Alicorp SAA (ALICORC1 PE)

En miles de soles 2013 2014 2015

12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015
Total Activos
+ Efectivo y equivalente de efectivo 55,453 298,906 40,991
+ Efectivo y equivalente de efectivo 39,334 16,617 15,175
+ Inversiones de corto plazo 16,119 282,289 25,816
+ Cuentas por cobrar comerciales 549,152 484,112 482,166
+ Inventarios 518,660 508,323 522,384
+ Materias primas 305,935 318,711 301,980
+ Productos en proceso 30,534 27,483 25,284
+ Productos terminados 115,595 149,935 123,637
+ Otros inventarios 66,596 12,194 71,483
+ Otros activos 183,331 177,836 249,070
Total Activos Corrientes 1,306,596 1,469,177 1,294,611
+ Propiedad, planta y equipo neto 1,173,307 1,238,538 1,201,554
+ Propiedad, planta y equipo 1,917,105 2,000,677 2,004,097
- Depreciacin acumulada 743,798 762,139 802,543
+ Cuentas por cobrar comerciales e inversiones de largo plazo 53,229 77,671 13,016
+ Otros activos de largo plazo 1,822,992 2,504,249 2,585,486
+ Plusvalia 154,740 154,739 154,739
+ Otros activos intangibles 115,322 114,201 117,519
+ Inversin en afiliadas 1,552,930 2,234,232 2,311,073
+ Otros activos de largo plazo - 1,077 2,155
Total Activos No Corritentes 3,049,528 3,820,458 3,800,056
Total Activos 4,356,124 5,289,635 5,094,667

Pasivos y Patrimonio Neto 2,014 2,014 2,015

+ Cuentas por pagar comerciales 543,885 725,496 1,064,767
+ Deuda de corto plazo 69,530 577,097 350,638
+ Otros pasivos de corto plazo 168,107 302,150 135,900
Total Pasivos Corrientes 781,522 1,604,743 1,551,305
+ Deuda de largo plazo 1,300,664 1,499,832 1,264,508
+ Otros pasivos de largo plazo 106,153 98,195 78,645
+ Pasivos por impuestos diferidos 81,697 80,246 63,091
+ Otros pasivos 24,456 17,949 15,554
Total Pasivos No Corrientes 1,406,817 1,598,027 1,343,153
Total Pasivos 2,188,339 3,202,770 2,894,458
+ Capital social 847,192 847,192 847,192
+ Resultados Acumulados 1,101,904 894,938 1,048,526
+ Otros 218,689 344,735 304,491
Total Patrimonio Neto 2,167,785 2,086,865 2,200,209
Total Pasivos y Patrimonio Neto 4,356,124 5,289,635 5,094,667
Alicorp SAA (ALICORC1 PE)
En miles de soles 2013 2014 2015
12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015
Ventas 3,853,298 3,926,549 3,913,878
- Costo de Venta - 2,852,471 - 2,884,767 - 2,828,731
Utilidad Bruta 1,000,827 1,041,782 1,085,147
+ Otros Ingresos Operativos (gastos) 14,185 - 168,119 13,875
- Gastos Operativos - 611,778 - 731,937 - 808,134
+ Ventas y Marketing - 438,354 - 524,385 - 596,447
+ Generales y administrativos - 173,424 - 207,552 - 211,687
Utilidad Operativa 403,234 141,726 290,888
+ Gatos por intereses netos - 77,511 - 116,090 - 208,477
+ Gastos por intereses - 80,505 - 120,513 - 259,065
- Ingresos por intereses 2,994 4,423 50,588
+ Perdida por tipo de cambio - 117,019 - 57,603 - 13,339
+ Ingresos provenientes de afiliadas 119,678 60,244 110,266
Utilidad antes de impuestos 328,382 28,277 179,338
- Impuesto a la Renta - 73,894 - 17,524 - 25,750
Utilidad despues de impuestos de operaciones continuadas 254,488 10,753 153,588
Utilidad (perdida) de operaciones discontinuadas 63,419 - 332 -
Utilidad Neta 317,907 10,421 153,588

Utilidad basica por accin 0.37 0.12 0.18

 2016 ANLISIS VERTICAL ANLISIS HORIZONTAL
12/31/2016 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 14/13 15/14 16/15 16/13

