Financiamento Recomposicao Florestal Final PT

Financiamento da Recomposio Florestal
CENTRO DE ESTUDOS EM SUSTENTABILIDADE

DA FUNDAO GETULIO VARGAS (GVces / FGV-EAESP)
Financiamento da
Recomposio Florestal
1a Edio Fevereiro de 2017
1
CENTRO DE ESTUDOS EM SUSTENTABILIDADE
DA FUNDAO GETULIO VARGAS (GVces / FGV-EAESP)
Financiamento da
Recomposio Florestal
1a Edio Fevereiro de 2017
REALIZAO
FEBRABAN Federao Brasileira de Bancos
Murilo Portugal Filho - Presidente

Mrio Srgio Fernandes de Vasconcelos - Diretor de Relaes Institucionais
Beatriz Stuart Secaf - Assessora de Relaes Institucionais
Alessandra Panza - Assessora de Relaes Institucionais
ORGANIZAO RESPONSVEL PELO ESTUDO

Centro de Estudos em Sustentabilidade da Fundao Getulio Vargas (GVces)
COORDENAO DO ESTUDO
Mario Monzoni, Annelise Vendramini
EQUIPE TCNICA DO ESTUDO

Paula Peiro, Philippe Lisbona, Thais Camolesi Guimares,
Fernanda Casagrande Rocha, Natalia Lutti Hummel.
AGRADECIMENTOS
Comisso de Responsabilidade Social e Sustentabilidade (CRSS) da FEBRABAN
Grupo de Trabalho FEBRABAN: Banco do Brasil, Bradesco, Caixa Econmica Federal,
Ita BBA, Ita Unibanco, Rabobank e Santander.
EDIO DE ARTE
Ideia Visual
Sumrio
Lista de figuras.............................................................................................................................................. 5
Lista de tabelas.............................................................................................................................................. 5
Apresentao...................................................................................................................................................7
1. Contexto......................................................................................................................................................... 10
2. Conceitos relevantes para esse estudo................................................................................................ 13
3. Base legal....................................................................................................................................................... 18
Legislao Federal...................................................................................................................................... 18
Legislao Estadual................................................................................................................................... 24
4. Mecanismos de financiamento aplicveis restaurao florestal no Brasil.......................... 30
5. Metodologia para anlise da viabilidade do financiamento da recomposio florestal............ 34
Modelagem financeira............................................................................................................................... 34
Variveis do modelo................................................................................................................................... 35
Premissas do modelo................................................................................................................................. 41
Premissas operacionais........................................................................................................................ 41
Premissas financeiras........................................................................................................................... 45
Simulaes pelo mtodo de Monte Carlo............................................................................................. 45
6. Resultados.....................................................................................................................................................48
Modelagens dos casos-base.....................................................................................................................48
Simulaes de Monte Carlo...................................................................................................................... 54
7. Anlise dos resultados.............................................................................................................................. 59
Anlise dos casos base.............................................................................................................................. 59
Anlises das simulaes de Monte Carlo............................................................................................. 61
8. Recomendaes........................................................................................................................................... 64
9. Concluso......................................................................................................................................................68
10. Referncias bibliogrficas....................................................................................................................... 70
11. Anexos............................................................................................................................................................. 75
Anexo 1 Organizaes consultadas durante a elaborao do projeto.................................... 75
Anexo 2 Principais alteraes entre o antigo e novo Cdigo Florestal................................... 76
Anexo 3 Manual de Crdito Rural 13.7............................................................................................... 78
Anexo 4 - Manual de Crdito Rural 2.7.................................................................................................. 82
Lista de figuras
Figura 1 Taxas consolidadas de desmatamento anual
na Amaznia Legal de 1995 a 2016 (km2)................................................................................................... 14
Figura 2 Recomposio de reas de Preservao Permanente
estabelecida pelo Cdigo Florestal............................................................................................................. 20
Figura 3 Municpios paulistas categorizados pelo percentual
de cobertura vegetal nativa remanescente..............................................................................................36
Figura 4 Passivo em reas de Preservao Permanente no Estado de So Paulo....................37
Figura 5 Municpios matogrossenses categorizados pelo percentual
de cobertura vegetal nativa remanescente..............................................................................................38
Figura 6 Passivo em reas de Preservao Permanente no Estado do Mato Grosso...............39
Figura 7 Resultados da simulao de Monte Carlo para soja
e arrendamento de soja, no modelo de custeio........................................................................................54
Figura 8 Resultados da simulao de Monte Carlo para soja
e arrendamento de soja, no modelo de investimento.............................................................................55
Figura 9 Resultados da simulao de Monte Carlo para
cana-de-acar, no modelo de custeio.......................................................................................................55
cana de acar, no modelo de investimento.............................................................................................56
cana-de-acar, no modelo de investimento em 7 anos........................................................................56
pecuria, no modelo de custeio..................................................................................................................... 57
pecuria, no modelo de investimento......................................................................................................... 57
Lista de tabelas
Tabela 1 Fatores que afetam os custos de projetos de recomposio............................................16
Tabela 2 Percentuais mnimos de rea de Reserva Legal
estabelecidos pelo Cdigo Florestal............................................................................................................. 21
Tabela 3 Comparao entre as regulamentaes do Programa
de Regularizao Ambiental (PRA) de So Paulo, Paran e Mato Grosso.......................................24
Tabela 4 Informaes sobre Reserva Legal contidas nos Programas
de Regularizao Ambiental (PRAs) de So Paulo, Paran e Mato Grosso.....................................26
Tabela 5 Informaes sobre compensao de Reserva Legal contidas nos
Programas de Regularizao Ambiental (PRAs) de So Paulo, Paran e Mato Grosso..............28
Tabela 6 Beneficirios finais, instrumentos, financiadores
e fontes de recursos para atividades de restaurao florestal.......................................................... 31
Tabela 7 Modelagem financeira para caminhos de solues
de financiamento para recomposio........................................................................................................34
Tabela 8 Resumo das simulaes rodadas no modelo financeiro.................................................. 40
Tabela 9 rea produtiva mdia considerada........................................................................................42
Tabela 10 Custo de recomposio por tcnica empregada...............................................................42
Tabela 11 Perfil de desembolso do custo da recomposio................................................................43
Tabela 12 Rentabilidade das culturas......................................................................................................43
Tabela 13 Rentabilidade da pecuria.......................................................................................................44
Tabela 14 PRONAF: Categorias por faixa de renda familiar anual mxima...............................44
Tabela 15 Valores de PSA praticados no Brasil.....................................................................................45
Tabela 16 Taxas de financiamento estabelecidas no Plano Safra 2016........................................45
Tabela 17 Resultados do modelo para soja no Paran...................................................................... 48
Tabela 18 Resultados do modelo para soja em So Paulo..................................................................49
Tabela 19 Resultados do modelo para soja no Mato Grosso..............................................................49
Tabela 20 Resultados do modelo para pecuria extensiva no Paran.........................................49
Tabela 21 Resultados do modelo para pecuria extensiva em So Paulo....................................50
Tabela 22 Resultados do modelo para pecuria extensiva no Mato Grosso................................50
Tabela 23 Resultados do modelo para pecuria semi-intensiva no Paran...............................50
Tabela 24 Resultados do modelo para pecuria semi-intensiva em So Paulo.......................... 51
Tabela 25 Resultados do modelo para pecuria semi-intensiva no Mato Grosso...................... 51
Tabela 26 Resultados do modelo para cana-de-acar no Paran................................................ 51
Tabela 27 Resultados do modelo para cana-de-acar em So Paulo...........................................52
Tabela 28 Resultados do modelo para arrendamento de soja.........................................................52
Tabela 29 Resultados do modelo para arrendamento de cana-de-acar..................................52
Tabela 30 Resultados do modelo para agricultura familiar............................................................53
Tabela 31 Resultados do modelo com Pagamento por Servio Ambiental...................................53
Tabela 32 Modelo de Negcios: estruturao de Modelo do ABC
sem equalizao do Tesouro Nacional........................................................................................................65
Apresentao
A FEBRABAN e o GVces estabeleceram uma parceria, em seu terceiro ciclo de atividades, para
analisar os caminhos possveis para se alavancar a transio para uma Economia Verde no
Brasil, por meio de recursos intermediados pelo Setor Financeiro Nacional. Como resultado
do primeiro ano dessa parceria foi publicado em abril de 2015, um livro que apresenta o
resultado de trs estudos complementares sobre o tema: o volume de recursos alocados pelo
Setor Financeiro na Economia Verde, o quadro institucional e regulatrio do Pas para o Setor
Financeiro Nacional, e a relao entre finanas e sustentabilidade em dois setores da economia
e dois temas: agronegcio, energias renovveis, biodiversidade e cidades. No segundo ciclo
dessa parceria, ao longo de 2015, foram desenvolvidos outros trs estudos. Um deles apresenta
uma discusso sobre as oportunidades e os limites para o desenvolvimento de um mercado
de Ttulos Verdes (Green Bonds) no Brasil, a exemplo da experincia internacional. Outro
estudo aborda as oportunidades e os limites para que as Cotas de Reserva Ambiental sejam
configuradas como valores mobilirios e, por fim, um terceiro estudo com um aprimoramento
de metodologia e quantificao do volume de recursos intermediados pelo Setor Financeiro
Nacional para a Economia Verde e setores cujas atividades so potencialmente causadoras de
impactos socioambientais.
O terceiro perodo de cooperao entre FEBRABAN e GVces, em 2016, tambm se realiza por
meio de trs estudos. O primeiro busca fazer proposies de atuao do Sistema Financeiro
Nacional nas agendas de edificaes sustentveis e eficincia energtica, o segundo trata da
identificao e entendimento dos riscos e oportunidades de operaes financeiras nos setores
de uso intensivo de capital natural e o terceiro, da identificao de modelos de financiamento
viveis sob a tica financeira e ambiental para a recomposio florestal, conforme previsto no
Novo Cdigo Florestal (Lei n 12.651, de25 de maio de 2012).
Este relatrio apresenta este ltimo estudo, que tem por objetivo analisar a viabilidade
econmico-financeira de modelos selecionados de financiamento para atividades de
recomposio florestal no Brasil. O estudo considera, para fins de escopo, os estados de So
Paulo, Paran e Mato Grosso e as atividades produtivas de pecaria, cana-de-acar e soja. Alm
disso, foi considerado tambm o enfoque da agricultura familiar em sistema de multicultivo.
7
Para alcanar o objetivo proposto, foram construdos modelos econmico-financeiros para

avaliar o impacto de atividades de recomposio florestal no fluxo de caixa das atividades
produtivas, considerando suas respectivas rentabilidades. Como premissa para esses clculos,
optou-se por considerar apenas atividades de recomposio florestal sem uso econmico, ou
seja, no contabilizando eventuais receitas adicionais.
Os resultados dos modelos construdos foram discutidos ao longo de 2016 com o Grupo de
Trabalho (GT) organizado na FEBRABAN no mbito deste projeto e com demais stakeholders
envolvidos no tema.
A pesquisa foi realizada por meio de: i) reviso bibliogrfica, em particular relatrios sobre
adequao ambiental de propriedades rurais, marco legal e instrumentos financeiros; ii)
entrevistas realizadas com participantes nacionais e internacionais do mercado de recomposio
florestal; iii) exerccio de modelagem financeira a partir de dados da Agrianual e Agripecuria1
para identificao do produto financeiro mais adequado ao perfil do cliente e vivel para
instituies financeiras; iv) reflexes com membros da FEBRABAN participantes do Grupo de
Trabalho (GT) organizado para esse projeto e das Comisses Setoriais de Responsabilidade
Social e Sustentabilidade, de Crdito Rural e de Assuntos do BNDES; e v) reflexes internas da
equipe GVces.
Esse relatrio est dividido da seguinte forma: o primeiro captulo traz a contextualizao do
estudo. O segundo captulo apresenta os conceitos bsicos relacionados ao tema. O terceiro
captulo apresenta o arcabouo legal que impacta a atividade de adequao florestal tanto na
esfera federal, quanto na esfera estadual para os trs estados selecionados. O quarto captulo
apresenta os mecanismos de financiamento disponveis no Brasil para estas atividades. No
quinto captulo so discutidos os modelos financeiros e suas premissas. No sexto captulo so
apresentadas as simulaes de Monte Carlo. No stimo captulo, so apresentados os resultados
obtidos para as modelagens do caso base e de Monte Carlo. No oitavo captulo, so realizadas
as anlises dos resultados obtidos. No nono captulo, so realizadas proposies para ampliar a
atuao do setor financeiro no financiamento das atividades citadas. Por fim, o dcimo captulo
traz as concluses finais do trabalho.
Relatrios produzidos pelaInforma Economics IEG | FNPque atua h mais de 25 anos em consultoria em Agronegcio no Brasil.
1
8
9
1. Contexto
O Novo Cdigo Florestal (NCF), institudo pela Lei n 12.651 de 25 de maio de 2012 (Brasil,
2012), a base legal que estabelece critrios para uso e ocupao do solo de propriedades rurais
no Brasil, com impactos diretos no setor agropecurio. O agronegcio um setor chave para
a economia brasileira, representando 21,46% do PIB2 e 46,2% das exportaes brasileiras em
20153. A atividade agropecuria ocupa no Pas aproximadamente 30% do territrio nacional4.
O NCF a base para que projetos de recomposio florestal ocorram em grande escala,
definindo que as florestas e as demais formas de vegetao nativa so bens de interesse comum
a todos os habitantes do Pas, exercendo-se os direitos de propriedade com as limitaes que
as legislaes estabelecem. Importantes inovaes do NCF so o Cadastro Ambiental Rural
(CAR) e o Programa de Regularizao Ambiental (PRA), que visam organizar o processo de
regularizao ambiental.
Alm do NCF, o Brasil assumiu em sua Contribuio Nacionalmente Determinada (NDC),

como parte do Acordo de Paris5, a meta de restaurar e reflorestar 12 milhes de hectares de
florestas at 2030. A finalizao do processo de cadastramento dos produtores rurais por meio
do Cadastro Ambiental Rural (CAR) apontar, com maior preciso, a potencial rea sobre a qual
ser exigida a regularizao ambiental por meio da implantao efetiva do NCF, podendo assim
viabilizar a meta estabelecida na NDC brasileira.
No entanto, tanto a NDC quanto os mecanismos de implementao do NCF, em particular o

PRA, geram uma necessidade de aportes de recursos para o financiamento do passivo ambiental
a ser recomposto. Para o cumprimento da meta estabelecida pela NDC acerca da recomposio
florestal estimado um investimento de at R$ 52 bilhes at 20306.
Assim, apesar de solues existirem, os custos da recomposio florestal no so desprezveis.

Enquanto os custos de oportunidade de evitar emisses de gases de efeito estufa (GEE) pelo
desmatamento so relativamente baixos, os custos de recomposio florestal podem ser
elevados, especialmente para pequenos e mdios produtores rurais7. Este um desafio para
a sociedade, especialmente para os proprietrios rurais que tero de se adequar. Isto porque,
segundo o modelo econmico vigente, a recomposio florestal de reas desmatadas pode
reduzir reas produtivas das propriedades rurais, alm de elevar os custos sem necessariamente
aumentar as receitas.
2
(CEPEA, 2016)
3
(MAPA, 2016)
4
(IBGE, 2006)
5
O Acordo de Paris foi consensuado por 195 pases em dezembro de 2015, durante a 21 Conferncia das Partes da UNFCCC (Conveno Quadro das
Naes Unidas sobre Mudana do Clima). Seu objetivo limitar o aquecimento global em at 2 C, com esforos para que ele no ultrapasse 1,5 C
at o fim deste sculo, por meio de contribuies juridicamente vinculantes de todas as partes da conveno. O Acordo foi ratificado pelo governo
brasileiro em setembro de 2016 e o pas, tendo como base o ano de 2005, comprometeu-se a reduzir suas emisses de gases de efeito estufa (GEE)
em 37% at 2025 e 43% at 2030.
6
(Kishinami & Watanabe Jr, 2016)
7
(Soares-Filho, 2013)
10
Por outro lado, sabe-se que a atividade agropecuria depende fortemente dos recursos
naturais e servios ecossistmicos. A recomposio florestal, alm de contribuir para a reduo
de emisses de GEE, tambm colabora para a proviso destes servios. Estes, por sua vez,
contribuem para a manuteno da capacidade produtiva da terra no longo prazo, por meio dos
servios de regulao do clima, controle da eroso do solo e da perda de nutrientes, polinizao
e proviso de gua. Cada vez mais, nota-se benefcios produtivos associados aos servios
ecossistmicos, que contribuem positivamente para o valor econmico de mdio e longo prazo
das propriedades rurais regularizadas.
Entende-se por valor econmico das propriedades rurais o valor presente dos fluxos de caixa
gerados ao longo do tempo. Assim, matematicamente, o valor econmico expresso pelo Valor
Presente Lquido da projeo dos fluxos de caixa da propriedade trazidos a valor presente por
meio de uma taxa de desconto. A equao abaixo expressa matematicamente o conceito:
Equao 1 O clculo do Valor Presente Lquido:
Fonte: Copeland, Weston, Shastri, 2005
Onde VPL o valor presente lquido, FCFt o fluxo de caixa livre para o perodo t, I0
o desembolso de caixa inicial, k o custo mdio ponderado de capital e N o nmero de
anos sendo projetado8. Ora, os fluxos de caixa futuro dependem da capacidade produtiva da
propriedade, que, sabemos, tem correlao com os benefcios providos pelos ecossistemas.
Da perspectiva do setor financeiro, a no regularizao ambiental das propriedades rurais

representa maior risco de sua carteira do agronegcio. Isto porque a presso sobre os recursos
naturais e os servios ecossistmicos pode gerar impactos negativos sobre a atividade produtiva,
com diminuio da rentabilidade e consequente reduo da capacidade de pagamento, a
depreciao dos colaterais e garantias, a possvel incidncia de multas ambientais por no
conformidade e o no acesso a mercados compradores internacionais.
Assim, existe uma relao ganha-ganha para ambos lados, o setor financeiro e o setor produtivo,
no aumento de fluxos de capitais destinados recomposio florestal em larga escala no Brasil.
O setor pblico no tem condies de financiar todo o montante necessrio, o que implica na
necessidade de maior envolvimento do setor financeiro nesta agenda. O desafio encontrar
os facilitadores e as condies que viabilizam a operao tanto para o produtor ou empresrio
rural quanto para o setor financeiro, contribuindo para o fomento de um modelo de produo
agropecurio no Brasil alinhado aos princpios da sustentabilidade.
8
(Copeland, Weston, & Shastri, 20015)
11
12
2. Conceitos relevantes
para esse estudo
importante mencionar que existem diferenas conceituais entre os termos comumente
empregados na atividade de recuperar uma vegetao que tenha sido desmatada ou degradada,
seja pela ao do homem seja por algum fenmeno natural. Restaurao e recuperao, por
exemplo, so conceitos diferentes e no devem ser utilizados como sinnimos.
A Lei n 9.985 de 2000 que institui o Sistema Nacional de Unidades de Conservao (SNUC)
define que:
3 Restaurao a restituio de um ecossistema ou de uma populao silvestre

degradada o mais prximo possvel da sua condio original;
3 Recuperao a restituio de um ecossistema ou de uma populao silvestre

degradada a uma condio no degradada, que pode ser diferente de sua
condio original.
O termo restaurao largamente encontrado na bibliografia internacional, como por exemplo,

nos conceitos fundamentais adotados pela Society for Ecological Restoration International
(SER)9 uma das mais importantes referncias internacionais em assuntos ligados resturao
- e em artigos da The Global Partnership on Forest and Landscape Restoration10. Assim como na
definio prevista pela lei do SNUC, a SER define restaurao como o processo de retornar um
ecossistema sua trajetria histrica.
O NCF, ao tratar das reas consolidadas em reas de Preservao Permanente (Seo II) e reas
de Reserva Legal (Seo III), usa o termo recomposio termo esse no contemplado pela
Lei do SNUC. Entretanto, o NCF, em seu artigo 3, tambm no define o termo recomposio.
Na ausncia da definio do termo recomposio pelo NCF, para fins desse estudo,
assumiu-se que recuperao e recomposio so sinnimos. Tal definio importante porque
h implicaes sobre os custos assumidos nas modelagens financeiras. Processos de restaurao
podem ser mais longos e mais custosos que processos de recuperao, j que tm por objetivo
restituir um ecossistema ou populao silvestre a seu estado original.
9
(SER - Society for Ecological Restoration, 2004)
10
(The Global Partnership on Forest and Landscape Restoration)
13
Assim, em linha com as definies apresentadas, a recomposio florestal, objeto deste estudo,
uma atividade que tem como objetivo iniciar ou acelerar a recuperao de um ecossistema
florestal que foi alterado. No setor agropecurio brasileiro, as principais situaes ambientais
passveis de recomposio florestal so aquelas inseridas em reas de Preservao Permanente
(APPs), corredores ecolgicos (normalmente ocupando conexes entre APP e Reserva Legal),
reas utilizadas para agricultura com baixa aptido, as pastagens degradadas, as florestas
nativas j alteradas (florestas secundrias) que compem a Reserva Legal dos imveis rurais e
tambm as reas de remanescentes suprimidos irregularmente.
O Brasil, historicamente, apresentou altas taxas de desmatamento, principalmente ao longo da

