COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO

REFERENTES AOS TRIMESTRES FINDOS EM 31 DE MARÇO DE 2010 E 2009

(Valores expressos em milhares de reais - R$, exceto quando indicado de outra
forma)

RESULTADO DO SERVIÇO

31/3/2010 31/3/2009 Variação %

CONSOLIDADO R$ R$
Receita operacional 1.996.442 1.722.474 15,91
Fornecim ento de energia elétrica 1.912.393 1.648.977 15,97
Suprim ento de energia elétrica 45.124 55.729 (19,03)
Outras receitas 38.925 17.768 119,07

Deduções da receita bruta (660.447) (571.740) 15,52

ICMS (376.475) (328.421) 14,63
PIS (32.704) (28.550) 14,55
COFINS (150.897) (131.502) 14,75
Quota res erva global de revers ão (15.971) (16.157) (1,15)
Outras (84.400) (67.110) 25,76
Receita líquida dos serviços vendidos 1.335.995 1.150.734 16,10
Custo dos serviços de energia elétrica (807.857) (615.140) 31,33
Energia elétrica com prada para revenda (694.442) (538.924) 28,86
Encargos de us o do s is t. de trans m . e dis tribuição (113.415) (76.216) 48,81

Custo dos serviços vendidos (251.648) (246.955) 1,90

Pes s oal (53.561) (55.954) (4,28)
Material (10.260) (8.730) 17,53
Matéria prim a e ins um os p/prod. de energia elétrica (57.612) (49.663) 16,01
Serviços de terceiros (78.005) (82.510) (5,46)
Depreciação e am ortização (92.466) (87.567) 5,59
Aluguéis e arrendam entos (3.020) (2.194) 37,65
Cus to do s erviço pres tado a terceiros (148) (468) (68,38)
Subvenção CCC 50.396 50.268 0,25
Outros (6.972) (10.137) (31,22)

Resultado do serviço 276.490 288.639 (4,21)

1) A receita líquida dos serviços vendidos atingiu no 1o trimestre de 2010 o montante

de R$ 1.335.995, apresentando um crescimento de 16,10% em relação ao mesmo
trimestre do exercício anterior, devido basicamente aos seguintes fatos:

a) Incremento de 226,8 (*) mil novos consumidores que contribuiu para o aumento
das vendas de energia no 1o trimestre de 2010.

b) Reajustes tarifários concedidos pela ANEEL a partir de abril de 2009 às

controladas distribuidoras, cujos aumentos médios variaram de 2,15% a 23,47%.

c) As deduções da receita bruta apresentaram uma variação na comparação entre

os trimestres (15,52%), muito similar a variação apresentada pela receita
operacional (15,91%), evidenciando assim que esta rubrica não ofereceu nenhum
impacto no resultado do serviço.
2) O custo dos serviços de energia elétrica apresentou no primeiro trimestre de 2010
um aumento de 31,33% em relação ao mesmo período do exercício anterior,
motivado pelos seguintes fatos:

a) Reajustes tarifários na energia elétrica adquirida pelas controladas distribuidoras a

partir de abril de 2009, que contribuiu para o aumento dos custos no trimestre
atual.

b) Amortização e o Diferimento dos custos da parcela A, que gerou receita no

primeiro trimestre de 2009 no montante de R$ 41.453, contribuindo para a
redução destes custos naquele trimestre, enquanto que no trimestre atual,
registrou uma despesa de R$ 38.356, substancialmente nas controladas CELPA e
CEMAT.

3) Os custos dos serviços vendidos cresceram apenas 1,90% no primeiro trimestre

de 2010 em relação ao mesmo período do exercício anterior, devido à
combinação dos seguintes fatos:

a) Matéria prima e insumos para produção de energia elétrica: O crescimento de

16,01% verificado no trimestre atual é devido ao maior consumo de óleo diesel na
controlada CELPA, proveniente do aumento da energia gerada nas termelétricas,
que produziu 94.505 (*) MWh no trimestre atual contra 71.848 (*) MWh no primeiro
trimestre do ano anterior.

b) Serviços de Terceiros: O decréscimo de 5,46% na comparação entre os

trimestres deve se substancialmente a redução de custos na controlada CEMAT
com as despesas de manutenção devido à desativação de usinas termelétricas e
pela prestação de serviços de atualização e manutenção de softwares que
impactou o primeiro trimestre de 2009 em detrimento do trimestre atual.