165,774 1% 6% 1% 3% 439% -86% 304% 199%

155,058 1% 0% 0% 3% -58% -9% 922% 294%
10,716 0% 5% 1% 0% 1651% -91% -58% -34%
518,231 13% 9% 9% 10% -12% 0% 7% -6%
374,300 12% 10% 10% 7% -2% 3% -28% -28%
183,400 7% 6% 6% 4% 4% -5% -39% -40%
19,975 1% 1% 0% 0% -8% -21%
97,538 3% 3% 2% 2% 30% -21% -16%
73,387 2% 0% 1% 1% -82% 486% 3% 10%
202,401 4% 3% 5% 4% -3% 40% -19% 10%
1,260,706 30% 28% 25% 24% 12% -12% -3% -4%
1,128,195 27% 23% 24% 22% -6%
1,991,146 44% 38% 39% 38% 4% 0% -1% 4%
862,951 17% 14% 16% 16% 2% 5% 8% 16%
14,586 1% 1% 0% 0% 46% -83% 12% -73%
2,828,173 42% 47% 51% 54% 37% 3% 9% 55%
154,739 4% 3% 3% 3% 0% 0% 0% 0%
117,246 3% 2% 2% 2% -1% 3% 0% 2%
2,387,302 36% 42% 45% 46% 44% 3% 3% 54%
168,886 0% 0% 0% 3% 100% 100% 7737% 100%
3,970,954 70% 72% 75% 76% 25% -1% 4% 30%
5,231,660 100% 100% 100% 100% 21% -4% 3% 20%

2,016
971,072 12% 14% 21% 19% 33% 47% -9% 79%
142,732 2% 11% 7% 3% 730% -39% -59% 105%
186,521 4% 6% 3% 4% 80% -55% 37% 11%
1,300,325 18% 30% 30% 25% 105% -3% -16% 66%
1,287,621 30% 28% 25% 25% 15% -16% 2% -1%
87,619 2% 2% 2% 2% -7% -20% 11% -17%
74,133 2% 2% 1% 1% -2% -21% 18% -9%
13,486 1% 0% 0% 0% -27% -13% -13% -45%
1,375,240 32% 30% 26% 26% 14% -16% 2% -2%
2,675,565 50% 61% 57% 51% 46% -10% -8% 22%
847,192 19% 16% 17% 16% 0% 0% 0% 0%
1,305,034 25% 17% 21% 25% -19% 17% 24% 18%
403,869 5% 7% 6% 8% 58% -12% 33% 85%
2,556,095 50% 39% 43% 49% -4% 5% 16% 18%
5,231,660 100% 100% 100% 100% 21% -4% 3% 20%
 2016 ANLISIS VERTICAL ANLISIS HORIZONTAL
12/31/2016 12/31/2013 12/31/2014 12/31/2015 12/31/2016 14/13 15/14 16/15 16/13
4,040,731 100% 100% 100% 100% 2% 0% 3% 5%
- 2,783,686 -74% -73% -72% -69% 1% -2% -2% -2%
1,257,045 26% 27% 28% 31% 4% 4% 16% 26%
23,879 0% -4% 0% 1% -1285% -108% 72% 68%
- 867,263 -16% -19% -21% -21% 20% 10% 7% 42%
- 621,803 -11% -13% -15% -15% 20% 14% 4% 42%
- 245,460 -5% -5% -5% -6% 20% 2% 16% 42%
413,661 10% 4% 7% 10% -65% 105% 42% 3%
- 96,719 -2% -3% -5% -2% 50% 80% -54% 25%
- 105,483 -2% -3% -7% -3% 50% 115% -59% 31%
8,764 0% 0% 1% 0% 48% 1044% -83% 193%
- 12,700 -3% -1% 0% 0% -51% -77% -5% -89%
104,305 3% 2% 3% 3% -50% 83% -5% -13%
408,547 9% 1% 5% 10% -91% 534% 128% 24%
- 106,056 -2% 0% -1% -3% -76% 47% 312% 44%
302,491 7% 0% 4% 7% -96% 1328% 97% 19%
- 2% 0% 0% 0% -101% -100% 0% ###
302,491 8% 0% 4% 7% -97% 1374% 97% -5%

0.35
 Variaciones Anuales

Activo Corriente - 33,905 Pasivo Corriente - 250,980

Activo No Corriente D 170,898 Pasivo No Corriente D 32,087
Patrimonio D 355,886
136,993 136,993