dcada de 1990 e incio de 2000. A Figura 1 apresenta as taxas consolidadas de desmatamento
anual na Amaznia Legal desde 1995. Como possvel observar, entre 2001 e 2012, houve uma
queda de 70% na taxa anual de desmatamento na Amaznia brasileira11, que voltou a crescer
no perodo de 2014 a 2016: de 2014 a 2015, houve um aumento de 24%12, e de 2015 a 2016, de
29%13. Comparativamente, a meta brasileira para 2020 de reduo de desmatamento ainda
menor do que o menor valor alcanado historicamente, no ano de 2012.
Figura 1 Taxas consolidadas de desmatamento anual na Amaznia Legal

de 1995 a 2016 (km2)
35000
30000
25000
20000
15000
10000 7989
4571 6207
5000 3925
0
1997
2007
2017
1996
2006
2016
2001
2011
2002
2012
2020 (meta)
1999
2009
2019
1995
2003
2004
2005
2013
2014
2015
1998
2008
2018
2000
2010
Fonte: (INPE - Instituto de Pesquisas Espaciais, 2016)
Nos demais biomas, tambm so observadas altas taxas de reas desmatadas em relao
rea total do bioma, sendo, at julho de 2008, de 75,88% para Mata Atlntica14, de 53,98%
para o Pampa15, de 47,84% para o Cerrado16, de 45,39% para a Caatinga17 e de 15,18% para o
Pantanal18. Essas taxas evidenciam a importncia dos esforos de recomposio florestal.
11
(Reddington, et al., 2015)
12
(CCST/INPE, 2016)
13
(Chiaretti, 2016)
14
(PMDBBS, c2016c)
15
(PMDBBS, c2016d)
16
(PMDBBS, c2016b)
17
(PMDBBS, c2016a)
18
(PMDBBS, c2016e)
14
Existem diversas maneiras de realizar a recomposio florestal, que se inicia com a regenerao
natural da vegetao e vai se intensificando, do ponto de vista da interveno humana, at
chegar ao plantio total de espcies nativas. Para determinar o mtodo mais adequado de
recomposio florestal, alguns aspectos devem ser analisados. Entre eles pode-se citar: o
estado de conservao do solo, a existncia e a abundncia das condies necessrias para a
regenerao natural da vegetao, a riqueza de espcies, a localizao dessas reas em relao
s florestas nativas remanescentes. Baseado nesta anlise, pode ser escolhido o melhor mtodo
de recomposio. Os principais mtodos so:
3 Regenerao natural da vegetao: antes da implantao de qualquer ao de

recomposio florestal, preciso inicialmente identificar a existncia de fatores
de degradao e promover o seu isolamento para que, se houver condies,
ocorra a regenerao natural da vegetao. Caso no sejam isolados, muitas
das atividades executadas antes ou durante a recuperao florestal podem se
perder em funo da continuidade desses fatores de degradao. A partir do
isolamento, a vegetao nativa possui melhores condies de se desenvolver,
o que aumenta a eficincia da recomposio e reduz os custos associados a
esta atividade. Dentre as formas mais tradicionais de se isolar reas-alvo de
recuperao florestal esto o uso de cercas e/ou a implantao de aceiros*.
3 Enriquecimento: deve ser realizado quando h a necessidade de aumentar a

diversidade de espcies na rea a ser recomposta. Para tanto, so introduzidas
mudas ou sementes de espcies regionais, tomando como base a biodiversidade
de uma vegetao menos modificada em um bioma similar.
3 Adensamento: nas reas em que a regenerao natural no ocorre de forma

satisfatria, realiza-se o plantio de mudas de espcies iniciais da sucesso
ecolgica, que fornecem condies de desenvolvimento das espcies de
estgios finais por meio do sombreamento**.
3 Plantio Total: quando o potencial de regenerao natural da rea a ser

recomposta baixo, realiza-se o plantio total de mudas, combinando espcies
em estgios iniciais e finais de sucesso, caracterizando os diferentes grupos
ecolgicos do processo natural***.
* NBL e TNC, 2013
** Adaptado de (Brancalion et al., 2009).
*** Adaptado de (Brancalion et al., 2009).
15
Independente do mtodo empregado, entende-se que um ecossistema se recuperou quando

este contm recursos biticos e abiticos19 suficientes para continuar o seu desenvolvimento,
sendo capaz de se sustentar estrutural e funcionalmente sem interveno humana.
Os custos das atividades de recomposio florestal dependem de diversos fatores, apresentados

na Tabela 1.
Tabela 1 Fatores que afetam os custos de projetos de recomposio
Os custos variam em funo da cada tcnica adotada e de sua proporo em

Tcnica(s) relao s demais, nos casos em que uma combinao de mtodos utilizada.
de recomposio A escolha das tcnicas depende das condies locais, da qualidade e da
adotada(s) velocidade desejadas para o cobrimento vegetal. O plantio total a tcnica de
maior custo, uma vez que exige maior interveno na rea.
Atividades de recomposio em grandes reas podem permitir ganhos de

Escala escala, como a reduo de custos na compra de insumos e outros recursos
necessrios.
Acesso rea Maior distncia de ncleos urbanos e rurais afeta os custos de transporte de
a ser recomposta insumos e de pessoal.
reas de inclinao elevada dificultam as atividades de recomposio e

Topografia
reduzem o uso de mquinas e equipamentos.
Capacidade
da cadeia Disponibilidade de recursos empresariais, tcnicos, humanos e de mudas em
produtiva quantidade e qualidade na regio.
na regio
Necessidade de contratao de mo-de-obra externa e nvel salarial e

Contratao
enquadramento legal nas questes tributrias, previdencirias e de sade
de mo de obra
esegurana.
Investimentos Os custos do projeto muitas vezes incluem a parcela de investimentos em

em mquinas mquinas e equipamentos, o que pode explicar variaes significativas entre
e equipamentos custos de projetos.
Qualidade da Atividades de recomposio podem resultar em cobertura de vegetao com

recomposio caractersticas diferentes em relao a fatores como diversidade de espcies,
e identificao altura, rea de copa e origem gentica. Os impactos associados a eventos
e mitigao prejudiciais s recomposies (incndios, chuvas, secas, inundaes) exigem
dos riscos maiores gastos para recuperao das reas.
Fonte: Adaptado de (Costa, 2016)
Recursos biticos: organismos vivos de um ecossistema; Recusos abiticos: aspectos fsicos e qumicos do meio ambiente (ex. temperatura, luz,
19
salinidade, composio do solo, gua).
16
17
3. Base legal
Este captulo apresenta as principais bases legais que determinam os limites e formas necessrias
das atividades de recomposio florestal no Brasil, que norteiam a atuao do setor produtivo.
Legislao Federal
As duas principais bases legais que disciplinam as formaes florestais no Pas so o Sistema
Nacional de Unidades de Conservao (SNUC) e o Cdigo Florestal, sendo o segundo
especialmente relevante no contexto da recomposio florestal.
A. Sistema Nacional de Unidades de Conservao (SNUC)
A Lei Federal n 9.985, de 2000, instituiu o Sistema Nacional de Unidades de Conservao da

Natureza (SNUC). O SNUC divide as Unidades de Conservao (UCs) em dois grupos: Unidades
de Proteo Integral e Unidades de Uso Sustentvel (Lei n 9.985/2000, artigo 7, incisos I e II). O
primeiro grupo tem por objetivo preservar a natureza, sendo admitido apenas o uso indireto dos
seus recursos naturais. J o segundo grupo tem por objetivo compatibilizar a conservao da
natureza com o uso sustentvel de uma parcela de seus recursos naturais (Lei n 9.985/2000,
artigo 7, pargrafos 1 e 2).
O SNUC estabelece que projetos de desenvolvimento que causem impactos ambientais

significativos devem compens-los, destinando no mnimo 0,5% do valor do empreendimento
para a criao ou gesto de unidades de conservao de proteo integral, sendo esta receita
recolhida pelo rgo ambiental competente. Quanto maior o grau de impacto do projeto, maior
ser a porcentagem requerida pela autoridade ambiental competente. Em reas de florestas
tropicais, por exemplo, a proporo pode ser superior a 6%20.
B. Cdigo Florestal
O Cdigo Florestal, institudo pela Lei n 4.771 de 15 de setembro de 1965 e posteriormente

modificado21 pela Lei n 12.651 de 25 de maio de 2012 (NCF), dispe sobre a proteo da
vegetao nativa definindo, dentre as terras rurais privadas, categorias de reas que so
adequadas produo e aquelas que devem ser conservadas.
As reas que devem ser conservadas com sua vegetao natural so subdivididas em duas
categorias: rea de Preservao Permanente (APP) e Reserva Legal (RL). Tendo ocorrido supresso
de vegetao situada em APP ou no caso de imvel rural com rea de RL em extenso inferior
ao estabelecido na lei, o proprietrio obrigado a promover a recomposio da vegetao
adotando as seguintes alternativas, isolada ou conjuntamente:
(ten Kate, Bishop, & Bayon, 2004)

20
No Anexo 2, so descritas as principais alteraes entre o antigo e o novo Cdigo Florestal.

21
18
I - Recompor a vegetao;
II - Permitir a regenerao natural da vegetao;e/ou
III - Compensar (permitido apenas no caso da RL, e no de APP).
Para tanto, primeiramente deve ser feita a inscrio no Cadastro Ambiental Rural (CAR) e
na sequncia a adeso ao Programa de Regularizao Ambiental (PRA). Criado no mbito do
Sistema Nacional de Informao sobre Meio Ambiente (SINIMA), o Cadastro Ambiental Rural
(CAR) um registro pblico eletrnico de mbito nacional, obrigatrio para todos os imveis
rurais, com a finalidade de integrar as informaes ambientais das propriedades e posses rurais,
compondo base de dados para controle, monitoramento, planejamento ambiental e econmico
e combate ao desmatamento (Lei n 12.651/2012, artigo 29).
O CAR contempla os dados do proprietrio, possuidor rural ou responsvel direto pelo imvel
rural; a plantageorreferenciadado permetro do imvel, dasreas de interesse sociale dasreas
de utilidade pblica; informaes da localizao dos remanescentes de vegetao nativa, das
reas consolidadas, das APPs, das reas de Uso Restrito (AUR) e da RL.
Aps adiamento do prazo pela Lei 13.335/2016, os imveis rurais tm at o dia 31 de dezembro de
2017para fazer sua inscrio no CAR, sendo que a prorrogao poder ir at dezembro de 2018, a
critrio do Poder Executivo. Apesar de no ser prevista autuao pelo no cadastramento no CAR,
os proprietrios ou posseiros rurais no cadastrados at esta data, alm de ficarem impedidos de
obter financiamento bancrio, deixam de obter os benefcios previstos na Lei, como por exemplo:
reconhecimento de reas consolidadas em APP e RL e a possibilidade de cmputo de APP no
clculo da rea de RL. O no cadastramento tambm impede a adeso do proprietrio ou posseiro
rural ao PRA, por ser um pr-requisito (Lei n 12.651/2012, artigo 59, pargrafo 2).
A adeso ao Programa de Regularizao Ambiental (PRA) a etapa seguinte ao cadastramento

da propriedade ou posse rural no CAR e sua aprovao ou validao pelo rgo ambiental, e faz
parte do processo de regularizao ambiental. A adeso formal ao PRA contempla a assinatura
de umTermo de Compromisso,que envolve um Projeto de Recomposio de reas Degradadas
e Alteradas (PRADA), um instrumento de planejamento das aes de recomposio contendo
metodologias, cronograma e insumos. A partir da assinatura do PRA, so suspensas as sanes
decorrentes das infraes relativas supresso irregular de vegetao em APP, RL e de AUR
cometidas antes de 22 de julho de 2008. A recomposio da vegetao, por sua vez, deve ser
concluda em at 20 anos, sendo que a cada dois anos um mnimo de 1/10 da rea total deve
estar recomposta, devendo-se, no incio do processo, priorizar a recomposio de APP.
reas de Preservao Permanente (APPs)
A rea de Preservao Permanente definida pela Lei n 12.651/2012 como a rea protegida,
coberta ou no por vegetao nativa, com a funo ambiental de preservar os recursos hdricos,
a paisagem, a estabilidade geolgica e a biodiversidade, facilitar o fluxo gnico de fauna e flora,
proteger o solo e assegurar o bem-estar das populaes humanas (Artigo 3, inciso II).
19
Nas APPs autorizada, exclusivamente, a continuidade das atividades agrossilvipastoris, de

ecoturismo e de turismo rural em reas rurais consolidadas at 22 de julho de 2008 (Lei n
12.651/2012, Artigo 61-A), ou seja, no permitido o uso econmico.
O artigo 4 do Cdigo Florestal estabelece como APP, em zonas rurais ou urbanas: faixas
marginais de qualquer curso dgua natural (com tamanhos de faixas de 30m a 500m, variveis
proporcionalmente largura do curso); no entorno de nascentes (50m); no entorno de lagos,
lagos naturais e reservatrios artificiais (tamanhos variveis); nas encostas com declividade
acima de 45; no topo de morros; em reas de altitude superior a 1.800m; nas reas de restingas,
manguezais, borda de tabuleiros ou chapadas e veredas. No caso dos imveis que possuem
reas consolidadas em APP, o artigo 61 indica a largura mnima que obrigatoriamente deve ser
recomposta, como possvel visualizar na Figura 2.
Figura 2 Recomposio de reas de Preservao Permanente estabelecida

pelo Cdigo Florestal
reas mnimas
a serem recompostas
Menor que 4 Maior que 4

mdulos fiscais mdulos fiscais
(<4MF) (>4MF)
Faixa mnima a ser recomposta Faixa mnima a ser recomposta

rea do rea do
Imvel Rural Nascentes Imvel Rural Nascentes
Lagos Lagos
em Mdulos Cursos e olhos em Mdulos e olhos
Veredas e lagoas Veredas e lagoas
Fiscais dgua dgua Fiscais dgua
naturais naturais
perenes perenes
At 1 Maior que
Mdulo 5m 15 m 30 m 5m 4 Mdulos 15 m 50m 30 m
Fiscal Fiscais
De 1 a 2
Mdulos 8m 15 m 30 m 8m Cursos
Fiscais Faixa marginal a ser recomposta
dgua
De 2 a 4 Largura De 10,1 De 60,1 Acima

At
Mdulos 15 m 15 m 30 m 15 m dos cursos at at de
10 m
Fiscais dgua 60 m 200 m 200 m
De 4 at Largura
10 Mdulos 20 m 30 m do curso 100 m
Fiscais dgua/2
Acima de Largura
10 Mdulos 30 m 30 m do curso 100 m
Fonte: (Embrapa, 2016)
Fiscais dgua/2
20
A recomposio destas reas pode ser feita, isolada ou conjuntamente, por quatro mtodos:
conduo de regenerao natural de espcies nativas; plantio de espcies nativas; plantio
de espcies nativas conjugado com a conduo da regenerao natural de espcies nativas;e,
para pequenas propriedades com agricultura familiar, o plantio intercalado de espcies
lenhosas, perenes ou de ciclo longo, exticas com nativas de ocorrncia regional, em at 50%
(...) da rea total a ser recomposta (Lei n 12.651/2012, artigo 61-A, pargrafo 13, incisos I a IV).
Reserva Legal (RL)
A Reserva Legal definida pela Lei n 12.651/2012 como:
rea localizada no interior de uma propriedade ou posse rural (...) com a funo
de assegurar o uso econmico de modo sustentvel dos recursos naturais do
imvel rural, auxiliar a conservao e a reabilitao dos processos ecolgicos
e promover a conservao da biodiversidade, bem como o abrigo e a proteo
de fauna silvestre e da flora nativa (Artigo 3, inciso III).
Como mencionado em sua definio, a Reserva Legal inclui a possibilidade de explorao

econmica mediante manejo sustentvel, o qual deve: no descaracterizar a cobertura
vegetal e no prejudicar a conservao da vegetao nativa da rea; assegurar a
manuteno da diversidade das espcies; e conduzir o manejo de espcies exticas com a
adoo de medidas que favoream a regenerao de espcies nativas (Lei n 12.651/2012,
Artigo 22, incisos I, II e III).
O artigo 12 do novo Cdigo Florestal estabelece que todos os imveis rurais devem manter uma
rea com cobertura de vegetao nativa, sendo que os percentuais mnimos em relao rea
de cada imvel so descritos na Tabela 2.
Tabela 2 Percentuais mnimos de rea de Reserva Legal estabelecidos

pelo Cdigo Florestal
Regio Fisionomia ou classe Percentual
rea de Florestas 80%
rea de Cerrado 35%
Amaznia Legal rea de Campos Gerais 20%
Municpios com 50% em UCs 50%
Municpios com ZEE 50%
Demais regies do pais 20%

Fonte: Elaborao prpria, com base na Lei n 12.651/2012, artigo 12, incisos I e II.
21
De acordo com o artigo 15, permitido tambm computar a APP no clculo do percentual da
RL do imvel, desde que no implique na converso de novas reas para o uso alternativo do
solo, que a rea esteja conservada ou em processo de recuperao e que o imvel seja includo
no Cadastro Ambiental Rural (CAR).
Dentre as trs alternativas para regularizao de reas de RL, caso se opte pela recomposio,
necessrio que esta seja concluda em at 20 anos. A recomposio pode envolver o plantio
intercalado de espcies nativas22 com exticas23 ou frutferas em um sistema agroflorestal,
desde que o plantio de espcies exticas seja combinado com as espcies nativas de ocorrncia
regional e desde que a rea recomposta com espcies exticas no exceda 50% da rea total a
ser recuperada (Lei n 12.651/2012, artigo 66, pargrafos 2 e 3).
J a compensao pode ser realizada de quatro formas, sendo elas (Lei n 12.651/2012, artigo
66, pargrafo 5, incisos I a IV):
3 Aquisio de Cota de Reserva Ambiental (CRA);
3 Arrendamento de rea sob regime de servido ambiental ou Reserva Legal;
3 Doao ao poder pblico de rea localizada no interior de Unidade de

Conservao de domnio pblico pendente de regularizao fundiria; ou
3 Cadastramento de outra rea equivalente e excedente Reserva Legal, em

imvel de mesma titularidade ou adquirida em imvel de terceiro, com
vegetao nativa estabelecida, em regenerao ou recomposio, desde que
localizada no mesmo bioma.
Cota de Reserva Ambiental (CRA) como mecanismo de recuperao do passivo de

