IV Aplicacin Prctica
Financiamiento a travs del Leaseback
(Retroarrendamiento)
Ficha Tcnica
Autor : Julio Csar Mamani Bautista
Ttulo : Financiamiento a travs del Leaseback (Retroarrendamiento)
Fuente : Actualidad Empresarial N 290 - Primera Quincena de Noviembre 2013
1. Introduccin
Toda entidad o empresa deben enfrentar permanentemente
decisiones de financiamiento; este es un hecho inevitable en
la realizacin de la actividad empresarial las cuales tendrn
por tanto un impacto sustantivo en el progreso de la empresa
y de sus proyectos. Se trata no solo de decisiones vitales que
demandan un anlisis diligente, sino tambin de elecciones que
puedan afectar hasta el mismo curso de viabilidad financiera
de una empresa.
Debemos entender que para toda empresa los recursos econmi-
cos son fundamentales para su funcionamiento en el desarrollo
de sus actividades (compra de mercaderas o adquisicin de
activos fijos). Es por ello que se encuentran en la necesidad
de utilizar algunos de los mtodos de financiamiento indirecto
que implica la obtencin de fondos o de liquidez a travs de
terceros de crditos, prstamos o travs de operaciones de
factoring, leasing (arrendamiento financiero) y Lesaseback, en el
presente informe ahondaremos en esta ltima modalidad de
financiamiento.
2. Definiciones
2.1. Leaseback
Es una modalidad de leasing conocida tambin bajo la denomi-
nacin de Retroarrendamiento financiero, en virtud del cual una
empresa transfiere un bien mueble o inmueble de su propiedad
a una empresa especializada, que a la vez de manera inmediata
le concede en leasing el uso del mismo bien, a cambio del pago
de un monto peridico por un plazo determinado y una opcin
de compra al final del contrato por un valor residual.
Otros autores definen al Leaseback como un contrato que goza
de todas las caractersticas del Leasing, es decir es un contrato
complejo, unitario con causa nica. Siendo importante advertir
que se mantiene la tenencia del bien por parte del vendedor
arrendatario por la sencilla razn que la transferencia solo se pro-
duce para obtener la liquidez requerida por el arrendatario. Por
lo tanto, el bien contina siendo explotado por el arrendatario,
En este tipo de operacin podemos decir que el Leaseback
funciona en forma inversa, pues en esta operacin, el cliente
o arrendatario es originalmente propietario del bien mueble
o inmueble, que ante la necesidad de contar con un finan-
ciamiento, transfiere la propiedad de dicho bien a la entidad
financiera, la cual le pagar el precio acordado. Posterior al
hecho el contrato sigue el mismo mecanismo que el de un
Leasing, la entidad financiera le cede en uso el bien al cliente
y este va pagando cuotas peridicas, teniendo al final del
contrato, un derecho de opcin de adquirir la propiedad del
bien nuevamente.
2.2. Empresa arrendadora
Es quien concede el financiamiento a la arrendataria y adquie-
re la propiedad del bien de la misma arrendataria para luego
cederle el uso a esta ltima.
IV-8 Instituto Pacfico
En la medida que el contrato de leaseback no est regulado por
el Decreto Legislativo N 299 norma que regula al contrato de
leasing, no podemos concluir que en este caso exista la obligacin