Comentarios:
Apalancamiento > < Disminuye de 1.32 a 1.05
Kw > < : se reduce el dficit de kw neto de -257 pasa a -40

La compaa necesitaba capital de trabajo, en - 217,075 lo cual fue financiado a travez

de pasivo no corriente y patrimonio, lo cual ascendi a 387,973 , el saldo de
170,898 fue utilizado principalmente para dar credito a largo plazo a entidades vinculadas
INDICADOR DE LIQUIDEZ AO 2015 AO 2016

PERIODO PAGO 365 365 365

= 115 =
COMPRAS (CREDITO) 2,842,792 2,635,602
PROM CXP 895,132 1,017,920

PERIODO 365 365 365

= 66 =
ALMACENAMIENTO COMPRAS (CREDITO) 2,842,792 2,635,602
PROM EXIST 515,354 448,342

PERIODO 365 365 365

= 45 =
COBRANZA VENTAS (CREDITO) 3,913,878 4,040,731
PROM CXC 483,139 500,199

L. GENERAL ACTIVO CORRIENTE 1,294,611 1,260,706

= 0.83 =
PASIVO CORRIENTE 1,551,305 1,300,325

INDICADOR DE LIQUIDEZ ESTRUCTURAL

L.GENERAL ACTIVO CORRIENTE 1,294,611 1,260,706

= 0.83 =
PASIVO CORRIENTE 1,551,305 1,300,325

FINANC PNC + PAT 3,543,362 3,931,335

= 0.93 =
INMOB ANC 3,800,056 3,970,954

INDICADORES DE RENTABILIDAD

R. VENTAS UTIL. NETA X 100 153,588 302,491

= 4% =
VENTA 3,913,878 4,040,731

R.PATRIMONIAL UTIL. NETA X 100 153,588 302,491

= 7% =
PATRIMONIO 2,200,209 2,556,095

INDICADOR DE FINANCIAMIENTO

ENDEUDAMIENTO PAST. TOT. 2,894,458 2,675,565

= 1.32 =
PATRIMONIAL PAT 2,200,209 2,556,095

SOLVENCIA PATRIMONIO X 100 2,200,209 2,556,095

= 43% =
PATRIMONIAL ACTIVO TOTAL 5,094,667 5,231,660
AO 2016 Motivo

141 Si bien se reducen las compras anuales, incremento de cuentas

pendiente por pagar durante el ultimo ao

Se reducido el stock de inventario al cierre del ultimo ao

62

Tanto las ventas como las cobranzas se an ncrementado en un 4%

45

0.97 Por que la empresa empieza a financiarse a largo plazo, cuyos

recursos se utilizaron para pagar deudas

0.97

Porque la empresa incrementa su financiamiento de largo plazo

0.99
mejorando el ratio, el exceso de financiamiento va para capital
de trabajo, mejorando los ratios de liquidez

la rentabilidad sobre ventas mejora por una eficiencia en costos:

7%
una reduccion del costo de ventas y de los gastos por intereses

el incremento se debe a la mejora d ela utilidad

12%

porque el financiamiento se realiza mas con capitales propios

1.05

porque el financiamiento se realiza mas con capitales propios

49%
En miles de soles 12/31/2015 12/31/2016 Variacin
Total Activos
+ Efectivo y equivalente de efectivo 40,991 165,774 124,783
+ Efectivo y equivalente de efectivo 15,175 155,058
+ Inversiones de corto plazo 25,816 10,716
+ Cuentas por cobrar comerciales 482,166 518,231 36,065
+ Inventarios 522,384 374,300 - 148,084
+ Materias primas 301,980 183,400
+ Productos en proceso 25,284 19,975
+ Productos terminados 123,637 97,538
+ Otros inventarios 71,483 73,387
+ Otros activos 249,070 202,401 - 46,669
Total Activos Corrientes 1,294,611 1,260,706
+ Propiedad, planta y equipo neto 1,201,554 1,128,195 - 73,359
+ Propiedad, planta y equipo 2,004,097 1,991,146
- Depreciacin acumulada 802,543 862,951
+ Cuentas por cobrar comerciales e inversiones de largo plazo 13,016 14,586 1,570
+ Otros activos de largo plazo 2,585,486 2,828,173
+ Plusvalia 154,739 154,739 -
+ Otros activos intangibles 117,519 117,246 - 273
+ Inversin en afiliadas 2,311,073 2,387,302 76,229
+ Otros activos de largo plazo 2,155 168,886 166,731
Total Activos No Corritentes 3,800,056 3,970,954
Total Activos 5,094,667 5,231,660

