establecer las formalidades de las acciones y de los
certificados provisionales.
Son esenciales las siguientes menciones: 1) Denominacin de la sociedad, domicilio, fecha y
lugar de constitucin, duracin e inscripcin; 2) El capital social; 3) El nmero, valor nominal y
clase de acciones que representa el ttulo y derechos que comporta; 4) En los certificados
provisionales, la anotacin de las integraciones que se efecten.
Las variaciones de las menciones precedentes, excepto las relativas al capital, debern hacerse
constar en los ttulos.
Art. 212 LGS Los ttulos y las acciones que representan se ordenarn en numeracin
correlativa.
Firma: su reemplazo
Sern suscriptas con firma autgrafa por no menos de un director y un sndico. La autoridad de
contralor podr autorizar en cada caso, su reemplazo por impresin que garantice la
autenticidad de los ttulos y la sociedad inscribir en su legajo un facsmil de stos.
Cupones
Los cupones pueden ser al portador aun en las acciones nominativas. Esta disposicin es
aplicable a los certificados.

Indivisibilidad. Condominio:

Art. 209 LGS Las acciones son indivisibles.

Si existe copropiedad se aplican las reglas del condominio. La sociedad puede exigir la
unificacin de la representacin para ejercer los derechos y cumplir las obligaciones sociales.

Negocios jurdicos sobre acciones: las acciones pueden objeto de los siguientes negocios
jurdicos:
Compraventa: hay q tener en cuenta q la sociedad no puede adquirir (comprar) sus propias
acciones, salvo en los supuestos establecidos en el Art. 220 LGS. Fuera de esos casos, la
adquisicin de sus propias acciones es nula de nulidad absoluta, por atentar contra la
intangibilidad del capital social.

Art. 220 LGS La sociedad puede adquirir acciones que emiti, slo en las siguientes
condiciones:
1) Para cancelarlas y previo acuerdo de reduccin del capital;
 165

2) Excepcionalmente, con ganancias realizadas y lquidas o reservas libres, cuando estuvieren

completamente integradas y para evitar un dao grave, lo que ser justificado en la prxima
asamblea ordinaria;
3) Por integrar el haber de un establecimiento que adquiere o de una sociedad que incorpore.
Acciones adquiridas no canceladas. Venta
Art. 221 LGS El directorio enajenar las acciones adquiridas en los supuestos 2 y 3 del
artculo anterior dentro del trmino de un (1) ao; salvo prrroga por la asamblea. Se aplicar el
derecho preferente previsto en el artculo 194.
Suspensin de derechos
Los derechos correspondientes a esas acciones quedarn suspendidos hasta su enajenacin;
no se computarn para la determinacin del qurum ni de la mayora.

Usufructo: de esta forma, el ejercicio de los derechos pertenecientes a las acciones se divide:
- El nudo propietario conserva la titularidad de las acciones, el ejercicio de los derecho
polticos, y el derecho a cobrar la cuota liquidatoria.
- El usufructuario adquiere el derecho a cobrar los dividendos.

Art. 218 LGS La calidad de socio corresponde al nudo propietario.

El usufructuario tiene derecho a percibir las ganancias obtenidas durante el usufructo. Este
derecho no incluye las ganancias pasadas a reserva o capitalizadas, pero comprende las
correspondientes a las acciones entregadas por la capitalizacin.
Usufructuarios sucesivos
El dividendo se percibir por el tenedor del ttulo en el momento del pago; si hubiere distintos
usufructuarios se distribuir a prorrata de la duracin de sus derechos.
Derechos del nudo propietario
El ejercicio de los dems derechos derivados de la calidad de socio, inclusive la participacin de
los resultados de la liquidacin, corresponde al nudo propietario, salvo pacto en contrario y el
usufructo legal.
Acciones no integradas
Cuando las acciones no estuvieren totalmente integradas, el usufructuario para conservar sus
derechos debe efectuar los pagos que correspondan, sin perjuicio de repetirlos del nudo
propietario.

Prenda: est permitido constituir prenda sobre las acciones. En dicho caso, el titular de la accin
(deudor prendario) conserva los derechos correspondientes a la accin prendada, hasta q esta
sea ejecutada (en caso de incumplimiento). El nico derecho del acreedor prendario consiste en
ejecutar la accin prendada en caso de incumplimiento.
Embargo: los acreedores particulares de los accionistas, pueden embargar las acciones q estos
posean en la sociedad (Arts. 56 y 219 LGS).
 166

Art. 219 LGS En caso de constitucin de prenda o de embargo judicial, los derechos
corresponden al propietario de las acciones.
Obligacin del acreedor
En tales situaciones, el titular del derecho real o embargo queda obligado a facilitar el ejercicio
de los derechos del propietario mediante el depsito de las acciones o por otro procedimiento
que garantice sus derechos. El propietario soportar los gastos consiguientes.

Sindicacin: la sindicacin de acciones consiste en un convenio entre varios accionistas, a fin de

votar en el mismo sentido en las asambleas. Para darle mayor consistencia al convenio, suele
pactar la prohibicin de disponer de sus ttulos por un tiempo determinado. La LGS no prev la
sindicacin, pero es ampliamente aceptada por la jurisprudencia.
Libro de registro de accionistas:

Art. 213 LGS Se llevar un libro de registro de acciones con las formalidades de los libros de
comercio, de libre consulta por los accionistas, en el que se asentar:
1) Clases de acciones, derechos y obligaciones que comporten;
2)Estado de integracin, con indicacin del nombre del suscriptor;
3) Si son al portador, los nmeros; si son nominativas, las sucesivas transferencias con detalle
de fechas e individualizacin de los adquirentes;
4) Los derechos reales que gravan las acciones nominativas;
5) La conversin de los ttulos, con los datos que correspondan a los nuevos;
6) Cualquier otra mencin que derive de la situacin jurdica de las acciones y de sus
modificaciones.

Cumple un trascendente rol en materia de publicidad, tanto para los integrantes de la sociedad,
quienes tienen libre consulta del mismo, como de los terceros.
En dicho libro deben asentarse las clases de acciones en q se divide el capital de la sociedad, as
como los derechos y obligaciones q comportan: el estado de integracin de las mismas, con
indicacin del nombre del suscriptor; las sucesivas transferencias de las acciones, con detalle de
fechas e individualizacin de los adquirentes; los derechos reales que graven las acciones
nominativas; la conversin de los ttulos y cualquier otra mencin q derive de la situacin jurdica
de las acciones y de sus modificaciones.
Slo cumplida la inscripcin de esos actos en el mencionado libro, ellos sern oponibles a la
sociedad y terceros.
Amortizacin:

Amortizaciones de acciones
Art. 223 LGS El estatuto puede autorizar la amortizacin total o parcial de acciones
integradas, con ganancias realizadas y lquidas, con los siguientes recaudos:
1) Resolucin previa de la asamblea que fije el justo precio y asegure la igualdad de los
accionistas;
 167

2) Cuando se realice por sorteo, se practicar ante la autoridad de contralor o escribano de

registro, se publicar su resultado y se inscribir en los registros;
3) Si las acciones son amortizadas en parte, se asentar en los ttulos o en las cuentas de
acciones escriturales. Si la amortizacin es total se anularn, reemplazndose por bonos de
goce o inscripciones en cuenta con el mismo efecto.

La amortizacin de acciones es un procedimiento a travs del cual se cancelan algunas acciones,

con ganancias (realizadas y liquidas) de la sociedad. Es un procedimiento de muy escasa
utilizacin en la prctica q se lleva a cabo cuando la sociedad emisora cancela total o
parcialmente las acciones en las q se divide su capital social, para adecuarlo al patrimonio de la
empresa. La amortizacin no supone una reduccin del capital social, pues como veremos, slo
puede llevarse a cabo mediante ganancias lquidas y realizadas para cancelar las acciones y no
para volver a ponerlas en circulacin. Con este procedimiento se evita el reembolso total del
capital en la etapa liquidatoria, permitiendo su devolucin a los accionistas durante la vida de la
sociedad.
Se puede definir como un pago anticipado q se hace a accionistas de la cuota de liquidacin q le
correspondera. A dichos accionistas se les entrega (a cambio de acciones) un bono de goce. De
esta forma dejan de ser accionistas para convertirse en acreedores de la sociedad.
El estatuto puede autorizar la amortizacin total o parcial de las acciones integradas, con
ganancias realizadas y lquidas, siempre y cuando se cumplan los siguientes recaudos:
- Resolucin previa de la asamblea q fije un justo precio y asegure la igualdad de los
accionistas.
- Si se practica un sorteo, ste se llevar a cabo ante la autoridad de contralor o escribano
de registro, publicndose sus resultados e inscribindose en el libro de registro de
acciones.
- Si la amortizacin fuere parcial, se asentar en los ttulos o en las cuentas de las acciones
escriturales. Si la amortizacin es total, se anularn los ttulos, reemplazndolos por bonos
de goce o inscripciones en cuenta con el mismo efecto.
Dividendos. Distribucin. Pago anticipado. Cancelacin de intereses:

Art. 224 LGS La distribucin de dividendos o el pago de inters a los accionistas son lcitos
slo si resultan de ganancias realizadas y lquidas correspondientes a un balance de ejercicio
regularmente confeccionado y aprobado.
Dividendos anticipados
Est prohibido distribuir intereses o dividendos anticipados o provisionales o resultantes de
balances especiales, excepto en las sociedades comprendidas en el artculo 299.
En todos estos casos los directores, los miembros del consejo de vigilancia y sndicos son
responsables ilimitada y solidariamente por tales pagos y distribuciones.

Repeticin de dividendos:

Art. 225 LGS No son repetibles los dividendos percibidos de buena fe.
 168

Aplicabilidad de las normas sobre ttulos valores:

Ttulos valores: principios

Art. 226 LGS Las normas sobre ttulos valores se aplican en cuanto no son modificadas por
esta ley.

Punto 5
Bonos: son ttulos q puede emitir la sociedad, y q representan para sus titulares un crditos
contra esta. Quien sea titular de bonos no ser accionista de la sociedad, sino acreedor de ella.
Las S.A. puede emitir dos clases de bonos, siempre q su estatuto lo permita.

Caracteres. Reglamentacin
Art. 227 LGS Las sociedades annimas pueden emitir bonos de goce y de participacin. se
reglamentarn en el estatuto de acuerdo a las normas de este Ttulo, bajo sancin de nulidad.

Bonos de goce: son aquellos q se les otorga a los titulares de acciones totalmente amortizadas, en
reemplazo de estas. Estos bonos dan derecho a participar de las ganancias de la sociedad.
Tambin dan derecho a cobrar de lo producido por liquidacin de la sociedad, luego de q cobren
los titulares de acciones no amortizadas.

Art. 228 LGS Los bonos de goce se emitirn a favor de los titulares de acciones totalmente
amortizadas. Dan derecho a participar en las ganancias y, en caso de disolucin, en el
producido de la liquidacin, despus de reembolsado el valor nominal de las acciones no
amortizadas. Adems gozarn de los derechos que el estatuto les reconozca expresamente.

Bonos de participacin: son aquellos q se les otorgan a quienes hayan efectuado prestaciones q
no constituyan aportes de capital. Ej.: se les entrega a quienes efectan prestaciones accesorias;
o al personal de la sociedad; etc. Estos bonos solo dan derecho a participar de las ganancias del
ejercicio.

Art. 229 LGS Los bonos de participacin pueden emitirse por prestaciones que no sean
aportes de capital. Solo dan derecho a participar en las ganancias de ejercicio.
Bonos de participacin para el personal
Art. 230 LGS Los bonos de participacin tambin pueden ser adjudicados al personal de la
sociedad. Las ganancias que les corresponda se computarn como gastos.
Son intransferibles y caducan con la extincin de la relacin laboral, cualquiera sea la causa.

poca de pago
Art. 231 LGS La participacin se abonar contemporneamente con el dividendo.
Modificaciones de las condiciones de emisin
Art. 232 LGS La modificacin de las condiciones de los bonos requiere la conformidad de los
tenedores de la mayora absoluta de bonos de la clase respectiva, expresada en asamblea
 169

convocada por la sociedad al afecto. La convocatoria se realizar por el procedimiento

establecido en el artculo 237.
No se requiere esa conformidad para la modificacin referente al nmero de bonos cuando se
trate de los previstos en los artculos 228 y 230.

Debentures: es un ttulo valor q instrumenta obligaciones sociales, otorgando como tal a su

tenedor la calidad de acreedor de la sociedad, con el bsico derecho a la recepcin de los
intereses y cuotas de amortizacin pactados.
En otras palabras, el debenture es un ttulo q la sociedad entrega a cambio de dinero o algn bien.
De esta forma, el tenedor se convertir en acreedor de la sociedad, y podr recuperar el dinero
correspondiente a dicho prstamo en cuotas y con intereses. La ventaja para sociedad es lograr
rpidamente el ingreso de fondos, y para el tenedor del debenture, el cobro de intereses.
Ej.: una persona le presta a la sociedad $10.000. A cambio, la sociedad le entrega un debenture,
pagadero en 12 cuotas mensuales y con un 10% de inters por cada cuota. De esta forma, la
sociedad se beneficia consiguiendo el prstamo rpidamente, mientras q el tenedor del debenture
(acreedor), se beneficiara cobrando (finalmente) $11.000.
SOLO las sociedades por acciones, pueden emitir debentures. Debemos tener en cuenta, q la
emisin de debentures implica un endeudamiento para la sociedad. En consecuencia, para q
dicha emisin proceda deber estar prevista en el estatuto social, y ser autorizada por asamblea
extraordinaria de accionistas (Arts. 235 y 325 LGS).

Sociedades que pueden emitirlos

Art. 325 LGS Las sociedades annimas incluidas las de la seccin VI, y en comandita por
acciones podrn, si sus estatutos lo autorizan, contraer emprstitos en forma pblica o privada,
mediante la emisin de debentures.

Los debentures suele clasificarse desde 2 puntos de vista distintos:

Segn la clase de garanta q la sociedad le brinda al tenedor del ttulo:
- Debentures con garanta flotante: son aquellos cuyo pago se garantiza con todos los
derechos y bienes de la sociedad emisora, o una parte de ellos (Ej.: una parte proporcional
de los bienes sociales). Esto incluye a los bienes muebles e inmuebles, presentes y futuros
de la sociedad (Art. 327 LGS). Por lo tanto, el acreedor podr cobrarse de cualquiera de
esos bienes o derechos ante el incumplimiento de la sociedad.
- Debentures con garanta especial: son aquellos cuyo pago se garantiza con bienes
determinados de la sociedad, susceptibles de hipoteca. Para emitir este tipo de
debentures, se deber cumplir con todas las formalidades previstas para la constitucin de
la hipoteca (Art. 333 LGS).
- Debentures con garanta comn: son aquellos cuyo pago se garantiza con todo el
patrimonio de la sociedad. Pero los titulares de esta clase de debentures debern cobrar
su crdito en igualdad de condiciones con los acreedores quirografarios de la sociedad
(Art. 332 LGS).
 170

Segn los derechos q otorgan a su titular:

- Debentures simples: son aquellos q otorgan a su titular (acreedor) el derecho al reembolso
del capital, ms los intereses.
- Debentures convertibles: son aquellos q otorgan a su titular la opcin entre percibir su
crdito (reembolso + intereses) o convertirse en accionistas de la sociedad emisora. Es
decir, son debentures convertibles en acciones.
La sociedad q decide emitir debentures, debe celebrar con un banco un contrato de fideicomiso
para q tome a su cargo la gestin de las suscripciones, el control de las integraciones, la
representacin necesaria de los futuros debenturistas y la defensa conjunta de sus derechos e
intereses durante la vigencia del emprstito hasta su cancelacin total.
Los debentures son de casi nula utilizacin en la prctica, ellos fueron previstos por el cdigo de
comercio.
A pesar de q la ley 8875 modific algunas de las disposiciones q sobre estos ttulos incorpor el
cdigo de comercio, ellos nunca llegaron a cotizarse, motivo por el cual la ley 19.550 intent
incentivar su utilizacin a travs de una legislacin ms flexible. Su partida de defuncin definitiva
se produjo en 1988, con la sancin de la ley 23.962 de obligaciones negociables, q si bien
reconoce su origen en la legislacin de los debentures, han merecido gran aceptacin en los
mercados burstiles, convirtindose en un ttulo de deuda apto para lograr el ingreso de fondos a
la sociedad.
Obligaciones negociables: son ttulos de crdito representativos de prstamos, generalmente a
mediano o largo plazo. Ej.: una persona (obligacionista) le presta $50.000 a una sociedad. A
cambio, la sociedad le entrega 10 obligaciones negociables de $5.000 cada una; pagaderas a 15
aos y con una tasa de inters del 18%.
Las obligaciones negociables, son ttulos de deuda como los debentures, sin embargo, presentan
las siguientes diferencias:
- En primer lugar las obligaciones negociables pueden ser emitidas por sociedades por
acciones, cooperativas, asociaciones civiles constituidas en el pas y sucursales de
sociedades por acciones extranjeras constituidas en los trminos del Art. 118 LGS, con lo
cual se ha ampliado acertadamente el mercado de los ttulos de deuda privada, reservado
histricamente para las sociedades por acciones.
- Las obligaciones negociables pueden ser emitidas con clusula de reajuste de capital,
conforme pautas objetivas de estabilizacin y pueden otorgar un inters fijo o variable.
Para su emisin, no es necesario q la misma este prevista en el estatuto social. Tampoco
se necesita q la decisin sea adoptada en asamblea extraordinaria, siendo suficiente q lo
decida la asamblea ordinaria.
- Se establece para las obligaciones negociables un rgimen de libertad de salida del pas y
regreso del mismo.
- Se reglamenta en forma ms minuciosa y detallada el rgimen de obligaciones
convertibles en acciones, cuya opcin es otorgada exclusivamente al obligacionista para
convertirse en titular de acciones de la sociedad emisora.
- Se flexibiliza el rgimen de emisin de las obligaciones negociables, cuando las mismas
son emitidas por sociedades por acciones o cooperativas, no se requiere la autorizacin de
los estatutos o su modificacin en caso contrario.
 171

- No es obligatorio para la sociedad emisora recurrir a una institucin bancaria o financiera,

mediante la celebracin de un contrato de fideicomiso, para la defensa de los derechos o
intereses q colectivamente corresponden a los obligacionistas, y aun recurrindose a
dichas instituciones, stas no tienen las exorbitantes facultades q la ley 19.550, en materia
de debentures pone en manos del fiduciario, q llegan incluso, como se ha visto, a pedir la
suspensin del rgano de administracin de la emisora en supuestos excepcionales o a
pedir incluso su liquidacin.
- Es tambin ponderable el equilibrio logrado para no restringir ni afectar las facultades de
reorganizacin de la sociedad emisora, sin lesionar los intereses de los obligacionistas, a
quienes se les otorga frente a determinados supuestos, el ejercicio de ciertos derechos.
- Se prev la emisin de obligaciones negociables no incorporadas a ttulos, adaptando para
stas el rgimen de las acciones escriturales previstas por el Art. 208 LGS.
- Finalmente, y sin detenernos en otros aciertos de la ley 23.962, se incorporan
importantsimos beneficios fiscales, lo cual constituye un ingrediente fundamental de
seduccin para la emisin de obligaciones negociables, del cual careca la regulacin
prevista por la ley 19.550 en materia de debentures.
En cuanto a su clasificacin, se clasifican igual q los debentures.

UNIDAD N 8
Sociedad Annima. rganos y Fiscalizacin Estatal.
Punto 1
rgano de gobierno: las Asambleas. Nissen define a la Asamblea como la reunin de los
accionistas convocada y celebrada de acuerdo a la ley y los estatutos, para considerar y resolver
sobre los asuntos indicados en la convocatoria. Otra til definicin: la Asamblea se concibe como
la reunin de accionistas, organizada obligatoriamente para su funcionamiento en forma de
colegio, de acuerdo a la ley y el estatuto, a fin de trata y resolver en inters social sobre los
asuntos de su competencia, fijados por la ley y el orden del da, con efecto de obligatoriedad para
la sociedad y los accionistas.
La finalidad primordial de la Asamblea, es reunir a los accionistas para adoptar decisiones
sociales importantes. Es el rgano de gobierno de la sociedad annima.

Competencia
Art. 233 LGS Las asambleas tienen competencia exclusiva para tratar los asuntos incluidos
en los artculos 234 y 235.
Lugar de reunin
Deben reunirse en la sede o en el lugar que corresponda a jurisdiccin del domicilio social.
Obligatoriedad de sus decisiones. Cumplimiento
Sus resoluciones conformes con la ley y el estatuto, son obligatorias para todos los accionistas
salvo lo dispuesto en el artculo 245 y deben ser cumplidas por el directorio.
 172

Caracterizacin y competencia: la asamblea de accionistas presenta las siguientes

caractersticas:
- rgano de gobierno: es el rgano de gobierno q adopta las decisiones sociales.
- rgano no permanente: la asamblea no funciona constantemente durante toda la
existencia de la sociedad. Solo funcin cuando es convocada.
- Facultades indelegables: las facultades de la asamblea son indelegables. Por lo tanto, se
dice q tiene competencia exclusiva en sus facultades.
- Poderes y autonoma limitados: los acuerdos adoptados en asamblea no pueden exceder
de la competencia fijada por la ley y el estatuto social.
- Obligatoriedad de sus decisiones: las decisiones adoptadas son obligatorias para la
sociedad y todos los accionistas. Estas decisiones debe ser cumplidas (ejecutadas) por el
Directorio.
- Acto formal: la asamblea es un acto formal ad solemnitatem. Por lo tanto, para q sus
decisiones sean vlidas, ser necesario q se respeten todos los recaudos de la ley, en
cada una de las etapas q forman la voluntad social.
Asamblea ordinaria y extraordinaria: las asambleas pueden clasificarse en base a 2 criterios
distintos:
Segn los asuntos q deben tratarse: se clasifican en:
- Asamblea Ordinaria (Art. 234 LGS): corresponde a la asamblea ordinaria considerar y
resolver los siguientes asuntos:
o 1) Balance general, estado de los resultados, distribucin de ganancias, memoria e
informe del sndico y toda otra medida relativa a la gestin de la sociedad que le
competa resolver conforme a la ley y el estatuto o que sometan a su decisin el
directorio, el consejo de vigilancia o los sndicos;
o 2) Designacin y remocin de directores y sndicos miembros del consejo de
vigilancia y fijacin de su retribucin;
o 3) Responsabilidad de los directores y sndicos y miembros del consejo de
vigilancia;
o 4) Aumentos del capital conforme al artculo 188.
o Para considerar los puntos 1) y 2) ser convocada dentro de los cuatro (4) meses
del cierre del ejercicio.
- Asamblea Extraordinaria (Art. 235 LGS): corresponden a la asamblea extraordinaria todos
los asuntos q no sean de competencia de la asamblea ordinaria, la modificacin del
estatuto y en especial:
o 1) Aumento de capital, salvo el supuesto del artculo 188. Slo podr delegar en el
directorio la poca de la emisin, forma y condiciones de pago;
o 2) Reduccin y reintegro del capital;
o 3) Rescate, reembolso y amortizacin de acciones;
o 4) Fusin, transformacin y disolucin de la sociedad; nombramiento, remocin y
retribucin de los liquidadores; escisin; consideracin de las cuentas y de los
 173

dems asuntos relacionados con la gestin de stos en la liquidacin social, que

deban ser objeto de resolucin aprobatoria de carcter definitivo;
o 5) Limitacin o suspensin del derecho de preferencia en la suscripcin de nuevas
acciones conforme al artculo 197;
o 6) Emisin de debentures y su conversin en acciones;
o 7) Emisin de bonos.
Segn los accionistas q participan de ellas: se clasifican en:
- Asamblea General: en ella participan y votan TODOS los accionistas.
- Asamblea Especial: en ella participan y votan exclusivamente los accionistas tenedores de
una determinada clase de acciones (Ej.: acciones privilegiadas), para adoptar las
resoluciones q afecten los derechos de esa clase (Art. 250 LGS).
- Asamblea Unnime: es aquella en la q se renen los accionistas q representan la
TOTALIDAD DEL CAPITAL SOCIAL. Las decisiones en esta asamblea, deben adoptarse
por unanimidad (Art. 237 LGS). Son aquellas q no son convocadas por medio de edictos y
a las cuales deben comparecer todos los accionistas, resolviendo por unanimidad cada
uno de los puntos de orden del da. Son de muy frecuente celebracin en las sociedades
annimas cerradas o de familia, aunque la exigencia de la unanimidad en la adopcin de la
correspondiente decisin asamblearia parece requisito innecesario: basta a nuestro juicio
la presencia de todos los accionistas para evitar la publicidad legal prevista por el Art. 237
LGS y a partir de all nada justifica apartarse del rgimen ordinario de mayoras previsto
por los Arts. 243 y 244 LGS del citado ordenamiento legal.
Oportunidad y forma de convocatoria: la convocatoria es la invitacin formulada a los
accionistas para q concurran a una asamblea. El principio general, es q tanto las asambleas
ordinarias como las extraordinarias, deben ser convocadas por el Directorio. Sin embargo, como
excepcin, pueden ser convocadas por el sndico, en los siguientes casos:
- Cuando este lo juzgue conveniente (tratndose de asambleas extraordinarias);
- Cuando el Directorio omita convocarlas (tratndose de asambleas ordinarias).

Convocatoria: Oportunidad. Plazo

Art. 236 LGS Las asambleas ordinarias y extraordinarias sern convocadas por el directorio
o el sndico en los casos previstos por la ley, o cuando cualquiera de ellos lo juzgue necesario o
cuando sean requeridas por accionistas que representan por lo menos el cinco por ciento (5 %)
del capital social, si los estatutos no fijaran una representacin menor.
En este ltimo supuesto la peticin indicar los temas a tratar y el directorio o el sndico
convocar la asamblea para que se celebre en el plazo mximo de cuarenta (40) das de
recibida la solicitud.
Si el directorio o el sndico omite hacerlo, la convocatoria podr hacerse por la autoridad de
contralor o judicialmente.

Por otro lado, cualquier accionista puede requerir al Directorio o al Sindico q convoquen una
asamblea (siempre y cuando dicho accionista represente al menos, el 5% del capital social; o el
porcentaje mnimo q establezca el estatuto). En estos casos, el accionista q solicita la
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convocatoria debe indicar al directorio o sindicatura los temas q considere necesario tratar,
debiendo celebrarse el acto asambleario dentro de los 40 das de recibida la solicitud.
En caso de q el Directorio o el Sndico no convoquen asamblea, los accionistas podrn solicitarla
a travs de la autoridad de control o en forma judicial.
Es necesario saber, q la ley prev la posibilidad de realizar hasta 2 convocatorias de asamblea. La
segunda tendr lugar cuando fracase la primera.

Convocatoria
Art. 237 LGS Las asambleas sern convocadas por publicaciones durante cinco (5) das,
con diez (10) de anticipacin, por lo menos y no ms de treinta (30), en el diario de
publicaciones legales. Adems, para las sociedades a que se refiere el artculo 299, en uno de
los diarios de mayor circulacin general de la Repblica. Deber mencionarse el carcter de la
asamblea, fecha, hora y lugar de reunin, orden del da, y los recaudos especiales exigidos por
el estatuto para la concurrencia de los accionistas.
Asamblea en segunda convocatoria
La asamblea en segunda convocatoria por haber fracasado la primera deber celebrarse dentro
de los treinta (30) das siguientes, y las publicaciones se harn por tres (3) das con ocho (8) de
anticipacin como mnimo. El estatuto puede autorizar ambas convocatorias simultneamente,
excepto para las sociedades que hacen oferta pblica de sus acciones, en las que esta facultad
queda limitada a la asamblea ordinaria.
En el supuesto de convocatorias simultneas, si la asamblea fuere citada para celebrarse el
mismo da deber serlo con un intervalo no inferior a una (1) hora de la fijada para la primera.

Las asambleas se convocan a travs de edictos, q deben ser publicados por el Directorio (o por
quien efectu la convocatoria), en el diario de publicaciones legales (boletn oficial).
Primera convocatoria: el edicto se publica por 5 das. Debe publicarse con al menos, 10 das de
anticipacin a la celebracin de la asamblea, pero no ms de 30 das. Ej.: la asamblea se convoca
para el 30/4. Por lo tanto, la publicacin de edictos debe realizarse entre el 1/4 y el 20/4.
Segunda convocatoria: el edicto se publica por 3 das. Debe publicarse con al menos 8 das de
anticipacin a la celebracin de la asamblea; la cual deber celebrarse dentro de los 30 das de
fracasada la asamblea en primera convocatoria.
Convocatoria simultanea: ambas convocatorias (1 y 2) pueden realizarse en forma simultanea
(siempre q el estatuto lo permita). En dicho caso, se publicaran los edictos de la misma forma q
para la primera convocatoria. Si la asamblea de 2 convocatoria, fuera citada para el mismo da,
deber celebrarse con un intervalo no inferior a una hora de fijada la primera.
Tal posibilidad se encuentra limitada para las sociedades q hacen oferta pblica de sus ttulos, en
las q la convocatoria simultanea queda reservada exclusivamente para las asambleas ordinarias.
Edictos: en ellos, debe mencionarse: carcter de la asamblea (ordinaria o extraordinaria; especial
o general); fecha; hora; lugar de reunin; orden del da; y los recaudos q deban cumplir los
accionistas al momento de asistir (Ej.: comunicar su voluntad de asistir).
Orden del da: es el listado de temas o cuestiones, por los cuales se convoca a la asamblea, para
q esta decida sobre ellos. Es el temario prefijado para la asamblea. Cualquier decisin adoptada
por la asamblea sobre materias distintas a las incluidas en el orden del da, es nula.
 175

Art. 246 LGS Es nula toda decisin sobre materias extraas a las incluidas en el orden del
da, salvo:
1) Si estuviere presente la totalidad del capital y la decisin se adopte por unanimidad de las
acciones con derecho a voto;
2) Las excepciones que se autorizan expresamente en este Ttulo;
3) La eleccin de los encargados de suscribir el acta.

Reunin o formacin de la asamblea: los accionistas q pretendan participar de la asamblea, deben

comunicar su voluntad de asistir con no menos de 3 das de anticipacin a la fecha de celebracin
de la misma. Deben comunicarlo a travs de un medio fehaciente, a fin de ser inscriptos en el
Libro de Asistencia de Asambleas (Art. 238 LGS).
Llegado el da de celebracin de asamblea, antes de dar comienzo a esta, los accionistas (o sus
representantes) q concurran debern firmar el Libro de Asistencia. En l, dejaran constancia de
sus domicilios, documentos de identidad, y nmero de votos q les correspondan.

Depsito de las acciones

Art. 238 LGS Para asistir a las asambleas, los accionistas deben depositar en la sociedad
sus acciones o un certificado de depsito o constancia de las cuentas de acciones escriturales,
librado al efecto por un banco, caja de valores u otra institucin autorizada, para su registro en
el libro de asistencia a las asambleas, con no menos de tres (3) das hbiles de anticipacin al
de la fecha fijada. La sociedad les entregar los comprobantes necesarios de recibo, que
servirn para la admisin a la asamblea.
Comunicacin de asistencia
Los titulares de acciones nominativas o escriturales cuyo registro sea llevado por la propia
sociedad, quedan exceptuados de la obligacin de depositar sus acciones o presentar
certificados o constancias, pero deben cursar comunicacin para que se los inscriba en el libro
de asistencia dentro del mismo trmino.
Libro de asistencia
Los accionistas o sus representantes que concurran a la asamblea firmarn el libro de
asistencia en el que se dejar constancia de sus domicilios, documentos de identidad y nmero
de votos que les corresponda.
Certificados
No se podr disponer de las acciones hasta despus de realizada la asamblea, excepto en el
caso de cancelacin del depsito. Quien sin ser accionista invoque a los derechos que confiere
un certificado o constancia que le atribuye tal calidad, responder por los daos y perjuicios que
se irroguen a la sociedad emisora, socios y terceros; la indemnizacin en ningn caso ser
inferior al valor real de las acciones que haya invocado, al momento de la convocatoria de la
asamblea. El banco o la institucin autorizada responder por la existencia de las acciones ante
la sociedad emisora, socios o terceros, en la medida de los perjuicios efectivamente irrogados.
Cuando los certificados de depsito o las constancias de las cuentas de acciones escriturales
no especifiquen su numeracin y la de los ttulos, en su caso, la autoridad de contralor podr, a
 176

peticin fundada de cualquier accionista, requerir del depositario o institucin encargada de

llevar el registro la comprobacin de la existencia de las acciones.

Actuacin por mandatarios: los accionistas pueden hacerse representar, por otra persona
humana, en la asamblea. Para ello, ser suficiente un mandato otorgado por instrumento privado,
con firma certificada (en forma notarial, judicial o bancaria).

Actuacin por mandatario

Art. 239 LGS Los accionistas pueden hacerse representar en las asambleas. No pueden ser
mandatarios los directores, los sndicos, los integrantes del consejo de vigilancia, los gerentes y
dems empleados de la sociedad.
Es suficiente el otorgamiento del mandato en instrumento privado, con la firma certificada en
forma judicial, notarial o bancaria, salvo disposicin en contrario del estatuto.

Como dice la norma, no pueden ser mandatarios: los directores, los sndicos, los integrantes del
Consejo de Vigilancia, los gerentes, ni los dems empleados de la sociedad.
Participacin de directores, sndicos y gerentes:

Art. 240 LGS Los directores, los sndicos y los gerentes generales tienen derecho y
obligacin de asistir con voz a todas las asambleas. Slo tendrn voto en la medida que les
corresponda como accionistas, con las limitaciones establecidas en esta Seccin.
Es nula cualquier clusula en contrario.

Inhabilitacin para votar:

Art. 241 LGS Los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia y gerentes
generales, no pueden votar en las decisiones vinculadas con la aprobacin de sus actos de
gestin. Tampoco lo pueden hacer en las resoluciones atinentes a su responsabilidad o
remocin con causa.

Presidencia de la asamblea:

Art. 242 LGS Las asambleas sern presididas por el presidente del directorio o su
reemplazante, salvo disposicin contraria del estatuto; y en su defecto, por la persona que
designe la asamblea.
Asamblea convocada judicialmente o por la autoridad de contralor
Cuando la asamblea fuere convocada por el juez o la autoridad de contralor, ser presidida por
el funcionario que stos designen.

Quorum en primera y segunda convocatoria. Mayoras: para dar comienzo es imprescindible

lograr el quorum previsto por ley.
ASAMBLEA ORDINARIA
- Primera convocatoria: se requiere la presencia de accionistas q representen la mayora de
las acciones con derecho a voto, es decir, los accionistas q representen la mitad ms uno
del capital social.
 177

- Segunda convocatoria: la asamblea se considera constituida cualquiera sea la cantidad de

accionistas presentes.

Asamblea ordinaria. Qurum

Art. 243 LGS La constitucin de la asamblea ordinaria en primera convocatoria, requiere la
presencia de accionistas que representen la mayora de las acciones con derecho a voto.
Segunda convocatoria
En la segunda convocatoria la asamblea se considerar constituida cualquiera sea el nmero
de esas acciones presentes.
Mayora
Las resoluciones en ambos casos sern tomadas por mayora absoluta de los votos presentes
que puedan emitirse en la respectiva decisin, salvo cuando el estatuto exija mayor nmero.

ASAMBLEA EXTRAORDINARIA
- Primera convocatoria: se requiere la presencia de accionistas q representen el 60% de las
acciones con derecho a voto.
- Segunda convocatoria: se requiere la concurrencia de accionistas q representen el 30% de
las acciones con derecho a voto.

Asamblea extraordinaria. Qurum

Art. 244 LGS La asamblea extraordinaria se rene en primera convocatoria con la presencia
de accionistas que representen el sesenta por ciento (60 %) de las acciones con derecho a
voto, si el estatuto no exige qurum mayor.
Segunda convocatoria
En la segunda convocatoria se requiere la concurrencia de accionistas que representen el
treinta por ciento (30 %) de las acciones con derecho a voto, salvo que el estatuto fije qurum
mayor o menor.
Mayora
Las resoluciones en ambos casos sern tomadas por mayora absoluta de los votos presentes
que puedan emitirse en la respectiva decisin, salvo cuando el estatuto exija mayor nmero.

Supuestos especiales:

Art. 244 in fine LGS Cuando se tratare de la transformacin, prrroga o reconduccin,

excepto en las sociedades que hacen oferta pblica o cotizacin de sus acciones; de la
disolucin anticipada de la sociedad; de la transferencia del domicilio al extranjero, del cambio
fundamental del objeto y de la reintegracin total o parcial del capital, tanto en la primera cuanto
en segunda convocatoria, las resoluciones se adoptarn por el voto favorable de la mayora de
acciones con derecho a voto, sin aplicarse la pluralidad de voto. Esta disposicin se aplicar
para decidir la fusin y la escisin, salvo respecto de la sociedad incorporante que se regir por
las normas sobre aumento de capital.

Deliberacin: una vez determinada la existencia del quorum mnimo, comienzan las
deliberaciones. Hay q tener en cuenta:
 178

- Las deliberaciones estn dirigidas por el Presidente del Directorio.

- Todos los accionistas tienen derecho a voz. Tambin gozan de este derecho: los directores
no accionistas, los sndicos, y los gerentes generales.
- Comenzada la deliberacin, la asamblea podr pasar a cuarto intermedio solo una vez.
En dicho caso, la asamblea deber continuar necesariamente dentro de los 30 das
siguientes; y solamente podrn participar de ella quienes haya asistido a la primera parte
de la misma.
Votacin. Mayoras: en principio, tienen derecho a voto todos los accionistas. Esto incluye a los
directores, sndicos y gerentes generales q sean accionistas (Art. 240 LGS).
Sin embargo, no podrn votar:
- Los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia, y gerentes generales (aunque
sean accionistas) en las decisiones vinculadas a su responsabilidad, remocin con causa,
o aprobacin de sus actos de gestin.
- El accionista q en una operacin determinada tenga (por cuenta propia o ajena) un inters
contrario al de la sociedad. La ley establece el derecho de abstenerse a votar en estos
casos (Art 248 LGS).
- Los titulares de acciones preferidas sin derecho a voto (sin embargo, para las cuestiones
incluidas en los supuestos especiales del Art. 244 in fine LGS, si podrn votar).
La mayora, es la cantidad de votos q se necesitan para adoptar una resolucin social valida.
Tanto en las asambleas ordinarias como en las extraordinarias, las resoluciones sern adoptadas
por mayora absoluta de los votos presentes en la asamblea (es decir, la mitad ms uno de los
votos presentes).
No obstante, el Art. 244 in fine LGS, enumera algunos supuestos especiales para los cuales se
aplica el siguientes rgimen de mayoras:
- Las resoluciones se adoptan por mayora de acciones (tanto presentes como ausentes).
- No se aplica la pluralidad de votos (es decir, q las acciones privilegiadas, q en otras
votaciones pueden otorgar hasta 5 votos, aqu tendrn 1 voto).
- Las acciones preferidas sin derecho a voto recuperan el derecho al voto (solo para estas
decisiones
Una vez finalizada la asamblea, el Directorio debe labrar un acta de lo acontecido en ella (Art. 249
LGS). En dicha acta se debern resumir las manifestaciones hechas en la deliberacin, las formas
de las votaciones, y sus resultados, con expresin completa de las decisiones.
El acta deber estar confeccionada y firmada por el presidente del directorio y los socios
designados al efecto, dentro de los 5 das.
Derecho de receso:

Art. 245 LGS Los accionistas disconformes con las modificaciones incluidas en el ltimo
prrafo del artculo anterior (supuestos especiales), salvo en el caso de disolucin anticipada y
en el de los accionistas de la sociedad incorporante en fusin y en la escisin, pueden
separarse de la sociedad con reembolso del valor de sus acciones. Tambin podrn separarse
en los pasos de aumentos de capital que competan a la asamblea extraordinaria y que
 179

impliquen desembolso para el socio, de retiro voluntario de la oferta pblica o de la cotizacin

de las acciones y de continuacin de la sociedad en el supuesto del artculo 94 inciso 9).
Limitacin por oferta pblica
En las sociedades que hacen ofertas pblicas de sus acciones o se hallan autorizadas para la
cotizacin de las mismas, los accionistas no podrn ejercer el derecho de receso en los casos
de fusin o de escisin si las acciones que deben recibir en su consecuencia estuviesen
admitidas a la oferta pblica o para la cotizacin, segn el caso. Podrn ejercerlo si la
inscripcin bajos dichos regmenes fuese desistida o denegada.
Titulares
Sin perjuicio de lo dispuesto por el artculo 244 para la determinacin de la mayora, el derecho
de receso slo podr ser ejercido por los accionistas presentes que votaron en contra de la
decisin, dentro del quinto da y por los ausentes que acrediten la calidad de accionistas al
tiempo de la asamblea, dentro de los quince (15) das de su clausura. En los supuestos a que
se refiere el prrafo anterior, el plazo se contar desde que la sociedad comunique la
denegatoria o el desistimiento mediante avisos por tres (3) das en el diario de publicaciones
legales y en uno de los que tenga mayor circulacin en la Repblica.
Caducidad
El derecho de receso y las acciones emergentes caducan si la resolucin que los origina es
revocada por asamblea celebrada dentro de los sesenta (60) das de expirado el plazo para su
ejercicio por los ausentes; en este caso, los recedentes readquieren sin ms el ejercicio de sus
derechos retrotrayndose los de naturaleza patrimonial al momento en que notificaron el
receso.
Fijacin del valor
Las acciones se reembolsarn por el valor resultante del ltimo balance realizado o que deba
realizarse en cumplimiento de normas legales o reglamentarias. Su importe deber ser pagado
dentro del ao de la clausura de la asamblea que origin el receso, salvo los casos de retiro
voluntario, desistimiento o denegatoria de la oferta pblica o cotizacin o de continuacin de la
sociedad en el supuesto del artculo 94, inciso 9), en los que deber pagarse dentro de los
sesenta (60) das desde la clausura de la asamblea o desde que se publique el desistimiento, la
denegatoria o la aprobacin del retiro voluntario.
El valor de la deuda se ajustar a la fecha del efectivo de pago.
Nulidad
Es nula toda disposicin que excluya el derecho de receso o agrave las condiciones de su
ejercicio.

Competencia: no cualquier modificacin estatutaria otorga a los socios disconformes el derecho

de receso. El Art. 245 LGS menciona:
- Transformacin, prrroga, reconduccin, excepto de las sociedades q hacen oferta pblica
o cotizacin de sus acciones.
- Disolucin anticipada de la sociedad.
- La transferencia de domicilio al extranjero.
- El cambio fundamental del objeto.
 180

- La fusin por incorporacin (solo para los accionistas de la sociedad fusionada).

- La escisin.
- El aumento del capital social siempre y cuando su decisin competa a la asamblea
extraordinaria e implique efectivos desembolsos para los socios.
- El retiro voluntario de la actividad de la sociedad annima sancionada con la cancelacin
firme de la oferta pblica o cotizacin.
Los supuestos descriptos por el Art. 245 no deben considerarse taxativos, pues el estatuto puede
prever otros supuestos no contemplados en la ley.
En las sociedades q hacen oferta pblica de sus acciones o se hallan autorizadas para la
cotizacin de las mismas, los accionistas no pueden ejercer el derecho de receso en los casos de
fusin o de escisin, si las acciones q deben recibir en sus consecuencias estuviesen admitidas a
la oferta pblica o para la cotizacin, segn el caso. Podrn ejercerlo si la inscripcin bajo dichos
regmenes fuera desistida o denegada.
El derecho de receso y las acciones emergentes de l, caducan si la resolucin q los origino es
revocada por una asamblea en un plazo de 60 das (contados desde q finalizan los 15 das q tiene
el accionista ausente para ejercer el derecho de receso). Por lo tanto, el plazo q tiene la sociedad
para revocar la decisin es de 75 das, desde q finaliza la asamblea q la origino.
En dicho caso, los accionistas recedentes recuperan el ejercicio de sus derechos,
retrotrayndose los de naturaleza patrimonial al momento en q notificaron el receso.
Ej.: suele suceder, q luego de adoptar una decisin, la sociedad advierte q el receso de alguno de
sus accionistas puede generar grandes prdidas. En dicho caso, la sociedad revocara la
resolucin, y as evitar q el accionista recedente ejerza efectivamente el derecho de receso.
Cuarto intermedio:

Art. 247 LGS La asamblea puede pasar a cuarto intermedio por una vez, a fin de continuar
dentro de los treinta (30) das siguientes. Slo podrn participar en la reunin los accionistas
que cumplieron con lo dispuesto en el artculo 238. Se confeccionar acta de cada reunin.

Deber de abstencin del accionista con inters contrario:

Accionista con inters contrario al social

Art. 248 LGS El accionista o su representante que en una operacin determinada tenga por
cuenta propia o ajena un inters contrario al de la sociedad, tiene obligacin de abstenerse de
votar los acuerdos relativos a aqulla.
Si contraviniese esta disposicin ser responsable de los daos y perjuicios, cuando sin su voto
no se hubiera logrado la mayora necesaria para una decisin vlida.

Actas:

Art. 249 LGS El acta confeccionada conforme el artculo 73, debe resumir las
manifestaciones hechas en la deliberacin, las formas de las votaciones y sus resultados con
expresin completa de las decisiones.
Copias del acta
 181

Cualquier accionista puede solicitar a su costa, copia firmada del acta.

Asambleas especiales:

Art. 250 LGS Cuando la asamblea deba adoptar resoluciones que afecten los derechos de
una clase de acciones, que se requiere el consentimiento o ratificacin de esta clase, que se
prestar en asamblea especial regida por las normas de la asamblea ordinaria.