de que la arrendataria deba ser una empresa bancaria, financiera
u otra empresa autorizada por la Superintendencia de Banca y
Seguros, pero, en nuestro mercado, este tipo de operaciones son
realizadas en forma casi exclusiva por tales empresas.
2.3. La arrendataria
Es el cliente que obtiene el financiamiento aprovechando sus
activos. En un inicio, es el propietario del bien que luego es
transferido en propiedad a la entidad financiera. Una vez trans-
ferido, recibir el precio pactado y tendr derecho al uso del
bien en cuestin, pagando las cuotas peridicas establecidas, que
finalmente podr recuperar la propiedad de su bien haciendo
uso de la opcin de compra al termino del contrato.
La arrendataria puede ser una persona natural o jurdica. La
idea del Leaseback es que esta persona aproveche sus activos
obteniendo liquidez a travs de su transferencia a la entidad
financiera.
Como podemos apreciar, la operatividad del Leaseback solo
vincula a dos personas, tanto jurdica como comercialmente, a
diferencia del leasing en el que interviene en la operacin un
tercer sujeto que es el proveedor del bien.
Dispone del
bien continua
deprecindolo
Transfiere al bien
Vendedor - Adquiriente -
arrendatario Leaseback arrendador
Desembolsa dinero
Pago de cuotas
y opcin de
compra
3. Tratamiento contable
A efectos del reconocimiento de los hechos econmicos en
este tipo de operaciones, tendremos en cuenta el criterio de la
esencia sobre la forma, la cual establece que una operacin
debe ser contabilizada y presentada de acuerdo con su esencia y
realidad econmica y no meramente segn su forma legal. Dado
que la esencia de la transaccin y dems sucesos no siempre
es consistente con lo que aparenta su forma legal, conforme a
lo establecido en el prrafo 35 del marco conceptual para la
preparacin y presentacin de estados financieros.
En este prrafo del marco conceptual se seala que si se vende
un activo a un tercero de tal manera que la documentacin
aportada da a entender que la propiedad ha pasado a un
tercero y, sin embargo, existen simultneamente acuerdos que
aseguren la continuidad de uso de los beneficios econmicos
incorporados en el bien, no resultara correcto el reconoci-
miento de una venta.
N 290 Primera Quincena - Noviembre 2013
 rea Contabilidad (NIIF) y Costos IV
En conclusin, siendo un contrato por el cual se cede el derecho
a utilizar un bien durante un periodo determinado de tiempo
a cambio de percibir una serie de pagos o cuotas, este contrato Bien mueble:
califica como arrendamiento financiero, por lo cual resulta gravado con el IGV
aplicable la NIC 17 Arrendamientos.
Venta de bienes
En mencin a la presente Norma NIC 17 en su prrafo 59 precisa:
Si una venta con arrendamiento posterior resultase ser un arren- Bien inmueble: no se
damiento financiero, se evitar reconocer inmediatamente como encuentra gravado del IGV
(art. 1 de la ley de IGV)
resultado en los estados financieros del vendedor arrendatario,
cualquier exceso del importe de la venta sobre el importe en
libros del activo enajenado, este importe se diferir y amortizar Prestacin de
Las cuotas del arrenda-
a lo largo del plazo del arrendamiento. servicios
miento se encuentran
gravadas con el IGV

