Professional Documents
Culture Documents
Ateno
Para um bom aproveitamento do curso, leia o material terico atentamente antes de realizar
as atividades. importante tambm respeitar os prazos estabelecidos no cronograma.
Contextualizao
Para que voc perceba e entenda a importncia de pulverizar os diversos tipos de riscos
existentes que cercam as Instituies Financeiras e as organizaes, direta ou indiretamente,
eu lhe convido para acessar o Portal da Revista Exame na categoria crise
http://portalexame.abril.com.br/blogs/direto-do-pregao/categoria/crise/ e ler as diversas
matrias elencadas nessa categoria. Durante a leitura, procure refletir como esses assuntos
relacionados a momentos de crise podem aumentar os riscos dos negcios.
Mais uma vez ressalto que navegar pelo Portal da Revista Exame
(http://portalexame.abril.com.br/) contribuir para o seu desenvolvimento e crescimento
profissional, pois voc comear a visualizar a interao desses mercados com a sociedade
como um todo, ou seja, voc desenvolver uma viso mais holstica dos negcios.
Material Terico
1. Riscos Financeiros
Risco de Crdito
Risco de Mercado
Risco Operacional
Risco de Cmbio
Risco Soberano
Risco de Liquidez
Risco Legal
Desde que no seja possvel ou, muitas vezes desejvel, eliminar totalmente o risco,
importante que a instituio financeira planeje uma boa administrao de seus riscos,
avaliando o potencial de perda possvel associada a um evento (alterao de preos ou de
taxas de mercado, por exemplo) e sua respectiva probabilidade de ocorrncia.
Uma instituio financeira est exposta ao risco de variao de taxas de juros quando
trabalha descasada de prazos entre seus ativos (aplicaes) e passivos (captaes).
Admita, por exemplo, uma instituio financeira que tenha aplicado $ 100 milhes na
concesso de crditos com prazo de dois anos. Para financiar estes ativos, o banco captou o
mesmo montante de $ 100 milhes com prazo de resgate de um ano.
risco legal que envolve o compromisso das partes com a estrutura legal do
contrato, legislao do pas, entre outras;
O risco de mercado ser relacionado com o preo que o mercado estipula para ativos e
passivos negociados pelos intermedirios financeiros, ou seja, com o comportamento
verificado no preo de um bem no dia a dia. Este risco exprime quanto pode ser ganho ou
perdido quando da aplicao em contratos e outros ativos diante de mudanas em seus
preos de negociao.
Em outras palavras, o risco de mercado pode ser entendido como as chances de perdas
de uma instituio financeira decorrentes de comportamentos adversos nos ndices de
inflao, taxas de juros, indicadores de bolsas de valores, preos de commodities etc.
A gesto de risco pode ser entendida como um processo de medio e controle dos
riscos presentes nas atividades normais de uma organizao. O gerenciamento envolve
pessoas, sistemas e padres de controle.
Uma instituio necessita, como garantia de sua eficincia e identificao de seu risco
operacional, de um bom sistema eletrnico de controle e acompanhamento de suas
operaes. Os processos devem ser revistos e atualizados de maneira a reduzir as
possibilidades de falhas.
Uma rea mais recente incorporada ao risco operacional o risco de mudanas nos
procedimentos legais e prticas do mercado financeiro. Por exemplo, alteraes repentinas
nas exigncias mnimas de garantias para operar com determinado instrumento financeiro
exigem do investidor uma nem sempre disponvel alta liquidez.
Por exemplo, se uma instituio financeira no exterior utilizar seus recursos prprios
para adquirir ttulos da dvida brasileira no mercado, ir incorrer em quatro tipos de riscos
financeiros:
Risco de variao das taxas de juros.
Risco de crdito.
Risco de cmbio.
Risco soberano.
O risco de cmbio surge quando uma instituio que tenha aplicado no exterior, por
exemplo, verifica a tendncia de a moeda desse pas se desvalorizar em relao moeda de
sua economia, determinando um retorno menor na operao. Este risco pode tambm ser
chamado de risco de variao cambial.
Uma instituio financeira apresenta uma posio ativa lquida quando possui mais
ativos expressos em determinada moeda que passivos (obrigaes). A diferena coberta por
recursos em outra unidade monetria. Por outro lado, quando a instituio possuir mais
passivos que ativos referenciados em determinada moeda, diz-se apresentar uma posio
passiva lquida.
