CASO DE ETICA EMPRESARIAL

Evidencie una falta de tica

Grupo InterBolsa S.A

FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y ADMINISTRATIVAS

ETICA

MEDELLIN

2017
Contenido

Introduccin .................................................................................................................................... 3

1. Descripcin General de la Empresa ......................................................................................... 4

Trayectoria .................................................................................................................................. 4

Presencia Nacional e Internacional ............................................................................................. 5

Misin.......................................................................................................................................... 5

Visin .......................................................................................................................................... 5

Principios y Valores Corporativos .............................................................................................. 5

Filiales ......................................................................................................................................... 5

Perfil de los Directivos ................................................................................................................ 6

2. Cifras representativas. .............................................................................................................. 8

3. Efectos del caso a los diferentes grupos de inters. ................................................................. 9

4. Anlisis del caso desde los conceptos discutidos en clase. .................................................... 10

5. Consecuencia de la falta de tica ........................................................................................... 11

Bibliografa ................................................................................................................................... 13
Introduccin

Lo que pretendemos con el siguiente trabajo es dar a conocer la historia de la Comisionista de

Bolsa anteriormente InterBolsa Financial Group, actualmente conocida como Grupo InterBolsa

una de las ms grandes e influyentes que existi en Colombia.

Esta empresa lder del sector burstil opero hasta noviembre de 2012, pero a causa de malos

manejos administrativos, iliquidez y la falta de prcticas ticas de varios inversionistas e

accionistas fue intervenida por la Superintendencia Financiera de Colombia, esto hizo tambalear

el Mercado de Valores en Colombia generando pnico en todo el Sector Financiero ocasionando

grandes efectos en la economa nacional.

1. Descripcin General de la Empresa

Trayectoria

InterBolsa Financial Group, actualmente conocida como Grupo InterBolsa fue fundada el

21 de agosto de 1990 en Medelln por el ingeniero qumico Rodrigo Jaramillo. En sus primeros

aos la compaa se empe en la realizacin de pequeas actividades financieras en las cuales

resaltan el estudio de mercados, bsqueda de clientes interesados en invertir en instrumentos

financieros y desarrollo de productos propios de inversin.

InterBolsa desarroll un crecimiento sin antecedentes en el mercado de valores, siendo una de

las empresas ms slidas y prestigiosas, esto hace que a finales de la dcada de los noventa la

firma inscribe su accin en la Bolsa de Valores. Para el ao 2000, la empresa ocup el primer

puesto en el proceso de aspirantes a creadores de Mercado, lo cual conllev a que a comienzos

de la dcada la empresa sea considerada como Creadora de Mercado

InterBolsa generaba ganancias superiores a los 80 mil millones de pesos, lleg a manejar ms

de 9 billones de pesos en transacciones y a dominar el 35 por ciento del mercado colombiano. .

Sin embargo, la firma perdi liquidez por cuenta de unas riesgosas transacciones (REPOS-

prstamo entre personas naturales o jurdicas, en donde el deudor entrega como garanta acciones

de su propiedad.), con acciones de la textilera Fabricato, esta fue intervenida por la

Superintendencia Financiera de Colombia en octubre de 2012 para ordenar luego su liquidacin

en enero 4 de 2013. Su cada dej al descubierto manejos ilegales que salpicaron a las dems

empresas del holding, creando un efecto domin que culmin con el desmoronamiento del

grupo. La Fiscala cree que en este caso hubo un claro concierto para delinquir.
Presencia Nacional e Internacional

El crecimiento de la empresa durante el periodo 2000-2009 fue constante y se convirti en un

referente para las comisionistas de Bolsa del pas. Esto le permiti buscar oportunidades de

expansin a nivel nacional como Bogot, Medelln, Cali, Bucaramanga, Barranquilla y

Manizales e internacionalmente como Panam y Brasil, creando una estructura empresarial, lo

que le permita ofrecer a sus clientes acceso global a los mercados del mundo.

