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Repblica Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educacin Universitaria


Universidad Experimental Simn Rodrguez
Ncleo Barcelona
Extensin Cuman

Facilitador: INTEGRANTES:

Hamlet Bruzual Reyes Richard C.I.10.954.394


Urbaneja, Luzvith C.I. 19.082.053
Julio Vsquez C.I.
Karen Garca C.I. 24.130.428
Ana Garca C.I. 24.130.430
Flix Garca C.I. 24.130.975.
Yirbelis Figueroa C.I. 25.623.428

Cuman, 15 de Marzo de 2017.


DESARROLLO

PAPEL DEL MERCADO MONETARIO: ACTIVOS FINANCIEROS A


CORTO PLAZO Y TASAS DE INTERES.

Mercado monetario

El mercado monetario de define como un conjunto de mercados al por


mayor donde se intercambian activos financieros de corto plazo. Sus
participantes son grandes instituciones e intermediarios
financieros especializados (por ejemplo bancos).

La relacin que se establece entre sus participantes es meramente


financiera, donde acuden al mercado para intercambiar activos financieros a
corto plazo (hasta 18 meses), con un bajo nivel de riesgo, derivado de la
gran solvencia de sus emisores y de una elevada liquidez.

Adems, los ttulos que cotizan en este mercado tambin se caracterizan


por:

Utilizar capitalizacin simple.


No consideran reinversin de los cupones.
Utilizan base 360 para el clculo de sus operaciones.
Mercados financieros.

Los mercados financieros, son un conjunto, forman el mercado de


fondos prestables, pero se distingue de acuerdo con las caractersticas de
los activos negociados, entre el mercado de capitales y el monetario.

Caractersticas del mercado monetario

Son mercados al por mayor puesto que, sus participantes suelen ser
grandes entidades financieras o empresas industriales, que negocian
grandes cantidades de recursos financieros a partir de las decisiones de
profesionales especializados.
En estos mercados se negocian activos con escaso riesgo, derivado
tanto de la solvencia de las entidades emisoras (Tesoro Pblico o
instituciones financieras o industriales de gran tamao) como de las
garantas adicionales que aportan (ttulos hipotecarios, por ejemplo, o
pagars de empresa avalados por una entidad bancaria.)
Son activos negociados con mucha liquidez, derivada tanto de su corto
plazo de vencimiento, que habitualmente no rebasa los 18 meses, como
de sus posibilidades de negociacin en mercados secundarios. Adems,
se realizan con frecuencia con ellos operaciones con pacto de retrocesin
a muy corto plazo.
la negociacin se realiza directamente entre los participantes o a travs
de intermediarios especializados.
Han mostrado gran flexibilidad y capacidad de innovacin
financiera, que ha provocado la aparicin de nuevos intermediarios
financieros, nuevos activos financieros y tcnicas de emisin ms
innovadoras.
ACTIVOS FINANCIEROS A CORTO PLAZO

Un activo financiero es un instrumento financiero que otorga a su


comprador el derecho a recibir ingresos futuros por parte del vendedor, es
decir, es un derecho sobre los activos reales del emisor y el efectivo que
generen. Pueden ser emitidas por cualquier unidad econmica (empresa,
Gobierno, etc).

Al contrario que los activos tangibles (un coche o una casa por
ejemplo), los activos financieros no suelen tener un valor fsico. El comprador
de un activo financiero posee un derecho (un activo) y el vendedor una
obligacin (un pasivo).

Un activo financiero obtiene su valor de ese derecho contractual.


Gracias a estos instrumentos las entidades que poseen deuda se pueden
financiar y a su vez, las personas que quieren invertir sus ahorros consiguen
una rentabilidad invirtiendo en esa deuda. Los activos financieros se
representan mediante ttulos fsicos o anotaciones contables (por ejemplo,
una cuenta en el banco).

INTERRELACION DE LAS TASAS DE INTERES A CORTO PLAZO

La tasa de inters es un regulador econmico el cual depende de dos


cosas: La situacin de la preferencia por la liquidez y la cantidad de dinero.

