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De la capacit dautofinancement lautofinancement

Objectif(s) :
o Capacit d'autofinancement et autofinancement.

Pr-requis :
o Connaissance de l'EBE et de la Valeur Ajoute.

Modalits :
o Principes.

TABLE DES MATIERES

Chapitre 1. RAPPELS. ........................................................................................................................... 2

1.1. Equilibre du bilan la fin de l'exercice. ............................................................................. 2
1.2. Emplois de l'exercice. ........................................................................................................... 2
1.3. Ressources de l'exercice. ...................................................................................................... 2
Chapitre 2. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF). .............................................................. 2
2.1. Dfinition. .............................................................................................................................. 3
2.2. Origine de la CAF. ............................................................................................................... 3
2.3. Classification des charges et des produits. ......................................................................... 3
2.4. Utilit de la CAF en gestion d'entreprise. .......................................................................... 3
2.5. Relation de la CAF avec le rsultat de l'exercice et la trsorerie. .................................... 4
2.6. Destination de la CAF. ......................................................................................................... 4
Chapitre 3. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT ET AUTOFINANCEMENT.......................... 4

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Chapitre 1. RAPPELS.

1.1. Equilibre du bilan la fin de l'exercice.

Actif : les emplois <=> Passif : les ressources

Actif immobilis : Capitaux propres et emprunts :
<=>
emplois durables ressources durables ou stables

1.2. Emplois de l'exercice.

Acquisitions dimmobilisations (corporelles, incorporelles, financires) :

=> INVESTISSEMENTS
Augmentation des stocks, des crances clients, diminution des dettes fournisseurs :
=> AUGMENTATION DU BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT
Remboursements demprunt :
=>DESENDETTEMENT

1.3. Ressources de l'exercice.

a) Ressources externes :

Apports nouveaux (en nature, en numraire) :

=> AUGMENTATION DE CAPITAL
Nouveaux emprunts :
=> ENDETTEMENT
Aides publiques pour les quipements :
=> SUBVENTIONS D'INVESTISSEMENTS
Apports temporaires
=> DEPTS EN COMPTES COURANTS

b) Ressources internes :

Mises en rserves des bnfices non distribus ou non prlevs,

Flux internes : les dotations aux amortissements, dprciations et provisions :
=> AUTOFINANCEMENT

Chapitre 2. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT (CAF).

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 2.1. Dfinition.

La capacit dautofinancement reprsente laptitude de lentreprise gnrer, par son activit, des
ressources, pendant une priode.
Elle reprsente le flux potentiel de trsorerie dgag par son activit, au cours dun exercice et destin
son financement propre et la rmunration de ses associs et actionnaires.
Expressions voisines : cash flow (flux de trsorerie) et M B A (Marge Brute
dAutofinancement).

2.2. Origine de la CAF.

Cest une ressource interne obtenue lissue des oprations de gestion de lentreprise, hors
oprations de cession, par diffrence entre :
- encaissements de produits et dcaissements de charges,
- ou produits encaissables et charges dcaissables.

2.3. Classification des charges et des produits.

Les charges et les produits par nature du tableau de rsultat de lexercice peuvent tre
ainsi diffrencis :
- produits encaissables entranant des flux de trsorerie entrants
Exemple : ventes et prestations
- charges dcaissables entranant des flux de trsorerie sortants
Exemple : achats
- produits calculs ou produits non encaissables sans flux de trsorerie entrants
Exemple : reprises de provisions
- charges calcules ou charges non dcaissables sans flux de trsorerie sortants
Exemple : dotations aux amortissements, dprciations et provisions
Cette distinction est dimportance puisquelle conduit deux mthodes complmentaires de calcul de la
capacit dautofinancement :
lune btie sur les flux de trsorerie,
lautre construite laide des lments calculs.

2.4. Utilit de la CAF en gestion d'entreprise.

Lvaluation de la CAF permet de dterminer la part de richesse cre que lentreprise retient pour elle-
mme comme ressource interne de financement.
Par consquent, lautofinancement :
permet daccrotre lindpendance financire de lentreprise,
renforce simultanment sa capacit dendettement.
Elle correspond pour lessentiel aux bnfices dgags et aux amortissements destins au maintien du
capital technique.

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Cest un outil de gestion dentreprise que lon retrouve :
dans les ressources du tableau de financement de lexercice,
dans les calculs de certains ratios.

2.5. Relation de la CAF avec le rsultat de l'exercice et la trsorerie.

a) Relation de la CAF avec le rsultat :

Le rsultat net de lexercice se distingue de la CAF car il se calcule par diffrence entre lensemble des
produits et lensemble des charges enregistres pendant la priode comptable. A partir de la CAF, il est
possible de calculer le rsultat de lexercice.

b) Relation de la CAF avec la trsorerie :

Le rsultat (bnfice ou perte) na pas de relation directe avec lvolution de la trsorerie et la

situation finale des disponibilits.
La diffrence entre les flux lis aux recettes et les flux lis aux dpenses constitue un flux net de
liquidits potentiel ou probable, reprsentant en principe un excdent de trsorerie.
En ralit, il faut tenir compte des dcalages dans le temps entre :
les flux rels entrants (achats) et les flux rels sortants (ventes) => les stocks
les flux rels entrants (achats) et les flux financiers sortants (paiements) => le crdit
fournisseurs
les flux rels sortants (ventes) et les flux financiers entrants (encaissements) => le crdit
clients
Donc :
Variation des stocks
Variation du crdit fournisseurs
Variation du crdit clients
Variation du Besoin en Fonds de Roulement (BFR)

=> Capacit dautofinancement = Excdent de trsorerie + Variation du BFR

2.6. Destination de la CAF.

Le surplus montaire potentiel dgag par lactivit de lentreprise peut tre employ ainsi :
- renforcer la structure financire de lentreprise,
- accrotre sa libert daction, son autonomie,
- amliorer la situation nette au bilan et donc la valeur des actions,
- allger les charges pour tre plus comptitive,
- rmunrer les actionnaires et associs (dividendes) et ainsi les fidliser,
- financer de nouveaux investissements,
- rembourser des emprunts. Les banquiers sont trs attentifs la capacit de lentreprise rembourser
les dettes financires.

Chapitre 3. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT ET AUTOFINANCEMENT.

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