Misin

Administracin y gestin de carteras colectivas y de fondos de capital privado.

Visin

Hacia el ao 2.010 ser uno de los lderes en gestin de activos administrados, aumentando su

participacin en fondos alternativos abiertos y cerrados.

Principios y Valores Corporativos

Transparencia

Compromiso

Honestidad

Respeto

Responsabilidad

Transparencia

Probidad

ticos y morales

Filiales

InterBolsa Comisionista de Bolsa

 Administradora de Inversin - Gerente de Activos que supervisa el primer fondo de capital

privado de Colombia; InterBolsa Energtica, que se estableci en abril de 2009.

InterBolsa Panam

Finabank- Agencia de corretaje brasilea, 90% propiedad de InterBolsa. Tiene operaciones

de repo.

Fundacin InterBolsa - organiza programas de responsabilidad corporativa para el grupo de

empresas.

Perfil de los Directivos

Rodrigo de Jess Jaramillo Correa, Socio fundador, accionista y presidente de la

Comisionista de Bolsa InterBolsa. Ingeniero qumico de la Universidad de Antioquia,

especialista en finanzas de la Universidad de EAFIT. En sus primeros aos trabajo en Noel y

en Enka y llego a ser gerente de seguros en Skandia, corredor de seguros en Coroza, gerente

del peridico El Mundo y gerente regional de Corficolombiana.

A este se le condena a siete aos y 12.000 salarios mnimo por los delitos de manipulacin de

acciones, administracin desleal, abuso de confianza y concierto para delinquir. A pesar de

haber recibido siete aos de crcel, el juez decidi mantener la detencin domiciliaria

teniendo en cuenta que Rodrigo Jaramillo Correa tiene 71 aos de edad.

Toms Jaramillo, Hijo de Rodrigo Jaramillo, amigo y socio de Juan Carlos Ortiz, fundador

del Fondo Premium de Curazao, uno de los tentculos de InterBolsa en el exterior.

Aceptar dos cargos y el hecho de que hubo irregularidades en el manejo de los ms de cien

millones de dlares que inversionistas le dieron a Premium. Fuentes de la Fiscala aseguran

que, a pesar de la colaboracin que est prestando, puede afrontar una pena de 6 a 8 aos de

crcel.
 A pesar de aceptar los cargos y de colaborar con la fiscala se le sentenci a una condena de

cinco aos y nueve meses, por los delitos de manipulacin fraudulenta, estafa agravada y

concierto para delinquir.

lvaro Tirado Quintero, Presidente y Representante Legal de la sociedad comisionista

InterBolsa.

Este deber responder por los delitos de operaciones no autorizadas, administracin desleal,

concierto para delinquir y manipulacin fraudulenta de especies.

Juan Carlos Ortiz, Estudio en el Gimnasio los Cerros en Usaqun. Curso Economa en la

Universidad Javeriana, socio de InterBolsa y fundador del Fondo Premium. A este lo sealan

como el cerebro de varias de las transacciones que estaban bajo la lupa de las autoridades y

de irrigar sus negocios personales con dinero del Fondo Premium.

Ortiz ya haba sido expulsado de la Bolsa de Bogot por efectuar transacciones dudosas, pero

los Jaramillo lo acogieron en su grupo para trabajar a nivel nacional e internacional.

A este lo acusan Por los delitos de estafa agravada, concierto para delinquir y manipulacin

fraudulenta de acciones (caso especfico de la accin de Fabricato), el juez lo condeno a

cinco aos y nueve meses, esta por ser inferior a ocho aos, podr cumplir la condena fuera

de establecimiento penitenciario, es decir, en detencin domiciliaria.