(*) Informações não auditadas

RECEITA OPERACIONAL
 Nº de cons um idore s (*) M Wh (*) R$

CONSOLIDADO 31/3/2010 31/3/2009 31/3/2010 31/3/2009 31/3/2010 31/3/2009

Residencial 3.656.941 3.501.478 1.695.944 1.574.088 715.326 632.615

Industrial 38.638 35.385 997.845 925.545 325.291 282.904
Comercial, Serv. Outras atividades 351.371 341.514 1.030.257 958.007 447.737 405.716
Rural 424.403 368.716 362.298 337.951 97.800 85.483
Poder público 44.131 41.991 249.723 239.508 104.615 99.330
Iluminação pública 3.469 3.169 228.340 222.437 51.227 47.091
Serviço público 4.975 4.847 168.175 161.903 46.395 42.700
Consumo próprio 1.057 1.053 13.873 13.235 - -
Fornecimento não f aturado - - - - 7.587 (27.705)
Receita do uso rede elétrica 33 28 - - 36.739 45.353
Redução receita baixa renda - - - - 31.292 28.082
Reposição tarifária extraordinária (1.068) 23.873
Fornec. não f aturado -repos. tarif ária - - - - 29.628 991
Provisão redução tarif a irrigação - - - - (2.051) (2.183)
Fornec. não f aturado - Luz para Todos 23.625 (15.273)
Fornec. não f aturado - RTE majoração (1.750) -
4.525.018 4.298.181 4.746.455 4.432.674 1.912.393 1.648.977

Suprimento - - 281.766 588.641 45.124 55.729

Transmissão - - - -
Outras Receitas - - - - 38.925 17.768
4.525.018 4.298.181 5.028.221 5.021.315 1.996.442 1.722.474

(*) Informações não auditadas.

a) No 1o trimestre de 2010, o fornecimento de energia elétrica foi de 4.732.582 (*)

MWh (excluindo o consumo próprio). Esse volume correspondeu a um acréscimo
de 7,09% em relação ao mesmo período do ano anterior, motivado basicamente
pelo incremento de 226,8 mil novos consumidores, impactando principalmente nas
classes residencial e rural, com 155,4 mil e 55,6 mil respectivamente.

b) A tarifa média de fornecimento no 1o trimestre de 2010 teve o valor de

R$ 404,09/MWh, contra R$ 373,12/MWh no mesmo trimestre de 2009.
 RECEITAS E DESPESAS FINANCEIRAS

31/3/2010 31/3/2009 Variação (%)

CONSOLIDADO

Receitas Financeiras:

Renda de aplicação financeira 5.670 6.708 (15,47)

Juros ativos 47.237 35.005 34,94
Acrés cim os m oratórios - energia vendida 25.392 17.652 43,85
Variação m onetária 92.081 49.896 84,55
Outras receitas financeiras 92.575 25.258 266,52

Total das receitas 262.955 134.519 95,48

Despesas Financeiras:

Encargos de dívidas (134.482) (154.705) (13,07)

Variação m onetária (130.363) (14.311) 810,93
Juros e Multas (61.083) (51.565) 18,46
Outras des pes as financeiras (156.223) (128.833) 21,26

Total das despesas (482.151) (349.414) 37,99

Resultado Financeiro (219.196) (214.895) 2,00

O resultado financeiro negativo, registrado no 1o trimestre de 2010 apresentou um

acréscimo de 2,0% em relação ao mesmo período de 2009, motivado principalmente
pela combinação dos seguintes fatos:

1.1. Receitas financeiras

As receitas financeiras do 1o trimestre de 2010 apresentaram um acréscimo de

95,48% em relação a igual período de 2009, devido principalmente a:

a) Variação Monetária: O acréscimo de 84,55% na comparação entre os trimestres

deve-se, principalmente, a variação cambial negativa na cotação do dólar nos
meses de fevereiro e março de 2010, que gerou receita de R$ 88.766 sobre os
empréstimos corrigidos por esta moeda, contra R$ 48.572 no primeiro trimestre
de 2009.

b) Outras Receitas Financeiras: O aumento de 266,52% verificado no primeiro

trimestre de 2010, quando comparado com o mesmo período de 2009 é devido,
basicamente, as operações com Swap e a marcação a mercado dessas
operações, que geraram nos meses de janeiro e fevereiro de 2010, receitas de R$
97.550, enquanto que no mesmo período de 2009, as receitas destas operações
totalizaram apenas R$ 8.750.

1.2. Despesas financeiras

As despesas financeiras apresentaram um aumento de 37,99% na comparação entre

os trimestres devido à combinação dos seguintes principais fatos:

a) Variação monetária: O aumento apresentado nesta rubrica deve-se, basicamente,

a variação positiva de 7,67% na cotação do dólar, no mês de janeiro de 2010.
 Esta, por sua vez, gerou despesa de variação cambial sobre a atualização das
dívidas corrigidas por esta moeda, impactando o tirmestre atual em detrimento da
variação cambial negativa de 0,93% registrada no primeiro trimestre de 2009, que
gerou receita naquele trimestre.

b) Outras despesas financeiras: Apresentou um aumento de 21,26% na comparação

entre os trimestres, devido principalmente a marcação a mercado do Bônus
Perpétuo na Companhia, que gerou no trimestre atual uma despesa de R$
58.892.

EBITDA

31/3/2010 31/3/2009 Variação (%)

CONSOLIDADO

Receita Operacional 1.996.442 1.722.474 15,91

Deduções da Receita Operacional (660.447) (571.740) 15,52
Receita Operacional Líquida 1.335.995 1.150.734 16,10
Custo de Bens e Serviços Vendidos (1.059.505) (862.095) 22,90

Despesas Operacionais (46.576) (37.006) 25,86

(-) Des pesas com Vendas (48.031) (47.780) 0,53
(-) Des pesas Gerais e Adm inis trativas (93.893) (80.074) 17,26
(-) Outras Des pes as Operacionais (8.389) (5.250) 59,79
Depreciação e Am ortização 103.737 96.098 7,95

EBITDA 229.914 251.633 (8,63)

O EBITDA Consolidado passou de R$ 251.633 mil no trimestre findo em 31/3/2009

para R$ 229.914 no trimestre atual, registrando uma redução de 8,63%. Essa redução
deu-se ao aumento dos Custos de Bens e Serviços Vendidos que apresentou um
crescimento maior que o da Receita Operacional. A rubrica Custos de bens e serviços
vendidos, foi fortemente impactada pelo registro da Amortização e Diferimento dos
custos da parcela A, que gerou receita no primeiro trimestre de 2009 no montante de
R$ 41.453, contribuindo para a redução destes custos naquele trimestre, enquanto
que no trimestre atual, registrou uma despesa de R$ 38.356.
 INDICADORES ECONÔMICO – FINANCEIROS

31/03/2010 31/12/2009

1 - Liquidez corrente 1,00 0,86

(ativo circulante/pas s ivo circulante)

2 - Liquidez geral 0,61 0,61

(ativo circulante + realizável a longo prazo/exigível total)

3 - Endividam ento 0,78 0,77

(exigível total/ativo total)

4 - Capitalização 0,09 0,10

(patrim ônio líquido/ativo total)

5 - Valor patrim onial - por lote de m il ações (R$) 3.201,62 3.503,88

INDICADORES OPERACIONAIS (*)

31/3/2010 31/12/2009

1 - Núm ero de em pregado 6.424 6.350

2 - Consum idor por em pregado 704 677

(*) Informações não auditadas