Efectos de las decisin asamblearias: el principio general, es q las decisiones adoptadas en

asamblea son obligatorias para la sociedad y todos los accionistas; y deben ser cumplidas
(ejecutadas) por el directorio. Este principio general, tiene dos excepciones en cuyo caso, las
decisiones adoptadas por asamblea no seran obligatorias:
- Para aquel accionista q ejerza el derecho de receso (Art. 245 LGS); ni
- Cuando dichas decisiones sean impugnables de nulidad (ya sea por violar la ley, estatuto
o reglamento; o por implicar un abuso de mayoras).
Impugnacin judicial de asambleas y decisiones asamblearias:

Titulares
Art. 251 LGS Toda resolucin de la asamblea adoptada en violacin de la ley, el estatuto o
el reglamento, puede ser impugnada de nulidad por los accionistas que no hubieren votado
favorablemente en la respectiva decisin y por los ausentes que acrediten la calidad de
accionistas a la fecha de la decisin impugnada. Los accionistas que votaron favorablemente
pueden impugnarla si su voto es anulable por vicio de la voluntad.
Tambin pueden impugnarla los directores, sndicos, miembros del consejo de vigilancia o la
autoridad de contralor.
Promocin de la accin
La accin se promover contra la sociedad, por ante el Juez de su domicilio, dentro de los tres
(3) meses de clausurada la asamblea.

Todas aquellas resoluciones de la asamblea adoptadas en violacin de la ley, estatuto o

reglamento, pueden ser impugnadas de nulidad, dentro del plazo de 3 meses (contados desde q
finaliza la asamblea), salvo falsa causa en la decisin asamblearia adoptada, en cuyo caso el
plazo de prescripcin de la accin correspondiente se somete a derecho comn o nulidad absoluta
del referido acuerdo, lo cual llevara a la imprescriptibilidad de la accin impugnatoria y a la
inconfirmabilidad del acto atacado de nulidad.
Estn legitimados para impugnar:
- Los accionistas q hayan votado en contra de la respectiva decisin:
- Los accionistas q se hayan abstenido de votar (en la respectiva decisin);
- Los accionistas q hayan estado ausentes en dicha asamblea;
- Los directores;
- Los integrantes de la sindicatura;
- Los integrantes del consejo de vigilancia;
 182

- Y la autoridad de control.
- Los accionistas q hayan votado a favor de una determinada decisin, SOLO pueden
impugnar, si existi vicio en la voluntad. Ej.: habr vicio de voluntad cuando un accionista
vote a favor de la aprobacin de un balance, debido a q el director presento un balance
falso (error de hecho); o cuando un accionista vote a favor bajo amenaza (violencia), etc.
La promocin de dicha accin, q siempre reviste el carcter de social, pues es iniciada en
beneficio de la sociedad y no del impugnante, constituye una obligacin para los directores y
miembros del rgano de fiscalizacin, y no el ejercicio de un mero derecho, como pareciera
desprenderse del texto literal del Art. 251 LGS.
Cuando la accin es intentada por la mayora de los directores o miembros del consejo de
vigilancia, los accionistas q votaron favorablemente deben designar por mayora un representante
ad hoc en asamblea especial convocada al efecto, segn el procedimiento previsto por el Art. 250
LGS. Si no se alcanzare esa mayora, el representante ser designado de entre ellos por el juez.
Suspensin provisoria de la ejecucin de la decisin asamblearia atacada con nulidad:

Suspensin preventiva de la ejecucin

Art. 252 LGS El Juez puede suspender a pedido de parte, si existieren motivos graves y no
mediare perjuicio para terceros, la ejecucin de la resolucin impugnada, previa garanta
suficiente para responder por los daos que dicha medida pudiere causar a la sociedad.

La ley otorga al juez, la facultad de suspender la ejecucin de la resolucin impugnada (o sea,

impedir q se ejecute dicha decisin). Se trata de una medida cautelar; destinada a evitar perjuicios
derivados de una resolucin contraria a la ley, estatuto o reglamento.
Los requisitos para q dicha medida cautelar proceda, son:
- Que se haya promovido la accin de nulidad.
- Que sea a pedido de parte (no puede proceder de oficio por el juez).
- Que existan motivos graves para pedirla.
- Que la medida no ocasione perjuicios a terceros.
- Que el peticionante de la medida otorgue garanta suficiente (para responder por los daos
q dicha medida pueda ocasionar a la sociedad).
- Que se cumpla con los otros requisitos de toda medida cautelar; es decir: verosimilitud en
el derecho y peligro en la demora.

Sustanciacin de la causa. Acumulacin de acciones

Art. 253 LGS Salvo el supuesto de la medida cautelar a que se refiere el artculo anterior,
slo se proseguir el juicio despus de vencido el trmino del artculo 251. Cuando exista
pluralidad de acciones debern acumularse, a cuyo efecto el directorio tendr obligacin de
denunciar en cada expediente la existencia de las dems.
Representacin
Cuando la accin sea intentada por la mayora de los directores o de miembros del consejo de
vigilancia, los accionistas que votaron favorablemente designarn por mayora un representante
 183

ad hoc, en asamblea especial convocada al efecto conforme al artculo 250. Si no se alcanzare

esa mayora, el representante ser designado de entre ellos por el juez.

La nulidad y el orden pblico societario: uno de los temas ms controversiales ha sido la

inclusin o no dentro del plazo de 3 meses, de toda causa de nulidad q pudiera afectar la
respectiva asamblea o decisin asamblearia.
Para quienes colocan el funcionamiento del sujeto de derecho de segundo grado por encima de
las personas q lo integran, el Art. 251 LGS es comprensivo de toda causal de invalidez q pudiera
afectar el acto asambleario, negando la posibilidad de q, en materia societaria puedan existir
nulidades absolutas. Se sostiene q cuando la ley ha prohibido afectar los derechos inderogables
de los accionistas, no lo ha hecho por cuestiones de orden pblico, revistiendo tales normas el
carcter de imperativas, como categora diferente del mencionado concepto.
Por el contrario, quienes sostienen el carcter contractual de la sociedad, la norma del Art. 251
LGS slo comprende las nulidades relativas y no las nulidades absolutas, criterio ste q ha
merecido adhesin casi unnime de nuestra jurisprudencia, aun cuando esta lnea jurisprudencial
ha predicado la necesidad de limitar al extremo los casos de nulidad absoluta.
El problema radica en determinar si existe orden pblico en la proteccin de los derechos
inderogables de los accionistas, o si las normas q custodian tales derechos son meramente
imperativas, en el sentido de q si bien ellas prohben limitar o condicionar esos derechos, estas
han sido previstas en el inters particular de los afectados y no de la comunidad en general.
Comparto la tesis de q la materia patrimonial no es ajena al orden pblico, pues consideradas las
sociedades annimas como de trascendental importancia en la economa capitalista, nada obsta a
q el legislador, para alentar precisamente la constitucin de sociedades y la circulacin de los
ttulos accionarios, haya protegido a travs de normas de tal naturaleza a los derechos esenciales
del accionista, para permitirle el control de su inversin y participar en la vida de la misma.
Por ello cuando el legislador, al referirse al derecho de aprobacin e impugnacin de los estados
contables, al derecho de preferencia, al derecho de receso y al voto acumulativo, prohbe su
supresin o condicionamiento, por va estatutaria o por imperio de una decisin asamblearia,
resguardos q deben extenderse al derecho al dividendo y al derecho de exigir la adecuacin del
funcionamiento de la sociedad a la ley y los estatutos, ha querido evitar de un modo categrico q a
travs de un acuerdo asambleario adoptado por las mayoras q el accionista disconforme no
integra, queden vulnerados de una manera definitiva el ejercicio de sus derechos ms
elementales.
La ley slo pretende evitar, a travs de aquellas normas, de evidente orden pblico, q mediante un
acuerdo de los accionistas, adoptado en el seno de una asamblea, se alteren definitivamente tales
prerrogativas.
Las normas q establecen las formalidades para la celebracin de las asambleas de accionistas
son tambin de evidente orden pblico, porque la adopcin de acuerdos sociales a travs del
mencionado rgano constituye cuestin incluida dentro de la tipicidad de las sociedades
annimas, cuestin en donde est comprometida la seguridad jurdica.
Justiciabilidad de la decisin asamblearia que aprueba un aumento de capital social: la
existencia de un trascendente y muy comentado fallo de la cmara de apelaciones en lo
comercial, q resolviera q la decisin sobre la necesidad, conveniencia y oportunidad del aumento
del capital social constituye una cuestin no justiciable, reservada a la esfera de la poltica
 184

empresaria, q como principio, y a salvo el caso de arbitrariedad extrema o de irracionalidad

daosa del cual resulten perjuicios para terceros, debe quedar exclusivamente reservado a los
rganos societarios natural q tienen competencia legal sobre la materia.
Ese precedente, convierte al accionista en prisionero de la voluntad mayoritaria, cuyo grupo de
control puede licuar la participacin accionaria de stos, sin posibilidad alguna de revisar ese acto
en sede jurisdiccional.
Tal fallo ignora q la licuacin de capitales minoritarios es moneda corriente en nuestra prctica
societaria y q el aumento de capital social, cuando se inspira en intereses ajenos al social y
propios de los sujetos controlantes, constituye la herramienta ms adecuada para lograr esos
propsitos.
El Art. 251 LGS no consagra semejante arbitrariedad, y ninguna salvedad efecta con respecto a
los actos asamblearios susceptibles de ser atacados de nulidad. La doctrina q emerge del aludido
precedente, en cuanto asimila a la administracin de una sociedad mercantil con los actos de
gobierno o de administracin de los poderes estatales, donde existe una esfera reservada a la
administracin pblica, es lisa y llanamente insostenible, pues son mbitos e intereses totalmente
diferentes q no tienen el menor punto en comn.
Mucho ms desacertado es abrir las puertas del poder judicial, como predica el caso Pereda slo
en hiptesis de arbitrariedad extrema o irracionabilidad daosa, pues ni la arbitrariedad ni la
irracionabilidad pueden ser susceptibles de grados para convertir en cuestin justiciable el acto q
padece de semejantes vicios.
Responsabilidad de los socios que lo votaron favorablemente:

Art. 254 LGS Los accionistas que votaran favorablemente las resoluciones que se declaren
nulas, responden ilimitada y solidariamente de las consecuencias de las mismas, sin perjuicio
de la responsabilidad que corresponda a los directores, sndicos e integrantes del consejo de
vigilancia.

Revocacin del acuerdo impugnado de nulidad:

Art. 254 LGS Una asamblea posterior podr revocar el acuerdo impugnado. Esta resolucin
surtir efecto desde entonces y no proceder la iniciacin o la continuacin del proceso de
impugnacin. Subsistir la responsabilidad por los efectos producidos o que sean su
consecuencia directa.

El Art. 254 LGS establece q los accionistas q votaron favorablemente las resoluciones q se
declaren nulas, responden ilimitada y solidariamente de las consecuencias de la misma, sin
perjuicio de la responsabilidad q corresponda a los directores, sndicos e integrantes del consejo
de vigilancia.
Por otro lado el mismo Art. 254, admite la posibilidad de q un acuerdo posterior pueda revocar el
acuerdo impugnado de nulidad. Esta resolucin surtir efecto desde entonces y no proceder la
iniciacin o continuacin del proceso de impugnacin, pero subsistir la responsabilidad por los
efectos producidos o q sean su consecuencia directa.
 185

Punto 2
rgano de administracin: el Directorio: es el rgano permanente, esencial y colegiado, q
tiene a su cargo la administracin de la sociedad annima, con las facultades conferidas por la ley
y los estatutos, integrado por directores, socios o no, elegidos peridicamente y normalmente por
la asamblea de accionistas.
En otras palabras, el Directorio es el rgano encargado de administrar y dirigir la sociedad, con la
finalidad de dar cumplimiento al objeto social.
Caractersticas:
- rgano de administracin: tiene a su cargo la gestin interna de los negocios sociales.
- rgano permanente: funciona en forma constante e ininterrumpida, ya q sus actividades
hacen al funcionamiento de la sociedad.
- rgano esencial o necesario: porque la sociedad annima no podra subsistir sin l. Es
indispensable para q esta pueda actuar en el comercio, ya q los contratos, operaciones,
gestiones y trmites de la sociedad necesitan de una actividad interna previa, llevada a
cabo por el Directorio.
- rgano colegiado: es colegia siempre q este compuesto en forma pluripersonal. Esto
significa q sus decisiones deben adoptarse por deliberacin y votacin, a travs de
reuniones.
Administracin y representacin de la S.A.: la administracin de la sociedad est a cargo de un
directorio compuesto por uno o ms directores, designados por regla general a travs de la
decisin de la asamblea de accionistas. Tambin pueden ser designados por el consejo de
vigilancia segn el Art. 280 LGS.

Representacin de la sociedad
Art. 268 LGS La representacin de la sociedad corresponde al presidente del directorio. El
estatuto puede autorizar la actuacin de uno o ms directores. En ambos supuestos se aplicar
el artculo 58.

En las sociedades annimas, la administracin est escindida de la representacin, la cual

corresponde al presidente del directorio o al vicepresidente, en caso de ausencia, sin perjuicio de
q, por va estatutaria, se autorice q la representacin de la sociedad se encuentre a cargo de uno
o ms directores.
A partir de la sancin de la ley 19550, nuestro ordenamiento societario ha adoptado la teora
organicista conforme a la cual los directores no son mandatarios de la sociedad, sino sus
funcionario: ergo, no son terceros los q actan en nombre de la compaa, sino la sociedad
misma, quienes lo hacen con arreglo a las atribuciones conferidas en el acto constitutivo.
No es necesario ser accionista para ocupar un cargo en el directorio.

Directorio. Composicin; eleccin

Art. 255 LGS La administracin est a cargo de un directorio compuesto de uno o ms
directores designados por la asamblea de accionistas o el consejo de vigilancia, en su caso. En
las sociedades annimas del artculo 299 se integrar por lo menos con tres directores.
 186

Si se faculta a la asamblea de accionistas para determinar el nmero de directores, el estatuto

especificar el nmero mnimo y mximo permitido.

La composicin del Directorio vara segn se trate de sociedades annimas cerradas o abiertas:
- En las S.A. cerradas, el directorio puede estar organizado en forma unipersonal (un solo
director) o pluripersonal (varios directores).
- En las S.A. abiertas (enumeradas en el Art. 299 LGS), el directorio debe estar integrado,
por lo menos, con 3 directores. Por lo tanto, en esta clase de sociedades, el directorio
nunca podr ser unipersonal.
El nmero de directores, no necesariamente debe indicarse en el estatuto. Tambin puede
facultarse a la asamblea de accionistas (a travs de una clausula estatutaria) para q determine el
nmero de directores, en cada oportunidad en q el directorio deba ser renovado. En este caso, el
estatuto deber establecer el nmero mximo y mnimo de directores.
Si el directorio es plural, sus integrantes deben actuar colegiadamente, esto es, sesionar y decidir
por mayora cada uno de los aspectos de la gestin social. Por ello, el Art. 274 LGS establece la
responsabilidad solidaria e ilimitada de todos ellos por los daos y perjuicio sufridos por la
sociedad, los accionistas y los terceros como consecuencia de su actuacin.

Condiciones
Art. 256 LGS El director es reelegible y su designacin revocable exclusivamente por la
asamblea, incluso en el caso del artculo 281, inciso d). No es obligatoria la calidad de
accionista.
El estatuto establecer la garanta que deber prestar.
El estatuto no puede suprimir ni restringir la revocabilidad en el cargo.
Domicilio de los directores
La mayora absoluta de los directores deben tener domicilio real en la Repblica.
Todos los directores debern constituir un domicilio especial en la Repblica, donde sern
vlidas las notificaciones que se les efecten con motivo del ejercicio de sus funciones,
incluyndose las relativas a la accin de responsabilidad.
Duracin
Art. 257 LGS El estatuto precisar el trmino por el que es elegido, el que no se puede
exceder de tres ejercicios salvo el supuesto del artculo 281, inciso d).
No obstante el director permanecer en su cargo hasta ser reemplazado.
Silencio del estatuto
En caso de silencio del estatuto, se entiende que el trmino previsto es el mximo autorizado.

La duracin de los directores en sus cargos, ser la q fije el estatuto, pero no podr ser mayor a 3
ejercicios. La nica excepcin es la del Art. 281, inciso d) LGS (cuando los directores sean
elegidos por el Consejo de Vigilancia, podrn durar hasta 5 aos).
En caso de silencio del estatuto sobre la duracin en el cargo de los directores, se entiende q el
trmino previsto es el mximo autorizado.
 187

Los directores pueden ser reelegidos indefinidamente.

La mayora absoluta de los directores debe tener domicilio real en la Repblica Argentina; sin
perjuicio de ello, todos los directores debern constituir un domicilio especial en la Repblica,
donde sern vlidas las notificaciones q se le efecten con motivo del ejercicio de sus funciones.
Al asumir el cargo, los directores deben prestar una garanta para responder por los eventuales
daos y perjuicios ocasionados como consecuencia de su mala gestin, dicha garanta no puede
consistir en las acciones de la compaa q administran.

Reemplazo de los directores

Art. 258 LGS El estatuto podr establecer la eleccin de suplentes para subsanar la falta de
los directores por cualquier causa. Esta previsin es obligatoria en las sociedades que
prescinden de sindicatura.
En caso de vacancia, los sndicos designarn el reemplazante hasta la reunin de la prxima
asamblea, si el estatuto no prev otra forma de nombramiento.

Esta previsin es obligatoria en las sociedades q prescinden de la sindicatura, pues de existir

rgano de control, ser ste quien debe designar a los reemplazantes en caso de vacancia.
Designacin de directores: para la designacin de directores, la ley prev distintos sistemas de
eleccin:
- Eleccin por Asamblea Ordinaria: en este caso, los directores son designados por mayora
absoluta en asamblea ordinaria de accionistas. Este sistema es el principio general para la
eleccin de directores (Art. 234 inc. 2, y Art. 255 LGS).
- Eleccin por categora de acciones: cuando en la sociedad existan diversas clases de
acciones, el estatuto puede prever q cada clase elija uno o ms directores. De esa forma,
se busca q en el directorio estn representadas todas las categoras de accionistas.

Eleccin por categora

Art. 262 LGS Cuando existan diversas clases de acciones el estatuto puede prever
que cada una de ellas elija uno o ms directores, a cuyo efecto reglamentar la eleccin.

- Eleccin por consejo de vigilancia: cuando el estatuto as lo prevea, los directores podrn
ser designados por el consejo de vigilancia (Art. 281, inc. d) LGS)
Voto acumulativo: la eleccin por asamblea ordinaria, puede ser complementada con el sistema
de voto acumulativo. Se trata de un sistema de eleccin de directores, cuya finalidad es lograr q
los grupos minoritarios de accionistas, tengan una representacin dentro del directorio de la S.A.

Eleccin por acumulacin de votos

Art. 263 LGS Los accionistas tienen derecho a elegir hasta Un Tercio (1/3) de las vacantes a
llenar en el directorio por el sistema de voto acumulativo.
El estatuto no puede derogar este derecho, ni reglamentarlo de manera que dificulte su
ejercicio; pero se excluye en el supuesto previsto en el artculo 262.
El directorio no podr renovarse en forma parcial o escalonada, si de tal manera se impide el
ejercicio del voto acumulativo.
 188

Procedimiento
Para el ejercicio se proceder de la siguiente forma:
1) El o los accionistas que deseen votar acumulativamente debern notificarlo a la sociedad
con anticipacin no menor de Tres (3) das hbiles a la celebracin de la asamblea,
individualizando las acciones con que se ejercer el derecho y, si fuesen al portador,
depositando los ttulos o el certificado o constancia del banco o institucin autorizada.
Cumplidos tales requisitos aunque sea por un solo accionista, todos quedan habilitados para
votar por este sistema;
2) La sociedad deber informar a los accionistas que lo soliciten, acerca de las notificaciones
recibidas. Sin perjuicio de ello, el presidente de la asamblea debe informar a los accionistas
presentes que todos se encuentran facultados para votar acumulativamente, hayan o no
formulado la notificacin;
3) Antes de la votacin se informar pblica y circunstanciadamente el nmero de votos que
corresponde a cada accionista presente;
4) Cada accionista que vote acumulativamente tendr un nmero de votos igual al que resulte
de multiplicar los que normalmente le hubieren correspondido por el nmero de directores a
elegir. Podr distribuirlos o acumularlos en un nmero de candidatos que no exceda del tercio
de las vacantes a llenar;
5) Los accionistas que voten por el sistema ordinario o plural y los que voten acumulativamente
competirn en la eleccin del tercio de las vacantes a llenar, aplicndose a los Dos Tercios (2/3)
restantes el sistema ordinario o plural de votacin. Los accionistas que no voten
acumulativamente lo harn por la totalidad de las vacantes a cubrir, otorgando a cada uno de
los candidatos la totalidad de votos que les corresponde conforme a sus acciones con derecho
a voto;
6) Ningn accionista podr votar dividiendo al efecto sus acciones en parte
acumulativamente y en parte en forma ordinaria o plural;
7) Todos los accionistas pueden variar el procedimiento o sistema de votacin, antes de la
emisin del voto, inclusive los que notificaron su voluntad de votar acumulativamente y
cumplieron los recaudos al efecto;
8) El resultado de la votacin ser computado por persona. Solo se considerarn electos los
candidatos votados por el sistema ordinario o plural si renen la mayora absoluta de los votos
presentes; y los candidatos votados acumulativamente que obtengan mayor nmero de votos,
superando a los obtenidos por el sistema ordinario, hasta completar la tercera parte de las
vacantes;
9) En caso de empate entre dos o ms candidatos votados por el mismo sistema, se proceder
a una nueva votacin en la que participarn solamente los accionistas que votaron por dicho
sistema. En caso de empate entre candidatos votados acumulativamente, en la nueva eleccin
no votarn los accionistas que dentro del sistema ya obtuvieron la eleccin de sus
postulados.

El procedimiento es as:
- Notificacin: los accionistas q quieran votar acumulativamente, debern notificarlo a la
sociedad con una anticipacin de al menos 3 das hbiles a la celebracin de la asamblea.
 189

Con q un solo accionista notifique su intencin, todos los dems quedan tambin
habilitados para votar acumulativamente.
- Nmero de votos: aquellos accionistas q opten por el sistema de voto acumulativo, tendrn
un nmero de votos igual al q resulte de multiplicar los votos q normalmente le hubieren
correspondido por el nmero de directores a elegir. Ej.: si deben elegirse 6 directores, el
accionista B q normalmente tiene 1.000 votos, si opta por este sistema, tendr 6.000 votos
(1.000 votos X 6 directores).
- Forma de utilizar los votos: aquellos accionistas q voten acumulativamente, podrn
distribuir sus votos o acumularlos en un nmero de candidatos a director, q no exceda del
tercio de las vacantes a llenar. Ej.: siguiendo el ejemplo anterior, el accionista B (q tiene
6.000 votos) podr acumularlos en un solo candidato o distribuirlos entre no ms de 2 (ya q
las vacantes a cubrir son 6), q seria 1/3 de las vacantes a llenar.
o En cambio, el accionista q no vote acumulativamente, deber votar a tantos
directores como vacantes haya. Ej.: continuando con el ejemplo, el accionista C con
2.500 votos, q no decidi votar acumulativamente, deber votar por 6 candidatos,
pero a cada uno de esos candidatos q vote, le otorgara la totalidad de sus votos, es
decir, 2.500 votos a cada uno de los 6 candidatos.
o De esta forma, y siguiente el ejemplo, el accionista B, se asegura de tener 2
directores (1/3 del total) q lo represente en el directorio.
- Limite al voto acumulativo: a travs de este sistema, solo se puede elegir 1/3 de las
vacantes a cubrir.
- Indivisin de los votos: ningn accionista puede votar en parte acumulativamente y, en
parte en forma ordinaria.
- Caso de empate: en caso de empate entre un candidato del sistema ordinario, y un
candidato del sistema acumulativo, el electo es el del sistema ordinario. En caso de
empate entre dos o ms candidatos votados por el mismo sistema, se proceder a una
nueva votacin en la q participaran solamente los accionistas q votaron por dicho sistema.
Por ltimo, hay q saber q el sistema de voto acumulativo, no requiere estar previsto en el estatuto
para ser utilizado. Se trata de un derecho inderogable, q puede ser ejercido por cualquier
accionista, y no puede ser derogado por el estatuto, ni reglamentado de forma tal q dificulte su
ejercicio (Art. 263 LGS). Adems, este sistema de voto, solo puede ser utilizado cuando existe una
sola clase de acciones. No se puede aplicar, en el supuesto previsto en el Art. 262 LGS.
Prohibiciones e inhabilidades:

Prohibiciones e incompatibilidades para ser director

Art. 264 LGS No pueden ser directores ni gerentes:
1) Quienes no pueden ejercer el comercio;
2) Los fallidos por quiebra culpable o fraudulenta hasta diez (10) aos despus de su
rehabilitacin, los fallidos por quiebra casual o los concursados hasta cinco (5) aos despus de
su rehabilitacin; los directores y administradores de sociedad cuya conducta se calificare de
culpable o fraudulenta, hasta diez (10) aos despus de su rehabilitacin.
 190

3) Los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos; los condenados
por hurto, robo, defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondos y delitos contra la fe
pblica; los condenados por delitos cometidos en la constitucin, funcionamiento y liquidacin
de sociedades. En todos los casos hasta despus de diez (10) aos de cumplida la condena;
4) Los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto de
la sociedad, hasta dos (2) aos del cese de sus funciones.

No pueden ser directores ni gerentes:

- Quienes no pueden ejercer el comercio: con la modificacin introducida por la ley 26.994 al
rgimen de capacidad de las personas, se entiende q no pueden ser directores:
o Menores de 18 aos, excepto los menores de edad emancipados, y los menores
entre 16 y 18 aos con ttulo habilitante para ejercer una profesin.
o Personas declaradas incapaces por sentencia judicial, en la extensin dispuesta en
esa decisin.
o Personas con capacidad restringida para ciertos actos e inhabilitados por
prodigalidad para ciertos actos.
o Inhabilitados para contratar: no pueden contratar, en inters propio o ajeno, segn
sea el caso, los q estn impedidos para hacerlo conforme a disposiciones
especiales. Los contratos cuya celebracin est prohibida a determinados sujetos
tampoco pueden ser otorgados por interpsita persona.
Los jueces, funcionarios y auxiliares de la justicia, los rbitros y mediadores,
y sus auxiliares, respecto de bienes relacionados con procesos en los que
intervienen o han intervenido;
Los abogados y procuradores, respecto de bienes litigiosos en procesos en
los que intervienen o han intervenido.
- Los fallidos por quiebra y los concursados, hasta 5 aos despus de su rehabilitacin.
- Los condenados con accesoria de inhabilitacin de ejercer cargos pblicos, hasta 10 aos
despus de cumplida la condena.
- Los condenados por robo, hurto, defraudacin, cohecho, emisin de cheques sin fondo,
delitos contra la fe pblica, y delitos societarios (delitos cometidos en la constitucin,
funcionamiento o liquidacin de sociedades), hasta 10 aos despus de cumplida la
condena.
- Los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto
de la sociedad, hasta 2 aos desde el cese de sus funciones.
Delegacin de funciones. La gerencia:

Carcter personal del cargo

Art. 266 LGS El cargo de director es personal e indelegable.
Los directores no podrn votar por correspondencia, pero en caso de ausencia podrn autorizar
a otro director a hacerlo en su nombre, si existiera qurum. Su responsabilidad ser la de los
directores presentes.
 191

Ningn director puede otorgar mandato o poder, para q alguien, en su nombre, desempee sus
funciones.
Ahora bien, el Art. 270 LGS, autoriza al directorio a designar gerentes, en quienes puede delegar
las funciones ejecutivas de administracin.

Gerentes
Art. 270 LGS El directorio puede designar gerentes generales o especiales, sean directores
o no, revocables libremente, en quienes puede delegar las funciones ejecutivas de la
administracin. Responden ante la sociedad y los terceros por el desempeo de su cargo en la
misma extensin y forma que los directores. Su designacin no excluye la responsabilidad de
los directores.

Se trata de aquellas funciones tendientes a gestionar los negocios ordinarios de la sociedad (Ej.:
actos diarios de gestin como la direccin del personal, gestiones bancarias, etc.).
NO SE PUEDE delegar en los gerentes, facultades de administracin extraordinaria (Ej.:
facultades de disposicin; o para contratar en nombre de la sociedad, etc.).
La existencia de gerentes en la sociedad, no excluye la responsabilidad de los directores, ya q
estos ltimos deben ejercer la funcin de vigilancia sobre los actos desempeados por los
gerentes.
Por su parte, los gerentes deben responder ante la sociedad y los terceros por el desempeo de
su cargo, en la misma extensin y forma q los directores.
Los gerentes pueden ser directores o no; y son libremente revocables por decisin del directorio.
El comit ejecutivo:

Directorio: Comit ejecutivo

Art. 269 LGS El estatuto puede organizar un comit ejecutivo integrados por directores que
tengan a su cargo nicamente la gestin de los negocios ordinarios. El directorio vigilar la
actuacin de ese comit ejecutivo y ejercer las dems atribuciones legales y estatuarias que le
correspondan.
Responsabilidad
Esta organizacin no modifica las obligaciones y responsabilidades de los directores.

El comit tendr a su cargo, nicamente la gestin de negocios ordinarios (Ej.: direccin del
personal; operaciones cotidianas con terceros; gestiones bancarias; relacin con autoridades
administrativas; etc.).
El comit acta bajo la vigilancia y supervisin del directorio. Su creacin, no modifica las
obligaciones ni las responsabilidades de los directores.
Funcionamiento del directorio:

Funcionamiento
Art. 260 LGS El estatuto debe reglamentar la constitucin y funcionamiento del directorio. El
qurum no podr ser inferior a la mayora absoluta de sus integrantes.
 192

Directorio: Reuniones: convocatoria

Art. 267 LGS El directorio se reunir, por lo menos, una vez cada tres (3) meses, salvo que
el estatuto exigiere mayor nmero de reuniones, sin perjuicio de las que se pudieren celebrar
por pedido de cualquier director. La convocatoria ser hecha, en ste ltimo caso, por el
presidente para reunirse dentro del quinto da de recibido el pedido. En su defecto, podr
convocarla cualquiera de los directores.
La convocatoria deber indicar los temas a tratar.

El funcionamiento y constitucin del Directorio, debe estar reglamentado por el estatuto.

El directorio debe reunirse como mnimo, una vez cada 3 meses. Sin perjuicio de ello, el estatuto
puede exigir una mayor cantidad de reuniones, y adems, el directorio se reunir cada vez q lo
solicite uno de sus miembros. En ese caso, ser el Presidente o cualquier miembro en su defecto,
quien realice la convocatoria, la cual deber incluir los temas a tratar. La reunin deber realizarse
dentro del quinto da de haber sido solicitada.
El quorum para llevar a cabo la reunin de Directorio, es la mayora absoluta de sus miembros
(Ej.: si el directorio est compuesto por 7 directores, debern asistir como mnimo 4 de ellos).
A estas reuniones, los sndicos debern asistir tambin (Art. 294 LGS) (con voz, pero sin voto).
Por lo tanto, el directorio deber citarlos en cada reunin. Esta norma tambin es aplicable, por
extensin, a los integrantes del consejo de vigilancia (Art. 281 inc. g) LGS).
La ley no especifica cules son las cuestiones q el directorio debe resolver en sus reuniones. Sin
embargo, la doctrina entiende q el directorio debe resolver:
- Fijacin de la poltica general de la empresa;
- Delegacin de funciones;
- Otorgamiento de poderes;
- Contrataciones profesionales;
- Convocatorias de asambleas;
- Venta de bienes registrables;
- Operaciones q excedan el giro habitual de los negocios; etc.
Asimismo, es de opinin mayoritaria q el directorio no puede resolver sobre:
- Asuntos atribuidos a la asamblea, sindicatura o consejo de vigilancia;
- Gestin de los negocios ordinarios (Ej.: direccin del personal; operaciones cotidianas con
terceros; gestiones bancarias; relacin con autoridades administrativas; etc.), ya q suele
delegarlos en los gerentes o en el comit ejecutivo.
Al momento de votar para la adopcin de resoluciones, aquel director q tuviera un inters contrario
al de la sociedad, deber hacerlo saber al directorio y a los sndicos y abstenerse de intervenir en
la deliberacin (Art. 272 LGS), so pena de incurrir en la responsabilidad del artculo 59
(responsabilidad ilimitada y solidaria, por los perjuicios ocasionados).
Una vez finalizada la reunin de directorio, o mientras esta transcurre, debe labrarse un acta de lo
all acontecido. El acta deber estar firmada por quienes hayan asistido a la reunin (Art. 73 LGS).
 193

Segn la doctrina y jurisprudencia de nuestro pas, las decisiones adoptadas por el Directorio, son
impugnables de nulidad, en los siguientes casos:
- Cuando violen la ley o el estatuto;
- Cuando afecten el inters de la sociedad;
- O cuando beneficien exclusivamente al grupo de control de la sociedad.
Estn legitimados para impugnar esas decisiones, los accionistas, los integrantes del rgano de
fiscalizacin, y los directores q no hayan contribuido a adoptar dicha resolucin.
Prohibiciones:

Prohibicin de contratar con la sociedad

Art. 271 LGS El director puede celebrar con la sociedad los contratos que sean de la
actividad en que ste opere y siempre que se concierten en las condiciones del mercado.
Los contratos que no renan los requisitos del prrafo anterior slo podrn celebrarse previa
aprobacin del directorio o conformidad de la sindicatura si no existiese qurum. De estas
operaciones deber darse cuenta a la asamblea.
Si desaprobase los contratos celebrados, los directores o la sindicatura en su caso, sern
responsables solidariamente por los daos y perjuicios irrogados a la sociedad.
Los contratos celebrados en violacin de lo dispuesto en el prrafo segundo y que no fueren
ratificados por la asamblea son nulos, sin perjuicio de la responsabilidad prevista en el prrafo
tercero.

En el desempeo de sus funciones, los directores se encuentran con algunos actos q les estn
prohibidos por ley, y otros cuya validez depende del cumplimiento de ciertos requisitos.
El principio general, es q el director puede contratar con la sociedad. Pero la validez de dicho acto,
est sujeta a 2 requisitos:
- Que el objeto del contrato corresponda con la actividad normal de la sociedad; y
- Que la operacin se realice en las condiciones del mercado.
- Si el contrato rene esos 2 requisitos, es vlido.
- Si el contrato NO rene alguno de esos 2 requisitos, deber ser aprobado previamente por
el directorio o la sindicatura. Una vez celebrado el contrato, se debe comunicar a la
asamblea:
o Si la asamblea lo aprueba, el contrato es vlido.
o Si la asamblea lo desaprueba, el contrato ser nulo; generando responsabilidad
solidaria de los directores y sndicos q lo aprobaron, por los daos y perjuicios
ocasionados a la sociedad.

Inters contrario
Art. 272 LGS Cuando el director tuviere un inters contrario al de la sociedad, deber
hacerlo saber al directorio y a los sndicos y abstenerse de intervenir en la deliberacin, so pena
de incurrir en la responsabilidad del artculo 59.
 194

Actividades en competencia
Art. 273 LGS El director no puede participar por cuenta propia o de terceros, en actividades
en competencia con la sociedad, salvo autorizacin expresa de la asamblea, so pena de incurrir
en la responsabilidad del artculo 59.

Aquel director q viole esta prohibicin, responder en forma ilimitada y solidaria por los perjuicios
ocasionados (Arts. 273 y 59 LGS); y adems, podr ser removido de su cargo con justa causa.
Inhabilitacin para votar: el director no puede votar, durante la asamblea de accionistas, en
aquellas decisiones vinculadas a su responsabilidad, remocin con causa, o aprobacin de sus
actos de gestin (Art. 241 LGS).
Remuneracin de los directores:

Art. 261 LGS El estatuto podr establecer la remuneracin del directorio y del consejo de
vigilancia; en su defecto, la fijar la asamblea o el consejo de vigilancia en su caso.
El monto mximo de las retribuciones que por todo concepto puedan percibir los miembros del
directorio y del consejo de vigilancia en su caso, incluidos sueldos y otras remuneraciones por
el desempeo de funciones tcnico-administrativas de carcter permanente, no podrn exceder
del veinticinco por ciento (25%) de las ganancias.
Dicho monto mximo se limitar al cinco por ciento (5%) cuando no se distribuyan dividendos a
los accionistas, y se incrementar proporcionalmente a la distribucin, hasta alcanzar aquel
lmite cuando se reparta el total de las ganancias. A los fines de la aplicacin de esta
disposicin, no se tendr en cuenta la reduccin en la distribucin de dividendos, resultante de
deducir las retribuciones del Directorio y del Consejo de Vigilancia.
Cuando el ejercicio de comisiones especiales o de funciones tcnico administrativas por parte
de uno o ms directores, frente a lo reducido o a la inexistencia de ganancias impongan la
necesidad de exceder los lmites prefijados, slo podrn hacerse efectivas tales
remuneraciones en exceso si fuesen expresamente acordadas por la asamblea de accionistas,
a cuyo efecto deber incluirse el asunto como uno de los puntos del orden del da.

La remuneracin de los directores ser la q fije el estatuto. En su defecto, podr fijarla la asamblea
de accionistas o el consejo de vigilancia. Sin embargo, existen limitaciones a la remuneracin:
- Cuando las ganancias del ejercicio sean totalmente distribuidas, la remuneracin no podr
ser superior al 25% de las mismas.
- Cuando las ganancias del ejercicio no sean distribuidas, la remuneracin no podr ser
superior al 5% de las mismas. Ej.: la sociedad puede haber obtenido ganancias durante el
ao, y no distribuirlas, con el fin de constituir reservas.
o Por lo tanto, el lmite de 5% se incrementara proporcionalmente hasta el 25%,
segn el porcentaje de ganancias q se distribuyan.
- Cuando el ejercicio arroje perdidas, los directores no perciben remuneracin.
A travs de estos lmites, se busca evitar la existencia de administradores ricos y accionistas
pobres.
 195

A pesar de esto, el Art. 261 LGS, establece una importante excepcin a los limites mencionados:
estos podrn excederse cuando los directores hayan ejercido comisiones especiales o funciones
tcnico-administrativas (son aquellas funciones no permanentes como por ejemplo las jefaturas,
funciones de asesoramiento tcnico, etc.); aun en el supuesto de q las ganancias sean escasas o
inexistentes.
Si la asamblea de accionistas, decide q las remuneraciones excedan los limites, deber incluir el
asunto como uno de los puntos del orden del da.
Renuncia y remocin de los directores:

Renuncia de directores
Art. 259 LGS El directorio deber aceptar la renuncia del director, en la primera reunin que
celebre despus de presentada siempre que no afectare su funcionamiento regular y no fuere
dolosa o intempestiva, lo que deber constar en el acta pertinente. De lo contrario, el
renunciante debe continuar en funciones hasta tanto la prxima asamblea se pronuncie.

El director puede renunciar a su cargo; y el directorio deber aceptar esa renuncia, siempre q:
- No afecte el funcionamiento regular del directorio; y
- No fuese dolosa o intempestiva.
Si la renuncia cumple con ambos requisitos, el directorio deber aceptarla en la primera reunin q
realice.
Si la renuncia no cumple con alguno de estos requisitos, el directorio podr no aceptar la renuncia.
En dicho caso, el director renunciante deber continuar en su cargo, hasta q la prxima asamblea
de accionistas se pronuncie sobre el tema.

Remocin
Art. 262 LGS La remocin se har por la asamblea de accionistas de la clase, salvo los
casos de los artculo 264 y 276.
Remocin del inhabilitado
Art. 265 LGS El directorio, o en su defecto el sndico, por propia iniciativa o a pedido fundado
de cualquier accionista, debe convocar a asamblea ordinaria para la remocin del director o
gerente incluido en el artculo 264, que se celebrar dentro de los cuarenta (40) das de
solicitada. Denegada la remocin, cualquier accionista, director o sndico, puede requerirla
judicialmente.

Los directores, pueden ser removidos de sus cargos. En el mbito interno de la sociedad, solo la
asamblea de accionistas puede remover libremente directores (va extrajudicial), sin necesidad de
expresar justa causa.
Por lo tanto, si un accionista es quien pretende remover al director, deber pedir al directorio o al
sndico, q convoque una asamblea ordinaria, a fin de tratar el tema. Para q el tema sea tratado en
la asamblea, es necesario q el accionista interesado denuncie la presunta mala administracin
del director, e invoque las justas causas de remocin (Ej.: falta de confeccin de balances; falta
de convocatoria a asambleas; no impugnar asambleas contrarias a la ley; votacin de su propia
gestin; realizacin de actos en competencia con la sociedad; etc.).
 196

En caso de q la remocin pedida por un accionista, no prospere (ya sea porque la asamblea no
trato el tema, o porque decidi no remover al director), el accionista interesado puede recurrir a la
va judicial a travs de la accin de remocin.
Para q la accin de remocin prospere, se exige invocar la existencia de situaciones prohibidas
(justas causas) por parte del director al q se pretende remover (se trata de todos aquellos actos q
violen el deber de lealtad y diligencia exigidos por el Art. 59 LGS). No es necesario acreditar los
daos y perjuicios q dichos actos hayan ocasionado a la sociedad.
Una vez removido por justa causa (ya sea por va judicial o extrajudicial), el director cesara en
sus funciones automticamente.
Vale aclarar, q la va judicial solo podr ser utilizada una vez agotada sin xito la va extrajudicial
(mbito interno de la sociedad).
Responsabilidad de los directores:

Mal desempeo del cargo

Art. 274 LGS Los directores responden ilimitada y solidariamente hacia la sociedad, los
accionistas y los terceros, por el mal desempeo de su cargo, segn el criterio del artculo 59,
as como por la violacin de la ley, el estatuto o el reglamento y por cualquier otro dao
producido por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
Sin perjuicio de lo dispuesto en el prrafo anterior, la imputacin de responsabilidad se har
atendiendo a la actuacin individual cuando se hubieren asignado funciones en forma personal
de acuerdo con lo establecido en el estatuto, el reglamento o decisin asamblearia. La decisin
de la asamblea y la designacin de las personas que han de desempear las funciones deben
ser inscriptas el Registro Pblico de Comercio como requisito para la aplicacin de lo dispuesto
en este prrafo.

Los directores debern responder frente a la sociedad, accionistas y terceros en los siguientes
casos:
- Cuando incurran en mal desempeo de su cargo, es decir, en violacin a los deberes de
lealtad y diligencia;
- Cuando violen la ley, el estatuto o el reglamento; o
- Cuando produzcan cualquier otro dao por dolo, abuso de facultades o culpa grave.
En cuanto al alcance de la responsabilidad, debern responder todos los directores en forma
ilimitada y solidaria, a fin de resarcir los daos y perjuicios ocasionados.
A los directores se les puede asignar funciones en forma personal, de acuerdo con lo establecido
en el estatuto, reglamento o decisin asamblearia. De esta forma, al producirse una causal de
responsabilidad, el juez tendr en cuenta las actuaciones individuales, para determinar el grado de
responsabilidad de cada uno de ellos. Se trata de un limite a la responsabilidad ilimitada y
solidaria de todos los directores.
Para q esto se aplique, la ley solo exige q la asignacin de funciones est inscripta en el Registro
Pblico.
Las acciones de responsabilidad: visto en Unidad 3, Punto 2.
 197

Accin social de responsabilidad. Condiciones. Efectos, ejercicios

Art. 276 LGS La accin social de responsabilidad contra los directores corresponde a la
sociedad, previa resolucin de la asamblea de accionistas. Puede ser adoptada aunque no
conste en el orden del da, si es consecuencia directa de la resolucin de asunto incluido en
ste. La resolucin producir la remocin del director o directores afectados y obligar a su
reemplazo.
Esta accin tambin podr ser ejercida por los accionistas que hubieren efectuado la oposicin
prevista en el artculo 275.
Accin de responsabilidad: facultades del accionista
Art. 277 LGS Si la accin prevista en el primer prrafo del artculo 276 no fuera iniciada
dentro del plazo de tres (3) meses, contados desde la fecha del acuerdo, cualquier accionista
puede promoverla, sin perjuicio de la responsabilidad que resulte del incumplimiento de la
medida ordenada.
Accin de responsabilidad. Quiebra
Art. 278 LGS En caso de quiebra de la sociedad, la accin de responsabilidad puede ser
ejercida por el representante del concurso y, en su defecto, se ejercer por los acreedores
individualmente.
Accin individual de responsabilidad
Art. 279 LGS Los accionistas y los terceros conservan siempre sus acciones individuales
contra los directores.

Eximicin y extincin de la responsabilidad de los directores: visto en Unidad 3, Punto 2.

Exencin de responsabilidad
Art. 274 LGS Queda exento de responsabilidad el director que particip en la deliberacin o
resolucin o que la conoci, si deja constancia escrita de su protesta y diera noticia al sndico
antes que su responsabilidad se denuncie al directorio, al sndico, a la asamblea, a la autoridad
competente, o se ejerza la accin judicial.
Extincin de la responsabilidad
Art. 275 LGS La responsabilidad de los directores y gerentes respecto de la sociedad, se
extingue por aprobacin de su gestin o por renuncia expresa o transaccin, resuelta por la
asamblea, si esa responsabilidad no es por violacin de la ley, del estatuto o reglamento o si no
media oposicin del cinco por ciento (5 %) del capital social, por lo menos. La extincin es
ineficaz en caso de liquidacin coactiva o concursal.