Reserva Legal
O NCF prev que o Governo Federal poder instituir um programa de apoio e incentivo
preservao24 e recuperao do meio ambiente, considerando diversas categorias e linhas de
ao, dentre elas (Lei n 12.651/2012, artigo 41, incisos I, II e III):
22
Espcies naturais do ecossistema.
23
Espcies no naturais do ecossistema, as quais podem ser introduzidas de forma natural ou pela ao humana, podendo ou no ser prejudiciais ao
ecossistema.
24
As atividades de manuteno das APP e RL so elegveis para pagamentos ou incentivos por servios ambientais, sendo consideradas como adicionais
para fins de mercados de redues certificadas de emisses de GEE (Lei no 12.651/2012, artigo 41, pargrafo 4).
22
3 Pagamento por servios ambientais (PSA), como por exemplo, conservao

da gua e regulao do clima. O PSA pode ter retribuio monetria ou no,
sendo prioritariamente destinado a agricultores familiares e com o objetivo
de criar um mercado de servios ambientais;
3 Compensao pelas medidas de conservao ambiental, como por exemplo:

obteno de crdito agrcola com taxas de juros menores, contratao de seguro
agrcola em condies melhores que as praticadas no mercado, destinao
de recursos provenientes da cobrana pelo uso da gua para recuperao de
APP e de RL, iseno de impostos para os principais insumos e equipamentos,
linhas de financiamento para atender iniciativas de preservao voluntria,
manejo florestal sustentvel ou recuperao de reas degradadas; e
3 Incentivos para comercializao, inovao e acelerao das aes de

recuperao, conservao e uso sustentvel das florestas, como por exemplo,
a destinao de recursos para pesquisa.
Alm das categorias mencionadas, um importante mecanismo previsto pelo NCF a Cota de
Reserva Ambiental (CRA), um ttulo nominativo representativo de rea com vegetao nativa,
existente ou em processo de recuperao (Lei n 12.651/2012, artigo 44), sendo que h quatro
tipos de reas que podem lastrear um CRA:
3 Sob regime de servido ambiental;
3 Excedentes Reserva Legal;
3 Classificadas como Reserva Particular do Patrimnio Natural (RPPN); ou
3 Em propriedades no interior de Unidade de Conservao.
Cada CRA corresponde a 1 (um) hectare de rea com vegetao nativa ou com vegetao
secundria em qualquer estgio de regenerao ou recomposio ou de reas de recomposio
mediante reflorestamento com espcies nativas (Lei n 12.651/2012, artigo 46, incisos I e II).
A CRA de uma propriedade pode ser utilizada para a compensao do dficit de Reserva Legal de
outra, desde que tenha equivalncia em rea e esteja situada no mesmo bioma e, de preferncia,
no mesmo estado. Caso fora do estado, a compensao deve ocorrer em reas identificadas
como prioritrias pela Unio ou pelos estados (Lei n 12.651/2012, artigo 66, pargrafo 6,
incisos I a III).
A emisso de CRA, no est regulamentada, deve ser solicitada pelo proprietrio, aps a incluso
do imvel no Cadastro Ambiental Rural (CAR).
23
Legislao Estadual
Tendo em vista o escopo delimitado para este relatrio, com foco nos estados de So Paulo,
Paran e Mato Grosso, so apresentadas as particularidades da legislao para estas regies de
interesse.
Regulamentao do CAR e PRA nos estados de So Paulo, Paran e Mato Grosso
No que diz respeito regulamentao dos PRAs, a Unio estabelece apenas normas de carter
geral, cabendo aos Estados o detalhamento por meio da edio de normas especficas, devido
a existncia de peculiaridades territoriais, climticas, histricas, culturais, econmicas e sociais
(Lei n 12.651/2012, artigo 59, pargrafo 1). Considerando estas peculiaridades, a Tabela 3 traz
uma comparao entre alguns aspectos das regulamentaes dos PRAs dos estados citados.
Tabela 3 Comparao entre as regulamentaes do Programa de Regularizao

Ambiental (PRA) de So Paulo, Paran e Mato Grosso
So Paulo Paran Mato Grosso
Lei n 15.684/2015; Lei n Decreto Estadual

Decreto n 61.792/2016; 18.295/2014; n 420/2016.
Resoluo Conjunta 1/2016 Decreto n
SMA/SAA; 2.711/2015.
Leis/ Em 01/06/2016, a legislao
Decretos/ do PRA paulista foi
Resolues suspensa devido liminar
Estaduais judicial e depende de
julgamento para resoluo
do conflito (ver ADI da Lei
Estadual que estabeleceu
o PRA-SP processo n
2100850- 72.2016.8.26.000).
1 ano a contar de No menciona Prazo final para

Prazo
resoluo especfica SMA prazo final para obrigatoriedade em
de adeso
(a ser editada). obrigatoriedade 05/02/2017.
ao PRA
de adeso ao PRA.
Secretaria de Meio Instituto Secretaria do Estado do

Ambiente SMA*: Ambiental do Meio Ambiente de Mato
i. Companhia Ambiental Paran- IAP Grosso SEMA/MT
do Estado de So Paulo
CETESB
ii. Coordenadoria de
rgo
Biodiversidade e
ambiental
Recursos Naturais
responsvel
CBRN
iii. Coordenadoria de
Fiscalizao Ambiental
CFA
Secretaria de Agricultura e
Abastecimento SAA
24
So Paulo Paran Mato Grosso
Somente reas desmatadas Somente reas Somente reas

at 22/07/2008 podero convertidas convertidas at
aderir ao PRA; at 22/07/2008 22/07/2008 podero
Escopo reas desmatadas aps podero aderir aderir ao PRA;
(abrange 22/07/2008 no podem ao PRA; No menciona a
desmatamentos se regularizar com base No h possibilidade de
ocorridos no PRA (SMA ainda est possibilidade adeso ao PRA para
antes e depois discutindo se haver de adeso ao reas desmatadas
de 2008) alguma espcie de Termo PRA para reas aps 22/07/2008,
de Compromisso especfico desmatadas tambm no menciona
para esses casos). aps 22/07/2008. outras formas de
regularizao.
CAR (Cadastro Prazo para Prazo para Prazo para inscrio

Ambiental inscrio inscrio at at 31/12/2017
Rural) at 31/12/2017 31/12/2017
Prazo de 12 meses para No prev No prev prazo para

avaliao no rgo prazo para avalio do PRADA no
PRADA ambiental; avalio do rgo ambiental;
(Projeto de No prope modelo para o PRADA no rgo No prope modelo
Recomposio PRADA; ambiental; para o PRADA;
de reas Prazo de 90 dias para No prope Sem prazo para
Degradadas retificao do PRADA; modelo para o retificao do PRADA.
e Alteradas) PRADA;
Prazo de 20 dias para
recurso administrativo, Sem prazo para
caso o PRADA seja retificao do
indeferido. PRADA.
* SMA e SAA so responsveis pela homologao do PRADA e anlise do CAR na seguinte forma: i. CETESB para imveis que tenham ou esto passando por processo de licenciamento
ambiental; ii. CFA para imveis com regularizao de auto de infrao; iii. CBRN para os demais imveis com mais de 4MF; iv. SAA para imveis com menos de 4MF. Para propriedades
com menos de 4MF, a competncia exclusiva da SAA, igualmente aprovao da instituio da Reserva Legal. E para acompanhamento das atividades de regularizao, foi criado
o Sistema Informatizado de Apoio Restaurao Ecolgica (SARE), o qual, dentre suas vrias funes, tem como objetivo o monitorar os PRADAs homologados. Este sistema prev
que o proprietrio dever alimentar o cadastro em perodos que sero definidos, de forma que as atividades de recomposio sejam monitoradas pelo rgo ambiental at o final
de seu cumprimento (Resoluo SMA 32/2014).
Fonte: (Lima & Munhoz, 2016)
A adeso formal ao PRA contempla a assinatura de umTermo de Compromissoque contenha,

no mnimo, os compromissos de manter ou recuperar asreas degradadasoureas alteradasem
APP, de RL e de Uso Restrito do imvel rural, ou ainda de compensar reas deRL25. Nos PRAs dos
trs estados analisados, o Termo de Compromisso garante concesso dos benefcios das reas
consolidadas, sendo este um instrumento que suspende multas e crimes ambientais desde que
o produtor se regularize (converso de multas em prestao de servios ambientais). So Paulo
estabelece o prazo de 90 dias para assinatura do termo, contados da homologao do PRADA
pelo rgo ambiental, enquanto que Mato Grosso estabelece o prazo de 60 dias e Paran no
faz meno ao prazo.
(Embrapa, 2016)
25
25
A Tabela 4 e a Tabela 5 apresentam os principais pontos quanto RL e sua adequao para cada
um dos trs estados.
Tabela 4 Informaes sobre Reserva Legal contidas nos Programas de Regularizao

Ambiental (PRAs) de So Paulo, Paran e Mato Grosso
RESERVA LEGAL (RL)
So Paulo
3 Prazo para regularizao: at 20 anos (1/10 da rea a cada 2 anos);
3 No prev nmero mnimo de espcies para recomposio (resoluo

especfica poder tratar disso futuramente);
3 Permite plantio intercalado em at 50% com espcies exticas e 50% com

espcies nativas;
3 A Lei possibilita a explorao econmica da RL via Plano de Manejo Florestal

Sustentvel (PMFS), mas a Resoluo omissa quanto s possibilidades de
explorao;
3 A dispensa de recomposio de RL, em funo do reconhecimento de reas

desmatadas seguindo a lei da poca, ser reconhecida pela Secretaria de
Agricultura e Abastecimento (SAA) de acordo com as seguintes porcentagens:
i. Durante o perodo de 23/01/1934 a 15/09/1965 o produtor tinha que manter
25% das matas existentes;
ii. Durante o perodo de 15/09/1965 a 18/07/1989 o produtor tinha que manter
20% da rea de cada propriedade com cobertura de floresta;
iii. Durante o perodo de 18/07/1989 a 28/05/2012 o produtor tinha que manter
20% da rea de cada propriedade para todas as formas de vegetao (a
identificao da forma de vegetao e da poca de abertura das situaes
consolidadas poder ser provada por documentos ou por todos os outros
meios de prova em direito admitidos).
26
Paran
3 Prazo para regularizao: at 20 anos (1/10 da rea a cada 2 anos)
3 Permite plantio intercalado em at 50% com espcies exticas e 50% com

espcies nativas;
3 A Lei possibilita a explorao econmica da RL via Plano de Manejo Florestal

Sustentvel (PMFS).
3 A dispensa de recomposio de RL, em funo do reconhecimento de reas

desmatadas seguindo a lei da poca, ser reconhecida pelo Instituto Ambiental
do Paran (IAP) de acordo com as seguintes porcentagens:
i. At 01/05/1935 o produtor no precisa manter rea de RL (0%);
ii. Durante o perodo de 02/05/1935 a15/01/1966 o produtor tinha que manter
25% das reas ocupadas pela fisionomia de floresta e 0% para cobertura de
Cerrado;
iii. Durante o perodo de 16/01/1966 a 19/07/1989 o produtor tinha que manter
20% da rea de cada propriedade com cobertura de floresta e 0% com
cobertura de Cerrado;
iv. Durante o perodo de 20/07/1989 a 26/05/2000 o produtor tinha que manter
20% da rea de cada propriedade para todas as formas de vegetao (a
identificao da forma de vegetao e da poca de abertura das situaes
consolidadas poder ser provada por documentos ou por todos os outros
meios de prova em direito admitidos);
v. Durante o perodo de 28/05/2000 at 25/05/2012 o produtor tinha que
manter 20% da propriedade somada rea de Preservao Permanente.
Mato Grosso
3 Prazo para regularizao: at 20 anos (1/10 da rea a cada 2 anos);
3 No menciona possibilidade de plantio intercalado com exticas em at 50%;
3 No menciona possibilidade de explorao econmica;
3 Proprietrios que desmataram Reserva Legal at 26/05/2000 podem manter

os seguintes percentuais de RL:
Floresta Amaznica
3 RL de 50% permanece com 50% de RL;
3 RL maior que 50% dever ser mantido o percentual da RL existente na poca

da converso (excedente pode ser utilizado para compensao);
3 RL menor que 50% dever recompor, regenerar ou compensar a RL para

atingir percentual de 50% de RL.
27
Cerrado
3 RL de 20% permanece com 20% de RL;
3 RL maior que 20% dever ser mantido o percentual da RL existente na poca

da converso;
3 RL menor que 20% dever recompor, regenerar ou compensar a RL para

atingir percentual de 20% de RL.
Tabela 5 Informaes sobre compensao de Reserva Legal contidas nos Programas

de Regularizao Ambiental (PRAs) de So Paulo, Paran e Mato Grosso
COMPENSAO DE RESERVA LEGAL
So Paulo
3 A compensao de RL dentro do Estado poder ser feita desde que em rea de
mesma extenso e no mesmo bioma;
3 Caso a proposta de compensao de RL apresentada no PRADA seja indeferida
duas vezes pela SMA, o produtor ter obrigatoriamente que restaurar a RL no
prprio imvel (este dispositivo poder ser revisto);
3 Compensao de passivos de RL em outros estados deve seguir os requisitos de
forma cumulativa:
i. reas prioritrias;
ii. Abrangida em bacias hidrogrficas compartilhadas com o Estado de So
Paulo, discriminadas em Resoluo da SMA que dever ser aprovada;
iii. A existncia de convnio celebrado entre o Estado de So Paulo e o estado
onde estar localizada a RL.
3 O Estado de So Paulo ainda no aprovou o mapa de reas prioritrias e
convnios interestaduais.
Paran
3 Menciona possibilidade de compensao de RL dentro do Estado, mas no
estabelece critrios;
3 No menciona possibilidade de compensao de RL interestadual.
Mato Grosso
3 A compensao de RL dentro do Estado poder ser feita desde que em rea de
mesma extenso e no mesmo bioma;
3 Permitida compensao do bioma Cerrado no bioma Pantanal;
3 Somente permite compensao em outro estado quando no houver mais
reas que possam ser utilizadas dentro do Estado de Mato Grosso.
28
29
4. Mecanismos de financiamento
aplicveis restaurao26
florestal no Brasil
No Brasil, ainda h uma lacuna nas informaes sobre restaurao florestal. No existe um sistema
que contabilize as atividades de restaurao em curso, seus valores, locais e empreendedores.
No que diz respeito s informaes sobre formas de financiamento, algumas atividades de
restaurao so financiadas por bancos em conjunto com outras atividades produtivas, mas
como os recursos no so segregados, no se sabe exatamente os valores de financiamentos
para restaurao. H tambm iniciativas de produtores rurais, empresas, estados e municpios
em que os recursos so prprios, de terceiros, de programas governamentais, de fundos privados
ou de doaes individuais27.
No mbito das instituies financeiras, o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e

Social (BNDES) conta com algumas linhas de crdito para restaurao florestal, entre elas o
Programa ABC (agricultura de baixa emisso de carbono), o BNDES Florestal, o Fundo Clima
e a Inicitativa BNDES Mata Atlntica (IBMA). De acordo com um levantamento realizado por
(Costa, 2016), o qual compilou um conjunto de operaes de financiamento reembolsveis
diretas e indiretas e no reembolsveis,
Apenas trs operaes reembolsveis diretas responderam pelo valor total

de 23 mil hectares, com R$ 216 milhes em financiamento, sendo que apenas
uma operao responde por R$ 167 milhes. O apoio reembolsvel indireto
do programa ABC, na categoria ABC Ambiental, que inclui atividades de
restaurao, totaliza 78 operaes e R$ 24 milhes, menor que o apoio no
reembolsvel da IBMA e do BNDES Restaurao Ecolgica, de R$ 75 milhes. So
valores baixos frente ao total de desembolso do programa ABC como um todo.
Nas safras 2012-2013, 2013-2014 e 2014-2015, o total foi de aproximadamente
R$ 3 bilhes em cada uma (Costa, 2016, p. 242).
As solicitaes de financiamento para atividades de restaurao florestal, at 2015, ainda eram

baixas. Mesmo em 2016, observa-se que ainda no h uma demanda significativa decorrente
da obrigao de recompor a vegetao natural, uma vez que a data limite de inscrio do CAR
foi prorrogada, e a demanda por financiamento para este tipo de atividade tende a crescer a
partir do momento em que forem assinados os termos de compromisso pelos proprietrios
dos imveis rurais28. O programa BNDES Compensao Florestal, por exemplo, foi lanado em
2009 para apoiar a regularizao de propriedades rurais com passivo de RL, mas no houve
nenhuma operao apresentada e, portanto, o programa no foi renovado aps sua expirao.
26
Apesar de o presente estudo considerar como base o termo de recuperao ou recomposio florestal, este captulo trata sobre iniciativas de
financiamento de restaurao florestal, por este ser o termo mais comumente utilizado nas iniciativas e linhas de crdito existentes. Ademais, ao
tratar de restaurao florestal, engloba-se tambm as aes de recuperao florestal, uma vez que estas se constituem como um estgio anterior de
restituio de um ecossistema degradado.
27
(Costa, 2016)
28
(Costa, 2016)
30
De forma semelhante, o programa Fundo Clima para florestas, disponibilizado desde 2012 com
taxas de juros atrativas para restaurao, tambm apresenta baixa demanda por recursos29.
Um instrumento no contexto do financiamento da recomposio florestal a Iniciativa BNDES
Mata Atlntica (IBMA), lanada em 2009 pelo BNDES com o objetivo de apoiar projetos de
restaurao na forma direta no reembolsvel, utilizando recursos do BNDES Fundo Social.
O oramento dos projetos apoiados pela IBMA dividido entre restaurao; gerenciamento; e
capacitao/comunicao. Tais projetos possuem um custo mdio de R$ 13,5 mil/hectare, sendo
que a restaurao foi responsvel por 80% dos custos totais. Alguns importantes resultados
do IBMA, que geraram benefcios coletivos, justificaram o apoio no reembolsvel atividade:
formao de corredores ecolgicos; recuperao de reas em unidades de conservao;
investimentos na cadeia produtiva da restaurao; gerao de emprego e renda; capacitao
profissional de populao de baixa renda; e conservao da biodiversidade30.
Existem tambm linhas de financiamento que apesar de necessitarem de ajustes, j podem ser
utilizadas pelos proprietrios rurais, como o caso do Programa da Agricultura Familiar (Pronaf);
o Programa de Apoio ao Mdio Produtor (Pronamp); o BNDES Finame; linhas de apoio de
bancos pblicos Banco do Brasil, Banco da Amaznia e Banco do Nordeste; e linhas de crdito
disponibilizadas por bancos privados. H um conjunto de agentes e instrumentos financeiros
que podem interagir para apoiar a restaurao florestal, os quais so listados na Tabela 6.
Tabela 6 Beneficirios finais, instrumentos, financiadores e fontes de recursos para

atividades de restaurao florestal
Beneficirios proprietrios rurais; Estados; municpios; assentamentos;

finais cooperativas; indgenas; empresas; fundaes; ONGs.
financiamento reembolsvel; financiamento no

Instrumentos reembolsvel; doaes diretas; pagamentos por servios
ambientais; mercado voluntrio de carbono.
empresas; bancos de desenvolvimento; bancos pblicos e

Financiadores
privados; estados; municpios.
Green Climate Fund; pases; bancos multilaterais; bancos

Fontes de
nacionais; Fundo Clima; fundos diversos; estados;
recursos
municpios; empresas.
Fonte: (Costa, 2016, p. 250)
(Costa, 2016)
29
(Costa, 2016)
30
31
Apesar de j existirem mecanismos que poderiam, potencialmente, ser utilizados para financiar
as reas e produtores, necessrio superar alguns desafios para que as reas a serem recompostas
recebam o financiamento.
Do ponto de vista do setor produtivo, h uma insegurana jurdica decorrente do adiamento do

prazo estabelecido para realizao do CAR por parte dos produtores rurais. A prorrogao deste
prazo de inscrio prejudica os produtores que cumpriram o prazo inicial, alm de fomentar
o descrdito ao NCF. Eventual nova prorrogao do prazo poder resultar no desgaste da
imagem da agropecuria brasileira perante mercados e investidores internacionais, dificuldades
na implementao de compromissos de cadeias de valor livres de desmatamento e influncia
negativa no cumprimento de acordos internacionais, em particular das metas brasileiras para
reduo das emisses de GEE. Outro fator importante de insegurana jurdica so as Aes
Diretas de Inconstitucionalidade (ADIs) ajuizadas pela Procuradoria Geral da Repblica no
Supremo Tribunal Federal questionando dispositivos do NCF. At a finalizao desse documento
(dezembro de 2016) essas ADIs no haviam sido julgadas pelo STF.
H um alto endividamento dos produtores rurais no contexto brasileiro. Dados doBanco