La primera se refiere al aspecto de la demanda de dinero y la segunda


a la oferta monetaria. La preferencia por la liquidez significa el deseo de la
gente de mantener algunos de sus bienes de capital en forma de dinero. La
cantidad de dinero se refiere a la cantidad de dinero en forma de monedas,
papel moneda y depsitos bancarios que existe en un sistema econmico en
un momento determinado.
Hay varias razones por las que el pblico prefiere tener riqueza en
forma de dinero. Clasificadas con arreglo al motivo, comprenden el motivo de
transaccin, el motivo de precaucin y el motivo de especulacin. La
demanda de dinero por el motivo de transaccin hace referencia al uso del
dinero como medio de cambio para las transacciones ordinarias, tales como
compras normales, pago de salarios, pago de dividendos, etc. La cantidad de
dinero para satisfacer esta demanda es relativamente estable y muy
previsible.

El motivo de precaucin para tener dinero surge de la necesidad de


hacer frente a situaciones de urgencia imprevistas que causaran
desembolsos mayores de los que suponen las transacciones normales. Aqu,
la cantidad de dinero necesario para satisfacer esta demanda es tambin
relativamente estable y previsible. La preferencia por la liquidez que tiene
mayor importancia en relacin con la tasa de inters es la que surge por la
especulacin. Keynes define el motivo de especulacin como "el intento de
obtener un beneficio por conocer mejor que el mercado lo que el futuro traer
consigo". Es decir, que la gente mantiene sus capitales en forma de dinero
porque especula sobre las posibilidades de que las condiciones cambien, de
forma que puedan convertir su dinero en capitales productivos en mejores
trminos en una fecha posterior y en trminos que sean bastantes mejores
para compensar todas las ganancias que podran obtenerse
desprendindose ahora de la liquidez.

Si la tasa de inters fuera muy baja el pblico querra poseer mayores


cantidades de efectivo, en cambio si la tasa de inters fuera muy alta, la
gente tratara de desprenderse del efectivo con el consecuente beneficio
futuro por no gastar el dinero en ste momento.

Ahora bien, aunque el pblico quisiera mantener o desprenderse del


efectivo segn vare la tasa de inters, correspondera a la poltica monetaria
del Estado compensar los movimientos en la demanda de dinero del pblico,
para evitar que las tasas de inters se eleven o bajen demasiado en
comparacin con las expectativas que el Estado tiene para el mejor
funcionamiento de la economa. Por lo tanto, la tasa de inters se fija por la
accin de la oferta y demanda de dinero.

Tcnicamente la tasa de inters tendr una variacin que estar


ntimamente relacionada con los precios de los bonos y las acciones.
Cuando las personas tienen ms dinero del que desean mantener, dados su
ingreso y el nivel de la tasa de inters, es probable que utilicen el dinero
extra no deseado para adquirir bonos o acciones y otros activos. cualquier
incremento en la demanda de acciones y bonos impulsa hacia arriba sus
precios. Esto simultneamente reduce la tasa de inters.

Si existe un exceso de oferta real de dinero en circulacin (una oferta


por encima de las necesidades de los individuos para el nivel actual de
ingresos y de tasas de inters), es probable que los precios en las acciones y
los bonos se estn elevando y por lo mismo la tasa de inters disminuyendo.
Lo opuesto ocurre si la oferta es menor que las necesidades de la sociedad.

FLUCTUACION DE LAS TASAS DE INTERES EN EL MERCADO


MONETARIO.

En los pases en los que la poltica monetaria se ejercita mediante el


manejo de una tasa de inters de corto plazo y en los que el tipo de cambio
puede experimentar fluctuaciones relativamente amplias, la atencin de los
inversores financieros se concentra con particular inters en los anuncios y
decisiones de la autoridad monetaria. La interaccin entre las variaciones
esperadas y decididas de la tasa de inters y las fluctuaciones del mercado
cambiario generan cambios importantes en los precios y rendimientos
esperados de activos en moneda local e internacional.

El ejemplo ms importante de esos contextos es Estados Unidos,


donde la tasa de inters que maneja la Reserva Federal es la variable
principal de cuyas expectativas y variaciones dependen los cambios de
cartera y los movimientos internacionales de capitales. Como el dlar es la
principal moneda de denominacin de los activos financieros del mercado
global y los bonos del gobierno norteamericano son la base de referencia de
ese mercado, esa influencia de la tasa de la Reserva Federal se extiende a
los mercados financieros y cambiarios de todo el mundo.

SIGNIFICACION DEL MERCADO MONETARIO PARA EL CONTROL DE


LA ACTIVIDAD ECONOMICA.