Punto 3
rgano de fiscalizacin interna: el rgano de fiscalizacin es el encargado de controlar la
administracin de la sociedad. En las S.A., el control recae sobre la gestin del directorio.
La fiscalizacin no es la misma para todas las S.A. Debemos diferenciar:
 198

- S.A. no incluidas en el Art. 299 LGS: son las comnmente denominadas sociedades
annimas cerradas. Esta clase de sociedades, puede optar entre tener o no tener rgano
de fiscalizacin. Por lo tanto:
o Si opta por tener rgano de fiscalizacin, instaurara un consejo de vigilancia o una
sindicatura.
o Si opta por no tener rgano de fiscalizacin, entonces la fiscalizacin estar a cargo
de los accionistas (Art. 284 in fine y Art. 55 LGS).
- S.A. incluidas en el Art. 299 LGS: son las comnmente denominadas sociedades
annimas abiertas. Esta clase de sociedades DEBE tener un rgano de fiscalizacin. En
principio, la sindicatura es obligatoria, pero puede ser sustituida por el consejo de
vigilancia. En otras palabras, cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, puede
prescindir de la sindicatura.
Adems, ambas clases de sociedades, estn sometidas a fiscalizacin externa (o fiscalizacin
estatal). Se trata de un control q lleva el Estado sobre las S.A. Sin embargo, la intensidad de este
tipo de control tambin vara segn se trate de S.A. incluidas o no incluidas en el Art. 299 LGS.
CONSEJO DE VIGILANCIA: es un rgano de fiscalizacin colegiado, no profesional, integrado
por tres a quince accionistas, cuya existencia deber estar expresamente prevista en el estatuto,
el cual deber reglamentar su organizacin y funcionamiento.
Presenta las siguientes caractersticas:
- rgano de control: su funcin es controlar la actuacin del directorio.
- rgano colegiado: est integrado por 3 a 15 miembros, en el cual las decisiones se
adoptar por mayora. Nunca puede ser unipersonal.
- Integrado por accionistas: exclusivamente.
- No profesional: para ser integrante del consejo de vigilancia, no se requiere profesin ni
ttulo habilitante, a diferencia de lo q ocurre con la sindicatura (en la cual se requiere ser
abogado o contador).
- Establecido por estatuto: debe ser creado por el estatuto. Tambin, a travs del estatuto,
deber reglamentarse la organizacin y funcionamiento de dicho rgano.
Rgimen legal:

Reglamentacin
Art. 280 LGS El estatuto podr organizar un consejo de vigilancia, integrado por tres a
quince accionistas designados por la asamblea conforme a los artculos 262 o 263, reelegibles y
libremente revocables. Cuando el estatuto prevea el consejo de vigilancia, los artculos 262 y
263 no se aplicarn en la eleccin de directores si stos deben ser elegidos por aqul.
Normas aplicables
Se aplicarn los artculos 234, inciso 2.); 241; 257; 258; prrafo primero; 259; 260; 261; 264;
265; 266; 267; 272; 273; 274; 275; 276; 277; 278; 279; 286 y 305. Tambin se aplicar el
artculo 60. Cuando en estas disposiciones se hacen referencia al director o directorio, se
entender consejero o consejo de vigilancia.
 199

Organizacin:

Organizacin
Art. 281 LGS El estatuto reglamentar la organizacin y funcionamiento del consejo de
vigilancia.

Funcionamiento: la eleccin de los integrantes del consejo de vigilancia, podr realizarse a

travs de dos sistemas (Art. 280 LGS):
- Por asamblea ordinaria con voto acumulativo: los consejeros son designados por mayora
absoluta en asamblea ordinaria, siendo obligatorio el voto acumulativo; o
- Por categora de acciones: cuando existan distintas clases de acciones en la sociedad, se
puede prever q cada clase elija uno o ms consejeros.
Tanto la designacin del consejero, como su desvinculacin, deben inscribirse en el Registro
Pblico.
En cuanto a su duracin, es la misma q los directores: no pueden durar en su cargo ms de 3
ejercicios (Arts. 280 y 257 LGS). Tambin pueden ser reelectos.
Como bien establece el Art. 280 LGS, en las siguientes cuestiones, se le aplican al consejo de
vigilancia, las mismas reglas q al directorio:
- Funcionamiento del rgano (Arts. 280, 260 y 267 LGS);
- Renuncia y remocin de sus integrantes (Arts. 280, 259 y 265 LGS);
- Remuneracin de sus integrantes (Arts. 280 y 261 LGS);
- Incompatibilidades (Arts. 280 y 264 LGS);
- Actuacin personal e indelegable (Arts. 280 y 266 LGS);
- Prohibiciones (Arts. 280, 241, 272 y 273 LGS);
- Rgimen de responsabilidad (Arts. 274 a 279 LGS).
Es decir, q cuando en esas disposiciones se hace referencia a director o directorio, se entender
consejero o consejo de vigilancia.

Atribuciones y deberes
Art. 281 LGS Son funciones del consejo de vigilancia:
a) Fiscalizar la gestin del directorio. Puede examinar la contabilidad social, los bienes sociales,
realizar arqueos de caja, sea directamente o por peritos que designe; recabar informes sobre
contratos celebrados o en trmite de celebracin, aun cuando no excedan de las atribuciones
del directorio. Por lo menos trimestralmente, el directorio presentar al consejo informe escrito
acerca de la gestin social;
b) Convocar la asamblea cuando estime conveniente o lo requieran accionistas conforme al
artculo 236;
c) Sin perjuicio de la aplicacin del artculo 58, el estatuto puede prever que determinadas
clases de actos o contratos no podrn celebrarse sin su aprobacin. Denegada sta, el
directorio podr someterlo a la decisin de la asamblea;
 200

d) La eleccin de los integrantes del directorio, cuando lo establezca el estatuto, sin perjuicio de
su revocabilidad por la asamblea. En este caso la remuneracin ser fija y la duracin en el
cargo podr extenderse a cinco (5) aos;
e) Presentar a la asamblea sus observaciones sobre la memoria del directorio y los estados
contables sometidos a consideracin de la misma;
f) Designar una o ms comisiones para investigar o examinar cuestiones o denuncias de
accionistas o para vigilar la ejecucin de sus decisiones;
g) Las dems funciones y facultades atribuidas en esta ley a los sndicos.
Art. 282 LGS Los consejeros disidentes en nmero no menor de un tercio (1/3) podrn
convocar la asamblea de accionistas para que sta tome conocimiento y decida acerca de la
cuestin que motiva su disidencia.

- Fiscalizacin: tiene la funcin de controlar el directorio. A tal fin, podr examinar la

contabilidad de la sociedad y los bienes sociales, podr realizar arqueos de caja, y recabar
informes sobre contratos celebrados o en trmite de celebracin. Adems, el directorio
deber presentar ante el consejo de vigilancia un informe acerca de la gestin social, al
menos cada 3 meses.
- Convocatoria de asamblea: deber convocar a asamblea cuando lo estime conveniente, o
cuando se lo requieran los accionistas.
- Aprobacin de actos: el estatuto puede prever q determinadas clases de actos o contratos,
no puedan celebrarse sin la aprobacin del consejo.
- Eleccin de integrantes del directorio: cuando lo establezca el estatuto, el consejo de
vigilancia deber elegir a los directores. En dicho caso, la remuneracin de los mismos,
ser fija, y podrn durar en sus cargos hasta 5 aos.
- Observaciones: debe presentar a la asamblea sus observaciones sobre la memoria del
directorio, y sobre los estados contables.
- Investigacin por denuncias de accionistas: debe designar una o ms comisiones, a fin de
investigar o examinar denuncias hechas por los accionistas.
- Facultades atribuidas a la sindicatura: el consejo de vigilancia tambin tiene a su cargo las
dems funciones y facultades atribuidas en esta ley a los sndicos. Dichas facultades
estn enumeradas en el Art. 294 LGS.
Para evitar el abuso de mayoras dentro del consejo de vigilancia, el Art. 282 LGS, establece q
cuando haya disidencia respecto de alguna cuestin, los consejeros disidentes (minoritarios)
podrn convocar a asamblea de accionistas para q esta tome conocimiento y decida acerca de la
cuestin q motiva su disidencia.
Para ello, la ley exige q los consejeros disidentes sean, al menos, un tercio del total.
 201

Supresin de la sindicatura:

Art. 283 LGS Cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, podr prescindir de la
sindicatura prevista en los artculos 284 y siguientes. En tal caso, la sindicatura ser
reemplazada por auditora anual, contratada por el consejo de vigilancia, y su informe sobre
estados contables se someter a la asamblea, sin perjuicio de las medidas que pueda adoptar
el consejo.

Como ya vimos, cuando el estatuto organice el consejo de vigilancia, puede prescindir de la

sindicatura. Sin embargo, la instauracin del consejo de vigilancia no implica la eliminacin de la
sindicatura, ya q ambos rganos pueden coexistir. Por lo tanto, la sociedad podr optar entre
instaurar el consejo, instaurar la sindicatura o instaurar ambos.
En aquellos casos en q la sociedad prescinda de la sindicatura, deber prever la actuacin de una
auditoria anual (externa), contrata por el consejo de vigilancia. El informe de esta auditora, acerca
de los estados contables, deber ser sometido a conocimiento de la asamblea.
SINDICATURA: es un rgano integrado por accionistas o no, obligatorio para las S.A. abiertas y
optativo en las cerradas, unipersonal o colegiado, cuya designacin y revocacin compete a la
asamblea, con atribuciones inderogables, indelegables e irrenunciables, encargado de la
fiscalizacin de la sociedad.
Presenta las siguientes caractersticas:
- rgano de fiscalizacin: tiene como funcin controlar la administracin y gestin de la
sociedad.
- Obligatoria u optativa: en las S.A. abiertas (del Art. 299 LGS) la sindicatura es obligatoria, y
solo puede ser reemplazada por el consejo de vigilancia. En cambio, en las S.A. cerradas
(no incluidas en el Art. 299 LGS), la sindicatura es optativa.
- Colegiada o unipersonal: en las S.A. del Art. 299 LGS (excepto las del inc. 2 de capital
superior o igual a $10.000.000), la sindicatura debe ser plural (en nmero impar), y actuar
en forma colegiada. En cambio, en las S.A. no incluidas en el Art. 299 LGS, la sindicatura
podr ser unipersonal o plural colegiada.
- Los integrantes pueden ser o no accionistas.
- Profesional: para ser sindico se requiere ser abogado o contador.
- Designada y revocada por asamblea: tanto la designacin de los integrantes de la
sindicatura, como su revocacin, corresponde a la asamblea.
- Con atribuciones inderogables, indelegables e irrenunciables: las atribuciones de la
sindicatura no pueden ser derogadas por el estatuto. Adems, los sndicos no podrn
renunciar a sus atribuciones, ni delegarlas a otra persona.
Designacin: la sindicatura est a cargo de uno o ms sndicos, designados por la asamblea de
accionistas.

Designacin de sndicos
Art. 284 LGS Est a cargo de uno o ms sndicos designados por la asamblea de
accionistas. Se elegir igual nmero de sndicos suplentes.
 202

Cuando la sociedad estuviere comprendida en el artculo 299 excepto su inciso 2.) la

sindicatura debe ser colegiada en nmero impar.
Cada accin dar en todos los casos derechos a un slo voto para la eleccin y remocin de los
sndicos, sin perjuicio de la aplicacin del artculo 288.
Es nula cualquier clusula en contrario.
Prescindencia
Las sociedades que no estn comprendidas en ninguno de los supuestos a que se refiere el
artculo 299, podrn prescindir de la sindicatura cuando as est previsto en el estatuto. En tal
caso los socios poseen el derecho de contralor que confiere el artculo 55. Cuando por aumento
de capital resultare excedido el monto indicado la asamblea que as lo resolviere debe designar
sndico, sin que sea necesaria reforma de estatuto.

Requisitos, inhabilidades e incompatibilidades:

Requisitos
Art. 285 LGS Para ser sndico se requiere:
1) Ser abogado o contador pblico, con ttulo habilitante, o sociedad con responsabilidad
solidaria constituida exclusivamente por estos profesionales;
2) Tener domicilio real en el pas.
Inhabilidades e incompatibilidades
Art. 286 LGS No pueden ser sndicos:
1) Quienes se hallan inhabilitados para ser directores, conforme al artculo 264;
2) Los directores, gerentes y empleados de la misma sociedad o de otra controlada o
controlante;
3) Los cnyuges, los parientes con consanguinidad en lnea recta, los colaterales hasta el
cuarto grado, inclusive, y los afines dentro del segundo de los directores y gerentes generales.

La sindicatura tambin puede ser ejercida por otra sociedad. En este caso, deber tratarse de una
sociedad con responsabilidad solidaria, constituida exclusivamente por abogados y/o contadores.
Por otra parte, NO PUEDEN ser sndicos:
- Los q se encuentran inhabilitados para ser directores, conforme al Art. 264 LGS.
- Los directores, gerentes y empleados de la sociedad sometida a fiscalizacin, o de otra
sociedad controlada o controlante de ella.
- Los cnyuges, parientes por consanguinidad en lnea recta, colaterales hasta el cuarto
grado inclusive, y afines dentro del segundo grado, de los directores y gerentes generales.
Si el sndico incurriera, durante su desempeo, en alguna de estas incompatibilidades, deber
cesar inmediatamente en sus funciones y dar aviso al directorio en el trmino de 10 das, a fin de
ser reemplazado (Art. 291 LGS).
Estas incompatibilidades alcanzan a todos los integrantes de la sociedad q actu como sndico. Si
alguno de ellos incurriera en una de estas incompatibilidades, la sociedad sindica deber cesar en
su funcin.
 203

Adems, para los sndicos rigen las mismas prohibiciones q para los directores. Es decir, no
pueden contratar con la sociedad (solo pueden hacerlo cumpliendo los requisitos
correspondientes del Art. 271 LGS), no pueden tener inters contrario a la sociedad (Art. 272
LGS), y no pueden realizar actos en competencia con la sociedad (Art. 273 LGS).
Duracin:

Plazo
Art. 287 LGS El estatuto precisar el trmino por el cual son elegidos para el cargo, que no
puede exceder de tres ejercicios, no obstante, permanecern en el mismo hasta ser
reemplazados. Podrn ser reelegidos.
Revocabilidad
Su designacin es revocable solamente por la asamblea de accionistas, que podr disponerla
sin causa siempre que no medie oposicin del cinco por ciento (5 %) del capital social.
Es nula cualquier clusula contraria a las disposiciones de este artculo.

Los sndicos pueden ser removidos de sus cargos nicamente por asamblea. Esta podr
removerlos aun sin causa, pero siempre q no medie oposicin de accionistas q representen al
menos el 5% del capital social.
En la votacin asamblearia q decide la remocin del sndicos, no se aplica la pluralidad de votos
(Art. 284 LGS). Es decir, q las acciones privilegiadas, q en otras votaciones pueden otorgar hasta
5 votos, ac solo tendrn 1.
Eleccin por clases de acciones y por voto acumulativo: los sndicos pueden ser elegidos a
travs de los siguientes sistemas:
- Por asamblea ordinaria: en este caso, los sndicos son designados por mayora absoluta
en asamblea ordinaria. Sin embargo, en esta votacin no se aplica la pluralidad de votos
(es decir, q las acciones privilegiadas, q en otras votaciones pueden otorgar hasta 5 votos,
ac solo tendrn 1). Adems, aquel accionista q lo desee, podr votar acumulativamente.
o Y aunque nada dice la ley al respecto, las acciones privilegiadas carentes de voto,
lo recuperaran para dicha designacin.
- Por categora de acciones: cuando en la sociedad existan diversas clases de acciones, se
puede prever q cada clase elija uno o ms sndicos.

Eleccin por clases

Art. 288 LGS Si existieran diversas clases de acciones, el estatuto puede autorizar que a
cada una de ellas corresponda la eleccin de uno o ms sndicos titulares e igual nmero de
suplentes y reglamentar la eleccin.
La remocin se decidir por la asamblea de accionistas de la clase, excepto los casos de los
artculos 286 y 296.
Eleccin por voto acumulativo
Art. 289 LGS Los accionistas pueden ejercer el derecho reconocido por el artculo 263, en
las condiciones fijadas por ste.
 204

Sindicatura colegiada:

Sindicatura colegiada
Art. 290 LGS Cuando la sindicatura fuere plural, actuar como cuerpo colegiado, y se
denominar "Comisin Fiscalizadora". El estatuto reglamentar su constitucin y
funcionamiento. Llevar un libro de actas. El sndico disidente tendr los derechos, atribuciones
y deberes del artculo 294.

La constitucin y funcionamiento de la sindicatura deben estar reglamentados en el estatuto.

Cuando la sindicatura sea organizada en forma plural, se la denominara Comisin Fiscalizadora,
y deber actuar como rgano colegiado. Esto significa q las decisiones del rgano ser adoptadas
por mayora.
Sin embargo, estas decisiones no sern vinculantes para el sndico disidente, quien igualmente
podr ejercer todos los derechos, atribuciones y deberes del Art. 294 LGS.
Vacancia:

Vacancia: Reemplazo
Art. 291 LGS En caso de vacancia, temporal o definitiva, o de sobrevenir una causal de
inhabilitacin para el cargo, el sndico ser reemplazado por el suplente que corresponda.
De no ser posible la actuacin del suplente, el directorio convocar de inmediato a una
asamblea general o de la clase en su caso, a fin de hacer las designaciones hasta completar el
perodo.
Producida una causal de impedimento durante el desempeo del cargo, el sndico debe cesar
de inmediato en sus funciones e informar al directorio dentro del trmino de diez (10) das.

El sndico puede renunciar a su cargo. Deber presentar la renuncia al directorio, a fin de ser
reemplazado inmediatamente por un sndico suplente. Cuando no sea posible la actuacin del
sndico suplente, el directorio deber convocar a asamblea para q designe a un nuevo sndico.
Remuneracin: a diferencia de lo q ocurre con los directores y consejeros, la remuneracin de los
sndicos no est limitada por el tope mximo del Art. 261 LGS.

Art. 292 LGS La funcin del sndico es remunerada. Si la remuneracin no estuviera

determinada por el estatuto, lo ser por la asamblea.

A diferencia del consejo de vigilancia, la remuneracin de los sndicos no est relacionada con las
ganancias, pues al funcionario sindical no le han sido atribuidas, directa o indirectamente,
funciones de administracin.
La decisin asamblearia q aprob la remuneracin del sndico es impugnable por ste en los
trminos del Art. 251 LGS, siendo inadmisible el argumento contrario.
La omisin por la asamblea autoriza al sndico a reclamarla judicialmente por tratarse del
incumplimiento de una obligacin de hacer, impuesta al rgano de gobierno. No obstante, el
incumplimiento de sus funciones obstruye su derecho a obtener remuneracin.
Indelegabilidad de la funcin: el sndico debe llevar a cabo sus funciones en forma personal, y
su cargo es indelegable. Por lo tanto, nunca podr delegar su cargo a terceros.
 205

Art. 293 LGS El cargo de sndico es personal e indelegable.

Atribuciones y deberes:

Art. 294 LGS Son atribuciones y deberes del sndico, sin perjuicio de los dems que esta ley
determina y los que le confiera el estatuto:
1) Fiscalizar la administracin de la sociedad, a cuyo efecto examinar los libros y
documentacin siempre que lo juzgue conveniente y, por lo menos, una vez cada tres (3)
meses (como mnimo).
2) Verificar en igual forma y periodicidad las disponibilidades (recursos, crditos, etc.) y ttulos
valores, as como las obligaciones y su cumplimiento; igualmente puede solicitar la confeccin
de balances de comprobacin;
3) Asistir con voz, pero sin voto, a las reuniones del directorio, del comit ejecutivo y de la
asamblea, a todas las cuales debe ser citado;
4) Controlar la constitucin y subsistencia de la garanta de los directores y recabar las
medidas necesarias para corregir cualquier irregularidad;
5) Presentar a la asamblea ordinaria un informe escrito y fundado sobre la situacin econmica
y financiera de la sociedad, dictaminando sobre la memoria, inventario, balance y estado de
resultados;
6) Suministrar a accionistas que representen no menos del Dos por Ciento (2 %) del capital, en
cualquier momento que stos se lo requieran, informacin sobre las materias que son de su
competencia;
7) Convocar a asamblea extraordinaria, cuando lo juzgue necesario y a asamblea ordinaria o
asambleas especiales, cuando omitiere hacerlo el directorio;
8) Hacer incluir en el orden del da de la asamblea, los puntos que considere procedentes;
9) Vigilar que los rganos sociales den debido cumplimiento a la ley, estatuto, reglamento y
decisiones asamblearias;
10) Fiscalizar la liquidacin de la sociedad;
11) Investigar las denuncias que le formulen por escrito accionistas que representen no menos
del Dos por Ciento (2 %) del capital, mencionarlas en informe verbal a la asamblea y expresar
acerca de ellas las consideraciones y proposiciones que correspondan. Convocar de inmediato
a asamblea para que resuelva al respecto, cuando la situacin investigada no reciba del
directorio el tratamiento que concepte adecuado y juzgue necesario actuar con urgencia.
Extensin de sus funciones a ejercicios anteriores
Art. 295 LGS Los derechos de informacin e investigacin administrativa del sndico incluyen
los ejercicios econmicos anteriores a su eleccin.

Hay q tener en cuenta, q la enumeracin del Art. 294 LGS, NO ES TAXATIVA. En la ley, podemos
encontrar otras facultades correspondientes a la sindicatura como por ejemplo: Art. 203 LGS
(informe acerca de la reduccin de capital); Art. 251 LGS (impugnacin de decisiones
asamblearias); Art. 264 LGS (convocatoria a asamblea para remocin de directores); etc.
 206

Extensin de la funcin sindical a ejercicios anteriores: los derechos de informacin e

investigacin administrativa incluyen los ejercicios econmicos anteriores a su eleccin.
La ley no ha contemplado la posibilidad de q el sndico solicite la intervencin judicial, aun cuando
la jurisprudencia lo ha admitido en casos verdaderamente excepcionales. A pesar de ello, la
doctrina lo ha considerado como sujeto legitimado, atento q: a) se encuentra facultado para exigir
la remocin de los directores en determinados casos y b) ello hace a sus funciones de control.
Responsabilidad: alcances.

Responsabilidad
Art. 296 LGS Los sndicos son ilimitada y solidariamente responsables por el incumplimiento
de las obligaciones que les imponen la ley, el estatuto y el reglamento, Su responsabilidad se
har efectiva por decisin de la asamblea. La decisin de la asamblea que declare la
responsabilidad importa la remocin del sndico.
Solidaridad
Art. 297 LGS Tambin son responsables solidariamente con los directores por los hechos y
omisiones de stos cuando el dao no se hubiera producido si hubieran actuado de
conformidad con lo establecido en la ley, estatuto, reglamento o decisiones asamblearias.
Aplicacin de otras normas
Art. 298 LGS Se aplica a los sndicos lo dispuesto en los artculos 271 a 279.

El rgimen de responsabilidad de los sndicos es el siguiente:

- Son responsables en forma ilimitada y solidaria por el incumplimiento de sus obligaciones
(impuestas por ley, estatuto o reglamento).
- Su responsabilidad ser declarada por la asamblea. Esta declaracin asamblearia implica
la remocin del sndico.
- Son responsables solidariamente junto con los directores, por los hechos u omisiones de
estos. en este caso, los sndicos solo sern responsables cuando el dao hubiera podido
ser evitado por ellos, actuando de conformidad con lo establecido por la ley, estatuto o
decisiones asamblearias.
- Se aplica para los sndicos lo dispuestos en los Arts. 271 a 279 LGS, referentes a la
responsabilidad de los directores. Ej.: causales de responsabilidad, acciones de
responsabilidad, etc.

Punto 4
Fiscalizacin Estatal o Externa: adems del a fiscalizacin interna (a cargo del Consejo de
Vigilancia, Sindicatura o accionistas), la ley prev un rgimen de fiscalizacin externa para todas
las S.A. Este control externo es llevado a cabo por organismos estatales (en Capital Federal,
est a cargo de la I.G.J.; ac en Mendoza, a cargo de la D.P.J.).
Segn la clase de S.A. q se trate, la fiscalizacin ser permanente o limitada.
 207

Permanente y limitada:

Fiscalizacin estatal permanente

Art. 299 LGS Las sociedades annimas, adems del control de constitucin, quedan sujetas
a la fiscalizacin de la autoridad de contralor de su domicilio, durante su funcionamiento,
disolucin y liquidacin, en cualquiera de los siguientes casos:
1) Hagan oferta pblica de sus acciones o debentures;
2) Tengan capital social superior a pesos argentinos quinientos ($ 500), monto ste que podr
ser actualizado por el Poder Ejecutivo, cada vez que lo estime necesario; (Nota Infoleg: por art.
1 de la Disposicin N 6/2006 de la Subsecretara de Asuntos Registrales, B.O. 17/5/2006, se
fija en PESOS DIEZ MILLONES ($ 10.000.000.) el monto a que se refiere este inciso)
3) Sean de economa mixta o se encuentren comprendidas en la Seccin VI; (con participacin
estatal mayoritaria).
4) Realicen operaciones de capitalizacin, ahorro o en cualquier forma requieran dinero o
valores al pblico con promesas de prestaciones o beneficios futuros;
5) Exploten concesiones o servicios pblicos;
6) Se trate de sociedad controlante de o controlada por otra sujeta a fiscalizacin, conforme a
uno de los incisos anteriores.
7) Se trate de Sociedades Annimas Unipersonales. (Inciso incorporado por punto 2.26 del
Anexo II de la Ley N 26.994 B.O. 08/10/2014 Suplemento. Vigencia: 1 de agosto de 2015,
texto segn art. 1 de la Ley N 27.077 B.O. 19/12/2014)

Las S.A. enumeradas en esta norma, estn sujetas a fiscalizacin estatal permanente. En estos
casos, la autoridad de control, podr fiscalizar a la sociedad durante: a) su constitucin (control de
legalidad del acto constitutivo); b) funcionamiento; c) disolucin; y d) liquidacin.

Fiscalizacin estatal limitada

Art. 300 LGS La fiscalizacin por la autoridad de contralor de las sociedades annimas no
incluidas en el artculo 299, se limitar al contrato constitutivo, sus reformas y variaciones del
capital, a los efectos de los artculos 53 y 167.

Cuando la S.A. no se encuentre enumerada en el artculo anterior (Art. 299 LGS), el control solo
recaer en: a) el contrato constitutivo; b) las reformas al contrato constitutivo; y c) las variaciones
de capital. Sin embargo, la autoridad de control, tambin podr ejercer funciones de vigilancia en
los siguientes casos: Art. 301 LGS.
Extensin:

Fiscalizacin estatal limitada: extensin

Art. 301 LGS La autoridad de contralor podr ejercer funciones de vigilancia en las
sociedades annimas no incluidas en el artculo 299, en cualquiera de los siguientes casos:
1) Cuando lo soliciten accionistas que representen el diez por ciento (10 %) del capital
suscripto o lo requiera cualquier sndico. En este caso se limitar a los hechos que funden la
presentacin;
 208

2) Cuando lo considere necesario, segn resolucin fundada, en resguardo del inters pblico.

Sanciones:

Sanciones
Art. 302 LGS La autoridad de control, en caso de violacin de la ley, del estatuto o del
reglamento, puede aplicar sanciones de:
1) Apercibimiento;
2) Apercibimiento con publicacin;
3) Multas a la sociedad, sus directores y sndicos.
Estas ltimas no podrn ser superiores a PESOS CIEN MIL ($ 100.000.-) en conjunto y por
infraccin y se graduarn segn la gravedad de la infraccin y el capital de la sociedad. Cuando
se apliquen a directores y sndicos, la sociedad no podr hacerse cargo de ellas. (Monto
mximo de la multa sustituido por art. 1 de la Resolucin N 177/2015 del Ministerio de Justicia
y Derechos Humanos B.O. 13/02/2015)
Se faculta al Poder Ejecutivo para que, por intermedio del Ministerio de Justicia, actualice
semestralmente los montos de las multas, sobre la base de la variacin registrada en el ndice
de precios al por mayor, nivel general, elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica y
Censos.

Cuando una S.A. (o sus directores o sndicos) viole la ley, el estatuto, o reglamento, la autoridad
de control podr aplicarle las sanciones previstas en este artculo. Estas sanciones se gradan en
proporcin a la gravedad de la falta y al capital de la sociedad. Cuando las multas se les apliquen
a directores y sndicos, la sociedad no podr hacerse cargo de ellas.
Rgimen legal de:
- La Inspeccin General de Justicia de la Nacin:

- Direccin de Personas Jurdicas de Mendoza:

 209

Funciones, deberes, atribuciones y facultades.

Facultad de la autoridad de contralor para solicitar determinadas medidas

Art. 303 LGS La autoridad de contralor est facultada para solicitar al juez del domicilio de la
sociedad competente en materia comercial:
1) La suspensin de las resoluciones de sus rganos si las mismas fueren contrarias a la ley, el
estatuto o el reglamento;
2) La intervencin de su administracin en los casos del inciso anterior cuando ella haga oferta
pblica de sus acciones o debentures, o realice operaciones de capitalizacin, ahorro o en
cualquier forma requiera dinero o valores al pblico con promesa de prestaciones o beneficios
futuros y en el supuesto del artculo 301, inciso 2.
La intervencin tendr por objeto remediar las causas que la motivaron y si no fuere ello
posible, disolucin y liquidacin;
3) La disolucin y liquidacin en los casos a que se refieren los incisos 3, 4, 5, 8 y 9 del artculo
94 y la liquidacin en el caso del inciso 2 de dicho artculo.
Fiscalizacin especial
Art. 304 LGS La fiscalizacin prevista en esta ley es sin perjuicio de la que establezcan leyes
especiales.
Responsabilidad de directores y sndicos por ocultacin
Art. 305 LGS Los directores y sndicos sern ilimitada y solidariamente responsables en el
caso de que tuvieren conocimiento de alguna de las circunstancias previstas en el artculo 299 y
no lo comunicaren a la autoridad de contralor.
En el caso en que hubieren eludido o intentado eludir la fiscalizacin de la autoridad de
contralor los responsables sern pasibles de las sanciones que determina el inciso 3 del artculo
302.
Recursos
Art. 306 LGS Las resoluciones de la autoridad de contralor son apelables ante el tribunal de
apelaciones competente en materia comercial.
Plazo de apelacin
Art. 307 LGS La apelacin se interpondr ante la autoridad de contralor, dentro de los Cinco
(5) das de notificada la resolucin. Se substanciar de acuerdo con el artculo 169.
La apelacin contra las sanciones de apercibimiento con publicacin y multa ser concedida
con efecto suspensivo.

En el ejercicio de sus funciones, la autoridad de control est facultada para solicitar al juez del
domicilio de la sociedad:
- La suspensin de las resoluciones de sus rganos, si ellas fueran contrarias a la ley, al
estatuto o al reglamento. Esta atribucin complementa lo dispuesto por el Art. 251 LGS q
autoriza a la autoridad de control para promover acciones de nulidad de asambleas.
- La intervencin judicial de la administracin, cuando:
o Las autoridades naturales han violado la ley, estatuto o reglamento;
 210

o Haga oferta pblica;

o Realice operaciones de capitalizacin, ahorro o cualquier otra captacin de fondos
o valores;
o Lo considere necesario, segn resolucin fundada, en resguardo del inters
pblico.
o En todos los casos la intervencin tendr por objeto remediar las causas q la
motivaron, y si no fuere ello posible, podr pedir judicialmente la disolucin y
liquidacin de la sociedad.
- La disolucin y liquidacin cuando se produjere algunas de las causales de disolucin
previstas por el Art. 94 LGS (a excepcin de los Incisos. 1, 6, 7 y 10).
La sociedad no puede eludir la fiscalizacin permanente, estableciendo la carga de los directores
o sndicos de comunicar a la autoridad de contralor la inclusin del ente en cualquiera de los
supuestos previstos por el Art. 299 LGS.
La omisin en el cumplimiento de esa carga hace responsable en forma ilimitada y solidaria a los
directores y sndicos por los perjuicios q la actuacin ocasionare a la sociedad.
Las resoluciones de la autoridad de control son apelables ante el Tribunal de Apelaciones
competente en materia comercial.
La fiscalizacin externa prevista por la Ley 19.550, no descarta el contralor externo impuesto por
las leyes especiales a las S.A. q desarrollan determinadas actividades.

Punto 5
Sociedad annima unipersonal (S.A.U.). Rgimen legal. Requisitos de constitucin,
funcionamiento y control: la inclusin de este tipo de sociedades, no fue pacifico. Luego de
varios debates doctrinales, y revisiones, se introdujeron muchsimas reformas al anteproyecto
sobre esta materia.
La reforma de la Ley General de Sociedades, en materia de sociedades unipersonales, est
conformada de la siguiente manera:
- La sociedad unipersonal, solo se podr constituir bajo el tipo de sociedad annima (Art. 1
LGS).
- Consecuentemente, la sociedad unipersonal, solo puede ser constituida por instrumento
pblico y por acto nico.
- En caso de sociedad annima unipersonal, la denominacin social deber contener la
expresin Sociedad Annima Unipersonal o S.A.U. (Art. 164 LGS). La omisin de esta
expresin, har responsable ilimitada y solidariamente a los representantes de la sociedad,
junto con ella, por los actos q celebren en esas condiciones.
- La sociedad unipersonal no puede constituirse por una sociedad unipersonal (Art. 1 LGS)
- En el caso de las sociedades unipersonales, el capital deber ser integrado totalmente en
el acto constitutivo y en las suscripciones de futuros aumentos de capital (Art. 11 inc. 4
LGS).
- La reduccin a uno del nmero de socios de las S.A., no conforma causal de disolucin,
sino q implica q ellas solo deben cumplir con la exigencia de:
 211

o Adecuar la denominacin social a S.A.U.; y

o Respectivamente cumplir con el rgimen impuesto por el Art. 299 LGS, de
fiscalizacin estatal permanente al cual quedan sometidas, debiendo contar con
directorio plural y sindicatura plural integrados estos rganos con nmero impar,
con un mnimo de 3 integrantes cada uno de ellos.
- Las sociedades annimas podrn entrar y salir libremente de la Unipersonalidad con la
sola condicin, de adecuar su denominacin social a la situacin en q se encuentran, y
cumplir o no, segn sea el caso, con las exigencias del rgimen del Art. 299 LGS.
- Las sociedades en comandita simple o por acciones, y de capital e industria, en caso de q
durante el plazo de vigencia el nmero de socios quedara reducido a uno, y no se
decidiera disolverlas, transformarlas o recomponer su pluralidad de socios en el trmino de
3 meses, quedaran transformadas de pleno derecho en S.A.U. (Art. 94 bis LGS).
- Las S.A.U. pasan a integrar el elenco de las sociedades del Art. 299 LGS, y estarn
sujetas a fiscalizacin estatal permanente.

UNIDAD N 9
Sociedad en Comandita por Acciones. Otras Sociedades
Annimas. SGR. Cooperativas.
Punto 1
Sociedades en Comandita por Acciones: puede ser definida como aquella sociedad en la q
coexisten dos categoras de socios, los comanditados y los comanditarios, cuyos derechos y
obligaciones son bien diferenciados, y en la cual el capital comanditario est representado por
acciones.
Requisitos tipificantes:
- Coexistencia de 2 categoras de socios:
o Socios comanditados: q responden por las obligaciones sociales como los socios
de la sociedad colectiva, es decir, en forma ilimitada, solidaria y subsidiaria (Art.
315 LGS).
o Socios comanditarios: q responden en forma limitada por las obligaciones sociales,
ya q limitan su responsabilidad al capital q suscriben. Solo responden con el capital
q se obligaron a aportar.

Caracterizacin. Capital comanditario: representacin

Art. 315 LGS El o los socios comanditados responden por las obligaciones
sociales como los socios de la sociedad colectiva; el o los socios comanditarios
limitan su responsabilidad al capital que suscriben. Slo los aportes de los
comanditarios se representan por acciones.
 212

- El capital comanditado (aportado por los socios comanditados) est representado por
partes de inters; mientras q el capital comanditario (aportado por los socios
comanditarios) est representado por acciones.
- Este tipo de sociedad, tiene un rgimen de administracin propio.
Normativa aplicable: se encuentra regulada por los Arts. 315 a 324 LGS.

Normas aplicables
Art. 316 LGS Estn sujetas a las normas de la sociedad annima salvo disposicin contraria
en esta Seccin.
Normas supletorias
Art. 324 LGS Suplementariamente y sin perjuicio de lo dispuesto en los artculos 315 y 316,
se aplican a esta Seccin las normas de la Seccin II.

Por lo tanto:
- En primer lugar, se aplican las normas q regulan especficamente este tipo de sociedad
(Arts. 315 a 324 LGS);
- En segundo lugar, se aplican las normas q regulan a la S.A., en la medida q sean
compatibles con los Arts. 315 a 324 LGS. Por ej.: requisitos de constitucin,
funcionamiento de asambleas, rgimen de acciones, etc.
- Y por ltimo, y solo en forma supletoria, deben aplicarse las normas sobre la sociedad en
comandita simple (S.C.S.). Por ej.: se aplican aquellos artculos referidos a las
obligaciones de los socios comanditados.
Formalidades de constitucin: en cuanto a los requisitos o formalidades de constitucin, rigen
las normas sobre las S.A. Por ej.: acto constitutivo o estatuto por instrumento pblico (Art. 165
LGS); requisitos previstos en el Art. 166 LGS; presentacin del contrato constitutivo ante la
autoridad de control y ante el juez del registro (Art. 167 LGS); etc.
Denominacin:

Denominacin
Art. 317 LGS La denominacin social se integra con las palabras "sociedad en comandita
por acciones" su abreviatura o la sigla S.C.A. La omisin de esa indicacin har responsables
ilimitada y solidariamente al administrador, juntamente con la sociedad por los actos que
concertare en esas condiciones.
Si acta bajo una razn social, se aplica el artculo 126.

Administracin:

De la administracin
Art. 318 LGS La administracin podr ser unipersonal, y ser ejercida por socio comanditado
o tercero, quienes durarn en sus cargos el tiempo que fije el estatuto sin las limitaciones del
artculo 257.
 213

La administracin puede ser unipersonal o plural; y deber ser ejercida por socios comanditados o
por terceros. Los administradores son elegidos en las reuniones de socios (asambleas), por
mayora de votos.
El socio comanditario no puede ejercer la administracin de la sociedad. Si lo hiciere, ser
responsable ilimitada y solidariamente por los actos realizados.
Los administradores duraran en sus cargos el tiempo q fije el estatuto, ya q no rigen las
limitaciones del Art. 257 LGS.
Remocin:

Remocin del socio administrador

Art. 319 LGS La remocin del administrador se ajustar al artculo 129, pero el socio
comanditario podr pedirla judicialmente, con justa causa, cuando represente no menos del
Cinco por ciento(5 %) del capital.
El socio comanditado removido de la administracin tendr derecho a retirarse de la sociedad o
a transformarse en comanditario.

En este tipo de sociedad, la remocin se ajusta a las siguientes reglas:

- El administrador puede ser removido por decisin de la mayora en cualquier momento y
sin necesidad de invocar justa causa, siempre q el estatuto no establezca lo contrario.
- Cuando el estatuto requiera invocacin de justa causa, y el administrador niegue su
existencia, se necesitara de una sentencia judicial de remocin. Hasta ese entonces el
administrador permanecer en su cargo (salvo q los dems socios pidan su separacin
provisional y la designacin de un interventor judicial).
- Cualquier socio comanditario, puede pedir la remocin judicial del administrador, cuando
exista justa causa. Para ello, necesitara representar al menos el 5% del capital social.
- El socio comanditado removido de la administracin, tendr derecho a retirarse de la
sociedad, o a transformarse en socio comanditario.
- Los socios disconformes con la remocin del administrador tendrn derecho de receso,
siempre q la designacin de ese administrador haya sido condicin expresa para la
constitucin de la sociedad.
Acefalia:

Acefala de la administracin
Art. 320 LGS Cuando la administracin no pueda funcionar, deber ser reorganizada en el
trmino de Tres (3) meses.
Administrador provisorio
El sndico nombrar para este perodo un administrador provisorio, para el cumplimiento de los
actos ordinarios de la administracin, quien actuar con los terceros con aclaracin de su
calidad. En estas condiciones, el administrador provisorio no asume la responsabilidad del socio
comanditado.
 214

Cuando la administracin no pueda funcionar, por una acefalia total en ella (muerte,
incompatibilidad, o ausencia del nico administrador o de todos los administradores), la
administracin deber ser reorganizada en el plazo de 3 meses.
Durante ese periodo podr actuar un administrador provisorio (nombrado por el sndico), a fin de
cumplir con los actos ordinarios de administracin. El administrador provisorio podr actuar con
terceros, pero deber aclarar a estos su calidad de provisorio. Si no aclara su calidad, responde
en forma ilimitada y solidaria.
Si vence el plazo de 3 meses sin q la sociedad designe administradores definitivos, entonces
entrar en disolucin.
Asamblea. Quorum y votos:

Asamblea: partcipes
Art. 321 LGS La asamblea se integra con socios de ambas categoras. Las partes de inters
de los comanditados se considerarn divididas en fracciones del mismo valor de las acciones a
los efectos del qurum y del voto. Cualquier cantidad menor no se computar a ninguno de
esos efectos.

Ej.: el capital de los comanditarios est dividido en acciones de $100, y cada una de ellas otorga
un voto. Por lo tanto, para determinar la cantidad de votos q le corresponden a un socio
comanditado cuya parte de inters es de $2500, deber dividirse ese monto por 100. En este
caso, el socio comanditado tendr 25 votos.
Cualquier cantidad menor no se computara a ninguno de esos efectos.
Siguiendo el ejemplo, aquel socio comanditado cuya parte de inters sea de $95 (cantidad menor
al valor de una accin) no tendr ningn voto, y su parte no se tendr en cuenta al momento de
computar el quorum.
Prohibiciones a los socios administradores:

Prohibiciones a los socios administradores

Art. 322 LGS El socio administrador tiene voz pero no voto, y es nula cualquier clusula en
contrario en los siguientes asuntos:
1) Eleccin y remocin del sndico;
2) Aprobacin de la gestin de los administradores y sndicos, o la deliberacin sobre su
responsabilidad;
3) La remocin prevista en el artculo 319.

Como dice el artculo, el socio administrador tiene voz pero no voto. Por eso ser nula cualquier
clausula q establezca lo contrario para la deliberacin de los asuntos enumerados en el artculo.
Ej.: si el estatuto incluyera una clausula q habilita al socio administrador a votar en la eleccin del
sndico, dicha clusula ser nula.
 215

Cesin de la parte comanditada:

Cesin de la parte social de los comanditados

Art. 323 LGS La cesin de la parte social del socio comanditado requiere la conformidad de
la asamblea segn el artculo 244.

La cesin de la parte social del socio comanditado (parte de inters) debe ser aprobada por
Asamblea Extraordinaria.
Esto se debe a la importancia q revisten las caractersticas personales de esta clase de socios al
momento de constituirse la sociedad (o al momento de ser elegidos).

Punto 2
En esta unidad, vemos aquellas sociedades en las q el Estado tiene algn tipo de participacin.
Se trata de las siguientes sociedades:
- S.A. con participacin estatal mayoritaria.
- Sociedad de economa mixta.
- Sociedades del Estado.
Sociedades Annimas con Participacin Estatal Mayoritaria: son aquellas en q el Estado, en
cualquiera de sus formas (nacional, provincial o municipal, u organismos estatales autorizados, u
otras sociedades con participacin estatal mayoritaria), es propietario de acciones q representen
por lo menos el 51% del capital social, y q sean suficientes para prevalecer en las asambleas
ordinarias y extraordinarias.
Caracterizacin. Requisitos: este tipo de sociedad est caracterizada por 2 requisitos:
- Que el Estado tenga una participacin de al menos 51% del capital social;
- Que el Estado cuente con los votos suficientes para prevalecer en las Asambleas.
Si alguno de estos requisitos se ve alterado, dejaran de aplicarse las normas previstas para esta
clase de sociedades.
La jurisprudencia ha interpretado q es requisito imprescindible, q las acciones en propiedad estatal
deben ser suficientes para prevalecer en las asambleas ordinarias y extraordinarias, lo cual
significa q el Estado debe tener qurum propio y el nmero suficiente de votos para decidir
cualquier cuestin incluida en la orden del da, con lo cual es condicin necesaria q el Estado sea
titular del 60% del capital.

Caracterizacin: Requisito
Art. 308 LGS Quedan comprendidas en esta Seccin las sociedades annimas que se
constituyan cuando el Estado nacional, los estados provinciales, los municipios, los organismos
estatales legalmente autorizados al efecto, o las sociedades annimas sujetas a este rgimen
sean propietarias en forma individual o conjunta de acciones que representen por lo menos el
Cincuenta y uno por ciento (51 %) del capital social y que sean suficientes para prevalecer en
las asambleas ordinarias y extraordinarias.
 216

Inclusin posterior:

Art. 309 LGS Quedarn tambin comprendidas en el rgimen de esta Seccin las
sociedades annimas en las que se renan con posterioridad al contrato de constitucin los
requisitos mencionados en el artculo precedente, siempre que una asamblea especialmente
convocada al efecto as lo determine y que no mediare en la misma oposicin expresa de algn
accionista.

Normas aplicables: esta clase de sociedades, son un subtipo de las S.A. Es por ello q se le
aplican las mismas normas. Sin embargo, debemos tener en cuenta las siguientes excepciones:

Incompatibilidades
Art. 310 LGS Se aplican las prohibiciones e incompatibilidades establecidas en el artculo
264, excepto el inciso 4.
Cuando se ejerza por la minora el derecho del artculo 311 no podrn ser directores, sndicos o
integrantes del consejo de vigilancia por el capital privado los funcionarios de la administracin
pblica.

En estas sociedades, no rige la incompatibilidad del Art. 264 inc. 4 LGS, q prohbe ser director o
sindico a los funcionarios de la administracin pblica cuyo desempeo se relacione con el objeto
social.

Remuneracin
Art. 311 LGS Lo dispuesto en los prrafos segundo y siguientes del artculo 261 no se aplica
a la remuneracin del directorio y del consejo de vigilancia.
Directores y sndicos por la minora
El estatuto podr prever la designacin por la minora de uno o ms directores y de uno o ms
sndicos. Cuando las acciones del capital privado (no estatal) alcancen el Veinte por ciento (20
%) del capital social tendrn representacin proporcional en el directorio y elegirn por lo menos
uno de los sndicos. No se aplica el artculo 263.

Ej.: si hay 10 directores, los accionistas privados podrn elegir 2 de ellos y 1 sindico.
Modificaciones al rgimen:

Modificaciones al rgimen
Art. 312 LGS Las modificaciones al rgimen de la sociedad annima establecidas por esta
Seccin dejarn de aplicarse cuando se alteren las condiciones previstas en el artculo 308.