Central do Brasil para o ano de 2014 apontaram que o dbito consolidado nosbancos somava,
entre custeio, investimento e comercializao, o total de R$ 290,7bilhes de reais, dos
quais R$ 175,2 bilhes referem-se a investimentos31, sendo que tais valores representam,
respectivamente, aproximadamente 22,93% e 13,82% do PIB do agronegcio brasileiro
em 201532. Nesse contexto, os custos da recomposio florestal podem potencializar este
endividamento, caso no formulados de forma adequada.
Outro fator complicador a existncia de um alto custo de monitoramento atrelados a

operaes que englobem recomposio florestal. Isso se d pela dificuldade em se monitorar os
avanos da cobertura vegetal, assim como sua manuteno ao longo do perodo de vigncia do
contrato de crdito. Estes fatores aumentam o custo de financiamento por parte dos bancos,
devendo ser levado em considerao no contexto do fornecimento de financiamento para a
adequao ambiental.
Por fim, tem-se a questo da garantia. Em geral, quando um produtor toma crdito rural, o
imvel dado como garantia da operao. Para tomar crdito para a realizao da recomposio
florestal, necessria alguma garantia adicional, pois o mesmo imvel no pode ser dado duas
vezes como garantia para dois emprstimos diferentes. A garantia um elemento central para
o setor financeiro, uma vez que diminui o risco da operao para os bancos.
(Melles, 2015)
31
(CEPEA, 2016)
32
32
33
5. Metodologia para anlise da

viabilidade do financiamento
da recomposio florestal
Modelagem financeira
O modelo financeiro adotado busca compreender se os retornos das atividades produtivas ao
longo do tempo so potencialmente suficientes para que os proprietrios arquem com os custos
dos financiamentos voltados para a recomposio florestal. Duas anlises foram realizadas para
compreender a potencial capacidade de pagamento do produtor: i) se o fluxo de caixa anual
acumulado do produtor positivo ou negativo ao longo do perodo projetado; e ii) o percentual
do custo de financiamento para realizar a recomposio florestal (despesa financeira mais
amortizao) sobre a rentabilidade da propriedade.
Para a construo dos modelos, foram identificadas a atividade produtiva dominante na

propriedade, o estado em que a propriedade est localizada e o perfil do cliente, conforme
mostra a Tabela 7.
Tabela 7 Modelagem financeira para caminhos de solues de financiamento para

recomposio
Tipo de restauro APP (ou RL sem explorao econmica)
Tipo do cliente Proprietrio: mdio e grande

Produtor rural: pequeno, mdio e grande
Agricultor familiar
Atividade produtiva Cana-de-acar, gros/soja, pecuria e sistemas

integrados
Localizao Estados de SP, PR e MT
Todos os cenrios restringiram-se recomposio florestal de APPs e RL, desde que no haja
explorao econmica desta ltima. Considerando que o uso econmico em reas de APP no
permitido, no h receita adicional nestas reas. Nestes casos, preciso avaliar se as reas
produtivas dessas propriedades so capazes de cobrir os custos de financiamento da rea a ser
recuperada para adequao ambiental. Tal recuperao se faz necessria independentemente
de seu uso econmico para que a propriedade como um todo esteja em conformidade com a
legislao e possa funcionar adequadamente. J no caso da RL, o Cdigo Florestal possibilita
o uso econmico de at 50% da rea, o que pode, portanto, contribuir para a viabilizao
econmica da recomposio florestal. Esta anlise, porm, no foi foco deste estudo e ser
avaliada posteriormente.
34
Variveis do modelo
Regies consideradas
Foram considerados nas modelagens os estados de So Paulo, Paran e Mato Grosso. O estado
do Mato Grosso foi selecionado por ter uma representatividade de aproximadamente 15%
da agropecuria brasileira, que por sua vez representa cerca de 5% do PIB do Pas33. Ademais,
Mato Grosso o estado com a maior taxa de desmatamento acumulado, correspondente a
aproximadamente 36% do total desmatado na Amaznia brasileira34. Cabe destacar, entretanto,
que apenas a recomposio vegetal para a parcela do Cerrado foi considerada.
J os estados de So Paulo e Paran foram selecionados devido expressividade do passivo

ambiental no bioma Mata Atlntica. No Paran, o bioma est presente em 99% da rea, sendo
que restam apenas 11,7% da vegetao original (aproximadamente 2,3 milhes de hectares) e
o desmatamento voltou a avanar no estado no perodo de 2014 a 2015, representando um
aumento de 116% em relao ao perodo de 2013 a 201435. J o estado de So Paulo, apesar
de figurar entre os sete estados com menos de 100 hectares de desmatamento em 2015, foi
includo na anlise devido ao seu desmatamento histrico e respectivo passivo ambiental, bem
como pela sua relevncia para a economia nacional36.
Dois dos trs estados selecionados possuem seus passivos ambientais mapeados pela Fundao
Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel (FBDS)37, que levanta, para municpios do
Cerrado e da Mata Atlntica, o passivo ambiental em rea de APP de corpos hdricos seguindo
a normativa do NCF.
De acordo com o levantamento da FBDS, 19% do territrio de So Paulo composto por

vegetao natural. Porm, muitos destes remanescentes se encontram em reas de Unidades
de Conservao, indicando dficit nas propriedades rurais. Na Figura 3, so apresentados os
municpios paulistas categorizados pelo percentual de cobertura vegetal nativa remanescente.
Nota-se que a grande maioria dos municpios, em especial aqueles localizados na bacia do Rio
Paran, possuem cobertura vegetal abaixo de 20%.
33
(Mapa, 2016)
34
(Teixeira, Almeida, & Bertella, 2014).
35
(SOS Mata Atlntica, 2016)
36
(Victor, Cavalli, Guillaumon, & Filho, 2005)
37
O Projeto de Apoio Implantao do CAR Mata Atlntica e Cerrado tem como objetivo mensurar o passivo ambiental em rea de APP de corpor
hdricos seguindo a normativa que consta da Lei de Proteo Vegetao Nativa (ou Novo Cdigo Florestal). Para tal, a FBDS utiliza o corte
municipal e imagens RapidEve (1:20.000) realizando o mapeamento do uso do solo, o levantamento da rede de drenagem e a espacializao das
reas de APP que devem ser recuperadas. O Projeto tem tambm como finalidade gerar ferramentas para o trabalho de validao do CAR pelos
Estados da Federao e pelo Servio Florestal Brasileiro (SFB), a ser realizado nos biomas Mata Atlntica e Cerrado. At novembro de 2016, dados
analisados para 2.276 municpios brasileiros nesses dois biomas, j haviam sido compartilhados. Dois efeitos claros dessa medida so o auxlio para
a recuperao da vegetao natural em reas de APP inclusive a partir de instrumentos previstos no novo cdigo e a formalizao da produo
agropecuria, permitindo seu acesso ao crdito bancrio e a cadeias de produo sustentveis. O projeto financiado por federaes e associaes
do setor privado (FEBRABAN, IB, SRB, AGROICONE, ABAG, FENASEG, NICA e Instituto Ao Brasil), a partir de um termo de cooperao tcnica
assinado com o Ministrio do Meio Ambiente e a intervenincia da Embrapa (FBDS, 2016).
35
Figura 3 Municpios paulistas categorizados pelo percentual de cobertura vegetal

nativa remanescente
Fonte: FBDS, 2016
Os dados da Figura 4 consideram apenas os dados para conformidade com as reas de

Preservao Permanente de cursos dgua, conforme levantamento feito pela FBDS. Nota-se
que o dficit em APPs hdricas representa uma proporo representativa, havendo diversos
municpios com dficit superiores a 60% da rea necessria a ser regularizada. Merece destaque
as reas do Pontal do Paranapanema e do Rio do Peixe, com maior dficit, historicamente
ocupadas por atividades de pecuria de corte e mais recentemente pela cultura de cana de
acar. Destaque tambm para as bacias do Piracicaba-Capivari-Jundia e bacia Paraba do Sul,
responsveis pelo abastecimento das maiores reas urbanas do Estado com altos ndices de
no-conformidade.
36
Figura 4 Passivo em reas de Preservao Permanente no Estado de So Paulo
Fonte: FBDS, 2016
J para o Mato Grosso, o levantamento da FBDS aponta que 58% do territrio do estado
situado no bioma Cerrado ocupado por vegetao natural. Na Figura 5, so apresentados
os municpios matogrossenses categorizados pelo percentual de cobertura vegetal nativa
remanescente. Nota-se uma concentrao das reas com menor percentual de floresta
nativa nas regies central e sudeste do Estado. Destaca-se a baixa taxa de vegetao nativa no
municpio de Campo Novo do Parecis, um dos mais consolidados pelo cultivo da soja no Estado
do Mato Grosso.
37
Figura 5 Municpios matogrossenses categorizados pelo percentual de cobertura

vegetal nativa remanescente
Fonte: FBDS, 2016
Os dados da Figura 6 indicam conformidade com as reas de Preservao Permanente de cursos

dgua, conforme levantamento feito pela FBDS. Nota-se que, em termos de APP, a maioria dos
municpios apresenta taxas de passivo de at 20%, com mdia de 13% de passivo de APP nas
reas mapeadas. Apesar de as taxas serem relativamente baixas, aqui vale considerar que esta
anlise considera somente a parcela do Cerrado e no considera reas de RL, que possuem altas
taxas de desmatamento na regio.
38
Figura 6 Passivo em reas de Preservao Permanente no Estado do Mato Grosso
Fonte: FBDS, 2016
Atividades produtivas consideradas
As seguintes atividades produtivas foram selecionadas para o estudo: cultivos de cana de acar
e soja, atividade pecuria e sistemas multicultivos. A soja e a pecuria foram selecionadas em
razo de sua representatividade: em 2015 a participao do agronegcio no PIB foi de 21,46%38,
sendo que, neste mesmo ano, o Brasil ocupou o segundo lugar entre os maiores exportadores
de soja em gro e de carne bovina39. J a cana-de-acar foi selecionada por ser o principal
produto da agropecuria do estado de So Paulo40. Para clculo da rentabilidade operacional
dessas atividades, utilizou-se dados da pesquisa Agrianual e Agripecuria41 de 2015.
A anlise tambm olhou para diferentes categorias de produtores rurais, sendo eles: pequenos,
mdios, grandes e agricultores familiares - de acordo com a classificao do INCRA quanto aos
mdulos fiscais. Tambm se aplicou a tica de proprietrios rurais e arrendatrios. Para cada um
destes clientes, foram identificados diferentes produtos financeiros existentes com potencial de
uso para recomposio florestal sem uso econmico, conforme apresentado a seguir:
38
(Peduzzi, 2015)
39
(Rocher, 2015)
40
(Instituto de Economia Agrcola, c2016)
41
Anurios elaborados pela consultoria Informa Economics IEG |FNP, a qual parte da Diviso de Inteligncia de Negcios da Informa PLC. Os
anurios trazem uma base de dados de acesso restrito, com informaes sobre custos e receitas de commodities. Para utilizao no presente estudo,
foi adquirido o acesso base, de tal forma que os dados no se encontram pblicos para consulta.
39
Tipos de clientes considerados
Produtores pequenos, mdios e grandes
3 Crdito Rural: Custeio Agrcola

3 Crdito Rural: Custeio PRONAMP
3 Crdito Rural: Investimento Programa ABC
3 Crdito Rural: Investimento Programa ABC (taxa reduzida aplicvel
a pequeno e mdio produtor)
Agricultura familiar
3 Pronaf renda R$ 360 mil custeio

3 Pronaf renda R$ 190 mil custeio
3 Pronaf Grupo B custeio
3 Pronaf Floresta
3 Pronaf Floresta Grupo B
Simulaes
A partir das variveis citadas anteriormente, foram ento rodadas 69 simulaes no modelo financeiro
para identificar a potencial capacidade do produtor ou proprietrio rural em financiar a recomposio
florestal, estimando o percentual de sua rentabilidade que seria comprometido com esta atividade.
No total, foram rodadas 69 simulaes no modelo financeiro, sistematizadas na Tabela 8.
Tabela 8 Resumo das simulaes rodadas no modelo financeiro
Atividade
Estados Clientes Produtos financeiros Simulaes
produtiva
Custeio
Grande,
So Paulo Custeio PRONAMP
mdio e
Soja Paran Investimento Programa ABC 14
pequeno
Mato Grosso Investimento Programa ABC
produtor
(taxa reduzida)
Arrendamento So Paulo Grande
Custeio
para cultivo Paran e mdio 6
Custeio PRONAMP
de soja Mato Grosso produtor
Custeio,
Grande
Custeio PRONAMP
So Paulo mdio e
Cana-de-acar Investimento Programa ABC 12
Paran pequeno
Investimento Programa ABC
produtor
(taxa reduzida)
40
Atividade
Estados Clientes Produtos financeiros Simulaes
produtiva
Arrendamento
Grande
para So Paulo Custeio
e mdio 4
cultivo de Paran Custeio PRONAMP
produtor
cana-de-acar
Custeio
Pecuria Grande,
So Paulo Custeio PRONAMP
(de corte, mdio e
Paran Investimento Programa ABC 28
extensivo e pequeno
Mato Grosso Investimento Programa ABC
semi-intensivo) produtor
(taxa reduzida)
Agricultura 1. Pronaf renda R$360 mil custeio
familiar* 2. Pronaf renda R$190 mil - custeio
(Rentabilidade 3. Pronaf Grupo B custeio 5
estabelecida 4. Pronaf Floresta
pelo PRONAF) 5. Pronaf Floresta Grupo B
Fonte: Elaborao prpria.
Considerou-se relevante realizar algumas simulaes adicionais para recomposio florestal

considerando o mecanismo de Pagamento por Servios Ambientais (PSA), ou seja, somando-
se ao fluxo de caixa uma receita adicional. Essas simulaes ficaram restritas ao estado de So
Paulo, em razo da disponibilidade de dados acerca de sistemas de PSA. As simulaes que
adicionaram PSA ao fluxo priorizaram pequenos produtores, j que o PSA atual um mecanismo
de complemento de renda. Os modelos rodados com essas caractersticas foram:
3 Cana-de-acar: custeio PRONAMP;
3 Cana-de-acar: investimento Programa ABC (taxa reduzida);
3 Gado semi-intensivo: custeio PRONAMP;
3 Gado semi-intensivo: investimento Programa ABC (taxa reduzida);
3 Soja: custeio;
3 Soja: investimento Programa ABC (taxa reduzida).
Premissas do modelo
Para a construo do exerccio de modelagem explicitado nos pargrafos anteriores, foram
adotadas algumas premissas, classificadas em: i) operacionais e ii) financeiras.
Premissas operacionais
Para a definio das categorias de clientes prioritrios, utilizou-se as referncias de mdulos fiscais
do INCRA sendo i) pequeno produtor aqueles com at 4 mdulos fiscais; ii) mdio produtor, de
4 a 15 mdulos fiscais; iii) grande produtor, acima de 15 mdulos fiscais. Como as reas dos
mdulos fiscais variam por estado, a Tabela 9 traz a rea total da propriedade considerada.
41
Tabela 9 rea produtiva mdia considerada
Tamanho Propriedade* rea Total Ha rea Produtiva Ha

SP - Grande 857 600
SP - Mdio 300 210
SP - Pequeno 150 105
PR - Grande 857 600
PR - Mdio 300 210
PR - Pequeno 150 105
MT - Grande 2143 1178
MT - Mdio 750 412
Agricultura Familiar 10 09
* Referncias Mdulos Fiscais (variam por estado): Pequeno - at 04 mdulos fiscais / Mdio - de 04 a 15 mdulos fiscais / Grande - acima de
15 mdulos fiscais
Fonte: INCRA
Para So Paulo e Paran considerou-se uma rea produtiva de 70% de sua rea total, pois foram
desconsiderados 20% de rea correspondente a RL (na qual podem estar includos os 10% de
rea de APP) e 10% de reas no propcias para o plantio, destinadas infraestrutura, estradas,
dentre outros usos. J para o Mato Grosso, considerou-se 55% da rea total das propriedades
como reas de uso produtivo, com uma estimativa de 35% de rea para RL (na qual podem
estar includos os 10% de rea de APP) e uma mdia de 10% de reas no propcias para plantio,
destinada infraestrutura, estrada, entre outros.
Outra varivel considerada foi o custo da recomposio, que varia de acordo com o mtodo
escolhido. Na Tabela 10, esto descritas as tcnicas consideradas e seu respectivo custo mdio
utilizado antes da sensibilizao.
Tabela 10 Custo de recomposio por tcnica empregada
Mtodo de Recomposio Custo R$/ha

Regenerao natural 0*
Plantio Total 10.000
Adensamento 8.000
Enriquecimento 4.800
* Apesar de a regenerao ser um processo natural, o qual no incorre custos, podem haver custos relacionados retirada do fator degradante/
antropizao, como por exemplo, custo de cercamento para retirada do gado de reas de vegetao nativa.
Fonte: SMA Secretaria do Meio Ambiente do Estado de So Paulo
Em alinhamento com a lei, considerou-se que a recomposio realizada em parcelas, sendo

1/20 da rea de passivo recuperado a cada ano para propriedades com culturas anuais e,
para as que possuem culturas de ciclo mais longo, a rea dividida por cada incio de ciclo.
Considerando o custo de recomposio de cada mdulo de 1/20 da rea total, foi traado um
perfil de desembolso do custo de recomposio em um perodo de trs anos, que pode ser
42
visualizado na Tabela 11. Considerou-se um perodo de trs anos com a implantao no ano 1 e
manuteno nos anos 2 e 3.
Tabela 11 Perfil de desembolso do custo da recomposio
Ano %
1 45
2 35
3 20
Fonte: Elaborao prpria.
Em relao ao prazo total da operao financeira, considerou-se um modelo de 24 anos para

operaes de custeio rural, renovado a cada dois anos. O motivo de estender o modelo at 24
anos se deu por conta do prazo estipulado no PRA, de 20 anos, somados aos dois anos adicionais
de manuteno da ltima implantao, bem como um ano posterior de pagamento da ltima
renovao do custeio. Para operaes com financiamento de atividades de investimento, como
o Programa ABC, foram consideradas duas alternativas: investimento em uma transao nica
com a recomposio feita de uma vez ou em duas tranches de 7 anos de pagamento cada.
Assim, utilizou-se um prazo total de 15 anos, sendo que nos 3 primeiros anos so computados
os custos de recomposio florestal.
A rentabilidade das culturas analisadas, ou seja, a margem lquida para o produtor, foi levantada
com base nos dados de 2015 da pesquisa Agrianual, em moeda constante, sendo descrita na
Tabela 12. A Agrianual inclui, alm dos custos operacionais, despesas financeiras e tributao
na figura jurdica de produtor rural para clculo da margem lquida.
Tabela 12 Rentabilidade das culturas
Cultura/ Estado (R$/ha/ano) Ano 1

Cana-de-acar (SP) 1.147
Cana-de-acar (PR) 946
Soja MT - Convencional 1.155
Soja PR - Convencional 1.832
Soja SP - Convencional 1.473
Fonte: Agrianual, 2015
J a rentabilidade da pecuria foi levantada com base nos dados de 2015 do Agripecuria42, os
quais esto descritos na Tabela 13.
Anurio elaborado pela consultoria Informa Economics IEG |FNP, a qual parte da Diviso de Inteligncia de Negcios da Informa PLC. O anurio
42
traz uma base de dados de acesso restrito, com informaes sobre custos e receitas da agropecuria brasileira. Para utilizao no presente estudo,
foi adquirido o acesso base, de tal forma que os dados no se encontram pblicos para consulta.
43
Tabela 13 Rentabilidade da pecuria
Cultura/ Estado (R$/ha/ano) Ano 1

Extensiva (SP) 552
Extensiva (PR) 578
Extensiva (MT) 347
Semi extensiva (SP) 831
Semi extensiva (PR) 918
Semi extensiva (MT) 402
Fonte: Agripecuria, 2015
De acordo com Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar(PRONAF), foram

utilizadas as categorias de renda familiar descritas na Tabela 14.
Tabela 14 PRONAF: Categorias por faixa de renda familiar anual mxima
Renda familiar anual mdia (R$ mil/ano)

PRONAF 360
PRONAF 190
PRONAF B 20
Fonte: MAPA Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento
Por fim, no que diz respeito aos modelos que consideram o PSA, foram realizadas simulaes
adotando como valor mdio o pagamento de R$200/hectare recuperado/ano, como proxy
conservadora. importante ressaltar que o pagamento feito direto ao proprietrio representa,
em geral, menos de 10% do custo total do projeto, sendo que o restante do recurso empregado
em uma srie de aes que valorizam a propriedade e geram renda indireta como: cercamento,
adequao ambiental da propriedade rural (notadamente a recuperao de APPs), assistncia
tcnica, elaborao de mapa georreferenciado da propriedade rural, empregos locais no
mbito das atividades de recuperao florestal e a incluso das propriedades em projetos de
saneamento rural43. O proprietrio, portanto, no tem gastos com a adequao ambiental em
si, mas tem o compromisso de zelar pela rea.
O valor pago aos proprietrios varia muito de acordo com o Programa, que possui suas prprias
metodologias de valorao. Normalmente, o valor orientado pelos custos de oportunidade
das atividades econmicas que poderiam ser desenvolvidas nas reas protegidas, que deve ser
aferida a partir de estudo de campo sobre o perfil das atividades agropecurias da regio. Ainda,
dentro dos prprios programas existem variaes do valor pago de acordo com a qualidade
das reas preservadas ou a serem recuperadas, tamanho da propriedade (quanto menor a
propriedade maior o valor recebido por hectare) ou tambm pelas prticas de manejo da rea
produtiva da propriedade. Algumas referncias de valores de pagamento por servios ambientais
do hectare por ano praticados no Brasil so:
(Castello Branco, 2015)