4. Tratamiento tributario Solo si se trata de un bien

Con relacin al Impuesto General a las Ventas, a efectos
de este impuesto, el contrato de Leaseback se descompone en
dos operaciones que, integran: i) la compra venta por el que se
transfiere la propiedad de los bienes al adquiriente arrendador
y ii)el arrendamiento del mismo bien al vendedor arrendatario.
Conforme a la Ley del Impuesto General a las Ventas en su
artculo 1, la transferencia del bien que realiza el vendedor
podra tratarse de una operacin gravada o no con el impuesto
general a las ventas. Gravar con el mencionado impuesto si el
arrendatario vende en el pas bienes muebles o si el vendedor
fuese el constructor de los mismos y se tratara de la primera
venta. Por otro lado, sin embargo, si el arrendatario transfiere un
inmueble producto de una venta y este no fuese el constructor o
no fuera la primera venta del inmueble, la operacin no estar
gravada con el impuesto en mencin.
De los prrafos anteriores, el vendedorarrendatario deber
afectar la operacin con el IGV si se encuentra gravado, conside-
rando que el nacimiento de la obligacin tributaria se origina en
la fecha en que se emita el comprobante de pago o en la fecha
en que se entregue el bien, lo que ocurra primero, tal como lo
establece el literal a) del artculo 4 de la ley del IGV.
Analizando la operacin desde el punto del arrendador-
comprador, en conformidad con el artculo 1 de la Ley del
IGV inciso b), estn gravado con el impuesto la prestacin o
utilizacin de servicios en el pas, a su vez en conformidad
con el artculo 3 de la Ley del IGV numeral 1 del inciso c) se
define como servicio toda prestacin que una persona realiza
para otra y por la cual percibe una retribucin o ingreso que se
considera renta de tercera categora a efectos del impuesto a la
renta. Al finalizar el contrato el arrendador transfiere los riesgos
y beneficios al arrendatario, cobrndole la opcin de compra,
operacin de transferencia que tambin estara gravada con
el impuesto general a las ventas si se encuentra en uno de los
supuestos sealados en el artculo 1de la Ley del IGV.
El nacimiento de la obligacin tributaria se originar en la fecha
en que se emita el comprobante de pago o en la fecha que se
perciba la retribucin, lo que ocurra primero, tal como lo establece
el literal c) del artculo 4 de la Ley del IGV. De acuerdo al regla-
mento de comprobantes de pago, deber emitirse el respectivo
comprobante en la fecha de retribucin del servicio, culminacin
del servicio en la fecha de vencimiento del plazo o de cada uno
de los plazos fijados o convenidos para el pago del servicio.
Respecto a la operacin de venta al comprador arrendador debe
tener en cuenta que si la operacin se encuentra gravada con el
impuesto general a las ventas, debe considerarse que la base
imponible del mismo es el valor de mercado del bien, como lo
precisa el artculo 32 inciso c) de la Ley del Impuesto a la Renta.
Para bienes del activo fijo, cuando se trate de bienes, respecto
de los cuales se realicen transacciones frecuentes en el mercado,
ser el que corresponda a dichas transacciones; cuando se trate
respecto de los cuales no se realicen transacciones frecuentes en
el mercado, ser el valor de la tasacin.
Opcin de
compra
mueble, esta se encontrar
gravada con el IGV
Con relacin al Impuesto a la Renta, de acuerdo al articulo
6de la Ley N27394, los contratos de arrendamiento finan-
ciero, celebrados a partir del 1 de enero de 2001 para fines
del impuesto a la renta deben tratarse de acuerdo a las normas
internacionales de contabilidad, a efectos de los contratos de
leaseback, estos son entendidos como formas de financiacin
con garanta.
Cabe precisar cuando el arrendador adquiera un bien del arren-
datario para luego entregrselo a l mismo en arrendamiento
financiero, los resultados provenientes de dicha enajenacin no
se encuentran gravados con el impuesto a la renta, salvo que:
a) El arrendatario por cualquier motivo no ejerza la opcin de
compra, en cuyo caso, la renta se devengar en el ejercicio
en que vence el plazo para ejercer dicha opcin.
b) Por cualquier motivo se deje sin efecto el contrato, en cuyo
caso la renta se devengar en el ejercicio en que tal situacin
se produzca.
En ambos supuestos, la renta bruta estar dada por la dife-
rencia existente entre el valor de mercado de los bienes y el
costo computable de los mismos, al momento de producirse
el devengo.
El valor de mercado se determinar en funcin de lo dispuesto
en el artculo 32 de la Ley del Impuesto a la Renta, y en ningn
caso ser inferior al monto del capital financiado pendiente de
pago, lo dispuesto en los incisos a) y b) del presente artculo
no ser de aplicacin cuando se produzca la prdida del bien
objeto del contrato y el mismo no sea repuesto.
Al no haber transferido la propiedad, el vendedor-arrendatario
deber continuar depreciando el bien en las mismas condiciones
y sobre el mismo valor anterior a la operacin de compra-venta
de acuerdo a lo sealado en el ltimo prrafo del artculo 6
de la Ley N27394.
Afectacin del Impuesto a la Renta
1. El arrendatario no ejerza
Situacin la opcin de compra.
gravada 2. Se deje sin efecto el
contrato.
1. El ejercicio en que vence
el plazo para ejercer la
Oportunidad opcin.
de devengo 2. El ejercicio en que se
deje sin efecto el con-
trato.