Punto 3
Sociedades de Economa Mixta: son aquellas q estn formadas por el Estado y por capitales
privados, para la explotacin de empresas q tengan por finalidad la satisfaccin de necesidades
de orden colectivo, o la implantacin, el fomento o el desarrollo de actividades econmicas.
En esta clase de sociedades, la participacin estatal puede provenir del Estado Nacional, los
Estados provinciales, las municipalidades o las entidades administrativas autrquicas.
 217

Rgimen del Decreto Ley 15.349/46 ratificado por Ley 12.962: estas sociedades se rigen por
este decreto. Supletoriamente se les aplica el rgimen de la 19.550 (en especial lo referente a la
S.A.), siempre q no contradiga a las disposiciones del decreto-ley.
La sociedad de economa mixta puede adoptar la forma de persona de derecho pblico o de
derecho privado. La adopcin de una u otra depende de la finalidad q se haya propuesto en su
constitucin. Ej.: satisfaccin de necesidades de orden pblico (de derecho pblico) o ejercer una
actividad econmica (de derecho privado).
La inclusin en una u otra categora depende del predominio q la administracin pblica ejerza en
la constitucin, administracin y direccin y el porcentaje de acciones u obligaciones con q
contribuya a la formacin del capital social, pero su responsabilidad se limitar a su aporte
societario en todos los casos.
La Suprema Corte de Justicia, en un importante precedente, sent las bases necesarias para su
inclusin dentro de la categora de persona de derecho pblico, y ello sucede cuando:
- Tienen una obligacin ante el Estado de cumplir sus fines propios, q han de ser de inters
general;
- Ejercen derechos de poder pblico, es decir, potestad de imperio; y
- El Estado ejerce sobre ellas un control constante.
Si bien no es necesario el control de la sociedad por parte del Estado ni su predominio en la
formacin de voluntad social, el Decreto Ley dispone q por lo menos el presidente, el sndico y por
lo menos un tercio del nmero de los directores deben representar la administracin pblica y
sern nombrados por sta, debiendo ser argentinos nativos. En caso de impedimento del
presidente, lo reemplazara uno de los directores designados por la administracin pblica.
Por otro lado no debe entenderse q el Estado asume una postura de simple minorista, ya q el
presidente, o quien lo reemplaza, poseen la facultad de vetar las resoluciones del directorio o de
las asambleas cuando ellas fueran contrarias al Decreto Ley o a la ley de creacin, a los estatutos
de la sociedad o puedan comprometer las conveniencias del estado vinculadas a la sociedad.
Ejercido del derecho de veto, la sociedad elevar los antecedentes a conocimiento de la autoridad
administrativa superior, para q se pronuncie en definitiva sobre la confirmacin o revocacin
correspondiente del veto, quedando entre tanto en suspenso la resolucin. Si el veto no fuera
confirmado dentro de los 20 das, se tendr por firme la resolucin adoptada por el directorio o la
asamblea. Cuando el veto se fundare en la violacin de la ley o los estatutos, el capital privado
podr recurrir a la justicia.
El aporte del estado podr consistir en cualquier clase de aportacin, y en especial:
- Concesin de privilegios de exclusividad o monopolio, exencin de impuestos, proteccin
fiscal, compensacin de riesgos, garantas de inters al capital invertido por los
particulares, etc.
- Primas y subvenciones, as como aporte tecnolgico.
- Anticipos financieros.
- Aportes de carcter patrimonial.
Las sociedades de economa mixta se disuelven por cualquiera de las causales previstas por la
Ley 19.550, inclusive quiebra, pero tratndose de sociedades q exploten servicios pblicos,
 218

vencido el trmino de duracin de la sociedad, la administracin pblica podr tomar a cargo las
acciones de los particulares y transformar la sociedad en una sociedad autrquica administrativa.
Una vez liquidada, terminara su existencia, pero el capital privado podr rescatar las acciones de
la entidad oficial, continuando la empresa bajo el rgimen adoptado por ellos.

Punto 4
Sociedades del Estado: son aquellas constituidas por el Estado, con exclusin de toda
participacin de capitales privados, para desarrollar actividades de carcter industrial y comercial
o explotar servicios pblicos.
Estas sociedades pueden ser constituidas por: el Estado Nacional, los provinciales, los municipios,
los organismos estatales autorizados para ello, u otras sociedades del Estado.
Antes de seguir, es necesario aclarar q estas sociedades no constituyen ningn tipo societario de
los previstos en la ley 19.550.
Rgimen de la ley 20.705: estn regidas por esta ley, del ao 1974.

Art 1 Son sociedades del Estado aquellas que, con exclusin de toda participacin de
capitales privados, constituyan el Estado Nacional, los Estados provinciales, los municipios, los
organismos estatales legalmente autorizados al efecto o las sociedades que se constituyan en
orden a lo establecido por la presente ley, para desarrollar actividades de carcter industrial y
comercial o explotar servicios pblicos.
Art 2 Las sociedades del Estado podrn ser unipersonales y se sometern, en su
constitucin y funcionamiento, a las normas que regulan las sociedades annimas, en cuanto
fueren compatibles con las disposiciones de la presente ley, no siendo de aplicacin lo previsto
en el artculo 31 del Decreto Ley 19.550/72.
Art 3 En ningn caso las sociedades del Estado podrn transformarse en sociedades
annimas con participacin estatal mayoritaria ni admitir, bajo cualquier modalidad, la
incorporacin a su capital de capitales privados.
Art 4 El capital de la sociedad del Estado ser representado por certificados nominativos
slo negociables entre las entidades a que se refiere el artculo 1.
Art 5 No podrn ser declaradas en quiebra. Slo mediante autorizacin legislativa podr el
Poder Ejecutivo resolver la liquidacin de una sociedad del Estado.
Art 6 No sern de aplicacin a las sociedades del Estado las leyes de contabilidad, de obras
pblicas y de procedimientos administrativos.
Art 7 Los directores de las sociedades del Estado estarn sometidos al rgimen de
incompatibilidades previsto por el artculo 310, primera parte, del Decreto Ley, 19.550/72.
Art 8 Los certificados representativos de las participaciones del Estado nacional en las
sociedades del Estado integrarn el patrimonio de la Corporacin de Empresas Nacionales, sin
perjuicio de las excepciones establecidas en la Ley 20.558.
Art 9 Facltese al Poder Ejecutivo para transformar en sociedad del Estado las sociedades
annimas con participacin estatal mayoritaria, las sociedades de economa mixta, las
empresas del Estado y las constituidas por regmenes especiales que al presente existen y los
servicios cuya prestacin se encuentre a su cargo.
 219

Mantngase, para las sociedades del Estado que se constituyan los beneficios tributarios,
impositivos y arancelarios de que gozan actualmente las entidades que se transformen, y se
exceptan de todo tributo, tasa o arancel los actos conducentes a su transformacin.
Art 10. Comunquese al Poder Ejecutivo.

Caracterizacin: presentan las siguientes caractersticas:

- Unipersonalidad o pluripersonalidad: las sociedades del Estado pueden estar constituidas
por un solo sujeto estatal (Ej.: el Estado Nacional) o por varios (Ej.: la Provincia de Buenos
Aires y la CABA).
- Prohibicin de incorporar capitales privados: no podrn ser transformadas en S.A. con
participacin estatal mayoritaria, ni admitir bajo ninguna modalidad, el ingreso de capitales
privados.
- Objeto: deben tener como objeto desarrollar actividades de carcter comercial o explotar
servicios pblicos.
- Constitucin y funcionamiento: las sociedades del Estado se rigen, respecto a su
constitucin y funcionamiento, por las normas de las S.A. en todo lo q resulten compatibles
con la ley 20.705.
- Negociabilidad de acciones: los certificados nominativos (acciones) de la sociedad solo
pueden ser negociados entre sujetos estatales.
- Incompatibilidades para ser directores: los directores de estas sociedades estn sometidos
al mismo rgimen q los directores de las S.A. con participacin estatal mayoritaria (es
decir, q rigen para ellos las incompatibilidades del Art. 264, excepto la del inc. 4 LGS).
- Inaplicabilidad de determinadas leyes: a estas sociedades no se les aplica las leyes de
contabilidad, de obras pblicas, ni de procedimiento administrativo. As, se logra alejarlas
de las trabas burocrticas q tendran q afrontar si actuaran como empresas pblicas.
- Quiebra y liquidacin: no pueden ser declaradas en quiebra; y para concretar su
liquidacin, ser necesario q una ley lo autorice (Ley 20.705, Art. 5).
Capital social y su representacin: ver Art. 4 de la Ley 20.705.

Punto 5
Sociedad de Garanta Recproca: es aquella sociedad de carcter mercantil, constituida con el
nico y exclusivo objeto de prestar garantas en favor de sus socios partcipes, para las
operaciones q estos realicen dentro del giro ordinario de sus empresas.
La creacin de este tipo de sociedades, tiene por finalidad permitir q las pequeas y medianas
empresas (PyMes) accedan al crdito, ya q de esta forma se crea una nueva entidad q garantiza,
frente a bancos o entidades financieras, las obligaciones crediticias asumidas por aquellas.
Ej.: una PyMe necesita dinero, por lo cual precisa pedir un crdito a un banco. Pero en el banco le
piden una garanta como condicin. Entonces, esa PyMe se junta con otras PyMes y otras
personas q estn dispuestas a aportar dinero, a fin de constituir una sociedad de garanta
recproca. De esta forma, ser dicha sociedad la q garantice el pago de los crditos obtenidos por
las PyMes.
 220

Rgimen jurdico. Ley 24.467: se encuentran reguladas por esta ley cuyo objetivo es estimular el
crecimiento de las PyMes, a partir de su Art. 32.
En forma supletoria, se le aplican las normas de la Ley 19.550, en particular las de las S.A.
Naturaleza y requisitos tipificantes: son caractersticas de las S.G.R.:
- Tienen un fuerte acento personalista q las acerca a las Sociedades Cooperativas, tales
como su capital variable, la igualdad del valor y voto de cada accin, la posibilidad de
acceso permanente de nuevos socios y el rgimen de exclusin de los mismos.
- Congruentemente con ello, su caracterstica fundamental es la mutualidad, traducida en la
gestin para el exclusivo servicios de sus miembros.
- Su naturaleza es mercantil, pues su objeto social exclusivo constituye una actividad de
neto corte comercial.
Son requisitos tipificantes de estas sociedades:
- Cuentan con dos categoras de socios:
o Socios partcipes: son los nicos q pueden ser beneficiados por las garantas
prestadas por la sociedad. Solamente pueden ser partcipes las PyMes, sean estas
personas humanas o jurdicas. Les asiste el derecho de retirarse con reembolso del
valor de sus participaciones;
o Socios protectores: son aquellas personas (humanas, jurdicas, pblicas o privadas,
naciones o extranjeras) q realizan aportes al capital social y al fondo de riesgo, y q
tiene derecho a las utilidades de la sociedad. Estos socios no pueden ser
beneficiados por las garantas de la sociedad ni retirarse de la sociedad.
- Existencia de un mnimo de socios partcipes: requiere un mnimo de 120 socios partcipes
durante los primeros 5 aos, aunque la autoridad de aplicacin puede modificar ese
mnimo en funcin de las particularidades regionales.
- Objeto social exclusivo: estas sociedades tienen por nico objeto otorgar garantas a sus
socios partcipes, por prestamos q les conceden terceros. Fuera de esto, solo pueden
brindar asesoramiento tcnico, econmico y financiero a sus socios.
- Necesidad de un fondo de riesgo: debe constituir un fondo de riesgo, q integrara su
patrimonio. Este fondo est destinado a q la S.G.R. responda por los crditos
garantizados. Eso suceder cuando los socios partcipes q obtuvieron un prstamo (y la
garanta de la sociedad) omitan cumplir con las obligaciones contradas frente al tercero q
les presto el dinero.
- Aportes en dinero efectivo: el capital social se integra con el aporte de los socios
exclusivamente en dinero efectivo, y est representado por acciones ordinarias
nominativas, de igual valor y nmero de votos.
- Capital social variable: tienen un capital social variable, a los efectos de permitir el ingreso
permanente de nuevos socios y facilitar el egreso.
Sin perjuicio de los requisitos tipificantes, cuenta adems con algunas otras particularidades:
- Sus rganos sociales ofrecen las mismas caractersticas q los de las Sociedades
Cooperativas, aun cuando la Ley 24.467 establece la aplicacin supletoria de las normas
de las S.A.
 221

- Gozan de beneficios impositivos sustanciales y un rgimen de preferencia destacable, para

el caso de q el acreedor otorgante sea una entidad financiera q integra el sistema
institucionalizado del BCRA.
- Estn sujetas al control estatal, q se encuentra a cargo del Ministerio de Economa a travs
de la Secretaria de Industria.
Requisitos de constitucin: la sociedad debe constituirse por instrumento pblico, q deber
contener, adems de lo previsto en el Art. 11 LGS, los siguientes requisitos:
- CUIT de los socios partcipes y protectores fundadores;
- Delimitacin de la actividad o actividades econmicas y mbito geogrfico q sirva para la
determinacin de quienes pueden ser socios partcipes de la entidad;
- Criterio a seguir para la admisin de nuevos miembros, partcipes y protectores, y las
condiciones a contemplar para la emisin de nuevas acciones;
- Causas de exclusin de los socios y trmites para su procedencia;
- Condiciones y procedimientos para ejercer el derecho de reembolso de las acciones a los
socios partcipes.
El contrato constitutivo debe ser inscripto en el Registro, quien tiene el control de legalidad del
instrumento q es previo e independiente a la autorizacin para funcionar, q debe ser otorgada por
la autoridad de aplicacin. Slo cumplido esos trmites, la sociedad podr celebrar contratos de
garanta. La omisin del cumplimiento de estos requisitos torna aplicable la normativa prevista por
los Arts. 21 a 26 LGS.
La denominacin social debe contener la indicacin Sociedad de Garanta Recproca su
abreviatura o la sigla S.G.R., y en cuanto a su objeto social el Art. 33 los circunscribe a dos
actividades, la primera la define como objeto principal, y consiste en el otorgamiento de
garantas a sus socios partcipes. La segunda consiste en brindar asesoramiento tcnico,
econmico y financiero a sus socios, en forma directa o a travs de terceros. Esta ltima actividad
no es independiente, sino complementaria a la primera.
En cuanto a la modificacin de los estatutos, tiene un rgimen muy particular. En primer lugar, y
con excepcin del aumento del capital social dentro del quntuplo, tales reformas son siempre
competencia de la asamblea extraordinaria, pero la innovacin ms trascendente es q las
propuestas de modificacin pueden originarse directamente en los socios.
Si la reforma parte de la iniciativa de cualquiera de los socios, la propuesta y su informe deben ser
remitidas al consejo de administracin, quien debe convocar a asamblea general, en la cual debe
detallarse la modificacin q se propone. La convocatoria no se limitar a transcribir el orden del
da y la propuesta, sino q tambin debe hacerse constar el derecho q corresponde a los socios de
examinar, en el domicilio social, el texto ntegro de la reforma y su justificacin, pudiendo suplirse
por la entrega o envo gratuito de dichos documentos, con acuse de recibo.
Del mismo modo, y con anterioridad a la aprobacin asamblearia, debe requerirse la aceptacin
de la propuesta por parte de la autoridad de aplicacin. La omisin determinara la nulidad de la
modificacin estatutaria o la inoponibilidad a terceros.
Contrato de garanta recproca: efectos entre la sociedad y sus socios partcipes. Habr
contrato de garanta recproca cuando una S.G.R., constituida de acuerdo con las disposiciones
 222

legales, se obligue accesoriamente por el socio partcipe q integra la misma y el acreedor de ste
acepte la obligacin accesoria.
El contrato de garanta recproca es consensual y debe celebrarse por escrito, pudiendo serlo por
instrumento pblico o privado, con firmas certificadas ante escribano pblico, y la obligacin
asumida por el socio partcipe frente a terceros constituye una prestacin dineraria o susceptible
de apreciacin pecuniaria.
La garanta asumida por la sociedad frente terceros, debe ser por una suma fija y determinada,
aunque el crdito de la obligacin a la cual accede fuera incierto o indeterminado. Las
obligaciones q no se ajustan a estos requisito deben ser consideradas como actividades
prohibidas, sometidas a sancin de nulidad q puede ser opuesta a terceros, atento a q los
estrictos lmites de actuacin de estas sociedades no permite calificar nunca como de buena fe a
los acreedores q no han respetado los requisitos del contrato.
El contrato de garanta recproca no debe ser identificado con la fianza, ni limitado exclusivamente
a esta figura, pues una interpretacin finalista de la Ley, permite comprender dentro de la figura a
cualquiera de los contratos de garanta previstos por el ordenamiento civil y comercial.
El socio partcipe queda obligado frente a la sociedad, por los pagos q esta realice a terceros en
cumplimiento de la garanta otorgada, la cual podr repetir de aquel el total de lo q hubiere
pagado, incluso inters y gastos. Si la sociedad hubiera asegurado una obligacin solidaria
contrada por varios socios, podr repetir de cada uno de ellos el total abonado.
Preventivamente al producirse la subrogacin legal, la S.G.R. podr trabar todo tipo de medidas
cautelares contra bienes del socio participe o deudor principal en los siguientes casos:
- Si la entidad fuera intimada al pago de la garanta;
- Si vencida la deuda, el deudor no la pagara;
- Si disminuye el patrimonio del deudor o utilizare sus bienes para afianzar nuevas
obligaciones sin consentimiento de la sociedad;
- Si el deudor principal quisiere ausentarse del pas y no dejare bienes suficientes y libres de
gravamen para cancelar sus obligaciones;
- Cuando el deudor principal incumpliere obligaciones societarias;
- Cuando el deudor principal fuere una persona de existencia ideal y no diera cumplimiento a
las obligaciones legales para su funcionamiento regular.
Abonada la deuda por la sociedad, los Arts. 48 y 75 otorgan a sta dos derechos q pueden ser
considerados excepcionales:
- Privilegio ante todo otro acreedor sobre las acciones del socio partcipe deudor, el cual no
puede prendarlas a favor de otro acreedor;
- Derecho de ser admitida en el pasivo de la masa del socio partcipe deudor, cuando ste
quebrase antes de pagar la deuda.
Sin perjuicio de ello, y a los efectos de evitar todo procedimiento de ejecucin de la garanta
otorgada, la sociedad puede exigir al socio partcipe, al momento de celebrar el contrato con los
acreedores financieros, el aseguramiento de la prestacin efectuado a favor del mismo a travs de
la exigencia de contragarantas.
 223

El contrato de garanta recproca caduca por la extincin de la obligacin principal, esto es, por el
pago total efectuado por el socio partcipe al acreedor financiero, por modificacin o novacin de
la obligacin principal sin intervencin o consentimiento de la S.G.R. y por las causas de extincin
de la obligaciones en general y de las accesorias en particular.
Responsabilidad de los socios: no hay norma especfica q se refiera a tan importante cuestin,
con excepcin a lo dispuesto por el Art. 47, en cuanto dispone q los socios partcipes q han
obtenido el reembolso de sus acciones, respondern con las sumas obtenidas en tal concepto por
las deudas de la sociedad contradas con anterioridad a su retiro, siempre y cuando el patrimonio
social sea insuficiente para afrontar las mismas.
Sin embargo, la remisin a la normativa de las S.A., la divisin del capital social en acciones y la
existencia de capital social mnimo, permiten concluir q la responsabilidad de los socios,
cualquiera fuere su categora, se limita a las acciones suscriptas.
Capital social, acciones y fondo de riesgo: las caractersticas del capital social estn detalladas
en el Art. 45, q enumera:
- Se integra con los aportes de los socios, en dinero efectivo. Dichos aportes deben ser
integrados como mnimo, en un 50% al momento de la suscripcin y el saldo en un plazo
mximo de un ao, a contar de esa fecha.
- Est representado por acciones ordinarias nominativas de igual valor y nmero de votos.
- Debe tener un monto mnimo, q establece la autoridad de aplicacin.
- Es variable, sin modificacin del estatuto entre la cifra mnima y un mximo q represente el
quntuplo de la misma.
- Debe ser suscripto por los socios protectores, como mximo en un 49%, y la participacin
de cada socio partcipe no puede superar el 5% del capital social.
Los plazos de integracin de las acciones rigen asimismo para la suscripcin de las acciones
derivadas de ulteriores aumentos de capital.
La facultad del consejo de administracin de variar el capital social, dentro de los lmites
permitidos, est limitado a las altas y bajas de la sociedad y al pago de reembolso de los socios
recedentes o excluidos, pero nada obsta a q la asamblea ordinaria pueda elevar al capital, dentro
del quntuplo, a travs de los procedimientos establecidos por los Arts. 189 y 194 LGS. La
remisin q hace la Ley a las normas de la ley 19.550, permite concluir, a pesar del silencio de la
primera, sobre la procedencia de los derechos de preferencia y acrecer.
Todo aumento del capital social q exceda el quntuplo, debe contar con la aprobacin de los 2/3
de los votos totales en la asamblea general extraordinaria.
El Art. 52, bajo la denominacin de reduccin del capital social por prdidas, establece un
supuesto de reintegro del capital, disponiendo q los socios debern compensar con nuevos
aportes cualquier prdida q afecte el monto del capital social fijado estatutariamente o q exceda el
35% de las ampliaciones posteriores, quienes deben integrar el 50% de dichos aportes efectivos
al momento de la suscripcin y el saldo en un plazo mximo de una ao.
Las acciones de las S.G.R. deben ser ordinarias y nominativas y no pueden gozar de preferencias
patrimoniales ni privilegios de voto. Su transmisin a terceros requiere la autorizacin previa del
consejo de administracin, q la conceder cuando los cesionarios acrediten reunir los requisitos
 224

previstos estatutariamente y asuman las obligaciones q el cedente mantenga con la sociedad.

Dichas limitaciones rigen en ambas categoras de socios.
El fondo de riesgo tiene como exclusivo objeto hacer frente a los pagos q haya de realizar la
sociedad en cumplimiento de las garantas otorgadas y para cuya formacin los socios partcipes
deben sacrificar el 50% de sus ganancias.
El fondo de riesgo est constituido:
- Las asignaciones de los resultados aprobados por la asamblea general, esto es el 50% de
las utilidades de los socios partcipes;
- Las donaciones, subvenciones u otras aportaciones;
- Los recuperos de las sumas q hubiese pagado la sociedad en el cumplimiento del contrato
de garanta asumido;
- El valor de las acciones no reembolsadas a los socios excluidos;
- El rendimiento financiero q provenga de la inversin del propio fondo; y
- Los aportes complementarios de los socios protectores.
Derechos de los socios:
Partcipes:
- Derechos que otorga la ley 19550;
- Recibir los servicios fijados en el objeto social:
o Garantas recprocas.
o Asesoramiento.
o Reembolso de las acciones.
Protectores:
- Derechos que otorga la ley 19550;
- No pueden ser excluidos.
Derecho al reembolso de las acciones de los socios partcipes: el Art. 47 prev su carcter
facultativo y su procedencia la determina el consejo de administracin, el cual ser admisible en la
medida q no afecte la solvencia del ente ni la implique la reduccin del capital social al mnimo.
Adems de ello, tal derecho est subordinado a no afectar el nmero de socios partcipes.
No pueden receder los socios partcipes q no han cancelado integramente los contratos de
garanta q hubiese celebrado con la sociedad, ni cuando sta encuentre en trmite de fusin,
escisin o disolucin. El rescate debe ser notificado a la sociedad con una antelacin mnima de 3
meses, salvo q el estatuto contemple un plazo mayor, el q no podr exceder del ao.
La determinacin del monto de reembolso, q est a cargo del consejo de administracin, no puede
exceder el valor de las acciones integradas ni incluir el valor de las reservas, cualquiera fuere su
naturaleza, ya q sobre stas el socio carece de todo derecho. A pesar del silencio de la Ley
resultara admisible el cuestionamiento judicial de tal valor por el socio partcipe q se considera
perjudicado por tal valuacin.
Como excepcin al principio de que los socios protectores carecen de todo derecho al rescate de
sus acciones, el Art. 47 prev q en caso de q el reembolso del capital de los socios partcipes
 225

altere la relacin de participacin relativa de stos y los socios protectores, la S.G.R. les
reembolsar a estos ltimos la misma proporcin del retiro del capital efectuado a los socios
partcipes, a efectos de mantener inalterable la relacin bsica en la composicin del capital
social.
En sntesis, Slo para socios partcipes: se da en 2 supuestos: a) exclusin; b) Retiro voluntario
- Requisitos:
o Pedido al Consejo de Administracin. Antelacin mnima 3 meses, mximo 1 ao.
o NO tener deuda por garantas prestadas
o Que respete el Capital Mnimo
o Que respete el mnimo de socios
o Que NO se encuentre en proceso de fusin, escisin o disolucin.
- Monto:
o NO puede exceder el valor de las acciones integradas
o No pueden computarse las reservas ni el Fondo de Riesgo
- Responsabilidad del socio reembolsado:
o Por 5 aos; por deudas anteriores al reintegro, hasta el monto reembolsado;
cuando el patrimonio social fuera insuficiente para afrontar las deudas.
- Reduccin de capital consecuencia del reembolso o retiro voluntario:
o No hay que cumplir con el art. 204 L.S.
o Lo resuelve el Consejo de Administracin.
Exclusin de socios: dispone el Art. 41 q las causales de exclusin deben ser previstas en el
estatuto. No obstante, la propia norma determina dos causales de exclusin:
- Por falta de reembolso a la sociedad de las sumas abonada por sta al acreedor
financiero, por las garantas otorgadas a favor de aquel; y
- La falta de integracin del valor de las acciones suscriptas.
En ambos casos, la exclusin la resuelve directamente el consejo, as como la determinacin del
valor de las acciones del socio infractor.
Ante el silencio q se presenta en la materia, resultara procedente la aplicacin de los Arts. 90 a 93
LGS en los q fuera compatible.
rganos sociales: los rganos sociales de la S.G.R. son:
- Asamblea General: es el rgano de gobierno. Las asambleas pueden ser ordinarias o
extraordinarias. La asamblea ordinaria est integrada por todos los socios y debe reunirse
(al menos) 2 veces por ao.
- Consejo de administracin: es el rgano de administracin. Est integrado por 3 personas,
de las cuales 2 representan a los socios partcipes y 1 a los socios protectores.
- Sindicatura: es el rgano de fiscalizacin. Est integrado por 3 sndicos, designados por la
asamblea general ordinaria.
 226

Por expresa disposicin de la ley 24467, estos rganos tienen las mismas atribuciones q los
rganos equivalentes de las S.A., salvo en aquellas cuestiones reguladas especialmente por dicha
ley.
Disolucin y liquidacin: adems de las causales de disolucin previstas por la Ley 19.550, la
Ley ha previsto otras hiptesis, adaptadas al tipo societario:
- Imposibilidad de absorber las prdidas q representen el total del fondo de riesgo, el total de
la reserva legal y el 40% del capital social. Esta causal no opera de pleno derecho, ya q
puede ser dejada sin efecto a travs del reintegro de tales sumas.
- Por disminucin del capital social a un monto inferior al mnimo determinado por va
reglamentaria, durante un periodo mayor a 3 meses.
- Por revocacin de la autorizacin acordada por la autoridad de aplicacin.
Ante el silencio q la Ley 24.467 hace sobre rgimen de liquidacin, son aplicables en lo
compatible, las normas dispuestas por la Ley 19.550.

Punto 6
Sociedades Cooperativas: son entidades fundadas en el esfuerzo propio y la ayuda mutua de
sus asociados, para organizar y prestar servicios. Ej.: un grupo de artesanos forma una
cooperativa, con la finalidad de adquirir al por mayor los materiales q necesitan, y luego
distribuirlos entre ellos.
Rgimen de la ley 20.337: las cooperativas tiene un rgimen legal propio. Supletoriamente se le
aplican las normas sobre las S.A. (Ley 19.550 Arts. 163 a 307) en todo lo q sean compatibles.
Generalidades y requisitos tipificantes: de acuerdo al Art. 2 de la ley 20.337, las cooperativas
presentan las siguientes caractersticas:
- Esfuerzo propio y ayuda mutua de sus asociados.
- Inexistencia de fin de lucro.
- Capital variable e ilimitado.
- Nmero ilimitado de asociados. No ponen lmites al nmero de asociados ni al capital,
aunque deben contar con un mnimo de 10 socios, salvo lo dispuesto para cooperativas de
grado superior.
- Duracin ilimitada.
- Organizacin democrtica (a cada asociado le corresponde un voto).
- Libre acceso (para los interesados en integrarlas).
- Responsabilidad limitada a la suscripcin de cuotas.
- Distribucin de excedentes en proporcin al uso. Fomentan la educacin cooperativa, a tal
punto que es obligacin disponer un 5% de los excedentes a ese fin y el sobrante de la
liquidacin, en su caso.
- Reservas irrepartibles.
- Reconocen un inters limitado a las cuotas sociales, siempre q el estatuto lo permita.
- Prestan servicios a los no asociados y promueven el principio de integracin cooperativa.
 227

Las Sociedades Cooperativas son sujetos de derecho con el alcance fijado en la Ley, lo q significa
q cuentan con los atributos propios de todo sujeto de derecho (nombre, patrimonio, capacidad de
derecho y domicilio). La frmula utilizada por el legislador para establecer la personalidad es la
misma utilizada en la Ley 19.550, ley a la q remite supletoriamente.
Comercialidad: teniendo en cuenta las caractersticas de estas sociedades y el fin mutualista q
en ellas impera, su comercialidad ha sido puesta en dudas desde el mismo momento en q las
mismas fueron legisladas. Ello oblig a la sancin, por la Cmara de Apelaciones en lo Comercial
de la CF, de un fallo plenario donde se resolvi a luz de las disposiciones de la Ley 20.337 q
dichas entidades son siempre sujeto de derecho mercantil.
Las cooperativas son en principio, de carcter mercantil, y los actos q ellas realizan deben
incluirse dentro de la competencia de los jueces comerciales, por cuanto sta participa del
concepto amplio de sociedad q consagra el Art. 1 de la Ley 19.550, aun cuando en las
Cooperativas el beneficio econmico tenga otra forma de manifestarse.
Esta conclusin se encuentra reforzada por la representacin de las cuotas sociales en ttulos o
acciones y sustancialmente en la aplicacin supletoria de la normativa dispuesta para las S.A.
Principios cooperativos: Acto cooperativo. La consigna es el espritu de hermandad e igualdad
entre sus miembros, donde todos tienen los mismos deberes y derechos. Slo puede llamarse
cooperativista a aquel q permanentemente piensa, razona y acta de acuerdo con la filosofa y los
principios cooperativos. Estos principios son:
- Adhesin Voluntaria y Abierta.
- Gestin Democrtica por Parte de los Socios.
- Participacin Econmica de Los Socios.
- Autonoma e Independencia.
- Educacin, Formacin e Informacin.
- Cooperacin entre Cooperativas.
- Inters por la Comunidad.
El acto cooperativo ha sido definido como la actividad q partiendo de la solidaridad y del propsito
de los integrantes de obrar conjuntamente, y en un todo de acuerdo con los principios
cooperativos, se concreta en la presentacin de uno o ms servicios, para satisfacer necesidades
individuales similares de los asociados con miras al bien particular de todos ellos y por extensin
al bien de la comunidad.
Si bien la Ley no define los efectos de los actos cooperativos, la calificacin de un acto como tal
determina la preeminencia de las reglas de la cooperativa por sobre los estatutos legales
particulares q pudieran aplicarse.
Clasificacin de las cooperativas: pueden clasificarse desde 2 puntos de vista:
Por los servicios q prestan:
- Cooperativas de distribucin: son aquellas q se organizan para adquirir al por mayor, los
artculos o productos q necesitan sus asociados, para luego distribuirlos entre estos. A su
vez, se subdividen en:
 228

o Cooperativas de consumo: adquieren y distribuyen entre sus asociados, artculos

de consumo, o uso personal y familiar (Ej.: comestibles, ropa, medicamentos,
electrodomsticos, etc.).
o Cooperativas de provisin: adquieren y distribuyen entre sus asociados, elementos
indispensables para el desarrollo de sus actividades, agrupando a sus integrantes
de acuerdo a su oficio o profesin (Ej.: elementos para artesanos, comerciantes,
mdicos, etc.).
o Cooperativas de provisin de servicios: brindan a sus asociados determinados
servicios (Ej.: cooperativas de seguros, de crditos, de vivienda, de servicios
sanitarios, etc.).
- Cooperativas de colocacin de la produccin: son aquellas q se organizan para colocar los
productos de sus asociados. Su finalidad, es conseguir mercados, y obtener mejores
precios para dichos productos.
- Cooperativas de trabajo: son aquellas constituidas por grupos de trabajadores, de
cualquier actividad, con la finalidad de tener una fuente permanente de trabajo.
Por su nivel de organizacin:
- De primer grado: son aquellas constituidas por personas fsicas o jurdicas (Ej.:
cooperativas organizadas por artesanos, comerciantes, trabajadores, empresas, etc.).
- De segundo grado: son aquellas constituidas por distintas cooperativas de primer grado.
Su finalidad es organizar servicios comunes para las cooperativas q las integran. Se las
denomina cooperativa de cooperativas, ligas, uniones o federaciones de
cooperativas.
- De tercer grado: son aquellas constituidas por dos o ms federaciones de cooperativas (o
de segundo grado). Se las denomina confederacin de cooperativas.
El acto a travs del cual se agrupan dos o ms cooperativas se denomina integracin
cooperativa. En todos los casos, esta decisin puede ser adoptada por el Consejo de
Administracin de cada cooperativa, con la aprobacin de su respectiva asamblea de asociados.
Constitucin: las cooperativas se constituyen por acto nico y por instrumento privado o pblico,
el cual debe transcribir lo acontecido en la asamblea constitutiva, cuya acta debe ser suscripta por
todos los fundadores, junto con sus datos (nombre, apellido, domicilio, estado civil y DNI de cada
uno de ellos).
El instrumento debe presentarse, para su inscripcin, ante el Instituto Nacional de Accin
Cooperativa y Mutual (INACyM), junto con una constancia de depsito del 20% del capital
suscripto. Dicho organismo ser el encargado de autorizar el funcionamiento de la cooperativa, y
de inscribirla en el registro correspondiente. (INACyM = Autoridad de Control). Dentro de los 60
das de recibida dicha documentacin, si no hubiera observaciones o de igual plazo una vez
satisfecha stas, la autoridad de aplicacin autorizar su funcionamiento, con lo cual se podrn
considerar regularmente constituidas.
El estatuto deber contener los siguientes requisitos:
- La denominacin societaria, q deber debe incluir los trminos cooperativa y limitada o
sus abreviaturas, y el domicilio de la misma.
- La designacin precisa del objeto social.
 229

- El valor de las cuotas sociales expresado en moneda nacional, y el derecho de ingreso si

lo hubiera.
- La organizacin de la administracin y la fiscalizacin y el rgimen de las asambleas.
- Las reglas para distribuir los excedentes y soportar las prdidas.
- Las condiciones de ingreso, retiro y exclusin de los asociados.
- Las clusulas necesarias para establecer los derechos y obligaciones de los asociados.
- Las clusulas atinentes a la disolucin y liquidacin.
La asamblea constitutiva debe pronunciarse sobre:
- El informe de los iniciadores;
- El proyecto de estatuto;
- La suscripcin e integracin de las cuotas sociales;
- La designacin de los consejeros y sndicos;
La actuacin de la Cooperativa antes de su efectiva registracin genera la responsabilidad
solidaria e ilimitada de los fundadores o consejeros por los actos practicados en exceso a los
trmites constitutivos y por los bienes recibidos hasta q la entidad se hallare regularmente
constituida.
Las modificaciones estatutarias slo son oponibles y cobran vigencia desde la aprobacin
pertinente de la autoridad de control, con su posterior registro.
Los reglamentos q excedan la mera organizacin interna y sus modificaciones deben ser
aprobados e inscriptos ante el INACyM. Para el funcionamiento de sucursales en distintas
jurisdicciones, debe darse conocimiento al rgano local competente, acreditando la constitucin
regular de la Cooperativa.
Para las Cooperativas constituidas en el extranjero, rigen las disposiciones de los Arts. 118 a 123
de la Ley 19.550, con las modificaciones establecidas por la Ley 20.337 en materia de
autorizacin para funcionar y registro.
Los asociados: pueden ser asociados de una cooperativa:
- Las personas fsica, siempre que sea mayor de 18 aos, aunque los menores pueden serlo
por medio de su representante legal.
- Cualquier sujeto de derecho, inclusive una sociedad por acciones, siempre q rena los
requisitos previstos por el estatuto.
- El Estado Nacional, las provincias, los municipios, los entes descentralizados y las
empresas del estado, salvo q ello estuviere expresamente prohibido por las leyes
respectivas.
Como principio general, el ingreso de asociados a las Cooperativas es libre, pero el estatuto
puede fijar condiciones derivadas del objeto social, lo cual es una prctica corriente en las
Cooperativas de Trabajo.
El estatuto puede establecer asimismo un derecho de ingreso, pero de manera alguna puede ser
fijado a ttulo de compensacin por las reservas sociales, y su importe no podr exceder del valor
de una cuota social.
 230

Los asociados tienen libre acceso a las constancias del registro de asociados y cualquier
informacin sobre tales datos debe ser requerida al sndico de la Cooperativa.
Exclusin: procedimiento y limitacin impuesta por la ley 25.027. Los asociados pueden
retirarse voluntariamente en la poca establecida en el estatuto, o en su defecto, al finalizar el
ejercicio social, dando aviso con 30 das de anticipacin.
La sociedad goza del natural derecho de disciplina para salvaguardar el bien comn, y en tal
sentido, ante el grave incumplimiento de las obligaciones por parte de los asociados, puede llegar
a excluirlo, sancin q deber hacer efectiva el consejo de administracin y q puede ser apelada
ante la asamblea. Slo agotados los trmites estatutarios nace el derecho de recurrir a la justicia.
El consejo de administracin puede adoptar otras medidas disciplinarias de menor gravedad,
como la suspensin en el uso de los servicios por un plazo determinado.
El asociado excluido slo tiene derecho al reembolso del valor nominal de los aportes ingresados.
Capital, cuotas y aportes: el capital social se divide en cuotas sociales, indivisibles y de igual
valor, debiendo constar en acciones representativas de una o ms cuotas, q revistan el carcter
de nominativas.
- Cuando se aporta dinero en efectivo, las cuotas deben integrarse como mnimo en un 5%
al momento de la suscripcin, debiendo completarse el saldo en el plazo de 5 aos.
- Si se aportan bienes no dinerarios susceptibles de ejecucin forzada, las cuotas deben
integrarse en su totalidad, siendo la valuacin responsabilidad solidaria de los fundadores
y consejeros hasta su aprobacin por la asamblea constitutiva. Si la aportacin de bienes
es efectuada con posterioridad al acto fundacional, su valuacin se efectuar por acuerdo
entre el aportante y el consejo de administracin, para su posterior consideracin por la
asamblea.
Cuando para la transferencia del aporte se requiera la inscripcin en un registro, sta se efectuara
provisoriamente a nombre de la cooperativa en formacin.
El asociado q no integra las cuotas suscriptas incurre en mora por el mero vencimiento del plazo y
debe resarcir los daos e intereses. La mora comporta la suspensin de los derechos sociales. El
estatuto puede establecer tambin la caducidad de los derechos, previa intimacin a integrar en
un plazo inferior a 15 das, bajo apercibimiento de prdida de las sumas abonadas. Sin perjuicio
de ello la sociedad puede optar por el cumplimiento del contrato de suscripcin.
Las cuotas pueden ser suscriptas en copropiedad, en cuyo caso se aplican las normas sobre
condominio previstas en el Nuevo Cdigo pero la sociedad puede exigir la unificacin de la
representacin.
En cuanto al rgimen de transferencia, las cuotas slo pueden ser transferidas entre los asociados
y con acuerdo del consejo de administracin. La transferencia a terceros carece de sentido, atento
al libre ingreso.
Siendo el capital social por naturaleza variable, el procedimiento para la formacin o el aumento
del capital puede ser previsto por el estatuto, en proporcin con el uso real o potencial de los
servicios sociales. El consejo de administracin, sin excluir asociados, puede ordenar en cualquier
momento la reduccin del capital. Tambin puede llevarse a cabo a reduccin ante el retiro de
socios, en cuyo caso el estatuto puede limitar el reembolso anual a un monto no menor al 5% del
capital integrado. Los supuestos q no puedan ser atendidos con dicho porcentaje, lo sern en los
ejercicios siguientes por orden de antigedad y las cuotas sociales pendientes de reembolso
 231

devengarn un inters equivalente al 50% de la tasa fijada por el BCRA para los depsitos en caja
de ahorro. Finalmente la reduccin puede producirse por el ejercicio del derecho de receso por
parte de los asociados, q slo puede ejercerse en caso de cambio sustancial del objeto social, o
en caso de muerte de uno de los asociados, cuando el estatuto prevea determinadas condiciones
profesionales o personales para acceder a ese carcter.
Las pautas para el reembolso de las cuotas estn sujetas a una importante limitacin, en cuanto
se ha dispuesto q ninguna liquidacin definitiva de cuentas en favor del asociado puede ser
practicada sin haberse descontado previamente las deudas q tuviera con la Cooperativa.
Las acciones deben ser nominativas y no pueden estar divididas en categoras o clases. El
estatuto debe prever las formalidades de las acciones, aunque son esenciales:
- Denominacin, domicilio, fecha y lugar de constitucin de la Cooperativa.
- Mencin de la autorizacin para funcionar y de las inscripciones previstas por ley.
- Nmero y valor nominal de las cuotas q representan.
- Nmero correlativo de orden y fecha de emisin.
- Firma autgrafa del presidente, un consejero y sndico.
Las acciones pueden ser objeto de relaciones jurdicas, haciendo slo referencia la Ley a la
compraventa, condominio, prenda y embargo, previendo expresamente q stas ltimas no pueden
afectar el ejercicio de los derechos del asociado. Sin embargo el silencio de la ley no impide el
usufructo, q se regir por lo dispuesto por el Art. 218 LGS. Todos estos actos deben ser inscriptos
en el Libro de Registro de Asociados para su oponibilidad a la sociedad y a terceros.
Contabilidad y ejercicio social. Resultados: se aplican las mismas normas q para las
sociedades de la ley 19.550.
Excedentes repartibles y retornos: los excedentes repartibles son aquellos q provienen de la
diferencia entre el costo y el precio del servicio, y q alcanza a todos los asociados, hayan o no
hecho uso de los servicios de la Cooperativa.
Ej.: varios laboratorios forma una cooperativa, para fabricar jeringas y distribuirlas entre ellos a un
precio de $1 cada jeringa. Si el costo de cada jeringa es de $0,70 entonces el excedente
repartible ser de $0,30 por cada jeringa distribuida. Por lo tanto, si durante el ejercicio se
distribuyeron 1000 jeringas, el excedente repartible ser de $300.
Los destinos q deben tener los excedentes repartibles:
- 5% a reserva legal;
- 5% al fondo de accin asistencial y laboral o para estimulo del personal;
- 5% al fondo de educacin y capacitacin cooperativa;
- Una suma indeterminada para pagar un inters a las cuotas sociales, siempre q el estatuto
as lo prevea;
- El resto de los excedentes se distribuir, en concepto de retornos, dependiendo de la
naturaleza de la Cooperativa:
o en las de consumo, en proporcin al consumo hecho por cada asociado
o en las de Produccin o de Trabajo, en proporcin al trabajo efectivamente prestado
por cada uno;
 232

o en las de Adquisicin de elementos de trabajo, Transformacin y de

Comercializacin de Productos, en proporcin al monto de las operaciones
realizadas por cada asociado;
o en las de Crdito, en proporcin al capital aportado o a los servicios utilizados,
segn lo establezca el estatuto;
o en las dems Cooperativas o secciones, en proporcin a las operaciones
realizadas o a los servicios utilizados.
Ej.: siguiente el ejemplo anterior, aquel laboratorio q haya solicitado ms jeringas, percibir un
retorno ms alto q el resto.
La asamblea puede resolver q el retorno y los intereses en su caso, se distribuyan total o
parcialmente en cuotas sociales. En caso de excedentes generados por prestaciones a no
asociados, estos se destinaran a una cuenta especial de reservas.
En todos los casos, los resultados de las Cooperativas deben determinarse por secciones y no
podrn distribuirse excedentes:
- Si alguna de las secciones arrojare prdidas, hasta tanto se compensen los quebrantos.
- Si se utilizaron reservas para compensar quebrantos, mientras stas sean reconstruidas.
- Mientras no sean compensados los quebrantos de ejercicios anteriores.
Asambleas: las asambleas cooperativas pueden ser ordinarias o extraordinarias, siendo el criterio
utilizado para su clasificacin la fecha de su celebracin, y no su competencia como en las S.A.
- Las asambleas ordinarias son aquellas q deben celebrarse dentro de los 4 meses de
concluido el ejercicio, en la q se consideraran los ee.cc. y se elegirn los consejeros y
sndicos, sin perjuicio de tratar cualquier otro tema.
- Son asambleas extraordinarias las restantes, y tendrn lugar cada vez q lo disponga el
consejo de administracin, el sndico o cuando lo soliciten asociados cuyo nmero
equivalga al 10% del total de ellos. El consejo de administracin puede negar el pedido
incorporando los asuntos q la motivan al correspondiente orden del da de la asamblea
ordinaria, cuando sta se realiza dentro de los 90 das siguientes a la fecha de
presentacin de la solicitud.
La asamblea tambin puede ser convocada por el rgano de control, actuando de oficio, cuando
se detectaren irregularidades graves y se estimare indispensable para normalizar el
funcionamiento de la Cooperativa.
Son competencia exclusiva de la asamblea, siempre q el asunto figure en el orden del da, la
consideracin de los siguientes temas:
- Aprobacin de la memoria, ee.cc. e informes del sndico y auditor;
- Distribucin de los excedentes;
- Fusin o incorporacin;
- Disolucin;
- Cambio del objeto social;
- Participacin en la cooperativa, de personas jurdicas de carcter pblico, entes
descentralizados o empresas del Estado;
 233