43
44
Tabela 15 Valores de PSA praticados no Brasil
Programa de PSA Faixa de valor paga ao proprietrio (R$/ha/ano)

Conservador de gua em Extrema, MG R$198,00 (em 2012)
Projeto OSIS So Paulo - SP Mximo de R$ 370,00 (2011)
Projeto OSIS Apucarana - PR R$ 77,00 a R$ 577,00 (2011)
Produtor de gua na Bacia Hidrogrfica R$ 125/ha/ano para restaurao ecolgica de APP
Piracicaba/ Capivari/Jundia - SP e R$ 75/ha/ano para a conservao de florestas
Produtor de gua do Rio Camburi - SP* R$ 228,00
Sistema de Crditos de Conservao (SICC)
R$ 87,50 a 350,00 (2016)
de Santa Catarina
* Projeto da Empresa Municipal de gua e Saneamento de Balnerio Camburi (EMASA).
Fonte: Elaborao prpria a partir de (So Paulo (Estado), 2013
Premissas financeiras
Todas as simulaes foram realizadas com produtos existentes de crdito rural ou repasse do
BNDES. Para tanto, foram adotadas as taxas de juros dos financiamentos estabelecidas no Plano
Agrcola e Pecurio (Plano Safra) 2016/17, descritas na Tabela 16.
Tabela 16 Taxas de financiamento estabelecidas no Plano Safra 2016
Custeio: Custeio: mdio Investimento: PRONAF PRONAF

grande produtor produtor Programa ABC Custeio Florestal
Prazo 2 anos 2 anos 15 anos 2 anos 12 anos
Juros 9,5-11,25% aa 8,5% aa 8,5% aa 5,5% aa 2,5% aa
Juros taxa - - 8% aa - -
reduzida
Juros Grupo B - - - 0,5% aa -
Carncia - - 3 anos - 8 anos
Fonte: Elaborao prpria
Simulaes pelo mtodo de Monte Carlo

Uma anlise financeira tradicional assume valores determinsticos para as premissas do fluxo de
caixa projetado. Assim, as projees so pontos no futuro, que incerto. Nesse estudo, os fluxos
de caixa foram projetados para um perodo de 24 anos, com incertezas considerveis relativas
s premissas adotadas no fluxo de caixa projetado. Para incorporar incerteza e risco na anlise,
foi utilizada uma simulao probabilstica, em que so assumidas distribuies de probabilidade
para certas premissas selecionadas para se calcular a distribuio de probabilidade do resultado.
45
Foi adotada a simulao de Monte Carlo, em que a partir de um modelo de fluxo de caixa
determinstico foram criados milhares de possveis cenrios para algumas das premissas adotadas,
com base em distribuies de probabilidades escolhidas, gerando tambm milhares de possveis
resultados para os fluxos de caixa projetados. Assim, procurou-se superar a limitao de dados
utilizados para a modelagem base, a partir das informaes de 2015 da Agrianual e Agripecuria.
As anlises de sensibilizao foram realizadas para as variveis de custo de recomposio,

rentabilidade e taxas de juros, para as atividades produtivas de soja, cana e pecuria. Foram
rodadas 100.000 simulaes para cada uma das atividades produtivas, variando, isoladamente,
os custos de recomposio, taxa de juros e rentabilidade. Tais fatores poderiam ser variados
simultaneamente, entretanto, seria mais complexo identificar qual fator gera maior impacto
sobre a capacidade de pagamento do tomador de crdito. Por este motivo, os fatores foram
isolados e analisados separadamente.
A capacidade de pagamento do produtor foi calculada pela seguinte frmula:
Despesa financeira com a recomposio florestal + Pagamento de principal

Rentabilidade do produtor
Diferentemente da modelagem financeira, em que as anlises foram detalhadas por estado e

por categoria de produtor, nas simulaes de Monte Carlo adotou-se um grau de anlise mais
abrangente. Isso porque, como os intervalos de valores considerados so grandes, possvel
abarcar todas as diferentes realidades.
Os valores de custo de recomposio e taxa de juros foram considerados os mesmos tanto para
soja, como cana-de-acar e pecuria, uma vez que tais valores independem das caractersticas
da atividade produtiva. J os valores de rentabilidade so distintos para cada atividade.
Os intervalos considerados nas simulaes de Monte Carlo foram:
Rentabilidade:
3 Soja: com 90% de probabilidade a rentabilidade da cultura est R$ 464 e R$ 1.538/hectare;

3 Pecuria: com 90% de probabilidade a rentabilidade da cultura est entre R$ 62,5 e R$ 287,5/hectare;
3 Cana-de-Aucar: com 90% de probabilidade a rentabilidade da cultura est entre R$ 456 e R$ 1.355/
hectare.
Custo de Restauro:
3 Com 90% de probabilidade os custos com plantio total esto entre R$ 5.750 e R$ 19.250/ hectare;
3 Com 90% de probabilidade os custos com cercamento esto entre R$ 615 e R$ 2.685/ hectare;
Taxa de juros:
3 Com 90% de probabilidade as taxas de juros esto entre 3,69% e 17,55%.
46
47
6. Resultados
Modelagens dos casos-base
Partindo-se do pressuposto que um modelo uma simplificao da realidade, h de se
considerar algumas limitaes do presente estudo. Uma delas que a modelagem considera
apenas a opo de se trabalhar com custeio ou com investimento. Entretanto, sabe-se que, na
realidade, o cenrio mais provvel que os produtores rurais tomem parte do financiamento na
forma de custeio, combinando tambm com outras fontes de investimentos. Assim, o fato de
serem exploradas apenas as opes de custeio ou investimento nos modelos e ainda de forma
isolada no implica na impossibilidade de explorar sinergias entre outras opes em um cenrio
real. Ainda, foi realizada uma projeo de receita constante no futuro alm de produtividade
constante, o que pode ser considerado conservador para uma projeo de mdio longo prazo.
As tabelas a seguir apresentam os resultados obtidos na modelagem base para recomposio

florestal. A coluna da esquerda identifica as caractersticas dos produtores. A coluna do
meio denominada Fluxo de caixa anual no perodo aponta se houve algum fluxo de caixa
negativo ao longo do perodo projetado (24 anos). A coluna Mdia Custos de Financiamento/
Rentabilidade apresentao percentual que o fluxo da dvida adicional tomado para fazer frente
aos custos com recomposio florestal representa do fluxo de caixa do produtor rural. Nesse
caso, quanto menor, melhor.
SOJA:
Tabela 17 Resultados do modelo para soja no Paran
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Soja Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
PR Mdio custeio Pronamp Positivo 4,3%
PR Grande custeio Positivo 4,4%
PR Mdio Investimento Programa ABC
Positivo 8,3%
(taxa reduzida)
PR Pequeno Investimento Programa ABC
Positivo 8,3%
(taxa reduzida)
PR Grande Investimento Programa ABC Positivo 8,5%
48
Tabela 18 Resultados do modelo para soja em So Paulo
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Soja Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
SP Mdio custeio Pronamp Positivo 5,4%
SP Grande custeio Positivo 5,4%
SP Mdio Investimento Programa
Positivo 10,3%
ABC (taxa reduzida)
SP Pequeno Investimento Programa ABC
Positivo 10,3%
(taxa reduzida)
SP Grande Investimento Programa ABC Positivo 10,6%
Tabela 19 Resultados do modelo para soja no Mato Grosso
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Soja Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
MT Mdio custeio Pronamp Positivo 8,0%
MT Grande custeio Positivo 8,7%
MT Mdio Investimento Programa ABC

Positivo 16,8%
(taxa reduzida
MT Grande Investimento Programa ABC Positivo 17,2%

PECURIA EXTENSIVA:
Tabela 20 Resultados do modelo para pecuria extensiva no Paran
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Pecuria- Extensiva Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
PR Grande Investimento Programa ABC Negativo 27,0%
Negativo 34,6%
(taxa reduzida)
Negativo 34,6%
(taxa reduzida)
49
Tabela 21 Resultados do modelo para pecuria extensiva em So Paulo
Mdia Custos de
Fluxo de caixa anual
no perodo
Rentabilidade
SP Grande Investimento Programa ABC Negativo 28,3%
SP Mdio Investimento Programa ABC
Negativo 37,3%
(taxa reduzida)
Negativo 37,3%
(taxa reduzida)
Tabela 22 Resultados do modelo para pecuria extensiva no Mato Grosso
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
anual no perodo
Rentabilidade
MT Mdio custeio Pronamp Positivo 46,6%
MT Grande Investimento Programa ABC Negativo 57,2%
Negativo 90,6%
(taxa reduzida)
PECURIA SEMI-INTENSIVA:
Tabela 23 Resultados do modelo para pecuria semi-intensiva no Paran
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Pecuria- Semi Intensiva Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
PR Grande Investimento Programa ABC Positivo 17,0%
Negativo 23,2%
(taxa reduzida)
Negativo 23,2%
(taxa reduzida)
50
Tabela 24 Resultados do modelo para pecuria semi-intensiva em So Paulo
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
anual no perodo
Rentabilidade
SP Grande Investimento Programa ABC Positivo 18,8%
Negativo 26,0%
(taxa reduzida)
Negativo 26,0%
(taxa reduzida)
Tabela 25 Resultados do modelo para pecuria semi-intensiva no Mato Grosso
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
anual no perodo
Rentabilidade
MT Grande Investimento Programa ABC Negativo 49,4%
MT Mdio custeio Pronamp Negativo 107,2%
Negativo 208,5%
(taxa reduzida)
CANA-DE-ACAR:
Tabela 26 Resultados do modelo para cana-de-acar no Paran
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Cana-de-Acar Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
PR Mdio custeio Pronamp Negativo 39,3%
PR Pequeno custeio Pronamp Negativo 39,3%
PR Grande custeio Negativo 39,5%
PR - Mdio Investimento Programa ABC
Negativo 82,1%
(taxa reduzida)
Negativo 82,1%
(taxa reduzida)
PR Grande Investimento Programa ABC Negativo 84,0%
51
Tabela 27 Resultados do modelo para cana-de-acar em So Paulo
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Cana-de-Acar Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
SP Mdio custeio Pronamp Negativo 24,9%
SP Pequeno custeio Pronamp Negativo 24,9%
SP Grande custeio Negativo 25%
Negativo 50,7%
(taxa reduzida)
Negativo 50,7%
(taxa reduzida)
SP Grande Investimento Programa ABC Negativo 51,8%
ARRENDAMENTO:
Tabela 28 Resultados do modelo para arrendamento de soja
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Soja arrendamento Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
Soja MT Grande custeio Positivo 13,8%
Soja MT Mdio custeio Pronamp Positivo 13,7%
Soja PR Grande custeio Positivo 13,8%
Soja PR Mdio custeio Pronamp Positivo 13,7%
Soja SP Grande custeio Positivo 13,8%
Soja SP Mdio custeio Pronamp Positivo 13,7%
Tabela 29 Resultados do modelo para arrendamento de cana-de-acar
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Cana-de-Acar arrendamento Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
52
AGRICULTURA FAMILIAR:
Tabela 30 Resultados do modelo para agricultura familiar
Mdia Custos de
Fluxo de caixa
Agricultura Familiar Financiamento/
anual no perodo
Rentabilidade
Pronaf renda R$360 mil custeio Positivo 0,2%
Pronaf renda R$190 mil custeio Positivo 0,3%
Pronaf Floresta investimento Positivo 0,4%
Pronaf Grupo B custeio Positivo 5,9%
Pronaf Floresta Grupo B investimento Positivo 4,0%
PEQUENO PRODUTOR COM PAGAMENTO POR SERVIOS AMBIENTAIS (PSA):
Tabela 31 Resultados do modelo com Pagamento por Servio Ambiental
Mdia Custos de
Modelo com PSA Fluxo de caixa anual
Financiamento/
(Pequeno produtor em So Paulo) no perodo
Rentabilidade
Cana custeio PRONAMP Positivo 23,5%
Cana investimento Programa ABC
Negativo 48,6%
(Taxa reduzida)
Gado semi intensivo custeio PRONAMP Positivo 13,2%
Gado semi intensivo investimento
Positivo 26%
Programa ABC (Taxa reduzida)
Soja custeio Positivo 5,3%
Soja investimento Programa ABC
Positivo 10,7%
(Taxa reduzida)
53
Simulaes de Monte Carlo

As figuras a seguir apresentam os resultados obtidos nas simulaes de Monte Carlo. Cabe
destacar que o Manual de Crdito Rural no permite que as atividades de recomposio florestal
sejam consideradas como atividades de custeio. Mas nas simulaes foram assim consideradas
(como custeio) para que fosse possvel estimar seus impactos sobre os fluxos de caixa.
SOJA:
As simulaes de Monte Carlo apontam que para o caso da soja, no pior cenrio no modelo
custeio, o comprometimento da capacidade de pagamento do produtor atinge 17,2%. J na
modalidade investimento, esse comprometimento pode atingir cerca de 33%. A modalidade
investimento tem maior impacto sobre a capacidade de pagamento do produtor porque os custos
com recomposio so considerados integralmente nos primeiros trs anos da modelagem, ao
passo que na modelagem para custeio, so considerados ao longo de vinte anos.
Figura 7 Resultados da simulao de Monte Carlo para soja e arrendamento de

soja, no modelo de custeio
Custo de financiamento/rentabilidade %
0 5 10 15 20 25 30
Rentabilidade 5,17 5,4 17,2
Custo de restauro
3,17 5,4 9
Taxa de juros
5,3 5,4 5,49
54
Figura 8 Resultados da simulao de Monte Carlo para soja e arrendamento de

soja, no modelo de investimento
0 5 10 15 20 25 30
Custo de restauro 5,95 10,3 19,9
Taxa de juros 8,25 10,3 14,98
CANA-DE-ACAR:
As simulaes de Monte Carlo apontam que para o caso da cana-de-aucar, no pior cenrio no
modelo custeio, o comprometimento da capacidade de pagamento do produtor atinge 62,6%. J
na modalidade investimento, pode atingir 127,3%. Para o caso da cana-de-aucar, foi rodado um
cenrio adicional para a modalidade investimentos, em que foram consideradas duas tranches
de 7 anos, ao invs de uma tranche nica de 15 anos. Entretanto, os resultados dessa segunda
simulao continuam apontando para o comprometimento de mais de 100% do fluxo de caixa do
produtor rural para fazer frente ao fluxo de financiamento.
Figura 9 Resultados da simulao de Monte Carlo para cana-de-acar, no

modelo de custeio
0 20 40 60 80 100
Taxa de juros 23,9 24,9 27,88
55
Figura 10 Resultados da simulao de Monte Carlo para cana de acar, no modelo

de investimento
0 20 40 60 80 100 120
Taxa de juros 40,4 50,7 73,3
Figura 11 Resultados da simulao de Monte Carlo para cana-de-acar, no

modelo de investimento em 7 anos
0 20 40 60 80 100 120
Custo de restauro 23,3 40,5 78
Taxa de juros 35,75 40,5 51,11
56
PECURIA:
As simulaes de Monte Carlo apontam que para o caso da pecuria, no pior cenrio no modelo
custeio, a capacidade de pagamento do produtor comprometida em 159,4%. J na modalidade
investimento, pode atingir 310,3%.
Figura 12 Resultados da simulao de Monte Carlo para pecuria, no modelo de custeio
0 50 100 150 200 250 300
Custo de restauro 27,4 46,6 78
Taxa de juros 43,59 46,6 52,18
Figura 13 Resultados da simulao de Monte Carlo para pecuria, no modelo de

investimento
0 50 100 150 200 250 300
Taxa de juros 72,3 90,6 131,2
57
58
7. Anlise dos resultados

Anlise dos casos base
O cultivo de soja como atividade produtiva do imvel rural representa, entre as opes analisadas,
a melhor oportunidade para realizar atividades de recomposio florestal com financiamento s
taxas de juros consideradas. Isso porque, alm de no apresentar nenhum fluxo de caixa negativo
para as localidades e perfil de produtores analisados, a soja apresenta os percentuais mais
baixos de comprometimento dos fluxos de caixa pelos custos com financiamento. Para custeio,
este percentual ficou entre 4,3% e 8,7%. Para custeio porm considerando o arrendamento
como atividade econmica, entre 8,5% e 13,8%. E para investimento, entre 8,3% e 17,2%.
Os ndices de menor impacto foram encontrados para o estado do Paran e para produtores
mdios em todas as regies. Para esta commodity, observou-se um impacto duas vezes maior
para financiamentos de investimento em relao ao custeio. Ou seja, as operaes de custeio
mostraram-se mais atrativas, com reduo gradual de rea produtiva.
Para a pecuria extensiva, a mdia de custo de financiamento por rentabilidade foi mais alta
do que a observada para a soja. Foram obtidos fluxos de caixa anuais positivos em todas as
simulaes para custeio, e negativos em todas as simulaes para investimento. O impacto na
capacidade de pagamento do cliente ficou entre 13,8% e 46,6% para custeio e entre 27,0% e
90,6% para investimento. As oportunidades mais atrativas encontram-se na modalidade de
custeio em So Paulo e Paran considerando o grande e mdio produtor.
J para a pecuria semi-intensiva, foram obtidos fluxos de caixa anuais positivos em todas as
simulaes para custeio, e negativos para quase todas as simulaes para investimento, com
exceo do investimento do Programa ABC para grandes produtores. O impacto na capacidade
de pagamento do cliente ficou entre 8,7% e 107,2% para custeio e entre 17,0% e 208,5% para
investimento.
Comparada com a pecuria extensiva, na intensiva encontram-se potenciais solues prioritrias,

pois este tipo de atividade mais rentvel (segundo os dados da Agrianual) e assimila um pouco
melhor os custos da recomposio florestal, com exceo dos resultados obtidos para o mdio
produtor no Mato Grosso, em que o semi-intensivo demonstrou menor rentabilidade. Tais valores
ocorreram, pois, os preos da commodity na regio estavam baixos no ano de 2015 e compensaram
os custos da intensificao. Por essa razo foram realizadas anlises de sensibilidade considerando
variaes na rentabilidade do produtor.
Para a pecuria de forma geral, os ndices de menor impacto foram encontrados na modalidade
semi intensiva, para o estado do Paran e, em geral, para grandes produtores. Alm disso, as
operaes de custeio mostraram-se mais atrativas, com reduo gradual da rea produtiva.
59
Para o cultivo de cana-de-acar, foram obtidos fluxos de caixa anuais negativos para todas
as simulaes. Os percentuais de impacto do custo de financiamento na rentabilidade foram
superiores aos obtidos para a soja, mas inferiores aos obtidos para pecuria. Para custeio, este
ficou entre 24,9% e 39,5%. Para custeio considerado o arrendamento como atividade econmica,
entre 8,5% e 9,1%. E para investimento, entre 50,7% e 84,0%. Os ndices de menor impacto foram
encontrados para o estado de So Paulo e, em geral, para produtores mdios e para arrendamento.
Para esta commodity, assim como no caso da soja, observou-se um impacto duas vezes maior
para financiamentos de investimento em relao ao custeio. Novamente, as operaes de custeio
mostraram-se mais atrativas, com reduo gradual de rea produtiva.
Menciona-se que, para a cana, os resultados em 2015 foram menos favorveis, o que demonstra
a realidade do setor naquele ano, mas que j apresenta melhoras em 2016. Entretanto, o
passivo deste setor est concentrado principalmente em reas de RL e no de APP, pois j
houve um esforo de adequao destas reas principalmente em So Paulo, com o Protocolo
Agroambiental. Neste setor, h a percepo de um maior interesse pela compensao para
regularizao dos passivos de RL.
Em termos de arrendamento, tanto para cana-de-acar como para soja, no houve nenhum
caso com fluxo de caixa negativo no perodo analisado. Os resultados obtidos so ligeiramente
melhores para mdios produtores do que para grandes, pois em geral, os mdios produtores
conseguem acesso a linhas de financiamento tais como o Programa ABC e PRONAMP, com
taxas de juros mais atrativas do que as praticadas para grandes produtores. Alm disso,
importante mencionar que no foi possvel fazer a distino adequada de rentabilidade entre o
pequeno e mdio produtor, uma vez que a fonte dos dados utilizada o Agrianual no faz esse
detalhamento. Assim, os resultados gerados no modelo apresentaram uma variao linear, ou
seja, no houve diferena entre o pequeno e mdio produtor.
Para a agricultura familiar foram obtidos fluxos de caixa anuais positivos para todas as
simulaes. O impacto na capacidade de pagamento do cliente ficou entre 0,2% e 5,9% para
custeio e entre 0,4% e 4,0% para investimento. Entretanto, para este perfil, necessrio
considerar as especificidades e contextualizar os resultados de forma adequada, pois embora
o percentual do custo de financiamento/rentabilidade seja baixo, o nvel de capacidade de
suporte financeiro do agricultor familiar diferente de um mdio ou grande produtor. Neste
caso, possveis solues podem envolver o emprego de recurso a fundo perdido para auxiliar a
realizao da regularizao ambiental.
60
Foram feitas simulaes considerando o Pagamento por Servios Ambientais, que foi considerado
como um critrio de adicionalidade de renda para auxiliar o produtor. Para as simulaes de
PSA, foi obtido apenas um fluxo de caixa anual negativo, referente a investimento do Programa
ABC para cana-de-acar. O impacto na capacidade de pagamento do cliente ficou entre 5,3%
e 23,5% para custeio e entre 10,7% e 48,6% para investimento. Atualmente, tal pagamento
no sistematicamente disponvel, vigente e aplicvel, mas adotando uma viso de longo
prazo, importante analisar a relevncia deste tipo de pagamento. Para os modelos rodados, o
PSA no se mostrou altamente relevante: reduziu entre 0,1% e 4,6% o percentual da despesa.
Entretanto, h alguns motivos que podem ter levado a este resultado: o preo atualmente pago
pela prestao de servios ambientais relativamente baixo; e foi considerado o PSA somente
sobre os 10% da propriedade que est sendo recuperado, e no o PSA sobre a totalidade de
vegetao nativa existente na propriedade. Apesar de as simulaes terem sido rodadas
apenas para o estado de So Paulo, como trata-se de um tipo de pagamento incremental, esta
diferena possivelmente ser parecida em outras localidades. O PSA melhorou a capacidade
de pagamento do cliente no cenrio do investimento, pois nele a atividade de recomposio
florestal realizada de forma menos fragmentada do que no custeio, no qual 1/20 da rea deve
ser restaurada anualmente.
Vale ressaltar que as premissas utilizadas para este modelo so conservadoras e com a limitao
de utilizar a rentabilidade somente de um ano. Mesmo assim, foram encontradas potenciais
solues e reas prioritrias de atuao para financiamento de recomposio florestal, o que
demonstra um potencial de atuao para as instituies financeiras no futuro, a depender
do apetite de risco de cada instituio financeira. necessrio trabalhar em solues para o
cliente, pensando na gesto da propriedade como um todo, incluindo recuperao como um
componente de sua atividade total, e criando assim incentivos ao produtor alm de mecanismos
de comando-e-controle.
Anlises das simulaes de Monte Carlo