Las razones fundamentales del gran desarrollo producido en los


mercados monetarios en los ltimos aos, podemos agruparlas en dos
categoras. El hecho de que tanto las autoridades econmicas como otros
agentes econmicos han tratado de apoyar el desarrollo de los mercados
monetarios a la vista de las consecuencias favorables que de ellos se
derivaban para el funcionamiento de la economa. En este sentido, suele
destacarse la contribucin de los mercados monetarios a la consecucin de
las siguientes finalidades:

El logro de los objetivos de la poltica monetaria.


La formacin de una estructura adecuada de los tipos de inters.
La eficiencia de las decisiones financieras de los agentes econmicos.
La financiacin ortodoxa del dficit pblico.
En segundo lugar, el conjunto de fenmenos de naturaleza
fundamentalmente econmica o institucional que ha ayudado tambin a su
desenvolvimiento, con independencia de los efectos netos de esos
fenmenos sobre la actividad econmica hayan sido o no perniciosos.
Destacan entre ellos las altas tasas de inflacin, el bajo crecimiento del
producto nacional, el crecimiento acelerado del gasto y dficit pblicos, la
revolucin tecnolgica, etc.

MERCADO DE CAPITALES:| NATURALEZA, PAPEL Y EFICIENCIA DEL


MERCADO DE CAPITALES.

Concepto

El mercado de capitales es aquel al que acuden los agentes del


mercado tanto para financiarse a medio y largo plazo (superior a 18 meses)
como para realizar inversiones. Al negociarse activos a ms largo plazo que
en el mercado monetario, incorpora un mayor riesgo.

Este mercado se caracteriza y diferencia del mercado monetario en dos


aspectos:

1. Proporciona mayor liquidez: el nexo existente entre liquidez y


crecimiento econmico se produce debido a que las inversiones de
largo plazo implican la inmovilizacin de capital durante un perodo
prolongado. La evidencia emprica indica que un mercado de
acciones lquido favorece el crecimiento, la acumulacin de capital y
la productividad.

Segn Levine y Zervos, (1998):

Si el mercado de capitales no logra garantizar liquidez a los ahorristas,


entonces los mismos no estarn dispuestos a financiar proyectos de
larga duracin y alto rendimiento lo cual termina repercutiendo
negativamente sobre el crecimiento pues las obras de mayor
envergadura son de largo plazo.

2. Reduccin de riesgos: el mercado de capitales contribuye a reducir


el riesgo idiosincrsico de un determinado proyecto, regin, industria
o pas a travs de la diversificacin. Dado que el ahorrista tpico es
adverso al riesgo, en ausencia de mecanismos como este mercado
que le permitan diversificar sus inversiones, slo estara dispuesto a
financiar proyectos de bajo riesgo y por ende de escaso rendimiento,
afectando negativamente el crecimiento econmico.
3. Mayor informacin y mejor asignacin de los fondos: debido a la
existencia de economas de escala, tcnicas y personal
especializado, el mercado de capitales torna mucho ms eficiente el
proceso de intermediacin y adquisicin de informacin,
disminuyendo los costos asociados a esta tarea y asignando los
fondos eficientemente pues como intermediario financiero, permite
invertir en forma ms productiva que otras debido a que posee una
mayor habilidad para detectar las inversiones ms rentables.
Greenwood y Javanovic, (1990) Adems, el buen funcionamiento del
mercado de capitales impulsa la innovacin tecnolgica dado que
permite identificar y dirigir los fondos hacia aquellos empresarios con
mayores probabilidades de tener xito. De igual forma Joseph
Schumpeter, (1912). dicho mercado altera el patrn del crecimiento
econmico debido a que afecta el destino de los ahorros a travs de
la informacin que proporciona a los inversionistas.

4. Movilizacin de ahorros:

Segn McKinnon (1973):

Los costos que debera enfrentar un empresario para recolectar fondos


destinados a financiar un determinado proyecto seran inmensos en
ausencia del mercado financiero. En muchos casos podra verse forzado
a trabajar de forma sub-ptima debido a la escasez de fondos para
financiar el proyecto (en presencia de indivisibilidades directamente no
se podra realizar la inversin). A travs de la movilizacin de fondos, el
mercado de capitales permite que se adopten las tecnologas adecuadas
lo cual favorece el crecimiento.

La compra de acciones permite al ahorrista soportar un menor riesgo.


En este caso es el dueo de los fondos quien se encarga de diversificar sus
inversiones a travs de la conformacin de un portafolio formado por
acciones con distinto riesgo y rendimiento.