- Asociacin con otras personas de carcter jurdico;

- Remocin de consejeros y sndicos;
- Aceptacin de renuncia de consejeros;
- Exclusin de socios; y
- Todas aquellas decisiones q el estatuto establezca q son de competencia exclusiva de la
asamblea.
La asamblea debe ser convocada con 15 das de anticipacin, en la forma prevista por el estatuto,
debiendo la convocatoria incluir el orden del da a considerar. Con la misma anticipacin deben
ser comunicadas a la autoridad de control y rgano local competente.
La autoridad de control ha dictado la Resolucin 493/87, q autoriza la convocatoria por medio de
un aviso en un lugar visible de la sede social o publicando avisos en los diarios de mayor
circulacin o de publicaciones legales, en aquellas Cooperativas cuyos estatutos establecieren q
los asociados sern convocados por escrito, sin especificar el medio. Las Cooperativas q cuenten
con un nmero de asociados superior a los 5.000 debern publicar la convocatoria por dos das en
uno de los diarios de mayor circulacin.
Las asambleas deben reunirse en la sede social o en lugar q corresponda a la jurisdiccin del
domicilio, y se realizar vlidamente, sea cual fuere el nmero de asociados presentes, una hora
despus de la fijada en la convocatoria, si antes no se hubiera reunido la mitad ms uno de los
asociados. Cuando el nmero de asociados supere los 5.000, la asamblea ser constituida por
delegados elegidos en asambleas electorales del distrito. El cargo de delegado se considerar
vigente hasta la siguiente asamblea ordinaria.
La Ley autoriza el voto por poder, salvo expresa prohibicin del estatuto. El mandato debe recaer
sobre un asociado y ste no puede representar a ms de dos, ni ejercer funciones de consejero,
sindico, gerente o auditor.
Las resoluciones de adoptarn por simple mayora de los presentes, salvo las previsiones de la
ley o el estatuto q requieran mayor nmero, pero es necesaria la mayora de dos tercios (2/3) de
los presentes para resolver el cambio de objeto social, la fusin, la incorporacin o la disolucin.
Los consejeros, sndicos, gerentes y auditores tienen voz en las asambleas, pero no pueden votar
sobre temas relacionados a su gestin o responsabilidad.
Constituida la asamblea, se deben considerar todos los puntos incluidos en el orden del da, sin
perjuicio de pasar a cuarto intermedio una o ms veces dentro de un plazo total de 30 das,
especificando da, hora y lugar de reanudacin.
El cambio sustancial del objeto social otorga el derecho de receso, a quienes no votaron
favorablemente y a los ausentes, contando con un plazo para ejercerlo de 5 das desde la
asamblea para los primeros y de 30 para los segundos. El reembolso de las cuotas se efectuara
dentro de los siguientes 90 das, no pudiendo la cooperativa limitar el mismo al porcentaje
establecido por el Art. 31 (5%).
Impugnacin: cuando la resolucin de la asamblea sea violatoria de la ley, el estatuto o el
reglamento, puede ser impugnada de nulidad por los consejeros, sndicos autoridad de aplicacin,
rgano social competente y asociados ausentes o q no votaron favorablemente. Tambin pueden
impugnarla quienes votaron favorablemente, si su voto es anulable por vicio de voluntad o la
norma violada es de orden pblico. La accin se promover contra la cooperativa, dentro del plazo
 234

de 90 das. Los asociados no pierden legitimacin cuando se trata de una cooperativa en cuyo
acto asambleario hayan intervenido delegados.
Doctrinaria y jurisprudencialmente se ha calificado el plazo de 90 das, dispuesto para promocin
de accin de impugnacin como de caducidad.
El trmite de la accin de nulidad se rige, ante la ausencia de normas procesales especficas, por
los Arts. 15 y 251 a 253 LGS. Del mismo modo, es plenamente aplicable al caso la
responsabilidad de los consejeros, sndicos y asociados q votaron favorablemente la decisin
asamblearia nula por los daos y perjuicios ocasionados, as como la posibilidad de q una
resolucin posterior pueda revocar la decisin atacada de nulidad, a los efectos de evitar el
agravamiento de los perjuicios.
La procedencia de la accin ha sido admitida incluso en casos en q el rgano de gobierno de la
sociedad haya ratificado la exclusin de determinados consejeros, descartando nuestros
tribunales la procedencia de la accin de amparo promovida por los mismos, tendiente a obtener
su reposicin.
Consejo de administracin: es un rgano de carcter colegiado, siendo sus miembros elegidos
por asamblea con la periodicidad, forma y nmeros previstos por el estatuto. Es requisito
indispensable para integrar el consejo ser asociado de la Cooperativa. La duracin en el cargo no
puede ser excedida de 3 ejercicios y son reelegibles, salvo expresa prohibicin del estatuto.
El estatuto tambin puede establecer la eleccin de consejeros suplentes, los q salvo disposicin
en contrario, ejercern su cargo hasta la primer asamblea ordinaria. Si el estatuto nada indicare,
en caso de vacantes el sndico designar a los reemplazantes, q ejercern su cargo hasta la
primera reunin asamblearia.
El consejo de administracin tiene a su cargo la direccin de las operaciones sociales, dentro de
los lmites q le fije el estatuto, con aplicacin supletoria de las normas del mandato.
La delegacin de funciones especficas, est prevista por los Arts. 71 y 72, los cuales disponen q
el estatuto o reglamento puede instituir un Comit Ejecutivo o Mesa Directiva, integrada por
consejeros, para asegurar la continuidad de la gestin ordinaria.
Asimismo, y aun sin autorizacin del estatuto, el consejo puede designar gerentes, de quienes no
se requiere el carcter de asociado y a quienes pueden encomendarse las tareas ejecutivas.
Si bien el estatuto debe establecer las reglas de funcionamiento del consejo, ste debe reunirse
por lo menos una vez al mes y cuando lo requiera cualquiera de sus miembros. La convocatoria la
realizar el presidente, y deber llevarse a cabo dentro de los 6 das de solicitada. En su defecto,
podr convocarla cualquiera de los consejeros.
El qurum ser de ms de la mitad de los consejeros, como mnimo, y las decisiones de
adoptarn por mayora. Las actas deben ser firmadas por el presidente y un consejero.
Las decisiones del consejo pueden ser impugnadas de nulidad por los asociados, sndicos y
consejeros disidentes. La Ley nada dice sobre tal cuestin, pero deben aceptarse los mismos e
idnticos fundamentos q tornan admisible la accin de nulidad de las decisiones del directorio de
las S.A.
Prohibiciones e incompatibilidades: son anlogas a las q establece la Ley 19.550 para los
directores de S.A.
 235

La resolucin del INACyM 94/80 (dictada bajo la anterior denominacin INAC) ha considerado
dentro de las incompatibilidades previstas por el Art. 64 inc. 3 para integrar el consejo de
administracin de las Cooperativas de segundo grado a quienes dicha norma prohbe ser
consejero de la Cooperativa de primer grado, asociada a la primera, con excepcin de las
Cooperativas de Trabajo.
Los consejeros q tuvieren un inters contrario al de la cooperativa en una operacin determinada,
debern hacerlo saber al consejo y al sndico, debiendo abstenerse de intervenir en la
deliberacin y votacin. Tampoco pueden efectuar operaciones en competencia con la
Cooperativa.
El rgimen de remuneracin viene impuesto por el Art. 67, en cuanto dispone q mediando
resolucin de la asamblea puede ser retribuida la labor efectuada por los consejeros en
cumplimiento de la actividad institucional, sindoles tambin reconocidos los gastos efectuados en
el ejercicio del cargo.
Remuneracin: la labor personal de los consejeros es retribuida con una remuneracin
determinada por la asamblea. Tambin se les debe reconocer los gastos efectuados en el
ejercicio de sus cargos.
Renuncia y remocin: la renuncia de los consejeros debe ser presentada al rgano de
administracin siempre q la misma no afecte el normal desenvolvimiento del cuerpo, ya q siendo
as el renunciante deber permanecer en el cargo hasta tanto se pronuncie la asamblea.
Los consejeros pueden ser removidos en cualquier tiempo por resolucin asamblearia, sin
invocacin de causas. Tambin pueden ser removidos en cualquier tiempo por resolucin con
causa cuando tal decisin no figure en el orden del da, si es consecuencia directa de asunto
incluido en l.
La remocin con causa puede tambin ser pedida en accin judicial por un asociado o la autoridad
de control. Rigen al respecto las normas previstas en el Art. 113 LGS, en materia de suspensin
provisoria o intervencin judicial, pues como se resolvi en un fallo, dado el carcter de Sociedad
mercantil q se le adjudica, y no existiendo incompatibilidad con los principios del cooperativismo,
nada impide la aplicacin en este punto de las pautas propias de la intervencin societaria comn.
Intervencin judicial: la intervencin judicial de las cooperativas ha sido expresamente prevista
por el Art. 100 inc. b de la Ley 20.337, entre las facultades de la autoridad de control, en caso de q
los rganos de la Cooperativa realicen actos o incurran en omisiones q importen un riesgo grave
para su existencia.
Funciones: las funciones del consejo son dirigir las operaciones sociales (con los lmites q le fije
el estatuto) y administrar la cooperativa para lograr el cumplimiento del objeto social. Son
facultades implcitas del consejo todas aquellas q no hayan sido reservadas expresamente por la
Asamblea.
Representacin: la representacin de la Cooperativa corresponde al presidente del consejo de
administracin, aunque el estatuto puede disponer la actuacin de uno o ms consejeros.
La actuacin del representante legal obliga a la cooperativa por todos los actos q no sean
notoriamente extraos al objeto social y este rgimen se aplica aun en infraccin de la
representacin plural, si se trata de obligaciones contradas mediante ttulos valores, por contratos
entre ausentes, de adhesin o concluidos mediante formularios, salvo q el tercero tuviere
conocimiento de la infraccin al rgimen de representacin.
 236

Lo expuesto no impide considerar obligada a la cooperativa cuando la conducta de los rganos ha

sido idnea para crear una apariencia en la atribucin de las facultades q invocan quienes
contrajeron la obligacin.
La actuacin del consejo de administracin debe encuadrarse dentro del objeto social, siendo
inoponible a la Cooperativa cualquier acto q exorbite notoriamente el mismo.
Responsabilidad de los consejeros: en materia de responsabilidad es aplicable lo dispuesto por
los Arts. 59, 247 a 279 LGS, salvo en lo q se refiere al rgimen de exencin, ya q en las
Cooperativas basta q los consejeros prueben no haber participado en la reunin q adopto la
resolucin impugnada o la constancia del acta de su voto en contra, sin exigirse denuncia alguna
ni otra actividad.
Cuando una decisin del consejo viole la ley, el estatuto o el reglamento, solo quedaran eximidos
de responsabilidad aquellos consejeros q prueben no haber participado en dicha reunin, o
presenten la constancia (en acta) de su voto en contra de dicha decisin.
Fiscalizacin privada: en las cooperativas, la fiscalizacin privada est a cargo de uno o ms
sndicos y de un servicio de auditoria. Los sndicos se encuentran sujetos al siguiente rgimen:
- Deben ser asociados;
- Son elegidos y removibles por la asamblea;
- No pueden durar ms de 3 ejercicios;
- Son reelegibles si el estatuto lo permite;
- No necesitan ningn ttulo profesional.
Las funciones de los sndicos estn detalladas en el Art. 79 de la ley 20.337. Podemos mencionar
las siguientes:
- Examinar los libros y documentos de la cooperativa para fiscalizar la administracin;
- Facilitar a los asociados en el ejercicio de sus derechos;
- Vigilar las operaciones de liquidacin;
- Velar para q el consejo cumpla la ley, el estatuto, el reglamento y las resoluciones
asamblearias; etc.
El servicio de auditoria est a cargo de un contador pblico nacional, inscripto en la matricula
respectiva. Las cooperativas deben contar con este servicio desde su constitucin y hasta q
finalice su liquidacin. La auditora puede ser desempeada por el sndico, siempre q este posea
el ttulo de contador pblico nacional.
Auditoria: la Cooperativa debe contar, desde su constitucin y hasta q finalice su liquidacin, con
un Servicio de auditoria externa a cargo de un Contador Pblico, inscripto en la matricula
respectiva. Su obligatoria existencia es la contrapartida de la falta de requisito de ttulo profesional
a quienes integran el rgano de fiscalizacin. Por ello el Art. 81 dispone q la auditoria podr ser
realizada por el sndico cuando ste posea el ttulo de Contador.
El Servicio de auditoria puede ser prestado por una Cooperativa de grado superior o por una
entidad constituida a ese fin, tambin puede ser efectuada por el rgano local competente, cuando
la Cooperativa lo solicite y su condicin econmica lo justifique. En este ltimo caso el Servicio
ser gratuito y la Cooperativa estar exenta de responsabilidad por su falta de prestacin.
 237

Los informes de auditora deben ser cuanto menos, efectuados trimestralmente, debiendo asentar
en el Libro de Informes de Auditoria, expresamente requerido por el Art. 38 inc. 4. Dichos informes
deben ser presentados a la asamblea para su aprobacin.
Integracin cooperativa: para el mejor cumplimiento de sus fines, la Cooperativa puede
integrarse con otras, ya sean del mismo objeto o de objetos complementarios. Las cooperativas
pueden integrarse:
- En Asociaciones Cooperativas.
- En Cooperativas de grado superior, que deben tener al menos 7 asociados. En este caso,
que recibe el nombre de Integracin Federativa, las cooperativas asociadas deben
establecer en el estatuto el rgimen de representacin y voto, que podr ser proporcional a
nmero de asociados, al volumen de operaciones o a ambos, siempre y cuando se fije un
nmero mnimo y mximo que asegure la participacin de todas las asociadas.
- Confederacin Cooperativa de tercer grado.
La integracin cooperativa puede ser resuelta por el consejo de administracin, pero en todos los
casos ad referndum de la asamblea.
As mismo las cooperativas pueden fusionarse a travs del procedimiento de fusin propiamente
dicho o de fusin por incorporacin, o celebrar entre sociedades de este tipo, operaciones en
comn, en donde una de ellas ser representante de la gestin efectuada y asumir la
responsabilidad frente a terceros.
Disolucin y liquidacin: son causales de disolucin, previstas por el Art. 87 de la Ley:
- Decisin de la asamblea;
- Reduccin del nmero de asociados por debajo del mnimo legal o del admitido por la
autoridad de control, la cual se har efectiva siempre q la reduccin se prolongue durante
un lapso superior a 6 meses;
- Declaracin en quiebra, la cual quedar sin efecto cuando se celebre avenimiento con los
acreedores;
- Fusin o incorporacin, en el caso de Cooperativas absorbidas;
- Retiro de la autorizacin para funcionar;
- Cuando corresponda en virtud de otras disposiciones legales, tales como las dispuestas
por el Art. 94 LGS siempre q no resulten incompatibles con la naturaleza de las
Sociedades Cooperativas. Del mismo modo el estatuto puede establecer otras causales.
Salvo los casos de fusin o incorporacin, la disolucin abrir paso a la etapa liquidatoria,
conservando la Cooperativa su personalidad a esos efectos.
Liquidacin: la liquidacin estar a cargo del consejo de administracin, salvo q se presente
alguno de los siguientes supuestos:
- En supuestos de regmenes especiales, como la liquidacin forzada y lo previsto por leyes
especiales q rigen determinadas actividades;
- Cuando el estatuto disponga lo contrario;
 238

- Cuando la asamblea designe un liquidador, atento las circunstancias del caso, el o los
cuales debern ser designados dentro de los siguientes 30 das de haber entrado la
sociedad en liquidacin;
- Cuando no se hayan designado al o los funcionarios encargados de la liquidacin o
cuando stos no desempearen su cargo, en cuyo caso el liquidador ser designado por el
juez competente a pedido de cualquiera de los asociados.
La designacin de los liquidadores deber ser comunicada a la autoridad competente y de
aplicacin dentro de los 15 das de haber sido designados. Los administradores pueden ser
removidos por la asamblea con la misma mayora requerida para su designacin. Cualquier
asociado o sndico puede demandar la remocin judicial del liquidador con justa causa.
Los liquidadores ejercen la representacin de la Cooperativa durante el iter liquidatorio, hasta la
cancelacin de la sociedad. En cumplimiento del cargo estn autorizados a efectuar todos los
actos necesarios para la realizacin del activo y cancelacin del pasivo.

UNIDAD N 10
Grupos de sociedades. Contratos de colaboracin. Negocios
parasocietarios.
Punto 1
Grupos de sociedades: la concentracin empresarial y sus formas jurdicas. Hasta aqu nos
hemos referido al funcionamiento individual y a la estructura interna de las sociedad. Sin embargo,
las sociedades no son entes aislados, sino q se relacionan entre s.
En la actualidad, para llevar a cabo determinados emprendimientos, muchas sociedades precisan
unirse, agruparse, aliarse. De esa forma, a la hora de concretar sus objetivos, consiguen
importantes ventajas, como por ejemplo concentrar capitales para financiar proyectos; racionalizar
y unificar sus fuerzas productivas; reducir sus costos de produccin; ampliar el mercado para sus
productos; etc.
Esas uniones, grupos, alianzas, entre sociedades es lo q se denomina concentracin societaria.
Ej.: dos sociedades tiene como objetivo fabricar tractores, pero no les alcanza el capital. Entonces,
deciden unirse y constituir una nueva sociedad annima (en la q ellas 2 seran socias), a fin de
concentrar sus capitales para poder fabricar tractores.
Ahora bien, existen diferentes modalidades o tcnicas al momento de llevar a cabo esas alianzas
entre empresas. Podemos mencionar las siguientes dos tcnicas:
- Tcnicas societarias: son aquellas en las q dos o ms sociedades se agrupan bajo una
forma societaria. Ej.: la sociedad A y la sociedad B se unen y constituyen una nueva
sociedad; o la sociedad A aporta capital en la sociedad B y pasa a ser socia de ella; etc.
- Tcnicas contractuales: son aquellas en las q dos o ms empresas celebran un contrato,
con la finalidad de aliarse para hacer uno o varios negocios concretos. Ej.: varias
sociedades se unen con la finalidad de constituir una autopista. Para ello, celebran un
contrato en el cual establecen q una de ellas se dedicara a demoler los obstculos, la otra
trazara el camino, otra realizara la pavimentacin, etc. Dentro de estas tcnicas
 239

encontramos los contratos de colaboracin empresaria. Existen diferentes tipos de

tcnicas contractuales:
o Contratos de colaboracin: ver Punto 2 y 4.
o Acuerdos de no concurrencia (ententes): son convenios a travs de los cuales las
sociedades coordinan su actuacin. De esta forma, las sociedades intervinientes
acuerdan eliminar total o parcialmente la competencia entre ellas.
o Contratos de integracin: son convenios a travs de los cuales una o varias
sociedades pertenecientes a un grupo, acuerdan someterse al dominio de otra
sociedad. De esta forma, el grupo logra una unidad de decisin o direccin
unificada ejercida por la sociedad dominante.
Figuras utilizadas en la vinculacin societaria: al momento de aliarse, agruparse o vincularse, las
sociedades pueden constituir diferentes figuras empresariales, segn cual sea la modalidad de
dicha alianza o agrupamiento. Se trata de diversas tcnicas de concentracin empresaria, las
cuales surgen (mayoritariamente) del derecho comparado. Ejemplos:
- Holding: es aquella sociedad q tiene un objeto puramente financiero destinado a adquirir
participaciones en otras sociedades, y orientado a controlar a todas las sociedades q
conforman el grupo societario.
o Ej.: las sociedades El Rodillo S.A., Colores S.A., Enlatados S.A. y Arco Iris S.A.
conforman una grupo societario dedicado a la industria de pintura. Por otro lado, se
constituye una sociedad denominada Gama-Color S.A., cuyo nico objetivo es
invertir en dicha industria. Para ello, efecta importantes aportes en cada una de
las sociedades mencionadas, adquiriendo el control en cada una de ellas (51% o
ms de acciones). De esta forma, se dice q Gama-Color S.A. es un holding, ya q
controla a todas las sociedades del grupo, toma las decisiones, y asegura la unidad
econmica del grupo.
- Trust: es el acuerdo a travs del cual varias empresas, dedicadas a producir y
comercializar un producto, se subordinan a una direccin nica, con el propsito de
dominar el mercado e impones precios y condiciones de venta. En virtud del acuerdo, las
empresas q formen parte del trust perdern su independencia jurdica y sern dirigidas por
una administracin central. Los dueos de cada empresa trustificadas pasaran a ser
accionistas del trust, por lo cual recibirn determinada cantidad de acciones
correspondientes a su parte.
o Ej.: Malta S.A., Leverton S.A., y Schneid S.A., son 3 empresas lderes en
produccin y comercializacin de cerveza, independientes una de otra. Estas 3
empresas celebran un convenio, a travs del cual acuerdan someterse a una
direccin nica. De esta forma, lograran dominar el mercado, imponer precios, y
fijar condiciones de venta.
o Suele decirse q el trust es una forma de monopolio, tendiente a eliminar la
competencia del mercado. Es por ello q en muchas partes del mundo existen leyes
anti-trust, en defensa de la competencia, como en nuestro pas por ejemplo.
- Crtel: es el convenio a travs del cual varias empresas del mismo ramo, conservando su
independencia jurdica, acuerdan desarrollar sus actividades en el mercado bajo una
formula convenida en comn. Existen diversos tipos de crtel:
 240

o Crtel de precios: acuerdan una igualdad de precios para los mismos productos. Es
la modalidad ms comn.
o Crtel de condiciones: cuando acuerdan aplicar mtodos de produccin similares o
frmulas de comercializacin comunes.
o Crtel de regin: cuando acuerdan repartirse los territorios en q cada una actuara
(sin la competencia de las restantes). De esta forma se dividen el mercado.
o A travs de los crtels las empresas intervinientes evitan la mutua competencia.
Por tales razones suele decirse, q el crtel acta y funciona como un monopolio (y
q por lo tanto conduce a violar las reglas anti-monoplicas).
o Ej.: la Organizacin de Pases Exportadores de Petrleo (OPEP) es un conocido
caso de crtel.
Grupo o agrupamiento societario: el fenmeno del agrupamiento y de la vinculacin entre
sociedades dio lugar a un tipo de estructura moderna denominada grupo de sociedades o grupo
societario.
El grupo de sociedades, es definido como la reunin en una unidad econmica de dos o ms
sociedades o pluralidad de entidades jurdicamente independientes sometidas a una direccin
nica. Ej.: Grupo Clarn; Microsoft Corporation; etc.
Los grupos de sociedades presentan los siguientes elementos:
- Control (dominio dependencia): dentro del grupo, una de las sociedades debe ejercer el
control (dominio) sobre todas las dems. Se trata de una relacin de dependencia
jerrquica entre estas ltimas y aquella q ejerce el dominio (ver rgimen del Art. 33 LGS).
- Unidad de decisin (direccin unificada): el grupo debe tener una direccin econmica
unificada o unidad de decisin, ejercida por la sociedad dominante por sobre las restantes
sociedades del grupo.
Rgimen del Art. 33 LGS:
Sociedades vinculadas: se considera q dos sociedades estas vinculadas, cuando una de ellas
participa en ms del diez por ciento (10%) del capital de la otra.
Ej.: la sociedad Z tiene un capital de $200.000; y la sociedad A tiene acciones de dicha sociedad
(participa en ella) por $30.000 (15%). Por lo tanto, la sociedad Z y la sociedad A, son sociedades
vinculadas.
La sociedad que participe en ms del veinticinco por ciento (25%) del capital de otra, deber
comunicrselo a fin de q su prxima asamblea ordinaria tome conocimiento del hecho.
Sociedades controladas: la existencia de sociedades controladas y controlantes, se da cuando
una sociedad (controlante) posee las acciones o cuotas necesarias para formar la voluntad social
en las reuniones sociales o asambleas dentro de otra sociedad (controlada), o bien ejerce una
influencia dominante sobre ella.
Grupo contractual o grupo de hecho: son aquellos grupos a travs de las cuales dos o ms
sociedades celebran un contrato, con la finalidad de alinearse para hacer uno o varios negocios
concretos.
Las sociedades intervinientes se vinculan o agrupan por medio de un contrato. Por lo tanto la
relacin entre dichas sociedades se rige por las reglas sobre los contratos (a diferencia de lo q
 241

ocurre con los grupos societarios, donde las relaciones entre las sociedades intervinientes se
rigen por las reglas sobre sociedades).
Estos grupos pueden ser de hecho o de derecho, segn la ausencia o existencia de vinculaciones
contractuales explcitas y/o registraciones pertinentes para su identificacin.
La cuestin de los grupos de hecho plantea tambin situaciones en las cuales su reconocimiento
por terceros, o socios minoritarios de una de las sociedades minoritarias, adquiere inters. Un
ejemplo vlido al efecto es el caso del accionista minoritario de una sociedad vinculada, q con
motivo de la direccin unificada, encuentra disminuido su dividendo q fuera sacrificado por
beneficiar a otra sociedad del grupo en la cual no posee acciones.
Rgimen de participacin de sociedades: Arts. 30, 31 y 32 LGS. Visto en Unidad 1, Punto 3.
Poder de direccin y responsabilidad de la controlante: Art. 54, 1 y 2 prrafo LGS.
Naturaleza, fundamento y extensin: las sociedades controlantes, pueden ejercer dos clases de
control:
- Control de derecho: cuando la controlante posee una participacin suficiente como para
formar la voluntad social en las reuniones o asambleas ordinarias de la sociedad
controlada. Ej.: la sociedad A posee una determinada cantidad de acciones de la sociedad
Z, las cuales le otorgan el 51% de los votos al momento de adoptar decisiones.
- Control de hecho: cuando la controlante ejercer una influencia dominante sobre la
controlada. Es influencia dominante puede surgir de:
o La posesin de determinadas acciones, cuotas o partes de inters. Ej.: la sociedad
A tiene el 35% de los votos en las asambleas ordinarias de la sociedad Z. Sin
embargo, otro accionista poseedor del 50% de los votos (sociedad B), siempre se
ausenta en las asambleas. Por lo tanto, ser la sociedad A quien posea una
influencia dominante sobre la sociedad Z, y por lo tanto ser su controlante.
o Determinados vnculos entre ambas sociedad: Ej.: la sociedad A se dedica a
fabricar indumentaria, y la sociedad Z tiene por objeto exclusivo vender (en Mar del
Plata) la indumentaria fabricada por la sociedad A (concesin). En este caso, la
sociedad A es controlante de la sociedad Z, ya q tiene una influencia dominante
sobre ella.
En principio, el solo control o dominacin de una sociedad sobre otra, no es antijurdico. Sin
embargo, a veces nos encontramos con situaciones de abuso de la posicin dominante, las
cuales si generan responsabilidad para la controlante.
El Art. 54 LGS establece 3 casos de abuso, con sus respectivas consecuencias:
- Dao por dolo o culpa: en esta caso, la controlante, valindose de su posicin dominante,
genera un perjuicio a la sociedad, ya sea actuando con mala fe a fin de perjudicar a la
sociedad controlada o de beneficiarse a expensas de ella (dolo); o por negligencia (culpa).
Ante esta situacin, la controlada podr accionar contra la controlante, para q esta
indemnice por los daos ocasionados.
- Utilizacin de fondos o bienes de la sociedad: en este caso, la controlante utiliza los fondos
o efectos (bienes) de la sociedad para llevar a cabo un negocio propio (o de un tercero).
Ante dicha situacin, la controlante deber llevar a la sociedad controlada todas las
ganancias obtenidas por la utilizacin indebida de los fondos o bienes societarios.
 242

Obviamente, las perdidas resultantes de esos fondos, corren exclusivamente a cuenta de

la controlante.
Inoponibilidad de la personalidad societaria en referencia al fenmeno del agrupamiento:
Art. 54, 3 prrafo LGS. El tercer prrafo del Art. 54 LGS, contempla el caso en donde la
controlante utiliza a la sociedad controlada para fines extrasocietarios; o como un mero recurso o
pantalla, para violar la ley, el orden pblico o la buena fe; o para frustrar derechos de terceros.
Ante esta situacin, la consecuencia ser la inoponibilidad de la personalidad jurdica de la
sociedad controlada. Por lo tanto, si la actuacin de la sociedad controlada se ajusta a alguna de
las 3 situacin previstas por el Art. 54, y ellas fueron posibilitadas por la controlante, las
consecuencias sern las siguientes:
- Se le imputaran dichos actos directamente a la controlante, como si los hubiera realizado
ella misma.
- La controlante deber responder por los daos y perjuicios q haya ocasionado con la
realizacin de dichos actos.
Ver Unidad 2, Punto 2 para completar.

Punto 2
CONTRATOS ASOCIATIVOS: concepto. Son acuerdos a travs de los cuales se agrupan varias
sociedades q desarrollan actividades econmicas semejantes, conexas o afines, y establecen una
organizacin comn, con el objetivo de satisfacer necesidades o proyectos de inters comn.
Ej.: 4 empresas se juntan con la finalidad de construir una represa, asignndose cada una de
ellas, una determinada fase de la construccin.
Se trata de una de las tantas formas de vinculacin societaria.
Los contratos de colaboracin empresaria (ahora contratos asociativos), como su nombre lo
indica, son contratos celebrados entre empresas. Por lo tanto, estos contratos no constituyen una
nueva sociedad, ni un nuevo sujeto de derecho, sino simplemente un acuerdo de voluntades entre
distintas empresas.
A travs de los contratos de colaboracin se pretendi evitar q, aquellas empresas q queran llevar
a cabo un emprendimiento en forma conjunta, se vieran obligadas a constituir una nueva
sociedad.
Distincin con los contratos de cambio. Disposiciones generales: el Cdigo Civil sustituido
no contena una regulacin especfica de los denominados contratos asociativos, plurilaterales
funcionales o de colaboracin con finalidad comn. Tampoco lo haca la ley 19.550, limitndose a
regular algunos de estos contratos en forma dispersa y asistemtica, en el Cap. II, Secc. IX (Arts.
361 a 366) de la sociedad accidental y a partir del ao 1983 con la incorporacin en el Captulo III
(De los contratos de colaboracin empresaria), Secciones I y II, de los agrupamientos de
colaboracin y las uniones transitorias de empresas sancionados por la ley 22.903, como
modalidades contractuales asociativas no personificantes, cuya incorporacin en la LSC fue
duramente criticada, toda vez q se los pretenda ajenos al resto de la normativa societaria en
funcin de su diferente naturaleza.
Es as q respondiendo a una antigua aspiracin de la doctrina especializada, el nuevo Cdigo Civil
y Comercial procura incorporar una regulacin general y sistemtica de estos contratos, a travs
de una normativa mnima y flexible, tendiente a canalizar con mayor seguridad jurdica joint
 243

ventures contractuales, y en general todas aquellas relaciones de organizacin q no requieran de

la generacin de una personalidad jurdica diferenciada para su concrecin, ni encuentren una
adecuada canalizacin legal en las figuras asociativas tpicas.
La latencia del severo rgimen de las sociedades de hecho (Art. 21 y ss. LSC), la prohibicin
impuesta a las sociedades por acciones para participar en otras sociedades de diferente tipo (Art.
30, LSC) y hasta una eventual atipicidad societaria (Art. 17, LSC), impusieron la regulacin de los
contratos asociativos como absolutamente necesaria, y con ello la modificacin q desemboco en
la Nueva Ley General de Sociedades.
Se necesitaba brindar el mejor derecho elegible q no afecte la seguridad jurdica de la comunidad,
sea para empresarios nacionales e internacionales. Lo q claramente no estimulaban: una ley de
sociedades rgida, o una peligrosa legislacin en cuanto a joint venture contractual, con el riesgo
de calificacin como sociedades de hecho, irregulares o atpicas y normas q quitan valor al
contrato, lo q afecta estructurar contratos atpicos.
En vista a fortalecer la sistemtica anterior se derogaron las normas de la sociedad civil,
desapareciendo as todo vestigio del rgimen societario en la normativa general.

TITULO IV CONTRATOS EN PARTICULAR

CAPTULO 16 CONTRATOS ASOCIATIVOS
Seccin 1 Disposiciones generales.
Art. 1442 C.C.C.N. Normas aplicables. Las disposiciones de este Captulo se aplican a todo
contrato de colaboracin, de organizacin o participativo, con comunidad de fin, que no sea
sociedad.
A estos contratos no se les aplican las normas sobre la sociedad, no son, ni por medio de ellos
se constituyen, personas jurdicas, sociedades ni sujetos de derecho.
A las comuniones de derechos reales y a la indivisin hereditaria no se les aplican las
disposiciones sobre contratos asociativos ni las de la sociedad.

El nuevo Cdigo titula el captulo con la denominacin difundida en la doctrina de contratos

asociativos, mientras q el artculo alude indistintamente a contratos de colaboracin, de
organizacin o participativos, sobresaliendo como rasgo distintivo comn, la alusin expresa a la
comunidad de fines, lo q permite vislumbrar parte del alcance de la nocin q se pretende incluir.
Preliminarmente tengamos presente tal como explica Richard q los diferentes sistemas jurdicos
disponen de soluciones para sus cuerpos normativos, a fin de arreglar ciertas relaciones con y
entre los terceros. En el plano ideal de las reglas organizadoras, persona o patrimonio son
recursos tcnicos para disciplinar unitariamente cierto grupo de relaciones jurdicas; esto es, en
esencia, lo q Ihering llam parntesis y centro de imputacin Kelsen.
Las tcnicas jurdicas de afectacin patrimonial no son solamente la personificacin, sino tambin
la patrimonializacin, como lo es el patrimonio en mano comn, en el contrato de colaboracin
empresaria q regul la ley de sociedades, o el patrimonio de afectacin en la ley de fideicomiso.
El tema est vinculado con la clasificacin de los contratos segn su funcin econmica pues,
mientras los llamados de cambio tienden a la transferencia de bienes o a la funcin de garanta o
a la colaboracin gestorial, tambin aparecen aquellos q cumplen una funcin econmica de
cooperacin, propia de las redes contractuales, q son en muchos casos y como subespecie,
 244

relaciones de organizacin tendientes a la distribucin de bienes, o a facilitar, desarrollar,

incrementar o concretar operaciones relacionadas con la actividad econmica de sus miembros.
La colaboracin como funcin econmica de ciertos grupos de contratos, viene limitada en la
extensin de este artculo por la nocin de finalidad comn, a alcanzar por las partes mediante el
desarrollo de una actividad comn, generalmente en forma organizada (salvo en el negocio en
participacin), en contraposicin con los contratos de cambio en q las prestaciones son
contrapuestas o correspectivas; pero la colaboracin organizada y la comunidad de fines no
alcanzan para una caracterizacin exhaustiva de estos contratos, pues resultan notas comunes a
otros contratos asociativos con personalidad jurdica diferenciada q el artculo se ocupa de excluir
especficamente, delimitando as definitivamente la nocin.
Si existe autonoma patrimonial, propsito de obtener ganancias y repartir prdidas, seguidas de
cierta personificacin jurdica de la estructura creada por el contrato asociativo, se obtendr el tipo
sociedad, q es una clase de contrato asociativo, distinguible, a su vez, de los otros contratos de
colaboracin q tienen una organizacin estructural semejante pero q pese a la finalidad comn,
mantienen la individualidad de sus integrantes y as lo quieren sus firmantes.
No pueden confundirse los contratos de colaboracin, con aquellos q articulando tambin
relaciones de organizacin tienen una finalidad personificante, como lo es el contrato de sociedad.
No altera la afirmacin precedente, la existencia de un fondo comn operativo, verdadero
patrimonio en mano comn, ni la denominacin y domicilio del contrato de colaboracin, q facilita
su individualizacin y la imputacin de los actos de representantes convencionales, pero no se
confunden con los atributos de una persona.
En estos casos, no existe una representacin orgnica, colegial o social, sino de carcter
convencional requerida por la ley.
Debe quedar absolutamente claro q la personalidad es un recurso tcnico q debe resultar de la ley
y no de la interpretacin judicial, bajo el riesgo de generar inseguridad jurdica.
Tratando de aproximarnos un poco ms a la nocin, se entiende q el contrato asociativo es, en
esencia, un contrato q tiene vocacin plurilateral, es decir, aquel en el cual intervienen o pueden
intervenir ms de dos partes. Adems, en este contrato se crea una organizacin operativa, un
sistema de desarrollo perdurable en el tiempo, y se distingue porque est destinado a satisfacer
un fin comn, generalmente gestionando un patrimonio tambin comn.
En relacin a los Proyectos precedentes, el Art. 1442 sustituye del enunciado normativo la nocin
de contratos plurilaterales, por la de contratos de organizacin seguramente por tratarse la
primera, de una nocin q en nuestro derecho es utilizada para hacer referencia a la estructura del
acto jurdico, en su faz esttica y no a su funcionalidad en orden a la comunidad de fines q es el
rasgo caracterstico q se pretende resaltar (plurilaterales funcionales).
El artculo alude, al igual q los Proyectos antecedentes asimismo a contratos participativos, nocin
q bien entendida, debe ser circunscripta a aquellos contratos plurilaterales q posean comunidad
de fines segn se indica expresamente en el artculo, excluyndose aquellos negocios parciarios o
con participacin en los resultados q se estructuran como contratos de cambio (Ej.: mutuo,
mandato o locacin con participacin en los resultados), aun cuando supongan la convergencia de
prestaciones en miras de un inters comn (Ej.: aparcera, contrato asociativo de explotacin
tambera), al regularse estos ltimos en nuestro derecho como contratos exclusivamente
bilaterales.
 245

Por otra parte, se dispone la supresin de toda alusin a la empresa o al empresario, y aun a las
sociedades comerciales cuando se hace referencia a los posibles constituyentes, lo q tiende a la
unificacin.
Concepto y caracteres: la seccin procura regular aquellos contratos q por oposicin a los
contratos de cambio, vehiculizan la unin de esfuerzos o prestaciones q convergen para la
satisfaccin de fines comunes normalmente en forma organizada, perdurable o no, siempre q no
se utilice para ello y como vehculo, las formas legalmente previstas para la generacin de un
nuevo sujeto de derecho.
Mientras q los contratos de cambio suponen un trueque a una atribucin de ventajas o
prestaciones q hacen entre s las partes, en los contratos asociativos las partes unen sus
esfuerzos y prestaciones para el desarrollo de una actividad conjunta en vistas de un fin comn.
Por ende, cada contratante satisface su inters no en la prestacin de la otra u otras partes, sino
en la participacin en el resultado til obtenido de esa asociacin de prestaciones y de la
consecuente actividad comn.
Dijimos q la colaboracin como funcin econmica de ciertos grupos de contratos, viene limitada
en la extensin de este artculo por la nocin de finalidad comn, a alcanzar por las partes
mediante el desarrollo de una actividad comn en forma generalmente organizada. De tal forma,
la designacin de contrato de colaboracin se refiere a aquellos en los q las partes estn
dispuestas a cooperar, coordinarse, organizarse, persiguiendo una finalidad comn.
Para circunscribir la nocin prevista en el artculo y como lo destaca Lorenzetti, la cuestin central
est en los efectos, entre los q destacamos:
- No hay obligaciones correlativas como en los contratos bilaterales, sino q cada parte
adquiere derechos y obligaciones respecto de todos los dems.
- Se trata de contratos abiertos, en los q pueden ingresar nuevas partes.
- Las prestaciones pueden ser de muy distinto valor, por lo q no rige el concepto de
equivalencia y correspectividad propia de los contratos de cambio.
- No se aplica el pacto comisorio, ni la excepcin de incumplimiento contractual.
- El vicio q afecta el vnculo de una de las partes, no afecta a las dems.
Se trata de contratos, q aunque eventual y originariamente puedan ser celebrados slo por dos
partes, mantienen siempre aptitud potencial para la inclusin de ms dos (abiertos) y sirven al
propsito de organizar las relaciones de colaboracin o cooperacin entre los sujetos
intervinientes. Nocin amplia en la q cabe incluir, entre otros, al contrato de sociedad, pero q en el
rgimen del nuevo Cdigo por expresa disposicin de esta norma queda excluido, como as
tambin cualquier otro negocio capaz de generar un nuevo sujeto de derecho (fundaciones,
asociaciones, cooperativas, mutuales, etc.).
La cuestin se ha pretendido abordar desde la ptica de los contratos de empresa y desde las
manifestaciones del fenmeno econmico de la concentracin empresarial.
En este sentido, los denominados contratos de colaboracin abarcan principalmente a aquellos q
tienen la finalidad comn inter-empresaria de desplegar actividad en concurrencia pero de manera
independiente, aunque el concepto legal actual permita incluir las actividades no empresariales, o
civiles.
En nuestro mbito suelen reconocerse tres formas de agrupamiento empresario:
 246

- La integracin horizontal, cuando se agrupan dos o ms empresas del mismo tipo de

producto y generalmente competidoras entre s;
- La integracin vertical, se da cuando la empresa asegura la provisin de productos q
emplean en su propio proceso productivo o integra otra empresa a la suya;
- El conglomerado, frente a la vinculacin de empresas dedicadas a objetos y actividades
dismiles.
En rigor, no hay un concepto cierto y unvoco sobre la empresa, y menos cabe hablar de contratos
de empresa, frase q expresa concepciones diversas, segn los autores q traten el tema.
El contrato de empresa no existe como categora tpica contractual, pues en torno de la empresa
se producen actos y contratos de organizacin, contratos internos y de explotacin, contratos
externos entre el empresario y otro empresario, o entre el empresario y el consumidor. La
organizacin empresaria excede el campo unicontractual.
Las relaciones de colaboracin son organizativas, estables y para el mercado, de manera tal, q
nacen por la necesidad econmica de complementacin, y pueden desarrollarse con o sin
subordinacin econmica. Esto ltimo pertenece al llamado derecho de grupos y no se pretende
regular en la seccin, relativa a las relaciones de cooperacin econmica entre empresarios o
civiles, conforme la nueva ubicacin sistemtica y la supresin de toda referencia a la nocin de
empresa.
En definitiva, en los contratos asociativos existe una relacin de organizacin y colaboracin q
permite mantener la independencia y autonoma de los miembros e incluso se excluye toda
direccin de control entre ellos, para evitar q sean calificados como grupos societarios.
Como manifestaciones del fenmeno econmico de la concentracin empresaria, implican el
ordenamiento de determinadas actividades de diversas empresas mediante su coordinacin.
Retomando la nocin jurdica de estos contratos, se entiende q el negocio asociativo conlleva dos
notas caractersticas:
- La imputacin y la organizacin;
- La nocin de actividad y finalidad comn.
En una palabra, los contratos de colaboracin y organizacin son aquellos en los cuales media
una funcin de cooperacin para alcanzar el objetivo comn, q se revela a travs de la
organizacin de estructuras jurdicas q facilitan el desarrollo empresario.
Se entiende q los contratos plurilaterales y de organizacin, suponen una realidad subjetiva, de
diversidad de partes, y q adems, tienen un desenvolvimiento continuado, es decir, determinan
una estructura de ordenacin de los elementos patrimoniales y de rganos o figuras destinados a
promover la finalidad comn.
De tal modo, los contratos asociativos son plurilaterales y de colaboracin en donde las partes, sin
menoscabar sus intereses particulares, se vinculan jurdicamente con la finalidad de perseguir un
objetivo comn, mediante el cual los asociados tratan de satisfacer sus propios intereses
particulares.
El contrato asociativo implica q las partes concurren a crear un orden especial, admitido a partir
del nuevo Cdigo, por el orden legal, el cual tendr una duracin en el tiempo en tanto es un
Proyecto de organizacin de segundo grado, q generalmente est destinado a obrar en el mundo
de economa de mercado, sin por ello adquirir una personalidad legal.
 247

Dicho derechamente, el dispositivo legal organizativo se revela a travs de un sistema integrado

por previsiones de tipo contractual q eligen las partes, y enderezado a estructurar una
organizacin q tiene una finalidad comn.
Normas aplicables: la determinacin del rgimen aplicable se discuti durante la vigencia de la
LSC a propsito de la llamada sociedad accidental y respecto de los contratos de colaboracin,
dnde existan dudas sobre la aplicabilidad o no del rgimen general de sociedades, y en caso
afirmativo, en q orden de prelacin.
Hoy el artculo con fines pedaggicos se ocupa de excluir la aplicabilidad (aun por va supletoria)
de toda la normativa societaria y as consolidar la independencia de esta categora de contratos a
partir de su nueva ubicacin sistemtica.
Paralelamente se derogan la Secc. IX del Cap. II, y el Captulo III de la ley 19.550.
Por nuestra parte, coincidimos en q si las partes no han querido constituir una sociedad, no han
organizado una empresa societaria, ni en los hechos han actuado como socios ni creado una
apariencia idnea para q los terceros puedan llamarse a engao, resulta antojadizo someterlas a
la disciplina de las sociedades, no obstante y segn veremos infra, creemos q ello no obsta q en
determinadas ocasiones pueda echarse mano a la normativa societaria si su aplicacin por
analoga se presenta como la nica solucin posible o al menos, la nica equitativa.
Con similares fines se aclara q esta normativa y la societaria no se aplican a las comuniones de
derechos reales y a la indivisin hereditaria.

Art. 1443 C.C.C.N. Nulidad. Si las partes son ms de dos la nulidad del contrato respecto de
una de las partes no produce la nulidad entre las dems y el incumplimiento de una no excusa
el de las otras, excepto que la prestacin de aquella que ha incumplido o respecto de la cual el
contrato es nulo sea necesaria para la realizacin del objeto del contrato.
Art. 1444 C.C.C.N. Forma. Los contratos a que se refiere este Captulo no estn sujetos a
requisitos de forma.
Art. 1445 C.C.C.N. Actuacin en nombre comn o de las partes. Cuando una parte trate
con un tercero en nombre de todas las partes o de la organizacin comn establecida en el
contrato asociativo, las otras partes no devienen acreedores o deudores respecto del tercero
sino de conformidad con las disposiciones sobre representacin, lo dispuesto en el contrato, o
las normas de las Secciones siguientes de este Captulo.