Para as simulaes da soja, com as premissas adotadas, todas as variveis analisadas
demonstraram baixo impacto na capacidade de pagamento do financiamento da atividade de
recomposio florestal. O indicador de rentabilidade foi o que se mostrou mais sensvel para
o resultado das modelagens, uma vez que variaes neste indicador afetaram de forma mais
significativa a capacidade de pagamento do cliente, chegando, no valor mnimo de rentabilidade
considerado nas simulaes, a comprometer at 17% da renda dos produtores para pagamento
das despesas com a recuperao florestal no modelo de custeio, e at 33% no modelo de
investimento. Os trs indicadores considerados apresentaram maior impacto na capacidade de
pagamento do financiamento no modelo de investimento.
61
Para as simulaes da cana-de-acar, com as premissas adotadas, todas as variveis analisadas

demonstraram impacto significativo na capacidade de pagamento do financiamento da
atividade de recomposio florestal. O indicador de rentabilidade foi o que se mostrou mais
sensvel para o resultado das modelagens, uma vez que variaes neste indicador afetaram de
forma mais significativa a capacidade de pagamento do cliente, chegando, no valor mnimo de
rentabilidade considerado nas simulaes, a comprometer at 63% da renda dos produtores
para pagamento das despesas com a recuperao florestal no modelo de custeio, e at 127%
e 102% nos modelos de investimento de 1 e 7 anos, respectivamente. Da mesma forma que
as simulaes para soja, os trs indicadores considerados apresentaram maior impacto na
capacidade de pagamento do financiamento no modelo de investimento.
Para as simulaes da pecuria, com as premissas adotadas, todas as variveis analisadas

demonstraram alto impacto na capacidade de pagamento do financiamento da atividade de
recomposio florestal, ainda mais do que os observados para a cana-de-acar. Dentre as trs
variveis, o indicador de rentabilidade foi o que se mostrou mais sensvel para o resultado das
modelagens, uma vez que variaes neste indicador afetaram de forma mais significativa a
capacidade de pagamento do cliente, chegando, no valor mnimo de rentabilidade considerado
nas simulaes, a comprometer at 160% da renda dos produtores para pagamento das despesas
com a recuperao florestal no modelo de custeio, e at 310% no modelo de investimento. De
maneira semelhante soja e cana-de-acar, os trs indicadores considerados apresentaram
maior impacto na capacidade de pagamento do financiamento no modelo de investimento.
De forma geral, percebeu-se pelas sensibilizaes que a rentabilidade foi a premissa que gerou
o resultado com maior risco para o fluxo do financiamento. O custo de restauro tambm
se mostrou importante para cana e especialmente para pecuria, mas ainda assim foi
significativamente menos impactante para a capacidade de pagamento do produtor do que
a rentabilidade. Dentre as trs variveis, a que gerou menor impacto nas simulaes foi a taxa
de juros. A taxa de juros foi a premissa que menos influenciou a capacidade de pagamento
dos produtores, demonstrando ndices baixos. Entretanto, esta demonstrou maior impacto nos
modelos de investimento do que nos modelos de custeio. Sem dvida, a taxa de juros uma
componente chave na anlise de viabilidade do financiamento. Entretanto, como as atividades
de recuperao consideradas nas modelagens no adicionam receita ao fluxo de caixa do
produtor, a varivel rentabilidade mostrou-se mais sensvel aos choques simulados. Tambm
se observou que o modelo de custeio obteve melhor desempenho em termos do indicador de
custo de financiamento/rentabilidade para todas as atividades consideradas, demonstrando
uma maior capacidade de pagamento quando os produtores rurais optam pelo recebimento em
fase dos recursos. Isso tambm implica na realizao em fases das atividades de recuperao
florestal e em uma perda de rea produtiva distribuda ao longo do tempo.
62
63
8. Recomendaes
Para fazer frente aos desafios expostos, as instituies financeiras participantes do Grupo de
Trabalho criado para acompanhar e discutir os resultados desse estudo propuseram, em parceria
com a equipe tcnica do estudo, as recomendaes a seguir apresentadas.
Melhorias no Programa ABC
No que diz respeito ao Programa ABC, a FEBRABAN vem discutindo com o BNDES, o Ministrio
da Agricultura (MAPA), o Ministrio da Fazenda e o Ministrio do Meio Ambiente (MMA) algumas
propostas de aprimoramento visando o maior desenvolvimento deste Programa. Dado que a linha
ABC Ambiental direcionada para recuperao de APP e RL, a ampliao do volume de recursos
contratados poderia contribuir para viabilizar a atividade de recomposio florestal no pas.
A primeira proposta diz respeito simplificao das documentaes necessrias para a

contratao de operaes, passando a tornar facultativo, para a linha ABC Ambiental, que a
comprovao de rentabilidade suficiente para assegurar a quitao das obrigaes seja atrelada
ao projeto objeto do financiamento (MCR 13-7, descrito no Anexo 3). Tendo em vista que o
investimento pode no gerar retorno econmico, como o caso da recuperao de APP,
recomenda-se que a rentabilidade da atividade produtiva da propriedade seja considerada como
forma de comprovao. Nesse contexto, menciona-se que o BNDES j suprimiu a exigncia de
manuteno no dossi da operao de comprovaes das liquidaes financeiras para pessoas
fsicas e jurdicas enquadradas como pequenas e mdias empresas (PME), preservando o
estabelecido no MCR 2.7 (Anexo 4).
A segunda proposta aborda a reviso de avaliao de exigncias para licenciamento ambiental,

a ser discutida no mbito do Ministrio do Meio Ambiente (MMA). A sugesto tem o intuito
de uniformizar as exigncias estabelecidas para Pessoa Fsica e Jurdica e evitar subjetividade
na interpretao dos requerimentos. Apesar de o ABC Ambiental possuir uma exigncia de
licenciamento ambiental para os projetos que desejam receber o financiamento, reconhecido
o desafio de tratar adequadamente tal tpico, tendo em vista que cada estado da Federao, no
uso de competncia constitucional, possui legislao prpria sobre o licenciamento ambiental.
J a terceira proposta aborda a criao de uma nova linha de financiamento alinhada aos
objetivos do Programa ABC, tendo como base uma estruturao mais ampla do Modelo do
ABC, sem equalizao do Tesouro Nacional. Tal proposta aborda condies operacionais
e de financiamento diferentes do Programa ABC. Na Tabela 32, descrito o modelo de
negcios proposto.
64
Tabela 32 Modelo de Negcios: estruturao de Modelo do ABC sem equalizao

do Tesouro Nacional
Programa Piloto: ABC Agroindstria e Integrao

a) Empresas ou cooperativas com atuao no setor
agropecurio.
Beneficirias: b) Empresas ou cooperativas, compradoras de
produtos agrcolas (possuem produtores rurais em
sua cadeia de fornecedores).
Custo Financeiro: TJLP
Remunerao BNDES: A partir de 1,5 % a.a.
Taxa Intermediao
0,1% a.a. a 0,5% a.a.
(operaes indiretas):
Rem. Agente Financeiro: 3,5% a.a.
Participao BNDES: At 80% dos itens financiveis.
Taxa de Risco de Crdito Taxa de acordo com as Polticas Operacionais do
(operaes diretas): BNDES
Os mesmos j definidos no ABC atual, conforme a
Prazo do financiamento:
tecnologia.
Fomento: Promoo da FEBRABAN
A critrio do Agente Financeiro (observadas as ve-
Garantias:
daes usuais).
Oramento: Propostas de at 300 milhes
Fonte: FEBRABAN
Crdito Rural
No que diz respeito ao Manual de Crdito Rural (MCR), so duas as propostas. A primeira delas o
aumento do limite de crdito para produtores que j tenham completado ou estejam em processo
de recuperao de suas reas. A proposta no aumentar o montante total de recursos destinados
recuperao, e sim dar a opo de que os bancos aumentem o teto do limite de crdito de acordo
com o estgio da recuperao. Prope-se desenvolver, portanto, um teto elevador, conceito
este j utilizado no MCR. Considerando o limite atual de R$ 3 milhes44, prope-se: aumentar at
R$ 500 mil para produtores que tiverem o PRA e estiverem em busca de financiamento especfico
para restaurar e entrar em conformidade com a legislao; e aumentar at R$ 1 milho para
produtores que j estiverem em conformidade com o novo Cdigo Florestal.
Total Crdito Rural PAP 2016-2017: R$185 bilhes.

44
65
A segunda proposta inserir a possibilidade de financiar recomposio florestal no custeio e

no apenas em investimento, como ocorre atualmente. Para tanto, recomenda-se inserir a
recuperao no MCR como item financivel
Reduo do risco de crdito
Alm das fontes de financiamento anteriormente mencionadas, faz-se necessrio tambm

contar com o acesso a mecanismos de garantia via fundos internacionais ou nacionais de
desenvolvimento e instituies multilaterais como, por exemplo, o Banco Mundial e
com o acesso a recursos de fundos no reembolsveis via fundos internacionais como por
exemplo, o GEF.
Adicionalmente, tem-se observado uma tendncia em mercados internacionais de acesso

a recursos de fundos de conservao internacionais com potencial de retorno, os chamados
impact investing. Nesse contexto, destacam-se os Fundos de Investimento Ambientais, tambm
chamados de Fundos de Biodiversidade. Estes tem o objetivo de apoiar a conservao da
biodiversidade por meio de prticas de negcio mais sustentveis na carteira das empresas
nas quais o fundo investiu seu capital, sendo que os investidores destes fundos recebem uma
perspectiva de retorno sobre seu investimento tanto em termos financeiros quanto em termos
de conservao. Estes fundos variam em termos de tamanho e escopo, mas nenhum deles ainda
tem alcanado a escala ou taxa de retorno to competitiva quanto um tpico venture capital,
hedge ou fundo de investimento privado45.
Capacitao e treinamento
Por fim, a capacitao um componente importante para garantir o efetivo avano da

recuperao florestal no pas. O setor produtivo, as instituies financeiras e as entidades de
classe devem elaborar e realizar a capacitao no tema para alinhar entendimento. Igualmente
importante ser estimular a cadeia de recuperao florestal como um todo, desde os tcnicos
responsveis pelo plantio e monitoramento, responsveis pelos viveiros, produtores, at a
instituio financeira.
(WWF, 2009)
45
66
67
9. Concluso
Os melhores resultados encontrados, ou seja, com menor impacto na rentabilidade do cliente,
consideram o financiamento via operaes de custeio de curto prazo, com reduo gradual de
rea produtiva.
Para soja, com as premissas adotadas, todos os mercados analisados demonstraram baixo
impacto na capacidade de pagamento do financiamento da atividade de recomposio florestal,
com especial ateno para a regio do Paran e mdios e grandes produtores em todas as regies.
Considerando a modalidade de arrendamento, com as premissas adotadas, todos os mercados
analisados de cana-de-acar e soja apresentam baixo impacto na capacidade de pagamento.
Em todos os casos, as anlises reforaram que um dos mais importantes fatores de risco para o
fluxo de financiamento a rentabilidade da atividade produtiva, uma vez que a recomposio
florestal das APPs no traz retorno econmico adicional. Neste contexto, modelos de
financiamento que considerem a gesto da propriedade como um todo e incentivem o aumento
de produtividade podem contribuir para viabilizar a regularizao ambiental dos imveis
rurais. Investir em clientes que possuam uma melhor gesto do capital natural tambm pode
representar menores riscos para as instituies financeiras.
Alm da rentabilidade da produo, outro fator que se mostrou relevante na determinao

da capacidade de pagamento do produtor foi o custo da recomposio florestal. H ainda
grande carncia de bases de dados sobre os custos de recuperao no Brasil, mas evidente a
necessidade do desenvolvimento e disseminao de mtodos de baixo custo.
Como resultado geral dos exerccios de modelagem e simulaes realizados, observou-se que a
medida de reduo da taxa de juros de forma isolada no suficiente para solucionar o desafio
de viabilidade da recuperao florestal, considerando-se as premissas adotadas.
Alm do olhar sobre os custos diretos associados recuperao vegetal, importante considerar
que existem ganhos de difcil contabilizao. reas com a presena de vegetao alimentam
um fluxo de benefcios providos pela natureza para o bem-estar humano, os chamados servios
ecossistmicos. Tais benefcios, como a proviso de gua, regulao da qualidade da gua,
regulao do clima global, regulao da eroso do solo e regulao de polinizao, so sentidos
no apenas pela sociedade, mas tambm pelos produtores rurais.
Polticas e mecanismos que reconheam e remunerem as externalidades positivas devem ser

considerados de forma a incentivar a conservao da vegetao nativa e a manuteno da floresta em
p, ao mesmo tempo em que permitem a continuao da atividade produtiva de forma competitiva
e sustentvel. Nesse sentido, destaca-se a importncia de se avanar no Brasil medidas que visem
a melhor gesto do capital natural, como por exemplo, o avano das agendas de pagamentos por
servios ambientais e precificao do carbono. Como sugesto para futuros aprofundamentos,
recomenda-se replicar tais anlises para reas de Reserva Legal, onde h possibilidade de explorao
econmica, e tambm com modelos hbridos de financiamento reembolsveis e no reembolsveis
que possam reduzir o risco de crdito e melhorar a capacidade de pagamento do produtor.
68
69
10. Referncias
bibliogrficas
Assaf Neto, A. (2006). Finanas Corporativas e Valor. So Paulo: Atlas.
Banco Central do Brasil. (24 de setembro de 2016). MCR - Manual de Crdito Rural. Fonte: Banco Central
do Brasil: http://www3.bcb.gov.br/mcr
Benveniste, L. M., & Spindt, P. A. (1989). How investment bankers determine the offer price and allocation
of new issues. Journal of Financial Economics, v. 24, pp. p. 343-361.
Bonn Challenge. (c2016). The Challenge. Fonte: Bonn Challenge: http://www.bonnchallenge.org/

content/challenge
Brasil. (25 de maio de 2012). Lei no 12.651, de 25 de maio de 2012. Fonte: http://www.planalto.gov.br/
ccivil_03/_ato2011-2014/2012/lei/L12651compilado.htm
Castello Branco, M. R. (2015). Pagamento por servios ambientais: da teoria prtica. Rio Claro (RJ): ITPA.
CEPEA. (2016). PIB do Agronegcio - Dados de 1995 a 2015. Fonte: CEPEA - Centro de Estudos Avanados
em Economia Aplicada: http://cepea.esalq.usp.br/pib/
Climate Bonds Initiative. ( Acesso em 2015a.). Fonte: Green Bonds: Explaining green bonds. : http://www.
climatebonds.net/market/explaining-green-bonds
Climate Bonds Initiative. (Acesso em 2015). Fonte: Second Opinion.
Climate Bonds Initiative. (Acesso em 2015b). Green Issuers. Fonte: http://www.climatebonds.net/market/

green-issuers.
Costa, M. M. (2016). Financiamento para a restaurao ecolgica no Brasil. In: Silva, A. P. M.; Marques, H.
R.; Rosa, R. H. (Org.) Mudanas no cdigo florestal brasileiro: desafios para a implementao da nova lei. Rio
de Janeiro: IPEA - Instituto de Pesquisa Econmica Aplicada.
Delgado, C., Wolosin, M., & Purvis, N. (2015). Restoring and protecting agricultural and forest landscapes
and increasing agricultural productivity. Working paper for Seizing the Global Opportunity: Partnerships for
Better Growth and a Better Climate.
DTCC. (2004). Corporate Bond Operational Underwriting Process.
EIB. (2014). Taps Climate Aware Bond (CAB) .
Embrapa. (27 de julho de 2016). Sobre a Lei 12.651/2012. . Fonte: Cdigo Florestal. Contribuies para adequao
ambiental da paisagem rural.: https://www.embrapa.br/codigo-florestal/entenda-o-codigo-florestal/
70
FBDS. (2016). Projeto de Apoio Implantao do CAR - Mata Atlntica e Cerrado. Fonte: Fundao Brasileira
para o Desenvolvimento Sustentvel - FBDS: http://www.fbds.org.br/article.php3?id_article=574
Forest Trends. (2015). Incentivos Econmicos para Servios Ecossistmicos no Brasil. Rio
de Janeiro.
Freitas, M. C. (1999). Abertura do Sistema Financeiro no Brasil nos Anos 90. So Paulo: Fapesp/Ipea.
Goldman Sachs. (2014). Environmental Finance Innovation Summit.
Green Bonds Principles. (2014). Voluntary Process Guidelines for Issuing Green Bonds.
Guedes, F. B., & Seehusen, S. E. (2011). Pagamentos por Servios Ambientais na Mata Atlnica: lies
aprendidas e desafios. Braslia: MMA.: Ministrio do Meio Ambiente Secretaria de Biodiversidade e
Florestas.
IBGE. (2006). Censo Agropecurio 2006. Fonte: IBGE - Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica:
http://www.ibge.gov.br/home/estatistica/economia/agropecuaria/censoagro/2006/
INPE - Instituto de Pesquisas Espaciais. (2016). Projeto PRODES: Monitoramento da Floresta Amaznica
Brasileira por Satlite. Fonte: OBT/INPE - Coordenao Geral de Observao da Terra/ Instituto de
Pesquisas Especiais: http://www.obt.inpe.br/prodes/index.php
Instituto de Economia Agrcola. (c2016). Cana-de-Acar. Fonte: Secretaria de Agricultura e Abastecimento.