Naturaleza del mercado de capitales.

Por la naturaleza de las operaciones de las bolsas de valores, son las


empresas de mayor tamao relativo las que parecen disfrutar ms de sus
beneficios de manera directa, tanto en lo que se refiere a la disponibilidad
como al costo de los fondos financieros. No obstante, en la medida en que
esas inversiones mejoran su rendimiento, afectan positivamente el
crecimiento econmico de esos sectores, extiendo los beneficios a toda
economa.

Romer (1986) explica


Cuando una empresa aumenta su stock de capital fsico a travs de la
inversin, no solamente incrementa su propia produccin sino que
tambin lo hace con la produccin de las empresas que la rodean, dado
que los conocimientos adquiridos por la organizacin que realiza dicha
inversin tambin pueden ser utilizados por las dems. Es decir, el
rendimiento ptimo social del capital fsico es mayor que su
rendimiento privado, por lo cual el aumento en el stock de este
factor genera las externalidades que hacen posible el crecimiento
de la economa.

La intermediacin financiera afecta as a los procesos reales


(crecimiento), debido a la vinculacin directa con los precios de los tres
factores; la tasa de ganancia, los salarios y el valor presente de los procesos
de innovacin tcnica.

Papel y eficiencia del mercado de capitales.

El papel central del mercado de capitales es facilitar y abaratar el


financiamiento; as como mejorar la eficiencia en la distribucin de los
recursos productivos. La importancia del desarrollo de este mercado reside
no slo en su incidencia sobre el nivel de ahorro agregado, sino en la
racionalizacin y el abaratamiento del proceso de inversin al canalizar
recursos hacia agentes econmicos que promueven iniciativas rentables y
que en otras condiciones, no tendran acceso al financiamiento requerido
para movilizar los recursos en la direccin deseada para aumentar el
bienestar. Por tanto se puede sostener que el crecimiento econmico de los
distintos pases depende en gran medida de la capacidad y eficiencia de sus
respectivos mercados de capitales.
Segn Marshall (2000):

Pases que poseen mercados de capitales ms eficientes y profundos


estn en condiciones de lograr tasas de crecimiento ms altas, dado que
las bolsas de valores, como sub- sistema ms representativo dicho
mercado, facilitan el financiamiento de la inversin, mejoran la
asignacin de recursos, admiten una administracin ms eficiente de los
riesgo y permiten corrientes ms estables de consumo e inversin.

Al respecto, recordemos que slo aquellas naciones que presentan los


mayores ndices de formacin de capital, han conseguido un crecimiento
econmico sostenido, donde su adecuada articulacin con planes coherentes
de desarrollo social ha logrado beneficios tangibles en materia de bienestar
para sus habitantes.

El mercado de valores de renta fija y principalmente el de renta variable,


inciden en el crecimiento al conferir una mayor rentabilidad de la inversin
como consecuencia de un mayor control por parte del pblico. Al realizar una
colocacin primaria de acciones el objetivo es lograr la convocatoria de
cientos o miles de ahorristas individuales que asocindose a una empresa
mediante la suscripcin inicial o compra de acciones con el pago de una
suma de dinero, generen los montos totales necesarios para que esas
empresas realicen las inversiones previstas en sus proyectos, que generan
empleos, incrementando los ingresos, las rentas y los salarios generando el
aumento del producto interno bruto de los pases.
MERCADO DE BONOS DE LAS AGENCIAS GUBERNAMENTALES.

Bonos

Los bonos son ttulos de deuda que pueden ser emitidos por el Estado
(gobiernos nacionales, provinciales, municipales, etc.) o empresas privadas
(industriales, comerciales o de servicios) y otorgan a su tenedor el derecho
de percibir intereses o una renta fija por un determinado perodo, al final del
cual el capital es rembolsado.

El mercado de bonos (tambin conocido como mercado de deuda, de crdito


o de renta fija) es un mercado financiero donde los participantes compran y
venden ttulos de deuda, usualmente en la forma de bonos.

El mercado de bono dentro de las agencias gubernamentales vendra


siendo el mismo mecanismo lo que vara es la presencia de agencias del
gobierno que son la responsables en emitir dichos bonos gubernamentales
que generan un inters pagadero peridicamente y su garanta est
respaldada con rentas del patrimonio nacional, el objetivo de estos bono es
de financiar el dficit fiscal.