La representacin se rige segn el rgimen del nuevo Cdigo por las normas sobre
representacin voluntaria (Art. 358, 2do. prr. y Arts. 362 y ss.), en tanto la falta de una
personalidad jurdica diferenciada del agrupamiento respecto de los partcipes (Art. 1442), impide
una representacin orgnica, siendo especialmente aplicables las clusulas contractuales
relativas al modo en q se vincularn hacia los terceros.
El administrador y/o representante no cumple funciones orgnicas ni acta a nombre del complejo
asociativo, sino q se encuentra vinculado directamente a los miembros, por una relacin de
mandato; cuando contratan en forma privada no lo hacen a nombre de una ACE, UTE o
Consorcio. Sus integrantes o miembros son los nicos sujetos de derechos legitimados a tal fin.
En sentido estricto entonces, la falta de una personalidad jurdica diferenciada del agrupamiento
respecto de las partes q lo componen (aun con fondo comn operativo mediante), impide una
actuacin del representante a nombre de la organizacin comn, al menos en el sentido orgnico
 248

de la expresin, sin perjuicio de lo cual al exteriorizarse el vnculo contractual de colaboracin por

parte del representante frente a los terceros, ste obligar a los partcipes con los alcances q
surgen del mismo (mancomunacin, solidaridad, etc.).
Va de suyo q la tipicidad de cada una de las formas asociativas da lugar a un rgimen de
responsabilidad diferente, reglado en los Arts. 1449, 1457, 1465, 1476.
No es lo mismo ser el gestor de un negocio en participacin, q es el nico q aparece y se
compromete frente a los terceros, pues los partcipes no actan frente a stos, q tener la direccin
y administracin de una Agrupacin de Colaboracin y su fondo comn operativo, o ser el
representante de una Unin Transitoria de empresas o de un Consorcio de cooperacin.
En estos casos, el representante atento la existencia de una actuacin comn, pese a la
independencia de cada uno de los integrantes de la agrupacin, deber llevar contabilidad y
confeccionar los estados de situacin patrimonial q le permitan dar cuenta a los miembros y actuar
sin alterar el rgimen de representacin y responsabilidad previsto para cada figura q suponen la
aplicacin de las reglas del mandato (normalmente con representacin).

Art. 1446 C.C.C.N. Libertad de contenidos. Adems de poder optar por los tipos que se
regulan en las Secciones siguientes de este Captulo, las partes tienen libertad para configurar
estos contratos con otros contenidos.
Art. 1447 C.C.C.N. Efectos entre partes. Aunque la inscripcin est prevista en las
Secciones siguientes de este Captulo, los contratos no inscriptos producen efectos entre las
partes.

NEGOCIOS DE PARTICIPACIN (ex sociedades accidentales o en participacin):

Art. 1448 C.C.C.N. Definicin. El negocio en participacin tiene por objeto la realizacin de
una o ms operaciones determinadas a cumplirse mediante aportaciones comunes y a nombre
personal del gestor. No tiene denominacin, no est sometido a requisitos de forma, ni se
inscribe en el Registro Pblico.
Art. 1449 C.C.C.N. Gestor. Actuacin y responsabilidad. Los terceros adquieren derechos
y asumen obligaciones slo respecto del gestor. La responsabilidad de ste es ilimitada. Si
acta ms de un gestor son solidariamente responsables.

Se trata de un negocio (contrato) q ya se encontraba regulado en nuestro derecho desde la

sancin misma de la ley 19.550 bajo la denominacin de sociedad accidental o en participacin.
La denominada sociedad accidental prevista en la ley 19.550, careca de personalidad jurdica
diferenciada de la de su socio gestor, por ende de patrimonio y domicilio propios, as como de
denominacin, de modo q su configuracin como contrato de colaboracin no societario, no puede
ser hoy discutida si se acepta q en el rgimen legal argentino, todas las sociedades, con
independencia de su tipo, rgimen de responsabilidad e inscripcin poseen personalidad jurdica
propia, aunque ello no suceda as en otros pases.
Segn Lorenzetti no hay duda de q no era una sociedad en sentido tcnico, no constitua un
nuevo sujeto de derecho, no tena patrimonio social, careca de denominacin social, no estaba
sujeta a requisitos de forma ni a la inscripcin registral.
En Argentina, y hace muchos aos, Jaime Anaya negaba calidad de sociedad al negocio en
participacin afirmando en lo sustancial q el Art. 1, LSC, resultaba inaplicable a las
 249

participaciones ya q: a) la sociedad es sujeto de derecho, lo q no sucede con las participaciones,

b) concierne al sujeto de derecho una forma organizada, ausente en la sociedad en participacin,
dnde puede haber organizacin del gestor pero no de la sociedad; c) porque la sociedad se
organiza para el desarrollo de actividades, en tanto la participacin tiene por objeto operaciones
determinadas y transitorias.
Esta tesitura con los desarrollos posteriores de Farina, Etcheverry y Richard, sera la q habra de
prevalecer en nuestro pas. La mal llamada sociedad accidental se diferencia claramente de los
negocios parciarios como bien se apunta en la Exposicin de motivos de la ley 19.550, pero si
bien es cierto q estos negocios (parciarios) o con participacin en los resultados se distinguen
de aqulla por cuanto son contratos de cambio , no obstante esto no convierte al negocio en
participacin en sociedad, sino q marcaba su pertenencia a un gnero contrapuesto a los
contratos de cambio q, es a su vez ms amplio q el de sociedad.
Esta ltima, al igual q el negocio en participacin, pertenecen a un gnero: los contratos de
colaboracin con finalidad comn, plurilaterales funcionales o asociativos en sentido lato, q se
contraponen a los de cambio en cuanto los intereses de una de las partes no se satisfacen
mediante la prestacin de la otra (correspectividad), sino q se anan o yuxtaponen para la
consecucin de una finalidad comn, pero a su vez, puede diferenciarse dentro de ellos, a
aquellos q generan una personalidad jurdica diferenciada (sociedad, asociacin, mutual) de
aquellos q no lo hacen, como en general los contratos de colaboracin empresaria (ACE y UTE en
la antigua terminologa), gnero al q pertenece este negocio, conforme la opinin q se ha vertido
en el nuevo Cdigo unificado.
La falta de un patrimonio separado, de organizacin para su actuacin externa y en definitiva de
una personalidad jurdica diferenciada de la del socio gestor determina q muchas de las normas
generales sobre sociedades (Cap. I LGS), resulten inadecuadas para la regulacin de la figura
(Ej.: no existen acreedores sociales, sino del socio gestor, no es aplicable la transformacin, ni la
fusin ni la escisin, ni existe en sentido estricto disolucin, ni liquidacin).
En el negocio en participacin no hay sociedad interna, las aportaciones comunes a q hace
mencin la normativa, no se confunden con los aportes de los socios en las sociedades (Arts. 36
ss. y cc., LGS), en cuanto no se direccionan a la generacin de un patrimonio independiente,
siquiera a la conformacin de un fondo comn operativo, sino q son absorbidos por el patrimonio
personal del gestor, donde se confunden, sin perjuicio del derecho a la oportuna rendicin de
cuentas, bajo responsabilidad de los mandatarios.
Negocio oculto: la diferencia ms relevante q se observa respecto de la norma societaria (ex Art.
361 LSC) es la ausencia de toda referencia a la transitoriedad como nota caracterstica de la vieja
sociedad accidental o en participacin.
Como en el viejo rgimen el negocio es o permanece oculto frente a los terceros, quienes slo se
vinculan con el gestor quien acta a nombre propio, aunque ello no sea excluyente (Art. 1450).
Esta caracterstica haca q bajo la vigencia de la Ley de sociedades se calificase al negocio en
participacin como una sociedad meramente interna, aunque ya vimos q aun en lo interno existen
diferencias respecto de la organizacin propia de las sociedades con personalidad jurdica, y los
vnculos internos de este contrato.
El negocio se celebra y desarrolla mediante aportaciones comunes integradas al patrimonio
personal del socio gestor (no se recurre a la patrimonializacin, ni mucho menos a la
 250

personalizacin como recursos tcnicos legislativos) para la realizacin o ejecucin de una o ms

operaciones determinadas o especficas.
Se trata de un negocio o contrato oculto, no slo en el sentido de q los terceros desconocen la
identidad de los socios partcipes, sino q es algo ms profundo: los terceros desconocen la
existencia de la sociedad misma pues se relacionan con el o los socios gestores considerando q
estos actan en forma personal y por su propia cuenta, consideraciones q salvo por lo dispuesto
en el actual Art. 1050 subsisten vigentes.
Por lo tanto, no existe aportes en el sentido de la ley de sociedades, sino aportaciones al
patrimonio personal del socio gestor, quien responder con todo su patrimonio y con estos bienes
en particular, an frente a sus obligaciones personales, sin perjuicio de las responsabilidades q
pesarn sobre el mismo en dicho caso. En efecto, al no existir un centro de imputacin
diferenciado para los derechos y obligaciones propios del contrato de colaboracin, ser el
patrimonio personal del gestor quien responda por tales obligaciones.
Respecto de las aportaciones de los partcipes, a diferencia de lo q poda interpretarse en el
anterior rgimen durante el cual se reput q las aportaciones no podan consistir ms q en
obligaciones de dar cosas ciertas, susceptibles de ejecucin forzada, dada la limitacin de
responsabilidad de los socios no gestores, estas limitaciones no rigen actualmente, dada su nueva
ubicacin sistemtica.
El negocio en participacin no es persona jurdica, no slo por una decisin de poltica legislativa,
sino porque desde su propia estructura: los vnculos contractuales internos no se exteriorizan
frente a los terceros, los q se vinculan con el gestor q acta a nombre propio y no de los partcipes
q permanecen en este sentido ocultos y por tanto carecen de cualquier responsabilidad
patrimonial ms all de su aporte, salvo exteriorizacin de su actuacin comn (Art. 1050).
Las operaciones determinadas frente a la desaparicin de la nota de transitoriedad: durante la
vigencia del rgimen societario, si bien la determinacin de las actividades a desarrollarse no
implicaba su transitoriedad, en el sentido de operaciones momentneas u ocasionales, pudiendo
distinguirse ambas nociones, la alusin a estos caracteres en el ex Art. 361, LSC, separados por
la conjuncin copulativa y , haca q a dichos conceptos se los considerara interdependientes. El
requisito es doble y no alternativo.
Esto llevaba como lgica consecuencia q los autores consideraran en relacin a la determinacin
de operaciones (y no de actividades), q la exigencia deba interpretarse como la posibilidad de
realizar uno o varios actos de comercio precisos, y exactamente puntualizados, lo q en gran
medida derivaba de su accidentalidad.
En la misma lnea destacaban Richard y Muio respecto del segundo carcter (transitoriedad) q
nuestra legislacin insiste en el carcter transitorio de la operacin prevista contractualmente, de
manera tal q slo se la puede considerar regida por las normas legales citadas cuando es una
convencin esencialmente transitoria y aplicada a operaciones transitorias.
Lo contrario, esto es aceptar la permanencia de la actividad o atribuirles un verdadero objeto
social importara admitir (de hecho) la actuacin subrepticia y la limitacin de la responsabilidad de
los partcipes, contrariando todas las bases del rgimen societario instaurado por la ley 19.550, sin
publicidad (Arts. 5 y 11 inc. 3 y 5, LSC), en pugna con los intereses del comercio y la seguridad
de las transacciones, segn apreciaciones de Halperin.
Hoy no slo deben aadirse actividades civiles al objeto de estos contratos, al omitirse toda
referencia a la mercantilidad, sino q creemos q la expresa derogacin de la nota de transitoriedad
 251

y la falta de referencias a la accidentalidad en la designacin del negocio, vendrn a tener decisiva

influencia en el alcance con el q cabe interpretar la nocin una o ms operaciones determinadas,
q podrn individualizarse en lo futuro por su gnero sin el rigor de la antigua legislacin.
El nuevo texto no deja lugar a dudas, de modo q cuando la actividad del gestor se extienda en el
tiempo o sea permanente, podr no obstante constituir un negocio en participacin; pero ello ser
as siempre q los sujetos (sociedades o no) q en l intervengan mantengan su individualidad
jurdica, civil o empresaria, en sus restantes actividades y no exterioricen regularmente la
existencia de una actividad en comn, ni sus partcipes incurran en promiscuidad en la gestin.
La realidad de los hechos vendr a determinar el deslinde en la naturaleza en los casos concretos.
La adopcin de la denominacin negocio en participacin en el contrato escrito no podr
prevalecer sobre la realidad de los hechos.
Denominacin: por otra parte, consecuencia de su falta de personalidad jurdica diferenciada del
gestor, el contrato no tiene denominacin propia diferente al nombre, razn social o denominacin
objetiva del socio gestor.
Carcter ste, q la diferencia de los otros negocios de colaboracin con finalidad comn
nominados en las secciones subsiguientes: agrupamientos de colaboracin, uniones transitorias y
consorcios de cooperacin q tienen disposiciones especficas sobre su denominacin.
Libertad de formas: tampoco se encuentra sometida a requisitos de forma en una reiteracin
quizs innecesaria de lo normado en el Art. 1444, pudiendo celebrarse por escrito y aun
verbalmente aunque no resulte aconsejable esta ltima opcin.
Al igual q los contratos asociativos innominados de la Seccin 1 y a diferencia de las dems
modalidades tpicas reguladas en las Secciones 3 a 5, tampoco se inscribe en el Registro
Pblico.
La informalidad ha sustentado este negocio a lo largo de los aos sin q esto se haya modificado
por la actual legislacin, lo q permite abaratar los costos de constitucin y comenzar
inmediatamente con los negocios, sin las dilaciones propias de las inscripciones en los registros.
Este segundo aspecto (falta de inscripcin) tambin se explica por el carcter oculto de los
vnculos entre los partcipes y el gestor, q de ser exteriorizado mudara la naturaleza del contrato.
Como bien destacaba Halperin, si se inscribiera dejara de ser sociedad accidental o en
participacin; hoy diremos q dejar de ser negocio en participacin (Art. 1448), aunque no por ello
ser sociedad, ya q otras modalidades meramente contractuales tambin prevn su publicidad
(AC, UT, Consorcios).
Notas tipificantes: en resumidas cuentas el negocio en participacin:
- No es sociedad ni sujeto de derecho;
- Carece de denominacin;
- Es un negocio oculto, en el sentido q los terceros slo se vincularn con el socio gestor
quien acta en su propio nombre.
- Tiene por objeto una o ms operaciones determinadas o especficas, aunque no
necesariamente transitorias.
- No est sometida a requisitos de forma, ni se inscribe en el Registro Pblico.
 252

El incumplimiento de estos requisitos no har al negocio nulo por atipicidad como en el viejo
rgimen societario, al regir el principio de libertad de formas y contenidos, pero en determinados
supuestos podr resultar demostrativo de la exorbitancia del objeto y la existencia de una
verdadera sociedad a bajo el ropaje del contrato, a la q consecuentemente podr aplicarse el
rgimen normativo estos sujetos de derecho, salvo mejor solucin en la normativa proyectada en
esta seccin.
Derogaciones: se han derogado las normas de la mal llamada sociedad accidental o en
participacin (Secc. IX, Cap. II, ley 19.550,arts. 361 a 366), consolidndose el rgimen unificado y
contractual de negocios de colaboracin con comunidad de fines.
Gestores: la norma destinada a reglar las relaciones del gestor o los gestores con los terceros, es
una consecuencia lgica de la caracterizacin del negocio hecho en el artculo anterior: aun
cuando intervengan dos o ms personas en el negocio (plurilateral abierto), las operaciones a
cumplirse se celebran a nombre personal del gestor; ergo, los terceros q contraten con el gestor,
slo estarn obligados o tendrn derechos a exigir las prestaciones en cabeza de su
cocontratante (gestor).
Los terceros no se vinculan con los partcipes, de all q carezcan de derechos u obligaciones
respecto de estos (Art. 1450).
Ya dijimos q las aportaciones de los partcipes en el negocio se integraban al patrimonio personal
del gestor, de modo q ste ser quien contrate sobre dichos bienes, y responder por todas las
obligaciones q contraiga, aun las personales, con la totalidad de su patrimonio como consecuencia
de permanecer oculto el negocio frente a los terceros y por expresa disposicin de la norma q
establece la ilimitacin de su responsabilidad.
El gestor como cualquiera persona, responder con la totalidad de su patrimonio al contratar en
forma individual.
Por otra parte, si bien la palabra socio unida a la de gestor desaparece del nuevo cdigo por
lgica consecuencia de la naturaleza jurdica q se asigna al negocio, creemos q aun en el nuevo
rgimen, gestor slo ser uno de los suscriptores o integrantes del negocio en participacin y no
un tercero, tal cual lo impone la inveterada morfologa de la figura.
No hay limitacin al nmero de gestores, pudiendo existir tantos como partes en el negocio.
En caso de ser ms de uno los gestores respondern frente a los terceros con los q hayan
contratado, solidaria e ilimitadamente con sus respectivos patrimonios.
Esta solucin q debe ser interpretada en sus justos trminos. El gestor como regla acta a nombre
propio y aun de ser varios los gestores, tambin as lo harn cada uno individualmente, por lo q la
solidaridad legal impuesta en el artculo no se explica salvo q se haya hecho conocer el nombre
de los restantes gestores, o stos hayan participado directamente en la gestin, de lo contrario los
terceros jams hubieran tenido expectativas sobre los bienes de los dems gestores.
Advertimos q en la prctica y ante la aparicin de ms de un gestor respecto de las mismas
operaciones, el lmite podr aparecer difuso y traer algn problema interpretativo respecto de la
posible configuracin de una sociedad de hecho entre los gestores plurales por los negocios en
comn. La nomenclatura del contrato, la contratacin a nombre personal de cada gestor o
conjunta, indistinta, su permanencia o habitualidad como modalidad de gestin, junto a los dems
hechos relevantes del caso darn la adecuada solucin.
 253

Art. 1450 C.C.C.N. Partcipe. Partcipe es la parte del negocio que no acta frente a los
terceros. No tiene accin contra stos ni stos contra aqul, en tanto no se exteriorice la
apariencia de una actuacin comn.
Art. 1451 C.C.C.N. Derechos de informacin y rendicin de cuentas. El partcipe tiene
derecho a que el gestor le brinde informacin y acceso a la documentacin relativa al negocio.
Tambin tiene derecho a la rendicin de cuentas de la gestin en la forma y en el tiempo
pactados; y en defecto de pacto, anualmente y al concluir la negociacin.
Art. 1452 C.C.C.N. Limitacin de las prdidas. Las prdidas que afecten al partcipe no
pueden superar el valor de su aporte.

Punto 3 (Visto en el Punto 1).

Punto 4
AGRUPACIONES DE COLABORACIN:

Art. 1453 C.C.C.N. Definicin. Hay contrato de agrupacin de colaboracin cuando las
partes establecen una organizacin comn con la finalidad de facilitar o desarrollar
determinadas fases de la actividad de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el
resultado de tales actividades.
Art. 1454 C.C.C.N. Ausencia de finalidad lucrativa. La agrupacin, en cuanto tal, no puede
perseguir fines de lucro. Las ventajas econmicas que genere su actividad deben recaer
directamente en el patrimonio de las partes agrupadas o consorciadas.
La agrupacin no puede ejercer funciones de direccin sobre la actividad de sus miembros.

La agrupacin de colaboracin empresaria, es un acuerdo a travs del cual las sociedades o

empresas intervinientes, establecen una organizacin comn, con la finalidad de facilitar o
desarrollar determinadas fases de sus actividades, o de perfeccionar o incrementar el resultado de
las mismas.
Ej.: Moviphone S.A. y Unistar S.A. (empresas lderes en telefona celular), celebran un contrato
por medio del cual acuerdan llevar a cabo investigaciones tecnolgicas en forma conjunta. De esa
forma, ambas se vern beneficiadas, ya q evitaran realizar estudios paralelos e incurrir en
excesivos gastos de investigacin.
Las agrupaciones de colaboracin responden a los denominados joint ventures operativos o
consorcios internos, mientras q la unin transitoria es externa, instrumental. Ambos se basan en la
integracin de recursos complementarios para la adquisicin inmediata y a ttulo originario de
beneficios derivados de dicha integracin.
Hoy el nuevo Cdigo Civil y Comercial de la Nacin bajo los lineamientos de los Proyectos de
1993 y 1998 aglutina bajo el nomen genrico de contratos asociativos a estas figuras previstas en
el viejo rgimen societario, otorgndoles sendas secciones particulares (3 y 4 Cap. 16)
destinadas a regularlas, suprimiendo toda alusin a la nocin de empresa y toda referencia a las
sociedades comerciales con fines sistemticos y pedaggicos, propendiendo a la unificacin.
As, a la vez q se deroga la sociedad civil del rgimen general, a la inversa, se trasvasan al Cdigo
Civil los llamados contratos de colaboracin en la Ley de Sociedades (Arts. 367 a 383 introducidos
por la reforma de 1982), precisamente porque son contratos y no sociedades, sustrados al nivel
 254

de institucionalizacin de estas ltimas. A su vez, se tiende a la unificacin porque se evita

referirse a sociedades comerciales o empresarios cuando se enumeran los posibles
constituyentes.
Las agrupaciones de colaboracin orientadas hacia la coordinacin de esfuerzos y recursos en lo
interno y las uniones transitorias de empresas con orientacin hacia el exterior, se regulan
manteniendo en lo sustancial la normativa derogada.
Segn muestra la teora econmica, son estos agrupamientos los q se manifiestan idneos para
impulsar el crecimiento, en economas de baja concentracin de capital. Por otra parte y debido a
su riesgo limitado, constituyen una ruta de fcil recorrido en el camino de la integracin
econmica.
Adecuaciones terminolgicas. el contrato de agrupacin de colaboracin mantiene su
denominacin, aunque desaparece el ttulo del Captulo III del rgimen societario q haca alusin a
la empresa (De los contratos de colaboracin empresaria).
La unificacin civil y comercial se logra en lo terminolgico segn exposicin de sus autores,
suprimiendo toda alusin a la nocin de empresa y toda referencia a las sociedades comerciales
con fines sistemticos y pedaggicos.
Concretamente se suprime la alusin a las sociedades constituidas en la Repblica y a los
empresarios individuales (comerciantes o no, segn su habitualidad) domiciliados en ella, como
potenciales partcipes de este negocio, lo cual no debe interpretarse como una exclusin, sino al
contrario seguirn siendo estos los actores principales de este tipo de negocio, pero hoy junto con
las personas humanas y asociaciones civiles, q tambin podrn participar o echar mano a este
negocio, para perseguir en forma organizada la consecucin de los fines contemplados en la
norma.
Hoy no es requisito para integrar estos negocios, tener una actividad empresarial en marcha,
pudindose recurrir a la colaboracin para iniciar una actividad.
Incluso las sociedades de hecho y las irregulares antes excluidas por la inoponibilidad de su
contrato constitutivo podrn intervenir en estos negocios, atento la reforma al rgimen de estas
sociedades incorporado a la LGS (Arts. 21 y ss.).
Por otra parte, si bien se suprime toda alusin a las sociedades constituidas en el extranjero, stas
seguirn siendo actoras de este negocio. La actual falta de toda mencin a la necesidad de su
inscripcin y acreditacin en el pas tampoco implica su posible dispensa toda vez q el ejercicio
habitual de actos q supone la participacin en estos contratos de tracto sucesivo o continuado
impondr el cumplimiento del Art. 118, segunda parte LGS.
El Art. 368 LSC se mantiene inalterado, denotando la peculiaridad de la figura en el derecho
argentino q excluye toda finalidad lucrativa de la agrupacin en s misma, as como el control de la
competencia y la direccin sobre sus miembros (Art. 1454).
En definitiva, tanto los agrupamientos de colaboracin como las uniones transitorias no han
sufrido modificaciones relevantes, manteniendo vigencia las consideraciones doctrinarias y
jurisprudenciales realizadas con anterioridad a la sancin del nuevo Cdigo Civil y Comercial, ya q
tampoco han mudado su naturaleza jurdica meramente contractual.
A diferencia de lo visto a propsito de la sociedad accidental, estos contratos nunca fueron
confundidos con las sociedades comerciales, ubicndose por razones de coyuntura legislativa en
 255

el rgimen societario, pero en un captulo independiente, demostrativo de la falta de una

verdadera vocacin de integracin al mismo.
Caractersticas:
- Finalidad: las sociedades se alan para conseguir determinadas ventajas econmicas.
Esas ventajas deben recaer directamente en el patrimonio de cada una de las sociedades
agrupadas, ya q la agrupacin no posee patrimonio propio (no es una persona jurdica).
- Sin fin de lucro: no pueden perseguir fines de lucro. Por lo tanto, no debemos confundir el
concepto de lucro (propsito de obtener ganancias), con el de ventajas econmicas.
- mbito de actuacin interno: el objetivo de estas agrupaciones, tiene un mbito de
actuacin interno, q no trasciende a terceros. No se agrupan para relacionarse con
terceros, sino para obtener ventajas en sus actividades.
- No son sujetos de derecho: estas agrupaciones no son sociedades, ni sujetos de derecho.
Son solo un acuerdo de voluntades (contrato) entre sociedades. Por lo tanto, no poseen
personalidad jurdica, ni patrimonio propio; y tampoco se les aplica la ley 19.550. En
consecuencia, los derechos y obligaciones vinculados con la actividad de la agrupacin,
residen en cabeza de cada una de las sociedades q la componen.
Objeto: en particular toda vez q una persona fsica o jurdica cualquiera sea hoy la ndole de sus
actividades, procure en forma organizada y estable facilitar o desarrollar determinadas fases de la
actividad de sus miembros o de perfeccionar o incrementar el resultado de tales actividades,
podr apelar al negocio regulado en esta seccin.
La organizacin es un rasgo tpico de los negocios asociativos regulados en el Captulo 16. Ello es
consecuencia de su carcter abierto y su tendencia a la estabilidad q permite calificarlos como de
tracto sucesivo o continuado. La diferencia fundamental respecto de la organizacin propia de las
sociedades, radica en la ausencia de personalidad jurdica de la agrupacin en cuanto tal, lo q
implica la falta de rganos en sentido estricto, instrumentndose la misma a travs de los
representantes voluntarios de las partes del contrato y el fondo comn operativo como tcnica de
patrimonializacin para la simplificacin de ciertas relaciones jurdicas.
Respecto de la referencia a fases de la actividad, si bien ya no se alude a las fases de la actividad
empresarial, continan vigentes las consideraciones elaboradas por los legisladores, cuando
precisaban q si bien el concepto se presenta relativamente amplio, guarda relacin con q cualquier
actividad empresarial, industrial o comercial, es idealmente divisible en operaciones q conserven
en el contexto global de la empresa una cierta individualidad y q tcnicamente podran resolverse
en organizaciones autnomas.
Se trata de obtener mayor eficiencia en los procesos productivos, comerciales, industriales (y hoy
an civiles) a travs de la racionalizacin y coordinacin de tareas, equipos, personal, etc.
El objeto, como operacin jurdica considerada por las partes, tiene una importante limitacin,
segn opinin calificada de Lorenzetti: tiene q estar de alguna manera relacionado con la
actividad de los participantes, ya q debe ir en provecho de ellos.
Como puede apreciarse estas agrupaciones a diferencia de las uniones transitorias, son
emprendimientos cuyo mbito de actuacin se dirige hacia la organizacin interna de las partes,
no pudiendo (en principio) trascender esta actividad hacia los terceros. Se procura el
aprovechamiento de ventajas estratgicas comunes de los miembros, para aminorar costas,
acrecentar la eficiencia o aprovechar oportunidades determinadas.
 256

La incorporacin del instituto permite, entonces, posibilitar la cooperacin o colaboracin entre

empresarios, constituyendo, asimismo, una primera etapa hacia formas ms complejas o extensas
de complementacin, manteniendo intacta la personalidad y la autonoma de los participantes.
Finalidad mutualista: por otra parte, se enfatiza la finalidad mutualista del consorcio o
agrupamiento, con exclusin de todo propsito lucrativo en la organizacin o de control de la
competencia.
La agrupacin, en cuanto tal, no puede perseguir fines de lucro, no es esa su funcin, por lo q se
aclara q las eventuales ventajas y perdidas econmicas q genere su actividad deben recaer
directamente en el patrimonio de las partes agrupadas o consorciadas, lo q a su vez es un reflejo
de la falta de personalidad jurdica diferenciada del agrupamiento.
La finalidad de los agrupamientos es la de prestar un servicio a sus miembros de modo tal q la
actividad se proyecte en un beneficio (nocin ms amplia q la de ganancia) para los q crean esta
organizacin.
El nico beneficio q en principio reciben las partes es el modo en q se aumenta la productividad o
se reducen sus costes, permaneciendo el fondo comn operativo indiviso hasta la finalizacin del
plazo de duracin.
No subordinacin: de conformidad con la caracterizacin de los negocios de colaboracin con
comunidad de fines regulados en la seccin 1, las relaciones organizadas son exclusivamente de
coordinacin o cooperacin con exclusin de todo tipo de direccin unificada sobre los miembros
del agrupamiento.
Esto significa por un lado, q las empresas cooperantes mantienen su autonoma e independencia,
no slo desde el plano jurdico formal, sino tambin desde el econmico sustancial. Al menos as
debera suceder dada la conceptualizacin de estos negocios.
La terminologa colaboracin se ha deslizado desde la contratos de colaboracin a los
agrupamientos de colaboracin, identificando a aquellos en q no hay una direccin unificada, sino
q el motivo de su formacin es la bsqueda de una colaboracin empresaria sin q se produzca la
prdida de su individualidad y de su autonoma de decisin, ni la preeminencia de una empresa
sobre la otra.
Por el otro, la propia estructura jurdica no puede servir a los fines de subordinacin de los
miembros. La mencin expresa de la ltima parte del Art. 1454, procura evitar q la modalidad sea
desvirtuada mediante su utilizacin como estructura de grupos de subordinacin, por oposicin a
los de cooperacin.
El agrupamiento dada su naturaleza contractual no podr inmiscuirse en las decisiones de los
miembros, ni ordenarla hacia fines de un pretendido grupo econmico, no hay posibilidad de
control sea interno o externo por parte del agrupamiento pues no es un sujeto de derecho.

Art. 1455 C.C.C.N. Contrato. Forma y contenido. El contrato debe otorgarse por
instrumento pblico o privado con firma certificada notarialmente e inscribirse en el Registro
Pblico que corresponda. Una copia certificada con los datos de su correspondiente inscripcin
debe ser remitida por el Registro al organismo de aplicacin del rgimen de defensa de la
competencia.
El contrato debe contener:
a) el objeto de la agrupacin;
 257

b) la duracin, que no puede exceder de diez aos. Si se establece por ms tiempo, queda
reducida a dicho plazo. En caso de omisin del plazo, se entiende que la duracin es de diez
aos. Puede ser prorrogada antes de su vencimiento por decisin unnime de los participantes
por sucesivos plazos de hasta diez aos. El contrato no puede prorrogarse si hubiese
acreedores embargantes de los participantes y no se los desinteresa previamente;
c) la denominacin, que se forma con un nombre de fantasa integrado con la palabra
agrupacin;
d) el nombre, razn social o denominacin, el domicilio y los datos de inscripcin registral del
contrato o estatuto o de la matriculacin e individualizacin, en su caso, de cada uno de los
participantes. En el caso de sociedades, la relacin de la resolucin del rgano social que
aprueba la contratacin de la agrupacin, as como su fecha y nmero de acta;
e) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato de
agrupacin, tanto entre las partes como respecto de terceros;
f) las obligaciones asumidas por los participantes, las contribuciones debidas al fondo comn
operativo y los modos de financiar las actividades comunes;
g) la participacin que cada contratante ha de tener en las actividades comunes y en sus
resultados;
h) los medios, atribuciones y poderes que se establecen para dirigir la organizacin y actividad
comn, administrar el fondo operativo, representar individual y colectivamente a los
participantes y controlar su actividad al solo efecto de comprobar el cumplimiento de las
obligaciones asumidas;
i) los casos de separacin y exclusin;
j) los requisitos de admisin de nuevos participantes;
k) las sanciones por incumplimiento de obligaciones;
l) las normas para la confeccin de estados de situacin, a cuyo efecto los administradores
deben llevar, con las formalidades establecidas por este Cdigo, los libros habilitados a nombre
de la agrupacin que requiera la naturaleza e importancia de la actividad comn.
Art. 1456 C.C.C.N. Resoluciones. Las resoluciones relativas a la realizacin del objeto de la
agrupacin se adoptan por el voto de la mayora absoluta de los participantes, excepto
disposicin contraria del contrato.
La impugnacin de las resoluciones slo puede fundarse en la violacin de disposiciones
legales o contractuales. La accin debe ser dirigida contra cada uno de los integrantes de la
agrupacin y plantearse ante el tribunal del domicilio fijado en el contrato, dentro de los treinta
das de haberse notificado fehacientemente la decisin de la agrupacin.
Las reuniones o consultas a los participantes deben efectuarse cada vez que lo requiera un
administrador o cualquiera de los participantes.
No puede modificarse el contrato sin el consentimiento unnime de los participantes.
Art. 1457 C.C.C.N. Direccin y administracin. La direccin y administracin debe estar a
cargo de una o ms personas humanas designadas en el contrato, o posteriormente por
resolucin de los participantes. Son aplicables las reglas del mandato.
 258

En caso de ser varios los administradores, si nada se dice en el contrato pueden actuar
indistintamente.

Art. 1458 C.C.C.N. Fondo comn operativo. Las contribuciones de los participantes y los
bienes que con ellas se adquieran, constituyen el fondo comn operativo de la agrupacin.
Durante el plazo establecido para su duracin, los bienes se deben mantener indivisos, y los
acreedores particulares de los participantes no pueden hacer valer su derecho sobre ellos.

Las ACE no poseen patrimonio propio, ya q no tienen personalidad jurdica. Sin embargo,
necesitan contar con medios suficientes q le posibiliten afrontar los gastos generales q demanda
su actividad. Con esa finalidad, surge el fondo comn operativo.
Se forma con las contribuciones q realizan las empresas participes (y con los bienes adquiridos en
dichas contribuciones). Este fondo, debe permanecer indiviso durante todo el plazo de duracin de
la agrupacin; y los acreedores particulares de los partcipes no podrn hacer valer sus derechos
sobre l, es decir, q no pueden cobrarse de dicho fondo.
La contribucin al fondo comn operativo, es una obligacin fundamental para todos los
partcipes.

Art. 1459 C.C.C.N. Obligaciones. Solidaridad. Los participantes responden ilimitada y

solidariamente respecto de terceros por las obligaciones que sus representantes asuman en
nombre de la agrupacin. La accin queda expedita despus de haberse interpelado
infructuosamente al administrador de la agrupacin. El demandado por cumplimiento de la
obligacin tiene derecho a oponer las defensas personales y las comunes que correspondan a
la agrupacin.
El participante representado responde solidariamente con el fondo comn operativo por las
obligaciones que los representantes hayan asumido en representacin de un participante,
hacindolo saber al tercero al tiempo de obligarse.
Art. 1460 C.C.C.N. Estados de situacin. Los estados de situacin de la agrupacin deben
ser sometidos a decisin de los participantes dentro de los noventa das del cierre de cada
ejercicio anual.
Los beneficios o prdidas o, en su caso, los ingresos y gastos de los participantes derivados de
su actividad, pueden ser imputados al ejercicio en que se producen o a aquel en el que se
aprueban las cuentas de la agrupacin.
Art. 1461 C.C.C.N. Extincin. El contrato de agrupacin se extingue:
a) por la decisin de los participantes;
b) por expiracin del plazo por el cual se constituye; por la consecucin del objeto para el que
se forma o por la imposibilidad sobreviniente de lograrlo;
c) por reduccin a uno del nmero de participantes;
d) por incapacidad, muerte, disolucin o quiebra de un participante, a menos que el contrato
prevea su continuacin o que los dems participantes lo decidan por unanimidad;
 259

e) por decisin firme de la autoridad competente que considere que la agrupacin, por su objeto
o por su actividad, persigue la realizacin de prcticas restrictivas de la competencia;
f) por causas especficamente previstas en el contrato.
Art. 1462 C.C.C.N. Resolucin parcial no voluntaria de vnculo. Sin perjuicio de lo
establecido en el contrato, cualquier participante puede ser excluido por decisin unnime de
los dems, si contraviene habitualmente sus obligaciones, perturba el funcionamiento de la
agrupacin o incurre en un incumplimiento grave.
Cuando el contrato slo vincula a dos personas, si una incurre en alguna de las causales
indicadas, el otro participante puede declarar la resolucin del contrato y reclamar del
incumplidor el resarcimiento de los daos.

UNIONES TRANSITORIAS DE EMPRESAS:

Art. 1463 C.C.C.N. Definicin. Hay contrato de unin transitoria cuando las partes se renen
para el desarrollo o ejecucin de obras, servicios o suministros concretos, dentro o fuera de la
Repblica. Pueden desarrollar o ejecutar las obras y servicios complementarios y accesorios al
objeto principal.

Ej.: Demonorte S.A. (sociedad dedicada a demoliciones), Edificar S.A. (sociedad dedicada a la
construccin), Constructiva S.A. (sociedad dedicada a las planificaciones), y Lighter S.A.
(sociedad dedicada a la ingeniera elctrica) celebran un contrato, a travs del cual se agrupan y
forma una Unin Transitoria de Empresas, con la finalidad de presentarse a una licitacin para
construir un puente.
Las UTE, presentan las siguientes caractersticas:
- Unicidad de objeto: se constituyen a fin de lograr un nico objetivo concreto, ya sea la
conclusin de una obra determinada, la prestacin de un servicio especfico, o de un
suministro definido. Una vez cumplido ese objetivo, la UTE se disuelve.
- Pueden tener fines de lucro: nada impide q las UTE persigan la finalidad de lucrar. Por lo
tanto, las empresas pueden constituir este tipo de uniones con el fin de lucrar. Ej.: las
empresas q forman una UTE con la finalidad de ganar una licitacin para la construccin
de un puente, buscan ganar dinero con dicha actividad.
- mbito de actuacin externo: el objetivo de estas agrupaciones tiene un mbito de
actuacin externo, q se proyecta al mercado. Se agrupan para relacionarse con terceros
(Ej.: para celebrar un contrato de obra).
- No son sujetos de derecho: al igual q las ACE, estas uniones no son sociedad, ni sujetos
de derecho. Son solo un acuerdo de voluntades (contrato) entre empresas. Por lo tanto, no
poseen personalidad jurdica, ni patrimonio, ni se les aplica la ley 19.550. En
consecuencia, los derechos y obligaciones vinculados con la actividad de la agrupacin,
residen en cabeza de cada una de las empresas q la componen.
- Vinculadas a un contrato: la formacin de la UTE se encuentra fuertemente vinculada a un
contrato determinado. Ej.: contrato de obra (caso del puente).
- Individualidad de sus miembros: las sociedades o empresas q forman una UTE, preservan
su independencia y su individualidad. Por lo tanto, cada una de ellas podr seguir llevando
a cabo (simultneamente) sus respectivas actividades, sin ningn tipo de restriccin.
 260

Art. 1464 C.C.C.N. Contrato. Forma y contenido. El contrato se debe otorgar por
instrumento pblico o privado con firma certificada notarialmente, que debe contener:
a) el objeto, con determinacin concreta de las actividades y los medios para su realizacin;
b) la duracin, que debe ser igual a la de la obra, servicio o suministro que constituye el objeto;
c) la denominacin, que debe ser la de alguno, algunos o todos los miembros, seguida de la
expresin unin transitoria;
d) el nombre, razn social o denominacin, el domicilio y, si los tiene, los datos de la inscripcin
registral del contrato o estatuto o de la matriculacin o individualizacin que corresponde a cada
uno de los miembros. En el caso de sociedades, la relacin de la resolucin del rgano social
que aprueba la celebracin de la unin transitoria, su fecha y nmero de acta;
e) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato, tanto
entre partes como respecto de terceros;
f) las obligaciones asumidas, las contribuciones debidas al fondo comn operativo y los modos
de financiar las actividades comunes en su caso;
g) el nombre y el domicilio del representante, que puede ser persona humana o jurdica;
h) el mtodo para determinar la participacin de las partes en la distribucin de los ingresos y la
asuncin de los gastos de la unin o, en su caso, de los resultados;
i) los supuestos de separacin y exclusin de los miembros y las causales de extincin del
contrato;
j) los requisitos de admisin de nuevos miembros;
k) las sanciones por incumplimiento de obligaciones;
l) las normas para la elaboracin de los estados de situacin, a cuyo efecto los administradores
deben llevar, con las formalidades establecidas en los artculos 320 y siguientes, los libros
exigibles y habilitados a nombre de la unin transitoria que requieran la naturaleza e
importancia de la actividad comn.
Art. 1465 C.C.C.N. Representante. El representante tiene los poderes suficientes de todos y
cada uno de los miembros para ejercer los derechos y contraer las obligaciones que hacen al
desarrollo o ejecucin de la obra, servicio o suministro; la designacin del representante no es
revocable sin causa, excepto decisin unnime de los participantes. Mediando justa causa, la
revocacin puede ser decidida por el voto de la mayora absoluta.
Art. 1466 C.C.C.N. Inscripcin registral. El contrato y la designacin del representante
deben ser inscriptos en el Registro Pblico que corresponda.
Art. 1467 C.C.C.N. Obligaciones. No solidaridad. Excepto disposicin en contrario del
contrato, no se presume la solidaridad de los miembros por los actos y operaciones que realicen
en la unin transitoria, ni por las obligaciones contradas frente a los terceros.
Art. 1468 C.C.C.N. Acuerdos. Los acuerdos se deben adoptar siempre por unanimidad,
excepto pacto en contrario.
Art. 1469 C.C.C.N. Quiebra, muerte o incapacidad. La quiebra de cualquiera de los
participantes, y la muerte o incapacidad de las personas humanas integrantes no produce la
 261

extincin del contrato de unin transitoria, el que contina con los restantes si acuerdan la
manera de hacerse cargo de las prestaciones ante los terceros.

CONSORCIOS DE COOPERACIN: rgimen legal. Constitucin, requisitos, administracin

y responsabilidades:

Art. 1470 C.C.C.N. Definicin. Hay contrato de consorcio de cooperacin cuando las partes
establecen una organizacin comn para facilitar, desarrollar, incrementar o concretar
operaciones relacionadas con la actividad econmica de sus miembros a fin de mejorar o
acrecentar sus resultados.

Como hemos visto, en el ao 1983 se decidi incorporar en la LSC dos modalidades asociativas
tpicas: las UTEs y ACEs, en un intento de flexibilizar el sistema vigente para facilitar
emprendimientos o negocios econmicos comunes q no requirieran acudir a las formalidades y
obligaciones q una personalidad jurdica implicaba.
El captulo III, entonces se limit a estas dos figuras brindando una primera solucin al problema
de la colaboracin interempresaria pero sin agotar sus necesidades, no previndose a los
Consorcios de Cooperacin como alternativa reglada en nuestro derecho positivo, si bien cabe
adelantar la definicin de su objeto o finalidad se asemeja a la de las ACE.
Fue as q recin con fecha 16 de diciembre de 2004 se sanciona la ley 26.005 (BO 12/1/2005) de
Consorcios de Cooperacin q incorpora la figura en el derecho argentino, con un objeto similar al
de las ACE, pero con aptitud de perseguir fines de lucro, lo q se logra mediante el agregado a fin
de mejorar o acrecentar sus resultados, en referencia a un concepto bastante prximo al de las
utilidades de las sociedades civiles.
En esta misma ptica, la ley 26.005 se cea a la naturaleza y estructura ya existente en la LSC
sobre contratos tpicos de colaboracin empresaria, remarcando el carcter contractual de la
relacin organizativa y la autonoma individual de los miembros, mientras q por el otro lado
quedaban presentados algunos defectos e incongruencias legislativos en lo referente a su
funcionamiento y naturaleza.
Hoy el nuevo Cdigo Civil y Comercial recepta casi integralmente el rgimen q regulaba los
Consorcios de Cooperacin, aunque se ha adecuado su terminologa y se han corregido aquellas
disposiciones q la doctrina sealaba como inadecuadas para su funcionamiento con relacin a la
dinmica interna de las empresas participantes q lo integran.
Adecuaciones terminolgicas: el nuevo texto legal prev una finalidad en parte semejante a la de
las ACE, pero con alusin expresa a la posibilidad de perseguir fines de lucro o resultados
econmicos cuando en la ltima de parte del artculo se aclara q la organizacin comn
establecida para facilitar, desarrollar, incrementar o concretar operaciones relacionadas con la
actividad econmica de sus miembros debe mejorar o acrecentar sus resultados.
A diferencia de lo normado en el Art. 1, ley 26.005 (LCC), la nueva normativa no refiere
expresamente a las personas facultadas para constituirlas pero al igual q en esta norma podrn
hacerlo a falta de toda limitacin tanto las personas humanas como las jurdicas, pero a diferencia
del rgimen anterior q impona el domicilio o constitucin en la Repblica, hoy al no existir la
limitacin podrn ser adoptados por extranjeros y sociedades constituidas en el extranjero,
siempre q las segundas cumplimenten con lo normado en el Art. 118 LGS.
 262

El domicilio en el pas se justificaba histricamente en los fines de promocin de las exportaciones

a q pretenda proveerse mediante la figura, pero el amplio margen de la configuracin de su
objeto, hoy reiterado en el nuevo Cdigo Civil y Comercial permite perfectamente la incorporacin
de sociedades constituidas en el extranjero con otras finalidades distintas a las de exportacin.
Caracterizacin: los denominados consorcios de cooperacin constituyen una moderna
modalidad de colaboracin empresaria, cuya propsito est orientado a establecer una
organizacin comn con la finalidad de ...facilitar, desarrollar, incrementar o concretar
operaciones relacionadas con la actividad econmica de sus miembros..., tal como lo establece
puntualmente el artculo.
Pese a los fines de servir de instrumentos para la promocin de las polticas de exportacin con
los q nacen los consorcios de cooperacin se ha remarcado q como se advierte, la definicin de
esta figura es sumamente amplia y laxa, superndose as el fin por el cual fue creada, permitiendo
de esta manera q pueda ser utilizada no solamente por las PyMes sino por cualquiera q aspire
realizar en conjunto una actividad econmica, con fines econmicos diversos a la exportacin.
Se procura bsicamente la complementacin econmica bajo una forma no societaria y con un
esquema organizacional relativamente simplificado, no rgido, q posibilite el desarrollo de una
actividad comercial en comn por parte de sus integrantes.
No obstante estos elementos en comn, la frmula utilizada articula un mbito ms amplio q el
reglado por los Arts. 1453 ss. y 1463 ss. del nuevo Cdigo para las ACEs y las UTEs, ya q los
partcipes pueden desarrollar alguna actividad econmica, civil y comercial q cumpla la finalidad
de facilitar, desarrollar, incrementar o concretar las operaciones de sus miembros.
Sobre este punto, se hace necesaria la distincin respecto de las UTE, ya q las actividades y
operaciones de estas son especficas y de carcter transitorio, mientras q en el caso de los
Consorcios la duracin del negocio estar determinado a lo q se haya pactado en el contrato.
Respecto de las ACE, hemos adelantado q su objeto se superpone notablemente con el de los
Consorcios pero a diferencia de aquella figura, q se la pretende orientada slo hacia lo interno,
estos Consorcios pueden perseguir an como fin principal incrementar o concretar las
operaciones de sus miembros mediante vinculaciones con los terceros.
Por otra parte, al igual q las UTE, pero a diferencia de las ACE (Art. 1454), los Consorcios pueden
perseguir fines de lucro a repartirse entre los partcipes al aprobarse los estados de situacin
patrimonial, aunque los beneficios econmicos tambin pueden ser obtenidos por las partes
directamente, en proporcin a lo q se hubiere pactado en el contrato, sin necesidad q estos
beneficios recaigan antes en la agrupacin misma.
La tercer diferencia con el rgimen de las ACE, finca en la responsabilidad de los miembros del
consorcio frente a los terceros ya q si bien se establece el rgimen de la solidaridad como
supletorio, se permite a las partes pactar libremente la proporcin en q cada uno responder por
las obligaciones del consorcio.