Pasivos y Patrimonio Neto 2,015 2,016

+ Cuentas por pagar comerciales 1,064,767 971,072 - 93,695
+ Deuda de corto plazo 350,638 142,732 - 207,906
+ Otros pasivos de corto plazo 135,900 186,521 50,621
Total Pasivos Corrientes 1,551,305 1,300,325
+ Deuda de largo plazo 1,264,508 1,287,621 23,113
+ Otros pasivos de largo plazo 78,645 87,619
+ Pasivos por impuestos diferidos 63,091 74,133 11,042
+ Otros pasivos 15,554 13,486 - 2,068
Total Pasivos No Corrientes 1,343,153 1,375,240
Total Pasivos 2,894,458 2,675,565
+ Capital social 847,192 847,192 -
+ Resultados Acumulados 1,048,526 1,305,034 256,508
+ Otros 304,491 403,869 99,378
Total Patrimonio Neto 2,200,209 2,556,095
Total Pasivos y Patrimonio Neto 5,094,667 5,231,660
Comentarios:
El capital de trabajo aumenta en 217,075
El origen de los fondos de alicorp proviene principalmente del incremento del patrimonio y en la venta de propiedades, estos f
otras compaias y dando creditos a empresas vinculadas, los fondos restantes fueron utilizados para financiar el capital del tra

La compaa increment su capital de trabajo en 217,075, este crecimiento se explica por el efecto neto de: 1) el incremento e
inventarios y 3) el pago de deudas de corto plazo. Los fondos para ese capital de trabajo provinieron principalmente del crecim
 Fondos Capital de Trabajo
Aplicacin Origen Aumento Disminucin

124,783

36,065
148,084

46,669

73,359

1,570

273
76,229
166,731

93,695
207,906
50,621

23,113

11,042
2,068

256,508
99,378

246,598 463,673 462,449 245,374

 217,075 217,075

a venta de propiedades, estos fondos se usaron en la adquision de

para financiar el capital del trabajo.

cto neto de: 1) el incremento en caja, 2) la reduccin de

eron principalmente del crecimiento en el patrimonio.
Alicorp SAA (ALICORC1 PE)
En miles de soles 2015 2016
12/31/2015 12/31/2016
Ventas 3,913,878 4,040,731
- Costo de Venta - 2,828,731 - 2,783,686
Utilidad Bruta 1,085,147 1,257,045
+ Otros Ingresos Operativos (gastos) 13,875 23,879
- Gastos Operativos - 808,134 - 867,263
+ Ventas y Marketing - 596,447 - 621,803
+ Generales y administrativos - 211,687 - 245,460
Utilidad Operativa 290,888 413,661
+ Gatos por intereses netos - 208,477 - 96,719
+ Gastos por intereses - 259,065 - 105,483
- Ingresos por intereses 50,588 8,764
+ Perdida por tipo de cambio - 13,339 - 12,700
+ Ingresos provenientes de afiliadas 110,266 104,305
Utilidad antes de impuestos 179,338 408,547
- Impuesto a la Renta - 25,750 - 106,056
Utilidad despues de impuestos de operaciones continuadas 153,588 302,491
Utilidad (perdida) de operaciones discontinuadas - -
Utilidad Neta 153,588 302,491

Utilidad basica por accin 0.18 0.35

Comentarios:
El incremento de las utilidades, proviene principalmente del efecto neto de impuesto de: i) las ventas, que incrementaron en S
gastos financieros netos en S/ 111.7 millones
 ANLISIS VERTICAL ANLISIS HORIZONTAL
12/31/2015 12/31/2016 2016 VS 2015
100% 100% 126,853 *
-72% -69% 45,045
28% 31% 171,898
0% 1% 10,004
-21% -21% - 59,129
-15% -15% - 25,356
-5% -6% - 33,773
0% 0% 122,773
-5% -2% 111,758 *
-7% -3% 153,582
1% 0% - 41,824
0% 0% 639
3% 3% - 5,961
5% 10% 229,209
-1% -3% - 80,306
4% 7% 148,903
0% 0% -
4% 7% 148,903

as ventas, que incrementaron en S/126.8 millones y ii) la reduccion de