Instituto de Economia Agrcola (IEA).: http://ciagri.iea.sp.gov.br/nia1/cadeia/cadeiaCana.aspx
Kishinami, R., & Watanabe Jr, S. (maio de 2016). Quanto o Brasil precisa investir para recuperar 12 milhes
de hectares de floresta? Fonte: Instituto Escolhas: http://coalizaobr.com.br/index.php/documentos-da-
coalizao?download=36:quanto-o-brasil-precisa-investir-para-recuperar-12-milhoes-de-hectares-de-
floresta
KPMG. (2015). Sustainable Insight Gearing up for green bonds - Key considerations for bond issuers.
Lawson, S., Blundell, A., Cabarle, B., Basik, N., Jenkins, M., & Canby, K. (2014). Consumer Goods and
Deforestation: An Analysis of the Extent and Nature of Illegality in Forest Conversion for Agriculture and
Timber Plantations. Forest Trends.
Lima, R. C. (31 de maro de 2015). A agenda ps-CAR. Fonte: Estado: http://economia.estadao.com.br/

noticias/geral,a-agenda-pos-car-imp-,1661093
Lima, R. C., & Munhoz, L. (2016). Programas de Regularizao Ambiental (PRAs). Um guia para orientar e
impulsionar o processo de regulamentao dos PRAs nos estados brasileiros. So Paulo: Agroicone, INPUT.
MAPA. (12 de 01 de 2016). Exportaes do agronegcio crescem em dezembro e indicam cenrio favorvel
para 2016. Fonte: Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento: http://www.agricultura.gov.
br/comunicacao/noticias/2016/01/exportacoes-do-agronegocio-crescem-em-dezembro-e-indicam-
cenario-favoravel-para-2016
71
Mapa. (2016). Projees do agronegcio. Brasil 2015/16 a 2025/26. Projees de longo prazo. Braslia, DF:
Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento.
Mathews, J. A., & Kidney, S. (2010). Climate bonds: mobilizing private financing for carbon management.
Carbon Management (Vol. 1). ISSN 1758-3004.
Melles, C. (03 de setembro de 2015). Endividamento rural chega a R$ 230 bilhes; setor cafeeiro deve
R$ 11,1 bilhes. Fonte: Notcias Agrcolas: http://www.noticiasagricolas.com.br/noticias/cafe/161301-
endividamento-rural-chega-a-r-230-bilhoes-setor-cafeeiro-deve-r-111-bilhoes.html#.V8l1jPkrLcs
MMA. (c2016). Biodiversidade Brasileira. Fonte: Ministrio do Meio Ambiente: http://www.mma.gov.br/

biodiversidade/biodiversidade-brasileira
MMA. (c2016). Unidades de Conservao: O que so. Fonte: Ministrio do Meio Ambiente: http://www.
mma.gov.br/areas-protegidas/unidades-de-conservacao/o-que-sao
Observatrio do Cdigo Florestal. (07 de junho de 2016). Ofcio no 05/2016. Rio de Janeiro, RJ, Brasil.
Peduzzi, P. (10 de 12 de 2015). Participao da agropecuria no PIB sobe para 23% em 2015. Fonte: Agncia
Brasil. Empresa Brasil de Comunicao S/A.: http://agenciabrasil.ebc.com.br/economia/noticia/2015-12/
participacao-da-agropecuaria-no-pib-sobe-para-23-em-2015
Petrasek, L. (2010). Multimarket trading and the cost of debt: Evidence from global bonds.
PMDBBS. (c2016a). Monitoramento da Caatinga. Fonte: Projeto de Monitoramento do Desmatamento

dos Biomas Brasileiros por Satlite - PMDBBS. Caatinga.: http://siscom.ibama.gov.br/monitora_biomas/
PMDBBS%20-%20CAATINGA.html
PMDBBS. (c2016b). Monitoramento do Cerrado. Fonte: Projeto de Monitoramento do Desmatamento

dos Biomas Brasileiros por Satlite - PMDBBS. Cerrado.: http://siscom.ibama.gov.br/monitora_biomas/
PMDBBS%20-%20CERRADO.html
PMDBBS. (c2016c). Monitoramento da Mata Atlntica. Fonte: Projeto de Monitoramento do

Desmatamento dos Biomas Brasileiros por Satlite - PMDBBS. Mata Atlntica.: http://siscom.ibama.gov.
br/monitora_biomas/PMDBBS%20-%20MATA%20ATLANTICA.html
PMDBBS. (c2016d). Monitoramento do Pampa. Fonte: Projeto de Monitoramento do Desmatamento

dos Biomas Brasileiros por Satlite - PMDBBS. Pampa.: http://siscom.ibama.gov.br/monitora_biomas/
PMDBBS%20-%20PAMPA.html
PMDBBS. (c2016e). Monitoramento do Pantanal. Fonte: Projeto de Monitoramento do Desmatamento

dos Biomas Brasileiros por Satlite - PMDBBS. Pantanal.: http://siscom.ibama.gov.br/monitora_biomas/
PMDBBS%20-%20PANTANAL.html
Rocher, J. (25 de 05 de 2015). Brasil perde liderana na exportao de soja e carne bovina. Fonte: Gazeta do Povo:
http://www.gazetadopovo.com.br/agronegocio/agricultura/brasil-perde-lideranca-na-exportacao-de-soja-e-
carne-bovina-1uymjz48o0c0qsmd707rnjsqz
72
S&P. (2015). Ratings Criteria.
So Paulo (Estado). (2013). Experincias de pagamentos por servios ambientais no Brasil. (S. Pagiola, H. C.
Glehn, & D. Taffarello, Eds.) So Paulo: Secretaria do Meio Ambiente / Coordenadoria de Biodiversidade
e Recursos Naturais.
SER - Society for Ecological Restoration. (2004). International Primer on Ecological Restoration.
Sistema Ambiental Paulista. (03 de novembro de 2015). SiCAR-SP lana novas ferramentas para facilitar
a utilizao. Fonte: Sistema Ambiental Paulista, Governo do Estado de So Paulo.: http://www.ambiente.
sp.gov.br/2015/11/03/sicar-sp-lanca-novas-ferramentas/
Sistema Ambiental Paulista. (c2016). SICAR. Fonte: Sistema Ambiental Paulista, Governo do Estado de
So Paulo.: http://www.ambiente.sp.gov.br/sicar/
Soares-Filho, B. S. (2013). Impacto da reviso do Cdigo Florestal: como viabilizar o grande desafio adiante?
Secretaria de Assuntos Estratgicos - SAE. Subsecretaria de Desenvolvimento Suetntvel - SSDS.
Society for Ecological Restoration (SER) International. (2004). Princpios da SER International sobre a
restaurao ecolgica. Fonte: http://c.ymcdn.com/sites/www.ser.org/resource/resmgr/custompages/
publications/SER_Primer/ser-primer-portuguese.pdf
SOS Mata Atlntica. (25 de 05 de 2016). Fundao e INPE divulgam dados do Atlas dos Remanescentes
Florestais da Mata Atlntica no perodo de 2014 a 2015. Fonte: SOS Mata Atlntica. Projetos.: https://www.
sosma.org.br/projeto/atlas-da-mata-atlantica/dados-mais-recentes/
Teixeira, R. F., Almeida, L. T., & Bertella, M. A. (maro de 2014). Desmatamento no Estado de Mato Grosso:
Avaliao de Convergncia e Interao Especial (2000-2008). Anlise Econmica, Porto Alegre, ano 32, n.
61, pp. p. 245-275.
ten Kate, K., Bishop, J., & Bayon, R. (November de 2004). Biodiversity offsets: Views, experience, and the
business case. IUCN, Gland, Switzerland and Cambridge, UK and Insight Investment,London, UK. Fonte:
http://www.iucn.org/sites/dev/files/import/downloads/bdoffsets.pdf
The Global Partnership on Forest and Landscape Restoration. (s.d.). http://www.forestlandscaperestoration.

org/resource/nature-resilience-ecological-restoration-partners-business-next-generations.
Victor, M. A., Cavalli, A. C., Guillaumon, J. R., & Filho, R. S. (2005). Cem Anos de Devastao - Revisitada 30
Anos depois. Braslia, DF: Ministrio do Meio Ambiente. Secretaria de Biodiversidade e Florestas. Diretoria
do Programa Nacional de Conservao da Biodiversidade.
WorldBank. (2013). Green Bond Symposium.
Wunder, S. (2005). Payments for environmental services: Some nuts and bolts. Center for International
Forestry Research; CIFOR Occasional Paper No. 42.
WWF. (2009). Guide to Conservation Finance. Fonte: World Wildlife Fund: http://awsassets.panda.org/
downloads/wwf_guide_to_conservation_finance.pdf
73
74
11. Anexos
Anexo 1 Organizaes consultadas durante a elaborao do projeto
Associaes
1. Aprosoja Associao dos Produtores de Soja

2. UNICA Unio da Indstria de Cana-de-acar
3. ABIOVE Associao Brasileira das Indstrias e leos Vegetais
4. ABIEC Assosiao Brasileira das Indstrias Exportadoras de Carne
Especialistas
5. Agroicone
6. CPI Climate Policy Initiative
7. WRI World Resources Institute
8. Coalizo Brasil, Clima, Florestas e Agricultura
9. FBDS Fundao Brasileira para o Desenvolvimento Sustentvel
Instituies Financeiras
10. BNDES
11. Banco do Brasil
12. Bradesco
13. Caixa Econmica Federal
14. Ita Unibanco
15. Rabobank
16. Santander
Governo
17. MAPA Ministrio da Agricultura, Pecuria e Abastecimento - Secretaria de

Assuntos Florestais
18. Secretaria de Meio Ambiente do Estado de So Paulo
75
Anexo 2 Principais alteraes entre o antigo e novo Cdigo Florestal
Antigo Cdigo Florestal Atual Cdigo Florestal (Lei n 12.651,

(Lei n 4.771, 15/09/1965 alterada de 25 de maio de 2012, alterada pela Reduo
por MP n 1.1511, 25/06/1996) Lei n 12.727 e Decreto 7.830 de 17/10/2012)
Reserva Legal
Para fins de conservao
I - localizado na Amaznia Legal: Idem
a) 80% (oitenta por cento), no imvel

situado em rea de florestas;
b) 35% (trinta e cinco por cento), no

imvel situado em rea de cerrado;

c) 20% (vinte por cento), no imvel

situado em rea de campos gerais;
II - localizado nas demais regies do Pas:

Artigo n 12
20% (vinte por cento). Artigo n 16
Para fins de recomposio*
50% (cinquenta por cento) da

propriedade exclusivamente para fins
Idem
de regularizao quando indicado pelo
Artigo n 13
Zoneamento Ecolgico-Econmico ZEE.
Artigo n 16 n 5
Admitido o cmputo das reas de Preservao

Permanente no clculo do percentual da
Reserva Legal do imvel, desde que o imvel 4 Mha
esteja includo no Cadastro Ambiental Rural.
Artigo n 15
At 4 mdulos fiscais, a Reserva Legal ser

constituda com a rea ocupada com a
17 Mha
vegetao nativa existente em 22 de julho de
2008. Artigo n 67
50% para fins de recomposio, quando o

municpio tiver mais de 50% da rea ocupada
por unidades de conservao da natureza
de domnio pblico e por terras indgenas
homologadas. Artigo n 12 n 4
1 Mha
50% quando o estado tiver Zoneamento
Ecolgico-Econmico aprovado e mais de 65%
(sessenta e cinco por cento) do seu territrio

ocupado por unidades de conservao da
natureza de domnio pblico e por terras
indgenas homologadas. Artigo n 12 n 5
76
reas de Preservao Permanente

Para fins de conservao
30 metros, para os cursos dgua de

Idem
menos de 10 metros de largura;
50 metros, para os cursos dgua que

tenham de 10 a 50 metros de largura;



tenham largura superior a 600 metros;
reas de entorno dos lagos e lagoas

naturais, em faixa com largura mnima de:
100 metros, em zonas rurais, exceto para
Artigo n 4
o corpo dgua com at 20 hectares de
superfcie, cuja faixa marginal ser de 50
metros. Artigo n 2
Para fins de recomposio*
At 1 mdulo fiscal: recomposio das faixas

marginais em 5 metros, contados da borda da
calha do leito regular, independentemente da
largura do curso dgua.
De 1 at 2 mdulos fiscais: 8 metros.
De 2 at 4 mdulos fiscais: 15 metros.
De 4 at 10 mdulos fiscais: 20 metros para
cursos dgua com at dez metros de largura.
1 Mha
Para maiores larguras, segue-se a regra de
maior que 10 mdulos.
Maior que 10 mdulos: metade da largura do
curso dgua, observando o mximo de cem
metros, contados da borda da calha do leito
regular.
De lagos, idem at 4 mdulos, 30 metros para
mdulos maiores. Artigo n 61 n 6
APP no ultrapassar 10% da rea total do

imvel, para imveis rurais com rea de at 2
mdulos fiscais ou 20% da rea total do imvel, 0 Mha
para imveis rurais com rea superior a 2 e de
at 4 mdulos fiscais. Artigo n 61-B
*rea rural consolidada: rea de imvel rural com ocupao antrpica preexistente a 22 de julho de 2008.
Fonte: (Soares-Filho, 2013)

77
Anexo 3 Manual de Crdito Rural 13.7

Ttulo: Crdito Rural
Captulo: Programas com Recursos do BNDES 13
Seo: Programa para Reduo da Emisso de Gases de Efeito Estufa na Agricultura
(Programa ABC) 7
1 - O Programa para Reduo da Emisso de Gases de Efeito Estufa na Agricultura (Programa

ABC) subordina-se s seguintes condies especficas: (Res 3.979 art 1; Res 4.105 art 6; Res
4.124 art 6; Res 4.227, art. 6; Res 4.258 art 1; Res, 4.338, art 7;Res 4.421 art 8; Res 4.486
art 6;Res 4.488 art 4)
a) objetivos: (Res 3.979, art. 1)
I - reduzir as emisses de gases de efeito estufa oriundas das atividades agropecurias;
II - reduzir o desmatamento;
III - aumentar a produo agropecuria em bases sustentveis;
IV - adequar as propriedades rurais legislao ambiental;
V - ampliar a rea de florestas cultivadas;
VI - estimular a recuperao de reas degradadas;
b) beneficirios: produtores rurais e suas cooperativas, inclusive para repasse a associados; (Res
3.979, art. 1)
c) finalidade do crdito de investimento: (Res, 4.105, art 6; Res 4.488 art 4)
I - recuperao de pastagens degradadas (ABC Recuperao); (Res, 4.105, art 6)
II - implantao e melhoramento de sistemas orgnicos de produo agropecuria (ABC
Orgnico); (Res, 4.105, art 6)
III - implantao e melhoramento de sistemas de plantio direto na palha (ABC Plantio Direto);
(Res, 4.105, art 6)
IV - implantao e melhoramento de sistemas de integrao lavoura-pecuria, lavoura-floresta,
pecuria-floresta ou lavoura-pecuria-floresta e de sistemas agroflorestais (ABC Integrao);
(Res, 4.105, art 6)
V - implantao, manuteno e melhoramento do manejo de florestas comerciais, inclusive
aquelas destinadas ao uso industrial ou produo de carvo vegetal (ABC Florestas); (Res,
4.105, art 6)
VI - adequao ou regularizao das propriedades rurais frente legislao ambiental, inclusive
recuperao da reserva legal, reas de preservao permanente, recuperao de reas
degradadas e implantao e melhoramento de planos de manejo florestal sustentvel (ABC
Ambiental); (Res, 4.105, art 6)
VII - implantao, melhoramento e manuteno de sistemas de tratamento de dejetos e resduos
oriundos da produo animal para a gerao de energia e compostagem (ABC Tratamento de
Dejetos); (Res, 4.105, art 6)
VIII - implantao, melhoramento e manuteno de florestas de dendezeiro, prioritariamente em
reas produtivas degradadas (ABC Dend); (Res, 4.105, art 6)
IX - estmulo ao uso da fixao biolgica do nitrognio (ABC Fixao); (Res, 4.105, art 6)
X - implantao, melhoramento e manuteno de plantaes de aa e de cacau no bioma
Amaznia, desde que observada as condies de que trata o MCR 2-1-12 (ABC Bioma
Amaznia); (Res 4.488 art 4)
d) itens financiveis, desde que vinculados a projetos destinados s finalidades relacionadas na alnea
c: (Res 3.979, art. 1; Res, 4.105, art 6; Res 4.227, art. 6; Res, 4.338, art 7)
I - elaborao de projeto tcnico e georreferenciamento das propriedades rurais, inclusive das despesas
tcnicas e administrativas relacionadas ao processo de regularizao ambiental; (Res 3.979, art. 1)
78
II - assistncia tcnica necessria at a fase de maturao do projeto; (Res 3.979, art. 1)

III - realocao de estradas internas das propriedades rurais para fins de adequao ambiental;
(Res 3.979, art. 1)
IV - aquisio de insumos e pagamento de servios destinados a implantao e manuteno dos
projetos financiados; (Res 3.979, art. 1)
V - pagamento de servios destinados converso da produo orgnica e sua certificao; (Res
3.979, art. 1)
VI - aquisio, transporte, aplicao e incorporao de corretivos agrcolas (calcrio e outros);
(Res 3.979, art. 1)
VII - marcao e construo de terraos e implantao de prticas conservacionistas do solo; (Res
3.979, art. 1)
VIII - adubao verde e plantio de cultura de cobertura do solo; (Res 3.979, art. 1)
IX - aquisio de sementes e mudas para formao de pastagens e de florestas; (Res 3.979, art. 1)
X - implantao de viveiros de mudas florestais; (Res 3.979, art. 1)
XI - operaes de destoca; (Res 3.979, art. 1)
XII - implantao e recuperao de cercas, aquisio de energizadores de cerca, aquisio,
construo ou reformas de bebedouros e de saleiro ou cochos de sal; (Res 3.979, art. 1)
XIII - aquisio de bovinos, bubalinos, ovinos e caprinos, para reproduo, recria e terminao,
e smen, vulos e embries dessas espcies, limitada a 40% (quarenta por cento) do valor
financiado; (Res, 4.338, art 7)
XIV - aquisio de mquinas, implementos e equipamentos de fabricao nacional, inclusive para
a implantao de sistemas de irrigao, para a agricultura e pecuria, biodigestores, mquinas
e equipamentos para a realizao da compostagem e para produo e armazenamento de
energia, limitados a 40% (quarenta por cento) do valor financiado, com exceo do item
relacionado no MCR 13-7-1-c-VII, cujo limite de financiamento pode ser de at 100% (cem
por cento) do valor do projeto a ser financiado; (Res, 4.105, art 6)
XV - construo e modernizao de benfeitorias e de instalaes, na propriedade rural; (Res 3.979, art. 1)
XVII - despesas relacionadas ao uso de mo-de-obra prpria, desde que compatveis com
estruturas de custos de produo regional (coeficiente tcnico, preo e valor), indicadas por
instituies oficiais de pesquisa ou de assistncia tcnica (federal ou estadual), e desde que
se refiram a projetos estruturados e assistidos tecnicamente, admitindo-se, nessa hiptese,
que a comprovao da aplicao dos recursos seja feita mediante apresentao de laudo de
assistncia tcnica oficial atestando que o servio, objeto de financiamento, foi realizado
de acordo com o preconizado no projeto, devendo mencionado laudo ser apresentado pelo
menos uma vez a cada semestre civil; (Res 3.979, art. 1)
e) pode ser financiado custeio associado ao investimento, limitado a 30% (trinta por cento) do valor
financiado, admitida a elevao para: (Res 3.979, art. 1)
I - at 35% (trinta e cinco por cento) do valor financiado, quando destinado implantao e manuteno
de florestas comerciais ou recomposio de reas de preservao permanente ou de reserva legal;
II - at 40% (quarenta por cento) do valor financiado, quando o projeto incluir a aquisio de
bovinos, ovinos e caprinos, para reproduo, recria e terminao, e smen dessas espcies;
f) limites de crdito por ano agrcola, independentemente de outros crditos concedidos ao amparo
de recursos controlados do crdito rural: (Res 4.421 art 8; Res 4.486 art 6)
I - R$2.200.000,00 (dois milhes e duzentos mil reais) por beneficirio, observado o disposto no
inciso II; (Res 4.486 art 6)(*)
II - quando se tratar de financiamento para implantao de florestas comerciais, o limite de que
trata o inciso I pode ser elevado para R$3.000.000,00 (trs milhes de reais), para produtores
rurais com at 15 (quinze) mdulos fiscais, e para R$5.000.000,00 (cinco milhes de reais),
para produtores rurais com mais de 15 (quinze) mdulos fiscais; (Res 4.421 art 8)
79
g) encargos financeiros: taxa efetiva de juros de 8,5 % a.a. (oito inteiros e cinco dcimos por cento
ao ano) para as operaes contratadas a partir de 1/7/2016; (Res 4.486 art 6)
h) liberao do crdito: em parcelas, conforme o cronograma do projeto; (Res 3.979, art. 1)
i) reembolso, em parcelas semestrais ou anuais, definido de acordo com o projeto tcnico e com o
fluxo de receitas da propriedade beneficiada, em: (Res 3.979, art. 1;Res, 4.124, art 6)
I - at 5 (cinco) anos, com at 24 (vinte e quatro) meses de carncia, quando o crdito for
destinado implantao de viveiros de mudas florestais; (Res 3.979, art. 1)
II - at 8 (oito) anos, com at 36 (trinta e seis) meses de carncia, quando se tratar de investimentos
destinados adequao ao sistema de agricultura orgnica e recuperao de pastagens e
de sistemas produtivos de integrao lavoura-pecuria, lavoura-floresta, pecuria-floresta ou
lavoura-pecuria-floresta, podendo ser estendido a at 12 (doze) anos quando a componente
florestal estiver presente; (Res 3.979, art. 1)
III - at 12 (doze) anos, com carncia de at 8 (oito) anos, no podendo ultrapassar 6 (seis) meses
da data do primeiro corte, quando se tratar de projetos para implantao e manuteno de
florestas comerciais e para produo de carvo vegetal, podendo o prazo ser estendido para
at 15 (quinze) anos a critrio da instituio financeira e quando a espcie florestal assim
o justificar, podendo tambm a carncia ser estendida ao pagamento dos juros, desde que
previsto no projeto; (Res 3.979, art. 1)
IV - at 15 (quinze) anos, com carncia de at 12 (doze) meses, quando se tratar de projetos para
recomposio e manuteno de reas de preservao permanente ou de reserva legal; (Res
3.979, art. 1)
V - at 12 (doze) anos, com carncia de at 6 (seis) anos, quando se tratar de projetos para
implantao e manuteno de florestas de dendezeiro; (Res 3.979, art. 1)
VI - at 10 (dez) anos, com carncia de at 5 (cinco) anos, de acordo com o projeto, para as demais
finalidades no enquadrveis nas alneas anteriores. (Res 4.124 art 6)