El dficit fiscal se produce cuando los gastos en que incurre el sector pblico
de un pas son superiores a sus ingresos.

Bonos gubernamentales.

Los bonos gubernamentales son bonos emitidos por los gobiernos


centrales. Los gobiernos emiten bonos para prestar dinero con el fin de
salvar el dficit entre las cantidades que reciben a travs de los impuestos y
las que gastan, para reintegrar la deuda existente o para recaudar capital.

El objetivo de los bonos emitidos por el gobierno central es financiar el


dficit fiscal caso de las Letras del Tesoro y de los bonos de la Deuda
Pblica Nacional en Venezuela, mientras que los ttulos de deuda emitidos
por el Banco Central representan uno de los instrumentos de
la poltica monetaria.

MERCADO DE HIPOTECAS

Hipoteca: es un contrato en el cual se toma como garanta de un crdito a


un bien que generalmente lo constituye un inmueble.

Mercado hipotecario: mercado que se crea para facilitar la financiacin de


viviendas, las entidades que pueden participar en el son la banca privada, la
caja de ahorro y las asociaciones de crdito hipotecario, las cuales emiten
ttulos con avales mobiliarios, cedula, bonos y participaciones hipotecarias
estos ttulos gozan de gran liquidez gracias a que existe un mercado
secundario de ttulos hipotecarios

El mercado hipotecario es un marco regulatorio estricto, que tiene por


objeto favorecer la realizacin y la movilizacin de los prstamos al sector
inmobiliario. Los ttulos que se contratan son de tres clases: cdulas
hipotecarias, bonos hipotecarios y participaciones hipotecarias. ... Entidades
oficiales de crdito.
INTRODUCCION
CONCLUSION.

Nada ms evidente que concluir con lo que vivimos hoy en la


actualidad; Venezuela sufre una gran crisis econmica financiera, esto
debido a factores que afecta a la liquidez del mercado y que condicionan la
contribucin de la Bolsa venezolana; entre los que se puede mencionar, se
encuentran: la poca oferta de diferentes tipos de instrumentos financieros, la
concentracin de las acciones de las empresas en pocas manos, la
preferencia de los agentes del mercado por la inversin en instrumentos de
la banca y por acumular posiciones en moneda extranjera y la falta de
cultura burstil entre los ciudadanos de a pie que no se dirigen a la BVC
para canalizar sus ahorros.

De igual forma la inestabilidad de los escenarios econmicos y


polticos que enmarcan este mercado tambin le ha afectado, al igual que la
desarticulacin relativa con el PIB total del pas al no tener inscritas las
principales empresas petroleras en una economa mono-productora de
petrleo, y las polticas fiscales, cambiarias y monetarias que se han
implementado, han ido en detrimento del desarrollo de un mercado de
capitales domestico efectivo, eficiente del crecimiento econmico La falta de
eficiencia diagnosticada en el mercado de capitales venezolano resalta la
necesidad de dinamizar dicho mecanismo de flujo de fondos en Venezuela
con estrategias de promocin, acompaadas de polticas monetarias, fiscales
y cambiarias acordes que le permitan lograr una relacin ms productiva con
el resto de la economa como intermediarios del ahorro y la inversin
nacional.
BIBLIOGRAFIA.

http://economipedia.com/definiciones/mercado-monetario.html
AUTOR: Alfonso Peiro Ucha.

ANIDO, DANIEL (1996). El Mercado de Capitales: algunos aspectos


conceptuales. Universidad de los Andes. Mrida, Venezuela. P 17.

GARAY, URBY (2005). Los mercados de capitales con aplicaciones al


mercado venezolano. Instituto de Estudios Superiores de Administracin
(IESA). P 16.

DABS, M. (2009). Mercado de Capitales, Sistema Financiero y


Crecimiento Econmico. Universidad de Belgrano. Buenos Aires,
Argentina.

TORTORA, MANUELA (1998). Gestin del Sistema Financiero


Internacional y sus Institucionales: La perspectiva de Amrica Latina y
El Caribe SELA, SP/DRE/DiN. Abril 998, Caracas, Venezuela.

ZAMBRANO, LUIS; VIVANCOS, FRANCISCO Y LATTANZI, ROXANA


(1988) Sistema Financiero. Mercado de Capitales y Mercado Burstil en
Venezuela. Bolsa de Valores de Caracas.

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