Alessandro Corridori, Ciudadano Italiano que aparece transando los llamados repos de

Fabricato para, supuestamente, manipular el costo de la accin. Recibi dineros de Premium

para estas inversiones y su socio, Alfonso Manrique Van-Damme, lo acusa de falsificar

firmas para usar abusivamente su dinero y sus acciones en otras empresas para transarlas a

travs de InterBolsa. Tambin compr acciones en el equipo de ftbol Millonarios y de

Proyectar Valores, otros de los negocios en los que estaban involucrados socios de
 InterBolsa. Adems, aparece entre los imputados, al igual que su esposa, Claudia Jaramillo,

ejecutiva de InterBolsa. A este la Fiscala lo investiga por la manipulacin del precio de las

acciones de Fabricato -firma de la que era accionista mayoritario- y por el desvo de

millonarios recursos de los inversionistas al Fondo Premium, dinero que termin en sus

manos a travs de crditos impagos.

El Tribunal Superior de Bogot consider que Corridori tiene derecho a su libertad por

vencimiento de trminos.

Jorge Mauricio Infante Nio, Representante legal de la Sociedad Administradora de

Inversiones (SAI) de InterBolsa. Particip en la triangulacin de un giro ilegal, por 80 mil

millones de pesos, que pretenda cubrir faltantes de InterBolsa. Para efectuarlos, usaron la

Clnica La Candelaria para realizar varias operaciones burstiles sin el aval de los

inversionistas.

Por estos hechos la Fiscala General le imput los delitos de concierto para delinquir,

manipulacin fraudulenta de especies, operaciones no autorizadas en calidad de coautor a

ttulo de dolo y administracin desleal.

Vctor Maldonado, Empresario y principal socio de InterBolsa cuyas empresas se

beneficiaron con dineros de Premium. Sus abogados aseguran que no incurri en ningn

delito y que est ofreciendo bienes para cubrir el hueco que dej Premium, La Fiscala evala

si le imputa algn cargo.

2. Cifras representativas.

La historia de esta comisionista de bolsa es muy parecida a la de muchos grandes jugadores

del mercado, a quienes el exceso de confianza, el exceso de riesgo o simplemente los malos
clculos y los giros inesperados a los que estn acostumbrados los comisionistas de bolsa les

jug una mala pasada.

Las prdidas comprobadas por el fracaso del grupo InterBolsa en el pas podran estar por el

orden del medio billn de pesos, De esta cifra, un total de 92.000 millones de pesos que fueron

invertidos por colombianos en papeles denominados TECS en InterBolsa Luxemburgo se

encuentran totalmente envolatados.

Los afectados por la declaratoria de la quiebra de la firma son 321 personas naturales y

jurdicas. Alrededor de 5 comunidades religiosas invirtieron en estos papeles un total de

1.545.000 dlares.

Del Fondo Premium, el descalabro sera de 160.000 millones de pesos y el nmero de

afectados podra llegar a los 1.260 de acuerdo con los primeros clculos.

Si se comprueba la figura de captacin ilegal de recursos, los implicados en esta situacin

tendran que pagar con sus bienes. Por estos hechos responderan Alessandro Corredori, Juan

Carlos Ortiz y Toms Jaramillo.

Entre tanto, en la Sociedad Administradora de Inversiones, SAI, el monto de prdidas no ira

ms all de los 100.000 millones de pesos.

Por su parte, los problemas registrados con los llamados repos de Fabricato dejaran un

balance negativo de 200.000 millones.

Finalmente, hay recordar que InterBolsa cotizaba en la Bolsa de Valores de Colombia y la

capitalizacin burstil con el ltimo precio del mercado era de 202.418 millones de pesos con un

precio por accin de 980 pesos.

3. Efectos del caso a los diferentes grupos de inters.

Los efectos se generaron principalmente en los siguientes grupos:

 Las autoridades financieras y miembros del Gobierno que hoy son objeto de

investigaciones disciplinarias, sealados de no detectar a tiempo la crisis de InterBolsa.

El mercado burstil, que perdi credibilidad y por ende clientes.

Cientos de inversionistas de InterBolsa que estn esperando que los liquidadores

asignados por el Gobierno moneticen los activos del otro poderoso grupo para que les

devuelvan una parte de sus inversiones.