N 290 Primera Quincena - Noviembre 2013 Actualidad Empresarial IV-9

 IV Aplicacin Prctica

5. Aplicacin prctica 3,000 14,000 1

La empresa El Rpido S.A., dedicada a la prestacin de servicios VP = + 1-
1.5209 0.15 1.5209
de transporte de pasajeros, desea renovar uno de sus buses, por
lo cual solicita a la entidad financiera Credit Max realizar un 1,973 +
VP = 93,333 1 - 0.6575
contrato de Leaseback, mediante el cual se transfiere un vehculo
cuyo valor en libros al cierre del periodo setiembre 2013 es VP = 1,973 + 93,333 0.3425
de S/.36,000, con una depreciacin acumulada de S/.44,000.
VP = 1,973 + 31,965
Datos adicionales:
VP = 33,938
Valor de la tasacin al 02.01.13 S/.42,000
Valor anual de la cuota: S/.14,000
Cuadro de la deuda
Opcin de compra: S/.3,000
Saldo Cuota
Duracin del contrato y vida til: 3 aos Cuota
capital 15.00 % Amort. Total IGV Total
Tasa de inters implcita anual: 15 % anual 1 33,938 5,091 8,909 14,000 2,520 16,520
Depreciacin del bien: 20 % 2 25,028 3,754 10,246 14,000 2,520 16,520
Inicio del contrato: 03.01.13 3 14,783 2,217 11,783 14,000 2,520 16,520
OC 3,000 3,000 3,000 540 3,540
Procederemos a realizar los asientos respectivos a la operacin,
por la baja del activo.
0 0 0
N Fecha Glosa Cuenta Debe Haber 76,749 11,062 33,938 45,000 8,100 53,100
65 Otros Gastos de Gestin 36,000.00
655 Costo neto de enajena- Reconocimiento del activo mediante el retroarrendamiento
cin de activos. (leaseback)
65513 Inm., maq. y
equipo N Fecha Glosa Cuenta Debe Haber
39 Depreciacin y amorti- 44,000.00 32 Activos adq. En arren- 39,000.00
Por la baja zacin Acumulados damiento financiero
xxx
del vehculo 391 Depreciacin 322 Inmuebles, maquinarias
3913 Inm., maq. y y equipo
equipo-costos 3224 Equipo de trans-
33 Inm., Maq. y Equipo 80,000.00 porte
37 Activo Diferido 6,000.00
334 Unidades de transporte
373 Intereses diferidos
33411 Costo Por el reco- 3731 Inters no devenga-
xxx nocimiento dos en transac. con
del contrato terceros 5091
N Fecha Glosa Cuenta Debe Haber
3731 Inters no deveng.
16 Cuentas por Cobrar 49,560.00 en med. a valor
Diversas-Terceros descontado 909
165 Venta de activo inmovili- 45 Obligaciones Financieras 45,000.00
zado 452 Contratos de arrenda-
16531 Unid. transp. miento financiero
40 Trib. Contrapres. y apor- 455 Costos de financiacin
tes al sist. de Pensiones por pagar
Por la trans- y de Salud x pagar 7,560.00
ferencia del
xxx vehculo a 401 Gobierno central
N Fecha Glosa Cuenta Debe Haber
la entidad 40111 IGV-Cuenta propia
financiera 67 Gastos Financieros 5,091.00
75 Otros Ingresos de Gestin 36,000.00
671 Gastos en operaciones de
756 Enajenacin de activos
Por el reco- endeudamiento y otros
inmovilizados
nocimiento 6712 Contratos de
75644 Unid. transp. xxx
de los gastos arrendamiento
49 Pasivo diferido 6,000.00 por intereses financiero 5,091.00
494 Ganancia en vta. con 37 Activo Diferido
arrend. financiero paralelo
373 Intereses diferidos
Procederemos a calcular las cuotas a pagar ms los intereses
correspondientes al Leaseback. Para calcular el valor presente N Fecha Glosa Cuenta Debe Haber
utilizaremos la siguiente frmula: 68 Valuacin y Deterioro 12,000.00
de activos y Provis.
S A 1 681 Depreciacin
VP = + 1-
(1 + r)n r (1 + r)n 6814 Inm., maq. y
equipo
Por la depre- 68143 Unidades de
Donde: xxx ciacin del transporte
vehculo 39 Deprec., amort. Y AGOTA-
S Valor residual garantizada 3,000 12,000.00
MIENTO Acumulados
A Pago peridico regular 14,000
3913 Inmuebles, maquinaria
n Nmero de ejercicios 3 y equipo - Costo
r Tasa de inters implcita 15.000 % 0.15000 39133 Unidades de
Valor razonable 1,300,000 transporte

IV-10 Instituto Pacfico N 290 Primera Quincena - Noviembre 2013