Art. 1471 C.C.C.N. Exclusin de funcin de direccin o control. El consorcio de

cooperacin no puede ejercer funciones de direccin o control sobre la actividad de sus
miembros.
 263

Art. 1472 C.C.C.N. Participacin en los resultados. Los resultados que genera la actividad
desarrollada por el consorcio de cooperacin se distribuyen entre sus miembros en la
proporcin que fija el contrato y, en su defecto, por partes iguales.
Art. 1473 C.C.C.N. Forma. El contrato debe otorgarse por instrumento pblico o privado con
firma certificada notarialmente, e inscribirse conjuntamente con la designacin de sus
representantes en el Registro Pblico que corresponda
Art. 1474 C.C.C.N. Contenido. El contrato debe contener:
a) el nombre y datos personales de los miembros individuales, y en el caso de personas
jurdicas, el nombre, denominacin, domicilio y, si los tiene, datos de inscripcin del contrato o
estatuto social de cada uno de los participantes. Las personas jurdicas, adems, deben
consignar la fecha del acta y, la mencin del rgano social que aprueba la participacin en el
consorcio;
b) el objeto del consorcio;
c) el plazo de duracin del contrato;
d) la denominacin, que se forma con un nombre de fantasa integrado con la leyenda
Consorcio de cooperacin;
e) la constitucin de un domicilio especial para todos los efectos que deriven del contrato, tanto
respecto de las partes como con relacin a terceros;
f) la constitucin del fondo comn operativo y la determinacin de su monto, as como la
participacin que cada parte asume en el mismo, incluyndose la forma de su actualizacin o
aumento en su caso;
g) las obligaciones y derechos que pactan los integrantes;
h) la participacin de cada contratante en la inversin del o de los proyectos del consorcio, si
existen, y la proporcin en que cada uno participa de los resultados;
i) la proporcin en que los participantes se responsabilizan por las obligaciones que asumen los
representantes en su nombre;
j) las formas y mbitos de adopcin de decisiones para el cumplimiento del objeto. Debe
preverse la obligatoriedad de celebrar reunin para tratar los temas relacionados con los
negocios propios del objeto cuando as lo solicita cualquiera de los participantes por s o por
representante. Las resoluciones se adoptan por mayora absoluta de las partes, excepto que el
contrato de constitucin disponga otra forma de cmputo;
k) la determinacin del nmero de representantes del consorcio, nombre, domicilio y dems
datos personales, forma de eleccin y de sustitucin, as como sus facultades, poderes y, en
caso de que la representacin sea plural, formas de actuacin. En caso de renuncia,
incapacidad o revocacin de mandato, el nuevo representante se designa por mayora absoluta
de los miembros, excepto disposicin en contrario del contrato. Igual mecanismo se debe
requerir para autorizar la sustitucin de poder;
l) las mayoras necesarias para la modificacin del contrato constitutivo. En caso de silencio, se
requiere unanimidad;
m) las formas de tratamiento y las mayoras para decidir la exclusin y la admisin de nuevos
participantes. En caso de silencio, la admisin de nuevos miembros requiere unanimidad;
 264

n) las sanciones por incumplimientos de los miembros y representantes;

) las causales de extincin del contrato y las formas de liquidacin del consorcio;
o) una fecha anual para el tratamiento del estado de situacin patrimonial por los miembros del
consorcio;
p) la constitucin del fondo operativo, el cual debe permanecer indiviso por todo el plazo de
duracin del consorcio.
Art. 1475 C.C.C.N. Reglas contables. El contrato debe establecer las reglas sobre
confeccin y aprobacin de los estados de situacin patrimonial, atribucin de resultados y
rendicin de cuentas, que reflejen adecuadamente todas., las operaciones llevadas a cabo en el
ejercicio mediante el empleo de tcnicas contables adecuadas. Los movimientos deben
consignarse en libros contables llevados con las formalidades establecidas en las leyes. Se
debe llevar un libro de actas en el cual se deben labrar las correspondientes a todas las
reuniones que se realizan y a las resoluciones que se adoptan.
Art. 1476 C.C.C.N. Obligaciones y responsabilidad del representante. El representante
debe llevar los libros de contabilidad y confeccionar los estados de situacin patrimonial.
Tambin debe informar a los miembros sobre la existencia de causales de extincin previstas
en el contrato o en la ley y tomar las medidas y recaudos urgentes que correspondan.
Es responsable de que en toda actuacin sea exteriorizado el carcter de consorcio.
Art. 1477 C.C.C.N. Responsabilidad de los participantes. El contrato puede establecer la
proporcin en que cada miembro responde por las obligaciones asumidas en nombre del
consorcio. En caso de silencio todos los miembros son solidariamente responsables.
Art. 1478 C.C.C.N. Extincin del contrato. El contrato de consorcio de cooperacin se
extingue por:
a) el agotamiento de su objeto o la imposibilidad de ejecutarlo;
b) la expiracin del plazo establecido;
c) la decisin unnime de sus miembros;
d) la reduccin a uno del nmero de miembros.
La muerte, incapacidad, disolucin, liquidacin, concurso preventivo, cesacin de pagos o
quiebra de alguno de los miembros del consorcio, no extingue el contrato, que contina con los
restantes, excepto que ello resulte imposible fctica o jurdicamente.
 265

UNIDAD N 11
Segunda Parte: Derecho Cambiario. Teora General de los
Ttulos Valores.
Punto 1
Derecho cambiario. Concepto: es el conjunto de normas q regulan los actos y relaciones
jurdicas inherentes a los ttulos circulatorios cambiarios (letra de cambio, pagare, cheque y factura
de crdito).
Denominacin: en el caso particular de los ttulos cambiarios (letra de cambio, pagare y
cheque) es especifico ya q los ttulos cambiarios son una especie dentro del gnero de los ttulos
circulatorios.
Autonoma y ubicacin en la ciencia del derecho:
- El derecho cambiario tiene autonoma de principios:
o Abstraccin, porque los ttulos circulatorios cambiarios estn desvinculados de la
causa que le dio origen. Relacin cambiaria sin causa.
o Se puede recibir un derecho ms extenso.
o La posesin de buena fe crea la presuncin iuris tantum de propiedad y el poseedor
puede repeler cualquier accin de reivindicacin.
- El derecho cambiario tiene leyes propias:
o Decreto ley 5965/63 (letra de cambio y pagare)
o Ley 24452 (ley de cheques)
o Ley 24760 (cheque de pago diferido)
- Posee tambin autonoma didctica.
El crdito y su circulacin: la economa necesita de la circulacin del crdito para su desarrollo.
Para q la circulacin del crdito sea dinmica y fluya, es necesario dotarla de las siguientes
condiciones:
- Celeridad en la transmisin del crdito.
- Certeza de la existencia del derecho al adquirirlo.
- Seguridad de hacer efectivo ese derecho al final de la circulacin.
La circulacin de los bienes: el crdito es una herramienta q facilita la circulacin de los bienes
y servicios.
Funcin econmica y jurdica de los ttulos circulatorios:
Su funcin econmica es q la circulacin del crdito sea dinmica. La riqueza circula representada
por estos ttulos. Funcionan como instrumentos de pago (Ej.: es ms fcil hacer circular un ttulo q
represente $10.000.000 q mover $10.000.000 en billetes).
 266

Su funcin Jurdica es la de otorgar:

- Celeridad: la celeridad en la transmisin del crdito se logra simplificando las formas de
transmisin, a travs de la tradicin y el endoso.
- Certeza: la certeza de la existencia del derecho se logra por:
o La incorporacin: el derecho est incorporado al documento (por eso, quien posee
el ttulo, posee el derecho).
o La literalidad: el contenido y la extensin del derecho se rige por lo q est escrito
en el documento.
o La legitimacin: para ejercer y trasmitir el derecho, basta con ser el poseedor
legitimado conforme a la ley de circulacin.
- Seguridad: de hacer efectivo el derecho. Se logra por:
o La autonoma: cada nuevo poseedor del ttulo adquiere un derecho autnomo, sin
ningn vnculo con el derecho q tenia quien se lo trasmiti. Como consecuencia de
esto, no se pueden oponer al poseedor del ttulo las excepciones personales q se
tenan contra los anteriores poseedores.
o La solidaridad cambiaria: todos los firmantes del ttulo quedan obligados
solidariamente frente al tercero poseedor. As, cuanto ms circule el ttulo y ms
firmas haya en l, ms seguridad tendr el poseedor de hacer efectivo su derecho

Punto 2 y 3
Ttulos Valores y Ttulos de Crdito:

Art. 1815 Concepto. Los ttulos valores incorporan una obligacin incondicional e irrevocable
de una prestacin y otorgan a cada titular un derecho autnomo, sujeto a lo previsto en el
artculo 1816.
Cuando en este Cdigo se hace mencin a bienes o cosas muebles registrables, no se
comprenden los ttulos valores.
Art. 1816 Autonoma. El portador de buena fe de un ttulo valor que lo adquiere conforme con
su ley de circulacin, tiene un derecho autnomo, y le son inoponibles las defensas personales
que pueden existir contra anteriores portadores.
A los efectos de este artculo, el portador es de mala fe si al adquirir el ttulo procede a
sabiendas en perjuicio del deudor demandado.
Art. 1817 Pago liberatorio. El deudor que paga al portador del ttulo valor conforme con su
ley de circulacin queda liberado, excepto que al momento del pago, disponga de pruebas que
demuestren la mala fe del que lo requiere. Sin embargo, si el deudor no recibe el ttulo valor, se
aplica lo dispuesto por el artculo 1819.
Art. 1818 Accesorios. La transferencia de un ttulo valor comprende los accesorios que son
inherentes a la prestacin en l incorporada.

La importancia decisiva de los ttulos valores para la economa contempornea, se advierte si se

piensa q, actualmente el poder econmico, en ltima instancia, se materializa por la posesin de
los mencionados ttulos (Ej.: posesin de acciones de una sociedad multinacional en cantidad
 267

suficiente para controlarla). En los tiempos q corren, a diferencia de pocas pretritas, en q

importaba la propiedad inmobiliaria, los ricos son quienes poseen ttulos valores.
Hasta el momento hemos referido solamente a la expresin ttulos valores, pero sta no es la
nica denominacin de la materia ya q, para referirse a la misma cuestin, la doctrina tambin
alude a ttulos de crdito y a ttulos circulatorios. Todas estas denominaciones presentan sus
ventajas e inconvenientes.
La denominacin de ttulos valores permite la inclusin de documentos q aunque representan
valores, no renen los requisitos generales propios de la disciplina cientfica y por ende no le
pueden ser aplicadas sus normas.
El nombre de ttulos de crdito deja afuera de su rbita los ttulos valores q, aunque regulados por
las normas especficas de la materia, no son representativos de crditos, como por ejemplo la
accin de una Sociedad Annima (SA).
La denominacin de ttulos circulatorios, no exenta de crticas, es la ms adecuada, pues hace
referencia al fenmeno de la circulacin como denominador comn de todos estos instrumentos.
En efecto, como se ver, las exigencias de seguridad y celeridad en la circulacin, son las q han
impuesto las caractersticas y principios fundamentales de la disciplina.
Pese a q cada una de las denominaciones presenta sus ventajas e inconvenientes, se utilizan
indistintamente, dado q ninguna de ellas induce a error y constituyen un valor indicativo de la
materia.
Ha dado Vivante una definicin de ttulo valor q, por su precisin y sobriedad, se ha convertido en
tradicin e imprescindible punto de partida conceptual para el estudio de la materia: ttulo de
crdito es el documento necesario para ejercer el derecho literal y autnomo en l expresado.
En general, documento es una cosa q reproduce o recepta un hecho o acto con relevancia
jurdica. El documento como tal es el producto de una operacin denominada documentacin, q
consiste en la reproduccin o recepcin del hecho o acto jurdico mediante su materializacin.
Restringiendo su mbito a lo q aqu interesa, debemos sealar q se trata de la insercin de un
derecho en una cosa mueble, normalmente un papel, es decir, la documentacin de un derecho.
El firmante del ttulo incorpora al documento una declaracin de voluntad, incondicionada e
irrevocable, de carcter constitutivo y con alcance patrimonial mediante la cual se coloca en una
posicin de obligado cambiario ante quien resulte portador legitimo del documento.
En los ttulos de crdito, el documento como cosa y el derecho como bien, son
conceptualmente distintos, pero representan un instituto jurdico unitario. El derecho y el ttulo
estn funcionalmente ligados: la comunidad de destino entre el ttulo (cosa: corporal) y el derecho
(bien: incorporal) es normalmente inescindible.
Yadarola ha dicho q para llenar cumplidamente las exigencias de la circulacin econmica, el
ttulo de crdito tiene q estar rodeado de ciertas cualidades, tales como la certeza de la existencia
del derecho al tiempo su adquisicin y la seguridad en la realizacin del mismo. Por ello, es
imprescindible q en el documento se configure con precisin el contenido, la naturaleza y
extensin del derecho, lo cual se logra con la literalidad.
La literalidad se refiere al contenido del ttulo valor y significa q la naturaleza, calidad y contenido
del derecho incorporado se delimitan exclusivamente por lo q se menciona en el documento.
 268

Tngase presente q la literalidad no impide q, en determinados casos, el documento est

relacionado a elementos externos del propio ttulo. Pero los elementos forneos nicamente son
vlidos en tanto y en cuanto los admita la ley y se los mencione en el ttulo (Ej.: vinculacin entre
la accin de una SA y los estatutos sociales).
En el ttulo valor, se encuentra literalizado un derecho y ste necesariamente presupone una
obligacin, y por ellos el documento puede y debe analizarse desde dos puntos de vista: el del
obligado a la prestacin mencionada en el instrumento y el de quien est facultado para exigir
dicha prestacin.
Visto del lado activo, el acreedor no puede exigir otra cosa q lo q surja de los trminos del ttulo.
Visto del lado pasivo, las obligaciones no pueden surgir ms q del propio tenor documental. El
deudor no puede negarse al cumplimiento de la prestacin requerido por el acreedor, alegando o
esgrimiendo razones q no surjan del tenor escrito del propio documento.
La incorporacin literal del derecho al documento permite aplicar un rgimen jurdico similar al de
las cosas muebles. Gran parte del sistema legal de los ttulos de crdito gira, fundamentalmente,
alrededor de la regulacin del documento como cosa mueble, es decir del ttulo como tal, aunque
mediante y en definitiva tenga por finalidad la proteccin del derecho incorporado.
En virtud de la funcin econmica de los ttulos valores cuyo aspecto fundamental atae a la
circulacin de la riqueza, se toma del rgimen general de las cosas muebles el principio secular
segn el cual la posesin de buena fe de una cosa mueble, crea a favor del poseedor la
presuncin de tener la propiedad de ella (Art. 2412, Cd. Vlez Sarsfield), aunque aqu se va ms
all todava, pues es, en principio, es irrelevante q el documento sea robado o perdido.
La legitimacin, en general, hace referencia de los requisitos q deben concurrir en un sujeto para
ejercer un derecho.
En el mbito de las relaciones cartulares, la legitimacin se refiere a la situacin jurdica del sujeto
habilitado, para ejercer todos los derechos sobre el ttulo y los q devienen de su posesin.
La legitimacin viene dada en primer trmino por la posesin del documento: sta es requisito
indispensable para ejercer los derechos incorporados al ttulo.
El poseedor legitimado est habilitado para ejercer el derecho o los derechos emergentes del
ttulo sin necesidad de suministrar la prueba de q es: a) es propietario de dicho documento y b) el
efectivo titular del derecho emergente del mismo.
En nuestro caso, encarada desde el punto de vista activo, la legitimacin para el ejercicio de los
derechos emergentes del ttulo comprende, en primer trmino, la habilitacin para transmitir
regularmente el instrumento. En lo q atae a la transferencia del documento, es indispensable q
se la haga con arreglo a ley de circulacin de ttulo: el conjunto de normas q regulan: a) la forma
de transmitir el ttulo y b) las consecuencias de la transferencia. Adems, y fundamentalmente, la
legitimacin activa es la habilitacin para ejercer el derecho incorporado y exigir del deudor la
prestacin debida. Desde el lado pasivo, es la habilitacin para liberarse cumpliendo la prestacin
adecuada al ser requerida por el legitimado activo.
Ha dicho Ferri q legitimacin y titularidad, si bien normalmente coexisten, no son conceptos
coincidentes. Se trata de situaciones jurdicas diversas, basadas en diversos presupuestos
jurdicos. El primero concierne a la potestad para ejercer el derecho emergente del ttulo; el
segundo, a la pertenencia del mismo: la legitimacin compete a quien tiene la investidura formal
del ttulo, aunque el derecho no le pertenezca.
 269

La posesin del documento segn la ley de circulacin habilitada para el ejercicio del derecho con
la prescindencia del hecho de q el poseedor sea o no el titular de l. A su vez, el titular del
derecho q no tiene en su poder el documento no puede ejercer el derecho mencionado en el ttulo.
En definitiva, el ttulo tiene por funcin atribuir la legitimacin, pero no su titularidad, de la q la
circulacin prescinde. As, puede haber circulacin de la legitimacin sin circulacin del derecho y
viceversa: frente al deudor solamente tiene eficacia la circulacin de la legitimacin y de ah q el
legitimado pueda exigir, aunque no sea titular, y el no legitimado no pueda exigir aunque sea
titular. Todo el sistema cautelar gira en torno a esta dualidad de conceptos y su relativa
independencia: la relevancia de la legitimacin y la irrelevancia de la titularidad.
Pero, adems, cuando los ttulos son a la orden, se requiere la documentacin de la transferencia
mediante el endoso q debe hacer en el mismo ttulo el poseedor, pues la tradicin por s sola es
insuficiente. En este caso, la legitimacin presupone la investidura formal materializada
literalmente en el ttulo mediante el endoso y la posesin de l.
La autonoma significa q cada adquisicin del ttulo y por ende del derecho incorporado, es
independiente de las relaciones existentes entre deudor y los poseedores anteriores del ttulo.
Cada poseedor adquiere como si lo fuera originariamente, el derecho incorporado al ttulo, sin
pasar a ocupar la posicin q tena su transmitente o los anteriores poseedores.
La posicin jurdica de los adquirentes sucesivos surge de la posesin legtima del ttulo y su
derecho existe en funcin de ella y del tenor literal del propio documento y no por las relaciones
personales q ligaban al anterior poseedor con el deudor.
En virtud de la autonoma, para el tercero de buena fe es jurdicamente irrelevante si la obligacin
incorporada representaba el precio de una compraventa, resulta o viciada: el documento en
manos de tercero adquirente constituye el ttulo idneo para exigir el cumplimiento de la
prestacin prometida, con prescindencia de los derechos de los anteriores poseedores del
documento respecto del deudor.
La autonoma comienza a funcionar a favor de los terceros q hayan adquirido el ttulo de buena fe,
a partir de la primera transferencia posterior a la emisin del documento. Adems, ella no opera a
favor del tercero q al adquirir el ttulo conoce el vicio q afectaba al derecho de su transmitente en
perjuicio del deudor cartular.
El poseedor del ttulo puede ejercer el derecho incorporado en razn de su derecho al documento,
con independencia de las relaciones q ligaron a los anteriores poseedores con el deudor de la
prestacin en el contenida.
Ttulos causales y abstractos: pueden destacarse los siguientes:
La causa es la relacin jurdica fundamental, originaria, subyacente q determina a las partes a q
la objetivicen en el documento, determinado su libramiento o su circulacin.
La distincin de ttulos causales y abstractos depende de la vinculacin existente entre el ttulo
mismo y el negocio fundamental q le ha dado origen. Los ttulos causales estn signados por el
negocio fundamental q llev a emitirlos, mientras q los abstractos funcionan desvinculados del
negocio originario.
Los ttulos causales son aquellos en los cuales se menciona la causa de su creacin y sta tiene
relevancia jurdica. En ellos, no slo existe la mencin de la relacin causal, sino q sta es
oponible a todos los portadores, dado q subsiste durante toda la vida del ttulo.
 270

Estos ttulos estn subordinados a la causa q les dio origen. Para q el documento produzca
consecuencias jurdicas, su causa no debe estar afectada por ningn vicio q la perjudique (Ej.: la
falta o ilicitud de la causa).
La abstraccin, no es un concepto filosfico sino jurdico, por el q la ley se limita a prescindir de la
causa del ttulo con miras a lograr mayor celeridad y seguridad en la circulacin.
En los ttulos abstractos, no solamente es posible prescindir de la causa, sino q tambin es posible
afirmar q no tiene necesidad de q ella exista positivamente.
La abstraccin consiste en la desvinculacin del documento de la relacin causal. Carece de
importancia q la relacin cartcea no tenga ninguna causa: sta hasta puede (acaso) no existir. Es
indiferente q la causa sea o no mencionada en el texto del documento; aun expresndola, la
abstraccin predomina sobre la literalidad frente al tercero.
La abstraccin tiende a proteger la circulacin, y siendo sa su finalidad esencial, no tiene eficacia
respecto de las relaciones q se creen entre dos personas q han contratado entre s y se enfrentan
por el incumplimiento de la relacin cartcea; aqu vuelve a desplegar toda su eficacia la relacin
subyacente.
Los ttulos causales estn signados por el negocio fundamental q llevo a emitirlos, mientras q los
abstractos funcionan desvinculados del negocio originario.
El ejemplo tpico del ttulo valor causal lo tenemos en las acciones, en cuyo tenor literal se hace
referencia a la causa, q tiene relevancia en todo momento.
Cuando el ttulo es abstracto, al portador no se le puede oponer excepciones emergentes de la
causa del documento. El ejemplo tpico del ttulo abstracto es la letra de cambio, q aunque
mencione su causa, por imperio de la ley est desvinculada del negocio jurdico.

- Diferencia entre abstraccin y autonoma: la abstraccin y la autonoma son cuestiones q

no pueden confundirse. La primera desvincula el documento de la relacin causal y
consecuentemente no pueden serle opuestas al portador las excepciones q surgen de ella
(inexistencia, falsedad, nulidad, contrato bilateral no cumplido por el tomador del
documento, etc.). La segunda importa la existencia de un derecho originario, es decir,
desvinculado de la posicin jurdica de sus anteriores portadores, y, por ende, al tenedor
legitimado no se le puede oponer las excepciones personales q se podran haber opuesto
a los anteriores portadores. Para advertir las diferencias conceptuales entre autonoma y
abstraccin, pondremos dos ejemplos:
o Autonoma: el obligado al pago de una letra de cambio no puede oponer al tercero
portador de buena fe la excepcin de compensacin q le podra haber opuesto a un
anterior interviniente en la circulacin (v.gr., el q le transmiti la letra al portador).
As, el obligado cambiario no le puede decir al portador q no le paga la letra porque
quien se la transmiti era deudor suyo por un importe igual y se produjo la
compensacin; (Defensas personales: compensacin, pago, novacin, etc.)
o Abstraccin: el obligado al pago de una letra no le puede oponer al tercero portador
la exceptio non adimpleti contractus , fundado en q el tomador de la letra no le
entreg la mercadera a la q estaba obligado en virtud del contrato de compraventa
q diera origen al ttulo valor. (Defensas causales: excepcin de incumplimiento,
nulidad, falsedad, inexistencia, etc.)
 271

Ello no obstante, debemos acotar q en algunas hiptesis se superponen las excepciones causales
y las personales. As, en el ltimo ejemplo el obligado cambiario tiene una excepcin causal contra
el vendedor q no le entreg la mercadera, lo cual obviamente tambin es de carcter personal, ya
q es una excepcin oponible en funcin de su vnculo directo y personal.
En sntesis, la distincin de ttulos causales y abstractos depende de la vinculacin (o no)
existente entre el ttulo valor y el negocio fundamental q le ha dado origen.
Formales y no formales: segn el conjunto de solemnidades exigidas por la ley para la validez de
la declaracin contenida en el documento, se los clasifica en formales y no formales.
El ttulo valor es formal cuando la ley exige el cumplimiento de determinados requisitos en la
confeccin del documento. Dadas las particularidades de la materia, se comprende q la obligacin
cambiaria slo surge si se incluyen en el documento todos los requisitos tipificados taxativamente
por la ley. La letra de cambio es el ttulo formal por excelencia.
Por el contrario, los ttulos no formales no requieren el cumplimiento de solemnidades
taxativamente preestablecidas.
Completos e incompletos: la clasificacin tiene en cuenta la circunstancia de q el ttulo sea
autosuficiente o no, es decir, si el documento contiene todos los elementos necesarios para la
plena configuracin de los derechos emergentes de l o no.
Ttulo completo es el q contiene todos los elementos necesarios para la configuracin integral de
los derechos y obligaciones. Por el contrario, ttulo incompleto es aquel q por s solo no es
suficiente para obtener la directa e integral configuracin de los derechos. La plena y cabal
configuracin slo se obtiene en otros documentos, a los q el propio ttulo remite. Ejemplo de ello
es la accin, q est vinculada a los estatutos.
Al portador, a la orden y nominativos: segn los requisitos necesarios para su circulacin, se
clasifican los ttulos valores en: 1) al portador; 2) a la orden, y 3) nominativos.
En el ttulo al portador, para estar legitimado basta la posesin del documento. Su transferencia
requiere la entrega de l.
Ttulo a la orden es el originariamente emitido a favor de determinada persona y pagadero a ella
misma o a quien tenga su posesin y aparezca como endosatario.
El ttulo nominativo para su transferencia requiere adems del traspaso de la posesin, el endoso
y su anotacin en un registro destinado a tales fines.
Representativos de dinero y de prestaciones de otra naturaleza: si se refieren a obligaciones de
dar sumas ciertas de dinero, se denominan ttulos cambiarios (letra de cambio, pagar). Si se
refieren a obligaciones de dar cosas de otra naturaleza se denominan ttulos representativos de
mercaderas (warrant, carta de porte). Y, finalmente, se habla de ttulos de participacin (acciones
de una SA).
En serie e individuales: los ttulos en serie son los emitidos en forma estandarizada, es decir, una
gran cantidad de iguales caractersticas, y derechos, v.gr., acciones. Individuales son los emitidos
particularmente, p.ej., el pagar.
Privados y pblicos: si han sido creados por un ente de derecho privado o por una persona de
derecho pblico en el ejercicio de esas funciones pblicas, se clasifican en ttulos privados y
ttulos pblicos.
 272

Nominados e innominados: si el ttulo responde a un esquema preestablecido legislativamente,

ser un ttulo nominado. Por el contrario, se habla de innominados cuando no existe una disciplina
legal q los contemple especficamente.

Art. 1819 Titularidad. Quien adquiere un ttulo valor a ttulo oneroso, sin culpa grave y
conforme con su ley de circulacin, no est obligado a desprenderse del ttulo valor y, en su
caso, no est sujeto a reivindicacin ni a la repeticin de lo cobrado.

La regular transmisin del ttulo tutela la validez, vigencia (oponibilidad en el contexto cambiario) y
consistencia del derecho q corporiza.
Ms all de su connotacin subjetiva y especfica, sin desmedro de su abstraccin, autonoma o
carcter causal, el basamento del sistema de adquisicin de los ttulos valores, se tutela la
esencia circulatoria del documento.
Esa proteccin es extendida a la situacin jurdica del portador como sujeto legitimado para
investir el estado de acreedor de los derechos inherentes al ttulo, en tanto adquiriese esa
investidura con buena fe subjetiva, la cual excluye la culpa grave.
La adquisicin derivada del derecho inherente al ttulo entronca en la sustancia intuitu pecuniae, la
q denota a estos documentos en cualquiera de sus especies (ya sea aquellos cambiarios, los
documentos de pago, las acciones de sociedades annimas y los valores negociables). Ese rasgo
completa la autosuficiencia del ttulo toda vez q el crdito q se documenta inviste un valor
econmico y financiero despojado de contingencias atinentes a la persona del portador.
La determinacin de la acreencia y su oponibilidad a la cadena de obligados en el decurso de
circulacin del ttulo consolida la exigibilidad de una prestacin incondicionada, cuya legitimacin
corresponde al tenedor y sin mengua o descuento del precio, salvo convencin con el obligado.
La referencia, en el texto y en sus fuentes, de la inaplicabilidad en el caso de la repeticin del
pago indebido o de la reivindicacin de un mejor derecho por terceros, devela la ratio legis.
La tutela excede la posicin del portador y, an ms, aquella de la cadena de obligados
cambiarios. Se enfatiza el rol de transmisin de la riqueza en el mercado relevante, en este
supuesto el nacional, consustancial a los ttulos cartulares y a los valores negociables, segn la
moderna evolucin del derecho mercantil.
Esa deduccin demuestra q el bien jurdico tutelado es el crdito, a travs de los instrumentos
idneos para su circulacin en el mercado. Ese crdito requiere q su trfico se asegure mediante
una dinmica de circulacin abstrada de las vicisitudes personales.
La buena fe es un presupuesto implcito de la circulacin de los ttulos valores y su despliegue en
esta disciplina es variado:
(a) La pauta estructurante de la posicin del portador viene dada por el ejercicio de la buena fe
objetiva cuando la adquisicin del ttulo. El portador remedia cualquier impugnacin a su derecho
en cuanto soslaye la colusin dolosa, mediante maquinaciones o ardides en perjuicio de los
obligados.
(b) La buena fe subjetiva o creencia asevera sobre la falta de conocimiento del portador sobre
cualquier vicio q impidiese o prohibiera su adquisicin a raz de supuestos personales del
endosante.
 273

La culpa grave se refuerza por el status de agentes econmicos q operan en mercados

profesionales e intervienen en la circulacin de los ttulos en el mercado.
En suma, las excepciones personales subrayan q el bien jurdico tutelado, de carcter mediato, es
la eficiencia de los mercados mobiliarios, ya sea regulados (el de capitales), ya desregulados pero
sujetos a distintas normas q resguardan su trfico.

Art. 1820 Libertad de creacin. Cualquier persona puede crear y emitir ttulos valores en los
tipos y condiciones que elija. Se comprende en esta facultad la denominacin del tipo o clase de
ttulo, su forma de circulacin con arreglo a las leyes generales, sus garantas, rescates, plazos,
su calidad de convertible o no en otra clase de ttulo, derechos de los terceros titulares y dems
regulaciones que hacen a la configuracin de los derechos de las partes interesadas, que
deben expresarse con claridad y no prestarse a confusin con el tipo, denominacin y
condiciones de los ttulos valores especialmente previstos en la legislacin vigente.
Slo pueden emitirse ttulos valores abstractos no regulados por la ley cuando se destinan a
ofertas pblicas, con el cumplimiento de los recaudos de la legislacin especfica; y tambin
cuando los emisores son entidades financieras, de seguros o fiduciarios financieros registrados
ante el organismo de contralor de los mercados de valores.

La regulacin cambiaria bas su impronta imperativa en la tipicidad de los instrumentos

susceptibles de enmarcar la circulacin en los mercados.
La tipicidad seleccion los ttulos escogidos y enmarc el ejercicio de la autonoma de la
configuracin de los negocios al diseo normativo de cada uno de ellos en cuanto a su objeto,
sujetos, mtodos de transmisin y de aseguramiento.
La dinmica de la economa moderna sobrepas la rigidez del elenco inderogable de ttulos y
enfatiz la actuacin en el mercado de los documentos cartulares causales con idnticos o
superiores patrones de eficiencia jurdica, negocial y financiera a los de aquellos regulados.
La norma convalida la creacin de ttulos valores o de valores negociables para circulacin en el
trfico mercantil e incluso para el mercado de capitales, a travs de la oferta pblica, sin sujecin
a tipos prescriptos con anterioridad.
La distincin viene dada por la necesaria adecuacin al rgimen de oferta pblica de los ttulos
valores abstractos o aquellos emitidos en serie y de carcter homogneo en cada clase por
entidades financieras, aseguradoras o fiduciarios financieros.
Ahora bien, la autorizacin genrica a los agentes del mercado de capitales, registrados ante los
rganos competentes segn su actividad.
Las especies descriptas en el prrafo anterior comprenden la mayora relevante de valores
negociables sujetos a oferta en los mercados de capitales nacionales.
La circulacin de los ttulos valores causales q soslayen la oferta pblica demanda la identidad de
derechos, sistemas de transmisin y adquisicin, de garantas y de registracin, en caso de
necesitarse sta.
Estas pautas aportan certeza al trfico mercantil en relacin al sistema de adquisicin de los
ttulos y del contenido de los derechos q corporizan, ya q la libertad de configuracin de nuevos
ttulos deber coordinar la nueva especie de ttulos con la esencia de la circulacin cartular, de
sus garantas y de los plazos de vigencia, los q precisan, adems, de la fijacin de sistemas de
presentacin al cobro o de pago.
 274

El Codificador remarca la exigida claridad en la creacin de la nueva figura, de sus elementos

esenciales q lo tipifican dentro del gnero de ttulos valores y q lo distinguen de sus otras
especies.
La prevencin de la confusin contiene una apertura normativa hacia cierta rigidez esencial a la
tipicidad. Por ende, el diseo autnomo del instrumento requiere de un examen previo del
encuadramiento legal q excluya identidad o suplantacin de ttulos dotados de funcionalidad
anloga.
La autonoma de la voluntad se engarzar con el criterio de trfico impersonal y generalizado de
los ttulos. Deber atenderse a la idoneidad del instrumento y a la posibilidad de englobar con
homogeneidad e identidad de derechos q se otorgan.
O sea, la libertad de creacin armonizar con la configuracin semejante y paritaria de los
elementos esenciales, tipificados por la ley, del ttulo.
En los ttulos causales, cuyo activo subyacente sea la deuda emitida por sociedades constituidas
en el pas, debera indicarse la opcin de conversin en el capital social. Esa indicacin
resguardar la fluidez de la circulacin y del precio de su transmisin, ya q impactar en las
expectativas de los agentes del trfico.
La emisin seriada es permitida a cualquier persona, salvo el caso de los emisores de la oferta
pblica, los q deben ser autorizados con antelacin por la Comisin Nacional de Valores. En
verdad, la autorizacin alude a la oferta pblica, situacin q realza la intencin del legislador,
enderezada a proteger al mercado y a su funcionamiento mediante la imposicin de criterios
uniformes a sus agentes.

Art. 1821 Defensas oponibles. El deudor slo puede oponer al portador del ttulo valor las
siguientes defensas:
a) las personales que tiene respecto de l, excepto el caso de transmisiones en procuracin, o
fiduciarias con anloga finalidad;
b) las que derivan del tenor literal del ttulo o, en su caso, del tenor del documento inscripto de
conformidad con el artculo 1850;
c) las que se fundan en la falsedad de su firma o en un defecto de capacidad o de
representacin al momento en que se constituye su obligacin, excepto que la autova de la
firma o de la declaracin obligatoria sea consentida o asumida como propia o que la actuacin
del representante sea ratificada;
d) las que se derivan de la falta de legitimacin del portador;
e) la de alteracin del texto del ttulo o, en su caso, del texto inscripto segn el artculo 1850;
f) las de prescripcin o caducidad;
g) las que se fundan en la cancelacin del ttulo valor o en la suspensin de su pago ordenada
conforme a lo previsto en este Captulo;
h) las de carcter procesal que establecen las leyes respectivas.
Art. 1822 Medidas precautorias. Las medidas precautorias, secuestro, gravmenes y
cualquier otra afectacin del derecho conferido por el ttulo valor, no tienen efecto si no se llevan
a cabo:
 275

a) en los ttulos valores al portador, a la orden o nominativos endosables, sobre el mismo

documento;
b) en los ttulos nominativos no endosables, y en los no cartulares, por su inscripcin en el
registro respectivo;
c) cuando un ttulo valor se ha ingresado a una caja de valores o a una cmara compensadora
o sistema de compensacin autorizado, la medida debe notificarse a la entidad pertinente, la
que la debe registrar conforme con sus reglamentos.
Art. 1823 Firmas falsas y otros supuestos. Aunque por cualquier motivo el ttulo valor
contenga firmas falsas, o de personas inexistentes o que no resulten obligadas por la firma, son
vlidas las obligaciones de los dems suscriptores, y se aplica lo dispuesto por el artculo 1819.
Art. 1824 Incumplimiento del asentimiento conyugal. El incumplimiento del requisito
previsto en el artculo 470, inciso b) en los ttulos nominativos no endosables o no cartulares, no
es oponible a terceros portadores de buena fe. Al efecto previsto por este artculo, se considera
de buena fe al adquirente de un ttulo valor incorporado al rgimen de oferta pblica.
Art. 1825 Representacin inexistente o insuficiente. Quien invoca una representacin
inexistente o acta sin facultades suficientes, es personalmente responsable como si actuara en
nombre propio. Igual responsabilidad tiene quien falsifica la firma incorporada a un ttulo valor.
Art. 1826 Responsabilidad. Excepto disposicin legal o clusula expresa en el ttulo valor o
en uno de sus actos de transmisin o garanta, estn solidariamente obligados al pago los
creadores del ttulo valor, pero no los dems intervinientes.
Las obligaciones resultantes de un ttulo valor pueden ser garantizadas por todas las garantas
que sean compatibles. Las garantas otorgadas en el texto del documento o que surgen de la
inscripcin del artculo 1850, son invocables por todos los titulares y, si no hay disposicin
expresa en contrario, se consideran solidarias con las de los otros obligados.
Art. 1827 Novacin. Excepto novacin, la creacin o transmisin de un ttulo valor no
perjudica las acciones derivadas del negocio causal o subyacente. El portador slo puede
ejercer la accin causal contra el deudor requerido si el ttulo valor no est perjudicado, y ofrece
su restitucin si el ttulo valor es cartular.
Si el portador ha perdido las acciones emergentes del ttulo valor y no tiene accin causal, se
aplica lo dispuesto sobre enriquecimiento sin causa.

El Codificador, innova en la materia. Se postula una solucin reduccionista del esquema de

obligados ab origine con motivo de la obligacin instrumentada en el ttulo.
Se descarta la pluralidad sucesiva de obligados cambiarios derivada de la circulacin, esto es
endosante y cualquier firmante sobreviniente del documento, en base a la cual se construye el
esquema de responsabilidad en materia de ttulos valores.
El esquema del decreto 5965/1963 estableci una identidad de obligados sin distinguir su funcin
al tiempo de creacin de la cambial. La seguridad del trfico se postul mediante la solidaridad de
cualquier interviniente en el proceso cambiario.
En verdad, la solidaridad cambiaria presume y custodia la circulacin del ttulo y el derecho del
portador coyuntural, quien es legitimado para el cobro o para la interposicin de la accin
cambiaria contra cualquiera de los coobligados, dada su paridad en la asuncin de la prestacin
incondicional expuesta.
 276

La regla se limita a la asignacin de responsabilidad a librador y avalistas del librador, o sea el

ncleo de coobligados originales.
La posicin del fiador demanda del ejercicio de la autonoma de la voluntad de los creadores del
ttulo, ya q debera adicionarse la convencin pertinente para la confirmacin de su
responsabilidad. Si la fianza fuese sobreviniente a la creacin del ttulo u otorgada en el decurso
de su circulacin, habr de expresarse con claridad en el instrumento.
El rigor cambiario se incardina con la reafirmacin de la libertad de creacin y configuracin de
instrumentos cartulares proclamada por el Cd. Vlez Sarsfield y Comercial.
As, slo se presumir la solidaridad cambiaria directa para los intervinientes de su proceso de
circulacin para el pagar, la letra de cambio y el cheque.
La restriccin de solidaridad legal para los obligados cambiarios puede remediarse por una
estipulacin en el propio ttulo al tiempo de su libramiento o de sus transmisiones.
La solidaridad instituida por convenio afectara a los coobligados posteriores ya q la estipulacin
agravara la situacin de los intervinientes anteriores quienes, en ejercicio de la autonoma de su
voluntad y con apego a la esta norma, eludieron la solidaridad.
En verdad, esta franquicia legal aportar certeza al trfico mercantil sobre la solvencia de los
obligados cambiarios para el cumplimiento de la prestacin incondicional. Ese privilegio permite al
portador la mitigacin del riesgo de insolvencia aunque en el caso de inversores profesionales,
tales los del mercado de capitales, no es el parmetro excluyente de apreciacin al tiempo de
suscripcin o adquisicin del ttulo.
La autonoma en la generacin de garantas para afianzar las prestaciones corporizadas en los
ttulos valores ha de respetar sus presupuestos legales, preservar su poder circulatorio y cumplir
con los requisitos de previa inscripcin en el agente de registro.

Art. 1828 Ttulos representativos de mercaderas. Los ttulos representativos de

mercaderas atribuyen al portador legtimo el derecho a la entrega de la cosa, su posesin y el
poder de disponerla mediante la transferencia del ttulo.

Estos ttulos causales se emplearon desde antao en la dinmica de la contratacin mercantil, en

especial en ciertos sectores de la economa como lo demuestra la vigencia del warrants en las
postrimeras del siglo XIX, el comienzo del siglo XX y en las ltimas dos dcadas.
 277

La emisin de estos ttulos genera la escisin del documento comercial q instrumenta el negocio,
por lo general a plazo, con el ttulo valor q, con sustento en el negocio base q legitima su emisin,
circula a partir de la intervencin del adquirente del bien, portado legtimo del ttulo.
La circulacin se escinde de la situacin de la mercadera objeto de la compraventa y se convalida
a travs de la introduccin del ttulo al trfico por el adquirente, primer portador legtimo.
La legitimacin cambiaria derivada de la transmisin de esos ttulos representativos permite a su
tenedor (a) el derecho a la entrega de la cosa del depsito en el q se encuentre o de parte del
vendedor, en caso de no haberse ejecutado la tradicin o (b) la potestad de su venta, la q se
ejecuta mediante la transmisin del ttulo.
El destino de la cosa, dada la esencia causal del ttulo, incide sobre su idoneidad circulatoria. Su
prdida, extravo o destruccin aparejarn la inexistencia del objeto q otorga valor econmico al
ttulo.