Los ejecutivos y empleados del holding que se quedaron sin sus puestos y algunos estn

inmersos en las investigaciones penales que se adelantan.

4. Anlisis del caso desde los conceptos discutidos en clase.

En Colombia, siempre miramos y analizamos de manera crtica la clase poltica y olvidamos

la imprudencia de las personas que hay en todos los sectores que con artificios y fraudes dictan

su comportamiento, sin importarle a nadie.

El caso Interbolsa precisa estudiarlo desde todos los puntos de vista especialmente desde la

tica, y consecuentemente deberamos cuestionarnos acerca del cumplimiento de las normas que

se aplican dentro del sistema financiero, especialmente de las controversias ticas debido a las

decisiones tomadas por las directivas de la empresa.

Pero lo que sucedi con Interbolsa tambin es testimonio de la irresponsabilidad y el apetito

de dinero descomunal como pautas en su conducta empresarial; si las empresas respetaran y no

tomaran riesgos desmesurados con los bienes y ocultaran informacin al pblico sobre su

situacin real no sera necesaria la intervencin estatal en las operaciones empresariales a travs

de regulaciones. En efecto, defraudaron la confianza de sus inversionistas, mientras pasaban por

encima de los principios ticos lo que significara la ruina de muchsimas personas.

 Pero no se nos puede olvidar que los compromisos tico-morales deberan estar por sobre ley,

ms cuando llevamos a cabo transacciones que implican terceros inversionistas o a la comunidad

en general; siendo an ms descarado el directivo de Interbolsa declarando que acto a

conciencia y en forma leal. Habra lugar a la pregunta qu clase de conciencia tiene esta persona

y a que persona le profesaba la lealtad ya que desatendi la solidaridad social que es principio

primordial en lo tico-moral.

5. Consecuencia de la falta de tica

Tras un largo proceso de investigacin que viene desde el 2012, el Tribunal Disciplinario de la

Junta Central de Contadores, dio el fallo y le aplico la mxima sancin a la firma de revisora

fiscal sociedad Grant Thornton Fast &ABS auditores Ltda., la cual prest servicios a la matriz de

Interbolsa y a su comisionista.

El fallo del tribunal para la empresa auditora fue la cancelacin de la inscripcin del registro

profesional dando como resultado el no poder ejercer ninguna actividad relacionada con el rea

contable, y el fallo de los contadores pblicos Ulfany Castillo Lpez (revisora fiscal de

Interbolsa) y Carlos Alberto Posada (contador de la misma), es la suspensin de la tarjeta

profesional por 12 meses por haber vulnerado el estatuto tico de la profesin.

Porque si se revisa el Cdigo de tica y Conducta por el que se rega Interbolsa, claramente se ve

que se hicieron de la vista gorda y pensaron primero en las potenciales ganancias a las que poda

acceder porque se dice en ese cdigo que las personas que estn empleadas por la empresa deben

enmarcar su comportamiento conforme a las ms altas exigencias jurdicas y ticas a nivel

personal y profesional, tanto en inters de los inversionistas de las carteras colectivas, como en el

de la comunidad en general. Adems se podra decir que se debe ir ms all de este cdigo

obligatorio ya que no sustituye el buen criterio, la responsabilidad, el sentido comn y la

prudencia indispensable para el mejor desempeo de los destinatarios de este Cdigo en la

actividad que desarrollan; y que siempre se deba anteponer la observancia de los principios

ticos al logro de las metas comerciales, olvidndose hasta de estos cdigos cuando la ambicin

desmedida ciega.

Obviamente ningn cdigo de tica, ninguna moral o ley sera suficiente para satisfacer la

ambicin y codicia de las personas que carecen de ese tipo de formacin o de valores.

El ms favorecido, el que vive mejor, tiene ms obligaciones ticas. Victoria Camps.

Bibliografa

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http://www.bolsamercantil.com.co/wp-content/uploads/2015/10/DE-CO-01_-CODIGO-DE-
ETICA-Y-CONDUCTA.pdf