Para se proteger desse risco, a instituio financeira deve procurar trabalhar com ativos
e passivos expressos em mesma moeda. O descasamento de moeda de ativos e passivos
sugere um risco cambial, da mesma forma que o descasamento de prazo expe um banco ao
risco de variao de taxas de juros.
O risco soberano pode ainda ser entendido como um tipo de risco de crdito. A
deciso de um governo em declarar unilateralmente a suspenso de qualquer pagamento de
dvida em moeda estrangeira e credores externos uma explicao clara de risco soberano.
Nesse caso, para agravar mais a situao, percebe-se que h tribunais internacionais
competentes para julgar pedidos de falncia de qualquer nao do mundo. Os recursos dos
credores para acionar um governo devedor so bastante limitados.
Dessa forma, nas operaes com pases estrangeiros, deve ser avaliado, alm do risco
de crdito do tomador de recursos, o risco soberano do pas no qual se situa o devedor. A
qualidade dos dois riscos deve ser boa para a operao ser aprovada.
A taxa de juros dessa deciso deve conter um prmio pelo risco do tomador e tambm
um prmio pelo risco soberano. Mesmo que o tomador tenha o crdito aprovado, a operao
pode no se realizar se o risco soberano for elevado.
O risco legal vincula-se tanto falta de uma legislao mais atualizada e eficiente com
relao ao mercado financeiro como a um eventual nvel de desconhecimentos jurdico na
realizao dos negcios.
Um outro aspecto inerente ao risco legal a falta de padronizao jurdica e termos nos
contratos financeiros elaborados em diferentes pases, dificultando as transaes
internacionais.
2. Compliance e Risco de Compliance
Diz-se que uma instituio est em compliance quando tem como objetivo principal o
cumprimento das leis e decide ainda implantar procedimentos que assegurem o atendimento
das normas aplicveis em geral.
O compliance, por seu lado, executa seu trabalho de forma permanente, apresentando-
se como responsvel pela certificao de que as diversas reas da empresa estejam atendendo
a todas as regras e normas aplicveis.
A lei conhecida por Sarbanes-Oxley (SOX), editada em 2002 pelo Congresso dos
Estados Unidos, veio como uma resposta do governo aos diversos escndalos empresariais
ocorridos (como a falncia de grandes companhias como a Enron e WorldCom em 2000) que
atingiram a credibilidade dos mercados financeiros em todo o mundo.
A insolvncia dessas empresas grave para a economia dos EUA, principalmente pelo
fundamento do mercado acionrio que se apoia na cultura de companhias abertas com aes
negociadas livremente em bolsas de valores.
5. Acordo de Basileia
O Acordo de Basileia foi originalmente assinado em 1988 pelos dez maiores bancos
centrais do mundo e previa forte adequao do capital dos bancos em todo o mundo ao novo
ambiente dos mercados financeiros. Apesar do documento firmado ser apenas um tratado de
intenes aos bancos centrais, signatrios desse documento conseguiram transformar em leis,
em seus respectivos pases, as recomendaes firmadas.
http://www.portaldoinvestidor.gov.br/
No site Portal do Investidor, voc encontrar muitas coisas interessantes, tais como:
desafios, vdeos com especialistas, histrias interativas e histrias em quadrinhos sobre a
Estrutura e o Funcionamento do Sistema Financeiro Nacional. Vale ressaltar que, alm dessas
ferramentas dinmicas e curiosas, voc ter acesso a trabalhos acadmicos, as principais
legislaes sobre o mercado financeiro, as dicas para os investidores, um guia fcil e didtico
para entender toda a terminologia utilizada no mercado financeiro e muito mais.
http://www.cvm.gov.br/
http://www.bmfbovespa.com.br/home.aspx?idioma=pt-br
http://www.bacen.gov.br/
No site do Banco Central BACEN, voc ter acesso a toda a legislao que
regulamenta o sistema financeiro nacional, aos balancetes de todos os bancos que atuam no
mercado nacional, a informaes sobre cmbio e capitais estrangeiros, a estudos econmicos
e financeiros sobre as diversas regies que compem o nosso pas, as metas de inflao, a
informaes sobre intervenes, liquidaes e privatizaes de instituies financeiras, a
informaes sobre o sistema de pagamentos brasileiro e muito mais. No deixe de visitar
esse site!
Referncias
Anotaes
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________
_________________________________________________________________________________