2 - Documentos exigidos para concesso do financiamento de que trata esta Seo, alm dos
demais exigidos para a concesso de financiamento de investimento: (Res 3.979, art. 1; Res
4.057, art. 3; Res 4.227, art. 6)
a) nos financiamentos que englobem sistemas integrados lavoura-pecuria, lavoura-floresta,
pecuria-floresta ou lavoura-pecuria-floresta, recuperao de pastagens, implantao de
florestas comerciais e sistemas de plantio direto na palha: (Res 4.057, art. 3; Res 4.227, art. 6)
I - projeto tcnico especfico, assinado por profissional habilitado, contendo obrigatoriamente
identificao do imvel e da sua rea total; (Res 4.057, art. 3)
II - croqui descritivo e histrico de utilizao da rea do projeto a ser financiado contendo, no
mnimo, 4 pontos do permetro da citada rea aferidos por Sistema de Posicionamento Global
(GPS) de navegao, ou outro instrumento de aferio mais precisa; (Res 4.057, art. 3)
III - comprovantes de anlise de solo e da respectiva recomendao agronmica, contendo teor
de matria orgnica do solo, alm dos itens usuais; (Res 4.227, art. 6)
IV - plano de manejo agropecurio, agroflorestal ou florestal, conforme o caso, da rea do projeto;
(Res 4.057, art. 3)
b) nos financiamentos que incluam adequao ou regularizao das propriedades rurais frente
legislao ambiental, englobando recuperao da reserva legal, de reas de preservao permanente,
e o tratamento de dejetos e resduos, entre outros: (Res 3.979, art. 1; Res 4.057, art. 3)
I - comprovao de rentabilidade suficiente que assegure a quitao das obrigaes inerentes
aos financiamentos; (Res 3.979, art. 1)
II - projeto tcnico especfico, assinado por profissional habilitado, contendo obrigatoriamente
identificao do imvel e da sua rea total; (Res 4.057, art. 3)
80
III - croqui descritivo e histrico de utilizao da rea do projeto a ser financiado, contendo, no
mnimo, 4 pontos do permetro da citada rea aferidos por Sistema de Posicionamento Global
(GPS) de navegao, ou outro instrumento de aferio mais precisa; (Res 4.057, art. 3)
c) nos projetos para a agricultura orgnica: (Res 3.979, art. 1)
I - para projetos de converso: declarao de acompanhamento do projeto de converso emitido
pela certificadora; e
II - para produtores certificados: registro no Cadastro Nacional de Produtores Orgnicos;
d) nos financiamentos que incluam a implantao de planos de manejo florestal sustentvel: plano
de manejo aprovado pelo rgo ambiental competente. (Res 3.979, art. 1)

3 - Fica autorizada, no mbito do Programa ABC, a concesso de crdito emergencial para
financiamento de orizicultores do Rio Grande do Sul, cujos municpios tenham decretado,
em decorrncia de enchentes, chuvas excessivas, trombas-dgua e enxurradas, situao de
emergncia ou estado de calamidade pblica entre os dias 1/11/2009 e 31/3/2010, reconhecido
pelo Governo Estadual, para recuperao da capacidade produtiva de reas danificadas e para a
implantao da safra 2010/2011, nessas mesmas reas, observadas as normas gerais estabelecidas
para a concesso de crdito rural e seguintes condies adicionais: (Res 3.979, art. 1)
a) beneficirios: orizicultores cuja rea de produo esteja localizada nos municpios de que trata o caput
e que tiveram toda ou parte de sua unidade produtiva danificada pelos eventos, comprovada por meio
de laudo tcnico elaborado por profissional habilitado, reconhecido pela instituio financeira;
b) itens financiveis: despesas necessrias recuperao de benfeitorias e infraestrutura danificadas
pelos eventos de que trata este item, bem como despesas referentes aos custos de recuperao
do solo ou de reas degradadas e de formao da safra 2010/2011 quando implantada na rea
danificada na safra 2009/2010;
c) limite por beneficirio: independentemente de outros limites estabelecidos para este programa:
I - R$600.000,00 (seiscentos mil reais), no podendo ultrapassar R$2.500,00 (dois mil e
quinhentos reais) por hectare de arroz, limitado ao financiamento da rea que efetivamente
demande recuperao;
II - caso a rea danificada seja superior a 25% (vinte e cinco por cento) da rea cultivada com
arroz na safra 2009/2010, o financiamento para a formao da safra 2010/2011 pode abranger
at 100% (cem por cento) da rea a ser cultivada, respeitados os limites por beneficirio e por
hectare de que trata o inciso I da alnea c deste item;
d) encargos financeiros: taxa efetiva de juros de 5,75% a.a. (cinco inteiros e setenta e cinco centsimos
por cento ao ano);
e) forma e prazo de reembolso: em parcelas semestrais ou anuais, conforme o fluxo de receitas do
empreendimento, observado o prazo de at 8 (oito) anos, com at 2 (dois) anos de carncia;
f) prazo para contratao: at 30/9/2011;
g) risco da operao: da instituio financeira;
h) garantias: as admitidas no crdito rural;
i) fonte e limites de recursos: Sistema BNDES, no montante de R$204.000.000,00 (duzentos e
quatro milhes de reais).
4 - O disposto no art. 2, 4, da Resoluo n 3.575, de 29/5/2008, com a redao dada pela

Resoluo n 3.712, de 16/4/2009, no se aplica s operaes contratadas na modalidade
prevista no item 3. (Res 3.979, art. 1)

5 - Para produtores que se enquadrem como beneficirios do Programa Nacional de Apoio ao
Mdio Produtor Rural (Pronamp), conforme disposto no MCR 8-1, podem ser concedidos
financiamentos ao amparo desta Seo com aplicao da taxa efetiva de juros de 8% a.a. (oito
por cento ao ano).(Res 4.486 art 6)
81
Anexo 4 - Manual de Crdito Rural 2.7

Ttulo: Crdito Rural
Captulo: Condies Bsicas 2
Seo: Fiscalizao 7
1 - obrigatria a fiscalizao direta de todos os crditos, ressalvados os casos expressamente

previstos neste manual, inclusive de fiscalizao direta por amostragem. (Res 3.884 art 1)

2 - A fiscalizao deve ser efetuada: (Res 3.235; Res 3.369 art 1 II; Cta-Cir 3.719 art 3)
a) no custeio agrcola: antes da poca prevista para colheita; (Res 3.235; Res 3.369 art 1 II)
b) no financiamento de comercializao: no curso da operao; (Cta-Circ 3.719 art 3)
c) no custeio pecurio, pelo menos 1 (uma) vez no curso da operao, em poca que seja possvel
verificar a sua correta aplicao; (Res 3.235; Res 3.369 art 1 II)
d) no caso de investimento para construes, reformas ou ampliaes de benfeitorias, at a concluso
do cronograma de execuo previsto no projeto; (Res 3.235; Res 3.369 art 1 II)
e) nos demais financiamentos: at 60 (sessenta) dias aps cada utilizao, para comprovar a
realizao das obras, servios ou aquisies. (Res 3.235; Res 3.369 art 1 II)

3 - Exige-se a fiscalizao direta dos empreendimentos em todos os crditos em ser concedidos
ao mesmo muturio quando a soma dos valores contratados ultrapassar: (Res 4.174 art 4)
a) R$250.000,00 (duzentos e cinquenta mil reais), no caso de operaes de crdito rural:
I - amparadas no Programa Nacional de Fortalecimento da Agricultura Familiar (Pronaf);
II - beneficirias de subvenes econmicas, concedidas com base na Lei n 8.427, de 27/5/1992;
III - lastreadas com recursos dos Fundos Constitucionais de Financiamento do Norte (FNO), do
Nordeste (FNE) e do Centro-Oeste (FCO);
b) R$300.000,00 (trezentos mil reais), no caso de operaes no enquadradas na alnea a.

4 - A amostragem consiste em fiscalizar diretamente percentual mnimo do nmero dos crditos
em serdeferidos em cada agncia, nos ltimos 12 (doze) meses, sem prejuzo dos controles
indiretos da instituio financeira. (Res 3.884 art 1)

5 - Permite-se a fiscalizao direta por amostragem dos crditos em ser concedidos ao mesmo
muturio, observadas as seguintes faixas de valor e percentuais mnimos: (Res 4.174 art 4)
a) crditos amparados no Pronaf, demais operaes com subveno econmica na forma da Lei n
8.427/1992, e/ou lastreadas com recursos do FNO, do FNE e do FCO, com valor contratado:
I - de at R$40.000,00 (quarenta mil reais): 5% (cinco por cento);
II - superior a R$40.000,00 (quarenta mil reais) at R$200.000,00 (duzentos mil reais): 10%
(dez por cento);
III - superior a R$200.000,00 (duzentos mil reais) at R$250.000,00 (duzentos e cinquenta mil
reais): 15% (quinze por cento);
b) crditos com valor contratado de at R$300.000,00 (trezentos mil reais), no caso de operaes
no enquadradas nocaputda alnea a: 10% (dez por cento);

6 - O rgo central ou regional da instituio financeira deve selecionar os crditos para amostragem
sob critrios de ampla diversificao de muturios e finalidades. (Res 3.884 art 1)

7 - Cumpre ao fiscal verificar a correta aplicao dos recursos oramentrios, o desenvolvimento
das atividades financiadas e a situao das garantias, se houver. (Res 3.235)
82

8 - Na hiptese de constatao de ilcitos penais ou fraudes fiscais, deve a instituio financeira
comunicar os fatos ao Banco Central do Brasil, encaminhando os documentos comprobatrios
das irregularidades verificadas, com vistas adoo das providncias cabveis junto ao
Ministrio Pblico ou s autoridades tributrias. (Res 3.235)

9 - Qualquer omisso ou negligncia na verificao da correta aplicao dos recursos oramentrios
sujeitar o infrator s sanes regulamentares. (Res 3.235)

10 - O resultado da fiscalizao deve ser registrado em laudo especfico, cabendo ao assessoramento
tcnico em nvel de carteira anotar em campo prprio ou em documento anexo, integrante do
laudo, as providncias adotadas pela agncia para sanar eventuais irregularidades verificadas.
(Res 3.884 art 1)

11 - A fiscalizao direta, inclusive por amostragem, pode ser realizada por elemento da prpria
instituio financeira ou por pessoa fsica ou jurdica especializada, mediante convnio. (Res
3.884 art 1)

12 - vedada a fiscalizao: (Res 3.235; Res 3.884 art 1)
a) por pessoa fsica ou jurdica contratada diretamente pelo muturio para lhe prestar assistncia
tcnica em nvel de empresa; (Res 3.884 art 1)
b) por empresa da qual o muturio participe direta ou indiretamente. (Res 3.235)

13 - Cabe cooperativa beneficiria de crdito para repasse a fiscalizao dos subemprstimos,
podendo o financiador tambm exerc-la, se julgar conveniente. (Res 3.235)

14 - obrigatria a medio da lavoura ou da pastagem como parte integrante da fiscalizao,
quando a rea de uma cultura financiada pela mesma instituio financeira exceder 1.000 (mil)
hectares no mesmo imvel, salvo se o financiamento destinar-se exclusivamente aquisio
isolada de defensivos agrcolas e respectiva aplicao. (Res 3.235)

15 - O disposto no item anterior no prejudica a exigncia de medio decorrente de norma
especfica do Programa de Garantia da Atividade Agropecuria (Proagro). (Res 3.235)

16 - A medio deve ser realizada em tempo hbil para aferir a extenso da rea plantada. (Res 3.235)

17 - A comprovao de rea no superior a 1.000 (mil) hectares deve ser efetuada como parte dos
servios normais de fiscalizao, sob os mtodos de rotina. (Res 3.235)

18 - O Banco Central do Brasil pode exigir medio de lavouras ou pastagens sempre que, a seu
juzo, a anlise dos dados do Sistema de Operaes do Crdito Rural e do Proagro (Sicor)
indicar essa convenincia. (Res 3.235)

19 - Exige-se a apresentao de planilhas, mapas, croquis ou documentos similares, com
caracterizao dos pontos referenciais e comprovao da metodologia adotada na medio,
sempre que a rea medida exceder 1.000 (mil) hectares. (Res 3.235)
83
20 - A medio pode ser executada por empresa prestadora de servios, profissional contratado
especificamente para a finalidade ou do quadro prprio da instituio financeira. (Res 3.235)

21 - admissvel a medio por profissional do quadro prprio da cooperativa repassadora, para
fins de fiscalizao de subemprstimos. (Res 3.235)

22 - A medio de lavouras ou pastagens constitui servio de fiscalizao, correndo as despesas por
conta do financiador. (Res 3.884 art 1)

23 - No caso de medio solicitada pelo Banco Central do Brasil, seu custo deve ser rateado entre
as instituies financeiras, proporcionalmente rea financiada em cada uma. (Res 3.235)

24 - Pode-se exigir do muturio o ressarcimento de despesas realizadas com fiscalizao ou medio
de lavouras e pastagens, no caso de: (Res 3.235)
a) fiscalizao ou medio frustrada por sua culpa; (Res 3.235)
b) fiscalizao ou medio extraordinria, realizadas em virtude de irregularidade de sua conduta;
(Res 3.235)
c) fiscalizao ou medio em que se comprove reduo de mais de 20% (vinte por cento) na rea
plantada, em confronto com a declarada no instrumento de crdito. (Res 3.235)

25 - facultado ao Banco Central do Brasil fiscalizar as operaes de crdito rural realizadas pelas
instituies financeiras, inclusive junto aos muturios, devendo o instrumento de crdito
conter clusula explcita nesse sentido. (Res 3.235)

26 - A instituio financeira deve designar fiscal para realizar vistorias em nvel de imvel rural,
em conjunto com prepostos do Banco Central do Brasil, sem nus para este, sempre que tal
designao for solicitada pela fiscalizao daquela autarquia. (Res 3.884 art 1)

27 - O Banco Central do Brasil abona juros de 12% a.a. (doze por cento ao ano) e atualizao com
base na Taxa Referencial (TR) sobre os recolhimentos exigidos de instituies financeiras em
processos administrativos e similares, referentes a crdito rural, quando ocorrer sua devoluo
por fora do provimento de recurso interposto. (Res 3.235)
Fonte: (Banco Central do Brasil, 2016)
84

Financiamento Recomposicao Florestal Final PT

Uploaded by

Document Information

Original Title

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Financiamento Recomposicao Florestal Final PT

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Financiamento da Recomposio Florestal

CENTRO DE ESTUDOS EM SUSTENTABILIDADE

Murilo Portugal Filho - Presidente

ORGANIZAO RESPONSVEL PELO ESTUDO

EQUIPE TCNICA DO ESTUDO

Para alcanar o objetivo proposto, foram construdos modelos econmico-financeiros para

Alm do NCF, o Brasil assumiu em sua Contribuio Nacionalmente Determinada (NDC),

No entanto, tanto a NDC quanto os mecanismos de implementao do NCF, em particular o

Assim, apesar de solues existirem, os custos da recomposio florestal no so desprezveis.

Equao 1 O clculo do Valor Presente Lquido:

Fonte: Copeland, Weston, Shastri, 2005

Da perspectiva do setor financeiro, a no regularizao ambiental das propriedades rurais

3 Restaurao a restituio de um ecossistema ou de uma populao silvestre

3 Recuperao a restituio de um ecossistema ou de uma populao silvestre

O termo restaurao largamente encontrado na bibliografia internacional, como por exemplo,

O Brasil, historicamente, apresentou altas taxas de desmatamento, principalmente ao longo da

Figura 1 Taxas consolidadas de desmatamento anual na Amaznia Legal

Fonte: (INPE - Instituto de Pesquisas Espaciais, 2016)

3 Regenerao natural da vegetao: antes da implantao de qualquer ao de

3 Enriquecimento: deve ser realizado quando h a necessidade de aumentar a

3 Adensamento: nas reas em que a regenerao natural no ocorre de forma

3 Plantio Total: quando o potencial de regenerao natural da rea a ser

Independente do mtodo empregado, entende-se que um ecossistema se recuperou quando

Os custos das atividades de recomposio florestal dependem de diversos fatores, apresentados

Tabela 1 Fatores que afetam os custos de projetos de recomposio

Os custos variam em funo da cada tcnica adotada e de sua proporo em

Atividades de recomposio em grandes reas podem permitir ganhos de

reas de inclinao elevada dificultam as atividades de recomposio e

Necessidade de contratao de mo-de-obra externa e nvel salarial e

Investimentos Os custos do projeto muitas vezes incluem a parcela de investimentos em

Qualidade da Atividades de recomposio podem resultar em cobertura de vegetao com

salinidade, composio do solo, gua).

A. Sistema Nacional de Unidades de Conservao (SNUC)

A Lei Federal n 9.985, de 2000, instituiu o Sistema Nacional de Unidades de Conservao da

O SNUC estabelece que projetos de desenvolvimento que causem impactos ambientais

O Cdigo Florestal, institudo pela Lei n 4.771 de 15 de setembro de 1965 e posteriormente

(ten Kate, Bishop, & Bayon, 2004)

No Anexo 2, so descritas as principais alteraes entre o antigo e o novo Cdigo Florestal.

II - Permitir a regenerao natural da vegetao;e/ou

III - Compensar (permitido apenas no caso da RL, e no de APP).

A adeso ao Programa de Regularizao Ambiental (PRA) a etapa seguinte ao cadastramento

reas de Preservao Permanente (APPs)

Nas APPs autorizada, exclusivamente, a continuidade das atividades agrossilvipastoris, de

Figura 2 Recomposio de reas de Preservao Permanente estabelecida

Menor que 4 Maior que 4

Faixa mnima a ser recomposta Faixa mnima a ser recomposta

De 2 a 4 Largura De 10,1 De 60,1 Acima

Reserva Legal (RL)

A Reserva Legal definida pela Lei n 12.651/2012 como:

Como mencionado em sua definio, a Reserva Legal inclui a possibilidade de explorao

Tabela 2 Percentuais mnimos de rea de Reserva Legal estabelecidos

Regio Fisionomia ou classe Percentual

rea de Florestas 80%

rea de Cerrado 35%

Amaznia Legal rea de Campos Gerais 20%

Municpios com 50% em UCs 50%

Municpios com ZEE 50%

Demais regies do pais 20%

3 Aquisio de Cota de Reserva Ambiental (CRA);

3 Arrendamento de rea sob regime de servido ambiental ou Reserva Legal;

3 Doao ao poder pblico de rea localizada no interior de Unidade de

3 Cadastramento de outra rea equivalente e excedente Reserva Legal, em

Cota de Reserva Ambiental (CRA) como mecanismo de recuperao do passivo de