Punto 4 y 5
TTULOS VALORES CARTULARES
Art. 1830 Necesidad. Los ttulos valores cartulares son necesarios para la creacin,
transmisin, modificacin y ejercicio del derecho incorporado.
Art. 1831 Literalidad. El tenor literal del documento determina el alcance y las modalidades
de los derechos y obligaciones consignadas en l, o en su hoja de prolongacin.
Art. 1832 Alteraciones. En caso de alteracin del texto de un ttulo valor cartular, los
firmantes posteriores quedan obligados en los trminos del texto alterado; los firmantes
anteriores estn obligados en los trminos del texto original.
Si no resulta del ttulo valor o no se demuestra que la firma fue puesta despus de la alteracin,
se presume que ha sido puesta antes.
Art. 1833 Requisitos. Contenido mnimo. Cuando por ley o por disposicin del creador, el
ttulo valor debe incluir un contenido particular con carcter esencial, no produce efecto cuando
no contiene esas enunciaciones.
El ttulo valor en el que se omiten las referidas menciones al tiempo de su creacin, puede ser
completado hasta la fecha en que debe cumplirse la prestacin, excepto disposicin en
contrario.
Art. 1834 Aplicacin subsidiaria. Las normas de esta Seccin:
a) se aplican en subsidio de las especiales que rigen para ttulos valores determinados;
b) no se aplican cuando leyes especiales as lo disponen, incluso en cuanto ellas se refieren a
la obligatoriedad de alguna forma de creacin o circulacin de los ttulos valores o de clases de
ellos.
Art. 1835 Ttulos impropios y documentos de legitimacin. Las disposiciones de este
Captulo no se aplican a los documentos, boletos, contraseas, fichas u otros comprobantes
que sirven exclusivamente para identificar a quien tiene derecho a exigir la prestacin que en
ellos se expresa o a que ellos dan lugar, o a permitir la transferencia del derecho sin la
observancia de las formas propias de la cesin.
 278

Art. 1836 Desmaterializacin e ingreso en sistemas de anotaciones en cuenta. Los ttulos

valores tipificados legalmente como cartulares tambin pueden emitirse como no cartulares,
para su ingreso y circulacin en una caja de valores o un sistema autorizado de compensacin
bancaria o de anotaciones en cuenta.
Los ttulos valores emitidos efectivamente como cartulares pueden ingresarse a alguno de estos
sistemas, conforme con sus reglamentos, momento a partir del cual las transferencias,
gravmenes reales o personales y pago tienen efecto o se cumplen por las anotaciones en
cuenta pertinentes.
Ttulos valores al portador
Art. 1837 Concepto. Es ttulo valor al portador, aunque no tenga clusula expresa en tal
sentido, aquel que no ha sido emitido en favor de sujeto determinado, o de otro modo indicada
una ley de circulacin diferente.
La transferencia de un ttulo valor al portador se produce con la tradicin del ttulo.
Ttulos valores a la orden
Art. 1838 Tipificacin. Es ttulo valor a la orden el creado a favor de persona determinada.
Sin necesidad de indicacin especial, el ttulo valor a la orden se transfiere mediante endoso.
Si el creador del ttulo valor incorpora la clusula no a la orden o equivalentes, la transferencia
del ttulo valor debe hacerse conforme con las reglas de la cesin de derechos, y tiene los
efectos propios de la cesin.
Art. 1839 Endoso. El endoso debe constar en el ttulo o en hoja de prolongacin
debidamente adherida e identificada y ser firmado por el endosante. Es vlido el endoso aun sin
mencin del endosatario, o con la indicacin al portador.
El endoso al portador tiene los efectos del endoso en blanco. El endoso puede hacerse al
creador del ttulo valor o a cualquier otro obligado, quienes pueden endosar nuevamente el
ttulo valor.
Art. 1840 Condicin y endoso parcial. Cualquier condicin puesta al endoso se tiene por no
escrita. Es nulo el endoso parcial.
Art. 1841 Tiempo del endoso. El endoso puede ser efectuado en cualquier tiempo antes del
vencimiento. El endoso sin fecha se presume efectuado antes del vencimiento.
El endoso posterior al vencimiento produce los efectos de una cesin de derechos.
Art. 1842 Legitimacin. El portador de un ttulo a la orden queda legitimado para el ejercicio
del derecho en l incorporado, por una serie no interrumpida de endosos formalmente vlidos,
aun cuando el ltimo sea en blanco.
Art. 1843 Endoso en blanco. Si el ttulo es endosado en blanco, el portador puede llenar el
endoso con su nombre o con el de otra persona, o endosar nuevamente el ttulo, o transmitirlo a
un tercero sin llenar el endoso o sin extender uno nuevo.
Art. 1844 Endoso en procuracin. Si el endoso contiene la clusula en procuracin u otra
similar, el endosatario puede ejercer, incluso judicialmente, todos los derechos inherentes al
ttulo valor, pero slo puede endosarlo en procuracin.
 279

Los obligados slo pueden oponer al endosatario en procuracin las excepciones que pueden
ser opuestas al endosante.
La eficacia del endoso en procuracin no cesa por muerte o incapacidad sobrevenida del
endosante.
Art. 1845 Endoso en garanta. Si el endoso contiene la clusula valor en prenda u otra
similar, el endosatario puede ejercer, incluso judicialmente, todos los derechos inherentes al
ttulo valor, pero el endoso hecho por l vale como endoso en procuracin.
El deudor demandado no puede invocar contra el portador las excepciones fundadas en sus
relaciones con el endosante, a menos que el portador al recibir el ttulo lo haya hecho a
sabiendas en perjuicio de aqul.
Art. 1846 Responsabilidad. Excepto clusula expresa, el endosante responde por el
cumplimiento de la obligacin incorporada.
En cualquier caso, el endosante puede excluir total o parcialmente su responsabilidad mediante
clusula expresa.
Ttulos valores nominativos endosables
Art. 1847 Rgimen. Es ttulo nominativo endosable el emitido en favor de una persona
determinada, que sea transmisible por endoso y cuya transmisin produce efectos respecto al
emisor y a terceros al inscribirse en el respectivo registro.
El endosatario que justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos est legitimado
para solicitar la inscripcin de su ttulo.
Si el emisor del ttulo se niega a inscribir la transmisin, el endosatario puede reclamar la orden
judicial correspondiente.
Art. 1848 Reglas aplicables. Son aplicables a los ttulos nominativos endosables las
disposiciones compatibles de los ttulos valores a la orden.
Ttulos valores nominativos no endosables
Art. 1849 Rgimen. Es ttulo valor nominativo no endosable el emitido a favor de una persona
determinada, y cuya transmisin produce efectos respecto al emisor y a terceros al inscribirse
en el respectivo registro.

Como lo hemos expresado, autonoma significa que cada adquisicin del ttulo y, en
consecuencia, del derecho a l incorporado, es independiente de las relaciones personales que
ligaba al anterior poseedor con el deudor.
El principio de la autonoma est manifiesto en el art. 18 del dec.-ley 5965/1963 que establece:
"Las personas contra quienes se promueva accin..., no pueden oponer al portador las
excepciones fundadas en sus relaciones personales con el librador, o con los tenedores
anteriores...".
La norma es aplicable tanto a la letra como al pagar (en este ltimo caso, en funcin de lo
preceptuado por el art. 103 del dec.-ley 5965/1963), y otra similar existe en el ordenamiento del
cheque.
La legislacin cambiaria recepta el principio de la independencia de las obligaciones cambiarias,
en general englobado como demostrativo de la autonoma, lo cual no es absolutamente correcto
como lo seala Alegria.
 280

As, el art. 7 establece que si el ttulo cambiario "llevase firmas de personas incapaces de
obligarse cambiariamente, firmas falsas o de personas imaginarias o firmas que por cualquier otra
razn no obligan a las personas que han firmado la letra o con el nombre de las cuales ha sido
firmada, las obligaciones de los otros suscriptores siguen siendo, sin embargo, vlidas" .
La norma es aplicable tanto a la letra como al pagar (art. 103, dec.-ley 5965/1963), y otra similar
existe en el ordenamiento del cheque.
Hemos sealado que la literalidad se refiere al contenido del ttulo valor y significa que la
naturaleza, calidad y contenido del derecho incorporado se delimitan exclusivamente por lo que se
menciona en el documento.
La literalidad significa que el deudor de la prestacin consignada en el documento no puede
negarse a su cumplimiento, alegando o aduciendo razones o excepciones que no surjan del tenor
escrito en el propio ttulo. A su vez, la obligacin cambiaria no puede surgir ms que del propio
tenor documental, por lo cual no es posible exigrsele otra cosa que la que surge de l.
Como hemos dicho, se trata de ttulos formales. Se ha vuelto a un cierto formalismo, similar al que
se imperaba en el antiguo derecho romano.
Se ha impuesto ese rgido formalismo a fin de facilitar la circulacin de estos ttulos valores. Si la
declaracin no se manifiesta como lo manda la ley, no hay declaracin cartular. As, se ha
impuesto la forma escrita (v.gr., no puede haber obligacin cambiaria verbal).
El rigor es aqu ms exagerado que en los otros documentos, porque en otros, cuando no se
cumplen algunas formalidades, podr ser nulo o anulable, convalidarse o subsanarse por las
partes. En cambio, no se puede hablar de nulidad o anulabilidad: directamente, no hay documento
cambiario.
La completividad significa que el ttulo debe bastarse a s mismo, ser autosuficiente y contener
todas las relaciones y todos los derechos emergentes de l.
En consecuencia, no puede hacer referencia alguna a otro instrumento, ni puede ser modificado
por otro, ya que solamente del ttulo surgen los derechos y obligaciones cambiarias.
Se puede exigir que el pago de estos ttulos conste en el propio documento, y en el caso de
tratarse de un endosante, se le permite la cancelacin de su endoso y de los subsiguientes.
Como lo hemos manifestado, la legitimacin para el ejercicio del derecho mencionado en el ttulo,
se considera habilitacin para exigir el cumplimiento de los derechos incorporados o para
transmitir legtimamente el documento, de modo tal que, para ejercer el o los derechos
emergentes del ttulo, no es necesaria la prueba de ser el propietario de dicho documento y el
efectivo titular de los precitados derechos.
Tanto la letra como el pagar y el cheque tiene la misma forma de circulacin, aunque regulada
por dos ordenamientos indistintos.
Dichos ttulos son transmisibles por un acto de naturaleza cambiaria, de carcter incondicional,
que como se refieren a una cosa no puede ser parcial, denominado endoso, que debe
materializarse en el documento o en su prolongacin, sea en blanco o a la orden de determinada
persona, cuya realizacin importa convertir al endosante en garante del pago, salvo clusula en
contrario, y legitima al portador para el ejercicio de los derechos cambiarios si es de buena fe,
aunque el ttulo hubiere sido robado o perdido.
 281

A su vez, pese a la diversidad de ordenamientos, todos ellos, cuando son librados "no a la orden
pueden ser transmitidos con los efectos de la cesin ordinaria.
Por su parte, similares efectos tiene la prohibicin de un nuevo endoso, pese a la dualidad
legislativa.
Consiste en la desvinculacin del documento respecto de la relacin causal: carece de
importancia que exista o no causa en orden a la relacin cartular, o que dicha causa sea o no
mencionada en el texto del documento. Ya tuve oportunidad de referirme a este aspecto,
aclarando que la finalidad esencial de la abstraccin se traduce en la proteccin a la circulacin.
En el ordenamiento del cheque existen disposiciones similares.
Todos los que intervienen en la circulacin de los ttulos quedan solidariamente obligados
respecto del portador, aunque la interrupcin de la prescripcin slo opera en contra de quien
realiza el acto interruptivo, a diferencia de lo que ocurre en materia civil.
Ha dicho Fontanarrosa que "a diferencia de lo que ocurre en el derecho civil, en el que el vnculo
solidario se extingue en las relaciones entre los diversos coobligados, en el derecho cambiario
slo se extingue dicho vnculo cuando paga el obligado principal".
Bajo distintas denominaciones (naturaleza jurdica de la obligacin cambiaria, naturaleza jurdica
de la letra de cambio, fuente de la obligacin cambiaria, etc.), la doctrina ha reflexionado sobre los
fundamentos jurdicos de la obligacin emergente de la letra. En otras palabras, se ha discurrido
sobre la explicacin de la obligacin de quien firm la letra para con un tercero con quien nunca
tuvo relacin y que al aparecer como portador legtimo del documento, puede ejercer todos los
derechos emanados de l.
Bulygin ha manifestado que el problema surge de uno de los caracteres de la letra: la abstraccin.
El autor manifiesta que todas las teoras que se han elaborado tienden, con mayor o menor
acierto, a explicar cmo "una persona, cuya firma aparece en la letra de cambio, est obligada a
pagar su importe, aunque nunca haya tenido voluntad de obligarse; verbigracia cuando estamp
su firma en un papel en blanco, o cuando la letra le fue arrancada compulsivamente, siempre que
el que exija el pago sea un tenedor de buena fe.
A travs de las distintas posiciones doctrinarias, se ha pretendido explicar el fundamento de la
obligacin de pagar (aspecto pasivo) y el derecho de exigir el cobro (aspecto activo).
Se han elaborado al respecto numerosas teoras.
Las primeras tuvieron un carcter netamente Contractualistas y hacan actuar una serie de
contratos (compraventa, cesin de crditos, delegacin y mandato) para explicar la situacin de
los distintos obligados (librador, endosante, aceptante, etc.). Tales enfoques ya han sido
superados y por ello no nos detendremos al respecto.
La concepcin tradicional qued superada con el aporte de Karl Einert, quien en su clebre obra
"El derecho de cambio segn las operaciones de cambio en el siglo XIX", dice: a) la letra es el
papel moneda de los comerciantes, quienes en ese sentido actan igual que el Estado, sin
ninguna reserva ni posibilidad de impugnar el valor; b) el ttulo no es un simple documento
probatorio, es el portador de la promesa irrevocable; c) la letra de cambio opera separadamente
respecto de la relacin fundamental; d) la obligacin cambiaria tiene su fundamento en una
promesa unilateral dirigida al pblico.
Esta doctrina constituy un decisivo impulso para el progreso de la legislacin cambiaria.
 282

Siguiendo iguales rumbos, un importante sector de la doctrina italiana (Rocco, Navarrini,

Messineo, etc.) perfeccion la teora de la voluntad unilateral. Mediante ella se sostiene que el
librador asume por su sola voluntad el compromiso de pagar el ttulo valor destinado a circular, no
a la persona determinada, sino determinable; esto es, a quien al vencimiento aparezca como
portador legtimo.
Yadarola manifiesta que la teora de la voluntad unilateral explica sin duda con bastante claridad la
obligacin directa del librador cambiario respecto de cualquier tercero tenedor de buena fe o, lo
que es lo mismo, el derecho originario del portador frente al deudor con quien nunca tuvo relacin.
Esta doctrina tiene numerosos adeptos porque explica satisfactoriamente el aspecto pasivo de la
relacin cambiaria. Sin embargo, ha sido tachada de insuficiente al no comprender todos los
supuestos factibles. En efecto, exige la existencia de la voluntad de obligarse cambiariamente, la
cual muchas veces puede no haber existido (como en el caso del ttulo confeccionado en broma o
por error), sin que por eso quede afectada la eficacia de la obligacin cambiaria.
La teora de la apariencia desarrollada por Jacobi, Bolaffio y Mossa entre otros, niega todo valor o
significacin a la voluntad en la creacin de la letra. Encuentra la fuente de la obligacin cambiaria
en la apariencias jurdica de una declaracin vlida de voluntad. La confianza que suscita el solo
hecho de haberse creado un ttulo con las formas exigidas por la ley hace que el suscriptor quede
obligado cambiariamente.
Los partidarios de esta teora sostienen que el legislador protege el sentimiento colectivo de
seguridad que debe acompaar a las relaciones cambiarias, a fin de que se desenvuelvan de
conformidad con los intereses del trfico moderno.
De ah que el deudor no puede invocar algo contrario a la voluntad aparente emergente de la
literalidad del ttulo.
En definitiva, los dos fundamentos en que se basa esta teora son: la prescindencia de la voluntad
de obligarse en el acto de firmar el ttulo, y la fuerza creadora que se acuerda a la apariencia
emergente del ttulo, en aras de la proteccin de los terceros.
Quien ha librado una letra, responde por la misma por el hecho de haber creado el ttulo, con
abstraccin de su voluntad especfica de obligarse en ese caso concreto.
La teora de la apariencia jurdica explica satisfactoriamente el aspecto activo de la relacin
cambiaria: el tercero goza de un derecho insensible a las excepciones relativas a los poseedores
precedentes, en virtud de la confianza que merece el ttulo como tal.
Yadarola seala los defectos de las dos principales teoras vigentes: la de la voluntad unilateral y
la de la apariencia.
Dicho autor expresa que, cuando afirmamos que la voluntad no cumple ningn rol en el
nacimiento de la obligacin, nos referimos, naturalmente, a la voluntad dirigida a crear una
obligacin; reconociendo, en cambio, una exigencia mnima de voluntad no obligacional ni
negocial que se concreta en la de poner la firma: la suscripcin debe ser producto de un acto
consciente, es decir, hay que tener conciencia de qu se firma aunque se ignoren los efectos
jurdicos que resultaran de esa firma o se desconozca lo que se ha firmado. Todo los efectos
jurdicos de la obligacin cambiaria nacen a consecuencia de ese acto de voluntad, son el
resultado de un hecho jurdico voluntario; este hecho es el que ha dado nacimiento a la
declaracin cambiaria, y como esta declaracin es suficiente para que exista la obligacin,
consecuentemente, en ella est la fuente de obligacin cambiaria.
 283

Yadarola dice que la obligacin cambiaria nace en virtud del acto voluntario del obligado, por el
cual crea la letra o facilita su creacin (caso de la firma en blanco), sin necesidad de que su
intencin se haya dirigido a crear un vnculo obligatorio; todo con la nica condicin de que un
tercero est en aptitud de exigir el cumplimiento de la obligacin. Esto es lgico, puesto que no
existe obligacin cambiaria ms que a partir del instante en que la letra ha salido, por cualquier
medio, del poder del librador.
La solucin a que se llega en el estudio del problema de la fuente de la obligacin cambiaria,
explica satisfactoriamente todos los casos que han dado nacimiento a la letra: cuando se la ha
suscripto para utilizarla como modelo en la enseanza, la creacin es el producto de un hecho
voluntario del librador, lo mismo que cuando se suscribe por broma o se firma por error, en la
creencia de que se suscribe una simple misiva, o a base del dolo del que obtiene la firma.

Punto 6
Ttulos valores no cartulares:

Art. 1850 Rgimen. Cuando por disposicin legal o cuando en el instrumento de creacin se
inserta una declaracin expresa de voluntad de obligarse de manera incondicional e irrevocable,
aunque la prestacin no se incorpore a un documento, puede establecerse la circulacin
autnoma del derecho, con sujecin a lo dispuesto en el artculo 1820.
La transmisin o constitucin de derechos reales sobre el ttulo valor, los gravmenes,
secuestros, medidas precautorias y cualquier otra afectacin de los derechos conferidos por el
ttulo valor deben efectuarse mediante asientos en registros especiales que debe llevar el
emisor o, en nombre de ste, una caja de valores, una entidad financiera autorizada o un
escribano de registro, momento a partir del cual la afectacin produce efectos frente a terceros.
A los efectos de determinar el alcance de los derechos emergentes del ttulo valor as creado
debe estarse al instrumento de creacin, que debe tener fecha cierta. Si el ttulo valor es
admitido a la oferta pblica es suficiente su inscripcin ante la autoridad de contralor y en las
bolsas o mercados en los que se negocia.
Se aplica respecto del tercero que adquiera el ttulo valor lo dispuesto por los artculos 1816 y
1819.

Los ttulos de crdito constituyeron uno de los inventos tcnicos ms importantes del capitalismo
moderno, al decir Ripert. Sin embargo, luego de una etapa de esplendor, han entrado en una
crisis paradjica: su sustento tradicional (el papel) ha perdido vigencia, pero se han expandido sus
caractersticas a mbitos insospechados.
Doble crisis de los ttulos cambiarios: el descrdito de los sistemas de cobro de los ttulos
cartulares ha llegado a lmites insospechados. Los sistemas judiciales, especialmente el argentino,
estn al borde del colapso y no dan solucin alguna a las necesidades del portador que quiere
ejecutar a los deudores cartulares. No hay rapidez, no hay previsibilidad, no hay seguridad: no hay
nada de lo que se necesita. Basta recordar la gravedad inicial de la falta de pago de la letra: todo
aquel que no pagaba la letra poda ser al instante capit in carceris mancipare (que inmediatamente
se le eche mano y se le meta en la crcel). Sin pretender volver a tan retrgadas posiciones, basta
recordar las palabras de Tomas de Mercado: "una letra de cambio de un mercader es ms fuerte
que veinte escrituras pblicas.
 284

Los dignatarios eclesisticos teman la excomunin si no satisfacan una letra de cambio. La

propia corona no faltaba a sus compromisos cartulares: cuando adverta que no poda cumplir lisa
y llanamente retrasaba la celebracin de las ferias donde deban ser satisfechos los ttulos
cambiarios ".
La informtica como nueva etapa que influye en los ttulos cambiarios: segn Roblot, en cien
aos asistimos a la grandeza y decadencia de la nocin de ttulos de crdito, pues un siglo ms
tarde de su difusin este gran invento del capitalismo declina rpidamente ante el empleo de
nuevas tcnicas. En efecto, la informtica provoca una nueva revolucin que implica la
desaparicin del soporte papel.
Acertadamente, Broseta Pont ha sealado que el incremento en la utilizacin de los ttulos de
crdito llev a una manifestacin esclavizante del papel. La economa del papel fue creciendo
exponencialmente. En general, surgi una sensacin de descontrol en el manejo de los ttulos
cambiarios de carcter netamente individual. Los diversos pases van reaccionando de forma
distinta, aunque signados por la informtica.

UNIDAD 12
Papeles de comercio. Letra de Cambio.
Punto 1
Papeles de comercio: vinculacin de genero a especie. Es papel o efecto de comercio, todo
ttulo, es decir, todo documento escrito recibido corrientemente en pago en las condiciones
establecidas comercialmente, en el lugar y en reemplazo de la moneda, pero sin los atributos de
sta.
Papeles de comercio, es el gnero, y letra de cambio, pagare y cheque, las especies.
Conceptos:
- Letra de cambio: la letra de cambio es un ttulo circulatorio a la orden, abstracto, formal y
completo, q contiene una promesa incondicionada de hacer pagar o en su defecto, de
pagar una suma determinada de dinero a su portador legitimado, vinculando
solidariamente a todos sus firmantes.
- Pagar: el pagare es un ttulo circulatorio a la orden, abstracto, formal y completo, q
contiene una promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero a su
portador legitimado, vinculando solidariamente a todos los firmantes.
- Cheque: es el ttulo circulatorio, q contiene una orden incondicionada de pago, pura y
simple, librada contra un banco con el cual se tiene establecido un pacto de cheque, para q
pague a la vista, al portador legitimado del titulo una suma determinada de dinero y q en
caso de ser rechazado, con las debidas constancias, otorga accin cambiaria y ejecutiva
contra todos sus firmantes.
Autonoma y abstraccin. Diferencia entre ttulos causales y autnomos: visto Unidad
anterior.
Momento en q se perfecciona el acto cambiario: encontramos distintas doctrinas:
 285

- La doctrina de la creacin: sostiene q la obligacin cambiaria surge con la firma del

documento, prescindiendo de q la letra salga o no del mbito del librador.
- La teora de la emisin: dice q la obligacin cambiaria no surge con la sola redaccin y
firma del documento, pues se requiere adems, del libramiento y la entrega a un tercero,
en cuyo momento nace la obligacin cambiaria.
- Escuti se inclina por la teora de la creacin, porque explica satisfactoriamente el hecho de
q haya obligacin a cargo del creador del ttulo, cuando este ha llegado a poder de
terceros sin la concurrencia, o al menos con prescindencia de la voluntad del librador (ttulo
robado o perdido).

Punto 2
La Letra de Cambio. Requisitos Formales:
- Denominacin Letra de cambio o clusula a la orden: la norma exige q conste en el
ttulo la expresin letra de cambio o la locucin a la orden, las q deben manifestarse en
el idioma en q se redact el documento. El propsito de esta mencin es hacer a la letra de
cambio un documento inconfundible, para q quien la suscribiera, conociera los riesgos a q
se expona, al quedar sometido a la accin ejecutiva.
- Promesa incondicionada de pagar una suma de dinero: debe tratarse de una promesa pura
y simple de hacer pagar ineludiblemente una suma de dinero, q debe estar perfectamente
determinada en su calidad y cantidad. La letra es un instrumento netamente internacional y
por ello existe la posibilidad de q se libre en un pas para cobrrsela en otro, y es posible q
las denominaciones de ambas monedas sean iguales. Por ende, la ley prev cul es la
moneda en q debe hacerse el pago: Si la cantidad se hubiese indicado en una moneda q
tiene igual denominacin pero distinto valor en el pas donde la letra fue librada y en el del
pago, se presume q la indicacin se refiere a la moneda del lugar del pago.
o La promesa debe ser incondicionada, es decir, pura y simple y cualquier condicin
impuesta a ella quita al documento el carcter de ttulo valor, de letra de cambio.
- Nombre del girado: el Art. 1, inc. 3 (decreto ley 5.965), exige el nombre de quien debe
hacer el pago (el girado): la persona a quien el librador encarga q abone esa letra de
cambio. Si bien es esencial la mencin del girado, hay q acotar q no por ello ste adquiere
la calidad de obligado cambiario, lo q ocurre slo con la aceptacin de la letra, q es el acto
por el cual el girado se convierte en aceptante.
- Plazo y Lugar de pago.
o Plazo: se indican cuatro formas de vencimiento q pueden tener las letras y q son:
A la vista.
A un determinado tiempo vista.
A un determinado tiempo de la fecha.
A un da fijo.
Si se pusiera un vencimiento distinto de los cuatro mencionados, como por ejemplo,
el pago de cuotas, la letra es nula.
 286

o Lugar: es donde debe exigirse el cumplimiento de la prestacin debida y donde hay

q efectuar el protesto. Asimismo, el lugar de pago determina el tribunal competente
para promover la accin cambiaria. La mencin del lugar de pago es un requisito
natural de la letra, pues a falta de especial indicacin, el lugar designado al lado del
nombre del girado se considera lugar de pago y domicilio del girado.
- Nombre del tomador: se exige la mencin del nombre de aquel a quien o a cuya orden
debe efectuarse el pago. La letra de cambio puede ser librada a favor de varios tomadores,
conjunta o alternativamente. Si se libra a favor de varios tomadores en forma conjunta, los
derechos cambiarios slo pueden ser ejercidos por todos los beneficiarios en conjunto,
pues sus derechos son indivisibles. Por el contrario, si es librada a favor de varios
tomadores en forma alternativa, cada beneficiario de la letra puede ejercer sus derechos
individual e ntegramente, excluyendo a los dems. Por otra parte, el Art. 3 de la misma
norma admite q el librador sea al mismo tiempo beneficiario de la letra.
- Indicacin del lugar en ha sido creada la letra: la falta de mencin del lugar de creacin de
la letra lo suple el Art. 2 del decreto ley 5965/63 q expresa: la letra de cambio en la q no
se indica el lugar de su creacin, se considera suscripta en el lugar mencionado al lado del
nombre del librador.
- Expresin de la fecha de creacin: la fecha de creacin debe constar en la letra y su
omisin determina su invalidez. La importancia de esto se manifiesta respecto de la
capacidad del librador, la determinacin del vencimiento de la letra, el cmputo de los
plazos para la presentacin y la prescripcin.
- Firma del Librador: se requiere la firma del librador del documento. Este elemento
pertenece a la esencia de la letra de cambio, y es el nico q jams debe omitirse en el
momento de la creacin. La letra de cambio redactada de puo y letra por una persona,
pero carente de firma, no vale como tal, aunque se alegue prueba documental fehaciente
de su voluntad para crear el ttulo de crdito cuya suscripcin omiti involuntariamente. La
firma debe ser de puo y letra del librador.

Punto 3
Obligados cambiarios: capacidad cambiaria. Poseen capacidad cambiaria:
- Los mayores de 18 aos.
- Los menores con ttulo profesional habilitante.
- Los menores emancipados por matrimonio.
- Las personas jurdicas y los incapaces de ejercicio puede obligarse por medio de sus
representantes.
NO pueden obligarse cambiariamente, los incapaces del Art. 24 del Nuevo Cdigo Civil y
Comercial: son incapaces de ejercicio:
- La persona por nacer;
- La persona q no cuenta con la edad y grado de madurez suficiente, con el alcance
dispuesto en la Seccin 2 de este Captulo;
- La persona declarada incapaz por sentencia judicial, en la extensin dispuesta en esa
decisin.
 287

Supuestos de firmas falsas:

Art. 1823 C.C.C.N. Firmas falsas y otros supuestos. Aunque por cualquier motivo el
ttulo valor contenga firmas falsas, o de personas inexistentes o que no resulten
obligadas por la firma, son vlidas las obligaciones de los dems suscriptores, y se aplica
lo dispuesto por el artculo 1819.

Representacin cambiaria: el q suscribe el ttulo, tiene q hacerlo invocando q lo hace en

representacin de otro. De la misma literalidad del ttulo debe surgir claramente q quien lo firma, lo
hace en inters o representacin de otro.
Se necesita poder especial (por ser un acto de disposicin) para obligar cambiariamente. Salvo el
poder general otorgado por los comerciantes, el cual presupone la facultad de obligarse
cambiariamente, siempre y cuando se trate de actos propios del giro comercial q administra, o
bien q no se haya restringido expresamente esta facultad en el instrumento del poder.
En la representacin societaria, la gestin societaria es llevada adelante por un rgano de
administracin. Cuando el individuo q forma parte del rgano, acta en las condiciones fijadas por
el ordenamiento jurdico y en el ejercicio de sus funciones propias, los efectos jurdicos de estos
actos son imputados directamente a la persona jurdica. El Art. 58 LGS establece q quien tiene la
representacin de la sociedad, obliga a esta por todos los actos (incluidos los cambiarios) q no
sean notoriamente extraos al objeto social. En el caso de q el tercero, al momento de adquirir el
ttulo, tenga conocimiento efectivo de la infraccin a la organizacin plural, y por lo tanto podr
oponrsele la excepcin de insuficiencia de la representacin social, la sociedad deber
demostrar fehacientemente q el tercero tena conocimiento de la infraccin.
Con respecto a la Seudorepresentacion, el q suscribe un ttulo en representacin de otro, sin
poder para ello, queda obligado como si hubiera firmado a nombre propio, el seudorepresentado
no queda obligado frente al acreedor cambiario y podr oponer esta defensa en el juicio ejecutivo
q se le plantee, indicando q no es el obligado cartular, debiendo el portador accionante, correr con
la carga de acreditar la representacin q el suscriptor alego al momento de la suscripcin. Se da el
mismo resultado o solucin para los casos de exceso de representacin, es decir q la obligacin
cambiaria contrada en exceso del poder otorgado, solo obligara al representante. En el caso del
representante social q ha cesado en sus funciones, sin q se haya inscripto el cese, el
administrador cesante en caso de suscribir un ttulo con posterioridad a su cese no inscripto,
quedara obligado de manera solidaria con la sociedad frente al acreedor cambiario.
En cuanto a la representacin cambiaria y el cheque, el q firme como representante de una
persona respecto de la cual no tiene poder, quedara obligado como si hubiera firmado a nombre
propio. Lo mismo ocurre respecto del representante q acta con exceso en la representacin.
Obligaciones del Librador de la Letra: el librador de la letra de cambio, o su creador, garantiza
la aceptacin y el pago de ella.
Antes de la aceptacin, el girado no es un obligado cartular, y en el supuesto de no llegar a
aceptarlo no tiene responsabilidad cambiaria alguna.
Si la persona a quien se encarga el pago de la letra, no consiente en convertirse en obligado
cambiario, el librador es responsable de abonarla. Algo similar acontece si la letra no es abonada
a su vencimiento por el girado aceptante.
 288

El librador responde siempre como obligado de regreso, pero su posicin es diferente segn deba
hacerse cargo de abonar la letra por falta de aceptacin o por falta de pago.
En efecto, si el girado acepta y al vencimiento no paga, recin en ese momento el portador puede
ir contra el librador. Por el contrario, la accin de regreso por falta de aceptacin puede ejecutarse
antes del vencimiento de la letra.
Para exonerarse de la garanta de aceptacin, la clusula deber ser expresa y surgir claramente
del tenor literal del ttulo. En ningn caso el librador puede pretender prevalerse de una clusula
cuyo tenor no sea claro para librarse de la garanta por la aceptacin.
Aceptacin de la Letra: la aceptacin es un acto cambiario del girado, por el cual se incorpora
como obligado a la relacin cartular. Si acepta la letra, se convierte en obligado directo al pago.
En nuestro ordenamiento no hay ninguna norma q obligue al girado a aceptar la letra. Nadie est
obligado a mejorar la situacin del acreedor.
Formas:
- Debe hacerse por escrito y en la letra de cambio.
- Debe ser firmada por el girado en el anverso (frente). Basta con la sola firma. Si se pone la
firma en el reverso (detrs), adems de la firma debe llevar la expresin aceptada o
vista para evitar confusiones con un endoso en blanco.
- Debe ser pura y simple. Si la aceptacin es condicionada, equivale a la negativa de la
aceptacin (aceptacin rechazada).
- La aceptacin puede ser total (el girado acepta la letra por toda la suma indicada en ella) o
parcial (acepta la letra pero por un monto menor). El portador no puede oponerse a la
aceptacin parcial, solo puede levantar protesto por la cantidad no aceptada.
- Fecha de aceptacin: si la letra es a cierto tiempo vista, aparte de la firma, debe
consignarse la fecha de aceptacin, para poder determinar el tiempo el vencimiento de la
letra.
Oportunidad:
- Cuando la letra es a la vista, puede hacerse en cualquier momento antes del vencimiento
(el librador puede colocar una fecha de vencimiento para la aceptacin). Es facultativa.
- Cuando la letra es con vencimiento a cierto tiempo vista. Es necesaria, porque es
indispensable para determinar la fecha de vencimiento.
- Cuando el librador o un endosante lo establezcan en el ttulo, es obligatoria.
- En las letras no aceptables, q son aquellas en las q el librador prohbe la presentacin a
la aceptacin, ya sea en forma total o temporal (por un tiempito). La prohibicin es
establecida solo por el librador (nunca por un endosante). Es prohibida.
Efectos de su negativa: si el girado no acepta la letra, surge la responsabilidad del librador, los
endosantes y los avalistas, pues ellos garantizaron la aceptacin de la letra, por eso el portador
podr ejercitar la accin de regreso anticipado contra ellos (es decir, podr exigirles el pago sin
necesidad de esperar hasta el vencimiento de la letra).
Para q sea viable la accin de regreso anticipado, el portador deber levantar el protesto por falta
de aceptacin y adems, deber avisar a su endosante y al librador q la letra no ha sido aceptada.
 289

Obligaciones del aceptante de la letra: al aceptar la letra, el girado queda obligado a pagar la
letra a su vencimiento, convirtindose en obligado principal y directo de la letra. Esto significa q el
pago de la letra se le reclamara a l en primer lugar. El librador, los endosantes y sus avalistas,
solo podrn ser demandados subsidiariamente, si el aceptante no paga al da del vencimiento.
Con la aceptacin, el librador y los endosantes quedan liberados de la garanta de aceptacin.
En las letras a cierto tiempo vista, la aceptacin determina la fecha de vencimiento de la letra.

Punto 4
Circulacin. Transmisin del ttulo. Formas:
La forma tpica de trasmisin de la letra de cambio es el endoso. En este sentido, el decreto ley
5965/63 establece q la letra de cambio puede ser trasmitida por endoso, aun cuando no lleve la
clusula a la orden. La clusula a la orden est implcita en la letra de cambio.
Pero el librador puede quitarle a la letra su aptitud de endosable, para lo cual deber colocar la
clusula no a la orden, en cuyo caso las futuras transmisiones del ttulo debern realizarse en la
forma y con los efectos de una cesin de crditos. Es decir, la letra podr seguir circulando, pero
solo en la forma y con los efectos de una cesin de derechos (la cesin es un contrato
consensual), en este sentido la letra pierde su autonoma y los futuros tenedores adquieren el
ttulo en forma derivativa y no originaria.
Endoso: concepto: Es una declaracin cambiaria unilateral, formalmente accesoria de la letra y
que se perfecciona con su entrega; que tiene por objeto legitimar al endosatario, trasmitirle la
propiedad del ttulo y comprometer solidariamente al endosante como garante de la aceptacin y
del pago junto con los dems firmantes.
Sujetos: En el endoso existen dos sujetos:
1. Endosante: Es la persona que trasmite el titulo mediante endoso. El endosante debe ser
capaz y estar legitimado (debe poseer el ttulo y justificar su derecho por una serie
ininterrumpida de endosos).
2. Endosatario (quien recibe): Es la persona que adquiere el ttulo en virtud del endoso. El
endosatario debe ser capaz. Puede ser endosatario un tercero o cualquier obligado
cambiario.
Tiempo: La letra puede endosarse siempre, incluso despus del protesto por falta de pago, pero
los efectos son distintos segn se endose antes o despus del protesto.
Antes del protesto por falta de pago, el endoso produce todos sus efectos.
Despus del protesto por falta de pago, la forma de transmisin ser por endoso, pero tendr los
efectos de una cesin de crdito.
Funciones del Endoso:
El endoso tiene tres funciones: la primera es esencial porque no puede faltar en ningn endoso
(solo puede limitarse), y las otras dos son naturales porque no es necesario que existan en
todos los endosos.
Funcin de legitimacin (esencial): El endoso atribuye legitimacin al endosatario, ya
que lo habilita para ejercer todos los derechos resultantes del titulo (puede exigir la
 290

aceptacin y el pago, endosar la letra, etc.). Deber acreditar la posesin del documento y
la existencia de una cadena ininterrumpida de endosos.
Funcin de transmisin (natural): El endosatario adquiere la propiedad del documento y
la titularidad de los derechos contenidos en el. Esta funcin es natural porque puede ser
suprimida en ciertos endosos (el endoso en procuracin no transfiere la propiedad del
documento)
Funcin de garanta: Al endosar la letra, el endosante se convierte en garante de la
aceptacin y del pago de la letra, siendo responsable solidariamente, junto con los dems
suscriptores, frente al portador legitimado. Esta funcin tambin es natural porque puede
suprimirse insertando una clausula en tal sentido (endoso con clusula sin garanta).
Forma del endoso: El endoso debe formalizarse por escrito (no puede ser verbal) y ser firmado
por el endosante.
Clases de endoso: Los endosos se pueden distinguir en:
1. Endosos de efectos plenos que son los que cumplen todas las funciones del endoso:
legitimacin, transmisin de propiedad y garanta.
2. Endosos de efectos restringidos que son aquellos en donde los efectos del endoso
normal aparecen restringidos o suprimidos por la inclusin de determinadas clausulas
(por ejemplo el endoso en procuracin no transfiere la propiedad del titulo)
Endosos plenos: son los que cumplen todas las funciones del endoso.
Endoso nominativo (o completo): Es el endoso que se realiza a favor de
una persona determinada. En el endoso nominativo quien figure como
endosatario deber firmar el prximo endoso.
Endoso al portador: Si bien el decreto ley 5965/63 no admite que la letra
sea liberada al portador, acepta que sea endosada al portador y lo equipara
al endoso en blanco. Puede volver a endosarse de cualquier forma.
Endoso en blanco: Es el que simplemente se firma, sin colocarse el
nombre del endosatario. Siempre debe hacerse en el reverso de la letra
(nunca debe hacerse en el anverso para que no se confunda con el aval o
con la aceptacin). Cuando el portador recibe la letra con un endoso en
blanco, tiene 4 opciones:
Llenarlo con su propio nombre: El titulo se transforma en nominativo,
el portador aparece como endosatario y para trasmitirlo deber
endosarlo.
Llenarlo con el nombre de otra persona: El titulo pasa a ser
nominativo, la persona cuyo nombre se puso ser el endosatario y
para trasmitirlo deber endosarlo. Quien completo el endoso con el
nombre de otra persona se desvincula de la relacin cambiaria ya
que en la letra no figura su nombre ni su firma.

Endosar nuevamente la letra: El endosatario pasa a ser endosante, y

por lo tanto, obligado cambiario, respondiendo por la falta de
aceptacin o de pago.
 291

Trasmitir la letra a un tercero, sin llenar en blanco y sin endosarla: En

este caso, el portador simplemente entrega la letra a un tercero. No
deja rastros de su intervencin en el proceso circulatorio y por lo
tanto no queda obligado cambiariamente
Endosos de efectos restringidos. son aquellos en donde los efectos del endoso normal
aparecen restringidos o suprimidos por la inclusin de determinadas clausulas (por ejemplo
el endoso en procuracin no transfiere la propiedad del titulo)
Endoso en procuracin: El propietario de la letra, la endosa a favor de un
tercero a ttulo de mandato para que ejerza los derechos que surgen de la
letra. Suele utilizarse cuando el propietario de la letra no puede cobrarla
personalmente. Es un endoso de efectos restringidos ya que se ve
restringida la funcin de transferencia (el endosante continua siendo el
propietario del ttulo) y se limita la funcin de legitimacin (el endosatario-
mandatario solo puede endosarla nuevamente a ttulo de mandato,
dejndole el lugar de mandatario al nuevo endosatario).
Endoso en garanta o en prenda: El propietario de la letra la endosa con el
objeto de garantizar una deuda que tiene con el endosatario. De esta forma,
si el endosante cumple con su obligacin, el endosatario debe devolverle la
letra de cambio. Pero si el endosante no cumple, el endosatario puede
hacer efectivo su crdito cobrando la letra a su vencimiento. Es un endoso
de efectos restringidos porque se suprime la funcin de transferencia (el
endosante no entrega la letra en propiedad, sino en prenda) y se limita la
funcin de legitimacin (el endosatario solo puede endosarla a titulo de
mandato)
Endoso no a la orden: nicamente puede ser impuesta por el librador
del ttulo. Persigue que la circulacin (trasmisin) del ttulo no sea conforme
el rgimen legal cambiario sino que se rija por las normas del derecho
comn (por la cesin de crditos).

Endoso con clusula no endosable: La letra puede seguir circulando

por endoso, pero quien haya insertado esta clusula podr oponerle a los
futuros endosatarios de la letra, las excepciones que tuviera contra su
endosatario inmediato. Esta clusula es personal, beneficia al endosante
que la coloco, pero no a los endosantes posteriores

Aval: La funcin especfica y exclusiva del aval, es garantizar el pago de la letra.

Concepto: es un acto jurdico cambiario unilateral, completo y abstracto mediante el cual se
garantiza el pago de la letra. Constituye para el avalista una obligacin sustancialmente
autnoma, pero formalmente accesoria de la obligacin avalada.
Caracteres:
- Acto cambiario: porque el aval solo puede garantizar obligaciones cambiarias.
- Unilateralidad: Porque se origina con la sola manifestacin de voluntad del avalista
mediante su firma, no requiriendo ninguna otra voluntad.
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- Completo: porque para determinar su contenido y alcances se basta a si mismo, sin remitir
a otros documentos.
- Abstraccin: porque esta desvinculado de la causa o relacin fundamental que le dio
origen a la relacin cambiaria.
- Es una obligacin sustancialmente autnoma de la obligacin avalada: porque el aval
subsiste, aunque la obligacin que ha garantizado sea nula por cualquier vicio sustancial
- Pero formalmente accesoria de la obligacin avalada: el aval requiere que la obligacin
que ha garantizado no tenga vicios formales (ej. Si se otorga un aval a favor de un
endosante que hizo un endoso parcial, como el endoso parcial es formalmente invalido, el
aval ser invalido)
Diferencia con la fianza:
- La fianza es accesoria, subsidiaria y puede ser o no solidaria / el aval es independiente,
directa y solidaria
- El fiador se vale de las defensas y excepciones que el deudor afianzado tiene contra su
acreedor/ El avalista no puede valerse de las defensas y excepciones que tiene el avalado
contra el acreedor cambiario.
- Todo vicio que afecta a la obligacin afianzada, torna nula o anulable a la fianza/ La
nulidad de la obligacin avalada que no provenga de un vicio formal del ttulo, no afecta al
aval.
- El acreedor solo podr accionar contra el fiador, previa excusin de los bienes del deudor
principal (en la fianza mercantil basta la interpelacin al deudor)/ El acreedor cambiario
puede dirigirse indistintamente contra el avalado o avalista.

Sujetos (avalista y avalado):

Avalista: Es el sujeto que extiende el aval. Puede ser avalista un 3ro o cualquiera de los
firmantes de la letra (ya sea el librador, un endosante, el aceptante, etc.).
Avalado: Es el sujeto a favor de quien se ha extendido el aval. El aval puede darse a favor
de cualquiera de los obligados cambiarios. El avalista debe indicar en la letra por cual de
los firmantes otorga el aval. A falta de esta indicacin, se considera que ha sido otorgado a
favor del librador.
Formalidades en el propio ttulo: la expresin aval u otra equivalente:
- El aval puede ser dado en la misma letra o en un documento separado.
- El aval debe efectuarse por escrito y resulta imprescindible la firma del avalista.
- Debe indicarse a favor de quien se otorga (si no se indica se presume otorgado al librador)
- El aval puede extenderse en el anverso o en el reverso de la letra pero:
Si esta en el anverso, es suficiente con la simple firma, no necesita la
expresin aval (salvo firma del girado o aceptante para no confundirlo con
la aceptacin)
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Si esta en el reverso, en este caso, adems de la firma, debe existir la

expresin por aval u otra equivalente (para evitar que sea confundido con
un endoso).
La ley admite el aval por documento separado. El aval en documento separado fue cuestionado
argumentndose que afecta el principio de completividad. La mayora de la doctrina sostiene que
la completividad no se ve afectada ya que la extensin del derecho consta en el documento, lo
nico que consta en otro documento es el aval.
La simple firma en el anverso del ttulo: Se considera otorgado el aval con la simple firma del
avalista puesta en el anverso de la letra de cambio, salvo que esta firma fuese la del girado o
aceptante.
Valor de la simple firma en el reverso del documento: adems de la firma en el reverso debe
existir la expresin por aval para evitar que sea confundida por un endoso.
Aval por documento separado: La ley admite el aval por documento separado.
Ha tenido crticas por parte de la doctrina ya que contraria la literalidad, la completividad y la
funcin legitimadora del ttulo: ya que el derecho no queda incorporado en el ttulo. Tambin
genera problemas para su ejecucin ya que difcilmente se trasmite por el endoso.
Otra parte de la doctrina se manifiesta a favor diciendo que es un ttulo cambiario por s mismo
(representa una obligacin cartular que otorga a su portador un derecho autnomo). El portador
solo puede accionar si tiene la posesin del documento que avala el ttulo.

Aval general y sobre ttulos futuros: ??????

Obligaciones y derechos del avalista:

Obligaciones: El avalista esta obligado solidariamente, junto con los dems firmantes,
hacia el portador de la letra, quien puede demandarlo en forma individual o conjuntamente
con los dems obligados.
El portador no esta obligado a dirigirse primero contra el avalado, puede accionar contra el
avalista antes de hacerlo contra el avalado.
Derechos:
Aval parcial: el avalista puede otorgar aval por la suma total de la letra (aval
total) o solo por una parte (aval parcial). Lo que no puede hacer es avalar
por una suma mayor a la expresada en la letra (en este caso, vale por la
suma total de la letra).
Reembolso del avalista: si el avalista pag, tiene derecho al reembolso, y a
tal efecto, goza de accin contra el avalado y contra los que son obligados
cambiarios del avalado, es decir, contra los firmantes anteriores al avalado.
Defensas oponibles por el avalista: El avalista no podr oponer defensas personales que le
competan al avalado, porque su obligacin es sustancialmente independiente.
Puede oponer las defensas objetivas relativas a la configuracin formal del ttulo (falta de los
requisitos esenciales) como tambin puede oponer las defensas personales propias,
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